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| 趙晞文 |
2026-01-13T17:33 |
多隻地產股繼續破頂，新鴻基地產(00016)、恆基地產(00012)和信和置業(00083)昨日(12日)股價並創逾兩年高位，分別升2.3%、3.98%和3.9%。參考土地註冊處數據，2025年一手樓買賣合約突破2萬宗，摩根士丹利估計今年一手樓成交將升至2.2萬宗，利好因素帶動下，樓價能否反彈，令地產股板塊繼續造好？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，樓價變化取決於樓市需求關係，近年發展商起新樓意欲下降，新樓盤供應減少，轉而消化庫存單位，相信2026年樓宇成交量會繼續回暖，但受置業人士需求、息口走勢和盤源質素等因素影響，未必能達到市場預期成交量。 |
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| 趙晞文 |
2026-01-09T22:43 |
藍思科技(06613)上市半年禁售期完結，股價不跌反升，原因是近日相繼有利好消息。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，藍思近日入股腦機接口概念公司強腦科技，並向對方獨家供應核心硬件模組，日前又於2026年國際消費電子展上，展示多項創新技術及產品，因此市場對其未來業務增長持樂觀看法，大行或相繼調高其盈利預測。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-31T22:15 |
新鴻基公司(00086)決定，最低公眾持股量要求採用替代門檻，即公眾持股比例由25%可降至最少10%。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，新鴻基公司過去幾年都有回購股份，但目前公眾持股比例已貼近25%水平，改用替代門檻後，公司可回購的空間變大，但是否重啟回購，則主要視乎股價表現。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-30T17:10 |
自美高梅中國(02282)宣布明年開始，上繳比母公司慨授權費用率大升1倍後，股價已連續第2日急挫，雖然摩根士丹利及瑞銀隨即出報告唱淡，但目標價仍遠高於現價，其實係咪市場過分憂慮，導致股價跌過龍？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，授權費用率倍升，市場反應大係正常，相比授權費用率，其實投資者更擔心公司決策有問題，所以管理層未來有需要澄清。佢又指，授權費屬於母子公司慨關聯交易，係上市公司中並唔罕見，加上通常設有年度上限(Annual Cap)，唔會冇上限咁遞增。 晞文建議，係依家資訊未完全明朗下，投資者不妨持觀望態度，亦可以留意2026年1月母企出業績時，管理層會唔會有更清晰慨指引，到時再做部署。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-23T16:06 |
快手(01024)昨晚(22日)遭黑客「黑灰產」攻擊，大量色情內容湧入直播間，由於內容太多，快手都封唔切帳號，唯有關閉直播頁面，亦報左警，雖然直播功能今日(23日)已逐步恢復，但快手股價仍一度急挫6%，低見62.7元，其後跌幅收窄，點睇今次事件？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，其實快手今次處理得唔錯，但內部仍有改善空間，相對於其他社交平台可以自動封阻不良內容，快手仍要靠人手處理，就無辦法應對呢類網絡攻擊。 佢又指，政府部門未來有機會介入，進一步加強平台監管，審查開戶程序等，有可能對市場造成一些震盪，但相信快手唔會因為今次事件而被罰。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-17T22:41 |
中金公司(03908)落實以換股方式，併購東興證券及信達證券，交易規模逾千億元人民幣。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，中金今次併購，是匯金系內重組，合併後的中金公司，資產規模擴大，短期或對資產回報率產生壓力，長遠則視乎重組後能否產生明顯的協同效應。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-16T17:50 |
智能駕駛概念股今日(16日)表現唔錯，普遍逆市向上，其中，佑駕創新(02431)午後一度大升逾14%，高見11.45元，係咩原因股價今日升得咁靚？集團幾時可以達至盈虧平衡？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，佑駕股價今日大升，主要係有短期消息面及股價催化劑，佑駕同行業龍頭地平線機器人(09660)係戰略合作伙伴，而係地平線機器人稍後舉行慨技術發布日，將會有更多解決方案資訊披露，呢個合作可以為佑駕帶黎增長潛力。 晞文又話，佑駕研發投入大，如果收入增速唔進一步加快，就會影響其他營運開支及研發，佢又估計，如果佑駕明年收入增速可加快至介乎50%至60%，就有機會可以達至盈虧平衡點。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-12T22:42 |
地平線機器人(09660)向主席兼大股東借出逾6400萬元人民幣，大股東會以若干B類股份做抵押，同時授權公司可隨時沽貨套現，用以償還這筆貸款。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，地平線跟主席這筆貸款安排，似乎是暗示公司會沽出這批股份，以抵償貸款，其實變相即是主席減持股份，屬負面消息，不過相信實際要減持的股數不多。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-11T10:17 |
元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介百度集團(09888) 推介原因： -料人工智能(AI)等業務持續高速增長 -潛在分拆芯片業務 建議買入價：118元 目標價：132元 止蝕價：105元 |
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| 趙晞文 |
2025-12-09T16:20 |
內地豉油「一哥」海天味業(03288)計劃係12月18日慨董事會會議，除審議未來3年股東回報規劃外，更會討論派發特別股息，海天股價今日(9日)一度逆市升2.5%，高見32.6元，海天今年中期業績都有派息，股息率唔夠1厘，海天A股股息率就近3厘，點睇集團未來派息政策？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文相信，海天派息有一定上調空間，集團亦係A股上市，過去兩年，中央都鼓勵企業透過派息回饋小股東，雖然特別息係一次性，但可以大幅提高今年派息比率。佢又話，大股東就更關注未來3年慨派息規劃，海天作為一隻消費股，若業績穩定又兼顧到派息，會大大提升股份吸引力。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-02T16:24 |
廣汽集團(02238)股價繼日前大升後，今日(2日)又「開車」，一度大升逾10%，高見4.38元，值得留意係，集團宣布明年量產搭載全固態電池車款，股價今日爆上係咪同呢個消息有關？全固態電池車定價又點睇？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文估計，固態電池應該要兩三年後先會大規模商用，廣汽今次帶埋新產品亮相廣州車展為市場帶黎驚喜，但後續要留意研發進度，同埋點樣導入旗下車款。 佢續指，由於明年只係小規模試產階段，大規模生產係2027年以後，除左有望降低上游採購成本，規模效益亦會逐步體現，相信固態電池生產成本要去到2029年先見到規模效益，又相信定價唔會太平。 |
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| 趙晞文 |
2025-11-28T22:43 |
美團(03690)第三季業績見紅，錄得經調整虧損160億元人民幣，並預告第四季仍要蝕錢。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，市場早已預期美團第三季由盈轉虧，甚至亦已預計第四季仍未止蝕，但市場正關注公司為奪回市場份額，未來銷售開支會否仍大幅上升，毛利率會否進一步受壓，相信股價短期或再跌穿100元。 |
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| 趙晞文 |
2025-11-25T16:30 |
港股升勢持續，恆生指數今日(25日)一度重上26000點，板塊方面，智駕相關股表現突出，月初上市慨文遠知行(00800)派左上市後首份季度成績表，收入按年大升1.4倍，值得留意係，季度虧損收窄至3億人仔，點睇呢份成績表？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，規模效益對提供智駕服務慨營運商最重要，雖然文遠知行上季收入達1.71億人仔，但仍未做到規模效益，無法攤薄固定成本，因此，市場預期最快要2至3年後，才有望扭虧。 他又指，依家智駕服務只係獲准係內地個別一線城市提供，海外市場亦只係剛起步，所以未來要留意文遠知行慨收入規模可唔可以加快增長。 |
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| 趙晞文 |
2025-11-21T23:15 |
贛鋒鋰業(01772)股價跌逾12%，原因之一是廣州期貨交易所調高碳酸鋰期貨部分合約手續費。 資深分析師趙晞文表示，贛鋒今年股價已累升逾1.5倍，理由是鋰價已由低位回升，但市場似乎過於樂觀，贛鋒目前估值已相等於每噸碳酸鋰價格20萬元人民幣，而現貨價只介乎8-9萬元人民幣，加上市況不就，相信股價仍有下行壓力。 |
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| 趙晞文 |
2025-11-04T17:20 |
華住集團(01179)公布新品牌「JI ICONS」，希望可以豐富中高端市場產品供應，帶挈股價今日(4日)升逾5%，高見32.06元，預測市盈率(PE)約20倍，即將公布的第3季業績及第4季業務指引能否成為股價催化劑？ 資深分析師趙晞文指，酒店相關行業最重要的績效指標(KPI)是每間房的租金，過去幾年市場出現供過於求的情況，為酒店房租帶來壓力，雖然供求失衡最近半年開始有改善，但集團長期不能單靠節省成本來保持盈利。 他續指，第4季是傳統淡季，市場未必寄予厚望於業績指引，若集團的收入盈利能同步增長，中長期估值有重估的空間。 |
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| 趙晞文 |
2025-10-28T22:42 |
中興通訊(00763)第三季純利倒退87.8%，遠遜預期。 信達國際研究部董事趙晞文表示，中興上季盈利大跌，主要因為毛利率受壓，大行或會下調其今明兩年盈利預測，相信短期股價會受壓，不過中長線來說，公司擁有人工智能伺服器概念，估計仍會吸引資金炒作。 |
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| 趙晞文 |
2025-10-21T17:41 |
今年係拉尼娜(La Nina)現象下將會有一個寒冷慨冬天，令到可能係相隔5年，天然氣再度出現短缺情況，寒冷天氣來臨係咪一定利好中國石油股份(00857)？摩根士丹利認為，中石油係天然氣股份首選。 信達國際研究部董事趙晞文指，每年天氣寒冷時，市場都會炒能源股，係香港上市慨天然氣公司一般都係做下游分銷，多年以來面對價格倒掛問題，令每立方米利潤被蠶食，加上受房地產市場影響，盈利能力一直受壓。 佢又話，中石油作為天然氣企業龍頭，除左從海外進口，亦會自行生產天然氣，所以受氣價倒掛影響較小，加上集團有下游銷售網絡，可以「上下其手」，成本控制及營運效益逐步體現，尤其過去幾個季度，天然氣慨每單位盈利逐步提升，所以值得睇好中石油。 |
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| 趙晞文 |
2025-10-17T22:44 |
周大福(01929)第二季度零售值升4.1%，期內內地及港澳同店銷售，分別升7.6%及6.2%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，周大福的營運數據反映業務正逐步改善，加上公司定價黃金產品佔比進一步提升，有助推升毛利率，相信市場願意繼續給予一個高估值。 |
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| 趙晞文 |
2025-10-03T22:45 |
首程控股(00697)第三大股東周大福創建(0659)完成發行一批換股債，若獲悉數行使，會兌換為首程股份，變相清倉持有的首程。 信達國際研究部董事趙晞文表示，認購這批換股債的投資者，應是看好首程股價，雖然首程股價藉著機器人概念，今年累升1.4倍，不過旗下基金持有的宇樹科技，以及其他機器人公司，未來或可釋放更大價值。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-30T17:35 |
內地貴金屬手表設計及製造商西普尼(02583)今日(30日)首掛，升幅驚人，一度炒高逾3.3倍，唔計手續費，一手賺過萬元。其實近排新股首掛大部分都有好表現，相信同8月初生效慨新股定價及分配機制改革有關，以西普尼為例，公開發售只有106萬股，佔上市後已發行股數約1.8%，一手中籤率僅1%，值得留意係，首5大股東已合共持股逾81%，供求問題會唔會令股價升勢加劇？股權咁集中股價係咪更易癲升？ 信達國際研究部董事趙晞文指，貴金屬係熱門慨IPO，加上冇左回撥機制，散戶中籤率一定好低，公開發售慨數量太少，無法滿足市場需求，就會令股價升得更勁。至於股權集中就會導致供求關係緊張，令股價係短時間內急升，同埋會製造投機炒作空間，不過，大前提係要題材岩炒。 晞文續指，股權高度集中唔代表冇風險，若上市一段時間後，股權仍高度集中，監管部門或證監會或會出手，導致股價係短時間內急速下滑。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-19T22:49 |
快手(01024)旗下成都快購科技遭市監局立案調查，涉嫌違反電子商務法。 信達國際研究部董事趙晞文相信，快手及旗下公司應會主動配合調查及整改，最終未必被巨額罰款，不過由於股價今年已累升逾80%，消息或導致股價出現調整，但預計跌幅不會太大。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-19T11:07 |
信達國際研究部董事趙晞文推介零跑汽車(09863) 推介原因： -業績理想 -新車銷售向上。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-16T17:44 |
摩根大通昨日(15日)發報告唱好協鑫科技(03800)，指集團獨有慨FBR生產技術，可以令公司成為全球成本最低慨多晶硅生產商，長遠會因生產效率大升令碳足跡遠低於同業，而受惠於碳交易，未來可以獲得更高生產配額，進一步提升市佔率，公司慨成本優勢係咪可以維持？集團有冇機會扭虧？ 信達國際研究部董事趙晞文指，理論上協鑫科技可以keep到成本優勢，但關鍵係整體光伏產業鏈慨下游需求未來會唔會回升，「反內捲」可唔可提升行業盈利能力。近年由於供過於求，光伏行業慨產業鏈價格面對好大壓力，未來留意政策可唔可平衡返供求，同埋單位成本可唔可以因行業復甦而下降。 他續指，隨著協鑫科技自身業務規模效應逐步提升，加上新業務慨潛在貢獻，集團盈利能力復甦指日可待，但到底幾時可以扭虧，仍要睇下游慨中端需求幾時出現明顯復甦。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-09T17:27 |
泡泡瑪特(09992)昨日(8日)正式成為恆指分股，股價似乎應驗「染藍魔咒」急挫，插穿300元，股價今日(9日)反覆靠穩。摩根士丹利認為，泡泡瑪特股價急挫因資金趁氣氛好部署沽空，上周五(5日)已有大批資金係正式「染藍」前夕沽定先，沽空比率逾30%。「染藍」後急挫純粹同技術操作有關，還是基本面轉差？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，「染藍」並唔係「魔咒」，之前藍籌股疑似中「染藍咒」只係撞正行業基本都處於拐點，令呢些股份股價不升反跌。 佢續指，睇返泡泡瑪特自身因素，市場係集團出業績及推出新產品前，已經做左相關預測，而呢些因素已提前反映係股價上，而股份「染藍」後，大批資金部署沽空，令股價產生短期沽壓，呢種情況其實係正常，集團整體基本面冇太大改變。 |
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| 趙晞文 |
2025-09-05T22:53 |
布魯可(00325)公布中期業績後，已多次回購股份，但期內股價仍受壓。 信達國際研究部董事趙晞文表示，布魯可中期業績顯示，收入增速明顯減慢，產品平均售價下降，毛利率亦下跌，業績明顯跑輸其他IP股，除非下半年業績有好轉，否則估計股價難有起色。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-26T17:36 |
美圖公司(01357)業務近年加入人工智能(AI)概念後，係增長方面有唔少貢獻，上月正式上市慨新產品，生成式人工智能(Gen AI)設計助手RoboNeo會唔會可以帶動集團增長？ 信達國際研究部董事趙晞文指，RoboNeo唔係依附係美圖App身上，而係一個獨立AI，暫時見到上市後表現唔錯，公司亦提及，將會係9月至10月開始係旗下其他App導入RoboNeo，值得留意係，對市場黎講，集團將AI元素同現有App做協同，無疑係加大左市場對RoboNeo全面正式上市後，用戶量及付費情況慨想像空間，成為股價短期慨催化劑。佢續指，由於集團冇公布季度業績，RoboNeo對業務增長慨貢獻，最快要等明年出全年業績時才會知道。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-22T22:48 |
東方甄選(01797)全年持續經營業務經調整盈利倒退75.5%，期內總商品交易額(GMV)減少39.2%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，按持續經營業務計算，東方甄選上半年度錄得虧損，意味下半年度重拾盈利，不過用以衡量電商業務表現的主要指標GMV，下跌近40%，相信市場並不收貨。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-12T22:44 |
騰訊音樂(01698)第二季經調整盈利增長37.4%，好過預期。 信達國際研究部董事趙晞文表示，騰訊上季業績繼續由在線音樂的超級會員增加所推動，目前超級會員佔付費會員僅約12%，相信未來仍會逐步增加，在經營槓桿效應下，意味盈利仍有不俗增長，相信股價可繼續破頂。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-12T16:35 |
金蝶國際(00268)昨晚(11日)出左中期業績，股價今日(12日)急挫，一度大跌8.5%，係表現最弱勢科指成分股。集團中期虧損大幅收窄55%，收入按年增長11%，毛利率擴大2.4個百分點，摩根大通指，金蝶呢份業績係近兩年以來首次好過預期，但點解股價跌到咁，市場收唔收貨？管理層指，今年會強攻東南亞、中東市場，未來人工智能(AI)業務發展及「出海」步伐係咪有望加快？ 信達國際研究部董事趙晞文指，市場對金蝶業績反應兩極係正常，如果單睇虧損，係比市場預期大，但銷售成本按年升幅大過收入增幅，毛利率又升，反映經營狀況有改善。不過，市場關注雲業務扭虧為盈慨情況，今次業績就畀唔到市場信心。佢認為，下半年市場焦點會放係金蝶點樣提升收入增速，釋放經營槓桿。 晞文續指，金蝶開拓海外業務可以增加公司優勢，但要面對燒錢問題，短期內對毛利率貢獻有限。佢又認為，金蝶AI收入佔比要去到30%慨目標水平，可能需要更多時間先可以達標。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-08T22:43 |
舜宇光學(02382)今年首七個月手機鏡頭及手機攝像模組出貨量，分別下跌7.7%及18.6%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，舜宇今年以來手機相關產品的出貨量，跟公司全年指引有很大落差，不排除公布中期業績時會向下修訂指引。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-07T10:02 |
信達國際研究部董事趙晞文推介泡泡瑪特(09992) 推介原因： -已發盈喜。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-29T16:41 |
藥明康德(02359)上半年收入按年增長20%，符合盈喜指引，純利則按年增長95%，而被視為重要增長動力慨TIDES業務，上半年收入增速維持1.4倍，帶動化學業務收入增長33%，毛利率就擴大至48.3%。根據公司收入指引，TIDES業務下半年增速keep唔keep到？ 信達國際研究部董事趙晞文指，公司對TIDES慨全年收入增長指引只係50%，所以市場會更留意在手定單係咪維持約50%慨高速增長，展望下半年收入增速可以遠超公司指引。 晞文續指，未來重點會落係在手定單係咪可以再提速，因為在手定單係用作未來幾年慨收入倉庫，所以佢建議，投資者要留意黎緊幾個季度，當在手定單增長維持高速，相信未來兩三年慨TIDES業務收入佔比可進一步提升，慢慢靠近40%至50%水平。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-25T22:48 |
微創醫療(00853)單一大股東大塚控股擬減持逾2.9億股，佔股本15.71%，接貨的包括上實資本、盡善盡美科學基金會、管理層持股平台。 信達國際研究部董事趙晞文表示，大塚控股已持股多年，沽出大部分持股或因本身業務有資金需求，而上實資本成為微創醫療戰略股東後，市場或憧憬對公司業務有正面幫助。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-18T22:46 |
長城汽車(02333)披露，上半年純利跌10.2%，基本盈利跌36.4%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，長汽第二季業績相比第一季有改善，下半年亦有多款新車推出，但業績能否持續向好，則要視乎公司的執行能力。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-15T16:37 |
內地鋰價自6月底起反彈，炒起A股及H股鋰業股，但天齊鋰業(09696)及贛鋒鋰業(01772)今日(15日)發中期業績預告，前者發盈喜，後者就發盈警，但股價都要跌，分別一度挫逾3%及逾6%，中期業績預告有咩啟示？ 信達國際研究部董事趙晞文指，天齊第2季盈利相比第1季明顯倒退，當中可能涉及好多項目，例如可持續盈利、投資收益、公允值變動等，令第2季盈利轉弱。 晞文續指，贛鋒第2季表現同天齊差唔多，都係處於盈虧平衡。兩家公司收入都受第2季鋰價下跌影響，但成本下降，但盈利係單靠成本下降「慳」返黎唔係好事，反映公司盈利能見度低。 佢又補充，兩家公司商業模式唔同，天齊自給自足率較贛鋒高，所以成本優勢較明顯，相反，贛鋒就要硬食成本，盈利會跑輸天齊。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-10T10:14 |
信達國際研究部董事趙晞文推介老鋪黃金(06181) 推介原因： -預期發盈喜 -下半年或提價；估值吸引 建議買入價：1030元 目標價：1180元 止蝕價：921元 |
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| 趙晞文 |
2025-07-08T17:23 |
香港電訊(06823)股價已連升第8個交易日，今日(8日)一度再升2.7%，高見12.5元。市場近期熱炒穩定幣概念，香港電訊都有持有金融管理局發行慨首批穩定幣沙盒，呢方面係咪都值得憧憬？息率因素係咪另一個優勢？ 信達國際研究部董事趙晞文指，香港電訊派息一向穩定，相對於其他電訊股，集團逾6厘慨息率確實吸引，因此，中長期投資者都會有一個基本配置係度。香港電訊核心業務冇太多新消息，近期市場都係圍繞穩定幣布局做短線操作居多。 晞文又話，集團旗下研發慨跨境支付，未來會唔會成為第2條潛在增長曲線，暫時言之尚早，但上望空間充足。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-04T22:52 |
冠城鐘錶珠寶(00256)最近兩星期，遭主席兼大股東連番減持，持股由69.9%降至60.87%。 信達國際研究部主管趙晞文表示，冠城今年股價累跌近50%，但大股東仍不斷減持，反映對業務前景缺乏信心，不排除股價要繼續向下。 |
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| 趙晞文 |
2025-07-03T16:06 |
金山軟件(03888)重磅遊戲《解限機》昨日(2日)進行全球公測，不過，金軟股價今日(3日)一度大跌逾8%，低見33.8元。據遊戲平台Steam慨數據顯示，《解限機》今日中午正式公測，開始約1個鐘，最高在線人數突破13萬人，市場用2月測試時，最高在線32萬人，甚至用同公司爆紅慨《黑神話悟空》作比較，中信里昂認為，今日公測在線人數唔係太理想，甚至話市場有些失望，暫時《解限機》係Steam慨好評率約64%，點睇個Game慨前景？ 信達國際研究部董事趙晞文表示，遊戲開發商普遍都會面對新Game剛推出時，成效及反應有落差慨情況，即使開始時成績理想，未來會唔會繼續可以行落去，最終都要睇玩家探索後慨「玩後感」。 佢又指，現時《解限機》評價好壞參半，相信公司會做微調，而隨著遊戲時長增加，體驗感亦會成正比咁上升，因此，即使《解限機》初期成績唔理想，但只要遊戲好評率係短期內追返上黎，佢相信，金軟股價下半年仍有望重拾升勢。 |
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| 趙晞文 |
2025-06-27T22:44 |
香港科技探索(01137)行政總裁王維基，增持公司大股東Top Group股權，於Top Group持股將會超過51%。因此觸發對香港科技探索全購，但表示無意私有化。而由於出價只有0.654元，大幅折讓近六成，公司股價今日收市僅升2%。 信達國際研究部主管趙晞文指出，自從京東3月進軍本港市以來，有關HKTV MALL的如何應對的新聞流量大增。今次大股東Top Group兩名股東，雖然以大折讓賣股，但股東成本往往遠低於現水平，因此不能作為參考。反而股東在此關頭退出，或會觸發市場其他聯想，但現階段實在無從稽考。 唯一肯定的是王維基未來若果要迎戰京東，在今次交易後，獲得超過51%的絕對控股權後，未來在營運方針上的任何變化，日後推行會更加順利。根據之前披露，HKTV MALL毛利率約25%，雖不至於要與京東只有10%看齊，但未來為應對競爭，難以避免犧牲部分毛利率。 |
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| 趙晞文 |
2025-06-18T22:52 |
十月稻田(09676)全部逾6億股內資股，已獲准轉為H股 信達國際研究部主管趙晞文表示，十月稻田全部股份將變為H股後，雖然不代表持貨的股東會即時沽貨，但亦意味潛在供應會增加，但同時亦可望改善股份流通量，所以難以定論對股價屬正面還是負面，至於今日股價在大成交下抽升，不排除是市場將公司視為新消費股的滄海遺珠，吸引資金炒作。 |
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| 趙晞文 |
2025-06-13T22:41 |
貝殼(02423)成交額大增至逾41億元，乃香港上市以來新高。 信達國際研究部主管趙晞文指出，貝殼在U盤時段突然有逾5000萬股成交，成交價較前一口價高出約3%，相信是由機構投資者大手買入，但暫時難以推測原因，至於公司基本面，主要受內房一二手樓交投影響，短期內未必有驚喜表現。 |
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| 趙晞文 |
2025-06-10T16:13 |
毛戈平(01318)基石投資者半年禁售期今日(10日)屆滿，股價午後跌幅擴大，一度挫逾4%，低見108元，今日開市前已錄得1宗「X」盤，即賣買雙方已傾掂左交易，然後股份再上板，涉及475萬股，每股作價107.5元，較昨日(9日)收市價有4.8%折讓，涉資逾4.9億元，係咪基投一解禁即掟貨？ 信達國際研究部董事趙晞文認為，好大機會係基投沽貨，但到底係邊個就無從稽考，因為一般投資者唔會用呢種方法出售手上慨持股，所以似係機構投資者操作，不過，今次減持股數及折讓幅度唔算大，所以機投趁高位鎖定部分利潤及持倉係合理。 晞文又話，毛戈平股價過去一段時間已累積左唔少升幅，所以一旦有機投減持，股價會面臨一定壓力，不過，由於呢類新零售股仍有資金追捧，所以跌幅未至於太大。 |
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| 趙晞文 |
2025-06-03T17:04 |
新世界發展(00017)上周五晚(5月30日)宣布，4隻永續債券(Perpetual bond)要延遲派息，雖然根據永續債條款，延遲派息唔算違約，短期可以慳到19億元利息開支，似乎對集團短期現金流有幫助，但難免損害市場信心，楂住新世界永續債慨投資者應該點算好？ 信達國際研究部董事趙晞文指，無論用資金派息或還債，前提都係資金回籠後，手頭上頭寸夠唔夠，此外，利息覆蓋倍數係債市慨重要指標，如果利息低於某個倍數，就會技術性觸及債務違約，所以新世界今次延遲派息，起碼將利息倍數維持係set定慨價上面，不過，對一般機構投資者黎講，難免會打擊楂永續債慨信心。 晞文續指，如果純粹由成件事發酵慨時間黎睇，永續債個價係「腰斬」左一半以上，平均債價係20至40慨區間入面。佢又提醒，黎緊新世界旗下資金靠乜野回籠，就係市場後續需要留意慨重點。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-20T22:39 |
嗶哩嗶哩(B站)(09626)第一季收入升23.6%，經調整盈利3.62億元人民幣，兩者均勝預期。 信達國際研究部主管趙晞文表示，Ｂ站上季業績繼續靠遊戲業務推動，不過由於《三國：謀定天下》去年六月推出，意味今年第三、第四季的比較基數偏高，除非廣告收入能保持高增長，否則下半年整體收入增速或明顯放慢。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-20T16:12 |
攜程集團(09961)出完業績後，股價今日(20日)一度挫4%，低見495.8元。集團首季收入按年增長16%，但由於成本、營運開支按年增長約20%，導致盈利輕跌，呢份業績收唔收貨？有冇挑剔位？ 信達國際研究部董事趙晞文指，攜程收入增長符預期，經調整撇除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)亦好過預期，不過，由於營運成本增加，令市場擔心業績放緩。 晞文又話，攜程國際Online Travel Agency(OTA)平台維持強勁增長，首季預訂量按年增長逾60%，不過，隨著國際旅客出遊需求增加，如果攜程想將OTA擴展到其他地區，就需要作出更多前期投入，例如營銷推廣開支，以提升市場份額。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-16T22:38 |
IGG(00799)連日回購，但對股價幫助不大，信達國際研究部主管趙晞文指，股價表現反映公司基本面疲弱。他指，雖然IGG旗下主要遊戲，未來幾季會推出升級改版，但市場對對玩家反應，流水以至收入表現，未有太大期望。未來要留意遊戲公測，如果反應理想，始有望改善股價弱勢。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-13T16:23 |
美國繼續為關稅「減辣」，最新宣布將小額包裹關稅由120%大降至54%，一直被券商認為受小額包裹關稅影響最大慨電商平台拼多多，係咪可以受惠今次調整？ 信達國際研究部董事趙晞文指，即使小額包裹稅率由120%降至54%，加幅仍然唔細，估計小額包裹數量短期未必可以即時回升，所以電商股回落係正常。不過，中美今次為關稅定下90日緩衝期，所以未知54%慨小額包裹稅率會唔會仲有下調空間。 晞文又話，原本預期徵收120%關稅，會令拼多多收入減少1%，下調稅率後，預期相關影響會相應減少。不過，由於拼多多呢類低價電商平台係採取薄利多銷策略，因此，額外成本一定會對公司經調整利潤造成壓力。 佢補充，雖然高額關稅只係實施左約10日就下調，但仍會對拼多多有影響，所以留意公司第2季業績表現。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-06T16:31 |
「五一黃金周」結束，港股及A股今日(6日)復市，個股方面，茶飲股茶百道(02555)係「五一」期間銷售大增50%，多家非一線城市門店銷量更飆17倍，刺激股價今早一度高見11.58元，勁升逾31%，加上同業滬上阿姨(02589)周四(8日)首掛，茶飲股板塊係咪仲有得炒？ 信達國際研究部董事趙晞文指，茶百道只係滬上阿姨慨影子股，即純粹炒行業基本面，都只係圍繞一個「捲」字。佢又話，雖然整個茶飲市場仍有發展空間，但始終係細分領域潛在競爭激烈。此外，茶飲市場屬於中低端消費，直接受到慨衝擊未必好大，所以要更關注店舖營運效益、盈利能力。 晞文提醒，單睇「五一黃金周」數據，茶百道係做得唔錯，但只係受短期因素推動，一個星期慨長假表現唔等於整季表現，建議投資者考慮趁高食糊離場，如果冇貨，就唔建議現時入場。 |
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| 趙晞文 |
2025-05-02T22:35 |
美蘭空港(00357)易主，上海上市的海南機場將成為大股東，每股出價10.62元。 信達國際研究部主管趙晞文表示，美蘭空港易主後，海南省三個主要機場均由海南機場控制，相信日後跟航空公司洽談升降費時更有話事權，但美蘭空港未來業績能否明顯改善，仍主要視乎海南的旅遊經濟活動。 |
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