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| 周永俊 |
2021-07-29T10:10 |
【now.com财经】东京奥运进行得如火如荼，本周港股同样扣人心弦。 今次的“监管风波”自上周五(7月23日)教育板块揭开序幕，中央提出现有培训机构统一登记为非营利性机构，导致无法上市集资，亦禁止外资通过进行收购等方式，接触义务教育学科类机构。这次K12行业改革的力度，史无前例地强大，一向受欢迎的中概教育股，如好未来(TAL)、新东方(EDU)和高途(GOTU，前身为跟谁学)，单日急挫50%至70%。 正当大家以为只是教育股受整顿之际，腾讯控股(00700)被当局要求，交出旗下网络音乐独家版权，加上《网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》消息一出，本周二(27日)成交量高达3,600亿，看来大家都“要钱唔要货”。 姑勿论上述事件，对被点名的行业和公司带来多大的实质影响，投资者的大敌就是所有不确定性。当不确定性渐渐偏高的时候，投资风险自然增加，加上原本今年港股的表现较弱 (详见笔者7月8日名为“半年结”的文章)，市场出现负面消息时，难免带动更多不安气氛。反观美股市场，一直处于高位，龙头科技股业绩对办、确定性更高，市场自然给予一个更高的估值。 |
科技 , 港股 , 腾讯控股 , ITE HOLDINGS , 美股 |
| 周永俊 |
2021-07-22T09:52 |
【now.com财经】相隔两年，Marvel又有新电影回归大银幕。《黑寡妇》不但是Marvel拥趸期望已久的电影，投资者更好奇，这部卖座钜片，在疫情期间能否为戏院带来一场“及时雨”。 《黑寡妇》上映首个周末，票房录得大约8,000万美元，火速登上榜首，同时打破自2019年，新冠疫情以来，最佳的周末票房成绩。当大家以为《黑寡妇》人气势如破竹，岂料第二周票房录得只有约2,600万美元，急跌超过六成，令人大感失望。笔者认为，《黑寡妇》滑铁卢的原因，或多或少跟Disney+有关。 众所周知，Disney (DIS) 近年主力发展旗下串流平台Disney+，现时用户人数高达1亿人次。根据2021年第二季财务报告显示，Disney的媒体，以及娱乐相关收入，占总收入近8成，余下两成收入来自迪士尼乐园。 Disney利用品牌优势，例如Marvel、星球大战(Star Wars)、Pixar动画等，在Disney+平台上播放独家电影和电视剧，而今次《黑寡妇》采用同步放映模式，代表观众无论选择亲临戏院，抑或在Disney+平台上，都能够同时收看电影。 |
美元 |
| 周永俊 |
2021-07-15T10:37 |
【now.com财经】谈到“亚洲股神”，相信读者们第一时间想起恒基地产(00012)创办人李兆基先生。然而，年轻读者可能未必知道另一位资深投资人东尼 (Tony Measor) 也曾经被称为亚洲股神。 最近，笔者阅读了东尼一本着作《富足一生：东尼投资十大心法》，内容主要节录东尼的专栏文章，同时记载东尼在70年代来港发展，由一位寂寂无名的股票经纪，经过多番努力成为基金经理的故事。虽然，文中的事例至今相距10至20年，但个中智慧，以及哲理名言，都值得令人深思。 东尼是一位典型的价值投资者，主张长线投资的复息效应，而第一章就开宗明义指出“现金非王，投资为上”。他认为，在通胀的大前题下，保留现金的成本，就是放弃股市的回报。同时，他亦相信对整体股市而言，长远表现大多会是上升趋势。 当然，东尼的理念并非代表“股市只升不跌”，而是每次股灾，股市都会急速复原，例如： 97亚洲金融风暴、911事件和03年沙士等等。 |
恒基地产 , 亚洲金融 , 地产 , 地产 |
| 周永俊 |
2021-07-08T09:32 |
【now.com财经】踏入7月，短短几个交易日，先有维他奶国际(00345)事件，再有“滴滴出行”(DIDI)被整顿下架。市场上，接二连三出现黑天鹅事件，实在令人却步。“滴滴出行”连带影响在美上市的中概股，本周二(7月6日)急挫，影响投资市场气氛。 综观上半年，截至7月4日，恒生科技指数表现为负8.2%。不计 ATMXJ5，5只较受欢迎的个股，平均回报为负10.4%。放眼看看同期美股表现，纳斯达克综合指数录得约13.6%升幅，标准普尔500指数更创下近23年，第二最好的上半年表现。 事实上，港股在1月至2月曾经出现不俗的表现，可惜这个走势只是昙花一现，接下来就是下调的格局，股票市场上半年表现，实在令人感到沮丧。 笔者一向主张在美股市场寻找机遇，个人认为美股市场资金较充裕、消息流通之外，投资者气氛也是其中一个重要因素。美股的科技股，2至3月明显回调后，很多都已经由低位反弹。 以FAANG为例，2021年上半年的平均回报超过15%，Google (GOOG)和Facebook (FB) 的股价，更连续上破历史高位。由此可见，投资者对龙头企业的前景，仍然感到相当乐观。 |
科技 , 港资流向 , 港股 , 美股 , 恒生银行 |
| 周永俊 |
2021-07-02T10:51 |
【now.com财经】朋友经常问笔者: “投资应如何入手?” 我会简单回答，由自己熟悉或感兴趣的领域入手，看看有没有合适的入市时机。既然提到自身的专业，那么今个星期和大家分享一下航空业的最新资讯。 随着航空公司的经营模式转变，加上廉价航空的冒起，租赁航机，比直接购买飞机更受航空公司欢迎。 现时，AerCap (AER)是全球最大型的飞机租赁公司，服务全球超过200间航空公司。2021年第一季的资料显示，集团现时拥有931辆飞机，机队的出租率高达96%，总收入约10.9亿美元。 AER旗下的飞机机龄平均为6.6年，当中有超过六成飞机，机龄为4年或以下的新款飞机，例如空中巴士 A320Neo、A350、波音787等等。而飞机租赁的平均合约余下年期为7.3年，相信可以为集团提供稳定的现金流。 总括而言，对比一家航空公司来说，AER受到疫情的影响较少，同时避开了个别地区现时对航空需求的差异，因此笔者认为AER可视为较保守的选择。 投资风险方面，最大的不确定性是未能预料算疫情到底何时会受到控制，以及各国仍然未有解除旅游限制的时间表。 |
美元 , 中华汽车 |
| 周永俊 |
2021-06-24T10:38 |
【now.com财经】新一期通胀挂钩零售政府债券(iBond 2021)今日(6月24日)上市，不论是申请人数，还是认购总额，刷新了2011年发行以来新纪录! 除了大家开始认同这个另类派钱方式之外，笔者认为各大证券行大肆宣传iBond，也是这次“全民皆Bond”的重要因素之一。事先声明，笔者并非为某证券行卖广告。随着越来越多证券行免佣，以及招揽新用户开户，为银行和证券行迎来巨大挑战。 要数近年证券界的超新星，非富途证券 (FUTU)和罗宾汉(Robinhood)莫属。前者早于2019年已在美国上市，后者则是其中一间2021年最令人期待“准备上市的公司”，而笔者今星期想集中讲讲富途。根据富途5月份公布的最新一季财务报告，富途的注册用户人数高达1,420万，当中付费用户(即户口内有存入资产)约79万，按年增长231%，数字相当惊人；2021第一季总收入亦按年增长349%至2亿8千多万美元。 富途主要收入是“少数怕长计”的交易平台费、融资利息收入，以及相关手续费，例如用户申请IPO所需的手续费等等。 |
新股IPO , 新股IPO , 美债 , 港资流向 , 美元 |
| 周永俊 |
2021-06-17T11:07 |
【now.com财经】上周文章提到，网络稳定性对大家日常生活息息相关。同样，网络安全也是现今，在一个正步向全面数码化，以及电子化的社会，不可忽视的重要一环。 疫情的缘故，各大城市兴起“在家工作”，在办公室以外处理商业，以至机密文件，网络安全比以往更为重要。传统上，防火墙保障同一办公室的电脑，确保内部网络安全运作。但是，当员工留家工作时，办公室的防火墙，就失去保护的作用，因此，终端安全(Endpoint Security) 需求急增。所谓终端设备，就是大家最常用的笔记型电脑、智能手机，以及平板电脑等装置。 作为终端安全的市场代表，Crowdstrike (CRWD)近年增长，十分惊人。短短4年间，Crowdstrike企业客户由1,242户，大幅增加至去年9,896户，年均复合增长率高达100%。Crowdstrike的应用程式Falcon，除了提供终端安全保护之外，更包含云端安全(Cloud Security)，以及网路威胁情报分析(Threat Intelligence) 等一共19个选项。现时，Crowdstrike 市值约520亿美元，市销率约50倍，估值相当之高。 |
美元 |
| 周永俊 |
2021-06-10T10:29 |
【now.com财经】本周二(6月8日)有多个着名网站出现故障，包括亚马逊、纽约时报和英国政府网站等。这次网络事故，受影响网站瘫痪了约1小时，但已经造成极大影响和不便。今次事故，矛头直指云端服务供应商Fastly (NYSE：FSLY)。不过，Fastly当日(8日)股价，大涨了10%，走势异常强劲。 正如公关界一句说话，“任何新闻都是好新闻” (Any press is good press)。Fastly 的名气，一夜间声名大噪，大家对这家企业十分好奇，因为一家寂寂无名的公司，影响了全球互联网的稳定性。 笔者为大家简单介绍Fastly的背景，Fastly 是一家经营内容传递网路(Content Delivery Network)的公司，让使用者快捷地浏览内容，包括图片、影片，以及直播视频等等。 Fastly 在2020年的股价升幅高达300%，成为不少投资者的新宠儿。笔者也曾经持有Fastly超过半年以上，不过，自TikTok在去年底起被美国封杀，Fastly 的盈利，亦因为这位“大客”离场，各方面都受到颇大影响。加上，Fastly在最近一季出现管理层变动，它的光环亦大大褪色。 |
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| 周永俊 |
2021-06-04T11:34 |
【now.com财经】近日，很荣幸收到一家本地财经媒体邀请，接受了一个简单访问。访问中，除了介绍笔者的投资背景外，亦简单阐述了个人投资理念，就是笔者常常提及的长线价值投资。 谈到价值投资，大家都会配以“古旧”、“不合时易”、“故作高深”等形容词。说实在，也是在所难免，因为价值投资的代表人物毕菲特(Warren Buffett)及芒格(Charlie Munger)，两位都是九十岁以上的长者。对于大部分的投资者而言，听长者的话，倒不如看看网络教主马斯克(Elon Musk)有什么新的Tweet帖文。 然而，价值投资的理念，随着经济模式有所改变；本质上，审视一间公司的估值，仍然是研究核心价值。现代版价值投资，着眼于其持续性，以及不断创造价值的企业。以一段较长时间来分析一家企业，不单要评估现时公司的估值，有没有被低估，而创造价值的能力，就是公司的护城河。 高领资本创办人张磊先生，便是一位近代的价值投资者，最为人乐道的，就是他对内地生物科技，以及医药公司方面，具长线投资的眼光。他说：“十年研发周期、十亿美元、低于十分之一的成功机会”，没有这种眼光是办不到的。 |
美元 , 美股 , 生物 , 科技 |
| 周永俊 |
2021-05-27T10:00 |
【now.com财经】来到“五穷月”最后几个交易日，不少成长型科技股，近日虽然有所反弹，但普遍录得按月跌幅。在笔者的观察名单中，有一只科技股的股价，逆市创下历史新高。本星期，和大家简单分析一下Roblox(RBLX)这家公司。 Roblox 是一个集创意、娱乐、社交，三个元素于一身的游戏平台。和其他游戏公司不同，Roblox没有自家研发的游戏软件，不过，Roblox会用户提供所需的技术支援，让他们自行建立和设计游戏，和其他用户分享。 Roblox的平台和Youtube类似，创办人长远希望Roblox能够成为一个虚拟平台，让所有人在平台上，透过游戏互动，建立共享体验 (Human Co-Experience)模式。近年，出现了一个全新概念称为Metaverse，意思是指，超越(Meta)宇宙(Verse)。Roblox加强AR和VR的应用，为了让这个虚拟网络世界，变得越来越真实。 截至2021年4月份，Roblox 每日活跃用户人数，高达4亿3千万人。根据Roblox 2021年首季的财务报告显示，总收入按年升140%至3.87亿美元。 |
科技 , 美元 , 新股IPO , 新股IPO |
| 周永俊 |
2021-05-20T11:14 |
【now.com财经】久不久都会在社交平台上看到朋友发帖文，“我好想去旅行”。大家有否想过，疫情后的旅游会是怎样? 疫情来袭，改变了大家的生活习惯，笔者相信疫后的旅游模式会变得不一样。 Airbnb 创办人Brian Chesky解释，在家工作(Work from home)的出现，未来的旅游地点，以及旅程的时间，更加讲求灵活性。在2020年，Airbnb 平台上，居住超过28日的预约，比2019年录得明显升幅，占现时总预约数字约25%。另一方面，以2020年第四季为例，到访意大利西西里岛的旅客总人数，比另外两个热门旅游圣地，佛罗伦斯和威尼斯的总和还要多，数字反映大家不止选择着名城市，其他地区一样大受欢迎。 短期内，笔者猜短时内未必会太多旅客想到挤得水泄不通的博物馆、或在名圣古迹前拍照打卡。大家更渴望和亲朋好友，共聚温馨时光，享受真正旅游体验。正因如此，Airbnb，静待旅游业重启，从这个概念入手，作重点宣传。 Airbnb 上星期发表的业绩，表现大致符合预期。即使在传统旅游模式并未回复正常前，Airbnb连续两季的收入，仍能依靠国内旅游和长期住宿(超过28天住宿)等消费模式支撑着。 |
公司业绩 , 美元 , 资源 |
| 周永俊 |
2021-05-13T10:05 |
【now.com财经】“我想了很久，我开始慌了，是不是我又买错了甚么”在网上讨论区看到这句歌词，感到啼笑皆非，通胀预期升至2013年以来的新高，以致科技股连日急挫。市场气氛差，散户自然要找个出气对象。 一向被散户称为“契妈”的ARK Investment 创办人Catherine Wood上周接受全国广播公司(CNBC)访问，女主持人毫不客气地指出，ARK旗下主动型投资基金，录得大金额沽货。主持人又问道，假如资金继续流走，“契妈”会如何面对当下处境。她轻松地回答，又表示对前景非常乐观，相信旗下投资的公司，将获得按年平均25%至30%回报。 虽然笔者算不上是Catherine忠实粉丝，但个人认为ARK基金，确实投资了很多具行业前景，以及发展潜力的企业。第一大持仓 TESLA 不用多说，让我为大家介绍，Catherine旗下第二大持仓Teladoc Health (TDOC，被称为网上健康领域的亚马逊)。TDOC 是北美一家提供遥控医疗服务的公司，在美国拥有约5,150万付费会员，在2021年首季，收入增长按年升151%，达到453百万美元。 |
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| 周永俊 |
2021-05-06T10:00 |
【now.com财经】聊起社交媒体，自然会第一时间想起Facebook或Instagram，大家又有没有使用Pinterest 或 Snapchat的习惯呢?本星期为大家简单分析Pinterest这家企业的投资价值。 Pinterest (NYSE:PINS)是一个主要分享图片或影片为主的社交平台，跟Instagram有点类似。如果说Pinterest只是一个较少人用的Instagram，又未免太轻视这家公司。Pinterest 有一个独立的生态圈，每位用家(Pinners)在Pinterest 上搜寻各式各样的事物，而Instagram倾向被动地接收朋友圈内的资讯。 Pinterest 和 Instagram 不约而同的都是在2010年成立，不过Facebook在2012年，就迅速把当时只成立了两年的Instagram收归旗下，而Pinterest就在2019年宣布上市。 现时，Pinterest全球每月活跃用户 (MAU)约有4亿7800万人，虽然用户人数不及Facebook 或Instagram般，高达10亿人以上。 |
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| 周永俊 |
2021-04-29T12:00 |
【now.com财经】首先，很感谢 finance.now.com的邀请，开设一个讨论美股专栏。先作简单自我介绍，我是一位飞机师，甫毕业便投身航空业，加入一家本地航空公司受训。曾经以为事业会一路顺风地翱翔天际，岂料公司去年10月宣布结业，而我随即成为失业大军。不少旧同事身怀绝技、才华横溢，投身各行各业，如演艺界、保险界、地产界，以至自立门户等等，小弟非常欣赏他们的勇气和决心，反观自己没有其他工作经验或技能，毅然开展全职投资的生活，揭开新一页。 一开始试过做Day Trade、试过对技术图表深信不疑、试过信奉趋势或动能投资，又把VCP教主Mark Minervini的说话当作金科玉律。经历过2020年3月美股连环熔断，到头来把一切信仰都相继冲走。女友和一位外籍机长朋友都是我的启蒙老师，他们的投资风格十分简单，就是长线投资优质企业，在市场气氛恐慌时，当机立断购入，眼见这么简单的方法，在当时股灾后一段短时间，便能够获得薄利，而我也决定砍掉重练，回归投资的本质。先了解心仪企业的业务，以及行业前景，把自己当作小股东之一，伴随企业发展，赚取资产升值，和时间交朋友。 |
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