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| 林嘉麒 |
2026-10-28T16:33 |
渣打集团(02888)今日(28日)中午交咗一份靓季绩，刺激股价午后飙升，一度高见222元，劲升8.7%。集团第3季税前多赚27%，超预期，非利息收入按年升19%，主要受财管业务及环球市场强劲增长带动，成为盈利“双引擎”推动。反观昨日(27日)出季绩嘅汇丰控股(00005)，财管业务收入按季微跌，点睇呢两份成绩表？ 元宇证券投资总监林嘉麒表示，分别在于两家银行定位唔同，渣打主打新兴市场，主要以高增长客户、大型机构投资者为主，加上渣打嘅投资产品回报，会因应新兴市场波动会产生溢价，所以非利息收入可能会高啲。 KK又话，面对地缘政治因素影响，渣打反而更受惠，渣打主打全球互通策略，相关嘅客户关系经理会跟随客人周围走，因应地缘政治局势转去其他地方，帮客户重新进行财富管理，变相做多咗生意，反而汇控每个地区都有特定客户关系经理，灵活性冇咁高，呢个亦系过去几季渣打都跑赢汇控嘅关键。 |
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| 庄志雄 |
2026-10-28T15:33 |
过去2星期，半导体股、科技股都要跌，但非人工智能(AI)股向上，指数可以靠非AI股撑住，不过，上周后期非AI股回调，AI股就开始反弹，呢个情况系咪属于健康轮动，会点影响市宽？ “股市渔夫”创办人庄志雄表示，费城半导体指数(SOX)自10月7日见顶回落，显着下跌，以收市价计，截至10月22日止，已累跌约18%，反而非AI股同期升近6%，原因系唔少非AI股同息口相关，例如属于防守性嘅必需消费品、医疗及房地产板块等。 Lewis又话，呢个轮动其实唔太健康，因为资金去咗打防守战，转向供用股、收息工具、国债都系趋向保守嘅做法。市宽方面，纳斯达克指数自上周五(23日)反弹，但纳斯达克指数嘅中线市宽喺上周一(19日)已开始反弹，领先咗几日，所以，近日市宽的确系有领先指标作用。 |
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| 彭伟新 |
2026-10-28T13:33 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为泡泡玛特(09992)、ASMPT(00522)、友邦保险(01299)、联想集团(00992)及XL二南方海力士(07709)。 泡泡玛特股价今日(28日)一度跌至年半低位，重挫逾6%，低见123.8元，其后曾短暂倒升。集团第3季整体收入“腰斩”，汇丰证券指，上季整体及内地收入跌幅都大过预期，而内地及海外市场都下滑，其中，美洲收益更暴跌逾70%，集团前景系咪好难乐观？ 资深证券分析师彭伟新指，泡泡玛特主业喺卖知识产权(IP)公仔，靠特别版及二手市场炒价刺激销售，虽然集团推出第2、第3个新IP，但销售仍大不如前，可能受经济疲弱影响消费意欲。 Castor续指，由于集团大力扩张海外市场，遇上全球热潮减退，销售只会跌得更惨，短期内销售要扭转劣势并唔容易。 |
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| 卢志威 |
2026-10-28T11:33 |
美国飞机制造商波音(Boeing)预期全年交付唔达标，拖累股价昨晚(27日)收市急泻近11%，盘中曾低见167.41美元。美国总统特朗普(Donald Trump)上任以来，虽然帮集团攞到唔少定单，但波音要扭转业务劣势，似乎仲需时，虽然全年交付唔达标，但9月定单都有165架，远高于8月嘅15架，尽管市场憧憬今季表现有改善，但股价未必等到业绩好转先反映，投资者系咪应该等波音业绩真系有改善先再考虑吸纳？ 泓瀚资本董事卢志威指，波音股价持续疲弱，唔止同定单有关，而系飞机交付进度及潜在嘅产品安全问题，令市场对公司估值打折扣。 佢又话，现时市场资金集中喺人工智能(AI)相关股，传统企业只要出现少少问题，股价就可能大跌，不过，波音作为航空业重要龙头，如果投资者有足够耐性，愿意长线等待，现价可以考虑吸纳。 |
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| 植耀辉 |
2026-10-28T10:33 |
天富资产管理环球首席投资总监植耀辉推介中远海能(01138) 推介原因： -预计今日(28日)公布第3季业绩保持强劲 -超大型原油运输船(VLCC)运价持续高企 建议买入价：17.0元 目标价：20.0元 止蚀价：15. |
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| 赵晞文 |
2026-10-27T19:33 |
近日摩根士丹利发表报告，解释港股和A股沽压加大原因，并指出恒生指数及MSCI中国指数估值尚未触及历史区间底部，仍然有约10%至15%下跌空间。恒指目前尚未到历史底部，过去最低市盈率(PE)约为8倍，现时则未足10倍。若历史重演，市场是否才会觉得港股调整足够？今次港股下跌的背景也与以往不同，市场普遍相信，大幅抛售与离岸信托缴税期限有关。无论是盈利增长放缓或各项因素拖累大市，指数是否必须跌至历史底部？现时恒指的常态交易区间是否需要向下调整一个台阶？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，恒指现水平仍未到相对吸引估值水平。过去十年恒指大部分时间的交易估值区间约为9倍至11倍PE，即使升至约12倍，亦往往见顶回落。至于8倍PE，属于“困境”估值，近年只出现过两次，一次是2022年公共卫生事件期间，另一次是去年4月关税问题引发市场震荡之时。因此，投资者不应只看恒指目前估值。 他指出，若以市场对2027年每股盈利的预测计算，恒指表面上似乎已接近交易区间底部，约9倍PE。但问题在于，市场对明年每股盈利预测会否过于乐观。目前市场已开始出现忧虑，即使中资股管理层未有提供清晰盈利指引，一旦每股盈利预测被下调，PE便会被动上升。 他续指，现时估值水平仍未算吸引。如果将市场综合每股盈利预测下调10%，再以9倍PE计算，恒指有机会跌至约20000点水平。不过，是否会一步跌至该水平，则未必。9倍PE表面看似便宜，但实际上并不算真正便宜。 |
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| 卢志明 |
2026-10-27T11:58 |
昨日(26日)恒指高低波幅收窄至约200点，今早(27日)亦窄幅上落，市场或继续观望央行议息结果、外围市况及区内人工智能(AI)股公布业绩等因素。如果做即市部署，牛熊证是否可以选择贴价一些？若持仓过夜，两边重货区与现水平分别约有600多点距离，防守力度是否足够？ 大唐资本投资策略部总监卢志明表示，即市有600点至700点波幅范围相信已经足够。上星期指数水平曾两度突然回落至22400点至22500点左右，短期内再度急跌可能性低，走势或类似10月初约800点至900点的波幅区间。他认为23700点附近属较大阻力区，下一个是23500点。目前牛熊证重货区分布与整体技术指标大致相近，现时23100点附近，上下600点至700点范围相对安全。 他续指，近期市况受外围及基本面主导，包括央行议息及人工智能(AI)股公布业绩。市场有机会先出现两、三次回调，其后波幅才会扩大，投资者需要留意相关风险。 |
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| 姚浩然 |
2026-10-27T10:38 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介中国海洋石油(00883) 推介原因： -地缘局势持续紧张，油价高位徘徊 -股息率大约7.5厘。 |
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| 梁伟民 |
2026-10-27T10:38 |
Anthropic提交上市申请，但招股书披露2026年上半年亏损逾800亿美元，又预计未来资本开支将大幅增加。今次提交IPO申请，会短暂提振科技股气氛，还是令投资者进一步担心人工智能(AI)相关企业的资本支出问题？ 高富金融集团投资总监梁伟民表示，Anthropic对市况影响取决于估值水平。市场早前曾传出公司估值或高达2万亿美元，虽然现时已回落至约1.5万亿美元，但最终上市估值仍会影响科技、半导体及AI相关股份气氛。 Wyman指市场对公司亏损是意料之内，在800亿美元亏损中，有约700亿美元与票据相关公允值改变有关，并非来自实际营运亏损。 他补充，Anthropic第2季收入增长逾1倍，但第3季已回落至约40%至50%。市场或会担心其收入增长放缓，并反映整个AI行业的收入增长预期及憧憬受挫，是值得留意的风险。 |
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| 郑家华 |
2026-10-26T22:46 |
李宁(02331)将于11月5日举行董事会，考虑宣派特别股息。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，李宁拟派特别息，应是因为业务缺乏增长空间，亦不打算进行并购活动，加上股价低迷，所以希望透过派特别息刺激股价。 |
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| 梁杰文 |
2026-10-26T15:18 |
海通恒信(01905)今日(26日)复牌股价爆升，一度狂飙近41%，高见1.69元，集团获上海国资委旗下上海国际收购内资股外，并以每股2.16元向H股股东提购，较停牌前有80%溢价，不过，海通恒信今日即市高位同要约价仲差好远，如果冇货现在入场，仲有冇水位？值得留意系，交易完成后，海通恒信H股公众持股量会被摊薄至仅逾10%，而现时港交所(00388)规定唔可以低过15%。 《香港股票财技密码》作者梁杰文认为，若全部H股股东接受要约，H股公众持股量会跌到唔够11%，就算攞晒豁免都满足唔到港交所要求，所以应该会有嘢跟尾，例如谂办法提高返公众持股量，如果乜都唔做会有除牌风险。 Mike又认为，现价买海通恒信仍有水位，但就好难升穿要约价。 |
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| 郭思治 |
2026-10-26T10:25 |
大市已接近10月份之尾声，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局。而直到执笔一刻止计，本月大市之形态又再扭转为先高而后低。恒指暂时由14日之高位24,524点跌至 23日之低位22,803点，即月内之波幅已稍扩阔至1,721点。 首先，以1,721点之波幅计相对虽已不算细，但或仍不能满足月内之所需，加上月内之高位既在14日出现，祇要先高后低之形态不变，低位该在下旬尾左近才出现。值得一提的是，连同8月及9月份计在内，大市已连跌3个月。亦即是说，一众被热炒之股份均因而大幅急挫。个别投资者在期间如一直有作投机性之炒作，此刻面对之压力确实不少。 移动线之表现仍持续疲弱，排列上仍续处倒序模式。现由上而下为： 250天线 (约在25,532点左近) ， 50天线 (约在24,803点左近) ， 100天线 (约在24,725点左近)， 20天线 (约在24,110点左近) 及 10天线 (约在23,894点左近) 。 从目前大市之走势来看，在本月底前， 50天线将会跌穿100天线，即其时移动线之排列将呈标准之倒序模式。 出现此情况之原因祇有一个，就是大市之跌势已持续一段颇长之时间。确实如此，因大市自8月4日高位26,187点开始之回落，跌势已持续至10月份，即大市已连跌3个月。而从目前大市之走势，跌势似仍未见止步，故投资者对短期后市切勿掉以轻心。 大市自8月开始已连跌3个月，即自8月4日高位26,187点开始之回调，技术上已渐发展成一个中期小跌浪，而下跌之目标似是直指6月26日之低位22,518点。前文以述多次，今年大市之波幅相对仍偏细 (1月29日高位28,056点跌至6月26日之低位 22,518点，即年内之波幅暂为5,538点)，今年大市之波幅相对2024年为8,447点及2025年为8,710点计，技术上明显偏细。即是说，大市目前已渐进入欲试底之弱态中。 |
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| 李浩然 |
2026-10-26T08:00 |
（续上文） 这当然不代表今天的市场就是绝对公平的乌托邦。那是骗细路的童话。过去的不公，粗暴、直接，容易造神；今天的不公，则深藏于微秒级别的 Latency（网络延迟）、庞大的 Computing power（算力霸权）、Alternative data（另类数据）、Funding cost 以及 Regulatory arbitrage（监管套利）之中。以前的玩法是“谁先收到风谁赢”；现在的修罗场是“谁的演算法更快 Parsing 海量公开资讯”、“谁的心理质素更能硬扛 Drawdown（回撤）的剧痛”，以及“谁不会在 Liquidity 枯竭时被迫斩仓自杀”。Game rules 变了，但被抬出去的输家，依然是人类。 High-yield bond（高收益债）市场的崛起，提供了另一个极度冷酷的教材。今天随便一个考 CFA Level 1 的初哥都能背出：Credit rating 越低，Default risk 越高，因此需要更阔的 Credit spread 来补偿；只要收益率补偿跑赢违约概率，Risk assets 就能创造超额回报。这听起来像 Finance 101。但在 1970 年代，这观念简直是离经叛道的异端邪说。 当年还是学生的 Michael Milken，翻出了 Walter Braddock Hickman 对 1900 至 1943 年 Corporate bonds 的研究。数据无情地证明：劣质债券价格残、孳息高，虽然违约率高，但其极高的利息绝对足以 Cover 撇帐有余。这在今天看来是阿妈系女人的常识（Common sense），在当年却等同于在神学院里对牧师大谈信贷利差。多数人翻过就算，Milken 却精准嗅到了庞大的 Market inefficiency（市场无效性），最终一手缔造并霸占了整个 Junk bond（垃圾债）帝国。撇除他后来的身败名裂不谈，这里不是道德法庭，重点在于市场知识的演化：在一个缺乏 Data mining 的草莽时代，少数愿意啃冷门文献的狂徒，就能把常识直接套现成暴利。 这种“执死鸡”的 Free lunch 今天几近绝迹。不是没有机会，而是 Trade 变得极度拥挤（Crowded）。现在人人手握 Bloomberg Terminal、Backtesting 工具、大行研报、Podcast、AI 摘要和实时 News push。你今早冲凉时灵光一闪想到的 Alpha factor，可能三年前已被 MIT 的 PhD 写成 Paper，两年前被 Millennium 这类 Quant fund 写进程式商品化，一年前被华尔街包装成 Smart Beta ETF 卖街；来到今天你才进场，它已经沦为一个踩踏式的 Negative alpha。市场从来不会仇视聪明人，市场只是毫不留情地绞杀“迟到的聪明人”。 这亦解释了为何“这次不一样（This time is different）”这句金融界名言，既是最愚蠢的诅咒，也是最精准的描述。蠢在于，每一轮 Bubble 的顶部，总有狂热份子用它来 Rationalize（合理化）荒谬的估值、极致的 Leverage 和群体幻觉（Mass hallucination）；对在于，Macro 层面上，每一次的 Market cycle 确实都不一样。Asset class 在变、Player 结构在变，衍生工具、监管红线、Funding cost 以及 Global capital flow（全球资金流向）也截然不同。唯一永恒不变的，只有人性的出厂设定：贪婪、恐惧、FOMO（错失恐惧）、Overconfidence，以及在输掉身家后，突然顿悟自称是“长线价值投资者”。 真正致命的，不是你相信“这次不一样”，而是你根本看不透“到底哪里不一样”。如果今天的 Fund 佬仍死抱着旧工业时代的 Valuation framework 来操盘，注定会完美错过 Intangible assets（无形资产）、Network effect（网络效应）、平台垄断与全球化 Scale-effect 所带来的范式转移。但若你走向另一极端，高呼“估值已死”，那不过是换个姿势跳崖。High margin（高毛利）从来不是免死金牌，规模效应不是永动机，AI 更不是替股东无底线印银纸的 Magic word。Capital markets 最拿手的好戏，就是把最真实的宏大叙事（True story），炒作到万劫不复的假价格（Fake price）。 半导体与 AI 革命，正是当下最血淋淋的活体解剖。今天大市的核心引擎已不再是铁轨，而是算力（Compute）。铁路曾是美国工业资本主义的骨架，而晶片则是 Digital capitalism（数码资本主义）的中枢神经。从 Top-down（自上而下）的维度看，Nvidia 与 19 世纪初的铁路大亨并非全无既视感：两者皆是 Infrastructure mania（基建狂热）的绝对受益者，也同时身处 CapEx（资本开支）超级周期的风暴中心。区别在于，铁路铺设的是物理钢轨，AI 铺设的是 GPU Cluster、Data center 与电网负荷；铁路将实体货物横跨大陆运输，AI 则是将 Probability models（概率模型）强行植入企业的 P&L（损益表）之中。前者烧煤炭，后者烧电力；但两者，都在猛烈燃烧着投资者的无尽想像力。 这不代表 AI Bubble 必死无疑，更不代表其技术缺乏 Fundamental 支撑。中环交易台上的真正拷问冷血得多：在整条 Value chain 里，Who captures the value, and who bears the depreciation?（谁捕获价值，谁承担折旧？）每一场基建革命必将催生时代霸主，但最后赢家往往不是最初“科水”（砸钱）最多的金主。19 世纪铁路连通了世界，但也让无数铁路股东输到破产；2000 年 Fiber optics（光纤）铺就了互联网的康庄大道，但在科网爆破时，多少 Telecom 巨头尸横遍野？“AI 将大幅推升人类生产力”大概率是对的；但由“AI 改变世界”到“你重仓那只股票值 40 倍 Price-to-Sales”，这中间横跨着一条名为 DCF（现金流折现）的万丈深渊。 现代金融市场最残酷的 Paradox（悖论）是：资讯越泛滥，投资者越容易陷入 Overconfidence。1960 年的散户是资讯贫血，在黑房中盲摸摸；今天的散户与机构是资讯痛风，被过度曝光的数据探照灯直射致盲。如今阿猫阿狗都识 Download Earnings report，个个懂得画保历加通道，随口都能抛出两句宏观周期与历史回测。结果呢？预测能力并没有变得更准确，反而是“错误的决策”，被包装得更具说服力。过去的投资者输钱，像只盲头乌蝇撞墙般简单粗暴；今天专业机构爆仓跑输，背后通常有一份媲美 McKinsey（麦肯锡）级别的精美 Pitchbook 作掩护。 当市场知识被极度 Commoditize（商品化），Low-hanging fruit（唾手可得的利润）早就被外资大行榨干。这是今天 Active funds 回报结构性衰退的死穴。在草莽时代，你能执到平货，单纯因为别人盲；在今天，绝大多数的“便宜货”之所以存在，是因为看见的人不敢碰，或者根本无足够 Risk appetite（风险胃纳）去捱。真正 Undervalued 的资产不会再乖乖躺在街边等你捡。当下如果有“平嘢”，背后通常死死绑定着一叠未了的 Litigation（诉讼）、深不见底的 Cyclical downturn（周期衰退）、随时爆雷的 Balance sheet 焦虑、地缘政治的死亡交叉、技术被颠覆的恐惧，或者单纯有一个极度弱智的 Management team。在华尔街与中环，没有伴随痛感的“便宜”，从来不是真正的便宜，那只是一个化了精致全妆的 Value trap（价值陷阱）。 既然如此，我们到底该如何运用历史？答案绝非把历史数据扔进碎纸机，而是拒绝将其当成刻舟求剑的 Mechanical formula（机械公式）。历史从来不是寻宝图，它是一叠厚厚的 Crime scene archives（犯罪现场档案）。它无法精确告诉你下一个 Serial killer 藏在哪个街角，但它会钜细无遗地向你展示，散户通常是怎样被割喉的。每一轮 Cycle 的表面 Narrative（叙事）不断更迭：运河、铁路、汽车、收音机、Nifty Fifty（漂亮五十）、石油危机、科网狂潮、次按房地产、China growth 奇迹、Cloud SaaS 到今天的 GenAI。但底层的 Operating system 却惊人地一致：真实创新吸引 Capital，Capital 泛滥炒起 Asset prices，天价估值催生无敌的叙事，叙事诱杀 Dumb money（傻钱）接火棒，而 Dumb money 的狂欢会令坚守纪律的 Smart money 短线看起来像个保守的废柴——直到 Cash flow、Interest rates 或时间本身亲自下场，充当法医官为这场派对开棺验尸。 今天的金融市场，毫无疑问比半个世纪前美好，但也凶险得多。美好在于：交易摩擦成本趋零、对冲工具多如繁星、Transparency（透明度）极高、Global diversification 易如反掌。凶险在于：Edge（资讯优势）的保鲜期极短、对手盘（Counterparty）极度内卷、Consensus（共识）凝结只需一瞬，而 Crowded trade 在逆转时的踩踏极度血腥。现代投资者的军火库从未如此丰盛，但也从未如此精准地，用这些高科技武器射穿自己的脚掌。 说到底，最值得写进 Trading journal 的，从来不是 Market structure 到底进化了多少，而是投资者如何一如既往地误判这种进化。每个时代，总有一批狂徒把“结构性转变（Structural shift）”当作 Valuation 脱缰的遮羞布；同时又有另一批老学究，将 Historical mean（历史均值）当作思想懒惰的安眠药。前者在派对中 High 过头，后者在变革前太傲慢。真正顶级的 Hedge fund 洞察力，从不落在两极之间和稀泥，而在两者之上建立维度：你必须冷酷地承认，市场的底层逻辑已经不可逆转地重塑；同时死心塌地相信，人类的出厂设定，永远不会得到任何 Upgrade。 回到 1960 年那张旧报纸：“年底升市启动了吗？”六十多年后的今天，中环的交易室里，问题一字未改，只是载体从油墨纸张，换成了 Bloomberg Terminal 闪烁的红绿报价、X（Twitter）上的万字长文，以及 AI 生成的 Bullet points。 市场的物种每一轮都在迭代，但坐在屏幕前被屠宰的赌徒，每一次都同一个死样。 The market changes every time, but the players never do. 这，就是整部金融史里，最昂贵、也最牢不可破的 Alpha。 |
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| 植耀辉 |
2026-10-23T23:34 |
丽珠医药(01513)承诺，2026-2028年每年派息不少于20亿元人民币。 独立股评人植耀辉表示，丽珠若每年派息20亿元人民币，股息率已近10%，属吸引水平，不过公司盈利倒退，恐怕股民会赚息蚀价。 |
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| 梁杰文 |
2026-10-23T17:34 |
伟禄科技股份(01196)大股东昨日(22日)又被斩仓后，股价今日反弹，一度狂飙43%，高见0.395元，成交都配合，但其后升幅不断收窄，收市仅升逾7%。伟禄3个月以嚟两度被斩仓，今次涉及8129万股，占已发行股份1.41%，点解会被斩仓，系咪同向券商借钱有关？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，向券商借钱系最典型被斩仓嘅原因，因为大股东将股份抵押咗畀券商融资，而券商本身有风险守则，会留意大市变化或资金用途。 Mike又话，散户都会接触到孖展融资，当投资者借钱去炒股，若持仓嘅价值一路缩水，或会触及止蚀或平仓嘅价位，一旦触及，券商会要求投资者补钱，如果唔成功，就会即时沽货控制风险。 佢续指，7月底嘅斩仓行动系一个警号，当时因为大股东、资金链问题而触发斩仓，去到近日情况较失控，大股东已经冇钱托住个价。 |
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| 关焯照 |
2026-10-23T16:34 |
港股昨日(22日)大跌，昨日即市低位同今年低位22518点，只相差几百点，其实昨日系咪跌过龙，有冇股份值得捞底？英国下星期会公布预算案，市场睇紧会唔会向银行及石油征收暴利税，对汇丰控股(00005)有冇影响？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，港股唔似美股，盈利表现麻麻，如果真系想捞底，就要拣稳健、防守性高嘅股票，例如汇控或内银股。此外，个别强势股如医药股百济神州(06160)，或者做cloud service嘅股票都系相对稳阵。 关博士补充，息率回落有利大型国际金融股，汇控今转跌落嚟，低位都只系142蚊，渣打集团(02888)亦跌到200几蚊，虽然渣打被label为细银行，但佢本身盈利能力强，集中资产管理，现价系抵买。佢又话，向银行征税影响已经反映哂，所以唔使太担心。 |
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| 梁伟源 |
2026-10-23T12:48 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为小米集团(01810)、比亚迪股份(01211)、周大福(01929)、紫金矿业(02899)及中芯国际(00981)。 车股获大行“祝福”，中信里昂睇好车股第3季业绩好转，因为出口按季录得增长，加上原料成本下降。小米昨日(22日)斥资约1亿元回购股份，股价今日(23日)一度大升6%，高见27.4元，而比亚迪昨日跌至逾2年低位，14天RSI落到23，今日出现超卖反弹。点睇车股后市？ 大华继显执行董事梁伟源表示，港股昨日所有板块无差别下跌，其中，人工智能(AI)相关股今日仍偏弱，反而之前弱势嘅消费股，包括车股就有唔错反弹，尤其系小米，今日成交量都好大。 Steven又指，由于内地对电动车需求疲弱，车企一直依赖出口市场平衡销量增长，佢认为，车股第3季表现比上季好唔出奇，因为第3季基数较低，若内地市场持续疲弱，第3季嘅利好未必可以持续到第4季，因此，他认为，今日反弹主要系资金见股份超卖后入场执平货。 |
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| 彭伟新 |
2026-10-23T10:43 |
独立股评人彭伟新推介中广核电力(01816) 推介原因： -上半年盈利回升，台山机组完成维修后恢复运作，有望改善对业绩拖累 -核电扩建方向清晰，支持长远需求 -新机组投产。 |
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| 卢楚仁 |
2026-10-22T17:38 |
人工智能(AI)相关股持续受压，南韩股市近期表现都唔好，首尔综合指数今日(22日)收市挫3.5%或201点，报5533点，跌至逾半年收市低位。此外，南韩央行今日宣布维持利率不变，符预期，股汇表现对韩圜有咩影响？ 独立外汇商品分析师卢楚仁表示，虽然南韩央行今次唔加息，但市场认为之后会再加息，而会后声明亦偏鹰，近日韩圜趁美元弱势再升一浸，Jasper相信，韩圜短期会持续强势，1300水平系重要关口，建议去到呢个位唔好追揸，因为随时会回套。 |
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| 植耀辉 |
2026-10-22T16:40 |
港股今日(22日)经历“黑色星期四”，恒生指数暴跌逾700点，失守23000关，后市随时下试今年6月低位22518点，唔少分析指，大市气氛咁差同内地“追税风暴”有关，但其实8月已传出相关消息，唔系新鲜事，港股今日大冧真系同向民企追税有关？《彭博》日前“点名”8名中国富豪会受影响，佢哋透过信托持股合共涉资1400亿美元，有份1被点名嘅航运股海丰国际(01308)，今日中午出咗第3季数据，一如预期派特别息，每股1蚊，即系有2厘回报，但股价午后一度挫逾5%。 独立股评人植耀辉指，其实每年6月底A股都出现异动，例如银行Call Loan令资金流动性降低，但之后就慢慢复常。股市近日冇乜好消息，加上市场对中东局势嘅忧虑升温，都令股市跌势加剧，港股今日跌势好全面，几乎无一幸免，呢浸抛售潮好凶猛，所以港股继续跌都唔出奇。 佢续指，如果被点名富豪减持股份，正常都会出通告或标准差(Standard Deviation)有变化，但呢一刻只有两家传出减持或配股消息，佢认为，主要系市场气氛令股价下跌，未来都要再观察。 Stanley话，佢觉得航运板块第3季业绩都唔弱，今日嘅市场气氛下，睇返航运股，海丰国际都系跟同业跌3-4%，消息影响不大。 |
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| 李伟杰 |
2026-10-22T16:16 |
恒生指数今日(22日)低开逾百点后，一度跌逾3%或逾770点，低见22879点，迫近6月低位22518点，科指亦创逾两年新低，依家恒指、科指9天RSI落到约21，半日沽空比率16%，高于15%警戒线，点解读今轮跌浪？ 元宇证券证监会持牌人士李伟杰指，港股自8月起已经行下降形态，但又未见传出重大负面消息，最近企业开始派成绩表，市场充斥一股审慎情绪，例如中国移动(00941)出完季绩后，支大阴烛都吓亲班一众收息投资者，嚟紧科企会陆续出业绩，相信投资者情绪都比较保守。另一方面，市传内地唔少民企老板面临补交税项，所以好多企业都接连配股套现，估计喺用嚟交税，佢又认为，港股依家缺乏利好消息带动反弹。 Jason话，技术层面上，恒生指数23000点楼下沽压唔算好大，唔排除会出现反弹，但都会系“弹得少、跌得多”嘅格局，加上今年热炒嘅人工智能(AI)硬件、算力、云基础设施股，10月起跌幅惊人，市场要重新调配资金，依家传统平台股、算力、收息股都要跌，下方支持位先睇6月低位，但如果短期冇力上返下降轨楼上，即23300点水平，港股寻底压力或进一步加大。 |
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| 许绎彬 |
2026-10-22T10:33 |
本周一（10月19日）适逢重阳节假期，本港股票市场本周仅得四个交易日。回顾刚过去的半个月，港股表现持续不济，走势呈“一浪低于一浪”。大市疲弱，某程度上源于整体金融市场缺乏利好催化剂，令港股形势雪上加霜。 本周伊始，内地终于传来较为积极的经济数据。内地公布第三季国内生产总值（GDP）按年增长4.5%，连同9月份的全国规模以上工业增加值及社会消费品零售总额，表现均胜市场预期；而9月城镇调查失业率降至5.2%，按月微跌0.1个百分点。在多项利好数据带动下，在岸及离岸人民币同步走强，在岸人民币兑每美元高见6.6808，离岸人民币兑每百港元亦触及85.06元，双双创下逾四年新高。这反映内地推出的一系列稳经济措施已陆续见效，带动经济复苏。 本港方面，全球瞩目的第33届亚太经合组织（APEC）财长会议首次在港举行，这是香港历史上首次承办大型部长级会议，彰显本港国际金融中心的重要地位。外围市况方面，国际油价自五个月高位显着回落，推升道指表现强劲；加上纳指新贵SpaceX公布理想业绩，带动近日波幅较大的日韩股市止跌回稳。 面对多重利好因素，投资者本以为港股能顺势摆脱弱势，即使未能大升，也盼望能止跌回稳。可惜港股并未如愿受惠，反而再次寻底，令一众对港股不离不弃的股民再度失望。 港股确实曾有跟随美股反弹，高见24,138点，但随后证实只是昙花一现。随着沪深两市回吐，港股迅速转升为跌，更一度探底至23,620点，昨日（21日）最终收报23,651点。港股假后连跌两日，累泻534点，技术走势相当疲弱，成交额更萎缩至1,766亿元，反映外资对港股前景仍持审慎态度。去年至今年首季风光一时的恒生科技指数，昨日（21日）亦告失守4,000点关口，创下2024年10月以来新低。 笔者认为，恒指再度与外围股市走势背驰，主因与龙头权重股业绩逊预期有关。以昔日独霸行业龙头、全球主要电池生产商、股价曾高见792.9元的“宁王”宁德时代(03750)为例，其公布业绩后因盈利表现未如理想，随即遭多家投行下调目标价，拖累其股价昨日（20日）重挫11.4%，收报364.8元。股价除较高位腰斩外，更创下2025年7月以来新低；其A股亦大跌逾12%，收报227.9元人民币。“宁王”遭遇恐慌性抛售，直接将恒指与恒科指推入深渊，后者更跌破4,000点大关，并拖垮整个锂电产业链；连带“股王”腾讯(00700)亦失守400港元关口，创下今年新低。 此外，油价回软令表现向来坚挺的石油及能源板块出现调整；内地经济数据即使回暖，暂时仍难以单独拯救港股弱势。展望后市，AI及晶片股的板块轮动，以及美债收益率的走向，将继续主导全球股市脉搏。港股因再次失守24,000点，预料该位置短期内将转为主要阻力区，现阶段关键在于能否守稳23,500点。在人民币维持强势的背景下，内险股前景可看高一线，不妨留意中国人寿(02628)的后续走势！ （笔者为证监会持牌人，并无持有上述股份。 |
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| 阮子曦 |
2026-10-22T10:33 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介创科实业(00669) 推介原因： -管理层重申今年6至7%的收入增长预测不变 -公司积极进行回购 建议现价买入 目标价：140元 止蚀价：122元 |
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| 陈伟明 |
2026-10-22T10:33 |
10月以来，环球金融市场受地缘政治与财政危机主导。中东局势方面，美国与伊朗在霍尔木兹海峡的谈判未达成实质协议，地缘风险导致国际油价维持在高位剧烈震荡。 大西洋彼岸的法国因财政紧缩政策引发全国性示威，多个城市实施宵禁，法国10年期国债孳息率一度突破5厘，创2002年以来新高，导致法德债差扩大至144个基点，压力蔓延至意大利、西班牙及葡萄牙等南欧国家。 在科技基本面上，美国通胀高企推高融资成本，导致人工智能云算力公司CoreWeave（美：CRWV）债券评级被降至困境级别，引发华尔街大行收紧AI基础设施的融资审查，使美股科技板块出现显着估值修整。 上周中港股市与外围市场走势出现明显的连锁与分化。上周三（14日），受惠于中证监专家座谈会释放储备增量政策工具的憧憬，加上内地9月进出口数据胜预期，恒指曾冲高至24,524点。 然而，强劲数据减轻了官方在短期内推出全新财政刺激的迫切性，且美国当晚公布的9月CPI按年反弹至3.7%，导致美国10年期债息狂飙至5.329厘，美汇指数急冲至102.945。高利率与AI融资链警报引发隔夜美国纳指100与费城半导体指数大幅下挫，并在上周四（15日）全面传导至亚洲。日经225指数当天重挫4.90%，南韩KOSPI指数更因外资清盘而触发熔断机制，港股亦受拖累急跌至低见23,945点。 上周五（16日），全球资金流向再度转变。由于全球科技股及欧债面临抛售压力，全球长线资金启动避险机制，流入美国国债锁仓，导致美国10年期债息逆向跌回5.080厘水平。与此同时，南韩金融监管机构召开紧急会议暗示动用平准基金并严打恶意沽空，刺激南韩及日本股市爆发超卖报复性反弹，亦带动恒生指数在上周五回升至24,186点收市。 本周一（19日），虽然美股隔夜因AI杠杆融资疑虑及油价顶峰而收黑，但内地公布第三季GDP按年增长4.5%胜预期，加上人民银行推出应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，并扩大常备借贷便利（SLF）适用范围至全境存款机构。亚洲主要股市开盘寻底后全面V弹，而港股当天因公众假期休市。 本周二（20日），港股复市后未能跟随周一（19日）美股纳指的反弹，反而低开低收大跌319点，收报23,867点。核心原因在于欧洲财政风险外溢，且市场传出英国政府拟在10月28日秋季预算案中大幅加征银行附加税（Bank Surcharge）。这直接重创了在欧盟及英国有巨额业务敞口的跨国金融股，汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)当天大幅回吐。 香港时间本周二晚（20 日），全球总体经济环境出现重要转折，联储局权重官员放鸽暗示债息高企已部分代替加息，令10月底加息概率降至15%以下，导致美国10年期债息跌破5.10%水平。这项债息与美汇回落的利好，刺激港股恒指在本周三（21日）大幅高开272点，见24,139点的全日高位。 然而，港股在本周三（21日）开市冲高后，却爆发了企业业绩层面的利淡，导致大市由头跌到尾，收市跌215点，收报23,651点，创逾三个月低位，当晚恒指夜期亦续跌53点收报23,602点。 主要原因在于中国移动(00941)首三季纯利下跌7.9%，差过预期，重创市场对“中特估”高股息战略的防守信仰；同时宁德时代(03750)受内地电池税政策调整冲击，净利率大幅收缩，导致股价在港暴泻11%。两大权重蓝筹业绩失速，引发外资对中港科技股即将揭幕的季绩产生悲观预期，资金在日盘选择换仓流出。 相比之下，香港时间本周三晚（21日），美国能源部宣布借调供暖柴油储备以遏抑燃料价格，刺激油价回落，进一步压低了美债息与美汇指数；叠加SpaceX（美：SPCX）于美股盘后发布Q3财报，显示已更名为“超级智能”的AI业务营收同比暴增830%，首度成为最大收入来源。这项硬核利润数据粉碎了市场的AI泡沫论，刺激SpaceX炒高近8%，特斯拉（美：TSLA）大涨3.41%，才最终驱使当晚美股纳指与费半指数强势反弹。 未来一星期，港股将面临科技平台股“ATMXJ”季绩大考、英国财长秋季预算案银行税定案，以及法国预算案表决等关键事件。虽然短期情绪受企业业绩拖累，但由于美汇指数已跌破101.7，离岸人民币（CNH）持续走强，通常会吸引外资重新配置资产至港股。目前恒指已跌至过去笔者提及的向下目标23,500点以下，在人民银行新工具保驾护航、A股上证综合指数稳守3,700点政策底清晰的背景下，港股在23,100点以下随时引发超跌反弹。 基于此宏观研判，当前市场恐慌情绪导致高Beta科网股的引伸波幅（IV）被大幅推高，期权金增加。对于手头拥有充裕现金、愿意在低位实质吸纳优质资产的长线投资者而言，可考虑在恒指跌至23,100点以下，采取现金担保的股票期权接货策略，Short Put 11月到期、行使价为380元的腾讯控股(00700)。 |
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| 罗尚沛 |
2026-10-21T22:40 |
权益披露显示，石药集团(01093)主席兼大股东蔡东晨，日前买入1.5亿元股票挂勾高息票据，票据挂勾石药股份，敲出价8.9901元，行使价6.7426元。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，这份高息票据的敲出价，即合约提前终止价，只比当时市价溢价约3%，但并不代表石药主席认为股价缺乏上升动力，而事实上，每当AI概念股大幅回调时，市场资金便会涌入医药股，所以石药股价前景不宜过份悲观。 |
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| 罗明立 |
2026-10-21T17:34 |
近期中东石油出口放缓之际，霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)轮船遇袭创新高，摩根士丹利调高明年伦敦布兰特期油预测，又指包括柴油等成品油供应紧张持续至明年中，但整体走势仍预期逐季回落，油价后市系咪都系由需求转弱主导？ 亨达集团助理总经理罗明立指，一方面全球需求或会下跌，另一方面，中东产油国供应正在慢慢恢复，伊朗与胡塞武装对设施同船只嘅攻击对油价属短期刺激，随着市场预期美伊局势发展，加上美国喺中期选举前后都一定会做啲嘢，以防局势拖延，长远而言，油价比现水平有回落都系合理预测。 Patrick预期，若纽约期油企稳每桶97至98美元楼上，或有机会上试102至103美元，但再进一步大幅上升嘅机会就唔系太大。 |
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| 聂振邦 |
2026-10-21T16:34 |
宁德时代(03750)第3季纯利增长放缓，股价今日(21日)一度大泻逾11%，创去年7月以来新低，更遭大行劈目标价，点解市场对业绩咁失望？目前大行除咗摩根大通削目标价至440元，其他如瑞银都维持目标价喺逾700元，系咪仲有一丝希望？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，“宁王”第3季收入增长虽维持超过50%，但纯利增长由头两季嘅逾30%急速放缓至逾14%，的确有反差，反映市场低估咗外部环境变化对其盈利能力嘅冲击。 聂Sir话，大行之前睇超过700元目标价，系基于头两季盈利高基数下，盈利表现仍然有惊喜，如今第3季增长放缓，估值模型自然要相应下调，预料大行会陆续削目标价，至少去到550元或以下先可反映实况。 佢补充，目前相信都系产品组合影响毛利，从而影响整体盈利变化，因为9月起实施嘅2%锂电池消费税，喺第3季只系反映咗1个月，加上国内考虑喺2027年提升税项到4%，去到第4季叠加埋税务问题，业绩可能未必有增长，甚至进一步放缓至单位数或持平情况。 |
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| 庄志雄 |
2026-10-21T15:18 |
踏入10月，人工智能(AI)股显着回调，但科技7雄(M7)就跌得相对少，期间，纳指市宽回调更深，如果M7表现好啲会唔会帮到纳指？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，其实依家已经帮紧，不论纳指、M7、半导体股、存储股，喺9月中至10月都有得升，但10月初开始跌，尤其系半导体及存储股，后者自高位回落逾20%，近期市场最大关注点系企业嘅稳健程度，M7有好强劲现金流一定系稳健，所以见到大型云端企业股价，过去1个月表现平稳，托住成个指数。 此外，大型云服务供应商如Coreweave，市场担心集团财务压力。 |
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| 卢志威 |
2026-10-21T11:14 |
美股科技股业绩陆续出炉，其中，超微电脑(Supermicro)表现好过预期，刺激股价日前飙15%，SpaceX第3季扭亏为盈，人工智能(AI)收入更反超星链(Starlink)，消息能否扫除市场对AI难变现及循环投资嘅忧虑？ 泓瀚资本董事卢志威指，如果睇数据，AI产业基本面冇乜问题，市场嘅忧虑其实唔系好成立，超微电脑接单情况好理想，反映硬件需求未受高息影响。此外，xAI入咗SpaceX后，发展增长仍然系好快，但认为应用层仍未发挥到极限，因此，可以憧憬市场或另有睇法，认为AI大模型及下游应用有变现能力，有望提振近期走势疲弱嘅纳指。 William又话，循环投资其实系好正常，包揽上下游产业链都好常见，好似南韩三星电子(Samsung Electronics)，由手机设计到代工、硬件都有做，只不过当前最大风险在于庞大资本开支(CapEx)带嚟嘅债务问题，要留意会唔会压垮某啲企业。 |
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| 文锦辉 |
2026-10-20T18:19 |
法国大规模示威演变成暴乱，巴黎市内部分地区一度要宵禁，欧洲多个国家亦爆发示威活动，法国10年期债息重上4.9厘，欧元昨日(19日)跌完今日(20日)出现反弹，暂时守住1.12，有分析认为，今次系世代之争，人口老化令退休金开支大增，年轻人要养长者，政府又削减教育开支，点睇依家嘅局面对欧元嘅影响？ 艾德金融投资执行董事文锦辉指，欧洲每个国家都有呢个问题，但欧洲议会及央行冇行动去处理问题，因为一般都系用返国家嘅预算案解决，成个欧洲都面对人口老化，涉及长者嘅开支庞大，唯有向年轻人“开刀”。 Felix又指，欧元近日跌唔落，因为美国债息回落，美元又升返少少，令欧元企稳1.12水平，不过，买非美货币唔使心急，基本上唔弹穿1.135都唔好买，除非俄乌战事解决及揿低右翼，尤其法国系欧洲第2大经济体，如果明年法国极右翼领导人玛琳勒庞(Marine Le Pen)执政，其他欧洲国家嘅右翼一抬头，欧洲就会变天，到时欧元可能会急挫，之后无论推乜嘢货币或财政政策都举步为艰。 |
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| 赵晞文 |
2026-10-20T17:37 |
A股及港股机械人相关股造好，科创板上市嘅宇树科技股价连升3个交易日，系咪已经见底，还是系阶段性止跌？消息面方面，OpenAI创办人话正研发人形机械人，将于2027年同大家见面，英伟达(Nvidia)图形处理器技术大会(GTC)喺德国柏林举行，会上谈及物理人工智能(AI) 、机械人等议题，消息面系咪真系重要？还是只系气氛令机械人概念股有得弹下？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，宇树上市第1日已见咗高位，之后由于市况唔就，股价就返落嚟，近日受惠于行业利好消息，股价就自低位回升，成交额亦配合。过去一段时间，A股板块轮动好着重人工智能(AI)产业链，但依家AI产业链处于一个unwind状况，资金要泊岸，一系揾稳定嘅中特估或短期题材，咁啱机械人产业有消息，就引发内地资金短炒一转。 佢续指，虽然宇树收复部分失地，但现阶段见唔到有重估嘅可能，因为估值重估需要产业链出现比较明确嘅增长曲线，现时只系消息面造成短期反弹。 |
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| 聂振邦 |
2026-10-20T17:14 |
苹果公司(Apple Inc)供应链巨头之一嘅蓝思科技(06613)上周五(16日)收市后公布，计划斥2500万美元，收购人工智能(AI)服务器液冷零件商裴美高国际约60%股权，公司去年盈利表现唔错，依家市盈率(PE)约14倍，市帐率(PB)约24倍，蓝思PE则约18倍，PB仅1.45倍，点解PB相差咁远？呢单收购帮到蓝思业绩几多？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，蓝思属于轻资产产业，所以资产净值唔太高，好多资金都系科研资本支出，但呢啲支出未必会全部归返落资产入帐，所以开支反映唔到公司资产净值较强嘅情况，加上，不断做投入都系希望收入及盈利增速可以多啲，所以PE及PB反差会较大，如果公司未来嘅赚钱能力都持续地较高，PB差距应该会逐渐收窄。 聂Sir又指，虽然暂时对业绩贡献唔大，但点都会对收入有帮助，暂时来睇，目标公司今年收入增长应该都较可观，但蓝思科研开支较大，成本控制上尚有好大嘅进步空间，可留意收购后成本控制会否有改善，继而提升盈利。 |
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| 黄伟豪 |
2026-10-20T12:14 |
宁德时代(03750)股价连跌5个交易日，今早(20日)一度跌7%，低见408.6元，集团今日(20日)出业绩前，有大行降评级至“中性”，更狠削目标价31%至500元。宁德牛证接连被收回，现时想入场博反弹部署CALL轮，拣短年期、杠杆9至10倍、价外14%至16%条款，值唔值博？业绩后股价会唔会继续受压，好难到价？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，宁德股价已跌咗唔少，虽然CALL轮条款及杠杆吸引，但业绩前后引伸波幅可能会缩，若选择年期太短、杠杆太高嘅产品，即使睇啱方向，亦可能因引伸波幅收缩而有明显亏损，因此，暂时唔建议开CALL。 佢又指，短线要留意近期低位409元水平，如果跌唔穿，有机会轻微反弹，上方则要留意430元附近会有较大阻力。 |
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| 梁伟民 |
2026-10-20T11:16 |
以色列下星期举行大选，美国总统特朗普(Donald Trump)表明撑总理内搭尼亚胡(Benjamin Netanyahu)竞逐连任，内搭尼亚胡扬言推翻伊朗政权，令中东局势再度升温，刺激纽约期油重上每桶100美元，值得留意系，近期纽油同伦敦布兰特期油走势经过背驰，点解会出现呢个情况？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，虽然短期纽油同布油走势唔一致，但睇长啲，其实两者走向基本上系一致。近期布油已升穿9月高位，迫近3月、4月时高位，相反纽油仍未升穿9月高位，反映布油走势相对较强，由于欧洲对进口石油较依赖，当油场不稳时，布油升幅一般都大过纽油。 Wyman又指，市场未完全反映地缘政治风险，近期沙特阿拉伯及胡塞武装之间嘅冲突，或影响沙特石油产量，甚至令航运及出口受阻，为纽油同布油带来更大不确定性。 |
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| 郭思治 |
2026-10-20T10:17 |
大市已开始步入10月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态暂属先低而后高。恒指暂时由8日之低位23,737点升至14日之高位24,524点，即月内之波幅暂为787点，首先，以787点之波幅计该不能满足月内之所需，加上1个月之高低位是不该同时出现于5个交易日之内，故在本月余下之交易日，理论上该有更大波幅点出现。 从而扩阔波幅以满足月内之所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，以符合惯性之要求。至于恒指会试顶或试底，则需先看恒指能否持续紧扣住10天线 (约在24,161点左近)。另外，亦须看大市之交投能否改善，因月内大市之交投一直偏疏，在动力持续不足之下，即使大市能偶作抽升，但亦会渐受规限。 周来大市虽曾连续多天稳守于10天线(约在24,161点左近) 之上，但一众AI概念股则全部急跌，MiniMax– W(00100)股价急跌至178.1元。智谱(02513)股价亦大跌至513.5元。中际旭创(03308)之股价在跌穿上市之低位880元后，更一度低见777.50 元。至于华虹宏力(01347) 亦急回至76.55元。而中芯国际亦同样急回至 51元。但论跌幅，最明显的是XL二南方海力士(07709) ，在沽压主导下急跌至18.68元，而XL二南三星(07747)亦同样大幅急跌至45.3元。单从上述资料可见到，AI关之概念股之风光已不再。任何投机性之炒作如不设风险管理，代价将远大之预期。 今年大市之形态暂仍属先高而后低，恒指暂时由1月29日之高位28,056点跌至6月26日之低位22,518点，即年内之波幅暂为5,538点。但以5,538点之波幅计相对仍偏细，不妨作比较。 2024年恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点，即年内恒指之升幅是8,447点。到2025年，恒指是由1月13日之低位18,671点升至10月2日之高位27,381点，即年内恒指之升幅为8,710点。相对而言，今年之波幅当属偏细，故在本年底前，大市可能会先试底。如出现跌破讯号，则渐进入沉底之中。 |
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| 黄敏硕 |
2026-10-20T10:09 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介361度(01361) 推介原因： -中期业绩符合预期，期内经营活动现金流大增17%，现金转化能力增强 -内地“K型消费”趋势持续。 |
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| 赵晞文 |
2026-10-16T22:39 |
JS环球生活(01691)控股股东向贷款机构借入2亿美元，同时质押部分持股。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，JS环球大股东押股借钱，会令市场担心抵押股份有被斩仓风险，加上公司股价近日由低位回升不少，相信消息会拖累股价。 |
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| 黄敏硕 |
2026-10-16T17:25 |
早前，摩根大通及摩根士丹利做咗内险股第3季业绩预测，虽然两家大行嘅预测有差异，但整体嚟讲，预期表现最差会系中国人寿(02628)，摩通估计，国寿第3季少赚89%，大摩更预期会“见红”，点睇呢个预测？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，国寿过往喺投资及人均从业员嘅产能推动上，表现较理想，不过，由于市况唔好，市场都可能担心呢方面对国寿业绩贡献会受较大影响。 此外，以中国平安(02318)为例，平保系混业经营，亦有银行等其他业务收入，但国寿较专注经纪方面，因此，国寿会唔会喺近期市况及政策推动下受到冲击，都仲要观察。 Michael又认为，近期国寿股价确实面对较大追落后压力。 |
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| 聂振邦 |
2026-10-16T16:32 |
正在招股，将于下周二(20日)截飞嘅瘦西湖文旅(06157)，截至昨晚(15日)7时止，暂时收咗逾16亿元孖展，超额认购逾70倍，港股罕有景区股，招股反应系咪都算唔错？瘦西湖文旅经营状况正面，有钱赚之余，增长亦唔错，点睇公司前景？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，由于现时只得1只新股招股，如果投资者真系睇好呢只股份，招股首一、两日孖展应该已超购逾百倍，但依家去到第3日，最新都唔够100倍，反映招股反应只系中规中矩。 聂Sir又话，集团嘅业务古运河区系独家经营，有垄断优势，至于瘦西湖景区亦占逾90%活动，近乎垄断，睇返牌照情况，由依家计竞争优势仲可以保持10年，所以初步睇嚟，瘦西湖文旅业务前景算乐观。 |
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| 陈建良 |
2026-10-16T15:46 |
美国人工智能(AI)相关股近期捱沽，费城半导体指数(SOX)更跌足7个交易日，如果投资者想喺低位部署AI股，应该拣边类股份，硬件类还是大模型类？ 胜利证券首席顾问陈建良指，AI行业发展迅速，好易喺唔同领域出现唔同缺口，以记忆体为例，虽然现时需求仍未填补到，但生产力未来或会持续增加，加上内地或开始投入生产，缺口最终都会填补到，因此，KL认为唔应该以高估值去追逐高增长，否则，日后容易出问题。 |
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| 梁伟源 |
2026-10-16T13:29 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为中国宏桥(01378)、龙湖集团(00960)、百济神州(06160)、中国平安(02318)及联想集团(00992)。 内地将于下周一(19日)公布国内生产总值(GDP)、零售及固定资产投资数据，市场估计，首3季房地产投资跌20%，将录得历来最大跌幅，虽然预期固投将会缩水，但今日(16日)内房股集体跑出，特别系龙湖，股价高开逾1.6%后，升幅一度扩大至逾10%，高见5.26元，点解会出现呢个情况？ 大华继显执行董事梁伟源指，虽然有大行下调明年经济增长预测至4%，但自第3季开始，中央陆续推出金融、房地产等政策稳住内地经济，市场憧憬政策会利好内房股，加上龙湖基本面仍算吸引，所以股价今日大升。 Steven又话，一线城市北上广深喺9月底陆续推出利好房地产嘅政策，如果见到成效，亦会对内房股有较大帮助。 |
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| 卢志明 |
2026-10-16T10:12 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介长江基建集团(01038) 推介原因： -公司采用低风险资本投资策略 -资金充裕、派息稳定 建议买入价：61元 目标价：68元 止蚀价：57元 |
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| 林嘉麒 |
2026-10-15T22:44 |
太平洋航运(02343)第三季小灵便型及超灵便型干散货船日均收入，都升逾30%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，太航上季日均收入录得理想增幅，不过踏入十月，波罗的海干散货指数走势转弱，今年第四季以至明年运费未必乐观，但太航预测股息率逾7%，相信对股价有一定支持作用。 |
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| 卢楚仁 |
2026-10-15T18:35 |
美国9月消费物价指数(CPI)超预期，令联储局今个月加息预期再升温，今晚(15日)就会公布工业生产者出厂价格指数(PPI)及零售数据，会唔会再一次令市场惊吓？不过，CPI昨晚(14日)出炉后，美国10年期债息不升反跌，仅2年期债息向上，美汇指数曾经向上，但今日又回落，最新喺102水平徘徊，冇破位但又跌唔落，有分析指，资金泊返去长债，点解读呢个情况？ 独立外汇商品分析师卢楚仁表示，美国上周拍卖10年、30年期长债，反应热烈，反映市场完全唔担心美债，除咗股市疲弱，买美债有半避险作用，亦因为美债息吸引，依家有逾5厘回报，觉得好过定存及买楼收息，买高息股有股价跌嘅风险，加上联储局官员放风令市场认为加息周期去到尾声，呢啲因素都令美债价回升，债息回落。 |
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| 李伟杰 |
2026-10-15T16:44 |
小米集团(01810)股价已连升3日，今日(15日)一度逆市升逾3%，高见27.26元，之后保持升势。小米汽车最新推出嘅“澎程”(SkyNomad)系列，已锁单7万架，反应好过预期，小米近日亦发布咗新手机，但旧机17 Ultra系列反而全线加价，最多加1000人仔，其实8月、9月已加过价，虽然基本面有正面消息，但系咪足以令到小米股价升足3日，累升约10%？ 元宇证券证监会持牌人士李伟杰表示，“澎程”系列锁单7万架的确系利好消息，但手机加价可视为潜在转变，销量或会受影响，要视乎新机会唔会吸引到消费者换机意欲，或刚性需求系咪强劲，小米股价暂时被视为一浸反弹浪，但系咪可以持续，都要等破埋技术位先知。 Jason又话，当环球算力硬件股暴跌，变相相关公司喺晶片、存储等零件加价压力会细咗，产能上会满足到市场需求，供求上可以取得平衡，硬件平咗小米系会受惠，所以小米喺算力硬件股下行时，可以成功吸金。 |
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| 陈伟明 |
2026-10-15T12:06 |
市场上周初，突发传出伊朗宣布重开霍尔木兹海峡的谈判完全破裂，并实施局部军事封锁测试。这项地缘黑天鹅推高了国际油价与美债息。虽然在美国9月非农数据远逊预期、加息预期大幅降至约两成的背景下，美股四大指数一度续创近期新高，但随后欧美债市风暴迅速蔓延。 上周一晚（5日），法国政府公布财政赤字率破6%失控超标，总理强行硬闯预算案引发反对派联合发动不信任动议。这场宪政危机引发欧债市场大跌市，法意利差扩大至破纪录的30个基点。 欧元遭到恐慌性抛售，直接驱动全球避险资金涌入强美元与美元高息现金，美汇指数暴冲至102.535。这导致港股流动性在国庆长假期“北水真空断流”期间遭到刚性抽干，恒生指数在10月6日（上周二）短期见顶后，于10月7日（上周三）掉头回落。 到了10月7日深夜至10月8日（上周四）清晨，亚洲市场迎来密集利淡打击。首先是新西兰央行于10月7日早盘突发黑天鹅式的激进加息，明确警告中东地缘政治引发二次通胀风险，彻底戳破全球降息预期，引发大资金逢高套现。与时同时，中港市场迎来了内地人工智能及晶片企业的集体“抽水潮”。 腾讯控股(00700)据报正考虑发行总值高达50亿美元的离岸债券，创下2020年以来最大规模发债；“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技(06082)与光通讯股剑桥科技（A股:603083）亦公告折让配股及发行可转债。在美债息攀升、流动性干涸的背景下，一向被认为打不死的AI产业链在亚洲市场纷纷倒下，市场忧虑AI企业融资困难、投资周期见顶。 叠加英国加征银行税阴霾重创金融权重，汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)暴跌约5%。多重利淡共振下，即使10月8日（上周四）北水重临，港股难敌外围沽压，恒指当天急跌并失守两万四关口，创下7月以来低位。 然而，香港时间10月8日凌晨，美国390亿美元的10年期美债强劲拍卖，投标倍数达2.77倍，联储局议息纪录亦显示官员“鹰鸽分裂”。两大事件锁定了10月暂停加息的灵活性，债息自高位倒车至5.235%，抹去了大部分跌幅，为随后的反弹埋下伏笔。 10月9日（上周五），港股摆脱早前弱势上演史诗级反弹，大升425点（+1.79%）收市。核心原因在于人行阐明人民币汇率政策立场，刺激在岸及离岸人民币双双升破6.7关口，创下逾4年新高。美汇指数早段回落至101.92。 由于恒指成分股内有超过七成盈利以人民币结算，人民币的刚性飙升在账面上自动重估了港股资产的每股盈利（EPS），吸引跨国避险资金涌入科技股实施空头平仓。获大行大举唱好的小米集团(01810)因产品与汽车销量火爆大飙近一成，与人民币逼空形成强烈多头共振，带动港股表现明显跑赢仅微升0.05%的内地股市。 进入本周，市场博弈进入更残酷的深水区。10月10日至11日周末期间，中证监召开资本市场专家座谈会，明确提出研究储备更多增量政策工具，市场憧憬内地抛出平准基金等救市大招。与此同时，已有21间A股银行披露中期分红方案，六大国有银行的现金分红比例首度统一提升至31%，合计拟派息逾2600亿元人民币。这两大重磅利好刺激本周一（12日）港股大幅裂口高开，最高升至24,455点。 然而，外围市场此时爆发晶片业结构性内伤，中国记忆体晶片厂商长鑫存储（内地未上市）传出技术与产能重大突破，威胁全球DRAM价格同盟。南韩央行行长亦发表“鹰派”宣言暗示随时加息。晶片塌方夹击下，三星电子（韩:005930）与SK海力士（韩:000660）齐跌逾4%，拖累南韩KOSPI指数单日大插3.65%，表现全亚最差。 外围科技杀估值的沽压隔夜传导，导致港股大资金执行赛道再平衡，抛售科技股并换车抢购创上市历史新高的国有大行股，拖累恒指本周一（12日）呈现“高开低收”，收市仅升59点。 到了本周二（13日），这场半导体地震进一步升级，SK海力士崩泻逾10%，拖累南韩KOSPI指数大跌5.46%并罕见触发大盘熔断机制。台湾加权指数跟随美国费城半导体指数下挫近2%，日经平均指数跌1.82%，其中记忆体大厂铠侠（日:285A）暴跌13.3%。隔夜美股方面，华尔街大行季绩利好藏隐忧，摩根大通（美:JPM）和花旗（美:C）股价大幅下滑，光通讯元件龙头Lumentum（美:LITE）插水近一成。 然而，全球大资金在恐慌中流入债市，导致美国10年期债息最低跌至5.173%，美汇指数回落至102.162，短暂放松了对港股防御资产的紧箍咒。受中证监政策稳市憧憬以及内行股高分红磁吸效应的持续庇护，恒指当天展现出极强的防御韧性，港股最终“低开高收”以全日最高位24,345点收市，连升两日，跑赢全亚太熔断海啸。 10月14日（本周三），国家统计局公布9月CPI按年升0.9%逊预期，暴露国内内需消费依旧寒冷；但PPI大涨5%，显示输入型原材料成本极高，中下游制造业利润空间面临刚性压榨。海关总署公布9月出口同比暴增36.3%意外远胜预期，主要是由全球AI算力中心和电子零部件的刚性外需驱动。这种“外热内冷”的不均衡复苏导致内地A股（上证综合指数）当天大跌0.88%。虽然人民币中间价续刷2026年新高，但在当晚美国9月CPI通胀数据公布前夕，全球大资金纷纷进行“汇率利润套现”。 港股盘面爆发了极其暴烈的板块“跷跷板”搏弈，前几天超跌的美团(03690)大涨6.6%，小米集团扬5.4%，驱使恒指盘中一度高见24,524点；但日前受捧的金融股遭遇获利回吐，汇丰控股走低1.8%，独自拖低大市34点，中银香港(02388)亦跌2.6%。金融与科技的剧烈对决导致港股当天反覆上落，冲高回吐最终窄幅微跌收市。 随后当晚美股盘中，美国9月CPI同比意外反弹至3.7%超预期，市场预期联储局10月底加息概率闪击暴冲至四成。投行巴克莱更调降戴尔与惠普评级，直指数据中心硬件采购高峰已过，触发美股纳斯达克100指数崩跌2.02%，费城半导体指数重挫4.3%，录得恶劣的6连跌，再次重击了全球风险资产的估值底部。 展望未来一星期，港股大盘大概率延续“有反弹、冇升势”的超跌反覆向下格局，恒指在未来一星期内存在极高概率失守23,800点防线，并向下寻底跌穿23,500点以下。市场未来需要高度关注的消息包括台积电（美:TSM）与ASML（美:ASML）在业绩法说会上对全球晶片订单与2027年资本开支的最新修订指引，内地10月份LPR的调整幅度，以及中证监稳市工具的具体落地细则。同时，美国即将公布的零售销售数据若再度走强，将可能将美国10年期债息再度推高至5.35%以上，进一步抽干新兴市场流动性。 纵观这波行情的极端撕裂，港股自上周四（8日）因AI抽水潮、外资藉北水复市套现及英国银行税恐慌而急跌至低位后，随后能于周一（12日）冲高至24,455点，并于周三（14日）冲高至24,524点，本质上只是市场真空期内、由结构性红利资金与短期淡仓平仓引发的脉冲式挣扎，并不具备基本面反转的底气。 对此，笔者倾向“弃高估值科技、逢高造淡，退守高股息资源与内银红利”的防御策略。稳阵投资者，仍然要耐心等待恒指回落23,500点以下，再观察是否值得长线投资“港股”。进取投机者可考虑在阿里巴巴(09988) 1072元以上，Long Put 11月行使价102.5 元阿里巴巴。 |
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| 许绎彬 |
2026-10-15T11:56 |
十月传统“股灾月”刚刚过了半个月，先来为上半个月作个总结。 亚洲股市暂时来看确实应验了“股灾月”效应；触发是次亚洲小股灾的导火线，相信是市场对中国记忆体晶片厂商“长鑫存储”技术取得突破性进展后，反而忧虑未来亚洲市场竞争日益激烈，因而触发晶片、记忆体及 AI 概念股遭到抛售，其中韩、日、台三大亚洲股市调整幅度最为显着。 当中韩国综合股价指数（KOSPI）在2026年6月中旬曾冲破9,000点历史新高后，本周跌幅最为严重，昔日光环尽失。指数的主要命脉半导体股成为众矢之的，重磅记忆体股跌势汹涌，三星电子及“股王”SK海力士急泻，更一度触发熔断机制，久守的6,000点大关宣告失守；台湾加权指数亦被重磅股台积电拖累而急跌；日经平均指数同样难逃厄运，在半导体股铠侠急泻带动下体无完肤，曾一度跌至67,000点水平。 相比之下，中港两地的走势尚算硬净。本周内地A股即使跌穿3,800点，港股亦再次跌至10天线（即24,196点左右），从点数来看尚算万幸，跌幅相对轻微——上证仅轻微下调1%左右，恒指则下跌约 0.5%。然而，点数跌幅较少的原因，相信与成份股中AI概念股比重较低有关。 事实上，中港两地的晶片、记忆体及AI相关概念股同样惨遭血洗。内地代表长鑫科技（688825.SH），香港代表中芯国际(00981）、华虹半导体(01347)及建滔积层板(01888)等龙头企业全线惨遭洗仓；而曾是股坛神话、股价曾高见 1,330 元的 MINIMAX(00100)，跌势更是令人恐慌，一度低见200.2元，险守200元大关。 由于近日全球“晶片股配股抽水潮”频生，引发科技板块接二连三剧烈震荡，加上市场质疑同类股份的业务前景，令“AI泡沫论”再度升温，触发市场恐慌情绪，导致该类股份出现失衡式下跌。适逢本月为股灾月，投资者情绪极为敏感，故即使此类股份有所反弹，在恐慌情绪仍未缓和下，反弹亦可能只是“死猫弹”，投资者不宜过份乐观。 笔者认为，亚洲主要股票市场踏入10月暂已应验“股灾月”效应，当中伤势最重的可谓去年只升不跌的韩国KOSPI指数，由今年高位近9,386点回调至本周低位5,993点，足足回调了近36.2%。韩国 KOSPI指数如此疲弱并非无迹可寻，据资料显示，韩国股市今年惨遭外资大规模撤资，截至9月30日外资已从韩股撤出约1,310亿美元（约1.02万兆韩元），创下亚洲主要市场之最。在外资纷纷撤退下，韩国KOSPI指数在2026年下半年的日均成交量自月底的高峰暴跌七成；而韩股龙头三星电子截至10月8日的外资持股比例降至46.38%，创下自2008年金融危机以来的新低。 单从上述数据来看，外资撤走的威力除了足以摧毁整个股票市场，连主要经济体系亦惨被牵连。因此，韩股及相关龙头巨企未来能否重新振作，某程度上仍要看外资会否载誉归来。 此外，在美伊关系仍处于扑朔迷离及纠缠不清之际，沙特阿拉伯机场遇袭导致国际油价大涨，令大市去向因油价高企而再添波澜。市场现正聚焦美股第三季财报与经济数据，以判断未来加息的可能性及步伐，这亦是影响全球股市去向的关键因素。 既然现时股票市场仍存有不少不确定性，投资者应审慎行事，不宜过份勇猛博反弹。在大市仍未喘定之际，现阶段应寻找防守性高、有股息支持且基本面实力雄厚但股价低残的股份作中线投资对象，领展房产基金(00823)相信正是具备上述特性的优质选择之一。 （笔者为证监会持牌人，并无持有上述股份。 |
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| 赵晞文 |
2026-10-15T10:05 |
元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文推介泉峰控股(02285) 推介原因： -第一阶段估值重估完成 -新管理团队或改变公司营运局面 建议买入价：30元 目标价：34元 |
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| 罗尚沛 |
2026-10-14T22:40 |
嘉利国际(01050)第二季度收入增长45%，增速高于第一季度的35%。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，嘉利收入增长主要受惠伺服器机壳业务，相信全年收入及盈利均有可观升幅，不过虽然公司业务算是跟AI概念沾上边，但伺服器机壳技术含量及毛利率不高，而市场对于AI概念的投资热情难与今年初相比，相信嘉利股价亦难以反弹至今年中高位。 |
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| 林嘉麒 |
2026-10-14T16:47 |
港交所(00388)股价今朝(14日)一度跌2.2%，低见371.2元，跌至3个月低位，除咗受大市气氛及成交疲弱影响，亦因为市场担心IPO生意，会受证监会日前捣破两个IPO造假集团，冻结近47亿元资产，事件涉及茶百道(02555)等3家上市公司，呢场“打假风暴”会点发展，对本港新市场有咩影响？ 元宇证券投资总监林嘉麒认为，投资者短期毋须过度恐慌，亦唔会令所有新上市股份都会停牌，香港IPO集资排名全球第1，依家有大量人工智能(AI)排队在港上市，如果失去呢批资金，有机会影响未来新股上市数目，继而影响港交所上市费、交易费收入，以及各类牌照中介机构生意额，牵连范畴可能比较广，而市场上所谓嘅“陋习”，或令监管机构收紧上市审查条例，日后要搵合规投资者会唔会更难，相信对整个IPO市场影响都几深远。 KK坦言，今次应该唔系单一事件，新股市场背后嘅游戏规则其实大同小异，只不过系睇有几多证据，如果相关秘密协议被曝光，唔排除有更多关联公司及投资者被牵涉在内。 |
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