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| 陈伟明 |
2024-04-18T14:14 |
美国就业及通胀数据强劲，加上地缘政治局势紧张、国际油价持续破顶创近年新高，美国减息预期大降，多名联储局官员发表“鹰派”言论，美股由今个月初开始明显转势弱势而且未有反弹迹象。 美汇强、人仔弱，内地股市于清明节假期后上周表现继续疲弱，相反港股上周初在没有特别利好消息情况下反覆向上，即使美国3月通胀数据高于预期，美股上周三(4月10日)晚急挫逾400点，但港股上周四(11日)只是裂口低开约300点后便即时在恒指开市价16,856见全日低位并且即日大阳烛重返17,000点以上收市，笔者当时天真地认为港股可能有资金捞货，判断恒指有机会向上突破3月13日高位17,214点打破一直以来的反覆上落格局。 自从美国3月消费者价格指数(CPI)高于预期，芝加哥商品交易所数据显示美国6月份开始减息的预期由前周接近六成跌至只有约两成，美国10年期债息及美汇指数在上周三(10日)晚开始飙升，人民币汇价转弱，港股在上周四(11日)反常地靠稳一日之后，因为内地3月通胀及出口数据逊预期于上周五(12日)再大阴烛回落，但笔者相信欧元急挫令美汇进一步上升才是港股近期回落的主因。 欧洲央行公布4月议息结果一如预期维持利率不变，但欧央行行长拉加德表明欧元区的通胀性质与美国不同，且不会依赖美国联储局的决策判断减息周期，加强了市场对欧洲央行6月份减息的预期，英伦银行行长贝利亦表示英国通胀正下降，令市场预期英国亦有机会早于美国在8月会首次减息。 美国通胀数据连续3个月远高于联储局2%目标水平，连联储局主席鲍威尔亦于本周二(16日)晚认衰表示通胀回落速度并不足够，因此并不急于减息，反映美国高息环境或维持更长时间，美汇强势明显。市场开始认为联储局今年减息次数少于两次，而不是原先估计的三次；首次减息时间较可能在9月，而不是6月。 国务院上周五(12日)收市后发布新“国九条”支持资本市场发展，刺激内地A股于本周一(15日)开始显着反弹，但联储局继续有官员支持放慢减息步伐，美国短期减息无望，瑞银甚至预测联储局有机会掉头加息，加上中东紧张局势升温，港股在美元强势拖累下于本周初进一步下跌，恒指于本周三(17日)跌至低见16,155点。 美国总统拜登提议对中国钢铁和铝征收更高的关税，虽然中美贸易战升温，但中东紧张局势暂时纾缓，油价回落令通胀压力减低，美国债息及美汇指数开始回软令恒指本周四(18日)早上最高曾升至高见16,507点。 3月初时，鲍威尔“放鸽”表示有信心通胀率可向下回落至2%并表示美国今年某个时间减息可能合适，而中国2月居民消费价格指数(CPI)终止连跌四个月通缩，在美国减息预期升温及内地有望摆脱通缩两大憧憬下，港股3月初后期急升，但目前美国减息预期不断推迟、内地通缩压力仍在，相信恒指短期内很难向上突破笔者一直提及的3月13日高位17,214点。 技术上，恒指处于反覆上落格局之中略为编弱的状态，密切留意恒指会否进一步阴烛跌穿16,055点令跌势加剧，近期港股走势飘忽，笔者倾向观望等待明显机会才进场。 |
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| 陈伟明 |
2024-04-11T11:06 |
联储局主席鲍威尔在3月初时，曾经出口术表示对通胀回落至2%的目标有信心，而且认为今年某个时间减息可能合适，美债息及美汇一度回落本来已利好中港股市，加上内地2月居民消费价格指数(CPI)4个月来首录正数，在美国6月减息预期升温及内地有望摆脱通缩下，港股于3月13日升至高见17,214点。 然而，美国2月份通胀数据无论消费物价指数(CPI)或生产物价指数(PPI)同样高过预期，美国6月减息预期明显降温，美债息及美汇飙升，人仔转弱拖累港股回软，恒指在联储局公布3月议息结果之前反覆回落至大约16,500点水平。 美国联储局3月一如预期维持利率不变，点阵图继续预期今年底前减息三次合共0.75厘。尽管美国1月及2月通胀数据高过预期，而美国2月份非农业新增职位增长强劲，但减息预期竟然没有改变，主席鲍威尔更“放鸽”预计通胀将会逐步下降并重申今年某个时候减息是合适。 美国6月减息再度升温，美债息及美汇再度回落，美国三大指数创历史新高带动中港股市于美国议息后明显反弹，恒指于3月21日升至高见16,973点，再度逼近17,000关口。 美国政府有庞大的财政赤字，加上今年是美国大选年，总统拜登自然希望尽快减息减轻财政赤字压力及为总统大选造势，而鲍威尔可能是因为总统拜登施压减息才迫不得已地放鸽。 然而，在美国顽强的通胀及强劲的就业数据下，今年6月减息的预期有机会再次延后，对利率较为敏感的美国2年期债息在美国3月议息后很快已跌势喘定，而美汇亦随即再度走强，人民币汇价在3月22日突然急泻，在岸人民币(CNY)插穿人行一直坚守的7.2关口。在岸、离岸人民币均创逾4个月低位拖累港股于3月22日最多下泻超过500点，低见16,341点，失守16,500关。 美国3月议息后，人行主动调低人民币中间价，加上未来可能仍要减息降准，市场随即忧虑内地是否改变汇率政策，放弃维稳策略。 然而人民币汇价在3月22日意外急挫之后，人行于前周一(3月25日)调高人民币中间价反映维稳持续，人民币兑美元强势反弹，而港股在复活节假期前偏向淡静，恒指在大约16,300至16,700点窄幅上落。 虽然前周四(3月28日)曾经传出人行将入市买债推出“中国版QE(量化宽松)”，但在人行进一步减息及下调存款准备金率前，市场普遍认为内地量宽机会微。 美国3月份制造业活动意外回复扩张，联储局6月减息预期大降，美股回软、美债息及美汇向上、人民币承压，理论上不利中港股市，但中国3月官方及财新制造业PMI同样略优于市场预期重回扩张区间，反映内地春节后制造业活动扩张步伐加快，市场开始相信内地经济回暖，A股回升带动港股复活节假期后于上周二(4月2日)裂口高开后一度急弹465点，高见17,007点，大市成交金额增加至1,441亿元。 以色列突袭伊朗驻叙利亚大使馆，中东紧张局势升温，加上石油出口国组织和盟友(OPEC+)会议后维持减产计不变，油价持续破顶，通胀忧虑升温。 另一方面，虽然联储局主席鲍威尔重申年内减息是适当做法，但强调在有信心通胀可持续回至2%前不急于减息，加上有联储局官员“放鹰”预期美国今年可能不会减息，美股急挫拖累港股清明节假期后于上周五(5日)曾跌至低见16,480点，在缺乏北水下，大市成交金额仅736亿元。 内地清明节长假期结束，A股本周一(8日)复市，北水重临，但港股成交金额仍然偏低。美国3月非农就业职位增幅远超预期，加上多名联储局官员发表鹰派言论，美国减息预期持续降温，美债息本周初继续走高，但以色列宣布从加沙南部撤军令中东紧张局势降温从而减少美元避险需求，美元回落、离岸人民币汇价转强，港股在本周初再度向上并且突破17,000关。 A股本周初表现疲弱，但港股在没有特别利好消息情况下反覆向上，并且在美国公布通胀数据之前于本周三(10日)意外地飙逾300点，高见17,190点。 美国3月通胀数据高于预期，联储局今年减息预期再度降温，美股本周三(10日)晚急挫，美债息及美汇飙升，人民币回软，港股仍受制于大约17,200点阻力。 自从复活节假期前传出人行将入市买债后，港股16,500点之下明显多了资金吸纳，美股及A股转弱势下，港股仍能保持反覆向上或反映恒指准备向上突破。然而，恒指在向上突破3月13日高位17,214点之前，仍然是反覆上落格局。 策略上，倾向在恒指16,900点以下Long Call 4月价外800点恒指期权。如恒指未来连续两日阳烛收市企稳在17,214点之上，有机会可进一步向上挑战大约18,200点，到时策略可转进取高追4月价外600点恒指期权。 |
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| 陈伟明 |
2024-03-28T10:32 |
在美国减息预期升温、内地有望摆脱通缩及两会大推“新质生产力”推动传统产业转型升级下，港股于前周初飙升。然而美国2月份通胀数据高于预期，美债息向上、美汇转强、人仔回软，恒指于前周三(3月13日)的17,214点见顶回落，随后美国再度制裁中国企业，加上日本历史性加息后，日圆意外地不升反跌，增加外资从中港股市转而流入日本股市的诱因，港股在复活节长假期前牛皮偏弱，相反日股仍然保持强势持续破顶。 尽管美国1月及2月通胀数据高过预期，但利率点阵图显示美国联储局今年仍会减息3次，刺激美国三大指数上周议息后继续破顶带动港股于上周四(21日)一度反弹逾300点逼近17,000关。然而美国疑立法限制美国基金投资中国指数产品，加上人民币突然急挫，中港股市于上周五(22日)回落，恒指最多急插521点低见16,341点。 日本央行结束负利率，美国联储局维持利率不变，基本上都是预期之内，但瑞士央行上周四(21日)突然减息0.25厘却令市场感到意外。瑞士央行是十国集团 (G10)中首个经历高通膨后减息的国家，市场憧憬各地欧洲央行及其他欧洲国家亦会跟随减息，欧元急插推高美汇指数，从而拖累上周五(22日)人民币汇价急挫，在岸人民币(CNY)更升穿人行一直坚守的7.2关口。然而人行本周一(25日)开出的人民币中间价靠近7.1明显高过市场预期，反映中央维稳决心，恒指亦于本周初略为反弹并于周二(26日)升高见16,728点。 值得留意，即使人民币汇价本周初反弹，但内地A股仍然疲弱，反映资金有撤离迹象，而本周三(27日)人民币汇价再度转弱，港股终于跟随内地股市回落。如技术上恒指进一步阴烛跌穿上周五(22日)低位16,341点，小心港股跌至16,000点以下才有支持。由于港股近期有转弱迹象，策略宜转势保守，倾向等待恒指跌穿100天浅(日前大约16,150点)才Short Put近期相对强势的腾讯(00700)4月等价期权。 |
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| 陈伟明 |
2024-03-21T10:55 |
美国联储局主席鲍威尔前周三(3月6日)在听证会表示今年某个时间减息可能合适，并且在前周四(7日)继续在国会发言表示对通胀率迈向2%的目标更有信心，加上前周五(8日)公布的失业率意外上升，而美国总统拜登亦出口表示利率很快会下降，投资者普遍相信联储局将在今年6月、甚至5月启动减息。 另一方面，虽然内地两会缺乏刺激经济的惊喜消息，但“新质生产力”被列为今年十大工作任务之首，而内地前周六(9日)公布的2月居民消费价格指数(CPI)终止连跌四个月通缩。 在美国减息预期升温、内地有望摆脱通缩及两会大推“新质生产力”推动传统产业转型升级下，大型科技股走强，中港股市上周初造好，恒指在上周二(12日)单日飙升逾500点突破年初高位逼近17,200点水平，港股成交金额亦升至1,500亿元超过半年高位。 日本经济避免了陷入技术性衰退，市场普遍预期日本央行快张结束负利率政策不利日本股市，而资金有望转而流入估值较吸引的中资科技股。正当不少投资者后知后觉地认为北水及外资重新流入港股追落后，恒指有条件持续破顶，最乐观甚至可挑战18,000关水平。 美国上周二晚(12日)公布的2月份消费物价指数(CPI)略高于预期，美债息开始飙升拖累人民币汇价回软，恒指上周三(13日)于17,214点见顶回落，技术上出现长上影线，反映港股大约17,100点以上开始出现获利回吐迹象，而笔者亦未敢进一步推介新经济版块，随后美国再度制裁中国企业，美国众议院以国家安全为由通过法案要求字节跳动在约半年内剥离TikTok，港股于上周四(14日)开始跌势加剧，科网股回软、药明系再急挫，恒指失守17,000关。 美国上周四晚(14日)公布的生产物价指数(PPI)升幅创半年来最高，显示通胀压力较预期大，6月减息预期明显降温，美债息及美汇飙升，人仔续弱，港股上周五(15日)裂口低开后曾急跌逾400点，跌穿100天线低见16,550点。 内地本周一(18日)公布“三头马车”经济数据，其中工业及固定投资数据胜预期，沪指破顶带动港股微升重上100天线，恒指大约在16,600点似见支持。 日本央行本周二(19日)一如市场预期结束长达八年的负利率政策，宣布17年来首次加息，惟日圆不升反跌，日本股市意外地急弹，相反美汇续强、人仔偏软，港股弱势持续，恒指再度失守100天线并于本周三(20日)低见16,430点。 美国公布议息结果前夕，港股成交偏静，恒指自从上周三(13日)于17,215点见顶后，成交金额逐渐回落，观望气氛浓厚，本周三(20日)港股成交金额只有大约850亿元。 美国联储局一如预期维持利率5.25厘至5.5厘不变，即使美国1月及2月通胀数据高过预期，反映局内官员对未来利率走势预测的点阵图继续预期今年底前减息3次合共0.75厘，主席鲍威尔仍然预计通胀将会逐步下降并重申今年某个时候减息是合适。 美国股市本周三(20日)晚连升3日，三大指数创历史新高，对息口敏感的大型科技股造好。腾讯(00700)业绩略胜预期，总裁刘炽称中资科企被低估有机会再度带动本港新经济板块回升。美国提早减息预期再度升温，美债息回落、美汇急跌，人仔反弹，有利港股在美国议息后再度转强。 技术上，恒指本周三(20日)低位16,430点应见短期低位，即时港股续跌，在美国提早减息预期再度升温下，相信在16,000点以下再跌空间亦有限，投资者应把握港股每一次回吐的机会把策略转趋进取吸纳科技板块，当中金蝶国际(00268)及金山软件(03888)近期逆市走强，可以考虑小注追入价外Long Call博持续破顶。如恒指未来有能力连续两日阳烛收市企稳上周三(13日)高位之上，则有机会再度吸引外资留入带动港股升势转急。 |
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| 陈伟明 |
2024-03-14T12:22 |
内地“两会”开幕但政策无惊喜，港股于上周二(3月5日)曾大跌500点跌穿50天线低见16,095点，不少分析认为，恒指反弹乏力有机会反覆回落跌至15,500点以下才见支持。然而，笔者当时见A股仍能保持升势，因此估计资金只是在“两会”期间沽港股转而托A股，而“两会”过后，不排除内地资金会从返港股令港股重拾升势。 结果港股上周余下时间只是在大约16,100至16,500点窄幅牛皮上落没有进一步寻底，反映港股仍然保持强势，而笔者更大胆估计聪明资金已经开始转趋进取吸纳新经济板块，但当时市场气氛仍然悲观，市场解读港股牛皮是因为观望“两会”政策出台，在缺乏进一步的刺激政策出台下，中港股市难展升势。 笔者前周推介的美团(03690)因为传出可能停止亏损的社区团购业务而飙升，一直被市场看淡的京东(09618)在业绩公布前偷步炒上，虽然季绩胜过预期但没有明显获利回吐迹象，而且在业绩公布后在上周四(7日)仍能裂口高开维持此升势其实已经反映资金转趋吸纳科网板块，因此笔者上周呼吁战友要把握机会吸纳近期跑赢科指的联想集团(00992)及哔哩哔哩(09626)，要把策略转趋进取。 另一方面，上周三(6日)晚美国联储局主席鲍威尔在听证会表示今年某个时间减息可能合适，而上周五晚(8日)美国2月份非农业职位增长多过预期，加深市场对6月开始减息的预期，美元及美债息回落，比特币及金价续创新高。 美国减息憧憬再度升温，市场续期望AI“股王”英伟达(Nvidia)续创新高带领美股持续向上，然而英伟达(美：NVDA)于上周五(8日)创出新高974美元后急插，拖累早前持续强势的美国纳斯达克指数及台湾加权指数也在近期上升乏力，而日经指数更因为忧虑快将结束负利率政策而在近日出现明显回吐压力。相反，被大部分投资者看淡的香港股市却一如笔者预期在“两会”后强势破顶。 港股本周一(11日)竟然能够在美、日、台股指数出现回吐的情况下单靠内地通胀数据远胜预期的消息上升逾200点，反映最少有部分国际资金已经有由外围股市转投港股的迹象，但不少分析仍然认为内地上周六(9日)公布的通胀数据能够摆脱连续四个月的通缩主要由于去年春节月份与今年不同所影响，因此中国告别通缩仍然言之尚早，中港股市仍欠上升催化剂。 投资者往往会用“滞后”的经济数据及消息去判断市场走势，而事实上实战分析往往须要向前看，当中聪明资金的入市取态绝对不可忽略。新经济板块逐渐转强、港股开始跑赢外围股市，其实已经反映聪明资金已开始转投港股，虽然早前热炒的新春旅游及消费股有获利回吐，但资金开始换码至大型新经济板块，反映港股其实已经向上突破在即。 哔哩哔哩去年业绩续见红但亏损收窄，加上摩通预期哔哩哔哩未来数月会推出新游戏，股价于本周初飙升逾20%带动科技股相继回勇。本港地产股在楼市全面“撤辣”后仍能持续造好，而内地第二大地产商万科企业(02202)因债务压力加剧传出中央政府要求大型银行加大对万科的融资支持令内房债务危机降温，港股无论恒指、科指和国指亦于本周初明显跑赢亚太区主要指数，其中笔者近期大推的科技指数更明显跑赢大市，虽然上周推介的联想集团表现只属平稳，但哔哩哔哩急速飙升令整个投资组合大赚，再一次证明当市况好转，策略应该要转势进取。 美国本周二晚(12日)公布的通胀数据高于市场预期，6月减息预期略为降温，美国长短债息回落、美汇跌势喘定、人民币汇价回软，A股开始上升乏力，而港股在本周二(12日)急升逾500点升穿100天线及年初高位17,135点后，暂时于本周三(13日)高位17,214点见短期顶位，估计恒指要在大约16,700至17,200点上落消化近期升幅后才有力再破顶位。港股略为回吐，但海底捞(06862)仍然表现强势，策略上倾向在恒指回落至16,900点以下，小注Long Call 4月份18元的海底捞。 |
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| 陈伟明 |
2024-03-07T11:02 |
中央持续出招维稳股市、中国新春假期消费强劲，加上市场憧憬人行减息，春节假期后率先复市的港股在缺乏北水的情况下强势回升企稳50天线，随后人行大手减息救楼市，加上A股春节假期后飙升，进一步带动港股升穿100天线，恒指于前周五(2月23日)升至高见16,895点。 然而，A股在“两会”前夕在憧憬两会利好政策出台下继续追落后挟上，港股上周却观望气氛浓厚只是在大约16,300至16,800点窄幅上落。 上周三(2月28日)香港《财政预算案》对楼市全面“撤辣”，港股不但未能升穿前顶位16,895点，相反在碧桂园(02007)遭入禀清盘及A股急挫拖累下“大阴烛”回落，加上早前因新春假期消费强劲而热炒的旅游、濠赌及消费类股票亦出现明显回吐压力其实已反映港股短期上升乏力。 然而内地A股在“两会”前夕持续强势破顶，本周初不少分析仍认为在憧憬“两会”利好政策下，恒指有望进一步向上升穿17,000关。结果早前因理想汽车(02015)业绩报喜炒起的电动车板块再因减价战急插，而内地两会政策无惊喜进一步拖累港股于本周二(5日)一度大跌500点。 内地严格禁止沽空活动，A股沽压减少继续保持升势，相反港股成为外资提款机，恒指本周二(5日)跌穿50天线低见16,095点。市场情绪又再度转势悲观认为港股“弹散”格局未改，有机会向下跌反覆跌至15,500点以下才见支持。 事实上，港股在春节假期后已经率先炒上，当A股追落后在“两会”前夕A股持续强势破顶，恒指上升乏力很正常。而内地股市严限沽空下，资金倾向利用“两会”消息沽港股转而托A股，因此当本周二(5日)“两会”政策无惊喜，笔者对港股插但A股续强并不感意外。 然而，中央持续出招维稳股市，港股已在2月中后正式改变趋势为反覆向上格局，即使短暂有调整，要再大幅跌穿16,000点的机会相对微。另一方面，“两会”过后，内地资金已经没有托A股的需要，不排除内地资金会从返港股令港股重拾升势。 目前，恒指只是在50天线至100天线之间争持消化早前升幅，相信在内地救市及美国下半年减息的大方向下，港股仍有条件进一步向上突破今年初高位17,135点。 值得留意，在预期港股跌幅有限下，聪明资金其实已经开始转趋进取吸纳新经济板块，笔者上周推介的美团(03690)因为传出可能停止亏损的社区团购业务而飙升，京东(09618)亦于本周三(6日)公布业绩前偷步炒上，投资者可考虑在有足够现金接货情况下利用期权策略Short Put 吸纳近期跑赢大市的联想集团(00992)及哔哩哔哩(09626)。 |
港股 , 联想集团 , 碧桂园 , 公司业绩 , 内地楼市 |
| 陈伟明 |
2024-02-29T11:36 |
2万亿元平准基金未见推出、A股传出雪球产品融资爆仓，加上美国减息预期降温，内地股市于2月初插穿五年低位。正当市场充斥着悲观情绪，认为中国经济复苏缓慢、内房债务问题仍在、内地通缩持续、美国持续制裁中国企业，加上缺乏重量级的救市措施下，A股仍有持续寻底风险，中央继续出招维稳股市令内地股市于2月5日见底后持续反弹连升八日，上证指数于上周五(2月23日)重上3,000关后于本周一(26日)轻微回吐后再于本周二(27日)收市破顶创今年新高，而内地股市近期升幅甚至跑赢强势美股，相信令很多市场人士大跌眼镜。 “国家队”中央汇金加大力度增持A股、中证监更换主席强化监管措施、中国新春假期消费强劲、人行大手减息救楼市、企业回购增加都是A股近期飙升的原因，但要说最重要的因素应该是内地严格禁止沽空活动。要知道2月初时A股融资爆仓造淡沽空盘众多，随后中证监严格惩罚沽空活动，不但不可借货沽空，而且禁止通过造淡期货获利，沽空盘急于平仓造成漩涡效应引发A股急弹，加上憧憬3月初两会有更多利好政策出台才能令到A股近期强势破顶跑赢环球股市。 就实在的，内地早于1月29日起全面限制融券沽空，不过市场大部分人士只聚焦A股因融资爆仓急插，忽略中央救市措施有机会陆续有来，随后中证监发声严格惩罚沽空活动及增加更多沽空限制后，内地A股已在2月5日见底反弹，但不少投资者仍然包拗颈，认为内地股市利淡因素一大堆，缺乏上升催化剂，到现在A股报复式反弹破顶才说炒作“两会”行程未免真是有些后知后觉。 A股在“两会”前强势破顶，港股近期却是窄幅上落，主要因为恒指早于今年1月22日的14,794点见底，比A股更早开始展开升势，当A股近期追落后挟上，市场自然要观察内地A股的升势能否持续从而进一步带动港股再展升势。事实上，如果不是因为A股雪球产品融资爆仓及恶意沽空没有监管，内地股市早已与港股一样在1月见底回升。 其实，港股在2月初没有受A股插穿5年低位拖累而穿底，想反在15,500点以下见支持已反映港股正酝酿转势回升，到2月13日美国公布的通胀数据超预期拖累美股当晚急插，但港股却在随后不跌反升，都足以证明港股已准备在春节假后大发神威，加上历史数据显示港股在龙年及两会前夕上升机会较大，港股近期一洗颓风企稳50天线并且逼近17,000关口绝对不难估计。 然而，港股跌足四年、外资流走、成交低谜，加上内地通缩及内房债务问题，投资者已经习惯港股易跌难升的走势，从而把利淡因素放大，欠缺寻找港股上升催化剂。 正当市场聚焦炒作“两会”行程，中港股市本周三(28日)开始出现明显回吐压力。香港《财政预算案》对楼市全面“撤辣”，本港地产股炒高但恒指高开后大阴烛回落主要受A股拖累。上证指数本周三(28日)破顶后急回可能因为内地近期加强监管因发量化基金拆仓去杠杆。技术上，恒指上周二(20日)重上50天线且阳烛收市升穿议息后顶位16,408点已反映改变一直以来的反覆上落格局，再明显跌穿16,000点机会较低。 然而，早前因新春假期消费强劲而热炒的旅游、濠赌及消费类股票亦在近日见回吐迹象，反映港股走势虽转好，但资金仍然倾向短线炒作，港股急升至主要阻力仍要小心谨慎。 由于市场观望港府下周初的全国政协和人大会议(两会)会否有进一步的利好消息出台，恒指急升过后近几日只是在大约16,400至16,900点附近窄幅上落。然而，中港股市住往能够在两会过后展开短期升势，因此笔者继续倾向逢低吸纳，以好仓主道。 虽然，目前市场倾向吸纳受惠于央企市值管理的“中特估”(中国特色估值)概念股票，但笔者反而认为当中港股市转势向上，市场可能会转守为攻追求更高回报而又能受惠于美国下半年减息周期的科网板块，因此策略上倾向在恒指16,400点以下可开始在有足够现金接货情况下Short Put 吸纳3月等价科技股，预备接货迎接未来升浪，当中可特别留意新春期间外卖订单大增的美团(03690)。如恒指跌至16,000以下，因为预期再大跌机会微，可考虑直接用现金买入科网板块。 |
港股 , 内房 , 美债 , 港资流向 , 地产 |
| 陈伟明 |
2024-02-22T11:21 |
自从美联储主席鲍威尔在1月尾的议息会议表明，今年3月不可能减息后，越来越多储局官员相继表示现阶段不急于减息，美国债息及美汇指数上涨加上人民银行降准“放水”，人民币汇价曾一度转弱拖累中港股市2月初持续寻底，然而中央继续出招维稳股市，包括严格惩罚沽空活动、“国家队”中央汇金加大力度增持A股及更换中证监主席，A股于前周一(2月5日)见底飙升带动港股于前周三(7日)升至高见16,408点。 正当市场憧憬中央会继续加码救市，中港股市有条件继续攀升，笔者早已提醒港股议息后的第一段升势只属“死猫弹”，小心恒指在50天线以上有回落风险，结果内地A股在农历新年假期前继续强势急弹，但港股却在阿里巴巴(09988)业绩后急挫、药明系续插及内地连续四个月通缩等因素拖累下跌至15,500点附近。 农历新年假期间，美股继续强势破顶，加上美国1月强劲的非农数据令市场对美国延迟减息的忧虑放缓，市场分析普遍认为港股有能力在春节假期后红盘高开，但平准基金仍未推出、内地通缩持续、美国制裁中国企业压力仍在，加上昔日中国大好友摩根士丹利前亚太区主席罗奇撰文直指“香港玩完”，大部份分析认为恒指倾向在龙年首个交易日“高开低收”。 然而， 市场走势往往与市场预期相反，美国上周二(2月13日)晚公布的1月通胀数据超预期，减息预期明显降温，美股当晚急插逾500点拖累港股上周三(2月14日)长假后复市裂口低开并且最多挫近290点后，意外地在15,456点见底急弹，反高潮地“低开高收”升至近15,900点收市。 新春期间美团(03680)外卖订单大增、澳门旅客数目强劲，中国经济似在复苏带动恒指上周三(14日)回升，但在缺乏北水支持下，港股成交金额不足600亿。正当市场仍然认为港股“干升”格局下，升势难持久而未敢入市，笔者已经提醒港股已摆脱颓势。 2万亿元平准基金只闻楼梯响，加上鲍威尔及其他联储局官员亦相继淡化美国减息预期，美汇续强、人仔转弱拖累中港股市在2月初回落，正当A股传出雪球产品融资爆仓持续穿底插穿五年低位，但港股不但没有跌穿2022年14,597点疫情底，而且明显地在15,500点以下见资金吸纳，笔者当时已经估计恒指1月低位14,794点有机会已见全年低位，并且预期港股很大机会再次重演美国议息后急弹“假穿顶”再急插的形态。 虽然，港股一如笔者预期在中央汇金扩大增持A股ETF的消息下急弹升穿50天线后回落，但恒指随后的跌幅比过往相对轻微，不但继续在15,500点以下靠稳，而且上周二(13日)晚在美股急插的情况下，港股竟然能够在上周三(14日)反常地炒春节概念回升，因此笔者当时大胆预计港股已摆脱颓势，建议战友追揸Long Call博恒指短期继续挟上。 港股虽然缺乏北水支持成交低企，但外资已率先看好中资股，美国证监会报告披露着名对冲基金经理及加拿大养老基金去年第四季均有加码中概股，当中美国上市的阿里及京东(09618)是主要吸纳对象。另一方面美国最新零售销售数据疲弱，为联储局未来减息提供理据，美国债息及美汇指数回落，人民币汇价转强，加上市场憧憬人行将下调中期借贷便利(MLF)利率，港股一如笔者预期在龙年复市后强势反弹连涨3日并于上周五(2月16日)升至高见16,394点。 人行周末未有下调MLF利率，但中国新春假期消费数据强劲，加上市场憧憬中国仍有“降息”可能性，A股于本周一(19日)龙年复市红盘高收，而港股始终在A股复市前偷步炒上，加上美国1月生产者物价指数(PPI)高过预期，减息预期进一步推迟，美股受压拖累港股本周初略为回吐。 人行本周二(20日)大手减息救楼市，大幅下调5年期贷款市场报价利率(LPR)0.25厘，减息幅度为史上最大远超市场预期，加上房地产项目“白名单”银行融资累计金额持续扩大，A股继续飙升，带动港股于本周二(20日)跌至16,055点后便再次回升。 另一方面，沪深交易所加强监管量化私募基金利用自动程式集中大量“沽货”，而且更有消息指出中证监进一步强化监管措施，不但禁止大型机构投资者在股市开市首30分钟及收市前30分钟内净卖出(不得沽货多于买货)，而且禁止通过股指期货沽空获利。 港股本周三(2月21日)升势转急大挟淡仓升近500点高见16,756点，午后虽汇丰(00005)业绩逊预期令恒指升福收窄，但仍能保持阳烛收市升穿50天线及双顶阻力16,408点，反映港股确实有转势回升迹象，估计3月初两会前政策憧憬仍在。上月议息会议纪录显示大多数局内官员不急于减息，但美汇继续走弱有利于中国股市继续强势。 策略上，倾向在恒指回调至16,300点以下或未来进一步升穿本周三(21日)高位16,756点小注Long Call 下月价外1,000点恒指期权。如果恒指不幸阴烛收市跌穿本周二(20日)低位16,055点，代表早前升势有机会是向上“假突破”，须提防港股有进一步回落风险，短炒好仓宜止蚀。 |
港股 , 人民币 , 罗奇 , 地产 , 汇丰控股 |
| 陈伟明 |
2024-02-15T10:51 |
龙年首次与大家见面，先祝大家身体健康，横财就手。回顾兔年，美股持续破顶，中港股市却持续寻底，主要原因是近年全球主要炒AI概念，而美国大型科技股基本上是垄断了全球市场，企业盈利被一直上调，相反内地疫情过后复常进度未如预期，加上内房危机未除，通缩压力又来，自然地中港企业盈利被不断下调，资本宁愿追入估值昂贵的美国股市，舍弃估值低残的中港股市。 人民银行上周一(2月5日)正式下调存款准备金率0.5个百分点，惟农历新年前夕资金短缺，A股跌势未止创五年新低，市场开始质疑人行降准对内地实际经济刺激作用不大，更忧虑A股连日洗仓式急泻有融资爆仓的可能，并且普遍认为中港股市继续寻底机会较大。 正当市场散播着恐慌情绪，中证监上周一(5日)罕有地在A股收市前发表声明安抚市场，指出会采取有力措施防范股票质押风险，并在A股收市后再连刊三份声明撑市，当时市场反应不大，普遍认为中央需要有实际经济刺激措施或更重磅的宽松货币政策才能令A股止跌回升。 然而，笔者一直认为港股只不过是上落市格局，恒指15,500点以下再跌空间有限，加上当时已留意到中证监支持股市的言论开始愈见频密，估计是内地出招先兆，而且港股近期通常在美国议息后短期爆上，因此当时大胆建议战友把握低位用衍生工具放大杠杆造好，期望短炒小注博大赢提早发新年财。 结果上周一(5日)人行在降准“放水”释放一万亿元人民币及中证监严格惩罚沽空活动之后，中央汇金在上周二(6日)早上发出公告指出已于近日扩大交易型开放式指数基金(ETF)增持范围，且力度及规模将会进一步加码，而中证监亦紧接在当天出口术指A股市场估值水平处于历史低位并且表态坚定支持汇金公司持续加大增持规模和力度，随后更有消息指中证监将向国家主席习近平汇报近期的资本市场情况，终于A股止跌飙升带动港股上周二(6日)单日急涨逾600点重上16,000关。 上周三(7日)突然爆出中证监换主席，易会满被免去主席一职，改由监管较积极外号“券商屠夫”的原上海市委副书记吴清接任。由于过去两次中证监易帅后，A股都能见底回升，市场随即憧憬中央会继续加码救市，而内地股市亦在春节假期前继续反弹。 然而恒指一如笔者预期在上周三(7日)向上假突破50天线后便于16,408点见顶回落，与A股走势背驰。尽管阿里巴巴(09988)业绩符合预期，而且宣布加码回购，但遭质疑增加核心业务投资会影响短期盈利，拖累股价于上周四(8日)绩后重挫6.1%。 另一方面，内地1月居民消费价格指数(CPI)按年降幅创逾14年最大，连续四个月出现通缩压力，加上阿里巴巴(09988)及药明系跌势持续，拖累港股于年三十(9日)半日市跌至15,746点收市。 美国联储局于1月31日连续第四次暂停加息后，美国减息预期反而降温，主要因为鲍威尔明确表示3月不可能减息后，在电视节目再度“放鹰”，加上近期美国就业市场数据强韧，更多联储局官员继续表明不急于减息，而本周二(2月13日)美国公布的1月通胀数据较预期强劲，不但令市场更加相信3月不会减息，而且减息预期由5月再推迟至6月。 值得注意，美股本周二(13日)晚急插逾500点并没有拖累港股表现，港股本周三(14日)在农历新年假期后复市略为低开后明显在在15,500点以下明显见资金吸纳，在科网及濠赌股领涨回升至高见15,911点或反映港股走势已开始摆脱颓势，有机会龙年重拾升势。 技术上，如恒指能够进一步阳烛收市升穿上周三(7日)高位16,408点便可确认摆脱横行上落格局，升势亦有机会短期转急。策略上，倾向在恒指15,700点以下小注Long Call即月价外600点恒指期权。 |
港股 , 人民币 , 科技 , 内房 , 阿里巴巴 |
| 陈伟明 |
2024-02-08T11:22 |
港股今年1月开局熊绝全球，在美国减息的预期降温、内地通缩加剧及未有如市场预期“放水”等因素拖累下，恒指曾失守万五关，正当市场充斥着悲观情绪，甚至认为港股出现“价值陷阱”，笔者大胆高呼别人恐慌我贪婪，港股不但不会跌穿2022年14,597点“疫情底”，而且要把握机会去捞底。随后中央连番出招救市，包括拟推出2万亿元平准基金、人行降准、将央企市值管理纳入考核等相关政策，恒指亦在众人睇淡下于14,794点见底，并在1月尾升至高见16,258点。 中央连出三拳救市，恒指1月尾重上万六关，霎时间，市场乐观情绪再次涌现，恒指快见万七之声再起，而“中特估”(中国特色估值体系)概念股亦再次成为市场焦点，但笔者却在恒指16,000点之上保持警惕之心，认为今年美国大选年，中美角力随时再起，而中国内房债务问题仍然存在，加上中国现通缩危机，相信港股仍然是反覆上落格局，恒指短期很难进一步向上升穿16,500点。 结果中央连番出招救市后，上周初坏消息便开始涌现，药明系被美国制裁、中国恒大(03333)清盘、内地PMI数据疲弱、2万亿元平准基金只闻楼梯响，加上鲍威尔放鹰、联储局官员亦相继淡化美国减息预期，美汇续强、人仔转弱，A股急插拖累港股2月初回落至低见15,336点。 正当市场开始忧虑A股融资爆仓，加上农历新年前夕资金短缺，中港股市恐有持续寻底风险，“国家队”在本周二(6日)再度出手救市，中央汇金表示已于近日扩大增持A股ETF，加上有消息指中证监将向国家主席习近平汇报近期的资本市场情况，A股报复式反弹带动港股急升逾600点后，本周三(7日)早上再升逾200点高见16,408点，幸好笔者早已提醒恒指15,500点以下再跌空间有限，把握引伸波幅急涨机会Short Put 捞底，上周更在各大传媒预告港股短期会反弹升穿上周一(29日)16,258点高位，建议短炒恒指Long Call提早发新年财。 港股这次急弹，不难估计，A股六连挫，上证指数在本周一(5日)更急插跌穿2,700关创近五年新低，相反港股在笔者提及的15,500点以下开始明显靠稳，当时已反映港股最少短期强于A股，而当天下午中证监更罕见发言会采取有力措施防范股票质押风险。 另一方面，近期无论鲍威尔放“鹰”还是放“鸽”，港股通常在美国议息后短期爆上，然而港股这种议息后升势通常只属“死猫弹”，向上“假穿”主要阻力位后便急速回落，加上笔者倾向港股是上落市格局，而上落市特点是假突破特别多，因此早已预期恒指向上升穿上周一(29日)16,258点高位后随时有再度回落的风险。 事实上，恒指自从去年初22,700点见顶后，往往会在50天线之上出现明显沽压，港股本周三(7日)重上50天线之上再次出现回到压力亦属正常。短期恒指有再跌穿15,500点的机会，策略上，倾向在恒指16,200点以上小注Long Put 2月价外800点恒指期权。 |
港股 , 内房 , ETF , 美汇 , 恒生中国企业 |
| 陈伟明 |
2024-01-25T11:02 |
【now.com财经】还记得2023年初，港股在内地放弃“动态清零”后气势如虹升至高见22,700点，市场期待内地经济重启及联储局放慢加息这两大因素支持下港股有望估值修复升至25,000点甚至更高水平。结果中国经济复苏不似预期，美国联储局又持续加息，港股2023年在市场乐观预期下反高潮地全年下挫2,734点(-13.8%)。 今年2024年初，市场普遍认为美国不但利息已见顶位，而且最快今年3月可以减息，在美国即将减息预期下内地很快会“放水”减息救市，而港股在历史性连跌四年后，今年2024年开局应该会有一个好开始，结果美国减息的预期降温、“中国版雷曼”中植破产清盘、内地通缩加剧，而人行又未有如市场预期“放水”下调中期借贷便利(MLF)及贷款市场报价利率(LPR)，港股2024年开局熊绝全球，恒指本周一(1月22日)已失守万五关，在短短15个交易日内急插2,086(-12.2%)，直逼2023年全年跌幅。 |
港股 , 人民币 , 阿里巴巴 , 中国经济 , 科技 |
| 陈伟明 |
2024-01-18T15:04 |
【now.com财经】在市场憧憬美国减息、人民银行降准下，恒指2024年开局再次反高潮地连跌七个交易日，追平1998年亚洲金融风暴开局跌浪。这次港股开局失利除了因为市场对联储局最早于3月减息的预期降温令美汇反弹、人仔回软外，主要因为“中国版雷曼”中植破产清盘及世界银行下调今明两年中港经济预测，加上日股持续强势破顶，加强外资“弃港追日”。 上证指数似乎在2,900点以下似有资金吸纳，加上降准憧憬下，港股七连跌后终于在上周四(1月11日)反弹逾200点高见16,459点，然而笔者不但认为港股未见底位，反而预早提醒战友在恒指16,400点以上继续加注Long Put对冲仓位下跌风险，结果恒指上周四(11日)仅一日死猫弹后便反弹乏力再跌四日，累插1,025点，考验15,000点大关。 |
港股 , 人民币 , 港资流向 , 内房 , 亚洲金融 |
| 陈伟明 |
2024-01-11T12:20 |
【now.com财经】本港圣诞假期前夕，国家新闻出版署突然发布《网络游戏管理办法(征求意见稿)》，引发中港网游股于去年12月22 日急插，腾讯(00700)与网易(09999)当天市值蒸发约5,000亿元，内地官方见引发市场恐慌随即作出救火措施，不但张相关谘询文件即日下架并解画未有落实任何规管，而且更批出100多个新游戏版号，负责管理网络游戏出版的中央宣传部出版局局长冯士新更被免职，网络游戏监管似告一段落，加上腾讯持续回购股份，港股去年于圣诞假期后作出年底反弹连升3个交易日，于2023年勉强守住万七关于17,047点收市。 总结2023年，在全球大牛市的背景下，港股意外地连跌4年，不但跑输环球主要市场，而且更创港股历史最长跌市，主要原因是因为中国疫后经济重启的复苏力度不及预期，加上美国持续加息及内房债务问题连环爆煲，外国资金相继离开中港股市。 |
港股 , 港资流向 , 能源 , 内房 , 亚洲金融 |
| 陈伟明 |
2024-01-04T14:48 |
【now.com财经】自从2022年10月内地政策转向放弃“动态清零”改为“与疫共存”，市场开始炒内地政策转向稳经济，在内地经济重启及联储局放慢加息这两大因素支持下，港股三个月内升逾8,000点并且在2023年1月升至高见22,700点。 当时市场气氛灼热，不少分析认为在内地复常、本港疫后全面通关及外资重新配置中港股市下，港股有望估值修复升至25,000点甚至更高水平，惟中国经济表现不似预期，本港经济亦未有受惠于两地通关，美国联储局又持续加息，加上内房债务问题连环爆煲及外资流走，港股于2023年呈先高后低格局，1月于22,700点见顶反覆回落，于12月跌至低见15,972点，全年下挫2,734点(-13.8%)，不但跑输环球主要市场，而且更连跌4年，创港股历史最长跌市。 美股2023年则没有受累于高息环境，不但没有出现市场预期的经济衰退，相反通胀持续回落，并且在人工智能(AI)热潮及憧憬美息见顶下强势持续破顶，与中港股市形成强烈对比。 随着美国通胀放缓，联储局12月连续第三次会议暂停加息后，市场几乎一次认为美国利息已经见顶，2024年3月开始减息。 |
港股 , 人民币 , 港资流向 , 内房 , 中国经济 |
| 陈伟明 |
2023-12-21T10:53 |
【now.com财经】美国11月非农数据意外强劲，减息预期降温，加上内地通缩加剧，在美汇反弹、人仔转弱下，港股上周一(12月11日)低见15,972点再创年内新低，正当市场气氛转趋悲观，国家基金入场护盘再买入A股ETF，中港股市在众人看淡下反弹至上周二(12日)高位16,420点。 美国公布议息结果前夕市场观望气氛浓厚，加上中央经济工作会议缺乏惊喜，中港两地股市上周三(13日)再次出现回吐压力，略为跌穿上周二(12日)低位16,157点，营造反弹完结的迹象，但笔者当时认为恒指接近16,000点再跌空间有限，加上认为港股真正走势在议息结果后才会出现，因此拒绝造淡。 上周三(13日)晚美国联储局一如市场预期维持利率5.25厘至5.5厘不变，连续第三次会议暂停加息，关键重点是主席鲍威尔意外地“放鸽”暗示息口或已见顶并且透露会上讨论过减息，更表明毋须等到通胀回落至2%及经济衰退时才会减息。 |
港股 , 美股 , 人民币 , 美债 , 港资流向 |
| 陈伟明 |
2023-12-14T11:37 |
【now.com财经】港股自从今年10月12日因中央汇金出手增持四大内银股挟升至18,290点高位后，恒指明显在18,000点以上出现庞大回吐压力，即使中央有意设立平准基金入市及收紧A股借货沽空等利好消息也无助港股回升。 美国联储局于11月1日连续第二次会议暂停加息，加上美国随后公布的通胀数据持续降温及经济数据转趋疲弱下，市场对美国加息周期完结的预期明显升温，美债息及美汇指数亦因此大幅向下，带动人民币汇价由11月初开始转趋强势，但A股竟然在人仔转强、中国多次推出维稳措施及出招救内房的情况下于11月中开始便上升乏力。港股比A股更弱，11月16日“习拜会”好消息散货，于18,174点见顶“穿头破脚”大阴烛回落后便持续弱势不断寻底。 市场普遍认为内房与地方债问题、外资从A股撤走、本港银行同业拆息(HIBOR)飙升是中港股市明显跑输外围股市的原因。 |
港股 , 人民币 , 港银 , 美债 , 港资流向 |
| 陈伟明 |
2023-12-07T10:51 |
【now.com财经】港股近期表现可以话是惨绝全球，美国甚至亚洲区内股市强势，唯独港股不断寻底创年内新低。自从10月尾美国10年期债息升穿5厘，对冲基金经理陆续开始平债券淡仓，美国长短债息开始有回吐迹象，到11月初联储局一如市场预期连续两次会议没有加息，市场几乎一致认为美国已完结加息周周期，美长债息及美汇指数开始急插、美国三大指数(道指、标指及纳指)随即转强不断破顶。美汇回软，多了资金流入新兴市场，在亚洲区内，日本及台湾股市亦在11月破顶。 美汇回软、人仔反弹理论上利好中港股市，但中国A股竟然在连环利好政策推出下很快便在11月中开始上升乏力，而港股更加反常地直插没有花水不断创年内新低，本周二(12月5日)在国际评级机构穆迪下调中国主权信贷评级展望后进一步急插跌至低见16,228点，恒指连续十个交易日低位跌穿上一个交易日低位，市场气氛极度悲观。虽然港股昨日(6日)在16,200点略为反弹，但暂时仍未有见底迹象。 |
港股 , 港银 , 美债 , 港资流向 , 内房 |
| 陈伟明 |
2023-11-30T10:39 |
【now.com财经】自从美国联储局于11月初一如市场预期连续两次会议没有加息，美国债息开始回落，及后在美国通胀数据持续降温及经济数据转趋疲弱下，市场明显增强美国利息见顶的预期，美国三大指数(道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数及纳斯达克指数)随即转趋强势连升四周。美债息回落、美汇急插、人仔反弹，理论上利好中港股市，但内地A股竟然在连环利好政策推出下仍然上升乏力，拖累港股在11月至今往往受制于18,000点关口。 在缺乏进一步的利好消息下，本港资金有流走迹象，港股上周二(11月21日)在18,057点见顶回落。 |
美股 , 人民币 , 内房 , 美债 , 港资流向 |
| 陈伟明 |
2023-11-23T11:37 |
【now.com财经】联储局主席鲍威尔在前周四(11月9日)晚表示在必要时将毫不犹豫再加息，美国长短债息曾经因此而再度回升，但随后美国公布的10月消费物价指数(CPI)及生产物价指数(PPI)同样放缓，而10月零售销售额疲软、初次申领失业救济人数增加，在通胀数据持续降温及经济数据转趋疲弱下，市场增强对联储局加息周期已完结的信心，美国债息及美汇指数在上周二(14日)开始大幅向下，人民币汇价明显回升，加上市场憧憬中美两个元首会面令中美关系改善，港股在上周三(15日)升近700点后，于上周四(16日)一度升高见18,174点。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 阿里巴巴 , 内银 |
| 陈伟明 |
2023-11-16T11:02 |
【now.com财经】今个月头，一如市场预期联储局连续两次会议没有加息，加上美国公布的经济数据逊预期，市场憧憬美国利息已见顶，美长短债息回落，全球主要股市上涨带动港股向上突破17,500点阻力，恒指于上周一(11月6日)恒指更一度升穿18,000点，高见18,037点。正当市场气氛转趋乐观，笔者继续一反市场主流观点，认为恒指18,000点以上的“岛形顶”阻力强大，短期内很难再向上突破，港股很大机会在50天线以上出现向上假突破后回落。结果中国公布的10月出口数据远逊预期，全球经济衰退风险升温，港股一如笔者预期于上周二(7日)开始出现回吐压力并且跌穿50天线，及后联储局主席鲍威尔再发表“鹰派”言论表示，必要时会继续加息抗击通胀，港股上周五(10日)受美股下跌拖累进一步急跌逾300点，到本周一(11月13日)低见17,126点，接近笔者的造淡目标。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 内地楼市 , 美股 |
| 陈伟明 |
2023-11-09T10:48 |
【now.com财经】美国联储局一如市场预期连续两次会议没有加息，维持联邦基金利率区间为5.25厘至5.5厘不变，加上美国上周公布经济数据逊预期，10月新增非农就业职位按月减半、失业率升至近两年高位、服务业数据亦见疲弱，市场憧憬美国利息已见顶，美国长短债息由上周三(11月1日)开始明显回落，美国标准普尔500指数及纳斯达克指数更连升八日，全球主要股市上涨带动港股连日造好，本周一(6日)恒指更一度升穿18,000点，高见18,037点，收市升穿50天线，大市成交金额录超过1,150亿元，为逾个半月以来最多，市场气氛再趋乐观。 美国10年期债息早前升至5厘后，着名对冲经金经理阿克曼(Bill Ackman)早于(10月23日)发布了一则帖文宣布已经平掉了长期美债的沽空仓位，及后美国债息开始出现转向，加上美国近期公布的经济数据逊疲弱加强市场对美国利息见顶的预期，引发美债淡仓盘急于平仓，令到备受市场关注的美国10年期债息由5厘以上急跌至4.5厘之下。 |
港股 , 美债 , 美股 , 出口 |
| 陈伟明 |
2023-11-02T12:03 |
【now.com财经】中东局势紧张、美债息高企、外资从A股撤走，A股弱势寻底拖累港股重阳节假期后于上周二(10月24日)跌至低见16,879点，再创年内新低。 上周二(10月24日)港股收市后，有报道指，中央增发万亿国债支持灾后重建和弥补防灾减灾救灾，中港股市在上周三(10月25日)随即裂口高开，然而恒指裂口高开近500点后随即见当天高位，港府发表的《施政报告》未见惊喜，而且美债息再度抽高，恒指当天由开市价17,465点即日内回吐380点至17,085点大阴烛收市，并且在蓝筹李宁(02331) 季绩逊预期拖累下，在上周四(10月26日)再度跌穿17,000点低见16,917点。 正当市场气氛转势悲观，笔者继续一反常态人弃我取，在上周四(10月26日)提醒各位密切留意港股17,000点以下的短炒捞底买入抗跌力较强的股票，当时推荐的石药集团(01093)近日已经爆升逾12%。 |
汇丰控股 , 港股 , 美债 , 美股 , 李宁 |
| 陈伟明 |
2023-10-26T11:30 |
【now.com财经】内地早前宣布多项救股市措施，包括减息降准、限制主要股东售股、减印花税、收紧A股借货沽空，甚至出动“国家队”中央汇金增持四大国有银行，但中东局势紧张、美债息高企、全球债息上涨、外资从A股撤走，加上美国加强对华半导体出口限制，A股不升反插拖累港股弱势持续，恒指一如笔者预期在本周一(10月24日)跌穿10月4日低位17,094点，低见16,879点，再创年来新低。 还记得早前“国家队”出手入市增持四大内银A股之后，港股裂口高开升穿18,000点，高见18,259点，市场气氛转趋乐观并且纷纷张恒指目标价位调高，笔者却一反常态认为这次升势是挟淡仓居多，并且大胆估计恒指仍有机会再创年内新低，重阳节假期后恒指在本周初跌穿17,000点，市场恐慌情绪开始出现，笔者反而已经开始准备留意入市捞底机会。 |
港股 , 美股 , 美债 , 内银 , ETF |
| 陈伟明 |
2023-10-19T10:44 |
【now.com财经】内地黄金周长假期结束后，中国A股在上周一(10月9日)复市，港连跌五周后终于在上周借北水流入、联储局官员“放鸽”及“国家队”中央汇金入市增持四大内银股等利好消息下回升。恒指自从在10月4日于17,094点见今年新低后连升6日并于上周四(12日)的18,259点见顶。港股在这6日中，初段升势并没有明显消息配合，而后段升势虽然有好消息配合，但即市回吐压力大，恒指往往在裂口高开后在开市价以上出现明显沽压，而且最终以阴烛低位收市。 这种升势似是挟淡仓居多，难以持久，因此笔者上周预早提醒战友提防港股在北水重临后挟淡仓，恒指在企稳18,000点之前跌势未改，应该要把握逢高造淡的机会，结果港股在中央汇金出手增持四大内银股后便于上周四(12日)的18,259点见顶急插，即使传出中央有意设立平准基金入市及收紧A股借货沽空等利好消息也无助港股回升，恒指在上周五(13日)及本周一(16日)两日内累跌近600点的原因有人说是因为中东局势不稳，以巴紧张局势升级，但真正原因是因为早前港股六连升挟淡仓升得急，这次回吐压力自然劲。 |
港股 , 黄金 , 内银 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-10-12T10:58 |
【now.com财经】港股在十一国庆假期前，于前周五(9月29日)在缺乏消息下低成交挟淡仓反弹逾400点高见17,935点，但假期后复市随即受美长债息飙升拖累而急插，两日累挫逾600点并于上周三(10月4日)续创年内新低17,094点。自从9月21日联储局议息后，鲍威尔及联储局官员取态偏“鹰”加上美国经济数据现韧性，美国10年期债息便开始持续走高，到上周三(4日)更飙升至4.884厘再创逾16年高位，而美汇指数亦强势升破107水平。 正当市场开始忧虑港股未见底并且随时下试16,000点，美国上周三晚(4日)公布的ADP私人就业数据远逊预期，加上近日多位联储局官员“放鸽”，促使长债息及美汇略为回落，人民币汇价走强带动港股于上周四(5日)开始连升5个交易日累飙697点，至本周三(11日)一度升穿18,000点，高见18,022点。 近期港股往往在周五炒高散货后回落，因此上周五(6日)恒指在憧憬中美两国元首有望于11月在三藩市会面而挟上我并不感意外，然而恒指在本周初并没有如笔者预期般回落，相反在美国非农就业数据远优于预期及以巴开战的利淡消息下持续上升则令笔者有点意外。 |
港股 , 人民币 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-10-05T09:30 |
【now.com财经】港股上周在国庆长假期前夕，成交继续淡静，恒指自从在前周五(9月22日)，借内地或放宽外资对国内上市公司持股限制的利好消息挟淡仓反弹至18,000关便上升乏力，一如笔者预期反覆向下，逐创年内新低，幸好早已提醒战友避免捞底，并且加强对冲仓位下跌风险。目前主要是耐心等待港股回吐至16,800点以下才考虑作分注捞底。 这次港股下跌，主要因为沙特阿拉伯及俄罗斯延长减产措施带动油价狂飙加剧美国通胀压力，债息显着上扬、美汇持续破顶，拖累人民币在中国维稳下仍然反弹乏力，加上中国迟迟未推出“大招”刺激经济，港股近期只能借炒消息作极短时间的挟淡仓式反弹，但反弹过后，往往弱势持续继续破底。长假期前夕，成交淡静，假突破特别多，上周四(9月28日)恒指阴烛创年内新低后，技术上弱势明显下，但上周五(9月29日)在成交少于700亿下再度挟淡仓反弹逾400点，高见17,935点。 对比前周五(9月22日)的好消息大成交的挟淡仓反弹，上周五(9月29日)属于缺乏消息下的低成交挟淡仓反弹，根据笔者经验这种反弹往往是大市破底之前的最后出货机会，弹散格局明显。 |
港股 , 人民币 , 美汇 , 新股IPO , 科技 |
| 陈伟明 |
2023-09-28T11:28 |
【now.com财经】联储局公布议息结果前夕，市场观望气氛浓厚，港股上周初大约在18,000点附近窄幅上落，成交淡静，大市成交金额连日不足800亿元。美国联储局于本港时间上周四(9月21日)凌晨一如预期维持利率不变，利率维持于5.25至5.5厘水平，惟主席鲍威尔指出适当时候会进一步加息，加上反映局内官员对利率走势预测的“点阵图”显示年底前再次加息，明年减息幅度少于早前预期。 市场忧虑息口未见顶，预期利率将更长时间维持较高水平，美国债息随即向上、美汇再度转强、美股回软，拖累人民币转弱、中港股市下跌，恒指上周四(21日)一如笔者预期跌穿17,800点。 正当市场气氛在议息结果后转趋悲观，担心加息阴霾将导致息口敏感类股份如本地地产股和科技股表现疲弱，港股有机会弱势持续创年内新低，美元强势下，人民币在上周五(22日)意外地突然反弹，恒指不但在今年低位17,573点靠笔者早前提及的科网板块带动大挟淡仓反弹逾400点重上18,000关，而且技术上出现“破脚穿头”及“双底”利好形态，事后才有新闻指出当天所谓的利好消息主要是因为内地或放宽外资对国内上市公司的持股限制及中美宣布成立经济领域工作组。 |
港股 , 人民币 , 内房 , 地产 , 科技 |
| 陈伟明 |
2023-09-21T11:04 |
【now.com财经】内地虽然在8月底开始连环出招救市，但仍然缺乏实质的刺激经济措施出台，即使一线城市正式落实“认房不认贷”政策亦只是旺丁不旺财，未见房屋销售明显急升。港股8月底的升势只是昙花一现，亢奋过后回归淡静，恒指于9月4日于18,899点见顶回落，在连跌6日之后最近在18,000点附近窄幅上落，目前市场观望气氛浓厚，大市成交疲弱，恒指波幅指数(VHSI)上周五(9月15日)跌至低见21.24后虽略有反弹，但波幅仍然接近一年低位。 近期内地多次发出人民币维稳信号，人民币中间价7连升，在本周二(19日)创逾一个月新高，正如上周笔者所讲美元兑人民币在7.3以上再大幅贬值难度大增，大约7.36阻力明显，因此预计港股在18,000点以下再大跌空间有限，但在中国再出大招救市前，港股上升力度同样有限，因此笔者对近期市况淡静并不感意外。 |
港股 , 人民币 , 美元 |
| 陈伟明 |
2023-09-14T11:05 |
【now.com财经】中央8月底开始陆续使出政策“组合拳”刺激股、楼、汇市，加上“北上广深”等一线城市正式落实“认房不认贷”政策，恒指上周一(9月4日)升至高见18,899点，成交增加至逾1,500忆元。正当市场气氛好转，期望港股继续持续反弹，笔者早已提醒港股高追宜审慎，恒指不但在大约18,800至19,000点阻力重重，而且近来高位成交超过1,500亿往往是见顶讯号，加上中国仍然缺乏实质的刺激经济政策出台，港股一如笔者预期在上周一(4日)见顶，恒指上周二(5日)跌穿上周一低位18,575点开始确认短期跌势，连跌六个交易日，但在本周一(11日)低位17,842点获得短暂支持，最近几日只是在18,000点上下窄幅上落。 这次港股回落，除了因为内地周二(5日)公布的8月份财新服务业(PMI)指数远逊预期，主要因为油价攀升加剧通胀压力，美债息向上带动美元转强、人仔转弱，加上中美紧张关系升温，中港股市自然有回吐压力。华为上个星期推出5G手机Mate 60 Pro，采用中芯国际(00981)7纳米技术制造的国产半导体，美国或加大制裁中国力度。 |
石油 , 港股 , 人民币 , 中银香港 , 港银 |
| 陈伟明 |
2023-09-07T11:28 |
【now.com财经】内地8月底开始陆续使出政策“组合拳”，多招齐发刺激股、楼、汇市。首先推出针对资本市场的政策，包括减半征收股票印花税、下调孖展买股成本，限制大股东减持及暂停IPO，随后再接连公布下调存款利率、定存息、存量首套房利率等，市场开始憧憬中央加快救市及香港将会下调股票印花税，中港股市于上周一(8月28日)开始反覆向上，但恒指在18,500点以上开始出现获利回吐迹象，恒指上周四(8月31日)只能收报18,312点。 因台风影响关系，港股于上周五(1日)休市一天，但内地继续出招救市，汇市方面下调金融机构外汇存款准备金率再度释出人民币维稳讯号，楼市方面则进一步放宽一线城市的调控政策，“北上广深”等一线城市正式落实“认房不认贷”政策，同时宣布不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，把全国首套住房和二套住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%。 在内地连环救市“组合拳” 刺激下，内房、内银及内险全线反弹带动港股股本周一(4日)曾升逾500点，高见18,899点。 |
港股 , 人民币 , 内房 , 美债 , 地产 |
| 陈伟明 |
2023-08-31T11:53 |
【now.com财经】内地7月份政治局会议后一直未见强力的刺激措施，加上内地经济数据疲弱、内房违约问题涌现、中美息差拉阔、人民币持续贬值等利淡因素，拖累港股由7月31日高位20,361点持续下插，大约三周内由高位跌2,774点，跌至上周二(8月22日)的年内低位17,573点才开始初见底部回升。 虽然美汇指数上周持续强势，但欧美的采购经理指数(PMI)意外地疲弱，加息预期降温，美债息回落，加上中央努力维稳令人民币汇价靠稳，恒指七连跌后在科技股带领下于上周二(22日)低位17,573点开始连弹三日，于上周四(24日)高见18,272点。然而，美国联储局官员“放鹰”，美国债息在上周四晚(24日)抽升，美股急跌拖累港股于上周五(25日)再度失守18,000点。 美联储主席鲍威尔上周五晚(25日)于全球央行年会继续“放鹰”，表示美国通胀仍然太高，可能需要进一步加息，并打算把利率维持在限制性水平，直至有信心通胀可持续朝2%的目标水平进发。但他又指联储局将等待进一步的数据，以决定是否进一步加息，加息仍须审慎行事。虽然演说过后，美元及美债息一度上升，但本周初已再度回落。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 内房 , 新股IPO |
| 陈伟明 |
2023-08-24T11:32 |
【now.com财经】内地经济数据不似预期、内房债务危机涌现、人民币持续贬值、内地未见大型刺激经济政策出台，加上美国利率可能尚未见顶，恒指在一连串利淡消息下跌穿7月24日中央政治局的政策憧憬低位18,562点后便持续下插，上星期跌足五日后，本周一(8月21日)再因内地8月贷款市场报价利率(LPR)减幅逊预期而急插跌至低见17,587点再创今年新低。 事情上，内地上周二(15日)公布的7月三头马车(消费、工业、投资)数据全逊预期是这次港股新一波跌市的触发点，当天人行意外下调政策利率，令本来弱势的人民币进一步贬值拖累恒指跌穿上周一(14日)的18,554点低位(没有向下假突破回升)，当时笔者已有心理准备港股这次应该会有打破反覆上落格局转而向下急插跌穿18,000点的风险。 由于港股估值便宜，加上在政策憧憬下，笔者原本认为恒指向下跌穿18,000点后，有机会急弹，但见港股一直未出现上周提及的1,500亿成交见底讯号，反映资金未敢积极捞底，加上恒指在上周四(17日)急弹后在上周五(18日)便大阴烛回落再次失守18,000点，反映弱势持续，看来目前港股捞底仍然要耐心等待。 |
港股 , 人民币 , 内房 , 阿里巴巴 , 美股 |
| 陈伟明 |
2023-08-17T10:59 |
【now.com财经】联储局官员表示明年有望掉头减息理论上有助港股上周初继续在19,400点获支持，但中国公布的外贸数据远逊预期，加上突然爆出碧桂园(02007)未能如期缴付两项债券的到期利息，人民币汇价转弱拖累恒指上周二(8月8日)向下阴烛跌穿上周一(7日)支持19,352点，技术上开始出现转弱讯号。 穆迪下调多间美国中小型银行的信贷评级、拜登签署了行政命令禁止美国资金投入中国敏感技术、内地通胀数据又似现通缩风险，港股在多个利淡消息下仍能在上周稳守19,000点关口曾经一度令市场认为恒指跌势放缓，但美国经济数据强劲，加息预期升温，加上内地信贷数据疲弱及内房债务危机恶化，港股由上周五(11日)开始再连跌四日累挫927点，昨日(16日)收报18,329点，短期大有机会跌穿今年低位18,044点。 值得留意，港股在过去三个月往往在成交超过1,500亿时出现见顶见底讯号，这次港股借内房债务危机回落有机会亦须要见成交超过1500亿才见中期底部。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 内房 , 碧桂园 |
| 陈伟明 |
2023-08-10T11:13 |
【now.com财经】自从内地中央政治局会议释放撑经济讯号，恒指由前周一(7月24日)低位18,562点开始一口气挟上近1,800点，由于短期升幅过急，加上并未见中国有具体措施出台，而内地财新制造业PMI及进出口数据逊市场预期，港股一如笔者预期在上周一(7月31日)高位20,361点见短期顶位回落跌穿19,400点支持区后，昨天低见19,056点才止跌回升。 这次港股回落，除了因为恒指20,000点之上已反映市场对内地政策的憧憬外，主要因为上周三(8月2日)评级机构“惠誉”突然下调美国国债信贷评级。回望历史，美国在2011年8月也曾被另一评级机构“标普”下调AAA最高主权信贷评级至AA+，当时标普500指数单日在“低位”急插6.7%，而美国这次被“惠誉”降级后，标普500指数在上周三(8月2日)当晚在相对“高位”只跌不足1.4%，反映市场目前并不担心美国这次被“惠誉”降级。 然而，美国债息飙升、美汇转强、人仔偏弱始终会拖累港股表现，因此笔者上周亦预早提醒恒指在19,400点短线反弹后，在19,700点以上要Long Put对冲仓位下跌风险。 |
港股 , 人民币 , 美元 , 美信贷 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-08-03T10:39 |
【now.com财经】笔者刚外游回港，港股已开始摆脱闷市情况，恒指一如笔者预期，在7月尾借内地中央政治局会议及美国加息周期近尾声两大利好因素急弹重上两万关，幸好笔者周期前，已预早提醒战友，恒指在18,800点以下再跌空间有限，强调逢插捞货。 事实上，直至上周初市场仍然认为港股已经反映大部份利好消息，预期港股只能够在19,000点附近窄幅上落，部分较悲观分析更认为内地经济数据疲弱、人民币弱势，多只内房物管股被大行唱淡，不排除港股有再下试18,000点的机会。 碧桂园(02007)境外债价跌穿20美元引发市场再度忧虑民企内房债务违约问题，内房股急挫拖累恒指于上周一(7月24日)失守19,000关，低见18,562点。然而上周一(7月24日)港股收市后，国家主席习近平主持的中央政治局会议释撑经济积极信号，虽然未见有具体措施出台，但明确提出要“适时调整优化房地产政策”，并无提及住房不炒，强调要积极扩大内需发挥消费拉动经济增长的基础性作用，并且继续实施积极的财政政策及稳健货币政策。 |
港股 , 人民币 , 内房 , 阿里巴巴 , 碧桂园 |
| 陈伟明 |
2023-07-20T12:33 |
【now.com财经】市场憧憬内地科网监管或已完结，加上美国6月通胀数据急速回落，美元转弱令人民币由贬转升，港股上周连升五日，全周累升逾千点，恒指上周五(7月14日)更升穿250天线高见19,534点。然而，内地第二季经济增长(GDP)市场逊预期，港股本周一(17日)在八号风球休市后，于本周二(18日)急插回试19,000点，后市或要等内地在本月底的中央政治局会议后才有能力进一步向上突破19,500关。 事实上，内地接连释出平台经济监管松绑讯号，但港股成交仍然不足，市场原本已估计港股上升空间有限，不少分析在上周初更估计恒指应该会受制于19,000点。但美国上周三(12日)晚公布的6月消费物价指数(CPI)意外地显着放缓至3%，市场随即估计联储局本月底勉强再加息0.25厘后已近加息周期尾声，美汇随即显着回落并于上周四(13日)晚失守100大关，港股亦在上周四开始大挟淡仓升近500点，逼近250天线大约19,400点。 |
港股 , 人民币 , 阿里巴巴 , 美元 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-07-13T10:00 |
【now.com财经】港股上周初在人民银行释强烈维稳讯号后升至近250天线(约19,500点)水平，但其后内地6月财新服务业PMI逊预期，港股在上周三(7月5日)开始出现明显沽压，到上周四(6日)美国联储局6月议息纪录显示多数决策官员预计今年仍有多次加息，联储局加息预期再次升温，港股随即急插至上周五(7日)低位18,279点。 中国人民银行、国家金融管理总局及中国证监会上周五晚(7日)发表联合公告称，平台企业金融业务已完成整改，金融管理部门工作的重点将转为常态化监管，阿里巴巴(09988)旗下蚂蚁集团最终被罚款共71.23亿元人民币，而腾讯(00700)则被罚款29.9亿元人民币，市场憧憬内地科网监管整改暂告一段落。 上周五晚(7日)，追踪美国上市中概股表现的纳斯达克中国金龙指数急弹带动港股本周一(10日)早上最多升416点，高见18,781点，惟内地6月消费物价指数(CPI)及生产者价格指数(PPI)均差过预期，加上美国财长耶伦访华后未见中美两国关系出现重大突破，港股本周一(10日)高开后大阴烛于18,479点收市。 |
港股 , 人民币 , 阿里巴巴 , 科技 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-07-06T10:21 |
【now.com财经】港股经过“五穷月”后，一如笔者预期在“六绝月”先高后低。上个月整体来说，由5月尾低位18,044点借美国6月暂缓加息及憧憬中国推出刺激经济措施在上半个月报复性反弹逾2,000点，恒指升穿250天线高见20,155点是借逊预期的经济数据去憧憬中国快将出大招救市而挟上，到美国国务卿布林肯访华之后，便好消息散货回落至19,000点之下。 港股在“六绝月”下半场回落， 除了因为对中国的政策憧憬落空外，主要因为内地经济欠佳及中美息差扩阔下拖累人民币持续贬值，而美国联储局主席鲍威尔近期“放鹰”表明，今年可能再加息两次亦令美元转强，进一步拖累在岸及离岸人民币汇价在上周五(6月30日)一度跌穿7.26及7.28水平。 然而，笔者早已强调港股在19,000点以下已差不多消化完利淡消息，大有机会在7月转势回升。结果恒指上星期在19,000点附近窄幅上落之后，本周初借美国财长耶伦将访华、中国财新制造业采购经理指数(PMI)略胜预期及人民银行释强烈维稳讯号等消息再度升至近250天线(约19,500点)水平。 |
港股 , 人民币 , 美元 , 美汇 , 欧元 |
| 陈伟明 |
2023-06-29T10:46 |
【now.com财经】内地经济数据疲弱，市场憧憬内地出招救市，加上美国国务卿布林肯及微软盖茨访华，中美关系似有改善，港股由5月31日低位18,044点最高升至6月16日高位20,155点，恒指不足三周内升逾2,000点。 然而，内地周末期间未有如预期般出重招救市、布林肯访华未见中国热情招待、美国总统拜登称国家主席习近平是“独裁者”、美国联储局主席鲍威尔放鹰表明今年可能再加息两次，一连串利淡消息配合美元转强及人民币持续弱势，恒指上周一(6月19日)开始连跌五个交易日，本周一(26日)更低见18,767点。 还记得5月16日内地公布4月三头马车数据逊预期，港股在20,183点开始见顶跌逾2,000点才于18,000点附近见底回升。前周四(6月15日)内地公布最新的5月三头马车数据同样逊预期，但市场反而憧憬中国快将出大招救市导致当时港股大成交挟上升穿250天线及两万点大关，明显有好消息出货的机会，幸好笔者早已提醒战友趁高散货及加强对冲仓位。 这次恒指一如笔者预期跌至19,000点水平，市场又开始再吹淡风，认为港股反覆向下趋势未改大并且大有机会再下试今年最低位18,044点。 |
港股 , 人民币 , 内银 , 美元 |
| 陈伟明 |
2023-06-22T09:23 |
【now.com财经】港股上周初继续在19,500点附近窄幅上落，静待美国联储局的议息结果，到上周四(6月15日)联储局一如市场预期暂停加息，加上美国国务卿布林肯落实访华，而市场又憧憬内地即将会有重大刺激措施出台，港股随即挟上。恒指不但升穿250天线，更向上突破两万点大关，至上周五(16日)高见20,155点，收报20,040点，成交急增至逾1,700亿元，为四个半月以来最多。 内地上周二(13日)接连下调逆回购利率及常备借贷便制(SLF)利率拖累人民币续弱创逾半年新低。港股本来向上动力不大，在250天线(大约19,600点)前受阻，但上周四(15日)中国5月“三头马车”数据(消费、工业、投资)全部未如预期反而令市场更憧憬内地快将有重大刺激措施出台，加上人民银行下调中期借贷便利(MLF)利率、中美紧张关系暂时降温、美国加息周期近尾声等因素亦利好市场气氛，人民币在上周四(15日)明显转强带动中港股市上周尾段大成交破顶突破两万点大关。 |
港股 , 人民币 |
| 陈伟明 |
2023-06-15T11:25 |
【now.com财经】美债危机下，美汇转强；中国经济数据疲弱，人民币汇价回落，港股在“五穷月”反覆向下，于5月31日低见18,044点，自今年1月高位22,700点计更累跌逾20%踏入技术性熊市。 踏入“六绝月”，港股不绝反弹，主因早前短期跌幅过大，当利好消息出现便出现报复性反弹。美国债务危机解决、储局官员又“放鸽”支持6月暂缓加息，美汇转弱本已足够造成港股反弹藉口，及后市场憧憬中央推出刺激经济措施，港股不但在绝望之中出现反弹，昨天恒指更一度升穿250天线，高见19,641点。 值得留意，本港恒指5月31日曾踏入技术熊市(自高位回落超过20%)，相反美国近期无论纳斯达克指数或标准普尔500指数却在最近踏入技术牛市(自低位回升超过20%)，反映港股确实弱得可怜，而美汇自6月开始回软，而人民币汇价却仍然继续弱势，本周初人仔不但失守7.15关口，而且更持续弱势，背后原因当然是反映紧内地经济数据未如理想，在此情况下港股在“六绝月”上半场的升势有机会在250天线(大约19,600点)附近受阻，恒指短期上升空间应该有限。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 中国经济 , 美汇 |
| 陈伟明 |
2023-06-01T10:02 |
【now.com财经】美国债务上限谈判仍然未达成协议、人民币创半年新低，加上内地官媒发表评论为“中特估”概念降温，港股上周一(5月22日)在科网股带动重上250天线后，已在19,806点见全周高位，其后直线向下，不但失守19,000点大关，在上周四(25日)更阴烛收市向下插穿3月低位18,829点，创下年来新低，连跌三周，收报18,746点。 这次港股急插，主要原因是因为中国4月经济数据远不及年初预期，反映内地复苏动力缓慢，人民币贬值推低中港股市。另一方面，美国债务危机下避险需求上升，加上联储局官员放鹰下，美国6月加息预期升温，美汇转强再进一步推低人民币汇价跌破了“七算”，“中特估”概念股票高位回吐，资金倾向流入近期强势的日本股市，港股亦因此受累。 |
港股 , 人民币 , 中国财险 , 内银 , 港资流向 |
| 陈伟明 |
2023-05-25T10:01 |
【now.com财经】美国在本月初，一如市场预期加息0.25厘后，市场曾经憧憬美国加息周期已经完结，但在美国债务危机下避险需求上升，美汇转强导致人民币汇价开始出现下跌压力，加上中国4月经济数据差于市场预期，港股上周初在上交所的“提升金融业估值座谈会”消息刺激下仍然未能成功企稳两万关，恒指上周二(5月16日)于20,183点见顶，及后在内地4月“三头马车”数据逊预期及人民币失守七算下，最终于上周五(19日)跌穿19,500点，低见19,352点。 港股本周初继续笔者提及的“穿底回升，穿顶回落”走势，于本周一(22日)在科网股带动下挟至高见19,806点，其后因美国债务上限谈判陷入胶着，加上人民币跌至半年低，港股2日累跌逾500点，本周三(24日)收报19,116点，正式失守19,300点支持区域，短期有向下续跌风险。 |
港股 , 人民币 , 中国财险 , 内银 , 中信银行 |
| 陈伟明 |
2023-05-18T10:40 |
【now.com财经】市场憧憬美国加息周期已经完结，港股在“中字头”股票带领下于上周一(5月8日)重上两万关并且高见20,321点，可惜中加关系恶化加上中国经济数据不及预期理想，人民币转弱拖累港股于上周二(9日)起连跌4日，到周五(12日)收市再度收市失守250天线约19,700点。 近日热炒的“中特估”(中国特色估值体系)概念股票在上周有明显获利回吐压力，加上市场忧虑美国总统拜登或于即将开幕的七国集团(G7)领导人峰会前后签署行政命令打压内地科技企业，而美国债务上限问题仍然僵持不下，市场情绪转趋悲观，普遍认为港股或短期内会跌穿19,000点。 然而，投资者永远在大市高位时过于疯狂；低位时过于悲观，港股本周一(15日)在众人看淡之下穿底后急弹，不但成功收复250天线，更重上两万点，主要原因是因为午后传出上海证券交易所将召开“沪市金融业专题座谈会”讨论提升金融业估值，加上内银在下调存款息率消息下，中资金融股发力带动“中特估”板块集体飙升，而科网板块亦趁机炒业绩挟上进一步推动港股重上两万关。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 中国经济 , 内银 |
| 陈伟明 |
2023-05-04T16:29 |
【now.com财经】美国总统拜登拟限制美国企业向中国投资半导体、人工智能等“高科技”产业，加上港元及人仔弱势，恒指上周初一度失守250天线，并于上周三(4月26日)低见19,520点，然而笔者早已提醒港股近期很容易出现穿底回升、穿顶回落的“假穿形态”，并建议战友密切注意恒指向下假穿250天线后挟上的机会。 结果五一黄金周假期前，港股在成交淡静下一如笔者预期急弹，本周二(5月2日)早上再借美国第一共和银行被摩根大通收购消息升至接近20,300点，目前笔者倾向认为这次港股挟淡仓之后会有再回落机会，投资者要提防“五穷月”出现。 联储局一如市场预期加息0.25厘，虽然鲍威尔暗示可能暂停加息，但否定短期减息的可能性，市场预期美国亦大机会维持高息周期一段颇长时间，但本港却未必会在短期内跟随加息。当港美息差继续扩阔，港元汇价续弱，港股很难转为上升趋势，加上拜登为求下年连任亦会对中国科技行业打压限制港股升幅。 五一黄金周假期前港股在没有特别好消息情况下低成交挟上，本周初又在银行危机降温及汇丰(00005)业绩远胜市场预期的好消息下高位回落，有好消息出货的迹象。 |
港股 , 黄金 , 汇丰控股 , 中誉集团 , 科技 |
| 陈伟明 |
2023-04-27T11:54 |
【now.com财经】港股上周一(4月17日)在大约20,800点见顶回落，即使内地上周二(18日)公布的首季经济增长(GDP)胜预期亦未能带起本港股市，及后有联储银行行长支持联储局应该继续加息，而美国总统拜登拟限制美国企业向中国投资半导体、人工智能等“高科技”产业，加上港元及人仔弱势，恒指最近两日一度失守250天线，曾跌至19,500点附近，市场情绪开始转趋悲观。 事实上，笔者最近两星期不断提醒港股只是窄幅区间上落格局，很容易出现穿底回升、穿顶回落的“假穿形态”，而上周亦重点提醒战友小心恒指在20,750点以上有再次回落的风险，科网板块在高位尽量避免，而且不排除恒指会失守两万关，捞货要等，但整体港股大方向仍然反覆向上，密切留意候低吸纳港股机会。 中美紧张关系再度升温，最近多了投资者担心恒指会跌至今年3月低位18,829点。 |
港股 , 中誉集团 , 科技 |
| 陈伟明 |
2023-04-20T10:19 |
【now.com财经】内地加强人工智能监管，腾讯(00700)及阿里巴巴(09988)又疑似被大股东减持，港股上周在复活节假期后被科网股拖累回落跌穿两万关。 然而，即使近期本港科技板块疲弱，金管局亦接连入市承接港元沽盘反映资金有流出本港迹象，但恒指仍能在上周四(13日)向下插穿两万关后迅速重上20,000点心理关口，而且在本周初升至近20,800点水平，意味着港股市底强及下跌空间有限。 另一方面，美国上月消费物价指数(CPI)和生产价格指数(PPI)回落，市场预料联储局加息周期或接近尾声，美股近期跑赢港股，但要留意美国上周五晚(4 月14日)公布的3月零售销售增速放缓，投资者开始忧虑消费市场正在萎缩，加上通胀数据表面上持续回落，但撇除食品及能源价格的核心CPI通胀仍然高企，而目前美国经济数据并未反映矽谷银行倒闭后所引发的银行信贷收缩问题，美股未来大有机会由担心加息问题转而忧虑衰退或滞胀风险。 |
港股 , 科技 , 港资流向 , 能源 , 阿里巴巴 |
| 陈伟明 |
2023-04-13T10:41 |
【now.com财经】阿里巴巴(09988)及京东(09618)先后公布分拆业务上市后，科技板块强势带动港股在前周五(3月31日)曾升高见20,721点。上周港股只有三日市，长假期前夕气氛淡静，恒指大约在20,300点附近窄幅上落。 原本欧美银行危机爆发后，市场对美国加息预期降温，甚至憧憬美国有可能减息，但美国上周五晚(4月7日)公布的就业数据强劲，市场对美国加息预期再度升温，加上内地加强人工智能监管，腾讯(00700)又疑似被大股东减持，科技股近日下挫拖累港股复活节假期后至昨日(12日)回落至20,309点收市。 美国昨晚(12日)公布的通胀数据持续回落，表面上优于市场预期，但撇除食品及能源价格的核心CPI通胀仍然高企，加息引至衰退的忧虑再起。 事实上，目前美国经济数据并未反映矽谷银行倒闭后所引发的银行信贷收缩问题，在美国面对衰退或滞胀的隐忧前提下，资金仍然倾向流入有内地经济复苏憧憬的中港股市市场，预期港股第二季有条件挑战22,000点。然而，环球经济始终出现放缓迹象，美国亦面对加息隐忧，港股未必能轻易升至年初顶位22,700点，倾向港股是大型上落市，高追仍然需要审慎。 |
港股 , 科技 , 港资流向 , 能源 , 阿里巴巴 |
| 陈伟明 |
2023-03-30T11:34 |
【now.com财经】 鲍威尔“放鹰”、美国一周内三间银行接连倒闭，加上瑞信(Credit Suisse)出现财务危机，港股3月初大约在21,000点见顶后回落至19,500区反覆争持。正当市场憧憬联储局会放慢加息步伐、瑞银(UBS)亦愿意收购瑞信、银行爆煲消息亦似被消化，恒指上周一(20日)却因为瑞士央行把瑞信的AT1债券“全部撇帐”变成“废纸”而急插跌穿19,000关。 然而，联储局联同全球主要央行向金融体系提供流动性刺激港股回升，及后美国联储局一如市场预期加息0.25厘，市场憧憬美国加息接近尾声，美元回软、人仔回升、科技板块急弹，带动港股上周四(23日)急涨重上两万关。 正当市场情绪又开始转趋乐观，认为欧美银行危机已被消化，港股大有条件再度挑战21,000点，恒指于上周五(24日)于20,118点见顶回落，当晚又爆出德银出现金融风险，加上美团(03690)绩后遭多间大行下调目标价，科技板块受累拖累港股本周一(27日)急挫至大约19,500点现支持。 |
港股 , 美债 , 阿里巴巴 , 科技 , 美元 |
| 陈伟明 |
2023-03-23T10:50 |
【now.com财经】美国矽谷银行(SVB)倒闭，加上瑞信(Credit Suisse)出现财务危机，港股上周日升日跌，恒指上周四(3月16日)最低跌至19,109点。正当第一共和银行(First Republic Bank)同样面对倒闭危机，美国11间银行联手向第一共和银行存入巨款，瑞信的流动性风险也似有缓解迹象，港股在上周五(17日)回升至大约19,500点水平。 正当市场好像已消化银行爆煲消息，内地亦在上周五(17日)收市后宣布降准0.25%，瑞银(UBS)在瑞士政府支持下亦愿意收购陷入财务危机的瑞信(Credit Suisse)，但港股本周一(20日)却反高潮急跌，并且向下插穿上周四19,109点低位，低见18,829点，国际金融股重挫，主因是投资者对银行业的信心开始产生动摇。 瑞银临危受命收购瑞信本是好消息，但同时瑞士监管机构把瑞信总值160亿瑞士法郎的额外一级资本(Additional Tier 1，简称AT1)债券“全部撇帐”(Complete write-down)， 简单讲即是变成“废纸”。 |
港股 , 美债 , 港资流向 , 美股 , ITE HOLDINGS |
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