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| Bittermelon |
2021-09-10T02:19 |
中國恆大集團(3333)上周公布今年中期業績，備受關注的債務問題自然是焦點。以官方規定的「三條紅線」為標准，即剔出預收款後的資產負債率不得大於70%，淨負債率不得大於100%，以及現金短債比不得小於1倍，過往恆大(以集團整體計算)全不達標。不過，今次業績卻傳來喜訊，三條紅線中的第二條符合了規定，另外兩條紅線也有明顯改善。 截至今年6月底，恆大的計息借貸減少了20.2%至5,717.75億元(人民幣，下同)，減去手頭現金(即現金及存款加受限現金)1,616.27億元，再除以權益總值4,410.41億元後，得出的淨負債率只有99.8%，不單較去年12月底的152.9%大減53.1個百分點，而且還符合官方規定不可大於100%。至於剔出預收款後的資產負債率，截至今年6月底有81%，較去年12月底減少了2.4個百分點。另外，現金短債比也由同期的0.54倍，增至目前的0.67倍。雖然與官方規定仍有距離，但至少有顯著改善，看來可喜可賀啊！ 可是，問題來了。 |
EVERGRANDE |
| 胡雪姬 |
2021-09-10T02:17 |
阿里巴巴(9988)有關「改善長者數字生活體驗」想法，香港好應借鏡。不信？早前坊間上演、數以百計長者參與「消費券之亂」。最讓人深思原來香港這超級富裕社會，不少貧窮長者身邊找個替其申領消費券、「信得過」的人也沒有。早說過消費券是場大型社會實驗，推出之初，長者安居協會曾指有不少長者求助。如主事官員有聆聽，就不會出現長者大鬧旺角、如此令人心碎一幕。阿里派駐「共同富裕特派員」，香港未必需要浮誇式效法，但人類扶老助幼精神是一樣，只透過實踐才有機會以用家角度，找出有可能存在的問題，才是真正履行承諾服務必須過程。該協會當初提醒，其實已等同警示，傳媒亦見報道，只不過水過鴨背，消費券官員選擇聚焦做騷，沒有認真聆聽；如今細看從頭，經濟效益未見顯現，「消費券之亂」倒搶先登場，恐怕也不過是另類浮誇罷。 |
LINGYI ITECH , IT |
| 葉澤恆 |
2021-09-10T02:16 |
美國財長耶倫指，已准備加緊與國會議員商討提高或暫停債務上限，因債務上限臨時措施將在10月用盡。參議院多數黨領袖舒默和眾議院議長佩洛西均指，解決相關問題有多個方案，但未有詳述。另聯儲局褐皮書指經濟在7月初至8月呈輕微放緩。旅游業明顯收縮，反映與新冠肺炎疫情回升影響。紐約聯儲銀行行長稱，疫情反彈對經濟帶來不確定因素，冀在就業目標方面可看到進一步發展。他指減少購買資產速度和時間將在聯儲局未來的會議中決定。吸取上次經驗，料國會議員將會合作，避免再現債務違約情況，褐皮書關於疫情反彈對經濟影響，如美元及債息早前已回落，而下季公布減少買債機會正增。美匯指數連升兩日後暫在92.8遇較大阻力，短線或回順。 |
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| 周顯 |
2021-09-10T02:15 |
日前傳媒報道，「萬達輕資產商業管理」將提交香港上市申請，集資規模達約30億至40億美元，經辦行包括中信證券、瑞信及摩根大通。 看業績，全國萬達廣場去年出租率99.4%，租金收繳率99.9%。扣除了減免租金超過43.3億元(人民幣，下同)的因素，去年全國萬達廣場租金同比2019年，也增長了8.1%。 在8月20日，王健林一行訪問中國一汽，簽合作協議，其董事長、黨委書記徐留平，董事、總經理、黨委副書記都有出席。單單這一年，他見面的領導包括天津市委書記李鴻忠、貴州省委書記和省長、吉林省委書記和省長、長春市市長張志軍、大連市委書記和市長、承德市委書記、眉山市委書記和市長、肇慶市委書記和市長、珠海市委常委和常務副市長等等…… 查王健林在2017年開始出事，負面新聞不斷，債主臨門。王健林果斷地賣掉了旗下13個文旅項目與76家酒店，並且引進了「騰訊控股」(700)、「蘇寧」、「京東集團」(9618)與「融創中國」(1918)等4家戰略投資者，以340億元入股「萬達商管」。 |
USD , IPO , IPO , CITIC SEC |
| 劉瑛琳 |
2021-09-10T02:11 |
當市民仍在為香港運動員慶賀本屆奧運會達到的優秀成績時，便馬上收到中央國務院公告的好消息，2025年第15屆全國運動會由粵港澳三地聯辦。足以反映香港的硬件設備和軟件實力已經達到一定的高水平，使國家有信心讓我們可以舉辦世界級競技賽事。 香港一向是世界級水准城市，不過發展方向主力在經濟、金融運作及學術教育方面，在舉辦運動賽事方面上暫時仍難於與大城市對比；但是在本屆的奧運賽事，香港這少少人口城市，本土運動員摘下多面獎牌，獲得一面金牌、二面銀牌及三面銅牌，更於多個運動項目上取得佳績，可見我們在體育發展上，社會提供的資源已經有一定程度的投放。政府和各大企業的支持，以及社會的全面生活保障，孕育了精神文明的發展才有今天的運動投入，令運動員可以積極進行訓練和練習。有著全運會在前方引領著，加上啟德體育園預計可於2023年啟用，未來數年的香港運動發展將更加蓬勃。 樂活地產人，喜愛分享地產事與物。 |
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| 陳偉聰 |
2021-09-09T22:45 |
【Now財經台】舜宇光學(02382)八月手機鏡頭出貨量下跌22.8%，首八個月則升0.4%。 uSmart盈立證券研究部總監陳偉聰表示，舜宇管理層之前預測，全年手機鏡頭出貨量可升5-10%，但按目前數據，全年不達標的可能性較大，至於另外兩款主要產品：車載鏡頭及手機攝像模組，全年出貨量應可達標，反而公司整體毛利率值得關注。 |
SUNNY OPTICAL |
| 李峻銘 |
2021-09-09T22:35 |
筆者最近到訪一位朋友的屋苑。發覺屋苑沒有訪客車位，管理員當然可以按章工作，要求筆者車輛離開，但車上有一位老人家，行動需要協助才能上樓。管理員有見及此，就安排一個業主車位作短暫使用！ 原來筆者並非唯一受益者，管理員每天都會將車輛已離開的業主車位，供有需要到訪人士使用。這樣做當然為管理人員帶來大量工作，但卻可以令業主及其訪客帶來極大方便！真的做到能管能理！管理得好也間接令物業增值！ 同一情境若發生在沙田第一城的話，管理員固然不會為司機提供任何協肋！相反屋苑的鎖車隊出名效率奇高，當司機離開3分鍾後，車輛應該已經被鎖上，需要支付解鎖費才會放行！ 對於此類只懂執行法則不理業主真正需要的管理公司在香港卻非常普遍！但這種只懂得執法的態度，並不能真正為業主謀福及利解決業主真正的需要！ 反觀內地情況！由於香港跟內地封關已有年多！內地有物業的業主，都未能親身前往處理物業各項事務，筆者也是其中之一。 |
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| 陳海潮 |
2021-09-09T22:24 |
新盤登記表現大受推盤節奏影響！一手推盤空窗期致令8月出現短暫登記量急挫現象，惟大型焦點新盤再次起動後各批次連番沽清，將帶領9月一手登記直指28個月最多。 綜合土地注冊處數據所得，上月全港共錄693宗一手私人住宅買賣登記，涉及總值118.79億元，較7月的2,032宗及283.99億元分別大挫66%及58%。 按地區劃分，上月全港三區新盤登記量錄得兩跌一升，當中港島區雖然逆市上升，惟期內一手私宅登記只有54宗，按月多6宗。九龍區月內主要以余貨持續銷售為主，故僅錄得267宗，按月急跌72%。新界區方面，碰巧7月下旬至8月上旬出現大型新盤銷售空窗期，導致落入上月的登記大幅縮水至只得372宗，按月挫64%，但已屬全港三區之中登記量最多者。 展望本月市況，由於上月中下旬有多個全新盤開售，當中大部分均會落入本月登記內，其中天水圍逾千伙大型項目首三輪推售單位均告沽清，加上本月首周再有黃竹坑焦點新盤首批開售亦即清袋，料次周買賣繼續火熱。因此筆者預期本月一手私宅買賣登記量有望拗腰大反彈至2,200宗水平，除按月激增近2.2倍外，亦有望挑戰2019年6月以來的28個月新高。 |
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| 植耀輝 |
2021-09-09T18:22 |
【Now財經台】化肥股今日逆市有得升，其中有沾手光伏業務慨中國心連心化肥(01866)一度爆升逾11%，中海石油化學(03983)收升7%，中化化肥(00297)曾抽高逾5%。 其實大行早係7月已經率先唱好化肥股。當時花旗睇住尿素價格會上，就唱好中海石油化學，仲上調目標價27%至3.8元。匯證又話，集團因燃料成本唔會大幅波動，因為有母公司中國海洋石油(00883)照住。 不過，公司股價一直係2.5元水平浮沉，究竟尿素價格慨升勢能夠推股價一把？ 耀才證券研究部總監植耀輝認為，參考下目標價就算，但從整個行業黎睇，尿素價格近期回落後仍比舊年同期高，加上估值唔算高，盈利上升空間幾高。 而今日爆升慨3只化肥股，今年累計已經升逾1倍。Stanley話中化化肥主要做化肥貿易，唔太受原料影響。反而另外兩間有減省成本，佢就覺得更值得留意。 |
Oil , SINOFERT , CNOOC , CHINA BLUECHEM , Rating |
| 文錦輝 |
2021-09-09T18:02 |
【Now財經台】LME期鋁升勢持續，周初因幾內亞政變將價格推上逾10年高位，事隔3日已沖上13年高位，由舊年4月低位反彈左90%。憂慮幾內亞政變問題，鋁價升勢持續，加上內地限產及全球貨運運力短缺，上海期鋁沖上15年高位，LME鋁價可以走到幾遠？年底前上唔上得返2008年金融海嘯前每噸3000美元？ 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指，依家慨情況好特別，中國想調控鋁價，咁岩幾內亞政變，導致供應可能出現一個缺口，但要留意，去到2800美元至2900美元水平，其實真系好貴，唔建議投資者追，但價格暫時亦唔會掉頭，如果幾內亞政變短期內解決唔到，但要上到3000美元水平難度好高。 文錦輝 艾德證券期貨投資策略總監 |
USD |
| 陳偉明 |
2021-09-09T12:20 |
【now.com財經】美國聯儲局主席鮑威爾早前在Jackson Hole全球央行年會表示，當局今年有收水意願，但明確指出「收水非加息」。 聯儲局距離加息之路仍遠，美匯應聲向下，利好高估值科技股，美國納斯達克指數續破頂，再帶動因監管風暴大特價的香港科技板塊上周續彈，而港股亦如筆者預期般在出現50天線跌穿250天線的「終極死亡交叉」後，出現挾淡倉後抽反彈，於上周四(9月2日)，曾彈至高見26,359點。 另一方面，Delta 變種病毒持續影響美國勞工市場，上周五(3日)美國公布的就業數據，遠遜預期，市場普遍預期美聯儲9月宣布收水的機會進一步降低，美元進一步受壓，跌至一個月低位，有利於科技板塊維持近期的強勢。 然而，投資者必須保持警惕，中國的政策風險仍有很多不確定性，加上美國未來大方向是收水，甚至加息，不得不提防位高勢危的美股一旦調整，將會進一步拖累港股受壓，暫時判斷港股只屬反彈，而不是重拾升勢，預計期指26,500點以上有頗大阻力，策略上仍然傾向審慎為先。 |
Stock , US Stock , IT , USD , USD |
| 許繹彬 |
2021-09-09T12:19 |
【now.com財經】隨著納斯達克指數走強，以及在美的中概股走勢有回暖的跡象，加上國內「監管」聲音暫緩，帶動在港的科技股也有回穩的表現，北水更罕有地連續流入，主力大舉掃入騰訊(00700)及美團(03690)，可見「北水」對科技板塊開始重獲信心。 然而，盡管大市現階段暫能企穩26,100點水平，唯見大市成交仍然不足而形成「悶局」，或會繼續出現「動蕩」，並於26,100點附近作出角力。 港股於七至八月已「元氣大傷」，現在處於「固本培元」階段實屬理所當然；建議投資者現階段，可考慮候位吸納近日受國內地產股牽連的物管股，因為此類股份仍有穩定收入及可觀的盈利，不妨留意碧桂園服務(06098)。 另一方面，近日中美雙方再度爆發舌戰，內地官媒嚴打內地及國際「黑咀」，事源「金融大鱷」索羅斯發文緬懷美國前總統特朗普，更連番發言支持特朗普政府對中國發動經濟戰，並發炮評擊內地監管風潮，又指貝萊德的中國投資是個「錯誤」，進軍中國市場將令客戶虧損，以及危害美國安全，多番言論激發內地官媒批評其是「全球經濟恐怖分子」，亦令市場憂慮雙方制裁會再度來襲，投資者對此格外留神並有所防范。 |
IT , HK Cap Flow , Soros , Stock , ASIA FINANCIAL |
| 林建華 |
2021-09-09T12:13 |
【Now財經台】截至早上11點，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多的港股，依次為太平洋航運(02343)、建設銀行(00939)、中國石油化工(00386)、世茂服務(00873)、旭輝控股(00884)。 太航股價近期強勢，臨近中午收市升逾5%，逆市刷新52周高位，炒作因素仍然系缺貨櫃及塞港口等，呢些問題解決唔到就會一直利好相關板塊，但值得留意系，波羅的海干散貨指數已連跌7日，但勝在有大行加持。太航股價今年已升左2倍，依家先追入，仲有幾多水位？ 英皇證券銷售部副總裁林建華指，其實呢個板塊最大那兩只股份，已經開始係高位回調，反而太航仲借上述提及慨消息炒多轉，雖然股價繼續創新高，但現價已經唔敢再博。 |
BDI , PACIFIC BASIN , Oil , Stock , EMPEROR CAPITAL |
| 陳偉聰 |
2021-09-09T10:07 |
【Now財經台】uSMART盈立證券研究部總監陳偉聰推介蒙牛乳業(02319) 推介原因： - 新產品銷售按年增長十分強勁 - 成本控制十分理想， |
MENGNIU DAIRY , Food |
| 陳永傑 |
2021-09-09T01:24 |
美國聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會放鴿，表示本年底可以縮表，卻非預示加息時機。鮑威爾未提及何時加息，只說年底「收水」已引來國際貨幣基金組織(IMF)潑冷水，聲稱新興市場無法承受像2013年的「收水」行動。 英國《金融時報》引述IMF首席經濟學家Gita Gopinath指，新興市場無法承受2013年的縮表/收水風暴重演。她指如通脹成為美國一個更有害問題，逼使聯儲局突行動收緊貨幣政策，她對這情況可能產生的後果提出警告。縮表在聯儲局已有一定共識，但新冠肺炎橫掃全球年多兩年，新興國家復蘇乏力，該局現在想縮表也有困難，加息料更加遙不可及，提一句收水也不對。 |
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| 惠理基金 |
2021-09-09T01:23 |
今年亞洲各地區經濟預計將迎來廣泛復蘇，但在新冠肺炎疫情存在變數，宏觀環境可能收緊環境下，自下而上挑選盈利前景具潛力的優質企業變得尤為重要。整個亞洲股票市場，北亞地區仍看高一線，尤其台灣市場續表現亮麗，MSCI台灣指數今年首8個月回報為21.3%，勝過亞洲同儕。當地已逐漸擺脫疫情壓力，大部分行業並未受影響，科技硬件產業盈利勢頭仍是表現最佳，可望持續至明年。 雖然台灣經濟前景向好，但由於當前價格已經偏高，部分板塊已見投資者獲利，過去的利好消息都已反映在股價之中，後市有賴台企今年第四季度業績，以及明年盈利預測。以多元資產投資角度考慮，台灣配置可增加出口歐洲的台企，如需求增長強勁的電動自行車行業，而半導體行業的供應缺口短期仍難以改善，相信仍會受惠超級周期的增長。除股市外，收息資產受到投資者的持續追捧。與發達市場債券相比，亞洲債券的收益率息差仍具吸引力，將支撐亞洲投資級和高收益債券的表現。 投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。 |
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| 鄧澤堂 |
2021-09-09T01:22 |
香港科技探索(1137) 2 小時前 #Hashtags 香港科技探索HKTVmall消費券電子禮券港股鄧澤堂專欄 香港科技探索(1137) 香港科技探索(1137)指，8月訂單總商品交易額達6.33億元，按月增11.8%，平均每日訂單量為4.27萬張訂單，按月增5.2%，以及共54.9萬名獨立客戶於HKTVmall購物，按月增13.9%，這三個關鍵參數皆成為HKTVmall的新高紀錄。估計8月營運成績理想，是因為政府於該月發放消費券，刺激香港市民消費意欲。 另外，該公司亦於7月份推出「350元購買500元電子禮券計劃」，共售出面值超過2.88億元的電子禮券，當中有27.3%於上月使用，亦是帶動其交易額創新高的原因。數據理想，可以留意。 該股昨日收市報11.1元，升0.5%或0.06元，成交約7,400萬元。 另外，大市方面，港股已連續兩日企穩二萬六，且日內高低位均逐步上移，料指數可保持此勢頭，續挑戰短期目標26,800點。 作者為致富證券資產管理部董事，證監會持牌人，他並無持有有關股票及衍生產品權益。 |
HK TECH VENTURE , IT |
| 熊麗萍 |
2021-09-09T01:20 |
面對芯片供應短缺問題，多個國際品牌汽車生產商近日再度宣布減產，而內地汽車生產商亦先後表示面對「缺芯」的陰影，但汽車股繼續受追捧，而落後的汽車股近日亦有資金追落後，汽車股應如何部署？ 今年上半年內地汽車銷售較去年同期增長25.6%，主要是因為去年基數較低，加上新能源車銷售強勁帶動，令具有新能源汽車銷售的汽車股表現強勢，吉利汽車(175)、比亞迪(1211)及長城汽車(2333)股價表現優於同業。但由於生產成本及車價差異，三家汽車企業今年上半年的業績表現參差。 市場普遍預期下半年車企將陸續有新型號汽車出台，令汽車股仍能反覆上升。但7月及8月份汽車銷售增長卻有所減慢，吉利於上月汽車銷量8.83萬輛，較去年同期下跌22%，部分地區新冠肺炎疫情反彈，以及芯片供應短缺是主要原因。該集團首8個月汽車銷售共81.78 萬輛，按年升9%，但只達到全年銷售目標153萬輛的53%。大家關注全年銷售能否達標，令近期股價顯得反覆。 至於比亞迪8月份汽車銷售6.85萬輛，分別按年及按月上升86%及19%，首8個月汽車銷量37.26萬輛，按年增長64%。 |
Auto |
| 李浩德 |
2021-09-09T01:17 |
受惠「碳達峰、碳中和」利好刺激及新能源車政策影響，下游新能源行業需求續旺盛，電解液龍頭天賜材料受惠電解液漲價，股價年初至今漲逾120%。該股是鋰電池電解液和內地個人護理品材料主要生產商之一，電解液主要負責離子電荷導電工作，電解液雖占鋰電池成本僅12%，但對電池容量、壽命及安全性能等有重要影響。電解液市場需求旺盛，令電解液主要原材料六氟磷酸鋰(占鋰電池成本50%)由去年7月每噸8萬元升至44萬元，成本提升直接轉嫁於電解液提價。該股亦有六氟磷酸鋰內部大量供應，縱向一體化令其采購成本較同業低。 該股產能產量提升，同時因產能擴張積極推進，令產品成本下降和市場份額爬升。該股上月底宣布擴產計劃，其中擴產20萬噸電解液、20萬噸液體六氟，項目建成後成本優勢進一步突顯。其電解液出貨量穩居第一，先後進入LG、Panasonic供應鏈，並與海外特斯拉簽訂長單。不論需求、供應、擴產速度非常正面，可密切留意六氟磷酸鋰及電解液價格走勢。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有天賜材料股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。 |
Energy , New Energy |
| 周顯 |
2021-09-09T01:15 |
所謂的「SOHO」，即是「small office home office」，有一家內房公司，名叫「SOHO中國」(410)，老板叫潘石屹，幾個月前以236.58億元把控股權賣給「黑石集團」，這筆交易日前卻傳出遭到國家市場監管總局以「反壟斷法」立案調查……這事件與本文主題無關，按下不表。 這些年來，由於互聯網的發達，個體戶、home office等等，已蔚為潮流，如果你以為這是新生事物，那就錯了。幾十年前 ，在資本還未被壟斷之時，個體戶大量存在，小販、小店，滿街都是。 個體戶和home office，那就即是在家里工作了。那時，前鋪後居十分流行，現時不少舊建築物，例如銅鑼灣、灣仔等等，還是商住契，所以大家會見到，辦公室和住宅櫛比鱗次，同處一樓。 商住同用，前鋪後居，十分方便，省卻了通勤的大量時間，而且少一個地點，也省了不少錢。要知道，這並不止是個體戶，方才會前鋪後居，一些十幾人的小公司，也會前鋪後居，不過最有名的前鋪後居的人物/機構，是美國總統所居住的白宮，在以前，當然是大清帝國的皇帝了。 |
China Real Estate , SOHO CHINA |
| 陳恩因 |
2021-09-09T01:04 |
內地體育用品股李寧(2331)及安踏體育(2020)中期盈利分別按年升187%及132%，證券商報告料行業可在今年下半年實現彈性增長，預測銷售額及盈利按年各增長38%及33%。該行維持對內地運動服飾行業「增持」評級，並認為李寧是行業首選。 李寧本周獲納入恆指成分股，周二創108.2元的歷史新高。股價上揚令每手入場費急增，欲追強勢的投資者其實亦可考慮以槓桿入場從而控制注碼，以收回價於約97元為例的牛證，2022年4月到期，實際槓桿約11倍。李寧昨日收市報103.3元，跌4.1%。 內地早前推出2021至2025年全民健身計劃扶持體育行業，加上安踏是北京冬奧官方體育服裝合作伙伴，股價自今年上漲34%，昨日更突破自8月的下降軌，暫以50天線170元為初步阻力。看好突破的投資者可考慮收回價於146元的牛證，本年11月到期，實際槓桿約7倍。安踏昨報165.9元，升3.8%。 作者為匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 |
ANTA SPORTS , LI NING , Sport |
| 胡孟青 |
2021-09-09T01:03 |
內地經濟向下，及多項監管政策構成不明朗，與其花時間就北京證券交易所、憧憬前海及大灣區政策，在宏觀不確定前提下，更需要留意中國恆大(3333)債務問題如何發展。問題重要性在於資金鏈問題、市場如何評估內地企業債券投資前景，及為高負債的內地企業處理債務問題設下一個新環境下的新標准。 外媒形容，恆大一旦出事，影響程度不下於雷曼爆煲。自恆大問題再發酵後，傳出的似乎只是負面消息，沒有一點正面好消息。或者市場及內地當局都正在試水溫，用時間測試持份者反應才作對策。說白一點，恆大問題比起處理海航，最少在財務上更復雜。有印象的話，不論當年安邦，或早前海航，由問題浮現到定奪處理方案，均搞了一段時間，恆大似乎不會例外。 恆大股價未有反彈動力，跌勢未停。旗下債券，從債價計回報過百厘不足為奇，但城中富豪或朋友圈未見高調撈貨，或富豪行動已說明情況比以往不樂觀。恆大無疑規模夠大，但整個集團實際可套現價值才是最大問題。部分專業分析員已說過，恆大龐大土地儲備，但部分受制於土地性質，價值並非很高。 |
EVERGRANDE |
| 汪敦敬 |
2021-09-08T22:51 |
長期的量化寬松令香港人正享受著低息的紅利，量寬下大量資金存於銀行，結果自然是減息，很多人都問我：「各國不斷無限量印銀紙，最終結果會是如何？」首先無限量寬會引起無限資產價格上升及不斷減息，最終會出現負利率，其實香港人是非常幸福的，我們見到金管局早前宣布將會增發外匯基金票據，部分銀行結余會被轉移至未償還外匯基金票據及債券，這證明政府是有計劃及機制去將過多的資金吸收，香港人可享受低息之余，暫時不用擔心負利率。 另一面的改變，我們可以看一看英國布里斯托8千萬實驗社區貨幣的啟示，根據2016年報道，這41萬人口的英格蘭第八大城市，創造70萬英磅(近8,000萬港元)的社區貨幣經濟，社區貨幣只流通在城市內，刺激地區經濟，計劃理念是連系社區和商業，留住資金。以上例子反映到，顯然人們開始認為傳統貨幣不可靠！量寬同時會令貨幣貶值，有些市民其實是想擺脫這種「剝削」，人們顯然是要新的貨幣去保護自己！加上虛擬貨幣、網上付款、數碼人民幣等等，無懸念下，美元的貨幣領導地位一定是會不斷走下坡！其實貨幣的價值最重要是信心，美元偏偏在近期尤其是阿富汗一役之後令到盟友失去信心。 |
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| 梁焯峰 |
2021-09-08T22:47 |
投資物業市場一般都會考慮將物業出租以增加現金流，舒緩按揭壓力。對於經驗豐富的業主，他們除了理解自身在租賃上的權益，更需知道遇上租賃糾紛時的法律程序，才能有效地減低損失。 對於新手業主，縱使草擬的租約附上不同的保障條款。當出現問題時，往往發現租賃條例與租約條文互相抵觸。遇上租霸時未有即時處理，雖然最後能夠收回物業，但最終浪費時間及心力處理後續的金錢損失。 業主經常會向業界反映香港法例對業主保障不足，即使遇上欠租問題，土地審裁署只能為業主收回物業，卻不能同時追討損失，業主只能無奈放棄追討或尋求其他途徑尋求協助，廢時失事。 筆者曾經探討整個法律流程，了解到法庭申請程序的冗長主因是執達主任的人手不足，同時亦留意到法庭可能受到不同的外在因素影響，如疫情期間影響收樓進度，加大業主損失。 其實現時租賃市場上都有不少租務管理服務機構供業主選擇，除了處理一般的租賃問題外，更會為業主物色好租客，減低遇上租霸。如不幸遇上欠租事件，更會提供協助，申請物業收回程序及減低拖欠租金帶來的損失，有效減低物業出租上的壓力。 |
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| 羅尚沛 |
2021-09-08T22:45 |
【Now財經台】中糧家佳康(01610)八月生豬出欄量按月減少18.9%，商品豬售價按月跌近8%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛認為，內地豬價未必會進一步下跌，但家佳康下半年業績仍可能見紅，至於股價在2元水平應有強大支持。 |
SCE CM , COFCO JOYCOME |
| 陳錦興 |
2021-09-08T18:10 |
【Now財經台】近日政府推出「回港易」同「來港易」，令市場炒返復蘇概念。 瑞銀報告提到，心水股包括友邦保險(01299)、澳門賭業股、本地零售股，但就唔認為「回港易」等免檢安排能實質幫助提高訪港旅客數量，關鍵系內地、澳門系咪願意相應放寬由本港入境慨免檢安排。 英皇證券研究部總監陳錦興認為，政策對友邦冇乜幫助，並指內地居民返到內地後仍需要隔離，即使有「來港易」亦唔會吸引到佢地跨境來港買保險。而公司係香港慨新業務價值表現較弱，業務增長主要睇內地同其他地區業務。佢預期友邦股價會繼續係90元水平浮沉。 至於濠賭股，銀河娛樂(00027)升近5%，成今日表現最佳藍籌。Stanley認為，隨著賭收逐步回穩，加上星期日國務院發布慨《橫琴方案》推動，預期賭業股走勢會反覆向上，特別係國慶前夕憧憬會更強烈。 |
GALAXY ENT , EMPEROR CAPITAL , Gambl , AIA |
| 聶振邦 |
2021-09-08T16:53 |
【Now財經台】中國鋁業(02600)中午逆市升過近5%，暫時已連升第5日，累升近50%。 自從周末傳出世界最大鋁土礦生產國幾內亞政變消息後，鋁材股炒足成個禮拜，似乎比預期中襟炒？到底有冇炒過龍？ 華盛證券證券分析師聶振邦指，除幾內亞政變外，阿富汗慨地緣政治暫時都有不確定性，令金屬原材料價格持續上升。內地方面，聶Sir認為，中央國策上半年較著重調控通脹，下半年就為谷經濟而加碼基建項目，基於原材料價格持續上升帶來慨影響，中央一定會出手調控，再睇返中鋁慨市盈率(PE)，依家仍然係合理范圍內，故預期中鋁股價仲有得升。 |
CHALCO , Resources , Strategy , Infra |
| 股中人 |
2021-09-08T15:56 |
【now.com財經】市場養百樣人，千萬種打法。有長楂十年八年，有短打三數十分鍾，揀自己最舒服方法便可。 難在百樣人，百把口，有賺一千幾百自比基金操盤手，也有千萬回報低調如路人，如何理解資訊最考智慧。 股市今是昨非，騰訊(00700)2月預測市盈率超過40倍，人人叫買，7月低至21倍，無人敢買。 大部份資訊本身屬於中性，部署進退去留，依賴市場上比較誠實的「持份者」：成交。成交沒有預設立場，成交表達一切態度。 股中人頻道3月初分享理文化工(00764)叫睇中線，分享當日成交逾266萬股，近11個月最旺，其後至6月底最旺單日成交不超過200萬股，股價呈偏強。 第二次大成交出現於7月初發盈喜後，單日成交逾416萬股，股價續上行，沒有食胡理由。第三次大成交出現在8月中公布中期業績後，單日成交逾448萬股，股價之後呈細成交回試50天線，仍然維持強勢。第四次大成交是昨日(9月7日)單日成交逾1615萬股。至今日(8日)續以超過1,500萬股成交上行，股價見9.39元創十年新高，不計息累升1.29倍。 股價一浪高於一浪，成交一波大於一波。用廣東話講：瘦田無人耕，耕開有人爭。好股終究會識行。 |
Results , Earnings , TENCENT , L & M CHEMICAL , IT |
| 黃志陽 |
2021-09-08T12:56 |
【Now財經台】截至早上11點，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多的港股，依次為九龍倉置業(01997)、中國鐵塔(00788)、銀河娛樂(00027)、思摩爾國際(06969)、永利澳門(01128)。 港府宣布今日起恢復「回港易」，並於15日起推出「來港易」畀內地人免檢疫來港，谷起多只復蘇概念股。 收租股九倉置業半日升逾4%，現報42.45元。市場預期，每日透過「來港易」黎慨2000位內地人應該多屬高檔消費客。時代廣場、海港城等高檔商場慨包租公系咪可以受惠？ 安山資本資產管理部董事黃志陽認為，「來港易」消息令市場憧憬兩地會唔理「清零」與否加速通關，甚至延伸至其他低風險地區，刺激零售股今日彈起。 不過Jackson就話，通關後雖然客量多左，但始終消費模式改變，預期唔會恢復疫情前水平，但每單消費金額可能會上升。而短期九倉置業股價上返45元平台區後，未必有力再沖。 |
Stock , WHARF HOLDINGS , GALAXY ENT , HARBOUR CENTRE , KAISA HEALTH |
| 文錦輝 |
2021-09-08T11:22 |
【Now財經台】雖然恆指同2月高位31183點，仲有約15%距離，但已自上月低位24581點，彈左超過1700點，上返26300點樓上，市場對內地監管風暴慨憂慮系咪已經反映曬？ 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝認為，阿爺係監管風暴後，一口氣推出幾項經濟政策畀甜頭，例如成立北京證券交易所，吸引中小型科技公司再上市，同時吸引鍾情新經濟公司慨私募基金走入內地，有助激活資本市場。不過，Felix話，港股跟跌唔跟升，要跟住A股升，收復返27000點有些難度。 至於科指近半個月累計彈左超過16%，大幅跑贏恆指，依家所有成分股都唔再超賣。Felix話，之前投資者唔問價沽貨，將部分科技股估值推到好低，相信加埋北水力撐，後市仲有得彈。 文錦輝 艾德證券期貨投資策略總監 |
Stock , IT , IPO , IPO |
| 植耀輝 |
2021-09-08T10:10 |
【Now財經台】耀才證券研究部總監植耀輝推介新意網(01686) 推介原因： - 多個項目明年落成，管理面積增加，業務將步入收成期 - 數據中心估值有上調空間 - 過往業績表現穩定， |
SUNEVISION |
| 春哥 |
2021-09-08T09:57 |
【now.com財經】Square (SQ)在第二季交出亮眼的財報，收入同比升幅超過250%，收入同比增長140%，就上述兩項數據來看，Square還在高速成長。 Square著力發展兩大生態圈，筆者相當能建立生態圈的公司，才能持續增長。Square首個生態圈，就是它的Cash APP。公司不斷加強這個應用程式的實用性，增加吸引力以留住現有用戶。這個APP不但能夠讓用戶做買賣，也可以用來交易股票和其他投資產品，同時接受以比特幣付款。數據顯示，單是第二季就有超過450萬人使用Cash APP持有股票或ETF資產，使用人數是去年的3倍。 另一個生態圈，則提供價值較高的功能留住商戶和用戶。Square同時提供類似銀行業務的金融服務，例如商戶能運用Square Debit Card，或者將各個渠道的收入，匯入到Square Cash APP。Square的商戶交易總額同比升近一倍，市場上亦越來越多商戶使用Square，客戶留存率 (Retention Rate) 也相當理想。 Square建立了一個完善的生態圈，但未有停下腳步。 |
ETF , HSCEI ETF |
| 朱紅 |
2021-09-08T01:57 |
恆生指數連升兩日，並重越26,000點關，如能站穩50天線，走勢進一步向好。恆指牛證重貨區集中在24,500至24,600點中間，大約等於930張期指合約；恆指熊證重貨區現在集中在26,500至26,600點中間，大約等於753張期指合約。 騰訊控股(700)上周五宣布，旗下《英雄聯盟：激斗峽谷》將在下周三(9月15日)在內地推出，該網游預先注冊用戶達2,370萬人，指在近期監管收緊的大環境下，該游戲較市場原預期本月底至10月初推出為早。騰訊股價連升兩日，並重上500元。該股昨日收報515.5元，升2.1%或10.5元，成交129億元。 如看好騰訊，可留意其認購證，行使價595.5元，今年12月到期，實際槓桿8倍。如看淡騰訊，可留意其認沽證，行使價420元，2022年1月到期，實際槓桿6倍。 作者為中銀國際衍生產品部董事。以上資料只供參考，不構成任何投資建議。 |
HANG SENG BANK |
| 鄺建揚 |
2021-09-08T01:56 |
天津發展(882)為一間綜合企業，業務包括港口服務、醫藥研發及電力供應等等。而該公司的升降機及扶手電梯業務更與世界知名企業奧的斯合作發展內地市場，過去多年業務表現平穩兼有增長，為其提供一個很好的現金流，是一顆滄海遺珠的金蛋。 今年上半年純利2.63億元，較上年同期增長超過一倍，年度化市盈率不足4倍。因業績亮麗而上調中期股息，對收息投資者有利。從財務報表睇，該公司坐擁超過76億元，負債甚少，財政十分穩健。現時公司市值不足20億元，對比125億元的淨資產，折讓幅度十分驚人。 筆者深信隨著中期業績有驚喜，股份受資金追捧下，股價有望大幅收窄折讓幅度，中線目標價可見2.8元。 天津發展昨日收報1.84元，漲近4%或0.07元，成交額約390萬元。 作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及其客戶沒有持有上述股份權益。 |
TIANJIN DEV , ChinaElec |
| 梁天卓 |
2021-09-08T01:53 |
派錢不一定受歡迎。這邊廂，香港的老人家因為未能領取消費券在街外大排長龍，報道所見不少長者都似是欲哭無淚；另一邊廂，中北美洲國家薩爾瓦多，不少民眾對當地政府近日派錢的政策同樣是彈多過贊。 我所說的是，從昨日(9月7日)起比特幣已成為薩爾瓦多的法定貨幣，商店必須接受顧客以比特幣付款。為了鼓勵民眾盡快適應使用比特幣，當地政府透過國家的電子錢包，向每名市民派發相等於30美元的比特幣。 然而，在上星期仍然有不少民眾對此項新政策不表認同。根據民調，當地只有約5%的民眾知道比特幣為何物，另外亦有近七成的受訪者反對政府的政策。 雖然如此，但是薩爾瓦多作為第一個通過把比特幣定為法定貨幣的國家並非不無道理。1976年海耶克在《貨幣的非國家化》(Denationalization of Money)一書中質疑調控貨幣供應的權力，應否集中在政府的官員手上。 |
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| 郭思治 |
2021-09-08T01:50 |
本月大市在先低後高之形態主導下，恆生指數正續往上尋月內新高。直到執筆一刻止計，恆指本月暫是由1日之低位25,694點，升至昨日早市之高位26,443點，即月內之波幅暫為749點。但由於一個月之高低位是不該同時出現於5個交易日內，加上749點之波幅亦該不能滿足月內所需，故在本月余下交易日，只要先低後高之形態不變，理論上仍會有更高之指數在後頭。 從技術上看，大市暫時之上望目標該為50天線(約26,621點)，及8月11日之高位26,822點。但需留意，大市之成交金額略見減退，擔心在動力不配下，大市之升勢會漸受規限。 中國電信(728)周來續處整固之中，不妨輕注吸納，以2.6元為止蝕，初步先上望3.2元。該股昨日收市報2.74元，升0.7%或0.02元，成交約2.4億元。 作者為香港股票分析師協會副主席，他沒有持有有關股份及相關衍生產品權益。 |
HANG SENG BANK , Stock |
| 周顯 |
2021-09-08T01:46 |
「香港航天科技」(1725)是這一年來升幅最勁的股票，最多升了足足約50倍。 這得回到本年初，那時它還叫「恆達科技」，是電路板制造商，2018年上市，跌穿了招股價，其後股價一直徘徊。過年後，它的股價從去年12月29日最低約1元，慢慢拉到2元多。4月12日，突然從前收的2.7元，急升至3.7元，然後停牌。 原來它是賣殼給「香港航天科技集團」，並且注入其航天衛星項目，4月22日復牌後，爆升至15.7元，3日後，一度勁升至50元。現時的股價回順了，也穩穩站在28元上下水平窄幅波動。 「香港航天科技集團」成立於2019年9月，是由11位國家院士級的科學家組成的中國第一家商業航天企業，其董事局也是星光熠熠，執行董事是行會成員兼立法會議員林健鋒、前財經事務及庫務局副秘書長古嘉利，非執行董事則是香港工業總會主席葉中賢，獨立非執行董事則是前香港科技園主席蒲祿祺、前德勤中國主席洪嘉禧，前機管局財務執行總監羅志聰，董事局聯席主席則是我的朋友，「數碼港」行政總裁林家禮。 |
CHINA AEROSPACE , IT , C STRATEGIC TEC |
| 胡雪姬 |
2021-09-08T01:42 |
「阿里巴巴助力共同富裕十大行動」，不但承諾在2025年前投入1,000億元人民幣，更成立專屬常設機構，包括聚焦共富、鄉村振興、建設綠水青山三大方向，派駐「共同富裕特派員」，服務落後村落，推動更多特殊人群「雲上就業」、改善長者數字生活體驗、建立兒童重大疾病救助基金等等。阿里巴巴(9988)比騰訊控股(700)遲來，但細節齊備，行動綱領整全，更加到位；驟聽之，像我們聽慣的甚麼企業CSR/ESG報告，早已超越純粹賺錢的生意領域；但作為小股民，很難不把之與其領導人作某種連結…… 一時間冒起心頭的，竟然有歌有聲有形有影，聲色藝全，是看得到的演出。你當我是浮誇吧，誇張只因我很怕……其實怕被忘記，至放大來演吧。別問work唔work，打功夫一樣，招式再靚，也得落場才能定奪，還要看對手是誰呢。監管風暴連環吹襲下，科企成為重災區，單計8月份，阿里全月計，大跌逾16.12%，市值蒸發近5,100億元，為月內表現最差藍籌。 |
RMB , LINGYI ITECH , IT |
| 湯文亮 |
2021-09-07T22:30 |
有老友問賣樓之後最擔心甚麼，是否樓市大升，我話不是，如果賣樓之後樓市大升，只能怪自己學藝不精，對市場觸覺唔夠，而事實上，我最擔心是買家立刻大幅加價放售，如果物業是自己還好，最多被人笑下，如果是公司物業，老板就算唔懷疑我有利益，都會對我的工作能力有所保留。所以，我一定會問物業代理，買家是否會自用或者收租，如果代理話買家打算炒一轉，我多數不會賣，買家炒不如我炒。 老友話今次中伏，他剛剛賣走了一個鋪位，買家簽了合約之後立即加價五成放售，老友現在被他老婆哦到發癲，話佢賣平咁多錢，佢打算賠訂賠傭，我話千祈唔好，賠訂賠傭就中了買家的計。一般炒家炒樓，大多數要求是薄cut，他們當然希望可以有厚利，但現實是不會發生，不過，他們仍然會大幅加價將剛買的物業放售，博業主一時不察，賠訂賠傭了結這單買賣。老友半信半疑，這亦難怪，老友不是物業投資者，不會明白業界運作情況，但市場上不時有一些賠訂賠傭，之後重售，售價竟然比賠訂的售價還要低，那些人可以算是中了伏。 |
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| 李巍 |
2021-09-07T22:22 |
一號銀海位於奧運站海輝道18號。發展商為信和置業。入伙日期由2006年6月開始。是西九龍新填海地區之臨海高尚住宅。 發展商早在2005年時有意將項目基座11萬方尺樓面商場改作世界級精品酒店「浮爾頓酒店」，提供約100個房間，並由信和旗下世界級酒店新加坡浮爾頓酒店負責管理，更承諾一號銀海的住客可享用星級酒店式服務。唯修訂酒店計劃在2008年遭城規會否決，到2014年2月，信置與地政總署達成補地價，批准一號銀海部分商業地方及停車場發展為酒店，涉資約8,626萬元。後期修訂後，1樓改建為擁有32間客房精品酒店的「香港遨凱酒店The Olympian Hong Kong」，於2015年開業。地下為銀海坊商場，於2015年7月開業。 一號銀海共有7幢摩天大廈，一字排開設計。一號銀海共有700個住宅單位，實用面積由665方尺至2,466方尺。每幢樓宇每層有3個單位。標准戶共693伙，實用面積由665至1,568方尺，戶戶配置露台。單位間隔涵蓋三至四房。但以三房戶為主，占供應量近九成，實用面積由665方尺至1,019方尺。四房戶只設於第1座A、B室台，實用面積由1,155方尺至1,568方尺。 |
SINO LAND , W Kowloon |
| 陳欣 |
2021-09-07T16:10 |
【Now財經台】紐元近兩個半月走勢較澳元強，紐元兌美元近半個月亦出現反彈，由近68美仙慨今年低位，反彈至71 美仙樓上，紐元後市系咪仍可睇高一線？ 資深外匯分析師陳欣指，紐元走勢真系唔錯，雖然近日回套，但基本面仍然唔錯，首先經濟數據好，失業率又持續回落，就業可以支持到當地經濟，加上疫情受控，而樓市亦十分熾熱，所以今年好大機會加息，紐元有條件上試70.5美仙，上望阻力約72.5美仙。 陳欣 樂天證券香港銷售總監 |
AUD , USD , AUD , nzd , AUD |
| 彭偉新 |
2021-09-07T14:48 |
【Now財經台】截至早上11點，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多的港股，依次為中車時代電氣(03898)、快手(01024)、華潤電力(00836)、長實集團(01113)、國藥控股(01099)。 中車時代A股今日首掛，半日差唔多升左80%，但H股就碌左落黎，其實中車時代回A，基本因素其實冇變，H股今日跌得咁急，臨近中午收市跌逾10%，系咪可以等一等就可以吸納？ 京華山一國際研究部主管彭偉新指，其實好多時返A股上市系一個魔咒，如果過往唔返A股，而市值夠大入到港股通，仍然可以吸引到資金買入，但如果直接係A股上市，根本唔需要經港股通買A股股份，而A股估值一向有一個相對高慨溢價，好多時買左H股，可以同A股走勢完全相反，內地投資者睇到呢樣野，所以唔會因H股估值低而留戀H股，而H股估值可以系低處未算低，亦解釋到中車時代回A，H股點解今日會大林，暫時唔建議現階段撈。 |
ChinaElec , Stock , CHINA RES POWER , CKH HOLDINGS , TIMES ELECTRIC |
| 黃偉豪 |
2021-09-07T12:08 |
【Now財經台】港股似乎有靠穩跡象，收回價24500點慨遠價牛證，系咪可以考慮換返近些，例如25500點，甚至更貼。 中薇證券研究部董事黃偉豪指，呢個都可以考慮，港股短期應該仲有些彈力，其中一個原因系近一個星期，大市氣氛比對上兩個月好，尤其對新經濟股慨監管憂慮冇之前咁大， 睇到相關股份慨沽壓都冇咁大，其次系成個市寬系闊左，同埋呢轉成交相比對上兩次，即系7月及8月見25000點樓下彈上黎那浸，呢一刻慨動力系強些，只要恆指守得住20天線，即25800點，可上望26600至26800點水平，如果楂住遠價牛證，可以考慮換較近慨牛證。 黃偉豪 中薇證券研究部董事 |
Stock |
| 趙海珠 |
2021-09-07T11:50 |
【now.com財經】美國就業數據參差，最新公布的非農職位增長只錄得23萬5千，大幅低過預期的75萬，不過失業率輕微下跌，平均薪資亦有所上升，美國債券收益率意外向上，美匯指數則走低。 近日美元兌日圓下跌至110水平以下，除受經濟數據影響外，日本首相菅義偉宣布月底不角逐自民黨總裁意味有新人出任首相，消息或刺激日本股市，中線有機會令美元兌日圓受壓。 此外，美元下跌亦有利一眾貨幣走勢，其中澳元及新西蘭元表現理想。由於非農數字大幅差過預期，令市場增加對聯儲局押後縮減資產購買規模的期望，美元或會延續上周的弱勢。若市場維持風險情緒，商品貨幣或有機會進一步上升。澳元兌美元嘗試在高位突破，目前正測試其100天及200天移動平均線。 市場密切關注本周三(9月8日)間央行決策，包括今日(7日) 舉行議息會議的澳洲央行，周三(8日)及周四(9日)則分別有加拿大央行及歐洲央行，須留意以上央行最新立場會否有變。 趙海珠 渣打銀行財富管理投資顧問董事 |
AUD , US Bonds , USD , AUD , USD |
| 盧志威 |
2021-09-07T11:37 |
【Now財經台】美國提早「收水」預期降溫，歐洲、亞洲股市強勢，美國股市升勢可否持續可以留意半導體股、小型股同房屋建築相關股3類股份相對標指表現，呢些股份平均表現跑贏標指慨話，就代表市底強勁，但上月至今，3個指數全部跑輸標指，連升7個月慨標指，有成20倍預測PE，仲有幾多上升空間？ 潤淼資產管理董事盧志威指，半導體板塊系其中一個有穩定增長慨板塊，同時半導體有需求推動，相信半導體股會保持穩定上升慨格局，對推升市道有幫助，相反，小型股同房屋建築相關股屬於板塊裂縫，對推動美股市場唔系結構因素，加上房屋建築相關股以經濟重啟為主，唔系特別高回報，好難爆升，所以呢類板塊會較弱，相對黎講，半導體板塊較大機會有突出表現，建議投資者小心選擇板塊去落手。 盧志威 潤淼資產管理董事 |
US Stock |
| 周顯 |
2021-09-07T04:11 |
幾個月前，西方開始大力宣傳「與病毒共存」的策略，並且以之來恥笑中國，認為中國的「圍封病毒」策略，只會自絕於世界，經濟必然蒙受極大損失。 話猶未了，先是出現了Delta變種，現在又出現了Mu，再打人類一個措手不及，美國、英國的確診數字均平了當日的高位，日本的奧運大夢被破碎了，以色列更加是怵目驚心：曾幾何時，它以接種率最高而自豪於整個世界，全民不戴口罩狂歡的情景歷歷在目，誰知到了今日，每天竟有接近1萬人感染，要知道，它的人口也不過是932萬人而已，比起香港，也高不了多少。 我常常說，疫情控制，是嚴格的科學，只要細心地去科學分析，絕對可以得出大致上正確的答案。 像疫苗的有效率，看只有9.9萬人的島國Seychelles，最先達到八成接種率。由於它是旅游國家，收入主要靠旅游業，馬上開放游客入境，結果疫情重新爆發，慘不忍睹。 只要是稍為有點腦袋的，有見及此，也應早知疫苗只能減輕症狀，不可防止感染。然而，這基本的客觀原理卻被置諸腦後，大家只相信所謂的「病毒專家」的說法，荒謬地「與病毒共存」，而且還取笑成功抗疫的中國。 |
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| 李偉賢 |
2021-09-07T01:48 |
受新冠肺炎變種病毒Delta迅速擴散、刺激政策逐步收回、通脹數據超乎預期等綜合因素影響，市場環境仍存挑戰。但企業盈利卻強勢反彈，初步跡象顯示市場大部分回報來自盈利增長而非市盈率擴張。標准普爾500指數今年下半年盈利預期將創歷史新高，甚至超出疫情前水平。事實上，國際及新興市場股票現時估值吸引，均擁有不錯回報潛力。 未來幾個月，隨著通脹走勢、潛在變種病毒影響、美國聯儲局任何潛在的政策收緊，以及國會現時正在討論的基建刺激方案的規模及方向，市場或會保持波動。但旅游、消閒、公開活動、交通及服裝等行業，有望受惠於受疫情影響之活動的持續恢復。展望今明兩年過後，經濟將有機會恢復至過去十年的低增長水平。透過提高市占率及能夠實現有機增長的公司，應可跑贏依賴於GDP增長的公司。看好消費者體驗重啟，相信可在今年及未來幾年有利於投資者的較長期主題。 |
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| 錢琛 |
2021-09-07T01:46 |
5月加密貨幣幾乎天天見紅，之前不斷強調要以周/月型式溝貨，旁人卻不以為然。近月幣市大牛，自己實倉回報證明一切。與其後悔不能從加密貨幣大市獲利，不如從微觀角度切入，找出新策略。本年初各種幣相關性都偏高，主流另類貨幣(alt coin)較比特幣額外回報都不高。但5月熊市以後，另類貨幣額外回報顯著上升，意味懂得「選幣」就能獲利。如ETH及BNB，半年額外回報(年度化後)約1.3%，熊市時數字更達頂峰，大幅拋離年初數據。各種加密貨幣在熊市後現明顯偏離，著實為有資訊優勢投資者帶來機遇。 因市場效率偏低，在幣市使用基本分析仍能獲利。只要熟悉各種加密貨幣基本面、在實體經濟中帶來價值，以及背後的區塊鏈科技，就能比較哪種幣更值博。經驗尚淺者可先理解兩大龍頭加密貨幣(比特幣及以太幣)作切入點研究幣市。老手可比較其他另類貨幣與龍頭分別。根據大戶常用風險平價，風險愈高，注碼要愈低，所以加密貨幣倉位不應超過NAV 10%。上述策略只是傳統基本分析，還未進入量化分析及其他幣的賺錢方法，但機會只在市場效率低時出現。一旦更多大戶進場，市場效率上升，要靠同樣方法贏大戶再賺錢，就非易事。 |
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| 羅尚沛 |
2021-09-07T01:45 |
上星期美國公布的就業數據基本上是差，亦低於市場預期，之前講得沸沸騰騰的縮表收水，頓時鴉雀無聲。美國8月新增非農就業23.5萬人，較7月的105萬人顯著放緩。分行業看，接觸性服務業例如酒店休閒業、零售業放緩較多，說明主要是受Delta疫情影響。 比就業放緩更值得關注的是工資上漲的趨勢。8月時薪增速進一步上升至4.3%，或預示著壓抑性需求(pent-up demand)帶來的價格上漲仍未結束，通脹壓力也不會很快消退。 非農數據不佳重新引發Taper的爭論。美國聯儲局內的鴿派官員擔心新冠肺炎疫情，鷹派官員又擔心通脹，左右為難。 而拜登上任以來唯一得意之作，就是可以繼承到美股強勢。美股自2009年金融海嘯量寬之後，升了12年，升到有點神聖不可侵犯，如果貨幣一收緊，美股掉頭行，十年大牛市毀於自己手，恐怕拜登這等老江湖也有點投鼠忌器。 拖泥帶水之下，上星期非農數據公布後資本市場最大亮點是黃金大漲，顯示投資者在交易「滯脹」預期。美國7月消費者價格指數按年上漲5.4%，創下2008年8月以來的最大漲幅。 |
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| 沈家麟 |
2021-09-07T01:43 |
美國8月非農就業人口僅增長23.5萬，差過預期及遠低於7月經修正後的105萬，反映新冠肺炎疫情再度惡化，打擊民眾就業意欲。如此差勁數據為一直要求盡快通過3.5萬億美元財政預算案的國會議員帶來有力支持，同時亦對聯儲局縮減買債時點帶來不確定性。如疫情續惡化，就業數據續按此速度復蘇，將難以滿足聯儲局「進一步大幅改善」門檻，並按Jackson Hole會議上設定時間表來退出QE。 另外，歐元區上月CPI按年飆3%，為10年來最高，遠高於歐洲央行2%目標和預期2.7%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率升至1.6%，較預期1.4%高；數據或影響歐央行對物價上漲溫和看法。歐央行將於本周四討論目前買債步伐，並需要在未來數月內決定是否需延長明年3月到期的疫情緊急購債計劃(PEPP)，以及後續如何繼續傳統的歐式QE—資產購買計劃(APP)。上周已有幾位鷹派票委公開表示Tapering時點已近，但同時亦帶定頭盔，指近期疫情有再起之勢，可能影響經濟活動。相信當本輪疫情再受控，將是歐美兩大央行縮減買債時機。 作者為FSM(香港)投資組合管理 及研究部總監。 |
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