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李浩然 2022-01-21 11:31 【now.com財經】美國十年期國債息率抽升,美股雖然反覆向下,但港股應跌不跌果然挾,然而也不用因此而過份雀躍。這種挾倉的升勢往往是又快又勁,至於憧憬下降 LPR 或是放松預售資金監管可救眾多垂死的內房企業,最終有可能只是市場一個短期挾淡的借口。 從整體的大市表現來看,市寬只是一般,似是「塘水滾塘魚」。若往後升勢擴散,百花齊放問題當然不大,否則強弱互易反轉再反轉,追漲殺跌,隨時是左一巴右一巴。常言道,有智慧不如趁勢,惟丑股大翻身,如果是錯過先機,倒不如以期指作為入市的工具,因為假如未來幾個交易日動力忽然減弱,起碼撤退也會相對容易。 而市場信心動搖之後,個人依然傾向認為中港股市不會一下子好轉,後市的發展去向,最大可能是一個上落市,忽然升忽然跌,走不出一個范圍。若然要癡纏下去,最好是吼准機會短線炒上落。由於明知山有虎,所以有胡要食,切忌短炒變長渣。 盡管外圍目前也是風聲鶴唳,據統計顯示,納斯達克指數成份股中,每10只股份中就有4家較52周高點下跌了50% 或更多;而標准普爾500指數中,每5只股票中就有一家比去年的高點下跌20%或以上。 Stock , US Stock , China Real Estate , ETF , HSCEI ETF
李浩然 2022-01-14 10:54 【now.com財經】盡管美國12月份消費物價指數(CPI)創 1982 年以來最高水平,按年勁升 7%,但債孳息不升反跌,標准普爾 500 指數更是距離歷史高位不過是兩、三個百分點,但細心觀看個別股份表現的話,反而會覺得大市是似乎暗藏殺機,在股災邊緣搖搖欲墜。 事實上,單看「契媽」Cathie Wood 的方舟基金(ARKK),股價從高位幾乎是腰斬近一半;此外,那些曾熱炒的「發夢股」如 Robinhood(HOOD)、Zillow(ZG)和 Peloton(PTON)等,都從高點都下跌了七成以上。然而,納指 100 指數從歷史高位卻僅下跌了 6%,反映大型科技股仍然相對堅挺。當然,市值相對較細的中小型股波動性明顯更大,羅素 2000 指數已回調逾一成。 US Stock , Energy , Real Estate , IT , Real Estate
李浩然 2021-12-31 11:23 【now.com財經】踏入 2021年最後一日(也是最後一個交易日),最熱門話題當然是來年的展望及部署。年初,港股一遍大時代的氣氛,在北水持續大舉南下炒股,成交金額更打破歷史紀錄達到 3,000 多億元。當時,不少人都會認為恆指突破 2018 年高位是指日可待。 然而,誰會料到內地監管風潮一浪接一浪,回望港股基本是已經一片頹垣敗瓦。盡管也要為公司准備類似題目的線上講座,但經歷「過山車」一樣的市況後,老實說,筆者對來年展望也無什麼特別頭緒。畢竟人的預測能力有限,以個人的經歷來看,贏輸的關鍵往往更多是應變、執行及洞察能力。 從媒體和行家的預測來看,2022 年全球三大的主要風險包括:(一)Covid-19 變異;(二)通脹;(三)中國經濟硬著陸。美國新增確診人數又再創下紀錄新高,但采取與病毒共存的代價可能是病毒變種再變種。當然,目前很多人相信 Omicron 變種病毒對經濟的沖擊有限,但除非病毒變成與一般流感無異,否則忽然的大爆發始終會對經濟帶來潛在的不確定性,尤其是部分國家可能需要間歇性地提高抗疫措施,結果又會進一步打擊供應鏈及推高通脹。 Stock , China Real Estate , IT , HK Cap Flow , Real Estate
李浩然 2021-12-24 10:31 【now.com財經】上周提到,美國通脹已經超過2%一段頗長時間,幾乎肯定不會只是原先所預期的「暫時性」(Transitory),結果美國聯儲局最新公布的貨幣政策也由「歎慢板」改為加快縮減買債(至每月300億美元)的步伐(估計在來年 3 月將結束買債),並於明年、後年可能分別加息 3 次(最早可能會在 5 月開始加息)。與此同時,聯儲局也調高了美國明年 GDP 增長的預測至4%。 在美國准備「收水」的同時,人民銀行今年卻先後兩次降准及下調貸款市場報價利率(LPR),主要原因當然是與內地經濟活動加速放緩有關。由於今年中央明顯加強對那些變得過於強大的民營企業進行了更嚴厲的規管,對科技、金融、房地產、教育等不同產業的打擊除了顯現在股市上,也觸發了許多企業的大規模裁員。 而屋漏偏逢連夜雨的是,在內地中央政府嚴控的房地產市場中,已有不少房企出現債務違約,包括總負債高達 3,000 億美元的的中國恆大(03333),還有佳兆業集團(01638)、花樣年控股(01777)、世茂集團(00813)、中國奧園(03883)等都陷入不同程度的債務漩渦之中。 RMB , China Real Estate , CHINA AOYUAN , IT , TENCENT
李浩然 2021-12-17 09:27 【now.com財經】美國聯儲局主席鮑威爾提前「轉鷹」,結果到真正議息後宣布提早「收水」結束買債,利率點陣圖更顯示明年將加息三次,市場反而收貨(認為聯儲局采取了更積極的方法來抑制飆升的通脹),標准普爾500 指數更幾乎是完全收復失地(先殺好友再殺淡友),唱淡美股已爆煲的放了幾天煙花過後,可能又要偃旗息鼓。然而,盡管投資者依然留戀股市,但美聯儲在首次加息的時間表和幅度上,亦明顯更加鷹派,觀乎個別股份的表現,選股方向上最好要作出微調,令投資組合變得更加平衡。 參考方舟投資創辦人Cathie Wood,「契媽」旗下的 ARK ETF 表現來看,概念型的新經濟股、中小型科技股距離完全恢復,相信仍需時較長,畢竟加息對仍「燒錢」或超高估值的企業的影響始終比較實在。策略上,應該優先考慮大型科技股、半導體股或消費股。理由是以更長的期來看,它們在商業模式或是定價權上,可創造出的價值能力最強,這亦解釋了這些偉大的公司在資本回報、盈利能力和規模方面,可以無視萬有引力定律。 Stock , Energy , YANKUANG ENERGY , ETF , IT
李浩然 2021-12-10 09:35 【now.com財經】港股表現不濟令人失望,因此衍生一個有趣的熱門話題是否應該放棄港股轉戰美股?以個人的親身經驗為例,筆者於五、六年前開始涉獵美股,起初主要是買入亞馬遜及蘋果公司等大型的科技股;而當日轉戰美股,主要為擴闊眼界,離開Comfort Zone認識和學習一個新戰場,投入的注碼亦相對不多。然而,那時坊間同樣不乏分析認為美股估值好貴,長期依賴央行放水,泡沫早晚就要爆破。而事後孔明來看,如果當日一注獨贏這幾家科技巨擘,到現在就當然是贏到開巷;但十上十落完美操作當然好,卻絕對不是想像般容易。 基金經理 Ben Carlson 在最近的文章中就整理了一些數據,自2008年金融海嘯以來,標准普爾 500 指數合共出現了6 次的雙位數調整,包括:2010年4月至7月回調16%(從高位到低位.下同);2011年4月至10月回調19%;2015年11月至2016年2月回調13%;2018年1月至2月回調10%;2018年9月至12月回調20%;2020年2月至3月回調34%;期間,平均回吐的幅度接近19%。 HK Cap Flow , Stock , IT , Capital Flow , US Stock

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