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| 聂振邦 |
2025-05-23T10:37 |
美国新一批20年期国债拍卖反应唔理想，加上市场忧虑陆续有国债到期，同埋经济前景唔明朗等，触发市场抛售美债。不过，美国众议院昨晚(22日)通过减税方案后，长债息又慢慢回落，到底减税方案对美国债市有咩影响？会唔会令美债“爆煲”？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，通过减税法案对美国短期影响唔大，但长远或会令美国未来10年嘅债务增加约3.8万亿美元，加埋现有嘅国债就增至约40万亿美元，造成庞大嘅债务。 聂Sir又估计，美国颇大机会再做量化宽松(QE)“放水”，但可能再令环球通胀升温。佢认为，美国经济未必会即时出现大萧条嘅情况，但依家市场正有序抛售美债，反映美元资产吸引力持续下降，相信美国股汇债前景会转差。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-23T10:16 |
独立股评人彭伟新推介万国数据(09698) 推介原因： -中国数据中心市场正经历快速增长 -万国数据在主要一线城市拥有领导地，人工智能(AI)推动基建需求，促进业务增长 -透过转换资产为房地产信托基金(REITs)及内地房地产信托基金(C-REIT)，可改善财务杠杆。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-22T17:48 |
联想集团(00992)今日(22日)出咗业绩，其中，第4季纯利及毛利率都要跌，但收入有增长，集团都有为去年毛利率下跌解画，主要受基础设施方案业务毛利率较低拖累，但睇返过去4个财季，相关业务收入一直有增长，尤其系去年10月至12月嘅第3财季开始，经营溢利成功扭亏，但仍处于烧钱期，几时先会步入收成期？ 耀才证券研究部总监植耀辉相信，基础设施方案业务仍要一段时间先可以步入收成期，人工智能(AI)及数据中心方面嘅商机非常大，基本上可以话系“兵家必争之地”，由于集团依家较则侧重数据中心业务，所以加大呢方面嘅投入或经营支出系好合理。 Stanley又指，如果拆返开份业绩睇，下半年条数一定比上半年好，只系AI及数据中心方面有太多竞争对手，导致毛利率受压情况比较明显。 |
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| 罗尚沛 |
2025-05-21T22:41 |
小鹏汽车(09868)第一季经调整亏损收窄至4.26亿元人民币，管理层有信心，今年第四季可望实现盈利。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，虽然小鹏上季毛利率有改善，但面对行业内卷，能否进一步提高毛利率仍有待观察，而即使管理层有信心今年内能止蚀，但仍有待时间验证。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-21T16:27 |
阿里影业(01060)计划改名“大麦娱乐控股”，希望进一步提升全娱乐生态嘅市场知名度，重塑品牌形象，希望未来发展更多元化嘅业务。受消息刺激，阿里影业股价今日(21日)愈升愈有，一度劲升逾24%，高见0.76元。被阿里影业收购嘅大麦对公司嘅收入贡献持续增加，改名后继续侧重大麦系咪合理？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒认为，阿里影业嘅票务及影视制作协同效应大，所以公司进行业务转型系好合理，加上集团去年院线票房高，整体收入理想，都令投资者对公司有一定信心。 相对于同业猫眼娱乐(01896)，KK认为，阿里影业有自己嘅影视制作及院线，同大麦crossover合作，甚至可以推出更多优惠，都会提升大麦嘅潜在发展空间，带嚟更多协同效应，阿里影业未来发展都值得憧憬。 |
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| 陈建良 |
2025-05-21T15:29 |
三生制药(01530)昨日(20日)日公布，同辉瑞(Pfizer)签独家许可权，而辉瑞有机会入股三生制药，刺激三生制药股价急升。个别药股有正面消息利好整个板块投资气氛，内地药企有一定水平，又有成本优势，连外资都睇中，内地医药业前景系咪可以继续睇好？ 胜利证券首席顾问陈建良认为，内地人口老化问题令医药需求增加，而人工智能(AI)协助开发新药，逐渐取代进口药物，因此，内地医药股长远前景值得睇好。佢又指，现时唔少国家都倾向购买较平嘅内地药物，令内地药企攞到更多出口生意。 不过，KL认为，内地生物制药股或创新药股嘅portfolio唔及外国公司，而内地药企又要持续面对内卷问题，令投资者会较难预测药股走势。佢提醒，对药股有兴趣嘅投资者宜打散嚟买，佢相信未来整体药股嘅市值膨胀机会仍然好高。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-21T15:06 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为紫金矿业(02899)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(POPMART)(09992)、新世界发展(00017)及美图公司(01357)。 泡泡玛特股价连日破顶，今日(21日)一度再升逾5%，高见220元，摩根大通最新首次给予泡泡250元目标，系咁多家大行之中睇得最牛，2026年预测市盈率(PE)32.6倍，系咪集团未来增长好劲？市场认为，泡泡玛特旗下“吸金王”Labubu有机会成为“中国版Hello Kitty”，即系成为一个长卖长有嘅长青产品，系咪值得憧憬？ 资深证券分析师彭伟新指，每当Labubu及Crybaby推出新款，海外市场都会疯狂追捧，睇返每年盈利增长，泡泡玛特系值得更大估值空间。佢估计，泡泡玛特市盈率(PE)未来几年将回落至30倍，由于市场愿意畀高估值，相信股价短期仍会进一步上升。 Castor又话，Labubu会唔会成为长青产品，依家系言之尚早，但以往内地推出嘅IP都未必可以长卖长有，又认为泡泡玛特需要推广更多IP，股价先可以长升长有。 |
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| 卢志威 |
2025-05-21T11:44 |
Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)喺一个经济论坛上承诺，未来5年会继续做Tesla CEO，又话会大幅削减政治开支。佢又透露Tesla嘅无人驾驶的士Robotaxi，计划6月喺得州奥斯汀推出。消息一出，刺激Tesla股价昨晚(20日)一度升近3.8%，马斯克唔搞咁多政治，专注返Tesla生意，系咪有利业务发展？ 润淼资产管理董事卢志威认为，马斯克嘅言论澄清咗之前Tesla搵新CEO嘅传闻，而大削政治开支市场及股东都会受落。佢又话，Tesla喺得州有工厂，马斯克可以直接要求当地政府配合Robotaxi测试，可以避开繁复嘅规管问题，所以Tesla股价昨晚造好系合理。William又话，Robotaxi有机会成为Tesla股价催化剂，进一步推升股价。 |
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| 郭家耀 |
2025-05-21T10:15 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介健倍苗苗(02161) 推介原因： -核心品牌增长强劲 -公司发盈喜。 |
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| 赵晞文 |
2025-05-20T22:39 |
哔哩哔哩(B站)(09626)第一季收入升23.6%，经调整盈利3.62亿元人民币，两者均胜预期。 信达国际研究部主管赵晞文表示，Ｂ站上季业绩继续靠游戏业务推动，不过由于《三国：谋定天下》去年六月推出，意味今年第三、第四季的比较基数偏高，除非广告收入能保持高增长，否则下半年整体收入增速或明显放慢。 |
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| 李伟杰 |
2025-05-20T17:43 |
恒生指数今日(20日)反弹，终止3连跌，加上宁德时代(03750)上市表现胜预期，提振市场气氛。不过大市气氛良好下，被视为防守型嘅高息股继续试高位，原因系咩？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，由于美国继续延迟减息时间，最快都要6月，更有联储局官员指有机会延迟到9月先减息。 至于内地方面，Jason指内地今日减低存款息率，令市场投资意欲上升，将资金流入不同资产以透取高息。此外，本港银行同业拆息(HIBOR)持续向下，令高息产品更受欢迎。 Jason又话，由于北水对港股有较强影响力，而北水喺内银股及中资电讯股等持货比例较重，所以北水有能力推动高息股。 |
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| 赵晞文 |
2025-05-20T16:12 |
携程集团(09961)出完业绩后，股价今日(20日)一度挫4%，低见495.8元。集团首季收入按年增长16%，但由于成本、营运开支按年增长约20%，导致盈利轻跌，呢份业绩收唔收货？有冇挑剔位？ 信达国际研究部董事赵晞文指，携程收入增长符预期，经调整撇除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)亦好过预期，不过，由于营运成本增加，令市场担心业绩放缓。 晞文又话，携程国际Online Travel Agency(OTA)平台维持强劲增长，首季预订量按年增长逾60%，不过，随着国际旅客出游需求增加，如果携程想将OTA扩展到其他地区，就需要作出更多前期投入，例如营销推广开支，以提升市场份额。 |
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| 谭智乐 |
2025-05-20T14:34 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为三生制药(01530)、小米集团(01810)、石药集团(01093)、新世界发展(00017)及比亚迪股份(01211)。 三生制药股价今日(20日)一度爆升逾51%，高见22元，因为公司同辉瑞(Pfizer)达成授权“双抗药”协议，涉资高达470亿元，辉瑞亦可能认购三生制药股份，令股价今日表现亢奋，后市系咪可以继续上？ 富途证券首席分析师谭智乐认为，三生制药股价短线有可能喺今日即市高位22元见顶，值得留意系，今年以来，市场都对创新药相关消息表现兴奋，原因系业务对经济敏感度唔高，加上之前市场一宜睇得太悲观，导致估值出现拉升情况。 Arnold又话，虽然三生制药升咗咁多，但市盈率(PE)仅约20倍，未来有可能同更多国际企业达成协议，佢建议，有货嘅投资者可以作中长线持有，虽然短炒有见顶风险，但整个2025年嚟讲，创新药、标靶药，甚至系石药集团(01093)都系值得留意嘅板块及股份。 |
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| 黄伟豪 |
2025-05-20T13:24 |
巨无霸新股宁德时代(03750)今日(20日)登场，开市报296元，较定价263元，高逾12%，其后更冲破300元关口。“宁王”今日股轮齐发，有21只CALL轮应市，价外幅度及年期各有选择，应该点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，如果做短线部署，可以拣较快到期，行使价唔太远，建议投资者选择约11月到期，行使价约300元嘅CALL。 若做长线部署，由于宁德时代今日首挂，有机会出现缩窝嘅情况，建议投资者等市场冷静后，再选择较长身及较价外嘅CALL。 |
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| 梁伟民 |
2025-05-20T11:03 |
评级机构穆迪降美国评级后，美国股债先跌后升，但市场睇法仍存在好大分歧，点睇债市近日反应？系咪同美国总统特朗普(Donald Trump)指，会尽快促成俄乌停火协议，令地缘政治风险得以纾缓有关？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，地缘政治对债息有一定影响，但影响债息最重要因素一定系关税，不论过去几个月，还是未来几个月，市场最关注系关税对美国通胀嘅影响，因为有可能影响联储局减息步伐。 Wyman又话，另一个因素就系美国债务问题，美国财赤年年都好严重，国会亦讨论紧减税方案，佢估计，未来一段时间美国财赤问题会进一步恶化，令整体债务飙升，继而影响投资者信心，昨日(19日)30年期债息一度升穿5厘，反映愈长年期嘅债息，会令市场愈担心，就会要求更高嘅期限溢价(term premium)，即系要更高回报投资者先会买入，呢个同市场愈嚟愈忧虑美国债务有关。 |
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| 郭思治 |
2025-05-20T10:47 |
大市已接近5月中旬之尾声，而直到执笔一刻止计，形态上暂仍属先低而后高，恒指暂是由2日之低位22,058点升至15日之高位23,710点，即月内之波幅暂为1,652点，以本月高低位之距离为10个交易日计，或已可符合最低之惯性要求，但以1,652点之波幅计，则相对仍稍偏细，故衹要先低后高之形态不变，在本月余下之交易日，大市可能仍会候机再进一步往上寻月内之新高，说到此点，不妨参考4月份之市势，4月恒指是由1日之高位23,456点跌至9日之低位,点，即月内之波幅是大跌4,196点，急跌之原因是受特朗普提出之对等关税所冲击，惟目前事件已见暂时解决，故5月份大市如能反弹4月跌幅4196点之一半，即5月大市可憧憬回升2,098点，以月内低位暂仍为2日之22,058点计，大市或可候机上试24,156点，当然，上述之憧憬衹是从技术上之推算，最后仍需视乎大市之动力能否配合。 谈到动力方面，过去一周大市之交投确持续偏疏，上周一(12日)大市之交投尚算畅旺，成交金额有达3,224亿元，但到上周二(13日)之成交金额已减至2,198亿元，到上周三(14日)为2,228亿元，而上周四(15日)亦衹得2,002亿元，最后到上周五(16日)亦仅为1,907亿元，单从上述资料看，大市之交投确相对较为偏疏，故在动力不配之下，即使大市能稍作推升，惟升势亦会渐受规限。 再看移动线方面之表现，由于恒指自4月9日低位19,260点开始之反弹，至5月15日高位23710点止计，累积之升幅已有达4,450点，论升幅确颇明显，故各组平均移动线亦随势而升，目前10天线（约在23,060点左近）已升越50天线（约在22,796点左近），即已亮一个黄金交叉，估计到本周三(21日)，20天线（约在22,407点左近）亦会升越50天线，再亮另一个黄金交叉，单从走势上看，该有利短期后市再作进一步之推升，惟最终仍需视乎大市之交投能否再见畅旺，动力方面能否配合。 |
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| 黄敏硕 |
2025-05-20T10:32 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介龙源电力(00916) 推介原因： -去年业绩符预期。 |
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| 李浩然 |
2025-05-20T10:18 |
当俄罗斯坦克驶入乌克兰，西方的经济分析师急忙用GDP数据安慰自己：“俄罗斯经济体量仅相当于西班牙加葡萄牙。”然而，数年后的残酷现实是，这个“小型经济体”的军火生产量超过了北约国家的总和。在战争中，无人会被那些漂亮的PowerPoint或PDF砸死。这句话听来冷冽，却是对21世纪“虚拟实力”最锐利的批判。 1939年，美国陆军拥有325辆坦克。二战结束时，这个数字达到了86,000辆，增长了惊人的250倍。在美国总统罗斯福（Franklin Roosevelt）宣布年产50,000架飞机的目标时，希特勒嗤之以鼻：“美国不过是选美皇后、百万富翁和好莱坞的国家。”然而，战争结束时，如果将美国生产的“飞行堡垒”轰炸机首尾相连，其长度足以从华盛顿特区延伸至纽约。 对比当下：俄罗斯2023年生产的炮弹数量超过1,200万枚，而美国仅为30万枚。乌克兰需要的炮弹数量，竟使美国军方发言人不得不承认：“我们的机床工具行业已被摧毁。”苹果舵手库克（Tim Cook）曾一语道破：“在美国，想开一场模具工程师会议都凑不齐人；在中国，可以塞满几个足球场。”这不是夸张，而是美国制造业生态系统的消亡。1940年，美国拥有约200家机床制造商。然而今日美国，这一行业已几近灭绝。从2000年到2020年，美国流失了近400万制造业工作岗位，机床产量下降了66%。 制造业生态系统不仅包括大型企业，还包括成千上万的供应商、熟练工人、工具制造商和工程师。通用汽车在二战时负责了10%的战争生产，但实际工作是由近20,000家承包商完成的——从仅有三名员工的车库作坊到Timken 这种跨城巨头。 福特汽车（Ford）的大规模制造系统颠覆了传统思维：越是缺乏技能的工人，反而越适合生产线。大规模制造的核心是将产品分解为可互换的零部件，然后在连续生产线上组装。这种系统使得包装公司能生产出与劳斯莱斯同等质量的发动机；通用汽车甚至将卡车拆解运输，在突尼斯和波斯湾北端设立组装厂，培训伊朗工人30分钟组装一辆卡车；使得一个商业船运公司能在不到两年内制造28艘潜艇。 二战结束后的七十多年间，美国主流政策制定者选择性地忘记了这段历史。金融化经济、全球化供应链和“知识经济”的崛起使制造业沦为过时概念。然而俄乌战争和持续的中美紧张局势正在重写规则。 2022年，美国通过了《晶片与科学法案》和《通胀削减法案》，投入数千亿美元试图重建制造能力。但这些举措能否弥补数十年的产业空心化？能否在没有完整供应链的情况下，实现真正的产业复兴？ 中国每年培养的工程师人数是美国的八倍。美国各大学的制造工程专业逐年萎缩，而上海交通大学单一年级的机械工程专业学生人数就超过了麻省理工学院的总和。 西方国家在过去四十年里，用金融工程和服务业GDP增长安慰自己，却忽视了制造业在国家安全中的基础性作用。如果一个国家的制造能力已然消失，那么在危机时刻，它的选择只有乞求盟友援助或者向敌人投降。 这不是玩笑，而是对当代地缘政治格局最尖锐的警告。从俄乌前线到台海局势，制造业正在默默重新定义21世纪的力量平衡。而那些自诩为“后工业社会”的国家，正面临着严峻的历史考验。 |
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| 阮子曦 |
2025-05-19T22:40 |
零跑汽车(09863)第一季亏损收窄，毛利率亦创新高，优于市场预期。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，零跑上季业绩表现不俗，不过由于股价今年已累升逾90%，市场期望也很高，而公司去年第四季首次录得盈利，今年第一季却亏损，不排除股价会出现调整，但中长期前景仍值得看高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-19T17:09 |
小米集团(01810)将会喺周四(22日)晚上举行战略新品发布会，推出手机SoC晶片玄戒O1、新款手机15S Pro等，其中，“玄戒O1”采用自家制3纳米制程，系咪为市场带嚟惊喜？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦，“玄戒O1”的确令人有惊喜，对产业嚟讲亦系1个利好因素，相信内地陆续有公司制造新晶片，提振科技发展，但值得留意系，虽然有技术，但最终可唔可以量产，继而提升集团收入，仍然系一个未知数。 聂Sir又话，小米已有稳健嘅盈利基础，未来仍有空间投入更多资源，提升商品议价能力，扩大手机市场占有率，进一步抛离其他对手。 |
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| 梁杰文 |
2025-05-19T15:54 |
中国证监会公布放宽上市公司重大资产重组，其中，中国旭阳集团(01907)出售沧州旭阳化工近80.5%股权，换取滨海能源对价股份，置换后滨海能源A股今日(19日)大升，但中国旭阳就要跌，点解会出现呢个情况？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，中国旭阳唔使额外攞钱出嚟做重组，因为公司系卖家之一，出售化工业务攞返滨海股份，而滨海A股市值唔大，相信重组后中国旭阳会获得滨海大部分股权。 Mike又话，依家沧洲化工处于收成期，有稳定收入，滨海仲停留喺研发期，产品亦未开始量产，依家两边重组互换，实际上将好资产注入滨海，所以股价今日大升，至于中国旭阳股价跌，相信同重组有关。 |
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| 梁伟源 |
2025-05-19T14:38 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为新世界发展(00017)、小米集团(01810)、美团(03690)、比亚迪股份(01211)、新鸿基地产(00016)。 新世界一直受债务问题困扰，同系周大福创建(00659)更临时取消发行8亿元熊猫债，截至去年底止，公司负债比率39%，负债总额346亿元，财务状况都几紧张，点睇公司前景？ 大华继显执行董事梁伟源指，依家集团最迫切系处理永续债问题，资金都会优先拨去赎债，而投资者对集团及系内公司发行嘅债券普遍兴趣唔大，加上财务状况持续紧张，又搁置发熊猫债，估计未来融资都比较困难。 Steven又话，不论新世界或周大福创建，依家都好难吸引投资者再买入佢哋新发行嘅债券，而集团短期嘅新安排仍然系未知之数，可能要用更优质资产做抵押，先有机会集到资。 |
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| 潘国光 |
2025-05-19T11:24 |
国家统计局今早(19日)出咗多项重磅经济数据，其中，4月工业增加值按年升6.1%，好过市场预期，不过，社会消费品及固定资产投资就按年增长5.1%和4%，差过预期，今次嘅数据有咩启示？点评估未来经济增长情况？ 富邦银行(香港)投资策略及研究部主管潘国光指，环球股市4月初受美股大跌拖累，整体投资市场偏弱，负面投资情绪高涨，影响投资者信心，不过，5月开始见到外贸逐步回升，航运业有改善，估计内地第2季经济增长有机会维持5%。 佢又话，现阶段唔太担心内地经济，因为政府一直推出唔同措施撑经济，亦好清楚关税战系一场持久战，依家有90日“休战期”，反映中美都希望关税战进一步降温，佢预期，全球经济喺第3、第4季都会放缓，但唔需要太担心。 |
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| 赵晞文 |
2025-05-16T22:38 |
IGG(00799)连日回购，但对股价帮助不大，信达国际研究部主管赵晞文指，股价表现反映公司基本面疲弱。他指，虽然IGG旗下主要游戏，未来几季会推出升级改版，但市场对对玩家反应，流水以至收入表现，未有太大期望。未来要留意游戏公测，如果反应理想，始有望改善股价弱势。 |
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| 黄敏硕 |
2025-05-16T17:43 |
内地餐饮股绿茶集团(06831)今日(16日)首挂，开市报7.19元，跟招股价持平，其后走势转差，最终以全日低位收市，报6.29元，“潜水”逾12%。绿茶集团公开招股超额认购逾310倍，市场反应都热烈，点解首挂表现唔系咁理想？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，绿茶集团嘅餐价合理，但人工支出控制、“内卷”文化、内地通缩等问题仍未解决，加上市场对绿茶集团嘅睇法及定位，跟茶饮股截然不同，反而会同百胜中国(09987)及海底捞(06862)等传统餐饮股作比较。 Michael又话，内地餐饮业竞争激烈，既要成本控制，又要减价吸引客人，所以绿茶集团要提升毛利率系非常困难，亦好难获得高估值。 |
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| 卢楚仁 |
2025-05-16T17:26 |
中美贸易谈判本周初出现重大突破，互相大幅下调对方嘅关税，为市场带嚟惊喜。美国总统特朗普(Donald Trump)预期，有机会喺周末同国家主席习近平通电话，但至今官方仍未确认两人系咪会通话，人仔后市能否突破7.18？ 独立外汇商品分析师卢楚仁认为，人仔未必可以突破7.18，即使互减关税，经济始终会受影响，唔同层面有唔同程度嘅负面效应，喺经济欠佳下，人民银行继续减息降准会系大方向。佢又话，中央及人行系咪想人仔升值，呢个问题都要思考下。 Jasper补充，喺贸易战下，其实人仔贬值或更有利，如果关税加、人仔又升值，内地出口货品会变得更贵，完全不利出口，佢认为，人仔升值空间唔会太大。 |
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| 陈建良 |
2025-05-16T16:46 |
阿里巴巴(09988)上季收入按年增长逾6%，经调整EBITDA就按年增长逾35%，其中，淘天客户管理收入(CMR)按年增长12%至710亿人仔，好过预期，阿里股价今日(16日)显着受压，一度重挫6.6%，险守120元，到底业绩出咗咩问题？ 胜利证券首席顾问陈建良指，阿里第4季业绩收货，其中，电商业务表现唔错，但电商盈利增速反映内地经济及消费趋势仍需时解决，亦要面对竞争对手京东集团(09618)、美团(03690)及拼多多嘅补贴抢客，加上市场对人工智能(AI)投入及业绩期望过高，又担心电商业务可能会受美国小额包裹关税影响，呢啲都反映喺股价上。 KL认为，阿里AI业务未来会受惠于阿里云增长，但由于阿里云占比较细，仅约10%，依家占比最大仍然系电商，因此，阿里需时修复估值。 |
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| 梁伟源 |
2025-05-16T13:05 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为新世界发展(00017)、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、ESR(01821)及小米集团(01810)。 比亚迪股价继续创新高，今日(16日)一度再升近3%，高见432.8元。市传比亚迪斥资22亿元喺匈牙利设立欧洲总部，之前市场憧憬中欧汽车市场有合作，车股已炒过一浸，依家龙头比亚迪有实际行动，系咪可以再炒多转？ 大华继显执行董事梁伟源指，比亚迪旗下电动车喺内地销售占比大，但内地正面对电动车饱和问题，开拓其他市场就变得非常关键，若比亚迪顺利喺匈牙利设厂，欧洲市场将会系比亚迪未来增长重点，较主攻内地市场嘅车企有利。Steven又话，比亚迪股价连升几日，估计短期会有回套压力。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-16T11:43 |
内地中式餐厅营运商绿茶集团(06831)暗盘昨日(15日)“潜水”逾7%，收报6.64元，股份今日(16日)首挂，开市报7.19元，跟招股价持平，其后一度低见6.69元，低招股价近7%，之后仍未能上返水面，绿茶集团公开招股超额认购逾310倍，一手中签率40%，反应都理想，但首挂表现似乎差过预期。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，绿茶集团定位为餐饮股，有别于之前集体炒上嘅茶饮股，依家已经有好多内地餐饮股喺港股挂牌，表现及吸引力难免打咗折扣。 聂Sir又话，绿茶集团市盈率(PE)高过百胜中国(09987)及海底捞(06862)，估计短期走势会较波动，但估计未来1至2周股价好大机会向上，有望逐步上到8元楼上。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-16T10:52 |
阿里巴巴(09988)上季收入2364亿元人民币，按年增长7%，差过市场预期。元宇证券基金投资总监林嘉麒指，虽然公司在业绩报告中，大力唱好人工智能(AI)前景。 |
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| 罗明立 |
2025-05-15T17:44 |
澳洲政府今早(15日)公布4月就业数据，远胜预期，澳元升幅应声扩大，短期可唔可继续造好？ 亨达集团助理总经理罗明立认为，澳洲消费信心指数上升，加上市传美国跟多国喺贸易方面倾掂数，都会利好澳元，亦会逐步令市场气氛好转，但估计货币政策唔会有咩变动，澳洲储备银行减息仍要视乎关税进展，同埋中美之后嘅贸易谈判。 Patrick又话，澳元依家喺0.65有阻力，支持位睇0.635，建议投资者可以低买高沽，同埋要留意关税谈判进展嘅影响。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-15T17:24 |
敏华控股(01999)今日(15日)中午派咗成绩表，全年少赚逾10%，派末期息12仙，按年减少近10%，股价午后倒插，一度挫4.4%，低见4.27元，呢份业绩市场收唔收货？股价未来会点行？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，其实本身都唔会对敏华业绩有太大期望，公司主要卖家具用品，要面对嘅最大问题就系内地房地产市场，公司为咗悭成本推出过唔少政策，但产品收益仍继续跌，令业绩表现唔一致。 Stanley又话，虽然呢份业绩比预期好，但唔足以令人对公司整体表现改观，始终集团现金流面对一定变数及挑战，又削减派息，但息率仍有一定吸引力，股东亦会继续增持，建议冇货嘅投资者继续观察，谂清楚再入市。 |
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| 陈伟明 |
2025-05-15T12:39 |
《纽约邮报》上周引述消息人士透露，特朗普政府考虑把中国关税由145%大幅降至50%，而中国外交部上周三(7日)宣布，国务院副总理何立峰将与美国财政部长贝森特和美国贸易代表格里尔在瑞士展开贸易谈判。 市场预期人民银行“降准减息救市十招”无法完全抵消关税冲击，加上预料中美贸易谈判不会取得重大突破，中港股市上周三(7日)在中国贸易战有机缓和及人行罕有地同时减息及降准这两大利好消息下反高潮地裂口高开后回落，笔者当时亦估计恒指在完全回补因中国强硬反制“对等关税”出现的巨型下跌裂口后，在23,000点水平或已消化绝大部分的利好消息，并且寻求造淡机会。 然而，市场走势往往超出预期，联储局主席鲍威尔表明不急于减息，美汇转强不但没有进一步拖低港股回落，相反恒指上周四(8日)于22,589已见底回升，在传出美国将与英国达成贸易协议后，市场 憧憬全球贸易战缓和，港股曾升至逼近23,000点。 中美两国高级官员周末举行会谈前夕，市场观望气氛浓厚，港股成交金额回落至只有1616亿，恒指大约在22,800点附近窄幅上落，当晚特朗普又突然发癫在社交网站发文表示对中国征收80%关税看来正确(不是较早前传出的50%版本)，拖累美股回落。 中美两国高级官员经过两日在瑞士会谈，虽然中美双方未发表正式声明，但美国总统 特朗普形容双方“全面重启”关系，美国财政部长贝桑则表示会谈取得了“实质性进展”，港股本周一(12日)偷步裂口高开逾300点，随后曾经因为内地通缩压力持续及市场普遍认为中美谈判难有重大成果下回落跌穿23,000关，然而当天下午3时，突然中美发表联合声明“暂缓”执行对等关税90日及互削巨额关税至10%，恒指尾市随即飙升至高见23,685点，港股成交金额亦大增至3,224亿。 中美贸易谈判成果远超市场预期，港股本周二(13日)却8连升后回吐，并且跑输亚洲其他股市，恒指“大阴烛”跌至23,108点收市。估计多只大科技股公布业绩前，投资者趁好消息出货，预留资金抽大型新股宁德时代(03750)是港股获利回吐的原因。 市场普遍认为中美关税由“暂缓”改为“永久”削减仍有一段长时间，相反目前阶段内地推出加码刺激政策的迫切性反而减低。特朗普早前把中国关税提升至145%，中国不跪，两国贸易近乎瘫痪，美国超市缺货，物价随时飙升令通胀加剧，估计特朗普须要时间重整关税对策，是这次“暂缓”对等关税90日的主因。 美国总统特朗普表示周末或与国家主席习近平通电话，更不排除与国家主席习近平谈关税细节，加上中方暂停17家美企不可靠实体清单措施及对28家美企出口管制，而美国亦把来自中国的小额包里关税下调至最低30%。京东(09618)及腾讯(00700)业绩胜预期，加上在中美和好憧憬下，恒指本周三(14日)劲弹532点后，到本周四(15日)早上最高升至23,710点。 技术上，恒指已升穿上周三(5月7日)高位人行推十招托经济高位23,197点，根据笔者上周提醒已把淡仓止蚀，并反手高追造好。 暂时看来恒指“阴烛”收市跌穿上日低位前，短期仍有上升动力，可考虑在恒指23,400点水平续追5月价外600点恒指期权Long Call ，博港股短期升至24,000点。 |
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| 关焯照 |
2025-05-15T11:02 |
美国总统特朗普(Donald Trump)率领科技企业代表团出访中东，成功签咗好多大Deal，市传英伟达(Nvidia)将会向中东国家出售大量先进人工智能(AI)晶片，晶片企业似乎系今次中东之旅嘅大赢家，系咪可以带挈相关股份再展升浪？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，Nvidia股价逐步破顶主要系近日走强，主要受市场利好消息及risk on mode推动。佢又认为，今次喺中东攞到大生意系时机问题，因为呢啲国家现时有庞大嘅科技需求。 关博士续指，投资者毋须担心Nvidia业绩，因为今次喺中东接到嘅额外定单，业绩嘅利好预期可以持续至明年，佢又估计，Nvidia股价仍有上升空间，但要升穿高位有难度。 |
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| 许绎彬 |
2025-05-15T10:55 |
港股踏入“五穷月”，但完全没有“穷”的感觉，反而每周也有意想不到的惊喜。上周国家突然使出“十箭齐发”的救市措施，令港股曾升至接近23,000点的水平，可惜后劲不继，到达23,000点的心理关口后，沽盘相继涌现，令恒指一度退守在23,000点的水平；那时投资者可能仍存有戒心，究竟是否会因为“五穷”而令恒指举步维艰。 但踏入本周，投资者相信又可松一口气，事缘另一个“万众期待”的画面于终于实现，中美经贸高层瑞士会谈后，在香港时间本周一(12日)发表联合声明，双方同意周三(14日)起，暂时降低针对对方入口产品的关税，一起将关税降低115%，为期90天，下调后美国对中国关税由现时145%降至30%，而中国对美国关税亦由125%降至10%。尽管市场之前屡传中美双方短期内会有下调关税的可能，但现在正式宣布后，下调幅度优于外界预期，两国亦同意建立经贸磋商机制。消息一出，即时令中美贸易战的气氛随即缓和。 关于会议的内容，双方除提及备受关注的中美贸易税率外，国务院副总理何立峰及美国财长贝森特更指出，双方都不想出现相当于“贸易禁运”或“脱钩”局面，并预期双方代表数周后再次会谈，讨论更详细的贸易协议。美国总统特朗普更称，本周末“可能”会与国家主席习近平通话。在此消息的刺激下，相信不用多言，中港两地股市立即比翼双飞，港股在周一(12日)更出现了久违的急升，升幅一度超过800点，高见23,685点，成交额更急增至逾3,200亿元；直接受惠的出口股及纺织股普遍上扬，升幅达5%至9%。而航运股及手机设备股亦全线上扬，其中手机设备股升幅更高达15%至18%，可谓一洗贸易战后的颓风。 不过，到本周二(13日)，投资者可能认为，连续两星期均有好消息刺激港股升势，但预期好消息短期内已出尽。加上美方一向处理中美贸易战“话打就打、话停就停”的作风略带点“儿戏”，大家对狂人特朗普“出尔反尔”的态度仍记忆犹新，相信未来狂人会继续以不同形式，再度令贸易战升温，因此预料恒指会再度出现深度调整，或会调整至23,000点边缘，可谓前景未明。但现在看来，这“深度调整”原来只是用了一日，在昨日(14日)北水突然又加强水力，在科技股“ATMXJ”再度发功及港交所(00388)加持下，恒指再度发难，一度急升超过500点，连23,600点的心理关口亦冲破，气势突然又再度“返晒来”。 笔者认为，尽管中美贸易战终于达成“暂时停火”协议，在市场预料之内，而这“停火”协议只是90天，投资者忧虑这段期间仍会有所变数，乃属人之常情。因而，投资者出现“逢高必沽”的境况，相信未来仍会持续，可能会令恒指走势较为飘忽，不时“忽高忽低”。但值得庆幸的是，在国内连环使出救市措施后，从数据来看，国内经济情况已显着改善。 加上，本港银行同业拆息(HIBOR)全线下跌，更是缔造了七连跌的格局，在低息的环境下，相信令近期流动资金的流动性更加充裕，继续有利股票市场的发展；如无意外，港股会在资金带动下，有力挑战23,967点的高位。内银股近期走势凌厉，更相继创下52周新高；翻查内银股及内险股过往的走势记录，均是不相伯仲，因此昨日(14日)有部分内险股走势已有不俗表现，中国人寿(02628)走势开始突围，相信仍有上升空间，投资者不妨留意。 |
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| 罗尚沛 |
2025-05-15T10:19 |
伟易达(00303)公布截至3月底止全年业绩，纯利1.57亿美元，按年退倒约6%。集团表示，为应对美国关税的不明朗因素，正加快搬迁生产，目标是2026年内完成将输往美国的产品生产迁离中国。银河证券业务发展董事罗尚沛指，搬迁生产并非易事，虽然去年集团欧洲地区收入超越北美洲，但欧洲经济不稳定，收入或会波动。他又指，伟易达近年盈利趋势向下，但仍维持高派息比率，对股价有帮助，但提醒股份对关税消息非常敏感，容易受这方面的负面消息打击。 |
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| 谭智乐 |
2025-05-15T10:03 |
富途证券首席分析师谭智乐推介美团(03690) 推介原因： -憧憬月底公布首季业绩 -外卖业务受到挑战，但影响较想像中轻微。现时估值已反映大部分影响。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-14T17:12 |
中美大幅互相降低关税措施已经喺今日(14日)中午正式生效，为期90日，关税战降温带动本港航运股连日向上，主攻中国市场嘅海丰国际(01308)及德翔海运(02510)，主攻亚洲区内及欧亚航线嘅中远海控(01919)及东方海外(00316)，股价本周已累升9%至13%，紧贴环球同业升幅，呢个利好因素股价反映晒未？还是仲有上望空间？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，整体航运指数价格年初已经回落，延迟咗嘅运力需求未必喺一两日内见到，就算用现价比较，都需要观察1至2个月，如果运力需求出现求过于供嘅情况，而市场见到数据唔差，股价就仍有上升空间。 KK又指，运价喺疫情期间曾持续高企一段时间，相信今次都会出现呢个情况，不过，就要分地区及货物类别，例如涉及中美航线，以及集装箱为主嘅航运股应该仲有得升，相反，行中欧航线及干散货类，运价格就未必可以推得太高。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-14T13:33 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，新秀丽(01910)、友邦保险(01299)、京东健康(06618)、中国石油化工股份(00386)、腾讯控股(00700)。 新秀丽出咗上季业绩，纯利按年倒退43%，盈利及收入都差过预期，毛利率亦收窄，大行及市场都唔收货，新秀丽股价今早(14日)一度急泻近10%，低见13.9元，首季未受关税影响表现已经咁差，未来嘅情况系咪都好难乐观？ 资深证券分析师彭伟新指，新秀丽业绩差同整体经济不明朗有关，加上亚洲区换咗代言人，令销售受短暂影响，虽然依家关税战有缓和迹象，信心有望回升，但唔足以提升旅游出行需求，对新秀丽帮助亦唔大。 佢又话，现阶段判断内地未来几季嘅经济动力，仍然言之尚早，中美仍要继续谈判，当中仍有不少不确定因素，所以新秀丽股价短期反弹机会唔大。 |
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| 卢志威 |
2025-05-14T11:35 |
美国4月消费物价指数(CPI)按年升2.3%，按月就升0.2%，两者都低过预期，而扣除食品及能源嘅核心CPI按年升2.8%，符预期，按月则升0.2%，低过预期。由于通胀压力持续缓解，令市场对减息预期略为升温，今次嘅通胀数据有咩启示？点评估联储局减息时间及次数？ 润淼资产管理董事卢志威指，美国最新出炉嘅通胀数据令人意外，市场开始评估关税对美国整体通胀带来嘅影响，虽然暂时似乎影响唔大，但始终中美谈判未有最终结果，乐观之余仍要注意相关风险。 William又话，联储局今年下时间有机会减息1至2次，但对市场嚟讲冇太大实际意义，只系释出利率水平正处于下行周期嘅讯号，系一个心理上嘅利好。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-14T10:28 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介津上机床中国(01651) 推介原因： -早前发盈喜，料全年多赚60% -母企上日(13日)公布业绩。 |
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| 赵晞文 |
2025-05-13T16:23 |
美国继续为关税“减辣”，最新宣布将小额包裹关税由120%大降至54%，一直被券商认为受小额包裹关税影响最大嘅电商平台拼多多，系咪可以受惠今次调整？ 信达国际研究部董事赵晞文指，即使小额包裹税率由120%降至54%，加幅仍然唔细，估计小额包裹数量短期未必可以即时回升，所以电商股回落系正常。不过，中美今次为关税定下90日缓冲期，所以未知54%嘅小额包裹税率会唔会仲有下调空间。 晞文又话，原本预期征收120%关税，会令拼多多收入减少1%，下调税率后，预期相关影响会相应减少。不过，由于拼多多呢类低价电商平台系采取薄利多销策略，因此，额外成本一定会对公司经调整利润造成压力。 佢补充，虽然高额关税只系实施咗约10日就下调，但仍会对拼多多有影响，所以留意公司第2季业绩表现。 |
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| 李伟杰 |
2025-05-13T16:02 |
舜宇光学科技(02382)昨日(12日)出咗4月营运数据，手机镜头出货量逾1亿件，按年增长1.3%，按月增长9.2%，手机摄像模组出货量按年跌14%，按月则增长5.2%，至于车载镜头按年及按月继续录得双位数增长，点评估未来嘅出货量走势？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，舜宇喺整个手机产业中，算系比较高端嘅企业，未来要除咗要留意贸易战变化，仲要留意手机升级潮嘅持续性，过去年半，市场一直推动手机升级潮，由摺机、人工智能(AI)功能一路推进，反映内地手机嘅成长速度正在加快，会有助提升出货量。 Jason又指，依家内地及本港都用唔到苹果公司(Apple Inc.)嘅AI功能，一定会影响新iPhone系列销情，加上变化度唔高，都会减低消费者换机意欲，不过，有消息指新一代iPhone可能系摺机，虽然唔系新鲜事，但相信可带动手机升级及换机潮。 |
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| 谭智乐 |
2025-05-13T12:49 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为华润啤酒(00291)、舜宇光学科技(02382)、小米集团(01810)、美团(03690)、腾讯控股(00700)。 润啤主席侯孝海减持63.8万股，涉资约1795万元，持股量降至0.01%，润啤股价今朝(13日)一度挫6%，低见26.35元，连主席都减持，市场似乎更难重拾信心？ 富途证券首席分析师谭智乐指，通常主席减持会影响市场信心，加上市场对啤酒板块冇太大乐观预期，喺市场多次炒作内需及消费板块下，润啤股价仍长期喺27元水平横行，所以今日跌落嚟都好合理，反映市场对润啤冇信心。 Arnold补充，润啤股价今日以半日低位开市，估计之后未必会再插水式下跌，现时公司市盈率(PE)约17倍，估值水平尴尬，话贵唔贵，话平唔平，加上考虑到市场对啤酒行业前景嘅睇法，预期润啤股价未来会继续横行。 |
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| 黄伟豪 |
2025-05-13T12:42 |
港股今早(13日)回套，恒生指数低开55点后，跌幅不断扩大，一度低见23190点，泻逾350点。牛证重货区上移至约23200点，有872张嘅相对期指部署，其中22700点系最多人加仓位置，熊证新重货区喺23700点，有近400张相对期指部署。恒指连升8个交易日后终于要回一回气，昨日(12日)抽升逾600点，好友纷纷食糊，今朝好淡友都较进取，如果收回价距离现价约500点，合唔合适？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，因为中美谈判有好消息，整体市场睇法都比以前乐观，从短期资金角度嚟睇，好仓资金不断流出，因为市场担心未来仍有变数。此外，指数从上月中低位19200点升至昨日高位23600点以上，已累升约5000点，市场觉得已反映咗中美关系缓和因素，后市要再升就比较难，所以做返减仓部署。 Ravi指，如果收回价距离现价约500点问题唔大，但如果摆过夜就略嫌贴价咗少少，以好仓计，距离500点，都只系落返约21800点，依家恒指50天线喺21800点，所以500点以外会比较好，尤其系过夜，可以考虑有800点距离。 |
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| 梁伟民 |
2025-05-13T11:34 |
中美贸易谈判有好消息，利好投资情绪，美股3大指数昨晚(12日)大升，其中，纳指收市飙逾4%，苹果公司(Apple Inc.)股价收市大升逾6%，升穿210美元。此外，据《华尔街日报》报道，今年秋天推出嘅新iPhone系列或要加价，但声称同关税冇关，主要系有新功能及新计设。Apple喺贸易战及内地竞争激烈夹击下，股价仲可以弹到几高？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，Apple股价要进一步反弹就要视乎市场对关税嘅反应，同埋中美谈判进展，依家中美有90日“休战期”，市场期望喺呢段时间达成最终贸易协议，否则，呢场仗会再打落去，不过，只要关税最终唔高过50%，已经对Apple有利，始终Apple大部分产品喺中国生产，再出口去美国，如果美国向中国货征收高关税，为咗转嫁成本新iPhone系列一定会加价，继而对销售构成重大影响。 Wyman又指，Apple股价由260美元落到现水平，依家仍未补返裂口，股价见220美元仍有可能，但由于仲有好多不明朗因素，股价再升高啲就唔值博。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-13T10:06 |
元宇证券基金投资总监林嘉麒推介舜宇光学(02382) 推介原因： -中美贸易关系缓解 -行业悲观前景改变 -4月出货数据不俗 建议买入价：70.0元 目标价：90.0元 止蚀价：64. |
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| 郑家华 |
2025-05-12T23:35 |
裕元集团(00551)首季纯利跌约24%，符合早前盈警预告，期内毛利率显着下跌超过2个百分点至22.9%，是2022年第2季以来最差。阿仕特朗资产管理董事郑家华认为，为分散关税风险，集团会继续增加在中国以外地区设厂及投资，估计毛利率仍然会受压。中美关税见缓和，关注未来几个月经营表现，以及集团上半年是否可以继续维持派息。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-12T17:22 |
全城睇到实嘅焦点新股宁德时代(03750)，今日(12日)开始招股，招股价最高263元，以宁德时代A股上日收市价计，折让逾1%，每手100股，入场费26565元，将于周四(15日)截止认购，股份计划下周二(20日)首日挂牌，定价吸唔吸引？值得留意系，宁德时代今次IPO唔侵美国境内投资者参与认购，会唔会影响招股反应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，今次IPO设限会对招股有影响，首日孖展逾220亿元，超额认购约8倍，反映外国机构投资者参与今次嘅IPO系有啲难度，不过，佢估计，随着宁德时代IPO热度提升，唔排除超购倍数最终达50倍或以上，但较难好似之前嘅茶饮新股，超购逾100倍或以上。 聂Sir又指，虽然依家宁德时代招价股上限，同A股上周五(9日)收市价相当接近，但唔排除A股明日(13日)显着上升，令折让扩大，继而增加IPO嘅吸引力。 |
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| 梁杰文 |
2025-05-12T16:24 |
上月底开始停牌嘅晋安实业(02292)获大股东提私有化建议，每股0.78元，较停牌前收市价有约30%溢价，股份今日(12日)复牌一度劲升逾1倍，高见1.3元，高私有化出价66%，系咪有炒过龙之嫌？大股东提供现金、股份、现金加股份嘅方案，小股东应该点拣？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文认为，晋安股价今日炒到咁高的确有少少奇怪，因为今次私有化嘅流程都比较简单，亦讲明唔会加价，虽然过往出现呢种情况，投资者认为公司物有所值，或憧憬私有化失败后，公司会有提振股价方案，所以唔介意依家追入，但其实呢啲情况好少出现，主要都系投资者过度兴奋，可能系今日嘅市况吸引资金短暂流入，Mike估计，晋安股价2至3日后有机会失守私有化出价。 Mike又指，控股公司嘅股份较难变现，所以唔建议选择公司股份，如果私人公司冇上市，流动性会较低，再加上系离岸公司，小股东会难获取公司嘅资讯，如果想变现，可能要憧憬公司之后再上市或派息，但不确定性都比较高。 |
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