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| 黄集恩 |
2022-01-24T01:48 |
港股连升两周，恒生指数上周四大升逾800点，上周五更是以近全日高位24,965点收市，成交金额亦回暖至1,500亿元之上。美元兑港元汇价亦继续有下滑迹象，表示港元转强。 |
美元 , 港股 , 恒生银行 |
| 黄集恩 |
2022-01-17T04:32 |
上周大市明显见突破，恒生指数强势升穿24,000点，最高见24,561点，比四周前12月20日去年收市低位22,744点大逆转1,817点。港股成交额亦维持于1,200至1,500亿水平，整体投资气氛有回暖迹象。 上周三北水大举买入港股，单日流入逾50亿元，是近半年少见之大资金流入。如果以2022年计，北水累积已流入香港约175亿元。 大市做好，其中一只最抢镜之蓝筹是汇丰控股(005)。汇控2021年被打入冷宫，一季平均成交甚至跌出蓝筹30大(因此目前发行商不能发汇控牛熊证)。但自最近突破50元后，股价亦连升6天，之前一直保持汇控的投资者可谓财“息”兼收，赚价之余，更有机会收到股息。 汇控上周五报54.55元，升0.9元或1.7%，成交额25.3亿元。 笔者亦见港汇于去年年底升至7.8水平后近日急速回吐，反映市场可能对港元有需求，或可助近日升势持续。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2022-01-10T01:13 |
以为2022年港股或缺变化，拟以不变应万变时，市场首周表现与预期反差甚大。蓝筹股普遍大上大落，64只成分股中，有50只首周波幅大于2%，表现最好的竟是两只内房股，中国海外(688)首周大升逾20%，是华润置地(1109)亦累涨逾10%。石油股板块亦于今年率先造好，去年升幅最高的中国石油(857)首周再突破，上周五扬6.3%。 上周表现最差五大蓝筹，碧桂园服务(6098)急泻13.6%，其次是药明生物(2269)下跌12.7%，李宁(2331)排第三跌11%，舜宇(2382)及美团(3690)亦各跌逾9%。表现参差，板块上亦没有太大关连性，很难判决跌幅是个别调整还是资金流失。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。有关资产过往表现并不反映将来表现。 |
港股 |
| 黄集恩 |
2022-01-03T04:39 |
恒指公司去年改革，恒生指数成分股从52只增加至目前的64只。大量加入内地新经济股，但反而拖低恒指表现，恒指由2020年12月31日的27,231点，全年反幅下跌至上周五23,397点收市，大跌3,834点，跌幅约14%。2020年推出的恒生科技指数则由2020年底的8,425点跌至5,670点，跌幅33%。 阿里巴巴(9988)、小米集团(1810)、中国平安保险(2318)等大蓝筹成年度十大跌幅蓝筹，阿里全年跌近50%，但上周五无故反弹逾8%至118.9元收市，成交金额亦升至38亿元。 另一边，全年最大升幅蓝筹居然是中国石油(857)，股价由2.4元上升至上周五收市3.47元，年中10月份更是一度突破4元水平，全年累计升幅逾55%。近期强势股舜宇光学(2382)以升市终结全年表现，舜宇由169.7元升至246.6元，升幅45%于蓝筹中排第三。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 , 港股 |
| 黄集恩 |
2021-12-20T00:24 |
上周突然传出美国增加对中资公司制裁名单，到上周四晚确实，虽然最后没有明显于港上市之公司，但港股投资者已如惊弓之鸟一样，大举抛售。医药股首当其冲，于周三先行领跌，其中药明生物(2269)成为风眼中心，大跌19%，当晚公司澄清不明股价何以大跌，于是上周四、五股价即连弹两日，回升至89.15元水平，但仍较上周二收市的97.95元，低9%。 虽然医药股未被点名而稍有反弹，但整体仍是对港股本来已经十分疲弱的状况有所打击，大市上周五续跌，三大蓝筹腾讯控股(700)、阿里巴巴(9988)及美团(3690)均下跌最少3%，美团更是跌逾5%，刚成为蓝筹的京东集团(9618)亦下跌3.5%。恒生指数上周五以本年最低23,192点收市，成交金额受指数重组收市竞价影响而增至1,626亿元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
港股 , 新股IPO , 新股IPO |
| 黄集恩 |
2021-12-13T01:27 |
虽然12月刚开始，但港股似乎已充斥假期气氛，恒指继续徘徊于24,000点水平，上周五跌259点收报23,995点，成交金额仅1,139亿元。大市闷局乏焦点，港交所(388)上周升3.9%，令指数涨38点，但这已是64只蓝筹股中推升恒指最多的股份，整体而言有44只蓝筹累计上升，20只下跌。 5天计升幅最高的是碧桂园服务(6098)，累计升16.3%，上周五收市报53.9元。11月底急跌的金沙中国(1928)上周亦有反弹，5天计上升7.7%至18.84元，升幅蓝筹排名第二。近日突破240元阻力的舜宇光学(2382)上周五轻微回吐，收市报245.2元，一周累升4.3%。 一周表现最差的，分别是新奥能源(2688)及网易(9999)，前者下跌6.3%至137.7元，网易则跌3.8%至162.8元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
港股 , 香港交易所 |
| 黄集恩 |
2021-12-06T03:10 |
阿里巴巴(9988)公布业绩后弱势持续，包括上周五在内连跌4天失守120元，以119.4元收市，跌2.6%，创一年新低，成交金额100亿元。过去20个交易日中，阿里巴巴有15日下跌，平均每日跌幅逾2.5%，20个交易日阿里巴巴股价累积下跌逾40元共25%。 虽然阿里目前市盈率已跌至14.4水平，但集团第三季盈利倒退严重，国际货运成本高企，加上与竞争对手于用户平台上领先的优势逐渐减少，令人担心以往的高速增长是否已经开始放缓，假如盈利数字继续下滑，目前的市盈率或未能反映股票的真正股值。之前很多投资者在150元至160元水平部署阿里巴巴，但可能已被套牢，投资者或要考虑是否继续持股或进行对冲止蚀。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。有关资产过往表现并不反映将来表现。 |
阿里巴巴 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-11-29T01:30 |
上周二晚小米集团(1810)公布第三季业绩，手机出货量排名下跌一名至全球第三，占13.5%，而经营利润则大幅倒退，同比下跌59%，环比较第二季下跌近75%。虽然集团解释是因上市股权投资亏损，但市场反应极负面，上周三绩后急跌近7%失守20元，到上周五环球金融市场受新冠肺炎变种病毒消息影响下再跌逾2.6%。 在小米季绩中不止一次提及全球晶片短缺导致出货量有所限制影响营运数据。然而在Canalys第三季报告提及全球智能手机出货量于今年第三季跌6%。同期苹果可能受惠新一代iPhone13推出，市场占有率由12%回升至15%，取代小米成全球第二。 报告亦提到晶片短缺可能延续至2022年，晶片生产商可能提高晶片价格以减少订单负荷，加上全球货运成本升，手机生产商可能要提高手机零售价格。无疑对一直标榜低售价薄利多销的中国手机生产商可能构成更大的压力。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
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| 黄集恩 |
2021-11-22T02:25 |
上周两大国内电商股阿里巴巴(9988)及京东(9618)齐公布季绩，虽然均录同比20%以上收入增长，但收入成本亦明显上升，当中阿里成本增幅较大。最终阿里非公认会计准则净利润大跌39%，让市场跌眼镜，上周五跌逾10%开市，最终失守140元以139.3元收市。京东非公认会计准则净利润虽然亦跌约一成，但表现明显胜阿里，此消彼长下资金追捧京东，上周五以全日最高价352.4元收市，成交金额亦大增至43亿元。 新冠肺炎疫情下消费者转至网购平台，各大品牌争相加入电商，平台之间差异愈来愈少，以往阿里旗下天猫淘宝是人气平台，但随愈来愈多消费者习惯网购，平台选择亦成消费者考虑之一，单纯流量优势或已减少。 科技日新月异，若企业平台不正视“用家疲劳”，可能会被后来者居上。如当年火爆的新浪微博，光芒亦被抖音盖过。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
阿里巴巴 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-11-15T02:54 |
上周四收市后腾讯控股(700)公布今年第三季季绩，亦是内地落实未成年人游戏防沉迷最新规定的首份季绩，收入及盈利增长放缓，权益持有人应占盈利同比更减少2%，惟在新监管环境下，硬要与以往比较有点不设实际，不如仔细分析，评估公司在未来如何计划营运进帐。 腾讯今次季绩开始将游戏业务划分为本土及国际市场游戏，前者收入增长5%，在新监管推行初期仍能保持增长；相反后者可能受规范影响较小，收入增达20%，占总收入8%。社交网路收入及网路广告收入分别录得7%及5%增长，两收入共占37%总收入。 金融科技及企业服务则一如以往录达30%高增长，占总收入30%，成集团五大收入项目之冠。以往腾讯侧重游戏收入亦改善，形成三大支柱，本土及国际市场游戏收入占集团收入降至32%，社交网路及网路广告收入占37%，金融科技及企业服务占30%。 至于外界担心未成年人监控对腾讯影响，报告指今年9月未成年人游戏时长只占0.7%，较去年6.4%显着下降，即腾讯游戏有近95%时长是成年人游玩，新监管对游戏最大影响或在降低游戏角色人物图像尺度而已。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
腾讯控股 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-11-08T03:56 |
国家统计局发布10月份中国制造业采购经理指数(PMI)录49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。11月2日至3日，美国联储局为期两天的议息会议表示将于本月起缩减买债计划，预计明年中完成。 联储局主席鲍威尔强调本次会议焦点在缩减买债而不在加息，称距离充分就业目标还远。黄金价格在1,800美元关口上落，10年期美债孳息率回落至约1.51厘水平。今日起一连4日，六中全会将于北京召开。 恒生指数上周五跌354点，收报24,870点，上周李宁(2331)累计升7.51%，为表现最佳蓝筹股。而药明生物(2269)上周累计跌13.94%，蓝筹股中跌幅居首。腾讯控股(700)计划于11月10日公布第三季度业绩，中芯国际(981)、瑞声科技(2018)将于11月11日公布业绩。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
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| 黄集恩 |
2021-11-01T01:08 |
加拿大央行货币政策会议宣布结束债券购买计划，加息预期提前至最早2022年第二季度。市场关注美国联储局和英伦银行的议息结果。上周，大市日均成交金额环比缩减逾一成至只有约1,200亿元。恒生指数上周二起录四连跌，回落至25,300点水平好淡争持，上周五收市收市险守50天线。 港股步入业绩期，多只重磅股已公布业绩。汇丰控股(005)第三季度列帐基准除税前利润为54亿美元，同比增幅为76%，并回购最多为20亿美元。汇丰股价10月累计升幅逾15%。 其他蓝筹有港交所(388)，今年首三季收入及其他收益较去年首三季增14%，股价自6月以来在450元水平暂见支持，业绩后失守10天线；中国平安保险(2318)第三季纯利同比下降31.2%，股价暂录6连跌，上周累计回吐超过10%；比亚迪(1211)股价上周二创新高324.6元，之后三连跌失守300元关口，上周五收报296.6元，集团今年首9月营业收入同比增加38.2%，但营业成本同比增加51.8%，首三季纯利同比减少28.4%。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
美债 |
| 黄集恩 |
2021-10-25T04:11 |
上周内地公布第三季度GDP同比增长4.9%，低于市场预期。恒生指数上周三冲破26,000点，上周五收市报26,126点。恒指自10月5日低位23,681点，回升约2,500点。美股业绩期，市场对科技股业绩表现态度乐观。港股科技股亦逐步回暖，恒生科技指数过去两个星期低位回升，重上50天线水平，上周五收报6,754点。阿里巴巴(9988)启动2021天猫双11全球狂欢季，号称历来规模最大的双11，吸引29万个品牌参加。旗下阿里云发布一款全新5nm伺服器芯片“倚天710”。阿里上周累升7.8%，连续三周录升幅，由月初低位回升逾三成。 市场预期第四季汽车芯片供应或缓和，带动新能源汽车板块气氛转旺。比亚迪(1211)股价在240元水平波幅整固后低位回升，本月以来累计升幅约21%。上周五最高见296.8元，创新高。美股Tesla在上周公布业绩时表示，会在部分产品上使用磷酸铁锂电池。比亚迪研发的“刀片电池”属于磷酸铁锂电池。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 , 港股 |
| 黄集恩 |
2021-10-18T01:42 |
上周台风“圆规”袭港，天文台上周二凌晨发出三号台风信号，投资者入市谨慎，恒生指数在两万五水平上落。上周二收市后才转为八号烈风或暴风信号，持续至上周三下午4时，港股全日交易取消。加上上周四重阳节假期，港股直到上周五才恢复交易，上周只有3个交易日。恒指上周重回两万五关口之上。由于上周三全日停市，本来计划于上周五和今日上市的牛熊证和认股证产品均顺延一日。有关详情请留意港交所(388)网站查询“新推出但未上市的产品”。 另外，本月8日市监总局发布关于美团(3690)反垄断调查的《行政处罚决定书》。市监总局责令其停止违法行为，并处以34.42亿元人民币罚款，相当于美团2020年度在内地境内销售收入的3%，同时，市监总局向其发出《行政指导书》。对比今年4月对阿里巴巴(9988)反垄断调查的决定书，市监总局责令阿里巴巴停止违法行为，并处以182.28亿元人民币罚款，相当于阿里巴巴2019自然年度境内销售额的4%。同时，市监总局亦向阿里巴巴发出《行政指导书》。 |
港股 , 恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-10-11T04:27 |
国庆长周末后首个交易日，恒生指数先跌539点，险守两万四关口。上周二早段再挫，见一年新低23,681点，最后收市倒升，但全日成交金额都不足千亿元。上周三特首发表2021年施政报告，恒指在两万四水平好淡争持。在无北水的最后一日，恒指大涨超过735点。当中阿里巴巴(9988)、腾讯控股(700)、美团(3690)分别升7.3%、5.6%和9.7%，带动科指飙5.2%。阿里上周五延续上日势头，再升5.6%，收报155.5元，同日港股通南向交易恢复，大市录得1,633亿元成交金额，恒指收报24,838点。 国际油价上升，纽约期油价格反覆逼近每桶80美元关口。中国石油(857)上周升逾一成，突破4元关口，年内升幅达八成，为今年以来升幅最大蓝筹股。蓝筹股中瑞声科技(2018)上周五跌幅显着，下挫12.6%。 上周五市场监管总局依法对美团做出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元人民币，并处以其2020年中国境内销售额1,147.48亿元人民币的3%罚款，计34.42亿元人民币。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-10-04T01:51 |
上周五十一国庆长周末假期，香港股市放假一天，内地放假一周，大市成交大幅萎缩。上周三期指结算指数单日高低波幅650点，但国庆假期南向港股通交易暂停，成交金额下降至1,235亿元，上周四更进一步缩减至1,151亿元，南向港股通将暂停至10月7日，于10月8日星期五恢复。 大市偏静，市场上缺乏焦点，但内房股近日持绩回稳，碧桂园服务(6098)及华润置地(1109)是上周五最大升幅蓝筹，前者升5.9%至61.5元，后者则升4.4%至32.85元，中国海外(688)则于收市前下跌，微跌0.2%，收报17.74元。大部分蓝筹内房股已回复至8月横行区，希望假期后情况继续转好，舒缓市场紧张情绪。 提及内房股，或者受债券持仓影响之保险股仍然积弱，中国平安保险(2318)上周四跌2.4%，至53.25元，中国人寿(2628)跌0.5%，至12.78元，但以境外保险非人民币资产为主的友邦保险(1299)则逆市升1%，至89.95元，早前曾跌穿85元的友邦一度重上90元水平，但仍与100天移动平均线94.5元有空间。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
港股 |
| 黄集恩 |
2021-09-27T04:49 |
上周中秋假期，大市表现仍然惊魂未定，假前上周一大跌逾800点，上周二曾跌至今年低位23,771点后见技术反弹，假后反弹短暂持续后乏力，恒生指数上周四及周五连续两天出现阴烛下滑，上周五收市报24,192点，成交金额1,475亿元，一周累计下跌约3%。 自恒指于两周前跌穿20天移动平均线后市况急转直下，上周曾再次失守保历加通道下轴，相对强弱指标RSI(14)跌至35.3属弱势水平，MACD及DMI均偏软，负面技术指标尽出，投资者要小心后市或出现进一步调整。 60只恒指成分股中，上周五有53只下跌，几乎是全面性的调整，上周五最大升幅蓝筹反而是本年弱势股中国平安保险(2318)，升2.2%，至54.25元收市。其次则是美团(3690)，继上周四大升5.2%后，上周五续升0.8%，收报244.6元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-09-20T01:48 |
世事如棋局局新，八月十五未到，但香港除上周惊见飞霜外，香港股市亦被中国恒大集团(3333)及濠赌股可能加强监控多宗消息激起惊涛骇浪。恒生指数曾创今年新低，失守保历加通道下轴。上周五指数低开后技术反弹，恒指最终倒升253点，收市报24,921点。成分股中不乏大幅反弹股份，阿里健康(241)成为升幅最多蓝筹，升8.8%。药明生物(2269)、李宁(2331)、海底捞(6862)及石药集团(1093)均反弹逾5%。 相反，中国平安保险(2318)则是上周五蓝筹最大跌幅，跌5%。周中重灾区澳门股中的金沙中国(1928)连跌7个交易日，上周三、四、五分别下跌32.5%、7.9%及2.8%，7天累积下跌45%。澳门赌场续牌之风险一直存在，如今市场之反应更明显对本地及外资有分歧，新濠国际(200)及澳博控股(880)上周五分别反弹4.7%及2.9%。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
港股 , 恒生银行 , 港银 , 濠赌股 , 中国恒大 |
| 黄集恩 |
2021-09-13T04:06 |
上周早期“共同富裕”一词于中外媒体被大幅报道，市场解读普遍正面，科技股反弹，科指一度升至6,900点之上，但上周四突然传出内地放缓游戏审批进度，加上中国恒大集团(3333)内地债突然遭抛售，令本身已非常薄弱的投资者信心一再崩塌，恒指上周四大跌逾600点，失26,000点水平。至上周五媒体澄清报道后，大市略见反弹。 近期大市虽然有个别板块走势依然呈强，如李宁(2331)曾升至108.2元水平，电能股华润电力(836)短短一个多月上升一倍，但似乎投资者更多关心仍是腾讯控股(700)、美团(3690)、快手(1024)的反弹。腾讯上周五收490元升10元，新游戏英雄联盟增加测试延后推出，未知是否与官方监管有关。美团及快手则反弹4.3%及5.4%，双双站稳10天移动平均线。快手上周五成交17亿元，于股份的成交金额榜中排第11，仅次于中国平安保(2318)的18亿元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
科技 , 中国恒大 |
| 黄集恩 |
2021-09-06T01:47 |
自8月份期指以25,465点结算后，大市于25,500至26,000点之间徘徊整固，5天平均大市成交约1,750亿元，算是中规中矩，恒生指数上周五收市报25,901点，跌188点。科技股上周曾稍作反弹，就算官媒公布进一步限制未成年人士网路游戏时间，腾讯控股(700)周中一度最高见510元，但后劲不继，上周五收市报488元，一周累积升4.6%。获美国着名基金增持的京东集团(9618)走势仍强劲，上周二至四连升三天后，上周五稍随大市调整，收312.2元。恒生科技指数收报6,729点，跌73点。 另一方面，上周五收市是恒指季度重组日，收盘竞价时段未见太大变化，被踢出恒指的交通银行(3328)反而逆市上升2.9%，报4.58元；蓝筹新贵招商银行(3968)收市持平，报66.05元；信义玻璃(868)微跌0.8%，以30.85元收市；李宁(2331)则失守红底股，跌穿100元水平，跌0.3元，收市报99.9元，但成交金额大增至56亿元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-08-30T04:10 |
大市在8月期指结算前普遍靠稳，恒生指数徘徊于25,000至26,000点之间，正好约是保历加下轴及中轴水平。市场气氛略为转好，上周中京东集团(9618)被明星基金经理买入，股价即弹15%后升势持续，结果连升5天，上周五重上300元关，收报304.8元，一周累升逾60元。京东反弹为科技股挽回不少投资信心，更重要是显示了外资对中资科技股估值的评估，京东目前的市盈率仍是各大科技股中最低之一，经过连升5天后，市盈率仍只有15.7倍。 京东大反弹，笔者好奇以7月1日至今(即下半年)几只科技股表现作比较，出奇地京东竟然无升跌，其次是腾讯控股(700)，目前跌约20%，百度(9888)泻约25%，阿里巴巴(9988)及美团(3690)跌约30%，哔哩哔哩(9626)同期挫37%，快手(1024)泻63%。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-08-23T05:42 |
大市上周再偏软，资金对市场信心薄弱，腾讯控股(700)上周三公布业绩，上周四虽高开，但另两大蓝筹美团(3690)及阿里巴巴(9988)遇沽压，腾讯升转跌失守450元。 上周五大市仍疲弱，58只蓝筹47只下跌，投资者信心再受考验，腾讯曾跌至412.2元，午后见北水买入，倒升1%以425.4元收市。美团失守200元关口曾见183.2元，收193.4元跌4.5%，阿里挫2.6%至157.9元收市。恒指最终失25,000点，跌466点，收报24,849点，总成交2,043亿元。 蓝筹大部分下跌，但本地地产及公用股逆市靠稳，领展(823)升1.5%，走势上重上10天线，但受制20天线。港铁(066)于10天线之上靠稳，上周五收45.2元，微升0.1%。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。 |
腾讯控股 , 阿里巴巴 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-08-16T04:35 |
市场消化上月底的调整后，近日偏静，部分焦点落于中期业绩，但绩后表现亦有好有坏。上周港交所(388)业绩前股价曾推高至520元之上，虽然业绩不俗，但股价却反覆下滑至上周五收市501元。 上周四收市后公布业绩的体育用品股李宁(2331)，首半年盈利大升187%，翌日股价以90元裂口高开后一度回吐，但下午见买盘支持，最终倒升。同日公布业绩的港铁(066)及中国移动(941)，前者靠本地客运支撑下录盈利，股价连续三日量价齐升。中移动在回归A股的消息下升3.1%，成表现最佳蓝筹之一。以往如中芯国际(981)、比亚迪(1211)在回归A股前也有炒作，不知中移动是否可被关注。 本周较为注目的业绩公布包括周一的舜宇光学(2382)、周二的友邦保险(1299)、周三有吉利汽车(175)及腾讯控股(700)。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
香港交易所 |
| 黄集恩 |
2021-08-09T01:53 |
最近大市继续惊涛骇浪，恒指很多时日升日跌，数字科技股仍然是风眼所在。腾讯控股(700)仍然大上大落，连续四天波幅最少2.4%之上，上周五略见反弹后仍争于450元水平，最终收453.6元，升3.3%，成交金额195亿元，续有大成交交投。 较为次一线之数字科技股则捱沽，快手(1024)禁售期到期解禁大插15%，哔哩哔哩(9626)亦于两周累积下跌约25%。 相反，国策相对较为扶持的智能电动车股则成为逆市奇葩，行业龙头比亚迪(1211)于过去两周累积上升约22%，十个交易日中有七天上升，上周五一度报295元，最终收报275.4元升1.7%，而比亚迪期内成交亦有明显增加。 除了比亚迪之外，后起之秀小鹏汽车(9868)亦不容忽视，自香港上市以来股价反覆向上，10天移动平均线走势向好，过去两周表现虽然不如比亚迪，但作为行业新秀或可在未来业绩上有更大进步空间。小鹏汽车上周五升2.4%，收报168.7元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
科技 , 腾讯控股 , 港股 |
| 黄集恩 |
2021-08-02T04:12 |
负面消息充斥市场，大市上周一二出现崩盘，连续两天各跌逾1,100点，累积暴泻2,235点。虽然上周三及周四期指结算时有反弹，但指数上周五7月结再跌，收报25,961点，挫354点，成交额1,896亿元。恒指一周累跌1,360点或约5%，代表重灾区科技股的恒生科技指数上周累泻488点或6.7%。 大市急跌时，不少朋友会问，大量成交加上沽盘，到底是谁在接货？笔者尝试查找答案，从港股通资金流网页，表面上北水于上周一二大市急泻时分别流走63亿及12亿元，到上周三大市轻微反弹时，北水反而流走133亿元，似乎北水亦要沽货。再将北水分为上海及深圳时，情况大为改变。上海资金分别于上周一先沽21亿元，但上周二大市跌至谷底时，却净买入25.8亿元，而上周三亦只流出7亿元，3天合共流出2.2亿元。 相反，深圳资金于上周一已沽42亿元，上周二再沽38亿元，到上周三更沽出高达126亿元，3天合共资金净流出206亿元，较上海资金高出近百倍。要知道传统上，上海资金以较大规模的公务基金为主，而深圳则较多小型私募基金，相关的财力较低，或可能有较高的杠杆融资。从以上资金流的分野，或可猜测到谁对是次信心危机较为处变不惊。 |
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| 黄集恩 |
2021-07-26T01:21 |
大市上周大上大落，恒生指数上周一由28,000点掉头跌逾500点，之后跌势加剧，上周三一度再穿27,000点，上周四虽见反弹，但上周五市场担心内地或监管互联网内容及课外教育行业，相关股份板块大跌，新东方(9901)暴跌近41%，多次触发市场波动调节机制(VCM)，哔哩哔哩(9626)亦大跌82.5元(9.1%)，收820元，腾讯控股(700)亦遭殃挫2.4%，至531元，最后恒指收报27,322点，下滑402点，成交金额1,395亿元。 市场突然充斥负面消息，连之前表现不俗的体育用品股，亦在东京奥运首日开始下跌，李宁(2331)急跌8.3%至83.85元，安踏体育(2020)亦回吐4.6%至169.8元。 相反，早前盈喜的长城汽车(2333)再升8.2%至34.2元，比亚迪(1211)亦逆市上升1.5%至227.2元。很快市场便开始中期业绩，市况或会持续波动。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-07-19T03:52 |
小米集团(1810)引述Canalys指，其出货量于2021年第二季同比增长83%，占市场17%，取代市占率14%的苹果成全球第二大智能手机商。排行第一的是市占率达19%的三星；排行第四及第五位的亦是内地厂商OPPO及VIVO，分别占市场10%。有趣的是三家中资厂商合共约37%市占率，轻微高于三星与苹果合共的33%。 单靠第二季数字判断市场地位可能略简化情况。传统上苹果及三星均于第三季公布新型号手机设计，第四季销售，小米是否可持续保持全球第二仍言之尚早。但小米股价于上周五仍大升4.8%至28.25元，成交金额在指数重组日于蓝筹排行第四，报78.9亿元。 Canalys于6月曾发表全球智能手机2021年预测，当中有一图表指出按网络格式(3G/4G/5G)分类，2021年5G手机预测仍低于4G手机，占43%，但2022年5G手机将占52%主导市场。年多前笔者曾撰写关于3G转4G时的文章，有兴趣的朋友可温故知新。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
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| 黄集恩 |
2021-07-12T01:23 |
踏入本月份恒生指数大跌逾1,480点，当中累积跌幅最大的是重磅蓝筹股美团(3690)，累积下跌12.8%，相等于恒生指数逾310点之跌幅。其次是阿里健康(241)及阿里巴巴(9988)，分别挫11.9%及11.1%。腾讯控股(700)亦下滑7.8%，上周五早段曾跌至509.5元，远低于保历加通道下轴的535元，及后大市低位反弹，腾讯上周五虽倒升2%至538.5元，但亦只是仅仅收复保历加通道下轴水平。 恒指虽然本月份录8连跌，但期内不是全线蓝筹下滑的。58只成分股中有8只逆市上升，升幅最高是海底捞(6862)，累升7.9%至上周五收报44.15元，主要是该股上周五急升10.2%。 活跃的交投加上中企于美国上市有压力，令港交所(388)亦于期内累增5.9%，上周五持平，收市报490元。 至于排行第三的是最近屯马线通车，令市民真的很兴奋的港铁(066)，自7月份以来累积逆市上扬2.2%，上周五升0.2%，收报44.2元，并突破100天移动平均线。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-07-05T04:22 |
上周初大市气氛稍为好转，恒生指数曾上升至29,300点水平，市场有传期望7月1日建党百周年记念或会派糖，但周二期指结算时，恒指已先作回吐，6月期货以29,064点结算，但指数继而连番下跌，到上周五假后再泻逾500点，收报28,310点，成交金额增加至1,758亿元。 早先表现较好的板块多数见调整，车股吉利汽车(175)及比亚迪(1211)均跌4.7%，报23.3元及221.2元，相继失守10天移动平均线。过去3个月均属强势的体育用品股亦回吐，蓝筹安踏体育(2020)跌3.8%至175.9元，李宁(2331)则回吐至90元关口之上。 但上周五的重灾区仍是数字科技股，美团(3690)当日再大泻逾5%，连跌4日，累积一周跌幅逾8%。阿里巴巴(9988)及阿里健康(241)双双挫逾3.6%，同时失守10天移动平均线。 中海油(883)是少数于上周五逆市上升的蓝筹，一度升至9.12元，但随后升幅收窄，收市收报8.92元，升1%。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
恒生银行 , 港股 |
| 黄集恩 |
2021-06-28T01:49 |
欧国杯6月开锣，港股本月炒股不炒市，恒生指数在28,200至29,500点上落。新能源汽车、三桶油、手机配件、体育用品、生物制药等股份跑出。港股通资金流方面，本月18至24日，吉利汽车(175)累计录47亿元北水净流入，腾讯控股(700)连续5日被沽出，累涉逾90亿元。 新冠肺炎疫苗接种率逐步上升，多个大型体育盛事会否如常举行备受关注。加上国际消费品牌潮流兴起，内地体育用品股表现亮眼。李宁(2331)由3月近40元低位，曾反弹逾1.1倍；安踏体育(2020)早前公布盈喜，料今年上半年经营溢利升不少于55%。因今年上半年各品牌零售业务零售折扣按年减少，有助提升整体毛利率。零售业务规模快速扩展，实现更好经营效率。按综合基准，包括分占合营公司亏损影响，今年上半年股东应占溢利料按年增长不少于1.1倍。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
港资流向 , 港股 , 能源 , 恒生银行 , 资金流向 |
| 黄集恩 |
2021-06-21T05:21 |
上周四、五大市气氛略见好转，恒生指数连升两天收报28,801点，上周五大市成交2,055亿元，是自5月27日以来首次破2,000亿元。蓝筹中药明生物(2269)升幅最大，当日升9.3%，至132.1元近全日高位收市。其次是蓝筹新贵信义光能(968)，股价于上周二至四大跌约9%后，上周五突然量价齐升，升幅8.7%至14.94元收市，成交金额增至12.5亿元。 第三是舜宇光学(2382)当日再升6.9%，两天累涨15%，成交额增至36亿元。可是瑞声科技(2018)先升后跌，上周五跌2.7%，报55.35元。 近三个月表现强劲的运动用品股再升，不知是否与本年各项国际大赛有关，安踏体育(2020)发盈喜，股价飙6.4%至176元，成交额翻倍至26亿元，李宁(2331)亦曾升至85元之上，收市扬1.5%报79.7元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
恒生银行 , 生物 , 药明生物 |
| 黄集恩 |
2021-06-07T04:08 |
科技股回升不少，恒生科技指数由早前8,000点之下一度升至约8,300点，上周五收报8,095点，跌68点。恒生指数则减48点，报28,918点，成交额增至1,930亿元。 近日科技股回勇，因首季业绩影响外，原来自5月25日开始，内地短短两周先后有7家基金公司于内地发行挂钩科指ETF，总资产值达8.4亿美元(约65亿港元)。大多数ETF会以实货持股，即过去两周科指成分股按比重下有共65亿元净流入。以指数比重计，最近急升的小米集团(1810)比重升至逾10%，其次是阿里巴巴(9988)、美团(3690)、腾讯控股(700)、舜宇光学(2382)及京东集团(9618)，均有6%至8%比重不等。投资者短期可留意这批ETF资产总值变化，或可当成分股参考指标。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。 |
恒生银行 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-05-31T01:59 |
上周仍是个别业绩主导市场，小米集团(1810)首季业绩增长强劲，晋身全球首三大智能手机生产商。股价突破28元，亦见投行研究报告提高目标价。小米上周五虽调整，跌1.5%或0.45元，收报28.6元，但走势上10天移动平均线刚升穿100天移动平均线，属利好讯号。 连带手机设备股近期走势亦转强，小米持股的瑞声科技(2018)上周四一度升至48.6元水平，上周五虽低收，报46.95元，挫1.9%或0.9元，但整体上5月份表现强劲。 至于舜宇光学(2382)更是连续报捷，上周五再升1.5%或2.857元，收报197.5元，上试4月阻力兼心理关口200元大关。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。有关资产过往表现并不反映将来表现。 |
企业评级 |
| 黄集恩 |
2021-05-24T02:27 |
上周三是佛诞假期，本港休市一天，但环球金融市场仍然波动，近期开始调整的虚拟货币一度大泻50%。而科技股继续公布业绩，个别表现如京东集团(9618)、网易(9999)及百度(9888)有回顺迹象，恒生科技指数上周五升逾百点，重上8,000点之上。但腾讯控股(700)于上周四公布首季业绩后，股价反应偏软，上周五大跌3.3%至588.5元，是蓝筹最大跌幅，成交金额在跌市下亦急增至237亿元。单是腾讯已拖低指数90点，恒生指数上周五收报28,458点，微升8点，总成交1,519亿元。由于每年5至6月蓝筹股息除净，目前恒指期货低水约100点，所以不排除恒指短期内会继续寻底。 第一季季绩进入尾声，快手(1024)、小米集团(1810)及最后的美团(3690)将公布季绩，近日小米走势回顺，上周五一度见28.15元，收市报27.45元上试近2个月横行区阻力，且看能否靠季绩推动再作突破。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
科技 |
| 黄集恩 |
2021-05-17T01:32 |
继本月初恒生指数失守29,000点后，上周指数跌幅扩大，最低见27,715点，上周五指数虽有反弹，收报28,027点，成交额1,508 亿元，但个别股份如美团(3690)、阿里巴巴(9988)及京东集团(9618)则继续下跌。恒生科技指数上周五最终微跌34点，报7,565点。 虽然之前有说“五穷”要有心理准备，但大市突如其来的跌势，仍令很多投资者措手不及。更令笔者担心的是上周跌市不只出现于港股市场，以过去5天表现计算，全球主要股市普遍下跌1%至2%，美国纳斯达克指数挫3.7%，日经指数泻逾4%，台湾加权指数在新冠肺炎疫情爆发下急跌逾8%。唯一幸免的是外资仍有一定限额管制的内地A股，累升约2%。股市投资气氛在5月仅仅两周已大幅转变，投资者切勿操之过急，或留意是否以认沽或熊证降低本身股票持仓风险。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。 |
恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-05-10T04:20 |
5月首周市况仍偏静，港股通北水重开后成交略增，但恒生指数仍于28,300点至28,900点之间争持。恒指上周五高开后见回吐，收报28,610点，成交额回升至1,535亿元。但科技股续受压，恒生科指自上月底期结见约8,600点后反覆下跌，上周五跌逾2%，失守8,000点，收报7,955点。成分股中，腾讯控股(700)挫1.7%至600元，舜宇光学(2382)泻8%至170.2元，阿里巴巴(9988)、小米集团(1810)、京东(9618)及美团(3690)均报跌。 当大家进退失据之时，大市已静静起革命，踏入5月，商贸资源股明显转强，江西铜业(358)突破20元，上周五收市微跌1%，紫金矿业(2899)升1.8%，突破12元水平，三大油股报捷，中海油(883)升0.9%至8.72元。商贸股招商局港口(144)升穿13元，自4月急升的中远海控(1919)回调3.4%，至16.52元。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
港股 , 恒生银行 |
| 黄集恩 |
2021-05-03T00:58 |
港交所(388)今年首季业绩，直指港股交投同比及环比均见大额增加，平均每日成交额2,244亿元。但心水清的人也会知道，交投增长大部分集中于1、2月份农历新年前，财爷的加收印花税论成了大市交投分水岭。踏入第二季的4月，港股日均成交降至约1,570亿元，虽然仍较去年4月约1,000亿元多，但已较今年首季平均大跌30%。上月恒指高低位报29,405点及28,274点，上下波幅仅约4%。上周恒指在期结时以29,303点收市，但上周五却大跌逾500点，收28,725点，成交额1,258亿元。虽然仍有部分股份有显着表现，如汇丰控股(005)近日上试49元水平，或中国石油(857)上破2.8元，但亦有如友邦保险(1299)及哔哩哔哩(9626)等大涨后回吐之例子。虽然不想鼓吹迷信，但无可避免会联想起坊间形容股市“五穷六绝”的四字，且看大市五一黄金周后气氛会否有所提升。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
港股 , 香港交易所 |
| 黄集恩 |
2021-04-26T03:25 |
金融市场变数多，上两周正提及大市成交、港元汇率以至港股通北水南下资金均转弱，但上周整体大市气氛好转，成交金额重上至1,500亿元之上，港汇连日转强，汇价上周五报约7.76元水平，更意外是北水连续一周资金净流入，平均更有每天50亿元，是近两个月首次。 上周四晚传出美国考虑大幅提升投资者的资本增值税，美股略回，反而港股上周五升，特别是沉静一时的科技股，恒生科技指数上周五升逾2.2%，至8,468点，其中刚配完股的美团(3690)升幅显着，股价重上300元之上，一度升逾6%至311.4元，最后收报306.4元，涨约5%。除美团外，哔哩哔哩(9626)单日大升50元(6.2%)至860元，阿里健康(241)增5.3%至23.8元，快手(1024)、网易(9999)、药明生物(2269)亦涨逾4%，且观察科技股升势能否持续。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
港股 |
| 黄集恩 |
2021-04-19T01:06 |
不经不觉之间，恒生指数原来自今年2月底开始已进入横行区，过去数周恒指多处于29,400点至28,300点之间。 3月份大市平均成交每日1,979亿元，但近期大市成交由上周一的1,607亿元，进一步下跌至上周四的1,245亿元，上周五轻微反弹至1,431亿元。至于恒指上周五收报28,969点，升176点，恒生科技指数则微升89点，至8,232点。 美股频创新高，热钱似有流出香港迹象，美元兑港元汇价无独有偶地自2月底开始转弱，于3月首周汇率升穿7.76元后走势持续，4月7日长假期后更一度报7.786元是一年以来港元最弱水平。 至于港股通北水资金，近一星期亦明显转弱，长假期前4月1日北水买卖金额合共仍有逾400亿元，但到上周四北水单日买卖金额合共已跌至不足250亿元。 种种迹象反映目前市场参与度大不如前，投资者在决策前应更加审慎部署。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
恒生银行 , 港股 |
| 黄集恩 |
2021-04-12T04:12 |
小米集团(1810)3月30日指，董事会正式批准智能电动汽车业务立项，拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务。首期投资为100亿元人民币，未来10年料投资100亿美元。董事长雷军在一场直播中透露，首款汽车有望在3年后面世，大概定价在10万至30万元人民币。 去年11月国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，提出2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量约20%。据中国汽车工业协会数据，去年内地汽车销量约2,531万辆，同比跌1.9%。新能源汽车逆势增长，全年销量达136.7万辆，增10.9%，占总销量约5.4%，距离规划目标还有一段距离。 雷军曾以投资者身份参与新势力车企小鹏和蔚来的融资。蔚来首款车型ES8在2017年底上市，小鹏目前有SUV车型G3和轿跑车型P7，但两车企仍处亏损状态，去年分别亏损53亿元及27.32亿元人民币。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
人民币 , 美元 |
| 黄集恩 |
2021-03-29T04:48 |
上周蓝筹业绩重头戏，包括腾讯控股(700)、小米集团(1810)、中国移动(941)及美团(3690)等，但市场似乎以套现为主，大市上周中曾失守28,000点，上周五反弹收28,336点；恒生科技指数收8,129点。明日是期指结算及季结，市场或持续波动。 腾讯、小米业绩交足功课，均见可观增长，但资金仍不买帐。上周四北水整体仍流出，港交所(388)公布十余只活跃股票中，大部分以沽货为主，可见业绩虽好但沽货气氛持续。执笔时美团业绩刚出，上季出乎意料经调整亏损14亿元人民币，全年则倒退近35%。配以现逾600倍P/E，盈利没有增长，今恐大波动。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。产品价格可急升或急跌，投资者或蒙受全盘损失。投资者购买时所依赖的是发行人及担保人的信誉。有关资产过往表现并不反映将来表现。 |
腾讯控股 , 中国移动 , 科技 |
| 黄集恩 |
2021-03-22T01:17 |
继百度(9888)后，内地弹屏视频公司哔哩哔哩(9626)宣布获批来港上市，情况就像去年网易(9999)跟京东集团(9618)先后隔一星期上市差不多。执笔之时港交所(388)亦批准百度的窝轮申请，相关窝轮将于周三上市，较百度首天差一天。 虽然两大科技股先后来港，但近日市场仍然非常波动，恒生指数上周四曾升至近29,600点，但上周五已打回原形，当日恒指收报28,991点，跌415点，成交金额回升至2,061亿元。北水上周二至四连续三天净流入后以为有好转，但上周五却又见资金净沽出，恒指亦随之回落至29,000点之下。 上周有欧美媒体报道指，资金或开始流出“疫情隔离”概念股份，转至传统经济版块，吉利汽车(175)、快手(1024)、众安在线(6060)周二公布业绩，接着有腾讯控股(700)及小米集团(1810)，以及中国移动(941)及中海油(883)周五等焦点股派成绩表，如无意外会是非常忙碌的一周。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
新股IPO , 新股IPO |
| 黄集恩 |
2021-03-15T03:23 |
上周大市继续飘忽，上周一跌逾500点后，恒生指数连升3天重上29,000点之上，但上周五却以29,550点高开后，反覆一度下跌逾800点，至收市报28,739点，较上日跌646点，失守29,000点，成交金额上周五报2,254亿元。 上周市场传出百度集团(9888)准备来港作第二上市，上周五已见手机上出现eIPO的招股广告，虽然是二次上市，但集资额最高也达280亿元，等同约半间瑞声科技(2018)(约520亿元市值)。消息后百度美股上涨，总市值达914亿美元。 笔者好奇下查问，在恒生指数公司改革后，百度是如何计算市值，是否纳入指数计算范围之内。原来虽然百度有逾900亿美元市值，但恒指公司只计算在香港登记之股份，因此，刚上市时被纳入恒指计算的市值会较少。但如同阿里巴巴(9988)及京东集团(9618)之例子，百度也会提供方式，供投资者把美国注册之股票转回香港，因此投资者也可从香港之登记公布数据中查看。 截至目前，仍未有港交所(388)确认关于窝轮发行或上市期权的资料，但希望可以成事。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
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| 黄集恩 |
2021-03-08T00:47 |
自从宣布有意上调印花税后，港股通资金走势有明显转变，由之前每日流入几十亿元以至逾百亿元金额，变成近日隔天流出流入港股市场的状态。北水虽然只占港股成交的一个部分，但由于透明度高，不少投资者也会以此作为大市气氛参考。如今连北水也欠缺明确方向时，近日大市的波动亦加剧，令投资者在部署上加添难度。 股票价格往往受市场供求影响，而市场供求则受投资者信心影响，之前投资气氛好，投资信心大时，资金往往如滚雪球般愈滚愈大。如今动力受阻，市场往往需要时间来重新建立信心。本月暂时已知京东集团(9618)将于周四公布业绩，紧接着有腾讯控股(700)于本月24日公布业绩，美团(3690)及小米集团(1810)之业绩公布日期仍有待确定，希望有助市场重建投资信心。 如投资者想准时跟踪当日北水最新流向，不少网站提供有关功能，及可用手机浏览港股通资金流网页，可以帮助投资者隔晚部署。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。 |
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| 黄集恩 |
2021-03-01T04:19 |
上周香港政府公布来年财政预算案，突如其来宣布将印花税由0.1%(10点子)调升至0.13%(13点子)。如果以单一交易计算，10点子变13点子的确不算甚么。但对于频繁交易构成大部分大市成交的市场参与者，如基金及保险公司、ETF做市商、高频交易商、理财及衍生产品发行商而言，此举等同将交易的税务成本增加了30%。加税消息如同一盆冷水泼向大市，上周三北水即时撤资，一撤便是200亿元，如果以过去半年北水累积流入港股约6,680亿元计算，便等于一天撤走了约3%。 其实本身股票交易印花税的总金额不是很高，按税务局公布之数字，2019至2020年实际收入只有332亿元，以一年约250天交易日计算，平均每日仅1.3亿元，以市场交易金额而言不算很多，但由于香港市场大部分成交额来自较少数的机构性投资者，股票交易印花税的30%增幅，便会对本身的投资营运成本构成很大压力，甚至影响一些本身靠微利营运的高频交易者的盈亏，触发一些参与者在考虑的盈利率计算后或退出市场。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
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| 黄集恩 |
2021-02-22T01:17 |
经过一周的农历新年假期后，港股通北水南下的资金于上周四复市，复市首日成交活跃，买盘及卖盘之成交合共948亿元，仅次于1月19日历史高位990亿元。净流入资金亦有142亿元，单是腾讯控股(700)及中国移动(941)已各流入逾39亿元，中移动流入的资金占该股当日成交40%。 过年后笔者与同事闲谈提及香港市场总市值直逼全球第三的日本，上周五再利用彭博查证，如果撇除ETF(交易所买卖基金)、ADR(美国预托证券)，以及只以第一上市市场计算，原来香港的总市值已于今年1月超越了日本股票市场成为全球第三位。截至2月18日，数据显示美股市场总值45万亿美元、第二名是内地股市共11万亿美元，香港市场以7.68万亿美元排行第三，日本则以7.14万亿美元排于第四位，第五则是英国股市仅3.48万亿美元。 有趣的是，过去一年美国股市市值增长是27%，内地股市是51%，香港是41%，日本则是18%。希望牛年会有更多的高质素企业来港上市，再加上像北水等大量的资金关注，进一步巩固香港于全球股市的地位。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。 |
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| 黄集恩 |
2021-02-08T01:20 |
港股经历1月份历史性大交投，平均每日成交金额高达2,448亿元。此数字远较去年第四季的平均每日成交1,405亿元大幅增加74%。 港交所(388)上周五收市报517元，较去年第四季的平均价382.2元高出35%。 新股快手科技(1024)上周五上市，较招股价115元大升1.6倍至300元收市，该股全日成交额375亿元，远高于腾讯控股(700)的138亿元成交，亦占大市成交2,393亿元中的15.6%。 新股报捷再一次证明了港股平台的集资能力，甚至吸引更多公司加快来港上市。 另一方面，上周五快手上市股轮齐发，由于股价大升1.6倍，市场上53只CALL轮只有11只行使价高于300元，大部分轮价升至1至2元，甚至9元之高，但出奇地仍有大量投资者买入，可能因为快手一手已高达逾3万元成本，因此就算只有2倍杠杆，投资者也愿意买价内轮减低入场成本。 作者为法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事、金管局持牌人，以上纯为个人意见。本资料由法国巴黎银行香港分行刊发，其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部款项。 |
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