| 评论员 |
时间 |
内容 |
标签 |
| 王良享 |
2025-04-25T11:18 |
日前传出美国总统特朗普(Donald Trump)考虑下调对华关税，由145%大幅降至介乎50%至65%，又突然改口话唔会炒联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)，呢啲消息刺激美股3连升，俗称“恐慌指数”嘅VIX进一步回落至26水平，美股市况系咪已经回稳？ 臻享顾问董事总经理王良享指，特朗普暂缓“对等关税”(Reciprocal Tariff)90日，系因为美债息喺3日内升咗50点子，早前美股债齐插水，导致唔少国家掟美债。 Tommy认为，市况最差嘅情况暂时已经过去，但要继续留意美国未来2个月嘅通胀会唔会爆表，如果通胀爆表，导致联储局坚持今年只减息1次，甚至唔减息，到时美股及美债会继续受压。 |
|
| 王良享 |
2025-03-20T16:06 |
美国联储局一如市场预期按兵不动，并宣布放慢缩表步伐，市场依家比较关注美国经济前景、通胀走势等，有唔少分析认为，联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)正面临职业生涯最复杂嘅挑战。 臻享顾问董事总经理王良享认为，联储局及鲍威尔某程度系作出咗妥协，4月开始每个月减持美国国债上限，由250亿美元大减至50亿美元，意味释放200亿美元流动性比联储局买债，呢个动作系配合美国财长贝森特(Homer Bessent)更看重国债孳息率嘅讲法，亦系美股反弹其中一个原因。佢认为，鲍威尔已畀足面美国总统特朗普(Donald Trump)，只要特朗普政府嘅政策唔会大幅推高通胀，联储局就会减息。 Tommy认为，由于未见广泛嘅关税引发通胀大升，对等关税(Reciprocal Tariffs)因为未实施，暂时未知道有咩影响，估计要等到5月先知道关税对美国通胀嘅实质影响。 |
|
| 王良享 |
2025-02-20T12:31 |
美股昨晚继续造好，标普500指数率先破顶。有分析指，今年美股升势比前两年分散，今年标普500当中，有46%股份跑赢指数，前两年大约只有30%，近日亦有明星股于高位大跌，美国后市如何？而资金出现换马情况，港股是不是好选择？ 臻享顾问董事总经理王良享指，如果今年美国联储局只会一次减息，市场对普遍科技股的高股值会大打折扣，而美国上月的零售销售情况一般，按月下跌0.9%，如果后市零售销售数据仍然偏弱，会令美股酝酿调整。另外，近期内地及香港股市造好，预期市盈率(PE)提升，令市场对美股高PE忧虑有所缓和，美股后市可能会受内地及香港股市影响。 而港股方面，港股去年PE低见8倍，DeepSeek出现后，现时港股PE大约11.5倍左右，短期内会出现调整，不过，DeepSeek事件亦反映内地科技水平被低估，港股预期PE 12倍是合理水平。 |
|
| 王良享 |
2025-02-06T16:05 |
美国总统特朗普(Donald Trump)上任后随即加贸易伙伴关税，以关税手段作为讨价还价嘅筹码，特朗普政府连串措施喺牵动全球金融市场及经济嘅同时，又会对美国通胀又有咩影响？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，关税一定会令通胀升温，而通胀系会视乎关税实施而出现变化，虽然北美方面可能只系象征式关税，但美国对中国嘅关税系认真，又认为10%已经系底线。他又认为，由于中美双方处于互不瞅睬嘅状态，特朗普希望透过中国去同俄罗斯谈判，希望俄乌战事唔好太激烈，导致美国要增加军费。 Tommy又估计，关税会推高美国通胀约0.4%。虽然美国过去3个月核心个人消费支出(PCE)物价指数升幅企稳2.8%，但估计2月及3月会慢慢回落，因为睇返去年第4季租价，美国新签租约已经有减价情况，但租价通胀仍达4.7%，呢个因素会逐步浮现，其次系金融市场方面，股市不停造好令财富效应持续，但日前已见到有基金减管理费，所以呢两方面嘅通胀会慢慢咁跌，如果冇关税，美国通胀年底会跌到约2.1%，但有关税就会系2.4%至2.5%，可以支持到联储局减息，同埋唔止一次。 |
|
| 王良享 |
2024-12-31T16:01 |
内地今朝(31日)出咗12月官方制造业采购经理指数(PMI)，表现略差过预期，但非制造业商务活动表现就好过预期，应该点解读呢啲数据？制造业及非制造业表现分化情况系咪会持续？ 臻享顾问董事总经理王良享相信，制造业同非制造业分化嘅情况只系受周期性因素影响，由于制造业喺10月及11月已经赶工一段时间，所以12月就开始放缓，虽然数据低过预期，但情况唔算严重。非制造业方面，主要受楼市政策影响，其中，建筑业嘅商业指数升3.5%，表现较为突出。至于服务业亦出现适度反弹，都乎合明年嘅经济主轴，而市场亦关注内地居民愿唔愿意攞储蓄出嚟买楼、消费等。 |
|
| 王良享 |
2024-12-10T12:28 |
中央经济工作会议召开前，中央政治局昨日(9日)抢闸开会，会议指今年经济发展主要目标任务将顺利完成，仲首次出现“加强超常规逆周期调整”呢个字眼，实施更积极嘅财政政策，同埋适度宽松货币政策，亦讲明会加大“放水”力度稳股楼。值得留意系，虽然见到决心系大咗，但只系字眼上，冇提及实质数字，似乎同9月底、10月初嘅情况类似，当时市场系失望。 臻享顾问董事总经理王良享估计，中经会喺明年经济增长目标方面，至少会暗示同今年嘅5%相若，点解睇唔实质政策数字，例如国债及专项债加码规模，呢啲牵涉到美国总统当选人特朗普(Donald Trump)上场后会点出招，例如对华关税加几多，市场估计，加税唔系一刀切，可能只系个别中国货加多啲，而所谓加60%关税只系靠吓。佢又话，初步嚟讲特朗普话要加10%关税，其实亦反映佢都担心加关税加得太多，会令美国通胀大升，令进一步减息嘅机会唔大，另一方面，亦要攞到足够资金，美国先有机会减税。 Tommy又认为，内地都要睇住特朗普最终会加几多关税，以平均加20%关税计，涉及约千亿美元，影响似乎唔系太大，内地应对政策就唔需要去到咁尽，就算之后有数字出嚟，都系要摸住石头过河。 |
|
| 王良享 |
2024-12-05T15:17 |
特朗普交易(Trump Trade)喺特朗普未当选前已偷步丧炒，其中，美股喺10月初起步，之后一直升唔停，值得留意系，金价喺特朗普当选前后冇太大变动，过去3个月，黄金期货价格只系升咗约6%，同其他资产比较如比特币(Bitcoin)等，表现差天共地。特朗普胜选，加上共和党全面控制参众两院，大大减低内部不稳定性，黄价未来值唔值得睇好？ 臻享顾问董事总经理王良享估计，美国不明朗因素喺特朗普未来4年任期将会减少，但佢较有自己嘅主张，所以议会嘅意见同佢嘅施政未必有太大关系。 去美元化方面，Tommy话，自俄乌战事后，市场寻求更好嘅资产储备，令黄金有更大吸引力，过往利率上升时，金价就会跌，但近几年呢个情况出现转变，加上美国服务性通胀应该已见顶，息口又未有反弹空间，黄金仍然系唔少投资者会考虑嘅储备资产，加上地缘政治因素一直存在，风险持续高企，因此，黄金仍有佢嘅吸引力。 |
|
| 王良享 |
2024-10-31T16:27 |
日本政治环境唔明朗，加上外围政局不稳，对日本央行长远政策系咪带嚟好大变数？美国总统大选下星期就会举行，喺呢个时候日圆可唔可以发挥避险功能？ 臻享顾问董事总经理王良享指，日圆可以发挥避险功能，日本系一个经常帐盈余高，以及海外资产较多嘅国家，一旦出现风险事件，资金随时会涌向日圆。 Tommy又话，下星期嘅美国大选有机会令市场出现较大震荡，如果日央行持续加息，一啲长年期债券，例如30年期债券孳息率见2厘以上，会影响长线基金嘅资产配置，增加日本债券比重，减少外国债券比重，尤其美国债券，长远而言，日圆会有升值压力。 |
|
| 王良享 |
2024-10-03T12:08 |
A股因为国庆长假期休市，市场以为喺北水“缺席”下港股会唞唞气，但港股昨日(2日)又升过千点，成交逾4000亿元，明显资金惊错失今轮大升市。《彭博》嘅研究显示，美国对冲基金、新加坡及南韩嘅资产管理都有买中国股票，到底呢啲系短线资金，还是会长坐？不过，港股今朝(3日)一度泻逾千点，担唔担心升势开始转弱？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，短炒及长线资金都有，上周二(9月24日)人民银行及两个部委出招后，喺美国嘅中国股票交易所买卖基金(ETF)升得特别快，当时A股仲未郁，短炒意味都好明显。 Tommy又指，睇返好多互惠基金嘅取态，中国股票由2021年占总部位约14.5%，跌至最新5.1%，即3年间跌咗9.4％，如果要补返足会系一个几大嘅数字，相当于约7.1万亿美元，睇返港股及A股过去6日成交，大概补返约1.5％，短炒资金可能见近日升得多会获利，但做长期配置仲需要一段颇长嘅时间去补返。 |
|
| 王良享 |
2024-09-19T15:47 |
美国正式步入减息周期，联储局出乎市场预期大手减息0.5厘，但主席鲍威尔(Jerome Powell)话，唔应该视今次减息0.5厘为“新步伐”(new pace)，又话会视乎情况加快、放慢，甚至暂停减息，会后声明亦提及，就业及通胀情况会系利率走向嘅重要指标，联储局今年仲有两次议息会议，如果继续减息，幅度会系几多？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，美国今次大手减息0.5厘，会令市场觉得联储局亦认为美国经济有衰退风险，所以11月会议再减息0.5厘嘅机会好细，不过，现时美国新增职位仍有约10万个，所以唔排除12月再大手减息0.5厘。 Tommy又指，美国就业情况短期都好难改善，因为依家临近年尾，企业再请人已经系明年初嘅事，所以嚟紧呢3个月有机会见到较差嘅就业数据。 |
|
| 王良享 |
2024-08-27T11:14 |
近日美国联储局“放鸽”，但相反日本央行“放鹰”，日本央行行长植田和男在上周五(23日)日本国会作证时指，只要通胀及经济符合日本央行预期便会进一步加息，导致日圆走高。市场应该如何预测日本央行加息步伐及日圆走势？ 臻享顾问董事总经理王良享指，现时日本利率尚未处于均衡水平，因为日本工资增长率上升，令通胀持续处于高位，所以加息是必然的。但由于日本央行会于每季初作决定，如果在今年10月加息会过于仓猝，所以王良享预料日本央行较大机会于明年1月加息。 王良享又认为，日圆拆仓潮未必会再于短期内发生，虽然美元下跌会令日圆上升，但拆仓主要做高杠杆的对冲基金，而上次拆仓已经拆了约70至80%，所以不用担心新一轮拆仓潮。 |
|
| 王良享 |
2024-08-15T11:06 |
美国8月非农数据出炉后，互联网设备供应商思科(Cisco)宣布全球裁员7%，逾6300个职位，就业情况恶化下，环球央行都开始减息周期，昨日(14日)新西兰央行意外减息，因为怕迟减息会难救经济，今年余下时间是否债市比股市安全? 臻享顾问董事总经理王良享指，债市由今年第2季度起“大涨小回”。下半年环球央行减息意向并没有改变，因为怕经济出现技术性衰退，所以环球利率会进一步下调。另外，美国年底总统大选令市场充满不确定性，市场担心经济会否快速下滑。 Tommy相信下半年会出现“债优于股”情况。股市方面，人工智能(AI)热潮有退却迹象，其他非AI类股份追落后情况亦不太理想，令股市升幅受限。 |
|
| 王良享 |
2024-08-01T19:34 |
日本央行昨日(7月31日)爆大冷，宣布年内第2次加息。继3月由负利率加息至0.1厘，当局今次将政策利率提升15个基点至0.25厘，并将进一步缩减每月买债规模。 日央行行长植田和男暗示仍有加息空间，指未有将0.5厘作为政策利率上限。臻享顾问董事总经理王良享认为，未来2年日本息口有机会升至1厘，因为当地有3项内忧外患驱使日央行继续加息。 首先系为防止第二波输入通胀来袭，因为当地核心通胀率已连续17个月维持2%以上。第二系为撑起日圆汇价，王良享分析指，日本长期息率正加速上升，目前20年期日本国债孳息率接近1.8厘，有利吸引部分日圆资金回流到日本投资。此外，王良享认为，日央行或忧虑美国前总统特朗普(Donald Trump)有机会重返白宫，到时可能又将日本列为货币操纵国，影响日本企业出口。 王良享续指，美汇指数年初至今累升约2%，而期内日圆兑美元贬值逾6%，意味日圆汇价仲有3%至4%嘅潜在升幅，相信日圆将持续走强。 不过，佢估计，日汇转强至145兑一美元时会行人止步，因为大部分日本企业系以145水平作为公司预算嘅汇率标准，如果日央行操之过急，汇价太快转强至140水平以上，就会削弱日本产品嘅出口竞争力。 |
|
| 王良享 |
2024-07-23T12:00 |
三中全会提及要深化国资国企改革，提升核心功能及竞争力，“中特估”概念股上半年表现强劲，但喺三中全会前后调整压力开始浮现，“中特估”概念股估值今年升咗唔少，资金食糊系咪因为估值已经太贵？ 臻享顾问董事总经理王良享指，依家内地市场焦点系“科特估”概念股，三中全会强调以科技为主，所以部分资金转移至呢类股份。依家“中特估”概念股估值偏高，电讯股市盈率(PE)介乎11倍至12倍，能源股、油股PE就介乎7倍至9倍，现时出现调整主要系能源股及油股。 Tommy续指，特朗普(Donald Trump)有机会再入主白宫，佢嘅政纲中有好大篇幅同油企及油价有关，为咗遏通胀，特朗普可能会提高美国产油量及放宽监管，若美国石油产量及供应增加，就会令中资油股压力大增。 另一方面，特朗普上场后可能会令俄乌停火，以及暂停向乌克兰拨款，届时石油供应就会增加。 |
|
| 王良享 |
2024-06-13T16:18 |
美国联储局一如预期维持息率不变，主席鲍威尔(Jerome Powell)喺会后记者会话，由于遏通胀进展慢咗，所以会推迟减息时间，虽然最新数据反映通胀显着缓和，但仍然过高，局方仍未有足够信心减息，亦唔会具体讲几时开始减息。联储局对通胀前景系咪太过审慎？ 臻享顾问董事总经理王良享指，联储局今次的确系对前景较审慎，但唔系因为通胀，睇返数据，通胀上升速度系减慢咗，5月核心消费物价指数(CPI)仅升0.16%，系2021年8月以来最低水平。 Tommy话，依家联储局最大忧虑系美国大选，一旦特朗普(Donald Trump)及共和党，分别重新入主白宫及控制参议院，很大机会通过加关税、收紧移民政策等，而呢啲政策无可避免会推高通胀，假设上调关税10%，通胀嘅影响最少1%，因此，难免令联储局对前景较为审慎。 |
|
| 王良享 |
2024-05-10T12:48 |
英伦银行昨晚(9日)议息后维持利率不变，连续第6次会议按兵不动，符预期，值得留意系，今次多咗委员赞成减息，副行长拉姆斯登(Dave Ramsden)更直言支持依家减息，行长贝利(Andrew Bailey)就话，唔排除下次会议，即系6月。市场就估计，英国8月减息，到底下个月还是8月机会较大？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，依家英国通胀约3.2%，回落速度都几快，但经济增长势头唔及欧洲，所以6月减息嘅机会只系一半一半。不过，如果未来两个月美国通胀回落得较快，英国有机会早过联储局喺6月开始减息，若美国9月或12月才减息，英国亦有可能推迟减息。 Tommy又话，当英伦银行考虑减息之余，亦要考虑英镑汇价，近期英镑喺1.25水平上落，一旦跌至1.2水平，英国率先减息而美国又唔减，通胀有可能掉头向上，所以英国几时减息始终要睇住美国。 |
|
| 王良享 |
2024-05-02T18:20 |
美国商用物业市场需求疲软，加上愈来愈多业主不敌高利率，商业物业抵押贷款嘅坏帐率升至接近历史高位，而未来12个月有180亿美元商业抵押担保证券(Commercial Mortgage-Backed Security)到期，较2023年高出逾1倍，评级机构穆迪料当中将有73%贷款可能难以再融资。 不过，臻享顾问董事总经理王良享认为，相关坏帐风险唔算严重，未至于会逼使联储局尽早减息应对，并指当地商用物业市场气氛已经好过去年中，留意到商铺同多户型物业(Multifamily)嘅按揭需求回暖。 Tommy续指，联储局最关心嘅核心个人消费物价指数(PCE)已回落至接近2.6%嘅目标水平，即使未来3个月嘅PCE通胀数据唔大跌，估计联储局有空间喺今年7月同12月减息2次。 |
|
| 王良享 |
2024-03-21T17:41 |
日本负利率时代终结，17年以来首次加息，市场预期日圆大升、日股向下，但议息结果出炉后，日圆不升反跌，日股就照破顶，系咪反映市场认为日央行仍相当“鸽派”，即使加息亦十分温和？日圆系咪仍然易跌难升？ 臻享顾问董事总经理王良享指，市场上有唔少做利差交易(Carry Trade)嘅投资者，市场最担心日本保险公司及退休基金会沽空美元买入日本资产，不过，据日本近期嘅调查显示，政府退休基金等机构无意沽空美元，日央行亦会继续每个月买债，即使做Carry Trade嘅投资者离场，日圆都会短暂上升，之后会再跌返落去。 Tommy又话，日央行今次向市场释出一个“鸽式加息”嘅讯号。 |
|
| 王良享 |
2024-02-07T12:37 |
中央汇金公司宣布加码入市，带动港股、A股昨日(6日)应声飙升，恒生指数市飙逾600点，重上16000点关口，并录得半年以来最大单日升幅，上证综合指数亦大升逾3%。 不过，“国家队”去年10月底托市时，A股5连升后无以为继。臻享顾问董事总经理王良享指出，MSCI中国指数由2021年高位累跌逾60%，已逼近以往金融危机时嘅跌幅。 佢又指，依家中央救市手段以口头干预为主，市场更关注“国家队”实际入市金额，系咪比得上2015年A股股灾期间证金公司嘅救市规模，当年除咗向券商提供达2600亿人仔信用额度，又动用2000亿人仔托市。 Tommy又指，近排好多衍生工具到期对A股造成沽压，例如南韩嘅恒生国企指数嘅股票挂钩证券(ELS)、中国嘅雪球产品。佢认为，中央唔希望短暂技术性压力，令投资者对A股失去信心，相信中央仍有意入市。 |
港股 , 恒生银行 |
| 王良享 |
2024-02-01T17:00 |
【Now财经台】美国去年第4季国内生产总值(GDP)按年升3.3%，全年就增长3.1%，整体经济表现十分强劲，消费气氛好、劳工市场畅旺，呢啲因素系咪会左右联储局嘅减息决定？ 臻享顾问董事总经理王良享指，美国经济今年增速应该冇去年咁快，因为去年有几个政府支持嘅反通胀、晶片法案，政府直接畀钱支持企业兴建厂房。消费方面，Tommy话，美国歌手Taylor Swift开演唱会可以带动经济等，而当经济未去到衰退边缘时，联储局就觉得有多啲时间考虑系咪减息，但值得留意系，现时唔少美国人系借钱消费，当银行坏帐增加就会开始收紧信贷，到时消费力就冇咁强劲，联储局就会愿意早啲减息，平衡银行资金紧绌嘅情况。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
美信贷 , AEON CREDIT |
| 王良享 |
2023-12-14T16:05 |
【Now财经台】美国联储局议息后维持利息不变，最新点阵图预示明年底利率中值为4.6厘，即明年合共减息0.75厘。美国11月整体及核心消费物价指数(CPI)按月升幅扩大，反映通胀仍然顽固，不过，美国财长耶伦(Janet Yellen)日前指，通胀已显着放缓，睇唔到有原因会令通胀唔达标，加上联储局主席鲍威尔“转鸽”，系咪都预示美国离减息不远？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，年底嘅核心通胀预期系3.2%，而10月通胀系3.5%，意味联储局认为通胀会持续降温，距离减息愈来愈近，鲍威尔昨晚(13日)亦指出，唔需要通胀回落或经济转差先减息，所以依家唔系一个死目标。 Tommy又指，由于明年3月仲未出第1季国内生产总值(GDP)数据，所以3月减息系太早，目前，都几肯定今季经济增长只有1.2%至1.3%，但预期明年第1季增长不足于1%又似乎过分咗，所以都要等埋第1季GDP数据先，佢估计，联储局明年5月左右会开始减息。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
|
| 王良享 |
2023-11-27T10:53 |
【Now财经台】美国上周五(24日)嘅“黑色星期五”(Black Friday)销售报捷，据Adobe Analytics数据显示，当日网购平台消费金额破纪录，增速加快，今日(27日)就轮到“网络星期一”(Cyber Monday)，展望本周，联储局会公布俗称《褐皮书》嘅最新地区经济报告，同埋个人消费开支(PCE)物价指数等，美股今个月强劲反弹，其中，纳斯达克100已抢闸升穿7月高位，其他指数喺今年余下时间有冇力破顶？ 臻享顾问董事总经理王良享指，依家纳指同2021年高位相距约11%，标指低历史高位逾4%，道指就低约2.6%，佢认为，道指及标指要再上有一定难度，虽然市场对联储局明年3月至5月嘅减息预期几高，但企业今季盈利预期仍然几高，要满足到呢个预期难度几高，加上美国10年债息回落到现水平后，再大跌机会唔高，另一方面，标指几大龙头企业平均预测市盈率(PE)已去到约28倍，所以指数要喺年内破顶机会唔大。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
美股 , 新鸿基地产 |
| 王良享 |
2023-11-02T15:48 |
【Now财经台】联储局维持联邦基金利率喺5.25厘至5.5厘区间不变，连续两次暂停加息系意料中事，市场更关心今次议息声明提到，金融环境收紧或令经济、通胀受压。 臻享顾问董事总经理王良享分析指，9月议息会议至今，10年期国债孳息率曾触及5厘，美股受压，期间美汇指数上升约1.5%，垃圾债券溢价亦升0.6%，意味非投资评级企业嘅举债成本贵咗1.2%，上述情况加埋已相当于加息0.25厘三次嘅效果，削弱加息动力。佢预期，只要美国财政部仍有好大发债需求，长债息率好难大幅下跌，反而喺未来一两个月有机会调高。 此外，王良享认为，年底前本港银行冇需要跟美国追加最优惠利率(P)，指目前本地贷款需求疲弱，加上大型港银普遍活期及储蓄存款较按揭贷款多约两倍，如果要加P，就要相应上调存款利率，将影响银行盈利。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
美债 , 港银 , 美股 , 美汇 , 企业评级 |
| 王良享 |
2023-09-21T15:38 |
【Now财经台】美国联储局维持利率不变，其实市场已经预咗，所以焦点落喺“点阵图”，最新显示今年仍会再加息1次，而市场较为关注议息声明措辞，同埋主席鲍威尔嘅言论，因为希望从中判断美国今个加息周期系咪结束，鲍威尔话，已准备好再度加息，系咪意味未来两次会议中，最少会加息1次？应该点解读佢嘅言论？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，鲍威尔嘅言论偏鹰，议息声明强调，现时美国经济超级强劲(solid)，虽然就业数据转弱，但过去3个月，平均增加15万个新职位，增长仍算强劲(remain strong)，不过，Tommy认为，呢个数字只系仅仅合格。佢估计，明年减息幅度将会缩窄至0.5厘，再一次引证鲍威尔所讲“高利率会维持更长时间”(Higher for Longer)。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
|
| 王良享 |
2023-07-27T15:33 |
【Now财经台】噚晚美国联储局加息0.25厘后，金融管理局今日即跟加，幅度亦一样，汇丰银行亦加同供楼有关嘅最优惠利率(P)0.125厘至5.875厘。 臻享顾问董事总经理王良享认为，依家香港银行同业拆息(HIBOR)逾5厘系过高，并指本港经济环境稳定，唔似以往揸港元有风险溢价，所以港息有条件稍微低过美息，并相信HIBOR快见顶。 Tommy续指，美国经济亦转趋稳定，预期联储局最快9个月后先开始减息，但依家有别于2008年或2020年嘅量化宽松(QE)环境，美国短期内亦冇需要做QE，估计港息唔会因为美国减息而大幅回落。参考联储局预测长期利率为2.5厘，佢预期，港息最尽跌到2.5厘至3厘。 基于上述预测，王良享认为，本港楼市短期前景仍然唔系太乐观，当港息未来5年维持3厘以上，但通胀唔够3%，投资房产就冇咩着数。 王良享 臻享顾问董事总经理 |
港银 , 港楼市 , 汇丰控股 , 港楼市 |
| 王良享 |
2023-06-15T16:57 |
【Now财经台】联储局噚晚议息后维持利率不变，一如预期暂停加息，不过，点阵图预视今年仲会加两次息，至2024年底会减4次息，不过，主席鲍威尔喺记者会话，至于几时减息，佢话要等通胀显着回落，有可能系两年之后，点解鲍威尔同点阵图唔同？ 臻享顾问董事总经理及始创人王良享指，鲍威尔嘅讲法只系针对通胀，完全冇考虑美国经济增长情况，之前联储局官员做利率预测时，将全年国内生产总值(GDP)预测定喺0.4%至0.5%，但过咗两季GDP加埋可能有1.5%，所以必须调高经济增长预测，今次调高至1%，利率自然会升返少少。 Tommy又话，联储局官员对信贷环境好难有一致睇法，一方面唔知核心通胀几时会大幅回落，加上根据惯例，若非农就业人数3个月平均人数高过30万，就会触发即时加息，睇返过去两个月都系逾30万，若今次达26.5万以上，就好大机会触发加息。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
美信贷 , AEON CREDIT |
| 王良享 |
2023-05-19T11:02 |
【Now财经台】美国债务上限危机有望可以早于6月1日前解决，众议院院长共和党麦卡锡话有时间表，估计周末有初步协议，下星期可以喺两院投票，今次债务上限问题似乎解决得较预期顺利？ 臻享顾问董事总经理及始创人王良享指，债务上限问题喺6月初前有共识嘅机会系高咗，但关注参议院能否通过，所以话今次债务危机完全过去就仲系早咗啲。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2023-05-04T15:15 |
【Now财经台】瑞银资产管理认为，市场仍对联储局嘅货币政策过分乐观，瑞银认为，美国通胀仍然高企，联储局会倾向维持较紧嘅货币政策，持续嘅时间亦较市场预期长，即使联储局暂停加息，但要行到减息呢一步，系咪仍有排等？ 臻享顾问董事总经理王良享指，依家美国系结构性通胀，经历疫情后会高过以前，因为有唔少人离开咗就业市场，令工资升咗上去就落唔返，佢估计，美国通胀喺未来5至10年会维持喺较高水平，因此，联储局2%嘅通胀目标系不合时宜。 Tommy又话，会有一两个月嘅核心通胀系较高，例如4月介乎4.5%至4.6%，联储局估计，年底会回落至约3.6%，如果进度良好，再睇埋第2、第3季嘅经济增长数据，如果近乎冇增长， 甚至出现负增长，联储局11月或12月就有机会减息.。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2023-04-13T10:42 |
【Now财经台】美国通胀进一步降温，3月CPI按年升幅放缓至5%，连续9个月回落，升幅亦系近两年最细，核心CPI按月升幅亦放缓，但油价持续高企，通胀降温系咪唔足以令联储局5月唔加息？白宫首席经济顾问指，银行业危机正在消退，局势已经稳定，另一方面，高盛原本预期6月会再加息，但最新都转轪估唔会加，点评估今年美息走向，年内有冇机会减息？ 臻享顾问董事总经理及始创人王良享指，美国通胀的确系降温，但核心CPI组成部分嘅影响，例如租金有滞后性，相信之后回落速度先会快啲，亦估计美国通胀会持续回落，但联储局会议纪录指，会冒住有些微衰退风险继续收紧政策，所以5月未必会停止加息。 至于今年会唔会减息，Tommy就话，近日有联储局官员指，要了解清楚金融危机系咪已经克服咗，最重要睇银行系咪已经收紧信贷标准，佢认为6月唔太可能再加息，等5月加息后，再评估经济放缓程度，然后留意几时可以开始减息。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
高盛 , 美信贷 , AEON CREDIT |
| 王良享 |
2023-03-23T14:39 |
【Now财经台】美国联储局刚结束嘅议息会议，系启动加息周期以来最受关注，因为系欧美银行连环出事后首个议息会议，到底联储局会唔会按兵不动，令市场有喘息空间，还是继续加息，展示遏通胀决心，结果一如市场预期加息0.25厘，点解读局方呢个决定？ 臻享顾问董事总经理王良享指，如果睇返最新嘅点阵图，联邦基金利率中位数预测仍然系5.1厘，即贯彻去年12月嘅睇法，今年唔会减息，而明年底预期利率4.3厘，去年12月系4.1厘，反映联储局委员对美国经济睇法仍然唔错，减息只系预期明年通胀回落速度较快，所以今次议息似乎冇乜考虑过去3星期发生嘅事。 Tommy又话，今次接连有银行出事，市场认为只系短期流动性问题，但当利率成本冇下降，就会收紧贷款标准，主席鲍威尔亦承认金融条件收紧，但又话仲有时间再观察，睇下对经济有咩影响，佢认为咁嘅反应系非常慢。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2023-03-02T15:02 |
【Now财经台】人工智能(AI)呢个话题其实已讨论咗一段时间，但到今日仍然系全球热话，因为各界似乎仍评估紧AI对社会及各行各业构成嘅影响，到底AI发展对金融业会带来咩影响？例如面对复杂嘅财务报告时，AI未来会唔会抢走分析员嘅饭碗？ 臻享顾问董事总经理王良享指，AI算法中包含probability等元素，的确会搵到一啲irrgularity嘅嘢，例如防欺诈系好易做到，而风险、合规系较死板嘅事，所以未来会喺银行占一定地位。不过，投资建议方面，银行就要小心，当AI知道客户生活及投资习惯，可能会不停feed嘢比佢，银行可能要做一啲微调。 至于AI会唔会取代分析员，Tommy就话，虽然AI可以好快比到一个summary，但之后用呢样嘢去做个人交易时，就系另一回事，人嘅judgement仍然系重要，因为... 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2023-02-02T14:23 |
【Now财经台】美国联储局一如预期加息0.25厘，联邦基金利率上调至介乎4.5厘至4.75厘。到底加息0.25厘呢个步伐会维持几耐？系咪加到5厘水平就见顶？ 臻享顾问董事总经理王良享指，根据主席鲍威尔所讲“couple of times”，couple即系两次，但佢又话，美国通胀开始纾缓，佢嘅用字系“disinflation”，讨论时好易令人联想起“deflation”，即通缩，王良享估计，局方内部都有相关讨论，累计加息4.5厘后，会唔会弄巧反拙，会唔将美国经济推去衰退边缘？通胀过后会唔会出现通缩？呢个问题已经防止局方下半年再加息，其次系鲍威尔喺Jackson Hole会议后，每次联储局开会，佢都话金融条件收得唔够紧，但今次冇再咁讲，佢认为，鲍威尔冇再大手打击未成熟嘅股市升势，或打压楼市令楼价大幅回调，如果系咁，联储局有机会加多一至两次息就完。 分析普遍预期，春季暂停加息后，息口会维持喺高水平一段时间，估计最快年底有机会开始减息。 |
|
| 王良享 |
2022-12-08T16:00 |
【Now财经台】在美国持续加息下，估计港息会继续高企，而楼市对息口系最敏感，事实上，本港楼价持续下跌，尤其二手楼，唔少业主要劈价卖楼，息口持续上升系咪会继续拖累楼市？ 另一个影响楼价因素系供应问题，虽然政府已出咗好多力，但供应唔可能一下子大增，加上在移民潮及内地买家绝迹下，本港楼市系咪仍然偏淡？ 臻享顾问董事总经理王良享指，本港楼价因加息而受到影响嘅最坏时间，应该已经过咗，因为当银行加最优惠利率(P)时，一般都认为利率已确认向上，即使依家再加，供款人士已经习惯咗，其次系拆息持续扯高，会影响投资需求，因为买楼收租不如造定存收息，估计呢个情况仍会持续，但楼价因加息而向下沉嘅情况应差不多完结。 Tommy估计，一啲利淡楼市嘅因素如移民、内地买家少，甚至结婚及出生率，都开始见到有改善，但由于美国仍然加紧息，所以楼市明年第1季仲会有压力，但第2季应该比较乐观，楼价明年有望回升约5%。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
港楼市 , 内地楼市 , 港楼市 |
| 王良享 |
2022-11-04T11:03 |
【Now财经台】美国加息后，隔晚美债即时有反应，2年期债息升穿4.7厘，再创15年新高。同时，2年期同10年期债息现倒挂，系经济陷入衰退嘅指标之一，情况系1980年初以来最严重。 臻享顾问董事总经理王良享认为，联储局(FED)乐见债市如此反应，因为上次加息后美国金融条件其实冇收紧过，美股喺10月仲有得升，就证明市场仲有闲钱投资，佢估计FED喺12月会再加息0.5厘。 王良享又预期，FED缩表速度仍算慢，相信美国市场仲有足够流动性，美国明年只会陷入轻微嘅经济衰退，而由于美国楼市依家先开始下跌，认为美股同美债尚未见底。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
美债 , 美股 |
| 王良享 |
2022-10-27T15:34 |
【Now财经台】人民币兑美元汇价噚日下昼由7.3水平冲上7.1水平，单日转强逾1000点子，升值逾1.6%，单日升幅破纪录。《彭博》引述交易员消息指，境内美元沽盘大量增加，当中包括来自国有大行，反映人行可能出手干预人民币汇价。 臻享顾问董事总经理王良享认为，人民币现价“原则上”未反映基本面，但如果人行干预在岸人民币，会令内地息口向上，佢估计，人行想透过托起离岸人民币，从而带动在岸人民币向上。 佢又预期，人行未来仍会继续出手干预离岸价，因为内地有逾3万亿美元外汇储备，绝对有足够托价本钱。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
人民币 , 美元 |
| 王良享 |
2022-09-28T11:20 |
【Now财经台】中共“二十大”将于10月16日召开，《路透》噚日报道，内地监管机构要求上海及深圳嘅基金经理、券商喺“二十大”前避免大规模抛售股票，维稳股市。过往每逢有重要会议召开，好多时都有维稳行情，点睇今次嘅情况？ 臻享顾问董事总经理王良享指，喺环球股市大吹淡风下，内地监管机构有机会针对太高杠杆嘅活动进行监察，但讲到明想维稳嘅机会唔大，原因系美国年底前仲有两次议息会议，上星期嘅议息结果市场都唔太满意，代表美国可能仲会加息1.25厘，甚至更多，因此，依家托高个市其实作用唔大，相信等到美国加完息，12月先出手托市嘅机会较大。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2022-09-22T15:57 |
【Now财经台】联储局自8月全球央行年会后，决意不惜牺牲经济都要加息遏通胀，联储局噚晚议息后宣布再加息0.75厘，市场嚟紧要做好心理准备，喺11月及12月两次议息会议中，起码有一次会再加息0.75厘，若再憧憬美国明年开始减息系咪不切实际？ 臻享顾问董事总经理王良享指，联储局最新嘅点阵图为市场带嚟惊吓，因为联邦基金利率年底嘅中位数系4.4厘，明年更升到4.6厘，可能有投资者憧憬明年3月息口封顶后，第2季可以开始减息，但点阵图就话畀投资者知系“谂多咗”，加上联储局官员将今年美国经济增长预测，由6月1.7%大幅降至0.2%，王良享认为，可能0.2%都有啲“水分”，因为联储局官员唔想抛出一个负数，不过，如果想弥补今年首两季嘅负增长，第4季GDP起码要有2%增长，而市场亦好清楚系好难做得到。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2022-09-08T16:16 |
【Now财经台】联储局持续加息直接带动美元近月持续转强，人民币兑美元汇价今年已贬值近10%，最近更迫近7算关口。另一方面，内地外汇储备降至近4年最低水平，应该点解读呢个情况？ 臻享顾问董事总经理王良享表示，外汇储备跌咁多好有可能系人民银行为顶住汇价大手买入人仔，反映人行唔想人仔再贬值。佢又话，中央将于10月中召开“二十大”，相信会上或谈及放松现时嘅防疫政策，同埋进一步开放资本市场，呢啲消息都有助人仔造好。 Tommy又预期，人民币汇价喺“二十大”前或下试1美元兑7至7.05，市场预期，联储局12月加息幅度将会细过9月，佢估计，届时人仔将会走强，重上6.8至6.85水平。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
人民币 , 美元 |
| 王良享 |
2022-08-29T11:39 |
【Now财经台】内地下半年至今宏观经济复苏进度唔理想，加上中美息差加快收窄，美元强势似乎仍未见顶，而离岸人仔2年以来，首度跌穿6.93，人仔年底前沽压究竟有几大？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，内地继续宽松嘅货币政策对人仔影响唔大，又指1月至7月人民币总需求量仍升咗34000亿人仔，反映市场对人仔需求仍然几大，暂时冇转弱基础。 王良享又话，欧元、日圆今年贬值约13%及15%，人仔只转弱咗7.5%，相信人仔年底前会稍微追上其他货币嘅弱势，但跌穿7算，甚至7.2水平嘅机会唔大。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
人民币 , 美元 , 欧元 |
| 王良享 |
2022-08-24T10:43 |
【Now财经台】美国联储局主席鲍威尔周五会喺全球央行年会发表演讲，局方官员卡什卡尼又放鹰，指联储局有明确方向要收紧货币政策，另外新屋销售数据及PMI都要跌，市场都忧虑联储局会大幅加息压通胀，究竟反高潮嘅机会大唔大？ 臻享顾问董事总经理王良享指，巿场目前估计鲍威尔会喺年会上发表有决心嘅言论，例如积极打击通胀，不过，根据往年预测同实际落实嘅政策，以上估计多数都失败，认为鲍威尔未必有勇气再作宣言，三大指数同十年期债息嘅反应属过敏，后日反高潮机会颇大。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2022-07-28T16:00 |
【Now财经台】市场今个星期焦点除咗联储局加息外，其实今晚都好重要，因为美国会公布第2季GDP数据，市场预期按年会录得0.3%嘅升幅，扭转第1季嘅跌势。 臻享顾问董事总经理王良享指，呢个预测系基于大部分经济学家认为，美国劳工市场仍然畅旺，上次非农职位增长逾40万个，有别于亚特兰大联储银行所嘅GDP Now数据，依家估计系负1.3%，而第1季系负1.6%，即连续两个季度录得负增长，意味陷入技术性衰退，但美国系唔会承认，就要留待NBER公布，美国到底系咪衰退，由于权重有唔少放喺就业市场，所以点解好多人估计美国经济明年先有机会出现衰退，因为劳工市场仍然健康，所以就唔承认衰退。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2022-07-28T11:30 |
【Now财经台】美国联储局持续加息，但香港一直都冇上调最优惠利率(P)几时加息，本港银行体系结余不断缩水，到底仲可以等几耐？ 臻享顾问董事总经理王良享就认为，本港加息机会都系一半一半，唔敢讲绝对唔加，1个月拆息依家喺1.3厘水平，而楼按实际息率2.61厘，已经过咗封顶位，但唔代表过咗呢个位就要加息，银行仲可以等到9月，但9月加息应无可避免，依家本港3个月拆息系低过美国0.6%，会产生唔少套息交易买美元，预期金融管理局会继续干预，银行体系结余会同步缩水，去到9月会跌至1000亿至1200亿元，估计9月加P嘅机会较大。 佢又话，美国12月或会停止加息，本港9月加P可能加0.25厘，去到11月再加0.125厘，即全年只加0.375厘，若美国明年停止加息，香港亦会停低。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
港银 , 美元 |
| 王良享 |
2022-06-13T11:54 |
【Now财经台】美国5月消费物价指数(CPI)按年、按月升幅都高过预期，通胀见顶嘅愿望落空，美股上星期五已被震散，后市系咪都唔乐观？联储局系咪要焗住大手加息？ 臻享顾问董事总经理王良享指，美国CPI大部分细项都升，最令人担心系核心部分，例如租金，依家有分析估计，联储局听日开始议息，最终有机会加息0.75厘，呢个加幅好耐冇见过，标指喺上个加息周期，当时未有出现重大衰退，市盈率(PE)介乎16至18倍，但如果出现较深嘅衰退，PE可能跌到13至14倍，即标指喺最坏情况可能跌到3200点水平。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
美股 |
| 王良享 |
2022-05-12T15:30 |
【Now财经台】人民币近期持续贬值，主要受美国加息及内地疫情影响，交易员话，内地疫情现曙光，有利投资情绪，中国经济基本面及资金流有机会好转，有利人民币回稳。人民币弱势仲会持续几耐？ 臻享顾问董事总经理王良享指，人民币兑一篮子货币嘅弱势暂时仍会持续，但兑美元就应该差唔多结束，如果睇返人民币嘅贬值速度，最快系4月中开始，因为当时启动咗疫情封控措施，而3月未爆发疫情前，美债孳息率上升令部分资金离开中国债市，而3月上旬A股表现亦非常差，录得颇大净流出，但人民币表现其实有啲滞后，而美元过去两三个月嘅升幅，已经反映咗加息预期，佢估计，人民币可以守住6.75至6.8，暂时情绪方面唔太好，但基本条件仍受控。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
人民币 , 美债 , 美元 , 中国经济 , 资金流向 |
| 王良享 |
2022-05-05T11:35 |
【Now财经台】美国联储局一如预期加息0.5厘，主席鲍威尔喺记者会上表明，单次加息0.75厘唔系局方积极考虑嘅事，鲍威尔嘅言论刺激美股急升，债息、美汇指数就回落。虽然加息后市场反应唔错，但供应链问题持续，通胀未来会点行？ 臻享顾问董事总经理王良享指，依家美国30年房贷系2013年以来最高水平，反映通胀仍然严重，不过，联储局可以做嘅事始终有限，即使成功减低需求，但都改善唔到供应，因此，佢认为联储局唔会为咗令通胀降温，牺牲整体经济增长，估计要等下半年工资、租金增长放缓，通胀先会回落。 Tommy又预期，美国劳工短缺问题逐步解决，工资增长亦会逐步回落至4%水平，加上已开始正常工作，换楼需求会减少，而租金亦会回落，加上长债息扯高，有助拉近供需差距，因此，佢认为通胀好大机会回落。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
美股 , 美汇 |
| 王良享 |
2022-04-11T11:34 |
【Now财经台】内地今朝出咗通胀数据，3月内地居民消费格价指数(CPI)及工业生产者出厂价格指数(PPI)都高过预期，但PPI已连跌5个月。近日内地疫情持续升温，继深圳收紧防疫措施后，上海及广州亦有“封控”政策，PPI向下趋势系咪仍会持续？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，内地PPI今年，甚至旧年第4季度已见顶，依家影响PPI除咗风险措施外，亦因内地能源供应可以由石油转为其他能源，除咗近期各地爆发疫情，导致部分工厂或需短暂停工影响到PPI外，能源对PPI嘅影响冇欧美咁大，长远而言，其实系一个较为正面嘅因素。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
能源 , 石油 |
| 王良享 |
2022-03-24T15:51 |
【Now财经台】滞胀(Stagflation)系一个全球近期相当关注嘅经济议题，而今次滞胀风险其中一个主因系俄罗斯攻打乌克兰，引发油价上升及供应链问题，再加上美国及各国面临疫情后嘅严重通胀威胁，形成滞胀风险，一旦能源危机出现，有人将今次情况同1973年嘅石油危机比较，两次事件系咪有相似嘅地方？ 臻享顾问董事总经理王良享指，当时阿以战争爆发，OPEC成员国阿拉伯国家，不供应原油畀美国及支持以色列嘅国家，并且宣布减产，令油价于5个月内，自每桶3美元升至11.65美元，通胀率升至12%，高于美国名义GDP，导致经齐陷入衰退，继而推高失业率，股市亦大冧。虽然今次条件冇1973年咁恶劣，但亦有相似嘅地方，例如市场担心滞胀再次出现。 王良享 臻享顾问董事总经理. |
石油 , 能源 , 美元 |
| 王良享 |
2022-03-17T11:11 |
【Now财经台】美国联储局一如预期自2018年以来，再次启动加息周期，噚晚议息后宣布加息0.25厘，但幅度系咪太保守？一向偏鹰嘅圣路易斯联储银行行长布拉德系投咗反对票，因为佢认为要加息0.5厘，联储局系咪考虑到地缘局势因素？ 臻享顾问董事总经理王良享指，其实加0.25厘系市场及联储局嘅共识，唔加0.5厘主要系俄乌局势仲有好大不确定性，但其实局方嘅取态都几鹰派，对今年嘅经济增长预测，由旧年12月4%下调到最新2.8%，又将今年加息次数由估计4次增加到7次，缩表就提早到5月开始，而且规模应该唔细。至于美国通胀问题，佢就话... 王良享 臻享顾问董事总经理. |
|
| 王良享 |
2022-02-10T15:25 |
【Now财经台】美国消费物价指数(CPI)按年升幅连续5个月扩大，美国通胀数据今晚就会出炉，市场预期估计最新CPI升7.3%，美国通胀今年系咪会持续升温？ 资深银行家王良享指，美国旧年嘅通胀成因系货物供应链问题，喺芯片价格上升及运费高涨下，导致价格高居不下。另外，人工喺旧年第4季开始大幅上升，依家仲升紧，企业出高人工抢人情况严重，工会方面话唔加人工就罢工，工资增长令环球央行十分头痛，因此，通胀短期好难回落。 Tommy又话，除非股市大跌，金融条件收紧，通胀先有机会大幅回落。 王良享 星展香港财资市场部董事总经理 |
|
| 王良享 |
2021-12-17T11:29 |
【Now财经台】英伦银行意外加息，11月议息时出乎意料按兵不动，到12月加息决定，系咪同疫情反覆有关？ 星展银行财资市场部董事总经理王良享指，美国选择与病毒共存，而英国防疫政策就捉得较紧，央行要跟住疫情变化作出对策。英国加息与否亦受到劳工市场影响，疫情期间多咗公司执行员工放无薪假措施，但措施在10月完结后，到底公司会选择大幅裁员还是招聘人手，冇一个确实方向，令英伦银行无法判断11月加唔加息，但嚟到12月，数据显示有接近90%雇主选择继续聘用员工，12月加息已再无悬念。 王良享 星展香港财资市场部董事总经理 |
企业裁员 |
