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| 黃集恩 |
2022-01-24T01:48 |
港股連升兩周，恆生指數上周四大升逾800點，上周五更是以近全日高位24,965點收市，成交金額亦回暖至1,500億元之上。美元兌港元匯價亦繼續有下滑跡象，表示港元轉強。 |
USD , Stock , HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2022-01-17T04:32 |
上周大市明顯見突破，恆生指數強勢升穿24,000點，最高見24,561點，比四周前12月20日去年收市低位22,744點大逆轉1,817點。港股成交額亦維持於1,200至1,500億水平，整體投資氣氛有回暖跡象。 上周三北水大舉買入港股，單日流入逾50億元，是近半年少見之大資金流入。如果以2022年計，北水累積已流入香港約175億元。 大市做好，其中一只最搶鏡之藍籌是匯豐控股(005)。匯控2021年被打入冷宮，一季平均成交甚至跌出藍籌30大(因此目前發行商不能發匯控牛熊證)。但自最近突破50元後，股價亦連升6天，之前一直保持匯控的投資者可謂財「息」兼收，賺價之余，更有機會收到股息。 匯控上周五報54.55元，升0.9元或1.7%，成交額25.3億元。 筆者亦見港匯於去年年底升至7.8水平後近日急速回吐，反映市場可能對港元有需求，或可助近日升勢持續。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2022-01-10T01:13 |
以為2022年港股或缺變化，擬以不變應萬變時，市場首周表現與預期反差甚大。藍籌股普遍大上大落，64只成分股中，有50只首周波幅大於2%，表現最好的竟是兩只內房股，中國海外(688)首周大升逾20%，是華潤置地(1109)亦累漲逾10%。石油股板塊亦於今年率先造好，去年升幅最高的中國石油(857)首周再突破，上周五揚6.3%。 上周表現最差五大藍籌，碧桂園服務(6098)急瀉13.6%，其次是藥明生物(2269)下跌12.7%，李寧(2331)排第三跌11%，舜宇(2382)及美團(3690)亦各跌逾9%。表現參差，板塊上亦沒有太大關連性，很難判決跌幅是個別調整還是資金流失。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。 |
Stock |
| 黃集恩 |
2022-01-03T04:39 |
恆指公司去年改革，恆生指數成分股從52只增加至目前的64只。大量加入內地新經濟股，但反而拖低恆指表現，恆指由2020年12月31日的27,231點，全年反幅下跌至上周五23,397點收市，大跌3,834點，跌幅約14%。2020年推出的恆生科技指數則由2020年底的8,425點跌至5,670點，跌幅33%。 阿里巴巴(9988)、小米集團(1810)、中國平安保險(2318)等大藍籌成年度十大跌幅藍籌，阿里全年跌近50%，但上周五無故反彈逾8%至118.9元收市，成交金額亦升至38億元。 另一邊，全年最大升幅藍籌居然是中國石油(857)，股價由2.4元上升至上周五收市3.47元，年中10月份更是一度突破4元水平，全年累計升幅逾55%。近期強勢股舜宇光學(2382)以升市終結全年表現，舜宇由169.7元升至246.6元，升幅45%於藍籌中排第三。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK , Stock |
| 黃集恩 |
2021-12-20T00:24 |
上周突然傳出美國增加對中資公司制裁名單，到上周四晚確實，雖然最後沒有明顯於港上市之公司，但港股投資者已如驚弓之鳥一樣，大舉拋售。醫藥股首當其沖，於周三先行領跌，其中藥明生物(2269)成為風眼中心，大跌19%，當晚公司澄清不明股價何以大跌，於是上周四、五股價即連彈兩日，回升至89.15元水平，但仍較上周二收市的97.95元，低9%。 雖然醫藥股未被點名而稍有反彈，但整體仍是對港股本來已經十分疲弱的狀況有所打擊，大市上周五續跌，三大藍籌騰訊控股(700)、阿里巴巴(9988)及美團(3690)均下跌最少3%，美團更是跌逾5%，剛成為藍籌的京東集團(9618)亦下跌3.5%。恆生指數上周五以本年最低23,192點收市，成交金額受指數重組收市競價影響而增至1,626億元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
Stock , IPO , IPO |
| 黃集恩 |
2021-12-13T01:27 |
雖然12月剛開始，但港股似乎已充斥假期氣氛，恆指繼續徘徊於24,000點水平，上周五跌259點收報23,995點，成交金額僅1,139億元。大市悶局乏焦點，港交所(388)上周升3.9%，令指數漲38點，但這已是64只藍籌股中推升恆指最多的股份，整體而言有44只藍籌累計上升，20只下跌。 5天計升幅最高的是碧桂園服務(6098)，累計升16.3%，上周五收市報53.9元。11月底急跌的金沙中國(1928)上周亦有反彈，5天計上升7.7%至18.84元，升幅藍籌排名第二。近日突破240元阻力的舜宇光學(2382)上周五輕微回吐，收市報245.2元，一周累升4.3%。 一周表現最差的，分別是新奧能源(2688)及網易(9999)，前者下跌6.3%至137.7元，網易則跌3.8%至162.8元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
Stock , HKEX |
| 黃集恩 |
2021-12-06T03:10 |
阿里巴巴(9988)公布業績後弱勢持續，包括上周五在內連跌4天失守120元，以119.4元收市，跌2.6%，創一年新低，成交金額100億元。過去20個交易日中，阿里巴巴有15日下跌，平均每日跌幅逾2.5%，20個交易日阿里巴巴股價累積下跌逾40元共25%。 雖然阿里目前市盈率已跌至14.4水平，但集團第三季盈利倒退嚴重，國際貨運成本高企，加上與競爭對手於用戶平台上領先的優勢逐漸減少，令人擔心以往的高速增長是否已經開始放緩，假如盈利數字繼續下滑，目前的市盈率或未能反映股票的真正股值。之前很多投資者在150元至160元水平部署阿里巴巴，但可能已被套牢，投資者或要考慮是否繼續持股或進行對沖止蝕。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。 |
ALIBABA , IT |
| 黃集恩 |
2021-11-29T01:30 |
上周二晚小米集團(1810)公布第三季業績，手機出貨量排名下跌一名至全球第三，占13.5%，而經營利潤則大幅倒退，同比下跌59%，環比較第二季下跌近75%。雖然集團解釋是因上市股權投資虧損，但市場反應極負面，上周三績後急跌近7%失守20元，到上周五環球金融市場受新冠肺炎變種病毒消息影響下再跌逾2.6%。 在小米季績中不止一次提及全球晶片短缺導致出貨量有所限制影響營運數據。然而在Canalys第三季報告提及全球智能手機出貨量於今年第三季跌6%。同期蘋果可能受惠新一代iPhone13推出，市場占有率由12%回升至15%，取代小米成全球第二。 報告亦提到晶片短缺可能延續至2022年，晶片生產商可能提高晶片價格以減少訂單負荷，加上全球貨運成本升，手機生產商可能要提高手機零售價格。無疑對一直標榜低售價薄利多銷的中國手機生產商可能構成更大的壓力。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
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| 黃集恩 |
2021-11-22T02:25 |
上周兩大國內電商股阿里巴巴(9988)及京東(9618)齊公布季績，雖然均錄同比20%以上收入增長，但收入成本亦明顯上升，當中阿里成本增幅較大。最終阿里非公認會計准則淨利潤大跌39%，讓市場跌眼鏡，上周五跌逾10%開市，最終失守140元以139.3元收市。京東非公認會計准則淨利潤雖然亦跌約一成，但表現明顯勝阿里，此消彼長下資金追捧京東，上周五以全日最高價352.4元收市，成交金額亦大增至43億元。 新冠肺炎疫情下消費者轉至網購平台，各大品牌爭相加入電商，平台之間差異愈來愈少，以往阿里旗下天貓淘寶是人氣平台，但隨愈來愈多消費者習慣網購，平台選擇亦成消費者考慮之一，單純流量優勢或已減少。 科技日新月異，若企業平台不正視「用家疲勞」，可能會被後來者居上。如當年火爆的新浪微博，光芒亦被抖音蓋過。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
ALIBABA , IT |
| 黃集恩 |
2021-11-15T02:54 |
上周四收市後騰訊控股(700)公布今年第三季季績，亦是內地落實未成年人游戲防沉迷最新規定的首份季績，收入及盈利增長放緩，權益持有人應占盈利同比更減少2%，惟在新監管環境下，硬要與以往比較有點不設實際，不如仔細分析，評估公司在未來如何計劃營運進帳。 騰訊今次季績開始將游戲業務劃分為本土及國際市場游戲，前者收入增長5%，在新監管推行初期仍能保持增長；相反後者可能受規范影響較小，收入增達20%，占總收入8%。社交網路收入及網路廣告收入分別錄得7%及5%增長，兩收入共占37%總收入。 金融科技及企業服務則一如以往錄達30%高增長，占總收入30%，成集團五大收入項目之冠。以往騰訊側重游戲收入亦改善，形成三大支柱，本土及國際市場游戲收入占集團收入降至32%，社交網路及網路廣告收入占37%，金融科技及企業服務占30%。 至於外界擔心未成年人監控對騰訊影響，報告指今年9月未成年人游戲時長只占0.7%，較去年6.4%顯著下降，即騰訊游戲有近95%時長是成年人游玩，新監管對游戲最大影響或在降低游戲角色人物圖像尺度而已。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
TENCENT , IT |
| 黃集恩 |
2021-11-08T03:56 |
國家統計局發布10月份中國制造業采購經理指數(PMI)錄49.2%，比上月下降0.4個百分點，繼續低於臨界點，制造業景氣度有所減弱。11月2日至3日，美國聯儲局為期兩天的議息會議表示將於本月起縮減買債計劃，預計明年中完成。 聯儲局主席鮑威爾強調本次會議焦點在縮減買債而不在加息，稱距離充分就業目標還遠。黃金價格在1,800美元關口上落，10年期美債孳息率回落至約1.51厘水平。今日起一連4日，六中全會將於北京召開。 恆生指數上周五跌354點，收報24,870點，上周李寧(2331)累計升7.51%，為表現最佳藍籌股。而藥明生物(2269)上周累計跌13.94%，藍籌股中跌幅居首。騰訊控股(700)計劃於11月10日公布第三季度業績，中芯國際(981)、瑞聲科技(2018)將於11月11日公布業績。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
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| 黃集恩 |
2021-11-01T01:08 |
加拿大央行貨幣政策會議宣布結束債券購買計劃，加息預期提前至最早2022年第二季度。市場關注美國聯儲局和英倫銀行的議息結果。上周，大市日均成交金額環比縮減逾一成至只有約1,200億元。恆生指數上周二起錄四連跌，回落至25,300點水平好淡爭持，上周五收市收市險守50天線。 港股步入業績期，多只重磅股已公布業績。匯豐控股(005)第三季度列帳基准除稅前利潤為54億美元，同比增幅為76%，並回購最多為20億美元。匯豐股價10月累計升幅逾15%。 其他藍籌有港交所(388)，今年首三季收入及其他收益較去年首三季增14%，股價自6月以來在450元水平暫見支持，業績後失守10天線；中國平安保險(2318)第三季純利同比下降31.2%，股價暫錄6連跌，上周累計回吐超過10%；比亞迪(1211)股價上周二創新高324.6元，之後三連跌失守300元關口，上周五收報296.6元，集團今年首9月營業收入同比增加38.2%，但營業成本同比增加51.8%，首三季純利同比減少28.4%。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
US Bonds |
| 黃集恩 |
2021-10-25T04:11 |
上周內地公布第三季度GDP同比增長4.9%，低於市場預期。恆生指數上周三沖破26,000點，上周五收市報26,126點。恆指自10月5日低位23,681點，回升約2,500點。美股業績期，市場對科技股業績表現態度樂觀。港股科技股亦逐步回暖，恆生科技指數過去兩個星期低位回升，重上50天線水平，上周五收報6,754點。阿里巴巴(9988)啟動2021天貓雙11全球狂歡季，號稱歷來規模最大的雙11，吸引29萬個品牌參加。旗下阿里雲發布一款全新5nm伺服器芯片「倚天710」。阿里上周累升7.8%，連續三周錄升幅，由月初低位回升逾三成。 市場預期第四季汽車芯片供應或緩和，帶動新能源汽車板塊氣氛轉旺。比亞迪(1211)股價在240元水平波幅整固後低位回升，本月以來累計升幅約21%。上周五最高見296.8元，創新高。美股Tesla在上周公布業績時表示，會在部分產品上使用磷酸鐵鋰電池。比亞迪研發的「刀片電池」屬於磷酸鐵鋰電池。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK , Stock |
| 黃集恩 |
2021-10-18T01:42 |
上周台風「圓規」襲港，天文台上周二凌晨發出三號台風信號，投資者入市謹慎，恆生指數在兩萬五水平上落。上周二收市後才轉為八號烈風或暴風信號，持續至上周三下午4時，港股全日交易取消。加上上周四重陽節假期，港股直到上周五才恢復交易，上周只有3個交易日。恆指上周重回兩萬五關口之上。由於上周三全日停市，本來計劃於上周五和今日上市的牛熊證和認股證產品均順延一日。有關詳情請留意港交所(388)網站查詢「新推出但未上市的產品」。 另外，本月8日市監總局發布關於美團(3690)反壟斷調查的《行政處罰決定書》。市監總局責令其停止違法行為，並處以34.42億元人民幣罰款，相當於美團2020年度在內地境內銷售收入的3%，同時，市監總局向其發出《行政指導書》。對比今年4月對阿里巴巴(9988)反壟斷調查的決定書，市監總局責令阿里巴巴停止違法行為，並處以182.28億元人民幣罰款，相當於阿里巴巴2019自然年度境內銷售額的4%。同時，市監總局亦向阿里巴巴發出《行政指導書》。 |
Stock , HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-10-11T04:27 |
國慶長周末後首個交易日，恆生指數先跌539點，險守兩萬四關口。上周二早段再挫，見一年新低23,681點，最後收市倒升，但全日成交金額都不足千億元。上周三特首發表2021年施政報告，恆指在兩萬四水平好淡爭持。在無北水的最後一日，恆指大漲超過735點。當中阿里巴巴(9988)、騰訊控股(700)、美團(3690)分別升7.3%、5.6%和9.7%，帶動科指飆5.2%。阿里上周五延續上日勢頭，再升5.6%，收報155.5元，同日港股通南向交易恢復，大市錄得1,633億元成交金額，恆指收報24,838點。 國際油價上升，紐約期油價格反覆逼近每桶80美元關口。中國石油(857)上周升逾一成，突破4元關口，年內升幅達八成，為今年以來升幅最大藍籌股。藍籌股中瑞聲科技(2018)上周五跌幅顯著，下挫12.6%。 上周五市場監管總局依法對美團做出行政處罰決定，責令美團停止違法行為，全額退還獨家合作保證金12.89億元人民幣，並處以其2020年中國境內銷售額1,147.48億元人民幣的3%罰款，計34.42億元人民幣。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-10-04T01:51 |
上周五十一國慶長周末假期，香港股市放假一天，內地放假一周，大市成交大幅萎縮。上周三期指結算指數單日高低波幅650點，但國慶假期南向港股通交易暫停，成交金額下降至1,235億元，上周四更進一步縮減至1,151億元，南向港股通將暫停至10月7日，於10月8日星期五恢復。 大市偏靜，市場上缺乏焦點，但內房股近日持績回穩，碧桂園服務(6098)及華潤置地(1109)是上周五最大升幅藍籌，前者升5.9%至61.5元，後者則升4.4%至32.85元，中國海外(688)則於收市前下跌，微跌0.2%，收報17.74元。大部分藍籌內房股已回復至8月橫行區，希望假期後情況繼續轉好，舒緩市場緊張情緒。 提及內房股，或者受債券持倉影響之保險股仍然積弱，中國平安保險(2318)上周四跌2.4%，至53.25元，中國人壽(2628)跌0.5%，至12.78元，但以境外保險非人民幣資產為主的友邦保險(1299)則逆市升1%，至89.95元，早前曾跌穿85元的友邦一度重上90元水平，但仍與100天移動平均線94.5元有空間。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
Stock |
| 黃集恩 |
2021-09-27T04:49 |
上周中秋假期，大市表現仍然驚魂未定，假前上周一大跌逾800點，上周二曾跌至今年低位23,771點後見技術反彈，假後反彈短暫持續後乏力，恆生指數上周四及周五連續兩天出現陰燭下滑，上周五收市報24,192點，成交金額1,475億元，一周累計下跌約3%。 自恆指於兩周前跌穿20天移動平均線後市況急轉直下，上周曾再次失守保歷加通道下軸，相對強弱指標RSI(14)跌至35.3屬弱勢水平，MACD及DMI均偏軟，負面技術指標盡出，投資者要小心後市或出現進一步調整。 60只恆指成分股中，上周五有53只下跌，幾乎是全面性的調整，上周五最大升幅藍籌反而是本年弱勢股中國平安保險(2318)，升2.2%，至54.25元收市。其次則是美團(3690)，繼上周四大升5.2%後，上周五續升0.8%，收報244.6元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-09-20T01:48 |
世事如棋局局新，八月十五未到，但香港除上周驚見飛霜外，香港股市亦被中國恆大集團(3333)及濠賭股可能加強監控多宗消息激起驚濤駭浪。恆生指數曾創今年新低，失守保歷加通道下軸。上周五指數低開後技術反彈，恆指最終倒升253點，收市報24,921點。成分股中不乏大幅反彈股份，阿里健康(241)成為升幅最多藍籌，升8.8%。藥明生物(2269)、李寧(2331)、海底撈(6862)及石藥集團(1093)均反彈逾5%。 相反，中國平安保險(2318)則是上周五藍籌最大跌幅，跌5%。周中重災區澳門股中的金沙中國(1928)連跌7個交易日，上周三、四、五分別下跌32.5%、7.9%及2.8%，7天累積下跌45%。澳門賭場續牌之風險一直存在，如今市場之反應更明顯對本地及外資有分歧，新濠國際(200)及澳博控股(880)上周五分別反彈4.7%及2.9%。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
Stock , HANG SENG BANK , HK Banks , Gambl , EVERGRANDE |
| 黃集恩 |
2021-09-13T04:06 |
上周早期「共同富裕」一詞於中外媒體被大幅報道，市場解讀普遍正面，科技股反彈，科指一度升至6,900點之上，但上周四突然傳出內地放緩游戲審批進度，加上中國恆大集團(3333)內地債突然遭拋售，令本身已非常薄弱的投資者信心一再崩塌，恆指上周四大跌逾600點，失26,000點水平。至上周五媒體澄清報道後，大市略見反彈。 近期大市雖然有個別板塊走勢依然呈強，如李寧(2331)曾升至108.2元水平，電能股華潤電力(836)短短一個多月上升一倍，但似乎投資者更多關心仍是騰訊控股(700)、美團(3690)、快手(1024)的反彈。騰訊上周五收490元升10元，新游戲英雄聯盟增加測試延後推出，未知是否與官方監管有關。美團及快手則反彈4.3%及5.4%，雙雙站穩10天移動平均線。快手上周五成交17億元，於股份的成交金額榜中排第11，僅次於中國平安保(2318)的18億元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
IT , EVERGRANDE |
| 黃集恩 |
2021-09-06T01:47 |
自8月份期指以25,465點結算後，大市於25,500至26,000點之間徘徊整固，5天平均大市成交約1,750億元，算是中規中矩，恆生指數上周五收市報25,901點，跌188點。科技股上周曾稍作反彈，就算官媒公布進一步限制未成年人士網路游戲時間，騰訊控股(700)周中一度最高見510元，但後勁不繼，上周五收市報488元，一周累積升4.6%。獲美國著名基金增持的京東集團(9618)走勢仍強勁，上周二至四連升三天後，上周五稍隨大市調整，收312.2元。恆生科技指數收報6,729點，跌73點。 另一方面，上周五收市是恆指季度重組日，收盤競價時段未見太大變化，被踢出恆指的交通銀行(3328)反而逆市上升2.9%，報4.58元；藍籌新貴招商銀行(3968)收市持平，報66.05元；信義玻璃(868)微跌0.8%，以30.85元收市；李寧(2331)則失守紅底股，跌穿100元水平，跌0.3元，收市報99.9元，但成交金額大增至56億元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-08-30T04:10 |
大市在8月期指結算前普遍靠穩，恆生指數徘徊於25,000至26,000點之間，正好約是保歷加下軸及中軸水平。市場氣氛略為轉好，上周中京東集團(9618)被明星基金經理買入，股價即彈15%後升勢持續，結果連升5天，上周五重上300元關，收報304.8元，一周累升逾60元。京東反彈為科技股挽回不少投資信心，更重要是顯示了外資對中資科技股估值的評估，京東目前的市盈率仍是各大科技股中最低之一，經過連升5天後，市盈率仍只有15.7倍。 京東大反彈，筆者好奇以7月1日至今(即下半年)幾只科技股表現作比較，出奇地京東竟然無升跌，其次是騰訊控股(700)，目前跌約20%，百度(9888)瀉約25%，阿里巴巴(9988)及美團(3690)跌約30%，嗶哩嗶哩(9626)同期挫37%，快手(1024)瀉63%。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-08-23T05:42 |
大市上周再偏軟，資金對市場信心薄弱，騰訊控股(700)上周三公布業績，上周四雖高開，但另兩大藍籌美團(3690)及阿里巴巴(9988)遇沽壓，騰訊升轉跌失守450元。 上周五大市仍疲弱，58只藍籌47只下跌，投資者信心再受考驗，騰訊曾跌至412.2元，午後見北水買入，倒升1%以425.4元收市。美團失守200元關口曾見183.2元，收193.4元跌4.5%，阿里挫2.6%至157.9元收市。恆指最終失25,000點，跌466點，收報24,849點，總成交2,043億元。 藍籌大部分下跌，但本地地產及公用股逆市靠穩，領展(823)升1.5%，走勢上重上10天線，但受制20天線。港鐵(066)於10天線之上靠穩，上周五收45.2元，微升0.1%。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。 |
TENCENT , ALIBABA , IT |
| 黃集恩 |
2021-08-16T04:35 |
市場消化上月底的調整後，近日偏靜，部分焦點落於中期業績，但績後表現亦有好有壞。上周港交所(388)業績前股價曾推高至520元之上，雖然業績不俗，但股價卻反覆下滑至上周五收市501元。 上周四收市後公布業績的體育用品股李寧(2331)，首半年盈利大升187%，翌日股價以90元裂口高開後一度回吐，但下午見買盤支持，最終倒升。同日公布業績的港鐵(066)及中國移動(941)，前者靠本地客運支撐下錄盈利，股價連續三日量價齊升。中移動在回歸A股的消息下升3.1%，成表現最佳藍籌之一。以往如中芯國際(981)、比亞迪(1211)在回歸A股前也有炒作，不知中移動是否可被關注。 本周較為注目的業績公布包括周一的舜宇光學(2382)、周二的友邦保險(1299)、周三有吉利汽車(175)及騰訊控股(700)。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
HKEX |
| 黃集恩 |
2021-08-09T01:53 |
最近大市繼續驚濤駭浪，恆指很多時日升日跌，數字科技股仍然是風眼所在。騰訊控股(700)仍然大上大落，連續四天波幅最少2.4%之上，上周五略見反彈後仍爭於450元水平，最終收453.6元，升3.3%，成交金額195億元，續有大成交交投。 較為次一線之數字科技股則捱沽，快手(1024)禁售期到期解禁大插15%，嗶哩嗶哩(9626)亦於兩周累積下跌約25%。 相反，國策相對較為扶持的智能電動車股則成為逆市奇葩，行業龍頭比亞迪(1211)於過去兩周累積上升約22%，十個交易日中有七天上升，上周五一度報295元，最終收報275.4元升1.7%，而比亞迪期內成交亦有明顯增加。 除了比亞迪之外，後起之秀小鵬汽車(9868)亦不容忽視，自香港上市以來股價反覆向上，10天移動平均線走勢向好，過去兩周表現雖然不如比亞迪，但作為行業新秀或可在未來業績上有更大進步空間。小鵬汽車上周五升2.4%，收報168.7元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
IT , TENCENT , Stock |
| 黃集恩 |
2021-08-02T04:12 |
負面消息充斥市場，大市上周一二出現崩盤，連續兩天各跌逾1,100點，累積暴瀉2,235點。雖然上周三及周四期指結算時有反彈，但指數上周五7月結再跌，收報25,961點，挫354點，成交額1,896億元。恆指一周累跌1,360點或約5%，代表重災區科技股的恆生科技指數上周累瀉488點或6.7%。 大市急跌時，不少朋友會問，大量成交加上沽盤，到底是誰在接貨？筆者嘗試查找答案，從港股通資金流網頁，表面上北水於上周一二大市急瀉時分別流走63億及12億元，到上周三大市輕微反彈時，北水反而流走133億元，似乎北水亦要沽貨。再將北水分為上海及深圳時，情況大為改變。上海資金分別於上周一先沽21億元，但上周二大市跌至谷底時，卻淨買入25.8億元，而上周三亦只流出7億元，3天合共流出2.2億元。 相反，深圳資金於上周一已沽42億元，上周二再沽38億元，到上周三更沽出高達126億元，3天合共資金淨流出206億元，較上海資金高出近百倍。要知道傳統上，上海資金以較大規模的公務基金為主，而深圳則較多小型私募基金，相關的財力較低，或可能有較高的槓桿融資。從以上資金流的分野，或可猜測到誰對是次信心危機較為處變不驚。 |
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| 黃集恩 |
2021-07-26T01:21 |
大市上周大上大落，恆生指數上周一由28,000點掉頭跌逾500點，之後跌勢加劇，上周三一度再穿27,000點，上周四雖見反彈，但上周五市場擔心內地或監管互聯網內容及課外教育行業，相關股份板塊大跌，新東方(9901)暴跌近41%，多次觸發市場波動調節機制(VCM)，嗶哩嗶哩(9626)亦大跌82.5元(9.1%)，收820元，騰訊控股(700)亦遭殃挫2.4%，至531元，最後恆指收報27,322點，下滑402點，成交金額1,395億元。 市場突然充斥負面消息，連之前表現不俗的體育用品股，亦在東京奧運首日開始下跌，李寧(2331)急跌8.3%至83.85元，安踏體育(2020)亦回吐4.6%至169.8元。 相反，早前盈喜的長城汽車(2333)再升8.2%至34.2元，比亞迪(1211)亦逆市上升1.5%至227.2元。很快市場便開始中期業績，市況或會持續波動。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-07-19T03:52 |
小米集團(1810)引述Canalys指，其出貨量於2021年第二季同比增長83%，占市場17%，取代市占率14%的蘋果成全球第二大智能手機商。排行第一的是市占率達19%的三星；排行第四及第五位的亦是內地廠商OPPO及VIVO，分別占市場10%。有趣的是三家中資廠商合共約37%市占率，輕微高於三星與蘋果合共的33%。 單靠第二季數字判斷市場地位可能略簡化情況。傳統上蘋果及三星均於第三季公布新型號手機設計，第四季銷售，小米是否可持續保持全球第二仍言之尚早。但小米股價於上周五仍大升4.8%至28.25元，成交金額在指數重組日於藍籌排行第四，報78.9億元。 Canalys於6月曾發表全球智能手機2021年預測，當中有一圖表指出按網絡格式(3G/4G/5G)分類，2021年5G手機預測仍低於4G手機，占43%，但2022年5G手機將占52%主導市場。年多前筆者曾撰寫關於3G轉4G時的文章，有興趣的朋友可溫故知新。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
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| 黃集恩 |
2021-07-12T01:23 |
踏入本月份恆生指數大跌逾1,480點，當中累積跌幅最大的是重磅藍籌股美團(3690)，累積下跌12.8%，相等於恆生指數逾310點之跌幅。其次是阿里健康(241)及阿里巴巴(9988)，分別挫11.9%及11.1%。騰訊控股(700)亦下滑7.8%，上周五早段曾跌至509.5元，遠低於保歷加通道下軸的535元，及後大市低位反彈，騰訊上周五雖倒升2%至538.5元，但亦只是僅僅收復保歷加通道下軸水平。 恆指雖然本月份錄8連跌，但期內不是全線藍籌下滑的。58只成分股中有8只逆市上升，升幅最高是海底撈(6862)，累升7.9%至上周五收報44.15元，主要是該股上周五急升10.2%。 活躍的交投加上中企於美國上市有壓力，令港交所(388)亦於期內累增5.9%，上周五持平，收市報490元。 至於排行第三的是最近屯馬線通車，令市民真的很興奮的港鐵(066)，自7月份以來累積逆市上揚2.2%，上周五升0.2%，收報44.2元，並突破100天移動平均線。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-07-05T04:22 |
上周初大市氣氛稍為好轉，恆生指數曾上升至29,300點水平，市場有傳期望7月1日建黨百周年記念或會派糖，但周二期指結算時，恆指已先作回吐，6月期貨以29,064點結算，但指數繼而連番下跌，到上周五假後再瀉逾500點，收報28,310點，成交金額增加至1,758億元。 早先表現較好的板塊多數見調整，車股吉利汽車(175)及比亞迪(1211)均跌4.7%，報23.3元及221.2元，相繼失守10天移動平均線。過去3個月均屬強勢的體育用品股亦回吐，藍籌安踏體育(2020)跌3.8%至175.9元，李寧(2331)則回吐至90元關口之上。 但上周五的重災區仍是數字科技股，美團(3690)當日再大瀉逾5%，連跌4日，累積一周跌幅逾8%。阿里巴巴(9988)及阿里健康(241)雙雙挫逾3.6%，同時失守10天移動平均線。 中海油(883)是少數於上周五逆市上升的藍籌，一度升至9.12元，但隨後升幅收窄，收市收報8.92元，升1%。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
HANG SENG BANK , Stock |
| 黃集恩 |
2021-06-28T01:49 |
歐國杯6月開鑼，港股本月炒股不炒市，恆生指數在28,200至29,500點上落。新能源汽車、三桶油、手機配件、體育用品、生物制藥等股份跑出。港股通資金流方面，本月18至24日，吉利汽車(175)累計錄47億元北水淨流入，騰訊控股(700)連續5日被沽出，累涉逾90億元。 新冠肺炎疫苗接種率逐步上升，多個大型體育盛事會否如常舉行備受關注。加上國際消費品牌潮流興起，內地體育用品股表現亮眼。李寧(2331)由3月近40元低位，曾反彈逾1.1倍；安踏體育(2020)早前公布盈喜，料今年上半年經營溢利升不少於55%。因今年上半年各品牌零售業務零售折扣按年減少，有助提升整體毛利率。零售業務規模快速擴展，實現更好經營效率。按綜合基准，包括分占合營公司虧損影響，今年上半年股東應占溢利料按年增長不少於1.1倍。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
HK Cap Flow , Stock , Energy , HANG SENG BANK , Capital Flow |
| 黃集恩 |
2021-06-21T05:21 |
上周四、五大市氣氛略見好轉，恆生指數連升兩天收報28,801點，上周五大市成交2,055億元，是自5月27日以來首次破2,000億元。藍籌中藥明生物(2269)升幅最大，當日升9.3%，至132.1元近全日高位收市。其次是藍籌新貴信義光能(968)，股價於上周二至四大跌約9%後，上周五突然量價齊升，升幅8.7%至14.94元收市，成交金額增至12.5億元。 第三是舜宇光學(2382)當日再升6.9%，兩天累漲15%，成交額增至36億元。可是瑞聲科技(2018)先升後跌，上周五跌2.7%，報55.35元。 近三個月表現強勁的運動用品股再升，不知是否與本年各項國際大賽有關，安踏體育(2020)發盈喜，股價飆6.4%至176元，成交額翻倍至26億元，李寧(2331)亦曾升至85元之上，收市揚1.5%報79.7元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
HANG SENG BANK , Bio , WUXI BIO |
| 黃集恩 |
2021-06-07T04:08 |
科技股回升不少，恆生科技指數由早前8,000點之下一度升至約8,300點，上周五收報8,095點，跌68點。恆生指數則減48點，報28,918點，成交額增至1,930億元。 近日科技股回勇，因首季業績影響外，原來自5月25日開始，內地短短兩周先後有7家基金公司於內地發行掛鉤科指ETF，總資產值達8.4億美元(約65億港元)。大多數ETF會以實貨持股，即過去兩周科指成分股按比重下有共65億元淨流入。以指數比重計，最近急升的小米集團(1810)比重升至逾10%，其次是阿里巴巴(9988)、美團(3690)、騰訊控股(700)、舜宇光學(2382)及京東集團(9618)，均有6%至8%比重不等。投資者短期可留意這批ETF資產總值變化，或可當成分股參考指標。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。 |
HANG SENG BANK , IT |
| 黃集恩 |
2021-05-31T01:59 |
上周仍是個別業績主導市場，小米集團(1810)首季業績增長強勁，晉身全球首三大智能手機生產商。股價突破28元，亦見投行研究報告提高目標價。小米上周五雖調整，跌1.5%或0.45元，收報28.6元，但走勢上10天移動平均線剛升穿100天移動平均線，屬利好訊號。 連帶手機設備股近期走勢亦轉強，小米持股的瑞聲科技(2018)上周四一度升至48.6元水平，上周五雖低收，報46.95元，挫1.9%或0.9元，但整體上5月份表現強勁。 至於舜宇光學(2382)更是連續報捷，上周五再升1.5%或2.857元，收報197.5元，上試4月阻力兼心理關口200元大關。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。 |
Rating |
| 黃集恩 |
2021-05-24T02:27 |
上周三是佛誕假期，本港休市一天，但環球金融市場仍然波動，近期開始調整的虛擬貨幣一度大瀉50%。而科技股繼續公布業績，個別表現如京東集團(9618)、網易(9999)及百度(9888)有回順跡象，恆生科技指數上周五升逾百點，重上8,000點之上。但騰訊控股(700)於上周四公布首季業績後，股價反應偏軟，上周五大跌3.3%至588.5元，是藍籌最大跌幅，成交金額在跌市下亦急增至237億元。單是騰訊已拖低指數90點，恆生指數上周五收報28,458點，微升8點，總成交1,519億元。由於每年5至6月藍籌股息除淨，目前恆指期貨低水約100點，所以不排除恆指短期內會繼續尋底。 第一季季績進入尾聲，快手(1024)、小米集團(1810)及最後的美團(3690)將公布季績，近日小米走勢回順，上周五一度見28.15元，收市報27.45元上試近2個月橫行區阻力，且看能否靠季績推動再作突破。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
IT |
| 黃集恩 |
2021-05-17T01:32 |
繼本月初恆生指數失守29,000點後，上周指數跌幅擴大，最低見27,715點，上周五指數雖有反彈，收報28,027點，成交額1,508 億元，但個別股份如美團(3690)、阿里巴巴(9988)及京東集團(9618)則繼續下跌。恆生科技指數上周五最終微跌34點，報7,565點。 雖然之前有說「五窮」要有心理准備，但大市突如其來的跌勢，仍令很多投資者措手不及。更令筆者擔心的是上周跌市不只出現於港股市場，以過去5天表現計算，全球主要股市普遍下跌1%至2%，美國納斯達克指數挫3.7%，日經指數瀉逾4%，台灣加權指數在新冠肺炎疫情爆發下急跌逾8%。唯一幸免的是外資仍有一定限額管制的內地A股，累升約2%。股市投資氣氛在5月僅僅兩周已大幅轉變，投資者切勿操之過急，或留意是否以認沽或熊證降低本身股票持倉風險。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。 |
HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-05-10T04:20 |
5月首周市況仍偏靜，港股通北水重開後成交略增，但恆生指數仍於28,300點至28,900點之間爭持。恆指上周五高開後見回吐，收報28,610點，成交額回升至1,535億元。但科技股續受壓，恆生科指自上月底期結見約8,600點後反覆下跌，上周五跌逾2%，失守8,000點，收報7,955點。成分股中，騰訊控股(700)挫1.7%至600元，舜宇光學(2382)瀉8%至170.2元，阿里巴巴(9988)、小米集團(1810)、京東(9618)及美團(3690)均報跌。 當大家進退失據之時，大市已靜靜起革命，踏入5月，商貿資源股明顯轉強，江西銅業(358)突破20元，上周五收市微跌1%，紫金礦業(2899)升1.8%，突破12元水平，三大油股報捷，中海油(883)升0.9%至8.72元。商貿股招商局港口(144)升穿13元，自4月急升的中遠海控(1919)回調3.4%，至16.52元。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
Stock , HANG SENG BANK |
| 黃集恩 |
2021-05-03T00:58 |
港交所(388)今年首季業績，直指港股交投同比及環比均見大額增加，平均每日成交額2,244億元。但心水清的人也會知道，交投增長大部分集中於1、2月份農歷新年前，財爺的加收印花稅論成了大市交投分水嶺。踏入第二季的4月，港股日均成交降至約1,570億元，雖然仍較去年4月約1,000億元多，但已較今年首季平均大跌30%。上月恆指高低位報29,405點及28,274點，上下波幅僅約4%。上周恆指在期結時以29,303點收市，但上周五卻大跌逾500點，收28,725點，成交額1,258億元。雖然仍有部分股份有顯著表現，如匯豐控股(005)近日上試49元水平，或中國石油(857)上破2.8元，但亦有如友邦保險(1299)及嗶哩嗶哩(9626)等大漲後回吐之例子。雖然不想鼓吹迷信，但無可避免會聯想起坊間形容股市「五窮六絕」的四字，且看大市五一黃金周後氣氛會否有所提升。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
Stock , HKEX |
| 黃集恩 |
2021-04-26T03:25 |
金融市場變數多，上兩周正提及大市成交、港元匯率以至港股通北水南下資金均轉弱，但上周整體大市氣氛好轉，成交金額重上至1,500億元之上，港匯連日轉強，匯價上周五報約7.76元水平，更意外是北水連續一周資金淨流入，平均更有每天50億元，是近兩個月首次。 上周四晚傳出美國考慮大幅提升投資者的資本增值稅，美股略回，反而港股上周五升，特別是沉靜一時的科技股，恆生科技指數上周五升逾2.2%，至8,468點，其中剛配完股的美團(3690)升幅顯著，股價重上300元之上，一度升逾6%至311.4元，最後收報306.4元，漲約5%。除美團外，嗶哩嗶哩(9626)單日大升50元(6.2%)至860元，阿里健康(241)增5.3%至23.8元，快手(1024)、網易(9999)、藥明生物(2269)亦漲逾4%，且觀察科技股升勢能否持續。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
Stock |
| 黃集恩 |
2021-04-19T01:06 |
不經不覺之間，恆生指數原來自今年2月底開始已進入橫行區，過去數周恆指多處於29,400點至28,300點之間。 3月份大市平均成交每日1,979億元，但近期大市成交由上周一的1,607億元，進一步下跌至上周四的1,245億元，上周五輕微反彈至1,431億元。至於恆指上周五收報28,969點，升176點，恆生科技指數則微升89點，至8,232點。 美股頻創新高，熱錢似有流出香港跡象，美元兌港元匯價無獨有偶地自2月底開始轉弱，於3月首周匯率升穿7.76元後走勢持續，4月7日長假期後更一度報7.786元是一年以來港元最弱水平。 至於港股通北水資金，近一星期亦明顯轉弱，長假期前4月1日北水買賣金額合共仍有逾400億元，但到上周四北水單日買賣金額合共已跌至不足250億元。 種種跡象反映目前市場參與度大不如前，投資者在決策前應更加審慎部署。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
HANG SENG BANK , Stock |
| 黃集恩 |
2021-04-12T04:12 |
小米集團(1810)3月30日指，董事會正式批准智能電動汽車業務立項，擬成立一家全資子公司，負責智能電動汽車業務。首期投資為100億元人民幣，未來10年料投資100億美元。董事長雷軍在一場直播中透露，首款汽車有望在3年後面世，大概定價在10萬至30萬元人民幣。 去年11月國務院辦公廳正式發布《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》，提出2025年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量約20%。據中國汽車工業協會數據，去年內地汽車銷量約2,531萬輛，同比跌1.9%。新能源汽車逆勢增長，全年銷量達136.7萬輛，增10.9%，占總銷量約5.4%，距離規劃目標還有一段距離。 雷軍曾以投資者身份參與新勢力車企小鵬和蔚來的融資。蔚來首款車型ES8在2017年底上市，小鵬目前有SUV車型G3和轎跑車型P7，但兩車企仍處虧損狀態，去年分別虧損53億元及27.32億元人民幣。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
RMB , USD |
| 黃集恩 |
2021-03-29T04:48 |
上周藍籌業績重頭戲，包括騰訊控股(700)、小米集團(1810)、中國移動(941)及美團(3690)等，但市場似乎以套現為主，大市上周中曾失守28,000點，上周五反彈收28,336點；恆生科技指數收8,129點。明日是期指結算及季結，市場或持續波動。 騰訊、小米業績交足功課，均見可觀增長，但資金仍不買帳。上周四北水整體仍流出，港交所(388)公布十余只活躍股票中，大部分以沽貨為主，可見業績雖好但沽貨氣氛持續。執筆時美團業績剛出，上季出乎意料經調整虧損14億元人民幣，全年則倒退近35%。配以現逾600倍P/E，盈利沒有增長，今恐大波動。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。 |
TENCENT , CHINA MOBILE , IT |
| 黃集恩 |
2021-03-22T01:17 |
繼百度(9888)後，內地彈屏視頻公司嗶哩嗶哩(9626)宣布獲批來港上市，情況就像去年網易(9999)跟京東集團(9618)先後隔一星期上市差不多。執筆之時港交所(388)亦批准百度的窩輪申請，相關窩輪將於周三上市，較百度首天差一天。 雖然兩大科技股先後來港，但近日市場仍然非常波動，恆生指數上周四曾升至近29,600點，但上周五已打回原形，當日恆指收報28,991點，跌415點，成交金額回升至2,061億元。北水上周二至四連續三天淨流入後以為有好轉，但上周五卻又見資金淨沽出，恆指亦隨之回落至29,000點之下。 上周有歐美媒體報道指，資金或開始流出「疫情隔離」概念股份，轉至傳統經濟版塊，吉利汽車(175)、快手(1024)、眾安在線(6060)周二公布業績，接著有騰訊控股(700)及小米集團(1810)，以及中國移動(941)及中海油(883)周五等焦點股派成績表，如無意外會是非常忙碌的一周。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
IPO , IPO |
| 黃集恩 |
2021-03-15T03:23 |
上周大市繼續飄忽，上周一跌逾500點後，恆生指數連升3天重上29,000點之上，但上周五卻以29,550點高開後，反覆一度下跌逾800點，至收市報28,739點，較上日跌646點，失守29,000點，成交金額上周五報2,254億元。 上周市場傳出百度集團(9888)准備來港作第二上市，上周五已見手機上出現eIPO的招股廣告，雖然是二次上市，但集資額最高也達280億元，等同約半間瑞聲科技(2018)(約520億元市值)。消息後百度美股上漲，總市值達914億美元。 筆者好奇下查問，在恆生指數公司改革後，百度是如何計算市值，是否納入指數計算范圍之內。原來雖然百度有逾900億美元市值，但恆指公司只計算在香港登記之股份，因此，剛上市時被納入恆指計算的市值會較少。但如同阿里巴巴(9988)及京東集團(9618)之例子，百度也會提供方式，供投資者把美國注冊之股票轉回香港，因此投資者也可從香港之登記公布數據中查看。 截至目前，仍未有港交所(388)確認關於窩輪發行或上市期權的資料，但希望可以成事。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
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| 黃集恩 |
2021-03-08T00:47 |
自從宣布有意上調印花稅後，港股通資金走勢有明顯轉變，由之前每日流入幾十億元以至逾百億元金額，變成近日隔天流出流入港股市場的狀態。北水雖然只占港股成交的一個部分，但由於透明度高，不少投資者也會以此作為大市氣氛參考。如今連北水也欠缺明確方向時，近日大市的波動亦加劇，令投資者在部署上加添難度。 股票價格往往受市場供求影響，而市場供求則受投資者信心影響，之前投資氣氛好，投資信心大時，資金往往如滾雪球般愈滾愈大。如今動力受阻，市場往往需要時間來重新建立信心。本月暫時已知京東集團(9618)將於周四公布業績，緊接著有騰訊控股(700)於本月24日公布業績，美團(3690)及小米集團(1810)之業績公布日期仍有待確定，希望有助市場重建投資信心。 如投資者想准時跟蹤當日北水最新流向，不少網站提供有關功能，及可用手機瀏覽港股通資金流網頁，可以幫助投資者隔晚部署。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。 |
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| 黃集恩 |
2021-03-01T04:19 |
上周香港政府公布來年財政預算案，突如其來宣布將印花稅由0.1%(10點子)調升至0.13%(13點子)。如果以單一交易計算，10點子變13點子的確不算甚麼。但對於頻繁交易構成大部分大市成交的市場參與者，如基金及保險公司、ETF做市商、高頻交易商、理財及衍生產品發行商而言，此舉等同將交易的稅務成本增加了30%。加稅消息如同一盆冷水潑向大市，上周三北水即時撤資，一撤便是200億元，如果以過去半年北水累積流入港股約6,680億元計算，便等於一天撤走了約3%。 其實本身股票交易印花稅的總金額不是很高，按稅務局公布之數字，2019至2020年實際收入只有332億元，以一年約250天交易日計算，平均每日僅1.3億元，以市場交易金額而言不算很多，但由於香港市場大部分成交額來自較少數的機構性投資者，股票交易印花稅的30%增幅，便會對本身的投資營運成本構成很大壓力，甚至影響一些本身靠微利營運的高頻交易者的盈虧，觸發一些參與者在考慮的盈利率計算後或退出市場。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
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| 黃集恩 |
2021-02-22T01:17 |
經過一周的農歷新年假期後，港股通北水南下的資金於上周四復市，復市首日成交活躍，買盤及賣盤之成交合共948億元，僅次於1月19日歷史高位990億元。淨流入資金亦有142億元，單是騰訊控股(700)及中國移動(941)已各流入逾39億元，中移動流入的資金占該股當日成交40%。 過年後筆者與同事閒談提及香港市場總市值直逼全球第三的日本，上周五再利用彭博查證，如果撇除ETF(交易所買賣基金)、ADR(美國預托證券)，以及只以第一上市市場計算，原來香港的總市值已於今年1月超越了日本股票市場成為全球第三位。截至2月18日，數據顯示美股市場總值45萬億美元、第二名是內地股市共11萬億美元，香港市場以7.68萬億美元排行第三，日本則以7.14萬億美元排於第四位，第五則是英國股市僅3.48萬億美元。 有趣的是，過去一年美國股市市值增長是27%，內地股市是51%，香港是41%，日本則是18%。希望牛年會有更多的高質素企業來港上市，再加上像北水等大量的資金關注，進一步鞏固香港於全球股市的地位。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。 |
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| 黃集恩 |
2021-02-08T01:20 |
港股經歷1月份歷史性大交投，平均每日成交金額高達2,448億元。此數字遠較去年第四季的平均每日成交1,405億元大幅增加74%。 港交所(388)上周五收市報517元，較去年第四季的平均價382.2元高出35%。 新股快手科技(1024)上周五上市，較招股價115元大升1.6倍至300元收市，該股全日成交額375億元，遠高於騰訊控股(700)的138億元成交，亦占大市成交2,393億元中的15.6%。 新股報捷再一次證明了港股平台的集資能力，甚至吸引更多公司加快來港上市。 另一方面，上周五快手上市股輪齊發，由於股價大升1.6倍，市場上53只CALL輪只有11只行使價高於300元，大部分輪價升至1至2元，甚至9元之高，但出奇地仍有大量投資者買入，可能因為快手一手已高達逾3萬元成本，因此就算只有2倍槓桿，投資者也願意買價內輪減低入場成本。 作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。 |
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