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| 聂振邦 |
2025-06-16T18:39 |
新城发展(01030)于上周四(12日)指，计划发行一笔3年期美元优先票据，系两年以嚟首次有民企内房涉足美元债券市场，所得资金用嚟赎回今年7月及10月到期嘅两批未偿还票据，但计一计条数，发行票据所得嘅资金唔够赎嗰两批票据，“债冚债”利息高咗，违约风险系咪都会相应高咗？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，违约风险的确高咗，新城发展宁愿用高息方法作借贷，肯定系喺钱银上有急需嘅考虑，中长线嚟睇，公司财务状况仍面对好大挑战。 聂Sir又指，今次公司选择先用钱解决现有嘅问题，未来一至两年嘅债务状况，就寄望内房销情会好转，等信心问题解决后，先再融资，基本上，新城发展后续一定要再融资，先可以处理公司债务问题。 |
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| 聂振邦 |
2025-06-13T11:41 |
唔少医药股趁股价升上高位“抽水”，最新有君实生物(01877)配股集资，配股价25.35元，较昨日(12日)收市价折让11.5%，集团配售4100万股H股，占扩大后已发行H股15.75%，资金会用嚟推动在研产品开发及商业化能力。此外，云顶新耀(01952)话，控股股东CBC集团拟向国际长线投资者出售2500万股，减持后CBC仍持有约26%股权。另一方面，今日(13日)有两只医药新股开始招股，佰泽医疗(02609)及药捷安康(02617)，点睇药股前景？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，药股最近升咗唔少，估计陆续都会公司配股，不过，若较大型嘅生物科技股都要“抽水”，就可能窒碍整体药股升势，不过，市场预期，中央将会喺6月下旬出台更多稳就业及经济政策，因此，药股今个月炒完消息后，要小心7月有较大回套压力。 |
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| 聂振邦 |
2025-06-09T17:21 |
新股元光科技(METALIGHT)(02605)将于明日(10日)首挂，系内地实时公交讯息平台“车来了”母公司，免费为用户提供实时、准确嘅公车到达讯息，主要靠咩赚钱？METALIGHT股东背景都好够份量，阿里巴巴(09988)及滴滴都有份投资，中长线投资价值有几大？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，METALIGHT收入主要来自广告收入，过去两年，收入都录得双位数增长，反映有一定盈利基础，所以有中长线投资价值。 聂Sir又话，虽然METALIGHT有客户过度集中问题，但短期会有优势，因为有助公司加快发展，收入及盈利都可以受惠，不过，中长线而言，客户集中度问题须作出调整。 佢又话，以METALIGHT招股价9.75元计，市销率(PS)约6.8倍，但广告行业平均约10倍，反映股价有折让。此外，虽然公司收入增长放缓，但仍能维持双位数字增长，如果未来两年可以保持逾10%增长，好大机会可以扭亏为盈，所以前景可以睇高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-06-06T12:46 |
Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)与美国总统特朗普(Donald Trump)不和白热化，昨日(5日)在社交媒体进行骂战，拖累Tesla股价最多跌17%，低见273.21美元，马斯克与特朗普不和是否会继续不利Tesla股价？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，事件对Tesla股价冲击性大，因为早前交付数据不理想，加上今次马斯克抨击特朗普的言论，令股价受压，回落至280美元水平，去年11月初特朗普当选时正正是Tesla股价在280美元水平，股价打回原形。 聂Sir续指，去年11月5日至6日之间有上升裂口，现时似乎正在补裂口，他估计，Tesla股价还有下跌空间，投资者要留意260美元至270美元有没有支持。 |
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| 聂振邦 |
2025-06-02T17:29 |
激光雷达一哥速腾聚创(02498)，但激光雷达产品成本相对贵，连原本嘅客户小鹏汽车(09868)都转用智能视觉系统(Camera-only solution)，智能视觉系统会唔会成为车企新趋势？究竟集团嘅激光雷达产品会唔会复苏？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，近期有好多新能源汽车售价相对低，所以控制成本考虑会较多，用智能视觉系统就会较划算。不过，智能视觉系统嘅光度识别唔强，喺特别强或暗嘅环境时，出错风险会较高，所以未来智能驾驶有交通事故出现时，市场关注度就会提升，令激光雷达嘅应用需求提升返。 聂Sir续指，车企唔会净系考虑低价嘅新能源汽车，会希望有中、高端汽车，呢个时候对激光雷达就会有需求。值得留意系，激光雷达唔系速腾独市嘅产品，唔排出市场上有其他竞争对手会影响速腾喺激光雷达嘅收入发展，所以佢相信，速腾会积极发展返机械人业务。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-30T14:51 |
美国上诉法院暂缓美国国际贸易法院(Court of International Trade)就关税作出嘅裁决，喺特朗普(Donald Trump)上诉期间，关税暂时继续生效，不过，美股3大指数昨晚(29日)反应相对平静，但3大指数都有得升，其中，道指收市升117点，应该点解读呢个情况？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦相信，市场对消息早有心理准备，因为外界都知道一旦特朗普嘅政策，遭法庭或其他因素阻挠，佢一定会有行动，估计特朗普政府同法院之间，短期会继续处于一个拉锯局面。 聂Sir又指，依家对等关税(Reciprocal Traiff)处于暂缓状态，无论法庭依家有咩裁决，美国会继续向185个国家及地区征收10%基准关税。 佢估计，美国及全球经济短期唔会出现大变化，而美股及环球股市亦唔会因为关税消息，而出现大型抛售潮。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-26T16:35 |
内地电动车龙头比亚迪控股(01211)近日推“618”限时促销优惠，上周五(23日)开始至6月底前，包括“王朝网”及“海洋网”合共22款车，平均减价近20%，其中，减幅最大系去年8月推出嘅“海豹07 DM-i”智驾版，高达34%，就连今年1月上市嘅“王朝网”系列MPV“夏”都减价10%以上，即系新车旧车齐齐减价，会唔会再引爆更激烈嘅减价战？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，新能源汽车市场竞争十分激烈，见到不断有新车企冒起，例如近两年市场关注度较高嘅小米集团(01810)。佢提醒，其他大型科技企业有可能会投放资源，支援小型新能源车企，从而令大型车企面对挑战。 聂Sir续指，另1个原因可能系“五一黄金周”已经过去，要等到下一个长假期，例如暑假或“十一黄金周”先再有催化剂，所以比亚迪一过咗“五一黄金周”就开始有动作，包括减价系可理解。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-23T10:37 |
美国新一批20年期国债拍卖反应唔理想，加上市场忧虑陆续有国债到期，同埋经济前景唔明朗等，触发市场抛售美债。不过，美国众议院昨晚(22日)通过减税方案后，长债息又慢慢回落，到底减税方案对美国债市有咩影响？会唔会令美债“爆煲”？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，通过减税法案对美国短期影响唔大，但长远或会令美国未来10年嘅债务增加约3.8万亿美元，加埋现有嘅国债就增至约40万亿美元，造成庞大嘅债务。 聂Sir又估计，美国颇大机会再做量化宽松(QE)“放水”，但可能再令环球通胀升温。佢认为，美国经济未必会即时出现大萧条嘅情况，但依家市场正有序抛售美债，反映美元资产吸引力持续下降，相信美国股汇债前景会转差。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-19T17:09 |
小米集团(01810)将会喺周四(22日)晚上举行战略新品发布会，推出手机SoC晶片玄戒O1、新款手机15S Pro等，其中，“玄戒O1”采用自家制3纳米制程，系咪为市场带嚟惊喜？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦，“玄戒O1”的确令人有惊喜，对产业嚟讲亦系1个利好因素，相信内地陆续有公司制造新晶片，提振科技发展，但值得留意系，虽然有技术，但最终可唔可以量产，继而提升集团收入，仍然系一个未知数。 聂Sir又话，小米已有稳健嘅盈利基础，未来仍有空间投入更多资源，提升商品议价能力，扩大手机市场占有率，进一步抛离其他对手。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-16T11:43 |
内地中式餐厅营运商绿茶集团(06831)暗盘昨日(15日)“潜水”逾7%，收报6.64元，股份今日(16日)首挂，开市报7.19元，跟招股价持平，其后一度低见6.69元，低招股价近7%，之后仍未能上返水面，绿茶集团公开招股超额认购逾310倍，一手中签率40%，反应都理想，但首挂表现似乎差过预期。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，绿茶集团定位为餐饮股，有别于之前集体炒上嘅茶饮股，依家已经有好多内地餐饮股喺港股挂牌，表现及吸引力难免打咗折扣。 聂Sir又话，绿茶集团市盈率(PE)高过百胜中国(09987)及海底捞(06862)，估计短期走势会较波动，但估计未来1至2周股价好大机会向上，有望逐步上到8元楼上。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-12T17:22 |
全城睇到实嘅焦点新股宁德时代(03750)，今日(12日)开始招股，招股价最高263元，以宁德时代A股上日收市价计，折让逾1%，每手100股，入场费26565元，将于周四(15日)截止认购，股份计划下周二(20日)首日挂牌，定价吸唔吸引？值得留意系，宁德时代今次IPO唔侵美国境内投资者参与认购，会唔会影响招股反应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，今次IPO设限会对招股有影响，首日孖展逾220亿元，超额认购约8倍，反映外国机构投资者参与今次嘅IPO系有啲难度，不过，佢估计，随着宁德时代IPO热度提升，唔排除超购倍数最终达50倍或以上，但较难好似之前嘅茶饮新股，超购逾100倍或以上。 聂Sir又指，虽然依家宁德时代招价股上限，同A股上周五(9日)收市价相当接近，但唔排除A股明日(13日)显着上升，令折让扩大，继而增加IPO嘅吸引力。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-09T15:59 |
内地餐厅营运商绿茶集团(06831)昨日(8日)开始招股，今次上市集资逾12亿元，首日接22亿元孖展，相当于公开发售超额认购近18倍，对比啱啱上市嘅沪上阿姨(02589)首日孖展超购近80倍，点睇绿茶集团嘅招股反应及基本面？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，两者嘅差异相信系同招股规模有关，沪上阿姨仅发行约241万股，绿茶集团就发行约1.7亿股，明显规模大好多，而茶饮股系近期热炒概念，有利沪上阿姨表现，而归类为餐饮股嘅绿茶集团就受惠唔到。知名度方面，相信港人对沪上阿姨较认识，绿茶集团名气上相对差啲，都会影响招股表现。 聂Sir又认为，绿茶集团毛利率亦稍微逊色，但盈利持续有增长，其中，去年盈利按年增长逾18%至3.5亿人仔，依家预测市盈率(PE)约13倍，对比百胜中国(09987)及海底捞(06862)约18倍，基本面都算唔错。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-07T11:20 |
中美关税谈判似乎再有新进展，国务院副总理何立峰稍后会出访瑞士，期间将会同美国财长贝森特(Scott Bessent)会面，贝森特日前话，相信谈判一事好快有实质进展。此外，美国总统特朗普(Donald Trump)昨晚(6日)喺白宫亦会见加拿大总理卡尼(Mark Carney)，加元应声向上，美元就继续走弱，美汇指数之前上过100水平，但企唔稳，美元后市会点行？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦估计，美元之后会继续面对沽压，因为市场对美国经济前景唔乐观，加上现时美国债务高达36万亿美元，庞大嘅债务一定会拖累美元，美汇指数最新已失守100水平，重返2022年4月时嘅水平，反映美元走势持续偏弱，短期要留意美汇指数喺95至97水平有冇支持。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-06T12:52 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多股份，依次为美高梅中国(02282)、金沙中国(01928)、美团(03690)、友邦保险(01299)及泡泡玛特(09992)。 赌股近期强势，金沙今日(6日)一度大升逾6%，“五一黄金周”期间，澳门入境旅客达85万人次，按年增长40%，参考花旗渠道消息，最高赌注达290万元，赌场豪客系咪再现？4月整体赌收略胜预期，但仅相当于2019年同期80%，赌收系咪有排都重返唔到疫前水平？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，之前VIP客量少，但累积咗嘅赌博能力喺今个“五一”长假释放，但相信“五一”过后，下个高峰要等到“十一黄金周”，暂时只受惠于假期效应，所以要留意未来两个月嘅赌收表现。 聂Sir续指，疫情前内地经济表现好，但疫情后，再加上依家嘅关税战，令内地经济面对一定挑战，赌收的确需时复苏，但佢认为，如果A股表现好，就会制造财富效应，都会有利赌收。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-02T11:23 |
虽然Tesla早前交咗一份“灾难季绩”，但微软(Microsoft)、Meta、苹果公司(Apple Inc.)及亚马逊(Amazon)昨晚就交出亮丽季绩。不过，现时左右股价表现系企业今季嘅展望，喺关税战阴霾下，美股“科技7雄”(Magnificent 7)可唔可避过关税冲击？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，由于Tesla及Apple有实体产品，Amazon会引入中国货品，所以受关税嘅影响较大。至于Meta及Google，预期贸易战会影响广告收入，但实际情况仍要视乎正隐约推进紧嘅中美谈判进展。 聂Sir补充，就算中美达成关税协议，但内地消费者未来或倾向买国货，减少用美国货，到时就会影响Apple及Tesla业务。不过，虽然Apple主要收入来自iPhone，但服务收入增长快，所以Apple未来应该继续聚焦服务方面，以减低关税战风险。 |
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| 聂振邦 |
2025-04-28T17:29 |
沪上阿姨今日(28日)开始招股，预料会是第5只内地茶饮股，招股规模不大，只发行约241万股H股，即使以上限113.12元定价，上市市值也不足3亿元；以现时市况，规模不大的茶饮首次公开招股(IPO)，能吸引到市场眼球吗？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，沪上阿姨的招股规模较小，若“街货量”较少，反而有利股价初期表现。今日沪上阿姨孖展认购已超过30倍，有条件突破百倍认购！一众影子茶饮股齐升，间接反映沪上阿姨上市初期股价，可以看高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-04-25T11:31 |
纳斯达克中国金龙指数(HXC)已连升4日，市场似乎唔再担心中概股除牌风暴，另一方面，唔少大行认为，如果呢啲大型中概股嚟香港上市，港交所(00388)将会系大赢家，边只中概股最大机会嚟香港挂牌？此外，港交所昨日(24日)宣布，斥资63亿元向置地购入交易广场多层楼面做永久总部，虽然租金开支少咗，但可能对收入有影响，但长远系咪都属于正面？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，有中概股嚟香港上市，市场都会解读为利好消息，如果系市场熟悉嘅公司，对港交所帮助更大，参考返高盛预测，未来可能有27只中概股在港上市，例如拼多多、亚朵、陆金所及富途等，绝对有利港交所嘅首次公开招股(IPO)生意，亦对港交所维持全球集资前列位置有好大帮助。 聂Sir又指，港交所买交易广场物业，短期或会对收入有影响，但物业估值系会提升，长远会对收入有帮助，相信市场会认为呢个消息系正面。 |
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| 聂振邦 |
2025-04-11T11:35 |
自关税政策以来，美股股债明显波动，刚公布的美国3月消费者物会指数(CPI)数据显示通胀降温，整体按年升幅低于预期，按月计是5年来首次下跌，核心CPI按年升幅为4年最少，通胀回落，市场自然期望减息，有指6月减息机会率逾90%，但资产市场毫无反应，到底联储局减息机会有多大？美股后市又应如何预测？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美国总统特朗普(Donald Trump)一直希望持续减息以推动经济增长，但与联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)的想法有冲突，若美国经济条件不容许减息，相信联储局仍会先观望。 至于美股后市，他就表示道指近日波动明显，或有破底风险，留意未来1周能否守稳37000点以上，而标指则可留意5000点以下位置，在4800至5000点支持较高；纳指在15800点是关键位，估计在15500至15800点支持较高。 |
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| 聂振邦 |
2025-04-07T17:03 |
关税战一触即发，港股今日(7日)重挫，急泻逾13%。部分投资者或早已沽货，但仍然持货的投资者该如何部署？投资者又应何时“捞货”？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，要视乎恒指能否在今明两天内重上20000点以上收市，才能确认大市完全消化关税战的消息，但要重返26000点或以上才有望重拾升轨，投资者不妨在相关水平开始考虑沽货。至于未有货的投资者则可分注吸纳，现水平可先行吸纳第一注；但若仍有沽压，或可约19500点再考虑加注；若恒指进一步下试19000点，则可考虑吸纳第三注。 聂Sir又建议，不妨留意农产品，尤其大豆生产相关的农业股；另外市场憧憬内地即将降准及其他刺激措施出台，因此内银、内险及内需股亦值得留意。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-31T16:48 |
业绩股长城汽车(02333)去年多赚80%至126.9亿元人民币，符合盈喜预告中位数。长汽海外业务发展继续增速，去年海外销售逾45万辆，按年增长44%，销量再创新高，海外收入占比由30%增加至40%，长汽海外销售分布拉丁美洲、澳洲、中东及中亚等，避开美国关税直接影响的地区，亦在去年放弃有反补贴调查的欧洲市场，关闭欧洲总部，单靠现有海外市场能否维持增长动力？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，长汽刻意避开直接美国关税政策影响的海外扩展策略合宜；不过，在发展中国家如中亚、拉丁美洲等地方，要推出较低价的汽车去迎合需要，可能会拖累利润率。 股价走势方面，长汽近期跌势较急，约两周前出现裂口，今日(31日)股价已跌破裂口底部，若未来两个交易日不能补回裂口，就有机会进一步跌至12.5元至13元，建议部署捞底的投资者先静观两日，若股价能靠稳13元水平，才再考虑入手。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-28T11:15 |
受美国关税政策影响，加上全球央行爆买金潮，带动现货金价再破顶，高盛将金价目标由之前每盎司3100美元上调至最新3300美元，系咪只要守得住3000美元关口，金价就可能保持强势？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，市场对金价走势乐观，如果特朗普(Donald Trump)政府持续上调关税，将令美国经济前景不确定性增加，届时美元走势会更波动，全球央行不断增持黄金储备，目的是为了对冲美元波动性。 聂Sir估计，若这个趋势持续，金价或于短期突破3200美元，暂时亦唔太可能会跌穿3000美元关口，因为现时嘅消息基本上偏向继续推升金价。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-24T16:09 |
蓝筹国药控股(01099)今日(24日)开市前出咗业绩，收入按年跌2%，纯利就按年跌22%至逾70亿人仔，但差过市场预期嘅81亿人仔，末期息大减22%至68分人仔，主要分部业务中，表现最差嘅器械分销更由升转跌，公司话同集中采购有关，其他业务就受医保改革拖累，仅录得微增长，再加上内地药房近月爆倒闭潮，国药股价喺业绩后受压，一度挫逾4%，低见18.58元，国药业务前景系咪令人担心？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，国药毛利率长期处于低单位数，反映盈利能力有限，唯有靠收入大幅增长去带动盈利，但上述提及嘅几个项目都睇唔到有明显增长，中央亦未有推出相关政策帮一帮，所以业绩差都系预咗。 聂Sir又话，国药主要做传统中成药业务，竞争本来已经好激烈，加上陆续出现唔同创新特效药，要维持药房业务有一定成本，问题系市民买药需求小，要持续营运对好大困难，如果关闭收入较低嘅药房，虽然短期有机会影响盈利，但中长线有助公司发展及控制线上销售成本。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-21T11:27 |
市场关注经济数据及货币前景，美股3大指数昨晚(20日)反覆偏软，道指收市微跌，标指及纳指跌逾0.2%，联储局发表最新经济预测后，市场开始进一步讨论美国经济会唔会陷入衰退，其中，标指已连跌4周，至今仍未有起色，似乎喺美国4月2日实施对等关税(Reciprocal Tariffs)前，美股系咪会维持浮浮沉沉嘅格局？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美股暂时缺乏利好消息，市场一般都对美国经济表现有较大信心，但依家焦点落喺美国债务问题，1年嘅利息开支仲高过国家公共财政使费，但另一方面又冇新收入来源，加上暂时冇考虑加税，政府持续入不敷支，一定会影响经济。 聂Sir又话，如果加关税后，外国进口货品数量未有出现好大变动，仍会有收入来源，不过，需留意进口货额有机会因关税而下跌，加上美股依家仍处于偏高水平，所以有一定回调压力。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-14T12:06 |
虽然美国通胀压力纾缓，但贸战不断升级令市场忧虑，美股3大指数昨晚(13日)齐跌至逾半年低位，继纳指后，标指已自2月高位回落逾10%，确认跌入技术调整区，200天线呢个关键位喺周一(10日)跌穿后，形势更难乐观，反观金价就再破顶，点睇美股后市？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦表示，标指200天线喺5700点以上，昨晚收市报5521点，相差唔够200点，港股嘅恒生指数一般睇250天线，标指就睇200天线，呢两个都系长周期盛衰分界线，依家标指已失守200天线，其实已经“见熊”，估计要出现较重大嘅利好消息先会出现明显反弹，若标指进一步向下，美股投资气氛就会更差。 金价方面，聂Sir认为，市场十分关注美国经济放缓情况，近期美元偏软会利好金价，估计金价未来1个星期企稳每盎司3000美元楼上嘅机会几大，投资者可以留意今个月可唔可以升至3050美元水平，由于短期冇乜利淡因素，所以金价可以继续睇好。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-10T16:35 |
近期机械人概念热炒，去年底上市嘅越疆(02432)股价今日(10日)一度大升逾10%，高见38.2元，其实集团去年招股时唔系咁多人留意，不过，依家市场气氛同当时比较已经唔同晒，依家再睇返招股结果有咩启示？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，越彊招股结果反映有街货有一定集中度，而据中央结算系统显示，第2至8名参与者已占招股规模87%，大户持货量明显较高，对股价嚟讲系一个利好因素，因为即使市况短期内逆转，股价仍可维持喺高位。 聂Sir又话，越彊受惠于人工智能(AI)、机械人热潮，估值获得上调，依家市销率(PS)约45倍，反映投资者对公司前景感到乐观，但值得留意系，45倍唔系市盈率(PE)，后市要留意越疆会唔会有炒到过热嘅情况。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-07T11:49 |
美国总统特朗普(Donald Trump)嘅关税政策影响投资情绪，美股近期不断出现大震荡，“震央”集中喺科技及半导体股，而纳指已自高位回落逾10%，陷技术性调整，相反，传统股表现相对唔算太差，道指及标指分别自高位调整约5%至7%，美股大跌系咪同特朗普嘅政策有关？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，近期金融股嘅成绩表相对唔错，加强传统股嘅抗跌力，科技股方面，国产嘅司DeepSeek爆红后，令市场对人工智能(AI)发展及相关科技有改观，更带挈部分相关股份获估值重估，继而令美股吸引力细咗，当美股及相关股份估值偏贵时，资金就有诱因流走。 聂Sir又话，暂时美国科技股沽压较大，传统股就比较稳定，佢估计，纳指会继续跑输，短线可先留意17000点会唔会有支持，佢又建议依家揸住美国科技股嘅投资者，宜沽出手上嘅持股。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-04T16:21 |
有消息指，名创优品(09896)拟将潮玩品牌TOP TOY分拆及来港上市，TOP TOY除咗同Sanrio、Bandai、Marvel等大IP合作，亦有跟内地及海外唔同艺术家合作，喺依家嘅市况下，如果名创真系分拆TOP TOY，后者可唔可以攞到一个靓估值？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，现时泡泡玛特(09992)市盈率(PE)约80倍，TOP TOY部署上市时，估值会以较高PE嘅泡泡玛特作参考，有利TOP TOY估值。值得留意系，TOP TOY由申请上市到批核需要一段时间，期间泡泡玛特股价可唔可以维持喺现水平，都会对TOP TOY有影响。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-03T16:17 |
内地车企陆续公布2月交付数据，增长都几靓仔，唔少录得倍数增长，其中，增长最劲嘅小鹏汽车(09868)，上月交付量大升5.7倍，点分析一众车企嘅销售表现？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，小米集团(01810)旗下小米汽车嘅SU7上月交付量逾2万架，表现唔错，但其实集团产能已经见顶，估计要等下半年新厂房投产，交付量才有望进一步上升，预期股价亦要等下半年先会再发力，暂时喺45至48元有支持。 小鹏2月交付量跑出，聂Sir认为市场会有惊喜，但现时新能源汽车行业竞争激烈，唔同车企陆续会有新车发布会，有机会影响小鹏股价表现，加上小鹏仍未扭亏，所以现阶段追入风险较高。 至于理想汽车(02015)及蔚来(09866)，聂Sir就话，理想嘅数据好过蔚来，但要留意理想本身已有盈利基础，蔚来就仍在努力中，而两家公司嘅基本面上有明显分别，理想似乎较吸引。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-28T11:39 |
新股“冻资王”，有“雪王”之称嘅蜜雪冰城母公司蜜雪集团(02097)，将于下周一(3月3日)挂牌，今日(28日)收市后就会有暗盘，入咗飞嘅投资者要睇实，如果抽到嘅幸运儿应唔应该快啲沽？冇入飞抽嘅又好唔好等上市后买货？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，睇返招股书截至去年9月底数据，对比返上市后股数，用今次上市价计，蜜雪每股盈利都有超过12元人仔，市盈率(PE)逾16倍，如果用茶百道(02555)及古茗(01364)昨日(27日)收市价计，PE分别逾18倍及逾22倍，蜜雪定价系吸引。 聂Sir又话，睇埋非酒精饮品板块，行业平均PE 25倍，换言之，蜜雪合理值唔少于300元，依家招股定价202.5元，再配合市况畅旺，的确系有比较大上升空间，如果投资者考虑埋风险因素，若股价上市后唔高过240元可以考虑高追，但上到250至260元咁高水平，高追之前就要考虑自身风险承受能力。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-21T11:46 |
阿里巴巴(09988)昨日(20日)派咗上季成绩表，收入及经调整净利润都好过期，阿里云收入按年增长13%至逾3172亿人仔，系两年以嚟最快嘅季度增速。集团话，未来3年投资喺云端及人工智能(AI)基础设施嘅金额，会超越过去10年总和。阿里美股及港股齐大升，似乎市场好满意呢份成绩表。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，除咗菜鸟表现出现轻微倒退外，阿里其他业务普遍都有增长，依家市场关注点落喺AI及云业务发展，而阿里连续6季增长都好靓仔，淘天集团业绩亦渐入佳境，睇返昨晚(20日)美国预托证券(ADR)大升，已反映市场对呢份业绩非常满意。 聂Sir又话，自DeepSeek R1模型面世后，全球对于内地AI发展有明显改观，依家内地技术已可以追上美国，加上内地生产成本低，内地嘅AI吸引力一定会提升，因此，相信阿里未来会大举投资呢个范畴。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-19T16:34 |
汇丰控股(00005)去年的预期信贷损失及其他信贷减值准备持平；其中，内地相关商业房产减值，由2023年10亿美元降至去年4.33亿美元，亦对相关贷款的规模缩减至73亿美元，香港房地产相关准备约1亿美元，相关风险是否已见底，投资者不必太过担心？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，环球房产方面，美国及欧洲的经济表现持平，违约风险比较低，香港亦较少出现违约情况，所以市场将焦点集中于内地。但去年第4季开始，中央积极出招扶持内房，令违约风险显着降低。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-17T17:12 |
腾讯控股(00700)近日有不少利好消息，受惠微信测试接入DeepSeek，今早(17日)股价一度高见512元，大行也普遍看好，中金更升目标价至553元。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，虽然暂时未能量化人工智能(AI)对腾讯可以产生几大效用，不过内地通讯软件平台微信的用户数量庞大，若能在此基础上拓展AI功能，腾讯估值自然有上升空间。 若将腾讯与同业阿里巴巴(09988)相比，聂Sir指，阿里分拆业务上较腾讯仔细，所以有较大的价值释放空间，阿里投资前景暂看高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-14T12:28 |
阿里巴巴(09988)昨日(13日)确认同苹果公司(Apple Inc.)喺人工智能(AI)方面合作。此外，据外媒最新报道，百度集团(09888)仍会为Apple开发AI功能，系咪反映Apple想分散风险？阿里或百度值博空间又大唔大？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，DeepSeek爆红令开源模型先赢一仗，不过，市场仍要时间观察及摸索，睇下开源模型系咪一定好过闭源。佢又话，Apple就系采用阿里嘅开源模型，百度就系闭源模型，可以喺AI发展方面做到分散风险嘅效果，又话暂时来讲呢两只股份仍有投资价值。 聂Sir相信，阿里及百度股价今季仍有得升，百度仲未晋身“红底股”，阿里亦有大行“祝福”，因此，暂前仍可以睇好。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-10T17:10 |
有人工智能(AI)概念嘅美图公司(01357)发盈喜，预期去年经调整净利多赚50%至60%，估计最少多赚1倍，美图股价今日(10日)一度升近11%，高见4.8元，愈来愈多行业受惠于AI应用，呢类股份选择多咗，会唔会分薄流入美图嘅资金？美图股价前景又系点？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美图以图像为主业嘅竞争对手唔多，所以即使多咗企业受惠于AI，对美图嘅影响有限，不过，如果美图唔接入其他新业务，例如影像及电影等相关业务，美图未来嘅市场份额就会受到威胁，所以市场对公司业务前景有一定憧憬。 聂Sir又话，美图股价近期升到5元水平有回套压力，1月底至今已累升近50%，有获利盘出现都好正常，如果股价今个星期企唔稳4.8元，有货嘅投资者可以考虑先离场，等股价落返4元至4.2元水平再吸纳会比较安全。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-07T11:56 |
亚马逊(Amazon)喺美股昨晚(6日)收市后出咗季绩，表现好过预期，但今季收入指引令市场失望，拖累股价昨晚在美股收市后延长交易时段挫逾4%。此外，上季云计算业务AWS(Amazon Web Services)营收差过预期，令市场质疑Amazon风险回报唔吸引。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，Amazon嘅情况同美团(03690)相似，市场认为科技或新经济企业应该投入更多资源发展人工智能(AI)，但Amazon相关业务发展暂时唔算亮丽，所以估值会有一定压力。佢又提醒，Amazon去年增长劲，喺高基数效应下，对集团今年第1季业绩会睇得较保守，预示增长会放慢，所以股价盘后下跌系可以理解。 股价方面，聂Sir又话，Amazon今年业绩表现将取决于美国经济增长情况，但相信股价唔会出现大调整，暂时只系投资者趁高获利，即使股价向下，相信喺200至210美元会有支持。 |
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| 聂振邦 |
2025-02-03T16:39 |
阿里巴巴(09988)股价今日(3日)逆市造好，一度升逾6%，高见94.1元，内地人工智能(AI)大模型DeepSeek发布后，阿里旗下通义千问团队于上周五(1月31日)凌晨，发布人工智能(AI)大模型Qwen2.5-Max，更声称超越DeepSeek-V3、OpenAI旗下GPT-4o及Meta嘅Llama-3.1-405B，虽然听落好吸引，但要变现系咪系咪仍然有好漫长嘅路要走？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，好多AI公司依家都未有变现能力，现阶段主要系抢市场份额，每当有新版本推出，就会吸引到内地人去试用，而当市占率持续提升，变现功作就会由企业版负责，佢估计，“通义千问”嘅Qwen2.5-Max，有机会吸纳更多用户，从而拉近后续收支平衡嘅距离。 聂Sir相信，AI公司未来都系倾向转用开源模式做训练，由于DeepSeek嘅新产品可以免费使用，相信会吸引好多内地用家下载，令市场份额出现变化。佢认为，即使阿里AI业务呢部分仲未成功变现，但只要阿里云做得好，有更多企业用阿里云，企业版“通义千问”吸引力自然会提升，对阿里整体收益都有帮助。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-24T11:19 |
日本央行今日(24日)会公布议息结果，加息已成定局，市场普遍预期加息0.25厘，要留意到时会唔会有出人意表嘅情况，今次会唔会好似2024年8月咁，再爆发日圆大规模拆仓事件？虽然暂时某啲风险指标，例如日本10年期国债孳息率，未见好似之前咁大跌，维持喺相对稳定及高水平，即1.2厘楼上，市场系咪都唔需要太担心？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，市场对日央行再加息已经有一定心理准备，当地通胀已升至16个月高位，加上市场唔希望日本物价持续高企，反映日本有需要加息。 聂Sir又话，即使日央行加息，借入日圆嘅成本仍比借入其他货币平，因此，日央行真系加息，日圆都唔会再爆大规模拆仓潮。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-20T16:42 |
距离农历大年初一只有个几星期，内地新春消费情绪升温，各大电商平台陆续推出优惠及送礼功能，加上“以旧换新”加码，针对更多产品提供补贴或加大补贴力度，希望趁农历新年全面力谷消费，2025年嘅春节电商表现有冇机会超越2024年？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，去年内地经济发展尚算平稳，喺内地居民受惠于财富效应下，相信更愿意喺农历新年呢个大节日，使更多钱购物、送礼，加上个别电商平台新增送礼功能，为消费者带嚟新鲜感，都会对销售有一定帮助，相信今个农历新年整体电商消费行情，将会比去年同期更旺。 聂Sir又特别提及腾讯控股(00700)，集团近排受“黑名单”事件困扰，加上主业唔系做电商平台，虽然微信用户数量庞大，但随着其他电商推相关功能，腾讯或多或少都会流失部分用户，但近期股价表现只系反映返消息面，若内地居民消费力提升，带动到游戏增值业务，腾讯股价未来仍有机会跑赢其他电商股。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-17T10:34 |
市场继续关注美企业绩，其中，银行股业绩继续好过预期，不过，美股3大指数昨晚(16日)低收，道指及标指微跌，科技股受压拖累纳指跌近1%。特朗普(Donald Trump)下周一(20日)就会重返白宫，美股今晚(17日)喺佢回朝前夕会点走，投资者系咪继续观望，暂时按兵不动？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦估计，美股观望气氛仍较浓厚，科技股昨晚向下导致纳指表现较差，道指就因为银行股业绩好过预期，跌幅相对较小。佢又话，由于美股核心消费物指数(CPI)低过预期，令市场对联储局减息预期升温，佢认为，不妨等特朗普正式上场后再做入市部署。 聂Sir又话，由于科技股近期弱势，建议投资者可以考虑先沽出科技股，转揸现金会比较好。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-13T17:15 |
临近农历新年，意味内地春节电影档期已杀到，虽然暂时未见有特别措施谷票房，但睇嚟都几热闹，今个春节档期共有7套电影上映，包括阿里影业(01060)有份嘅《封神第二部》，暂时已打入猫眼平台最受欢迎电影排行榜第3位，2025年嘅春节票房有冇机会大翻身，扭转2024年暑假、国庆档期嘅颓势？对阿里影业股价又有冇帮助？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，睇返阿里影业有份嘅《封神第二部》，如果睇返《封神第一部》嘅反应，估计《封神第二部》会有一定热度，加上粉丝十分期待，好大机会可以喺7套电影中跑出。 股价方面，聂Sir就话，阿里影业股价依家喺0.5元水平，系一个比较关键嘅位置，若股价今日(13日)收市及明日(14日)都可以企稳呢个位，短线可以睇0.55元至0.59元水平，如果要进一步破顶，就要大市气氛都有改善，先可以再推升股价。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-10T11:10 |
美国今晚(10日)会出非农职位数据，虽然2024年11月新增职位达22.7万个，高过预期，但市场预期去年12月会仅增加16.5万个，平均时薪就按年持平，点解会出现呢个情况？近期经济数据同股市反应背驰，美股今晚系咪都会出现呢个情况？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，市场认为通胀会影响联储局减息步伐，但平均时薪持平可以纾缓通胀压力，因此，市场对非农新增职位嘅预测倾向保守。佢补充，联储局今个月减息机会唔大，但2025年第1季仍有机会减息。 聂Sir续指，“经济数据好，股市就会跌”系合理预示，因为近期美股升其实唔系因为睇好经济前景，而系市场押注美国候任总统特朗普(Donald Trump)嘅施政，亦会评估佢嘅政策对美国通胀会造成几大压力。佢又指，若特朗普关税政策对全球造成压力，令美国通胀升温，继而拖累美股及经济数据表现，到时联储局就有减息空间，亦会利好股市。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-06T18:12 |
踏入2025年，港铁公司(00066)接连传出有集资压力嘅消息，之前有报道指，港铁正研究融资方案，唔排除以“组合拳”方式应对资金需要，包括考虑发债融资、出售资产、抵押商场或其他物业融资等方案，暂时未有定案，仍要等董事会拍板。除咗市传嘅融资方式，集团会唔会考虑供股？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦估计，港铁选择发债嘅机会较大，因为2025年物业市道未必咁好，出售资产未必卖到靓价，所以预期会以发债为主。虽然美国今年有机会放慢减息步伐，但市场估计今年起码会减两次息，以呢个方向睇，有利港铁降低发债成本。 聂Sir相信，除非港铁集资达唔到目标水平，到时先会考虑供股，但暂时睇嚟可能性较低。 至于配股，佢就话，依家港铁市值逾1600亿元，以一般授权配股嚟讲，1年最多可以配售嘅股份，相当于现时股本20%，因此，集团透过配股集资200亿至300亿元都系可行，所以未必需要供股。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-03T10:55 |
“科技7雄”(Magnificent 7)之一嘅Tesla昨晚(2日)出咗2024年嘅交付数据，全年仅交付178.9万辆电动车，除少过预期及2023年，亦系集团历来首次全年交付量出现倒退，更拖累股价一度大跌7%，Tesla前景系咪冇想像中咁乐观？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，Tesla去年交付量减少，反映供应链紧张之余，更大机会系因为小错而流失咗客户。佢又预期，集团2025年最大挑战仍然系交付量，因为欧洲飞机制造商空中巴士(Airbus)嘅交付量都跌，所以如果供应链问题解决唔到，相信市场对Tesla嘅业绩及前景都会存疑。 聂Sir提醒，Tesla股价依家喺380美元水平，之前股价大升系受惠于“Trump Trade”效应，不过，当美国总统当选人特朗普(Donald Trump)嘅光环减退，Tesla股价就会有下行压力，又估计现价仍有约10%嘅调整空间。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-31T13:26 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中芯国际(00981)、中国神华(01088)、微盟集团(02013)、中国石油股份(00857)及建设银行(00939)。 近日急升嘅中芯及微盟今日(31日)齐齐回套，收市跌2.4%及6.3%，中芯股价今年累升60%，微盟就累升约16%，展望明年，呢两只股份系咪继续可以睇好？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，中芯受美国针对晶片嘅制裁，令国产晶片销售可以受惠，佢估计，中芯升势有望持续，如果股价可以上到33元又企得稳，2025年第1季可以睇38元，甚至40元。 微盟方面，聂Sir认为，微信新功能“送礼物”令市场睇好微盟，加上受惠于春节假期，带动资金流入，不过，春节过后就未必再有推升股价嘅催化剂。佢又估计，微盟仍有上升空间，后市留意喺4元有冇阻力。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-30T18:20 |
优必选(09880)嘅1年股份禁售期已届满，主席自愿延长禁售期承诺12个月，但未有提及其他股东，股价今日(30日)即刻跌咗落嚟，股份去年底以90元上市，今年3月股价一度升至300元楼上，但其后股价反覆回落，今日大冧逾30%，成交亦好夸张，成交金额高逾22亿元，市场消化咗禁售期相关消息后，股价会唔会有运行？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，重上返330元水平机会唔大，要大市气氛及业务表现配合到，股价先有望推高，估计2025年重上高位机会好微。 佢又话，如果半新股过咗禁售期后，股价开始跌，一般唔会一两日就跌完，有机会持续一至两个星期，之后先会喘定，优必选今日(30日)成交好多，有可能继续捱沽，估计跌多一至两日先会喘定，所以依家唔适宜捞底，可以等股价落到50元至55元喘定咗再入货。 聂Sir又话，机械人研发相关股主要以概念为主，呢啲公司仍未有实际盈利，所以公司2025年成功扭亏机会唔大，如果想入市，宜做中长线部署。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-24T11:36 |
美国踏入12月走势明显转差，其中，道指之前更罕有跌足10日，系1974年以来最长跌浪，虽然之后终于止跌，但12月至今仍跌超过4%，依家市场期待紧“Santa Claus Rally”(圣诞老人升市)，到底今年有冇机会出现“圣诞老人升市”？港股会唔会都出现呢个节日效应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，今年出现“圣诞老人升市”机会唔大，因为11月初特朗普(Donald Trump)胜出美国总统大选时，市场已疯炒“特朗普交易”(Trump Trade)，令美股提前炒上，到依家仍喺高位徘徊。此外，市场预期联储局明年会放慢减息步伐，令投资者戒心大咗，见到唔少投资者今个星期都有沽货，相信美股年底前会倾向横行。 港股方面，聂Sir认为，港股突破20000关唔出奇，因为依家外围气氛偏向利好，但20000关唔系主要阻力，反而要睇下恒指可唔可以突破20500点，如果突破到就会展开新一轮升浪，明年要留意内地会唔会减息降准，或者有推动经济嘅利好消息，继而带动港股向上。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-23T16:34 |
康耐特光学(02276)拟以每股15.86元，配股畀歌尔子公司，配股价较上周五(20日)收市价折让约20%，消息公布后，康耐特股价今日(23日)不跌反升，引入歌尔子公司后，康耐特业务会唔会变得多元化？歌尔又会唔会进一步扩展光学业务？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，相信康耐特有机会拓展更多业务，因为歌尔除咗同苹果公司(Apple Inc.)有合作，亦同三星电子(Samsung Electronics)、索尼(Sony)等大企业合作，康耐特可以由传统镜片行业，转向发展更多新经济产业，而今次配股集资所得，将会用嚟发展智能眼镜及延展实境(XR)镜片，有望成为新增长引擎。 不过，聂Sir认为，歌尔拓光学业务嘅机会唔大，但透过今次配股，歌尔业务范围扩大咗，公司可以接光学定单，然后再交比康耐特，从而提升歌尔喺行业嘅竞争力，暂时睇嚟次配股系一个双赢格局。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-18T11:37 |
市场忧虑美国联储局明年1月暂停减息，美股3大指数昨晚(18日)全线向下，其中，道指已连跌9个交易日，系1978年2月以嚟最长跌浪，并已自高位回调近4%，罗素2000指数更自高位回落5%，不过，比特币(Bitcoin)价格持续强势，继续炒作“特朗普交易”(Trump Trade)，到底可以炒到几时？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，Trump Trade仍有得炒，但当呢个因素消化后，就会陆续会见到科技股有下调压力，例如人工智能(AI)晶片股王英伟达(Nvidia)，股价都开始回软，因此，佢建议投资者除非仍揸住苹果公司(Apple Inc.)或Tesla股份，否则，应要陆续做好减持嘅风险管理。 聂Sir又话，若明年联储局真系放慢减息步伐，将会对科技股融资成本有影响，不利股价表现，但科技股今个月回套压力唔大，但估计明年2月嘅沽压可能较大。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-16T17:40 |
内地今朝(16日)出炉嘅11月零售数据远差过预期，但受惠于“以旧换新”政策，家电股喺9月及10月都录得双位数增幅，摩根士丹利指，中央经济工作会议再度指出，扩大内需消费系明年首要任务，反映政策很大机会延续至明年，补贴范围仲有机会扩至智能手机，家电股系咪可以继续受惠于政策？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，唔系所有家电股都强势，只可以话系个别发展，家电股其实都系跟大市行，要恒生指数大幅反弹，家电股先可以受惠。此外，即使“以旧换新”补贴范围扩大，但呢啲家电企业喺欧美有业务，而美国总统当选人特朗普(Donald Trump)明年上任后，中美有机会再爆发贸易战，到时唔排除限制清单会扩至家电，所以唔适宜过分睇好呢个板块。 聂Sir又建议，如果唔系做短期部署，投资者可以分散投资，其中，餐饮及包装食品股会比较安全，佢又提醒，如果想加注最好等农历新年后。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-13T11:54 |
欧洲央行昨晚(12日)一如预期减息0.25厘，但瑞士央行爆冷大手减息0.5厘，减息消息一出，欧元及瑞郎回软，不过，美汇指数升至107水平。睇返两家央行减息幅度，系咪反映部分十国集团(G10)国家对明年经济前景有忧虑？此外，明年投资市场又会点发展？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，欧央行减息意图明显，并已下调2024至2026年经济增长预测，因为欧央行对欧洲经济表现有保留，所以减息态度较积极，以应对明年环球通胀有机会再升温嘅局面。 投资市场方面，聂Sir又话，美股系咪会继续一枝独秀仲要观察，因为部分特朗普(Donald Trump)经济政策憧憬已反映喺股市，佢明年1月正式上任后，市场唔会再关注呢啲憧憬，焦点会落喺政策能唔能够令实体经济受惠，甚至唔排除美国有机会陷入滞胀，继而令股市有下行压力。 |
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