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| 阮子曦 |
2026-05-04T22:42 |
鈞達股份(02865)大股東在四月底連日減持A股，持股由20.30%降至16.49%。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，鈞達今年初靠太空光伏概念炒上，雖然大股東減持股份，但由於是減持A股，而A股較H股股價存在一定溢價，相信對H股股價未必有太大負面影響。 |
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| 聶振邦 |
2026-05-04T16:27 |
內地近期又頻頻出招谷樓市，提高住房公積金貸款額度成主流政策，而市場一向關注貸款市場報價利率(LPR)，依家邊個數據最有參考價值？此外，摩根大通指，中國海外發展(00688)係一線城市有好多項目，銷售增長穩健，係咪可以考慮部署？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，呢幾個月人民銀行都冇調整過LPR，所以參考性冇咁大，依家5年或以上公積金貸款利率2.6厘，屬偏低水平，加上環球通脹受美伊戰爭影響，因此，有內地消費者認為買樓可以保值，帶動近期房產業務向好。 聶Sir補充，對內房而言，若公司持有外債，人仔升值對還債有幫助，亦為人行提供更大減息空間，市場會憧憬按揭利率未來會進一步下調以刺激樓市。 佢又話，具備國企背景慨中海外，對審慎慨投資者有吸引力，股價2月初至今已經累積唔少升幅，估計短期會係15元有阻力，有貨慨投資者如果股價一星期內，收市都突破唔到15元，可以考慮止賺，未入場慨可以考慮係13元至13.2元水平買貨，息率高些之餘，防守力亦更強。 |
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| 梁傑文 |
2026-05-04T15:16 |
毫子股黃河實業(00318)今日(4日)復牌，股價一度飆逾1倍，高見1.35元，重返蚊股行列。消息面方面，公司披露一單收購及出售業務消息，集團向GoGoChart創辦人魯曉聚收購Slencor AI 40%股權，作價2400萬元，此外，黃河實業出售旗下消費金融業務(VCFC)60%股權予魯曉聚，以抵銷收購代價，今次交易對股東黎講係咪好事？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，黃河實業股價今日倍升，反映市場認為呢單Deal對公司有幫助，集團藉助大市對人工智能(AI)慨熱度做收購，成功吸引眼球及游資炒作，但Mike認為，今次呢單Deal幾奇怪，因為公司將原有金融業務剝離，同賣家交換AI業務，係市場上比較罕見。 Mike又話，雖然股價上股東有著數，但值得留意係，公司原有慨金融業務佔60%控股權，但收購慨AI公司僅佔40%，地位類似投資方，未來決策權及話事權未必咁大。此外，出售慨金融業務按1倍市帳率(PB)賣出，但收購慨公司除左去年未有盈利，PB介乎5倍至6倍，屬於溢價收購，所以仍要睇呢間AI公司慨技術，實際上幫唔幫到黃河實業，同埋可唔可以對公司現有商務客戶群產生交叉銷售，繼而帶動收入，否則，單睇現有數據，現階段對未來收入大爆發未有太大信心。 |
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| 潘國光 |
2026-05-04T11:25 |
5月全球其中1件「大事件」，就係鮑威爾(Jerome Powell)將於5月15日卸任聯儲局主席，若全球石油供應充足，令通脹壓力降溫，佢慨繼任人會唔會有更大減息空間？美股4月表現搶眼，其中，標指愈升愈癲，踏入5月，環球市場係咪繼續由晶片及人工智能(AI)相關股主導？ 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光指，美國第1季國內生產總值(GDP)表現唔錯，本土汽油、科企原材料及食品價格趨升，估計全球通脹壓力可能延續至第3季，不過，係美國總統特朗普(Donald Trump)任命背景下，繼任人可能既唔敢加息亦唔會減息，認為聯儲局現時仍相對中立，美息今年或維持不變，但仍有機會因經濟受中東戰事影響而波動，導致局方要有行動，屆時就要係救經濟與抗通脹之間作取捨。 Vicks又話，科技股及AI企業背後有基本因素支撐升勢，例如盈利增長及市場需求，加上企業間互相交叉投資，不過，現時美股估值已經好貴，相信企業股價已充分反映短期利好，若中東局勢惡化導致通脹壓力再升溫，兩者產生衝撞，一旦利好消息減弱，市場可能出現較大調整。 |
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| 梁偉民 |
2026-05-04T11:06 |
國際油價持續高企，紐約期油及倫敦布蘭特期油齊齊企係每桶100美元樓上，不過，美國總統特朗普(Donald Trump)話，美國好快又會有行動，導致被困霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)慨中立船隻駛離海峽。此外，7個石油出口國組織及盟友(OPEC+)主要產油國宣布，6月開始會每日增產18.8萬桶原油，呢些因素可唔可以令油價回落？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，幾個OPEC+成員國增產未必可以推低油價，因為部分成員國係中東國家，佢地依家出口仍然受阻，所以增產其實意義唔大，加上增產慨成員國主要來自非中東，或者進出霍爾木茲海峽冇受限慨國家，增產數目唔算多，大概每日20萬桶。 Wyman又認為，雖然美伊重啟和談短期有機會傾掂數，但由於前景唔明朗，估計油價仍會高企一段時間，直至中東問題真正解決。 |
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| 郭思治 |
2026-05-04T10:15 |
美伊雖然停火，但中東局勢仍然處緊張之中，且國際油價亦重上每桶100美元，但在資金主導之下，美股卻大幅上升，在三大指數之中，標普及納指更不斷創歷史新高，先看道指，自3月30日低位45,057點開始之上升，至5月1日高位49,988點計，累積升幅共達4,931點或10.9%，再看標普，自3月30日低位6316點開始之上升，至5月1日高位7,272點止計，累積升幅共達956點或15.1%，同時亦己創歷史新高，至於納指，自3月30日低位20,690點開始之上升，至5月1日高位25,223點止計，累積升幅更達4,533點或21.9%，同樣亦創歷史新高，在中東局勢仍然不明之下，美股卻大幅上升，論表現確超市場預期之內。 再看港股，論走勢暫仍處反覆不明之中，受中東局勢緊張所影響，恆指由3月2日之高位26403點開始反覆受壓，其後於3月23日喘定於24203點，即恆指共下跌2200點，其後，大市開始反彈，而自3月23日低位24,203點開始之回升，至4月23日高位26,529點止計，即恆指共回升2,326點，單從走勢上看，大市該己完全收復3月份之跌幅，但由於資金入市態度仍較保守，故大市不但未能作進一步推升，且其後更再漸呈反覆，且恆指更一度跌穿各組平均移動線，即整個4月份之股市雖己作較明顯反彈，但卻未擺脫反覆不明之困局。 移動線方面之表現雖仍處倒序模式，但走勢似正改善中，目前各組平均移動線之排列由上而下為100天線（約在26,099點左近），10天線（約在26,056點左近），20天線（約在25,859點左近），50天線（約在25,836點左近）及250天線（約在25,436點左近），從資料可見到，由於10天及20天線己相繼成功重越50天線，該表示大市現己漸擺脫目前欲尋底之弱態，惟暫仍處反覆不明之中，但衹要資金入市態度轉趨積極，在動力配合之下，大市該可望再進一步推升，從而憧憬5月大市再呈先低後高之形態。 |
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| 李浩然 |
2026-05-04T10:10 |
十七年，年化百分之十七。 這組數字若出現在某位基金經理的業績報告里，你會合理懷疑他姓馬多夫。但這不是詐騙，這是標普五百自二零零九年三月觸底以來的真實回報。把時間框架縮短到本世紀二零年代，年化報酬仍有百分之十五——竟然比那個被華爾街封聖的二零一零年代（百分之十三點四）還要肥美。如果你在二零二零年初持有SPY至今，總報酬率是百分之一百四十二點八。翻了不止一倍。在一個見證了瘟疫、負油價、四十年最猛通脹與史上最暴力升息周期的十年里。 讓我再說一次：在這一切之後，市場此刻正站在歷史新高。 這要嘛是人類資本主義韌性的終極證明，要嘛是集體失憶症的臨床案例。又或者兩者兼具。 二零二零年三月，全球經濟被一個肉眼不可見的病原體按下暫停鍵。《時代》雜誌封面上是一個戴著口罩望向窗外的人影，標題寫著「當世界停止轉動」。一個月後，西德州中質原油期貨結算價跌至每桶負三十七美元——買家不僅不用付錢買油，賣方還得倒貼你把油拉走。這不是隱喻，這是實際交割價格。石油，那個驅動了二十世紀地緣政治的黑色液體，在二零二零年四月二十日的價值低於垃圾。 各國政府的回應是什麼？開閘放水。數以萬億計的財政支出湧入經濟體，聯儲局把利率釘在地板上，彷彿零利率是一種自然權利。供應鏈斷裂，需求被直升機撒錢硬生生托起，結果毫不意外：通脹竄升至百分之九點一，為一九八一年以來最高。接著聯準會用史上最陡峭的升息曲線回應——從零到五個百分點，速度之快彷彿在彌補自己晚了一年才承認通脹不是「暫時性」的失誤。 債券市場為此付出了慘烈代價。iShares二十年期以上美國國債ETF（TLT）的總報酬從高點回撤了百分之四十，最深曾跌逾百分之四十八。這不是某個新興市場垃圾債，這是美國國債——理論上全球最安全的資產。即便到了二零二六年四月，聯邦基金利率已從高點降至百分之三點六四，TLT仍在距高點近四成的深淵里掙扎。所謂「六十四十組合」里那個四十的部分，過去六年基本上是一具屍體。 而股票呢？股票不在乎。 標普五百在這段時期經歷了至少四次顯著的向下衝擊：二零二零年三月的疫情崩盤（跌幅百分之三十四）、二零二二年的通脹熊市、二零二五年的「解放日」暴跌，以及今年因地緣衝突觸發的修正。每一次都有充分的理由讓你相信「這次不一樣，牛市結束了」。每一次，市場都像被彈簧彈回新高。 把這輪始於二零零九年的牛市與一九八二年至一九九九年的史詩級行情疊在一起看，兩條曲線幾乎完美重合——十七年下來，以低點為基數一百計算，兩者都攀升至約一千三百的水平。換言之，我們正在活生生地見證一場可能與列根至克林頓時代比肩的超級牛市。 但這里有一個結構性差異值得深究。一九八二年的牛市起點是伏爾克（Paul Volcker）把利率壓到雙位數後開始降息的時刻——那是一場長達十八年的利率下行紅利。而二零零九年的牛市呢？它的前半段同樣由零利率和量化寬鬆驅動，但後半段——也就是我們正在經歷的二零二零年代——是在利率正常化、通脹仍高於目標（目前百分之三點三，距聯準會的百分之二目標仍有可觀距離）、央行資產負債表收縮的環境下完成的。 這意味著什麼？意味著推動股價的引擎已經從「便宜錢」換檔為「盈利增長預期」——具體而言，是對一小撮超大市值科技公司將永恆統治全球經濟的信仰。這不是利率紅利，這是集中度風險裹著樂觀主義的糖衣。 然而，以下有幾個冷酷的事實你需要知道： 第一，TLT的回撤幅度告訴你，固定收益市場從未真正「復原」。長端利率的重新定價是結構性的，不是周期性的。如果你的退休組合里有大量長債，你在二零二二年損失的購買力至今仍未回來，而且可能永遠不會以同樣的形式回來。 第二，聯邦基金利率目前在百分之三點六四。這意味著聯儲局已經降息超過一百五十個基點，但通脹仍在百分之三以上。聯儲局的「最後一哩路」正在變成一場馬拉松。如果通脹重新抬頭——比如因為關稅政策、供應鏈重組、或能源價格波動——央行將被迫在「支撐經濟」與「捍衛信譽」之間做出極其痛苦的選擇。上一次他們做錯了這個選擇（二零二一年的「transitory」鬧劇），代價是四十年最猛的通脤。 第三，百分之十七的年化回報持續十七年，在統計上是一個極端值。均值回歸不是信仰，是數學。標普五百的長期實質年化回報約在百分之七左右。過去十七年的超額回報不是被未來的平庸所稀釋，就是被某一次劇烈的向下修正所「清算」。時間越長，欠均值的債就越重。 在熊市中賣出對績效的傷害是毀滅性的，但錯過一輪如此量級的牛市，傷害可能更大。這話沒錯。但它的對稱命題同樣成立：在牛市末段過度暴露，對接下來十年的傷害可能比你在牛市中段少賺百分之五更為致命。一九九九年那些在最後兩年加碼科技股的人，花了十三年才回本。 所以，是的，這是一場「史詩級」牛市。數據不撒謊。SPY的曲線美得像教科書。但Lex的提醒永遠只有一句話： 當所有人都在慶祝的時候，聰明錢在做的從來不是加入派對——而是確認自己離門有多近。 十七年百分之十七。歷史上只有一個先例可比。而那個先例的結局，叫做二零零零年。 |
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| 林嘉麒 |
2026-04-30T22:41 |
建滔集團(00148)主席張國榮及執董何燕生，近日相繼減持股份，是否對公司業務前景有所啟示？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，建滔去年業績強勁，公司生產的覆銅覆板近月又多次加價，今年業績理應仍有強勁增長，不過由於公司高層接連沽貨，確實需要關注市場未來需求會否突然轉弱，又或產品潛在供應會否大幅增加，扭轉目前供不應求的情況。 |
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| 植耀輝 |
2026-04-30T17:38 |
濰柴動力(02338)昨日(29日)出左第1季業績，收入按年增長8.9%至625億人仔，純利就按年增長逾13%至逾30億人仔，雖然增長唔算好誇張，但增速較去年底有所加快，濰柴股價今日(30日)一度大升10%，高見39.78元，今年以黎更累升逾1倍，係咪反映公司前景愈來愈好？當中有咩推動力？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，今年唔少公司慨季績都唔算特別標青，但濰柴核心利潤增長差唔多20%，對好多公司黎講，有10%至20%增長係好唔容易，所以呢份成績表已經唔錯。佢又指，集團第1季表現好，加上緊貼近年人工智能資料中心(AIDC)主題，係呢個情況下，股價有咁好表現係預期之內。 Stanley又指，濰柴數據中心備用電源由柴油發電機，擴大至採用埋天然氣發電機會較環保，加上海外市場需求都比較大，所以毛利率有較好表現。 |
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| 王良享 |
2026-04-30T16:07 |
美國聯儲局一如預期按兵不動，美息係今年餘下時間會點走，現時市場幾乎一面倒預期會繼續維持利率不變，市場都消化左呢個預期，就算年內會再減息，都會係今年較後時間。此外，有40%人士預期，聯儲局可能係明年4月底加息，點睇美息走向？ 臻享顧問董事總經理王良享表示，如果睇最新利率期貨，由約23%機會減息，變成約15%機會加息0.25厘，佢認為，今年餘下時間減息機會好微，美伊戰事推升油價，霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)仍未重開，相信油價會持續高企一段時間，油價飆升已推高整體通脹，但暫時未影響到核心通脹，不過，如果情況再維持多1至2個月，到時就可能會影響埋核心通脹，Tommy估計，美伊第2階段談判可能要拉鋸1至2個月，相信美國通脹有機會係6月、7月見頂。 美國就業市場方面，Tommy估計，今年美國移民人數會由去年50萬人，大減至今年逾20萬人，由於勞動力下降，失業率上升機會唔大。 佢又話，對聯儲局黎講，係高通脹及失業率未穿頂之下，唔大可能減息，即使油價短期跌至每桶90美元，好多需求仍被消滅，美國明年經濟增長將會放緩，加上人口老化及移民人數減少，人均國內生產總值(GDP)就冇咁高，係呢個情況下，就唔會有太大加息壓力。 |
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| 文錦輝 |
2026-04-30T12:11 |
「科技7雄」(Magnificent 7)昨晚(29日)繼續派成績表，其中，亞馬遜(Amazon)上季多賺77%，營收按年增長17%，期內，雲計算業務AWS營收按年增長28%至近376億美元，係逾3年以來最勁，並高過市場預期，刺激股價係昨日(29日)美股收市後延長交易時段大升，雖然集團上季資本開支(CapEx)高過預期，但未有上調全年預測。此外，微軟(Microsoft)上季純利亦超預期，但市場認為，集團雲業務表現唔及亞馬遜及Google。M7業績對人工智能(AI)行業前景有咩啟示？ 艾德金融投資執行董事文錦輝指，雲業務係好關鍵，因為係AI大時代下需求好大，如果雲業務做得好，市場就會有憧憬，即使往後資本開支再加大，都唔會有太大壓力。佢又指，睇返微軟過去幾年，由搞元宇宙到現在搞AI，不斷加大資本開支，但回報始終追唔上其他科企，所以資金就去左其他有前景及憧憬慨科企。 Felix又話，整體而言，近期出爐慨美企業績好對辦，如果唔係因為美伊戰爭，相信包括道指在內慨指數都有條件破頂，見到科企業績一出，納指又抽左上去，不過，佢建議投資者等一等，依家納指上到24600點水平，其實已有些高。 |
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| 許繹彬 |
2026-04-30T10:50 |
港股在內地五一黃金周長假前，持續缺乏明確方向。恆生指數截至昨日（4月29日），在科技股相關板塊領跌下，曾一度低見25,811點附近。股王騰訊(00700)更一度重創至2025年5月水平，低見約472元，情況令人關注。慶幸的是，昨日在內銀股的引領下，恆指才能重返26,000點以上。在方向不明朗的情況下，「北水」繼續成為大市成交的主要動力，令港股成交維持在2,500億元左右，總算有所交待。 港股本周的表現可謂強差人意，甚至是亞洲最差。相比之下，日、台、韓股市受惠於AI熱潮，相繼在本周創出歷史新高：日經指數突破60,000點大關，高見60,903.95點；台灣加權指數衝破40,000點，高見40,194.92點；韓國綜合股價指數除創下6,702.38點的歷史新高外，更在三星電子及SK海力士的急促增長帶動下，上市公司總市值已累計達到約4.04萬億美元，超越英國股市的3.99萬億美元，為亞洲市場爭光。而內地股市在五一長假前夕，亦有不俗表現，上證指數重上4,100點大關。 較為失色的港股，在內地股市顯著造好帶動下，昨日（29日）高見26,132點，最終急升432點，收報26,111.84點，成功企穩在26,000點以上。儘管恆指在四月下旬受科技股及相關概念股拖累，表現明顯落後於其他屢創新高的亞洲市場，但截至昨日（29日）仍有超過1,323點的進帳，足以成功扭轉三月份的劣勢。 筆者認為，港股在本周原本可以平穩地等候五一長假來臨，而一直令全球市場緊張的美伊戰爭，雖然雙方仍在等待和談機會，實際日子尚未確認，但本周市場已似是「停火」般平靜，幾乎沒有重大好壞消息。基金紛紛把握這段「平靜」的入市時機，將資金投放在晶片及人工智能發展較為成熟的亞洲股市，因而令日、韓、台市場最為受惠，紛紛創出新高，內地股市亦在此因素影響下，穩步上升。 港股走勢則相對失色，主因是香港市場的藍籌股中，近期熱門的晶片製造或人工智能開發公司比重不高，反而仍側重傳統科技股。正因時勢改變，傳統科技股不斷被市場質疑未來業績或會放緩，發展空間受限。而港股可謂「屋漏兼逢連夜雨」，在走勢已經乏善可陳之下，多隻股份還紛紛出現配股（俗稱「抽水」）情況。股壇新貴寧德時代(03750)公布折讓約7%配股，集資約391.9億元，令股價急挫，低見約614元；361度(01361)亦配股集資約6.18億元。 在局勢不穩及不利消息頻傳下，資金選擇暫時捨棄港股，或先套現轉投其他受追捧市場，亦屬人之常情。以騰訊(00700)為例，一度失守480元支持位，雖然昨日跟隨大市反彈1.14%，但仍未能收復480元，暫時只能視為技術性反彈；抽水主角寧德時代更是未有跟隨大市反彈，仍以跌市收場。 雖然港股暫時欠缺其他國家股市之強勢，但隨著戰事轉趨平靜、外圍市況穩定，走勢或已逐步喘定下來。只是，在缺乏重大利好消息支持下，向上力度仍受限制。在選股方面，投資者可先行選擇走勢較為穩定向上、或有息口支持的股份。其中，銀行股永遠是投資者在前景迷茫時的「明燈」，而中銀香港(02388)憑藉其獨特優勢，投資者不妨多加留意。 |
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| 譚智樂 |
2026-04-30T10:33 |
富途證券首席分析師譚智樂推介易方達亞洲半導體(03486) 推介原因： -把握人工智能(AI)爆發機遇 -一籃子布局亞洲半導體全鏈 建議現價買入 目標價：24.0元 止蝕價：16. |
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| 陳偉明 |
2026-04-30T10:24 |
特朗普多次發聲，表示美國與伊朗將會達成一項「偉大的協議」（Great Deal），市場憧憬中東局勢緩和，帶動亞洲股市上周初表現理想。恆指於上周二（4月21日）一度升至高見26,529點，創逾一個半月新高。 然而，特朗普雖單方面宣佈延長停火，伊朗卻指責美方維持海上封鎖並拒絕協商，導致「地緣政治風險溢價」重新注入市場。中東談判由「樂觀」轉向「僵局」，國際油價上升，通脹壓力再度升溫。港股於上周三（22日）開始轉勢回落。 與此同時，白宮備忘錄指控中國利用「蒸餾技術」掠奪AI成果，加上DeepSeek發布新模型，引發市場對行業價格戰的憂慮。伊朗更拒絕出席巴基斯坦的第二輪談判。多重利淡消息疊加，拖累恆指於上周五（24日）開市初段跌至低見25,639點。 儘管AI禁令及DeepSeek降價引發的價格戰憂慮一度令港股受壓，但美伊雙方同意將停火期限「臨時延長3天」至本周一（27日），消息觸發淡倉平倉盤湧現，帶動亞洲股市回升。港股起死回生，恆指於本周一（27日）反彈至高見26,086點。 然而，即使面對油價高企及伊朗石油斷供的威脅，日、韓、台股市在本周初仍能強勢向上，主要受AI訂單爆棚及美匯回落所帶動。內地股市受首季經濟數據（GDP增長5%）利好，亦能穩中向上。惟港股卻於本周二（28日）進一步跌穿上周五的低位25,639點，當天低見25,609點，成為區內表現最弱的市場。 為何港股「獨弱」跑輸亞洲主要股市？ 關鍵在於市場結構的根本差異。日、韓、台股市的權重以半導體與製造業硬體為主，這類股份目前的驅動力是AI訂單，對油價的敏感度相對較低。相反，港股權重以科網平台為主，高油價引發的通脹會直接打擊民生消費及企業利潤。此外，港股作為全亞洲最開放、外資比例最高的「離岸市場」，在全球避險情緒升溫之際，特別容易成為外資的「提款機」與「對沖工具」。因此，不難理解為何港股在本輪波動中跑輸亞洲主要股市。 港股早前受美國AI限制言論及中東局勢雙重打擊，估值已跌至極度低廉的水平，逼近筆者連續兩星期提及的25,600點撈底水平。在中東局勢未有進一步惡化的新消息下，港股本來已具備隨時反彈的條件。其後，中央政治局會議釋放正面信號，加上港交所(00388)首季業績遠優於市場預期，再配合4月份期指結算的「暴力夾淡倉」效應，多重利好因素疊加，刺激港股於本周三（29日）急升432點，收報26,111點。 然而，中東局勢再度惡化。 由於美軍海上封鎖持續，伊朗主要出口港哈爾克島（Kharg Island）儲油設施於本周三（29日）深夜正式爆滿。由於石油無法出口且無處儲放，伊朗被迫下令關閉多個主要油井，引發市場對通脹惡化的恐懼。 隨著經濟命脈被切斷，伊朗革命衛隊（IRGC）忍無可忍，於深夜發出「最後通牒」，要求美方在48小時內（即5月1日前）撤銷海上港口封鎖，否則將用「任何方法」爭取通航。市場將此解讀為伊朗即將完全封鎖霍爾木茲海峽，阻止其他國家的石油通過，以此向全球施壓，迫使美國讓步。 另一方面，美國聯儲局一如市場預期維持利率在3.5至3.75厘不變，但主席鮑威爾暗示：「在高利率環境下維持更長時間（Higher for longer）」是目前必要手段，短期內減息的可能性極低。 展望後市，在美伊局勢再度緊張、油價飆升及未來減息機會進一步降低的情況下，環球股市下挫，港股有機會再成為外資「提款機」，跑輸日、韓、台、中股市，恆指可能再次跌穿250天線（約25,400點水平）。 然而，恆指在25,400點以下估值極度吸引，相信下跌空間有限。屆時，在具備足夠現金接貨的前提下，可考慮分注Short Put 5月到期、等價的騰訊(00700)及小米(01810)股票期權。 |
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| 羅尚沛 |
2026-04-29T22:40 |
兆易創新(03986)第一季多賺超過五倍，好過市場預期。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，兆易主要設計記憶晶片，由於南韓兩大生產商，轉為生產AI記憶晶片，一下子導致市場供不應求，產品價格急升，帶動兆易業績，不過整體需求並無增加，只是供應暫時短缺。基於公司季績強勁，加上屬半新股，街貨不多，相信股價可望衝上500元。 |
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| 莊志雄 |
2026-04-29T15:28 |
雖然中東局勢近排冇進一步惡化，但依家慨膠著狀態令霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)開通唔到，倫敦布蘭特期油已連升7個交易日，企係每桶112美元樓上，布油及紐油今年已累積好大升幅，跑贏近期強勢慨半導體股，呢個情況係咪會持續？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，布油及紐油年初至今做得最好，前者已累升近80%，依家係高位整固，似乎跌返落90美元水平機會唔大，不過，仍預期遠期原油不久將來會回落。另一方面，市場一開始相信戰事會係短期內解決，依家拖下拖下兩個月都未搞掂，要留意住市場會唔會突然price in左呢樣野。 係呢個情況下投資又好、做交易又好，佢訧話，油相關慨就比較易trade，油服股交易所買賣基金(ETF)表現相對穩定，雖然1月、2月升得急，但3月細幅度調整後又再破頂，跑贏其他ETF，而半導體估值已經去到非常高水平，市盈率(PE)45倍。 佢續指，睇返石油煉油業裂解差價，依家56至57美元水平，而年初不足20美元，代表煉油商賺多過1倍利潤，所以20倍PE其實係好低水平，亦係有基本因素支持慨表現，高價格差有高盈利亦反映油需求殷切、供應緊張慨原因。 |
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| 彭偉新 |
2026-04-29T12:27 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中國平安(02318)、華虹半導體(01347)、比亞迪股份(01211)、萬洲國際(00288)及華潤置地(01109)。 平保昨日(28日)派左第1季成績表，賺逾250億人仔，但收入按年跌7%，期內，新業務價值升逾20%，壽險及健康險業務股東應佔營運利潤按年增長4%，有大行估計，呢個增長勢頭未來一至兩季都可以延續，到底呢份業績有冇驚喜？ 資深證券分析師彭偉新表示，平保呢份成績表絕對有驚喜，新業務價值增長比預期強好多，主要係整體人民幣存款息率太低，係回報唔太理想下，投資者未必會再將大量資金存入銀行，而轉投同存款相關慨保險計劃，受惠於「存款搬家」概念，帶挈平保整體新業務價值增長遠超市場預期。 佢續指，雖然股市表現唔好會影響平保整體投資收益，但都只係周期性，因為A股唔係下行緊，投資者預期會慢慢追返上黎，加上現時慨新業務價值增長，以及車險和財險相關部分上升，市場對平保全年表現睇得好正面，所以股價先會有咁大上升空間。 |
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| 盧志威 |
2026-04-29T10:44 |
人工智能(AI)相關股出現疲態，費城半導體指數(SOX)昨晚(28日)一度挫逾5%，市傳OpenAI業務未達標，未來或冇錢畀已簽慨數據中心合約費，呢個消息係咪一個好大警號，AI慨巨額投資幾時先可以回本？ 泓瀚資本董事盧志威指，OpenAI呢個消息都幾令人震驚，令成個硬件類板塊股份出現大調整，有合作慨甲骨文(Oracle)、CoreWeave股價都要跌，但之後升返上去又令人有些意外，佢相信，就算對OpenAI慨需求下跌，但其他方面慨增長都可以抵銷返。 William又話，大型科企季績會對美股後市有幫助，但資本開支一定要夠高，Google本身有「內循環」可以自用，但OpenAI就做唔到，雖然會擔心回唔到本，但亦唔需要太恐慌。 美國科企季績方面，William表示，較睇淡硬件類公司業績。 |
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| 植耀輝 |
2026-04-29T10:20 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介中國移動(00941) 推介原因： -首季盈利減少4%。 |
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| 趙晞文 |
2026-04-28T22:40 |
比亞迪(01211)第一季少賺55.4%，毛利率則降至18.8%。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，比亞迪上季盈利大跌，主要受累匯兌損失，不過由於業績大致符合市場預期，所以相信股價不會顯著受壓，而在海外布局方面，比亞迪相對其他內地同業有領先優勢，可望支持今年的出口銷情。 |
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| 趙晞文 |
2026-04-28T16:33 |
藥明康德(02359)昨日(27日)收市後出左季績，上季盈利及收入按年增長逾20%，股價今日(28日)高開8%後，升幅一度擴大至逾17%，高見148元。摩根士丹利指，藥明康德預測市盈率(PE)約19倍，又認為估值唔貴，可以現價買入，股價仲有幾多上望空間？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，假設盈利預測不變，過去幾年，藥明康德估值最受壓時，可以去到22至23倍，如果PE由19倍升至22倍，股價仍有約10%潛在升幅，值得留意係，如果管理層上調今年指引，包括每股盈利及收入預測，加上毛利率擴張，帶動每股盈利進一步上調，就可以推高估值。 KK又認為，藥明康德估值短線最多睇22至23倍，若整體業績上調，PE可以去到25倍，值得留意係，疫情期間預測PE高達30倍，對應當時收入及盈利增長20%，估值尚算合理，從呢個角度睇，佢認為藥明康德係行業龍頭，有參考性指標，因此，做中短線或長線部署都可以。 |
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| 李偉傑 |
2026-04-28T15:55 |
中資券商廣發証券(01776)首季業績唔錯，收入按年增長64%至117億人仔，純利按年增長71%至約47億人仔，財富管理收入亦唔錯，手續費及傭金淨收入按年增長48%至60億人仔。此外，第1季公允價值變動收益39.7億人仔，按年狂飆19倍，公允值涉及債券、股票、股權投資等，係咪反映炒房做得好？ 天風國際李偉傑指，廣發公允值表現的確好標青，睇返同業上海證券、深圳證券僅增長20%及40%，廣發慨表現的確有驚喜。Jason坦言，雖然現階段睇唔到集團內部持有咩資產，但從指數上都可以睇到已經跑贏行業。 佢又話，若股市出現震盪，中長市黎講，財富效應係股市里面可逐步反映，其實足以解決消費上慨問題，因此，Jason寄望今年內地股市繼續偏穩向上慨行情。 |
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| 黃敏碩 |
2026-04-28T13:41 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為曦智科技(01879)、中國宏橋(01378)、威勝控股(03393)、哈爾濱電氣(01133)及小米集團(01810)。 曦智科技今日(28日)首掛，股價一度較招股價炒高4倍，高見930元，公司係「18C章」未商業化慨特專科技公司，業務都係同人工智能(AI)發展、數據中心相關，中午收市較招股價炒高3.5倍，抽中係咪應該食糊先？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，其實好多本新股都係以供應及需求為主，雖然近期市場睇好人工智能(AI)及算力相關股份，唔少投資者都願意長楂，不過，氣氛上投資者都係比較分化，加上過往好唔少同大模型相關慨半新股係高位回調，既然曦智科技首掛炒到咁高，投資者都不妨先計一計數，依家先食一浸糊都不為過。 |
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| 梁偉民 |
2026-04-28T11:27 |
據報高通(Qualcomm)正跟OpenAI、台灣聯發科及內地立訊精密合作，聯手研發智能手機慨人工智能(AI)晶片，預期2028年量產，如果落實，對手機產業有幾大影響？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，要視乎智能手機智能化程度、設計及創意，以及對傳統手幾使用量有幾大影響，雖然AI運算十分強勁，過去唔少手機開發商，如蘋果公司(Apple Inc.)、三星電子(Samsung Electronics)及小米集團(01810)等，都話要將AI技術加入智能手機，但其實AI未必配合到消費者需要，所以唔係太受消費者重視。 Wyman又指，智能手機AI晶片對手機供應商來講，的確係一項潛在威脅，但未必可以即時打破現時慨格局，相信要等實物出現及公布相關功能，但佢提醒，AI係可以影響任何一個行業慨市場格局，所以市場都要做好心理準備。 |
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| 姚浩然 |
2026-04-28T09:59 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介寧德時代(03750) 推介原因： -首季盈利增長約40% -市盈增長率(PEG)低於1 建議買入價：650元 目標價：740元 止蝕價：590元 |
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| 鄭家華 |
2026-04-27T22:45 |
瀾起科技(06809)第一季收入增長19.5%，基本盈利增加20.1%。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，瀾起科技上季收入及基本盈利增長速度，相比過去兩年明顯放慢，難以配匹目前的高市盈率，不過由於H股今年二月才上市，距離半年禁售期仍有三個月時間，在街貨不多的情況下，股價應有承托力。 |
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| 聶振邦 |
2026-04-27T16:41 |
北京車展上周五(24日)開幕，車股今日(27日)普遍造好，不過，相比以往以發布新車為主，今年反而多左介紹技術，例如電池、自動駕駛，甚至連供應鏈相關展商，包括華為、寧德時代(03750)、地平線機器人(09660)等，都拿到更顯眼慨位置，今屆車展轉以技術做賣點，係咪意味今年相關股份比車企更值得留意？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，車展始終係希望為市場帶黎新憧憬，所以今次更加針對技術層面，如果睇返近期股價走勢，技術相關股的確更值得留意，由2月開始，車股表現都比較參差，相對黎講，機械人相關股如地平線機器人，股價更強勢，晶片股都有利好慨情況，其中，寧德時代表現比較亮麗，推出慨新電池充電速度比起比亞迪股份(01211)慨刀片電池更快，的確會成為亮點。 聶Sir又認為，未來1至2個月內，技術層面相關股，繼續有資金追入慨機會仍會較大。 |
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| 梁傑文 |
2026-04-27T16:06 |
RIMBACO(01953)宣布，要約人Aureole Halo Limited以每股0.167元，收購公司75%股權，較停牌前大幅折讓約74%，並須按例提全購，買家背景都唔弱，包括持有深圳盛屯70%慨姚雄傑，集團主要透過盛屯礦業及盛新鋰業，分別係上海及深圳上市，主要做金屬資源勘探等業務，RIMBACO今日(27日)復牌急瀉，午後一度重挫逾31%，低見0.445元，係咪因為折讓幅度太大？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文坦言，RIMBACO復牌急瀉佢都覺得好奇怪，估計可能係折讓幅度高達70%，部分投資者唔太受落，就趁好消息出貨，RIMBACO股價其實係年初已曾跌到0.1元、0.2元水平，今次宣布要約前已托高左股價，可能真係要等消息落實後，大家就沽貨獲利。 Mike又話，母公司及買家都好有實力，兩家市值逾百億人仔慨A股上市公司，如果想炒起股價係一定有實力，股價短時間內大跌，可能基於投資者情緒或者心急止蝕離場，佢又認為，如果要見真章一定要等中長線。 |
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| 梁偉民 |
2026-04-27T11:27 |
投資者憧憬美伊重啟和談，美股3大指數上周五(24日)個別發展，其中，標指及納指又破頂，而業績及指引都好過預期慨美國晶片製造商英特爾(Intel)，股價上周五一度狂飆27%，再破頂，而其他晶片股如博通(Broadcom)及AMD，股價上周五亦最少升10%，人工智能(AI)晶片龍頭英偉達(Nvidia)就升逾4%，雖然股價冇破頂，但市值已重上5萬億美元。至於費城半導體指數(SOX)已連升18個交易日。 今個星期會有「科技7雄」(Magnificent 7)出業績，有冇機會進一步推動AI及半導體股氣氛？M7邊份成績表可睇高一線？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，M7業績其實同半導體冇太大關係，僅Nvidia比較有關連性，佢認為，依家半導體同M7已經脫離左關係，市場焦點未必再落係M7業績增長，反而會關注呢些科企資本開資係咪持續咁巨大。 Wyman又話，M7之中暫時只睇好Nvidia及Alphabet，前者可直接受惠於成個AI基建發展，例如數據中心，因為企業都一定要用Nvidia慨晶片。至於Alphabet係因為集團慨AI發展好全面，有自家大模型，亦有數據中心出租及晶片研發業務，只要有一瓣成功，市場都會認為Alphabet會大幅受惠於成個AI潮流。 |
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| 李浩然 |
2026-04-27T10:44 |
市場曾經有一套老派敘事。股市上樓走樓梯，下樓搭電梯；勞動市場反應遲緩；通膨像老式蒸汽機，啟動慢，熄火也慢；聯儲局則像一艘滿載官樣文章的油輪，轉向之前總要先發幾篇講稿，再用三個季度確認自己真的想轉。這套敘事如今沒有完全失效，只是變成了歷史博物館里的展品。現在的市場更像高頻交易員喝了五罐能量飲料之後的神經系統：先抽搐，再暴衝，然後要求旁觀者把這一切稱為「價格發現」。 最值得認真對待的，不是「世界變快」這句陳腔濫調本身，而是幾個本來分屬不同系統的變量，正在同步表現出同一種特徵：衝擊更集中，波幅更巨大，修復更迅速，敘事切換更粗暴。股市、就業、職位空缺、利率、通脹、貨幣供應——這些本應各有週期、各有黏性、各有傳導時滯的東西，在過去幾年里卻像被塞進同一台失控的壓縮機里，先被極度拉伸，再被強行回彈。投資人若還沿用上一代的節奏感，輸錢不是因為笨，而是因為慢。 先看股市。標普500在短暫而劇烈的回撤之後，幾乎總能以一種近乎無禮的姿態重回高位。這種走勢過去叫反彈，現在更像市場對風險定價程序的罷工。2018年的小型熊市如此，2020年疫情崩盤更是如此，而近年的幾次地緣政治與政策衝擊也在重複同一模板：恐慌來得像新聞推送，修復來得像量化模型自動重載。若說以前的市場會留給人類一些消化時間，現在它給你的只有兩個選項：立刻行動，或者追著價格跑，順便在社交媒體上發一段關於「長期主義」的自我安慰。 這里面最刺眼的，不是V形反轉本身，而是V形反轉的頻率。市場不是偶爾展現韌性，而是開始制度化地拒絕深度停留在悲觀區域。換句話說，風險資產正在被一整套更快的資訊傳播、更高的流動性動員能力，以及更強的政策預期保護傘所重塑。價格不再只是貼現未來現金流，也貼現央行、財政部、被動資金、CTA、零售投資者、企業回購部門，以及每一個自認能在兩小時內「抄底」的手機用戶的集體反射弧。傳統上，市場會先下跌，再反思；現在市場先崩一下，然後假定某個地方總會有人出手托住。這不是成熟，而是條件反射。 再看勞動市場。疫情期間美國失業率從約3.5%暴衝至接近15%，然後又在短短兩年內回到3.5%附近。這不是普通意義上的週期波動，而是一場宏觀經濟的心肺復甦術。歷史上，失業一旦如此惡化，往往意味著長時間的資源錯配、需求疲弱與信心崩潰；但這一次，政策反應快得像有人直接把未來幾年的穩定器一次性提前支取。結果是，勞動市場並非緩慢修復，而是被暴力拉回。這種速度表面上令人安心，實際上卻扭曲了人們對「正常」的理解。若一代勞工與投資人只見過這種被政策加速器猛踩的復甦，他們很容易誤以為所有裂痕都能在下一次財政支票與央行轉向中自動癒合。 職位空缺數據更能說明問題。疫情前，美國非農職位空缺大致在700萬上下；疫情後一度衝破1,200萬，之後又回落至接近常態區間。這不是單純的景氣起落，而是勞動供需預期的集體失控。企業曾經瘋狂搶人，彷彿每一家都相信自己將永遠活在名義增長高企、融資寬鬆與需求噴發的樂園里；如今職缺回落，語氣則轉為謹慎，彷彿AI明天一早就會接管工位、工資單與中層管理。從「勞工掌握議價權」到「白領擔心被模型替代」，中間只隔了幾份季度報告和幾場科技公司發布會。這不是經濟基本面的平穩調整，這是敘事市場對勞動市場的殖民。 利率變化則把這種速度感推到近乎荒謬。聯邦基金利率在2010年代長期貼地，疫情中再次回到零附近，隨後因通脹爆發而在一年多時間內急升至5%以上，之後又開始回落。三十年期按揭利率則從2021年底低於3%，在兩年內衝上8%以上。房地產、企業融資、消費信貸、資產估值，全都被這場利率海嘯輪番洗禮。央行過去喜歡把自己描述為穩定預期的錨，近年看起來更像一位先把船掀翻、再發新聞稿解釋自己其實是在校正航向的船長。 這並不是說聯儲局做錯了所有事。問題在於，當政策利率、長端融資成本與市場折現率在如此短時間內劇烈重置，經濟主體根本來不及適應。企業資本支出計畫、家庭住房決策、銀行資產負債管理、市盈率框架——所有東西都在被迫更新，但人的心理更新速度遠比收益率曲線慢。結果就是一種今日市場最常見、但也最少被誠實承認的狀態：價格已經重新定錨，心智模型還停在舊世界。這正是近幾年消費者信心疲弱的一個核心原因。不是因為人們不理解數字，而是數字變得太快，快到情緒來不及跟上。 通脹的全球同步飆升與回落，更暴露了這個時代的兩個結構特徵：第一，供應鏈、能源、財政刺激與貨幣條件之間的相互放大效應，比主流宏觀教材願意承認的更強；第二，通脹並不是一頭被完全馴服的野獸，它只是暫時離開了鏡頭。美國、英國、加拿大、法國、德國、日本、意大利等主要經濟體，近年的通脹路徑都呈現出驚人的一致性：先在疫情與刺激後急升，再在緊縮與基數效應下回落至較可接受區間。這讓政策制定者很容易產生一種危險幻覺：既然能那麼快衝上去，也能那麼快壓下來。但通脹回落不等於通脹風險消失；它只是意味著最容易的部分——從高位回到中段——已經完成，最難的部分——在不摧毀需求與金融條件的情況下維持穩定——才剛開始。 而貨幣供應的劇烈擴張與隨後收縮，則提供了最不該被輕描淡寫的一條暗線。當M2增速出現歷史級別的上衝，再經歷罕見的回撤，這不只是「疫情特殊時期的技術性現象」；這代表政策當局已經證明，自己有能力在極短時間內重塑金融條件、收入分配、資產價格與行為激勵。也就是說，市場現在不只交易經濟週期，還交易國家機器的反應函數。這會帶來一個深遠後果：每一次危機，都會讓市場更相信下一次也會有人兜底；而每一次兜底，又會讓市場更脆弱，因為它學會了在缺乏自然清算的情況下不斷加槓桿、追波動、買回撤。所謂「更快的市場」，在很多時候其實只是「更有條件變得輕率的市場」。 把這一切部分歸因於資訊時代，這當然沒錯，但說得還不夠狠。真正改變市場節奏的，不只是資訊更快，而是資訊、流動性與政策已經形成三重回授。消息傳播即時化，讓市場瞬間定價；演算法和被動資金機制化，讓資金順勢放大；政策干預常態化，讓尾部風險被普遍認為可管理。於是每一個下跌都更像一場短跑，每一個反彈都更像一場踩踏。這個系統最終獎勵的，不再是最有耐性的人，而是最能分辨哪些衝擊只是戲劇化、哪些衝擊真的會穿透政策緩衝層的人。可惜的是，市場里自稱能做到這件事的人，通常也是最先被市場打臉的人。 這里需要潑一盆冷水。加速不等於去風險化。V形復甦出現多次，不代表它成了自然法則。2022年已經提醒過投資者：當通膨與利率這兩個過去十多年被壓制的變量重新掌權時，資產價格完全可以長時間不配合「逢低買入」的宗教儀式。未來若出現真正的信用危機、系統性金融事故，或者一場無法靠寬鬆政策迅速修補的衰退，市場仍然可能展現它古典而殘忍的一面：不是快速下跌後立刻修復，而是慢慢跌、反覆跌、讓每一次反彈都像希望，最後證明只是更高級的折磨。新一代投資者若只學會了在流動性支持下搶V，卻沒學會在估值壓縮與信用收縮中保命，那麼他們不是身處新時代，只是被新時代寵壞。 也因此，不是「世界變快」，而是「你不必跟著變快」。這句話表面平淡，實際上近乎反市場。因為今日金融行業最昂貴的幻覺之一，就是把反應速度誤認為決策品質。交易介面更快，數據刷新更快，研究筆記更快，宏觀敘事切換更快，但快並不自動生成優勢，多數時候它只是把錯誤提前結算。對沖基金經理若把每一次高頻震盪都當作必須出手的邀請函，最後通常只會證明自己是券商最忠誠的客戶，而不是投資者的守門人。 真正該吸收的，是一套更冷酷的操作原則。第一，要接受自己會比過去更常判錯，因為變量之間的傳導速度加快，舊有經驗值折舊得更快。第二，要把觀點拿得更強，但握得更鬆，因為這個時代最危險的不是沒有立場，而是把暫時有效的敘事當成永恆真理。第三，要對「參與一切波動」這件事保持敵意，因為市場節奏越快，噪音稅就越高。第四，要預設新的風險形式會出現，包括更頻繁的閃崩、更短暫卻更劇烈的流動性真空，以及政策與市場彼此誤判所觸發的連鎖失誤。用更直白的話說：當世界變成這副樣子，倉位管理比觀點更重要，現金流比口號更重要，風險承受力比自信更重要。 從更大的角度看，過去幾年的經驗其實暴露了資本市場的一個不太體面的真相。當投資者習慣了每次衝擊之後都會等來寬鬆、補貼、回購、再平衡與抄底資金，市場紀律自然會退化。說得刻薄一點，今天不少所謂「堅定的長期投資者」，只是流動性時代的順風乘客；一旦風向真的逆了，而且逆得比政策更持久，他們對長期的信仰可能比保證金要求還脆弱。 所以，「一切都變快了」不是一句關於現代性的感嘆，而是一條關於風險制度已經改寫的警告。價格形成更快，政策反應更快，敘事壽命更短，心理適應更差。投資世界表面上更有效率，實際上也更容易過度反應、更依賴支撐、更懲罰遲疑。這種環境對平庸投資者尤其危險，因為它不停誘惑你把速度當成能力，把回彈當成安全，把歷史例外當成規律。 最終，真正的優勢也許不是比市場更快，而是比市場更不容易被市場牽著鼻子走。當別人忙著追逐下一個V形復甦、下一次政策轉向、下一輪通脹敘事、下一波AI焦慮時，少數人願意承認：很多時候，最好的交易是少交易；最好的預測是承認不確定；最好的風控，是不把一次幸運的反彈誤判為一套永遠有效的機制。 市場確實變快了。問題是，人若也跟著變得浮躁，最後跑贏的通常不是你，而是波動本身。 |
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| 郭思治 |
2026-04-27T10:38 |
大市已接近 4 月份之尾聲，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高。恆指暫是由 2 日之低位24,901點升至21日之高位26,529點，即月內之波幅已稍擴闊至1,628點。以1,628點之波幅計雖已不算小，但或未能滿足月內之所需。故在本月餘下之交易日，技術上確有再往上尋頂之憧憬。 惟由於中東局勢持續緊張，加上國際油價亦仍高企於每桶100美元左近，故令資金之入市態度持續保守。在交投偏疏及動力不配之下，大市之升勢不但漸受規限，且由於零碎沽壓不斷，致整個大市又再明顯急回。 而恆指亦因而再度跌穿100天線（約在26,101點左近）、10天線（約在26,094點左近）及50天線（約在25,927點左近），即大市目前又再重陷反覆不明之中。 移動線方面之表現仍處反覆之中。目前各組常用之平均移動線排列由上而下為100天線（約在26,101點左近）、10天線（約在26,094點左近）、50天線（約在25,927點左近）、20天線（約在25,679點左近）及250天線（約在25,369點左近）。單從排列上看，暫仍屬倒序模式，表示大市現在仍身處反覆不明之趨勢中。 從技術上看，恆指如欲重現欲尋頂之趨勢，首要之條件是恆指必需穩守於上述5組平均移動線之上。另外，成交金額亦必需明顯增加，但照目前之市勢看，由於恆指又再反覆於100天線、10天線及50天線之下，故整個大市現又再重陷反覆不明之中，但4月份先低後高之形態則暫仍未變。 值得再一提的是，大市於本月8日曾大幅高開，其後遺留下1個大型上升裂口，介乎25,254點至25,668點，闊414點。而此上升裂口其後於13日已稍作修補，但仍有一段介乎25,254至25,508點之中型上升裂口仍未被回補。此個餘下之上升裂口，技術上該屬短期後市之隱憂。故大市在反覆中，可能會伺機回補或稍為回補上述之中型上升裂口。 |
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| 植耀輝 |
2026-04-24T22:44 |
長城汽車(02333)第一季少賺45.6%，遠遜預期，但期內毛利率升至18.5%。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，長汽上季業績強勁人意，雖然公司解釋原因是缺少匯兌收益，但相信大行將調低其全年盈利預測，預計股價會有沽壓。 |
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| 盧楚仁 |
2026-04-24T17:55 |
下星期會進入環球央行議息周，係日本央行議息前，日本今朝(24日)出左3月通脹數據，上月核心消費物價指數(CPI)按年升幅擴大至1.8%，係5個月以來首度擴大，超預期，要受中東戰事推高油價影響，日圓就持續偏軟，但日本將會係5月1日釋放第2輪石油儲備，對紓緩短期通脹壓力有冇幫助？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁表示，日本再釋放石油儲備，的確可以紓緩短期通脹壓力，但長遠仍解決唔到問題，因為石油儲備始終有限。 佢又話，日本政府會係兩個情況下出手干預日圓匯價，首先係日圓突然暴跌，其次係日圓觸及央行入市干預水平，現時日圓迫近160水平，當局已開始暗示將會有行動，估計出手干預區間係160.5至162，投資者要小心留意。 |
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| 譚智樂 |
2026-04-24T17:13 |
近日滬上阿姨(02589)股價強勢，截至今日(24日)中午止，本周累升約69% ，兩周累計更飆逾1倍，控股股東早前承諾延長禁售期3至6個月，除刺激股價上返水浮，股價今日先升後跌，早段一度高見163.3元，大升逾10%，但尾市突然倒插，曾低見136.2元，倒跌7.9%，點解會出現呢個情況，係咪反映股價升過龍？ 富途證券首席分析師譚智樂指，短炒黎講理應係順勢炒，但今日就出現陰燭，衝上160元水平再掉頭，雖然延長禁售期會畀到信心市場，因為代表股東睇好前景，雖然集團未來幾年開店情況樂觀，但唔代表值得升咁多。 佢續指，如果用順勢交易角度睇，現時唔應該買貨，如果係之前買入就要定止賺止蝕位，短期可以擺120元水平。 Arnold又話，短線唔建議只集中睇基本面，滬上阿姨市值又唔係好大，股價已升得太多，建議投資者要審慎。 |
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| 陳建良 |
2026-04-24T16:42 |
ASMPT(00522)股價連升11個交易日，再創新高，集團首季新定單按季大增46%，遠超市場預期。此外，綜合光學與無線連接設備供應商劍橋科技(06166)，下周二(28日)就係基投半年禁售期屆滿慨大日子，點睇呢兩隻股份前景？ 勝利證券首席顧問陳建良表示，ASMPT之前係市場低配股份，相比美股半導體指數，ASMPT估值仍有一定折讓。佢續指，ASMPT股價連日急升，既然可以每日被大幅夾高，回調慨時候亦可以好誇張，加上已歷經咁長升浪，有意入市慨資金大部分都做左部署，雖然當股價回調時會有人撈貨，不過，若出現深度回調時就會觸發止蝕，所以唔建議高追呢類股份。 劍橋科技方面，KL就話，基投主要分兩大類，首先係產業投資者，其次係財務投資者，後者或會轉投其他新股，因為現時新股IPO動輒都超購幾千倍，加上新股上市頭半年好視乎供求，直至禁售期屆滿後，若有部分基石投資者減持換馬至其他新股，投資者要留意相關風險。 |
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| 梁傑文 |
2026-04-24T15:51 |
內地運動醫學醫療器械供應商天星醫療(01609)今日(24日)開始招股，招股價98.5元，入場費約4974元，下星期三(29日)截飛，股份計劃5月5日首日掛牌買賣。集團專注於運動醫學，產品針對肩部、膝部、足部，同市場上已有慨醫療器械股有少少唔同，呢個係咪賣點之一？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，天星慨醫學賽道有一定獨特性，雖然冇科技咁熱炒，但醫療行業勝在穩定，無論外圍經濟幾動盪都唔會太受影響，所以即使冇人工智能(AI)元素，但見到公司過去幾年業績仍穩定增長。 此外，新股係新機制下，基於供求問題，中籤率都偏低，大部分都唔係咁易抽中，天星係咪都一樣？ Mike就話，貨源的確會較緊張，天星今次集資額唔夠10億元，大部分股分都有基石投資者認頭，由於同期冇其他新股撞期招股，估計招股反應理想，有機會超額認購逾千倍。 |
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| 梁偉源 |
2026-04-24T13:18 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、晶泰控股(02228)、騰訊控股(00700)及ASMPT(00522)。 雖然英特爾(Intel)上季虧損擴大，但仍好過預期，今季營業收入指引又好過預期，刺激股價係昨晚延長交易時段狂飆20%，係咪帶挈埋港股半導體板塊造好？ 大華繼顯執行董事梁偉源表示，Intel業績的確對整個板塊相當正面，中芯、華虹股價今朝(24日)10點半後開始抽升，此外，美國記憶體晶片大廠美光科技(Micron Technology)出口限制消息，都利好內地晶片企業，因為晶片市場始終唔可以過分依賴進口，雖然英偉達(Nvidia)提及可以出口H28晶片去中國，但現時仍未有實質進展，因此，國產自強對中芯、華虹股價都有正面幫助。 |
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| 彭偉新 |
2026-04-24T10:20 |
獨立股評人彭偉新推介中國移動(00941) 推介原因： -行業龍頭地位穩固 -算力與人工智能(AI)高速增長，智算收入升279%，公司正加快向「通信+算力+智能」轉型 -首季現金流升128%，財務實力強。 |
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| 植耀輝 |
2026-04-23T16:48 |
中資電訊股相繼派發季度成績表，中國移動(00941)首季營運收入按年增長1%，純利按年跌逾4%，中國聯通(00762)上季收入按年跌0.5%，純利就按年跌17%，內地年初加增值稅後，係收入近乎冇增長下，中移動、聯通純利齊齊倒退，增值稅慨影響真係咁大？ 相關影響上季業績係咪已反映曬？點評估全年盈利表現？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，增值稅由6%上調至9%，對中資電訊商毛利率有一定衝擊，不過，增值稅升幅屬預期之內，相信市場已經消化左，其實上中移動盈利倒退係受研發開支大增影響，而聯通慨員工成本亦大升，雖然國際業務收益錄得雙位數增長，但純利仍插水式下滑。 Stanley估計，兩家公司全年業績一定程度上都會受壓，不過，由於投資者對兩家公司業務仍有一定憧憬，所以唔使擔心股價表現。 |
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| 陳偉聰 |
2026-04-23T10:55 |
費城半導體指數(SOX)受惠於存取記憶體(DRAM)、中央處理器(CPU)及圖形處理器(GPU)相關股表現，連升16日，係史上最長升浪，南韓科企龍頭之一SK海力士第1季收入52.28萬億韓圜，超預期，SK海力士慨亮麗表現可唔可以令全球晶片股延續強勢？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰認為，現時全球人工智能(AI)發展升級速度好快，需求增長亦好勁，令高頻寬記憶體(HBM)及其他內存晶片受惠。佢又提及，過去儲存晶片價格升得多，SK海力士及三星電子(Samsung Electronics)相關業務佔比大，加上市場亦預期美國相關股份業績超預期，因此，股價未來有機會回調之後再破頂，相信市場亦會憧憬晶片股未來繼續造好。 Jason又話，雖然DRAM係短期內最短缺慨零件，價格亦大升，不過，由於行業慨周期性會令DRAM股價未來存在不確定性，因此，只適合短炒，相反，GPU及CPU會分別受惠於AI模型訓練，以及人工智能代理(AI Agent)產品涉及慨推理和任務，需求量會維持一定水平，因此，相關股份做中線部署可能有更大驚喜。 |
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| 陳偉明 |
2026-04-23T10:54 |
中東局勢自3月開戰以來，終於迎來最大的外交轉捩點。香港時間上周三（4月15日）晚，接連出現三大利好消息：以、黎、美三方在華盛頓展開直接對話；特朗普稱談判「非常接近結束」；伊朗同意重開霍爾木茲海峽，供「非敵對」船隻通行。受此帶動，國際油價急跌，亞洲主要股市於上周四（月16日）繼續展開「暴力式反彈」。其後，美伊談判代表抵達伊斯蘭堡重啟對話，進一步刺激港股升勢，恆指一度逼近26,400點。 然而，掌握伊朗實權的革命衛隊（IRGC）於上周四（16日）晚發表強硬聲明，明確表示除非美國全面且永久取消所有經濟與石油制裁，否則伊朗絕不會拆除任何核設施，亦不會停止研發計劃。此舉直接挑戰了文官政府營造的和平憧憬。投資者意識到，即使文官代表簽署協議，若革命衛隊不配合，中東局勢隨時會再次「爆雷」。受此影響，原本回落的油價再度反彈，美匯走強，亞洲主要股市回落，港股受累跌至26,100點水平。 其後，周末在伊斯蘭堡的談判取得突破，抵銷了革命衛隊強硬聲明帶來的陰霾。消息指，美伊雙方已起草一份「五點和平框架」，內容包括：伊朗同意暫停高濃度鈾濃縮，以換取美國允許伊朗每日出口150萬桶石油。這被視為文官政府成功說服了部分溫和派軍方力量，投資者相信和平協議已進入落實階段。 特朗普於周一（20日）深夜至周二（21日）多次發聲，宣稱美國與伊朗將會達成一項「偉大的協議」（Great Deal）。市場押注原定於本周三（22日）到期的兩周停火期，將會演變成正式和平協議。受周末談判突破及特朗普言論帶動，亞洲股市本周初表現理想，恆指於本周二（21日）升至高見26,529點。 然而，原定於本周三（22日）到期的兩周停火，在最後一刻獲特朗普「單方面」宣佈延長。他聲稱是應巴基斯坦要求，將停火期限臨時延長。但伊朗官方明確拒絕出席在伊斯蘭堡舉行的次輪談判，港股於本周三（22日）開始轉勢回落。 值得留意的是，美方雖然延長停火，卻強調繼續全面海上封鎖。伊朗認為這並非真正的和平誠意，而是試圖透過封鎖令其經濟窒息（例如哈爾克島儲油設施已出現爆滿）。特朗普的策略是：在不發動進攻的情況下，利用「儲油爆滿、被迫關井」的經濟壓力，逼使伊朗內部崩潰或接受美方條款。 目前中東局勢正處於「停火延長但談判中斷」的僵局。市場正在觀察，伊朗是否會因為海上封鎖帶來的極限經濟壓迫而最終軟化。 港股目前處於「消息市」，投資者不宜追高。預期恆指短期波幅範圍大約在25,500點至26,500點之間上落。策略上，繼續維持不造淡，但逢高Long Put對沖倉底下跌風險。如見恆指回落至25,600點以下，則在具備足夠現金接貨的前提下，繼續分注Short Put高Beta科技板塊撈底。 |
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| 許繹彬 |
2026-04-23T10:35 |
全球金融市場的焦點，始終圍繞著困擾近兩個月的美伊局勢。本周劇情發展可謂峰迴路轉，扣人心弦。香港時間上周五（4月17日），正當市場屏息以待美伊談判拉開序幕之際，伊朗突然宣布重新開放霍爾木茲海峽。 消息傳出後，道指一度飆升逾千點，全球投資者普遍認為這場地緣政治危機終告一段落。對於港股投資者而言，當時市場信心爆棚，普遍預期周一（20日）恆生指數要突破26,800點阻力位絕非難事，不少股民更抱著「早點休息，迎接升浪」的樂觀心態。 然而，周六（18日）夢醒時分，現實卻給市場潑了一盆冷水。伊朗在宣布重開海峽不足24小時後，隨即改口，稱除非美國撤銷對其港口的封鎖，否則霍爾木茲海峽將繼續關閉，並警告會對違規船隻發動攻擊。面對伊朗的強硬態度，美方迅速回擊，痛斥對方試圖以「小聰明」勒索美國。一夜之間，投資者情緒如坐過山車，剛觸及天堂邊緣便隨即折返人間。 市場密切注視美伊兩國是否能重啟談判，並對未來協商結果深感憂慮，這本屬人之常情。然而，亞洲股市對地緣局勢的「彈出彈入」似乎已產生免疫。本周亞洲主要金融市場並未出現大幅震盪，反而逆市報喜。日股、台股及韓股紛紛衝破歷史高位，滬深股市同樣表現亮眼，深證成指刷新逾四年高位，滬指亦終於站上4,000點心理大關，連平日較少成為焦點的新加坡富時海峽指數，距離歷史高位也僅一步之遙。 正當鄰近地區齊聲慶祝之際，港股卻陷入「斯人獨憔悴」的落寞境地。在本周前三個交易日，恆指最高僅觸及26,487點，始終未能叩開26,800點的大門，表現強差人意。即使港股成交的主要動力來源——「北水」錄得持續淨流入，亦未能點燃市場熱度。成交額萎縮至每日不足2,500億元，周二（21日）更進一步縮減至2,051億元，創下近期新低，氣氛令人心寒。港股節奏與亞洲鄰國完全脫節，確實令投資者費解。 昨日（22日），在全球各國依舊期待美伊和談的氛圍下，周邊股市持續走強，滬指更成功突破4,100點大關收市。日、韓、台股市全線向上，唯獨港股盤中一度跌逾400點，低見26,073點，甚至險守 26,000點關口。儘管最終收報26,163點，但仍難掩市場的失望情緒。 筆者認為，儘管美伊緊張局勢尚未完全平息，但目前雙方的關係已較初期緩和。踏入四月後，兩國頻繁啟動和談，即使現階段看似陷入僵局，實則雙方在保留面子的同時，已釋放出誠意。據巴基斯坦伊斯蘭馬巴德的消息指出，伊朗的調停工作正取得正面進展，未來36至72小時內有望重啟對話，這無疑提振了外圍市場的信心。因此，美伊停戰並非遙不可及。 回望港股，雖然近期走勢較其他地區保守，但其「慢熱」特質不容忽視。根據過往數據，當日、台、韓股市升浪進入中段，港股往往在原地踏步後才展開爆發性的補漲行情，投資者宜具備耐心，港股仍有望在利好因素集結後破位而上。 此外，本港首次公開招股（IPO）市場持續熾熱，具號召力的龍頭企業仍受資金追捧。有投行預測，今年本港 IPO 集資額有望突破4,680億元。若此情景成真，港交所(00388)將成為最大贏家，配合未來港股破位向上的契機，其股價在現水平仍有翻倍潛力，值得投資者密切留意。 |
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| 阮子曦 |
2026-04-23T10:15 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介百度集團(09888) 推介原因： -憧憬旗下崑崙晶片上市釋放估值 -集團人工智能(AI)基礎建設收入增加 建議現價買入 目標價：135元 止蝕價：115元 |
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| 羅尚沛 |
2026-04-22T22:52 |
新東方(09901)第三季度業績好過預期，並再次調高全年收入指引。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，雖然新東方連續兩個季度上調全年收入指引，但公司估值不算便宜，相信股價未必有很大正面反應。 |
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| 林嘉麒 |
2026-04-22T16:17 |
德昌電機(00179)昨日(21日)收市後發盈警，預期全年純利最多跌25%，德昌股價今日(22日)大插水，一度重挫18%，低見20.94元，係咪呢個盈警令市場好失望？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，德昌繼續有下行風險，今次盈警慨訊息好詳細，但未知集團有冇方法解決箇中問題，甚至每個環節解決一兩個問題都未必做到，可能未來要做更多野先可以令投資者有返信心，讓投資者判斷仲有冇中長線投資價值。 KK又話，今次盈警同機械人業務條數冇關，睇返些數字，尤其下半年，相對上半年有好大變化，睇返基本面，汽車業務做得差，行業「內捲」情況比預期嚴重，至於機械人發展就要等出全年業績時，先可以睇到未來慨發展計劃。 股價方面，因為市場之前熱炒機械人概念股，所以拉高左德昌估值，但畀公司基本面、核心業務做得差拖累返，短線要小心因為市場憧憬有少少落空，股價有機會落到18元水平，但到時估值先算合理。 |
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| 關焯照 |
2026-04-22T15:26 |
雖然中東局勢反覆，但日韓台灣股市照升，相反，港股就跑輸區內股市，動力唔係好強，恆生指數邊個位有支持，阻力又係邊？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，上月底至今，恆指彈左近2000點，係咁強慨反彈下，港股係高位回套都好正常，依家係一個「後抽」，而25900點係重要阻力，投資者都可以考慮小注。佢又話，睇返技術走勢，恆指已穿左中軸，但仍然係中軸線以上，都算係強勢，最大支持係20天線，即25500點水平，係一個理想買入點。 關博士又話，依家市場熱炒半新股，不妨特別留意兆易創新(03986)，已連續幾日炒上，依家資金主導投資主題股，所以呢段時間應該炒股唔炒市。 此外，寧德時代(03750)基石投資者之一中國石油化工股份(00386)減持逾半H股，股價今日(22日)一度重挫近6%，低見692元，後市可以點部署？ 關博士指，寧德基本因素有改善，仍然係一隻強勢股，雖然都有投資者跟風減磅，但股價都唔算係大跌，反而帶黎一個吸納機會，如果守得住680元可小注。 |
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| 彭偉新 |
2026-04-22T13:00 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為ASMPT(00522)、中國石油化工股份(00386)、五礦資源(01208)、紫金礦業(02899)及紫金黃金國際(02259)。 ASMPT第1季度純利逾2.5億元，按年大升2倍，毛利率39.5%，略超預期，新增定單總額按年增長約72%至逾56億元，係4年以黎最多，主要受惠於人工智能(AI)迅速發展，ASMPT係咪一洗之前幾年頹勢，黎緊係咪接單接到手軟？ 資深證券分析師彭偉新指，內地做晶片、記憶體相關公司如雨後春荀，令晶片工裝設備生產商如ASMPT受惠，係AI大時代之下，晶片需求暴增，令ASMPT短期業績爆升，對未來整體業務或定單預期，估計係短期一、兩年內會去到一個歷史高位，之後會出現明顯回落，所以未來業務指引會保持進取，但過左個期之後就未必能夠繼續保持。 ASMPT股價今日(22日)一度大升8.7%，高見161元，有冇升過龍？Castor又話，ASMPT股價係呢段時間急升，1個月都冇就升左60%，過分反映利好消息因素，呢個情況下估值過高，就算之後接單接到手軟，過左今年情況唔會咁樂觀。 |
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| 盧志威 |
2026-04-22T10:31 |
美國總統特朗普(Donald Trump)係美伊停火期「死線」倒數前，宣布延長停火期，市場憂慮中東局勢前景，美股3大指數昨晚(21日)全線低收，而油價係消息公布前已偷步抽升，因為知道副總統萬斯(J.D.Vance)已經取消左去巴基斯坦慨行程，倫敦布蘭特期油一度迫近每桶100美元。雖然延長停火期，但美國繼續封鎖伊朗港口，伊朗就話必要時會用武力打破美國封鎖，點睇局勢發展及對金融市場影響？ 泓瀚資本董事盧志威指，市場開始對呢些消息冇乜反應，或者習慣左，以美股為例，以往驚開火個市就跌，但依家一邊談判一邊封鎖，已達到經濟制裁及物質封鎖慨目標，而市場亦收貨。 佢又估計，停火期未來有機會不斷延長，而市場亦已經消化左呢個消息，預期油價暫時都會企係100美元水平，因為需時消息相關影響。William又認為，美股其實已經開始唔睇呢件事，相信美伊戰事會逐漸走出股市視線及淡化。 |
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| 郭家耀 |
2026-04-22T10:10 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介碧桂園服務(06098) 推介原因： -業務有望見底。 |
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| 李偉傑 |
2026-04-21T16:33 |
威勝控股(03393)趁股價係高位「抽水」，集團以先舊後新配股籌15億元，配股價30元，較昨日(21日)收市價折讓6%，威勝股價今日(21日)低開3%後，一度跌6%，低見29.9元，失守配股價，點睇威勝今次配股？ 天風國際李偉傑指，市場對威勝今次集資都唔會太意外，集團規模都唔細，值得留意係，今次折讓幅度比較小，反映市場有幾大接貨意欲，今次配股亦係一口過上板。佢又話，威勝近年複合年增長都唔錯，盈利由2021年至2025年增長近4倍，市場都對公司增長給予厚望，公司提及今次集資額約34%會用係海外市場，配合返去年海外市場增速加快慨需要。 Jason又話，威勝不單食正人工智能(AI)供電需求熱潮，更受惠於國策規劃，國家電網係「十五五」期間，計劃投資4萬億人仔，比「十四五」大增40%，炒起一批電網設施股，所以今次都可以有較高慨估值去配股。 但佢補充，集團之前試過配股後，股價要沉澱一段時間先可以上返去，現時可以留意50天線水平，即28元水平，可唔可以守得住。 |
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