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| 姚浩然 |
2025-07-22T10:18 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介渣打集团(02888) 推介原因： -有机会取得香港稳定币牌照之一 -未来加强虚拟货币发展。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-21T16:16 |
斥资约1.2万亿人仔嘅西藏雅鲁藏布江下游水电工程项目，已经喺上周六(19日)正式开工，摩根士丹利估计，整个工程需时最少18年，水泥需求最多3000万吨，预期水泥股会成为大赢家，其中，华新水泥(06655)因为业务地区主要集中喺西藏、上海、张家界等地区，比同业更有优势，华新上周发咗盈喜，估计中期多赚最多61%，中长线而言，华新似乎会垄断工程需求，华新股价今日(21日)一度飙逾1倍，高见20.1元，华新中长线能唔能够维持强势？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，华新业绩好难单靠呢项工程撑起，虽然工程耗时长，但由于唔系一次过买入所需嘅水泥，所以未必可以喺年度业绩反映，但呢项工程会对公司形象有帮助，令公司更易接到其他水泥定单，如果华新成为主要供应商，亦都有助稳定未来生意额，但呢啲利好因素已经喺今日股价反映。 聂Sir又话，如果投资者喺14元以下买入华新，不妨考虑先“食糊”，始终唔确定升势可唔可以持续，因为要视乎后续消息，如果喺约16元入手，可以再观望多两个交易日，如果企唔稳15元，先行离场可能较稳阵。 |
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| 梁杰文 |
2025-07-21T15:26 |
科轩动力控股(00476)宣布以每股0.45元，较上周五(18日)收市价折让近34%，向现有股东徐化配售6000万股新股，集资净额2680万元，徐化持股量将会由9.42%大升至28.36%，成为单一最大股东，公司有3大主业，分别系采矿、金属矿物买卖、发展及销售电动车，其中，电动车辆销售以电动巴士主打，睇返公司截至3月底止全年业绩，基本上100%收入都系来自电动车业务，但表现非常差，收入按年大跌约93%，亏损就扩大至逾3.7亿元。公司曾经话，业务会持续转型至“电动公共交通”领域，今次配股集资有逾70%，用作现有采购定单及开发专用电动交通解决方案业务，符合公司发展方向，新股东加上业务转型，科轩动力值唔值得憧憬？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，买家都系大型机构及公司，包括政府机构等，但市场只集中喺香港，全年业绩收入只得300万元，反映交付量低，如果收入持续得几百万，有机会被港交所(00388)评定为业务不足而除牌，加上本港电动车市场竞争十分激烈，包括比亚迪股份(02011)等龙头，虽然公司新业务有憧憬，但始终竞争大，依家公司首要系谂办法改善业绩。 Mike又话，徐化系可再生能源、清洁能源相关嘅行业有经验，加上其金融知识，相信成为大股东之后会有新动作，否则唔会用咁大笔钱接手。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-21T11:05 |
美股3大指数上周表现分化，全周埋单计，道指微跌，标指及纳指有得升，后者更再创新高。美国总统特朗普(Donald Trump)正式签署稳定币法案，又指会提升美元实力，值得留意系，稳定币嘅设计可以用美元或美国国债做抵押，系咪有助化解美国债务危机？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美国政府债务高企，稳定币法案未必可以完全化解债务危机，不过，若稳定币未来可以喺全球流通，会令美元需求增加，所以市场认为对美元嚟讲系一个正面因素，不过，到底有几多公司会申请发行稳定币，同埋流通程度都系未知之数，相信最快要1至2年后，才知道情况系咪好似市场预期咁理想。 美股方面，Wyman话，依家投资气氛仍然理想，市场对关税前景冇4月时咁担心，不过，关税问题始终未明朗，美国同大部分国家仍未倾掂数，所以仍要小心市场嘅乐观情绪会逆转。 |
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| 郭思治 |
2025-07-21T10:55 |
大市开始步入7月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态暂仍属先低而后高，恒指暂是由4日之低位23,690点升至16日之高位24,867点，即月内之波幅暂为1,177点，首先，本月高低位是相隔9个交易日，基本上已符合最低之惯性要求，但1,177点之波幅计则仍略偏细，似仍未能满足月内之所需，故在本月底之前，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，而从技术上看，只要恒指能持续稳守于10天线 (约在24,273点左近)之上，即表示大市仍处欲试顶之中，而所指之顶，暂该为3月19日之高位24,874点及25,000点大关。 本月大市暂仍属先低而后高，且恒指亦持续紧扣高台，估计稍作整固后，只要买盘态度略为积极，恒指该可见突破，不妨参考大市5月及6月大市之走势，5月恒指是由2日之低位22,058点升至21日之高位23,917点，即月内之波幅是上升1859点，到6月份，恒指是由2日之低位22,668点升至25日之高位24,533点，即月内之波幅是上升1,865点，到7月份，以低位暂仍为4日之23,690点计，只要先低后高之形态不变，而月内之上升波幅有约1,500点及1,800点，恒指已可望上试25,190点及25,490点，当然，成交金额能不配否至为关键，因大市之动力如不能配合，升势当会渐受规限。 再看移动线方面之走势，目前各组平均移动线之排列由上而下为10天线(约在24,273点左近)，20天线(约在24,175点左近)，50天线(约在23,838点左近)，100天线(约在23,320点左近)，250天线(约在20,994点左近)，单从排列上看，技术上该属标准之升市模式，即是说只要恒指能持续稳守在10天线之上，即表示整个大市仍会处续寻顶之中，以今年低暂仍为1月13日之18,671点计，假如今年大市有约8,000点至8,500点之上升波幅，大市之中期目标已可上望26,671点至27,171点。 |
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| 李浩然 |
2025-07-21T10:13 |
如果华尔街有一块坟场，2020年代的美国国债很可能已经在那里预留了自己的墓碑。翻开德意志银行的长期收益率图表，那条1920年代后几乎没有见过底的蓝线，如今彻底栽进了负增长的泥潭。这不是什么技术性调整，也不是什么正常回归，而是“史上最惨十年”—如果还嫌这个说法不够戏剧化，不妨问问那些以为自己买了“无风险资产”的债券持有者。 冷冰冰的数字胜过千言万语。按名义回报计算，2020年代美国10年期国债年化报酬率-1.2%，长年期国债更是惨烈至-4.4%。这还只是表面。当通胀的恶魔入侵，现实比表格更残酷。以实质回报观之，10年期国债-5.1%，长年期国债-8.3%。放眼近百年，只有二战与70年代石油危机能与之并肩，然而那时候至少名义利率还撑得住面子。 这不是什么隐性损失。iShares 20+年美国国债ETF一路下杀，至今仍在高点腰斩的40%深坑里挣扎。若同样情况发生在美股，金融媒体恐怕会天天直播“资本主义完蛋了”大戏。但债券市场的血流成河，却只换来一片死寂。原因也许很简单——债券还有个“到期还本”的自欺安慰剂。然而，这种“只要不卖就没损失”的鸵鸟哲学，无法掩盖现实：一整代人正在亲身经历“固定收益”如何变成“固定失血”。 更讽刺的是，这场灾难本可以避免。当2020年长端利率趴在地上，短债、T-bill收益率明显更高，风险更低——明明摆在眼前的选择，却还是有无数投资者迷信久期神话，咬牙死守长债，仿佛美联储永远不会加息，通胀永远是历史名词。 现在，利率终于回到4%-5%。债券突然变得“有吸引力”了？这不过是从地狱爬回人间的幻觉。没错，未来回报确实有望改善，但也仅仅因为过去跌得够惨。美国国债，这个曾经的“全球风险资产定价基石”，现在成了金融市场最大的黑色幽默。 或许有人还会安慰自己：“只要不再升息，回报就会修复。”但历史教训摆在眼前，市场不会永远善待习惯于零利率时代的投资者。这个十年，债券市场终于证明了自己不是避风港，而是风暴中心。未来是否会更好？也许吧。但很少有资产能像美国国债这样，既能让你睡得安稳，又能让你在梦里流血不止。 这不是最糟糕的十年吗？当然是——而且还远未结束。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-18T22:46 |
长城汽车(02333)披露，上半年纯利跌10.2%，基本盈利跌36.4%。 信达国际研究部董事赵晞文表示，长汽第二季业绩相比第一季有改善，下半年亦有多款新车推出，但业绩能否持续向好，则要视乎公司的执行能力。 |
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| 卢楚仁 |
2025-07-18T17:39 |
美国众议院周四(17日)通过3项加密货币(Cryptocurrency)法案，今日(18日)交由美国总统特朗普(Donald Trump)签署正式成为法律，而且最新据报特朗普会签署另一项新嘅行政命令，允许美国国民以401(K)退休福利计划帐户投资加密货币、贵金属、私募股权、基建资产等，消息支持比特币(Bitcoin)重上12万美元，仲有冇动力再破顶？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，Bitcoin一连有多个好消息，相信能够继续支持Bitcoin再破顶，加上香港亦即将会喺8月举行国际瞩目嘅比特币大会Bitcoin Asia 2025，令市场对Bitcoin更有憧憬，进一步支持再破顶，因此，预期Bitcoin下一站睇13万美元水平，若能突破，唔排除年底有机会挑战15万美元水平。 |
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| 黄敏硕 |
2025-07-18T16:40 |
周黑鸭(01458)今日(18日)发盈喜，刺激股价一度抽升逾18%，高见2.82元，公司提及，受惠于优化店铺及原材料成本下降，上半年多赚最多近95%，点样周黑鸭呢个盈喜？股价仲有冇上升动力？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，今次盈喜系公司控制成本得来嘅成果，同产品创新冇关，业务仍流于传统模式，不过，市场最关心始终都系毛利率，未来仲有冇上升空间，就要靠自身业务推动，呢个仍要观望。 Michael又话，喺新消费热潮中，周黑鸭相比茶饮股、IP股等可塑空间较细，依家市盈率(PE)28.5倍，唔系特别平，股价今日冲高后，升幅好快收窄，反映动力不足，佢对周黑鸭有条件再破位向上有保留。 |
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| 陈建良 |
2025-07-18T16:04 |
虽然中央不断出招力谷及扩大内需，但消费仍相对疲弱，原因都离唔开价格战及“内卷式”竞争，如果情况持续，长远更会影响内地经济发展，投资者做部署时有咩要留意？ 胜利证券首席顾问陈建良指，过去一段时间经常听到“内卷”呢两个字，即系竞争非常激烈，基本上市场谂得到嘅行业都有“内卷”，外卖平台、电商，甚至人工智能(AI)都有。 KL又话，面对呢个情况，相信投资者要减持嘅股份都已经减持晒，见到过去两个月嘅投资方向都系避开“内卷”严重嘅板块，转拣有定价权、“内卷”情况轻微嘅股份。 佢又估计，8月嘅投资方向都会偏向拣“反内卷”嘅行业，而“内卷”相对轻微嘅行业板块。 |
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| 梁伟源 |
2025-07-18T13:07 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为紫金矿业(02899)、英皇国际(00163)、美图公司(01357)、协鑫科技(03800)及美团(03690)。 紫金冇乜新消息，金价、铜价亦未见起色，但紫金股价今朝(18日)愈升愈有，系表现最强势蓝筹。不过，美国昨晚(17日)公布嘅经济数据唔错，加上内地最新经济数据大致好过预期，令金属价格回稳。睇返资源股，以金属股表现较抢镜，加上紫金本周初发盈喜，股价本周暂时累升5%，喺金价横行下，上望空间仲有几大？ 大华继显执行董事梁伟源指，随着美国关税逐步落实，金融市场回复平稳，各国央行近期积极买入黄金，令金价有支持，虽然最近金市较淡静，但好快就到业绩期，估计会有资金炒作业绩股。 Steven又话，金价大升机会唔大，亦要视乎美国下半年减息步伐，同埋各国央行增持黄金嘅态度，加上紫金盈喜消息已反映喺股价上，除非金价突破每盎司3400至3500美元，否则，紫金股价上望空间唔多。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-18T11:29 |
美国今个星期踏入“加密货币周”，有3项涉及加密货币嘅监管法案成功喺众议院闯关，虽然相关法案周二(15日)爆冷过唔到众议院呢关，但之后喺议员转軑力撑下，众议院最终喺昨日(17日)通过3项加密货币(Cryptocurrency)法案，估计今日(18日)会交畀美国总统特朗普(Donald Trump)签署正式成为法律，而加密货币将会受联邦及州政府监管，提升呢个规模高达逾2600亿美元嘅市场认受性，确立比特币(Bitcoin)监管，相信会有更多投资者麂参与呢个市场，想投资Bitcoin应该点部署？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，特朗普取态鲜明，有助推动加密货币发展，未来可能会有其他国家跟随通过呢类法案，Bitcoin价格一度冲破12万美元，再创历史新高，但要有进一步消息，先可以刺激价格再上，佢估计，Bitcoin价格短期续于高位徘徊。 聂Sir又话，现水平高追Bitcoin风险较大，不妨等好消息消化后，价格略为回落再考虑入手，亦要留意个人风险承受能力，作为中长线投资，投放喺加密货币嘅注码唔超过整体10%会较稳阵。 |
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| 彭伟新 |
2025-07-18T10:47 |
独立股评人彭伟新推介哔哩哔哩(09626) 推介原因： -集团推出的人工智能(AI)技术应用，在广告和内容推荐提高了效率，广告商更精准地触达目标用户 -成功改善用户体验，推动广告收入增长。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-17T17:23 |
台积电(TSMC)第2季多赚61%至3983亿元台币，胜预期，集团预期，第3季销售额介乎318亿至330亿美元，按季增长约6%至10%，并上调全年销售增长预测至30%，系咪意味公司对下半年销售有信心？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，撇除汇兑因素，整体业绩表现亮丽，3纳米需求强劲，呢个情况未来几年仍然会持续，加上今年第4季会开始批量量产2纳米，届时先进制程占比会不断提高。 Stanley又话，以往台积电嘅预测都比较保守，即使第1季增长强劲，目标仍维持25%增长，在基数效应下，下半年增长或会放慢，所以今次上调至30%系比较现实，如果要再上调目标，就留意住第3季盈收表现。 佢续指，业绩对股价有支持作用，建议有货嘅投资者继续持有。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-17T14:20 |
“对等关税”的暂缓期原本于上周三(9日)届满，但与美国达成贸易协议的国家仍寥寥可数，于是美国总统特朗普采取“拖字诀”，于上周一(7日)签署行政命令，把“对等关税”实施时间从7月9日推迟到8月1日，消息带动环球股市反弹，恒指于上周二(8日)升至高见24,159点。 然而，特朗普上周二(8日)晚威吓要向进口铜征收50%关税，药品关税更可能高达200%，而且特朗普更警告不会再推迟8月1日各国开始支付对等关税的新期限，消息拖累港股于上周三(9日)开始再度回落，并于上周四(10日)跌至低见23,820点。 正当市场开始忧虑环球关税风险再度升级、内地面对通缩、内卷及房地产危机，港股或会受累进一步下跌，笔者已开始提醒各位把握捞底机会，认为最近美国的关税战战场主要集中于欧洲和日韩等国家，而中央亦关注内卷及楼市未止跌等问题，估计中港两地股市下跌空间应该是有限数。 结果，港股上周四(10日)在笔者多次提及的23,800点中期捞底位置拒绝下跌，随后突然传出中央即将照开高层会议讨论刺激楼市措施，港股见底反弹，并于上周五(11日)因为中国外长王毅与美国国务卿鲁比奥(Marco Rubio)在马来西亚吉隆坡会面的消息，令恒指进一步飙升至高见24,506点，而港股上周五(11日)主板成交更增至3,240亿元，创3个月高。 港股于上周五(11日)最多挟升近500点后，于24,500点水平明显出现资金获利迹象，特朗普于上周四(10日)宣布要对加拿大加征35%关税后，于上周末又向欧盟及墨西哥征收30%关税，正当市场忧虑相关国家或作出反制，新一轮关税大战或会拖累环球股市下跌，港股于本周一(14日)表现异常冷静，可能因为内地6月份全国居民消费价格指数(CPI)按年转升0.1%，结束连续4个月通缩，加上憧憬7月下旬举行中央政治局会议推出楼市政策及特朗普与习近平今年内会面，恒指本周一(14日)先企稳于24,200关，并于本周二(15日)配合美国已批准辉达(Nvidia)H20晶片销往中国的消息，令港股进一步飙升，向上突破6月高位24,533点。 事实上，港股本周二(15日)走势异常波动，中国第二季国内生产总值(GDP)按年增长5.2%，优于预期，恒指早上一度涨逾300点至24,500点水平阻力位置，但随后公布的6月“三头马车” 数据表现则好坏参半，当中消费及固定资产投资均逊预期，GDP虽劲，但内需疲弱，加上内地70城市房价跌幅扩大，恒指随即急插至大约24,150点水平，当时即市技术上颇有转势向下的迹象。然而，辉达(Nvidia)创始人兼首席执行官黄仁勋突然公布，美国政府已批准可恢复向中国供应AI晶片H20，加上国统局表示正制定相关措施要破除“内卷式”竞争，近期竞争激烈的外送平台“AMJ”升幅明显，带动科技股攀升，恒指起死回生， V型反弹，飙升至24,590高位“大阳烛”收市。 “AI股王”辉达(Nvidia)破顶，美国纳指100指数本周二(15日)晚曾创新高，惟美国6月消费物价指数(CPI)按年及按月升幅均加速，美国7月减息机会明显下降，美股三大指数回落，美汇持续强势，拖累港股于本周三(16日)于24,687点见顶回落。 港股在中美外长会面、内地似摆脱通缩、中央反内卷及美国批准“H20”芯片销往中国等利好消息下连日向上，恒指于上周四(10日)低位23,820点，至本周三(16日)高位24,867点计，5日内升1,047点。重点是，当恒指开始逼近今年3月高位24,874点似是出现好消息出货迹象。目前倾向审慎为上，避免高追， 耐心等待恒指回落至24,200点以下，才利用股票期权Short Put 接货策略捞入科网板块。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-17T11:40 |
本周全球市场焦点，定必是美国狂人特朗普，虽然他上周宣布延长对等关税暂缓期，从7月9日推迟到8月1日，但仍急不及待，近日立即宣布向各国发动新一轮贸易战，8月1日起，美国将对欧盟进口货物征收30%关税；欧盟国家因而努力与美国周旋，贸易战发起人特朗普更表示，对欧盟关税谈判仍持开放态度。但欧盟恐防一旦与美国谈判破裂而产生重大影响，因而亦快速在本周一(14日)推出新一份反制措施清单，先将对价值约6,604亿港元的美国货品征收报复关税，当中包括飞机、汽车及波本威士忌等畅销产品。 欧盟贸易专员谢夫乔维奇直言，倘若美国向欧盟开征30%关税，实际上等同禁止欧美贸易。互相制裁的消息一出，近日强势的美股市场随即作出调整，日本等亚太股市亦走弱；市场避险情绪升温，近期走势颇为淡静的国际金价市场突然转强，部分国际投行更唱好金价，预测今年底每盎司会达3,700美元，明年年中更可望见4,000美元。而股票市场再呈现“东升西降”的情况，内地及香港股票市场再次“完全”不受影响，受惠内地新一轮数据出炉，第二季国内生产总值（GDP）按年增长5.2%，胜预期；按季比较，第二季GDP增长1.1％；内地上半年GDP总值额660,536亿元人民币，较去年同期增长5.3%，6月进出口数据和新增贷款数据好过预期。 在利好数据的推动下，港股不跌反升。再加上美国批准英伟达（Nvidia）向中国销售H20晶片，AI及晶片相关股份再度落镬热炒，带动港股越战越勇；昨日(16日)更急升至24,867点，创近4个月高位，距离今年3月高位24,874点，只差不足10点；可惜，尾市在科技股调头回落下，令恒指跌至低位24,517点收市，而本周成交则超过2,500亿元，因而暂视作破位不成，大市呈现大涨小回的格局。 笔者认为，美国总统特朗普再次急不及待向全球发动新一轮贸易战，令原本开始喘定及稳步上扬的美股市场，在贸易战消息影响下，随即调头回落；由于美国市场再度存在很多不确定因素，在前车可鉴的情况下，资金再度由美股市场流出，转战内地及港股市场；再加上在北水力度仍旺盛下，港股再呈现强势，更再一次跑赢全球。而在内地数据好坏参半的情况下，连续两日举行的中央城市工作会议和国家统计局会议发言中，均令投资者憧憬国内再度推出救市政策的可能，因而令中港两地股市走势除不受美国市场调整所拖累，再一次印证“东升西降”的言论。未来，即使美国道指及纳指可能继续呈现弱势，但倘若纳指金龙指数仍然保持强势下，可能仍属港股未来走势的指标，投资者不妨多作参考，看看是否应验。 另外，内地高温范围继续扩大，多个地区气温升至40度以上，受高温高湿天气影响，未来部分地区的体感温度将超过50度，中央气象局呼吁民众不要在高温时段长时间处于户外，以防中暑；而适逢暑假，到访内地的游客相信亦会不断增多，在高温下定必需要多喝饮料消暑，因而有机会带动农夫山泉(09633)销量急升，从而有利其未来盈利，而股价近日亦见有所异动，投资者不妨留意。 |
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| 阮子曦 |
2025-07-17T10:38 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介大麦娱乐(01060) 推介原因： -由电影业中介，积极转变为更多元化的知识产权(IP)及线下娱乐活动经营者，导致估值重估 -内地演唱会活动行业火热。 |
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| 罗尚沛 |
2025-07-16T22:43 |
德昌电机(00179)与上海机电成立合资公司，生产人形机器人核心部件和子系统。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，德昌股价今年累升一倍，很大程度是市场炒作其机器人业务前景，今次正式成立合资公司生产相关核心部件的消息，股价反应要视乎未来市场是否继续热炒机器人概念。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-16T17:42 |
首程控股(00697)于周一(14日)除净，呢段时间上车嘅投资者赚息又赚价，值得留意系，公司喺上周四(10日)及上周五(11日)，分别做咗1次大额回购，其中，上周四涉资逾3400万元。投资者系咪唔使咁重视公司嘅回购动作，因为呢个情况好常见？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，首程喺回购过程中，展示公司手头现金充裕，同埋有稳定嘅现金流，每股盈利亦稳定，集团转型至今，派息绝对唔差，加上喺转型初段中引入内地及日本大型基金，有基金支持之余，盈利未来亦有可能出现爆发式增长，集团第1季盈利增长高达80%，系咪有机会炒埋盈喜概念，博发中期盈喜，股价再升多一浸，有短炒概念。 KK续指，投资者掌握唔到公司几时分拆，亦唔知道投入金额及潜在可以升几多，但喺猜测过程，会对估值及股价有帮助，虽然首程系国资委旗下公司，但都有一定炒味，如果短炒应该可以吸引资金留意。 |
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| 彭伟新 |
2025-07-16T12:53 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为万科企业(02202)、泡泡玛特(09992)、安踏体育(02020)、吉利汽车(00175)及快手(01024)。 泡泡玛特盈喜远超市场预期，上半年收入料大增2倍，税后盈利更最少飙3.5倍，发完盈喜又获多家大行上调目标价及盈利预测，不过，股价今日一冲即散，早段升过3%后，走势急转直下，一度失守250元，倒插逾6%。泡泡玛特股价过去1年累升逾5倍，近期就喺240至280元横行，虽然睇返盈喜及大行预测，集团盈利增速其实仍加快紧，但股价升咗咁多，获利诱系咪好大？ 资深证券分析师彭伟新指，如果喺民间层面分析，以Labubu炒卖变化为例，由最初不问价疯抢，到后来炒价跌咗10%，炒家要喺网上用唔同手法，企图掩盖炒价回落嘅实况。 股价方面，最近已明显失守20天线，同埋跌穿保历加通道中轴，令震荡指标转弱。Castor续指，喺追捧泡泡玛特嘅资金少咗之下，市场担心股价会见顶，以现价嚟讲，如果股价真系见咗顶，相信要有一定下调幅度，先可以吸引投资者入场，又认为股价喺现水平有较大压力。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-16T11:45 |
英伟达(Nvidia)行政总裁黄仁勋昨日(15日)指，Nvidia已获美国政府“开绿灯”，可以恢复向中国销售H20晶片，令市场重新聚焦内地人工智能(AI)领域，相关股份如阿里巴巴(09988)，依家估值相对落后，可唔可以食住Nvidia呢个好消息个势，发力“追落后”？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，Nvidia呢个消息未必利好中资科技股，又或者有实际帮助，反而现时主要炒作内地AI科企可以做自主研发，同埋摆脱美国嘅技术限制，甚至封锁。佢认为，呢啲消息短期会利好市场气氛，但唔会对内地AI发展格局有实际影响，反而Nvidia H20可以再销售去中国，会令内地相关企业发展得更快。 阿里方面，Wyman指，未来要留意电商竞争会唔会再升级，因为生意难做，阿里要不断提供大量补贴保住市场份额，佢又估计，阿里股价要升至130元有难度。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-16T11:25 |
富途证券首席分析师谭智乐推介快手(01024) 推介原因： -美国向中国恢复H20晶片供应，有助市场焦点重返中国人工智能(AI)投资赛道 -“可灵AI”海外市场每日活跃用户数(DAU)有良好表现。 |
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| 陈欣 |
2025-07-15T16:43 |
日本国债孳息全线扯高，10年期债息升至2008年以嚟高位，喺周日(19日)参议院选举前债市波动，债券遭抛售，市场除咗忧虑执政党系咪可以保住大多数议席，亦担心政府开支会加大，日圆守唔守到147？ 连连STAR FX总经理陈欣指，选举对Yen产生唔少压力，如果呢次执政党失咗优势，会加大日本整体财政压力，Yen有机会持续回落，佢估计，Yen未来持续偏弱，中短线可能喺150至152水平有支持，会喺144水平或142遇阻。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-15T16:37 |
内地锂价自6月底起反弹，炒起A股及H股锂业股，但天齐锂业(09696)及赣锋锂业(01772)今日(15日)发中期业绩预告，前者发盈喜，后者就发盈警，但股价都要跌，分别一度挫逾3%及逾6%，中期业绩预告有咩启示？ 信达国际研究部董事赵晞文指，天齐第2季盈利相比第1季明显倒退，当中可能涉及好多项目，例如可持续盈利、投资收益、公允值变动等，令第2季盈利转弱。 晞文续指，赣锋第2季表现同天齐差唔多，都系处于盈亏平衡。两家公司收入都受第2季锂价下跌影响，但成本下降，但盈利系单靠成本下降“悭”返嚟唔系好事，反映公司盈利能见度低。 佢又补充，两家公司商业模式唔同，天齐自给自足率较赣锋高，所以成本优势较明显，相反，赣锋就要硬食成本，盈利会跑输天齐。 |
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| 李伟杰 |
2025-07-15T16:00 |
李宁(02331)昨日(14日)收市后出咗最新营运数据，第2季整体零售流水按年增长约1%，摩根大通认为，由于篮球类产品销售跌20%，所以就算跑步及健身产品有增长，都补唔返条数，亦反映“618购物节”表现仍然差，摩通及摩根士丹利都睇淡下半年经营，李宁经营前景系咪真系咁差？ 天风国际李伟杰指，NBA全明星赛下半年开锣会对李宁有帮助，但值得留意系，产品系咪同市场所支持队伍一样都有影响，市场支持嘅NBA队伍未必喺公司销售层面上，相信公司要喺营运及销售策略上做唔同嘅推广，覆盖层面更广，先可以紧贴NBA或运动业潮流。 Jason又指，李宁店铺主要出现喺大型商场，但人流就麻麻，因为李宁产品现时比较集中喺部分消费群组身上，所以业绩往往都系低单位数变化，如果可以做到多元化产品销售推广，向市场提供更多选择，就可以吸引到更多客源，李宁想做出令人有惊喜嘅成绩，可能要重新部署另一套市场营销策略。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-15T12:42 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为创科实业(00669)、李宁(02331)、万科企业(02202)、腾讯控股(00700)及美团(03690)。 内地昨日(14日)出咗6月出口数据，出口相关股早昨日普遍造好，但创科今日(15日)先至追落后，早段一度升5%，高见91.35元，升上1个月高位，到底创科技术上转势未？后市仲有冇力向上收复？ 富途证券首席分析师谭智乐指，创科今日暂时只系一度突破100天线，仲未企稳，所以唔算系正式突破100天线，又认为创科现时处于整固格局，但未必会大跌。 Arnold补充，需要有更多中美贸易消息，先可以判断创科股价会点行，又指对中美贸易协议唔会睇得太悲观，但详情仍然系未知之数，所以限制咗创科嘅股价。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-15T11:48 |
内地第2季国内生产总值(GDP)、零售、固定资产投资及工业生产数据，今早(15日)就会出炉，其中，上季GDP预期按年增长5.1%，低过首季嘅5.4%，其他数据都会差过5月。美国将会喺8月1日向各国征收新关税，对内地第3季经济增长有几大影响？ 嘉宾高富金融集团投资总监梁伟民指，虽然第2季GDP已受贸易战影响，但未完全反映，因为贸易战主要影响4月经济表现，当时关税加到145%，令美国零售商入唔到货，导致内地4月经济表现好差，去到5月中美互相大减关税，美国零售商喺5月及6月开始向内地大手入货，令上季GDP表现唔会太差。 Wyman又指，当美国零售商补够货就会停，所以疯狂入货情况之后可能会消失，加上经济唔明朗及国内经济疲弱，佢比较担心第3季末及第4季GDP表现。 |
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| 黄伟豪 |
2025-07-15T11:24 |
美团(03690)股价上周见咗近10个月低位115.8元后反弹，计埋今朝(15日)暂时已连升第3个交易日，今早一度升逾3%，高见125.2元，升穿10天线。美团积弱咗一段时间后，终于有好转迹象，但外卖战未有降温迹象之余，仲似乎不断升级，依家应该追好仓定造淡？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪建议投资者先观望，由于美团股价近日跌咗唔少，加上恒生指数今早升至24500点，市场会追入近日较落后嘅股份，令美团股价有反弹。宏观面而言，如果外卖战持续，估计美团反弹幅度唔会太大，所以依家造好仓部署似乎太进取。 至于睇淡美团前景嘅投资者，Ravi建议可以考虑造淡，但仍需观望，例如股价喺125至126元有阻力，宜小注部署淡仓。 |
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| 黄敏硕 |
2025-07-15T09:59 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介中国联塑(02128) 推介原因： -内地大型管道及建材家居产业集团 -积极拓展输氢管、输油管等特种管道，并切入农业、畜牧等新兴场景 -集团经营活动现金流净额健康。 |
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| 阮子曦 |
2025-07-14T22:50 |
销售文件显示，越疆(02432)拟配售1740万股，配股价折让8.3-9.5%，集资逾9亿元。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，虽然越疆上市未足七个月便再次配股集资，但相信管理层是有信心完成配股，反映市场有承接，估计即使股价出现调整，跌幅亦只有单位数。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-14T17:26 |
蔚来(09866)乐道上周发布新车L90，售价28万人仔起跳，集团股价上周五(11日)连同今日(14日)累升约15%，并升穿100天线，迫近33元嘅近期阻力，可唔可以食住个势突破呢个位？睇返上半年，车股普遍都有得升，但蔚来就插水，追落后空间又有几大？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，现时蔚来股价已去返一个较合理水平，自6月23日低位25.8元，反弹至今日即市高位32.75元，弹咗近27%，现价同4月底高位34.2元已经非常接近。 聂Sir又话，唔排除喺34元水平会出现一浸沽压，佢建议有货嘅投资者，可以考虑喺现价或接近34元先食糊，如果冇货现价买入风险较大，宜等股价落返30元楼下再吸纳。 |
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| 梁杰文 |
2025-07-14T15:40 |
睇返连连数字(02598)去年业绩，有87%收入系来自数字支付服务，期内，境内支付业务表现理想，按年增长65%，去年底更获发虚拟资产交易平台牌照，虽然业务前景似乎唔错，但其实去年仲蚀紧钱，公司短期内有冇机会扭亏为盈？ 《香港股票科技密码》作者梁杰文指，睇返连连数字财务状况，虽然呢几年都要蚀钱，但其实不断有改善，而收入连续2年录得高双位数增长，亏损亦持续收窄。佢又指，若公司可以keep住有高收入，相信好快可以有钱赚。 Mike续指，支付市场规模好大，虽然已被腾讯控股(00700)，阿里巴巴(09988)等垄断，但只要连连数字把握到稳定币呢个新兴行业嘅机遇，再加快呢方面发展，做到快人一步，由于稳定币牌最终花落谁家冇人知道，加上资金分散布局下，连连数字系有一啲憧憬。 |
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| 郭思治 |
2025-07-14T12:28 |
大市已开始步入7月份之中旬，由于沽压已明显收敛，加上买盘又不断涌现，故在动力配合下，大市终出现技术性突破, 至执笔一刻止计，本月大市之形态已扭转成先低而后高，恒指暂是由4日之低位23,690点升至11日之高位24,506点，即月内之波幅已稍扩阔至816点，首先1个月之高低位是很小同时出现于6个交易日之内，加上816点之波幅该未能满足月内之所需，故在本月余下之交易日, 理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波袖以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，以符合惯性之要求，从技术上看，只要大市能保持先低后高之形态不变，大市该会进一步往上寻月内之新高。 动线方面之排列一直保持着标准之升市模式，目前各组平均移动线之排列由上而下为10天线(约在24,066点左近)，20天线(约在23,987点左近)，50天线(约在23,640点左近)，100天线(约在23,231点左近)及250天线(约在20,812点左近)，而恒指目前则运行于上述各组平均移动线之上，单从技术上看，形势该有利于大市先上试6月25日之高位24,533点，如能成功突破此关，大市该会再伺机上试3月19日次高位24,874点，此亦为今年暂时之高位，大市如能再突破此关，当表示其时大市当会续往上寻年内之新高。 直到目前一刻止计，今年大市之形态暂仍属先低而后高，恒指暂是由1月13日之低位18,671点升至3月19日之高位24,874点，即年内之波幅暂只得6,203点，从经验上看，6,203点之波幅该不能满足年内之所需，加上1年之高低位是很小同时出现于3个月之内，故在今年余下之交易日理论上该有更大之波幅点出现，只要先低后高之形态不变，以低位1月13日之18,671点计，假如今年大市有约8,000点至8,500点之上升波幅，恒指之中期上望目标为26,671点及27,171点，相信其时大市之交投亦会再见畅旺，气氛亦会相当炽烈。 |
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| 郭家耀 |
2025-07-14T11:09 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介香港电讯(06823) 推介原因： -业务展望稳定 -股息率稳定 建议买入价：12.2元 目标价：14.0元 止蚀价：11. |
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| 李浩然 |
2025-07-14T10:40 |
在商业世界，速度被奉为信仰。但真正的致命武器，往往是时间本身。当2008年金融危机爆发，M&M糖果及Snickers朱古力生产商玛氏（Mars）与“股神”毕非德的投资旗舰公司巴郡哈撒韦（Berkshire Hathaway）花230亿美元收购箭牌口香糖（Wrigley）时，市场评论还在忙着给这桩交易贴上“抄底”标签。它们错过的，不是价格，而是脉络。这不是一次即兴操作，而是几十年资本与信任的复利结果，终于找到了它的用武之地。 但这一次，企业节奏的哲学比现金流量表更接近真相。真正能在危机中快如闪电的公司，其实早在风平浪静时就慢得惊人。当市场恐慌、杠杆买家四处逃窜时，巴郡在几天内投入数十亿美元。JPMorgan在一个周末吞下贝尔斯登（Bear Stearns），而其他人还在开会讨论风险敞口。 不是他们更聪明，而是更有节奏感。他们看得懂时间的地图。具体来说，三张地图：节奏层（pace layers）、S型成长曲线、与信任资产负债表。这不是什么新理论，而是现实世界的营运物理学。无知这些结构的企业，最终会被它们压垮。 美国反主流文化杂志《全球概览》（Whole Earth Catalog）创办人布朗德（Stewart Brand）的“节奏层”理论是张地质学式的时间剖面图。从时尚（两周一个回圈）、到商业模式（按季变化）、到基础设施（十年打底）、再到治理与文化（百年与千年），整个系统像俄罗斯套娃一样运作。快的层需要慢的层撑着才不会翻车。科技创业公司经常搞不清楚这点，以为可以靠一轮轮迭代把文化和治理也一起升级。结果就像在Instagram上热炒宪法修正案，热闹是热闹，没人理你。 苹果（Apple）的节奏控制是现代资本主义的交响乐。iPhone颜色每季更新喂饱时尚层，产品节奏驱动商业层，但真正的护城河是iOS平台，用了二十年打造的基础设施。App Store的治理缓慢且保守，文化层则仍然活在Steve Jobs的精神遗嘱里。竞争者以为赢得了时尚层就能撼动苹果，结果只是在自我感动。 这种节奏管理的精髓是：快的事情可以快，是因为慢的事情早就慢慢做完了。Zara的两周上新依赖的是十四座工厂与RFID系统稳定运转。Stripe每天释出新API功能，看起来敏捷无比，背后是十年不掉线的核心支付系统与工程治理架构。这些真正的“快”，是慢工出细活的结果，而非幻觉中的敏捷。 至于S型成长曲线，它残酷得令人不舒服。每个业务从缓慢起步、爆炸成长、最后平缓死亡。Netflix在DVD业务巅峰时自杀式转型投资串流，2009年花了2亿美元在一个还不能流畅播放的业务上。Blockbuster则选择“优化”现有店面，现在你只能在博物馆看到它的商标。 类似剧本也出现在微软。2014年，微软（Microsoft）行政总裁纳德拉（Satya Nadella）把整个公司从PC软体抛向还在幼儿园阶段的Azure云端业务。投资人崩溃，分析师叫嚣，股价一度停滞。但现在，Azure每年创造600亿美元营收，微软市值突破3兆。这不是灵感，是对曲线的辨识力。真正厉害的领导人懂得何时踩煞车、何时跳车。 比亚迪(01211)的案例也让这种“慢速埋伏”的策略更具说服力。公司则用了20年做电池，当全球车厂终于意识到电动化是场革命时，他们已经靠电池化学专利与供应链整合立于不败之地。2024年，全球电动车销量第一，不是Tesla，是比亚迪。 这种成功看似偶然，其实是时间的复利。真正的关键词是“信任”。在2008年，毕非德能在电话内向高盛下注80亿美元，是因为40年来他从不违约、不乱杠杆、不玩花样。那笔钱不是闲置现金，而是信用的实体化。他不需要尽职调查（due-diligence）报告，因为交易对手信任他比信任他们的律师还多。 而JPMorgan能在一个周末接手贝尔斯登，是因为戴蒙（Jamie Dimon）花了十年建立与监管机构的信誉。他们不是唯一有资本的银行，但是唯一被信任能在周一开门营运的银行。这种信任不是靠新闻稿建立的，是靠无数季度坚守保守财务原则与不吹牛的沉默累积的。 真正的竞争优势，不在于谁跑得最快，而在于谁能在风平浪静时，缓慢而准确地布下每一枚棋子。这些棋子一旦排成阵列，当风暴到来，才能如闪电般出手。 商业社会其实早已不是逻辑的竞技场，而是时间与信任的赛局。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-11T22:45 |
中国中车(01766)预期，上半年纯利增长60-80%，主要因为产品销量增长。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，中车上半年业绩，应受惠动车组及地铁列车以旧换新政策推动，相信全年盈利会超过市场预期，目前单位数的预测市盈率属偏低，估计股价有上升动力。 |
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| 卢楚仁 |
2025-07-11T17:52 |
美国总统特朗普(Donald Trump)表示，快将开征铜关税50%，至于加拿大输美商品就开征35%关税，加元即时转弱至1.373兑1美元，跌至今个月跌位，跌幅亦较其他十国集团(G10)货币大，若关税协议冇弯转，加元系咪会持续转弱？ 独立外汇商品分析师卢楚仁认为，关税问题一定会影响加元，依家美加关系恶劣，所以关税问题仲有冇弯转好难讲。 Jasper又话，虽然加元上半年有得升，但明显跑输其他货币，跌幅亦较其他货币大。佢认为，早前加元可能已喺1.354见顶，后市有机会转弱至1.38。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-11T16:35 |
中国银行(03988)、工商银行(01398)、建设银行(00939)及邮储银行(01658)H股今日(11日)又破顶，高息及中特估因素，加上内地国债息太低，令内银股呢类稳阵收息嘅股份升唔停，依家息率已落到5厘水平，未来会去到咩位置？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，如果用内银股息比较返内地投资回报，两者相差4厘至4.5厘，内地国债息太低，加上造定存几乎冇乜息，内地资金就开始向外搵出路，可能因为内银股稳阵，又或者搵唔到更好嘅板块投资，喺“好过冇”嘅谂法下投资内银股，但值得留意系，内银股过去只系每年派1次中期息，今年就派两次，就算息率回报唔够以前高，仍会吸引资金流入。 KK续指，市场未必可以用过去10年数据，评估依家息率去到边个水平就会回落，原因系内地从未试过维持低息咁耐，佢又相信，内银股估值会被推高返，变相推低依家嘅息率回报，唔排除会落到4厘。 |
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| 关焯照 |
2025-07-11T15:45 |
人工智能(AI)晶片龙头英伟达(Nvidia)市值，昨日(10日)收市首次升穿4万亿美元，更成为美国首家市值突破呢个水平嘅企业。自美国总统特朗普(Donald Trump)喺4月2日宣布对等关税(Reciprocal Tariff)以嚟，Nvidia市值已累升48%，呢只AI晶片股王“身价”可唔可以更上层楼？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，Nvidia市值到现水平，短期好难再急升，但集团仍有增长空间，计返大行畀Nvidia嘅目标价平均约180美元，现价就喺160美元水平，即系仲有逾10美元上升空间。 关博士续指，Nvidia市值会慢慢再升，虽然美股之中仍有一啲单日可以大升逾10%嘅股份，但Nvidia相比其他公司，除咗生态圈较强，亦主导AI发展，所以论安全性，都系建议拣返Nvidia。 |
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| 梁伟源 |
2025-07-11T12:57 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为周大福创建(00659)、中国平安(02318)、友邦保险(01299)、腾讯控股(00700)、龙湖集团(00960)。 平保股价持续强势，踏入7月，市场预期月底会召开嘅中央政治局会议会，市场再炒政策憧憬，不过，平保股价5月至今续受惠于政策支持，加上投资者追捧收息股，期内股价累升近20%，大幅跑赢大市，现水平仲值唔值博？ 大华继显执行董事梁伟源指，平保明显跑赢其他内险股，原因系公司过往持有比较多内房项目，加上昨日(10日)内地有消息指下周会有关于内房政策嘅会议，相信平保间接受惠于呢个消息。 Steven指，平保股价可唔可以再上，就要留意下周开会嘅消息系咪属实，如果真有其事，相信会对平保股价有进一步帮助。 |
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| 林樵基 |
2025-07-11T11:06 |
野村昨日(10日)警告，内地下半年内需或出现“断崖式”下跌，原因系留意到过去几年，内地经济出现“上半年乐观、下半年转弱”嘅周期性现象，今年系咪会再度重演内地消费者“透支”现象？ 资深经济学家林樵基指，其实内地经济体好大，上半年中央投放咗好多钱喺市场，例如减息降准等，而呢啲往往都要等半年或9个月先会见到成效，因此，佢认为内需暂时唔会发生“断崖式”下跌，就算真系出现呢个迹象，相信中央仍有弹药支撑经济。 Benny又指，其实中央持续有出手稳住内需，因为要维稳下半年经济，所以未来有机会进一步推高内需。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-11T10:51 |
港汇5月初开始持续转强，多次触及7.75强方兑换保证，金融管理局喺短短几日内，连番出手承接美元沽盘，合共向市场注入约1290亿元，不过，自6月26日开始，金管局喺联汇制度下，合共买入逾720亿港元，意味当初流入本港嘅资金流走咗逾半，对港股及市场资金面有咩影响？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，资金流入及流出同港股之前嘅强势，以及现时嘅横行格局有好大关连性。睇返5月初港汇触及强方兑换保证，到6月26日触及弱方兑换保证，期间港股走势唔错，但6月26日恒生指数开始转弱，并回落至24000点水平。 聂Sir续指，依家港汇再度触及弱方兑换保证，令港股沽压变大，所以要关注恒指喺23800点水平有冇支持，但如果因港汇走弱令恒指跌穿23800点水平，下行压力就会较大，可能要喺23000点至23200点水平先可以有支持。 |
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| 卢志明 |
2025-07-11T10:06 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介喆丽控股(02209) 推介原因： -去年收入升71%，纯利大升1.5倍 -启动位于青衣的第2座自主移动机械人智能仓，令自动化分类效率领先行业 -与GeekPlus订立机械人协议及装修协议。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-10T22:47 |
卫龙美味(09985)执董兼首席财务官彭宏志辞职，引发股价下跌近13%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，卫龙首席执行官三月呈辞，七月又到首席财务官辞职，难免令市场忧虑公司过往业绩有水份，又或内部管理出现问题，而公司股价自3月纳入港股通，炒高至17元后，近月似有散水迹象，后市不宜乐观。 |
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| 罗明立 |
2025-07-10T17:13 |
欧盟力争今个星期同美国达成贸易协议，美国总统特朗普(Donald Trump)指好大机会喺明日(11日)发出新关税信，期权市场依家倾向押注欧元短线会出现调整，但长线因美元转弱带嚟嘅升势未变，但欧元见咗短期顶部未？ 亨达集团助理总经理罗明立指，欧元兑美元喺1.19水平有阻力，如果欧元受制1.18水平亦唔意外，始终美汇指数落到96水平，跌幅已较预期会跌到94至95水平细，美元出现适度反弹都系合理。 Patrick又话，1.16水平会系首个支持位，唔排除会调整至50天线，即1.14水平，但投资者仍可部署喺低位买入。 |
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| 姚浩然 |
2025-07-10T15:59 |
全球最大电池生产商宁德时代(03750)，月底就会派发上市后首份中期成绩表，不过，喺Tesla汽车销量跌，内地车企又要减价去库存，再加埋贸易战阴霾，宁德时代系咪仲值得憧憬？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然指，内地电动车存货唔少，而个别汽车生产商去库速度慢咗，意味未来未必会生产咁多新车，电池需求就会减少，无疑系一大忧虑。 佢又话，日本丰田汽车(Toyota)宣布会喺2027年生产全自动电动车，之前唔生产系因为觉得续航力太低，依家决定生产，反映丰田嘅汽车续航力一定提升咗好多，而丰田后年推出嘅固态电池车款，对宁德时代有几大影响仍然系未知之数。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-10T14:31 |
半年结的港元资金需求及上市公司派息高峰期已完，加上大型IPO已陆续上市，港汇多次触发7.85“弱方兑换保证”，令金管局多次入市接港元沽美元。另一方面，美国就业数据较预期强劲，令美国减息预期降温。在美汇回升及港汇持续弱势下，恒指上周一如笔者预期在24,200点以上受压回落，并在上周五(4日)跌至低见23,690点。 美国总统特朗普的《大而美法案》正式通过，由于涉及大幅减税及扩大财赤，市场忧虑会推升美国国债孳息率，拉开港美息差，加剧香港资金外流压力，进一步拖累港股表现。另一方面，对等关税90日暂缓期于本周三(9日)届满，市场亦忧虑特朗普可能急于透过征收高额关税填补《大而美法案》在美国未来十年增加的3.4万亿美元财赤。 然而，港股在本周初并没有如市场预期般进一步下跌，相反在上周五(4日)及本周一(7日)连续两日在笔者曾经提及的中线捞底位置，23,800点以下出现明显支持。随后特朗普签署行政命令，把“对等关税”实施时间从7月9日推迟到8月1日，加上美国财长贝森特表示未来数周将与中国官员会面推动两国贸易，中港股市于本周二(8日)回升，恒指升至高见24,159点。 特朗普周二(8日)威吓要向进口铜征收50%关税，药品关税更可能高达200%，加上内地6月份工业生产者价格指数(PPI)跌幅扩大，港股于本周三(9日)阴烛回落，跌穿23,900水平。 笔者倾向恒指短期在23,700至24,200点上落，但在关税阴霾下，亦不排除港股有跌至23,200水平的可能性。策略上，倾向耐心等待港股急跌捞底的机会，分两注用股票期权Short Put接货策略捞底。港股越跌越进取，分别在恒指23,800点以下Short Put 较保守的内银板块，及恒指23,400点以下Short Put 较进取的科网板块。 |
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| 苏沛丰 |
2025-07-10T11:46 |
美国昨晚(9日)继续派“新关税信”，涉及8个国家，其中，巴西货品面临50%嘅高关税，值得留意系，由于因为市场仍沉浸喺“Taco交易”(Taco Trade)之中，美股3大指数昨晚全线升，反而对港股影响更大，恒生指数连日喺24000关挣扎，若Taco Trade持续，港股系咪好难收复24000关？ 金马资本交易策略师苏沛丰指，自3月开始，恒指向上已有阻力，而过去两个月都企唔稳24000关，主要系美国关税政策对内地经济有较大潜在影响，例如美国早前同越南倾掂数，但考虑到越南可以帮中国货品“洗产地”避关税，美国就出招防中国货品避关税，佢认为，即使中美谈判未来有新进展，都好难消除分歧，对中国出口仍有影响。 港股方面，Daniel指，科技股炒完DeepSeek概念，就冇新催化剂推动股价向上，导致科技指数跑输恒指。佢又话，近期恒指反弹系受内银股呢类旧经济股带动，若新经济股唔发力，相信恒指好难向上突破。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-10T10:54 |
港股持续呈现反复偏软的格局，原因是投资者关注全球关税战的发展，特朗普近日宣布延长对等关税暂缓期，将实施日期从7月9日推迟到8月1日，而本周亦有多项值得关注的数据，包括中国内地公布消费物价指数（CPI）及生产者物价指数（PPI）等重要数据，上述种种均成左右大局的重要指标。 不过，北水灌溉港股的力度未有特别减退，令港股在五月及六月打破“五穷”及“六绝”的魔咒，在该两个月仍保持升势，其中一个重要动力相信是本港银行同业拆息（HIBOR）在过往三个月一直持续低企，从而令港股融资活动显着蓬勃起来，带动恒指保持在高位，且越战越勇，持续出现大涨小回。可惜，反观在踏入“七翻身”时，本港银行同业拆息（HIBOR）在本周全线上扬，其中一个月拆息升穿1厘至1.05446厘，是5月19日以来最高，较上周五（7月4日）升近20点子，反映银行资金成本的3个月拆息也升约3点子至1.81488厘；即使对比高峰时仍有一段距离，但亦是令在高位徘徊的港股市场，锐气或多或少受到影响；但暂庆幸在跌穿23,800点后，北水再度大幅流入，净流入逾120亿元，按日飙80%，连同市传德国养老基金KZVK启动入市机制消息带动下，狂扫中资股；在中外资金合璧下，恒指在低位反弹，曾一度再次重上24,000点水平。 国内“内卷”问题仍然持续，继较早前被京东(09618)作出当面挑战后，美团(03690)董事长兼首席执行官王兴表示，市场竞争属正常，但不健康的是无效“内卷式”竞争，无论对平台还是商家来说都不可持续，对行业有负面影响，并澄清“要不惜一切代价赢得市场竞争”的言论。满以为事件暂时可以平息，令其业务及股价均可重拾升轨。但近日，美团又再被另一对手阿里巴巴(09988)旗下“饿了么”挑战，触发新一轮补贴大战，两企齐推出大额优惠券“抢客”，令原本股价已经“七劳八伤”的美团再度掉进万丈深渊，一度失守120元的重要关口，更低见115.8元的1个月新低；而发起挑战的阿里股价亦不好受，同样创下一个月低102.3元，从形态来看，100元的心理关口岌岌可危。不论任何行业，“内卷”问题确实不容投资者忽视。 谈回港股，笔者认为，在低息环境下，确实令港股在两个较为“淡静”及“偏静”的月份反而充满“气势”；而踏入“七翻身”在息口回升及美股走势回暖且不断创新高下，令已保持了近半年强势的港股，推进力明显大不如前，因而令恒指在升穿24,000点水平后，呈现进退失据的格局，沽盘亦相继涌现，更自动启动调节机制，瞬间回调至23,800点的水平。 而在国内未有好消息出台，及全球关税战局势未明，投资者定必存有戒心，因为狂人特朗普的行为可谓“疯狂”及“目中无人”，其在本周一（7月7日）宣布，由8月1日起对日本和韩国输美商品加征25%关税。由于日本与韩国的名字在较早前的关税战未曾出现，因而标志着美国政府正开始对尚未与其达成贸易协议的国家，实施单边关税政策，定必令相关的国家产生戒心，令外间认为新一轮贸易战亦会快将来临，投资者不得不提高警觉，因而令港股前景变得含糊不清。现阶段只盼望能守稳50天线(即约23,555点附近)。 踏入暑假，亦是旅游的旺季，尽管今年旅游热点日本受“地震”预言所影响，但未见有损市民外游的意欲，而现今科技发达，人们选择旅游热点预订机票酒店已是常态，因而可留意相关股份，当中携程(09961)尽显优势，股价值得留意。 |
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| 陈伟聪 |
2025-07-10T10:32 |
虽然美国总统特朗普(Donald Trump)嘅“新关税List”陆续出炉，其中，巴西货品面临50%高关税，消息一出，即重挫巴西货币雷亚尔。虽然特朗普陆续向各国派新关税信件，但未有股汇债三杀现象，点解读呢个情况，系咪关税问题逐步明朗化，投资者反而可以放心入市？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪指，特朗普嘅谈判技俩市场都见怪不怪，到底最后系咪真系征收50%关税，佢认为变数仍然好大，始终美国同巴西嘅贸易关连度较高，因为美国对巴西嘅农产品、大宗商品有一定程度嘅依赖，若真系征收50%关税，对美国通胀都有影响，并估计巴西亦会作出妥协。 Jason又话，其实投资市场唔太关心巴西被征收几多关税，反而关注欧盟、日本及印度等较大经济体，如果呢啲经济体嘅关税最终只系10%至20%，对美国经济、通胀压力就冇想像中咁大。 |
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