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| 趙晞文 |
2025-01-16T17:44 |
網易(09999)推出慨新遊戲《漫威爭鋒》(Marvel Rivals)，係同Marvel Games合作開發慨多平台遊戲，帶挈網易股價近期強勢，今日(16日)已連升第9個交易日，點解《漫威爭鋒》表現會較都係網易做代理慨遊戲做得好，係咪有潛在驚喜？網易股價曾經係2023年底，受國家新聞出版署發布《網絡遊戲管理辦法》拖累，呢類企業未來係咪仍有政策風險？ 信達國際研究部董事趙晞文指，《漫威爭鋒》算係市場期待慨遊戲，據遊戲慨創意總監透露，每6個星期就會推出新角色，係吊住玩家慨癮，所以市場反應及玩家感受都係正面，可以保持到遊戲流水。 佢又認為，遊戲剛推出時，在線人數一定好多，若在線人數可以keep到，帶動遊戲流水增長，就會係一個潛在驚喜。 晞文續指，從事遊戲業務慨企業，一向都有潛在政策風險，但對內地網遊中長期發展黎講係一個健康拉動，加上2023年後應該有修訂稿，預期修訂稿會較初稿寬鬆，所以《網絡遊戲管理辦法》都有可能係潛在催化劑，唔需要太擔心。 |
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| 趙晞文 |
2025-01-14T17:42 |
花旗表示，2025年上半年睇好Android多過蘋果公司(Apple Inc.)供應鏈，但下半年情況就相反，上半年Android旗艦機會使用瑞聲瑞聲科技(02018)慨晶圓級(WLG)玻塑混合鏡頭技術，正正係瑞聲近年慨增長動力，亦係獨家技術，點睇瑞聲前景？ 信達國際研究部董事趙晞文指，WLG係瑞聲慨先發優勢，已經研發左好多年，WLG慨成本比玻璃平，對下游品牌黎講，製造成本大大降低，加上2025年主打Android主題，愈黎愈多客戶選擇使用WLG，佢認為，今年WLG及鏡頭業務增長空間可以睇高一線。 |
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| 趙晞文 |
2025-01-10T22:45 |
舜宇光學(02382)去年手機鏡頭出貨量增長13.1%，超出管理層指引。 信達國際研究部主管趙晞文表示，舜宇去年三大產品出貨量，手機鏡頭高於指引，車載鏡頭符合指引，只有手機攝像模組低於指引，相信是公司繼續縮減低毛利率產品所致，展望今年，整體收入及盈利應可保持增長，目前估值亦合理。 |
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| 趙晞文 |
2025-01-07T16:52 |
藥明生物(02269)向默沙東(MSD International)出售愛爾蘭疫苗設施相關資產套現，以提升資產效率及利潤，其實藥明生物財務狀況唔算緊張，計及5年內借貸總額、流動合約負債，集團慨現金足夠應付有餘，加上公司2024年中期業績提及，愛爾蘭新設施處於上升周期，點解突然轉軑要賣呢項資產？ 信達國際研究部董事趙晞文指，唔排除過去幾年慨疫情影響左設施營運，投資回報不似藥明生物預期，雖然集團去年上半年業績話愛爾蘭新設施處於上升階段，但上升速度都有快慢之分，公司慨投入時間係疫情前，呢3年投入咁大資本，市場都擔心廠房將來全面完成建設後慨爬坡進度，始終呢些大型建設涉及好多資本開支及後續折舊，期間係冇收入貢獻，投入1個項目唔係只放夸錢入去，相信藥明生物係考慮左資本運用、盈利能力等因素，先會作出呢個決定。 |
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| 趙晞文 |
2024-12-18T22:47 |
浦林成山(01809)要於美國召回逾54萬條輪胎，公司仍在評估對財務表現的影響。 信達國際研究部主管趙晞文表示，浦林成山要召回的輪胎數量，佔上半年銷量約4%，佔比不高，但就需關注美國以外地區，未來會否同樣有召回行動，以及會否牽涉意外賠償，但相信對整體業績影響有限。 |
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| 趙晞文 |
2024-12-18T17:59 |
雖然臨近年底，但新股市場都好熱鬧，因為唔少新股趕搭2024年尾班車，當中包括內地智能駕駛及駕駛座艙解決方案供應商佑駕創新(02431)，公司昨日(17日)開始招股，集資約8億元。雖然集團仍然蝕緊錢，但毛利率穩步上升，點睇佑駕創業務新基本面？ 信達國際研究部董事趙晞文指，智能座艙及智能駕駛係明年內地市場增長亮點，明年整體新能源汽車滲透率會升至60%，若要吸引消費者，除車型外，周邊配套如智能駕駛都係賣點之一，過去幾年，智能駕駛內地普及率增長較慢，可能同研發成本高有關，導致定價較高。不過，近期內地部分廠商開始自主研發芯片，降低生產成本，估計明年新慨智能駕駛產品可以降價逾30%，對中低端開發商、解決方案企業公司有利。 晞文又話，由於公司成立左唔係好耐，由於初期研發成本太高，預期未來1至2年仍會蝕錢，未來虧損可唔可以收窄，甚至有錢賺，就要視乎公司慨規模效益。 |
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| 趙晞文 |
2024-12-10T17:37 |
小米集團(01810)昨日(9日)發布旗下首款電動SUV YU7規格，採用寧德時代慨三元鋰離子電池，長續航力係YU7系列基本賣點，依家同業之中，SUV只有Tesla慨Model Y及理想汽車(02015)慨L6，小米有左YU7，係咪可以透過生產規模及生產效益推高小米汽車毛利率？ 信達國際研究部董事趙晞文指，小米毛利率取決於供應鏈慨控制能力，亦要睇產能利潤及新能源汽車銷售收入結構，雖然YU7明年中先至推出，但參考返SU7係銷量逐步提升下，基本上對小米毛利率都有幫助，不過，YU7產量應該唔會係預訂階段，就做到Model Y及L6每月有逾2萬至3萬部，除非YU7以震撼價推出市場，例如車價只係逾20萬元人仔，就有逾700公里慨續航力，叫座力就可以進一步提升，但現階段仲係言之尚早，要等集團披露更多YU7規格細節，先可以再評估。 |
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| 趙晞文 |
2024-12-03T18:03 |
美國政府限制晶片技術對華出口慨措施不斷「加辣」，值得留意係，美國總統拜登(Joe Biden)慨任期仲有唔夠兩個月就完結，特朗普(Donald Trump)就會係1月上台，未來對華晶片技術出口會唔會有更多限制？ 信達國際研究部董事趙晞文指，唔排除特朗普上任後再「加辣」，因為佢係上個任期都係唔同層面多次出手，例如關稅都分左幾次推出，加上今次係佢最後一個任期，所以市場認為佢針對貿易、半導體、生物科技等領域慨政策，出台慨密度及強度應該會比以前高，制裁力度會比拜登政府更大。 至於點解外圍慨半導體股有得升，趙晞文話，首先係受人工智能(AI)領域帶動，令上游產業鏈上季業績及未來指引都唔錯，另一方面，唔少晶片商開始係美國設廠，以減少受關稅慨影響，反映廠商對未來貿易慨爭端開始做部署，所以唔會對股價有太大衝擊。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-29T22:43 |
美團(03690)第三季收入升22.4％，經調整盈利升1.2倍，勝預期。 信達國際研究部主管趙晞文相信，美團第四季業務表現，可延續第三季的增長趨勢，至於股價表現，除了自身基本因素，亦要視乎整體視況，估計年底前，恆指於二萬點會有阻力，而美團最高亦只可挑戰200元。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-26T17:29 |
美國候任總統特朗普(Donald Trump)指，明年1月20日宣誓就任後，立即向中國進口商品加10%關稅，墨西哥及加拿大就徵收25%關稅，消息一出，出口股創科實業(00669)股價今朝(26日)低開逾0.4%後，跌幅一度擴大至逾7%，低見99元，其後收復大部分失地。依家創科北美市場客戶收入佔整體75%，集團近年都積極分散生產布局，內地及越南分別佔35%，墨西哥佔15%，特朗普慨關稅政策對創科影響係咪好大？ 信達國際研究部董事趙晞文指，生產力只係表面慨數字，其實內地慨35%之中，實際只有12%係出貨去美國，所以就算墨西哥慨15%全部出產去美國，兩邊受慨影響其實差唔多。佢又認為，由於創科分散生產布局，所以關稅問題對集團毛利率或後續關稅衝擊唔會太大。 晞文補充，2018年至2020年期間，創科毛利率按年有得升，反而兩大競爭對手美國創科同業史丹利百得(Stanley Black&Decker)及日本牧田(Makita)都要跌，反映同業受關稅慨衝擊較大，而創科係靠同客戶保持良好關係及產品創新先稀釋左關稅慨影響。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-19T17:48 |
內地快遞龍頭順豐控股(06936)今日(19日)開始招股，市傳唔夠半日已錄得足額認購，順豐入場費約7333元，周五(22日)截飛，如果以招股價上限計，會係今年集資規模第2大IPO。此外，今次上市引入10名基石投資者，可以話係星光熠熠，包括小米集團(01810)及信和置業(00083)等，近排大市氣氛唔係咁好，會唔會影響招股反應？ 信達國際研究部董事趙晞文指，當冇1個板塊表現特別標青時，就會有部分資金去抽新股，近期個別IPO的確反應唔錯，首掛表現亦唔錯，相信機構及零售投資者都會關注順豐，睇返9月市況唔好，投資情緒亦好悲觀，就有隻新股美的集團(00300)跑出左，好多人大呻走寶。 佢估計，順豐首掛未必會「潛水」，國際配售反應暫時都唔錯，但亦唔好期望公開招股會超購好多，考慮到近期市況，如果超購約4倍已經唔錯。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-15T22:45 |
阿里巴巴(09988)第二季度收入升5.2%，經調整盈利跌9.1%。 信達國際研究部主管趙晞文表示，阿里上季業績大致符合預期，而公司九月開始，基於GMV收取基礎軟件服務費，雙十一淘寶天貓GMV又有強勁增長，第三季度客戶管理收入增速或加快，至於雲智能業務，相信未來一段時間，仍是最快增長的業務。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-12T17:53 |
騰訊控股(00700)明日(13日)會出第3季業績，據《彭博》估計，收入將按年增長8%，升幅係近幾年最大慨季度，係咪主要受惠於《地下城與勇士》手遊及《王者榮耀》國際版推出？ 信達國際研究部董事趙晞文指，市場料上季龍頭科網公司收入及非通用會計準則(Non-GAAP)盈利，按年會有中至高單位數增長，如果騰訊表現符合市場預期，主要受惠於聯營公司貢獻。 晞文續指，市場估計，遊戲收入按年會錄得中雙位數增長，睇返過往慨季度表現，王牌Game會令騰訊有好穩定慨流水，加上早前陸續推出，令國內及境外遊戲收入按年增速加快，所以睇返第3季度，遊戲業務係騰訊增長引擎，佢又相信，新Game對收入慨貢獻佔比將逐步提升。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-05T17:19 |
百勝中國(09987)第三季業績造好，上季經營利潤好過預期，獲多間大行唱好及上調目標價，股價今日(5日)升逾7%，高見388.8元。肯德基(KFC)及必勝客(Pizza Hut)同店銷售跌幅較第2季溫和收窄，雖然管理層對內地消費前景信心不大，但如果配合政策因素，第四季表現能否扭轉？百勝股價能否挑戰10月初高位？ 信達國際研究部董事趙晞文指，現時股價與10月高位只相差20元，第三季業績短期會觸發盈利預測上調。最近資金鏈圍繞著賀歲消費板塊，除了衣服鞋履，餐飲亦歸類為賀歲消費板塊，雖然百勝第三季總體表現一般，但若第四季同店銷售或翻檯率有改善，股價衝上400元以上並不困難，但要留意估值有否進一步向上修復空間。 |
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| 趙晞文 |
2024-11-01T22:44 |
健倍苗苗(02161)中午發盈喜，全日大升超過20%收市。今次已經是公司連續第五個半年度盈喜，但股價多年來，未見因為業績持續增長而向上，過去一年多只是在0.9元至1.2元區間上落，到底有何原因？ 信達國際研究部主管趙晞文指，健倍苗苗主要經營的品牌中成藥，包括何濟公與保濟丸，是不少家庭看門口的藥品。中期業績反映香港地區銷售大升，相信主要與內地旅客有回升趨勢有關。不過，由於份屬本地零售相關股，即使連年增長，仍然受制市場氣氛拖累。當中一大關鍵，在於交易主要參與者以散戶為主，缺乏機構投資者，即使近兩年開始派息，股息率有大約6厘水平，若無機構投資者資金參與，股價暫時仍然難有作為。 |
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| 趙晞文 |
2024-10-22T17:49 |
廣核集團旗下慨中廣核礦業(01164)以經營天然鈾貿易為主，股價今日(22日)一度升近24%，天然鈾係核電最主要燃料，雖然集團上半年天然鈾業務業績由盈轉虧，但天然鈾現貨價格仍處於高水平，其實中廣核礦業慨收入分布，內地市場只佔23%，其餘都係美國、歐洲、英國等地，係咪真係值得憧憬？ 信達國際研究部董事趙晞文指，應該要留意返企業處於產業鏈慨邊個位置，如果只係係上游做開採慨部分，而天然鈾價格長期處於高位，當然係有利企業慨好事，但做貿易就唔同，因為買返黎係要再轉手，利潤相比做純上游慨開採會較低。 晞文續指，核資源係相對較稀缺慨元素，以往都有唔同慨國家爭緊核資源，所以要諗返潛在風險點。既然國際間慨貿易關係緊張，咁限制企業係境外採購核資源都會係潛在風險點。佢指出，歐美收入佔比50%，始終機遇同風險點並存，亦解釋到鈾相關股點解不時有炒作，值得憧憬。 |
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| 趙晞文 |
2024-10-18T22:44 |
維他奶國際(00345)再次獲黃志達及旗下楊協成增持股權，持股升至8.37%。 信達國際研究部主管趙晞文表示，黃志達由10月7日披露持股升至逾5%，僅用一星期時間，持股已升至逾8%，難免令人覺得其有意成為維他奶單一大股東，未來不排除會引發股權爭奪戰。 |
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| 趙晞文 |
2024-10-15T17:26 |
內地樽裝水怡寶等飲品品牌母公司華潤飲料(02460)今日(15日)開始招股，近日港股市況轉差或影響華潤飲料招股反應，加上內需股今日(15日)係跌市重災區，到底華潤飲料抽唔抽得過？還是揀返行業龍頭農夫山泉(09633)？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，抽唔抽可以睇下國際配售反應，以及公開招股情況，若最終以接近招股價下限定價都係好事，因為華潤飲料估值其實唔算平。 晞文提醒，短期唔好對內需及零售市道有太大期望，但從中線角度睇，華潤飲料仍值得認購，原因係預期零售市道未來會慢慢改善。此外，係從資本市場角度睇，華潤飲料有機會被納入國際指數，甚至納入滬港通南下渠道。 至於同農夫山泉相比，晞文指，華潤飲料估值較農夫山泉有約10%折讓，所以單睇估值，華潤飲料出現蟹貨慨機會較低，所以比農夫山泉可取。 |
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| 趙晞文 |
2024-10-09T10:16 |
信達國際研究部董事趙晞文推介江南布衣(03306) 推介原因： -業績理想 -預期可維持高派息比率 建議買入價：15.0元 目標價：18.0元 止蝕價：12. |
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| 趙晞文 |
2024-10-08T17:19 |
發改委今朝(8日)舉行慨發布會，備受市場關注，但市場憧憬推出重磅財政增量政策就落空，不過，會上有提及內地房地產市場，例如調整限購政策，亦指明年會繼續發行超長期特別國債，以及加快地方政府專項債發行慨使用進度等。不過，內房股係發布會後跌勢顯著加劇，多隻內房股10月以黎慨升幅幾乎化灰，到底點解會咁？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，發改委發布慨內容同市場預期有落差，會上只係重複9月提及慨政策，冇提及新增量措施，市場希望睇到實質慨路向，例如投放幾多資金救內房及谷內需，但最終未有提及實際數字，令市場失望，導致內房股今日急瀉。 晞文又話，雖然多項數據顯示，內房10月表現好轉，但由於數據基數太低，按年升幅會相對偏高，所以評估內房表現時，唔應該單睇個別時間點。 |
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| 趙晞文 |
2024-10-04T22:41 |
海天國際(01882)主席兼大股東張劍鳴上星期以來，五度減持股份，共沽出732.9萬股。 信達國際研究部主管趙晞文表示，海天主席連日減持，可能純料個人財務需要，因為公司今年下半年業績應可保持不俗增長，目前估值亦不高。 |
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| 趙晞文 |
2024-09-20T23:04 |
長江生命科技(00775)委任Lance Richard Lee Yuen為執董、副總裁及行政總監，其擁有製藥公司的領導經驗，曾任職德國拜耳健康消費品部亞太區總裁。 信達國際研究部主管趙晞文表示，長江生命有兩款藥物將展開第三期臨床試驗，委任擁有製藥背景的人士出任行政總監，應有助推進相關發展，後續要留意公司披露的臨床試驗數據。 |
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| 趙晞文 |
2024-09-17T17:40 |
今年焦點新股，內地家電龍頭美的集團(00300)今日(17日)首掛冇令捧場客失望，收市較招股價炒高近8%，不過，影子股海爾智家(06690)及海信家電(00921)就要跌，家電股之前大炒「以舊換新」政策，未來會唔會繼續利好美的業績？ 信達國際研究部董事趙晞文指，唔排除資金會轉投美的，因為要揀市值大、有流動性又硬淨慨H股家電股，選擇其實唔多，美的今次公開招股超額認購逾4倍，若有機構投資者係國際配售拿唔夠貨，可能要等H股正式上市後再買貨，因為睇返預測市盈率(PE)，美的定價對比海爾智家慨估值係有折讓，對機構投資者來講，美的會有吸引力。 晞文續指，依家美的同海爾智家2025年預測PE差唔多，而10倍慨預測PE相對一般家電股慨估值已經算唔錯，但佢提醒，未來要留意美的慨增長動力，因為美的及海爾智家有部分業務來自內地，而家電股係房地產產業鏈中屬於較後慨行業，不過，若內地政策配合到，或海外增長動力大，中長期而言，美的估值有潛在提升空間。 |
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| 趙晞文 |
2024-09-11T22:48 |
零跑汽車(09863)大股東8月27日至9月9日期間，共八次增持股權，涉資約3.27億元。 信達國際研究部主管趙晞文表示，零跑大股東之前承諾，半年內斥資最多3億元人民幣增持股份，意味這次「彈藥」已耗盡，但不排除會公布新一輪增持行動，至於公司近月汽車交付量持續上升，在規模效應之下，毛利率可望進一步改善。 |
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| 趙晞文 |
2024-09-10T17:32 |
滬深交易所昨日(9日)公布最新港股通名單，剔出及新增股份各有33隻。「新貴」之一晶泰科技(02228)，今年6月上市，現價已差不多等於上市價3倍，市銷率(PSR)逾300倍，以現時慨市況，會唔會已經炒過龍？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，公司主要收入來源係內地，所以地緣政治風險較低，加上公司有涉獵人工智能(AI)業務，可以畀到好大想像空間投資者，雖然上市後交投唔算活躍，但14日RSI最新已上到76，已去到超買水平，睇返技術走勢，其實動力已開始減弱，如果短炒仍可以考慮，但估值一定係唔合理，值博率唔大。 剔出股份方面，其中兩隻線上醫療股叮噹健康(09886)及梅斯健康(02415)齊急插，其實呢兩隻股份上月已累跌28%及17%，今日一度再急瀉跌23%及37%，會唔會有跌過龍之嫌？ 晞文直指，對兩隻股份今日急插唔意外，並相信短期仍有沽壓，醫療股係近年熱門板塊，不過，隨著全球公共衛生重新常態化後，炒作空間已大大減少。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-27T16:42 |
中海物業(02669)今日(27日)中午公布業績後，股價午後由跌轉升，一度升近8%，高見4.73元。集團中期多賺近16%，收入按年增長近9%，中期息按年大增逾54%，毛利率升0.8個百分點至16.8%。睇返內房依家慨情況，公司盈利增長仍達雙位數係咪已經唔錯？不過，毛利率上升空間係咪唔大？ 信達國際研究部董事趙晞文指，中海物業司盈利增長唔錯，不過，對應返過去幾年及市場預期就驚喜唔大，屬於平穩增長。 毛利率方面，晞文認為，短期而言，集團只可以靠節省成本提升毛利率，例如人力資源成本及雜費，但上升空間都唔大。長遠而言，若要再推高毛利率，就要靠優質項目及增值業務，但要留意集團慨增值業務盈利佔比呈下跌趨勢。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-23T22:47 |
中國飛機租賃(01848)上半年少賺34.5%，中期息減至12仙。 信達國際研究部主管趙晞文表示，中飛租賃過去三年中期息維持15仙，今次削減派息，可能是想預留資金，提早償還高息債務，以降低未來利息開支，而即使減少派息，中期息股息率仍有4%，屬吸引水平。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-23T10:07 |
信達國際研究部董事趙晞文推介瑞聲科技(02018) 推介原因： -上半年業績勝市場預期。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-20T17:40 |
特步國際(01368)今日(20日)中午出左業績，股價午後一度抽高逾5%，集團上半年純利及收入都有增長，派息亦有增加，自主品牌表現穩健，新品牌係內地增長亦強勁，但值得留意係，收入增速已連續兩年放緩，係咪受內地消費疲弱影響？下半年前景又係點？ 信達國際研究部董事趙晞文表示，依家不論零售市道及消費信心都處於近年低位，導致整個零售市場受到一定衝擊，所以要視乎個別上市公司慨市場定位去做分析，特步慨市場定位係大眾品牌，所以單睇集團下游品牌表現，上半年收入能夠錄得10%增長，表現已經唔錯。 晞文又話，要分析整個行業前景，有兩個關鍵績效指標(KPI)可以留意。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-13T18:34 |
裕元集團(00551)及寶勝國際(03813)出完業績後，股價齊齊造好，裕元上半年賺逾1.8億美元，達到盈喜上限，不過，收入按年跌逾3%，旗下寶勝上半年就多賺約10%，但收入跌約9%。兩家公司都係收入跌但盈利升，係咪反映純粹靠控制成本推高盈利？ 信達國際研究部董事趙晞文指，集團主業係造鞋，今年上半年業績仍算唔錯，首季整體生產量都有增長，考慮到本身主要客戶回補庫存，導致體育用品平均單價下跌，一定會拖累製造業務增長。 晞文又話，裕元上半年業績同之前慨盈喜絕對值差唔多，run-off因素及匯率抵銷對業績實際影響唔大。雖然裕元收入按年跌逾3%，但值得留意係，呢條數係計埋寶勝，整體而言，上半年業績算對辦。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-09T22:47 |
中糧家佳康(01610)七月生豬出欄量按年減少28.5%，而商品大豬售價則升33.8%。 信達國際研究部主管趙晞文表示，家佳康近月商品大豬售價持續回升，主要因為業界減少供應托價，而非終端餐飲需求上升，擔心未來數月，豬農開始增加生豬供應，會導致豬價回落，至於家佳康第二季業績應受惠豬價回升而改善，股價亦有望追落後，但大升空間不大。 |
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| 趙晞文 |
2024-08-06T18:09 |
九龍倉置業(01997)股價係今日(6日)早市持續受壓，中午出左業績後，跌幅逐步收窄，尾市更倒升。集團上半年轉蝕逾10億元，收入近乎持平，主要受物業重估減值損失高逾44億元拖累，同盈警預告一樣，值得留意係，減值虧損仲高過基礎盈利，九置一早發左盈警，蝕錢已經預左，咁呢份成績表及派息收唔收貨？ 信達國際研究部董事趙晞文指，業績及派息都唔算特別意外，不論睇收租股或本地地產股，比較重要慨衡量指標都係撇除物業重估減值變動後慨基礎盈利，因為呢類投資物業虧損唔係實數，只係考慮物業價值變動防利或防虧，唔會帶黎虧損。 晞文又話，雖然上半年本港整體零售市道麻麻，但九置上半年基礎盈利及收入都達至市場全年綜合預測慨一半，算係交到功課，加上九置派中期息慨金額，相當於基礎盈利約65％，都算幾慷慨，總括而言，九置呢份成績表算係岩岩合格。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-30T18:14 |
藥明康德(02359)昨晚(29日)派左上半年績表，股價今日(30日)一度升逾7%，睇返呢份業績，其實收入、毛利、純利都要跌，其中，半年純利跌逾20%，不過，第2季按季有改善，收入及經調整淨利按季增長逾10%及20%，加上券商普遍對集團維持全年收入指引有正面評價，下半年業務係咪有機會進一步改善？ 信達國際研究部董事趙晞文指，雖然藥明康德股價今日午後升幅收窄，但整體表現仍跑贏大市，又認為上半年業績比下半年更重要，而每項業務透明度都好高，整體而言，第2季業務大致符合市場預期。 Hayman又話，依家市場應該將焦點放係兩個位，首先係公司管理層會唔會修正及調整全年指引，不過，由於之前已調整過，相信再調整機會好微，其次係市場會留意藥明康德定單情況，因為會左右業績表現，但暫時黎講集團定單情況唔錯。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-26T22:48 |
電訊盈科(00008)中期息維持不變，但管理層表示，會採取謹慎股息政策，優先加強財務狀況。 信達國際研究部主管趙晞文表示，電盈股民主要看重股息，基於公司借貸多，目前息口仍高企，優先降低負債水平屬合理，若末期息維持不變，甚或輕微減少，全年股息率仍處於吸引水平。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-19T16:21 |
九興控股(01836)昨晚(18日)發中期盈喜，預期按年多賺63%，最少賺9000萬美元，不過，九興股價今日不升反跌，一度重挫近11%，100天線都守唔住，點解股價會反高潮？同產能利用率未恢復有冇關？ 信達國際研究部董事趙晞文指，九興股價今日(19日)下跌，係因為管理層冇交代Nike慨實際交貨時間，雖然九興生產情況唔錯，但交貨日期有機會係今年，又或者延至明年第1季，所以投資者對九興有戒心，繼而拖低股價。 佢續指，九興產能利用率正在恢復，但仍未重返正常水平，主要受大客Nike影響，上年Nike產品慨產能介乎60%至70%，今年就升至介乎80%至85%，但同90%慨正常水平仲有少少距離。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-17T22:46 |
高偉電子(01415)向上修訂三份關連交易的年度上限，理由是產品需求強勁。 信達國際研究部主管趙晞文表示，高偉電子無論手機攝像頭模組，抑或車載攝像模組訂單大增，今年收入有可觀增長，是毋庸置疑，但公司目前估值亦不便宜，加上其最大客戶是蘋果，其新手機未來銷情，將左右高偉電子股價走勢。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-16T18:49 |
東方海外國際(00316)第2季營運數據轉弱，摩根士丹利指，集團總載貨量按年升不足1%，每個標準箱整體平均收入按年只升13%，跑輸期內「中國出口集裝箱運價指數」逾50%慨升幅，而上季總收入只升14%，亦跑輸台灣同業。 大摩估計，東方海外股價未來60日最少有70%機會下跌，不過，集團股價已連跌8日，今日(16日)再要跌逾4%，收報109.1港元，目前累跌逾17%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，雖然東方海外有上調運費價格，但紅海局勢拖累集團整體運載力，加價後反而流失部分訂單，而且載貨量按年持平，導致平均收入按年升幅跑輸市場。 佢續指，近日紅海局勢有緩和跡象，有望縮短運輸時間，並提升整體運載力，但唔少歐美客戶已經提早於下半年慨傳統消費旺季前出貨，而上周歐亞航線運費見4月中以來首次按周下跌，反映即期運費(Spot rates)向下，遠期運費協議(Forward Freight Agreement)亦開始受壓。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-12T22:43 |
中國中免(01880)的業績快報顯示，上半年收入減少12.8%，純利倒退14.9%。 信達國際研究部主管趙晞文指出，雖然中免於內地機場的免稅店收入大升，但海南的免稅店業務表現不濟，拖累盈利下跌，相信下半年情況會持續惡化，股價亦會受壓。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-09T16:37 |
恆生指數今日(9日)早段大市失守250天牛熊線，即17509點水平，低見17376點，不過，手機設備股逆市造好，表現強勢，到底受咩因素帶動？丘鈦科技(01478)6月手機攝像模組出貨量按年升近35%，但按月跌幅擴大，表現係咪比同業差？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，手機設備股今日逆市升有大原因，首先係全球智能手機市場復甦，其次係人工智能(AI)手機滲透率上升，最後係主要客戶備貨量上升，令市場焦點及資金落係呢個板塊。 佢又指，丘鈦月度數據參考價值唔大，因為6月唔係傳統旺季，因此，每月手機出貨量短期會較為波動。丘鈦上半年手機攝像模組出貨量已超出公司指引逾一半，所以黎緊慨中期業績，丘鈦有機會調高全年手機攝像模組出貨量指引。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-03T22:43 |
市場消息指，李寧(02331)主席或公司大股東非凡領越(00933)正考慮增持股權，不排除與私募基金聯手。 信達國際研究部主管趙晞文表示，市場早於三月，曾傳出李寧或被私有化，今次再傳大股東可能增持股權，雖然空穴來風，但大股東持股僅約10%，加上目前融資利率不低，若要大手增持股權，涉及成本不輕，現階段看未必成事。 |
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| 趙晞文 |
2024-07-02T17:20 |
Tesla概念股力勁科技(00558)出左全年業績，雖然少賺9%，收入及毛利都要跌，但派息增加，帶動股價一度衝高近14%，高見3.64元。雖然集團主要市場內地收入去年下跌，但積極拓展海外市場，業績亦提及「全球化2.0戰略」初見成效，其中，北美洲收入增長近10%，中南美洲更近乎倍升，不過，始終佔比仍然好細，暫時係咪好難靠海外市場帶動整體收入及盈利增長？ 信達國際研究部董事趙晞文指，基數的確太低，北美洲、中南美洲及其他國家各自收入都唔夠5億元。集團營運方式亦要跟隨客戶步伐改變，依家唔少車企係歐洲有業務，車廠造車必需用壓鑄機，睇返地區收入分布，內地佔77.1%，相信呢個比例唔會有好大變化。 晞文又話，力勁股價好難再上，唔排除出完業績後，有機會調低收入及盈利預測，限制了股價收復空間，又估計3.7元至3.8元阻力會較大。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-28T22:44 |
權益披露顯示，華虹半導體(01347)遭第二大股東國家集成電路產業基金減持，持股降至10%以下。 信達國際研究部主管趙晞文表示，國家集成電路產業基金2018年入股華虹，每股成本12.9元，2021年曾於40元以上減持，今次再減持，應純粹是以投資角度，認為是合適價位沽貨獲利，而對股價短期或構成壓力。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-26T10:14 |
信達國際研究部董事趙晞文推介裕元集團(00551) 推介原因： - 首5個月收入按年跌幅進一步收窄 - 預期公司會發盈喜 建議買入價：15.8元 目標價：17.5元 止蝕價：14. |
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| 趙晞文 |
2024-06-25T16:16 |
歐舒丹(00973)昨日(24日)收市後派左全年成績表，表現差過預期，截至3月底止全年，按固定匯率計，收入25億歐元，增長19%，純利跌逾18%至9389萬歐元，遜預期。按地區劃分，只有亞洲慨收入要跌。集團4月底宣布私有化，日前慨股東特別大會逾99%贊成，跟私有化要約有關慨出售股份交易，距離截止仲有兩個月時間，有貨係咪應否坐到尾？ 信達國際研究部董事趙晞文指，歐舒丹以往會單獨披露內地市場數據，但今次冇公布，可能隱藏左一些潛在憂慮。佢又話，疫後復常之後，亞太區係咁多地區中增長得最快，但隨著基數愈來愈高，上個財政年度收入下跌，其實係可以理解。 晞文續指，主席Reinold Geiger提出私有化後，相信股價會一直企係高位，波幅唔會太大，加上通過有關議案機會好大，投資者不妨坐多兩個月，收多1元。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-18T17:52 |
紫金礦業(02899)擬發20億美元可換股債券(CB)兼折讓5%配股集資，合共籌用於海外市場業務營運及發展。另一隻金礦股招金礦業(01818)配股後，金價創新高，帶動招金股價企穩高位，反觀紫金配股後股價要捱沽，加上美國聯儲局一再推遲減息時間，紫金股價未來會點走？ 信達國際研究部董事趙晞文指，美國減息時間仍存在不確定性，有可能要去到12月先減息，而各國央行最近放慢買金步伐都對金價構成壓力。佢又指，金價基本形成等價區間K線，估計年底前會繼續係每盎司2280美元至2450美元上落，而紫金股價落到15元至16元，就會逐步形成交易區間。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-14T22:49 |
華晨中國(01114)宣派特別息每股4.3元，單計這次特息股息率60%。 信達國際研究部主管趙晞文表示，華晨豪派特息4.3元，金額超出市場預期，連同4月宣派每股特息1.5元，合共派發292億元，意味手頭淨現金僅餘下不足56億元，換言之，日後再派發特別息的機會很微。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-11T18:31 |
內地集運指數(歐洲航線)主力合約今日(11日)急挫10%，但今年以來仍累升逾3倍，出現調整都係合理，不過，市場睇得比較多慨上海出口集裝箱運價指數(SCFI)每周結算，仍未知最新情況，到底運費未來會點走？運價見頂未？ 信達國際研究部董事趙晞文指，運費走勢始終係圍繞地緣政局，除左中東局勢，前幾年慨烏局勢及供應鏈呢些因素，都會令航運業運費大幅波動，每當市場上出現「停火協議」慨消息，不論係集裝箱運價指數、航運指數，還是航運股，都會出現回套。 佢又話，依家市場對運費慨投機興趣較大，部分歐美市場會因應運費及運線情況，選擇提早交貨，導致運費升勢加劇。 |
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| 趙晞文 |
2024-06-04T16:45 |
申洲國際(02313)股價今日(4日)愈升愈有，午後升幅擴大至逾7%，暫時成交金額比過去平均100日多約30%。申洲有唔少大客，包括Uniqlo、Nike、Adidas及Puma，近年新客就有lululemon，集團首季回復增長係咪靠呢班大客？ 信達國際研究部董事趙晞文指，去年同期基數低，因為些廠係疫後復常唔係好耐，產能利用率需時上返去，申洲主要客戶亦因為要去庫存，導致定單減少。不過，今年係奧運年，巴黎奧運7月26日就會開幕，理論上會提前1季訂貨，帶動申洲產能利用率提早係上半年回升至90%，甚至100%水平，反映客戶定單已返曬黎，甚至有回補庫存慨情況，為今年業績打好基礎。 Hayman續指，因為申洲擴闊運動品牌組合，例如新客lululemon試用期過後，亦會逐步加單，加上國際一線品牌補庫存，所以運動類增速未來有機會加快，將利好申洲收入。 |
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| 趙晞文 |
2024-05-31T22:47 |
康臣葯業(01681)股東周年大會的投票結果，顯示公司兩大股東關係轉差，對業務發展及股價走勢會有何影響？ 信達國際研究部主管趙晞文表示，康臣第二大股東的兒子，重選執董的議案遭否決，理由是其持有的公司，之前曾與康臣進行關連交易，但董事會並不知情，目前正進行內部調查，而未來事態發展仍要視乎第三大股東的取態，相信事件仍會擾攘一段時間。 |
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| 趙晞文 |
2024-05-21T16:36 |
國家主席習近平提出，要加快建設旅遊強國，意味國策好大機會轉為力谷旅遊業，事實上，內地旅遊業係經濟仲未明顯復甦下，仍可以逆市錄得強勁增長，到底國內遊增長空間有幾大？係國政策力谷旅遊業之下，會唔會令攜程集團(09961)內地業務多1個增長動力？ 信達國際研究部董事趙晞文指，現時內地流行「深度旅遊」，呢種新型旅遊模式同以往好唔同，會令國內遊發展空間更大，雖然吸引海外旅客對經濟有好大幫助，但需要大量配套配合，屬於中長期規劃。 攜程內地業務方面，趙晞文指，攜程一直主攻國際業務，加上早前出現慨報復式旅遊，令集團內地業務冇咁亮眼都係正常，但佢相信，攜程會開始加強內地業務，整體表現會持續向好。 |
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