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惠理基金 2022-01-27 05:49 聯儲局態度轉鷹,市場憂慮加息潮將席卷而來,高增長股份屢屢成為資金拋售對象,俄烏局勢緊張加劇跌勢,令美股陷入波動,截至本周二收市,納指本月累挫逾一成三。地緣政治形勢不穩,除俄烏局勢外,產油國阿聯酋遭胡塞武裝襲擊,中東戰火一觸即發,加劇市場對石油供應短缺的憂慮,意味通脹難以在短期內降溫。眾多不穩因素令港股面對的風險上升,策略上宜部署抗通脹受惠股減低波動風險。 在通脹壓力下,具品牌號召力的零售商可以將成本轉嫁予消費者,國內體育用品品牌有條件加價。近年在國潮帶動下,消費又成為經濟重要支柱,國產體育品牌發展迅速,加上中央推出一系列提振內需及振興內地運動風氣政策,已有能力從外資品牌手上搶奪更多市場份額,推動行業估值不斷提升。內地經濟正面臨下行壓力,商務部早前更指,今年外貿形勢相當嚴峻,意味推動內需將成為政府的必要舉措,因此預期中央今年會陸續推出更多內需政策去挽救經濟,在波動市下體品股應有一定的防守力。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Stock
惠理基金 2022-01-20 04:35 美國10年期債息飆升至1.89厘創約兩年新高,觸發科技股沽壓湧現,納指曾挫近3%。雖然美股周二急劇波動,但對亞洲股市沖擊相當輕微。甫踏入2022年,台股繼續勢如破竹,本月初更破頂。縱使台股去年表現強勁,但MSCI台灣指數市盈率目前不足16倍,估值仍屬合理水平,盈利增長處增長趨勢,料續受外資青睞。摩根士丹利報告指,現時台股市盈率低於5年平均水平,並沒有特別貴。 隨著2020年新冠肺炎疫情爆發以來,游戲及電競產業出現爆炸性增長,據研究機構IDC料,去年全球電競個人電腦(PC)及電競顯示器出貨量增逾18%。台灣作為亞洲科技重鎮,除芯片外,顯示卡、繪圖卡、螢幕、主機板等主要硬件都是台灣科技強項。由於游戲玩家或電競選手對電腦有相當大配置需求,台灣作為電競產品主要出口地,同時擁有硬件優勢,有利在全球電競市場上占據更多市占率。而新冠變種病毒肆虐下,在家工作需求上升,有望加速電競熱潮,部署台股方面,可考慮以電競板塊為首選。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Stock , IT
惠理基金 2022-01-13 01:44 踏入2022年,盡管市場已預期將進入加息周期,但隨著聯儲局上周三公布議息會議紀錄,取向比預期更鷹派,並可能最快3月加息,官員更料今年最少加息三次及迅速縮表,美國10年期國債孳息本周初曾飆升至1.808厘,令環球股市顯著波動,納指更曾急挫逾3%。雖然聯儲局主席鮑威爾日前安撫市場,多地股市出現反彈,但後市不確定性仍有很多,如新冠肺炎疫情、地緣政治、貨幣政策等,故投資者仍需留意平衡短期風險,策略上可部署高息的內地銀行板塊。 息魔即將殺到,除買入加息受惠股,亦可考慮高息股,現時內地銀行板塊平均息率逾5厘,有一定防守力。另一方面,中國人民銀行於去年底開始放松銀根,今年上半年更有可能再次降准及下調中期借貸便利(MLF)利率,有助內地銀行加快貸款。此外,隨著內地樓市持續降溫,內地投資者對多元資產配置的需求日益上升,帶動財富管理市場規模不斷擴張。加上中央持續深化金融業開放,例如近期啟動的跨境理財通,銀行業的財富管理業務價值將得到釋放。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2022-01-06 04:46 全球環保意識急漲,發展新能源已是大勢所趨,在去年監管浪潮席卷中港股市下,相關板塊屢屢成為資金避風港。上期提到風電及光伏為國策重點支持行業,發展空間樂觀,監管陰霾仍未完全消褪,新能源板塊料仍是資金青睞對象,而內地更擁有領先全球的太陽能供應鏈,其中有不少企業在A股上市,港股持續弱勢下,不妨將投資焦點放在A股。 光伏產業鏈分上中下游,上游包括多晶硅冶煉;中游包括太陽能電池及光伏發電組件封裝;下游包括光伏發電裝機等。多晶硅為光伏行業最重要原料,內地多晶硅產量由2013年的8.5萬噸,急增至2020年的39.6萬噸,占全球產量約50%,在上游領域擁有一定主導權。內地部分太陽能企業同時涉足上下游領域,意味在行業上擁有成本優勢,能有效降低盈利波動,較有能力擴張下游電站業務。隨著內地目標在2025年非化石能源消費占比需達兩成以上,光伏發電作為內地其中一種主要新能源,長遠發展值得看好。目前大部分采用垂直整合模式的光伏龍頭企業主要集中在A股,值得投資者去尋寶。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Stock , Energy , CONCORD NE , New Energy , Strategy
惠理基金 2021-12-30 02:44 上文提到,流入A股的外資有持續上升跡象。雖然內地經濟增長仍備受挑戰,但自中國人民銀行早前宣布降准減息,穩增長主調已成為市場主要共識,進一步寬松政策有望陸續出台,無疑為A股後市表現打下強心針。板塊方面,除受惠元宇宙的高端科技企業外,獲政策支持的行業,例如新能源股,亦有望成為外資青睞的板塊。 年內中央對不同行業一系列監管政策令市場掀起波動,為科技及醫藥板塊迎來一輪估值調整。然而,市場上不乏獲政策支持行業,隨著減碳已成為全球多國共識,除電動車外,風電及光伏均是符合目前內地發展趨勢的行業。內地於去年9月設定減排目標,目標於2030年前,國內生產總值(GDP)二氧化碳排放將較2005年下降65%以上。要達成2030年目標,風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上,截至今年10月底止,兩者總裝機容量約5.81億千瓦,意味年復合增長率逾9%。加上兩行業獲政府補貼支持,及內地擁有豐富風能及光伏資源,發展空間相當樂觀。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-12-23 04:19 2021年即將落幕,環球股市表現大相逕庭,截至今日,港股今年累跌逾一成半,跑輸亞太區其他股市外,就連未完全對外資開放的A股也比不下去。隨北向資金淨流入續增,市場料明年流入A股資金較港股更多。加上A股不乏具增長潛力高端科技企業,更同時擁有元宇宙概念,投資前景無疑較港股廣闊。 元宇宙為今年下半年其中一個熱門投資話題,雖然現階段只是鏡花水月,隨著不少國際科技龍頭進軍該領域,元宇宙高速發展已是未來大趨勢,相關投資額勢必逐年遞增。元宇宙需要更為完善硬件配套,VR(虛擬實境)及AR(擴增實境)設備作為進入元宇宙的所需硬件之一,相關產品銷量應可進一步上升,並將持續迎來升級,有利代工商提高訂單收入。 據IDC統計,預測2024年全球虛擬現實終端出貨量將逾7,500萬部,VR、AR分別升56%及188%。內地在VR及AR設備全球代工市場上占有相當高份額,藉投資A股及MSCI,可受惠元宇宙長遠發展,在港股表現續積弱下的另一個較佳資產配置。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-12-16 03:13 中央近期連番釋出寬松訊號,繼早前對房地產行業提出邊際寬松後,過去一周中國人民銀行宣布降准及定向降息,刺激滬深兩市顯著造好,食品飲料更是近期表現亮麗的板塊。隨著CPI續升,無疑有利消費板塊造好,中央近日在政治局會議上提到,要實施擴大內需戰略,消費政策有望加快出台,相關行業前景明朗。眾多行業中,白酒行業近期出現漲價現象,加上農歷新年將至,有望釋放更多的白酒需求,長遠又可受惠消費升級,值得投資者作部署。 隨著內地經濟增長引擎逐步轉向內需,在政策幫助下人均收入及中產階級不斷擴張,刺激消費升級。白酒為近年產品升級較明顯的行業,高端品牌續推出不同種類產品擴大收入來源。加上次高端白酒行業更持續進行整合,不少企業被淘汰,此舉更有利高端品牌提高行業集中度及品牌形象。由於高端品牌擁有下游成本轉嫁能力,而且白酒作為成癮度高的消費品,消費者對價格的敏感度不高,即使酒商提價亦不太會影響銷量,盈利能見度高,多元資產配置中,可作為中長線的首選之一。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Real Estate , Real Estate , Food
惠理基金 2021-12-09 04:56 應對氣候變化挑戰成為多國共識,交通限制碳排放是較有效及普遍方法。汽車排放的廢氣是造成空氣污染主因,歐盟擬於2035年全面禁止搭載內燃機汽車新車銷售,包括汽油車及油電混合車等,取而代之是電動車。隨電動車成汽車業未來趨勢,除車廠外,相關供應鏈發展可期,內地作為全球電動車電池龍頭,長遠投資價值無疑相當吸引。受新冠肺炎疫情影響,去年全球汽車銷量約7,800萬部,挫13.8%。電動車銷售增41%至約300萬部,因歐洲及內地政府刺激措施帶動。今年上半年,電動車銷量已達260萬部,飆1.6倍。市場料2025年電動車銷量將達1,500萬部,2030年更升至2,500萬部。 目前全球只有數間電動車電池廠質量滿足智能電動車能量密度要求,內地為其中之一,其他為日本及韓國。受電動車熱潮帶動,各大電池廠今年業績及股價較理想,在充斥著政策風險及疫情反覆下,電池板塊無疑所受影響較輕微。電動車銷量逐年遞增已成市場共識,電池廠盈利能見度高,利好估值進一步提升。 投資涉風險,往績不代表將來表現。 資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-12-02 01:04 隨著新冠變種病毒蔓延至全球多國,引發市場高度關注封關潮會否重臨,環球股市近日走勢明顯相當波動。投資環境風險上升,配置上應保持靈活以減低組合損失。全球疫情升溫下,亞洲股市所受沖擊不小,但台灣股市跌幅輕微,進一步展現其強勁的防守力。事實上,台股今年以來明顯跑贏亞洲其他股市,台灣加權指數首11個月累升逾18%,而港股則要掉頭倒跌。 台股表現突出,與其今年經濟增長亮眼息息相關,今年10月出口額高達401.4億美元,創歷年來單月新高,並已連續16個月錄得增長。台灣的行政院主計總處於上月底預測2021年全年經濟增長率約6.09%,略高於8月份預測的5.88%,高於不少亞洲其他國家。今年首10個月台灣出口至內地的占比約42.5%,其中超過半數出口產品是半導體芯片。內地作為全球的制造基地,也反映全球制造業相當依賴台灣芯片,芯片板塊因而撐起台股表現。 隨著電動車需求急增,除半導體外,亦同時帶動充電椿及電池銷售造好,台灣作為亞洲電動車的重要供應鏈,長遠應可受惠全球減碳的共識,投資價值相當吸引。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-11-25 04:30 隨著內地與西方國家的外交關系於近年受到挑戰,加上新冠肺炎疫情肆虐,出口對內地經濟的貢獻持續減少,取而代之是消費,目前已成為經濟增長動力的最大來源,亦反映內需行業的增長潛力相當龐大。今年內地疫情局部反彈,加上房地產行業持續受政策監管,零售銷售增長一度大幅放緩,第三季經濟增長(GDP)亦意外未能「保五」。不過,9月及10月的零售增長連續兩個月回升,上月社會消費品零售總額按年增長4.9%,前值為4.4%,高於預期的3.7%。 隨著近期內房融資環境出現改善,內地銀行等機構投資者計劃以債券投資的方式為房企融資,監管部門亦繼續邊際調整放松房地產融資端政策,有利內房銷售回暖,從而利好家電及其他家居用品的需求。 中國人民銀行於上季貨幣政策執行報告中刪除「堅決不搞大水漫灌」等字眼,或暗示會放松貨幣政策,市場憧憬再次降准,有助消費市道續回升。事實上,在「內循環」政策推動下,加上「新疆棉」事件及北京冬奧等,帶動國產品牌意識逐漸抬頭,即使體育用品行業現市盈率不低,但在預期未來銷售增加下,估值仍有進一步提升的空間。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Expo
惠理基金 2021-11-18 04:00 中港股市近期表現停滯不前,港股成交更日漸萎縮,或反映投資者對後市缺乏信心。然而,外圍股市卻有另一番光景,美股頻頻出現挑戰歷史高位跡象,台灣及日本股市亦處於上升通道中,台股距離今年7月創下的歷史新高只有一步之遙,明顯跑贏中港股市。論估值,台日股市現時市盈率分別為17倍及14.7倍,遠低於道指及標指的逾20倍市盈率,加上前者擁有不少具投資價值的半導體企業,值得投資者留意。 元宇宙(Metaverse)及電動車為近期投資熱話,不少科技股成為資金追捧對象,芯片股更是其中之一。雖然元宇宙發展仍在起步階段,但無論是社交媒體龍頭、游戲、科技硬件公司等,都紛紛布局相關領域,反映元宇宙未來發展潛力相當龐大。事實上,由於元宇宙需要更強大數據運算核心,料市場對芯片及記憶體需求將顯著增加。台日向來是全球半導體產能重要基地,兩地股市擁有不少優質科技硬件企業,相關板塊近期亦支撐整個市場,適當提高兩地的投資比重,無疑可以提升組合防守力。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Stock , US Stock
惠理基金 2021-11-11 05:17 醫藥行業為近年備受政策關注行業,政府對多個藥品領域實行帶量采購政策,政策更延伸至醫療器械,令監管陰霾一直揮之不去,拖累板塊持續受壓。然而,有危就有機,隨著內地人口老化問題趨嚴峻,及中產階級崛起,從而創造大量潛在醫療需求,行業經過調整後投資價值變得吸引。醫療保健企業主要上市地為A股,港股亦是重要市場。如從事仿制藥股,業務較受帶量采購影響,表現較遜色,即使反彈,其上升動力明顯較疲弱。生物科技行業表現亦受拖累,個別涉足新冠肺炎疫苗股近期曾受口服藥物面世消息而受壓,但創新藥並不受帶量采購所影響,即使出現急跌,於低位有相當承接力。 內地生物科技研發創新藥能力急速發展,在全球擁有巨大潛力。市場上不少優質龍頭生技企業,無論創新研發、資產質素、業務前景均相對優勝,創新生物藥又逐漸受政府機構重視,在治療癌症上所產生的副作用較化學藥少,前者取代後者已成為行業大趨勢,故備受機構投資者矚目。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-11-04 01:45 今年余下時間,通脹持續高企及內地政策變動將是國際投資市場主題,兩者所衍生的問題更有可能令市場相當波動,如債息上揚、憂慮內地經濟增長放緩等,意味投資者要尋求更穩定回報將變得困難。因此,作多元資產策略可增加組合防守力的同時,也可捕捉市況向好時帶來的機遇。 由於投資者情緒仍較謹慎,在波動市下可考慮增持未來收入穩定,派息有一定防守力股份。受惠美國房屋銷售續回暖,刺激電動工具銷售顯著向好。隨美股今年表現顯著造好,加上貨幣政策引起的貨幣存量增加,所產生的財富效應料續帶動當地樓市復蘇,預期以北美為主要收入來源的工業板塊的營業額將保持強勁。雖然該板塊股息率不高,但勝在派息額年年遞增,財政狀況亦相當穩健,過去6個月的BETA值低於1,防守力不俗。內地消費續升級,長遠可釋放消費行業增長潛力,加上經濟「內循環」政策推動下,有助國產品牌崛起,對於已進行高端化轉型品牌,如白酒及體育用品業,相信是投資內需板塊首選。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-10-28 04:32 北風席卷北半球,令取暖需求顯著上升,令能源價格續高企,兩大原油期貨合約昨創7年新高,分析指,目前原油新供應投資明顯不足,油價極有可能再次突破100美元。隨著油價強勢,加上勞工短缺問題持續,市場憂慮會加劇全球通脹。換言之,美國聯儲局很大機會在11月開始減少買債,更不排除聯儲局言論會逐漸偏鷹,刺激美國國債孳息向上,意味市況有機會再次陷入不穩。 退市憂慮有增無減下,策略上可考慮部署防守性較高的行業以降低風險。論防守力,不少內銀股股息率已逾7厘,有一定的收息吸引力。同時,銀行業對壞帳的撥備不斷提高,房地產貸款業務占總貸款的比例不算高,房地產債務問題對銀行業的影響不大。除內銀股外,中資電訊股的股息率同樣相當吸引,介乎4.58至8.52厘,用作收息也是一個不錯的選擇。據普華永道預測,內地5G用戶於2025年將達到8.16億,占全球總用戶約30%,為全球最大的5G市場,反映電訊行業未來盈利表現樂觀。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Energy , Oil , USD
惠理基金 2021-10-21 01:44 內房債務危機令亞洲新興美元債市場彌漫著一股負面情緒,但環球資金仍大舉流入新興市場債市,單計第三季錄得資金淨流入1,530億美元,並連續六個季度出現淨流入。低息環境下,投資者不斷尋找高回報的投資產品,所以仍有不少資金流入高孳息的債券市場。 據花旗研究報告顯示,今年上半年,45間內房中,約38%的內房沒有越過「一條紅線」,較去年的27%高出11個百分點。內地高息債估值目前已處歷史低位,加上內房去槓桿成效開始明顯,無疑會吸引投資者入場。在吸納內房債時,應以流動性充裕的企業為優先對象,並留意部分內房短債到期時的還款能力,更應同時考慮行業及宏觀經濟因素,做好風險管理。另外,美國聯儲局動向同樣是債市投資者的關注重點,該局或最快下月減少買債規模,令美債息表現強勢。由於債市更早反映退市因素,即使當局開始實行相關政策,債息上行空間已相當有限,預期聯儲局的收水動作對債市的沖擊沒有上次般大。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 China Real Estate , Capital Flow , USD , SUN HING VISION
惠理基金 2021-10-07 01:51 美國聯儲局上月議息後,市場對局方會加快收縮買債規模,以至加快加息步伐憂慮顯著增加,多個市場自上月底開始出現波動。第四季開局,環球股市沽壓有加劇跡象,隨著油價續攀升,高通脹時代恐再次重臨,意味聯儲局會如市場所料加快落實縮減買債,大致脫險之說恐怕是言之尚早。 即使環球股市風高浪急,但具投資價值行業仍值得留意。全球半導體行業正處超級周期,半導體猶如智能產品的大腦,隨著科技不斷升級,電動車又是未來投資主題,對芯片需求將持續增加,台韓等多間芯片代工巨頭在行業上擁有護城河,有一定的長線投資吸引力。5G網絡正不斷普及,不少國家正積極興建數據中心;人工智能(AI)的應用領域也愈來愈廣泛,加上有更多企業使用雲端設施,令數據通訊量急劇增長,除芯片外,也同時帶動印制電路板等電子零件需求,日本一間電路板制造龍頭曾表示,現時產能已無法滿足今明兩年的龐大需求。要作多元資產配置,上述提到的行業值得投資者留意。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-09-30 03:35 市場續出現眾多不穩定因素,令後市表現更變幻莫測,尤其美國聯儲局上周三議息會議中承諾會縮減買債規模後,收緊政策陰霾一直籠罩市場,令美國債息再度抽升;再加上內地監管政策風險難測,對於一向追求穩定收益的投資者來說,今年是充滿挑戰一年。在波動市場環境中,多元資產配置顯得相當重要,亞洲債券有助平衡風險。 除投資者帶來穩定收益外,亞洲債券同時具有高孳息率優勢,代表其債券利差較美債大,即使聯儲局加快收緊政策步伐,有更大空間緩沖其所帶來影響。另一方面,若美國下周末公布就業數據不如預期,市場對聯儲局縮減量寬憂慮有所下降,在利率市場相對穩定情況下,則更有利債券市場表現。股市方面,雖然近期港股表現乏善足陳,但台股、日股走勢相對強勁,兩者又同時擁有不少高質素科技企業,因此可以更受惠半導體超級周期。此外,投資者更憧憬日本新政府上台後,會推出更多刺激經濟措施,有助日股表現,相信兩者表現可繼續領漲亞洲股市。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-09-23 01:30 港股於中秋假期前再現劇烈波動,本周初在地產股拖累下瀉逾千點,創接近一年低。另一邊廂,市場憂慮美國聯儲局或會提早收水,美股短期波動性亦明顯增加,多間華爾街大行先後齊齊唱淡美股,港美股短期回吐壓力實不容忽視。 然而,台股今年以來表現獨領風騷,首8個月累漲18.8%,大大跑贏亞洲多個主要股市。事實上,台灣作為出口導向型經濟體,出口不少高端科技產品,受惠電動車及智慧型產品需求急增,加上新冠肺炎疫情防控措施嚴密,經濟復蘇速度遠較其他國家理想。 評級機構惠譽發布的9月份全球經濟展望報告指出,受惠於全球半導體的強勁需求帶動,惠譽上調台灣今年的經濟增長率,由6月份預計的4.5%調高至6%,是少數獲上調的經濟體。同樣以科技出口為主的韓國,惠譽則預期該國今年經濟增長可達4%,高於不少發達國家。因此,在台韓兩地的強勁經濟表現下,預期可支持亞洲市場的表現。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Stock , Real Estate , US Stock , Real Estate
惠理基金 2021-09-16 04:19 美國8月核心消費物價指數(CPI)按月升0.1%,遜預期0.3%,按年升4%,市場料4.2%。通脹壓力稍放緩,10年期美債收益率創近3周新低。故聯儲局仍維持寬松政策,料第四季美股將橫行格局發展。反而,亞洲股債仍較歐美市場吸引,尤其亞股距今年2、3月高位已有一段距離,相對估值較便宜,下季至明年相信有增長空間。市場預測明年亞洲企業盈利增長為17%,雖較今年初時預測23%下降,但相信處於結構性增長周期板塊,仍會是區內增長火車頭。 例如科技硬件行業,訂單已看至明年,有台灣企業表明,每季加價勢頭可延至明年;消費行業增長亦會持續,明年盈利增長大致看好。盈利增長預測下調,因一些周期性板塊如航運業,經過今年非常好表現後,貨運阻塞問題相信逐漸解決,運費高企情況,明年很大機會不會持續;一些工業重型機械,因隨經濟周期變化,行業頂峰相信已過去。展望下季南亞多國工廠將重開,內地或針對個別行業松綁政策,料亞洲股債將重拾增長動力。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Bonds , US Stock
惠理基金 2021-09-09 01:23 今年亞洲各地區經濟預計將迎來廣泛復蘇,但在新冠肺炎疫情存在變數,宏觀環境可能收緊環境下,自下而上挑選盈利前景具潛力的優質企業變得尤為重要。整個亞洲股票市場,北亞地區仍看高一線,尤其台灣市場續表現亮麗,MSCI台灣指數今年首8個月回報為21.3%,勝過亞洲同儕。當地已逐漸擺脫疫情壓力,大部分行業並未受影響,科技硬件產業盈利勢頭仍是表現最佳,可望持續至明年。 雖然台灣經濟前景向好,但由於當前價格已經偏高,部分板塊已見投資者獲利,過去的利好消息都已反映在股價之中,後市有賴台企今年第四季度業績,以及明年盈利預測。以多元資產投資角度考慮,台灣配置可增加出口歐洲的台企,如需求增長強勁的電動自行車行業,而半導體行業的供應缺口短期仍難以改善,相信仍會受惠超級周期的增長。除股市外,收息資產受到投資者的持續追捧。與發達市場債券相比,亞洲債券的收益率息差仍具吸引力,將支撐亞洲投資級和高收益債券的表現。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-09-02 04:15 南韓央行率先加息四分一厘至0.75厘,成為亞洲首個在新冠肺炎疫情爆發後加息的主要經濟體。事實上,隨著疫苗普及,環球經濟的運作大致已恢復得七七八八,而各國央行努力催谷下,疫後經濟的反彈也基本上反映出來。目前市場已變得更為謹慎,資金將看重基本面向好的企業和板塊,著重利潤率具優勢的行業。 內地科企受政策左右,資金轉戰仍處結構性增長周期的行業,而台灣市場成為不少國際資金的選擇。尤其出口行業表現亮麗,據台灣財政局公布7月出口數字,再破單月新高紀錄,錄得379.5億美元,這已是連續13個月錄得增長。台灣主要出口地包括歐美、日本及東南亞,基本金屬及其制品、汽車零件、電動單車等都成大幅增長的產業。台灣當局更預料今年出口數字將繼續向好,甚至有望打破11年來最大增幅紀錄。 繼台灣半導體板塊被炒高後,市場已轉為留意台灣出口相關的增長潛力板塊,為今明兩年的投資作好部署。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-08-26 04:02 股市續大上大落,尋找潛力市場作為資金停泊點,仍是投資者最關心課題。中資股續受政策左右,美股陷收水疑慮,但亞洲始終是全球增長動力來源,可在區內尋找具投資前景市場,除台灣外,印度及印尼是當下市況崛起的投資新貴。印度此前一直受新冠肺炎疫情影響經濟,自5月初單日破40萬宗感染個案後,情況已一直緩和,近期單日宗數更大降至3萬宗以下。印度SENSEX指數自5月屢創新高,目前已升破56,000點,加上印度經濟復蘇佳,政府季度稅收創新高,已吸引不少國際資金流入;尤其印度央行宣布維持利率不變,料會維持寬松政策,而印度國債達6.25%的殖利率,成為可靠投資選擇之一。 原本受疫情拖累的印尼,近期疫苗接種率上升,經濟逐漸重啟,上季已擺脫衰退,錄經濟正增長3.31%。最近有區內大型電商籌備上市,令這世界第四大人口國重獲市場注目。印尼政府去年底已取消外商投資限制,包括資訊科技、醫療、貿易等已100%開放市場,這為資本市場帶來巨大投資潛力。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Stock
惠理基金 2021-08-19 04:07 政策轉變,投資主題都要靈活轉動。台灣作為上半年跑贏亞洲其他股市的市場,除了半導體,事實上仍有不少具投資價值的板塊值得投資者留意,如電動單車(e-bike)行業就是其中之一。據台灣的財政部數據,相關產品的出口已連續4年錄雙位數字增長,由2016年的1.4億美元總值,增長至去年近10億美元,今年首5個月更錄得44.2%的強勁增長。要判斷一個市場是否具增長潛力,投資者能否一直找到新興冒起的企業和行業至關重要,絕不可長期依靠單一板塊來支撐整個市場。可幸台灣在半導體外,續有不同投資主題冒起,電動單車行業在歐美需求復蘇帶動下,有望成為全新的藍海市場。 由於歐美以至各國政府陸續修改政策,以環保、改善交通擠塞等理由,放寬電動單車、電動踏板車的使用規范,加上防疫需求推動,城市人寧踏單車代步,以避開人多密集的公共交通工具。台灣作為全球主要制造商之一,為此最近亦制定好合乎歐美標准的安全認證檢測,以搶進這創新科技行業。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-08-12 03:58 奧運劍神張家朗教曉大家何謂攻守兼備,進攻有時,退守有時。投資都一樣,在追求高收益同時,亦要懂得在波動市況做好防守策略。近期政策市,實在很難估,大方向是要避開相關受影響板塊,無謂硬碰,轉戰穩定可靠市場。今年上半年,台灣股市因半導體領域而跑贏亞洲其他股市,MSCI台灣指數錄得回報18.8%。國際半導體產業協會早前更估計,今年全球半導體制造設備銷售額將達953億美元,年增長達34%。以目前晶片短缺情況,最快要今年底至明年初才有明顯改善,亞洲各國政府都在推動相關行業增產。由雲計算、數據中心、智能汽車、物聯網等領域高速發展,未來全球對高端晶片的需求只有增無減。亞洲除日本及韓國,台灣亦是相關超級周期受惠市場。 近期半導體板塊出現調整,這對於較高估值相關股票或是好事。台灣當局料制造業在新冠肺炎疫情復燃下,仍能保持正常生產水平,故在內地科企受政策左右情況下,台灣市場可算是最佳防守選擇之一。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-08-05 04:33 內地整改風波蔓延至手游板塊,接連超預期的規管政策震蕩投資市場,部分投資者甚至選擇逃走,轉戰美股。不過,冷靜一點分析,美股早已一再破頂,市場預期的盈利增長根本不及亞洲市場,在如此不穩環境下,宜采取多元資產策略,在亞洲股債市場尋找可靠低波動的收益回報。為增強防守性,短線應全面靈活配置整體亞洲地區,以及受惠政策配合的板塊,例如潔淨能源、自動化及科技升級主題。始終亞洲企業表現較歐美理想,增派息情況普遍,晶圓代工、汽車零件等企業,都受惠環球經濟復蘇而表現突出。 投資者目前最應密切關注未來數月的經濟數據,以及美國聯儲局何時發出縮表信號,因為經濟增長放緩或會持續壓制股市表現,投資者更應選擇盈利前景優越的優質企業,以平衡風險。始終尋找收益仍是投資者首要目標,靈活分配投資選擇於亞洲股票和債券,才有效減低不確定性的下行風險。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Stock
惠理基金 2021-07-29 01:25 相信大家近期經常聽到機構投資者和媒體談及負責任投資、可持續投資、影響力投資等話題,這些詞語皆是指將ESG衡量因素納入投資決策流程中。過去一年多,新冠肺炎疫情令大眾對環境、社會責任關注度大幅提高,全球ESG基金規模迅速增長,ESG投資已成勢不可擋趨勢。內地政府在「十四五」規劃中提出2030年達到碳高峰、2060年實現碳中和目標,更掀起內地ESG投資熱潮。 但與發展十分成熟的歐美乃至澳洲和日本相比,亞洲各地區經濟發展水平、社會意識、金融市場和上市公司投資者結構參差不齊,ESG的普及和應用仍低於全球平均水平。由於ESG需投入資源,對企業盈利難有立竿見影改善,且難以量化,過去一些亞洲區分析師甚至認為ESG會拖累企業盈利。但隨著監管機構大力推廣,投資者發現實際上好的企業管治水平、環保意識、社會責任可有效避免企業陷入負面新聞中,改善企業品牌形象和可持續運營能力,長遠反而能夠帶來更佳潛在回報。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-07-22 04:51 近期港股市場較波動,進入下半年,港股走勢如何?首先從基本面看,作為拉動內地上半年經濟增長兩大動力,出口與房地產,下半年增速皆可能放緩,對經濟支撐減弱,故下半年經濟會保持復蘇但增速或趨緩。不過據MSCI中國指數,料今年整體每股盈利增長達21%左右,明年每股盈利增長或達逾16%。無論是從全球范圍或歷史水平看,該增速並不低,市場毋須過度悲觀。 其次從估值水平看,MSCI中國指數目前整體市盈率約13倍,處合理水平。但新舊經濟之間及熱門與非熱門行業之間,估值分化較大。最後從流動性看,港股市場流動性往往受內地和海外資金影響。若下半年內地經濟放緩,內地流動性或適當放寬,南下資金將維持流入狀態。據聯儲局近期言論,海外資金將呈逐漸收緊趨勢,令港股市場流動性整體上呈拉鋸狀態。因此下半年港股市場可能沒有非常明確方向,或出現區間波動,故需從股份層面,自下而上地尋找機會。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Stock , Real Estate , Real Estate , Expo
惠理基金 2021-07-15 01:44 過去幾年內地醫療保健行業一直跑贏其他市場,表現不俗,事實上內地醫療保健行業尚處起步階段。作為一個高增長賽道,受人口老齡化趨勢、中產階級崛起、利好政策及企業創新能力提升等幾大因素帶動,未來幾年有望持續迎來強勁增長空間,故而備受投資者矚目。 醫療保健行業對政策較敏感,內地近幾年推出一系列改革政策,如中央集體采購政策、藥品注冊程式改革政策及近日抗腫瘤藥物臨床研究新政策,短期內均對藥企股價帶來大幅波動。故投資內地醫藥市場需注意控制風險。醫療保健企業主要上市地為A股,港股亦是重要市場。醫療保健行業是一個非常專業領域。MSCI中國醫療保健指數細分9個子行業,除生命科學、制藥、生物科技三大熱門子行業外,藥品分銷商、醫療器械、醫療服務等領域龍頭優質企業具長線投資機遇。透過全中國、多子行業覆蓋配置策略,可有效控制波幅同時亦有機會實現較理想回報。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-07-08 05:11 近期市場頗波動,聯儲局鷹派言論、內地加強對互聯網企業反壟斷監管,以及對資本市場和某些行業政策進行調整,令環球市場和大中華市場皆下挫。通脹預期高漲、貨幣政策加速收緊可能性及行業政策成為目前影響市場氣氛主要風險。但聯儲局主席鮑威爾出席國會聽證會時,又釋放鴿派言論,表示不會在經濟全面復蘇前加息。因此全球流動性充裕狀況大概率會延續至明年。聯儲局模糊態度、未來新冠肺炎疫情的不確定性,又令市場處於觀望狀態。 在全球范圍內,上半年內地經濟基本面強勁,吸引海外資金持續流入內地資產。但下半年,內地采取克制財政及貨幣政策,以平衡經濟和市場風險,或令經濟增速放緩。因此選股成為下半年投資部署的重中之重。短期內一些行業政策令企業股價下挫,但這些影響只是暫時。長期來看,內地市場廣闊,處在結構性增長周期內的優質行業龍頭待政策風波平靜之後,估值得以修正,未來盈利前景強勁,反而存在較好的投資機遇。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-06-24 04:55 衡量短期航運運費的中國上海出口集裝箱運價指數(SCFI)按年增長達2.9倍,目前,上海至歐洲、美國東西海岸的核心航線運價均處於歷史高位。 運費急升的關鍵原因是供需失衡。內地生產活動率先恢復,新冠肺炎疫苗的推廣加速全球經濟重啟步伐,上半年內地出口增長強勁,帶動集裝箱需求猛增。但全球運力未能完全恢復,自去年10月以來,集裝箱供應已然短缺,蘇伊士運河塞船事件又延長了全球航運周期,供需嚴重失衡,令運費一升再升。而近期廣東省因新冠疫情復燃而啟動嚴控措施,內地最大的單一港口深圳鹽田港部分關閉,進一步加劇供需失衡。 雖然內地出口增速未來或會放緩,但由於訂購新船需數年時間且港口持續擁堵,集裝箱的供應於短期內難以跟上,故航運商的定價能力和盈利空間將繼續改善,從而支撐該板塊的表現。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 BDI , Expo
惠理基金 2021-06-17 04:46 近期市場受多方因素影響,如亮麗的第一季企業業績、台灣新冠肺炎感染人數激增、超預期通脹數據帶來緊縮擔憂,同時在擾動市場情緒,令市況復雜難測,呈波動上落。內地5月通脹數據雖然超預期,但主要原因是受大宗商品價格過熱影響,當局已表示會推出措施以遏制其價格過快增長,暫時未傳導致居民消費層面,投資者無需過度擔憂。但中國人民銀行公布4月新增社融數據顯示,當局有意適當收緊流動性,預計下半年經濟增速或有所放緩,但據經合組織於5月發布的預測,內地今年仍有望錄得8.5%的經濟增長。 在復雜市況下,今年下半年重點在於選股,宜采取自下而上的基本面分析。隨著企業盈利的大范圍復蘇,盈利增長強勁的價值股或將受惠於經濟復蘇,繼續上漲,而同時一些半導體和科技硬件等增長股在經歷了近期的調整後,估值亦開始呈現吸引力。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-06-10 04:40 美國最新公布的4月份通脹數據相當強勁,同時美國總統拜登准備推出6萬億美元的天量預算案,令通脹預期如火如荼。在通脹壓力下,具抗通脹性質的黃金隨即節節向上,更一度反覆上破早前高位每安士1,912美元。不僅散戶投資者對買金抗通脹意欲強烈,連各國央行如中國、印度、泰國等國紛紛增加黃金儲備。 另一方面,在金價回勇下,黃金ETF的發行量近日亦不斷增加,並創下3月以來的新高,並扭轉了早前淨流出而回復淨流入的現象。 長遠而言,假如通脹持續高企,將會繼續吸引資金流入金市,使金價續有上升動力。後市方面,金價在未來的上升過程中,最大的挑戰就是美元能否回復強勢。若美元一旦回復強勢,相信通脹升溫應可抵消美元轉強的部分負面因素。因此,投資者需密切留意美國經濟數據的表現,以判斷美元是否有力回升。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Gold , USD
惠理基金 2021-06-03 00:58 新冠肺炎疫情爆發,令大眾健康意識空前高漲,帶動醫療板塊上升。作為全球第二大醫療市場,內地表現尤其亮眼。截至今年4月底,MSCI全中國醫療保健指數3年及5年年度化回報率分別為18.9%和20.7%,遠高MSCI全中國指數同期10%和13.9%回報,同時跑贏環球醫療市場。 內地老齡化人口迅速上升帶來巨大需求。料至2050年,65歲以上人口將達到3.66億,超過美國、日本與歐洲65歲以上人口總和。除基礎門診住院等就診頻次大增外,內地人均收入增長令消費者對具質素醫療保健服務,及一些專業醫療服務如眼科牙科等需求空間大增。數據顯示,自2015年起內地醫療保健支出復合年增長率(CAGR)達12.3%。但醫療保健支出僅占國民生產總值(GDP)6.6%,較美國17%為低,反映行業具龐大增長潛力。內地藥企在環球市場嶄露頭角,競爭力續升。內地研發成本較低,僅為美國頭十大藥企十分一,有利本土藥企創新,在環球市場競爭中更顯優勢。相信該行業不只是短期投資主題,長線具增長潛力和投資機遇。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-05-27 05:37 美國勞工部本月中公布4月通脹數據,消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)皆超過市場預期。CPI按年增4.2%,大幅超出3.6%的市場預期,增速創2008年9月以來新高。PPI按年增6.2%,高於預期的5.8%。數據超出預期,令投資者擔憂通脹未來若繼續升溫,聯儲局會否因通脹率上漲過快而開始收緊量化寬松政策,加快加息步伐。不過,聯儲局多次表態,即便美國經濟面臨通脹壓力,但當前政策目標仍是優先保障就業,會允許通脹率略微超出預期通脹目標,不會因此立即收緊貨幣政策。 具抗通脹功能的黃金因此受到追捧,令金價走勢勢如破竹。與此同時,受印度新冠肺炎疫情蔓延波及,各地股市出現不同程度波動,中東以巴沖突亦令地緣政治緊張局勢急劇升溫,作為避險資產的黃金在此環境下,雖不排除短期內沖高後出現獲利回吐,但相信金價在調整及整固後仍有力挑戰高位。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-05-20 02:56 去年全球各國央行大幅放水,市場充斥流動性,推高環球股市上漲,增長股尤為受惠。今年,雖然印度等地新冠肺炎疫情尚存在變數,但隨著疫苗問世和推行,疫情有望得到控制,經濟漸步復蘇,令投資者對通脹和加息預期迅速升溫,從而紛紛調整投資組合,特別是上一年度表現搶眼的高估值增長股回調幅度較大,估值得到一定程度的修復。而與經濟周期關系密切的周期股和價值股則開始受到關注,市場風格出現輪換跡象,價值投資開始回歸。 雖然年初至今價值股錄得不錯的升幅,但從漲幅及時間來看,目前增長股與價值股之間的估值收窄過程才剛剛開始。大型的市場風格轉換往往經歷數年,據MSCI亞洲(日本除外)指數,增長股與價值股之間的市盈率差距雖然逐漸收窄,但仍較歷史平均水平為高。可見投資者仍未完全擁抱價值股,價值股或仍有較高的潛在升幅。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-05-13 04:22 受惠於美國強勁經濟數據,近期工業用途的基本金屬和貴金屬,表現氣勢如虹。基本金屬的凌厲升勢,一定程度上對貴金屬價格有正面作用。而且工業用貴金屬及基本金屬價格持續急升,最終可能刺激通脹升溫,從而增加對具抗通脹作用的黃金的需求。除基本金屬外,能源價格同樣出現不同程度的升幅,更加提升市場對通脹重臨的預期,故對未來黃金走勢亦起到一定支撐作用。 早前外電報道,內地已經陸續擴大黃金進口配額,3月份由香港出口至內地的黃金按月激增近3倍,預計未來內地黃金進口量將有增無減。 盡管美元走強和美債息口持續上升,令金價有所調整,但金價回調亦提供了入市低吸的好機會,從而令金價走勢仍然可以企穩。就避險方面而言,未來的焦點仍集中於印度新冠肺炎疫情的蔓延情況,若情況依然無法控制,或會令新興市場避險情緒升溫,從而進一步影響黃金價格。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 Metals
惠理基金 2021-05-06 02:22 近期通脹預期和宏觀政策正常化是最為炙熱話題。自10年期美債息急升以來,環球股市應聲下挫,震蕩至今。去年表現亮眼的增長股調整步伐較大,去年表現落後、估值較低的價值型和周期型股隨經濟活動復蘇,表現相對較好,市場重新平衡高增長股與價值股。雖然寬松政策有收緊跡象,但多國央行已明言,短期內不會劇烈轉向,相信低息環境將延續一段時間。在目前復雜且波動環境下,既能夠增加投資組合韌性並擁有增長潛力的高息策略自然再獲投資者追捧。 高息策略在發達市場非常成熟,但投資者往往忽視亞洲區內亦有不少業務成熟、現金流穩健、派息率較高的優質行業龍頭企業。特別是目前全球新冠肺炎疫情復蘇進程並不均衡,亞洲區尤其是大中華區復蘇領先全球。亞洲公司的自由現金流和資產負債率等財務指標有明顯優勢,今年該區域企業盈利增長預期明顯高於其他地區,將刺激亞洲企業恢復過往甚至增加派息,從而利好高息策略。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Bonds
惠理基金 2021-04-22 01:22 大中華股市今年開局表現強勁,但受美國債券孳息率上升影響,自2月中至今,市場出現較大波動,大中華股市亦受波及。隨著新冠肺炎疫苗的推行和全球經濟復蘇,市場對通脹和利率上漲預期有所提高。但預計通脹短期內仍可維持溫和可控水平,美國聯儲局的立場短期內亦不會大幅改變,低利率將持續一段時間。美國通過1.9萬億美元的經濟刺激法案,整體流動性目前充裕。 內地3月舉行兩會,當局重申平衡市場風險與經濟可持續增長的政策重點。未來內地或面臨寬松財政政策、穩定精准的貨幣政策和有所收緊的信貸政策。財政政策傾向於基本民生、創新、城鎮化、節能環保等領域,令此類企業可受惠結構性增長機會。隨宏觀環境改變,市場對估值要求或更嚴格,選股時宜回歸基本面,關注擁有明確盈利增長前景,且估值處合理偏低水准企業以應對未來宏觀環境變化。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 US Bonds
惠理基金 2021-04-15 03:45 近期通脹預期抬頭,長債息口向上,從而引發市場波動和回調。但投資者無需過度驚慌,因整體基本面並沒有轉差,特別是亞洲區帶領全球V型復蘇,區內企業盈利前景仍明朗。投資者不妨采取多元配置策略,靈活部署亞洲區兼具收益和增長潛力的優質資產。 股息一直是投資亞洲不可忽略的回報元素,盈利前景支持企業恢復或增加派息決定,利好高息股。債市方面,亞洲信貸存續期較短,對息口敏感度較低,息差和溢價仍吸引,可關注現金流和財務穩健的優質高收益債券。過去一直被忽略的價值型和周期性股將是重要投資主題。市場近期回調,但亞洲經濟前景明朗,一些去年表現亮麗的股票,獲利回吐後反而可視為長線買入機會。宏觀環境有轉向跡象,市場波動將持續一段時間,部署亞洲股債資產可兼享派息和增長潛力,是駕馭市場變化一種不錯策略。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-03-25 00:51 未來投資市場或將更波動,但不代表市場上沒有投資機會,反而更應主動部署,因應市場變化,以動態的資產配置策略,捕捉最佳的收益機遇,同時管理風險。 我們仍偏好股票,而過去一段時間被忽略的價值型和周期性板塊是其中一個重要的投資主題,一般涵蓋傳統行業,對經濟周期敏感度較高,其盈利在經濟帶動下料強勁復蘇,特別看好資源及工業類相關股票。地區方面,北亞地區仍看高一線,當中台灣科技硬件板塊估值具吸引力、現金流強勁,具股息增長潛力。即使息口中期有調整壓力,市場憂慮通脹重臨,但多國央行已明言,縮表行動言之過早。 在投資角度而言,市場預期的落差很大可能為後市帶來波動性,部署亞洲股債資產同時可享派息和增長潛力,平衡多元的回報動力,是駕馭市場變化的理想策略。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-03-18 04:57 隨著多國開始接種新冠肺炎疫苗,全球經濟活動有望在今年下半年逐步恢復正常。然而,四大央行資產負債表自去年3月快速膨脹,當中美國聯儲局資產負債表規模接近7.7萬億美元,歐洲央行資產負債表規模由去年約4.7萬億歐元,急增至今年2月19日的逾7.1萬億歐元(約8.6萬億美元)。 我們看到的是,全球股市自去年3月初急跌後呈V形反彈,更在經濟停頓及游資充斥下,大量資金流向股市,其後更延伸至商品市場,甚至比特幣。 另外,環球央行持續放水,各國政府同時采取財政措施支持經濟,市場關注債務將會急速上升。環球股市處於或接近歷史高位,亦令投資者憂慮年內或大幅調整,但債息處於低水平,在調整投資組合以降低風險時,增加黃金比重相信是其中選項。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。 USD
惠理基金 2021-03-11 00:49 新冠肺炎疫苗推出效果正面,市場隨即反映宏觀經濟環境向好的情況,和有機會隨之而來的息口上漲和通脹預期,美國10年期國債孳息率因而在2月中抽升,月底收報自疫情爆發以來最高的1.44厘。我們認為2月的股市調整,是由於市場預期急速改變,加上疫情過後的股市升勢凌厲,為投資者提供獲利套現的基礎。 內地方面,2月份內地經濟持續復蘇,消費復蘇數據尤其亮麗,未受農歷新年假期影響。官方制造業采購經理指數(PMI)雖稍微下跌,但仍然處於擴張區間,種種宏觀指標確認復蘇進度。 另邊廂,當局對宏觀調控的訊息自去年12月維持清晰一致,以持續並穩定政策方針支持復蘇軌跡。本月初舉行的兩會將是焦點,料延續十四五規劃公布的政策外,提供內地經濟達致具質素增長和綠化所需的政策細節。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-03-04 03:48 隨著經濟與社會回復正常,企業有望恢復派息,甚至增加派息率。隨著新冠肺炎疫苗的推出,預計全球各國經濟普遍迎來增長,特別是亞洲區的企業盈利增長預期尤其強勁,利好高息股票表現。 過去一年,為了應對疫情,全球央行加速印鈔,負債規模前所未有,同時由於全球進入低利率環境,如若再考慮通脹因素,實際回報和實質利率甚至已近乎負數,龐大的流動性和低利率環境會持續支撐股息需求。 對於企業來說,全球寬松政策帶來充足現金流,不僅支援企業發展,亦增加公司恆常派息和提高派息的機會。同時亞洲企業的淨負債率相對較低,意味著考慮派息的亞洲企業所受的財務壓力相對較小,基於以上因素,我們預料亞洲和內地將帶領股息復蘇勢頭,令亞洲高息股表現回勇。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-02-25 02:15 「中國制造」已不再被標簽為較廉價和大眾化的代名詞,在居於內地的Z世代(泛指出生於1995年至2005年的人)眼中,中國制造是一個又一個令人趨之若鶩的「輕奢侈品」,它們也是部署中國消費板塊的投資值得深入了解的課題。 現時住在內地城市、年齡介乎18至35歲消費者,消費額預計在2016至2021年間貢獻約七成增長,每年增長率達11%,增速遠高於較年長消費者每年5%增長。今年年輕消費者預料共產生2.6萬億美元的消費總額,首次超越其他年齡層。 那這與國產品牌之受歡迎程度有甚麼關連呢?去年尼爾森調查內地消費者支出習慣,結果顯示多達68%的人喜歡購買中國品牌,62%表示會買國外品牌,能夠體現華文傳統和表達中國優良美學的元素的國貨仍是首選,可見內地人對自家產品的鍾愛。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-02-18 04:52 在辛丑牛年,筆者相信環球經濟已經觸底,尤其是在包括內地在內的新興市場所帶領的復蘇苗頭已經出現。供應方面,經濟環境逐步回復,采礦活動也會隨之恢復,去年全球多國封城的狀態已經過去,黃金交付和物流也趨於穩定。需求方面,今年的黃金消費意欲應該會比去年更好。新冠肺炎疫苗誕生,將會容許社交場所重開,例如不少准新人在去年延後婚宴或考慮在今年舉辦喜慶活動,將會拉動黃金需求。在投資的層面來說,黃金在去年的風險回報特征,也證明可為投資組合帶來長期配置的優勢。 牛年生肖象征勤勉和堅忍,期望眾投資者在新一年不忘繼續在投資上多做功課,長期和審慎的投資風格,相信會是捕捉潛在豐碩回報之第一步。最後恭祝各位讀者身心康泰,牛年投資運籌帷幄,賺盡金牛! 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。
惠理基金 2021-02-11 00:29 內地在本次新冠肺炎疫情中得以先進先出,去全球化也是內地面臨的一大問題。但內地很快應對及進行調整,並專注於內循環發展。內地冒起一群領先的企業,也是未來10年左右的投資機遇所在。其中一個行業便是教育。 多項利好因素推動內地教育板塊發展。首先,盡管部分學校恢復線下授課,學生報名線上課程的意願未有減弱。當局擴大投放於線上教學的資源,由2019年的水平上升約25%,至明年約4,000億元人民幣,未來環境繼續利好行業發展。最後,內地的十四五規劃提及有意拉近全國的教學質素,透過線上教育令農村教育追上城市水平。選股方面,領先業界的公司的教學研究較全面,並采用先進的人工智能科技及有效的導師管理,我們看好其競爭優勢拉開領先同業的距離。 投資涉風險,往績不代表將來表現。資料僅供參考,不構成投資建議。

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