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Expert Commentary All 80後投機客 Bittermelon Sammi 丁世民 中概股追擊 何民傑 何車 保險脈搏：英國保誠 劉嘉輝 劉瑛琳 區麗莊 吳啟民 吳庭琛 吳詠儀 周永俊 周顯 嘉士伯 姚俊龍 姚浩然 宏利香港 宣震 屈宏斌 岑智勇 廖立嘉 張世昌 張敏華 張智威 張競達 彭偉新 彭啟明 徐家健 徐燦傑 惠理基金 成山銀子 文德華 文慧詩 文錦輝 施俊威 春哥 曾國平 曾淵滄 朱紅 李佩珊 李偉傑 李偉賢 李峻銘 李巍 李慧芬 李浩德 李浩然 林偉雄 林嘉麒 林子傑 林家盛 林建華 林樵基 林禧彥 林賽盈 梁偉民 梁偉源 梁君馡 梁天卓 梁振輝 梁傑文 梁焯峰 梁鈞宇 植耀輝 楊松坤 歐維鈞 汪敦敬 沈家麟 沈慶洪 沈振盈 塗國彬 湯文亮 溫嘉煒 匯豐財富管理及個人銀行 潘國光 潘志明 潘志業 潘鐵珊 灝昇 熊俊傑 熊麗萍 王冠一 王海翔 王美鳳 王良享 王華 瑞銀 甘小文 畢明 盧德芳 盧志威 盧志明 盧楚仁 盧銘恩 羅尚沛 羅明立 羅曉鳴 聶Sir 聶振邦 股中人 胡孟青 胡雪姬 英國保誠 莊志豪 莊志雄 葉佩蘭 葉尚志 葉澤恆 蔡嘉民 藺常念 蘇沛豐 許繹彬 譚智樂 財子O 費高 趙晞文 趙海珠 連敬涵 郭家耀 郭思治 郭釗 鄧澤堂 鄧聲興 鄭叻 鄭天殷 鄭家華 鄺建揚 鄺民彬 金曹 錢琛 關焯照 阮子曦 陳偉明 陳偉聰 陳大偉 陳寶枝 陳建良 陳恩因 陳欣 陳永傑 陳永陸 陳海潮 陳錦興 陳鳳珠 陸東 顏招駿 首域盈信 首源觀點 馬鐵穎 馬麗娜 馮南山 高息先生 麥嘉華 麥子麒 黃偉豪 黃嘉俊 黃國英 黃子燊 黃展威 黃志陽 黃敏碩 黃景明 黃景朋 黃澤航 黃瑋傑 黃集恩 黃麗幗 黃國英 黎偉成 黎堅輝 龍志濤 龐寶林 龔偉怡 龔成 龔方雄 Commentator Time Content Tag 首域盈信 2021-12-30T17:32 過去20年，印度約有1,000間企業上市，令投資者能夠涉足多個行業；過去約18個月更有超過120間企業展開新股上市及其後增發股票，包括於20年前尚未存在的保險、電訊、新零售、快餐、診斷、電商、外賣行業等。 這個市場趨勢為投資者帶來兩大好處。第一，股市正式成為印度的經濟指標，而並非脫離現實的數字游戲；部分新興市場過去正正是因為經營環境受到少數行業所控制，因而欠缺朝氣。第二，大量企業家將業務上市，變相鼓勵其他創業者積極開拓業務；印度最頂尖商學院及大學更興起一股創業風氣，學生推崇冒險精神。相比起10年前，那時大部分學生傾向在大企業任職，只有少數人敢於走出舒適圈。 不過，現時很多新企業用一些新興名詞去模糊估值，導致不少投資價值一般的新股估值過高，值得我們注意。例如一些新企業喜歡采用Total Addressable Market(潛在市場范圍)形容公司前景，以辯解公司為甚麼依然未能擴張、利潤如此微薄、估值卻如此高昂。正常而言，我們應該以某類產品及服務的潛在空間、行業競爭優勢、管理層質素等去判斷企業估值。 首域盈信 2021-12-06T14:46 ESG(環境、社會及管治)受全球商界重視，日本亦不例外，當地大型企業如Sony、資生堂在信息披露上已經采取最高准則，但不少其他企業仍然被第三方數據供應商處以較低ESG評級，原因不外乎是信息披露參差，但我們憂慮這些標准未必公允。 與其依賴不同第三方數據供應商給予的ESG評級，作為價值投資者，倒不如運用自身由下而上投資方式，親自與這些公司會面，從而知道哪些是坐言起行履行ESG價值，而不是隨口說說而已。令人鼓舞的是，我們遇到大多數日本公司都認同ESG重要性。 更重要一點是，我們意識到日本企業欠缺完善ESG機制，卻不意味著他們缺少這方面意識。事實上，不少公司單單是業務本身已有ESG元素，有助解決近年日本社會出現的結構性問題。日本公司普遍須按法例要求聘請一定比例殘疾人士，然而殘疾人士流失率高是一項挑戰。特殊需要人士職業介紹所S-Pool則協助這些公司解決難題，重視服務質素在市場上建立了信譽，盈利達到可持續增長。此外，該公司還展開碳信用交易和有關諮詢業務，助日本公司滿足監管要求。 這些在投資過程及最近與投資組合內的公司會面中，所涉及有關ESG案例。事實上，日本政府取態亦積極。 Rating

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