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| 胡雪姬 |
2022-01-28T02:59 |
息魔临门，美国联储局主席鲍威尔多加一句，“不排除FOMC每次会议都加息的可能性”，即是等同宣布，在他任内的日子，不排除每年共有8次加息的可能性。FOMC全名Federal Open Market Committee(联邦公开市场委员会)；如名所示，是个“公开”组织，负责制订货币政策，每次会议的纪录都公开发布，普通市民也可网上查阅，看得出其透明度与其重要性挂钩。 但这次鲍公“公开”打开口牌，除了展示出对抗通胀的决心，无异也有点向大鳄宣战的调调。同时明确指出，美国联储局的货币政策从鸽到鹰，大概进化完成，彻底转向。一个货币狂欢大水漫灌的时代将要过去。《新浪财经》索性以“加息7次+缩表”起题 。 周三鲍公讲话时，距离美股收市不远，市场未够时间回应，VIX波动率指数收报31.96，原来在过去5天已先跑为敬，合计共升39.32%；动荡不安由亚洲时段开始，农历新年前的周末，市场肯定不好过。联邦基金利率继续维持在0厘至0.25厘，是连续第15次不变，下次货币政策会议日期是3月15、16日；有时间给阁下系紧安全带。 |
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| 胡雪姬 |
2022-01-26T01:38 |
广东省政府计划于3月5日全国两会召开前，公布中国恒大集团(3333)债务重组的消息，周末前已传出。这次传的，不但有What还有When，时间线甚至敲在全国两会前，换言之，配合国家高度的To-do List；重要性又抬升了。受消息刺激，恒大周一早上曾急/夹升13%，高见2.03元。 报道由外媒REDD发布，相对可信，然而，当中所引述的“知情人士”已明言，(广东)省政府的提议是：由国家主导的投资者购买恒大资产以偿还境外债务。这可以理解为：重组方案是配合国家、而不是恒大诸公的愿望了。据悉，目前政府已经完成对恒大的尽职调查，近日已向国务院递交方案框架，供评估和讨论。 这次由(广东)省府主导、境内外分开处理的安排，对于已触发多项债务违约的恒大而言，无疑是抵达隧道尽头；由隧道头到隧道尾这一程，确是不足为外人道，至于出去时还剩下多少或可以带走多少，又是另外一个故事了。恒大周一(24)收市仅升3.9%至1.86元；当晚更出通告表示正与境外债权人积极对话，话需时研究潜在方案云云。惟恐这一轮升势，昨天似乎已守不住。 |
中国恒大 |
| 胡雪姬 |
2022-01-24T01:47 |
风水轮流，却之不恭。美股继续大跌，港股继续走高。 教人想不到的是，最新升势竟然拜内房带挈……嗯，或者说，是拜阿爷所赐才是。 |
港股 , 内房 , 美股 |
| 胡雪姬 |
2022-01-21T04:57 |
现时谈论美国联储局加息，已不是When而是How，且愈讲愈速，愈见急不及待；有说年内3次不够，要加倍到6次，又有说加息1/4厘太慢，最好打孖加半厘，似乎连经济也要跟上政治：激进。 美债10年息开始发力，曾升穿1.9厘，创2020年1月2日后最高；美股承受不了，道指连跌4日，共计累挫1,261点。 那边厢跌跌不休，这边厢阿爷出其不意又玩放水；且是针对性放给房地产。中国人民银行下调贷款市场报价利率(LPR)，5年期以上LPR是21个月以来首次下调；摆明鼓励房地产信贷的同时，是否预演其他宽松政策有望推出？内房股仿佛久旱逢甘霖，统统爆升。 现实是，在通胀失控而货币政策濒临(被迫)收紧之际，大鳄蠢蠢欲动、噪音频发，市场本来战战兢兢评估影响，Omicron诱发的新一波新冠肺炎疫情，正增加了环球经济的滞胀风险。美国通胀失控之外，英国同样录得三十年来最可怕的通胀，加上小丑首相一再闯祸，保守党逼宫在即，世界几个强国在政经上的微妙平衡，似乎难再维持。 |
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| 胡雪姬 |
2022-01-19T04:37 |
汇丰控股(005)公布，周一(17日)已购入75.69万股普通股以作注销，每股价格介乎5.164至5.19英镑，每股成交量加权平均价为5.1808英镑，涉资约392.14万英镑，以现价计算，约为4,171万港元。每股股份所支付之成交量加权平均价为5.1808英镑，以现价计算，约为55.11元。大概可以解释汇控这一轮冲刺，连升7天不断缆的背后动力。 然而，汇控14天相对强弱指数(RSI)进一步攀升至89，严重超买，不知还有多少水位或值博率。由于息差向上的憧憬逐渐确立，未到春天，受压十年的金融股“小阳春”已先斩后奏；拉阔些看，在汇控以外，还有很多选择，事实上多只银行股已相继攀升至52周高位。物极必反。最新数据显示，内地经济麻麻，坊间开始出现阿爷放水的预期，对中港股市而言，既然中美已分道扬镳，际此美联署收水的当儿，你方唱罢我登场，若以货币政策再下一城，中港两地的股市，极有可能吸纳在彼方退场的资金。 |
汇丰控股 , 英镑 , 汇控 |
| 胡雪姬 |
2022-01-17T04:30 |
新冠肺炎疫情缓和之际，又爆出一个Omicron，虽说多属轻症，其“低毒力”特性，甚至有可能是COVID-19疫情步入尾声的现象。南非一项研究显示：与之前出现的病毒变种相比，Omicron变种染疫者的死亡率，在病发后住院14天计，低于一半。然而，问题是其传播力却更快更高；医护人员好不容易顶到现在，因为有些人不守规矩，连累社会整体又要面对新一轮冲击，总是说不过去；于是，新一轮堵截措施出台。 新措施其实不新，大家都领教过了，那算一种风险管理，跟任何投资一样，而当中自然有成本：例如短期利润最高的当然是投资在最有信心的股票之上，而所有的分散投资，到最后都是放弃部分利润，换取长期稳定。世界乱了几年，人们习惯了之后，再难回到从前而丝毫无损；而这种“折让”，若以“股息”作为补贴，在一定程度上，也没有任何不公啊。面对Omicron变种，全球没有一个国家能做到疫情稳定，个人主义与集体主义对照，前者赢就是后者输，两极化的同时，大爆发是最恐怖的必然结果，赢输之间，赔上了社会整体利益。 |
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| 胡雪姬 |
2022-01-14T01:57 |
憧憬加息，炒汇丰控股(005)与美息同步的，可以买入及持有。 市场流动性减少，导致股票风险溢价和利率上升，尤其对市场上新发彩new money、高风险资产类别，产生不成比例的冲击，包括未有盈利的科技股、网红股(meme stocks)，加密货币驱动的投资等；而汇控这种old money，则存在于钟摆的另一端。不过，自从一再创下52周新高，冲破50大关后已严重超买，可能要横行整固一轮。 别忘记，它是自2020年3月跌下来的，那阵子很多汇控信徒只是因为它跌破50大关而冲(动)入市的，换言之，这下汇控重返50关口，大概很多蟹货盘同样会冲(动)离场；特别是其14天相对强弱指数(RSI)升至80高位，为2016年9月以来最高水平。 而且汇控始终要重返被叫停派息前的高位，一般股民的信心才能进一步确立，否则，目前的急剧升势，可能只是虚火；其每股资产净值73.59元的old money吸引力，对于传统/老一辈的股民而言，始终坚实。 汇控昨日收市报53.65元，升1.7%或0.9元。 |
汇丰控股 , 汇控 |
| 胡雪姬 |
2022-01-12T01:09 |
美国联储局会议纪录爆出最快可能3月开始加息，10年期美债息即时急升25.3个基点、穿1.8厘，最新仍在1.75厘之上，图表异常亮丽，与去年4月相似。但当时新冠肺炎疫情明显受控，憧憬经济畅旺，最重要是联储局放软手脚继续鸽派，流动性超强，市场没有悲观的理由。 但这一回联储局突然鹰起来，其实也不难理解；一来通胀失控、绝非暂时；二来美参议院即将就联储局主席鲍威尔的连任提名举行听证会，政治层面上他老人家总要加紧脚步，又话甚么央行将防止高通胀扎根，告诫说后疫情时代的经济复苏将不同以往。宏观经济的论述再伟大，升斗小民就更觉惘然，天天与物价计数。美国总统拜登的政府看在眼里算在心内，怎会不知道，当人民的生活问题变成生存难题，就是政治问题了。 不过呢，消息利好银行股，汇丰控股(005)尤其瞩目，今年短短7个交易日已累升近11%，重上50大关兼创52周新高。恍如隔世。美国10年债息的走势图与汇控极其相似，近期双方形成的上升通道亦然。香港不少汇控信徒，这阵子应该饮得杯落。 |
美债 |
| 胡雪姬 |
2022-01-10T01:12 |
美国联储局收水大计持续之际，竟然爆出会议纪录话，最快可能3月便会开始加息。 这下可好了，因为又提供震仓机会；尤其高估值类别，看看我们那港版纳斯达克、恒生科技指数近日表现就知。 |
恒生银行 , 科技 , 美股 |
| 胡雪姬 |
2022-01-07T05:20 |
继早前分派京东集团(9618)当分红之后，腾讯控股(700)又有减持动作；宣布将减持在纽约上市、新加坡游戏和电子商务巨擘冬海集团(Sea Ltd)的1,449.3万股A类股份，若以冬海周一收市价每股223.31美元计算，料可套现32.3亿美元(约252亿港元)；而其持股则从21.3%，减少至18.7%，投票权预计将减少至10%以下。完成有关变动后，腾讯在冬海的持股遂抽离一个重要关口。 然而，对比京东那“清仓”式的减持，冬海那2.6%股权似乎算不了甚么；与京东当日一度急泻11.17%相比，冬海的跌幅亦相对轻微。问题是，市场气氛本已肃杀，如今更倍加凝重，又多一个看淡的理由。际此科网股板块动荡不安之时，无异多泼一桶冷水；拖累恒生科技指数连跌，在5,300点关口徘徊，再创上市新低。 不过呢，观乎腾讯历来处理与监管机构周旋的表现，有理由相信其手段远胜同业，岁月静好时它可以不骄不躁，艰难时期更加可以泰然。只不过消息见光后，腾讯系股份整体受压，沽压阴霾再现，这个股王靠山的神奇魔法，相信要酌量收回了。 |
大股东动作 , 腾讯控股 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2022-01-05T04:45 |
商汤(020)尾彩未完，好戏继续上演，但恒生指数却冇戏交，2022带出近年来最差一个新年开局。 回望恒指去年表现，确是风声鹤唳，年终埋单，累计大挫3,833点，跌幅达14%，表现是10年来最差。如果往绩有甚么启示，或者从岁首可以预示年中表现的话，暂时看来都不可能太过乐观；加上地缘政治缠扰影响，行业监管的新规，由教育、金融、科网、医药、娱乐到房地产，想得到会遇冷峰的都遇上了，想不到的，就叫“黑天鹅”吧，却未知还有多少。种种存在的困局如内房债务、网络安全隐患，以及内地经济放缓的忧虑，港股内外交困 ，似乎特别麻烦 ，唯有在区间中挣扎求存。最无辜是本来通关在望，忽然变成“望月”兴叹，港股中尤其早前炒通关概念的，如商场、零售等板块，更加被多踩两脚，坊间甚至有意见认为，恒指这一季有机会跌穿前年3月的“肺疫底”21,139点。 而美联储局加息路线图大概已见呈现，市场均已准备好进入加息周期，一般相信会在3月起上调利率，年内总共加息3次。环球股市波涛起伏，已然写在墙上。 |
恒生银行 , 港股 |
| 胡雪姬 |
2022-01-03T04:37 |
2021年再差、再让人失望，年尾彩蛋还是存在的。譬如商汤(020)。商汤因为被美国列入“黑名单”几乎泡汤，被迫延迟上市，后来一个鲤鱼翻身，赶上2021尾班车，但只能以下限定价、每股3.85元，集资所得净额实为55.52亿元，比起原先预期的60亿元打了折扣。首挂日虽然战战兢兢，商汤仍有7%进帐，对支持者算是有交代了。想不到更大的彩蛋是隔天才出现，在除夕日再来一记“尾注”，一次过连本带利上冲进攻，把先前被打压而少袋的几亿元一次拿回来。 商汤当天收报5.5元，较招股价3.85元高出超过43%。公司大股东、现年53岁的中大学者汤晓鸥教授，由于持有其21%股权、逾69.06亿股，即时晋身超级富豪行列，以商汤现价5.5元计算，汤教授持股市值逾379.8亿元。别说数字游戏没甚意义，看看中国恒大集团(3333)，才209亿元的市值，又是甚么意义啊？倒不如把之简单换算成首个由科学园孕育的“独角兽”，能于本港上市，始终有特别意义。 |
新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-31T02:40 |
几乎泡汤的商汤(020)，继早前遭美国财政部列入投资黑名单，未有气馁，如“消息人士”预言，重启招股，昨日成功上市，赶上2021尾班车。这只人工智能巨擘以下限3.85元定价，集资57.8亿元，与原先预期60亿元上限相距不远，看得出有心留下“水位”予支持者，先赢人心一仗；另在泡汤阴影影响下，又强调其在国际配售方面不受影响，且有国家队如交银国际(3329)等的大手支持，又赢一仗。此际世界大乱时刻，中美分道扬镳扩展至经济板块，从来认钱不认人只看财务报表问PE睇现实的时代不再，商汤几经折腾后成功在港上市，或可给同行提供另类启示；如制裁的折让、两手准备的奔波，甚至“香港”这个空间配合。年关难过，商汤一关是闯过了，既然撞上大时代，一为神功二为弟子，更为明年回流的中概股提供定价参考。商汤稍微高开1.6%，报3.91元，随后大幅抽高，最高见4.74元，较招股价升23.1%，收报4.13元，增7%。有交代了。 |
新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-29T03:18 |
早前有人不停放风，话腾讯控股(700)要派发上市以来首度中期息；市场显然甚为受落，而腾讯股价亦相应反映。 谁料公布详情却如冷水淋头──嗯，清醒咁解。因为腾讯原来不是派发股息，而是派发实物约4.57亿股京东集团(9618)股份，价值约1,277亿元，变相减持。分派完成后，腾讯的京东持股将由17%，降至仅及2.3%，又加多句话，没有进一步减持的计划喎。真系多谢晒。 腾讯此举无异釜底抽薪，一来表态追随反垄断主旋律，二来又可乘机高位派货，所谓释放旗下投资的战略价值的同时，明益小股东又毋须动用真金白银。双赢──公我赢、字我赢。有趣的是，小股东手上的碎股，不知会否吸引另类投资、惹来逐利者进行另类收集？可怜京东无啦啦被绑上丝带扮“礼物”；未到拆礼物日，市场已一地碎纸。 京东股价急挫，其连累整个科技板块震腾腾，“腾讯的名单”如美团(3690)、快手科技(1024)和哔哩哔哩(9626)等，全数报跌。他朝君体也相同。 平安夜不平安，钱太多罢，酒醉饭饱鲠唔落了，还要吃惊风散，总是有原因的。没有无缘无故的“礼物”。 |
腾讯控股 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-24T04:54 |
继月初下调存款准备金率后，中国人民银行突减贷款市场报价利率(LPR)。久违的“双降”重现人间，疑似救市，动作频繁。冬至日，传来内房冬天将过去佳音，受债务问题缠绕多时的内房罕见带动大市，沪深300房地产指数飙4.5%，恒生地产建筑业综合行业指数也趁高兴涨1.7%。最搞笑者，是有内地券商指内房政策明确，基本面正逐步见底，叫买入龙头内房喎。 语音犹在，黑龙江省政府发布有关刺激房地产业增长文章就被下架。连月困扰市场的内房债深不见底，处于风眼的中国恒大(3333)再破底见1.43元，现价在1.5元徘徊，市值200亿元边徘徊。内地高息债指数仍处低位，死猫弹也无谓，加上明年首季陆续有内房债到期，延期甚至违约等料出现。冬至过去，年中最长一夜也过去，日照渐长，春天憧憬变得实在。圣诞在望，唯有伯利恒夜里灿烂星光，为人间报佳音。愿平安。 |
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| 胡雪姬 |
2021-12-22T03:10 |
话口未完，中美分道扬镳之势又再扩阔。中国人民银行周一宣布下调贷款市场报价利率(LPR，Loan Prime Rate)，1年期利率由原来的3.85厘，下降至3.8厘。贷款市场报价利率具指导性，商业银行的企业借贷以此为参考基准；自2020年4月以来，一直稳守，经历新冠肺炎疫情最严峻的阶段，也可维持。 谁料在美国联储局加倍又加快收水、英伦银行咬牙死跟、欧洲央行又震腾腾收水之际，人行又已将存款准备金率下调0.5个百分点的同时，再走多步实行“双降”。在这一背景下，很难不让人相信，内地正动用货币杠杆政策支持实体经济，反映出疫情冲击两年的隐忧浮现；如早前闭幕的内地经济工作会议就曾指出，经济正面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。2007至08年的金融海啸，内地曾经一力死顶，而自2020年攻陷全球的新冠疫情，内地也是全球经济保持增长的主要经济体。 可惜这一年来，全球两大经济体却各行各路，货币政策鹰鸽殊途，无异你有你的、我有我的方向。难怪环球股市近日一仆一碌，讽刺地协调。 |
中国金融国际 |
| 胡雪姬 |
2021-12-20T00:22 |
美国联储局在香港时间上周四凌晨再次议息，是今年最后一次相关会议；除了一如预期公布收水大计，更将资产购买额度，由每月减少150亿美元，倍增至300亿美元。而整个计划有望在2022年3月份完成，意味加快了3个月、终结此项为特别应对疫情推出的买债计划。加倍又加快，明显地焦急，加息说法也加速肯定。联储局加息意图已经写在墙上，至少在制造心理预期方面，拖无可拖。 在美国，通胀迭创新高，上个月更飙至6.8%，创下了39年新高纪录。不错加息在抑制通胀方面，可谓最直截了当，可今次联储局面对的情况，却不如以往简单，亦比以往复杂。坊间不住有声音指，未来一年金融市场和经济面临的最大风险是通缩，不是通胀，这情况，尤以美国最为严重。过去遇上如2007至2008年由美国次按问题引起的的全球金融问题，各国间互相协力合作齐心携手共同应对的做法，今时今日已不复见；而全球民粹主意升温，变相对各国环球政经政策制造障碍。 |
美元 |
| 胡雪姬 |
2021-12-17T00:45 |
继商汤可能泡汤后，美国商务部黑名单续扩阔，包括港人熟悉的无人机产销商大疆创新等“中国军工企业”外，更祸延生物科技板块。 周三午后，不单世贸中心着火，生科股同样焫着，两个钟内面目全非，应声倒下的一个接一个。药明生物(2269)泻19.2%，最多跌近25%，步入技术性熊市，是最差蓝筹；拖低恒指126点。同系药明康德(2359)及药明巨诺(2126)跌19.1%及11.1%，药明康德A股跌停板。金斯瑞(1548)挫11.2%；信达生物(1801)跌9.9%，康希诺(6185)由大升15.7%掉头收窄至仅升2.5%，惨烈状况可想像。大疫当前，本来生科股最有用武之地，赶得上现实，可参与抗疫救人，赶不及的，研究进程有望加快，前景与钱景俱在。倘生科股真遭打压，美国投资者恐怕急须沽货，沽压肯定持续；虽然基本面没有直接影响，但短期而言，心理因素主导一切，过去疫情肆虐期间努力下来升势，无端煞停被逼折返，也是无奈。 |
中国商务部 , 生物 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-12-15T01:36 |
商汤集团(020)这边厢话要厘清法规问题延迟上市，那边厢即有知情人士话“最快今年底完成上市”。数数日子，假设有人今天来港即时隔离，恐怕年底也未能完成坐疫监；商汤“知情人士”真牛逼，预先KO“泡汤”这潜在选项。崩口人忌崩口碗。 商汤本来上周五截止招股，同日却遭美国政府列入黑名单，最终未能如期在本周五挂牌，相信很多人见财化水了。据悉商汤整个概念，源自2001年在香港中文大学多媒体实验室的研发，及后让内地财团相中投资而壮大，娓娓道来，原本可以是狮子山下“本土初创”故事桥段；如今一下子上榜“中国军工企业”黑名单，情节更丰富，可死得不明不白，也颇意外。 商汤获得阿里巴巴(9988)、新加坡主权基金淡马锡、苏宁、软库愿景基金等巨头融资，估值逾75亿美元，成为全球最大AI独角兽，原拟全球发售15亿股，集资额接近60亿元，招股期间综合市场数据，其孖展认购额起码30.57亿元，超额认购约4.1倍，在资本市场动荡时刻，食正元宇宙概念，也是炒作市场潮流的反映。 |
新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-13T01:30 |
港交所(388)作为上市平台，其垄断本质就是盈利最佳保证，问题只是赚几多或赚多几多而已。至于前景，港交所作为香港金融业一大推手，只要金融业仍然是香港命脉所系，战略上始终有其不能取代的独特位置。正是这一点独特性，面对上市要求，可以让其想出各种方法来依法限制、便利、阻挠、扶持、拦截、松绑……却一定不可以太过离地自High，也不可以太过着迹于搵钱，否则只会自损公信力。 问题是，如果有些出现“问题”的公司，无论转道来港是作双重第一抑或第二上市，摆明车马是希望以此淡化甚至取代其在美国上市的地位，港交所会不会予人有点甚么“X手套”feel呢？尽管每个人可能有不尽相同答案；归根究柢的考虑，就是三个字：公信力。三个字重逾千斤，一旦失去了，香港国际金融中心的美誉也一并失去。 |
香港交易所 , 新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-10T03:41 |
港交所(388)早前公布修改海外发行人上市制度，放宽第二上市及双重主要上市条件限制，被认为提供在美国遭强制退市中概股回流捷径；话口未完，滴滴出行就提供鲜血淋漓好例子。倘滴滴真能快手快脚办妥一切，当然包括平息可能出现的诉讼，在明年1月1日、即新例生效时，理论上就有落脚之地，可安心回流。市场料美国加强对中概股监管对有条件回流港上市企业影响微，港股可承接更多中企回归，利好一注独大的港交所。 瑞银即时计数，倘全部合资格中概股集体回归，将令港交所2023年盈利额外增达15%。港交所连日逆市造好，天时地利加上人和，配合独家官方券商身份优势，三扒两拨就差不多15%进帐。中国人民银行降准放水万二亿元人民币，加进出口胜预期，市场气氛似久旱逢甘霖，获大幅提振，港股来一记近乎跌过龙反扑，连阿里巴巴(9988)也玩劲弹，气氛续热炒。 |
退市 , 香港交易所 , 新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-12-08T04:16 |
本报周一“滴滴退市，中概冧市”的标题，让人会心，至于是笑是哭，视乎阁下仓位；反正大局当前，个人得失，实在微不足道。 “冧市”触发点有二，滴滴出行(DIDI)退市之外，还有美国证交会(SEC)正式推出除牌细则，设有3年缓冲期，即是2025年才实行，不过呢，如此磨刀霍霍向着中概股，三十六着，不如走为上着。 这星期复市，明知港股大幅低开，有约230只牛证肉在砧板上，任劏任割任打靶也。滴滴退市引爆中概股大规模败走美国的忧虑，集体暴泻，比较有趣的是港交所(388)，继续展示其独自偷欢、受惠彼等回归的姿势，由上周开市的431.6元，升至昨日上午472元的高位，逆市连升多天，足足10%有余，可这一程却是毫不容易。中美交恶互片，资本逐利争相竞走，港交所作为从中得利者的角色，带点刀光剑影间闪躲的魅惑，到底是否可以安然无恙，还看政策之余，也要留意宏观环境，避免财迷心窍狼吞虎咽自己鲠死自己。 |
退市 , 卜蜂莲花 |
| 胡雪姬 |
2021-12-06T03:07 |
坏消息倒转地球，覆巢之下快完蛋。Omicron会否让世界更乱，还待观察，但又有专家话会加速完结疫情，不是坏事咁话；但滴滴出行(DiDi)选择上周五发布消息称“启动在纽交所退市……并启动在香港上市……”，效果却是颇奇怪，先升后泻，单日大跌22.18% 。 乐观点看，如果启动=前行，至少可以转化为希望。反正自从滴滴6月底在纽交所挂牌后，数据外流忧虑一直挥之不去，上市不足48小时，中国监管部门即时赠兴，宣布对其实施网络安全审查。其滴滴出行App，更因“存在严重违法违规收集使用个人讯息问题”被下架，至今仍未重新上线。在长痛短痛之间，又要维持“境外”上市地位，老老实实，除了香港这个小特区，恐怕没有其他选择；也不排除目前形势大好节节领先的澳门，有一天当成立澳交所后，也是个上市好去处。 滴滴上市至今，半年不到，由距离上市定价14美元、高位18.01美元，跌至现价6.07美元；上市时逾700亿美元的市值，只剩下292亿美元“余额”，看来投资者见过鬼怕黑，系咁先啦。 |
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| 胡雪姬 |
2021-12-03T01:26 |
Column 观徼集: 胡雪姬 倒转地球 2 小时前 #Hashtags 联储局鲍威尔拜登耶伦OmicronModerna胡雪姬专栏 |
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| 胡雪姬 |
2021-12-01T01:14 |
港股在期指结算日下继续反覆偏软，本周一低开170点后，终于失守24,000关口，收报23,852，跌228点，以收市价计，更创逾1年低位。话口未完，昨日继续跌，港股连年内低位23,681点也守不住，似有杀尽牛仔之势，相当惨烈。 恒指沽压沉重流血不止，昨天盘中低见23,175，创14个月新低，变种病毒Omicron作为不可控因素拖累市场外，其他相对可控的不利因素也不少，就以太阳城集团(1383)主席涉内地违法开赌被捕为例，濠赌股极速瘫软：银河娱乐(027)、金沙中国(1928)、美高梅中国(2282)、永利澳门(1128)、新濠国际(200)、澳博控股(880)全数大跌，看来并非膝跳反应罢。 讽刺的是，近两个星期濠赌股走势其实相当勇猛，不少大行亦跟红顶白相继吹奏，纷纷调高板块目标价，谁料温州官员发威、澳门司警快刀斩乱麻，来一记司法互助，现实中爱国爱澳的一幕，启示录一样。对于此间同样口口声声爱乜爱物的，如何再加大饮奶力敲锣打鼓宣扬他们的“爱”，肯定费煞思量；如果爱有真假，这是一个考验；是的，如果“爱”。 |
港股 |
| 胡雪姬 |
2021-11-29T01:28 |
黑色星期五源自美国零售业者在感恩节(11月第4个星期四)后举办的减价促销活动，代表圣诞购物档期正式开展。其名称由来，是美国商家记帐时用红色代表亏损赤字，黑色则是盈余，寻常商户的愿望而已。 想不到的是，刚过去的星期五，原来真的很“黑色”，狄更斯小说那种荒凉的茫然的黑。而这种“黑色”也不可能代表盈余，因为随欧洲新冠肺炎疫情有迹象扩散之余，又传来南非变种，恐慌之下，金融市场率先震荡，股汇波动，就连近日异常亢奋的油价，一样急挫。港股及日股上周五同跌逾2.5%，美股同样未能幸免，道琼斯工业指数大跌2.5%，纳斯特综合指数则跌2.2%；唯一表现亮丽的叫恐慌指数，VIX急升10点至近29点，是自年初以来最大升幅。加上美元指数偏强，土耳其里拉暴跌，新兴市场的警号又再响起。承接上周五大冧市，恒指夜期低水176点，跌穿24,000，报23,905点，接近10月初跌浪的低位23,681点。 资金流入债市避险，美国10年期债曾跌至1.5厘。欧美经济过去一段疫情下依靠大水漫灌的虚假繁荣，是否真正经得起考验，似乎面临重要时刻；而市场担心或回到去年疫苗面世前的封锁，也是可以理解的忧虑。 |
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| 胡雪姬 |
2021-11-26T04:46 |
话口未完，阿里巴巴(9988)已再创“纪录”——本周三低开1.5%，报131元，最惨澹见过130.7元，收报131.8元——再创新低。阿里近年来命运多舛，是看得见的，过去一段日子，每逢有甚么机会，但求大老板马云稍作露面，无论是甚么场景甚么地方，阿里粉丝总会一拥而上，带动股价向上；这阵子有传言他在“双十一”当天曾经露面，适逢六中全会也刚好于本月11日闭幕，大概马老板知所进退，明白本末轻重，安安静静“过节”就算。 屋漏偏逢连夜雨，科网板块积弱多时，又传出中央可能会向科网平台企业开征数据税，以实现共富目标。这说法来自《日经新闻》的报道，又列举有多个迹象，而早前曾任重庆市长及全国人大财经委副主任的黄奇帆，确实提及数据税的概念，他认为，平台企业应把数据交易所得收入的20%至30%，归还予数据的生产者。另方面，美国联储局随着鲍威尔被提名连任主席，加息步伐相信即将展开，对于科网板块，也是夜雨一场。 |
阿里巴巴 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-11-24T03:46 |
阿里巴巴(9988)“没有让人失望”，因为投资者经过一年来的折腾，不可能没有心理预期。阿里之外，腾讯控股(700)、京东集团(9618)等，同样录得利润倒退；只不过阿里巴巴沽空者趁势，那又另作别论。阿里巴巴昨日股价曾经回落至132.5元，距离10月5日创下的52周低位兼历史低位132元仅一步之遥。如果以阿里巴巴港股在2020年10月30日创下的309.4元高位计算，一年间的跌幅高达55%；半价有找。 在过往大出风头的“双十一”购物节，虽然今年没有瞩目的名人参与或表演，还是交出了5,403亿元人民币的成绩，不能不承认那是疫情下的亮丽。 阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇曾言：“阿里是中国零售商业的最大市场主体，阿里的业绩表现某种程度就是市场大局的表现。”事实上，内地电商业务占据了阿里巴巴超过六成的收入，作为行业龙头，张勇此言似乎是连集团也看不好自己。 有趣的是，另方面，阿里巴巴头号对手、同样是经营电商业务的京东，其业绩同样倒退，却优于市场预期，股价逆市上扬，并获大行加持上调目标价。 |
腾讯控股 , 阿里巴巴 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-11-22T02:21 |
观徼集: 胡雪姬 |
人民币 , 阿里巴巴 , 公司业绩 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-11-19T02:54 |
中美两个大国元首举行视像峰会，套用美国总统拜登所言，那确是“很好的会晤”；而这好消息也确是提供机会，让市场炒一转。 会后两国各自发表声明，彼此视界高低不同、重点有异，但至少仍可对话，没有抬杠，更没有时下取消文化(canel culture)的幼稚，完全不理不睬；一句“老朋友”，更造就市场憧憬削减关税的美好想像，在岸及离岸人民币兑每美元的汇价齐升，创出逾5个月高位。 在长达三个半小时的视频会晤中，中美元首都强调两国关系的极端重要性，应避免冲突对抗。这是可喜的。此前中美就格拉斯哥举行的COP26气候峰会，在气候问题上发布联合声明促进合作，同样显示了大国之间应有的领导风范。对话总比对抗好。置身香港的，相信有特别一番滋味。这两天大市回调，连疑似不败的美股亦要回落；美方透露两国已成立四个工作小组跟进一系列议题，未来两周会说明细节，中方比较克制，没有高调放话，但民间“专家”乐意摄位解画，信者得救；大市亦只是滞留在区间上落的格局。 |
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| 胡雪姬 |
2021-11-17T02:51 |
卫龙成功抢得市占率榜首，一般相信可以概括为“薄利多销”，因其产品订价克制，性价比高就是市场优势。 但根据港交所(388)网页的招股文件，该公司去年净利润率达19.9%，几乎倍于行业平均净利润率约10%的水平。换言之，每做100元的生意，卫龙扣除成本及开支，至少有19.9元落袋。 在新冠肺炎疫情导致全球粮食价格急升的情况下，零食生产原材料价格同样该受到影响的情况下，公司数据却显示，卫龙去年度销售额达到41.2亿元(人民币，下同)(约50.9亿港元)，按年增长21.7%；去年利润则按年升24.4%，至8.19亿元；毛利率达38%。卖零食可以做到有如此盈利，利润比内地房地产商还高，也真让人像吃辣条一样，有点刺激feel。 卫龙5月中曾向港交所递交招股书，未有解释为甚么不去马，今次是第二次闯关。卫龙95%的消费者年龄在35岁及以下，55%的消费者更是25岁，及以下的新生代的；年轻人比较开放的饮食习惯，也许就是卫龙能够成功的基石。 |
香港交易所 , 新股IPO , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-11-15T02:53 |
新股市场半死之际，传闻腾讯控股(700)、阿里巴巴(9988)有份的“辣条第一股”卫龙美味再来香港闯关，集资最多10亿美元(约78亿港元)，由摩根士丹利、瑞银及中金公司担任联席保荐人。 卫龙来港上市的消息，早于一年前已出现，当时不少内地企业受新冠肺炎疫情打击而裁员、降薪，但卫龙却逆市扩张，发布公告宣称将要大幅招聘、并给员工平均加薪30%，是否落实执行未见报道，但其出产的辣条一直高踞市占率榜首却有数据支持，约为5%；原因是在同类产品中价位相对较低，介乎10元至30元之间，薄利多销的推动力，在可有可无的零食界，应该可以吸纳多数重口味客户。反正， 这类食品始终离不开“垃圾食品”的标签， 但是总有需求；事实上， 辣条自2002年左右在内地面世以来，销量节节上升，据讲深受欢迎的程度，甚至有“国民级”零食之誉；有趣的是，14岁的奥运冠军全红婵在访问中爆出一句“吃点好吃的，辣条！”也引来不少共鸣。 不过这类“垃圾食品”遇到的食安规范应该不少，恰巧卫龙的卫生问题也经常被人诟病，更曾遭监管单位处罚。 |
腾讯控股 , 阿里巴巴 , 科技 , 美元 , 新股IPO |
| 胡雪姬 |
2021-11-12T05:10 |
Tesla创办人马斯克利用Twitter舞高弄低，并非甚么新鲜事宜；今年4月在首季业绩中，就曾披露公司动用了15亿美元买入Bitcoin，而又其后沽出一成持仓，短短两个月劲赚逾亿美元。 民粹主义大盛的世界，无论政客抑或商贾，一旦成功攻陷这个虚拟占领区，花言巧语很容易变成他们予携予取的手段，马斯克食髓知味，实行玩多两转，多谢夹盛惠！监管机构根本拿他没办法，因为他输钱的也无可奈何，当交智商税好了。 Tesla在过去一个月由791.9美元急升近三成，至周三收市价1,067.95美元计算，升幅为276.05美元或34.85%，当中有几多是衍生工具带动，几多是有心人炒作，懂得的自然懂，不懂的也毋须解说计算，如今马老板大条道理跟“民意”沽货，随手推一个Tweet，据报也成功帮助兄弟散货。 据美国证监会最新文件披露，马斯克已于11月8日行使股票期权，以6.24美元的价格行使了215万股股票，又在同日卖出了93.4万股。 |
美元 |
| 胡雪姬 |
2021-11-10T04:36 |
可能是世界上最寸嘴的生意人又来搞怪。 Tesla创办人马斯克(Elon Musk)继乱噏“煮豆燃萁”后，近日再来搞怪，让公众网上公投、决定他应否出售10%、市值逾200亿美元的Tesla持股，用来支付可能要交的税款咁话，又强调无论yes定no都会尊重民意云云。 世界首富竟让网民操控其资产？奇怪他最应该垂询的、公司律师或Tesla董事局之流，是否早已给予专业意见。相信这是继早年他无啦啦扬言私有化Tesla之后，又一场明寸监管机构的杰作；至于会否有手尾？拭目以待罢。 自从接获Hertz的10万订单，Tesla股价在10月25日狂飙13%创新高，市值超越1万亿美元，带挈企业创办人马斯克一跃成为全球首富。刚刚碰着啱啱，拜登那4万亿美元变1万亿美元的基建计划，几经辛苦妥协左cut右cut，才成功通过议会。假设拜登政府“共富”马斯克之流的巨富，也许毋须如此狼狈。世界热闹如故，最醒目还是比亚迪(1211)，虽然季绩出现倒退，但懂得借势兼乘势，趁机集资之余仍能天天向上。 |
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| 胡雪姬 |
2021-11-08T03:54 |
以为美国联储局收水，港股来个像样反弹，缘何转头就跳水？那边厢美股续创新高，这边厢港股全周累跌506点，跌幅达2%。港股走势愈来愈不跟美股，跌市有份，升市冇机，三下五落二，也够撇脱。 内房佳兆业(1638)再度爆出债务问题，累街坊式震荡下，多间内房股跌幅高逾15%；至于中国恒大集团(3333)，除了沽货就是套现，两日间抛售逾3亿股恒腾网络(136)， 套现至少7亿元。内房风暴没完没了，本港地产股亦受到气氛影响，连刚出炉的508亿元新“地王”、中环新海滨地皮亦未能为市场压惊。有趣的是，夺得地王的恒基地产(012)，继四年前同样以超高价夺得美利道商业地后，再下一城继续锦衣夜行，艰难时势唯有独自高兴，上周五升足3%攞景。然而，高价夺得新地王，不等如有助集团股价，始终将来在派息方面，多多少少或要牺牲，但憧憬中开关在望，反而对港式“内循环”的市道有点刺激，其商场及租务等应该率先受惠。 |
港股 , 美股 |
| 胡雪姬 |
2021-11-05T01:48 |
港股连跌7日后，终有较像样反弹。本月开局跌足3天，细看成交，以银码计，明显一天比一天 |
港股 |
| 胡雪姬 |
2021-11-03T02:18 |
港股于10月最后一个交易日继续回调，低开低走出现四连跌，四日累跌661点；但以整个10月计，多得早前跌惨了的恒生科技指数反弹，竟有802点(或3.26%)进帐，算是拉上补下有交代。但在成功摆脱传统股灾月魔咒的同时，仍见chok上chok落没有方向。市场极度小心谨慎，明知政策风险当前，不敢造次，尤其26,200是明显阻力位。 Halloween飘过，依然鬼影幢幢，港股11月开局不妙，承接近期跌势，只能险守25,000点，窒碍难行的因素太多，譬如美国联储局料启动缩表、内房债务问题及中概股监管风险等等，在在都是顾忌，增添市场观望气氛，令港股缺乏动力，预期本月恒生指数仍是上落格局。 另方面，政府统计处刚公布香港第三季本地生产总值(GDP)预估数字，按年实质增长5.4%，较市场预期的5.7%略为逊色，较第二季的7.6%升幅更是大幅放缓；加上内地官方制造业采购经理指数(PMI)连续两个月收缩，港股找不到乐观的理由，置身这坏消息多过好消息的时代，又多一个躺平的理由。 |
港股 , 恒生银行 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-11-01T01:07 |
适值美国5大科技巨头派成绩，近日万箭穿心的Facebook(FB)公布，第三季季内盈利92亿美元，按年增长17%，每股盈利为3.22美元；如此时势，仍然好过市场预期；之后趁势玩改名企图rebrand洗底，有点三流艺人feel，相当狼狈。 尽管动作多多，始终不敌前员工以吹哨者身份爆料的精心布局。坊间现时可以掌握的结论是：由于“嬲嬲”的计分占比特重，也由于诱发这些“嬲嬲”的帖文，极可能包含挑动情绪的讯息，无论发布者是不经意抑或故意，愤怒及仇恨正正就是是FB发展的最简单模式。而FB不但招架无力，无脑至搬出一套该员工低级、不明白我们(高级)在做甚么之类，更是超级倒米、自寻死路。老老实实，全球30亿用户，大概都是一般“低级”，有几多能够明白那些高级说辞呢？FB已经过度透支用户的信任，真正matter的，置若罔闻，来个META，更遭质疑是好做唔做倒果为因搞花臣，网上世界一片耻笑之余，“嬲嬲”不绝，真是超级讽刺。 |
美元 , 科技 |
| 胡雪姬 |
2021-10-29T05:00 |
由世界着名“大话精”创办最具传真能力社交媒体平台，究竟卖点是甚么，单是想像已够吊诡，再说只会引发笑话。TRUTH Social主打侵侵及其(剩余)政治影响力，但架构欠奉，商业蓝图与盈利模型全盘空白；与其联手的SPAC及Digital World Acquisition Corp，从发出相关公告前每股9.96美元飙至94.2美元，涨846%。即使在SPAC那无边无际奔驰世界中，这次疑似跳掣、精神错乱狂飙，却反映游资乱闯、只求快速获利散户心态，让人想起年初GameStop和AMC狂热，不得不承认侵侵作为deal maker吸引力。结论是：一家空壳公司收购另一家空壳公司；两个空壳是否可“负负得正”，以讹传讹能力可否转化为真金白银，确是好睇过悬疑片。SPAC一般译作特殊目的收购公司，也可译为空白支票公司；DWAC 拍埋侵侵这张“空白支票”，也够名正言顺。 |
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| 胡雪姬 |
2021-10-27T03:56 |
经历过两年来的动荡，据说阿爷已经定调，社会怨气的根本源自房屋市场；后来又出现一个要求地产商“守规矩”的新闻。换句话说，今时今日斗胆在房屋市场不“守规矩”搵食的，无异故意找碴，又或者后台大到常人无法理解。然而，阿爷眼中，恐怕从不存在甚么大到不能倒的类别，不信？ 看看一众曾经风光的内房股，特别是正在扭尽六壬的中国恒大集团(3333)罢。有趣的一点观察，涉及是次“打交”事件的楼盘，原来咁啱也是内房地产商，虽然改了个无人识读的法国名字、疑似借力死鬼梵高的名作，非常努力之余，依然内房味道浓郁，也是个有趣的开心大发现。 这些年来，内房排队进军香港，着眼点自然是令他们心痒难耐的港式卖楼利润。 不过呢，兄弟爬山，成功与否，各自努力罢。事实上，今年新盘确是畅旺，据传媒日前计数，截止本月24日止，暂录得14,210宗一手成交，逼近去年全年数字之余，预料年尾埋单时，有机会出现两成升幅。 |
地产 , 地产 |
| 胡雪姬 |
2021-10-25T04:09 |
关于地产代理涉嫌“打交”、惊动警察的新闻，印象中似是很久没有出现了。在超低息环境主导、刚需殷切的楼市大旺岁月，出现这样新闻还是有点不大协调。然而回头看看最新公布的中原城市领先指数CCL，本上周报186.51，按周跌0.34%，是连续四周下跌；相对之下是否搵食艰难，或是竞争更大所致，大概没有人说得准。 过去近两年来，为应对新冠肺炎疫情，环球多国依赖央行放水救济，廉钱泛滥，资产价格被推高，富者愈富；香港楼价也顺理成章冲破历史高位。不过呢，比较有趣是在这段艰难岁月中，政府放宽首置按揭下楼价1,000万元内单位，变相让这类中、低价单位得到“政策扶持”，更加供不应求。文首提及的涉事楼盘，正正是这类型的选择。另方面，由于疫苗面世、经济重启以致转型的选择多了，通胀持续恶化加上就业生态改变，环球央行亦愈发需要正视收水的现实，尽管左闪右避，但时间表加路线图还是要交代的，楼价还可以挺多久，同样没人说得准；但发展商要散货的努力，还是看得见的。 |
地产 , 地产 |
| 胡雪姬 |
2021-10-22T02:22 |
外围走势不俗，美股继续炒上，原因不外一)企业季绩普遍符预期，消除市场对经济增速放慢以致盈利不继的忧虑；二)睇死联储局不敢过硬，对于通胀、就业不足等只会展现继续无视的决心。加上有市场人士唱好，且上调企业全年业绩指引，乘机带货，也带挈企业股价向上。跌市有原因，升市亦然。一句到尾：信者得米。不过泡沫始终会有爆破之日，美股危如累卵的说法，也并非近期的事。然而港股最近得道多助，也是事实。恒指拾级而上，科网板块走俏，夹杂阿里巴巴(9988)大老板露面消息作强心针，大市底气确有倦极回勇迹象；老老实实，龙头科网股挨打了这么一段日子，几曾寄望阿里会忽然大升9%、腾讯控股(700)又会重上500呢？继日前企稳守50天线后，恒指仍见动能，市底进一步转强后，挑战100天线也只是迟早，问题是需时多久而已。港股升抵26,000点水平，杀尽熊证重货区而又能企稳的话，后市将更为明朗。 |
美股 |
| 胡雪姬 |
2021-10-20T01:36 |
国家统计局公布，内地第三季国内生产总值(GDP)按年增长4.9%，稍微低于市场预期的5%，按季增长则仅为0.2%。今年首三季增长9.8%，两年平均增长5.2%。第一季及第二季GDP分别增长18.3%及7.9%，上季增速明显放缓。 数据确是一年来最差，亦强化了通胀升+增长降=滞胀升温的可能，难怪市场要喘定，尝试在经济数据中寻找国策方向的线索。本来外围走势不俗，利好消息接二连三，连Bitcoin(比特币)也来趁热闹，承着美国首个期货ETF(交易所买卖基金)出台，又来突袭玩升浪至逼近历史高位。 由于早前国务院《政府工作报告》，将今年经济增长目标定于6%以上，目前市场关心的，应该就是达标的可能，毕竟内地仍然是全球增长引擎，经济放缓可能拖累大宗商品价格和经济增长，并波及全球经济。如早前各板块包括网游、教育和金融等行业等的进一步规范，在在都有机会增加经济放缓的风险。 市场在关注美国通胀率和就业数据走势、联储局收水预期的同时，如果内地经济增长有任何闪失，环球经济亦难幸免。 |
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| 胡雪姬 |
2021-10-18T01:41 |
关于天汇这个西半山豪宅，对一般人而言，大抵都是毫无意识兼没法连结的；但说起跳层、疯狂至楼高34层却可以出现88楼，又轻易以更疯狂的分层尺价赢得 “亚洲楼王” 这派头的，相信香港人是有记忆的。 然而，万万想不到， 关于天汇这个西半山豪宅，今天竟然与银主盘并排；要让一般香港人有这种想像，相信也不容易。偏偏在中原城市领先指数CCL录得连跌三周的同时，市场也录得一宗天汇银主盘的成交个案，涉事楼盘正是这个曾经的“亚洲楼王”，而成交价较原业主第一手买入价贬值近三成。 说到原业主，正是海航集团前主席，难免亦让人忆起该集团如何在2016年进军本港楼市，兼疯狂抢地，先后斥资共逾272亿元连环抢夺启德发展区四幅住宅地皮的壮举；这种要匹配“亚洲楼王”的排场，以至刻意让全世界都看得见的高调，与海航在香港的足迹大致相若。想起《桃花扇》里作者咏叹，好歹还可以将50年兴亡看饱，这个香港人眼下的事例，不过是6年的光景而已。 |
港楼市 |
| 胡雪姬 |
2021-10-15T05:09 |
大国之间有偈倾，更高层次对话在望，证券商唱好内地监管阴霾逐步消除，连美团(3690)上周五遭罚款34亿元人民币，也被看成碎料。 事实上，美团遭罚款一事落实后，市场认为进一步消除不确定性，坏事当作好事炒；连同其他中资科网巨头如阿里巴巴(9988)、腾讯控股(700)等联袂领军，恒生指数3天累竟暴涨约1,300点，企稳25,000的同时，成交金额进升至超过1,600亿元，气势如虹。 市场气氛进一步回暖，恒指、国企股指数及恒生科指分别距离其50天线只一步之遥。熊去牛来如台风换位，有点久违的热闹。之不过呢，才一刹那，又传整顿潮再现，科网板块之外，这次更烧到金融板块；港股急回，科网及金融板块受惊散水，恒指又失守25,000关，算是守在10天线及20天线之上。 风云人物马云据报现身香江，密会商界人士云云；但看ADR阿里巴巴表现却未见兴奋，大老板现身有何微言大义还未晓得，分析却预期港股后市反弹始终有限，料大市最多只是在24,000至25,000点之间瞻前顾后、整固而已。 |
人民币 |
| 胡雪姬 |
2021-10-13T01:19 |
在美国，近年冒起的民主党新进女神、30出头的Alexandria Ocasio-Cortez(AOC)，正是左翼意识形态兴起、赢得新世代支持的成果。月前她参与Met Gala的晚宴，人肉广告上身、一袭宣示“Tax The Rich”(向富人征税)的晚装，至今仍是谈资。右翼揶揄她野人献曝，左翼也不喜欢她“玩胶”，两极分化继续。 资本主义迷信市场、拥抱财富，并无不当；但前提是公平的制度，包括再分配的制度，以及建基于有规有矩的法治传统。可惜过程中衍生不少漏洞，形成有权谋者却之不恭的甜头，所谓“避税港”(tax haven)，就是如此自然生成、壮大。 各国政府并非不知道，日前的全球税制改革，正是大国变相承认不足，小国则明知有人眼红的同时，也希望能够酌情守规以便继续搵食。在应对贫富悬殊方面，政府应当更加采取主动的辩论近年大热，而刚出炉的诺贝尔经济奖得主也是这论述的支持者，可以想像，在西方民主国家之间，这方向只会更加清晰、强化。 |
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| 胡雪姬 |
2021-10-11T04:25 |
在英国，高举自由市场原则的右翼智库IEA(Institute of Economic Affairs)月前发布报告指，年轻一代已明显转向左翼。因应房屋危机、气候变化等，67%的受访者不再相信自由市场、情愿生活在社会主义的经济体制下。总结是：资本主义经济出错了！ 讽刺的是，人们明白到trickle down无用，唔work，其中一个可能就是政府有份制造；不少富豪认为，贫富悬殊乃至分化源头就是政府/当权者。比如说，好些巨富认为，自己连发梦也没想过的各种税务优惠、政策便利等，都是政府制造出来。2015年，BBC一出纪录片《The Super-rich and Us》(巨富与我们)，就有很详细的阐述。 这种想法乃至trickle down的虚伪，无异带头欺贫重富，眼前就有新鲜出炉的例子：全球136个国家及地区上周五才达成协议，同意将最低企业税率定为15%，以打击避税行为，被视为一个世纪以来最大企业税制改革。目前不少巨企，正是藉税务漏洞，到处游走规避，就差未有开声多谢政府。 |
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| 胡雪姬 |
2021-10-08T00:19 |
“共富”成为核心政策倡议之际，想起十八世纪哲学家卢梭曾据报称：“当人们没有足够食物时，他们会吃掉富人！”(When the people shall have no more to eat, they will eat the rich！) 哗众取宠？是的。但经历几个世纪验证，卢梭当天似乎未有奢言，一定程度上甚至预言成真。身处启蒙时代，卢梭相信理性和知识可以解决人类存在(human existence)基本问题；也解释为甚么愈来愈多现代年轻人，正正因为理性和知识在意识形态上取舍，开始转向左翼，毕竟，贫富悬殊对他们而言，很多是从出生一刻已被逼面对。在岁月静好年代，右翼思想喜欢用trickle down(涓滴)效应来解释他们的重要性；意思是在经济发展过程中，往往是由优先发展起来的群体，通过生意、制造就业、消费等，惠及其他阶层，带动人们上流发展。可惜，过程中由于种种失误，甚至包括政府误判，贫富不均有机会扩大；近年来社会结构走向M型、资源过度集中在少数人手里；涓滴效应愈来愈薄弱，亦愈来愈流于虚伪，沦为表象。 |
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| 胡雪姬 |
2021-10-06T02:15 |
施政报告发表在即，一般都在期待香港响应“共富”号召，楼市进入观望mode；加上明年有机会进入加息周期，入市意欲总有影响。国际货币基金组织(IMF)6月发表报告指出：香港的家庭负债占GDP比重是发达经济体中增速最快。而金管局9月底发表的半年度报告更指出：2021上半年本港家庭负债占GDP的比重已升至91.8%，较2020年下半年上升0.8个百分点，创有纪录以来高位，亦远远超过其长期平均值。 近日因为中国恒大集团(3333)债务危机，时常听到“风险敞口”(risk exposure)这个名词，泛指未加保护、未采取主动防范措施而可能导致出现损失的风险。虽然本港楼宇按揭批核相对严谨，但过去两年来数以万计借足八成上车的个案，以至目前香港家庭负债91.8%的GDP占比，相信也可以视之为香港“风险敞口”之一，借用来做个贴地演绎。一方面有人情愿如此负重、孭债八成“上车”，另方面又有20万人住在笼屋、劏房，当然也有不少天价成交的个案。土地问题牵引出的住屋问题、楼价脱轨等等，其实就是香港的“风险敞口”，是廿多年来的煎熬。 |
港楼市 |
| 胡雪姬 |
2021-10-04T01:50 |
香港楼价蜚声国际，说实在，并不是近几年间的事；每一代人都有每一代人的“上车”故事，代代相传之间，流年暗里偷换，却没有哪一代人掌握得到，甚么才是“正常”楼价。 日前说起海航集团的曾经风光，不过是5年前而已，那阵子，确实有些人相信海航价才是“正常”楼价哩。那些年启德发展区雏型乍现，人人趋之若鹜，地价飞升原是“正常”，问题是海航式的勇武进取，不出半年，放烟花式的数以百亿计的狂掷，好好一个原属“上车盘”主导的启德发展区，忽然变身聚宝盆，连周边以至于东九一带的业主，都相信海航价才是“正常”楼价。 盘踞区内的发展商也得正视现实，尤其是一直雄据“本土”的财阀，要么你便加码一齐抢，要么便拱手相让。人们不禁纳罕，究竟还有多少间海航，正在排队进驻？当时中原城市领先指数CCL录得146.8点，按周升1.41%。时维2017年2月。今天的CCL？答案是：189.61。 |
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