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| 梁偉民 |
2026-01-06T09:57 |
市傳內地金融監管機構要求銀行，匯報對委內瑞拉慨貸款風險敞口，內銀股昨日(5日)受壓係咪受呢單消息拖累？值得留意係，中國係委內瑞拉最大貸款國，透過國有銀行向該國提供逾600億美元石油擔保貸款，而當地石油產業好大機會由美國主導，呢些貸款要撇帳機會大唔大？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，都有呢個可能，因為委內瑞拉政局好大機會由美國控制，中國係當地慨融資係有機會出現壞帳，但暫時對內銀及石油股慨影響唔係咁直接，首先係金額唔係太大，其次係呢些融資都預左唔係全部收得返。 Wyman又話，到底呢些融資有幾多係上市公司，因為可能係一些冇上市慨國有銀行或油企身上，而市場認為委內瑞拉政局仍有變數，雖然港股慨內銀股昨日(5日)跌左少少，但佢相信，對內銀唔會有好直接影響，尤其業績方面。 |
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| 鄭家華 |
2026-01-05T22:49 |
舜宇光學(02382)計劃分拆車載業務——舜宇智行科技，在聯交所主板上市。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華認為，若成功分拆，除了有助舜宇光學釋放價值，亦可向舜宇智行科技員工，發放公司認股權證，藉以激勵員工，推動業務增長。 |
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| 梁傑文 |
2026-01-05T17:57 |
中證國際(00943)今早(5日)復牌，集團昨晚(4日)公布，計劃收購內地美容行業軟件解決方案及SaaS業務「伊美眾」100%股權，股權連股東貸款總代價6250萬元，將會發新股支付，中證今日復牌一度飆33%，係咪純粹炒呢單收購？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，中證股價反應正面係合理，集團近年有唔少會計問題，股價又大跌，依家出左呢單收購消息，收購對象依家係賺緊錢，所以畀到憧憬股東及投資者，刺激股價今日大升。 Mike又指，中證市值細，加上公司近期做過合股，再加埋其他因素呢隻股份的確有少少殼股味道。 |
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| 聶振邦 |
2026-01-05T17:11 |
南京熊貓電子股份(00553)有參與腦機接口技術慨多模態人機交互系統集成關鍵技術，股價今日(5日)一度勁升近50%，高見7.22元，集團本身有3大業務，分別係智慧交通與平安城市、工業互聯網、智能製造，值得留意係公司由2023年開始蝕錢，2025年首9個月仍蝕約9000萬人仔，今日係咪亂炒，還是真係有炒作原因？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦估計，AH股折讓慨上升誘因較大，南京熊貓A股今日(5日)冇乜點升，但H股就升得好勁，加上腦機接口新業務由2025年6月開始逐步發展，令市場對公司扭虧有憧憬。 聶Sir又指，現時腦機接口或有助癱瘓病人，透過電子儀器進行思想表達，若配合多模態，更有機會可以控制輪椅及機械臂，幫到日常生活。 |
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| 郭思治 |
2026-01-05T10:35 |
筆者首次於2026年首度執筆，先祝各位新年事事如意，股運亨通，財源廣進，最緊要是身體健康。 未作展望之前，不妨先回顧過去兩年大市之表現。首先看2024年，恆指是由1月22日之低位14,794點升至10月7日之高位23,241點。即年內之上升波幅為8,447點，其後大市出現中期調整，恆指在反覆中跌至2025年1月13日之低位18,671點方見喘定。由此刻開始，大市亦進入另一中期大升浪之中。 恆指於2025年是由1月13日之低位18,671點至10月2日之高位27,381點。即年內之上升波幅為8,710點。簡單點說，2024年及2025年均屬先低後高之形態，且年內之上升波幅亦相當明顯。單從走勢上看，大市自2024年1月22日低位14,794點開始之上升，技術上當已進入新一浪之牛市，而目前該正處牛市1期之中。 從走勢上看，大市自2025年10月2日高位27,381點開始之中期調整。由於恆指已相繼跌穿多組平均移動線，故整個技術性調整該仍在延續中。嚴格而言，大市如欲擺脫持續反覆不明之弱態。恆指必須先成功重越各組平均移動線並穩守其上，惟有一點需要留意，大市自2025年10月2日高位27,381點開始之中期調整，雖然曾於12月16日一度低見25,086點。但從年圖上看，恆指並未有跌穿2024年10月7日之高位23,241點，即是說，整個大市技術上暫仍處浪高於浪之升勢中。 踏進2026年首個交易日，大市先紅盤高開至25,717點，其後稍作拉鋸後便進一步升至26,345 點，即此刻恆指又再重越10天線 (約在25,751 點左近)， 20天線 (約在 25,720點左近)， 100天線 (約在 25,930點左近) 及250天線 (約在24,054 點左近)。單從走勢上看，大市技術上又再重現卻試頂之趨勢。但需留意，大市之交投暫仍略為偏疏。故一旦大市之動力仍未見恢復前，升勢可能仍會略受規限。 |
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| 李浩然 |
2026-01-05T10:14 |
每逢歲末、年初，財經媒體的預測潮總會席捲而來。投行分析師、財經KOL、甚至AI模型都紛紛亮出明年「十大風險」、「十大最佳機會」與「指數點位大猜謎」。這種集體預言儀式像極了春節貼春聯——熱鬧非凡，但意義有限。畢竟，沒人會在一年後追究這些預測的準確度，市場記憶比金魚還短。 於是，另一種更容易「安全過關」的內容便順理成章地登場：投資教訓。這類文章彷彿是財經圈的萬用感冒藥，無論牛熊市、通縮通脹、AI熱潮還是碳中和熱議，總有幾條萬試萬靈的箴言可以套用。這背後的真相令人莞爾——投資教訓年年新瓶裝舊酒，市場變幻莫測，但人性固執始終不願長進。 數據顯示，過去十年美股標普500每年經歷平均14%的最大回撤，但持有者大多數時候唯一的「操作」就是追高殺低。牛市里自信爆棚，熊市里慌不擇路，這種「情緒周期」的標準曲線，比華爾街的K線圖還要規律。正如行為經濟學家反覆強調，FOMO（錯失恐懼）、Recency Bias（近期偏見）、Survivorship Bias（倖存者偏差）這些心理陷阱，早已內建於投資者大腦，哪怕你手上有的是Ray Dalio的橋水基金內部指引，還是會在市場震盪時按下賣出鍵。 這正是投資教訓的尷尬之處——它們雖然正確，卻無法阻止人類一次又一次地重蹈覆轍。換句話說，投資教訓最大的價值，在於提醒我們：理性與人性的戰爭是一場永遠不會結束的消耗戰。市場劇情每天都在變化，投資者的故事卻是一成不變的肥皂劇。 諷刺的是，市場對「新鮮感」的需求，遠大於對「正確性」的渴望。人們要的是聽起來高明的建議，而不是一成不變的老調重彈。這也是為什麼每年總有人義無反顧地寫出「Sell in May」或「這次不同」的預言，然後在歷史煙塵中悄然隱去。畢竟，沒人會為錯誤的預測負責，但誰都想為一個正確的預言領功。 如果說去年能給投資者帶來什麼新啟示，只怕還是那句老話：不要高估自己的理性，也別低估市場的無情。真正的投資高手，不是那些能準確預測市場風雨的人，而是能夠在風雨中堅持原則、不被情緒左右的異類。 至於2026年會發生什麼？沒有誰知道。唯一可以確定的是，明年這個時候，還會有人寫出一篇「投資教訓」，提醒我們記住那些我們永遠學不會的道理。 |
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| 植耀輝 |
2026-01-02T22:49 |
曹操出行(02643)控股股東李書福自願承諾，將股份禁售期延至今年9月30日，但同一時間，公司首席執行官（ＣＥＯ）日前場內減持股份。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，曹操出行剛過上市半年禁售期，公司首席執行官便減持，而上市前投資者及基石投資者均已過禁售期，若然未來沽貨，公司股價勢必破底。 |
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| 盧楚仁 |
2026-01-02T18:12 |
踏入2026年，匯市比較淡靜，美匯指數守住98美元水平，變動唔大。美匯指數係2025年累跌9%，表現係2017年以來最差，但去年1月表現其實唔算差，點睇今個月走勢？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，大方向都係預期美國聯儲局今年仍有減息壓力，美元會走弱，關鍵在於幾時減，究竟係今個月減息，還是等新主席上場先減，雖然依家美元偏弱，但最近有見底回升跡象，佢估計，美匯指數今個月會繼續偏淡，不過，都要留意美國今晚(2日)及下星期出爐慨經濟數據，若數據反映當地經濟仍然強勁，美元或會反彈。 |
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| 陳建良 |
2026-01-02T18:07 |
今日(2日)係港股2026年第1個交易日，開局表現強勢，依家大行及市場都繼續看好中資股。恆生指數係2025年累升逾27%，係其中1個表現靚仔慨股市，恆指今年開局有個好開始，點睇新一年表現？ 勝利證券首席顧問陳建良認為，恆指今個月頭2至3個星期，應該維持到升勢，主要由係靠去年第4季表現較差慨科技股帶動，因為騰訊控股(00700)及阿里巴巴(09988)呢些重磅股，對拉動指數非常重要，呢些股份大升，就會推高大市。 KL提醒，依家有大量科技相關新股排隊上市，如果呢些新股一直向上，到時唔止科指升，亦可以帶動整體大市造好。 |
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| 黃敏碩 |
2026-01-02T17:47 |
網易(09999)旗下遊戲《燕雲十六聲》周年版本上周六(2025年12月27日)上線，玩家反應唔錯，帶挈網易股價技術上出現突破，後市有冇機會挑戰去年9月高位，即240元樓上？雖然《燕雲十六聲》中國版已上線1年，熱度可能會稍為減退，但加左新玩法及內容後，會唔會變成新增長引擎？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，要挑戰去年9月高位要睇有冇新資金流入，例如有冇多些北水，雖然技術走勢有突破，但成交唔算多，若睇好股價向上，短期可以先睇240元呢個阻力。 Michael又話，依家《燕雲十六聲》好受歡迎，玩家忠誠度又高，未來要留意遊戲更新情況。此外，網易旗下《第五人格》、《率土之濱》都有新模式及聯動，相對於騰訊控股(00700)，市場認為網易更主力做遊戲業務，而兩家公司旗下遊戲熱度及吸引力其實都唔同，對網易黎講算係一個正面因素。 |
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| 聶振邦 |
2026-01-02T17:30 |
本港新股市場持續熾熱最近有十隻IPO，其中，內地「AI六小虎」之一慨稀宇科技(MINIMAX)招股價介乎151元至165元，每手20股，入場費3333元，集資近42億元，公開招股將會係下周一(5日)截飛。截至2025年9月止9個月，MINIMAX收入約5300萬美元，按年大增1.7倍，呢家公司有咩賣點？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，MINIMAX慨業務類似DeepSeek，JASeek，都係主打人工智能(AI)大模型，包括語音、影片內容生成，將文本輸入轉換為多語言，會有迫真慨人聲，甚至識得作曲等，可應用係唔同AI場景，所以唔少企業如金山軟件(03888)，都引入佢慨服務。 聶Sir續指，MINIMAX主要收入來源係接入唔同企業，然後收取API Token，目前黎睇，MINIMAX用戶基礎大，有近2億用戶，收入亦唔錯，只要增長勢頭持續，集團有望扭虧為盈。 |
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| 梁偉源 |
2026-01-02T14:54 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為壁仞科技(06082)、華虹半導體(01347)、比亞迪股份(01211)、騰訊控股(00700)及中芯國際(00981)。 「國產GPU四小龍」之一壁仞今日(2日)首掛，開市報35.7元，較招股價19.6元，高逾82%，約10分鐘已升至暫時時高位，即42.88元，高逾1.2倍，但其後走勢轉弱。上市後股價會點走？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，人氣新股上市初期表現主要睇市場氣氛，以及有冇資金追入，睇返係A股上市2隻「GPU四小龍」，即摩爾線程及沐曦股份，上市首日開高幾倍，壁仞今日高開唔夠1倍，其後股價走勢轉弱，低過今朝開市價，之後才略為喘定。 Steven認為，呢類股份起碼要觀察2個月，首先要睇摩爾線程及沐曦股份下星期會唔會繼續造好，而第4隻「GPU四小龍」燧源科技，計劃係內地科創板上市慨消息，有機會帶動另外「3小龍」股價，其次要睇整個大市氣氛，若晶片及人工智能(AI)相關股仍然係焦點，壁仞股價應該可以守住30至33元水平。 |
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| 彭偉新 |
2026-01-02T10:34 |
獨立股評人彭偉新推介三一重工(06031) 推介原因： -內地有顯著市場領導地位。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-31T22:15 |
新鴻基公司(00086)決定，最低公眾持股量要求採用替代門檻，即公眾持股比例由25%可降至最少10%。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，新鴻基公司過去幾年都有回購股份，但目前公眾持股比例已貼近25%水平，改用替代門檻後，公司可回購的空間變大，但是否重啟回購，則主要視乎股價表現。 |
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| 彭偉新 |
2025-12-31T12:43 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為紫金礦業(02899)、比亞迪股份(01211)、泡泡瑪特(09992)、江西銅業股份(00358)及碧桂園(02007)。 紫金發盈喜，預期全年多賺60%，但今年分拆上市慨紫金黃金國際(02259)表現更好，估計全年多賺逾2倍，如果2026年要「二揀一」，應該揀邊隻？ 資深證券分析師彭偉新指，金價繼續升係未來慨大方向，一定會利好紫金系，但值得留意係，雖然紫金分拆紫金黃金後，手持慨紫金黃金比重細左，但公司其實冇真正沽貨，因此，當紫金黃金股價有得升，紫金估值仍可受惠。 Castor續指，明年銅價亦有上升空間，對紫金股價推動力更大，因此，投資者買入紫金黃金之餘，都不妨考慮埋紫金。 |
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| 陳偉聰 |
2025-12-31T10:10 |
環球股市陸續「收爐」，美股都進入最後倒數，經歷3年牛市後，標指由唔夠4000點，升到昨晚(30日)收市慨6896點，累升逾72%，但仍有唔少大行睇好2026年表現，普遍預期標指可以升上8000點，點睇呢個預測？明年有冇潛在「黑天鵝」事件？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，展望2026年，標指上半年有機會見7500點，下半年就要留意美國總統特朗普(Donald Trump)係中期大選前有咩動作，其中1個關鍵變數係中美關係。 Jason續指，「黑天鵝」事件方面，要留意個別人工智能(AI)公司高槓桿及融資問題，又提醒投資者要關注違約風險。 |
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| 郭家耀 |
2025-12-31T10:02 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介騰訊控股(00700) 推介原因： -遊戲業務表現穩定 -持續回購有利股價走勢 建議買入價：600.0元 目標價：700.0元 止蝕價：550. |
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| 趙晞文 |
2025-12-30T17:10 |
自美高梅中國(02282)宣布明年開始，上繳比母公司慨授權費用率大升1倍後，股價已連續第2日急挫，雖然摩根士丹利及瑞銀隨即出報告唱淡，但目標價仍遠高於現價，其實係咪市場過分憂慮，導致股價跌過龍？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，授權費用率倍升，市場反應大係正常，相比授權費用率，其實投資者更擔心公司決策有問題，所以管理層未來有需要澄清。佢又指，授權費屬於母子公司慨關聯交易，係上市公司中並唔罕見，加上通常設有年度上限(Annual Cap)，唔會冇上限咁遞增。 晞文建議，係依家資訊未完全明朗下，投資者不妨持觀望態度，亦可以留意2026年1月母企出業績時，管理層會唔會有更清晰慨指引，到時再做部署。 |
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| 梁偉源 |
2025-12-30T14:57 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為英矽智能(03696)、泡泡瑪特(09992)、中國海洋石油(00883)、英諾賽科(02577)及美高梅中國(02282)。 「2025年新股尾班車」今朝(30日)開出，6隻新股齊齊掛牌，表現最好暫時係有人工智能(AI)概念慨藥物開發企業英矽智能(03696)，係咪因為「AI」呢個字令呢隻股份成功跑出？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，由於市場上同類公司唔多，令唔少資金覺得呢間公司有獨特性，具投資價值。呢隻股今日高開，股價亦企得穩，加上早前英矽智能同日本企業武田製藥有業務合作，亦會吸引到投資者。 Steven建議，如果係35元水平「冇走到」慨投資者，可以繼續持有，因為開市獲利回套壓力已經過左，事實上，集團未來發展的確有好大憧憬空間，冇貨慨投資者，由於股價係年尾可能會較波動，加上今年只剩返今日及明日半日市，可以等股價落到30元至31元水平，再考慮買入，高追就唔值得。 |
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| 蘇沛豐 |
2025-12-30T12:10 |
雖然港股近期有得彈，但今年最Hit慨人工智能(AI)概念股似乎冇乜起色，而大型科網股黎到年底表現一般，但外圍AI股仍有資金追捧。展望2026年，大型科網股會唔會係重點部署股份之一？ 金馬資本交易策略師蘇沛豐表示，揀股主要睇企業盈利及增長前景，同埋公司本身慨競爭力。佢又指，最Top慨AI概念股大部分係美國上市，資金自然追入美股慨相關股份，事實上，美國AI股盈利及增長前景明顯較強勁，所以估值相對較高係合理，加上市場預期美國聯儲局明年會繼續減息，係減息周期下，美股估值唔會點跌，所以維持較高估值係正常。 港股方面，Daniel認為，受制於內地經濟表現疲弱，缺乏明顯經濟增長動力，相關企業盈利前景會較遜色，好難同美股相提並論。 |
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| 黃偉豪 |
2025-12-30T11:34 |
今日(30日)係期指結算日，明日(31日)就係年結，雖然恆生指數昨日(29日)跌近200點，但好友係貼價慨25600點積極加倉，資金流向亦轉趨活躍，好友似乎比淡友更進取，去到年尾應該點部署？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪表示，受假期因素影響，投資者入市意欲唔大，近期市況買賣兩閒，令大市維持區間上落格局。佢提醒，若計劃坐過夜，甚至持貨到假期後，要留意假期期間外圍或內地可能有突發消息，導致港股復市後出現顯著裂口波動。 投資部署方面，Ravi建議，投資者可根據收市水平做決定，依家港股比較合適慨上落區間係25600至27000點，上方第1個阻力係50天線，即26000點水平，如果想博熊證，收回位可以擺50天線以上，即26300點以上會較安全。牛證方面，港股近期主要支持位係25100點水平，建議揀24800點水平會較合適。 |
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| 黃敏碩 |
2025-12-30T10:24 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介古茗(01364) 推介原因： -從事經營現製茶飲店。 |
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| 梁偉民 |
2025-12-30T10:17 |
黎到年底貴金屬有新一輪行情，其中以白銀價格最癲，破頂後出現大震盪，衝上每盎司84美元後，再急「跳水」，直插至70美元水平，更引發其他貴金屬波動。市傳有歐洲大行白銀期貨爆煲，美國聯儲局要緊急注資救市。技術上白銀的確已超買，市場都預左升得急、回得急，但點解會出現昨晚(29日)呢個情況？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，其中一個原因係市場擔心要加按金，會令市場流動性減少，更重要係白銀價格今年已累升1.6至1.7倍，係1979年以來最大年度升幅。 Wyman又話，除左基本因素，市場熱錢流入及投機炒作，都令白銀價格過去2至3個月升勢加劇，所以當價格突然急回，投機資金及熱錢就會好快流走，令昨日慨回調速度更急。佢續指，白銀價格暫時回調約10%，仍算係正常水平，至於市傳有大行爆煲，佢認為呢個可能性相對細。 |
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| 阮子曦 |
2025-12-29T22:59 |
年底前港股迎來限售股解禁高峰期，相關股份股價波動，有公司選擇回購股份或公布股東自願延長禁售期，包括周二基石投資者解禁期屆滿的椰子水品牌母企IFBH(6603)。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦指，回購股份或股東延長禁售期，短線或可緩解短價短勢，但能否撐到股價要視乎不同因素，包括是否AH同步上市、股價走勢等。 |
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| 梁傑文 |
2025-12-29T17:52 |
港股有望連升兩年，今年暫時升近30%，恆生指數係10月一度衝破27000關，日均成交亦大增。新股市場方面，首次公開招股(IPO)集資額重奪「世一」，值得留意係，今年港交所(00388)進行新股機制改革，降回撥比例之餘，又新增Plan B不設回撥，初始份額最少10%，點睇IPO新玩法？此外，人民銀行同外管局上周五(26日)明確境外上市募集資金、減持或轉讓股份所得資金應匯返內地，對本港IPO市場有咩影響？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，今年大部分新股都揀Plan B，目的係留返更多份額畀保薦人及包銷商，加上超額倍數極高，甚至過萬倍都有，就連「頂頭錘」都未必派到股份，不過，新機制令公司貨源更集中，股價就更易炒起，散戶可「高追」博股價炒上賺返筆，但風險就大好多。 內地方面，Mike認為，唔少公司想將資金留係海外發展，係海外做併購等，如果政策真係落實，好大機會削弱港股新股集資吸引力，甚至令部分企業返A股上市，因為係內地上市可以拿到更高估值。 |
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| 聶振邦 |
2025-12-29T17:01 |
全國財政工作會議日前係北京召開，財政部部長藍佛安明確指出，明年將會擴大財政支出，大力提振消費，繼續支持消費品「以舊換新」，雖然未有披露詳情，但市場解讀為「以舊換新」政策明年有望延續，帶動車股今日(29日)造好，其中，比亞迪股份(01211)及吉利汽車(00175)收市升逾3%，「以舊換新」政策延續對行業有咩影響？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦認為，補貼政策係好大機會延續，但相信會有調整，參考市傳慨購置稅消息，將會由3萬人仔全免，減半至1.5萬人仔，意味補貼會減少，因為新能源車市場愈黎愈成熟，國家補貼焦點或轉向高科技市場，例如機械人。 聶Sir又話，政策調整或包括提高申請汽車續航力慨要求，以鼓勵車企生產更高質量新車款。 |
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| 郭思治 |
2025-12-29T10:45 |
美股近期再續創歷史新高，道瓊斯工業平均指數在買盤不斷追捧下，於12月12日創歷史新高至48,886點，而納斯達克指數則於12月26日創歷史高位至6,945點。至於納指，技術上雖仍未能升破10月29日之高位24,020點，但以上周五（26日）收於23,593點計，相差亦只得427點而已。從目前整體美股之走勢看，納指該有機會再創歷史新高，只是年內美股累積升幅已不算小，故即使技術上能見突破，但要再大幅推升之機會似不易。 再看A股，近期上證綜合指數在買盤支持下已逐漸轉強，上證更於12月26日曾一度高見3,977點。從走勢上看，只要買盤持續，上證該可伺機上破4,000點，一旦突破此關，上証該可伺機上試或上破11月14日之高位4,034點。一旦成功突圍此關，即表示整個慢牛之升市不但可延續，且技術上亦會漸陷續尋頂之升勢中，而目標該直指4,000點至4,300點。 至於港股，由於恆指已成功重越10天線(約在25,642點左近)及20天線(約在25,744點左近)，故整個大市該已漸擺脫早前續試底之弱態，且只要買盤持續，恆指該可再伺機上破100天線(約在25,892點左近)及50天線(約在25,962點左近)。單從技術上看，只要恆指能成功升破50天線，即表示大市該有機會上試26,000點及12月2日之高位26,264點。即在本年底前，大市技術上該可看高一線。 直到目前一刻止計，部分恆指成份股之走勢仍持續偏強，其中以匯控(00005)，中國平安(02318)及友邦保險(01299)等之表現最強。至於港交所(00388)，騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)等則只屬平穩而已。但一旦大市出現突破，估計該可稍為做好。另外，中國移動(00941)，中國銀行(03988)，工商銀行(01398)及建設銀行(00939)則可能需稍等，但相信亦會隨大市上升而做好。 |
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| 李浩然 |
2025-12-29T10:30 |
市場從來不缺少諷刺，尤其當Oracle暴跌46%、Meta蒸發四分之一市值、Netflix股價腰斬近三成時，不少投資者或許以為這場AI盛宴即將散場，賓客們正在爭搶出口。畢竟，這些公司合計市值高達九萬代美元——相當於德國與法國的GDP總和——它們的崩塌理應讓整個市場陷入恐慌。 然而標普500指數卻悠閒地徘徊在歷史新高附近，等權重指數更是刷新紀錄，就連長期被遺忘的羅素2000小型股指數也突破了高點。這不是市場失靈，這是市場在嘲笑那些過去兩年里日夜擔憂「集中風險」的專家們。 問題從來不在市場的集中度，而在於投資人的記憶何其短暫。過去十年的寬鬆貨幣政策製造了一個錯覺：只要買進蘋果、微軟、輝達，你就能輕鬆擊敗華爾街那些年薪百萬的基金經理。這種「買你認識的公司」策略簡單到令人發笑——畢竟這些企業的產品每天被數十億人使用，它們的LOGO比你家門牌號碼更眼熟。於是有投資者將大多數的積蓄押注科技股十年，然後在今年十月全身而退轉向黃金。他贏了，至少到目前為止。 但歷史數據揭示了一個殘酷的真相：在正常的十年周期里，全球只有約40支股票能達成年化20%的複合增長；而在這個「錢不值錢」的黃金時代，這個數字膨脹到120支。這意味著什麼？三倍於常態的公司在過去十年里表現得像偉大的複利機器，但它們當中有多少只是搭上了時代的順風車，又有多少真正配得上「偉大」二字？ 市場的集中本身並不可怕，可怕的是投資人將運氣誤認為技巧。當投資者的投資組合押注在五支科技巨頭上並獲得驚人回報時，投資者很容易相信自己掌握了某種洞察力，某種超越市場的智慧。但事實可能只是恰好生在一個央行印鈔成癮、利率趨近於零的時代。大多人都不是巴菲特，而只是站在正確的時間點上。 「集中讓你致富，分散讓你保富」這句老話之所以流傳至今，是因為它精準捕捉了財富的兩面性。那些透過投機、創業或股權激勵致富的人，他們已經完成了第一步——透過集中下注獲得了改變人生的財富。但財富守衛戰才剛剛開始，而這場戰爭需要的不是勇氣，是謙遜。 顯然，這輪科技股狂潮製造了太多自認為天才的投資者。他們看著自己的帳戶餘額，相信這只是開始，相信輝達還能再漲一倍，相信AI革命才剛剛起步。他們忘記了一件事：當120支股票都能年化20%時，這不是你選股能力強，而是整個系統出了問題。當潮水退去，那些裸泳者不會是市場指數，而是那些將全部身家押注在三五支「必勝股」上的個人投資者。 標普500能在科技巨頭重挫時依然屹立不搖，是因為市場有三千多支股票提供緩衝。但你的投資組合呢？如果你的持倉表像是矽谷創投基金的縮影，當Oracle再跌20%時，誰來拯救你的投資組合？ 然而，這個時代未必會一直重演。利率正常化意味著資本終於有了成本，而那些依靠廉價融資支撐估值的「偽裝者」正在逐一現形。市場已經給出了警告——只是大多數人還沉浸在過去十年的美夢中，不願醒來。 分散投資或許無聊，或許無法讓你在朋友聚會上炫耀驚人的回報率，但它能確保你不會在下一次市場崩盤時成為笑話的主角。集中策略確實創造了許多財富神話，但它也以同樣的速度摧毀了無數家庭的未來。問題只在於，當音樂停止時，你是坐在椅子上的那個人，還是還在尋找座位的傻瓜。 |
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| 植耀輝 |
2025-12-24T22:07 |
泛亞環保(00556)為提升股東回報，擬斥資3億元派特別息及回購股份，並擬動用2億元建設AI中心。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，泛亞環保擬派特別息及回購股份，應對股價有支持，至於為多元化業務而再次進軍AI業務，就似乎是不務正業。 |
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| 聶振邦 |
2025-12-24T13:00 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中芯國際(00981)、中國移動(00941)、友邦保險(01299)、泡泡瑪特(09992)及老鋪黃金(06181)。 老鋪黃金股價今日(24日)一度挫逾5%，低見656元，失守多條主要移動平均線，國際金價今年累升逾70%，而且升得好急，集團係咪趕唔切透過加價，將成本轉嫁予消費者？產品未來會唔會加價？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，理論上加價可以轉嫁予消費者，但如果國際金價升得太急，公司就未趕及加價。此外，市場預期美國明年減息步伐會快過今年，美元弱會帶動金價向上，所以老鋪黃金係成本控制方面或面臨挑戰。 聶Sir又指，近日見到消費者係小紅書出售老鋪黃金金飾，二手價較一手價折讓20%至30%，反映情感價值未能帶動老鋪黃金產品價格維持係高水平，佢相信年底前，集團股價都會偏軟，要留意650元有冇支持。 |
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| 植耀輝 |
2025-12-24T10:23 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介建滔集團(00148) 推介原因： -股價已經橫行一段時間。 |
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| 盧志威 |
2025-12-24T10:20 |
貴金屬價格今年升得好靚，金銀銅價格齊破頂，銅破每噸12000美元， 銀價升穿每盎司70美元，金價就衝上4500美元樓上，而白金價格都終於破頂，首度突破2300美元，貴金屬價格明年會點走？ 泓瀚資本董事盧志威指，貴金屬價格上升動力主因來自美國減息，另一股動力就來自美元下跌，令資金湧入金銀市場。佢估計，明年全球央行都以減息為主，金銀價格好大機會向上，建議投資者可適量配置。 William續指，金價明年要升上5000美元難度唔大，又估計至少明年初減息周期都唔會逆轉，貴金屬牛市仍可持續。 |
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| 趙晞文 |
2025-12-23T16:06 |
快手(01024)昨晚(22日)遭黑客「黑灰產」攻擊，大量色情內容湧入直播間，由於內容太多，快手都封唔切帳號，唯有關閉直播頁面，亦報左警，雖然直播功能今日(23日)已逐步恢復，但快手股價仍一度急挫6%，低見62.7元，其後跌幅收窄，點睇今次事件？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，其實快手今次處理得唔錯，但內部仍有改善空間，相對於其他社交平台可以自動封阻不良內容，快手仍要靠人手處理，就無辦法應對呢類網絡攻擊。 佢又指，政府部門未來有機會介入，進一步加強平台監管，審查開戶程序等，有可能對市場造成一些震盪，但相信快手唔會因為今次事件而被罰。 |
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| 李偉傑 |
2025-12-23T15:43 |
今年港股首次公開招股(IPO)集資額重奪全球No.1，今年已經有逾百家公司上市，另一方面，過去兩個月，港股迎來限售股解禁高峰，上月有今年新股集資王寧德時代(03750)率先解禁，臨近聖誕至年底有最少9家公司慨現有股東、上市前投資者或基石投資者慨禁售股解禁，包括曹操出行(02643)、周六福(06168)及IFBH(06603)等，點評估呢些股份解禁後走勢？ 天風國際李偉傑指，以周六福為例，雖然股價要跌，但現價仍遠高過招股價，所以資金會先部署獲利，而假期後係咪值得撈底，就要睇返核心業務表現，但公司中期業績只係平穩，唔算有好大增長空間，不妨先等股價及業績穩定後再做部署。 Jason又話，雖然IFBH今日(23日)微跌，但暫時仍要「潛水」，資金或會博技術性反彈，唔會蝕住沽，所以拋售壓力相對細。 |
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| 莊志雄 |
2025-12-23T15:32 |
美國財政部正提供流動性，但支持去哂金礦股度，未見對成個股市有太大支持，點解會有呢個情況？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，金價係聯儲局講野或做野左前已經升左60%，金礦股就升超過1倍，但聯儲局係12月10日宣布減息後，金價、銀價及金礦股繼續升，並帶動其他白金、銅及其他基本金屬價格向上升，當呢些價格郁，某程度反映市場擔心美元明年將會跌得更多，若市場對美元失去信心，通常會買入金屬類產品，所以就出現呢個情況。 Lewis又指，依家釋放出來慨流動性，似乎唔足以托起成個股市，只係見到個別範疇郁，以指數計郁得最好係中型股指數，聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布「放水」後，中型股指數升左2.4%，標指只係升左0.5%，納指100就跌，所以流動性就算1個月有幾百億美元，都唔能夠將成個市托起，只能托起個別範疇。 |
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| 聶振邦 |
2025-12-23T11:57 |
恆生指數今日(23日)高開74點後，一直維持約100點升幅，暫時已連升5個交易日，新上市兩日慨牛證，25400點成加倉重點，熊證就未見明顯加減倉變化，重貨區繼續係25900至26300點，恆指牛證係咪可以食糊？可唔可以反手開熊證或PUT部署淡倉？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，依家恆指處於較高水平，牛證可以考慮食糊，如果想反手部署熊證或PUT，雖然長假期就到，但美股於12月26日已經復市，係呢個時間期間唔肯定美股係咪會跌，所以暫時唔建議反手部署PUT或熊證，建議買牛證食糊。 |
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| 姚浩然 |
2025-12-23T10:26 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介中創新航(03931) 推介原因： -儲能電池業務未來增長動力強，值得留意 -預計市盈率(PE)27倍。 |
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| 梁偉民 |
2025-12-23T10:13 |
美國科技股近日扭轉之前慨弱勢，股價持續造好，更帶動美股3大指數持續向上，其中，標指昨晚(22日)再升不足1%，收報6878點，迫近歷史高位，科技股呢輪調整似乎已經完成。不過，Netflix同派拉蒙天舞(Paramount Skydance)擬收購華納兄弟探索(Warner Bros Discovery)，最終花落誰家仍未明朗，而甲骨文(Oracle)聯合創辦人埃利森(Larry Ellison)為左支持Paramount，同意為呢單收購進行股權融資，提供404億美元個人擔保，似乎Paramount勝算係咪更大？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，近日科技股回升，相信主要係美國日前公布通脹數據後，令減息預期升溫，帶動科技股升勢，但長遠黎講，估值問題始終係一個隱憂。 至於華納爭奪戰，Wyman就話，市場普遍認為Netflix贏面較大，但Netflix股價暫時反應唔大，始終收購價格高，加上現時觀眾可能較偏好創新劇集、紀錄片等，未必著重串流平台慨IP數量，但收購最主要目的係減少競爭。 |
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| 鄭家華 |
2025-12-22T22:43 |
三花智控(02050)預計，全年純利增長25-50%。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，按三花智控盈利預告中位數計，全年純利增長逾37%，以工業股來說，增速算不俗，加上公司在仿生機械人及AI伺服器製冷零件方面，亦可望取得訂單，相信即使H股上市半年禁售期完結，基石投資者亦未必急於沽貨獲利。 |
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| 聶振邦 |
2025-12-22T16:10 |
海南封關措施已經係上周四(18日)實施，據暫時統計顯示，銷售數字都唔錯，單計三亞市，兩日累計免稅銷售額已逾1億人仔，中國中免(01880)明顯係新政策大贏家，股價今日(22日)尾市再升多浸，一度炒高近16%，高見81.95元，如果想入市應該點部署？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，中免受惠程度係較高，一方面零關稅商品清單擴大，美妝、家電、保健品銷量都比封關前有所提升，屬於短暫刺激消費誘因，但係咪可以持續仍要繼續觀望。 聶Sir又話，中免除左股價可以受惠，市場亦睇好中免明年第1季業績，因為可透過免稅作招徠，吸引消費者購物，不過，短線係90元有阻力，建議想入慨投資者係78元或以下買貨會較安全。 |
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| 陳建良 |
2025-12-22T16:05 |
2025年即將完結，好快就踏入2026年，年底前股市會點行？點睇明年大市慨氣氛？ 勝利證券首席顧問陳建良指，美股及港股係年尾呢幾個星期觀望氣氛濃厚，但唔排除今年最後一個星期會有「Year End Rally」，如果大市係聖誕後真係彈高，2026年第1季好大機會回調，所以唔彈反而更安全。 KL又話，今年唔少新興市場都跑贏美股，未來最大浮動因子(Swing Factor)係美國聯儲局明年慨貨幣政策取向，近期債息向上，反映市場唔相信美國慨通脹數據。 佢續指，如果聯儲局挽回唔到市場信心，美債、美匯都會同時跌，係唔暴跌慨情況下對新興市場仲有利，不過，若失業情況嚴重，局方因經濟陷入衰退而減息，新興市場就唔再係「避難所」。 |
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| 盧志明 |
2025-12-22T13:14 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為泡泡瑪特(09992)、普拉特(01913)、中芯國際(00981)、萬科企業(02202)及紫金礦業(02899)。 近期泡泡瑪特股價時好時壞，今日(22日)就升得唔錯，高開後，一度升逾4%，高見201.8元，市傳Labubu電影導演係Paul King，佢之前有執導過同類題材，票房大收，如果消息屬實，泡泡瑪特股價可以炒到幾高？ 大唐資本投資策略部總監盧志明指，呢個消息的確對股價有些幫助，但最終仍要睇返IP係咪受歡迎，暫時都仲有些憧憬慨。 Ken又話，泡泡瑪特股價時好時壞，雖然利好較多，但股價炒一浸又冇力再上，睇返技術走勢，股價沿住大型下降軌落黎，暫時睇唔到2024年慨大升浪會重臨，短線要留意2個阻力，分別係220元至230元，亦要留意成交配唔配合。 |
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| 李浩然 |
2025-12-22T10:26 |
當資本市場動盪不安時，投資者總渴望捷徑。他們願意支付高昂費用，聽取各路「專家」的金玉良言，幻想能找到一條神祕的致富之路。然而，真正的秘密往往簡單得令人失望：自動化、整合、長線思維、紀律跟蹤、明確期限與持續加碼儲蓄。這些「老生常談」之所以成為老生常談，是因為它們效用卓越，而人類天性卻偏愛自作聰明地違反它們。 首先，將投資過程自動化，讓自己「退出干預」，看似平淡無奇，實則充滿深意。人性最大的敵人就是自己。每當市場上演「大屠殺」或「瘋牛奔騰」，人腦中的恐懼與貪婪總能瞬間擊垮理性。自動化貫徹的是一種「不作為的智慧」——提前設計好規則，然後學會閉嘴。從心理學角度看，這簡直是對人性的最大諷刺：你最明智的選擇就是什麼都別做。 而所謂的「大局觀」，更像是一種對人類視野狹隘的無情嘲諷。投資者總是對個股津津樂道，彷彿蘋果公司和特斯拉的每一個季度財報都能改變宇宙命運。但現實是，決定你財富走向的，是整個投資組合的協同效應，而不是哪一個明星股的分紅派息。這種「整體>部分」的邏輯，對於每個熱衷於「押寶」的投資者來說，始終是刺耳的逆耳忠言。 賬戶整合是一個被忽略得可笑的問題。一個普通投資者都可能擁有七八個投資賬戶，分散在不同銀行、券商、退休機構間。這看似分散風險，實則分散注意力和管理能力。當你無法準確計算自己的資產配置時，拿什麼談資產配置？這種「帳戶碎片化」是現代金融工具濫用的最佳註腳：科技讓投資變簡單，結果人們卻讓自己的財務變複雜。 至於績效追蹤，這是最容易被誤用的「數據崇拜」。短期排名、季度比較、指數基準，這些指標帶來的不是洞察，而是焦慮。真正有價值的回顧，往往只需一年一次，算一算你投入多少、賺回多少。長線績效才是王道。那些自以為是「股神」的個人投資者，若敢誠實記錄自己每一次買賣的實際表現，恐怕會發現自己只是資本市場的又一個「繳費用戶」。 時間維度是投資的第四維空間。無數人混淆了投機與投資，短期與長期，結果常常「半路殺出程咬金」。你的投資期限決定了你能承受的波動，是你資產配置的唯一坐標。忽視時間，就是給市場情緒開放後門。 然後來到最有數據含金量、也最不討喜的真相：儲蓄率往往比資產配置更能決定結果。這句話之所以惹人厭，是因為它把「聰明」從投資技巧挪回了生活紀律。表格給出一個簡單但刺耳的對照：在假設起始家庭收入約8萬美元、每年收入增長3%、投資期25年下，即使你拿到更高的年化報酬，儲蓄率不足也會讓終值輸給「較保守但更會存錢」的組合。具體地說，100%股票、年化約10%但只存10%，終值約109.9萬美元；80/20、年化約8.9%但存15%，終值約140.3萬美元，後者在「報酬更低」的情況下仍然贏了近30萬。更諷刺的是，60/40存15%也能到約119.8萬，照樣壓過100%股票只存10%。再把儲蓄率提高到20%，即便40/60、年化約6.7%，終值約136.8萬，也能勝過那個全股票卻小氣巴拉只存10%的「勇者」。這不是在歌頌保守，而是在揭露一個被忽略的現實：投資的勝利往往屬於儲蓄最多的人，而不是押中最多熱門股的人。 金融媒體總愛鼓吹投資的複雜性，因為複雜意味著專家、顧問和各種收費服務有用武之地。但現實世界的殘酷真相是，投資的成功來自於簡單、重複、無聊的紀律。這或許是對現代理財業最大的不敬——你所需要的祕訣，恰恰是不需要太多祕訣。 |
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| 郭思治 |
2025-12-22T10:19 |
大市已開始步入12月份之下旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高以後低。恆指就是由2日之高位 26,264點跌至16日之低位25,086點。即月內之波幅暫為1,178點。當然，以1,178點之波幅計相對仍稍偏細，或未能滿足月內之所需。但由於聖誕及新年大假已近，故受大節將至所影響，好淡雙方均已無戰意。 故在買賣兩閑之下，本月大市之波幅可能會相對為細。從走勢上看，由於恆指目前距離2日之高位26,264點確有點稍偏遠。反之，相距16日之低位卻較近，故單從形態上看，大市欲試底之機會較大。故目前買盤之態度明顯較保守，因此祇要零碎沽壓略作主動，大市祇可再反覆中再試底。 再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下： 50天線 (約在25,967點左近)， 100天線 (約在25,863 點左近)， 20天線 (約在25,751 點左近)， 10天線 (約在 25,577點左近) ， 250天線 (約在 23,886點左近)。 單從排列上看，由於10天線及20天線均已跌穿100天線及50天線，該表示大市暫已身處中期調整之中。但值得留意，上述四組平均移動線均全位於25,500點至26,000點之間，故祇要大市能作較明確之抽升，已可出現重越訊號，目前大市雖仍處於欲試底之弱態中，但似乎不宜過分看淡。 大市自2024年開始已呈先低後高之形態，是年恆指是由1月22日之低位14,794點升至10月7日之高位23,241點。即年內之上升幅為8,447點。到2025年，今年恆指暫是由1月13日之低位18,671點升至10月2日之高位27,381點。即年內之上升波幅為8,710點。 現不妨預測明年恆指之波幅，由於目前大市仍身處牛市一期之尋頂之中，故假如明年初恆指開局約在26,000 點計，祇要年內再保持先低後高之形態，而上升波幅均為6,000點計，恆指已可上破30,000點大關，並再伺機上試2021年2月18日之高位 31,183點，此亦為上潮熊市2期之高位。 |
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| 植耀輝 |
2025-12-19T22:47 |
重慶鋼鐵(01053)擬向大股東配售A股集資10億元人民幣，配股價較周五收市價折讓10.8%。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，重鋼配股集資，應有助減輕財務費用開支，至於公司今年業績雖然仍見紅，但虧損幅度已見收窄，不過內地基建、房地產投資未見明顯增加，對重鋼業務前景依然有保留。 |
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| 盧楚仁 |
2025-12-19T17:41 |
日本央行一如預期加息，美元兌日圓最新跌至156水平，擔唔擔心再爆拆倉潮？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁認為，現階段對日圓拆倉放下戒心係言之尚早，日央行行長植田和男日表明，只要經濟及通脹符合預期，就會繼續加息。匯市方面，日圓又升又跌，同美元互相牽制，佢認為，投資者有機會係假期前平倉離場，由於日央行態度「鷹得黎又有些鴿」，有機會令以為可以拆倉慨投資者沽返轉頭。 Jasper建議，投資者留意明年美國及日本慨貨幣政策，包括兩國加息情況，由於美國減息會對日圓構成壓力，令其他非美貨幣被睇高一線，因此，不宜對日圓睇得太淡。 |
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| 黃敏碩 |
2025-12-19T16:44 |
敏華控股(01999)宣布收購美國沙發公司，包括旗下Southern Motion及Fusion Furniture，消息一出，集團股價一度勁彈12%，高見4.94元，係咪反映市場對呢單Deal好受落？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，敏華股反應正面，原因係透過今次收購，係當地建廠房，可以減低或避開貿易戰帶黎慨不明朗因素，對集團海外市場布局而言，呢單收購係利多於弊。 Michael又話，今次收購重點唔係改善資產質素，最重要係幫到公司分散業務，而推動未來收入就要靠敏華現有客戶配合，再進一步合理化市銷率(PS)，佢又估計，敏華股價短線有機會再彈高，但要留意呢隻股份比較Chok。 |
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| 關焯照 |
2025-12-19T15:26 |
美國勞工統計局昨晚(18日)出左11月消費物價指數(CPI)，按年升2.7%，低過市場預期，不過，有唔少市場分析指，通脹爆冷急降溫同政府停擺有關，原因係收集唔到數據，令數據參考價值性不足，點解讀上月CPI數據？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，經濟數據當然以最新數字為準，所以10月份數據已冇乜參考價值，美國政府11月上旬結束停擺，有足夠時間收集數據，整體通脹本身就處於一個「down trend」狀態。 關博士又話，美國通脹會逐步受控，重返一個溫和增長趨勢，CPI唔係一個政策性通脹目標，而個人消費支出物價指數(PCE)較聯儲局預期行得快，變相比多左空間聯儲局減息。 |
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| 梁偉源 |
2025-12-19T12:39 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為地平線機器人(09660)、藥明生物(02269)、農夫山泉(09633)、HashKey(03887)及中金公司(03908)。 智能駕駛概念股今日(19日)全線造好，其中，地平線機器人半日升7%，值得留意係，集團今年9月配過股，禁售期將會係下周四(25日)屆滿，「解禁」會唔會對股價帶來壓力？ 大華繼顯執行董事梁偉源認為，配股消息令地平線機器人股價一度跌至7元水平，估計當時有貨慨投資者已經止蝕，因此，預期「解禁」唔會令股價大幅波動。 Steven又話，由於其他智駕及機械人股股價向好，加上明年人工智能(AI)及機械人發展空間仍大，近日亦有新股如「杭州六小龍」係香港上市，呢些消息都利好地平線機器人。 |
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| 彭偉新 |
2025-12-19T10:28 |
獨立股評人彭偉新推介名創優品(09896) 推介原因： -自有IP和產品收入佔收25%，計劃5年內將自有IP銷售貢獻提高至50% -國內外市場都取得穩定增長，透過擴張門店、強化本土化策略，以提高品牌認同感 -第3季度收入增28%。 |
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