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| 趙晞文 |
2026-05-15T22:40 |
零跑汽車(09863)第一季虧損擴大，毛利率降至單位數。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，零跑上季收入增速慢過銷量，反映低價車型佔比增加，而毛利率回落至單位數，差過預期，相信大行會下調其全年毛利率及盈利預測，估值亦會向下修訂，意味股價有下行壓力。 |
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| 盧楚仁 |
2026-05-15T18:02 |
美國經濟數據強勁，加上通脹高企及加息預期升溫，美國10年期國債息重上4.5厘以上，銀價及金價回落，前者跌至每盎司80美元以下，後者亦跌至4600美元樓下。聯儲局新主席沃什(Kevin Warsh)上場後，雖然未必可以即刻減息，但有咩要留意？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，市場焦點一定係沃什明日(16日)上任情況，雖然聯儲局下次議息會議係6月，但唔排傳媒都會提出息口慨問題，所以都值得關注。 佢又話，一旦沃什言論暗示佢係鷹派，市場就會睇好美元，相反，就要預左美國今年唔會加息，因此，沃什言論絕對可以左右大局。 |
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| 關焯照 |
2026-05-15T17:42 |
係人工智能(AI)概念股慨推動下，標指及納指屢創新高，費城半導體指數(SOX)今年已累升近70%，不過，泡沫論亦開始出現，英偉達(Nvidia)就快出業績，加上馬斯克(Elon Musk)旗下SpaceX籌備上市，會唔會觸發大市回調？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，依家美股企係高位，絕對有機會出現調整，但指現時整個大升浪已見頂就言之尚早，但今次大市回調風險的確唔細，觸發點在於債息走勢，現時美國10年期債息已迫近4.5厘慨敏感水平，市場擔心通脹再升溫會迫到聯儲局要出手，令減息預期落空，一旦長債息再扯高，反映息口有潛在上升空間，到時股市就無可避免要面臨調整。 關博士又話，市場上慨資金始終有限，要追無限慨升幅時，投資者就必須透過換馬調配資金，部分資金正從升勢過急、估值偏高慨板塊流走，投資者係呢些板塊獲利後，會將資金轉移去部署即將上市慨SpaceX，或者炒近期大型權重股業績，尤其面對SpaceX呢種巨無霸IPO，市場流動性難免會緊張。 |
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| 黃敏碩 |
2026-05-15T17:22 |
半新股兆威機電(02692)股價今日(15日)最多升近20%，市場相信，可能同資金正炒緊內地近期慨「靈巧手」，即「人性機械手」概念，雖然兆威第1季業績睇唔到有太大憧憬，但旗下有公司專門做呢項業務，點睇集團投資價值？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩表示，整個機械人概念股板塊中，較睇好可以做到細分化，以及主打高端項目慨企業，例如應用係醫療等專業領域慨機械技術，對比一般慨基層服務型機械人，更具優勢及針對性。 佢又話，就兆威黎講，若「靈巧手」產品上能真正做到高度細分，精密程度及仔細度夠高，發展潛力會好大。 投資部署方面，Michael指，以兆威現價的確有條件追落後及炒上，但中長線而言，最重要係觀察公司市場集中度，以及整個行業慨技術門檻係咪夠高，因為可以阻擋後續競爭對手加入，市場亦會關注兆威資本開支，可唔可以幫到公司維持市佔率。 佢續指，若市場對呢些基本面慨信心逐漸恢復，今日慨升勢可能係一個開端，後續有望形成穩步上揚格局，建議投資者可以將兆威納入觀察名單，有貨慨投資者現階段不妨繼續持有，再作進一步觀望。 |
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| 聶振邦 |
2026-05-15T16:03 |
被視為「商業航天第一股」慨拓璞數控(07688)，概念係港股之中算係獨特，值得留意係，馬斯克(Elon Musk)旗下SpaceX IPO全球矚目，上市進程又行前一步，集團最快下周發布招股書，若同樣係航天概念股慨SpaceX IPO進展順利，會點利好拓璞數控？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦認為，都要關注SpaceX招股情況，主要留意集資額係咪史上最大，呢個相對上會有話題性。佢又話，對港股投資者黎講，商業航天概念其實比較陌生，所以拓璞數控招股暫時超額認2500倍，雖然唔算少，但對比起個別超購逾萬倍新股，拓璞數控就會比下去。 聶Sir估計，暫時唔排除拓璞數控首掛倍升慨可能性，但仍要視乎當日港股氣氛，佢又話，暫時都睇好拓璞數控及SpaceX首掛表現，上升機率都超過80%。 |
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| 李偉傑 |
2026-05-15T15:26 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為信達生物(01801)、毛戈平(01318)、中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、紫金礦業(02899)。 毛戈平股價今日(15日)一度急瀉近17%，低見55.4元，錄得上市以來最大單日跌幅。據《彭博》引述銷售文件顯示，股東毛韜及徐科君合共減持987萬股，較昨日(14日)收市價折讓約2.5%至5%，今早開市前有2筆大手上板，各涉及493.7萬股，合共987萬股，每股成交價63.3元，較昨日收市價折讓5%，成交金額逾6.2億元。 毛戈平係2024年10月以29.8元上市，去年一度炒上129元，現時股價已「腰斬」，有貨應唔應該跟沽？今朝一度跌穿減持價，但之後係低位買返上黎，吸唔吸引到資金撈貨？ 天風國際李偉傑認為，毛戈平現價係近年偏低水平，股價持續疲弱之餘，又曾經係低位折讓配股，市場都唔太受落，雖然今次減持折讓幅度唔大，但仍難免今市場對股價及公司發展前景感到憂慮。 Jason又指，雖然股價今日急插，但後市有機會慢慢回升，要留意集團會唔會出黎解畫。佢又認為，集團價值其實唔低，只係股價一直冇好表現，導致投資者爭相走貨。 |
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| 文錦輝 |
2026-05-15T10:59 |
美股3大指數昨晚(14日)高收，其中，道指重上50000關，標指及納指又破頂，主要受惠於中美會面氣氛良好，人工智能(AI)概念股持續強勢，加上今年美國最大型IPO、AI晶片大廠Cerebras首掛表現亮眼，SpaceX及OpenAI等科技巨無霸亦排緊隊上市，點睇美股後市，有冇出現見頂訊號？ 艾德金融投資執行董事文錦輝表示，係現時慨市場氣氛下，美股應該暫時唔會轉勢，亦未見到見頂訊號，不過，投資者仍要小心，暫不宜好似上半年咁進取。雖然市場將迎來巨無霸IPO，不妨順勢擁抱呢股熾熱氣氛，但須慎防大市衝高後突然掉頭回落，因為大市急挫前好少會出現明顯慨預警。 文錦Sir又話，如果美股可以進一步推高，加上市場對減息慨預期，呢些宏觀因素都可以支撐大市氣氛，因此，就算有多隻巨無霸籌備上市，美股亦未必會即時見頂回落。不過，佢建議投資者係呢些巨企登場前，適度調整倉位，切忌全倉押注，最好預留三分之一現金，一旦大市回調仍有充裕慨資金趁低吸納。 |
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| 趙晞文 |
2026-05-15T10:56 |
元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介大族數控(03200) 推介原因： -受惠於印刷電路板(PCB)需求增長 -第1季度業績表現良好。 |
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| 林嘉麒 |
2026-05-14T22:42 |
阿里健康(00241)全年經調整盈利增加19.3%，差過預期，但同時首次派發末期息及特別息。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，阿里健康業績顯示，下半年收入增速明顯放慢，毛利率亦下降，這或成為未來趨勢，雖然末期息連特別息息率近5厘，但相信股價反應仍傾向負面。 |
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| 植耀輝 |
2026-05-14T17:42 |
被視為Space X旗下Starlink(星鏈)概念股慨珩灣科技(01523)，周二(12日)獲納入MSCI香港IMI指數，即係可投資市場指數慨成分股，將會係5月29日收市後生效。據高盛初步估計，珩灣科技入左IMI指數，潛在被動買盤1100萬美元，點睇公司今次入左IMI指數，股價已連續兩日破頂？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，雖然珩灣科技本身唔係熱門股，但其實過去1、2年股價普遍表現強勢，破頂前走勢都好犀利，反映公司有過人之處，市場亦對公司業績有一定憧憬。 Stanley又話，珩灣科技入左MSCI後，要留意成交變化，某程度上被動資金慨部署，有機會推高股價，佢又話，公司基本面強，所以無論有冇新資金追入，前景都睇得正面。 |
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| 陳偉聰 |
2026-05-14T11:17 |
美國10年期債息昨晚(13日)曾升至4.5厘，中標慨30年期國債利率去到5厘，係2007年以黎首見，反映市場認為息口會向上，依家大市係由人工智能(AI)熱潮推動，AI股對息口慨敏感度，係咪唔及其他科技股咁高，但德意志就大派定心丸，話只要聯儲局政策清晰，換主席順利過渡就冇問題，新主席上場對市況有咩影響？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰認為，唔會完全冇影響，始終美息向上升或者令長債息抽升，點都會對唔同估值模型係定價上有影響，因為當無風險利率上升，令整體風險溢價擴大，令企業估值偏向下行，尤其係科技股，因為本身估值較高，殺估值壓力都會較大。 Jason續指，但依家以乎冇太大負面影響，主要係呢段時間公布慨業績，超出預期慨程度都幾誇張，指引亦理想，因為AI上游晶片算力，再到之後慨雲及後期應用，增長都愈來愈快。但佢提醒，一旦呢些企業盈利增長放緩，而整體無風險利率抽升，當兩樣野一齊發生，就有機會出現震盪或調整。 |
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| 許繹彬 |
2026-05-14T11:08 |
本周全球股市氣氛可用「熱鬧」來形容。在中東局勢沒有太大變化的背景下，美股兩大指數呈現穩步上揚格局。其中，以科技及AI元素為主導的納斯達克綜合指數，更於香港時間上周五（5月8日）升穿26,000點大關，高見26,359點，創下歷史新高。而以傳統股為主的道瓊斯工業平均指數，雖未能突破50,000點，但同樣維持穩健升勢。 亞洲市場表現更為突出，年初至今已累升逾八成的韓國KOSPI指數，冠絕亞太區，更暫居全球表現最強的股票市場指數。本周更一度直逼8,000點大關，單計本周三（13日）個交易日已漲近400點，升幅達5%。韓股氣勢如虹，國際投行亦一致看好，摩根大通調高其目標至9,000點，樂觀者甚至看好韓股能升至10,000點水平。 另一位亞洲強者日經225指數亦不甘示弱，昨日（13日）升穿63,000點，高見63,318點，同樣創下新高。上述美股納指及兩個亞洲指數的亮麗走勢，主要受惠於全球瘋狂炒作半導體概念股所帶動。 內地股市亦沒有令投資者失望，上證綜合指數及深證成份指數均創52周新高。內地股市走強，除受惠半導體概念外，亦與本周初公布的4月份工業生產者出廠價格指數（PPI）超預期有關。PPI按年升2.8%，創2022年7月以來最大升幅，中國居民消費價格指數（CPI）則升1.2%，雙雙超出市場預期，外界普遍認為中國經濟並未受到中東戰事的明顯衝擊。 談到港股，表現與其他市場截然不同，繼續陷入好淡爭持的局面。既無法與韓日相比，即使在上證綜合指數創11年新高之際，港股亦未能分一杯羹。27,000點現階段仍遙不可及，昨日（13日）收市僅報26,388點，成交額更回落至不足3,000億，「北水」力度減弱下，交投進一步轉淡。筆者認為，港股欠缺AI相關硬科技成份股作為炒作焦點，短期料仍維持在26,163點（20天線）至26,600點之間上落，要有效突破仍需成交配合。 值得留意的是，個別半新股過去升幅驚人，令投資者持倉組合水漲船高，但若繼續持有，波幅可能開始加大，因為這批半新股的禁售期未來數月將陸續屆滿，「解禁潮」來臨或帶來一定沽壓，影響部分AI相關概念股的投資氣氛。 投資者入市前必須做好功課，持貨者宜見好就收，持盈保泰。而近月內地明顯加強向市場發出穩定樓市的訊息，如政策落實，將有利推動樓市需求，投資者可留意內房藍籌代表中國海外發展(00688)的走勢。 |
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| 陳偉明 |
2026-05-14T11:04 |
市場憧憬美伊接近達成框架協議，加上晶片龍頭超微半導體（AMD）第一季業績遠超預期，帶動亞洲主要股市於上周四（5月7日）飆升，恆指一度高見26,669點。 然而，當晚傳出美國軍方在霍爾木茲海峽攔截針對三艘軍艦的攻擊，美股衝高後急回。受美伊軍事衝突再度升溫，以及匯豐(00005)業績不振雙重拖累，日韓股市於上周五（8日）從歷史高位回落，港股亦下跌232點，收報26,393點。 儘管中東局勢不明朗，美股上周五（8日）仍強勁反彈。主因是美國4月非農就業人數增加超預期，失業率維持在4.3%低位，顯示經濟具韌性，加上英偉達（NVIDIA）與軟銀合作開發AI服務器的消息，帶動半導體板塊狂飆。 到了周末，美國總統特朗普公開批評伊朗提出的方案「完全無法接受」，以色列總理亦警告對伊朗戰爭尚未結束。不過，港股本周一（11日）裂口低開後迅速轉勢向上，主要因為特朗普定於本周訪華，並計劃與中國討論推動伊朗重回談判桌。 全球資金對AI晶片和硬體的強烈需求，已完全蓋過對中東地緣政治的恐懼。加上高盛、摩根大通等大行大力唱好AI半導體周期，美股本周一（11日）晚持續向好，標準普爾500指數及納斯達達100指數雙雙破頂。 南韓股市作為生成式AI爆發的主要受惠者，本周二（5月12日）早段繼續破頂。但午後傳出南韓政府計劃將AI巨企帶來的額外利潤，以「公民紅利」形式重新分配給民眾，市場隨即解讀為政府準備向三星、SK海力士等晶片巨頭強徵「AI暴利稅」。韓國綜合股價指數（KOSPI）立即遭外資集體洗倉，港股亦跟隨亞洲主要股市衝高後急回。恆指最終以「陰燭」收市，倒跌58點，收報26,347點，技術上開始出現轉弱跡象。 經歷本周二（12日）因「AI暴利稅」傳聞導致的5.1%暴跌後，南韓財政官員與執政黨本周三（13日）早上緊急澄清，強調所謂「公民紅利」並非向晶片巨頭強徵額外的懲罰性「暴利稅」，而是鼓勵企業透過加大本國半導體研發投資與擴大僱傭來回饋社會。政策誤會消除後，外資重新聚焦於三星及SK海力士在全球生成式AI記憶體短缺潮下的實質盈利暴增能力，南韓股市止跌反彈。 相比之下，港股只能窄幅上落，主因是市場結構缺乏「純AI硬體」股票，加上投資者正觀望特朗普本周三（13日）晚間抵達北京、展開一連三日「特習會」的成果。 本周三晚（13日），美國4月生產物價指數（PPI）升幅遠超預期，引發市場對滯脹與加息重臨的憂慮。然而，美股正處於一個由AI革命主導的特殊週期：在嚴重通脹環境下，實體企業要生存，唯一的出路就是購買AI軟件和硬件來強行降低人力與生產成本、提高效率。因此，高通脹反而加速全球對AI晶片及軟體的剛性需求，資金隨即瘋狂湧入科技巨頭，美國納指100指數持續破頂向上。 另一方面，Nvidia（英偉達）CEO黃仁勳及Tesla（特斯拉）CEO馬斯克等十多位科技巨頭親自隨同特朗普赴華，進一步觸發全球資金瘋狂炒作「中美AI及半導體供應鏈可能達成某種風險管控豁免」。加上市場傳出中美正尋求聯手向伊朗施壓，以推動霍爾木茲海峽航道重開，港股夜期於本周三（13日）晚大升505點，至26,800點水平。 隨著高息環境持續，手握巨額現金、無債務壓力的科技巨頭成為資金實質上的「避險資產」。若中美經貿關係藉「特習會」緩和，外資對中概科技股的風險溢價將顯著調低，具備AI應用與估值修復的大型平台科技股應能受惠。 策略上，可考慮高追Long Call近期表現偏落後的阿里巴巴(09988)。 |
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| 羅尚沛 |
2026-05-13T22:41 |
阿里巴巴(09988)第四季度錄得經營虧損逾8億元人民幣，遠遜預期。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，阿里在AI及即時零售的投入大增，是導致經營虧損的主因，而這方面的投入應會持續，雖然管理層認為，AI投入已進入商業化回報期，但未必能令業績有明顯改善。 |
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| 林嘉麒 |
2026-05-13T16:23 |
名創優品(09896)今日(13日)中午發盈喜，預告收入按年最多增長29%至57.8億人仔，經調整淨利潤料按年增長10%，股價午後一度衝高近5%，高見29.06元，點睇今次慨盈喜？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，其實係基數問題，加上市場都可能會睇返基本淨利潤情況，要求會較高，所以嚴格黎講，如果要逐個數睇，今次未必係投資者心目中慨盈喜，雖然細數未必符合市場期望，整體盈喜表現令市場失望，但之後正式業績報告，或再之後業績有改善，可以再返轉頭睇呢次盈喜。 名創旗下品牌TOP TOY收購永輝超市錄得投資虧損，而TOP TOY係3月底再交港股IPO申請，如果成功上市可以沖喜下，還是呢個預期已反映曬？ KK又話，呢個預期仍未完全反映，之前收購永輝市場覺得用左一筆錢，但最後又蝕，不過，永輝同名創亦可能會出現協同效應，分店數量、經營線下業務有關聯，可以提升返公司價值，但需要不斷有好消息又持續反酵，相信名創短線仍有上升空間。 |
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| 莊志雄 |
2026-05-13T15:24 |
中美元首會面在即，今次會談有美伊戰事背景，近期人民幣升值，對A股係咪有利？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，因為最近多左美國價值投資者，同埋一些大戶基金重新審視A股市場，如果貨幣每年穩定升值5%至6%，都唔使話股價升，單係股息回報夾埋已有10%，對外國投資者有一定吸引力。 Lewis又話，除非今次會面傾唔埋欄，如果最後結果出到黎係正面慨，相信會吸引更多資金流入A股，因為留意到A股近期表現唔錯，年初至今滬深300指數更跑贏標普500指數，未計股息收入A、H股收益已高過美股。 美股方面，佢又話，依家面臨有泡沫，整體經濟唔可能只由一個產業撐起，對比以往科網、石油泡沫爆破位約30%，半導體已經佔23%，更何況佢只係科技當中一個次產業(Subsector)，下面仲有唔少分支，要睇今次泡沫爆破慨觸發點係咩，同埋留意6月呢個時間點。 |
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| 彭偉新 |
2026-05-13T12:52 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為泡泡瑪特(POP MART)(09992)、吉利汽車(00175)、瑞聲科技(02018)、劑泰科技(07666)及美團(03690)。 泡泡瑪特公布首季整體收入，按年增速放緩至介乎75%至80%，但唔少大行都話好過預期，集團股價今早(13日)高開後，好快就倒跌，一度挫近4%，低見156.8元，點評估今年餘下3個季度慨增長？ 資深證券分析師彭偉新指，今年餘下3個季度收入增長再多20%有難度，主要係去年同期增速加快，今年要再追就代表銷售要更強勁，不過，現時單一IP只有Labubu慨Monster系列表現較好，幾個唔同產品線都回落緊，好難帶動整體銷售。 Castor又話，尤其現時海外市場銷售冇預期咁好，集團揀新增銷售點都變得審慎，而國內銷售增速亦開始平常化，海外又冇新動力，估計泡泡瑪特今年餘下3個季度銷售，甚至有可能唔達標，加上受地緣政局因素影響，導致成本上升，只要有1個季度唔達標，之後要再追返就難上加難。 至於首間直營甜品店Top Bakery，佢就話唔係特別睇好呢個部署。 |
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| 盧志威 |
2026-05-13T10:27 |
美國晶片及半導體股昨晚(12日)普遍成拋售對象，拖累費城半導體指數(SOX)自歷史高位回落，一度急挫近7%，其後跌幅收窄，收市跌逾3%，部分晶片股重挫，其中，高通(Qualcomm)瀉逾10%，英特爾(Intel)亦挫近7%，而美國10年期債就升至4.4厘，呢些因素再結合超級周期，點分析依家慨情況？ 泓瀚資本董事盧志威認為，依家只係一個短期波動，現時呢個超級周期慨動力係來自資金，但市場係咪有堅定慨投資意志及財力都係未知之數。 美國10年期債息方面，William話依家約4.4厘，升左唔夠1厘，上升速度唔算急，所以唔會對金融市場帶黎太大影響，但佢提醒，一旦10年期債息升至5厘或以上，投資者就要小心，到時要留意對市場帶黎慨影響。 |
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| 植耀輝 |
2026-05-13T10:02 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介哈爾濱電氣(01133) 推介原因： -自主研製16兆瓦燃氣輪機試運成功 -國家政策繼續扶持相關產業 -近日股價走勢轉強。 |
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| 趙晞文 |
2026-05-12T17:36 |
係A股及H股上市慨創新藥企恆瑞醫藥(01276)，今日(12日)中午公布，同美國生物製藥巨頭百時美施貴寶(BMS)達成全球戰略合作及許可協議，共同推進包括腫瘤學、血液學、免疫學等13項早期項目，交易總額高達152億美元，而里程碑付款則達9.5億美元，折合約64億人仔，遠高於首季純利22.8億人仔，亦相當於去年純利約80%。受消息刺激，恆瑞股價今日一度飆16%，其後升少大截，股價走勢有咩啟示？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，雖然呢單Deal慨交易金額規模係全球最大，但9.5億美元周年付款額度唔算好大，其他個別創新藥企都講緊10億美元，所以唔足以令市場極度亢奮。 佢續指，投資者都會傾向睇中長線，關注創新藥企同海外藥企合作慨時機，過去幾年，海外藥企切入位較後，到商業化階段先切入，但近期慨切入點愈來愈早，甚至早期項目已經有合作，所以今次合作象徵意義更大。 |
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| 李偉傑 |
2026-05-12T16:33 |
美伊和談陷膠著狀態，開戰以來，除鋰業股外，其他礦業股未有跟隨相關商品價格向上，亦跑輸美股同業，其中1個原因可能係擔心中國需求係戰亂下放緩，不過，近期中國公布慨經濟數據，可唔可以釋除市場慨疑慮？資源股有冇機會發力追落後？ 天風國際李偉傑指，近期內地出爐慨經濟數據，例如居民消費價格指數(CPI)及工業生產者出廠價格指數(PPI)都好理想，但背後其實所有價格都高左，佢解釋，霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)被封鎖，其實會同時推高全球通脹。Jason坦言，通脹持續升溫係消費層面其實係好事，但係結構方面，因霍爾木茲海峽被封鎖而推高通脹，長遠未必係一個好方向。 Jason續稱，近期內地經濟數據係戰火下仍偏向平穩，未有出現大問題，所以好多資源價格都會慢慢追上，所以投資勢頭好慨貴金屬可能比較合適，雖然黃金有避險作用，但係中東戰事下，金價走向其實同油價背馳，所以資金可能轉投其他貴金屬。 |
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| 黃偉豪 |
2026-05-12T12:41 |
中美元首會面前，港股波幅收窄，過去兩個交易日，恆生指數高低波幅逾200點，牛證重貨區繼續係25500點，熊證重貨係26700點，同現價好近，如果牛證擺25500點夠唔夠安全？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪認為，即市角度睇，恆指短期初步支持位，26100點水平，即100天線係即市一個比較關鍵位置，如果企得穩，短期可挑戰26500點至26600點，若博得到，再逐步推上27000點邊緣，反觀100天線未來幾日繼續跌穿，25500點都算係較大慨支持。 佢又話，如果想揀一些擺耐少少慨牛熊證，建議牛證擺25500點以下，熊證就擺27000點以上。 |
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| 梁偉民 |
2026-05-12T11:18 |
美股持續造好，標指及納指昨晚(11日)再創新高，前者更首度升穿7400關收市，晶片股方面，高通(Qualcomm)、美光科技(Micron)齊破頂，英特爾(Intel)及英偉達(Nvidia)亦有得升，有分析預測，標指年底有望突破8000關，不過，電影《沽注一擲》(The Big Short)主角原型、著名對沖基金經理Michael Burry認為，科技股估值太貴，建議沽貨獲利，同埋唔好沽空，但唔少投資者認為，夠膽高追人工智能(AI)上游硬件股就會贏錢。 高富金融集團投資總監梁偉民表示，當市場好火熱時，估值短期可能已被撥埋一邊，如果單純因估值貴去做空，投資者未必會理，甚至導致進一步上升。依家市場情緒高漲，Intel、超微半導體(AMD)、Micron、SanDisk等，股價係過去1個月累升1倍或以上，即使睇岩方向做空，只要唔係即時，要1至2個月後先發生，可能會造成幾十個百分點，甚至逾倍虧損，佢直言，方向可能會估中，但幾時出現調整就好難估。 Wyman建議，若擔心風險就要減低注碼或繼續持貨，直至指數自高位回落約10%再止賺。此外，唔少投資者覺得之前錯過機會，想呢一刻追入，但Wyman話，依家追落去可能1至2周會賺好多，不過，一旦回套跌幅可以好大。 |
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| 姚浩然 |
2026-05-12T09:47 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介敏實集團(00425) 推介原因： -集團近年進軍冷凍行業，屬人工智能(AI)基礎建設 -市盈率(PE)約12.9倍。 |
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| 鄭家華 |
2026-05-11T22:41 |
裕元集團(00551)4月製造業務收入升6.9%，是今年以來表現最好的一個月。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，裕元上月製造業務收入升近7%，很可能是受惠兩大客戶在世界盃前的訂單，亦相信公司今年收入應有不俗增長，唯一擔心是油價上升，可能導致其原材料成本增加，影響毛利率，不過預測股息率逾8厘，屬吸引水平。 |
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| 聶振邦 |
2026-05-11T17:20 |
英矽智能(03696)上周五(8日)宣布同Google Cloud合作，旗下生成式人工智能(AI)平台Pharma.AI，將利用Google運算基礎措施，以及Gemini模型加快藥物研發流程，係咪利好股價慨正面消息？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦表示，英矽智能早前發布智能實驗室系統Lab Claw，呢些智能體需要強大慨AI大模型配合先可以發揮效用，目前睇黎同Gemini搭配慨機會好高，因此，今次合作一定可以加快研發新藥慨效益，係科技層面上有助拉開同競爭對手慨差距。 不過，佢強調，集團臨床實驗及藥物發現成果消息，對股價慨刺激作用，會比AI合作消息更大，後續單靠AI消息未必可以對股價帶黎強大支持。 聶Sir又話，長遠而言，管線開發對公司前景屬於利好，但需時發展，目前，英矽智能需要係收益與前景之間取得平衡，相信今、明兩年會較多同其他藥廠係代工方面探索合作，以提升收入，藥物發現就作為帶動力。 投資部署方面，佢建議留意未來一兩周，股價可唔可以上到70元及企穩，如果可以，就可以上望75元，中長線而言，建議過左主要股東及基石投資者禁售期，等股價回落至60元樓下再做部署。 |
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| 梁傑文 |
2026-05-11T16:02 |
京西國際(02339)今日(11日)復牌，股價一度狂飆逾80%，有消息指，控股股東京西智行同係深圳上市慨立訊精密達成協議，立訊有條件同意收購京西智行全部股權，係咪因為呢個憧憬炒起股價？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文表示，相信高追慨投資者主要係睇中立訊強大背景，依家集團係A股市值約5000億元人仔，規模係京西國際50倍，若後續有資產整合或注資行動，將會為京西國際帶黎巨大發展空間，令市場有好大憧憬。 Mike又話，立訊規模龐大兼業務多元化，再多一兩個上市平台唔算多，唔少大型企業旗下都有3至4家上市子公司，以分散唔同業務，其實立訊已經唔係第1次入股香港上市公司，例如2022年入主匯聚科技(01729)，公司股價近年節節上升，反映立訊投資眼光好，有成功前科下，自然尋求再下一城。 佢續指，京西國際每年營業額介乎約20億至30億元，唔係一家空殼公司，錄得虧損係立訊眼中可能只係經營不善或業務定位唔清晰，又相信立訊絕對有能力令京西國際業績扭虧為盈。 |
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| 郭思治 |
2026-05-11T10:55 |
受中東局勢正逐步緩和所刺激，美股近周大幅上升，且標準普爾500指數及納斯達克指數更不斷創歷史新高。 先看道瓊斯工業平均指數，自3月30日低位45,057點開始之回升，至5月7日之高位50,130點止計，累積升幅共達5,073點或11.2%，相距2月10日之歷史高位50,512點計，相距僅為382點。 再看標準普爾500指數，自3月30日低位6,316點開始之回升，至5月7日高位7,385點止計，累積升幅為1,669點或16.9%，升幅不但明顯，且更創歷史新高。 最後再看納指，自3月30日低位20,690點開始之回升至5月7日高位26,036點止計，累積升幅更達5,346點或25.8%，同時亦逐創歷史新高。 從上述資料可見，中東局勢逐步緩和對市場確帶來刺激，但資金對傳統經濟股份雖有追捧，惟遠遠不及一眾新經濟股份，尤其是晶片相關之板塊。 受美股持續大幅急升所刺激，港股亦刺激之推升並出現技術性突破。首先，5月大市目前已扭轉成先低而後高。恆指暫時由5日之低位25,690點，升至 7 日之高位26669點，即月內之波幅暫為979 點，但以 979點之波幅計相對仍偏細，該不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是不會同時出現於3個交易日之內，故在本月餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內之高低位距離，以符合慣性之需求。 拉闊一點看，今年大市暫時由1月29日之高位28,056點，跌至3月23日之低位 24,203點，即年內之波幅暫為3,853點。首先，以3,853點之波幅計並不能滿足年內之所需。 另外，一年恆指之高低位是不該同時出現於一個季度之內，故在本月餘下之交易日，並必有更大之波幅點出現。至於中期去向會如何，不妨先參考移動線方面之表現。嚴格而言，祇要恆指能持續穩守於所有平均線之上，技術上該有利於後市逐步往上試頂或尋頂。 |
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| 李浩然 |
2026-05-11T10:06 |
「美國不可能無止境地花借來的錢而不承受後果。」 說這話的不是今天CNBC上某位末日博士，而是「股神」畢非德的父親霍華德．畢非德，時間是一九四零年代。當時美國聯邦政府債務約五百億美元。今天這個數字逼近四十萬億美元——翻了近八百倍。而那個「後果」，至今尚未正式報到。 這是一個值得所有投資者深思的悖論：為什麼一個持續了八十年的「狼來了」預言，至今仍然有人願意下注它終將成真？更重要的是——如果狼真的來了，牠長什麼樣子？ 一九七二年，《時代》雜誌以一幅山姆大叔翻出空口袋的插畫作封面，大字印著「美國要破產了嗎？」當時國債大約四千三百億美元。封面文章哀嘆債務利息已成為政府第三大支出，並批評這套機制把中產階級和窮人的稅金輸送到銀行和富人的信託帳戶里。這段話如果今天原文刊出，不會有任何讀者覺得違和。半個世紀過去了，唯一變化的是數字後面多了幾個零。 自二零零八年金融海嘯以來，「國債末日論」的信徒更是如雨後春筍。他們預測美元崩潰、國債拍賣失敗、美國淪為希臘。然而在這段期間，標普五百指數翻了約六倍，美國國債依然是全球流動性最高的資產，美元佔全球外匯儲備比例雖有下降但仍穩居第一。這些預言家的投資組合表現如何，我們不得而知，但他們的預測紀錄是公開的：零比數十。 讓我們攤開帳本。 美國公共持有債務佔GDP比例目前約百分之九十七，這是自二戰結束以來首次逼近三位數。上一次達到這個水位是一九四五年的百分之一百零四——那時美國剛打完一場世界大戰。今天美國打的不是法西斯，而是一場對財政紀律的全面棄守。 二零二六財年聯邦預算總支出七點四萬億美元，收入呢？大約五點五萬億。赤字一點八五萬億，佔總支出的百分之二十五。換言之，聯邦政府每花四塊錢，就有一塊是借來的。這不是戰時經濟，不是百年疫情，這是「和平時期的常態」。 更值得玩味的是支出結構。社會安全佔百分之二十二，Medicare佔百分之十七，Medicaid佔百分之十，國防佔百分之十二。而淨利息支出？一點零四萬億美元，佔預算百分之十四。讓我把這句話翻譯成人話：美國政府花在償還利息上的錢，已經超過了整個國防預算。 山姆大叔現在每天早上醒來，第一件事不是保衛自由世界，而是付貸款利息。 過去四十年，全球利率持續下行，是美國得以「借了又借、借了再借」而不爆炸的核心原因。當十年期國債殖利率從一九八一年的百分之十五一路跌到二零二零年的百分之零點五，債務的實際負擔被持續壓縮。這是一場持續了四十年的順風，而大多數分析師把順風當成了地心引力。 現在風似乎要停了。 三十年期國債殖利率為百分之四點九八，二十年期同樣是百分之四點九八，十年期百分之四點四三，兩年期百分之三點九三。息率曲線從短端到長端呈現正常的正斜率，但每一個點位都遠高於二零零八年至二零二一年那段「免費午餐」時期。以歷史標準衡量，這些利率不算高——一九八零年代的人看到百分之五會覺得是在做慈善。但問題在於：那時候的債務佔GDP比例只有百分之二十幾，現在是百分之九十七。 相同的利率，作用在五倍的債務基數上，產生的利息帳單完全不是同一個量級。聯邦利息支出佔GDP比例已飆升至百分之三點一五，直追一九八零年代的高峰。但別忘了，一九八零年代的高峰是在聯邦基金利率百分之二十的環境下產生的。今天我們僅用百分之四到五的利率，就複製了同樣的財政壓力。這說明什麼？債務的體量已經大到讓「正常」利率變成了「危險」利率。 國債末日論者最喜歡的劇本是威瑪共和國式的惡性通脹——推著獨輪車去買麵包。這在美國發生的機率大約等同於聯儲局主席在記者會上跳踢踏舞。但溫和而頑固的通脹？這已經不是假設，而是現實。 美國通脹率目前為百分之三點三。距離二零二二年六月百分之九點一的驚悚高峰已大幅回落，但距離聯儲局百分之二的目標仍有一段令人不安的距離。考慮到疫情期間公共持有國債從約二十二萬億暴增至目前的三十九萬億——三年內膨脹了百分之七十七——通脹「僅僅」飆到百分之九而非更高，某種程度上反映了美元作為全球儲備貨幣的特權紅利。但這張特權卡的額度並非無限。 真正該讓人夜不能寐的情境是：如果下一次經濟衰退來臨，政府需要再次大規模財政刺激，而通脹此時並未回到百分之二以下。屆時聯儲局面臨的將是一個不可能三角：壓通脹需要加息，但升息會讓利息帳單爆炸；刺激經濟需要降息和擴支，但這會火上澆油推高通膨。這不是危機，但這是「政策空間被擠壓殆盡」的教科書定義。 兩個核心原因，值得反覆咀嚼。 第一，美國政府債務不是房貸。家庭的抵押貸款有到期日、有強制還款壓力、有信用評級閾值。而主權債務——尤其是擁有全球儲備貨幣發行權的主權債務——本質上是一場永續的再融資遊戲。只要經濟持續增長，名義GDP持續擴張，舊債到期時發新債來還，利息到期時再借錢來付，這個遊戲就能繼續玩下去。荒謬嗎？也許。但金融體系本身就建立在比這更荒謬的信仰之上。 第二，政府的負債是其他人的資產。那三十九萬億美元的國債，是全球養老基金的壓艙石，是保險公司的資產負債表基礎，是中央銀行外匯儲備的核心持倉，是貨幣市場基金的底層資產。它是全球金融體系的骨架。你說它要崩潰？那請先告訴我，全球數百萬億美元的金融資產要用什麼來替代它作為無風險基準。日本國債？德國公債？比特幣？每一個替代方案在流動性、市場深度和制度信任上都差了至少一個數量級。 這就是美國國債的終極護城河：不是因為它安全所以大家買，而是因為大家都買所以它安全。這是一個自我強化的均衡，除非有某種外力將其打破。 國會預算辦公室的基線預測顯示，按照目前軌跡，二零三六年聯邦淨債務將達到GDP的百分之一百二十。它假設實質GDP增長逐步放緩至百分之一點八，十年期國債殖利率穩定在百分之四點三至四點四，通膨回落至百分之二點三。 這些假設每一個都可以質疑。如果增長低於預期？如果利率因為結構性通膨或期限溢價上升而高於預期？如果地緣政治衝突導致去美元化加速？任何一個變量偏離，那條通往百分之一百二十的曲線都會更陡。 但即便如此，「崩潰」的觸發機制依然模糊。沒有一個明確的債務佔GDP比例門檻——超過百分之一百就爆炸、超過百分之一百五十就完蛋。日本的公共債務佔GDP超過百分之二百五十，至今沒有發生主權違約。當然，日本百分之九十的國債由國內投資者持有，且以本幣計價，情況特殊。但這恰恰說明：主權債務危機不是一個數學問題，而是一個信心問題。 信心崩塌沒有預告，沒有警戒線，沒有倒計時。它要麼不來，要麼在某天毫無預兆地降臨——通常由一個事後看來微不足道的觸發事件引爆。 作為一個管理資金的人，我對國債問題的框架不是「會不會崩潰」——這是一個無法回答的問題，而且回答錯誤的代價是幾十年的機會成本。我的框架是：在什麼條件下，高債務環境會改變資產的風險溢價和回報結構？ 答案已經在眼前： 利息支出擠壓其他財政支出，意味著未來的基建投資、研發支出、社會安全網都可能面臨削減壓力。這對長期潛在增長率是負面的。 持續的大額赤字意味著國債供給源源不絕，這對長端殖利率構成結構性上行壓力。期限溢價的回歸不是暫時現象。 通脹即使回落到百分之二點五至三之間的「溫和偏高」水平並長期盤踞，也意味著實質回報被壓縮，60/40組合的黃金時代不再適用。 最陰險的情境不是一次性的崩潰，而是緩慢的侵蝕——像溫水煮青蛙。美元不會一夜崩盤，但可能在十年內從佔全球儲備的百分之五十八緩慢滑落至百分之四十五。國債不會拍賣失敗，但期限溢價可能從歷史低位回到百分之一點五至二。這些看似溫和的變化，在三十九萬億的基數上，效果卻是劇烈的。 一九四零年代的霍華德．畢非德擔心五百億的國債。一九七二年的《時代》封面擔心四千三百億。二零零八年後的末日論者擔心十萬億。今天我們盯著四十萬億。他們全都「錯了」——如果你把「錯」定義為「沒有引發崩潰」的話。但他們指出的結構性問題從未消失，只是被不斷下行的利率和持續擴張的美元霸權所掩蓋。 現在利率回到「正常」水平，而債務處於「不正常」水平。這兩條曲線的交匯，不一定帶來危機，但必然帶來約束。政策空間的收窄、財政靈活性的喪失、利息對其他支出的擠出——這些都是已經在發生的事實，不是預測。 所以，美國國債會引發一場危機嗎？ 也許不會。但它已經在改變遊戲規則。而在金融市場里，規則的改變往往比危機本身更致命——因為大多數人根本不會注意到，直到他們的投資組合告訴他們。 那個狼？也許牠不是一隻狼，而是白蟻。牠不會在某天衝進門來把你撕碎。牠只是每天安靜地啃噬你腳下的地板，直到某天你踩空。 |
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| 植耀輝 |
2026-05-08T22:44 |
富智康(02038)第一季賺306.9萬美元，增長1.9倍，期內毛利率改善至3.61%。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，富智康上季純利升幅雖然可觀，但實際金額其實很小，而且毛利率及純利率亦極低，因此盈利質素其實不理想，不過由於公司有做機械人代工，相信市場有所憧憬，亦是股價強勢的原因。 |
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| 盧楚仁 |
2026-05-08T17:08 |
英國地方選舉初步點票結果陸續出爐，改革黨(Reform UK)暫時領先，執政工黨係多區失利，主流分析預期，如果工黨慘敗，首相施紀賢(Keir Starmer)或面臨下台危機，點睇選舉後政局對英鎊慨影響？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，市場已預左今次執政工黨會輸，但情況比預期更誇張，但英鎊掉頭向上，一方面因美元近期見頂回落，帶動非美貨幣普遍回升，另一方面，係本港時間今日(8日)約下午2時，英國國防大臣賀理安(John Healey)指施紀賢係唔會落台，呢句說話某程度上釋除左市場對政局慨疑慮，有利英鎊反彈。 不過，Jasper認為，一旦施紀賢被黨內迫宮落台，英鎊或會輕微受壓，但從另一個角度睇，如果市場覺得施紀賢落台反而帶黎新希望，英鎊消化完負面因素後，可能會出現反彈，英鎊後市仍可睇高一線，匯價有望挑戰前高位，即1.385水平。 |
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| 姚浩然 |
2026-05-08T16:29 |
「國產GPU四小龍」之一慨天數智芯(09903)因為月初獲摩根大通唱好，首次覆蓋已畀「增持」評級，目標價睇620元，主要基於2大因素，就係供應鏈穩定及雲端客戶有突破性發展，依家係咪買入慨好時機？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然認為，現階段的確係買貨慨好時機，雖然天數智芯仍蝕緊錢，但只要未來定單增加，達至規模效益，研發成本對收入佔比就會降低，甚至收入可以覆蓋成本，令公司可以扭虧為盈，雖然呢個過程可能需時，但現時毛利率企穩約50%，已經算係唔錯，所以仍然係市場焦點。 Patrick又話，天數智芯股價之前升得太急，升穿500元關口後，上星期更殺上640元，股價升得太急而出現調整係好合理，股價今日(8日)一度落到531元，已自高位回落左約100元，估計短期會見530至540元水平，投資者可考慮分段吸納，中長線前景唔錯。 |
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| 陳建良 |
2026-05-08T15:28 |
5月份市場焦點一定係快將舉行慨「習特會」，有美國傳媒報道，華府計劃邀請英偉達(Nvidia)、蘋果公司(Apple Inc.)及埃克森美孚(ExxonMobil)等，多家美國巨企高層隨美國總統特朗普(Donald Trump)訪華，花旗等大行估計，地緣政治議題較經濟議題重要，去年10月係南韓釜山舉行慨亞太經濟合作會議(APEC)峰會，中美曾就減關稅、暫緩制裁及重啟大豆採購等達成協議，當時刺激人仔展開升浪，今次會唔會歷史重演？ 勝利證券首席顧問陳建良坦言，對今次「習特會」可唔可以取得實質突破有保留，市場對中東局勢已出現消息疲勞，會面後雙方或發表不升級衝突等說辭，不過，中東局勢涉及伊朗、以色列等國，唔係中美可以完全掌控，預期金融市場對於緩解地緣壓力慨反應，已經係港美股市之前慨反彈局部反映，所以對經濟慨實質紓緩作用未必好明顯。 KL又話，去年達成慨暫緩制裁，同埋稀土豁免協議仍有約5個月有效期，目前，中美雙方慨討論已經唔似之前咁極限施壓，局勢相對平穩，估計今次未必會突然增加或放寬反制措施，人仔未必會因今次「習特會」展開新一輪大升浪。 |
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| 李偉傑 |
2026-05-08T12:48 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為泡泡瑪特(09992)、美圖公司(01357)、創科實業(00669)、濰柴動力(02338)及快手(01024)。 泡泡瑪特股價連升兩日，今日(8日)一度逆市大升8%，高見175.4元，有「中國巴菲特」之稱慨段永平換馬，買入泡泡瑪特，上月以Short Put方式建倉，又話只係用左幾日時間做決定，散戶又跟唔跟得過？ 天風國際李偉傑指，相信段永平慨前提係，散戶要先查證佢實際上有幾多持貨，之前做Short Put個價大約150元，可以作為參考，現時係多左1個動力推高泡泡瑪特，亦令市場信心大左，不過，就算依家大鑼大鼓話買，最後交唔到一份好慨成績表，一樣會令市場失望。 Jason又話，要留意泡泡瑪特慨IP銷售動力，海外市場熱度Keep唔Keep到，泡泡瑪特開始係低位積極反彈，相信仲有一定反彈空間。睇返技術走勢上，暫時仍受制於50天線，即180元水平，如果要上到100天線，即195元水平，估計要推出更高價值慨IP，令市場有更高期望先可以。 |
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| 彭偉新 |
2026-05-08T09:55 |
獨立股評人彭偉新推介哈爾濱電氣(01133) 推介原因： -內地核電審批節奏加快，核電設備招標價格去年起回升，有助提升訂單質量與毛利率 -手持定單創新高，核電及煤電雙增長 -正推進16MW自主燃氣輪機測試並參與300MW重型燃機項目。 |
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| 植耀輝 |
2026-05-07T16:14 |
美的集團(00300)計劃發兩筆零息可換股債券(CB)，集資逾170億元，兩筆CB分別係2027年及2033年到期，行使價分別為96.82元及115.76元，較美的昨日(6日)收市價有10%及逾30%溢價，點睇美的今次計劃發CB？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，其實美的的財務狀況及現金流都唔差，依家持有逾1000億人仔資金，所以市場對集團今次發CB感到意外。公司就話，今次發CB集資所得主要用作海外擴張，同埋增加海外流動性。 Stanley認為，美的近年積極開拓海外市場，又定下目標要將海外業務佔比提升至50%，今次集資重點應該係增加流動性，唔排除公司計劃係海外設廠或做併購。 |
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| 許繹彬 |
2026-05-07T10:26 |
四月份已完滿結束，由於上月本港法定假期較多，整體港股投資氣氛較為淡靜。幸得內地股市上月連番創新高，港股最終在四月份累升988點，並以25,766點作結。 儘管港股四月錄得升幅，但整體表現仍遠遜其他亞洲市場。其中，日本、南韓等股市不僅創下歷史新高，成交更十分突出。上證指數亦累升5.6%，突破4,100點大關。深成指數及創業板指數亦錄得可觀升幅，後者更累升15%，創下7個月以來最佳表現。 反觀香港市場表現則令人十分氣餒，截至昨日（5月6日），恆生指數僅收於26,213點，僅升穿26,100點的100天平均線，惟仍未能觸及26,529點的四月份高位。投資者不禁要問，何時才有機會挑戰今年高位28,065點？何時才能再創高峰？到底能否追趕其他亞洲股市的強勢？即使手持水晶球，恐怕也難以找到明確答案。 踏入5月，港股確實有個好開始。首個交易日（4日）恆指一度急升549點，高見26,326點，最終升319點，收報26,095點。但由於正值內地五一假期，缺乏北水支援，當日成交僅1,769億元，外間普遍視此為「乾升」，未能作準。 話未說完，本周二（5日）受美伊局勢再度緊張、美股道瓊斯工業平均指數急跌逾500點拖累，港股一度急挫405點，低見25,690點，尾市跌幅收窄至197點，收報25,898點，再度失守26,000點關。北水仍在休假，成交進一步萎縮至1,222億元（扣除半日市因素），創去年10月6日以來新低。值得一提的是，其他強勢的亞洲市場並未受美伊緊張氣氛波及，繼續穩步上揚，韓國綜合股價指數更升穿7,000點，高歌猛進。 而萬眾期待的北水，終於在五一勞動節假期後載譽歸來，內地股市重開後亦不負眾望，繼續承風破浪：上證綜合指數升至4,160點，逼近4,200點水平；深證成份指數一度突破15,500點，最終急升352點，收報15,459點。在內地股市亮麗的升勢帶動下，港股亦有所表現，但僅以26,213點收市，表現只能用「乏善可陳」形容。北水重臨下，成交終於突破3,000億元，總算帶來些許安慰。 筆者認為，港股走勢強差人意，主因很大程度受「股王」騰訊(00700)持續疲弱拖累。昨日（6日）在內地股市創新高利好下，大部分藍籌股均有上升，但騰訊卻仍要急跌，更跌穿4月低位463元，低見460.2元，再創52周新低。按現時走勢，460元重要支持位相信亦易被攻破，前景確實令人憂慮。 在股王持續不振下，相關衍生產品如資產掛鉤票據（ELN）及股票掛鉤投資（ELI）不斷觸發行使價，而投資者熟悉的牛證及期權產品，在股價每況愈下之際，只會不斷被「收回」，淡友趁勢發難，持續摧毀好倉，成為股價連番受挫的主因。未來除非騰訊推出新的AI等產品，或公司改變策略進行適當回購，否則前景未敢樂觀。 再者，由於騰訊在恆指權重較重，若其走勢未見改善，恆指相信只會在25,600至26,400點之間上落。 筆者建議投資者繼續「炒股不炒市」。近日香港地產市場氣氛普遍回暖，地產股股價亦因而水漲船高，不妨多加留意。當中信和置業(00083)給人實而不華的穩健感覺，值得關注。 |
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| 陳偉明 |
2026-05-07T10:13 |
中央政治局會議釋放「穩定資本市場」的明確訊號，加上港交所(00388)首季業績遠優於市場預期，港股在期指結算日出現「暴力夾淡倉」。恆指於上周三（4月29日）報復性反彈，以大陽燭急升432點，收報26,111點。 然而，美軍海上封鎖持續，導致伊朗儲油設施爆滿，伊朗被迫關閉多個主要油井。隨著經濟命脈被切斷，伊朗革命衛隊（IRGC）於上周三（4月29日）晚發表強硬聲明，要求美方在48小時內（即5月1日前）撤銷海上封鎖，否則將採取「一切必要手段」確保通航自由。市場將此解讀為伊朗即將對霍爾木茲海峽採取軍事行動的最後通牒。 中東局勢再度惡化，加上聯儲局主席鮑威爾在議息會議後「放鷹」，暗示「高利率將維持更長時間」，油價及美匯隨即飆升，港股於上周四（4月30日）最多跌近400點，回落至約25,700點水平。 其後，美國科技巨頭亞馬遜（AMZN）及蘋果（AAPL）業績超預期，加上特朗普公開支持阿聯酋退出OPEC+，令油價回落、通脹壓力減低。美股及香港夜期於上周四（4月30日）晚隨即報復式反彈。 儘管美伊談判破裂，但內地「五一」旅遊數據創新高，加上4月財新製造業PMI勝預期，帶動港股於本周一（5月4日）裂口高開，恆指最高曾見26,326點。 然而，伊朗在5月1日停火死線前，透過巴基斯坦向美國提交了一份名為《全面通航與主權保障》的草案，要求美國「立即且無條件」撤銷對所有伊朗港口（特別是哈爾克島）的海上封鎖，並允許伊朗油輪在不受監控的情況下自由進出。美方不滿，稱該方案「毫無誠意」。受美伊談判破裂、聯儲局官員發表「鷹派」言論、美國4月製造業新訂單跌幅大於預期引發「滯脹」憂慮，以及阿聯酋啟動增產的「遠水」難救伊朗斷供的「近火」等多重利淡消息拖累，美國三大指數於本周一（5月4日）晚全線暴跌，拖累港股於本周二（5月5日）在缺乏內地北水護盤下「補跌」回落，恆指最低曾見25,690點。 美國AI晶片雙雄英偉達（NVDA）及超微半導體（AMD）於本周二（5月5日）晚公布了極為強勁的「未來半年業績指引」，帶動全球AI產業鏈反彈。另一方面，伊朗宣布海峽可以「有條件通行」，加上美國政府淡化軍事衝突，稱停火依然有效，國際油價大幅回落。美股於本周二（5月5日）晚開始再度回升。 受中東局勢轉向「有秩序管理」、美股AI晶片股大升，以及「北水」復市回歸大舉掃貨帶動，港股於本周三（5月6日）不但回升逾300點，更跑贏亞洲區內的中、日、韓、台股市。 港股於本周三（5月6日）收市後，傳出美伊代表正在卡塔爾簽署一份「一頁式」臨時備忘錄。內容核心是：伊朗承諾永久開放霍爾木茲海峽通航，以換取美國豁免部分石油出口港（如哈爾克島）的軍事封鎖。特朗普於當晚深夜亦發布帖文，宣稱美伊雙方已就一份「框架性協議」達成90%的共識，形容目前的狀態為「和平的開端」。 與此同時，衛星數據顯示，已有大批積壓的油輪開始按照伊朗的新機制有序通過霍爾木茲海峽，證實「通航」並非口號而是實事。受多重利好刺激，油價大幅回吐，美國三大指數進一步飆升，推動香港夜期大夾淡倉，回升至26,400點水平。 展望後市，雖然美伊目前尚未達成「永久」協議，但市場氣氛已由對中東局勢的「恐懼」，轉向對內地經濟復甦的「憧憬」。隨著伊朗實施「通行許可制」，油價回落，市場開始把焦點轉回港股業績期。五一長假期間，美團(03690)的外賣、到店餐飲及酒店旅遊數據預計非常亮麗，有機會在5月底公布業績前偷步炒上。 策略上，可考慮等待美團回落至82元以下，在具備足夠現金接貨的情況下，Short Put 6月到期、等價的美團股票期權。 |
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| 阮子曦 |
2026-05-07T10:11 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介勝宏科技(02476) 推介原因： -人工智能(AI)伺服器電子線路板PCB的全球領先地位 建議現價買入 目標價：480.0元 止蝕價：280. |
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| 羅尚沛 |
2026-05-06T22:40 |
周大福(01929)預計，上年度純利增長45-55%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，周大福去年純利增長速度算理想，主要受惠金價上升，不過目前金價由高位回落後橫行，今年度盈利難以保持高速增長，加上市場資金不甚關注金飾股，相信盈喜消息對股價不會有太大刺激。 |
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| 莊志雄 |
2026-05-06T15:20 |
傳統資產配置策略係股票佔60%，債券佔40%，但近期兩大周期性行業，即半導體及能源罕有輪流帶領美股創新高，大行野村近期拋出一個新型資產配置組合，半導體佔60%，能源行業佔40%，點睇呢個策略？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，呢個傳統資產配置做法，已維持左幾十年，可以話經得起時間考驗，但就有個死穴，就係當通脹失控，美國聯儲局要大手加息時，股債好大機會同時跌，而組合因為有債券就會跑輸。 Lewis又話，睇返2008年，相比100%楂股票，呢個配置組合慨抗跌力的確高些，由於通脹係未來幾年，甚至10年都好難控制，所以呢個新組合有參考價值，但未必可以完全照炒照跟。 佢續指，今年半導體及能源板塊表現特別好，可以話撐起左成個美股，冇左佢地美股好難破頂，而當通脹惡化時，能源股可以幫到手，功能同債券好相似，就係當跌市時幫手撐住個組合，有防禦功能，而兩個板塊輪流升，加上有基本因素支持，新組合今年係做到效果。 |
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| 彭偉新 |
2026-05-06T12:53 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為美圖公司(01357)、中芯國際(00981)、濰柴動力(02338)、騰訊控股(00700)及東亞銀行(00023)。 美圖近日公布首季業務狀況，核心業務未經審核收入8.52億人仔，按年增長34.3%，人工智能(AI)生產力應用年度經常收入(ARR)約5.8億人仔，按年增長56.2%。早前，傳統軟件股因擔心被AI大模型取代集體下跌，美圖最新據係咪反映集團成功用AI提升業績，唔使再擔心被取代？ 資深證券分析師彭偉新表示，美圖收入增長的確亮麗，但未知可唔可以持續交到好成績，目前，AI應用正出現大混戰，多種產品同時推出及被取代，未來或面對更大挑戰。早前，市場擔心美圖可能被AI取代，估值縮水，但最終交到好成績，令投資者對美圖業績刮目相看，亦對未來前景睇法正面。 股價方面，Castor估計，美圖短期應該繼續反彈，去年3月RSI已經見底，所以今輪反彈有機會彈高些，有望見5.8元水平。 |
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| 蘇沛豐 |
2026-05-06T11:29 |
美股現時主要熱炒半導體板塊，交易非常擠擁，而相關企業繼續派成績表，其中，AMD第1季每股盈利(EPS)及收入都好過預期，而光通訊Lumentum雖然收入飆90%，但差過預期，半導體股有冇基本因素支持繼續衝高？係人工智能(AI)產業鏈中，最睇好邊個領域？ 金馬資本高級交易策略師蘇沛豐指，美股市寬收窄唔係一個健康慨現象，但依家未必係捉大市轉角位慨指標，自2022年開始，雖然美股出現呢些情況，但仍反覆向上，所以市場整體盈利預測仍支持到股價升幅。 Daniel又話，現時記憶體股最擁擠，相比之下，圖形處理器(GPU)同中央處理器(CPU)板塊就冇咁誇張，市場焦點亦從AI模型訓練轉向人工智能代理(AI Agent)，對CPU慨需求增加，係企業持續調高資本開支(CapEx)下，短期仍睇好上游產業，例如晶片及基礎設施，想入場慨投資者可以考慮AMD、英偉達(Nvidia)，以及近期開始自行研製CPU慨Arm。 |
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| 盧志威 |
2026-05-06T11:09 |
美股近排強勢，記憶體3大龍頭之一美光科技(Micron)，股價更衝破600美元，連帶向企業提供SSD或HDD數據儲存慨SanDisk、西部數據(Western Digital)都好強勢。早前，高盛指出，記憶體價格係4月按年錄得倍數升幅，雖然部分投資者會Strong Hold，但股價升到冇頂咁，投資者好難搵到靚位買貨，呢個趨勢會持續幾耐？ 泓瀚資本董事盧志威表示，如果睇返業績，好多科企巨無霸仍將資金投放係新硬件或人工智能(AI)相關慨伺服器、晶片等，擬發展AI相關應用產品，係科企願意泵本下，投資者依家都估緊呢些錢會使係邊個範疇。 佢續指，科企慨使錢速度冇慢落黎，例如記憶體已供不應求，已經唔止掃GPU(圖形處理器)/CPU(中央處理器)，而係乜都買，係呢個浪潮下，唔少企業都有巨大價值重估空間，佢估計，呢個周期最少去到明年或2028年。 |
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| 郭家耀 |
2026-05-06T10:15 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介中國人壽(02628) 推介原因： -新業務價值增長強勁。 |
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| 趙晞文 |
2026-05-05T22:40 |
貓眼娛樂(01896)遭第三大股東美團(03690)減持2500萬股，持股降至低於5%，同時由美團委派的非執董亦辭任。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，美團是貓眼的投資者，持股一段時間後減持，屬正常操作，不過由於減持股數不少，相信對股價會構成一定壓力。 |
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| 李偉傑 |
2026-05-05T17:02 |
匯豐控股(00005)今日(5日)中午派左第1季成績表，稅前少賺1%，差過預期，季度息維持10美仙，主要經營指標之一淨利息收入按年增長7%，匯控股價午後跌勢加劇，挫逾5%，係咪同業績有關？擔唔擔心係一個長跌浪慨開始？ 天風國際李偉傑表示，雖然匯控股價午後插水，但未至於係一個長跌浪慨開始，只係今次呢份業績欠驚喜，拖累股價今日顯著回套，其實匯控業績唔算差，列賬基準稅前盈利僅略低過預期，收入更高過預期，市場最關注撥備情況，面針對中東局勢不確定性撥備3億美元，英國欺詐案撥備就4億美元，都多過預期，難免令市場擔心。 Jason又指，唔少大行估計集團會重啟回購，但季績冇乜提及，亦冇時間表，投資者就趁股價已係低位反彈左唔少止賺離場。 |
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| 趙晞文 |
2026-05-05T16:30 |
字節跳動(ByteDance)旗下生成式人工智能(Gen AI)應用「豆包」，昨日(4日)係App Store發布付費訂閱聲明，推出標準版、加強版及專業版3個級別，標準版月費68元人仔，高過市面上同類產品，豆包係咪瞄準B端(企業端)客戶？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，若企業對自身AI大模型較有信心，認為豆包可以係同行中跑出，而定價有一定溢價都可以理解。不過，C端(消費端)用戶黏性通常唔會太高，消費者普遍抱邊個免費或較平就用邊個慨心態，對價格敏感度較高，因此，付費比率係初期會存在擾動，佢解釋，呢種付費業務模式岩岩係內地興起，仍需時驗證。 晞文又話，AI大模型公司下一步要提升變現能力，所以必須聚焦B端，因為B端客戶黏性較高，企業客戶會較願意支付溢價或較高價格。從消費端去睇，短期高頻數據一定存在擾動，但長遠而言，要拉動整體業務規模一定要靠B端客戶。 |
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| 黃偉豪 |
2026-05-05T11:36 |
小米集團(01810)股價昨日(4日)衝高後，今朝(5日)一度失守30元關口，低見29.9元，跌3.4%，繼續受制10天線，其實集團汽車及手機業務都有好消息，股價仍要跌，係咪反映市場認為現價偏貴？好淡倉應該點揀好？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪表示，雖然小米業務發展唔差，但其實市場對公司睇法一般，估值有不斷下調慨情況，導致股價不斷向下，走勢偏弱。 Ravi又指，若投資者非常睇好小米前景，部署短身CALL博反彈，還是部署長身CALL作中長線持有，兩者都可以考慮，後者可避免時間值損耗，而前者勝在注馬較易控制，短期止蝕位可以睇29.8元，如跌穿呢個位及持續向下，到時宜考慮先行止蝕離場。 |
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| 黃敏碩 |
2026-05-05T10:17 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介東岳集團(00189) 推介原因： -從事製銷製冷劑、高分子材料及有機硅等業務，擁有亞洲規模最大氟硅材料和生產基地 -配合實現國產化替代。 |
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