| 评论员 |
时间 |
内容 |
标签 |
| 熊丽萍 |
2022-01-27T05:46 |
中国移动(941)于去年5月中通过发行A股(600941)上市以来，股价一直在46至49元上落， A股于本月五日挂牌上市，中移动两地股价均未见突出。但该集团近期在本港及内地市场推出的资本市场策略，却有望成为中移动港股及A股股价的催化剂。 中移动A股上市以来，股价主要是在招股价附近上落，由于目前仍是稳定价格阶段，有资金护盘，而在护盘期快将结束前，中移动母公司中国移动集团于本月21日斥资超过7.1亿元人民币，增持逾1,232万股A股。以此计算，增持股份每股平均价约为57.63元人民币，接近A股招股价57.58元人民币水平。集团并预告年底前合共斥资30亿至50亿元人民币增持A股，虽然增持消息暂仍未对股价带来刺激作用，但中国移动集团则以接近招股价增持。或者这就是集团发表声明所说，“增持主要是为切实维护中小投资者的利益和市场稳定，提振广大投资者信心。”母公司继续增持料可避免A股股价“破发”。 |
中国移动 , 新股IPO , 新股IPO |
| 熊丽萍 |
2022-01-20T04:33 |
内地公布去年第四季及全年经济增长较预期为佳，但零售及投资增长欠佳，中国人民银行随即宣布下调中期借贷便利(MLF)及逆回购利率10个基点，进一步令市场相信今年内地货币政策将逐步宽松，而人行及国家发改委其后发表的政策言论，为投资市场带来更多启示。 内地去年第四季及全年GDP较2020年同期分别增长为4%及8.1%，高于市场预期，中央政府一直推动内需，但数据显示零售及投资增长低于预期，推动内需以刺激经济增长的效果并不明显。而去年第四季的各项主要经济数据均较首三季为低，今年1月份内地多个城市录得Omicron确诊个案，令春节消费旺季难免受影响。加上今年经济发展仍有多项不明朗因素，笔者估计人行亦考虑到上述各项因素，随即公布展开7,000亿元人民币，一年期中期借贷便利，以及1,000亿元人民币，7天期公开市场逆回购操作的中标利率下降10个基点。人行本周以来连续3天进行逆回购操作，每天均达千亿元人民币，相信与农历新年前的季节性资金需求殷切有关，但中期长期借贷便利息率亦下跌，反映今年内地宽松货币政策是方向之一。 |
|
| 熊丽萍 |
2022-01-13T01:40 |
中海油(883)公布2022年经营策略，以及未来3年派息政策，其中吸引市场眼球的，应是派息及股份回购方案，集团管理层表示希望藉此令股价反映其真正价值，笔者认为上述动作相信亦与集团回归内地A股上市有关。 该集团宣布2022至2024年预计派息比率不低于40%，同时，不论公司的经营表现如何，期内全年派息绝对值不低于每股0.7元。由于集团上市20周年，亦将在公布2021年业绩时宣布派发特别股息。除了派息政策改变之外，集团亦将进行股份回购计划。但暂时未有具体时间表，估计要待业绩公布时才会有具体详情。 另一方面，管理层亦透露今年业务策略，订定全年净产量目标为6亿至6.1亿桶油当量，其中内地约占69%，海外占31%(2021年的净产量则为5.7亿桶油当量)，未来两年预计分别增加至6.4亿至6.5亿及6.8亿至6.9亿桶油当量。预计今年资本支出为900亿至1,000亿元人民币，其中一半以上用于开发油田，确保集团业务增长趋势。 |
中国海洋石油 |
| 熊丽萍 |
2022-01-06T04:45 |
踏入2022年首三个交易日，港股未有承接去年最后一个交易日的升势，尤其是互联网平台股，股价再度受压，一方面反映元旦假期前的股价上升，与粉饰橱窗的关系较大。另一方面则因为监管机构继续落实平台整改措施，令股价上升无以为继。 由于主要互联网平台股份股价由去年高位普遍下跌五成或以上，粉饰橱窗推高股价令整个基金投资组合表现稍好一点。一般而言，若这个升势在踏入1月份仍能持续，反映投资者是为今年的投资部署而买入相关股份，但以今年首三个交易日的股份表现来看，暂未释出这一个正面讯号。 国家市监局继续强化反垄断执法，昨天发出13份未依法申报违法实施经营者集中行政处罚决定书，腾讯控股(700)占其中9宗，共被罚款450万元人民币，阿里巴巴(9988)涉及两项，被罚款100万元人民币。上述罚款个案均涉及这些公司于其他机构设立合营企业，又或以其他方式经营，变相出现经营集中，而上述公司却未有作出申报。虽然每宗罚款金额只涉及50万元人民币，但反映监管机构继续打击涉及垄断经营的企业。 |
港股 |
| 熊丽萍 |
2021-12-30T02:43 |
美股在圣诞节假期后仍在高位反覆，道指及纳指周二收市报36,398点及15,781点，前者距离11月所创的历史高位36,565只相差167点，后者则与历史高位16,212相差431点。今年以来道指及纳指分别升19%及22%，目前焦点是明年美股升势能否持续？ 笔者认为明年美股表现主要视乎两大因素，经济及企业盈利增长是重点之一，另一因素便是资金动向。美国联储局预计明年3月结束整个买债计划，联储局决策官员预料明年加息至少三次，但联储局收水消息未影响美股表现，反映市场对美国经济前景仍乐观。事实上，2015至2018年美国利率上升周期，美股同样上升。其实，加息是否对美股带来压力，最主要是视乎加息背后原因，若今次加息是因为压抑通胀，但经济及企业增长强劲，加息对美股构成压力的机会料有限。相反，若单纯因为通胀压力而调升利率，美股调整机会较大。 美国去年新冠肺炎疫情后的经济增长强劲，并带动企业盈利，尤其是科技巨头及大型药厂，龙头企业支持道指及纳指创高位。美国科企正逐步转向元宇宙产业链方向发展，以保持盈利增长，但在转型过程的增长或会放慢，令美股估值整体上能否再提升是值得大家留意。 |
美股 |
| 熊丽萍 |
2021-12-23T04:17 |
近期陆续有上市公司发布未来5年至10年发展计划，管理层具有长远发展眼光及部署，是值得赞赏，但笔者留意到部分公司所发表的业务策略大计，实在是“伟大宏远”，如何在各方面配合及落实到位，才是股东关注点。 安踏体育(2020)发表10年战略计划，集团公布至2030年将累计投入超过200亿元人民币，推动自主创新研发，升级全球创新中心，支持中国创造达到国际领先水平，未来将致力与消费者、伙伴、环境及社会等四大领域推动实现可持续发展及共同富裕。集团将以全球化多品牌发展体育用品市场，旗下AMER SPORTS将在2025年发展成为中国、北美及欧洲三大市场，实现五个“10亿欧元的发展计划”。 集团以安踏自有品牌为主要产品，在中、港、澳门及新加坡拥有FILA品牌，在内地及香港有DESCENTE及KOLON SPORT品牌，但AMER品牌仍面对现金流压力，在管理多品牌及创新发展的庞大投入，在管理及发展上料有不少挑战。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-12-16T03:11 |
中央经济工作会议以“稳字当头、稳中求进”为重点，这其实已在中央政治局会议上有所标示，大家应已有所理会。但经济工作会议有更多内容显示对明年经济的重点倾向，在“稳”政策当中，也提及灵活适度、合理等字眼，整体来看，明年政策应是中性偏松。但大家最关注的是今年打压最厉害的互联网平台企业是否也有松绑或受惠于“稳”政策。 工作报告谈到的微观政策正好作为参考，当中提出要提振市场主体信心，深入推进公平竞争政策实施，加强反垄断及反不正当竞争，以公正监管保障公平竞争。而2020年经济工作报告亦同样提出“坚决反对垄断及不正当竞争行为”，但当中更重要是“防止资本无序扩张，并要求加强规管，提升监管能力。” 若将两份报告作比较，今年的经济工作报告是否显示，今年打压大企业垄断问题的政策已见效果，未来要做的是确保这些打压工作不会白费，因此，今次只提出以公正监管保障公平竞争，这或显示来年监管应可纾缓。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-12-09T04:54 |
中央政治局在本周初会议提及的“稳”字，成为大家的焦点，会议其中主要重点，是明年经济工作要稳字当头、稳中求进，显示中央政府对来年着重稳定，与今年侧重改革的情况有所不同。与此同时，中国人民银行亦宣布调低存款准备金率0.5个百分点，更令市场对“稳”字有所期待。 除了降准之外，人行其后又宣布将支持农业、支持中小微企业再贷款利率调低0.25厘，这除了显示政府要在货币政策上配合“稳”字之外，支持农业及中小微企业发展的方向不变。虽然今次政治局会议仍沿用“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，但在货币政策字眼上也用了“灵活适度，保持流动性合理充裕”，这与去年12月中央经济工作会议提及的“货币政策要灵活精准适度”有所不同，而保持流动性合理充裕亦带出偏向宽松的意味。 每一次中央高层会议，市场都会关注对房地产政策的方向，今次会议提出要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性的循环，市场对房地产的收紧措施可望纾缓。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-12-02T01:01 |
港股在11月份最后3个交易日突然急转弯，恒生指数连跌3日并跌穿今年低位，报23,175点。新冠肺炎变种病毒Omicron出现，震散整个环球股市，市场由原先憧憬通关、忧虑加息，突然转变为忧虑经济再受挫及延后加息，升跌的板块及股份是否真的要重新执位？ 新经济股在11月上半个月反弹，反映资金亦愿意趁低捞货，但业绩公布后股价无以为继，不过，美国加息机会上升，为银行股股价带来支持，抵销部分新经济股回调的影响。 上月恒指大部分时间在24,500至25,700点水平上落，原本以为港股继续以拉锯终结，为本月港股上升打好基础。 但Omicron来势汹汹，各国即时采取“保护动作”，暂停非洲多国旅客入境，这个反应似乎有点过龙。笔者认为这主要因为欧洲疫情正在反弹，加上圣诞节在即，各国人流也有所增加，为免自己国家或地区受影响，因此，反应亦较前迅速及敏感，令航空、旅游及消费股即时逆转下挫，相反，药物股、电脑软件、航运等股份受惠。 |
港股 , 恒生银行 |
| 熊丽萍 |
2021-11-25T04:29 |
小米集团(1810)截至今年9月底第三季业绩略优于预期，但市场似乎不“收货”，昨天股价最低见19.02元，创去年8月以来低位。 该集团主要收入——智能手机面对的挑战，以及拓展新能源汽车的资金投入，将是未来业绩表现的关键。小米第三季收入780亿元人民币，较去年同期增长8.2%，撇除投资收益及投资公允值的影响，期内经调整纯利为51.7亿元人民币，升25.4%。若以今年首三季合计，收入2,427亿元人民币，按年上升38.4%，经调整纯利175.7亿元人民币，涨79%。 该集团未来智能手机收入增长备受关注，由于智能手机占集团收入逾六成，今年第三季收入达478亿元人民币，较去年轻微增长0.5%，手机出货量减少5.8%，降至4,390万台，在全球排第三位，上述数据反映手机核心零部件供应短缺对收益影响。但另一方面，集团较高售价的智能手机出货量占比有所增加，令手机销售毛利率扩大至12.8%，突破双位数字，并且较去年同期扩阔4.4个百分点。 该集团第二季手机出货量占全球17%，排名上升至第二位，但第三季排名返回全球第三，市占率为13.5%。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-11-18T03:54 |
越秀系公司近月动作频频，越秀房产信托基金(405)计划以总代价78亿元人民币，收购越秀地产(123)持有的广州越秀金融大厦，目前有待股东特别大会表决通过。 另一方面，传闻已久的越秀交通基建(1052)分拆旗下公路项目在深圳交易所，以REIT形式上市，近日亦获深交所发出无异议函。 越秀房托收购及供股文件已正式发出，今次收购的项目为位于广州珠江新城的广州越秀金融大厦，包括64层写字楼及4层商场物业，总建筑面积21万方米。今次收购所需资金，包括向每持有100个越秀房托基金单位供37个基金单位，供股价3.2元，集资39.5亿元，另外最多46亿元则来自银行融资，10亿元则由内部资源支付。 越秀房托今次共发行最多12.34亿个基金单位，越秀企业及越秀地产已承诺按其持有的2.1%及38.7%股权供股。越秀房托小股东是否接受今次收购及供股建议，主要考虑该物业质素及未来的回报增长。 |
人民币 , 越秀房产信托基金 , 地产 , 地产 , 越秀地产 |
| 熊丽萍 |
2021-11-11T05:15 |
中国乘联会在发布10月份汽车销售数据时指，近期芯片短缺影响仍明显，上月乘用车产销量均录得按年下跌，使用芯片数量较多的新能源车销量，则维持倍数增长，并占整体乘用车销售近两成，新能源车如何取舍？ 10月乘用车销量171万辆，按年减13.9%，较9月升8.6%，1至10月销售较去年同期增8.7%，较首9个月增幅进一步放缓，除因为去年下半年新冠肺炎疫情后强劲需求的高基数影响之外，另一原因是与芯片供应不足有关。不过，新能源车销售则保持强劲，上月销售32.1万辆，按年飙1.4倍，新增乘用车销量全部来自新能源车，填补传统汽车销售减少的差额。 上述数据亦反映比亚迪(1211)上月整体汽车销售较同业表现为佳，但当中也是因为集团九成销售汽车来自新能源车。期内新能源车销售8.1万俩，较去年同期涨2.49倍，首10个月销量41.9万辆，增长2.3倍， 新能源车规模远远超越其他同业。 其他新能源车新进分子小鹏汽车(9868)、理想汽车(2015)及蔚来汽车(US：NIO)，上月及首10个月汽车交付量均以倍数上升。 |
能源 , 新能源 |
| 熊丽萍 |
2021-11-04T01:44 |
兆科眼科(6622)今年4月在本港主板上市，从公司名称来看，兆科眼科于本港投资市场或药业板块也是一个“新丁”。该集团于2017年成立，但集团由李氏大药厂(950)分拆上市，李氏大药厂已在港上市近20年，而创办人李小羿(现为兆科眼科主席)早于1994年在港成立李氏大药厂，因此，兆科眼科也不算是市场新丁吧。 李氏大药厂一向较低调，记得几年前，笔者也曾有一、两次与李氏大药厂管理层会面，当时的印象是公司属少数偏重投放资源于研发的同类型企业。而每次谈到业务时，管理层也环绕药物研究的议题，这与集团创办人李小羿背景不无有关，他在1992年于美国取得药理学博士学位之后，继续其药物研究工作，1994年回港成立李氏大药厂。笔者欣赏他们对科研的精神及投入，但创新药需投入的资源及不明朗因素较多，影响公司业务表现。因此，集团其后亦新增了仿制药业务的发展，逐步与伙伴合作发展药物，加快进入内地需求庞大的眼科药物市场。 李小羿于2017年集中向眼科药物发展，并成立兆科眼科，今年分拆上市有助加快眼科药业的发展，同时也为集团带来19亿元的新资金。 |
高裕金融 , 新股IPO , 新股IPO , 李氏大药厂 |
| 熊丽萍 |
2021-10-28T04:31 |
内地近日频频发布与碳达峰、碳中和的政策及实施意见，“减排”又再成为投资市场新一轮的热话，预期将吸引更多上市公司及投资者参与新能源行业及相关板块，港华燃气(1083)亦已成功引入基金投资者，以实质行动扩大新能源业务发展。 港华燃气由中华煤气(003)持有七成股权，该集团日前公布引入Affinity Equity Partners亚太区第五期基金，以配股及发行可换股债券方式筹得新资金，目的就是要把握减碳的环境大趋势，进一步发展智慧能源业务。该集团将以每股5元，发行近1.168亿股新股予Affinity，占扩大股本的3.7%，并将发行本金总额22亿元的可换股债券，换股价为每股6.33元，较停牌前股价有23%溢价，若全部兑换为股份，Affinity将持有港华燃气扩大股本后的13.3%股权，对现有股份有摊薄影响。 |
能源 , 港华智慧能源 , 新能源 , 新股IPO , 新股IPO |
| 熊丽萍 |
2021-10-21T01:43 |
中央政府在今年5月以来陆续推出教育相关政策，继民促法正式落地之后，今年7月又有“双减”措施，令教育股全线下挫，但事隔5个月，重点推动职业教育的政策出台，直接相关的教育股终于在低位回升，大家又应如何选择。 在较预期严厉的民促法出台之后，笔者已不睇好教育股，而其后针对校外培训课程的重拳出击，笔者更建议大家全面沽售教育股。即使当时不直接受政策影响的大专、职业学校相关股份，同样受压，从风险管理角度，为免政策阴影，也只会将整个板块股份减持，或换马至其他板块，事实上，各类型教育股在过去5个月全面下挫。 国务院在上周三突然发布“关于推动现代职业教育高质量发展的意见”，透过鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、受训基地等，政策明显是希望加强职业培训与就业市场相配合，明确支持职业教育，因此，部分资金再部署买入个别教育股。 本港上市教育股份当中，受惠于今次推动职业教育政策的有中汇集团(382)、新高教(2001)、中教控股(839)、中国科培(1890)，以及宇华教育(6169)等。相关股份在政策公布后普遍弹升两至三成。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-10-07T01:49 |
特首林郑月娥用了两个多小时发表2021年施政报告， 对未来北部开发区(包括古洞北、天水围、元朗及上水等)提出详细的长远发展布局，市场最关注的房屋发展政策，反而未见有大动作。在增加房屋供应方面，也只集中在公营住宅单位，今次施政报告反而纾缓市场对未来大量私楼供应及本地发展商经营模式重大改变的忧虑。 施政报告预期未来10年共有33万个公营房屋单位，高于预期该10年的301,000个需求量，但该30万个单位当中，首5年供应只占三分之一，公营房屋供应也只会在后5年才有明显增加。至于私营房屋方面，透过卖地或铁路物业招标可提供10万个住宅单位(即每年1万个)，数字并未包括市区重建及其他私人土地发展项目。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-09-30T03:33 |
内地电力供应不足，除了高耗能行业被逼减产之外，部分省市的企业亦面对减产或局部停产问题，甚至在居民用电方面也作出限制，若目前电力短缺问题并不扩大至更多主要省市，对整体经济影响料不大，但资源价格暂难回落。 电力用量是衡量经济表现的指标之一，尤其是工业占整体经济比重较大的国家或地区，电力需求及使用量增减，反映当地经济活动增长或者下降。而内地今次缺电除了因为电力需求增加之外，(尤其是东南亚地区新冠肺炎疫情反弹，不少制造业生产线回流内地，又或提升内地厂房的生产比例)，亦因为煤炭价格持续急升。 其实，煤炭价格问题要追溯至去年下半年，内地与澳洲在贸易关税的争论，内地停买澳洲煤炭，并只能转向印尼、俄罗斯购入，但澳洲是内地煤炭的主要进口来源，煤炭入口量减少令价格上升，电企为减低亏损而减少电力生产及供应。 |
中电力 |
| 熊丽萍 |
2021-09-23T01:28 |
继上周澳门提出修订博彩法谘询之后，本周终于轮到本地地产股，中央官员接见本地地产商的消息，即时震散地产股，由内地互联网平台、教育机构的大刀阔斧整顿之后，市场对任何内地政策已是捕风捉影，担心本港房地产市场将出现类似内房般的整顿，恒生指数亦即时重返去年9月的低位。 港澳办官员在7月提及要“告别劏房”，这个已是为特区政府解决本港房屋问题的工作指标，笔者原先预期在下月6日施政报告将提出一些具体措施，增加土地以纾缓住屋问题，但在施政报告发表之前，就传出中央官员表示“房地产游戏规则已经改变，不再容许垄断”。虽然暂时无法证实上述言论是真是假，但已为市场提供一个心理准备或测试了市场反应，地产股先行作调整。 其实，特首林郑月娥其后发表的言论，已显示地产发展商未来需要政府配合，她明言在与发展商打交道的过程中，发展商愿意配合政府政策，包括透过土地共享发展公营房屋，过渡性房屋用地等，透过公私型合作方式可逐步缓解住屋问题。 笔者相信这个已是施政报告就房屋问题的基本方向，发展商料已有一定的掌握。 |
地产 , 地产 |
| 熊丽萍 |
2021-09-16T04:18 |
由于中秋节假期，港股通由今天起至下周三暂停(内地下周一周二休市，港股下周三休市)，大家缺乏A股及港股通的参考指标，市场预期中秋节“小黄金周”也应快来一些投资机会，受惠股亦突然出现变数。 由于内地新冠肺炎确诊个案增加，为免疫情流出省外，即时对多项经济活动作出限制，甚至呼吁“就地过节”，原先预期在各省市旅游活动将相当活跃，如今则受到疫情影响而减慢。景点旅游、航空等受影响。 另外，澳门政府公布就修改博彩法律制度进行公开谘询，是次谘询有9项重点，包括批给数量、批给期限、承批公司的监管要求、雇员保障；承批公司、博彩中介人及合作者的审查机制；推动非博彩元素、引入政府代表；社会责任；承批公司刑事责任及行政处罚制度。谘询期为45天，但昨天博彩股股价似乎已预计谘询内容将全面进行，股价大幅下挫，其中以外资持股及以副牌经营的博彩股跌幅较大，包括金沙中国(1928)、新濠国际(200)及美高梅中国(2282)。 今次的谘询来得有点突然，对澳门博彩业的监管及经营模式料将出现重大变化，其实，市场一直关注明年博彩牌照到期的发牌决定，今次谘询已包括赌牌数量，笔者估计目前以副牌经营博彩业务的问题也将一并处理。 |
港股 , 黄金 |
| 熊丽萍 |
2021-09-09T01:20 |
面对芯片供应短缺问题，多个国际品牌汽车生产商近日再度宣布减产，而内地汽车生产商亦先后表示面对“缺芯”的阴影，但汽车股继续受追捧，而落后的汽车股近日亦有资金追落后，汽车股应如何部署？ 今年上半年内地汽车销售较去年同期增长25.6%，主要是因为去年基数较低，加上新能源车销售强劲带动，令具有新能源汽车销售的汽车股表现强势，吉利汽车(175)、比亚迪(1211)及长城汽车(2333)股价表现优于同业。但由于生产成本及车价差异，三家汽车企业今年上半年的业绩表现参差。 市场普遍预期下半年车企将陆续有新型号汽车出台，令汽车股仍能反覆上升。但7月及8月份汽车销售增长却有所减慢，吉利于上月汽车销量8.83万辆，较去年同期下跌22%，部分地区新冠肺炎疫情反弹，以及芯片供应短缺是主要原因。该集团首8个月汽车销售共81.78 万辆，按年升9%，但只达到全年销售目标153万辆的53%。大家关注全年销售能否达标，令近期股价显得反覆。 至于比亚迪8月份汽车销售6.85万辆，分别按年及按月上升86%及19%，首8个月汽车销量37.26万辆，按年增长64%。 |
汽车股 |
| 熊丽萍 |
2021-09-02T04:14 |
内地8月份非制造业采购经理指数(PMI)下降至50.1，是连续5个月下跌，而昨天公布的8月份财新PMI更跌穿50的分水岭，报49.2，数据令市场忧虑今年下半年经济前景及增长放缓，不知道是否巧合，强势传统经济股股价有调整，新经济股在过去两天成为带领大市由低位爬升的主力，部分资金则转向股价低残的基建及相关股份。 由于PMI属于领先经济数据，该指数主要反映企业对未来经营前景的看法，及是否愿意继续扩张投资，指数以50作为一个分水岭，50以上显示企业仍在扩张，50以下则显示企业的投资有所收缩。究竟，企业目前的投资意欲是否有改变，未来两个月的PMI数据将更清楚反映企业的投资动向。 尤其是内地近月连串推出不同行业及企业的整改措施，而习主席提出的“共同富裕”将如何落实，也为企业带来不明朗因素，正值近期上市公司陆续公布中期业绩，笔者与公司管理层见面的机会亦有所增加，笔者发现不论是公司管理层主动提出，抑或是股评人提问，“共同富裕”似乎已成为一个“必答题”。但由于目前仍未有具体指引，管理层最终亦难有太多内容与我们分享。现阶段只能等待“共同富裕”所涉及的措施内容。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-08-26T04:01 |
大型科网股于周二突然大翻身，即使股价创上市新低的阿里巴巴(9988)、快手(1024)亦分别最多反弹10%及15%，昨天相关股份表现已开始出现分化，早段冲高后逐步回软，大家最关心的问题是这次急升能否持续。 市场对科网股突然急升确有点意外，事后的解释便是腾讯控股(700)回购股份，以及北水出现净买入腾讯，市场亦传闻女股神重新吸纳京东集团(9618)股份等，若从这些因素来看，基本上也是与股价跌得太低残，估值吸引，令资金流入吸纳。笔者并非事后孔明，这两天的反弹亦非无迹可寻，本周初已有一些不显眼的新闻报道，引述中国证监会上周五举行监管工作会议，表示下半年的其中一项工作重点，是推动中美审计监管合作创造有利条件，加强市场沟通，及继续支持香港资本市场发展，这已为美国针对中概股审计问题“放风”，希望化解科技企业在美国审计问题的僵局。 紧接其后是国务院办公厅出台“有关进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见”，针对企业财务讯息失真问题，未来将透过措施规范财务审计秩序，加大财务造假的法律责任及追究力度，以提升企业会计讯息质量。这或是对美国要求中概股财务审计呈交报告的回应。 |
阿里巴巴 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 熊丽萍 |
2021-08-19T04:04 |
内地接连推出新政策之后，周末期间平静了两、三天，本周又再有新一轮的政策出台，包括针对游戏内容、网络不正当竞争及讯息安全，令互联网平台股份又再下试早前低位。笔者认为当整改政策缓解，与及具体监管措施陆续出台，整个科网板块股价才有望喘定。 在近日的政策当中，官媒对网络游戏评论的针对性更强烈，认为网络游戏有篡改历史之嫌，对于篡改历史的网络游戏“零容忍”，令游戏相关股份再度受压。市场担心未来游戏内容将按历史事实作设计，这个忧虑似有点过龙，“游戏”就是“游戏”，不是历史纪录，笔者估计监管层针对的是游戏内容刻意偏离或扭曲事实，才是“零容忍”。 否则，若以历史事实全套搬到游戏内容，变成教学性质，便难以吸引玩家，游戏发行商也缺乏意欲发行游戏。但未来游戏内容上加强监管则是大方向，若能够在游戏发行内容，以及监管方面有具体指引或措施，反而有助减少游戏相关股份的不明朗因素。 因此，笔者认为市监局正式发布“禁止网络不正当竞争行为规定”征求意见是一件好事，令企业有迹可寻，有措施可跟，大家按新规运作，反较不断揣测为佳 。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-08-12T03:57 |
小米集团(1810)董事长雷军上周在微博预告，本周二举行2021年度演讲，市场对雷军在集团业务新发展及新产品发布内容有一定的期待，但昨天股价表现平淡，这或反映今次演讲未有带来新惊喜，市场亦观望今次新产品(尤其是全屏幕手机小米MIX 4)的销售反应。 笔者亦有观看周二晚雷军的讲话及产品介绍，他表示小米当前的主要任务是真正站稳手机市场全球第二，目标是要在3年内登上智能手机市场全球第一，并将聚焦于高端产品及更强劲的研发投入，这个全球第一的目标，无疑为市场带来一定的憧憬。根据研究机构Canalys早前发表的报告，今年第二季小米在全球智能手机出货量排名第二，出货量达5,270万部，按年增长83%，按季亦有8%增长，超越苹果公司。 而今次发布会介绍六款新产品包括小米MIX4、小米平板5、小米77吋电视、小米电视6 OLED及小米智能喇叭及CyberDog机械人，直播时段的即时回应来看，大家焦点仍在最新款手机及平板，虽然不少人预期手机每部4,999元人民币，但同时认为价格偏贵的人亦不少。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-08-05T04:32 |
继内地监管机构对课外培训机构作出严厉监管之后，网络游戏产业又成为内地监管风眼对对象。其实，青少年沉迷网络游戏问题，与内地近年课外培训课程炽热发展的情况有类似，青少年在课外时间参加多项课程，令生活及身心发展扭曲，笔者估计腾讯控股(700)面对的网络游戏监管问题并非短期可解决。 腾讯主要业务在增值服务(包括社交网络及网络游戏)，其他收入包括在线广告服务、云业务及支付相关业务。2020年集团网络游戏收入达1,561亿元人民币，占集团收入的三分之一，旗下游戏占内地游戏市场份额54%。第二大为网易(9999)，因此，网络游戏产业政策对腾讯业务及收益影响亦明显。 其实，内地加强对网络游戏监管已非始自今天，2017年7月官方媒体直接批评腾讯旗下“王者荣耀”陷害人生，过度沉溺让孩子在精神及身体上被过度消耗。腾讯亦已随即采取补救动作，限制青少年每日玩游戏的时间上限，该次官媒言论亦未有对股价造成太大影响。但2018年监管机构采取实际措施，暂停发放电子游戏版号，腾讯股价亦由2018年初的 470元，下降至10月约247元，跌幅达46%。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-07-29T01:24 |
由上周末开始，内地接二连三推出行业整顿政策，教育的“双减”措施，互联网平台对未成年人参与短视频活动的限制，以致互联网餐饮平台外卖送餐员权益保障等，引发市场对相关股份作出恐慌性抛售。 为配合内地推动三孩政策，政府从养育小孩子的教育开支着手，所谓“双减”是指减轻义务教育阶段学生作业负担，及校外培训负担，压制目前市场上各式其色的培训课程及活动，避免进一步扭曲小孩子的教育生态，及养育小孩子的开支不断上升的问题。从社会角度来看，压抑目前课外培训的乱象是合理做法，但对投资者角度而言，却有点措手不及。 虽然今次是针对校外培训课程的教育机构，但当中亦表明外资不得参与兼并、利用可变利益实体(VIE)等方式入股培训机构，而这种VIE模是目前本港上市教育股使用的架构，笔者相信这个政策亦会延伸至其他K12、职业学校等教育机构，令整个板块仍是不明朗，部分基金为避免政策风险，将教育股在投资组合剔除。因此，一些并不直接受今次政策影响的教育股亦受沽压，笔者仍维持看淡对教育股。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-07-22T04:49 |
港股反弹欠成交配合，今周大市又再打回原形，其实市场并没有明显的利淡消息，亦未有一个明显板块主导大市升跌，板块内个别股份表现相当分化，难以捉摸，令大家欠缺入市意欲。 美股由早前担心联储局提早收水、加息，转向忧虑新冠肺炎变种病毒拖慢经济增长，资金流向债市避险，美股走势反覆，但近日下跌幅度十分有限，除非疫情再次大爆发，否则，资金推动美股再破位的机会仍高。 今年第二季美国债息上升令本港互联网平台股份下跌，如今美国10年期债息回落至1.2厘，却未有为新经济股带来推动，同一因素两面睇，投资者更无所适从，大多只能以静制动。 英国确诊人数正在增加，但却坚持全面撤销防疫限制，似乎在测试接种疫苗的效果，但却有“博一博”的心态，加上东京坚持继续举办奥运会，目前已有运动员及工作人员确诊，究竟，英国与东京的决定会否令变种毒传播至其他国家，大家要密切留意。 内地股市近期表现相对稳定，上证综合指数在3,500至3,600点上落，当然，中国人民银行全面下调存款准备金率令市场憧憬内地仍有放水机会，加上北向资金净流入，反而南下资金本月至今已录得净流出255亿元，令港股亦未能受惠于A股表现。 |
港股 |
| 熊丽萍 |
2021-07-15T01:39 |
笔者早前在展望下半年港股走势时，预期今年下半年新经济股逐步回升，但滴滴出行被国家网信办通知旗下25款App需下架，加上国务院表示会加强监管中概股，突然令笔者感觉新经济股走势有点“不似预期”，但从近期市场有关个别互联网巨企的消息及动作来看，部分整改似有眉目，新经济股仍有望反覆转好。 国家市场监管总局无条件批准腾讯控股(700)收购搜狗公司股权。该收购建议于去年9月提出，按照原定计划，搜狗私有化会在去年第四季度完成。惟内地加强对互联网平台收购的监管，导致交易推迟逾半年才获批，但最终得以无条件批准实属意料之外，同时也是集团在过去一年面对多方面整改阴影下，其中较正面的业务发展动向，并即时对腾讯股价有帮助。 腾讯旗下腾讯音乐的垄断，以及将虎牙与斗鱼合并问题，亦是腾讯整改的重要焦点，对于前者，腾讯音乐已表明放弃独家模式，估计未来有关整合旗下音乐板块业务的计划陆续出现。 |
港股 |
| 熊丽萍 |
2021-07-08T05:09 |
永达汽车(3669)日前公布，出售旗下永达融资租赁80%股权，并将寻求进一步出售余下两成股份。集团旗下永达小额贷款及永升融资租赁亦不再开展新增业务，目前的贷款将于今、明两年逐步收回。反映管理层对融资租赁业务完全剥离集团体系的决心。 该集团于2014年创立新金融业务板块，希望透过汽车销售与融资租赁业务融洽，发展汽车销售、保养、分期消费、融资租赁及保险等综合业务，令客户可享有一站式服务。记得当年在介绍拓展上述新业务发展计划时，笔者也认为有一定卖点，市场反应也很正面，这种业务模式打破传统4S店只依赖汽车销售及售后服务收入，而新业务板块既可为集团带来新收入，亦有助扩阔集团毛利率。但时至今日，上述业务模式似已有改变需要，以免融资租赁业务不符银保监的要求。 该集团管理层表示，出售融资租赁业务主要因为贷款市场竞争激烈，银行及其他金融机构积极发展相关贷款，但笔者反而觉得面对目前新监管要求趋势下，集团决心调整业务策略及架构，才更重要。否则，一旦监管机构出手要求整改，对集团更为不利。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-06-24T04:53 |
6月份新股市场转较活跃，至昨天为止，本月共有9只新股招股，时代天使(6699)招股获超额认购逾2,000倍，亦有助投资者对新股的关注，但从近期认购新股的反应来看，大家对新股的认购兴趣仍是作个别看待。 继时代天使之后上市的优然牧业(9858)及科济药业(2171)，上市均失守招股价，目前仍未能回升至招股价以上水平，其实，新股上市表现与公司基本面的关系只是一小部分，新股集资额、发行股数及业务概念对新股招股反应的影响更大。尤其是中资大型券商平台积极参与新股融资之后，他们的客户申请孖展金额及认购反应对公开招股认购结果及股价表现有一定影响，因此，大家在认购新股时，亦不急于在第一日决定是否“去马”，大家可观察市场的孖展借贷额作为另些参考，尤其是公开发售股数不多的新股，由于基数较小，认购超额倍数较一般为高的机会也增加，在供求因素下，股价上升的机会也更大。 另一个重要因素是基石投资者的参与，由于这些投资者在投入资金之前，至低限度已对公司基本面及发展前景做了一定的调研工作，令投资者对该新股较有信心。 |
新股IPO , 新股IPO , 时代天使 |
| 熊丽萍 |
2021-06-17T04:45 |
新能源车近日消息多多，除了更多公司表示会参与新能源车业务之外，新能源车产销强劲增长，带动了新能源车板块终于再出现一轮回升，个别新能源车零部件生产商股价亦见异动。究竟，那些是概念性质，那些是真正受惠于新能源车销售，大家必须审慎选择。 比亚迪(1211)董事长王传福“劝喻”小米集团(1810)董事长雷军不要造车，虽然王传福其后表示“劝雷军别造车”是误读，而集团与小米有很好的合作关系，比亚迪一直为小米代工大量的小米手机，集团也愿意和小米在汽车领域合作，并正在洽谈一些项目。 另一边厢，小米雷军被指曾到访位于河北保定的长城汽车(2333)研发中心，令市场联想到小米及长城汽车在新能源车又有合作。 市场消息突然满天飞，小米股价未见太大反应，反而比亚迪股价自3月份以来，首次重上200元水平。加上市场指苹果正与比亚迪及宁德时代接洽，为苹果电动车提供电池，但消息指供应商需在美国设厂，笔者认为这方面的变数甚多，而比亚迪及宁德时代在美国投资设厂的机会甚低，尤其在中美关系不明朗的情况下，在美国设电池厂也可能成为美国的政治工具，因此，现阶段未宜对苹果电动车合作事宜有过分憧憬。 |
能源 , 新能源 |
| 熊丽萍 |
2021-06-10T04:39 |
广东者部分城市再现新冠肺炎确诊个案，加上本港“清零”被粉碎，大家忧虑通关受阻，零售及经济活动再度有影响，现阶段大家只能密切注视疫情发展。但另一方面，政府派发消费券终于有望在下月起登记，加上近日不少私人机构推出接种疫苗奖励计划，这均有助刺激本地消费。 特区政府向合资格港人每人派发5,000元消费券，该计划料是配合暑假期间的消费活动，估计与民生相关的消费最受惠。近期陆续有机构推出抽奖或赠送现金消费券，鼓励更多人接种疫苗，信和置业(083)率先提出赠送一个住宅单位作抽奖之用，其后陆续有莎莎国际(178)、领展(823)、港铁(066)等公布初步的奖励计划，其实，私人机构推出的优惠活动，一方面鼓励更多人接种疫苗，这有助提升疫苗接种率，而这些机构及本港经济最终也有望受惠，令本港经济活动逐步回复正常，对民生、营商等各方均是利多于弊。 政府派发的消费券对民生消费最受惠，而其他机构推出现金劵或折扣优惠，亦可带动整体市场消费气氛，有助提升中档及其他零售(例如电子消费产品)销售。除了零售商户之外，笔者认为商场营运商亦间接受惠。其中以民生消费商场为主的领展及置富产业(778)是首选。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-06-03T00:54 |
6月港股开局“不绝”，美团(3690)首季业绩公布后股价上升，加上北水恢复净买入，腾讯控股(700)及美团于本月首个交易日大受北水追捧，成为首两只大额净买入的股份，分别录得16.3亿元及27亿元净买额。 北水资金突然转向，整个板块投资气氛上升，虽然新经济股暂未真正转势，但可重新纳入投资主题板块之一，传统经济亦有主题板块的投资机会。 美团的业绩发布内容，未有出现类似腾讯及阿里巴巴(9988)需将新增盈利拨作新业务投资的要求，股价在本周首两个交易天累积上升近两成。事实上，这些互联网平台巨企面对的反垄断打压政策、业务重整的消息料已大部分消化，股价大多由高位“腰斩”近五成，加上传统股由3月底以来已累积不少升幅，资金暂转向吸纳新经济股亦属合理。 另一方面，近日广东省亦出现新冠肺炎确诊个案，市场观望内地经济增长速度会否受影响，与及中港通关会否受阻，传统股包括银行、航空、原材料及出口股有调整，部分资金转投新经济股，为新经济股提供反弹机会。 |
港股 , 腾讯控股 , 科技 |
| 熊丽萍 |
2021-05-27T05:36 |
5月份港股打破“五穷月”的魔咒，恒生指数在27,700至29,200点上落(至昨天为止)，昨天恒指收市较4月底进帐近500点。但中央政府一浪接一浪的政策出台，令部分板块及股份出现“五穷月”。 当然，互联网平台的政策风险仍未完全消失，阿里巴巴(9988)及腾讯控股(700)在业绩发布上，亦显示未来会将部分新增利润投资在新业务及补贴平台商家等，这些新业务料与民生及社会发展有关 ，估计短期仍需有较多投入，令新经济股继续有压力，但相关股份近日已略见回升，惟走势仍反覆，现水平可继续持货，但不宜高追。 另一政策是“民促法”正式颁布实施，并将于9月生效，以K12课程为主的教育股即时插水式下跌，由于新法规令这些教育机构难以进行收购(并购是教育股盈利增长的主要元素)，亦需解决关联交易问题，估计管理层在未来三个月将着力解决应对新规，股价料维持低位。除了K12之外，校外培训机构亦有新规管，包括禁止随便开办校外培训课程及监管收费，此举料是希望减低家庭的教育开支，以提高生育率，一些以校外培训课程的教育股随即急挫。 |
港股 , 恒生银行 |
| 熊丽萍 |
2021-05-20T02:53 |
昨天港股休市，假期前恒生指数却意外地突破28,500点水平，但升幅较大的股份仍属传统经济板块，大型科网股升幅相仍有限。腾讯控股(700)今天将公布首季度业绩，美团(3690)及小米集团(1810)等亦将于下周陆续发表首季成绩表，笔者认为业绩焦点是这些互联网巨企在整改要求下，未来发展策略及盈利前景，尤其是管理层在这方面的言论，对股价走势更是关键 。 继早前阿里巴巴(9988)透露会将今年增量利润及额外投入用于支持平台商家及新业务发展，反映整改令今年利润难有增长，腾讯旗下腾讯音乐刚公布季度业绩后，管理层亦承认面临内地监管机构的严格审查，可以预期腾讯音乐在独家音乐版权上亦将涉及反垄断问题。腾讯业务较多元化，腾讯音乐对集团的影响不会太大，但集团在支付业务的监管如何，才是重点之一，且看管理层今日会否有所透露。 |
港股 , 恒生银行 |
| 熊丽萍 |
2021-05-13T04:20 |
市场观望34家互联网平台企业在月中公布自检自查报告，但相关企业受监管机构约谈及揭示营运问题的消息却不绝，而美团(3690)更成为这一轮的风眼股。该集团被上海市消委指其对消费者权益保护不足，及对平台商户收费存在合理性问题，令ATMXJ股份大多跌至今年低位，昨天股价反弹能否延续，关键是北水是否持续回流互联网平台股份，而政策仍未明朗，股价暂难真正转势。 美团股价拖累整体互联网平台股份下挫，但其实北水早于上周下旬已罕有地出现净沽出腾讯控股(700)及美团。作为互联网用家，内地消费者及投资者对于互联网企业的经营问题有更深了解及掌握，内地投资者对相关消息的反应也较灵敏，北水早于上周已大手沽出腾讯及美团，其实已有一定的启示。而过去两天北水已见回流买入，有助股价短线反弹。早前有报道指，中证监已批准基金公司发行6只恒生科技指数ETF，发行商若能成功吸纳资金，估计对科技股带来一定的买盘需要，因此，大家宜继续观察北水对互联网平台股份的买买动向。 传统经济相关的钢铁、煤炭、石油、铜及铝等股价亦受价格上升带动，但高位现反覆调整，在供不应求的情况下，钢铁、铜等原材料仍有上望空间。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-05-06T02:15 |
以集装箱业务为主的航运股表现强劲，今年首季盈利倍增为股价进一步增添动力，除了笔者今年推介的海丰国际(1308)及中远海运控股(1919)之外， 一向交投较少的东方海外(316)股价走势虽较反覆，但早前配股及大股东减持的消息逐步消化，值博率反而更高。而反映干散货运费价格的波罗的海指数上升，料亦带动干散货航运股追落后。 笔者今年推介的航运股均以集装箱业务为主，主要因为在新冠肺炎疫情期间不少港口运输封锁，各个码头和供应链不同环节遭遇阻塞，而疫情纾缓后的生活消费品需求急增，集装箱运量供不应求，运费上升，令航运公司今年首季业绩增长强劲，若欧美接种疫苗效果良好，以及经济刺激计划落实，预期货物运输需求升势持续，航运股股价料仍未见顶。 海丰国际截至今年3月底止第一季收入6.25亿美元，按年增约71.8%，期内集装箱运量为69.7万标准箱，涨近三成，平均运费达到每标准箱768.3美元，升35%。 中远海控首季同样因货运量及运费上升而带动盈利急增。期内营业收入648亿元人民币，按年升近80%，当中集装箱航运业务收入增长逾82%，装箱航运业务的货运量为约678万个标准箱，升21%。 |
航运 , 东方海外国际 , 海丰国际 |
| 熊丽萍 |
2021-04-29T04:31 |
汇丰控股(005)日前公布截至今年3月底止首季业绩远超市场预期，期内回拨4.35亿美元，令列帐基准税前利润按年大增78.9%，至58亿美元。环球银行及资本市场、财富管理及个人银行、工商金融经调整税前利润对集团整体盈利贡献相近(各为18亿至19亿美元)，按年升1.2倍至1.8倍。汇控股东目前最关注集团多项发展策略的兑现能力及派息政策，股价暂仍未能有突破。 以管理层在业绩发布会的言论来看，似为市场担心净息差收窄问题派了定心丸，认为今年首季净息差1.21厘已相当接近见底，明年有望回升。另一关键是集团的信贷减值会否再有回拨，由于去年第一季环球新冠肺炎疫情严重，市场对经济及企业的影响仍难掌握，集团采取审慎的拨备政策，减值拨备达30.26亿美元，今年首季遂录得回拨，而去年全年的拨备金额达85.8亿美元。管理层预期今年拨备31亿至42亿美元，相当于去年的一半，若疫苗接种令疫情得以逐步舒缓，汇控今年的贷款质素料逐步改善。 |
汇丰控股 , 美元 , 汇控 |
| 熊丽萍 |
2021-04-22T01:19 |
今年以来股价跑赢大部分同业的越秀地产(123) ，建议将现有股份5股合并为1股，同时将每手买卖单位由目前的2,000股，减至每手1,000 股。建议有待6月1日股东特别大会通过才可生效，笔者对上述计划的看法正面，预期股东通过的机会也大。 根据上述建议，股份合并后的股价应是目前的5倍，以昨天收市价每股1.87元计算，合并后的股价理论上是9.35元，由于一些机构投资者或基金的投资指引规定，祇可买入股价在一美元或以上水平的股份(例如每股一美元，即约7.75港元)，股份合并后可望有更多基金及机构投资者参与，优化股东组合。 在股份合并之余，集团将每手买卖单位调低，避免入场费突然调升太多，以每手2,000股及1.87元计算，入场费接近3,740元，股份合并及买卖单位改为1,000股后，入场费则为9,350元，平衡散户及基金的不同喜好。上述建议对业务及每股盈利等均没有影响。但对持有5,000股以下的投资者，变相持有碎股，在沽货价料略低于市价。 在基本因素方面，越秀地产去年全年纯利42.5亿元(人民币，下同)，按年升21.9%；核心净利润约40.2亿元，按年升14.6%。 |
地产 , 地产 , 越秀地产 |
| 熊丽萍 |
2021-04-15T03:44 |
阿里巴巴(9988)因为反垄断而被罚款约182亿元人民币，国家市场监督管理总局联同中央网讯办、税务总局随后亦提出要求平台企业，在一个月内全面自检自查，逐项彻底整改，同时亦将于本周内发布34间互联网平台企业依法合规经营承诺。可以预期在未来一个月各平台作最后整理，而早前已进行调查的违规个案，则陆续有罚款及处分的消息，令平台经济股份在未来一、两个月都难有真正表现。 市监总局亦点明目前平台企业最主要的不规范活动是强迫实施“二选一”、滥用市场支配地位、烧钱抢占“社区团购”市场、漠视“假冒伪劣”及实施涉税违法行为等。市监局并认为强迫实施“二选一”问题尤为突出，换言之，在港上市的阿里巴巴、美团(3690)料面对较多问题。至于在假冒、税务等问题料亦须逐步处理，虽然市场对上述消息料已部分反映，但面对上述多项不利因素及政策，加上整改后的业务规模及增长将有所放慢，相关股份的股值亦有待重估，估计短期相关股份有反弹机会，但未能真正转势。 笔者建议选择政策风险较低的消费类股份，尤其是内地今年“五一”假期共有5天，按本月初清明节小黄金周的消费模式来看，旅游及消费确有返回新冠肺炎疫情前的七至八成。 |
人民币 , 阿里巴巴 , 科技 |
| 熊丽萍 |
2021-04-08T00:51 |
巨型集装箱货轮“长赐号”在苏彝士运河搁浅，共花了近两星期时间才令运河回复正常航行，但航运费上升势头未变，航运股则继续“有运行”。 去年以来，新冠肺炎疫情已令外贸及航运出现扭曲，虽然疫情令外贸活动减少，但亚洲疫情逐步受控之后，欧美疫情仍在不断扩散，不少货轮根本无法泊岸，令可供运行的货轮大减，运力供不应求，即使没有货轮搁浅的因素，全球运费已在上升。 2020年使用苏彝士运河运送的货物占世界贸易的12%，运河“塞船”事件，加上疫情一度令货物运输受阻，疫后对生活消费品需求大增，“一箱难求”的情况持续，加大运费的上升力度。 中远海运控股(1919)明显受惠于航运费上升，集团就今年首季业绩发盈喜，预计截至今年3月31日止3个月股东净利润约154.5亿元人民币，高于去年全年盈利99.7亿元人民币逾五成，亦较去年同期净利润2.92亿元人民币，增加52倍。 集装箱航运市场持续向好，今年首季内地出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为1,960.99点，较去年同期增长1.13倍，与去年第四季度相比增长53.8%。集团通过增加运力及提升服务等措施，令航运收入价量齐升，盈利大幅增加。 |
航运 |
| 熊丽萍 |
2021-04-01T05:21 |
今年首季港股由上半场的急升，转向下半场的急回，实在有点意料之外，新经济股成为大市上升的功臣，同时也是跌巿的元凶，若投资者未有在高位套利或套现，令资金被绑，且未能将资金分散至传统股。 恒生指数由去年底27,231点，上升至2月18日的高位31,183点，升幅达14.5%，其后逐步调整至近期低位27,505点，差不多完全蒸发今年的升幅。恒指第一季收市仍累积上升1,147点，即4%，不过，恒生科技指数下跌242点，跌幅约3%。 由于去年港股远远跑输内地及其他欧美主要市场，港股估值吸引，加上美元回落，以及内地不少港股基金及混合基金大量吸资，北水买港股亦加快大市升幅，恒指在今年首个半月上升近4,000点。 然而2月中以后，内地及港股出现急转，部分原因是内地加强对互联网金融监管，加上美国债券息率上升，市场开始消化高增长及高估值股份的投资价值，而去年一直表现落后及估值吸引的传统经济股，继续由不同板块轮流接力上升。 |
港股 |
| 熊丽萍 |
2021-03-25T00:50 |
2020年度业绩公布已接近尾声，内地新冠肺炎疫情受控，及经济在去年下半年逐步回升，大部分公司去年下半年业绩较上半年为佳，这点并不感到奇怪，但不少工业股在去年下半年回暖的情况则有意外惊喜，个别公司管理层甚至形容目前的手头订单“做唔切”。 笔者与叶氏化工(408)、建滔集团(148)及纸企管理层交流，他们谈到去年下半年业务表现时亦流露出一些喜悦，与数月前公布去年上半年业绩时的不确定神情差别甚大。而今年至目前为止的订单，依然相当强劲，海外市场去年下半年疫情仍在恶化，当地部分工厂停产，令原材料及产品供求出现扭曲，部分生产订单回流内地，虽然原材料价格上升，但由于市场需求增加，生产成本上升基本上可转嫁予买家，疫情对企业经营环境的急速转变，实在是很大挑战，但也为个别企业带来机会。 先谈谈叶氏化工，集团截至去年12月底止全年营业额为107.8亿元，较2019年上升3%，纯利3.02亿元，增长10.9%，公布中期业绩时的情况完全不同，去年上半年新冠肺炎疫情影响集团各业务板块，即使撇除特殊亏损及开支，上半年整体盈利仍轻微下跌。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-03-18T04:56 |
人大政协会议举行完毕，由于经济政策消息不多，内地股市在两会举行期间及会后走势均见偏软。不过，会后有关平台经济的消息却不断出现，相关股份料仍继续面对不明朗因素。 上周五市场突传出监管机构可能要求腾讯控股(700)成立一间金融控股公司，将银行、保险及支付业务全部纳入与银行同级别规管，处理方法料与蚂蚁集团相近，腾讯股价即时下挫，集团旗下有微信支付、QQ钱包，亦有提供基金、证券等理财通业务，但相对于阿里巴巴(9988)而言，腾讯在这方面的业务规模较少，旗下微众银行业务一向较审慎经营，加上已有整顿蚂蚁集团事件的先例，即使最终需作出业务调整，其股价影响亦不会出现阿里巴巴的大幅震荡。 除上述消息外，国家主席习近平日前在主持中央财经委员会会议时，正面评价近年来内地平台经济发展，认为平台经济在经济社会发展的作用日益突显。但习主席用了更大篇幅批评平台经济存在的突出问题，一些平台企业发展不规范及存在风险，强调要健全完善规则制度，加快健全平台经济法律法规，优化监管框架。更值得大家关注的是，习主席特别关注的反垄断监管及金融活动要全部纳入金融监管。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-03-14T22:59 |
3月14日下午，西湖区第十六届人民代表大会第六次会议举行第三次全体会议。经大会选举，熊丽萍当选南昌市西湖区人民法院院长！熊丽萍，女，汉族，1972年10月生，江西南昌人，1994年12月参加工作，中共党员，大学学历，现任西湖区人民法院党组书记、院长、审委会委员、审判员、三级高级法官。 历任南昌市中级人民法院副科级助理审判员、审判长、副科级审判员、执行局综合科科长、正科级审判员、政治部副主任（正科级）、民四庭庭长、审委会委员，进贤县人民法院党组书记、院长、四级高级法官、三级高级法官，西湖区人民法院党组书记、副院长、代院长、审委会委员、审判员。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-03-11T00:48 |
港股大幅波动，近期恒生指数每日高低波幅可达700至800点，恒指由上月31,183点高位回调至近日低位，累积下跌2,800多点，美国债券息率上升是触发点，令持续上升的新经济股急挫，个别股份由高位下跌三至四成，若非传统经济股接力上升，恒指恐怕已回落至27,500点附近。 新经济股由去年3月低位反覆上升已近一年，大家或多或少也持有相关股份，而近日股价回落令投资者普遍受损，笔者认为，除非急需在市场套现，又或手上重仓新经济股，否则暂时可静观其变，若重仓新经济股，则应考虑趁反弹减持套现，等待传统股轮动调整的入市机会，以平衡新、旧经济的投资组合应对今年市况。 笔者认为目前市场对通胀过分忧虑，而美国联储局主席鲍威尔及多名委员，以及财长耶伦不断向市场释放经济增长的潜力，以冷却市场对通胀升温的预期，一旦市场焦点由通胀转向经济增长，加上新经济股股价已大幅调整，资金又将流向新经济板块。但大家亦需留意，新经济股每个阶段的反弹亦会引发部分投资者沽货套现，令股价难以重现上一轮的持续急升格局。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-03-05T13:51 |
《缸边丽评－熊丽萍》政策大方向基本不变 具体落实细节待公布 2021年03月05日 13:51 来源： 经济通中国站 205 人参与讨论 我来说两句 碎片时间听资讯 财富号入驻直达 东方财富APP 方便，快捷 手机查看财经快讯 专业，丰富 一手掌握市场脉搏 手机上阅读文章 提示： 微信扫一扫 分享到您的 朋友圈 大 中 小 原标题：《缸边丽评－熊丽萍》政策大方向基本不变，具体落实细节待公布 《缸边丽评》国务院总理李克强今早(5日)在人大 会议 上发表政府 工作 报告 ，将今年 国内生产总值 增长定为6%以上； 居民消费 价格 涨幅3%，虽然面对外贸挑战，但政府仍以目标仍是国际收支基本平衡。 市场 关注的 货币 政策基本上维持，以稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。保持 人民币 汇率在合理均衡水平上的基本稳定。积极的财政政策要提质增效及更可持续。今年赤字率拟定为3.2%左右，比去年有所下调，财政支出总规模比去年增加，将小规模纳税人增值税起征点从月销售额10万元提高到15万元。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-03-04T03:47 |
恒生指数公司终于落实优化“恒生指数”的细则，估计对科网、生物科技及服务消费等股份有利。今次优化计划重点是将恒指成分股由目前55只，逐步增至明年中的80只、单一股份的占比上限为8%、上市3个月已可被考虑纳入成为指数成分股、分七类行业选股与及香港公司占恒指成分股的数目维持20至25只。 优化恒生指数变动将于5月份指数检讨开始实施，换言之，在未来一年每次恒指检讨，将有多只股份同时染蓝，随着更多中概股来港上市或第二上市，新经济股染蓝的数目占比料最多。 同时，单一指数成分股占比上限划一为8%，目前同股不同权，以及第二上市股份在恒指的占比将有所调升，相反，目前占比达8%以上的腾讯控股(700)、友邦保险(1299)、汇丰控股(005)在恒指的占比则有所下调，相关指数基金也需相应减持上述股份。这亦反映新经济股表现对指数的影响将逐渐加大。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-02-25T02:12 |
传统蓝筹股陆续公布业绩，由于新冠肺炎疫情影响，市场早已预期去年度业绩大多出现盈利倒退或录得亏损，大家焦点反而放在企业如何应对及掌握疫情后的经营环境及策略，能否为股价带来催化剂。 两大银行汇丰控股(005)及恒生银行(011)已公布去年全年业绩，股东应占盈利均下跌超过三成，但汇控业绩较预期为佳，而恒生业绩则较预期逊色，股价在业绩公布后即时出现一升一跌的情况，不论是市场对汇控业绩预测过于悲观，抑或是对恒生业绩看法过分乐观，但从各项数据及管理层对未来业务发展策略来看，笔者相信汇控股价应有较多催化剂，投资值博率较恒生为高。 汇控截至去年12月底止列帐基准税前盈利87.77亿美元，按年下跌34%，列帐基准普通股股东应占溢利38.98亿美元，下跌34.7%，亚洲列帐基准税前利润倒退三成，但仍是集团主要的盈利贡献者，税前盈利为128.32亿美元，占比146.2%，欧洲区税前亏损虽较2019年收窄，但仍达42亿美元，北美洲列帐基准税前利润1.68亿美元，大跌78%。这个区域性盈利分布已是持续多年的现象，如何解决由亚洲区(尤其是香港)盈利补贴其他地区业务的问题，集团管理层在今次业绩上终有较多的透露。 |
|
| 熊丽萍 |
2021-02-18T04:51 |
牛年港股开局牛气冲天，当中除了因为资金仍在追捧新经济股之外，传统经济股份亦陆续有资金捞货，由于各国陆续开始为民众接种新冠肺炎疫苗，增加大家对未来经济回复增长的信心，令经济关系较直接的地产、银行及资源类股份终于有较佳升幅，恒生指数轻易突破31,000 点。 内地股市今天复市，港股通亦同步恢复买卖，笔者估计农历新年假期前北水持续净买入，并不断追捧腾讯控股(700)、美团(3690)等重磅股的情况仍持续，新经济股又再发力，在市场资金充裕的支持下，短期港股料是大涨小回格局。 除了关注北水资金流向之外，市场下一焦点是指数成分股变动，快手(1024)将于下周一及下周五收市后分别纳入恒生综合指数及MSCI全球标准指数，令市场资金继续追捧。恒生指数公司将于下周五公布指数成分股季度检讨结果 ，市场又开始揣测及追逐染蓝股份。 由于今次季度检讨亦将公布优化指数谘询结果，当中包括将恒指成分股由目前52只，增加至65至80只，并增加科技、消费、医疗保健等行业股份。此外，建议亦包括取消迅速纳入大型新股的最少上市时间要求。 |
|
