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| 胡孟青 |
2022-01-25T01:14 |
新冠肺炎疫情無阻產業轉型升級，尤其是關乎社會可持續發展的新經濟產業，在技術創新之同時，兼顧環保節能。兩會開幕在即，各地方人大政協委員均積極為國家出謀獻策起草意見提案，同時，內地部門亦推出提升各類關乎社會民生福祉的政策方向。 近日，國家發改委等部門發表關於進一步提升電動汽車充電基礎設施服務保障能力實施意見，目標到「十四五」末，電動汽車充電保障能力進一步提升，形成適度超前的充電基礎設施體系，能滿足逾2,000萬輛電動汽車充電需求。同時給予財政支持，鼓勵地方建立與服務質量掛鉤的運營補貼標准，進一步向優質場站傾斜，鼓勵地方加強大功率充電、車網互動等示范類設施補貼力度，促進行業轉型升級。意見特別提到，加強充換電技術創新，推動產業各方面協同升級。推進無線充電、自動無人充電等新技術研發，提升換電模式安全性、可靠性和經濟性。 加快統一換電模式推廣應用，探索不同場景車電分離充電模式和共享換電推廣應用，促進行業轉型升級。 |
Enviro |
| 胡孟青 |
2022-01-20T04:15 |
市場錢太多，概念與題材卻稀缺，熱炒的離不開新舊經濟不斷輪動那十個八個，炒到高不可攀要殺估值，連估值也談不上甚至爛泥扶不上壁的那些，就只停留於間歇性無定向喪心病狂式回光反照，盲目追入隨時被過兩棟。 小妹已搞唔清楚，快刀斬亂麻趁地腍擒擒青鎖定市場熱度cap水上市先來套現一筆，然後合指一算幾時開枝散葉、三年抱兩、或者養到肥肥白白夠秤後，到時到候擇個吉日吉時伸手，系唔系新一代上市公司應有態度，只可以說時代不同了，盡情發揮上市集資功能才是王道。最終甚至可玩金蟬脫殼賺多一筆，上市公司如衣服，時辰到如仍有氣有力不妨華麗轉身卷土重來甚至借屍還魂。畢竟交易所亦是一家上市公司而已，跑數是天經地義，多年前前主席「嚇瓜你」已清楚指出，風險要由股東自負，即系話你不要指望買股票一定會贏，打死無怨。說穿了，人家跟你非親非故，為甚麼要益你，反正呢個世界只要包裝得體故事說得動聽，要印公仔紙換別人手上真金白銀有何難？ 潮流興貼地，最基本易明手板眼見的生意反而更有說服力，「大媽」勝在夠市井又貼地，簡單易明。 |
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| 胡孟青 |
2022-01-18T04:24 |
隨著通脹重臨，見39年新高，美國聯儲局加快縮減買債收水退市步伐，重啟加息周期，環球亦將進入加息周期。過去一星期，包括高盛、摩根大通、德意志和花旗等在內的多家華爾街大行與聯儲局一眾理事對當局今年3月加息的預期達成一致共識，點陣圖已預示今年和明年將分別加息三次，機構更不斷在市場上放氣球試水溫，甚至發表對今年將加息4次的預期，在管理市場預期工作上明顯進行了分工。 長期低息環境拐點將至，市場將因流動性收緊變得更波動，估值偏高甚至以市銷率、市夢率等虛無飄渺「斷估值」林眼球 |
Money Supply |
| 胡孟青 |
2022-01-13T01:34 |
財金界近年人人都講ESG，究竟有幾多人真正認識ESG？在投資過程中除看財務報表數字，在商言商賺到盡外，以ESG投資新思維納入投資決策作為更高層次考慮因素，可避免出現唯利是圖只講求利益不顧良心罔顧社會責任行為，如企業在生產或服務過程中產生環境污染、又或忽視節能減排、廢物回收、循環再用等以零碳為目標領域。現實中，兼顧ESG不等於要犧牲回報，反而有助企業建立更完善清晰投資方針。投資於(E)即環保，作為投資項目決策元素的企業，過去1、3及5年平均回報均跑贏環球股票，普遍較嚴謹風險管理政策，亦令融入ESG的企業更具可持續發展能力。 盡管應對全球氣候暖化問題是一份官、商、民均須參與的集體功課，角色雖不一樣，全方位群策群力持續推動所發揮的力量卻不容小覷。正如在剛結束的亞洲金融論壇上，其中一個題為「打造智慧及淨零碳城市？」環節中，羅兵咸永道中國內地及香港ESG合伙人梁小慧稱，近月不少客戶，包括企業及公型機構都啟動淨零排放(碳中和)項目，當中以地產及金融行業尤其積極，公營機構亦在做研究和准備，市場好不熱鬧，多個行業都意識到淨零排放的重要性以及能為機構帶來的機遇。 |
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| 胡孟青 |
2022-01-11T01:58 |
盡管中美角力未因全球仍處於新冠肺炎疫情漩渦而有所緩解，環球投資市場仍在通脹、收水與經濟增長的十字路口徘徊，從全球化到全球分化，口里仍在說不，身體卻很誠實。去年8月摩根大通宣布中證監已批准摩通證券中國的控股股東摩通國際金融，受讓5家內資股股東持股，摩通證券遂成首家外資全資控股券商。去年11月CEO戴蒙(Jamie Dimon)更閃電留港32小時，成疫情以來首位蒞臨香江的大行舵手，足見這家美資大行對香港的重視。 內地在產業配套、基礎設施、人力資源、營商環境等范疇綜合競爭優勢明顯，任何經濟體都不能忽視。資金不會說謊，中國市場對於在商言商的外資吸引力仍不斷增加。聯合國數據顯示，2020年全球跨國投資規模大幅下降34.7%，外國直接投資(FDI)流入金額僅9,988.9億美元，而內地實現逆勢增長，在實際使用外資規模上占全球跨國直接投資總額比重更從2015年的6.7%，升至 2020年15%，居世界第二位，從2017年至2020年已連續四年保持全球第二大外資流入國地位，且連續29年居發展中國家首位。 |
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| 胡孟青 |
2022-01-06T04:31 |
新冠肺炎疫情第五波一觸即發，市場一片風聲鶴唳，草木皆兵，限聚措施再度收緊，防疫大過天，香港人又要再咬緊牙關齊心防疫抗疫。許多活動被打亂，忙著重新安排未來兩周酒席及飯局，可以改中午的都改了，改不了索性推遲甚至取消，明知好景不常，幸福非必然，慶幸今趟落閘前把握機會活在當下及時行樂。 有危有機，經歷全球疫症大流行洗禮，大家都上了寶貴一課，學懂居安思危及凡事須兩手准備的道理。窮則變變則通，每年打頭陣開年搶閘，由香港貿易發展局主辦的亞洲金融論壇(AFF)，去年在全球疫情嚴峻考驗下改線上舉行，成功打破地域界限，繼續連系各地政府、金融商業和科技界別領袖，交流見解並探索商貿合作和投資商機。作為亞洲平台，去年吸引來自全球超過160名演講嘉賓和6.6萬位觀眾。今年亞洲金融論壇將在下周一、二舉行，連續兩天，在「引領未來新常態，邁向可持續發展」主題下，讓與會者跟一眾頂尖嘉賓一起參透、在全球經濟重啟下，發展可持續未來的新常態。 盡管疫情下大家都無法親身到場參與，我們仍能在線上舉行的AFF認識到更多高質素的初創企業和演講嘉賓，實在令人期待。 |
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| 胡孟青 |
2022-01-04T04:44 |
新冠肺炎疫情打亂了人們的社交、消費模式和習慣，以至年輕人的人生規劃。 據去年5月11日內地公布第七次全國人口普查結果顯示總人口為141,178萬人，自1950年代以來人口增長最慢一個10年，平均年增長率僅0.53%。2020年生育率僅1.3，比日本更低，全年出生人數僅1,200萬，出生率創有紀錄以來最低。比2019年的1,465萬人減少265萬人或18%，比剛開放二胎政策的2016年跌33%。有證據顯示，去年生育率將進一步降低，出生人口或跌至約1,000萬，跟日本、意大利等老齡化社會相類似。 究其原因，離不開生育年齡婦女數量持續減少、「二孩」效應逐步減弱、疫情增加生活不確定性和對住院分娩擔憂，職業壓力、生活成本、養育成本、觀念變化等原因，都影響居民生育意願，導致出生率下降。內地作為世界第二大經濟體，在未有積累到七大工業國財富水平前，就已處於不可逆轉的人口衰退漩渦中，出現典型「未富先老」。內地曾在2017年制定人口目標，2020年全國總人口要達到約14.2億人，生育率約1.8。 |
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| 胡孟青 |
2021-12-28T02:57 |
在國際政經形勢多變的新常態下，投資決策的執行，豈能慢半拍。自從網上股票買賣，及線上券商的興起，人手落盤亦已漸成歷史。雖說一命二運三風水，惟工欲善其事，必先利其器，有靈活頭腦成功掌握智慧，還須應用強勁可靠兼User-friendly的投資平台，一App傍身，世界通行，隨時隨地手機落盤，是基本要求。 數據最誠實，從富途近日公布業績時透露，富途牛牛香港注冊用戶數達222萬，相當於占香港成年人口三分之一，意味每三個香港成年人就有一個是富途用戶。其中，香港的客戶數已經連續6個季度，錄得翻倍增長，公司透露在20至29歲年齡層的客戶滲透率超過兩成，即每5個年輕人有1個用富途牛牛進行交易。身處零息大時代，發達容易搵食難，錢搵錢好過人搵錢，小妹亦從本來只把富途App作為即市資訊參考媒介之一，隨著身邊朋友用戶口碑推薦，亦與時並進開了戶，與廣大股民一起全面線上化，第一身體驗開市時段隨時隨地手機落盤交易的便捷，終於明白35萬人日日都用呢個APP系一個咩概念，爆紅得果然有道理。 |
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| 胡孟青 |
2021-12-23T04:05 |
溏心風暴司棋姐金句：「耳聽三分假，眼看未為真」，放諸四海皆准。小則有聽貼士中林巴降盲俠，大則有被錯誤資訊誤導謊言蒙蔽押錯注苦主。金融市場對數據的迷信早到達迷戀程度，甚麼「數據最誠實」、「數據說了算亅，原來都是天下烏鴉，成功得道修成正果取信於天下，原來有賴於包裝有道，甚或品牌形象管理得宜。外國月亮真的特別圓，數據又是否特別可靠？利字當頭，弄虛作假劣偽冒又豈止內地專利，或者中國人太不懂marketing，一次不忠百次不容，風氣使然，令不少人質疑內地數據真實性；反而被港人視為鄉下、曾幾何時每有假期必前僕後繼的日本，近年連環爆出不少造假丑聞更令人看得目定口呆。只怪香港媒體對日本也實在厚道，傾向隱惡揚善而少有被大肆報道。 外電引述來自日本《朝日新聞》報道，日本國土交通部擅自修改統計數據長達8年，每年約有上萬份業績被纂改及重復計算，長年虛報建築訂單數據。首相岸田文雄上周三已證實，除表示遺憾及正視問題外，似乎未有更有效挽回市場信心，市場更擔心日本的GDP數據是否也被高估了。 虛報建築業商訂單統計數據，已非日本政府首次涉及數據造假丑聞。 |
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| 胡孟青 |
2021-12-21T04:48 |
香港地少人多，商鋪食肆紛紛進駐銀座式商廈，已成為這個彈丸之地特色。來自檳城的妹夫，早年來港探親時曾提出一些問題，指香港食肆開設在高樓層，已是極普遍現象，然而在消防方面如何能做到防患未然？一旦發生火警如何逃生？大廈會否提供走火警訓練給租客和員工？這些問題，當年我答不出，事關自己覺得「食餐飯嗜！使唔使咁杞人憂天！」但腦海中仍不時重現1996年11月晚加班後甫步出佐敦港鐵站，嘉利大廈那場火警至今仍歷歷在目，火警亦喚醒本港高樓大廈物業管理公司對平日防火及逃生技巧培訓的重要性。妹夫的憂慮，其實很有道理。 上星期三中午12點半，剛巧早已約在銅鑼灣世貿中心38樓飯局，因錄音而「甩底」，到了下午在中環與另一朋友茶敘時之際，才從手機中猛然發現本來身處的世貿中心發生火警，即時向飯腳查詢平安否，對方告之在剛意識到火警時已及時落樓，未有被困，至後來各層食客及租客員工近千人疏散時，據知過程相當有秩序，大家亦互相守望，證明香港人很有水平，商場亦作出妥善安排，奉上水和食物，讓一度被困樓頂的市民安心等待救援，及後樓下火警撲滅後，有氣有力自行落樓，當然更要特別感謝一班盡責勇敢的消防員。 |
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| 胡孟青 |
2021-12-16T03:33 |
通脹掛鉤債券易搵，通脹掛鉤股票難求，新冠肺炎疫情下，供應鏈持續緊張，投資者更注重風險管理。偏愛抗跌力相對較強的公用股及高息股，不論投資投機，市場心態往往又要馬兒好，又要馬兒不吃草，又要財息兼收，又要派息有增無減，甚至無論晴天陰天雨天都能堅持提升派息，路遙知馬力，還要在疫境中股票表現不太失禮。 太多非分之想，源於全球通脹率續呈現上升趨勢，部分地區甚至爆表創下近年新高。英國11月通脹率按年升5.1%，再創10年新高，單是電費升輻近兩成，撇除能源、汽油、煙酒等不穩定因素，核心通脹率亦攀升至4%，為29年新高。剛於上周五公布的美國CPI為6.8%，再創近39年新高。德國上月通脹率為5.2%，同近29年來新高。澳洲於第三季CPI為3%，亦接近過往10年最高紀錄。整體而言，環球主要經濟體上季經濟增長已呈現放緩，預期本季將進一步維持下行之勢，未求財先求息，人之常情。 |
Util |
| 胡孟青 |
2021-12-14T01:44 |
中港股市今年明顯跑輸全球其他主要市場，有陰謀論者稱此乃中央刻意經營，事關外圍印鈔印上癮，資產價格續爆升，高處不勝寒，收水在即，只怕不堪一擊。繼六中全會及中央經濟工作會議後，明年二十大前，穩字當頭、穩中求進將成經濟建設主旋律，資金持續北上，市場似正部署明年內地市場弱轉強，至於已連續調整3年的港股，仍未必有運行。 千呼萬喚始出來，MSCI中國A50互聯互通指數的交易所買賣基金(ETF)，首批合共三只全新追蹤MSCI中國A50互聯互通指數ETF終成功擇日上市，更設有港元、美元及人民幣，如昨上市的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF(2839)與南方東英MSCI中國A50互聯互通ETF(3003)，及今日上市的易方達(香港)MSCI中國A50互聯互通ETF(3111)。投資者對ETF早已不陌生，據港交所(388)數據，今年首11個月ETF市場日均成交約78億元，按年多20%，隨跨境理財需求趨蓬勃，香港市場對互聯互通產品需求生態圈不斷壯大，不少投資者均希望以較少資本投資多元化的A股市場，以平衡及分散風險。 |
Stock |
| 胡孟青 |
2021-12-09T04:32 |
住屋問題一直是香港深層次矛盾源頭，驚動到中聯辦主任駱惠寧國慶日落區探殺房戶，配合國策推動共同富裕，既得利益者應已心照不宣。 早前新世界發展(017)宣布成立非牟利房社企「新世界建好生活」，新世界行政總裁鄭志剛擔任主席。透過這個平台探討社會各階層所面對住屋問題，協助年輕人置業。 本周一新世界建好生活首次發表了房屋計劃建議，倡議發展全港首個非牟利的私人資助房屋項目，以市價約五折至六折出售，買家可使用全新的「上車易按揭」，待成交之時，買家可按樓價一半承造按揭，首期低至樓價的5%，由新世界作擔保。余下一半樓按可在成交後十年內，一次過或分段承造樓按供款。就上述建議與政府商討，若成功落實，新世界將於首階段捐出一幅位於新界西的「已發展地帶」地皮作試驗計劃，預計可建實用面積介乎300至550方尺的一至三房單位共300個，估計屆時一個300方尺單位將以約270萬元出售。 |
Strategy |
| 胡孟青 |
2021-12-07T04:53 |
香港土地開拓長期嚴重落後於社會發展所需，導致公私營房屋供應嚴重失衡。現任政府於努力開拓土地之余，更應檢視現有土地應用效率，盡可能釋放仍未盡用的土地資源。 就以城規會即將進行審批的大坑西新村重建規劃為例，其地理位置優越，位處石硤尾港鐵站上蓋，屬高價值地段。同時，因應附近基建設施配套較為完善，理應有條件略為提升其地積比率，以增加房屋供應，回應社會對房屋供應的訴求。 根據市建局與大坑西新村業主香港平民屋宇有限公司提交的重建規劃申請書，大坑西新村重建後可提供約3,300個單位，當中1,300個單位將會用作重置現有居民，並在政府不需提供任何財政支援下，額外提供約2,000個「首置」單位，協助有需要的本地家庭安居置業，肯定是一個達致多贏的方案，值得支持，應該全速進行。 大坑西新村已落成近60年，現有屋村設施嚴重老化及落後，例如未有加裝電梯，老人家及傷殘人士出入十分不便，若能盡快重建，必可大大改善居住環境，增添社區活力。 此外，規劃建議提出額外供應2,000個「首置」單位，應該受社會上有置業需要的本地家庭歡迎。 |
Resources |
| 胡孟青 |
2021-12-02T00:53 |
在電子煙及加熱煙規管政策上，香港較內地政策去得更盡，最近在港掛牌上市的煙草股翻生，歸功於全球最大消費國、內地政府正式宣布規管加熱煙電子煙的消息：國務院發布有關修改《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》的決定。在原本條例中增加一條「電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規定執行」。相關決定自11月26日起開始施行；將有效防止青少年接觸相關產品，也保障消費者權益。 吸煙危害健康，誠然，加熱煙並非無害，但科學證據證明加熱煙比傳統香煙的危害低。遺憾的是，香港立法會10月卻通過法例全禁加熱煙等另類吸煙產品，新例預計明年4月生效。平心而論，內地的控煙政策比香港走得更前，不似香港的一刀切，據悉，上海、湖北、湖南等地方政府去年亦已對相關產品展開科學研究。上海新型煙草制品研究院副院長陳超英(代表上海政府)更公開表明「加熱煙的安全性遠高於傳統香煙」，指其釋放的有毒物質只是傳統煙的5%，結論與外國的研究一致，建議食衛局學習內地政府做法，以科學實證應對公共衛生議題。 內地和香港特區兩地對另類吸煙產品的立法和執法明顯差異，預期會造就另類需求，走私或將應運而生。 |
IPO , IPO |
| 胡孟青 |
2021-11-30T01:22 |
留意到在內地直播帶貨闖出名堂的TVB首席創意官王祖藍，最近牽頭促成了TVB和大灣區共同家園青年公益基金，合辦《識貨2直播營銷學堂》，這是別具意義和眼光的創舉，不僅培訓主播，更結合理論和實習，令學員了解不同崗位，由主播、助播、直播場控，以至采購物流等各個角色的職能和責任。即使不適合當主播，年輕人也可以加入其他崗位。 直播帶貨在內地已演變成一個巨無霸的行業，具備完善銷售平台及管道。以內地直播帶貨天後娜婭為例，團隊就達二百人之多。她一年帶貨200億元，身家估計高達90億元，從小歌星一躍而成為影響力極大的女富商。此課程大有機會培訓出下一個港產娜婭！ 據悉，課程已初步選拔了120位青年，表現突出的有機會到廣州大灣區明星直播基地接受特訓及實習。內地直播電商培訓翹楚之杭州遙望網絡科技旗下遙望教育，亦派出遙望教育副總裁暨培訓師子夏、遙望教育金牌講師暨主播達人余機智親自主講，專業孵化與培育帶貨達人。 經過半年實戰及考核後，優秀學員可以獲得在無線電視一年的工作機會，實現夢想。 自2016年首次出現上線直播購物功能後。短短五年間，直播帶貨平地一聲雷成為電商新趨勢。 |
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| 胡孟青 |
2021-11-23T04:39 |
香港還有甚麼黃金投資機會？香港乜都有，包括成立不足10年、估值10億美元以上、又未上市、統稱獨角獸的科技初創公司，且看由創科香港基金會(Hong Kong X Foundation)策劃，清科創業旗下投資界專業評審的新鮮出爐「香港獨角獸榜單 Unicorns HK 2021」，包括估值過百億美元的超級獨角獸DJI大疆創新、商湯科技、Lalamove。其中大疆創新是全球無人機霸主，商湯科技是全球最大人工智能企業，即將上巿；貨拉拉則是全國最大的同城貨運平台。 其他估值逾10億美元的獨角獸，包括金融科技的Airwallex空中雲匯、新能源的EcoFlow正浩、網上旅行社KLOOK、影像處理的SmartMore思謀科技等。整體來說，以高端制造、機械人、人工智能領域的獨角獸為最多，其他如醫療醫藥和半導體亦有。 在2017年前，香港可是一間獨角獸都沒有！但在4年間，獨角獸湧現，和政府近年大力投資達170億美元，香港各大學擁有雄厚科研成果及人才，大灣區完善的產業鏈及近億人口的巿場，以及香港作為國際金融中心等，均有密切關系。 |
Gold , USD , IPO , IT , IPO |
| 胡孟青 |
2021-11-18T03:38 |
若香港是身經百戰女強人，深圳是朝氣蓬勃女創業家。女人在不同階段會散發不同魅力，女人如是，城市亦然。大灣區覆蓋九市二特區，發展階段和優勢各異，灣區規劃非要將各城市融為一體，而要充分發揮各地優勢，優化區域功能布局，從而提升灣區在國家經濟發展和對外開放中支撐引領作用。香港和深圳在灣區發展戰略中舉足輕重，協作是大勢所趨，合作過程中彼此毋須勉強求變或互相模仿，保留固有特質和風格面貌，更能衍生出更多創新和共贏機會。 港深兩地一水之隔，回歸以來，兩地人流、物流、資金流更趨便利，所謂「港深合作」其實只停留在淺層位置，「河水不犯井水」心態依舊，無法形成經濟一體共生關系。有見及此，有傳媒訪問大灣區香港中心研究總監王緝憲教授，探究兩地應如何推動更緊密、更深層次、更全面的合作。王緝憲認為「青春無敵」是深圳最大本錢，人口紅利是促進其發展重要因素。常住人口平均年齡32.5歲，是內地「最年輕」城市，就業人數占常住人口比例逾86%，遠高其他一線城市約60%。深圳是典型移民城市，各地年輕人抱著打拼和追夢精神而來，做事效率遠超其他城市。 |
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| 胡孟青 |
2021-11-16T03:30 |
早前舉行的格拉斯哥氣候峰會，期間激烈爭辯而且一度將會期延長。殊不簡單之下，談判達成協議。會後公布的格拉斯哥氣候協議雖招來多方不滿，惟仍屬有史以來首次明確表述減少使用煤炭的計劃，並承諾為發展中國家提供更多資金幫助它們適應氣候變化。 然而，最叫外界、尤其環保團體失望的，當然是幾個發展中國家的取態，及在主要關鍵詞上某程度上玩弄文字游戲。例如在采用煤炭問題上。文本最終僅稱各國同意「逐步減少」而不是原本希望白紙黑字寫明的「逐步淘汰」煤炭。當然，另一更大關注點是與會者最終的承諾還不足以將全球氣溫升幅限制在攝氏1.5度，這絕對是遠遠遜色於預期。 沒有不歡而散，但得來備受批評的協議，發展中及已發展國家各執一詞；前者認為制造碳排放是已發展國家的經濟模式帶來的問題，責任應在他方；後者則當然批評新興市場國家未夠積極。算吧！減排帶來是金錢的問題至為關鍵，路人皆見。的而且確，要發展中國家減排，加大控制全球氣候變化，單是新能源的基本裝置，已預計要1萬億美元，每年補貼數千億美元計，遠比協議承諾的金額為多。至於已發展國家，靠的是企業推動，政府能力有目共睹，即使澳洲對本國的煤炭礦投資也絕不積極。 |
CARRIANNA |
| 胡孟青 |
2021-11-11T05:01 |
面對強勢不能移、且屢創新高的美股，仍糾纏於包尾大班港股的投資者只感百般無奈，兼患上「錯失恐懼症」。年初已有不少長線投資者把手上持有多年的龍頭內銀內險股好心分手，憑著一肚氣加上一股破斧沉舟精神，轉戰美股，擁抱科技ETF(QQQ)及羅素二千價值股指ETF(交易所買賣基金)，雖非識於微時，依然成功轉運一雪前恥。反觀港股自年初升到開巷後即節節敗退，邊緣回望，算是反時轉軑執返身彩。 上述並非單獨個案，眼見港股尤其8月喪加印花稅以來愈玩愈縮，真系火都黎埋。當然，如果你一向唔鍾意談戀愛動真感情，身手敏捷轉身快，港股亦非一無是處，年初買中電動新能源車板塊龍頭、甚至用ETFs大包圍，其他板塊如大宗商品、物流航運高度周期性，醫療保健、教育、住房產業唯政策是圖。老實說，至於其他實實在在有收入有盈利被視為欠想像空間，叻極有個譜；反而無收入無盈利如生物科技互聯網股，可以肆無忌憚突破傳統估值枷鎖，憑想像沖上雲霄。 網絡世界，無遠弗屆，終於炒到比實體宇宙更無限的元宇宙。元宇宙概念股領域廣闊，剛宣布接獲大客戶Meta訂單、為其打造資料中心芯片的AMD、7納米先進制程晶圓代工龍頭台積電生產，半導體、電子股再成主流。 |
Stock , China Banks , US Stock |
| 胡孟青 |
2021-11-09T04:45 |
美國聯儲局一如預期退市，但對於加息卻三緘其口，歐洲央行則完全按兵不動，而英倫銀行維持利率不變，更被千夫所指，認為之前誤導市場。 老實，如果因為預期加息而沒有加息，又或主要央行取態模稜兩可而大罵不是，倒不如更需要關注的是，背後訊息可能是代表中央銀行已經根本無法預測經濟及通脹形勢。基於退市還可以，加息卻事關重大的前提下，哪會有一間央行願意身先士卒呢？ 與其說央行沒有誠信，倒不如說市場之前亦存在過分解讀，而在新一輪加息取態博弈類似情況只會陸續有來。 退市不單沒有令美股下跌，反而新高不斷。10年前情況告之，任何量化寬松都是規模龐大，而任何退市卻只是象征數量，而且涉及多年。美股創新高，港股要跌；美股又創新高，港股高開低收，之後一日美股三大指數全升，港股仍然選擇下移。類似走勢情況已發生了最少個多月，如果說資金沒有從港股市場外流，恐怕難找到其他更合情合理的原因。 無疑，很多分析仍會老調重彈，後市反覆，但估值已跌至相當低水平，明年前景樂觀等等。這些說話既言之成理，但亦有點在無奈環境下的自我安慰。說得白一點，如果因為估值低殘而又相信環境朝向正面的話，老早已有基金大戶撈底了。 |
Money Supply |
| 胡孟青 |
2021-11-04T01:34 |
香港股市已淪為散貨場，標榜新經濟互聯網，完全擺脫估值常態，生物科技股更加有斷估冇痛苦，完全扭曲投資者對股市認知。香港市場人見人愛，事關此地雲集各路英雄資金，錢搵錢容易，人搵錢難度高，每每以為坐定粒六，誰知中左伏。看前日大市高飛曲墜虎頭蛇尾，即可知甚麼叫人算不如天算、你算不如佢算，升不是真升，跌卻是真跌。 老實說，任憑香港的投資市場如何蓬勃，成交如何暢旺，國際金融中心地位如何穩固，印花稅大升了三成，庫房如何滿到瀉，這個城市長期存在的問題依然是問題。負責解決住屋問題的房委會大家耳熟能詳，比房委會更早成立的就是73年前經歷二戰戰火摧殘與日軍侵占洗禮、正值百廢待興的香港，當年最迫切需要解決的問題，就是今天仍最困擾及最觸動市場神經的住屋問題。雖然當時本地人口只有區區六萬，惟其時每四人就已有一位無家可歸，工業未起步兼人浮於事。 當年香港人情味與同理心均強過今天繁榮進步的國際都會，香港人發揮睦鄰與守望相助精神更顯人間有情寶貴，有些熱心的社會人士更獻出他們時間及專長，協助有需要人士。1948年得到倫敦市長「空襲救災基金」的1.4萬英鎊捐獻，成立一個非牟利機構，協助有住房需要的市民。 |
Stock , IT , Bio |
| 胡孟青 |
2021-11-02T01:39 |
香港作為自由市場，拓展業務在商言商，無可厚非。忠誠但無知的尊貴議員，未有向任何專業人士溝通問個究竟，捉到港鐵(066)雞毛蒜皮小事即加以鞭撻。一直沿用40年以地養鐵發展模式，從鐵路興建到營運皆自給自足，未有為政府庫房帶來負擔或攤薄社會資源，更協助建立沿線社區民生配套，沒有掌聲冇所謂，老屈其合作競投中環海濱地皮不務正業就真是冤枉。須知這並非港鐵首個地產項目，協同效應是甚麼，政客百密一疏，明顯系未熟讀港鐵發展史。也許真的只能責怪港鐵原罪太深，當連東鐵沿線因未完成加固月台承重而未加裝月台幕門亦被政客如獲至寶般拿出來上綱上線，博加分心切也須做好准備工夫吧，究竟是天真抑或是傻？政府作為港鐵大股東，亦惟有任其魚肉打落門牙和血吞？ 坐井觀天畫地為牢故步自封，是導致香港發展原地踏步的長官潛意識心魔障礙，繼續把香港交予堅離地班底決策，只怕遲早死路一條錯失了不少寶貴機會。鐵路加物業以地養鐵的概念，今時今日連內地城市如深圳及廣州亦已開始效法，在在證明了香港從來都系pioneer而非follower。 香港這個彈丸之地，竟可發展高效率且四通八達鐵路運輸系統，大減地面交通壓力，是奇景亦是奇跡。 |
MTR CORPORATION |
| 胡孟青 |
2021-10-26T04:20 |
石油、天然氣及煤炭的一籃子資源價格年內平均急升了近一倍。早兩星期《經濟學人》封面社論，就談到全球關注的能源荒問題。 現在已不是上世紀七、八十年代，科技進步，工業耗能大減，加上今年環球需求仍較正常水平為低，卻出現全球性能源荒，實有點諷刺。 新冠肺炎疫情及供應鏈干擾觸及發能源荒，而能源荒及供能鏈問題，兩者致命之處不限於通脹，而是供能短缺加劇的雪球效應。有留意的話，包括NIKE在內全球多家大品牌，都相繼下調出貨預測。同一時間，綜合主要經濟數據近期表現，有幾點值得關注：包括上游通脹未見頂、經濟活動指標卻向下，及廠商付運時間持續尋底。 早前，美國多名重量級財金猛人，在關注通脹之余，更呼吁趁聖誕旺季提前購物，以免有錢無野買。早前，拜登急召商界代表急謀供應鏈對策，不無原因。眾所周知，越南是冒起最快的世界工廠，很多品牌也在這里生產。但越南早前疫情反彈，嚴重打擊全球供應，尤其是成衣及運動用品公司。於是乎，不少供貨商火速重啟在內地的生產線。 本來是完美的應對，卻又遇上內地電荒，多個內地主要工業城市都實施若干規模限電供應，對生產造成頗大的影響。 |
Energy , Oil , IT , Resources |
| 胡孟青 |
2021-10-21T01:30 |
百年老店中電控股(002)剛於周初指今年頭9個月，中港售電量按年升4.1%。隨著新冠肺炎疫情稍緩和，社交距離限制稍放寬，雖仍通關無期，經濟活動逐步恢復，市民上班上學，香港經濟逐步復蘇，電力需求自然回升。其實今年由5月未入夏香港已開始熱到跳舞，我家犬兒上網課的日子，用電較風平浪靜時更多。 中電股東都很長情，長期維持穩定派息且系四季息，良好企業管治是信心保證。近年各國政府與企業致力推動ESG及碳中和，中電續專注投資項目，以減少香港在供電方面的碳排放，並一直積極配合政府環保政策，致力低碳發電，推進重點的天然氣項目，將逐步取代燃煤發電，並進一步減低香港發電的碳強度。現時天然氣發電比例已大增至約五成，去年發電碳強度亦因此較2019年降低兩成。 中電的「可再生能源上網電價」計劃自推出後一直受客戶支持；為讓客戶更了解用電情況及參與用電需求管理計劃以減低用電量，安排香港客戶逐步由傳統電表更換成智能電表，截至9月底已安裝逾110萬個智能電表。 |
CLP HOLDINGS |
| 胡孟青 |
2021-10-19T01:40 |
新冠肺炎疫情對全球經濟帶來的影響仍未消除，企業只會更集中加快拓展具備增長潛力的市場。事實上，內地經濟發展仍迅速，消費力龐大。據月前發表的《中國粵港澳大灣區改革創新報告(2021)》藍皮書，去年大灣區保持穩定經濟增速，預計今年迎來全面復蘇。拓展內地市場是一個長期趨勢，企業齊齊Go-China，未來幾年外資企業對雲業務需求只會更大。 很多人會問，海外企業基於多方面考慮，即使在內地開拓業務，只會傾向幫襯外資雲服務提供者。無疑，目前微軟及亞馬遜均在內地提供雲服務，兩者全球占有率極大，惟在內地市場份額有限，主因是較遲起步及受制於法規。據IDC統計，截至去年，內地近八成雲業務份額都是由內地供應商包辦，亞馬遜只排第五，微軟更僅排名第八。 芸芸內地雲服務提供者當中，相信騰訊雲更具優勢，及更容易獲得海外企業垂青采用。首先，內地14億人口，最大賣點就是消費市場，C2B(消費者對企業模式)不僅是騰訊控股(700)一項重要策略，更是在產業互聯網中其中一個主要優勢。 |
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| 胡孟青 |
2021-10-12T04:41 |
隨著中港兩地新冠肺炎疫情受控，經濟活動重啟，能源需求回升，投資市場積極尋找收入與盈利能見度高、派息穩健投資目標。香港老牌藍籌百年老店中華煤氣(003)上半年賺42億元，按年增57.5%，本港客戶管網覆蓋率達86%，家庭普及率74%。自1994年以聯營方式開展內地廣東省燃氣項目，從最初服務不足五千客戶，至2007年購百江燃氣(1083)，變相把旗下管道燃氣資產上市，易名港華燃氣兼進一步拓展內地城市管道燃氣項目。今年上半年港華整體燃氣銷售彈32%至72. 6億立方米，純利升34%至7.78億元，於內地27個省自治區取得共451個項目。 隨著城鎮化及人口老化配合國策驅動，城市居民管道燃氣滲透率愈來愈高，今天已逾四千萬戶，有煤氣作為強大後盾的港華早著先鞭，7月初成功向上海燃氣增資47億元人民幣，又與申能集團分別持有上海燃氣25%及75%權益。上海城市燃氣客戶近700萬戶，比香港多三倍，用氣量達100億立方米，是香港每年所用8億立方米十多倍，透過名氣家搭建的延伸業務平台，推動健康生活。 氣候變化引致之極端天氣事件日益頻繁，也是全球各國面對之共同挑戰。 |
Energy , HK & CHINA GAS |
| 胡孟青 |
2021-10-07T01:39 |
施政報告聚焦解決被領導人視為香港最不穩定因素的住房問題。(蘇文傑攝) 施政報告聚焦解決被領導人視為香港最不穩定因素的住房問題，屬風頭火勢交功課之作。遠水難救近火，安居才可樂業，把重心轉移至修橋築路起樓之同時，老實說，香港的真正發展需要卻未見更具體的指引。從明日大嶼到北部都會區，大刀闊斧得來卻欠組織步驟，令人感覺以為成功覓地是成功的一半。那可供安置250萬人的衛星市鎮究竟如何真正邁向智慧城市，而非純粹淪為大型徙置區，障礙不在環評或當中涉及的多重既得利益，而在經濟發展與居民生活平衡，倘住在北部都會區居民仍要每天長途跋涉搵食，情況就絕不理想。 綜合幾位來自羅兵咸永道香港公共事務諮詢服務合伙人看法，北部都會區應通過開拓ESG投資、綠色金融及創新共融社區基金，政府可創造出大灣區獨一無二基建交付模式，達到為居民提供宜居宜業宜游新視角，北部都會區應發展成一個以市民為本智慧區域；利用可持續發展及與深圳聯系作為設計和營運核心，以生物科技、金融科技及再工業化為主軸，配合新田科技城和前海的港深合作發展，為香港帶來高質素經濟增長。從而發展成一個以市民為本的智慧區域才是最人性化的核心價值。 |
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| 胡孟青 |
2021-10-05T01:13 |
港股再現黑色星期一，美國的債務上限能否解決猶如倒計時，內地企業債務問題升溫，經濟指標亦顯著向下。有別於以往，除了中國人民銀行因應中國恆大集團(3333)問題多次淨投放外，內地當局似乎未見有所動作，一改第三季經濟一走樣，大堆刺激政策即跟隨而來的做法。 野村最新估計，內地第三季經濟要按季倒退，第四季年增長預測也僅得3%左右。適逢接連的監管因素及恆大債務問題，近兩星期市況已說明，大戶早已趁季結埋單。同一時間，基於美債債息向上，個別高估值股份似乎沽壓未消。 早前內地公布的幾大經濟指標數據，零售銷售遠遜預期，當局雖然強調有特別因素影響，但實際數字與預測誤差之大，以往甚為少見。更令經濟雪上加霜是近期的限電令，其中以制造重鎮的珠三角最嚴重，據報部分廠商更要「開一停六」。真的未想過內地竟時光倒流三十年，綜合仍在內地設廠的朋友見聞所得，內地有兩個部門是控制工廠開或閂的核心，一個是管供電，另一個管環保。 供電方面即使開二停五、或開三停四也好，環保局也有權於開二(或開三)時間內，控制你可以開幾多個鍾頭，廠家唯有楂頸就命。 |
Stock , EVERGRANDE |
| 胡孟青 |
2021-09-30T03:17 |
政府即將於明日，10月1日國慶假期日發放第二期消費券3,000大元，相信又可刺激市民消費。 香港商場大都摩拳擦掌，以超值優惠盡量吸客，各大商埸均趁新冠肺炎疫情緩和之際，把消費氣氛推到最高峰。比如銅鑼灣利園區「全民三重獎」，有超過二百家商戶推出電子消費額外優惠；個別信用卡更聯乘商場送出簽帳獎賞；據聞海港城及時代廣場等城中數十個商場，亦推出額外電子消費獎賞，最常見是「買一送一」優惠。還有至受車主歡迎的泊車優惠，其中最以ELEMENTS圓方推出高達135%的回贈算是最大手筆，「送到突」，令消費者目不暇給。 做生意講求時機掌握，消費券炒熱了全城哄動的「大出血」氣氛，碰上十一黃金周，配合秋冬換季時節，加上疫情紓緩等各種因素帶動下，不單可以燃點起港人的購物欲，相信經濟復蘇有望。商場「賣大包」優惠，除笨有精，務求要「撻著」消費者的購物欲。 懂得捉心理，是催谷生意不二竅門，商戶推出令人垂涎的美食、優惠和簇新的貨品，讓「撳著荷包」已久的消費者，覺得唔買就笨，透過「刺激消費效應」成就更大乘數效應。 |
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| 胡孟青 |
2021-09-28T04:43 |
早前提及數據中心為支柱產業賴以持續發展後盾，未來新世界只會對有准備的人大開方便之門。在發展數據中心方面，香港絕非慢半拍，截至去年第二季，香港數據中心總存量達790萬方尺，其中八成由10間營運商占有，首兩大營運商瓜分當中31%面積，其余約三成為非本地營運商占用，部分非本地營運商已預租或預購未來新供應樓面，如中國移動(941)去年以逾五成溢價購入火炭地。 本港現存數據中心用戶主要為金融機構、銀行、保險及電訊商等，隨著近年流行雲端儲存、人工智能證券買賣、商貿物流及中小企雲端應用需求大增，料數據中心需求將由大型雲端服務營運商如AWS亞馬遜、Microsoft Azure、Google Cloud、騰訊雲及阿里巴巴雲等主導。研究顯示，本港已位列亞太區最具吸引力數據中心選址第四位，緊隨新加坡、悉尼及東京。本地數據中心租金回報較傳統商用物業穩定，每年有3%至4%加租空間，長線回報穩定，吸引不少財團投資。 |
NEW WORLD DEV |
| 胡孟青 |
2021-09-23T01:10 |
中秋節假期前，特別邀請了環境局長黃錦星作為節目嘉賓，討教減廢小貼士，更有幸率先一睹11款不同大小的官方指定選用環保垃圾袋的真身。局長提醒市民泵少些慳多些識回收，還有記得食得曬先至好嗌，咪做大徙鬼等口號早已深入民心，香港不少市民亦身體力行，日子有功，許多父母亦懂以身作則，讓小朋友耳濡目染，培養環保意識。 每逢佳節倍思親，港人制造的垃圾廢物廚余亦以倍數計，家里早已習慣垃圾分類，玻璃瓶、膠瓶、膠兜、鋁罐及紙品各有歸屬，惟令人感到有點掛萬漏一的是，純紙包飲品包裝盒回收依然欠奉。幸好最近有大發現，除了環境局在各區開設的6仔鋪外，最新發現荃新天地在商場設置了一部「紙包飲品盒智能回收機」，回收紙包飲品盒，每回收一個，嘟一嘟八達通卡，可得一毫子。 一毫子？看似渺小，但背後隱藏著對未來重大的投資。 根據荃新天地與香港首家亦是唯一紙包飲品盒回收漿廠Mil Mill(喵坊)於6月做的問卷調查，結果顯示超過六成半受訪者，當紙包飲品盒是垃圾，飲完即棄，另有兩成人當它是廢紙，投進三色回收桶就算，而不知道紙包飲品盒是復合物料，包含塑膠和鋁箔紙等，必須到特定地點，投進專屬紙包飲品盒智能回收機。 |
Enviro |
| 胡孟青 |
2021-09-21T01:04 |
路透一篇報道，震散本地地產股，部分跌幅更是自2008年金融海嘯以來最大，內容威力可想而知。本港地產股談不上是散戶最愛，一日內跌幅一成左右，明顯就是機構大戶認為前路看不清，沽貨為妙。 筆者不是對後市撥冷水，新經濟股監管陰霾困擾，而上半年大部分時間，港股是有賴於傳統舊經濟股承托，現在又要下馬，短期後市前景可想而知。說得白一點，不明朗因素愈積愈多，持續未停的話，所謂價值浮現之說亦只會是空談。 事實上，甚麼游戲規則已變，發展商要為穩定樓價出一分力談不上是新鮮事，但此時此刻引起市場恐慌，說穿了，皆因先有內地科網、教育行業、澳門主打賭場之後，香港地產業亦在內地共富前提下，可能有潛在政策巨變。 香港人是矛盾的，抱怨高樓價，到現在隨時有強而有力政策針對問題又害怕，為甚麼？ 一方面，就是市場對共富的標簽化，由於時序上的巧合，任何可能發生而由涉及巨大規則改變的事情，都被認為是共富。第二就是，從近期種種，內地對處理任何行業問題，都是不太介意震蕩療法；第三就是擔心香港會有連串反市場的措施及之後的後遺症。 2009年以來，本港貨幣基礎上升了三倍多，樓價同期升幅逾兩倍。 |
Real Estate , Real Estate |
| 胡孟青 |
2021-09-16T04:07 |
實話實說，本港市場已連續3年倒楣。不是嗎？前年的社會事件造成信心危機、去年的新冠肺炎疫情換來是經濟大幅下滑。到今年，原本以為連中兩元後可以釜底抽薪，沒有賣點也勝在估值低殘，結果又來一記監管大風暴。哪會有一個市場負面因素可以連中三元，怪不得外資據報要加快沽貨。 公平而言，我們不宜對監管兩個字戴上有色眼鏡。短短幾個月，不論科網平台監管、教育行業以至房地產，政策也許出於好意，但問題在於，在推行期間，真正負責而又懂得管理市場的，經驗可能有限。說得白一點，領導層下達政策，部門為求表現，盡力執行，期間可能已超出所要求范圍，加上對市場了解不深，甚至存在錯判形勢的話，問題就變得大了，好的政策原意變成為市場災難的源頭。 中國恆大集團(3333)債務重組已經肯定，問題在於是否只限於債務重組這麼簡單。野村早前估計，基本要削債七成半，但不要忘記，在岸及離岸債持有人的地位不盡不同，後者亦可能涉及由境外特殊架構公司作為發債人，如是者，離岸債持有人損失風險更大。 無疑，除恆大披露的六千多億元人民幣應付帳對其交易對手影響最大，更甚是可能造成連串倒閉危機。 |
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| 胡孟青 |
2021-09-14T04:28 |
香港作為內地的南大門、亞太區內唯一背靠14億人口的金融、國際貿易及物流樞紐，亦是全球眾多機構轄下地區辦事處或地區總部橋頭堡。在內地及區內業務發展支援服務需求殷切，穩健、安全及可靠的數據中心設施及服務一向大有市場，新冠肺炎疫情期間，機構與企業對視像會議、電子商務、游戲及其他網上應用程式需求大增，帶動網絡連接容量需求攀升。香港擁有全球最成熟先進電訊基建設施，同時具備地理上及策略性的優勢，提供范圍廣泛、先進創新和成本相宜的服務，是設立數據中心的理想地點。 現時本港電訊網絡連接11個區域和橫跨太平洋海底電纜系統，還有多個海底電纜系統籌建中。全面開放市場制度，讓互聯網接入及轉接、數據交換、寄存及內容服務供應商市場得以發展蓬勃。本港流動電話服務用戶和住戶寬頻滲透率位居世界前列。提供寬頻互聯網服務供應商約250家，市場有足夠競爭環境，數據中心營辦商大有選擇空間。香港地理位置得天獨厚，出現地震、海嘯或龍卷風等天災機會較微。自有紀錄以來，大多數有感地震震央均處於香港境外，本地有感地震則從沒造成任何傷亡。再者香港電力供應極為可靠穩定，兩家電力公司供電可靠程度高於99.999%。 |
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| 胡孟青 |
2021-09-09T01:03 |
內地經濟向下，及多項監管政策構成不明朗，與其花時間就北京證券交易所、憧憬前海及大灣區政策，在宏觀不確定前提下，更需要留意中國恆大(3333)債務問題如何發展。問題重要性在於資金鏈問題、市場如何評估內地企業債券投資前景，及為高負債的內地企業處理債務問題設下一個新環境下的新標准。 外媒形容，恆大一旦出事，影響程度不下於雷曼爆煲。自恆大問題再發酵後，傳出的似乎只是負面消息，沒有一點正面好消息。或者市場及內地當局都正在試水溫，用時間測試持份者反應才作對策。說白一點，恆大問題比起處理海航，最少在財務上更復雜。有印象的話，不論當年安邦，或早前海航，由問題浮現到定奪處理方案，均搞了一段時間，恆大似乎不會例外。 恆大股價未有反彈動力，跌勢未停。旗下債券，從債價計回報過百厘不足為奇，但城中富豪或朋友圈未見高調撈貨，或富豪行動已說明情況比以往不樂觀。恆大無疑規模夠大，但整個集團實際可套現價值才是最大問題。部分專業分析員已說過，恆大龐大土地儲備，但部分受制於土地性質，價值並非很高。 |
EVERGRANDE |
| 胡孟青 |
2021-09-07T01:42 |
甫看命題，看官會否感覺點點自相矛盾況味，卻是小妹偷得浮生半日閒、辛苦搵來自在食過其中一頓最念念不忘必有回響午餐。難忘是每次身處位於九龍最高樓層(ICC樓高484M)的全港最高餐廳，對面海太平山之巔高552M，俯瞰維港兩岸，大地雖在我腳下。奈何疫情無情，通關未有期，未出港境快兩年，即使未致人都癲，更覺work life balance彌足珍貴，新冠肺炎疫情下更要樂觀向前看，不然遲早屈到病。香港人向來以轉數快見稱，自有從困局中突圍之道，不出外旅行周游列國，省下來的銀兩原來留港消費也不俗，有人愛錢搵錢，人出不了門錢可以，炒盡天下股市；有人愛運動，登山涉水，不亦樂乎；有人每個周末假期Staycation，一年下來，住過酒店不下十數間，升格達人，更多人如小妹般最向往以美食會友，從不孤獨，更不敢當美食家，品嘗美食更重要是可趁機抖抖氣叉叉電減減壓，既感動又感慨，香港果然是美食天堂。 吃一頓飯可以是追求飽肚，反正走不出煎炆蒸炒燉煮炸燒，但小妹認為只要肯多花心思，把追求一絲不苟視為使命，照顧到食客之體驗，在講求性價比的今天，當餐飲還是要講究實體，能在一個具備親和力的食堂享受一頓好酒好菜，也是人生樂事。 |
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| 胡孟青 |
2021-09-02T04:05 |
踏入9月，市場不確定因素進一步增加，美國聯儲局正部署退市，以及內地經濟見頂回落相當明顯，都是不利市場走勢的因素。 美國市場流動性實在太多，透過隔夜回購機制投放的資金每日過萬億，美國收水大有經驗，而且相當受資產市場價格走勢左右。怪不得，即使累積大量升幅，估值絕不便宜，但對於股市投資，大戶也形容為Tina : There is no alternative！ 港股表現有目共睹，再觀乎早前港匯走勢，資金外流之說似乎有證有據。事實上，莫說外資，北水也連番淨賣出，皆因中流市場經濟及政策不確定因素並存。 外界對於金管局早前增發合共400億元票據少有談及，對於金管局4年來再次透過增發票據吸走結余，業界認為時間合適。首先，美國極有可能即將宣布退市計劃 ，美息理論上自然會向上，金管局此時此刻亦要管理市場預期。其次，亦是更重要是，早前美電一度逼近七點八水平，如果任由拆息低企，甚至觸發沽港元買美元的話，資金進一步外流，在目前市場陰霾環境下，是有需要有所提前行動。可以說，今次增發票據是一個防守行為。 可是，基於目前結余水平太多，400億元似乎象征大於一切。 |
Capital Flow , Money Supply |
| 胡孟青 |
2021-08-31T04:27 |
內地監管風暴遍及各行各業，產業愈大潛在整治風險愈高，背後豈止一放就亂、一亂就收的中國特色循環。明眼人懂的，監管目的開宗明義要保衛十四．五規劃目標得以順利達標，透過三次分配實現共同富裕，致力整治行業亂象，為實現目標，從住房、平台經濟、教育、醫療，凡涉及民生即牽涉人民福祉皆不得不管，全賴內地經濟發展太快，若不及時勒回正軌，只怕亂局已成之日已不可收拾。是以政策可以去得好盡，香港人未必理解，而「共富」兩字向來是土豪最怕，已惹來市場無限聯想，本來初心要締造更公平社會，執行力才是關鍵，去得太盡，又怕過猶不及，令社會變得更不公平。 正如追星文化在港見慣不怪，只要不影響他人，不論玩物養志或喪志亦屬干卿底事；惟在人口大國，粉絲經濟影響力具極強殺傷力，吳亦凡粉絲揚言劫法場明顯觸動中央神經，五千萬粉絲較現役加備用解放軍兵力更龐大。市場早已預期，下一個要被整治的肯定是粉絲經濟飯圈。央視揭秘的飯圈集資亂象，正如官媒指，包括後援會誘導鼓勵粉絲借貸、飯圈集資亂象每每由明星後援會發起、由粉絲參與，為明星募集資金用於參與應援、打榜投票、購買作品行為。近年風靡的選秀節目更已成飯圈集資重災區。 |
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| 胡孟青 |
2021-08-26T03:53 |
受多項不確定因素影響，投資者對本港新經濟股避忌三分。觀眾、聽眾頻問止蝕。每次我只會說，即使是一家實力企業，股價豈會長升不跌呢？老實，投資是長線的，若因為一個短期震蕩而忽略一家企業長遠價值，那就太不值了。 好像騰訊控股(700)，其游戲業務估值無疑占最高，但這絕非代表游戲業務就是騰訊的全部。事實上，其業務范疇眾多，各有所長，雲業務更是一項具備結構需求的增長引擎。雲遷移是個不可逆轉趨勢，愈來愈多企業將業務轉移至雲建設。據研究公司Allied Market Research報告，2027年全球雲遷移服務料接近5,200億美元，2020年至2027年間年均復合增長率近兩成半。新冠肺炎疫情下，企業更講求科技，員工work from home成常態，都加速對雲需求及其安全度關注。在需求增加的同時，具備經驗及技術能力的企業，就能夠突圍而出，這正正是騰訊在雲業務的極大優勢。 雲數據及系統安全是不容小覷的問題，筆者跟一些企業老板閒談，他們的公司現在都要利用雲服務，采納供應商的標准就是要技術、安全兼備，否則帶來不只是麻煩，甚至是潛在災難。 |
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| 胡孟青 |
2021-08-24T03:17 |
我的手提電話及平板電腦都快要退役，依依不捨之余，對換機又有無限憧憬。科技進步，新產品已滿足到消費者多用途的需求，與其買兩部新機換兩部舊機，倒不如揀一部功能多、岩用、性價比強的手機代替，這會更化算，而且更方便。 換機的憧憬又即時帶來掙扎，甚麼尺寸的屏幕手機才適合呢？每日做財經節目，既要看資訊、又要金睛火眼盯緊每個市場及重點股份走勢，我一直需要一部屏幕大，但又要攜帶方便的手機。原本要求有沖突，幸好阿仔提點：「媽，買部摺機啦！」 生活和工作模式都大大改變，我很多朋友對手機要求愈來愈高，期望亦有所轉變。只有標准、或單一屏幕傳統手機已不能滿足他們要求。摺疊式手機高效率及靈活性，在現今市場資訊爆炸時期及支援遙距工作工具的需求大增，正正是智能手機的世界。工作時一個屏幕訊息睇盡、外出時攜帶輕便、消閒娛樂透過寬闊屏幕看看影片，針可以無兩頭利，但手機已可做到一舉多得，突破傳統界限。絕不是外界誤以為的「搞花臣」噱頭。 既然摺機相當符合我工作上的需要，又要好用、又要型、又要方便的高要求，那麼三星的產品是必然之選。作為摺疊智能手機先軀，三星在這方面的研發及提升是一直令外界有信心的。 |
IT |
| 胡孟青 |
2021-08-19T03:43 |
香港回歸24年，所謂中港融合說易行難，好好一個城市，食老本多年，未肯向前走多一步，不進則退系必然結果。簡單如一篇公文亦一知半解，人員正常由一個職位調離或卸任，內地及在港中資機構公文通告慣用「免去XX職位」，香港人甫見到一個「免」字，即不假思索直接解讀為「罷免」，感覺上甚不光彩。 大香港人主義思維作祟，對中對外行為心態原來也如是，從未在外國生活過的香港人去到英國住不到幾天，連家當仍未運到，已急不及待以達人自居兼在網絡上現身說法。英國人盡管如何偽善，進出商場超市大樓仍會自行推開玻璃門，更會在進出後慣性回望留意有否其他人士，如有人跟上即會繼續推著門留給對方，對方亦會報以微笑點頭，甚至一聲Thank you答謝萍水相逢替自己推門的陌生人。然而這類禮儀在自視甚高、自我感覺良好的香港卻是十分罕見，更常見狀況是見有另一人上前即連推門亦嫌費事，生怕會弄髒自己的手，待對方推門即跟尾攝過，直情不費吹灰之力；更令人發指的遭遇，是對方視你為「門神」或「門僮」，趁你仍在推門時趁機會閃身從門罅攝過、儼如「老奉」一名，連「唔該」都冇半句。 |
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| 胡孟青 |
2021-08-17T04:34 |
凡事皆不宜過度，從過度到沉溺再演變至失控，不能自拔，又豈止官媒眼中的「精神鴉片」、「電子毒品」電子網絡游戲，但作為一盤千億級數產業，若非沉迷失控，不失為另一種娛樂減壓方式，畢竟今天電競亦可成產業。難道一刀切禁止打機，立即天下太平，人人專注學業？又如飲酒，淺酌怡情，酗酒卻亂性傷身，港府早已立法禁止向18歲以下未成年人士賣酒或提供酒類，過去寓禁於征到今天免酒稅，香港升呢成亞洲紅酒交易中心，市場是大了，卻不見得香港淪為酗酒中心。本應從教育著眼，師長均有責任助年輕人建立正確價值觀，從而作出正確行為模式，而非一言堂一刀切一句「唔准」二句「禁止」的家長式鐵腕手法即得以如其所願。 正如立法會正審議有關禁止另類吸煙產品條例草案，有議員早前提出禁止電子煙，但規管加熱煙；部分來自反煙團體冀港府一刀切，全禁電子煙與加熱煙。這課題上，先要弄清楚電子煙和加熱煙分別，兩者根本大不同，電子煙是加熱液體，不含煙草；加熱煙是加熱煙草，屬煙草產品。「新型煙草產品」通常意指加熱煙及電子煙；「加熱煙」則只是指加熱煙。內地及世界各地政府早已陸續對加熱煙表態；規管才是國際趨勢。 |
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| 胡孟青 |
2021-08-12T03:47 |
1992年8月22日，中國導彈之父錢學森致函鄒家華副總理，信中提出關於內地汽車工業應跳過用汽油柴油階段，直接進入減少環境污染的新能源階段的建議。 這位1935年以美國退還的庚子賠款公費赴美留學的科學家，早已洞察中國必須動員力量研究汽車動力新能源，這份識見與遠見在當年經濟開放短短不足15年的中國，實在令人贊歎。 今天的投資巿場，人人都在討論智能駕駛：各行各業龍頭均爭相加入造車大軍，傳統汽車行業邏輯正在被顛覆。不止車企，更多科技巨頭紛紛布局智能汽車制造，其中，Google更早於2009年已開啟自動駕駛汽車計劃，稱為Waymo， 2018年Waymo自駕計程車推出。 蘋果公司於2007年進軍智能手機，顛覆傳統功能型手機邏輯，智能手機銷售量在此後20年間擴張638%；三星從傳統手機商成功轉型，小米集團(1810)則作為新勢力異軍突起；全球智能手機滲透率於2010年約20%，到2020年的78%，78億人口中，有60.5億已在使用，幾近飽和，成為人類新器官。 |
Energy , New Energy |
| 胡孟青 |
2021-08-10T01:11 |
內地監管風暴浪接浪，令投資者無所適從，不明朗因素揮之不去，港股相關板塊調整難免。從住建部、銀保監、商務部、市監總局、能源局、發改委、工信部、網信辦、衛健委、教育部針對性整治，本屬無可厚非，經過一段時間開放，不少業內人士唯利是圖，甚至利用監管灰色地帶，罔顧消費者權益，可謂亂象叢生。曾經野蠻生長的行業，忽然淪為被整治對象，源於監管界線不清晰，亦源於行業經營者不自律，然而由放任到無日無之的一刀切，輿論先行觸發股價震蕩，難明被指有擾亂金融市場秩序之聯想到誰是始作俑者。前日深圳市委旗下《深圳商報》發表的評論文章被認為是針對央媒，中資科網股為首的連日被洗倉式拋售，恆生科技指數變成為了無底深潭之余，港股亦見熊蹤，遠遠跑輸鄰近以至全球市場。 把監管打壓說成是港股股災主因，但哪有一個市場沒有監管。與其簡單將監管形容把一個市場摧毀、倒米，更實際是監管規則改變了外國投資者長期以來對中資股的掌握，新模式或未實現之前就是無所適從吧。 內地作為具備14億人的市場，人口紅利豈會有任何投資者會視而不見。內地市場不開放，各行業都是內地企業主導，新經濟或科網層面，內地企業的策略白一點是跟西方同行大同小異。 |
Stock , Energy |
| 胡孟青 |
2021-08-05T04:14 |
資訊愈發達未必跟人們對事物的認知愈深刻成正比，資訊供應泛濫，只看標題不看內容大有人在，衍生了為吸眼球呃Like賺Click的「標題黨」，信錯財經媒體標題黨，有時會淪為笑話。例子有去年初被譽為「聯匯之父」的祈連活曾一度公開要求英倫銀行道歉，當時他就是按「媒體報道」英倫銀行穩定報告內容上關於香港的部分，提及由EPFR收集數字上證券資本與投資組合定義上編制的55億美元資金外流，令祈連活誤會兼混淆了英倫銀行指香港出現55億美元走資，按基金管理AUM的證券資本變動與走資是兩個概念，銀行體系結余變動或港匯只是其中兩個指標，不是金融體系資金池的全部。再要翻舊帳，怕兩星期也寫不完，港聞版、娛樂版、財經版，「標題黨」可謂無處不在，當你每天因工作需要看多份報章，看題目嚇死、再深入看內文即笑死事件時有發生，連高人也中了「標題黨」的伏，我等凡夫俗子，試問又何德何能可以避免中伏。 |
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| 胡孟青 |
2021-08-03T04:13 |
行業政策監管風險升溫，港股遭遇七絕市。平心而論，在一個方方面面都可以充分體現「一放就亂、一亂就收、一收就死、一死才放」典型中國式循環社會，與民生息息相關重點行業如住房、教育、醫療產業若繼續容許任性地野蠻生長，最終受苦的只會是人民，面對三高問題(醫藥貴、樓價高、學費昂)，貧富兩極化延伸成社會問題，任由亂象叢生，後患將無窮。長痛不如短痛，在機遇風險並存的投資市場，規管產生的短期陣痛與市場震蕩反而有利彰顯長期價值。 民生產業是人口大國長期投資主題，惟股票市場鱷魚潭，稍一不慎易被吞噬，輕則損手重則沒頂冇仇報，要立於不敗之地，只有透過控制注碼和分散風險才能實現在追逐人氣主題作為核心策略時進可攻退可守。自2008年金融海嘯以來，大量資金由主動式投資的互惠基金中流出，挪移至屬被動式投資的交易所買賣基金(ETF)，以投資成本低作賣點的ETF，近年愈趨普及，不無道理。據ETFGI數據顯示，截至今年5月，全球ETF管理資產規模已突破9萬億美元，創新高，市況波動加劇，任憑你機關算盡，亦未必可盡握市場節奏，要避險式冒險，被動式主動，也許僅ETF才能平衡這種投資心態上矛盾對決。 |
Stock |
| 胡孟青 |
2021-07-29T01:16 |
內地一場監管風暴，中資科網股為首連日被洗，恆生科技指數變成為了無底深潭之余，港股亦見熊蹤影，遠遠跑輸全球市場。 的確，監管打壓是港股股災主因，但哪有一個市場沒有監管，與其簡單將監管形容為一個市場摧毀、倒米，更實際是監管規則改變了外國投資者長期以來對中資股的掌握，新模式未實現之前，就是無所適從吧。 內地具備14億人口的市場，人口紅利豈有任何投資者會視而不見。內地市場不開放，各行業都是內地企業主導，而新經濟或科網層面，內地企業的策略說得白一點是跟西方同行是大同小異。在企業策略上，投資者對中資沿用或照搬的西方企業模式是熟悉的，而以此套用於14億人口的封閉市場，相對較小的競爭，把握就更大。這亦解釋了之前中國科網股較西方一線企業有溢價的原因。 跟十幾年前不一樣，中國新經濟照搬西方模式的一套，在內地已具備相當份額，後來者競爭因素，所以近年投資者都寧願要大不要細，情況在其他市場亦都一樣。 近年，內地強調社會主義特色的市場，以起一個示范，甚麼讓利、共富，就似乎改變了愈大愈有優勢的假設。既然內地企業存在政策風險，而大企業最有著數的另一假設亦有所轉變，投資者唯有暫避。 |
Stock , HANG SENG BANK , IT |
| 胡孟青 |
2021-07-27T01:41 |
中國人對磚頭保值觀念根深柢固，歐美大規模財政與貨幣刺激政策，造就樓價在疫市中持續攀升，屢創新高，環球資金泛濫深化對物業房產需求。據牛津經濟研究院與英國《金融時報》及哈沃分析數據指，全球多地樓價升幅最多不是香港，首三位是瑞典、丹麥及俄羅斯，排第四位的美國升逾一成，單是5月，美國二手樓價中位數升23.6%；英國農村鄉郊樓價升幅更是城市的兩倍。在環球新冠肺炎疫情仍未明顯緩和下，彈丸之地的香港，樓價升幅只排17名。 香港樓市問題豈止居高不下的樓價，人均居住面積僅161方尺(15.8方米)，遠低上海(24.2方米)、新加坡(25.1方米)及深圳(27.9方米)等亞洲其他大城市。長期超低息環境進一步突顯住房問題與社會穩定性的關連性，香港長久以來畸形的房策，令殺房現象成為激發社會深層次矛盾的其中一個核心問題，擔心遲早釀成人道災難。殺房問題一直受到社會關注，問題更已觸動領導人神經，國務院港澳辦主任夏寶龍月中在研討會上發言，期望香港令人「揪心」的住屋問題會得到極大改善，將「告別殺房、籠屋」。 |
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| 胡孟青 |
2021-07-22T04:36 |
滴滴出行美國上市幾日後，隨即被內地監管當局出手，其程式被勒令下架。消息不單令滴滴股價跌穿上市價，更令一批中概股全線下跌。外界形容滴滴事件是監管2.0好，甚麼也好，肯定今次並非小事一椿。對滴滴而言，影響不限於其股價與業務。據外媒報道，滴滴美國上市前，早已接獲內地監管當局勸告或提示，希望他們延後上市。當然，滴滴沒有聽從，有說是主要股東希望盡快上市，這點至今仍沒法求證。但如果監管當局的提示是事實，而公司仍一意孤行的話，會否在招股期間的資料披露上出了問題，又或甚至牽涉小投資者索償呢？ 有別於螞蟻集團上市前被叫停，滴滴今次是上市後未幾即出事，無疑或是敬酒不吃吃罰酒的更大代價。螞蟻後，加上之前的中美監管博弈，還有甚麼的退市潮，惟上半年仍有超過廿家中概公司赴美上市，累積集資還破了紀錄。滴滴一事會否改寫整個趨勢？現在，美國機構投資者受影響，這是否又是另類市場博弈的一種？ 從內地監管部門公布，大概可以解讀內地對科網平台的新取態；包括坐擁大量數據一定要管、坐擁大量數據而且海外上市，更要管、最後就是外資作為大股東地位問題。 |
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