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| 陳偉明 |
2026-07-10T11:18 |
回顧六月底，港股在多重淡風突襲下大幅波動。跌勢於前周四（6月25日）清晨由科技權重股引爆，市場傳出美國AI公司Anthropic致函國會，指控阿里巴巴(09988)非法竊取其Claude AI模型能力，阿里股價隨即重挫。 日間內地與香港財經媒體進一步披露國家審計署點名中國銀行(03988)逃稅近24億元人民幣的消息，引發權重內銀股拋售，中國銀行股價當天重挫5.31%，並拖累工商銀行(01398)、農業銀行(01288)全線下跌。科技與內銀兩大權重板塊同時受挫，導致恆指當天日間交易時段跌335點，失守兩萬三關口。 當晚美國公布5月核心PCE通脹按年升幅加快至3.4%，表現偏熱令加息隱憂重臨，美債息跳升。同時美股盤中傳出OpenAI推遲萬億美元IPO計劃，以及存儲晶片短缺逼迫蘋果（美：AAPL）等大廠宣布多款終端硬件即將加價，直接導致費城半導體指數跌逾5%。這場科技股跌勢在前周五（6月26日）席捲亞洲，令先前高位依賴AI與記憶體晶片支撐的日、台、韓股市集體回落，南韓股市大跌5.81%，台灣及日本股市亦分別重挫超過3.6%及4.1%。相比之下，港股當天雖收市大跌405點（-1.76%），並於盤中觸及22,518點的一年新低，技術上出現「九連陰」超賣訊號，但跌幅對比亞洲其餘股市相對輕微。 上周一（6月29日），隨著短線淡倉盤在低位借「利淡出盡」平倉，市場引發技術性反彈，加上內地南下資金（北水）流入港股低估值權重藍籌抄底，推動恆指自低位築底回升。 進入七月，港股在七一假期前後展現出強大的跨節奏續航力。上周二（6月30日）上半年結當天，雖然內地公布6月製造業PMI回升至50.3，重返擴張區間，刺激A股上揚，但港股市場對內銀股審計消息進行二次定價，工行與農行再度急跌，對沖了科網股的企穩，導致恆指轉跌145點（-0.63%），在22,881點收官上半年。 上周三（7月1日）香港因假期休市，外圍市道兩極分化。台灣股市在台積電（台：2330）先進封裝供不應求的刺激下狂飆1.94%，衝破四萬七大關；而南韓股市則因存儲晶片短缺、終端硬件被迫加價引發反噬而大跌2.04%。到了當晚美股時段，聯儲局主席凱文•沃什（Kevin Warsh）在歐洲央行年會上發表重磅講話，重申不會就未來利率政策提供前瞻指引（Forward Guidance），這番發言被華爾街解讀為「鷹派」新路線。疊加當晚公布的ADP就業數據過熱，抹殺了市場的減息預期，美匯指數及美債息反彈，導致美股三大指數全線下挫。 面對外圍利淡因素，港股在上周四（7月2日）復市後展現韌性。早段補漲外圍利好衝高，高見23,335點後因假期外圍消息的滯後消化而高開低收，收報23,055點。隨後美國公布的6月份非農職位僅增加5.7萬個，遠低於預期的11.5萬個，失業率升至4.2%，美匯指數急挫至100.8低位。 由於聯儲局主席沃什同時在葡萄牙演講中承認，美國通脹風險近幾周正在回落，加息預期大幅降溫。這套宏觀轉變在上周五（7月3日）引發亞洲股市大反彈，南韓股市受政府啟動平準基金及嚴查裸空刺激暴升5.76%，日本亦升1.47%。港股作為「高股息、低估值」的非美資產，安全邊際較高，當天大幅彈升295點（+1.28%），收報23,350點，成功收復兩萬三關口。 本周一（7月6日），由於周末期間「大空頭」麥克•布瑞（Michael Burry）公開宣布沽空美光科技（美：MU）的消息全面發酵，市場對AI硬件產能過剩的恐慌再度被點燃。全球資金執行「撤硬件、買應用平台」的調倉策略。港股作為全球傳統互聯網平台股大本營，在北水單日狂湧205.3億元的史詩級淨流入托底之下，恆指逆勢暴升266點（+1.14%），收報23,616點。 然而去到本周二（7月7日），三星電子（韓：005930）清晨公布的初步財報中AI晶片利潤增速不達預期，疊加摩根士丹利發表半導體動能減弱的降評報告，且盤中驚傳伊朗向霍爾木茲海峽商船發射導彈，導致亞太科技股全面爆發二次踩踏。南韓KOSPI指數重創4.91%，台灣及日本亦大跌超2.1%。但港股此時完美展現了避風港本色，雖然跟隨外圍回吐，但僅微跌119點（-0.51%），收報23,496點，跌幅遠少於亞洲其他主要股市。 本周三（7月8日），亞洲主要股市顯著分化。日本與南韓股市因科技股洗倉及日圓急升而分別續跌2.11%及5.35%；而香港恆生指數則全面爆發，日間逆市狂飆702點（+2.99%），收報24,199點，成功向上突破兩萬四關口。港股能在亞洲股災中飆升，反映了全球AI敘事正在發生根本性轉變，資金正重新布局AI模型股。 一級市場最新數據顯示，AI推理優化公司Wafer公布在AMD（美：AMD）MI355X晶片上運行最新開源模型GLM 5.2，單流吞吐量達每秒213個Token，效能達英偉達（美：NVDA）旗艦GPU B200的八成，但部署成本卻不到B200的一半。在該平台上，智譜GLM 5.2在速度與智能度排名第一，阿里巴巴通義千問3.5則以每100萬Token約0.37美元的低價居首。 相關數據反映晶片與記憶體企業坐擁的高毛利率恐不復再，受惠的將是AI應用範疇的軟件、開源大模型與雲端業務。與此同時，市場傳出阿里巴巴即將公布的業績前瞻顯示，阿里雲收入增長將加速至45%，好過預期，利潤率料升至低雙位數；且旗下淘寶閃購減虧快於預期，與對手單位經濟效益（UE）差距收窄，在降低補貼過程中保持穩定份額，毛利有望持續改善。 上述事實直接觸發了此前「沽港股、買半導體」的對沖基金進行歷史性大規模拆倉。過去半年在AI硬件狂潮中，港股顯得斯人獨憔悴，正是因為基金將港股當作提款機以轉投日、韓、台晶片股。如今南韓晶片股爆煲，拆倉潮隨即引發北水單日有超過108億元流入智譜(02513)、騰訊(00700)及阿里巴巴三大股份。阿里受整合AI產品及阿里雲利好消息刺激，單日狂飆12.21%；一直受制於存儲晶片緊張的小米(01810）亦因空頭拆倉而大升9.5%，科網平台股成為領漲火車頭。配合內銀股風波平息，建設銀行(00939)、中行、工行集體升超5%；以及油價回升帶動中國海洋石油(00883)大漲3.2%，「重磅科網、高息內銀、避險石油」三駕馬車並行，促使港股周三（7月8日）一枝獨秀。 及至本周四（7月9日），市場迎來了極端考驗，中東局勢全面惡化。美國總統特朗普直言美伊初步停火協議已經完結，威脅在霍爾木茲海峽實施航運封鎖並警告進一步開火，伊朗亦以導彈還擊美國軍事設施，導致多艘油氣船折返。受此重擊，周三美股道指一度瘋狂暴跌逾800點，最終收市大瀉576點（-1.09%）。然而，納指100卻在尾盤奇蹟轉升79點（+0.27%），主因是紐約期油暴飆8%點燃通脹隱憂，資金被迫流向微軟（美：MSFT）等擁有海量現金流的雲端大廠避險。 與此同時，南韓市值第二大的SK海力士（韓：000660）宣布其美國ADR（美：SKHY）集資290億美元並獲超額認購7倍，發行價149美元較韓股出現明顯溢價。這項「記憶體氣氛回升」的定海神針消息，促使高位下跌三成的半導體股爆發超跌反彈，帶動周四（7月9日）亞洲股市集體回升。日本股市升1.38%，南韓KOSPI指數亦彈0.62%。香港恆生指數則在周三暴升後迎來技術性調整，加之開盤需對美伊衝突進行時差補跌，全天微跌169點（-0.70%），收報24,030點，但成功守住兩萬四關口。 值得注意的是，周四（7月9日）當天正值國產大模型龍頭智譜及國產GPU獨角獸天數智芯(09903)的半年上市禁售期正式屆滿。正當市場擔憂基石投資者會否發動非理性沽貨時，兩家公司竟同步「搶閘批股」。智譜宣布以每股1,588元（折讓近13%）配售新股集資逾314億元，天數智芯亦以每股476元（折讓約15%）批股集資約70.7億元。 令人震驚的是，兩股股價並未被配股折讓拖垮，智譜收盤飆升11.3%至2032元，天數智芯亦大升5.89%至593元。股價不跌反升，主因是市場釐清了此次配售純屬「發行新H股補充彈藥用於AI研發」，並非「老股東減持套現」，且市傳兩大股配售短時間內即獲長線機構超額認購。這種「解禁期非但沒有套現，反而引來全球新資金瘋狂溢價搶籌」的事實，向全球市場證實了中資AI模型與應用的內在吸引力。 港股在本周四面對中東局勢升溫與美股早段暴跌的雙重夾擊，最終僅微回吐169點（-0.70%），某程度上反映出港股在兩萬四水平具備極強的籌碼防守韌性。 展望未來一星期走勢，港股依然存在機會在波動中持續跑贏環球主要股市，但短期內會呈現內部劇烈分化。投資者後續需密切留意大市會否因為中東局勢再度緊繃而進一步下挫。這一次調整的力度與深度，將直接判斷港股未來是否能保持強勢挑戰25,000點。 如果恆指在下周二（7月14日）之前，以技術利淡信號的「陰燭」收市實質跌穿本周三（7月8日）的低位23,541點，小心大市仍有機會再次下試前周五（6月26日）年內低位22,518點；屆時投資者不宜盲目抄底，可耐心等待22,000至22,500點的歷史鐵底水平才分注吸納股票。相反，若恆指在下周二之前僅是盤中震盪跌穿上述位置，而沒有在收市時以「陰燭」正式跌破22,518點，則港股大概率強勢持續，短期繼續跑贏美國及亞洲主要股市。 策略上，考慮到兩萬四上下的拉鋸形態，可考慮在恆指23,600點水平利用股票期權進行防守型部署。在持有足夠現金接貨的情況下，可選擇Short Put（賣出認沽期權）8月到期、等價的騰訊控股，在低位鎖定優質股接貨機會並賺取期權金。而針對解禁潮與中東戰火的潛在系統性風險，只有在確認恆指未來正式以「陰燭」收市跌穿22,518點年內低位時，才需要小注Long Put（買入認沽期權）7月到期、價外800點的恆指期權，為投資組合建立對沖倉位，鎖定尾端下跌風險。 相反地，若大市突破原有預期，恆指強勢衝破本周四（7月9日）「陰燭」高位24,353點，反映市場正展開一波更為猛烈的短線「挾淡倉」狂潮；此時策略上應順應動能，可考慮動用極小注資金高追Long Call（買入認購期權）7月到期、價外400點的恆指期權，以極低成本捕捉短線爆發式的上行利潤空間。 |
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| 文錦輝 |
2026-07-10T11:02 |
自6月底開始，一批人工智能(AI)相關半新股開始陸續「解禁」，值得留意係，多隻AI股「解禁後即Cap水」，繼智譜(02513)及天數智芯(09903)後，最新輪到MiniMax(稀宇科技)(00100)，公司今朝(10日)出左通告，以每股268元，較昨日(9日)收市價折讓近10%，配股集資約95億元，另發零息可轉換債券(CB)，換股價335元，集資約65億元。其實MiniMax股價昨日已偷步大跌17%，今朝一度再挫逾10%，低見266.2元，點睇呢個「解禁變Cap水」現象？ 艾德金融投資執行董事文錦輝指，呢類半新股或AI半導體股的確需要資金，但從另一個角度睇，不論發CB或有折讓都會有人要。佢又話，如果落獲時氣氛好，股價係可以翻倍，但MiniMax自高位跌落黎，已經跌凸左好多，其實有些危險，加上不斷有半新股解禁，會對大市造成衝擊。 Felix續指，有些機構投資者解禁後，真係未必會沽貨，但都唔可以盡信，因為佢地會有好多方法對沖，例如期權或指數去鎖定利潤，因此，如果依家買賣就快解禁慨AI股要好小心。 佢又話，MiniMax昨日走勢差，跌穿300元，如果暫時上唔返300元，就唔好心急買貨，要慢慢睇下邊隻解禁股有實力，再考慮入手。 |
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| 盧志明 |
2026-07-10T10:55 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介TCL電子(01070) 推介原因： -擬在仲愷高新區增資擴產，預算產業年產規模逾5000萬台，成全球最大電視機生產基地 -首季總收入按年升約15%。 |
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| 林嘉麒 |
2026-07-10T10:26 |
TCL電子(01070)發盈喜，預告上半年經調整股東應佔淨利潤約14.8億至16.5億之間，按年增加逾四成。元宇證券基金投資總監林嘉麒認為，盈喜有驚喜，第二季按季計仍然有不俗增長，相信股價會有正面反應。他相信第二季業績理想，同世界盃舉行有關，帶動購買或更換電視需求增加，而過往有體育盛事期間，公司業績表現都是比較理想。 |
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| 植耀輝 |
2026-07-09T16:37 |
7隻新股今日(9日)齊齊掛牌，包括「果鏈3巨頭」之一慨立訊精密(02475)，但蘋果公司(Apple Inc.)呢個光環就幫唔到股價，今朝開市報63.25元，已失守招股價63.28元，其後更一度插穿60元，低見57.2元，低招股價近10%。H股定價本身已經較A股有折讓，但點解都吸引唔到資金之餘，首掛又要「潛水」？ 耀才證券研究部總監植耀輝表示，通常首掛炒得好高慨新股，超額認購去到幾千倍，但立訊精密超購唔夠3倍，意味基本上肯入飛抽都會中，反映市場對呢隻股份興趣唔大，加上立訊精密算大隻，值博率本身都唔係太高。 Stanley續指，其實股價表現同公司業務都有一定關係，投資者會睇股份有冇概念、規模、易唔易抽中，如果套用係立訊精密上，其實情況比較尷尬，因為公司規模大，市場都預左升幅有限，加上同Apple關係密切，同埋咁岩市場認為手機相關板塊前景有好大變數，因此，立訊精密首掛表現令人失望都無可厚非。 |
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| 王良享 |
2026-07-09T11:41 |
內地今早(9日)出左通脹數據，內地居民消費格價指數(CPI)及工業生產者出廠物價指數(PPI)，其中，CPI按年升幅放緩至1%，略低過預期，係咪反映內地物價上升動力仍不足？此外，內地多家銀行推消費貸款優惠幫手谷內需，年息低至3厘，對刺激消費作用有幾大？ 臻享顧問董事總經理王良享表示，CPI升幅略過低預期，反映內地對石油依賴愈來愈低，加上由戰事帶動慨通脹好快會回復正常，而「反內捲」措施仍未完全令通縮消退，僅成功左一半。佢續指，人民銀行亦坦言內需仍然疲弱，估計會繼續拖累CPI，內地經濟仍需靠財政措施、減息降準等支持，估計中央未來會更積極推動各類財政措施，不過，人行減息降準機會相對細。 Tommy又話，內地自去年開始，集中火力搞好供應鏈，又推出針對性貸款，對刺激消費都幾有效，現時內地超額存款規模仍然龐大，相信只係欠缺信心，要刺激消費始終要用貨幣政策谷返些錢出黎。 |
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| 陳偉聰 |
2026-07-09T10:58 |
國際貨幣基金組織(IMF)昨日(9日)下調今年經濟增長預測，估計全球綜合消費物價指數(CPI)將升至4.7%，再睇返美國聯儲局6月議息會議紀錄，局內對通脹慨憂慮升溫，部分官員認為6月係有加息理據，係美伊局勢再度升溫下，點睇美國下周二(14日)出爐慨6月CPI？聯儲局係咪會加息？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，油價係過去兩個月累跌近40%，因此，估計美國6月CPI好大機會跟油價跌，不過，依家市場慨憂慮唔止來自能源價格通脹，亦擔心係人工智能(AI)急速發展下，經濟表現較強及企業可以慳成本下，可能會推高其他環節慨通脹，例如房租及醫療護理價格。 Jason又指，如果整體核心通脹未能回落，一定會影響聯儲局對未來加息慨考慮，所以唔係純粹油價跌，就等於通脹壓力完全消退，只係相關壓力稍為紓緩，但整體核心通脹仍有較大韌性。 |
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| 趙晞文 |
2026-07-09T10:12 |
元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介聯想集團(00992) 推介原因： -業績佳。 |
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| 羅尚沛 |
2026-07-08T23:32 |
上半年剛好半年的天數智芯(09903)計劃配股集資，配股價較周三收市價折讓11-15%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，天數智芯今次配股集資大約66億元，對於一家晶片公司來說不算多，因為潛在研發開支十分龐大，相信公司未來仍有多輪抽水動作，而公司目前估值亦不便宜。 |
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| 盧楚仁 |
2026-07-08T18:32 |
紐西蘭央行一如預期加息0.25厘，係3年以來首次，議息結果出爐後，紐元輕微轉強，央行表示，通脹可能已見底，係咪暗示未來唔會再加息？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指出，現時紐西蘭經濟未有過熱跡象，又指對今次加息感到意外，Jasper話，雖然紐西蘭短期未必會再加息，紐元亦未必弱勢，又指貨幣政策未能反映紐元走勢，但可以留意美元下星期會唔會反覆轉弱，同埋油價係咪回落，屆時紐元有機會略為看高一線。 |
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| 林嘉麒 |
2026-07-08T16:32 |
中國生物製藥(01177)股價今日(8日)一度大升6.8%，高見5.15元，集團係開市前公布，跟阿斯利康(AstraZeneca)就集團自主研發慨1款吸入式雙重抑制劑，獲2億美元首付，而係3月亦同Sanofi就羅伐昔替尼(Rovadicitinib)訂立獨家授權協議，收益合共最多逾15億美元，中生製藥係短時間內做到兩單藥物授權，係咪反映公司慨研發實力？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，中生製藥係短時間內有兩單藥物授權，相信唔止反映研發能力強，產品種類亦好多，所以吸引到幾家國際大藥廠合作，佢認為，未來或可以產生協同效應，生科股之中，中生製藥外業務可以話係行得比較快。 KK又話，中生製藥股價潛在升幅大，但暫時市場都唔係太睇基本面去炒，依家都係資金帶動成個市況，以現價計，市盈率(PE)約16倍，仍然屬於低水平，樂觀及大膽些睇，未來幾年見返之前高位，即9元水平機會都大。 |
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| 莊志雄 |
2026-07-08T15:32 |
美國半導體股昨晚(7日)出現大調整，其中，記憶體晶片龍頭美光科技(Micron Technology)挫4%，近日市場對人工智能(AI)相關投資及AI泡沫慨憂慮再度升溫，美光股價走勢係咪有啟示？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，之前韓股及台股係新興市場吸左唔少錢，對H股市場都有影響，依家存儲類股份回調超過20%，反而拖累返佢地本身慨股市，由於存儲類股份比重較大，出現資金倒流返H股慨情況。 Lewis又話，美光亦有類似情況，業績造好，Q3收入大升逾3倍，但仍然托唔到股價上去，美光好早就釋出「轉勢向上」慨訊號，第2季季結後，個市反而好似掉轉炒，韓股及台股跌，H股又好轉，6月底出現止賺訊號，所以美光股價走勢係有啟示。 |
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| 彭偉新 |
2026-07-08T13:32 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為中國建設銀行(00939)、Momenta(06880)、智譜(02513)、聯想集團(00992)、中國海洋石油(00883)。 內銀股係今日(8日)其中一個升市功臣，內銀板塊開市早段已有買盤湧入，可能同部分內銀恢復銷售中長期定存產品有關。不過，國家審計署早前公布風險審計情況，中國銀行(03988)涉及稅務違規，當時拖累內銀股食左一浸沽壓，不明朗因素係咪已消化曬？股息回到吸引水平未？ 資深證券分析師彭偉新指，內銀近排推出貸款優惠，短期可令資金返黎，但由於內地整體內需仍然不足，貸款增長仍較慢，近幾個月社會融資規模維持正增長。佢又指，要谷居民消費，推動相關政策係最重要，雖然息率會影響息差，但透過政策刺激會令貸款增長理想。 Castor又指，內銀稅務違規及被追稅只會產生一次性影響，現時內銀股息率介乎4厘至8厘，可以吸引投資者買貨。 |
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| 盧志威 |
2026-07-08T10:32 |
昨日(7日)美股慨科技、半導體股被視為擁擠交易(Crowded Trade)，出現平倉、獲利情況，加上中東局勢再升溫，拖累3大指數低收，費城半導體指數(SOX)就挫逾4%，其中，成分股英特爾(Intel)瀉近10%，其實呢類股份已自6月高位回調左唔少，擁擠交易係咪比左一個藉口市場沽貨？ 泓瀚資本董事盧志威指，極度擁擠慨交易都係來自半導體、硬件類股份，呢些股份慨升幅以倍數計，所以出現獲利或平倉情況好正常。 William又提及，雖然長線比較難講，但短線而言，呢類公司未來2至3年慨產能已被預約，即使加價後仍然售罄，業績方面似乎已好穩固，只係股價超前反映，由於唔少市場普遍都唔太接受呢個估值邏輯，同埋都想沽貨套現。 佢相信，半導體、硬件股跌到某個水平就會有反彈，不過，現時市場仍由情緒主導，所以暫時仍要等一等。 |
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| 趙晞文 |
2026-07-07T17:03 |
過去1個月，建滔積層板(01888)及母公司建滔集團(00148)股價，分別自高位回落約35%及約45%，花旗最新上調建滔目標價，由120元升至130元，維持「買入」評級，主要係印刷電路板(PCB)主要基礎材料覆銅板、電子布及銅等材料，加價幅度超預期，而今年已6度加價，究竟市場現時係咪一面倒認為硬件供應商會繼續加價，進一步加注相關股份？還是會擔心上游頂唔住，最終要將成本轉嫁予消費者，繼而影響上游慨需求？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文認為，唔會咁快影響終端對上游慨需求，只係之前股價、估值一定程度上已計及黎緊產品加價、需求拉動、產能偏緊等潛在趨化劑。 佢又話，雖然加幅超預期，但因為整個人工智能(AI)產業鏈驚喜度稍微降溫，所以，市場對相對利好消息會視而不見，短期著眼點會落係預期7月底發慨盈喜，會唔會遠超市場預期，如果冇超出預期，或成為沽貨藉口，短期黎講會對估值造成一定擠壓。 |
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| 李偉傑 |
2026-07-07T16:40 |
比亞迪電子(00285)股價今年弱勢，至今累跌40%，今日(7日)又穿底，低見20.1元，更畀高盛降評級至「沽售」，目標價「腰斬」至21元，雖然比電係人工智能(AI)伺服器產業鏈其中一員，包括液冷及電源系統，高盛更直指比電毛利率2026至28年介乎8%至9%慨目標難實現，有數據顯示，去年液冷市場規模增長近45%，到底比電有冇優勢，前景又如何？ 天風國際李偉傑指，比電其實有一定優勢，因為始終背靠母企比亞迪股份(01211)，去年比電AI算力基礎建設增長31%，追貼整體行業增長慨40%，若未來AI算力需求持續提速，比電可以背靠比亞迪拿到更多合約，同埋跟更多企業合作，所以比電慨AI算力或製冷業務值得憧憬。 Jason又指，比電慨AI算力基礎建設業務收入佔比，相對於整體收入佔比唔大，估計要等佔比升至雙位數，影響力先會慢慢浮現。不過，今年下半年開始AI算力膨脹速度太快，唔少相關公司收入佔比下滑，相信呢個情況會持續，所以暫時難以提升佔比。 |
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| 黃偉豪 |
2026-07-07T12:06 |
恆生指數昨日(6日)再升逾260點，連升3個交易日，但大市今朝(7日)回調，好倉連續3日有資金流出，5日合計有1.37億元離場，但淡倉友連續3日有資金流入，5日合計有8510萬元入場。牛熊證方面，牛證23100點及23000點最多人加倉，熊證重貨區係23900點及24000點貨。如果依家入場揀邊一邊更值博？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，資金都係睇住一些重要關口擺位，例如熊證重貨區係24000點水平，呢個位上望阻力係23800點，牛證重貨區係22500點樓下，因近期低位係22518點水平。 Ravi又指，揀距離現價500點，還是1000點以外，就要視乎投資者操作，如果做即市部署，收回價擺距離現貨約500點都係合適，若要擺過夜或更長時間，收回價距離現貨1000點以外會較合適，熊證收回價短期可以擺24000點，牛證收回價可以擺23000點水平，過夜就要再擺遠些。 |
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| 梁偉民 |
2026-07-07T10:57 |
南韓記憶體龍頭之一三星電子(Samsung Electronics)，今朝(7日)出左第2季初步業績，季度經營利潤按年勁升約18倍至89.4萬億韓圜，超預期，不過，三星股價今朝一度重挫近8%，低見293000韓圜，點解股價反應咁負面？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，最近市場對記憶體市場有較大憂慮，三星、SK海力士(SK hynix Inc.)及其他記憶體供應商，都先後話要大增產能，其中，南韓政府之前牽頭，跟三星及海力士投資天價金額增加記憶體及半導體產能，市場憂慮係產能大增下會出現供過於求慨情況，繼而影響記憶體價格。 另一方面，最近電子產品零售商如蘋果公司(Apple Inc.)，因為記憶體太貴，導致產品需要加價，但加價或會打擊市場對電子產品及記憶體需求，係呢個情況下，單靠業績未必可以利好股價。 Wyman又指，市場亦可能擔心三星股價之前升左咁多，估值會過左龍，亦擔心之前樂觀慨預期最終唔會出現，投資者要留意未來幾年，科技公司係咪持續大手投資係人工智能(AI)，支撐記憶體火熱慨需求。 |
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| 鄭家華 |
2026-07-06T22:39 |
銷售文件顯示，快手(01024)遭騰訊控股(00700)減持2.73億股，套現約120億元。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，快手今年股價本身已走弱，騰訊減持的消息亦屬負面，但只要抖音未上市，若要投資內地短視頻行業，快手仍屬首選。 |
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| 聶振邦 |
2026-07-06T16:31 |
領展房產基金(00823)委任連成德(Neil Andrew Slater)為行政總裁，佢依家係歐洲一家房地產投資平台Redevco做CEO，之前曾經係Aberdeen投資公司日本業務CEO，睇返佢份CV，領展係佢領導下，未來似乎有機會更國際化，到底係咪一件好事？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，睇返領展內地及本港收入佔比，仍然比海外市場更大，如果要有一個更強勁慨增長引擎，絕對要開始考慮布局海外業務，佢估計，好大機會瞄準英國。 領展終於搵到新CEO，理論上係一個利好消息，但股價今日(6日)就唔係咁好，僅早段短暫升過，之後愈跌愈多，尾市一度跌1.8%，低見37.2元，係咪同CEO人工有關，連成德基本年薪900萬元。 聶Sir就話，領股價跌未必同新CEO人工有關，其實今日好多本地地產股都要跌，包括信和置業(00083)，其實領展股價已經升左幾日，相信今日跌只係投資者獲利離場，唔關新CEO相關消息事。 |
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| 梁傑文 |
2026-07-06T14:55 |
「國產GPU四小龍」之一慨半新股壁仞科技(06082)上周「解禁」後，即宣布「抽水」，集團計劃配股集資最多逾70億元，配股價46.2元，較上周五(3日)折讓約10%，集資額仲多過IPO，由於行業不斷要燒錢，黎緊仲有其他人工智能(AI)相關股解禁，呢股「AI抽水潮」會唔會愈演愈烈？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，相信呢批半新股解禁後，好大機會「抽水」，呢些股分半年前上市，但AI投資熱潮係4至5個月前先開始爆發，意味上市時估值都偏低，股價至今已累積好誇張慨升幅，所以禁售期一過應該會開始沽貨。 Mike又話，AI行業較易波動，加上未有穩定慨經營模式，為左公司長遠發展，食住呢股投資熱潮配股集資，某程度上可以話係未雨綢繆，雖然壁仞從事GPU業務都要燒錢，但相對冇咁嚴重，如果以公司現金水平同研發開支比較，都仲有好大空間，加上2025年收入只有逾10億人仔，若今次成功集資，手頭多左幾倍資金，會對未來研發有保障。 |
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| 李浩然 |
2026-07-06T09:30 |
金融市場上最昂貴的字眼，莫過於「這一次不一樣」，而繁衍這種病毒的溫床，就是那些聽起來無懈可擊、實則經不起推敲的「簡化敘事」。當OpenAI行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）或Anthropic掌舵人阿莫迪（Dario Amodei）將公司的終極使命簡化為「構建AGI」，或者著名科技博客Ben Thompson用一個優雅的「聚合理論」（Aggregation Theory）就試圖框定整個數位經濟的未來時，這些敘事壓縮確實曾在特定歷史窗口解鎖了真正的市場洞察。然而，當複雜度才是常態的科技世界里，這種精簡的故事便成了最誘人也最致命的毒藥。 諾貝爾經濟學獎得主卡尼曼（Daniel Kahneman）曾提出過「屬性替代」的概念，直白地說，就是人類的大腦天生抗拒高能耗的深度思考，當遇到「這個市場的底層單元經濟學是否成立」這種地獄級難度的提問時，我們會下意識地將其替換為「這個故事聽起來是否符合當前的宏大敘事」。這種認知的工業化規模複製，構成了科技投資史上最慘烈的幾次集體翻車。我們常常為了不破壞一個完美的故事，而選擇性地讓事實靠邊站。 以「贏家通吃」這條在搜尋引擎與社交網絡時代被奉為神諭的「鐵律」為例，無數風投基金將其當作物理定律般奉行，結果在企業級軟體和電子商務領域撞得頭破血流。如果這個世界真的非黑即白，雲端基礎設施領域早就該被AWS的規模效應徹底壟斷，微軟的Azure和谷歌的GCP根本連入場券都拿不到。然而真實的數據揭示的是一個頑固的多供應商生態：大企業出於系統冗餘、數據主權與議價權的理性考量，天然抗拒單一鎖定。那些把階段性啟發式思維誤當作不可逆規律的創始人與投資者，最終只能在估值腰斬的資產負債表里吞下高昂的苦果。 同樣的邏輯也適用於對「先發優勢」的盲目崇拜。在矽谷的宣傳冊里，第一名似乎就能分到最大的蛋糕。但翻開科技史的陣亡名單，谷歌不是第一個搜尋引擎，Facebook不是第一個社交網絡，iPhone更不是第一部智慧型手機。真正贏得賽局的，往往是在正確的時間窗口內精準完成產品與市場匹配、具備極強執行力的遲到者。但「時機與執行力重於出場順序」這個事實太過平庸且充滿隨機性，遠不如「敢為天下先」的英雄史詩好賣。 這種對故事的偏執，也讓我想起1997年那個著名的、現在看來無比愚蠢的預測——亞馬遜將徹底殺死沃爾瑪。當時的宏大敘事是如此性感，隨著線下商場人流量每季度下滑，實體零售商接連宣告破產，這個預測在很長一段時間內看起來都像是天才的預言。這簡直是確認偏誤（Confirmation Bias）的教科書級範本。我們當時在完美的線性圖表里狂歡，卻選擇性地忽視了線上客戶獲取成本（CAC）正如同寄生蟲般隨著競爭加劇而螺旋上升，忽視了某些品類根深蒂固的線下體驗需求，更忽視了實體門店所自帶的、數位世界無法複製的品牌資產與分布式物流節點功能。三十年過去了，沃爾瑪的營收規模暴增了三十倍。那些執著於「純數位必勝」故事、忽視世界本質是混亂的人，集體錯過了最終統治市場的「全通路」（Omnichannel）殘酷現實。 湯馬斯庫恩（Thomas Kuhn）在《科學革命的結構》中深刻地指出，當一個既有範式出現大量無法解釋的異常指標時，其信徒的第一反應絕不是承認錯誤，而是不斷發明新的微調理論去掩蓋這些漏洞，直到矛盾的重量將整個大廈壓垮。當前的AI投資浪潮，正處於這個危險的範式保衛戰中。「AI將全面替代人類工作」的線性敘事聽起來極具毀滅性的美感，但在操作層面上卻充滿了誤導性。資本市場正在為一個遙遠的、充滿科幻色彩的「遠期可能」（Distant Possible）進行著高溢價的資本開支競賽。然而，實際的產業數據表明，勞動力結構的演進從不是簡單的切換，而是在舊工種被侵蝕的同時，伴隨著工作流的重塑、系統的摩擦成本，以及全新增強型崗位的誕生。那些為「精準、 nuanced版本的未來」構建系統的公司，與那些僅憑一張「替代白領」PPT就大舉募資的公司，在底層的資本回報率上將展現出雲泥之別。 這絕非是對敘事本身的全面否定。沒有思維模型，資本市場將退化為隨機漫步的賭場。筆者反對的是對敘事的病態依戀，反對那種將「有用的簡化」硬化為「未經審視的教條」的瞬間。哈佛商學院教授克里斯坦森（Clayton Christensen）在提出「顛覆式創新」後，後半生都在瘋狂地為這個理論打補丁、設邊界、增加限制條件，因為他深知自己的框架只是一張地圖，而不是真實的地貌。頂尖的掌舵者如謝家華（Tony Hsieh）治下的Zappos，其「傳遞快樂」的宏大敘事穩定如初，但底層的免運費、365天退換貨、文化優先的招聘策略，卻像瘋狂的齒輪一樣隨時根據現實修正。 科學家Stuart Kauffman引入的「相鄰可能」（Adjacent Possible）概念，才是對沖基金經理應當奉為圭臬的聖經：任何生態的演進，都只能基於當前狀態的下一步微調。「AI將在一夜之間消滅所有知識型工作」是一個迷人的遠期可能；而「AI將率先在數據結構化程度高、容錯率適中、反饋閉環極快的細分工作流中扮演增強器」才是這條賽道上的相鄰可能。前者的故事更適合在達沃斯論壇上大放異彩，而後者才是真正能被建造、被驗證且能產生實質內部收益率（IRR）的投資標的。 作為個人投資者，應該是將遠期可能留在後視鏡的邊緣作為某種微弱的導航燈，而把雙手緊緊握在「相鄰可能」的盤旋山路上。這需要我們抵抗那種對「完美故事」的重力崇拜，去幹那些在數據泥潭里尋找真實微觀證據的髒活累活。現在，請閉上眼睛想一想：在你的核心持倉里，有哪一個敘事是因為聽起來太過理所當然，以至於你已經停止對它進行壓力測試了？找到它，並重新將其降格為一個隨時可能被推翻的假設，而不是確定性的結論。不斷反問自己：如果這個完美的故事是錯的，究竟需要哪些底層數據發生逆轉？如果你回答不出來，那麼在下一個市場周期里，你大概率會成為別人完美敘事里的流動性犧牲品。 |
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| 郭思治 |
2026-07-06T09:30 |
大市已開始步入7月份之上旬，論表現尚算平穩。而直到執筆一刻止計，本月之低位為2日之22,953點，而高位則為3日之23,516點。即形態上暫初呈先低而後高。由於1個月之高低位是不會同時出現於2個交易日之內， 加上563點之波幅亦應該不能滿足越來之所需，故在本月餘下之交易日定必有更大之波幅點出現，從而擴闊波幅以滿足月內之所需。同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之要求。由於傳統而言均有「五窮六絕七翻身」之智慧，故大市經過5月及6月份之大幅急跌後，市場對7月份之股市確抱有反彈之憧憬。 不妨先作技術上之推算，5月恆指是由14日之高位26,844點跌至28日之低位24,727點。即月內恆指之跌幅為2,117點。 到6月份，恆指是由2日之高位26,045點反覆地至26日之低位22,518點，即月內恆指之跌幅為3,527點。單從走勢上看，大市已連續急跌2個月，即恆指是由5月14日之高位26,844點大幅急跌至6月26日之低位22,518點，即累積跌幅為4,326點。 由於跌勢實在偏促，故技術上已呈超賣，故當大市踏進7月份後，祇要沽壓能略作收歛，而買盤之態度又能稍見主動，大市該可出現技術性之反彈，以跌幅為4,326點計，大市如能反彈此跌幅之三份一，首個上望目標該為23,960點，如大市能進一步反彈跌幅之二份一，則目標更可上望24,681點。 值得留意之是，移動線方面暫仍屬倒序模式，現由上而下為： 250天線（約在25,696點左近）、 100天線（約在25,552點左近）、 50天線（約在25,121點左近）、 20天線（約在23,948點左近）及 10天線（約在23,250點左近），論形態當屬偏淡。 但需注意，以恆指於23日曾高見23,516點計，即技術上已重越10天線。前文已述多次，祇要恆指能成功重越10天線並穩守其上，即表示大市技術上已呈回穩之訊號。論走勢，該有利於短期後市再進一步反彈。 |
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| 植耀輝 |
2026-07-03T22:45 |
上市剛半年的林清軒(02657)計劃回購H股，因股價未充分反映公司價值及業務前景。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，林清軒現價相比招股已接近腰斬，啟動股份回購可望止住跌勢，不過由於內需股並不當炒，加上相信港人並不熟悉這個護膚品牌，因此股價亦難望顯著反彈。 |
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| 關焯照 |
2026-07-03T17:52 |
環球股市下半年開局都唔錯，港股日日升，美股3大指數就以道指造得比較好，而上半年超強慨日本及南韓股市就先跌後回升。據南韓媒體報道，三星電子(Samsung Electronics)正跟客戶磋商，DRAM(動態隨機存取記憶體)售價第3季或加價20%，硬件股近期跌勢係咪健康調整？下半年投資主題有咩變化？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照博士認為，科技股之前升左好多，回調逾10%，主要係估值過熱，令資金換馬至較有實力慨股票。美國最新非農就業數據令市場覺得聯儲局加息機會微，呢情況會有利傳統股。 關博士續指，道指昨晚日(2日)升近600點，再破頂，但升幅主要來自科技股如微軟(Microsoft)、蘋果公司(Apple Inc.)，以及其他傳統股具韌性，一般黎講，資金換馬就會見到傳統股升，睇返整體經濟環境，估計下半年傳統股會做得較靚仔。 |
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| 姚浩然 |
2026-07-03T17:17 |
雖然港股踏入7月日日升，但動力又未至於好大，內銀股係其中一個限制左港股升勢慨因素，內銀股6月中開始持續向下，至今普遍回落逾10%，之前國家審計署點名幾家內銀，涉及逃稅及違規貸款，呢個係咪資金流出內銀股慨主因？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，呢個都可能係令資金撤離慨原因之一，內地整體經濟唔算好強，息口未來會保持係一個相對低水平，會為銀行淨息差帶黎壓力。 Patrick續指，貸款渠道都對內銀有影響，因為大部分都係商業貸款，因此，除左低息會影響淨息差外，內銀對貸款慨風險計算都會限制左貸款生意，加上支付畀存戶慨利息較多，貸款收到慨利息較少，變相影響利息收入。 |
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| 梁偉源 |
2026-07-03T14:59 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為快手(01024)、紫金礦業(02899)、地平線機器人(09660)、小米集團(01810)及紫金黃金國際(02259)。 美國6月非農就業數據疲弱，市場對聯儲局今年加息預期降溫，不過，9月加息機會由就業數據公布前慨65%跌至55%，帶動金價造好，現貨金價一度升逾2%，至每盎司4100美元以上。 大華繼顯執行董事梁偉源認為，雖然金價係4000美元樓下有輕微反彈，但市場預期美國下半年加息1次慨機會仍大，因而削弱黃金投資吸引力，大部分投資者都傾向追捧人工智能(AI)相關資產而非金礦股。 Steven又相信，即使金價上升，但上望空間唔會好大，亦較難衝破4400美元至4500美元呢個阻力位。 |
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| 許繹彬 |
2026-07-02T14:24 |
港股持續跑輸全球主要股票市場，單是與其他亞洲主要股市相比，不論升幅及走勢就更不可同日而語。慘痛的「六絕月」在最後一個交易日，未能承接本周一（6月29日）升勢凌勵的期指結算日，在內銀股拖累下，恆指開市不久就失守23,000點，更一度低見22,685點，最終跌至22,881點，以失守23,000點完結「六絕月」。總結6月，恆指累跌 2,301點，上半年累計則跌2,749點，是2020年以來表現最差的上半年年結，更是18年以來表現最差「六絕月」。 值得慶幸的是，北水在6月最後一個交易日，結束連續3日流出的頹勢，轉為流入58.95億元來迎接七一香港回歸假期。儘管「六絕月」及半年年結港股慘淡收場，但其實在雲雲藍籌股里面，仍有跌市奇葩出現，且升幅可用「難以置信」來形容：聯想集團(00992)、藥明康德(02359)和創科實業(00669)升幅羨煞旁人，綜合上半年升幅分別是1.48倍、58.62%和46.2%；而跌幅最為驚人的則是小米集團(01810)、攜程(09961)和老鋪黃金(06181)，上半年分別累跌42%至44%，認真慘淡。 而亞洲主要股票市場在「六絕月」不但沒有「絕」外，反而升幅顯著，日經平均指數創下歷史新高，突破70,000點大關，累升4,756點；一直對港股影響深遠的內地股市，則呈現穩步發展格局，上證指數整月上升49點；備受全球市場觸目的韓國KOSPI指數，六月份走勢較為反覆，大上大落，最終微調9點收場；回看港股在2026年上半年則獨憔悴，表現疲弱，不但沒有緊追日韓，恆指三大指數均錄得兩位數字的跌幅，在全球主要市場普遍上漲的背景下表現相對落後，期望港股在7月能夠達成「七翻身」的局面。 筆者認為，港股持續落後於其他主要股票市場，且有「跟跌唔跟升」的現象，相信是因為香港股市欠缺目前被瘋炒的人工智能（AI）、晶片及記憶體等種類及板塊，因而令資金湧往美日韓等地，投資此類熱炒股份。 再者，美國加息預期升溫，令近期美元轉強，從而令資金回流美國；本港半新股有「炒過龍」之感，而有大型限售股快將踏入解禁期，令市場產生憂慮；在種種不利因素下，加劇了港股沽貨套現的壓力。而外圍市場亦並非預期中的穩定，近日波幅亦開始增大，主要亦是因為AI概念股升幅急勁，令大量獲利盤湧現，投資者融資槓桿過高而令跌幅加劇；蘋果公司加價彰顯AI晶片成本上升，令AI相關的成本急漲，市場因而對AI相關股份回報產生憂慮。上述種種因素均可能令全球股市在「七翻身」月的波幅增大，投資者不容忽視。 談回港股，表現落後於全球股票市場已是不爭的事實，7月是否有「翻身」的可能，投資者不妨拭目以待。港交所(00388)在上月亦作出深度調整，在持續有大成交的情況及新股氣氛仍然熾熱下，其股價好像有「跌過龍」之感，故此，如情況未有改變，其股價有望在「七翻身」月有所反彈，投資者不妨留意。 |
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| 陳偉明 |
2026-07-02T10:26 |
香港股市在2026年6月中下旬經歷了一場驚心動魄的「獨立尋底」風暴。恆生指數自6月15日受到美伊達成阿曼秘密協議、油價回落等短暫利好刺激，衝上25,047點的高位後便震盪回落。 這波跌勢的宏觀背景，是聯儲局新任主席沃什上台後全面轉鷹，並在6月17日的議息會議上發表極「鷹派」聲明。隨著年內加息預期全面升溫，美元及美債息雙雙刷出一年新高，引發全球流動性加速收緊，也徹底開啟了港股長達兩周的下行通道。 港股在這波跌浪中不僅明顯跑輸美、日、台、韓股市，甚至跑輸中國內地股市，核心外因在於港股結構上嚴重缺乏「AI硬科技晶片股」。在全球資金瘋狂追捧英偉達（美:NVDA）、台積電（台:2330）、SK海力士（韓:000660）等股份的背景下，台、日、韓股市獲得了源源不絕的實質訂單與盈利增長支撐。 相反，港股科技股全集中在易受價格戰內耗的互聯網平台與非晶片、非硬件的終端軟件應用公司，在晶片短缺、硬件採購成本暴增的環境下，這些軟件企業不僅享受不到AI硬體的估值溢價，反要承受高昂的算力晶片採購成本壓力，直接導致環球資金無情地「棄港股、投台日韓硬科技」。 與此同時，另一個致命內因在於內地近月再度嚴厲打擊跨境無牌炒股（包括富途、老虎、長橋等中資券商近期被罰事件），徹底切斷了內地游資通過灰色渠道跨境流入港股炒作的途徑，令港股長期缺乏昔日極具攻擊性的內地民間炒作資金。反觀內地在嚴格的資本管制下，本土龐大的避險游資無法外流，只能被動留在A股市場內抱盤。港股在內外雙重失血的打擊下，流動性溢價嚴重萎縮，只能無奈在亞洲股市中悲情墊底。 進入6月下旬，港股的跌勢在上周二（6月23日）全面加速。其直接催化劑在於區域資金的連鎖爆倉。當時南韓監管機構——金融監督院突然宣布將出招遏止針對三星電子（韓:005930）和SK海力士的單股高倍數槓桿ETF，重拳打擊散戶的投機融資盤。這項突如其來的「去槓桿」措施，瞬間觸發了先前利用極高倍數借貸炒AI股的南韓散戶爆發「借貸盤集體被強制斬倉」慘劇，南韓KOSPI指數更因這波瘋狂拋售而罕有地觸發盤中熔斷。 這股強烈的恐慌情緒隨即波及全亞太區，全球宏觀基金為了對沖亞洲風險，紛紛在離岸流動性最好的港股市場大舉拋售期指，引發了連環的多頭踩踏，導致港股跌勢徹底失控。 慶幸的是，這場南韓去槓桿風暴在上周三（6月24日）凌晨迎來了政策轉機。南韓財政部與監管機構眼見大市崩盤，連夜召開緊急會議安撫市場，澄清整頓槓桿ETF絕非即時強制清盤，並承諾提供緊急流動性。這項政策利好瞬間引發先前瘋狂放空三星和SK海力士的跨國對沖基金反手「買回補空（Short Covering）」，刺激南韓KOSPI指數當天報復性大幅反彈267點（+3.26%）。然而，這場及時雨並未能成功拯救深陷黑天鵝包圍的港股。 在上周四（6月25日）至本周二（6月30日）的上半年結窗口，港股與外圍市場展開了極其殘酷的逐日博弈。香港時間上周四清晨，市場率先驚傳美國AI公司Anthropic致函國會，指控阿里巴巴(09988)利用兩萬多個虛假帳戶非法竊取其Claude AI模型能力，阿里股價隨即應聲重挫。 雪上加霜的是，日間內地與香港財經媒體進一步披露國家審計署日前點名中國銀行(03988)逃稅近24億元人民幣的消息，引發權重內銀股爆發恐慌性拋售，中國銀行股價於當天重挫5.31%，並拖累工商銀行(01398)、農業銀行(01288)等全線跟隨大跌。科技權重股與定海神針內銀股同時遭到黑天鵝襲擊，成為導致恆指當天在日間交易時段暴跌335點、失守兩萬三關口的主因。 到了香港時間上周四（6月25日）晚上，美國正式公布5月核心PCE通脹按年升幅加快至3.4%，表現偏熱，令加息恐慌重臨，美債息跳升。更致命的是，美股盤中再生巨變，驚傳「OpenAI推遲萬億美元IPO計劃」以及「存儲晶片短缺逼迫Apple等大廠宣布多款終端硬件產品即將全面加價」兩大重磅利淡消息，直接導致費城半導體指數在美東時間上周四中午高位崩盤暴跌逾5%，美股三大指數全線吐回漲幅、高開低走。 這場美股科技海嘯隨即在香港時間上周五（6月26日）席捲亞洲，令先前在高位極度依賴AI與記憶體晶片多頭撐盤的日、台、韓股市爆發集體回落的小股災，尤其是南韓股市因前一天的記憶體短缺與加價恐慌大跌5.81%，台灣及日本股市亦分別重挫超過3.6%及4.1%。 相比之下，港股當天雖然在黑天鵝餘波重擊下，收市大跌405點（-1.76%），並於盤中砸至22,518點的一年新低，但跌幅對比亞洲其餘股市反而相對輕微。這主要是因為港股早前已連續多天提前陰跌宣洩利淡，整體估值已被壓搾至歷史極低水平，導致高位獲利回吐的沽壓遠比日、韓、台輕微。 值得留意的是，當天大市不僅內銀受壓，連之前最當炒的熱門股票如建滔積層板(01888)及重磅藍籌匯豐控股(00005)亦出現補跌。在技術分析上，這種「連最強股票都補跌」的現象，往往正是空頭動能竭盡、恐慌性拋售的跌市尾聲訊號。 這場風暴在上周五（6 月26日）夜間迎來了重要喘息空間。多位地方聯儲主席密集發表「鴿派」言論，為激進加息預期降溫，強調政策仍依賴數據，澄清不會盲目、無預警地連續大幅加息，刺激當晚美股上演強烈的低開高走。這股樂觀情緒傳導至本周一（6月29日）的亞洲市場，加上恆指「九連陰」已陷入極度超賣，美伊兩國在過去周末安全履行了阿曼秘密停火協定亦令國際油價持續回落，適逢臨近年中結，中外資基金展開「粉飾櫥窗」護盤行動，美團(03690)、阿里巴巴、京東(09618)爆發報復性反彈，帶動恆指周一（6月29日）強勢回升354點（+1.57%），跑贏全亞洲。 然而到了本周二（6月30日）上半年結當天，雖然早上公布內地6月製造業PMI回升至50.3，重返擴張區間，刺激A股穩步上揚，但港股卻遭遇利好鈍化。市場對內銀股審計風暴進行二次定價，工行與農行再度急滑4%，巨大的負面拉力完全對沖了科網股的企穩，導致恆指周二再度轉跌145點（-0.63%），收官上半年。 及至本周三（7月1日）香港因七一假期休市，外圍市道再度風起雲湧且兩極分化。當天台灣股市在台積電先進封裝供不應求、贏家全取的刺激下再度狂飆1.94%，衝破四萬七大關；而南韓股市則因存儲晶片短缺產能卡死、Apple等終端硬件被迫加價引發反噬而大跌2.04%。 然而到了周三（7月1日）夜間的美股時段，聯儲局主席沃什在歐洲央行年會上發表重磅講話，重申不會就未來利率政策提供前瞻指引，這番「極不可預測性」的發言被華爾街解讀為強烈「鷹派」新路線，疊加當晚（7月1日）公布的ADP就業數據過熱，徹底抹殺了市場的減息幻想。高估值美股隨即爆發高位恐慌，美匯指數及美債息大幅反彈回升，導致道指、納指100及標普500於本周三（7月1日）全線下挫。 然而，在這場美股科技股的血洗中，反映中國概念股表現的納斯特金龍指數卻奇蹟地逆市急彈2.93%。這深刻反映出，在全球資金面對沃什不確定性鷹派政策及高息環境時，開始進行高低切換的防禦性部署。 由於中概股及港股早前經歷了連串黑天鵝的非理性暴擊，市盈率已跌至歷史極端底部，反而成為了環球資金規避美股科技股泡沫的「估值安全島」。這個資金流向的重大轉變，預示著在七一假期後復市的未來一星期內，港股極有機會在技術性超賣修復、北水半年結後重新配置，以及中概股強勢反彈的支撐下，演繹「港中抗跌、日韓台承壓」的顛倒格局，短期內大機會「逆襲跑贏」日、韓、台股市。 不過，投資者在短期樂觀的情緒中，仍需保持高度的冷靜與戒備。雖然恆指短期內大概率會在22,500點至23,500點之間橫行震盪築底，但港股整體的結構性痛點並未完全扭轉。沃什治下的強勢美元與高利率環境依然是一把懸在頭頂的利劍，而內銀股審計風暴的最終定性與餘波亦未完全塵埃落定。一旦外圍地緣政治再生變數，或者本周五（7月3日）公布的非農就業數據再度超預期惡化，引導美匯進一步失控狂飆，港股在橫行或技術性抽高後，不排除會再次展開慘烈的跌勢，甚至可能跌穿22,000點並回補下方的隱形缺口，迎來結構性的「終極一跌」。 因此，在面對目前港股假期復市後的潛在反彈或橫行市況時，散戶在策略部署上必須嚴防誘多陷阱，採取戰術性買入保險的防禦策略。比較理想的操作是，傾向在大市隨中概股反彈、恆指衝上23,300點或以上的相對高位時，候高Long Put（買入認沽期權）7月到期、價外約1,000點的恆指期權。此舉既能利用較低的期權金成本對沖現貨持倉，更能防範大市在短期反彈或橫行宣洩完畢後，突然遭受宏觀巨浪重擊、跌穿22,000關口的終極探底風險，在變幻莫測的7月開局中立於不敗之地。 |
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| 阮子曦 |
2026-07-02T10:15 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介中國人壽(02628) 推介原因： -A股表現穩定，有助集團投資回報 -股價表現硬淨及跑贏 -跨境資金及相關限制措施。 |
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| 黃敏碩 |
2026-06-30T09:59 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介長江基建集團(01038) 推介原因： -英國電力網絡公司出售交易完成後，淨現金水平將大幅上升 -澳洲供電業務組合步入新規管期，准許回報率提升至6.12% -當通脹及利率前景仍不明朗，企業盈利折現率上升，現金流較穩，派息紀錄清晰。 |
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| 郭家耀 |
2026-06-29T10:21 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介泡泡瑪特(09992) 推介原因： -估值回落。 |
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| 趙晞文 |
2026-06-26T22:39 |
中國燃氣(00384)上年度少賺16.4%，全年股息減少至35仙。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，中國燃氣全年業績稍遜預期，加上削派息，相信會令股價繼續尋底。 |
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| 黃敏碩 |
2026-06-26T17:00 |
受記憶體晶片成本飆升影響，蘋果公司(Apple Inc.)宣布Mac機、iPad加價，平均加幅約20%。 以產品價格計，加價約30美元至500美元，呢個加幅足唔足以抵銷成本上升？Apple係咪做緊一係保毛利率，一係保銷量，呢個二揀一策略？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩表示，要做到保住毛利率之餘，又要保到銷量慨空間相對細，係市況唔係太好之下，一般都以量取價。佢又指，市場最關注能唔能夠將多左慨成本轉嫁予消費者，如果轉嫁唔到，悲觀些睇，會唔會出現壓價慨情況？ Micheal續指，對於處於中游慨手機設備股黎講，要增加定單或提高毛利率，就唔係想像中咁容易。 |
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| 聶振邦 |
2026-06-26T16:23 |
本港新股市場今日(26日)特別熱鬧，因為再出現「6股齊發」慨盛況，6隻今日首掛新股中，表現最靚仔係智慧停車空間營運商科拓股份(02272)，股價曾狂飆近2倍，表現最差係印尼金礦公司Merdeka Gold(06228)，股價曾輕微「潛水」，呢6隻新股上市後，邊隻最值得睇好？如果IPO抽中係咪可以楂耐些？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，已經「潛水」那兩隻，行業吸引性較低，風險相對較大，餘下4隻之中，有兩隻已經係A股上市，佢認為，科拓股份冇係A股上市之餘，行業亦有稀缺性，有貨可以睇多1個星期，不過，因為股價已炒高近2倍，如果下周企唔穩120元或以上水平，建議投資者離場。 聶Sir補充，其實現階段黎講，呢6隻新股吸引力唔算好大，依家想追入慨投資者最好忍一忍手。 |
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| 陳建良 |
2026-06-26T15:33 |
港股近期持續弱勢，恆生指數今日(26日)一開市已插穿23000關，大市沽壓沉重，不過，人工智能(AI)概念股相對強勢，雖然唔少AI概念股今日(26日)回套，但今年累計升幅仍相當驚人，升幅講緊幾倍或以上，投資者係咪應該放棄指數股，趁AI熱持續照追入？ 勝利證券首席顧問陳建良指，港股慨AI股估值同外國未上市慨同類公司比較，仍有好大折扣，美股慨AI股貴，但內地AI股就相對平好多，加上內地AI迎合大部分普通用家需求，所以AI概念股先會咁強勢。 不過，KL認為，就算AI股回調都唔值得追入，首先唔知依家係咪見頂回落，其次見到香港市場都出現一些外國單隻股票，反映AI股已明顯過熱，如果依家追入，就要抱住一個賭博心態，所以佢認為唔值得追入。 |
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| 梁偉源 |
2026-06-26T14:54 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為舜宇光學科技(02382)、新世界發展(00017)、泡泡瑪特(09992)、比亞迪股份(01211)、聯想集團(00992)。 受記憶體晶片成本飆升影響，蘋果公司(Apple Inc.)慨Mac機、iPad加價，平均加幅約20%，Apple概念股舜宇慨股價昨日(25日)已急挫，今日(26日)一度再大林逾14%，低見57.45元，Apple今次突襲式加價，供應鏈股係咪都遭殃？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，舜宇被市場視為Apple概念股，其實集團來自Apple慨生意額僅約10%，今次加價令市場擔心Apple產品需求下降，導致供應鏈公司受影響，但佢認為，舜宇股價再大跌係市場反應過度。 Steven又指，睇返基本面，Apple生意額僅佔約10%，比例唔算太大，加上黎緊慨iPhone 18係一個里程碑，就算加價，加幅應該唔會好似Mac機咁大，因此，舜宇唔會因為Apple產品加價受到太大影響。 |
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| 林嘉麒 |
2026-06-26T12:25 |
滔搏(06110)澄清未收到Nike終止內地線上經銷安排，股份將會係明日(26日)復牌，點解滔搏要咁遲先對外宣佈？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒指，滔搏管理層敏感度唔高，其實股價係幾日前消息傳出後已開始跌，唔應該等到依家先澄清，時間掌握方面唔太合理，令事態發展比較尷尬，會存在雙方有「夾口供」之嫌。 |
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| 關焯照 |
2026-06-26T10:52 |
蘋果公司(Apple Inc.)宣布Mac機及iPad平均加價20%，消息拖累股價昨晚(25日)重挫逾5%，錄得2025年4月以來最大單日跌幅，雖然Apple有別於美光(Micron Technology)，明顯唔係人工智能(AI)熱潮寵兒，但股價依家跌左落黎，會唔會係一個吸納慨誘因？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，Apple優點係股價較穩定，產品定價能力高，加上有龐大「果粉」力撐，不過，問題係Apple唔係食正AI熱潮，所以就算股價跌左落黎，佢認為都唔值得買。 關博士又話，Apple本身係一隻高消費、黏性強慨股份，股價承托力較強，相信行政總裁庫克(Tim Cook)今次加價行動，主要係測試市場接受能力，以及產品定價能力，如果市場接受能力低，其他產品就算加價，加幅都唔會太大。 |
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| 彭偉新 |
2026-06-26T09:58 |
獨立股評人彭偉新推介英矽智能(03696) 推介原因： -透過生成式人工智能(AI)驅動新藥研發，授權及里程碑付款佔收入80% -AI平台涵蓋靶點發現、分子設計及臨床預測等全流程 -核心業務穩健。 |
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| 盧楚仁 |
2026-06-25T19:06 |
紐約期油今日(25日)一度見每桶69.71美元，已回落到戰前水平，不過，美國總統特朗普(Donald Trump)仍然嫌油價下跌速度唔夠快，下令要司法部門調查，質疑油企冇即時因應油價變化下調汽油價格，特朗普慨命令對推低油價有冇作用? 獨立外匯商品分析師盧楚仁表示，特朗普純粹係「出口術」，希望油價再跌多些，始終油價慨調整都係受供需因素影響。 Jasper指，油價已經跌左好多，市場都應該收貨，所以唔使理會特朗普慨言論，唯一要留意係油價跌幅會唔會去到超賣水平，繼而出現反彈，而反彈後又跌過。 |
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| 潘國光 |
2026-06-25T11:56 |
美匯指數企穩101水平，美國10年期債息回落至4.4厘水平，不過，油價、金價及比特幣(Bitcoin)都要跌。一般黎講，美元強就不利科技股，但債息又會回落，而Bitcoin價格跌係反映市場風險胃納，點睇金融市場前景，係相對樂觀定謹慎? 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光表示，兩大投資主題正衝撞緊，一方面人工智能(AI)需求持續，令相關晶片、硬件公司一直支撐大市，美伊戰事令油價飆升，依家大市係靠科技股支撐。 另一方面，油價之前大升，通脹亦跟升，上周聯儲局議息後，市場一直炒緊加息壓力，過往美元升會不利美股，但今次只係令非美貨幣同商品受壓，美股、科技股繼續有AI需求支撐。 |
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| 許繹彬 |
2026-06-25T11:32 |
港股在「六絕月」的走勢持續不振，更在本周呈現反覆尋低的現象。截至本週二(23日)恆指已呈現五連跌的局面，合共已累跌1,506點，更一度低見23,252點，創下一年新低，距離踏入熊市只差900點。 跌市元兇恐怕是龍頭大型科技藍籌股，其股價持續衰微，拖累大市進一步沉淪。「股王」騰訊控股(00700)走勢毫無起色，股價見一年半新低，報414.8元；小米集團(01810)、京東集團(09618)和美團(03690)合共蒸發恆指近300點。即使昨日(24日)港股輕微反彈75點，收報23,412點，但從圖表來看，仍處於50天線(即25,457點)及俗稱牛熊分界線(即250天線)的25,714點之下，所以港股暫時仍未脫離危險期，對後市未敢樂觀，除非短期能企穩250天線，否則港股下沉機會仍高。 港股出現雪上加霜的主因，除了港股早已弱勢疲乏外，美股突然作出調整，亦是導致港股失去平衡的主因。美國普遍認為7月加息預期升溫，驅使美匯指數創逾1年高位，升至101以上。而人民幣兌美元更一度跌至4星期低位。 再者，深受全球投資者注目，帶動萬人追捧的「世紀新股」SpaceX，上市後一直穩步上升，其總市值曾一度超越歷史悠久的亞馬遜(Amazon)與微軟(Microsoft)，進佔全球市值第四大企業。 但當SpaceX準備納入納指成份股前夕，公司突然宣布發行高達200億美元的債券，引發市場對其「燒錢速度過快」及「AI業務資本支出過高」的財務擔憂，股價曾在本周急跌逾16%。因而產生骨牌效應，重挫投資者對環球科技股未來增長的信心，從而觸發多個亞洲主要股票市場出現「小股災」。 跌得最深的可算是一直獨領風騷的韓國KOSPI指數，除跟隨外圍下跌外，因受韓國官員擬出招遏止槓桿ETF而大受打擊，兩大晶片龍頭股SK海力士和三星電子帶頭下跌，跌幅超過8%而觸發熔斷機制，收市一度跌910點，跌至8,200水平，跌幅為3月初以來最大，進而拖累亞洲主要市場急跌，日台股票市場跌幅最為顯著。 筆者認為，截至昨日（24日）恆指已累跌近1,800點之多，暫時肯定應驗了「六絕月」的魔咒。港股重要的支持區早已被攻破，「北水」日買日沽，可見在信心不足下，資金以短炒為主，對後市未敢太樂觀。在市況持續不穩下，全球晶片的股價好壞，正直接影響著全球股市的波幅。 而美國七月加息，美匯指數的好壞，亦能左右全球股市的興衰。港股積弱多時，並非一朝一夕可扭轉「五窮月」及「六絕月」的頹勢，倘若投資者仍對港股在七月有「七翻身」的寄望，但又擔心「捉錯路」，倒不如先行留意集所有藍籌股在一身的盈富基金(02800)。 |
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| 陳偉明 |
2026-06-25T11:28 |
全球金融市場在6月中旬迎來劇烈波動。恆指於上周一（6月15日）受到美伊停戰、油價暴跌的利好消息刺激，一度衝高至25,047點。然而，這一波由地緣政治緩和引發的短線「夾淡倉」，依然無法掩蓋港股底層流動性不足的困局。隨著利好消息在上周一（15日）一次性出盡，恆指觸及25,000點心理大關後隨即遭遇長線外資的逢高獲利盤壓制，形成衝高回落的見頂型態。 導致市場情緒在周中急速逆轉的核心催化劑，來自美東時間上周三（17日）聯儲局新任主席沃什主持的首場議息會議。雖然聯儲局如期維持利率不變，但隨後公布的官員點陣圖卻意外放「鷹」，半數決策委員預測今年底前至少需要再加息一次。沃什強硬的「去指引化」風格徹底擊碎了華爾街的減息幻想，對利率極度敏感的AI科技巨頭遭到拋售，加上世紀新股SpaceX在高位倒跌，拖累當晚美股急跌。 美股的「鷹派」風暴直接延伸至上周四（18日）的亞洲市場，但當天區內表現極端分化。南韓KOSPI指數在半導體強勁出口數據的支撐下逆市飆升2.25%；日本日經指數受惠於油價暴跌急升1.65%；台灣加權指數亦在大盤半導體供應鏈業績護航下大升1.28%。相比之下，中港股市表現明顯落後，其中港股表現最差，恆指上周四（18日）急跌387點（-1.59%），收報23,924點，在端午節長假期前完全未見止跌回穩跡象。 港股獨自暴跌的深層原因，在於其科技板塊以互聯網消費平台經濟為主，缺乏日、韓、台股市那種具備實質晶片出口數據支持的「硬科技股」，無法承接全球多頭流動性。同時，美國1260H軍方黑名單的制裁效應持續發酵，配合內地嚴打跨境炒股，使港股在假期前夕買盤真空的狀態下，引發大量槓桿牛證的連鎖斬倉。 在剛過去的周末，全球市場在美股上周五（19日，因六月節假期休市）的沉寂中，迎來了中東局勢的再度惡化。以黎戰火重燃導致美伊在瑞士的談判被迫取消。然而，這場地緣政治黑天鵝在本周一（6月22日）並未阻擋全球資金對AI硬件的瘋狂追捧。 在南韓驚人的60.4%半導體出口暴增數據，以及美股英特爾（美 : INTC）與蘋果（美 : AAPL）世紀AI晶片代工盟約的利好共振下，亞洲主要股市普遍向上，唯獨港股因1260H黑名單與跨境監管陰霾未散而顯得落後，本周一（22日）逆市續跌156點（-0.65%），收報23,769點，連續四個交易日向下探底，淪為全亞洲表現最差的離岸市場。 全球金融市場的狂熱在本周二（23日）遭遇了毀滅性的突襲。事實上，這場風暴在前一天已見端倪，市場傳出SpaceX（美 : SPCX）擬大規模發債250億美元的消息，引發市場質疑AI基建過度燒錢，導致其股價於本周一（22日）跌勢未止，再度暴瀉逾16%，率先重創環球科技股的投資氣氛。 承接美股本周一（22日）的恐慌情緒，全球科技板塊與亞洲主要股市在本周二（23日）爆發群體性小股災。這場海嘯的直接導火線來自南韓監管機構，金融監督院突然宣布將出招遏止針對三星電子（韓 : 005930）和SK海力士（韓 : 000660）的單股高倍數槓桿ETF，重拳打擊散戶的投機融資盤。這引發了全亞洲半導體產業鏈的史詩級流動性崩潰。 南韓兩大重磅股SK海力士與三星電子當天雙雙暴瀉逾12%，直接觸發南韓KOSPI指數重挫9.99%並罕見啟動熔斷機制；日經指數急跌2,565點（-3.55%）；台灣加權指數亦收跌1.34%。 這場去槓桿海嘯在本周二晚（23日）間進一步蔓延至美股，導致對風險極度敏感的納指100指數暴瀉999點（-3.29%），標普500指數亦跌1.44%，美光（MU）、英偉達（NVDA）等晶片龍頭慘遭集體提款。港股在本周二（23日）同樣無法倖免，在底層流動性不足的困局下，恆指全天續跌432點（-1.82%），收報23,336點。 及至本周三（24日），全球科技股去槓桿海嘯的餘波引發了亞洲各主要股市極端的結構性大分化。在前一晚美股科技股暴瀉的陰霾下，與美股晶片基金持倉深度綁定的台灣股市（-2.24%）與日本股市（-0.88%）當天開盤後繼續承受巨大的跨國被動減持壓力，台灣加權指數暴跌1,057點失守重要關口。 然而，處於風暴中心的南韓股市在本周三（24日）凌晨迎來政策轉機——南韓財政部與監管機構召開深夜緊急會議，澄清整頓槓桿ETF絕非即時強制清盤，並承諾提供緊急流動性安撫市場。這項政策利好瞬間引發瘋狂放空三星和SK海力士的跨國對沖基金反手「買回補空（Short Covering）」，刺激南韓KOSPI指數大幅反彈267點（+3.26%）。 在這場科技去槓桿風暴的重新洗牌中，港股在連續五天陰沉下挫、預期市盈率跌至10倍極端超跌水平後，本周三終於展現出利淡鈍化的抗跌韌性。由於港股結構上本就缺乏「硬科技晶片股」，反而與美股晶片海嘯產生了物理隔離。 適逢「股王」騰訊(00700)盤中傳出將推出企業微信AI代理的重磅消息，刺激股價即時發力，連帶本地半導體板塊亦同步造好，為市場注入強心針。最終，恆指周三（24日）成功結束5連跌，逆市止跌微升75點（+0.33%），收報23,412點，跑贏了持續補跌的台、日股市。 雖然這場全球流動性風暴在周三因政策干預暫時按下暫停鍵，但美國國防部1260H黑名單與內地嚴打跨境炒股的流動性陰霾依然高懸。在缺乏外資長線主權基金整體增配的環境下，港股的止跌僅屬超跌後的防禦性喘息。 然而，金融市場的利淡因素在周三晚（24日）間迎來了重大轉機。首先是地緣政治出現曙光——美國總統特朗普突然在社交平台發布「美伊和解消息」，令困擾市場多時的中東戰火陰霾瞬間消散，環球風險胃納即時回升。 緊接其後，科技股板塊亦迎來最強定海神針，美光（MU）於周三（24日）美股收市後公布的2026會計年度第三季財報遠超市場預期。這項重磅業績徹底粉碎了市場過去數天對AI泡沫破裂的集體恐慌，直接刺激美股三大指數盤後強勁反彈，亦為亞洲科技及晶片產業鏈注入復甦強心針。 展望後市，隨著中東局勢驟然降溫以及科技股業績大放異彩，港股短期內有望擺脫「升就無份，跌就陪跌」的跟跌不跟升怪圈。從估值角度來看，恆指在23,000點以下的預期市盈率已跌至極端低位，對長線價值資金而言具備強大吸引力。配合美伊和解與美光業績兩大外圍利好共振，港股進一步下行的空間已被完全封死，極易引發大盤技術性橫行築底，甚至展開超跌反彈。 策略上，可以考慮在持有足夠現金的情況下，Short Put 7月到期、等價的匯控(00005)。匯控近期在亞洲小股災中抗跌力明顯突出，天天表現跑贏恆指。主因在於其具備極高的高息防守屬性，且在聯儲局貨幣政策轉「鷹」、加息預期升溫的宏觀環境下，高利率將直接拉闊銀行的淨息差（NIM），使其成為高利率與地緣風險下天然的避險首選。若股價不跌，散戶可穩賺期權金；若跌穿行使價，則可順理成章以折讓價接進這隻優質高息藍籌。 另一項最契合當前「大市跌幅已大、隨時橫行拉鋸」市況的防禦策略，是主動買入Global X恆指備兌認購期權主動型ETF(03419)。這隻ETF的核心優勢在於其投資組合直接持有恆指成分股，內里包含大量如匯控、電能實業(00006)等高息防守型藍籌。當大市在23,000點水平陷入低位震盪時，恆指的下行空間本身已獲得這些高息股的強大支持。透過(03419)基金經理一邊持有正股、一邊主動收取Covered Call（備兌認購期權）的期權金，投資者既能享受正股在底部的防守力，又能穩健搾取期權金以產生高額現金流，是當前動盪市況下較為理想的避風港。 |
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| 植耀輝 |
2026-06-25T10:44 |
嗶哩嗶哩(09626)公布，係未來24個月內計劃回購股份，規模唔多於3億美元，股價今年以來累跌36%。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，嗶哩嗶哩回購動機正確，過往做回購都令股價反彈，但當時市況比較好，現階段做回購對股價有一定承托力，但可以反彈幾多仍要視乎市況。 |
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| 陳偉聰 |
2026-06-25T10:42 |
美國記憶體晶片公司美光科技(Micron Technology)季績勝預期，收入及指引都遠超預期，刺激股價於美股昨晚(24日)收市後延長交易時段一度飆逾15%。點睇美光業務及股價前景？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，美光交左一份好過預期慨靚季績，前瞻指引亦理想，管理層對未來記憶體價格亦睇得幾樂觀，加上估計至2027年RAM仍供不應求，股價破頂慨同時，但估值及市盈率(PE)都冇抽得太高，明顯係盈利直接推升股價。 Jason續指，估計短期內記憶體公司慨業績都唔會差，但需留意市場對呢些公司有一定期望，所以未來要關注可唔可以跑贏。 |
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| 趙晞文 |
2026-06-25T10:15 |
元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介舜宇光學科技(02382) 推介原因： -布局光通訊產業鏈 -行業龍頭地位穩固 買入價：75元 目標價：90. |
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| 盧楚仁 |
2026-06-24T17:08 |
南韓股市經歷「黑色星期二」後，今日(24日)收市反彈逾3%。指數編製公司MSCI提及韓圜流動性不足，所以針對問題進行改革，將在岸外匯交易時間大幅延長，將於下周一(29日)試行，係咪可以解決南韓在岸匯市交易量不足及深度問題，並利好韓圜？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，呢個改革能提升交易量係一個合理推斷，但未必代表韓圜可以走強，因為成交慨多少同升跌唔可以相提並論。佢又話，可以根據經濟周期走勢及美元強勢程度判斷後市走勢。 Jasper續指，現時處於「韓股升、韓圜跌」慨階段，好多套利交易出現，唔少人沽韓圜、借韓圜去買韓股，所以韓圜黎緊慨貶值大趨勢應該唔會變，朝著1美元兌1600韓圜慨歷史低位下滑。 |
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| 林嘉麒 |
2026-06-24T16:21 |
滔搏(06110)股價已連跌第7個交易日，今日(24日)一度急瀉15%，低見2.04元，依家內地社媒流傳，話明年1月1日起，Nike會取消線上一級經銷商授權，日後只可以透過官網買野，呢單消息可唔可信？係咪因為呢個傳聞令滔搏股價又大林？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，Nike作為國際品牌，初期要打入內地市場，一定要靠分銷商幫手，但依家業務成熟，後續肯定希望拿返個經銷權，不過，呢個消息又未必可以盡信，因為時間上太緊迫，如果事先知道，公司要率先披露相關合約，但依家冇主動咁做，所以未必一定係事實。 KK又話，滔搏股價今日大跌，可能投資者係因為派息問題沽貨，因為冇左Nike咁大一項業務，黎緊派息都會受影響，市場亦擔心公司現金流、派息，佢又認為，因為集團基本面轉差，好難扭轉短期股價弱勢，甚至有息派都未必幫到股價。 |
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| 盧志威 |
2026-06-24T11:42 |
美股3大指數昨日(25日)全線向下，其中，標指挫逾2%，納指1.4%，費城半導體指數(SOX)更急瀉近8%，主要受半導體股沽壓、通脹及加息預期、地緣不確定性等因素影響，不過，道指表現就幾硬淨，只係跌45點，有恐慌指數之稱慨VIX都唔高，點睇美股市況，跌勢有冇機會加劇？ 泓瀚資本董事盧志威指，美股跌勢主要集中係跟人工智能(AI)相關慨硬件、軟件公司，睇返依家慨市況，個別股份因為炒得太高太癲而出現調整。 William又指，如果用4月低位計，唔少大價股慨股價已經翻倍，因此，就算跌返20%至30%，仍較低位升左50%至60%，累積慨回套壓力都幾大，所以就算冇壞消息慨情況下，去到呢些位出現較深調整都唔出奇。 |
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