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劉嘉輝 2022-01-20 04:16 騰訊控股(700)去年12月23日首次宣布派中期息,而且分派的是騰訊持有的京東集團(9618)股份,完成後騰訊於京東持股降至約2.3%。騰訊今日除淨,開始按除權基准買賣,以反映派息因素。那麼先前已買入騰訊相關輪證的投資者,又有甚麼要留意? 一般而言,輪證的條款不會就普通現金或股份分派作出調整。而派發股息會否影響相關結構性產品價格,視乎股息是否如預期派付而定。這是由於發行人在計算結構性產品價格時會考慮股息分派的往績及市場預期。若股息分派及除息日期一如預期,加上其他因素維持不變,則理論上,股息不會影響結構性產品價格。騰訊是次出乎預期宣派股息,因為輪證投資者不會收取股息或淨股,假設其他因素維持不變而發行人不調整輪證條款,相關好倉如認購證或牛證價格理論上便會下降,相反淡倉如認沽證及熊證價格便會上升。但若該現金分派之價值占公司公布當日的單位收市價的2%或以上,發行人須按既定公式調整認股證的行使價及換股比率;而牛熊證除此之外,其收回價亦會作調整;界內證方面,其下限價及上限價將會獲調整。騰訊是次派息符合以上條件,故今天正股股價因除淨調整之余,以上結構產品相關條款調整亦於同日生效,詳情可參閱相關公告。 TENCENT , IT
劉嘉輝 2022-01-06 04:34 騰訊控股(700)分派京東集團(9618)股份後,最新減持東南亞電商Sea,市場關注騰訊類似行動會否持續。據外電數據顯示,截至1月5日,騰訊持有約19.44%美團(3690)股份,美團昨挫超過一成,收報195.1元,如看淡美團股價,可留意輕微價外認沽證,行使價約188元,今年6月到期,實際槓桿約3倍。 美團最近一次錄得超過10%的跌幅,要追溯至去年7月底,而事實上,騰訊去年4月曾參與美團配股,美團現價較配股價每股273.78元低約30%,如認為近期調整過度,博反彈可留意收回價約186元的美團牛證,2022年4月到期,實際槓桿約14倍。 相對科技股持續走弱,對息口敏感的金融股造好,建設銀行(939)走勢轉強重上100天線,本周連升3天。市場料美國或即將步入加息周期,美國10年期債息亦升至1.68厘,如認為息差或擴闊,利好建行利潤及股價,欲看好可參考建行輕微價外認購證,行使價約6元,今年年7月到期,實際槓桿10倍。 建行昨收市報5.61元,升1.8%或0.1元,成交21.6億元。 TENCENT , IT
劉嘉輝 2021-12-30 02:36 國家商務部部長王文濤表示,明年穩外貿的壓力不小,當局將堅定實施擴大內需戰略。內需股之一蒙牛乳業(2319)日前表示隨著在大灣區供應鏈建設完善,未來將為香港市場提供更新鮮更有品質產品,並以香港作平台支撐東南亞等海外市場拓展。相對自7月後回軟的恆生指數,蒙牛股價同期反覆向上,9月時更曾創8個月高位51.1元,股價本月大致於45元附近整固,如看好業務拓展及蒙牛股價,可參考收回價約40.38元的牛證,實際槓桿約8倍。 另一內需股農夫山泉(9633)上月憧憬「染藍」,惟大熱倒灶後股價急跌至43元,但未跌至11月初的橫行區間約40元,其後更現反彈浪,聖誕節前的半日市成功於50元收市。有大行發表報告,上調集團2021至23年盈利預測4%至5%,主要反映本年下半年飲料需求的增長。如料農歷新年將至有望延續飲料等消費品需求,中長線看好農泉股價,可留意2023年中到期的認購證,行使價約60元,實際槓桿約2倍。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 MENGNIU DAIRY , Food
劉嘉輝 2021-12-23 04:06 通脹成為近來市場離不開的話題,事關牽涉到民眾生活外,更直接左右環球央行加息進程。美國11月通脹升6.8%創40年新高,德國央行預期未來幾個月通脹率或會保持在4%以上。 通脹上升威脅不只是其他國家的事,投資者可留意對息口敏感之金融股,事關息口上揚或對保險公司的投資收益帶來利好作用。 友邦保險(1299)之市盈率目前約為17.7倍,是自2020年中後再次跌至「1字頭」。投資者如期望息口上升或有利友邦股價,或部署中港通關的提振作用,可透過牛證或認購證作看好部署;相反如認為股價已反映上述因素但股價仍處於逾一年低位,可留意相關熊證或認沽證作看淡部署。 黃金傳統被視作抗通脹工具,紐約期金11月曾沖上每安士1,870美元,近日重回下半年橫行區約 1,790美元附近。如擔心惡性通脹來臨,投資者欲開相關好倉,在港上市的SPDR金ETF(2840)亦有相關認購證可供選擇,適合以槓桿部署看好黃金價格及波幅的投資者。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
劉嘉輝 2021-12-16 03:35 內地首11個月全國固定資產投資按年增長5.2%,增速較首10個月回落0.9個百分點。早前的中央經濟工作會議提出「適度超前開展基礎設施投資」,基建股受關注,其中水泥股中國建材(3323)周一高見9.86元,月內升幅曾擴大至17%。 如憧憬國策加大基建投資,看好建築材料需求及中建材股價,可參考中期價外認購證,行使價約10.9元,2022年7月到期,實際槓桿約4倍。 上述工作會議亦提到,實現碳中和是推動高質量發展的內在要求,市場上有機構計劃削減動力煤融資業務,並期望客戶制定退出化石燃料計劃。此外,市場關注綠色投資機遇,其中生產及銷售太陽能玻璃的信義光能(968)本月至今曾反彈逾7%,收復11月初的下跌裂口。目前成交活躍的信義光能認購證提供3倍左右實際槓桿,欲以略高於實際槓桿的產品部署該股好倉,可參考收回價約12.7元的牛證,2022年6月到期,實際槓桿4.6倍。投資者須留意牛證存有收回機制,投資前宜因應自己風險胃納,選擇合適收回價的牛證。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 Infra
劉嘉輝 2021-12-09 04:35 來到年尾零售旺季,消費主題股份跑出,蘋果公司於美國周二首次升上170美元收市創新高。《日經新聞》報道,在供應鏈限制和內地限電下,蘋果今年9、10月份的新型號手機產量比原本計劃少了20%,但需求或能延續至明年1月,而蘋果已通知供應商11月至1月加快iPhone生產。 蘋果供應鏈舜宇光學(2382)昨抽升近4%,收復10天線,續看好股價可留意價外,行使價約273元舜宇認購證,明年6月到期,實際槓桿4倍。相反,認為供應鏈在新冠肺炎疫情下仍緊張,看淡該股股價並認為股價難以突破自9月以來高位,可參考收回價約249元的熊證,明年4月到期,實際槓桿11.6倍。 另一方面,北京冬季奧運會將於明年2月開幕,李寧(2331)現價計,年內升幅約七成,為恆指成分股之冠。李寧股價昨升逾5%,如看好冬奧及年尾消費旺季帶動銷量及股價,可留意李寧輕微價外認購證,行使價約99元,明年2月到期,實際槓桿6.3倍。 李寧昨日收市報92.15元,漲5.4%,成交12.5億元。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 USD
劉嘉輝 2021-12-02 00:54 國務院副總理劉鶴預計全年內地經濟增長將超過預期目標,展望明年宏觀政策將保持連續性、穩定性及可持續性。11月財新內地制造業PMI跌至49.9,與官方11月制造業PMI水平50.1的擴張唱反調,前者反映中小企及民營企業制造業情況重返收縮水平。 市場關注內房風險之際,建設銀行(939)本周二創下超過一年新低,續看淡可留意建行熊證,其中收回價5.78元,2022年6月到期,實際槓桿約6倍。相反,有券商分析認為,當局有機會在今年底前調低存款准備金率,建行昨曾反彈2.5%至5.21元,如看好該股可留意價外認購證,行使價6元,2022年7月到期,實際槓桿約9倍。 恆生指數昨收市漲逾180點,重磅股中國平安保險(2318)隨大市造好,曾反彈約2%,收報54.25元。該股上月合計十次回購A股。平保10月創今年新低48.8元後,股價曾重上64.65元,目前股價正正於該兩個水平之間,如看好該股,可參考價外認購證,行使價約65元,2022年3月到期,實際槓桿9倍。相反,看淡可參考平保熊證,收回價約61元,2022年7月到期,實際槓桿約7倍。
劉嘉輝 2021-11-25 04:19 近日筆者聽到不少投資者對港股怨聲載道,謂其走勢落後環球股市表現,上落收窄悶聲四起。適逢臨近期指結算,大市反覆試底「陰干」式向下。 不過,筆者同時間留意到,個別板塊其實「不愁寂寞」,在業績等因素帶動下,仍有不少短線上落機會,就以本周科技股為例,京東集團(9618)及阿里巴巴(9988)同時出業績後走勢「一天一地」,京東重上3月水平見365元,而阿里則創上市新低。 展望異動板塊,不妨留意石油股。部分分析師認為美國和其他消費國釋放石油儲備少過預期,帶動國際油價造好。「三桶油」昨表現回勇,其中中國石油(857)昨早段曾漲5.7%,並曾重上20天線之上,如看好後續股價,可留意其價外中短期認購證,行使價3.99元,2022年3月到期,實際槓桿約8倍。 下游業務較多的中國石化(386),股價在3.7元水平失而復得,如認為內地新冠肺炎疫情緩和或帶動需求,看好股價可留意價外較長期的該股認購證,行使價4.38元,2022年6月到期,實際槓桿約7倍。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 Stock
劉嘉輝 2021-11-18 03:39 恆生指數昨重上25,500點關,自本月低位回升過千點。澳門政府剛發表新一年施政報告,表示如有需要,博彩牌照可延長至明年6月到期以後。另有報道引述永利澳門(1128)副主席陳志玲稱,新冠肺炎疫情穩定後,酒店客房入住率約五成,目前預訂率更超過六成。 澳門股周二跑贏大市,藍籌賭股中銀河娛樂(027)及金沙中國(1928)曾升逾7%,見約兩個月高,其中銀娛股價月初收復50天線呈橫行格局,昨收市回落約1.3%,仍有待收復9月中下跌裂口頂部約48.8元。澳門放寬預約接種第三劑新冠疫苗條件,如中澳通關有望盡快正常化,看好銀娛股價,可考慮市場上較貼價的牛證,收回價約43元,2022年6月到期,實際槓桿約10倍。內地疫情近期較為反覆,有證券商下調澳門本月博彩收入預測至70億澳門元,如短線看淡銀娛股價,則可參考熊證,收回價約49元,2022年8月到期,實際槓桿約10倍。 另外,中美元首透過視像會晤,如認為美資賭牌續牌不確定性有望逐步消除,看好金沙股價可考慮輕微價外認購證,行使價約20.4元,2022年3月到期,實際槓桿4倍。 HANG SENG BANK
劉嘉輝 2021-11-11 05:02 上月內地乘用車零售銷量171.7萬輛,按年下跌13.9%,另外美國電動車一哥特斯拉(Tesla)創辦人馬斯克(Elon Musk)可能沽售10%持股,拖累股價單日大挫近12%,低位險守1,000美元關,並差不多將兩周內的升幅全數蒸發。 至於港上市的汽車股亦受挫,其中比亞迪(1211)及吉利汽車(175)昨跌幅均位列恆生指數成分股前十。考慮到比亞迪此輪升勢由10月初240元起步,最多升幅超過35%,其後於300元附近作整固。持貨好友欲鎖定利潤,但又不想錯過往後上升機會,不妨先沽出部分正股套利,再購入相對分量的價外認購證,以較少資金維持倉位。 投資者可留意行使價約344元的比亞迪價外認購證,明年2月到期,實際槓桿約6倍。相反,憂慮芯片短缺或仍影響銷量,短線看淡股價可留意短期認沽證,行使價約228元,明年1月到期,實際槓桿約6倍。 比亞迪昨收報299.4元,大跌11.2元或3.6%,成交額30.8億元;吉利汽車收報25.6元,走低1.7%或0.45元,成交額10.8億元。
劉嘉輝 2021-11-04 01:36 李寧(2331)早前宣布以「先舊後新」方式配售集資逾百億元,股價回落至90元位置,連跌5日後,昨日終於反彈,收升6.7%,報87.3元,成交額約16億元。 有證券商報告引述該股管理層指,配股所得資金將投資於新類別業務,或作國際市場擴張等,該公司管理層對中期銷售前景樂觀,故維持李寧「買入」評級。 李寧10月底宣布配股後,留下90至93元的下跌裂口,如認為裂口得以補回,看好股價可考慮中短期李寧認購證,行使價約99元,2022年2月到期,實際槓桿約5倍。 另外,安踏體育(2020)股價近期回落至上月低位,昨亦終回升及結束連續7日跌勢。統計顯示,截止本周二,連續4天獲北水淨買入,累計淨買入為5.42億元。「雙11」促銷活動將至,投資者如憧憬該公司推出新產品,看好股價整固後反彈,可留意安踏牛證,收回價約111元,實際槓桿約8倍。 安踏昨日收市報122.2元,升2.9%或3.5元,成交額約11.6億元。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 LI NING
劉嘉輝 2021-10-28 04:24 中國恆大集團(3333)債務問題稍有緩解,內地官媒報道,該集團支付了8,350萬美元利息避免債務違約。中國人民銀行行長易綱亦指恆大是個案風險,對金融行業的外溢性可控。 另外,內地擬於部分地區試行房地產稅改革,有券商報告認為,市場對此已有所預期,憧憬更多信貸放寬消息出台。內房股普遍從9月中旬低位反彈,龍頭發展商中國海外(688)上周五高位重上今年8月以來19元水平,及後回落。投資者如看好恆大債務問題能有序解決,並看好其他內房股,如中海外不會受事件影響,可參考行使價約19元的中短期中海認購證,明年1月到期,實際槓桿約9倍。 內地續加強互聯網企業監管,擬要求未成年人互聯網帳號須以真實身份注冊。市場正消化政策對網易(9999)游戲業務影響,其股價本周曾挑戰200天線卻未能站穩,如看淡股價可參考短期輕微價外認沽證,行使價約143元,本年尾到期,實際槓桿約6倍。網易雲音樂宣布與華為合作,銜接華為設備,如看好華為用戶長遠能帶動網易業務及股價,可考慮網易認購證,行使價約178元,明年9月到期,實際槓桿約3.6倍。 USD , EVERGRANDE
劉嘉輝 2021-10-21 01:31 內地成為全球最大5G網絡規模國家,數據顯示截至9月底5G基站數為115.9萬個,5G終端連接約4.5億戶,千兆光網能覆蓋超過2億戶家庭。營運鐵塔資產的中國鐵塔(788)首三季純利52.56億元人民幣,按年增15.2%。股價過去3個月回調都在1元附近築底,上市以來未曾失守0.99元,昨高位於100天線約1.05元爭持。 市場提供不少鐵塔產品選擇,留意部分牛證街貨量偏高,如欲減低市場供求因素對產品價格影響,放大股價潛在升跌幅,並對1元支持有信心,可參考收回價於0.98元的牛證,今年底到期,實際槓桿約7倍;認購證方面,市場上行使價約1.2元的認購證,2023年6月到期,實際槓桿約3倍。 中興通訊(763)下周一公布第三季業績,集團早前發盈喜,料首三季純利介乎56億至60億元人民幣,按年增長106.5%至121.2%。中興8月見今年高位31.75元後回落,近期於24至28元上落,如短線看好業績及股價,可參考年底到期的貼價認購證,行使價約25元,實際槓桿約6倍。
劉嘉輝 2021-10-07 01:40 踏入10月,恆生指數創今年新低,昨再於兩萬四關口爭持。反觀恆生科技指數仍能守於8月低位之上,收報5,866點。投資者如欲部署科指雙底反彈,可參考科指認購證,行使價約6,970點,於9月高位附近,明年2月到期,實際槓桿8倍。相反,如認為監管政策或利率上行利淡科技股,看淡科指可考慮相關熊證,收回價6,800點,明年4月到期,實際槓桿約6倍。 阿里巴巴(9988)股價自上市高位回落近六成見上市新低後,周二出現早晨之星,跌幅由開市的3.6%收窄至收市的1.2%。而股價昨漲近1.5%,如看好技術形態及股價反彈可參考阿里認購證,行使價約159元,明年2月到期,實際槓桿約5倍。相反,若看淡阿里及認為20天線約151元為阻力,可考慮收回價約於此水平之相關熊證,明年7月到期,實際槓桿約8倍。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 HANG SENG BANK , IPO , IT , IPO
劉嘉輝 2021-09-30 03:20 受內房收購等不利消息拖累,部分本地地產股股價創去年第四季以來新低。匯豐環球研究報告表示,地產股估值變得吸引,但短期或因政策環境不明而波動,並認為領展(823)得益於本地零售市場恢復和並購。 領展股價今年高見78.7元,現價較高位回調近一成七。內地與香港舉行新冠肺炎疫情防控工作對接會議,如憧憬中港有望逐步有序「通關」,領展將受惠內地旅客重臨,長線看好的投資者可選擇長身2022年尾到期的認購證作部署,行使價約75元,實際槓桿約6倍。 匯豐研究亦指,受惠於商廈基本面改善,新鴻基地產(016)盈利展望較明朗。新地股價跌穿100元大關後,連日在95元附近徘徊,周三反彈約4%。第二期電子消費券將於周五(10月1日)正式發放,報道指新地旗下部分商場第三季營業額或較去按年增長近40%。如認為消費措施能驅動新地零售地產業務增長,投資者欲部署股價回補於9月17日留下的101.9至104元裂口,可參考行使價約102元的新地認購證,2022年3月到期,實際槓桿約6倍。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 China Real Estate , HSBC HOLDINGS , Real Estate , Real Estate
劉嘉輝 2021-09-23 01:20 港股跌至近一年低位,各板塊難免受拖累,吉利汽車(175)由5月低位反彈,8月升至近30元無以為繼,近日失守25元關。全國乘聯會稱芯片短缺問題逐漸嚴重,據中汽協數據內地8月汽車銷量連跌4個月,乘用車及商用車共售179.9萬輛,按年跌17.8%,跌幅較7月大。如認為汽車需求弱,看淡股價可考慮吉利熊證,收回價約30元即上述下半年高位,實際槓桿約3.4倍。 比亞迪(1211)同樣上月創295元高位後回軟,近日失守10天,20天及50天線,欲看淡股價可考慮比亞迪熊證,收回價約302元,稍高於歷史高位,實際槓桿約3倍。 綠色出行近期備受官方鼓勵。內地商務部支持新能源汽車加快發展,將與相關部門深入開展新能源汽車下鄉活動。看好政策支持及比亞迪,可考慮2022年5月到期的牛證,收回價約218元,稍低於100天線,實際槓桿約8倍。若看好吉利向新能源汽車轉型的前景,好倉部署可參考吉利牛證,收回價約22.7元,實際槓桿約11倍,適合認為吉利股價於250天線約23.3元或有支持的投資者。 GEELY AUTO , Stock
劉嘉輝 2021-09-16 04:08 市場數據顯示,內地太陽能玻璃價格按周升4%至5%,現貨價格連續兩周上升,主要是受惠需求改善及原材料成本提升,加上太陽能玻璃生產商庫存水平持續下降,模組生產商亦接受加價。 另外,生產光伏產品的基礎原材料多晶硅價格再次升上今年高位,均較年初上漲約140%。證券商分析估計,太陽能玻璃將有更多上行空間,反而多晶硅價格未來12個月或有更多下行。 信義光能(968)主要生產覆蓋光伏組件的太陽能玻璃,其股價自今年5月見底以來股價呈一浪高於一浪,本月初突破試闖20元關不果反覆回落至17元附近整固,昨日逆市漲約1.2%。若認為內地國策支持,以及太陽能玻璃價格持續上漲,看好該股股價的投資者,可以考慮2022年2月到期的價外認購證,行使價約22元,實際槓桿約3.3倍。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。
劉嘉輝 2021-09-02 04:06 反映中小企的內地8月非官方制造業PMI報49.2,跌入收縮區域。內地經濟增長放緩之際,有經濟師呼吁推逆周期措施。恆生指數昨重上26,000點,為兩周以來首次。看好及認為恆指有望突破下降軌,可留意行使價於27,000點輕微價外認購證,2022年1月到期,實際槓桿約12倍。如看淡恆指,可選擇行使價於24,300點認沽證,本年底到期,實際槓桿約11倍。 騰訊控股(700)走勢初步形成頭肩底信號,惟升至493至495元近頸線再遇壓,如認為終能重上500元關,可參考其認購證,行使價約510元,2022年2月初到期,實際槓桿6.3倍。美團(3690)在雙底反彈後重上250元,看好可參考其貼價認購證,行使價約254元,2022年2月到期,實際槓桿3.9倍。藍籌博彩股跑贏恆指,金沙中國(1928)現價較今年低位反彈近16%。澳門近日未錄新增感染個案,加上放寬內地旅客入境限制,如看好金沙十一黃金周前向好,可留意其認購證,行使價30元,2022年3月到期,實際槓桿約5.4倍。銀河娛樂(027)重返8月初水平,看好可參考銀河認購證,行使價約58元,2022年1月到期,實際槓桿6.2倍。 HANG SENG BANK
劉嘉輝 2021-05-27 05:21 通脹來臨與否成為環球市場5月投資主題,總結月內截至昨日表現,恆生指數本月最後一周回勇,但仍於約27,700點至29,400點之間上落。恆指周二錄近500點進帳,分析當日恆指牛熊證資金流,雖淨沽出1.34億元的牛證,但其實28,100點收回價之上的牛證有淨加倉,投資者記緊不要以為資金出現淨流走,便一窩蜂沽出及不再加好倉。熊證方面,投資者加倉最顯著為28,950點至29,700點收回價的熊證,惟部分貼價熊證於昨開市已被收回。 新經濟股表現漸見分化,選股需要一份心思,早前受美國禁令影響的小米集團(1810)值得注意。該集團宣布獲美國法院頒發最終判決,解除對公司「中國軍方公司」認定,並撤銷美國投資者全部限制。指數公司富時羅素亦計劃將小米重新納入全球股票指數系列及相關市值加權指數。小米昨公布業績前,股價曾高見28.5元,見3個月高位。發行商提供不少該股相關好淡倉,牛熊購沽證可供選擇。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 HANG SENG BANK , Capital Flow , Stock
劉嘉輝 2021-05-13 04:11 美國周二科技股跌勢轉趨緩和,本港相關股份昨普遍反彈。百度集團(9888)在港第二上市後股價不斷探底,周二插至170.6元始見回穩,有證券商首予「增持」評級,認為價值被低估,予目標價350元。該集團下周公布首季業績,若認為已見底,可留意相關認購證,可考慮不是非常價外產品,以平衡對正股跳動的敏感度及價格,約兩成價外及9月到期認購證提供約6倍實際槓桿。 另外,京東集團(9618)同樣於下周派成績表,有報道指旗下京東物流最快下周招股,將會成為系內第三間本港上市公司。京東周二亦見於港第二上市後低位,昨午市中段曾彈約5%,如憧憬業務價值逐步釋放,看好可留意相關好倉如牛證及認購證,但若擔心正股只是技術性反彈,短線牛皮後始起步向上,可留意收回價較遠牛證以減低收回風險,其中低於周二低位267.4元,收回價約264元的牛證能提供約10倍實際槓桿。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 Rating , IT , IPO , IPO
劉嘉輝 2021-04-29 04:19 內地整治短視頻侵權,證券商分析認為,具備優質版權內容儲備的公司,能受益於版權生態的改善。 今年來港第二上市的中概股中,俗稱「B站」的影視平台嗶哩嗶哩(9626)表現較為突出,截至昨日,已連升5個交易日,曾高見976.5元創在港上市後新高,更較招股價808元高約兩成。嗶哩嗶哩港股逼近1,000元大關,續看好B站的投資者,如上市後不久便已買入當時輕微價外認購證,可考慮換馬至現時輕微價外,行使價1,000元之上的認購證,以達至套現利潤,亦不會錯失買一正股再上的機會,同時亦可減低注碼,萬一看錯方向股價或波幅要回落,最壞情況是損失購買認購證的本金,但仍能鎖住部分利潤。 反觀內地搜尋引擎一哥百度(9888)第二上市至今一直潛水,近日僅在210元附近橫行,較招股價低約一成半,投資者如果於相關認購證上市首日已持貨,當時輕微價外即約270元行使價的認購證,現時已變成逾兩成價外,投資者現在若入場,或需向下換馬至較貼行使價的認購證,以保持對正股股價變動敏感度。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 IPO , IPO
劉嘉輝 2021-04-22 01:14 本周初恆生指數連續兩日在29,000點樓上收市,正當投資者或以為恆指能延續自3月尾以來的升勢時,詎料因市場關注新冠肺炎疫情是否再度轉差,恆指昨曾回落逾600點,重回保力加通道中軸。 其實投資者在組合中如適當運用衍生工具作對沖,或能起到持盈保泰之效。就以昨市況為例,恆指急回,而量度恆指波動性的恆指波幅指數也由本月初的年內低位約17%,飆至昨約20%,即是說若投資者早著先機,透過買入相關恆指認沽證作部署,相信已發揮到對沖或單向睇淡作用,因為恆指向下及波幅向上,皆是有利認沽證的因素。 另需注意,窩輪的理論價由內在值和時間值組成,除了留意引伸波幅變化外,時間值損耗也是重要因素,而不同條款的認沽證,每天時間值損耗也不同,短身證含的時間值較長身證少,其他條款類同的話,短身證價格較便宜,實際槓桿亦較高,但亦值得留意,萬一看錯方向,短身證變得更價外,行使的機會回落得較快,每天時間值損耗亦較大,而若到期時仍處於價外,即認沽證的話,其行使價仍低於相關資產價格,該認沽證價值將變成零。 HANG SENG BANK , Stock
劉嘉輝 2021-04-08 00:34 恆指波幅指數長假前跌至18水平,創今年新低,即反映市場對波幅的需求,以及市場對大市未來波動性看法皆較低。恆生指數上月尾跌穿100天線後反彈,截至長假前已經回升約1,400點,惟資金近期仍作反手部署,截至長假前的過去5日淡倉淨吸逾3.3億元,好倉則淨流出約2.6億元。 上周四表現強勁的騰訊控股(700)及美團(3690)昨均略為回吐,業績期過後市場焦點重回個別股份增長前景。統計數據顯示,騰訊在今年的第一個季度,已經投資了至少31家游戲公司,接近去年全年總數37家。美團上季因社區團購大額投資重回虧損,報道指集團將今年相關業務的GMV(成交額)目標鎖定在2,000億元人民幣。 騰訊股價2月中升至775.5元歷史新高,其後3月尾曾失守600元,上周四出現顯著反彈,看好的投資者不防留意相關好倉如認購證或牛證作部署;相反若認為反彈只是曇花一現,或為手上持股作對沖,不妨留意相關淡倉如認沽證或熊證。 騰訊昨日收市報629.5元,跌3.75%,成交172.8億元。 HANG SENG BANK , Stock
劉嘉輝 2021-03-04 03:37 恆生科技指數2月中突破11,000點,及後一個多星期內最多跌近2,000點,調整幅度達18%。資金卻有向舊經濟股靠攏之勢,傳統內銀內險上月中開車,中國平安保險(2318)昨曾升至個半月高位;建設銀行(939)及工商銀行(1398)午市過後更升逾半成。一場「新、舊經濟」輪動似乎山雨欲來。心水清的讀者必定注意到,新舊經濟輪動揣測並非新鮮事,然而美國10年期國債孳息率上周突破1.6厘創逾一年新高,為被指估值過高的科技帶來一定沽售壓力,而隨著新冠肺炎疫苗接種計劃進行得如火如荼,傳統股板塊有望回暖的憧憬亦隨之升溫。 關乎近日北水或能看出端倪,周二內地投資者淨沽出騰訊控股(700)及美團(3690)等科技股,取而代之的內需股國美零售(493)及電訊股中國移動(941)成為資金淨吸納對象。 到底今次是否再次「狼來了」仍需觀察,然而內循環是國策投資大主題,兩會亦將展開,投資者不防多加留意不同板塊的變化,善用具槓桿的輪證作看好看淡部署。 作者為匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
劉嘉輝 2021-02-18 04:40 港股牛年開局氣勢如虹,周二升近570點後,周三再升逾300點,上破31,000點。恆生指數連升兩天,恆指波幅指數亦連升至約23水平,恆指牛熊證街貨方面,截至周二對沖張數比例為3.3:1,加倉最多為29,300點之上收回之牛證,熊證重倉則位於31,600點之下,但隨著恆指昨重上31,000點,上述區域部分熊證已於日內被收回。農歷年過後內地A股今日「開爐」,意味滬港通及深港通恢復交易。投資者或會留意到,市況急升時,較貼收回價牛證及較遠收回價熊證相對欠奉,這是因為發行商新發行之產品,最快要3個交易日才上市。 京東集團(9618)宣布分拆旗下京東物流上市獲批,刺激股價創新高,昨曾高見419.8元,年初至今已升逾兩成,過去4日累漲逾13%,最近資金以流出相關好倉為主,截至周二的5個交易日約978萬元淨流走;淡倉同期有約73萬元淨流入。今次是集團回歸港股後第二次分拆業務,回顧去年尾京東健康(6618)分拆至今,京東股價至今累升約25%。如憧憬物流業務上市後估值獲提升,對京東股價同樣帶來正面作用,看好可留意相關牛證或認購證,相反則有熊證或認沽證供選擇。

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