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| 李偉傑 |
2025-03-25T17:20 |
恆安國際(01044)今日(25日)出左業績，去年少賺18%至23億人仔，收入按年跌近5%，若拆開上下半年睇，去年上半年賺14億人仔，即係下半年只賺9億人仔，全年毛利率都要跌，點睇呢份業績？ 天風國際證券經紀業務部董事李偉傑指，恆安呢份業績係受成本開支拖累，因為去年紙巾原材料木漿價格偏高，加上推廣開支增加，導致毛利率受壓。 Jason續指，市場主要睇恆安3大業務，即紙巾、衛生巾及紙尿褲，其中，當中紙巾業務受壓情況最明顯，始終行業間業務競爭劇烈。此外，集團過去推出好多新產品，希望支持高端產品毛利率，但都要消費者持續購買，或用戶信心度持續提升，毛利持先有機會持續提升。 佢又話，受惠於銀髮經濟，今次睇到紙尿褲及長者相關業務增速加快，Jason相信，恆安可以維持到派息水平，有助增強股東持貨耐性。 |
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| 黃偉豪 |
2025-03-25T12:21 |
相隔逾4年，小米集團(01810)再度「抽水」，折讓配股集資逾420億元，配售價53.25元，較昨日(24日)收市價折讓近7%。小米股價今早(25日)低開逾5%後，跌幅一度擴大至6.5%，低見53.25元，險守配股價，依家持有小米牛熊證慨投資者，有冇收回風險？有咩其他部署值得考慮？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，小米暫時仍可以頂住配股價，以收回價47元慨牛證為例，現價距離收回價仲有一段距離，除非失守配股價，或港股回調壓力加大，股價先會進一步下跌，依家即時收回風險唔大。 佢建議，投資者宜觀察呢兩日股價走勢，若跌穿配股價，食糊離場會較好，之再拿部分利潤部署較長身慨CALL。 |
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| 潘國光 |
2025-03-25T12:05 |
港股2月至今已累積唔少升幅，所以近日顯著回套，之前由國產人工智能(AI)DeepSeek觸發慨科網股估值修復係咪暫告一段落？AI概念幾時可以再炒過？ 富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光指，市場一直好擔心美國慨關稅政策，只因DeepSeek今年1月突然爆紅，先令市場暫時遺忘左關稅問題，集中火力炒AI概念，令AI相關股估值重新獲上調。佢又話，雖然美國之前加左中國關稅，但唔影響市場繼續炒AI概念，但認為4月2日實施慨對等關稅(Reciprocal Tariff)會對中國有好大殺傷力。 Vicks續指，短線而言，由於科技股之前升左好多，所以會有獲利回套壓力，而關稅消息會令整固時間更長，加上科技股已有炒過龍之嫌，因此，就算AI主題可以延續落去，可能都要等到第2季後半段時間，所有政策及整固落實完成後，先會再炒AI概念。 |
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| 梁偉民 |
2025-03-25T11:55 |
美國總統特朗普(Donald Trump)最新表示，對等關稅(Reciprocal Tariff)預期於4月2日實施，又話未來幾日會宣布向汽車、木材及晶片徵收額外關稅，但又指可能向多個國家提供減免。言論令投資者憂慮略為紓緩，美股3大指數昨晚(24日)顯著造好，後市係咪可以繼續造好？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，市場擔心關稅影響美國本土以至全球經濟，而市場慨憂慮會隨著唔同慨關稅消息而有起伏，近日市場傳出關稅政策暫時只會涉及部分國家，所以美股昨晚借消息炒上。 Wyman續指，美股今輪反彈可唔可以持續，要視乎關稅慨實際徵收方法，若關稅推行力度比預期大，好大機會令美股跌返落去，即使可以企穩，但暫時都未能挑戰新高，投資者要小心。 |
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| 黃敏碩 |
2025-03-25T10:53 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介九興控股(01836) 推介原因： -去年錄得純利增長逾21%，毛利率按年提升至24.9% -強化品類組合，深化與全球運動品牌合作關係，引入休閒及時尚鞋履品牌 -提升印尼新鞋廠產能，淨現金充裕。 |
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| 阮子曦 |
2025-03-24T22:39 |
聯邦制藥(03933)向丹麥藥廠諾和諾德授予UBT251獨家許可，將收取2億美元預付款，及最高18億美元潛在里程碑付款。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，聯邦制藥授予諾和諾德獨家許可，屬利好消息，除了反映公司的研發能力獲得認同，該藥物若研發成功，更可透過諾和諾德進軍海外市場，預計對股價有正面刺激作用。 |
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| 聶振邦 |
2025-03-24T16:09 |
藍籌國藥控股(01099)今日(24日)開市前出左業績，收入按年跌2%，純利就按年跌22%至逾70億人仔，但差過市場預期慨81億人仔，末期息大減22%至68分人仔，主要分部業務中，表現最差慨器械分銷更由升轉跌，公司話同集中採購有關，其他業務就受醫保改革拖累，僅錄得微增長，再加上內地藥房近月爆倒閉潮，國藥股價係業績後受壓，一度挫逾4%，低見18.58元，國藥業務前景係咪令人擔心？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，國藥毛利率長期處於低單位數，反映盈利能力有限，唯有靠收入大幅增長去帶動盈利，但上述提及慨幾個項目都睇唔到有明顯增長，中央亦未有推出相關政策幫一幫，所以業績差都係預左。 聶Sir又話，國藥主要做傳統中成藥業務，競爭本來已經好激烈，加上陸續出現唔同創新特效藥，要維持藥房業務有一定成本，問題係市民買藥需求小，要持續營運對好大困難，如果關閉收入較低慨藥房，雖然短期有機會影響盈利，但中長線有助公司發展及控制線上銷售成本。 |
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| 梁傑文 |
2025-03-24T15:26 |
創仔股盛良物流(08292)上周五(21日)收市後宣布，擬斥5000萬元收購以人工智能(AI)驅動慨全球社交娛樂音樂平台V Sing全部股權，集團會發新股支付交易，發行價15.7港仙，較上周五(21日)收市價折讓約20%，消息刺激盛良股價今日(24日)一度飆1.3倍，而V Sing係盛良慨持股量升至近30%，躍升單一大股東，盛良會召開股東特別大會尋求通過議案，呢單疑似係「賣殼交易」慨收購可唔可以成功闖關？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，呢單收購性質上的確似賣殼，港交所對呢類交易一向有嚴格監管，雖然今次呢單收購存在灰色地帶，但仍符合規定，相信係監管層面上可以輕易過關。 Mike又話，公司慨物流業務持續錄得虧損，今次收購目標係從事社交音樂平台業務，本身有一定賣點，加上V Sing可以為用家提供舞台效果等，可以谷到流量，呢單deal會比到市場及股東新憧憬，盛良今次透過呢單交易提升知名度，然後再拓展業務。 |
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| 黃麗幗 |
2025-03-24T12:21 |
近期的社交媒體充斥人工智能見(AI)教學的貼文，在當今數碼時代，AI軟件如雨後春筍般湧現，除了大家熟悉的ChatGPt及內地最引以為豪的DeepSeek 外，還有多個收費或免費的圖像、文本創作、會議記錄翻譯，或影片製作AI功具。只要你想到的，就如淘寶一樣，都可在找到你的心水，對於各行業的上班一族或學生而言，確實是偉大的發明。如何應用這些工具，則成為了另一個學問，教學影片太多，的確需要時間消化，以下我亦總結了兩個常用的工具讓大家參考。 Grok 3：多模態AI的佼佼者 不同的AI系統都各有其賣點及優勝之處，坊間曾以ChatGPT及DeepSeek兩款聊天機械人對弈國際象棋，結果以DeepSeek 臨時改規則取勝。人的確需要靈活變通，不過對於一般市民而言，搜尋答案快而詳細準確最為重要，大家不妨參考Elon Musk旗下X公司開發的AI系統Grok 3，被譽為地球最聰明的AI，但相比前兩者，Grok 3比較少人認識，它的訓練速度超逾其他AI系統，僅用了7個月時間完成了20萬張GPU卡，傳統一般的AI系統則需要18至24個月時間。它的主要功能如大腦模式(Big Brain Mode) ，處理複雜問題時，會分配更多資源進入深度思考，亦提供深度搜索(Deep Search)，能根據用戶問題全面搜索，並交叉驗證多個信息源，提供分析後的答案，而且更能以廣東話敘述，提供更生活化例子。筆者曾以如遇見名人時，應該如何就他的喜好、性格及背景打開話匣子，Grok 3 就其相關新聞、社交貼文進行分析，相比其他的AI系統，能提供更全面的建議。 Kimi：貼心易用的多功能助手 另外，為大家介紹Kimi這個工具，它不但能支持文本輸入，提供答案及建議，還能夠上傳文件和圖像，即時解答照片下的複雜學術問題，及按照用戶的要求生成圖片。不過要數到最便利的功能，還是不消兩分鐘，就能跟據用戶指示，一鍵創作一個簡報，清楚列出大鋼及每一頁的要點，不過簡報設計僅限網頁版Kimi才可應用。 網上AI軟件琳琅滿目，花點時間探索會為你帶來不少驚喜，以上兩款僅為筆者現時較為常用的工具。這些創新技術提升了企業的競爭力，改變了資本運作的方式。科技公司、半導體產業、生物科技醫療、清潔能源及金融科技領域均成為未來值得關注的投資機會。 |
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| 郭思治 |
2025-03-24T11:16 |
大市已身處3月份之下旬，故即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由4日之低位22,547點升至19日之高位24,874點，即月內之波幅暫為2,327點，由於波幅該已可滿足月內之所需，加上本月高低位之距離亦已符合慣性之要求，故在本月底之前，大市可能會持續反覆上落於上述波幅之內，惟有一點需留意，大市經過一輪急步上升後，由於累積升幅已不少，故一旦買盤態度略見保守，而伺高回吐之沽盤又稍作主動，大市可能會稍作較明顯之反覆，畢竟，恆指自今年1月13日低位18,671點開始之中期升浪，至3月19日高位24,874點止計，在短短九周內，累積之升幅已達6,203點，確實不算小，故高台略見回吐及消化乃正常現象。 再看移動線方面之表現，直到執筆一刻止計，各組平均移動線之排列暫仍屬標準之上升模式，目前由上而下為10天線（約在24,016點左近），20天線（約在23,756點左近），50天線（約在21,931點左近），100天線（約在20,941點左近）及250天線（約在19,223點左近），單從技術上看，衹要恆指能穩守在10天線之上，即表示大市仍處續尋頂之趨勢中，衹是經過一輪急升後，需作適量消化而已，但需留意，恆指一旦正式跌穿10天線，雖並不代表大市會出現明顯逆轉，惟該表示大市技術上已漸擺脫續尋頂之趨勢，其時大市亦可能會漸陷反覆不明之中。 大市自1月13日開始之中期升浪，期間曾出現兩度較明顯之回調，第一次是恆指自2月27日高位24,076點跌至3月4日之低位22,547點，即共回調1,529點，第二次是恆指自3月7日高位24,669點跌至3月13日之低位23,198點，即共回調1,471點，惟大市經過一輪反覆回調後，恆指仍再續創月內及季內之新高，而今次自3月19日高位24,874點開始之回吐，會否如上兩次一樣能拗腰再升，則需視乎資金之入市態度而定，由於周來大市之交投似略放緩，故走勢上似稍欠動力。 |
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| 李浩然 |
2025-03-24T10:52 |
日本股市的「傳奇上班族投資人」清原達郎（Tatsuro Kiyohara）憑藉小型價值股一路滾出約800億日圓身家的大佬，在的最新訪談中，以一種既謙遜又犀利的口吻，剖析了當前的日本股市，並提供了一套極具啟發性的投資框架。 訪談中，清原坦言，自己過去五年中只有兩次「看對」市場走勢，一次是2020年3月的新冠疫情暴跌，另一次是2024年8月5日的市場閃崩。而他之所以能準確判斷，並非因為對經濟數據有超凡的洞察力，而是因為市場已經陷入恐慌，投資者集體失去理智。換句話說，當所有人都驚慌失措、認為世界末日將至時，市場往往才真正觸底。 這種觀點與20世紀最偉大的價值投資者格拉罕（Benjamin Graham）提出的「市場先生」概念如出一轍。市場的情緒化波動並不總是理性的，甚至經常是極端的。投資者如果試圖依賴短期預測來調整投資組合，最終只會被市場的情緒牽著鼻子走。 事實上，清原的長期投資回報足夠令人羨慕：他管理的對沖基金25年內複利回報達93倍，讓華爾街的交易員們都望塵莫及。但有趣的是，他的策略並不高深：專注買入淨現金充裕、低市盈率（P/E）的小型價值股，然後耐心等待價值被市場發現。你可能會問，這麼簡單的策略，為什麼大家不都去做呢？ 答案很簡單：因為這種策略需要一種稀缺資源，耐心。 清原自己都承認，即使是他管理的基金，也有許多投資人沒能完整享受到這種「耐心」帶來的巨大獲利，因為他們中途總忍不住將本金提走，或是急於落袋為安。畢竟，人的天性很難抗拒在股價翻倍時「至少賣掉一半」的衝動。就好像面對一盤美味的壽司拼盤，你總會先吃掉最喜歡的那一塊，然後滿足地想：剩下的慢慢吃吧。 但清原的妙招是：真的只賣一半，剩下的一半當作不存在。這種選擇性失憶或許是個好主意，畢竟人類總難抵用短期快樂換取長期財富的誘惑。 此外，清原對市場的「80%做多、20%做空」的策略頗有洞見。他特別喜愛用高流動性的藍籌股如Advantest、Fujikura、Sanrio、三菱重工等來做空，理由也很簡單：這些股票的估值一旦被高估，回調速度會讓人措手不及。然而，他並不鼓勵散戶輕易嘗試這種高難度的「高空跳傘」操作，原因也很實際：散戶通常沒法及時抽身，更不懂得如何穩穩落地。 在清原看來，真正的致富秘技不是靠做空市場、抄底指數，甚至不是靠準確的市場預測，而是在市場暴跌時果斷出手。當市場分析師絕望地高喊「指數已跌破關鍵均線，前方無底」，那就是你該毫不猶豫買進的時機了。畢竟，如果你不在市場恐慌時購買，難道要等到市場熱情高漲時再追高嗎？ 這種思維，乍聽之下簡單，但實際上需要極大的心理素質。畢竟，當股市像自由落體一樣直線下降時，多數人能想到的不是「現在不買，更待何時」，而是「現在買了，萬一繼續跌怎麼辦？」這種恐懼心理，便是散戶投資者難以逾越的鴻溝。 但清原的樂觀不是沒有道理的。他深信，日本股市正在經歷一場深刻的轉型，核心關鍵就是公司治理結構的改革。過去數十年，日本企業像是外國資本的提款機，外資買進便漲，外資賣出便跌，完全受制於海外資金流動。如今，隨著企業治理改革的推進，日本企業終於開始真正聽命於股東，回購股票、提高股息逐漸成為常態，而這才是股價長期上漲的根基。 儘管如此，他也不忘幽默地諷刺自己完全錯過了Sony、日立這種市場明星股，因為他嚴格的價值投資標準讓他無法買入這些已經昂貴的股票。對他而言，投資就像種植一片森林：你不知道哪顆樹會長成參天巨木，所以只能在每棵樹還是小樹苗時就買入。當某棵樹苗意外成長為巨木時，你只要記得別急著砍掉就行了。 這種策略，看似簡單卻無比艱難，因為它違反了人類天性中「追求即時滿足」的本能。多數散戶寧可追逐市場熱點股票，卻忘了，一旦熱點消退，股價的回調往往慘烈無比。就像Lasertec這家曾經風光無限的半導體設備股，股價從巔峰一路跌去六成，或是M3這支曾經的醫藥明星股，從頂點暴跌87%。這就是所謂「動量交易」的陷阱：你必須在音樂停止之前搶到椅子，否則就只能眼睜睜看著資產蒸發。 當然，散戶們也沒必要因此完全放棄動量交易，但得記住一件事：如果你沒辦法像清原一樣精準地控制風險，至少得在音樂尚未停止時果斷離場。 最後，清原不忘鼓勵散戶嘗試自己的「小型價值股」策略，聲稱他的成功模式絕對可複製。或許他是對的，但考慮到大多數散戶連耐心等待拉麵冷卻都做不到，要他們耐心等待小型價值股的估值回歸，或許有些過於樂觀了吧。 畢竟，市場總是簡單的，只不過人心複雜。 |
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| 姚浩然 |
2025-03-24T10:24 |
亨達財富管理董事總經姚浩然理推介小米集團(01810) 推介原因： -業績勝預期，汽車產量有機會提升 -股價回升至20天平均線。 |
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| 植耀輝 |
2025-03-21T22:50 |
美團(03690)去年第四季收入升20.1%，經調整盈利升1.3倍。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，美團上季業績大致符合預期，但就缺乏驚喜，外賣業務將要面對京東的競爭，為騎手繳交社保可能增加成本，海外外賣業務則可能持續虧損擴大，相信股價難以跑贏其他科技股。 |
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| 熊俊傑 |
2025-03-21T18:49 |
雖然巴西近期再度降雨，有利阿拉比卡咖啡豆種植，但似乎市場仍消化緊上月乾旱對供應慨影響，咖啡豆價格已連升4日，未來仲有幾大上升動力？ 獨立商品外匯分析師熊俊傑指，供需方面仍未平衡，現時越南及巴西咖啡豆供應佔全球逾半，雖然巴西天氣有改善，但市場估計，下季收成仍會減少4%，所以咖啡豆供應短期仍會偏緊。需求方面，全球對咖啡豆需求持續上升，所以係呢個情況下，咖啡豆價格會繼續上升。 |
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| 姚浩然 |
2025-03-21T17:30 |
同程旅行(00780)慨平台交通票務及住宿業務齊齊錄得增長，主要受惠於交叉銷售策略。另一方面，同程一直有用騰訊控股(00700)慨計算機系統，提供流量支援及廣告營銷推廣，加上同程本身坐擁多個用戶資料數據庫及消費紀錄，如果結合更多人工智能(AI)，對提升營運效率係咪有幫助？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，結合AI一定對整體營運效率有好大幫助，如果有更多大數據，就可以滿足更多潛在客戶需求，例如佢地旅行目的地，同程可以提供相關配套，吸引更多客戶，增加集團營銷。 Patrick又指，同程呢類公司有AI幫手，唔單止可以慳成本，仲可以提升效率，對精準營銷方面有好大幫助。 |
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| 陳建良 |
2025-03-21T16:02 |
港股繼昨日(20日)急瀉逾500點後，今日(21日)仍未止跌，恆生指數更一口氣跌穿10天及20天線，插穿24000關，仲有約兩個星期就踏入第2季，點評估恆指第2季表現？Long Short策略合唔合適？ 勝利證券首席顧問陳建良估計，恆指第2季會係22800至25300點上落，依家港股Beta值正在下調，Beta值一般是用黎衡量一隻股份慨風險大，佢認為，第2季唔會出現齊升齊跌慨局面，個股表現會較為分化。 KL建議，做多些Long Short及區間交易(Range Trade)，過左3月又會有一批公司出業績，相信市場會較為理性，並會對業績有反應，因此，佢估計，港股第2季唔會暴瀉，但亦好難日日創新高。 |
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| 梁偉源 |
2025-03-21T15:44 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為比亞迪股份(01211)、長實集團(01113)、中國移動(00941)、同程旅行(00780)及高偉電子(01415)。 比亞迪今晚(21日)會舉行「騰勢N9上市科技之夜」，預期會接入阿里巴巴(09988)慨阿里雲模型，比亞迪下周一(24日)就會放榜，但股價係業績前急挫，到底有咩啟示？ 大華繼顯執行董事梁偉源相信，今晚慨發布會一定係矚目，因為市場關注公司慨發展，比亞迪接入阿里雲計算及智能駕駛，好大機會帶動比亞迪係車價相若慨汽款銷售中跑出。 股價方面，佢認為，比亞迪股價短線已經升左好多，所以出現獲利回套情況，另一方面，市傳歐盟調查比亞迪匈牙利工廠慨補貼問題，呢個有機會成為比亞迪被沽落黎慨藉口。 Steven又話，比亞迪基本因素仍然理想，加上又推出新車及新高效能電池，雖然股價今日大林，但投資者可以趁機買入。 |
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| 聶振邦 |
2025-03-21T11:27 |
市場關注經濟數據及貨幣前景，美股3大指數昨晚(20日)反覆偏軟，道指收市微跌，標指及納指跌逾0.2%，聯儲局發表最新經濟預測後，市場開始進一步討論美國經濟會唔會陷入衰退，其中，標指已連跌4周，至今仍未有起色，似乎係美國4月2日實施對等關稅(Reciprocal Tariffs)前，美股係咪會維持浮浮沉沉慨格局？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，美股暫時缺乏利好消息，市場一般都對美國經濟表現有較大信心，但依家焦點落係美國債務問題，1年慨利息開支仲高過國家公共財政使費，但另一方面又冇新收入來源，加上暫時冇考慮加稅，政府持續入不敷支，一定會影響經濟。 聶Sir又話，如果加關稅後，外國進口貨品數量未有出現好大變動，仍會有收入來源，不過，需留意進口貨額有機會因關稅而下跌，加上美股依家仍處於偏高水平，所以有一定回調壓力。 |
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| 盧志明 |
2025-03-21T09:35 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介第一太平(00142) 推介原因： -分拆菲律賓聯號公司Maynilad於當地上市 -現價較11元的資產淨值折讓約50% 建議買入價：4.85元 目標價：5.80元 止蝕價：4. |
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| 林嘉麒 |
2025-03-20T22:37 |
九興控股(01836)去年多賺21.2%，但預告今年盈利增速會放慢。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，九興管理層雖然有信心，今年盈利可保持低十位數增長，但在環球經濟前景及美國關稅威脅下，能否達標存疑，所以即使全年股息率逾9%，目前估值未算吸引。 |
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| 植耀輝 |
2025-03-20T16:43 |
瑞聲科技(02018)今日(20日)中午出左業績，表現符合盈喜預告，並好過市場預期，去年賺近18億人仔，按年增長1.4倍，收入更創新高，末期息亦大增1.4倍，不過，股價係放榜後持續受壓，收市跌逾3%。 耀才證券研究部總監植耀輝指，由於手機設備股會受科技股走勢影響，所以今日科技股表現差，就拖埋瑞聲落去。不過，佢認為瑞聲業績不論按年、按月，以至單睇下半年，表現都係交足功課。 Stanley又話，瑞聲呢份業績每瓣業務表現都唔錯係近年少見，包括電磁傳動及精密結構件業務。 |
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| 王良享 |
2025-03-20T16:06 |
美國聯儲局一如市場預期按兵不動，並宣布放慢縮表步伐，市場依家比較關注美國經濟前景、通脹走勢等，有唔少分析認為，聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)正面臨職業生涯最複雜慨挑戰。 臻享顧問董事總經理王良享認為，聯儲局及鮑威爾某程度係作出左妥協，4月開始每個月減持美國國債上限，由250億美元大減至50億美元，意味釋放200億美元流動性比聯儲局買債，呢個動作係配合美國財長貝森特(Homer Bessent)更看重國債孳息率慨講法，亦係美股反彈其中一個原因。佢認為，鮑威爾已畀足面美國總統特朗普(Donald Trump)，只要特朗普政府慨政策唔會大幅推高通脹，聯儲局就會減息。 Tommy認為，由於未見廣泛慨關稅引發通脹大升，對等關稅(Reciprocal Tariffs)因為未實施，暫時未知道有咩影響，估計要等到5月先知道關稅對美國通脹慨實質影響。 |
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| 陳偉明 |
2025-03-20T12:12 |
關稅憂慮暫緩、內地兩會召開惹憧憬，加上國產AI應用智能助理「Manus」出世，港股前周五(3月7日)升至高24,669點，然而內地通縮陰霾再現、美國經濟憂慮加劇，連特朗普亦不排除經濟可能衰退，再加上美國與加拿大及歐洲的貿易戰升溫，恆指隨後反覆向下，並於上周四(13日)跌穿上周二(11日)因為特朗普的衰退言論引發的低位23,238點。 重磅科技股出現獲利平倉，港股連跌5日累挫907點，創今年以來最長跌浪，大市成交額更降至近一個月最少的2,300億元，市場開始認為環球資金在港股的補倉活動已近尾聲，在環球貿易戰陰霾下，港股可能在前周五(7日)的24,669點已見短期頂位。 然而，恆指技術上卻沒有出現筆者上周提及的技術後抽後再「陰燭跌穿」上日低位的利淡訊號，相反恆指上周四(13日)在向下「假穿」前底23,238點後，便於23,198點見底回升。港股在北水掃貨、內地出招谷消費、內地「三頭馬車」數據勝預期及憧憬中美關係見緩和等利好消息下連升4天累漲1,309點，恆指不但於本周二(18日)向上突破前周五(7日)的24,669點高位，而且於本周三(19日)升至高見24,874點再創超過3年高位。 人民銀行在上周四(13日)再次提到要擇機降準減息，令投資者燃起內地政策寬鬆的期望，港股上周四(13日)便於23,198點見底回升，隨後憧憬內地國新辦舉行的新聞發佈會有更多刺激消費措施出台，內需消費股及科技股造好帶動港股於上周五(14日)急彈近500點。 今年首兩月內地「三頭馬車」數據(工業、消費、固定投資)勝預期，港股本周一(17日)僅升185點，但特朗普突然表示國家主席習近平或於不久將來訪美，加上阿里巴巴(09988)及百度(09888) 再有與人工智能(AI)的相關好消息傳出，令港股於本周二(18日)飆升近600點後，於本周三(19日)升至高見24,874點的年內高位。 值得留意，恆指近一個月每次創新高後第二日便短暫見頂回落，而小米(01810)及騰訊(00700)業績同樣勝市場預期，但港股卻在本周四(20日)早上不升反跌逾300點，不排除港股短期有回落至24,000點以下的機會。 策略上，傾向在恆指24,500點以上，小注Long Put 3月份價外600點的科指期權。 |
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| 許繹彬 |
2025-03-20T11:10 |
聯儲局議息前，美股美期仍持續未見有顯著起色，以道指為例，只在42,000點以下徘徊，而備受關注的納指，則仍在18,000點以下苦苦掙扎。儘管如此，仍無損港股的強勢，恆指昨日(3月19日)曾升至24,874點，再創逾三年新高；即使港股氣勢持續，但波幅已連續3個交易日維持於270點左右，北水力度亦見緩和，如與較早前的近千點波幅相比，近日的走勢會令投資者有沉悶之感，成交亦持續不足2,800億元，國指則在創逾三年高位後回落。 是次港股創3年新高的板塊並非全面上升，而是每日均輪流個別發展，內需餐飲股上升，體育用品股就下跌，車股、科技股「ATMX」則呈日升日跌的狀況。近日因計劃出售巴拿馬港口而遭中國政府強烈批評的長和系亦是個別發展，長和(00001)及長實集團(01113)上升，電能實業(00006) 及長建(01038)下跌。由於波幅收窄，即使恆指尚餘不足200點便會到達25,000點，但如成交沒有增加，可能會呈現突破後便急速回落的情況，投資者必須留意。 本周港股之所以能夠一枝獨秀的原因，相信是因為本周一(17日)，中國公布今年首兩個月經濟數據表現勝預期，一直備受關注的社會消費品零售總額按年增長4%，規模以上工業增加值按年增長5.9%，固定資產投資則增長4.1%。 由此可見，去年9月國內所使出的一系列救市措施暫見初步成效，進一步增強國內於穩定及振興資本市場的信心，猶如注入無限動力。而財政部在同日再表明，為要提升居民消費力，中央財政安排就業補助金667.4億元人民幣，中國人民銀行更指出會研究推出金融支持擴大消費的專門文件，盼能繼續促使首兩個月社會消費品零售、固定資產投資和工業增加值均能勝市場預期，因此引來外資投資銀行紛紛將內地今年經濟增長預測上調至4.8%。由於眾多利好消息加持，強勢的港股因而在充滿憧憬下，繼續穩步上揚，創下三年新高。 不過，值得一提的是，國內Ａ股則不如港股般「敏感」，走勢仍然較沉悶或保守，可能是因為市場認為，社會消費品零售總額上升的主要因素，是國內政府上半年為催谷消費及消化產能，推出補貼形式的刺激經濟措施，才令總額度上升，但補貼並非長遠計劃，因此今次公布的數據或未能作出真正的反映。 而期內全國房地產開發投資仍見下跌，失業率更升至兩年高位。如內地能盡快解決內房所帶來的一系列問題，讓樓市轉趨穩定及重拾升軌，相信能帶動各行各業獲得真正的復甦及回暖。當財富收入增加，自然會流至資本市場，企業便會雄心壯志向銀行申請融資發展，這才是真真正正的經濟復甦。在此情境下，外資亦自然會不請自來。此情境若能如願，相信國內股票市場會有一定「可觀」的反應，港股亦因而獲得更大的「真正實惠」。 談回港股，筆者認為，儘管港股創下自2022年2月以來的三年收市新高，但略嫌近日的走勢開始變得含蓄，投資者一見高位便湧下沽盤，令大市暫以獲利盤為主導，好淡勢力出現互相爭持的局面。雖然過去DeepSeek及AI話題令所有投資者欣喜若狂，四處尋覓相關股份進行炒作，但此時此刻，即使有此等消息，投資者已不如過往瘋狂，令該類股份未必再嚐到特別甜頭，從而令港股的波幅亦變得沉靜，前景變得糢糊不清。建議投資者現階段轉攻為守，繼續以10天線為防守線；近日油價有所回穩，投資者不妨留意久違了的中海油(00883)。 筆者為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益。 |
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| 譚智樂 |
2025-03-20T09:57 |
富途證券首席分析師譚智樂推介快手(01024) 推介原因： - 可靈人工智能(AI)製作短片視頻在行業有領先優勢，活躍用戶群開始形成「護城河」 - AI應用和廣告平台有可觀的投資回報率(ROI)，廣告平台與可靈有望雙贏 - 憧憬3月25日業績。 |
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| 羅尚沛 |
2025-03-19T22:32 |
騰訊控股(00700)去年第四季收入升11.1%，經調整盈利升29.6%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，騰訊上季業績未算有太大驚喜，而市場關注集團未來在人工智能（ＡＩ）方面的投資，以及ＡＩ如何提升收入及營運效益，相信業績公布後，股價變動不大。 |
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| 莊志雄 |
2025-03-19T16:08 |
早前，市場憧憬俄烏停火，帶動美股反彈，中資股更跑贏美股，美股係咪要繼續調整？投資者係咪可以繼續睇好港股？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，最近美股反彈，其中，中資股表現唔錯，甚至A股都做得好過美股，呢幾日炒憧憬俄烏停火，CSI中國互聯網指數升6%，滬深300指數升逾2%，都高過標指及納指，美股市寬要跌至2023年低位約20%，才會觸發較強勁慨超買反彈，否則，彈幾日又跌過。佢續指，港股走勢唔錯，愈黎愈多股份升穿長期平均線150天線，亦有超過一半股份企係150天線以上。 Lewis又話，港股市寬向上，代表愈黎愈多落後股會追上黎，例如阿里巴巴(09988)1月底至今持續強勢，但佢建議，就算落後股有得升，都唔係選股慨首選。 |
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| 彭偉新 |
2025-03-19T12:52 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為新奧能源(02688)、小米集團(01810)、比亞迪股份(01211)、長和(00001)及華潤啤酒(00291)。 小米業績強勁，獲多家大行唱好兼上調目標價，最牛慨花旗睇73.5元。自從小米「踩過界」進軍電動車行業後，業績愈做愈好，更帶動整體小米產品生態鏈，小米股價要見70元水平才罷休？ 資深證券分析師彭偉新指，整體業績及電動車交付量齊齊達標，市場對小米未來發展睇得更加樂觀。小米由主打低端家電產品，升級至中高端慨手機產品，再進軍電動車，有助毛利率提升。資金追捧小米力度強勁，股價有可能會上到70元，不過，多數投資者會係業績後會「食糊」，可以等股價回調再入場，上望空間較大。 |
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| 盧志威 |
2025-03-19T11:14 |
人工智能(AI)晶片股巨頭英偉達(Nvidia)行政總裁黃仁勳係年度開發者大會(Game Developers Conference，GTC)上發布新AI晶片，下半年將會推出Blackwell Ultra芯片，Vera Rubin芯片就計劃2026年交付。Nvidia推新晶片可唔可以谷高股價？ 潤淼資產管理董事盧志威認為，投資AI慨熱潮已過，DeepSeek慨出現令訓練成本下降，或會衝擊Nvidia係晶片市場慨壟斷地位。佢又指，炒賣風潮已消退，之前市場price in得太多，估值已經撐唔住，股價未來有機會落返100美元水平。 |
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| 植耀輝 |
2025-03-19T10:14 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介騰訊控股(00700) 推介原因： -憧憬業績表現理想 -北水持續追捧科技股 -人工智能(AI)發展成新亮點 建議現價買入 目標價：580元 止蝕價：508元 |
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| 趙晞文 |
2025-03-18T16:59 |
特步國際(01368)今日(18日)中午派左去年成績表，股價最多升1.4%，高見5.77元，收市報5.69元，無升跌。集團收入及純利都有增長，但點解股價反應相對冷靜？係咪市場唔收貨？ 信達國際研究部董事趙晞文指，特步早已預告去年下半年收入增長放緩，純利增長就符合預期，收入亦錄得高單位數增長，其實都已經收貨，只係呢份業績冇乜驚喜，所以股價冇太大反應都係正常。 晞文續指，特步去年整體毛利率按年有得升，反映產品結構有改善，包括鞋履平均單價及毛利率較高，繼而推高鞋履業務收入。不過，整體毛利率略低過市場預期，相信係受服裝及配飾業務毛利率按年下跌影響，拖累整體毛利率增速。 |
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| 李偉傑 |
2025-03-18T16:34 |
華潤啤酒(00291)今日(18日)中午派左去年成績表，全年少賺8%，差過預期，營業額按年跌唔夠1%，但末期息仍增加10%。如果拆開上下半年睇，去年下半年賺得少過上半年，不過，高端市場做得唔錯，毛利率前景係咪仍然樂觀？ 天風國際證券經紀業務部董事李偉傑指，去年營業額386億人仔，去年上半年237億人仔，下半年只有149億人仔，全年賺47.39億人仔，去年上半年賺47億人仔，即係下半年白做，兩條數都係差。不過，如果睇埋細數呢份業績仍算過到關，只係盈利增速有少少放慢。 Jason續指，啤酒如喜力(Heineken)慨消費群好穩定，旗下新品牌「老雪」、「紅爵」銷量翻倍，可以搶到更大市佔率，未來只要高端啤酒慨市佔率keep到，毛利率就可以維持。 |
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| 譚智樂 |
2025-03-18T15:25 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為比亞迪股份(01211)、恆基地產(00012)、中國宏橋(01378)、紫金礦業(02899)、長和(00001)。 比亞迪發布「超級e平台」，推「兆瓦閃充」技術，充電5分鐘可以行470公里，相比Tesla慨超級充電站，充電15分鐘先行到275公里，比亞迪無疑完勝Tesla，「超級e平台」可唔可以帶挈比亞迪股價向上攻頂？ 富途證券首席分析師譚智樂認為，雖然充電技術對電動車非常重要，但佢認為係咪有必要「分秒必爭」充電，就視乎用家需要，如果只係日常用途，5至10分鐘慨充電時間唔會造成太大困擾，所以Arnold認為呢個技術搞噱頭慨成分更多，希望吸引投資者注意。 Arnold又認為，市場其實更關注電池價格及壽命，雖然品牌有更好慨充電技術，無論如何都係一件好事，但最終都係要睇基本問題。 此外，有消息指，比亞迪計劃係德國設廠，Arnold指出，若最終成事，增長空間將會更大，尤其中國製電動車係當地有競爭力，比亞迪估值有望上調。 |
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| 黃偉豪 |
2025-03-18T12:05 |
藥明康德(02359)昨日(17日)收市後出左業績，股價今日(18日)一度高見76元，勁升16%，但相關衍生工具選擇唔多，反而下周二(25日)出業績，同系慨藥明生物(02269)CALL輪有較多選擇，有行使價28.8元，8倍槓桿慨末日CALL，係咪可以用黎短炒業績？還是揀返3倍槓桿，年中到期慨條款較好？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，好倉可以揀進取些慨選擇，末日CALL都可以，因為近期強勢，可以借市場氣氛再推高股價，亦可炒業績因素。 不過，Ravi提醒，始終只有約10日就到期，時間損耗快，所以揀呢類CALL需控制注碼，小注博短線有較高回報，長期身少少慨CALL好處係時間損耗慢，但槓桿只得3倍唔算吸引。Ravi又指，對藥明生物中線睇法審慎，建議短期用以小博大策略較好。 |
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| 梁偉民 |
2025-03-18T11:22 |
據《彭博》綜合分析員給予小米集團(01810)慨平均目標價約54.99元，昨日(17日)收市已經到價，有分析擔心，小米現價可能反映市場過分樂觀慨情緒，又指依家市場對小米慨期權押注增加，未平倉合約已回升至2021年5月慨高位，到底仲應唔應高追？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，市場普遍睇好小米汽車發展，尤其係自動駕駛慨潛力，雖然小米電動車銷量增長唔錯，但值得留意係，依家生產規模仍然較細，同傳統車廠每年銷售幾十萬，甚至百萬架比較，小米仲有一段差距。 此外，雖然市場對小米車款設計及物料有好高評價，但成本較高之餘，售價亦較低，幾時可以實現收支平衡仍然值得關注。 Wyman續指，競爭對手方面，例如比亞迪股份(01211)等近期推出慨新技術會構成挑戰，所以係高估值下高追小米有一定風險。 |
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| 鄭家華 |
2025-03-17T22:46 |
維他奶(00345)上周五及本周一接連回購股份，是上市以來首輪回購行動。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，維他奶去年10月獲新加坡黃志達家族連番增持股份，引發市場關注會否爆發股權爭奪戰，公司這輪回購行動，可能是希望托高股價，增加黃氏進一步增持的成本。 |
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| 梁傑文 |
2025-03-17T15:06 |
由A股上市公司南山鋁業分拆出來，東南亞氧化鋁製造商南山鋁業國際(02610)今日(17日)開始招股，入場費約3182元。睇返公司盤數，2021年開始盈收都快速增長，去年就多賺逾2倍，毛利率升至50.6%，依家市盈率(PE)約5至6倍，同業中國鋁業(02600)等都差唔多，PE似乎都唔算貴。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，南山鋁業及同業中國宏橋(01378)去年盈利都大幅增長，原因亦都係一樣，主要受惠於氧化鋁價格急升近1倍，但去年底似乎已見頂及大幅回落，所以都擔心成功上市後業績會大走樣。 Mike又指，南山鋁業好似幾吸引，但如果睇埋中鋁及宏橋。 |
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| 李浩然 |
2025-03-17T11:09 |
市場在一夜之間翻臉並不新鮮，只是這次從「AI無敵」到「特朗普衝擊」的轉折，顯得戲劇性十足。標準普爾500指數和加密市場兩個月內蒸發了5.5萬億美元，平均一天就損失3,500億。那些曾被捧上神壇的科技巨頭，如今宛如被打回凡間。在美股世界里，從來沒有所謂的「永恆信仰」，就算昨天還是冉冉升起的經濟繁榮之星，今天也可能變成暴風中心。深層原因在於兩大信念雙雙遭到動搖：一是美國科技的「本朝天命」似乎不再穩固，二是曾被市場寄予厚望的「新政」想像破滅。 AI曾被視為美股的「護身符」，尤其在Nvidia、Microsoft等股票市值扶搖直上之際，許多人幾乎篤定美國在人工智慧領域一騎絕塵。然而所謂DeepSeek技術突破所帶來的化學變化，讓投資人突然冒出個大問號：如果AI霸權並非美國「生而擁有」，那這些高估值到底還能依賴什麼？先前支撐市場的信仰一旦鬆動，就像神明一夜失靈，情緒雪崩，股價自然崩得極快。 特朗普政策的因素又在這檔戲里添了幾把火。一開始華爾街將「特朗普2.0」視為再次催化美國經濟的燃料，企圖重現減稅、放水、降低監管的大手筆。可是從晶片出口管制到貿易再談判，種種動作顯示他似乎更在意債務結構、通膨壓力以及產業遷回等長遠議題，而不是討好短期股市。如果說美國科技企業習慣了「我有天然優勢，政府就會站臺幫我撐腰」，現在只能發現：政府的政策走向未必完全迎合市場。這種心理落差讓資金懷疑，過去那場持續兩年的科技狂熱是否已到盡頭。所謂的「Magnificent 7」——Tesla、Apple、Microsoft、Google、Amazon、Nvidia、Palantir——也出現大幅拋售。Wedbush之類的券商依舊扮演搖旗吶喊者，試圖安撫投資人：科技牛市並未結束，AI革命尚在第三個年頭，不用擔心長期趨勢。只是當特朗普對晶片設限、全球宏觀局勢變動加劇，投資人也不得不思考「牛市究竟走了多遠」的問題。 若將時間拉長，或許可以多一點耐心來看那些真有戰略地位的公司。例如Nvidia和Microsoft向來是AI基建的雙強，硬體與軟體融合之勢延伸可期，Tesla更是自動駕駛、機器人等話題的中心；Apple雖然還沒在AI上使出強力招數，但擁有龐大生態系；Palantir則以企業端數據為落腳點。這些公司儘管看似估值高築，可如果未來真有「兩萬億美元級別」的AI資本支出浪潮，它們勢必是最直接的受益者。Wedbush也在強調這點，認為未來5年甚至8到10年的AI進程只是剛剛起步，市場因特朗普大刀闊斧地實施新關稅、出口管制而出現恐慌，實屬短期擾動。問題是，在恐慌尚未散去之前，誰能篤定拋售潮什麼時候結束？再細看被點名的Tesla、Nvidia、Apple、Microsoft和Palantir，這些股票年初看似高高在上，如今卻跟著大盤翻騰不止，自然讓投資組合動搖不安。 另一方面，也必須承認市場有它的健忘症：去年底的「AI光環」把科技巨頭估得天高，一旦發現美國科技霸權並非無敵，又或是特朗普政策不再遷就華爾街需求，崩潰也以同樣速度發生。如果市場氛圍持續瓦解，希望落空的投資人也不會給過高估值太多寬容。畢竟巴菲特那句話依舊管用：短期來看，市場是投票機，情緒瞬息萬變；但拉長時間，此處依舊是稱重機，企業的真實價值終究會浮現。 對於堅持長線的投資者而言，也許最好的策略是遠離市場的尖叫聲，聚焦在企業的基本面：真能做出AI等革新技術、在地緣政治動盪中保持韌性者，長期仍具備擴大市佔機會，特別是那幾家在高階晶片、雲端服務、演算法領域佔據龍頭的公司。這些企業往往能把挫折當成淘汰對手的機會，只要市場的癲狂找到新的目標，故事又會重啟。 簡而言之，這一波科技股的拋售，和其背後「美國科技無敵」與「特朗普再造榮景」兩大敘事的動搖關係深遠。AI光芒仍在，但暫時蒙上一層陰霾。對於投資人來說，若真的相信第四次工業革命的藍圖，就該想想自己在接下來一、三、五年的佈局能否緊扣那些核心企業。只要部署得當，這場腦力震盪或許只是給了市場一頁荒誕的恐慌戲碼，讓真正堅定者更能逢低佈局。至於恐慌大潮要持續多久？也許時間會證明，利潤始終屬於那些在喧囂中能耐住寂寞、把注意力放在企業長期競爭力上的人。畢竟跳脫一切政治風暴和市場焦躁，AI時代當真才剛開始。 |
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| 郭思治 |
2025-03-17T10:48 |
大市已身處3月份之中旬，雖周來之市勢頗為反覆，惟直到執筆一刻止計，3月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由4日之低位22,547點升至7日之高位24,669點，即在短短4個交易日內，累積之升幅已達2,122點，論升勢確頗偏促，故一旦買盤不繼，定必招來伺高回吐之沽盤，而市勢亦會漸陷反覆不明之中，但需指出，即使大市再略見反覆，該衹屬中期大幅急升後之正常回吐及消化而已，畢竟大市自今年1月13日低位18,671點開始之中期升浪，至3月7日高位24,669點止計，在短短8周內，恆指已急升達5,998點，論升幅當已不算小，且升勢亦頗偏促，故在動力萎縮下，大市稍作回吐及消化乃正常現象，但有一點需留意，一個月之高低位是不該同時出現於4個交易日之內，故在本月底前，技術上或會有更大之波幅點出現，從而拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求。 上文提及，本月恆指是由4日之低位22,547點升至7日之高位24,669點，即月內之波幅是上升2,122點，而此波幅之中位數為23,608點，從周來大市之走勢看，目前大市正持續整固於23,608點左近，屬待變之格局，至於短期後市會試頂或試底，當需視乎資金之入市態度而定，但從技術上看，首先該關注恆指能否持續穩守於10天線（約在23,673點左近）及20天線（約在23,407點左近）之上，因衹要大市能穩守於上述兩組平均移動線之上，技術上該有利於短期後市候機試頂，反之，如大市正式跌穿上述兩組平均移動線，則後續之市勢將進一步反覆。 值得留意的是，直到執筆一刻止計，主要恆指成份股之表現雖稍見反覆，但由於沽壓並不明顯，加上維穩之買盤亦續見湧現，即是說，目前大市即使再稍見反覆，但該衹屬中期大幅急升後之正常回吐或調整而已，衹是經過近八周之中期上升後，大市或會持續消化及整固，直至資金再大手追捧，大市能在動力配合下再展新升浪，而在大局未明朗前，最好是暫作觀望。 |
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| 植耀輝 |
2025-03-14T22:46 |
理想汽車(02015)去年第四季業績好過預期，不過今年第一季收入及交付量指引卻遠遜預期。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，理想預期第一季交付量最多只升15.7%、收入至少跌3.5%，應是因為市場競爭激烈，加上理想要到下半年才有新車推出，因而影響銷情及售價，整體看，公司銷量增速放慢，並開始被其他汽車新勢力追上，預計股價仍會跑輸同業。 |
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| 黃敏碩 |
2025-03-14T17:46 |
內蒙古呼和浩特市衛健委網站發布當地生育補貼細則，鼓勵生育，其中，最高單孩補貼可達10萬人仔。有大行指，政策超預期，又估計短期內會有更多地方政府跟進，利好嬰幼兒配方奶粉行業。今日升得最靚慨育兒相關股係中國飛鶴(06186)及錦欣生殖(01951)，如果想炒相關憧憬應該點揀股？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩解釋，呢些受惠股今日大升主要係之前已落後左一段時間，依家市場覺得要調整相關股份慨估值，不過，呢類股份對內要小心消費力度不足問題，對外就要留意競爭及政策問題。 Michael又話，雖然鼓勵生育政策消息可以推動資金入市，但要注意韌性方面配唔配合到，加上每隻股份都有自己慨特性，揀股時必須注意風險。 |
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| 關焯照 |
2025-03-14T17:35 |
美國今晚(14日)將會公布3月密歇根大學消費者信心指數初值，市場預期數據將會向下，要留意對已經「見熊」慨美股有咩影響。此外，雖然納指已跌入調整區，但昨晚(14日)英偉達(Nvidia)及軟件公司Palantir股價冇跟納指100破底，係咪預示納指有機會出現超賣反彈？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，指數已嚴重超賣，係有機會反彈，如果今晚公布慨數據差，就「撳佢一下」，然後趁勢平倉，今日已經係星期五，如果期權借數據「隊落下」平倉，再部署技術性反彈，首先係比美國總統特朗普(Donald Trump)一個警號，就係市民信心開始轉差，通脹預期仍然係升，佢就好難解釋，跟住就可能會「鬆手」，所以呢個Weekend有可能講返一些比較溫和慨說話。 Nvidia方面，關博士就話，納指100近期破底，但Nvidia股價係升，Palantir亦冇跌穿之前個底，反而開始有些穩定，呢兩隻股王應該對市況有幫助。至於台積電(TSMC)市盈率(PE)已跌到17倍，投資者可以留意返一些有實力、穩定慨股票，呢幾隻博反彈都可以考慮。 |
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| 梁偉源 |
2025-03-14T15:16 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為長和(00001)、藥明生物(02269)、友邦保險(01299)、蒙牛乳業(02319)、中國飛鶴(06186)。 友邦今日(14日)開市前出左業績，新業務價值繼續創新高，集團又宣布新一輪價值16億美元慨股份回購計劃，但股價今日持續向下，係咪市場嫌回購規模細？股價有冇追落後空間？ 大華繼顯執行董事梁偉源認為，其實回購金額唔算少，新業務價值增長亦好理想，股價由2月中約51元升到依家慨60元水平，已經升左唔少，集團基本因素好，新業務價值增長又理想，其實股價都唔算跑輸大市好多。 Steven又話，友邦股價現時只係短暫獲利回套，若大市仍有上升動力，友邦股價係60元水平會有較大支持。 |
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| 聶振邦 |
2025-03-14T12:06 |
雖然美國通脹壓力紓緩，但貿戰不斷升級令市場憂慮，美股3大指數昨晚(13日)齊跌至逾半年低位，繼納指後，標指已自2月高位回落逾10%，確認跌入技術調整區，200天線呢個關鍵位係周一(10日)跌穿後，形勢更難樂觀，反觀金價就再破頂，點睇美股後市？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦表示，標指200天線係5700點以上，昨晚收市報5521點，相差唔夠200點，港股慨恆生指數一般睇250天線，標指就睇200天線，呢兩個都係長周期盛衰分界線，依家標指已失守200天線，其實已經「見熊」，估計要出現較重大慨利好消息先會出現明顯反彈，若標指進一步向下，美股投資氣氛就會更差。 金價方面，聶Sir認為，市場十分關注美國經濟放緩情況，近期美元偏軟會利好金價，估計金價未來1個星期企穩每盎司3000美元樓上慨機會幾大，投資者可以留意今個月可唔可以升至3050美元水平，由於短期冇乜利淡因素，所以金價可以繼續睇好。 |
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| 植耀輝 |
2025-03-13T17:44 |
招商銀行(03968)獲摩根大通唱好，上調目標價至56元，評級「增持」，招行股價今年累升19%，市帳率(PB)係內銀股中罕有上到1倍水平，投資者應該買招行，還是其他PB未夠1倍慨內銀股？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，招行盈利增速較其他內銀快，所以PB會較高，雖然招行息率唔及其他內銀股吸引，但估計股價潛在升幅及業務表現較好，所以較易吸引投資者。佢又話，若內地推出慨刺激經濟政策見效，到時內地經濟好轉，而招行同消費範疇關係較密切，業績表現有望更好。 此外，Stanley對摩通估算有13萬億人仔潛在資金流入A股慨講法有保留，主要係投資產種類多，係咪會有大額資金流入內銀股仍然係未知之數。 |
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| 陳偉明 |
2025-03-13T14:21 |
DeepSeek加速推出新AI模型R2的利好消息刺激港股於前周突破24,000關，惟美國總統特朗普特突然表示會在對中國「額外再加徵」10%關稅，累計加幅達20%，恆指於前周四(2月27日)於24,076點遇阻回落，並在中國推出反制措施對美農產品加徵10%至15%關稅後於上周二(4日)進一步跌至低見22,547點。 雖然中美貿易戰升級，但美國或降低墨西哥及加拿大部分關稅令關稅憂慮暫緩、內地兩會召開惹政策憧憬，加上由設計、度橋到執行一手包辦的另一款爆紅國產AI應用智能助理「Manus」出世，再掀內地AI應用軟件炒作熱潮，港股於上周二(4日)裂口低開逾300點，向下假穿22,716支持後，便於22,547點見底回升並且大挾淡倉，恆指由22,547點低位計，4日內升逾2,000點，於上周五(7日)升至高見24,669點，再創逾3年新高。 筆者上周明確指出恆指大約24,100以上已經反映內地AI及兩會憧憬等利好消息，提醒大家在上周四(6日)開始要減持正股，並且候高Long Put 科指期權對沖倉位下跌風險。結果，恆指上周四(6日)向上假突破升穿2月27日高位24,076點後，便於上周五(7日)的24,669點迅速見頂回落，隨後內地2月CPI及PPI遜預期，通縮陰霾再現、美國經濟憂慮加劇，連特朗普亦不排除經濟可能衰退，再加上美國與加拿大及歐洲的貿易戰升溫，港股反覆向下，失守23,500關。 技術上，港股由1月13日底位18,671點開始計，在兩個月內已累升近6,000點，期間並未曾出現明顯調整，恆指本周二(11日)因為特朗普的衰退言論拖累下裂口低開逾500點，出現筆者過往提及的「連續兩日」跌穿上日低位的「見頂轉勢回落」訊號，估計恆指上周五(7日)的高位24,669點已見近期頂位。 雖然港股本周二(11日)低開高走，在裂口低開後很快於23,238點見底回升，並且在DeepSeek下周一(17日)發布新模型的利好消息刺激下，於本周三(12日)回升逼近24,000點，但在歐盟午後公布推出反制美國關稅措施的利淡消息下再度受壓回落，並且於本周四(13日)弱勢持續。如果恆指經過本周二(11日)及三(12日)的技術後抽後，再出現另一利淡訊號「陰燭跌穿」上日低位，估計恆指短期有機會跌穿上周二(4日)低位22,547點。 在內地AI熱潮下，即時港股短期在缺乏進一步的利好消息下面臨調整風險，但下跌幅度應該是有限數，筆者傾向恆指短期會橫行上落，利用時間消化超買壓力後，港股大方向仍然有力再次破頂。策略上，進取投機者可考慮在恆指23,400點以上極小注Long Put 3月價外600點科指期權，保守投資者則耐心等待恆指回調至22,400點以下利用股票期權Short Put接貨策略，在持有足夠現金接貨的情況下，分注Short Put 4月等價的科技板塊的股票期權。 |
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| 林樵基 |
2025-03-13T11:24 |
美國2月通脹降溫，市場對聯儲局減息預期升溫，但市場對關稅慨憂慮持續，美股3大指數昨晚(12日)個別發展，其中，道指反彈82點。美國上月核心消費物價指數(CPI)按月升0.2%，按年則升3.1%，兩者都低過預期，較1月有所降溫，美國通脹係咪會持續回落？ 資深經濟學家林樵基認為，由於通脹數據有滯後因素，所以未能完全反映關稅慨影響，因此，投資者唔應該咁快就認定通帳會持續急速回落。佢又提醒，現階段可以肯定的是，美國關稅政策一定會為全球帶黎負面影響，而美國經濟會唔會因而陷入衰退都要稍後先可以判斷到。佢相信，當有數據顯示經濟表現愈來愈差，聯儲局就會出手。 Benny又認為，依家唔適宜預測美國債息會唔會出現倒掛，事實上，美國進行多次量化寬鬆(QE)搞亂美股，令全球資金流動愈來愈快，所以市場會關注美國關稅政策，點影響美國及全球經濟。 |
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| 許繹彬 |
2025-03-13T11:09 |
本周金融界焦點，定必是近幾年一直被市場譽為「金槍不倒」的美國股票市場，在踏入三月後出現每況越下的跡象。美股跌幅亦可謂相當驚人，單從今年2025年高位來看，截至上一個美股交易日計算，道瓊斯工業平均指數已下調近4,000點。而一直深受投資者青睞的納斯達克指數，如用不足20,000點的基數計算，跌幅更近15%之多。當中最受港人熟悉、由馬斯克主持大局的特斯拉Tesla(TSLA)，周一(10日)收市報222.15美元，下挫15.4%，創下5年來最大單日跌幅；相較去年12月高位，股價已累挫超過50%，市值蒸發更超過8,000億美元。 美股過去數年一直給投資者「逢跌必買」及「有買貴無買錯」的神話，但在本月可謂幾乎幻滅。被譽為「華爾街先知」、曾預測標指將攻上7,000點的Yardeni Research Inc.總裁Edward Yardeni，如今更表示「我們不能排除熊市可能已悄然開始」，呼籲投資者必須小心為上。 為何美股會突然由神壇跌落谷底？可以追溯至今年美國「狂人」總統特朗普再次進駐白宮說起，他一上任就把「關稅」這個議題玩得「出神入化」，更令全球各國均因此嚴陣以待，時刻保持作戰狀態，構思如何作出反制措施迎戰。當中最激烈的，相信是美國對加拿大和墨西哥商品徵收關稅問題，狂人在上任後即對上述國家徵收25%關稅，引起全球譁然。正因如此，加拿大亦進行反擊威脅，宣布對輸往美國各州的每兆瓦電力徵收25%的報復性附加費。特朗普因此再度還以顏色，下令對加拿大鋼鐵和鋁進口的關稅再提高25%，令總關稅提升至50%，將於周三(12日)起生效。之後加拿大又宣布反制措施，公布自今日(13日)起，向規模達298億加元的美國產品加徵25%報復式關稅。 外間認為，未來由美國先挑釁而導致各國與美國互不相讓的情況，相信會不斷發酵。因為此類糾纏不清的問題，使美股的前景變得模糊難測，更因特朗普上任後政策混亂，令外界對美國通脹及經濟增長放緩產生憂慮。加上美股在過年幾年並沒有正式調整，導致美股估值持續高企。而特朗普政府無論在關稅措施，抑或對股市、經濟的問題，均顯得毫不在意，更無視自由貿易的重要性，只顧不斷製造事端，令美國在國際的處境變得「孤掌難嗚」。不僅如此，狂人更發出自我引爆的言論，指美國不排除經濟會持續出現衰退，令美股持續出現「直插無水花」的狀態，故此投資者對美股產生不安之感，亦屬人之常情，因而先行減磅套現，令美股近期面臨「易跌難升」的困局。 談回港股，自今年二月起即有脫胎換骨的感覺，亦可能是美國政策混亂，令外圍投資者想減低美國投資所帶來的風險，從而將資金流入較低風險的國家。近日中港股市往往逆市靠穩，尤以港股，成交完全沒有萎縮跡象，除一直大力支持的「北水」在本周一(10日)淨流入高達296億元創新高及金額按日增加1.44倍之餘，短短4個交易日亦錄得淨流入累計達566億元！而外資亦對港股投放的力度不斷加大，據外媒報道，韓國投資者二月淨買入折合約14.66億港元的港股，踏入三月韓國資金掃港股更見凌厲，截至3月10日淨買入折合約9.9億港元，買入港股的額度是2021年初以來的最大兩個月淨買入。國際投行野村證券更指出，美股因憂慮經濟衰退而出現暴瀉的現象，因而加速令投資者重新考慮將資金轉移至其他地方，外國投資者可能轉戰中國市場，亦是令港股更見鞏固的重要原因。 但筆者認為，從種種跡象來看，中港兩地股市確實有著佔盡先機的優勢，但畢竟港股已累積一定升幅，每當去到一個重要關口，便會出現較為波動及需要整固的格局，倘若國內數據不似預期，港股的調整幅度亦有所反映。單以本周一(10日)為例，內地官方於上周日(9日)公布2月的CPI、PPI數據遜市場預期，令市場再度憂慮經濟陷入通縮困境，港股一度跌至23,200點水平；慶幸中港兩地股市仍憧憬著當時仍在北京舉行的兩會會議帶來喜訊，因而在跌穿10天線(約23,600點)後，便在北水帶動下，慢慢又修復失地，重返10天線以上。但由於兩會會議於前天(11日)正式閉幕，即令港股昨天(12日)呈現缺乏承接、高開低走的格局。 未來，港股支持位亦會在上日低位近23,200點左右，要突破24,000點，或挑戰今年高位24,669點的水平，相信要待國內接下來發布的數據要「對辦」，或再有新的AI人工智能等利好消息配合。如未有相關消息，可能只會繼續在10天線輾轉徘徊。建議投資者現階段應固本培元，持盈保泰，不要急於進攻；如投資者仍然心癢癢，建議短炒為上。 |
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| 阮子曦 |
2025-03-13T10:17 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介吉利汽車(00175) 推介原因： -2月新能源汽車銷售回暖，集團旗下品牌汽車增長亦符合預期 -旗下極氪(ZEEKR)新豪華車款9X將於下月上海車展亮相。 |
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| 羅尚沛 |
2025-03-12T22:42 |
平安好醫生(01833)去年經調整盈利1.58億元人民幣，首次錄得盈利，但就少過市場預期。 銀河證券業務發展董事羅尚沛預期，平醫依靠人工智能減省成本，未來幾年應可持續錄得盈利，而人工智能加健康醫療概念應未炒完，因此股價仍有上升空間。 |
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