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| 植耀辉 |
2025-08-01T22:58 |
理想汽车(02015)上月汽车交付量按年跌近40%，是今年表现最差的月份。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，理想七月交付量表现失色，新推出的纯电动车i8，市场反应亦欠佳，相信全年交付量难以达标，股价很可能失守红底股。 |
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| 黄敏硕 |
2025-08-01T16:46 |
理想汽车(02015)股价3连跌，累跌约15%，集团近日发布新车“理想i8”，最终定价较预售价平好多，新车安全测试片段更惹嚟网上热烈讨论，话题多多之余，市场反应亦倾向负面，会唔会对集团全年交付目标带嚟压力？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，市场对理想嘅宣传攻势反应麻麻，喺市场持观望态度下，有机会进一步影响新车销情，加上车企业绩参差，似乎行业下半年都系要面对“红海竞争”，除非好似比亚迪股份(01211)等大型车企，可以做技术升级或拓展海外市场，否则，主力做车嘅公司仍要面对“内卷”问题，所以对理想股价及业绩前景保持审慎。 Michael又话，如果负面因素持续发酵，股价下行压力大，要留意公司有冇新突破，或有冇措施令市场重拾信心。 全年交付量方面，现阶段预测下半年数字属言之尚早，未来可以继续关注第3季交付增长情况，若9月仍未达标，相信第4季都唔容易追到全年目标。 |
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| 关焯照 |
2025-08-01T15:39 |
今日(1日)系美国对等关税(Reciprocal Tariff)“大限”嘅大日子，美国总统特朗普(Donald Trump)已签咗行政命令，向69个贸易伙伴征收10%至41%关税，将会喺7日后生效，不过，加拿大关税就加到35%，到底仲有冇得倾？对市场气氛有咩影响？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，大部分国家嘅关税已经落实，一啲未倾掂数嘅国家就被征收较高关税，当中有“惩罚”意味，由于加拿大政府嘅代表态度强硬，所以最终关税税率仍然系未知之数，但特朗普都要考虑通胀压力问题，所以最终税率有机会系25%或以下。 关博士又指，整体税收水平明显较以往高，亦符合特朗普政府希望改善财赤嘅目标，虽然政策短期有助改善财政状况，但长远有机会影响同盟友嘅关系，贸易政策变咗战略工具，令其他国家对美国戒心更大，或会减少跟美国嘅贸易比重。 |
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| 梁伟源 |
2025-08-01T12:30 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中国石油化工股份(00386)、中国石油股份(00857)、美团(03690)、小米集团(01810)、香港电讯(06823)。 中石化发盈警，预告上半年最多少赚逾43%，原因系油价大跌，加上市场竞争及化工市场毛利低，拖累股价今日(1日)捱沽，呢啲负面因素下半年会唔会消退？油股属于高息股，可唔可为股价带嚟支持？ 大华继显执行董事梁伟源指，油价今年变动唔大，但受美国总统特朗普(Donald Trump)嘅贸易政策影响，第2季比较波动，令炼油成本控制难度大咗，令炼油毛利受压，加上石化产品需求减少，拖累盈利表现。不过，随着美国贸易政策逐步落实，油价大幅波动嘅机会细咗，估计中石化经营环境会有改善。 Steven补充，现时油股息率约6厘至7厘，相比内银股平均5.5厘，油股息口较吸引，加上市场上嘅高息股选择唔算太多，油价又冇明显下行压力，相信油股仍有一定吸引力。 |
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| 聂振邦 |
2025-08-01T11:38 |
今日(1日)系美国暂缓向贸易伙伴征收关税嘅“死线”，白宫公布最新关税税率，美股昨晚(7月31日)喺7月最后一个交易日先升后跌，道指收市倒跌330点，不过，苹果公司(Apple Inc.)股价受业绩带动，于收市后延长交易时段升3%，随着新关税生效，会点样影响美股后市？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，对等关税(Reciprocal Tariff)生效后，市场主要关注关税对美国经济及通胀嘅实质影响，美国昨晚出炉嘅6月个人消费开支(PCE)物价指数按年升2.6%，核心PCE指数更升2.8%，令大市掉头向下，但其实都系意料之内。 聂Sir又话，唔排除美股短期有沽压，但由于8月系业绩高峰期，若较多大型企业交靓业绩，有机会纾缓跌势，不过，若过咗业绩期都冇乜利好消息，又或者通胀再升温，到时就不利美股表现，现时资金流向科技股嘅机会较大，相信系因为受关税影响较细，但零售压力就会大啲。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-31T17:10 |
美国科技巨头Meta昨晚(30日)交咗一份靓业绩，股价喺美股收市后延长交易时段飙10%，创新高。Meta第2季收入按年增长22%，经营利润等指标亦好过预期，其中，广告及Family of Apps收入增长亮眼，今次业绩系咪同Meta大力发展人工智能(AI)业务有关？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，大型科企一向基数高，所以市场唔预期呢份业绩有咁大惊喜，不过，Meta呢份业绩远超预期，加上第3季展望非常乐观，就带动股价盘后大升。 Stanley又话，Meta今次交到靓业绩同AI有好大关系，因集团业务同AI关联度高，可以善用算力推动平台发展。广告方面，Meta每日有逾34亿活跃用户，就算只得10%用户被成功商业化，其实已经好好，如果要进一步提升收入，就可以靠AI算法精准地向相关受众投放广告，所以Meta好明显受惠于AI发展。 |
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| 王良享 |
2025-07-31T16:21 |
美国联储局一如预期继续唔减息，市场开始关注9月会唔会开始减息，议息前，据利率期货显示，9月减息机会约60%，但议息后跌至45%，值得留意系，联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)议息后发表嘅言论，似乎想淡化9月嘅预期，到底下次议息时，减息机会有几大？ 臻享顾问董事总经理王良享表示，9月减息唔系完全冇可能，虽然减息机会仅45%，系近几个月以嚟最低，但睇返通胀数据，过去几个月核心个人消费支出(PCE)介乎2.6%至2.7%，对等关税(Reciprocal Tariff)因之前定下暂缓期，8月先会执行，市场可能担心通胀喺下个月会唔会突然升温，但要留意埋服务业通胀，其实过去半年都持续下滑。 Tommy补充，若8月核心PCE低于3%，联储局仍有机会减息，如果想稳阵啲，可能要睇埋7月至9月嘅平均数据，如果都唔超过3%，减息机会仍然存在，始终联储局嘅立场年初到依家都冇变，认为利率水平仍有限制性。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-31T11:08 |
上周港股市场放量上涨，驱使恒指缔造了25,735点的三年新高，气势一时无俩；但踏入本周，适逢期指结算，港股在高位呈现疲态，令好友在25,500点附近出现减持的景况，科技股亦成主要减持对象；本周二（29日）恒指更一度回调至近25,000水平。 除期结令港股有举步为艰的因素外，另一个主要原因，相信是本周市场持续观望中美两国正在进行的贸易谈判，本周二（29日）在斯德哥尔摩举行的新一轮贸易谈判已结束，中国贸易谈判代表李成钢会后表示，双方达成延长关税休战协议的共识，但并没有透露相关具体细节。外间形容是次谈判陷停滞，并无实际进展。 再者，美国联储局公布议息结果，维持利率不变，符合市场预期，但未就未来息口方向做出任何启示，这一举动令美股走势缺乏明确方向；在种种不明朗因素下，港股升幅显然升势受阻，节奏变得缓慢；明确方向可能在下周才会出现；如恒指能守在24,684点(20天线)，将视为技术性回调；但如失守，则有机会下试24,000点水平。 而北水力度持续成为港股升跌的主要焦点，恒指的好坏除了参考外围的变化外，北水的流向亦是恒指变化的重要元素，好像上周五(即25/7)，恒指一度作出深度回吐，但南下“北水”完全无惧，反而趁低吸纳，单日净买入201.83亿元，为4月22日以来最多，按日大增4.42倍，令大市即使下跌，仍保持有序；因此，未来北水的流向，仍有可能左右港股去向。 谈回港股，截至上一个交易日(30日)，即使大市显着回落超过300点，收市报25,176点，单以此点数计算，本月累积升幅已超过1,000点，更创下了连续三个月连升的辉煌战绩；而该三个月升幅如用5月１日的22,192点起截至昨日25,176点计算，累积升幅近3,000点，非常凌厉。 但笔者认为，港股毕竟已达25,000点或以上水平，科技股的沽压亦相继涌现；“股王”腾讯(00700)再遭南非大股东纳斯帕斯(Naspers)减持，持股比例进一步降至近22.99%，即使套现金额约6.27亿元不算太多，但恐防会出现连锁反应，其他重磅蓝筹亦会相继有股东减持的可能。 而一向强势的“狮王”汇丰(00005) 在公布中期业绩后除税前利润63亿美元，较2024年第二季按年减少26亿美元，逊于市场预期，令其股价在业绩公布后，立即将攀爬已久的百元大关跌穿，“红底”股不再；在各种不利因素浮现下，均会直接影响仍处高位的港股前景；如到八月时没有好消息加持，连升三个月的港股可能会出现回调。 港股在呈现疲态下，建议现阶段投资者不要着急，以“持盈保泰”的心态面对市场的变化；在市况呈现不稳下，具防守性的高息股份，可能会成为资金的避风港；若再严选“进可攻，退可收息”的股份，中国神华(01088)有此条件，投资者不妨留意。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-31T10:31 |
港股前两星期升势强劲，主要因为中美关系缓和、中国政府反内卷及美汇转弱，这三大因素令港股出现价值重估向上爆上。虽然港汇曾触发7.85“弱方兑换保证”拖累港股前周三(16日)于24,800点水平受阻回落，但随后港股再受到多个利好消息刺激，包括内地大型水电工程开工、京东(09618)收购“平价超市”佳宝、中美财金官员即将在瑞典再度会唔及中美元首传出可能于10月底或11月初会面，加上美国与日本达成贸易协议后，与欧盟亦接近达成协议，令环球贸易战纾缓，恒指连升5日，并于上周四(24日)升至高见25,735点，创超过3年半高位。 市场普遍相信港股升势可持续，环球贸易战纾缓、北水持续流入，一直低配港股的外资或出现FOMO(Fear of missing out，错失恐惧症)追货推动港股升势加速。然而，美汇于上周四(24日)再度转强，拖累人民币回落，港股于急升过后明显出现沽货压力。即使欧美快速达成新的贸易协议、中美关税休战延长、内地A股继续破顶，亦不能再带起港股，恒指上周四(24日)于25,735点见顶后反覆回落，汇丰控股(00005)及恒生银行(00011)中期业绩逊预期拖累港股本周三(30日)跌势加剧，恒指跌至低见25,082点。 虽然美国总统特朗普近期不断向联储局局长鲍威尔施压，要求减息并批评联储局耗巨资的建设项目，但联储局本周四(31日)凌晨继续按兵不动，连续5次维持联邦基金利率于4.25厘至4.5厘区间。中东局势缓和、环球贸易战纾缓，通胀压力减低，确实可以 增加联储局减息的机会。但另一方面，油价近期持续反弹，加上美国经济数据强劲，最新的第二季GDP远超预期，联储局减息的诱因亦可以减低。最重要的是，美元早前弱势已经消化美国不断发债，可能导致美国减息的利淡因素。现在市场是炒紧是美国经济至少比欧美好，加上鲍威尔没有受特朗普威胁减息，美汇转强势，人民币汇价受压，绝对会拖累港股表现。 港股技术上当然有短期见顶迹象，但环球贸易战纾缓、中美关系缓和、中国政府反内卷、内地经济数据转好及北水大举出手入货等利好因素仍然存在，恒指在笔者上周提及的24,600点至25,000点捞货区间应该有一定的支持力度。策略上，倾向在恒指25,000点以下，在有充足现金接货的情况下，分注Short Put 高Beta的科网版块，期待未来港股仍然有再创年内新高的机会。 |
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| 阮子曦 |
2025-07-31T10:14 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介建滔积层板(01888) 推介原因： -人工智能(AI)需求持续增长。 |
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| 罗尚沛 |
2025-07-30T22:39 |
新东方(09901)第四季度业绩好过预期，但今年度收入指引就低于预期。 银河证券业务发展董事罗尚沛认为，新东方的业务定位不清晰，收入指引又逊预期，即使有新的股东回报计划，相信股价仍要向下。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-30T16:32 |
汇丰控股(00005)今日(30日)中午派咗成绩表后，股价下昼开市即急挫，一度跌4.5%，低见96.2元，究竟呢份业绩出咗咩问题？喺破坏性关税下，加上利率向下及经济前景恶化等，汇控财务总监郭佩锳(Pam Kaur)指，未来几年平均有形股本回率(RoTE)应难以达到15%嘅目标水平。 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，RoTE指标撇除近几年嘅经济影响，例如减息去评估集团有形资产，简单嚟讲，只睇集团增值能力及幅度。KK又认为，RoTE唔达标背后都有好多原因，包括系政治因素等，但完成唔到公司定下嘅目标，甚至预期会放缓，一定会影响投资者信心。 KK续指，汇控股价其实都升咗一段时间，所以市场会对公司期望好高，预期季绩会更好，佢认为，股价午后急挫主要系RoTE差过预期。 |
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| 陈建良 |
2025-07-30T15:56 |
恒生指数喺今日(30日)期指结算日继续向下，一度泻逾400点，跌至25000点边缘，值得留意系，北水日录得净流入，后市系咪继续靠北水撑？有咩板块值得留意？ 胜利证券首席顾问陈建良指，港股8月会进入业绩期，虽然之前估计港股可以趁势再上，但结果今个星期仍要回调，特别系之前升得多嘅科技股，同埋车股都要跌，但医药股就升返上嚟，反映板块不停轮动。 KL又话，虽然北水连日录得净买入，但只系反映多咗内地投资者或资金参与港股，而港股其中一个好处系冇“升/跌停板”机制，睇返A股，当股份单日触及升或跌10%嘅限制，就必须停牌，而内地推出“反内卷”政策，受惠股或会大升，基于“升/跌停板”机制嘅考虑，投资者就会偏向拣喺香港上市嘅同类股份，因为股价都有机会受惠于政策。 |
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| 卢志威 |
2025-07-30T13:03 |
美股“科技7雄”(Magnificent 7)继续派成绩表，今晚(30日)会轮到微软(Microsoft)及Meta，而市场对呢两份成绩表期望好高，其中，最关注微软Azure云端平台嘅人工智能(AI)贡献增长幅度，Meta方面，市场聚焦集团大规模建设AI数据中心，以及高薪抢AI人才对毛利率嘅影响，呢两份成绩表对美股有咩影响？ 润淼资产管理董事卢志威指，近期出炉嘅美国企业业绩的确麻麻，所以美股3大指数昨晚都受到拖累，佢建议投资者分散投资，虽然科技巨企整体形势慢慢向上，但美股依家已升至高位，由于市场期望好高，一旦业绩有少少瑕疵，个别公司股价跌5%至10%都唔出奇。 |
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| 郭家耀 |
2025-07-30T10:13 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介泡泡玛特(09992) 推介原因： -盈利能力持续强劲 -知识产权(IP)优势仍然明显 建议买入价：250元 目标价：300元 止蚀价：225元 |
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| 赵晞文 |
2025-07-29T16:41 |
药明康德(02359)上半年收入按年增长20%，符合盈喜指引，纯利则按年增长95%，而被视为重要增长动力嘅TIDES业务，上半年收入增速维持1.4倍，带动化学业务收入增长33%，毛利率就扩大至48.3%。根据公司收入指引，TIDES业务下半年增速keep唔keep到？ 信达国际研究部董事赵晞文指，公司对TIDES嘅全年收入增长指引只系50%，所以市场会更留意在手定单系咪维持约50%嘅高速增长，展望下半年收入增速可以远超公司指引。 晞文续指，未来重点会落喺在手定单系咪可以再提速，因为在手定单系用作未来几年嘅收入仓库，所以佢建议，投资者要留意嚟紧几个季度，当在手定单增长维持高速，相信未来两三年嘅TIDES业务收入占比可进一步提升，慢慢靠近40%至50%水平。 |
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| 陈欣 |
2025-07-29T16:34 |
美国关税政策逐步明朗化，已经同美国达成协议嘅国家，最终税率都低过预期，美汇指数连跌6个月后，7月暂时升逾2%，势成今年表现最好嘅月份。联储局议息结果将会喺本港时间周四(31日)凌晨出炉，美汇指数有冇力再上？ 连连STAR FX总经理陈欣指，美汇指数近日大幅反弹，主要系经济数据向好，以及美国陆续同贸易伙伴倾掂数，特别系欧盟，因市场憧憬美元未来会向上。 Chase又话，联储局今个星期减息机会唔大，但9月减息机会仍有60%，如果到时真系减息，估计美元短线会有反弹，但唔排除中线会掉头向下，除非经济数据强劲，先有机会继续向上，估计99.5水平会系短期阻力，中短线阻力就睇100水平，如果短期内冇进一步利好消息，美汇指数好难继续突破。 |
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| 李伟杰 |
2025-07-29T15:37 |
中央昨日(28日)推出全国性育儿补贴方案，将向3岁以下婴幼儿每年补贴3600元人仔，消息刺激部分乳业及育婴股今早(29日)冲高过一阵，但好快已经倒跌，点解会咁短瘾？ 天风国际李伟杰指，早前已传出中央会推出婴幼儿补贴，当时乳业及育婴股应声冲高回落，今日撞正大市回落，相信好多投资者趁有好消息选择即时食糊，虽然相关股份暂时走势唔好，但长远而言，补贴政策仍然会利好。 Jason又话，中央推出补贴后，可以留意唔同地方政府会唔会推出地方补贴，双管齐下谷生育率，若成功刺激生育率，长远可提升衣食住行需求，但仍要视乎唔同地方政府嘅生育率及财政压力。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-29T13:22 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多股份，依次为小米集团(01810)、石药集团(01093)、老铺黄金(06181)、众安在线(06060)及中升控股(00881)。 受季节性因素影响及补贴效应减弱，小米第2季智能手机出货量跌4%，系咪股价两连跌，今日(29日)更落到50天线嘅“死因”？ 富途证券首席分析师谭智乐指，近期资金对科技股兴趣唔大，北水及资金多数炒医药及唔同类型嘅话题性股份。小米股价4月底开始，一直企稳喺好靓嘅上升轨道，因此，佢认为今日下跌只系技术上向下突破，若今日收市仍然系1支大阴烛跌落嚟，企唔稳55元以上，先可以视为跌穿上升轨嘅讯号。 Arnold续指，小米将会喺8月19日出业绩，放榜前股价会较为敏感，市场会用出货量及数据预测业绩，唔排除之后有更多负面消息，所以现阶段不宜做部署，等股价回落至50元水平再谂。 |
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| 黄伟豪 |
2025-07-29T11:52 |
中国人寿(02628)股价昨日(28日)已连升第8个交易日，今日(29日)终于回套，早段一度跌逾2%，低见22.6元，北水昨日仍净买入11亿元国寿，外资大行亦纷纷上调内险评级，同埋叫加注，现时好多国寿CALL都系9月底到期，杠杆约7倍，回套压力及时间值损耗会唔会较大？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，由于国寿呢一浸升咗唔少，若大市短期走势反覆，股价表现亦有机会较为反覆，因此，拣太短身嘅CALL时间值损耗会大，如果选择较长身嘅CALL，可以减少时间值损耗。 Ravi又话，中线而言，喺政策推动下，国寿股价仍有一定上望空间，如果投资者睇好国寿，建议选择较长身嘅CALL。 |
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| 潘国光 |
2025-07-29T11:39 |
美国今个星期有多项重磅数据出炉，包括7月个人消费支出(PCE)物价指数、有“小非农”之称嘅ADP私人企业就业职位、非农就业指数等，当中有咩要留意？会唔会令联储局提前减息？ 富邦银行(香港)投资策略及研究部主管潘国光指，虽然第1季国内生产总值(GDP)及6月ADP录得负数，但市场估计，第2季GDP将按年增长约2.4%，而7月大小非农估计约10万，所以大小非农数据要低过10万唔难。佢又提醒，当“大非农”都低过10万时，减息压力就会增加。 Vicks补充，如果第2季GDP企唔稳2%以上，再加上关税因素，第3季GDP可能会再低啲，因为下半年受关税效应影响，有机会推高通胀，继而压低GDP，因此，佢认为今个星期嘅数据都重要，若第2季GDP及大小非农都唔好，就算今个星期唔减息，联储局9月减息机会都好大。 |
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| 文锦辉 |
2025-07-29T11:05 |
自4月兴起“TACO交易”(TACO Trade)后，美股强劲反弹，3大指数今年已累升5%至9%，市盈率(PE)绝对唔平，其中，纳指PE已高达34倍，究竟美股几时会出现调整？ 艾德证券期货投资策略总监文锦辉指，自从4月“解放日”美股跌市后，市场兴起TACO Trade并持续推高美股，而近期关税消息落实后，重磅股上升动力慢咗好多，资金集中炒2、3线股。 Felix又指，联储局7月减息机会唔大，据FedWatch最新显示，9月减息机会逾50%，不过，仍需视乎议息后公布嘅通胀及就业数据，如果通胀升温及劳工市场炽热，9月减息机会就会降温，所以投资者要小心美股8月有机会出现调整。 |
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| 黄敏硕 |
2025-07-29T10:11 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介保利物业(06049) 推介原因： -行业已从规模扩张导向转为服务品质导向，未来亦借助人工智能(AI)提升效率 -重点50城新拓展第3方项目 -第3方项目在管面积5.3亿平方米，占总在管面积65% -5大核心业态的新拓展单年合同金额，占比升至约76%。 |
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| 阮子曦 |
2025-07-28T22:42 |
药明康德(02359)半年多赚1倍，首次派发中期息，并调高全年收入指引。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，药明康德中期业绩跟盈喜数字相若，而全年收入指引仅轻微上调，相信近期股价升势，已反映大部分利好因素。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-28T16:56 |
恒瑞医药(01276)同葛兰素史克(GSK)达成授权协议，前者将1款治疗慢性阻塞性病药物权利授予GSK，消息刺激恒瑞股价今日(28日)一度飙近20%，高见81.2元，之前三生制药(01530)跟辉瑞(Pfizer)合作，总额只系恒瑞嘅一半，但股价已大幅上升，系咪代表恒瑞呢浸升势只系啱啱开始？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，恒瑞同GSK嘅授权协议，金额系一个亮点，更刷新内地药企“出海”项目新高，继而刺激股价今日大劲升，消息面系利好，但短线要再出现倍数升幅机会较微。 聂Sir又话，依家创新药板块潜力大，亦有一定吸引力，如果恒瑞可以成功将自主开发嘅药品商业化，估值都可睇高一线，跟同业比较，6月至今三生制药股价累升61%，恒瑞仅累升37%，有一定追落后空间。 |
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| 梁杰文 |
2025-07-28T15:55 |
企业“抽水潮”未停过，最新有“周同学概念股”巨星传奇(06683)，集团计划以先旧后新方式，配售逾3750万股，配股价9.13元，较上周五(25日)收市价折让近20%，筹逾3.4亿元。巨星传奇股价懒理配股消息，今日(28日)一度炒高8.5%，高见12.38元，今次系公司第2次“抽水”，集团上次配股后1个月，股价累升40%，今次会唔会历史重演？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，唔会将市场今次反应解读为正面，因为依家只系资金市嘅负面消息未影响到股价，今次集资规模唔算大，咁啱周杰伦近期宣布进驻抖音，令粉丝数量急增，令投资者睇到知识产权(IP)经济有一定前景。 Mike又话，依家当红艺人经济潜力大，随着内地消费改善，内需产品、新消费股都围绕唔同IP推出，吸引唔少年轻人，周杰伦更可以话系IP“顶流”，但要留意，睇返巨星传奇业务，有一半涉及健康产品、护肤品，唔系只做演唱会。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-28T11:15 |
美股仍处于季绩高峰，依家有约34%企业派咗成绩表，其中，Google母公司Alphabet季绩好过预期，令市场对人工智能(AI)巨额投资信心大返，今个星期轮到Meta、微软(Microsoft)公布季绩，点睇今个业绩期对美股整体影响？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为，今个业绩期美企业绩达标机会好大，甚至可能超标，只系幅度未必好夸张，预期盈利普遍按年增长8%至10%，但佢提醒，相关利好已差唔多反映晒，所以唔会再大幅推高美股。 Wyman又话，市场忧虑美国下半年经济转弱，加上关税问题未完全解决，令美国进口、零售、消费以至企业都受影响，虽然市场仍保持乐观态度，但美股始终已升咗唔少，所以未来要有更多正面因素，先可以进一步推升大市。 佢提醒，市场亦要小心判断减息因素系咪真系利好股市。 |
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| 郭思治 |
2025-07-28T11:10 |
大市已身处7月份之下旬，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到执笔一刻止计，7月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由4日之低位23,690点升至24日之高位25,735点，即月内之波幅已扩阔至2,045点，单论波幅该已不算小，惟由于周二(29日)已为本月期指转仓高峰日，而周三(30日)则是即月期指结算日，到周四(31日)则是即月场外衍生工具结算日，故在好仓大户主控下，大市技术上仍处续寻顶之中，即是说，一众早前建立之淡仓，如没有及时平仓，目前当需面对较沈重之转仓成本，至于在高位才结算者，则需承担颇为明显之亏损。 拉阔一点看，这期升浪是始自4月9日之低位19,260点，至7月24日之高位25,735点止计。大市经过逾近15周之中期上升后，累积之升幅已达6,475点。首先，一个中期升浪所运行之周期约为14至16周，加上以6,475点之升幅计亦已不算小，故大市可能需略作消化，而伺高回吐之获利货亦会渐增，故大市技术上或会出现适量调整，尤其是累积升幅较明显之股份可能会出现较深之调整，故投资者作任何投机性之短炒行动，最好先做足风险管理，目前大市正处风高浪急之阶段中，故任何投机性之入市行动均需紧扣安全带。 再看移动线方面之情况，直到目前一刻止计，各组平均移动线之排列仍属标准之升市模式，由上而下为10天线(约在24,935点左近)，20天线(约在24,501点左近)，50天线(约在24,040点左近)，100天线(约在23,414点左近)及250天线(约在21,099点左近)，而恒指则位于各组平均移动线之上方，严格而言，一日恒指仍能稳守于10天线之上，即表示大市技术上仍处续寻顶之中，但上文已述大市累积之升幅已不少，故在持货续上望之余，需留意大市之变化，一旦发现大市之走势出现逆转便需小心。 |
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| 李浩然 |
2025-07-28T11:03 |
请原谅那些在牛市里意气风发、指望美股像阿波罗火箭一样永远直冲云霄的投资者。毕竟，当你被过去十年科技巨头的赚钱能力烧得头晕目眩，谁还想理会经济学的老古董理论？“新经济”、“新利润率”、“新时代”——这些词每隔一代就会被重新包装一次，像打折清仓的iPhone。 经典说法是：过去百年美股年化报酬约10%，如今新一代七巨头（Magnificent 7）利润率高得吓人，难道不是该把未来预期拉到13%、甚至15%？太天真。这种乐观预期就像相信一杯咖啡能让你三天三夜不睡，终归会撞到墙。 先来看看数据。标准普尔 500指数的市盈率，如今稳稳站在24倍以上，远超中型股和小型股的17倍。有人说，科技股主导时代，这种溢价理所当然。这话没错，但这些估值已经把“新利润率”榨干了。除非你相信苹果和微软未来能像大白鲨一样把整个经济都吞掉，否则这种估值只会把未来收益提前消耗殆尽。 经济增长有极限，这不是情绪问题，而是物理学。Kleiber’s Law的启示是：体型越大，效率越高，但增长速率越慢。一只大象比一只老鼠节能，但没见过大象长到像邮轮一样大。现今全球股市市值已近50万亿美元，继续指望其以复利15%狂奔，逻辑上等同于预期美国GDP像病毒一样无限繁殖——最后只会让经济模型和现实脱节。 企业利润终归要靠全球消费者掏钱。当然，软体订阅和数位广告比造车造铁轨赚得快，但消费者的钱包却没有跟着AI的曲线指数化膨胀。每一分超额利润，最终都要找市场接盘。当全世界都把退休储蓄押在“科技股永动机”上，风险就像雪球一样在估值底下悄悄滚动。 牛市里没人会问这些问题，因为大家都忙着在网上发财文、重读巴菲特语录，仿佛只要信仰够虔诚，复利奇迹就会降临。但一旦熊市来临，这些乐观论调会像流行语一样一夜之间过时，转而开始崇拜末日预言家。投资人的心理波动，和市盈率的曲线一样，从来没什么创新。 投资的现实很残酷：高成长时代终究会让位于规模经济的物理上限。那些把15%当作新常态的人，无异于相信地球是平的。估值越高，未来回报越低。这不是悲观，而是算术。 至于那些还在牛市狂欢，幻想自己比邻家更快致富的人，最好记得：市场永远能以你想不到的方式让你清醒。至于市盈率24倍的标普500，祝你好运。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-25T22:48 |
微创医疗(00853)单一大股东大冢控股拟减持逾2.9亿股，占股本15.71%，接货的包括上实资本、尽善尽美科学基金会、管理层持股平台。 信达国际研究部董事赵晞文表示，大冢控股已持股多年，沽出大部分持股或因本身业务有资金需求，而上实资本成为微创医疗战略股东后，市场或憧憬对公司业务有正面帮助。 |
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| 熊俊杰 |
2025-07-25T17:50 |
国际金价今个星期一度冲上5周高位，现时喺每盎司3400美元水平有较大阻力，美国经济数据坚韧，市场估计，美国联储局下周议息后将按兵不动，金价下周会唔会出现回套？ 独立商品外汇分析师熊俊杰指，金价依家处于较高水平，所以唔会特别睇好，3400美元水平已喺日线图形成“4顶”形态，反映市场视呢个阻力为一个心理关卡，以技术形态嚟睇，能向上突破呢个位嘅机会唔大。 Ken又补充，美国已陆续同各国就对等关税(Reciprocal Tariff)达成协议，估计下一个会系欧盟，如果呢啲较大嘅经济体都可以倾掂数，相信市场嘅风险情绪会降温，届时对黄金嘅需求将会减少，事实上，各国央行买入黄金嘅消息愈来愈少，呢啲因素都不利金价向上突破，Ken估计，金价会先下试3200美元，下一站就会系3150美元。 |
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| 姚浩然 |
2025-07-25T16:21 |
农夫山泉(09633)股价今日(25日)逆市升，上周至今已累升17%，市监局发布《价格法》嘅修正草案兼征求意见，内地“反内卷”政策对改善茶饮股竞争有几大作用？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然指，《价格法》至少可以减少恶意减价，因为以往市场最怕企业为咗抢市占率，旗下产品不断同对手斗减价，依家开始留意到价格唔牵涉“内卷”，就会令售价稳定返，亦可以keep到毛利率，有助盈利回稳。 Patrick续指，农夫山泉估值唔算平，预测市盈率(PE)约30倍，市场预期，集团上半年收入及利润按年增长约20%，但呢个增幅就唔算好吸引，市场唯一可以炒系习惯及必须性，否则，呢啲饮品股嘅股价未必有好大上升空间。 |
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| 陈建良 |
2025-07-25T15:27 |
“反内卷”已成为国策，中央昨日(24日)再出手，发改委及市监局就修订《价格法》公开征求意见，明确不正当价格行为，花旗认为，修订草案利好太阳能行业，因为内地大部分太阳能光伏产品都系以蚀本价出售，究竟内地点解决“内卷”问题？ 胜利证券首席顾问陈建良指，因为未来嘅人工智能(AI)及高质素生产力，都需要大量低成本电力供应，所以每个国家都用紧自己嘅方法抢占紧能源市场，美国系狂开采石油，而内地就靠太阳能。 KL续指，太阳能行业已经斗到烂晒，喺过去几年都冇见过人LONG，斗得太烂时就要蚀住卖，即中国要贴钱畀外国增加能源供应，佢相信，中国会出手禁止呢个情况出现，反而会crack down太阳能产能，然后发展垃圾发电、核能发电、水力发电。 佢认为，内地今次会花更多精力喺能源基建上，因为呢啲行业喺“反内卷”及大部分资金严重不足下，相对容易有曙光。 |
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| 梁伟源 |
2025-07-25T12:50 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为美图公司(01357)、药明生物(02269)、碧桂园(02007)、维立志博(09887)、快手(01024)。 美图股价今早(25日)低开近1%后，跌幅一度扩大至逾10%，低见10元，大股东蔡文胜于周一(21日)减持400万股，年初至今累计减持11次，之前一直减持都仲行紧升浪，点解释今次会跌？依家系咪买入嘅好时机？ 大华继显执行董事梁伟源指，大股东今次减持股数唔多，之前公司发盈喜后，股价曾升至11.5元水平，睇返公司基本因素，盈利都有改善，可能因为今日大市转弱，加上传出大股东减持消息，睇返今日跌幅，相信系短线获利回套。 Steven又话，美图业务配合到市场人工智能(AI)发展，跟得非常贴市，公司亦有一定技术水平，所以吸引到更多用户，喺盈利继续改善下，今次股价调整至10元水平，都系一个可以考虑买入嘅时机。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-25T11:11 |
美国总统特朗普(Donald Trump)昨晚(24日)踩上联储局(Fed)华盛顿总部，系近20年首次有总统咁做，一如预期，佢继续向主席鲍威尔(Jerome Powell)施压，不过，美国昨晚出炉嘅经济数据继续显示，美国经济仍有韧性，其中，7月企业活动增速系今年以嚟最快，而上周新领失业救济人数系4月中以来最少，点预测联储局下周嘅议息结果？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，依家经济数据向好，睇返现时嘅利率水平，今个月仍冇需要减息，但9月机会就明显较大，但减息机会相比两周前系细咗，反映市场仍持观望态度，因为对等关税(Reciprocal Tariff)嘅安排似乎有机会再推迟，所以Fed评估唔到关税政策对美国经济及物价嘅实际影响。 聂Sir又话，陆续有国家同美国达成贸易协议，基本上最新税率都低过4月公布嘅水平，相信等整体协议落实后，Fed再去规划议息路径会较明确，所以下星期嘅议息结果应该唔会有太大惊喜。 |
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| 卢志明 |
2025-07-25T10:06 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介联想集团(00992) 推介原因： -上季联想个人电脑(PC)出货量按年升15.2%，市占率第一 -文远知行推出与联想车计算共同研发、首发搭载英伟达新一代DRIVE Thor X芯片 -美国恢复H20等供应。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-24T22:44 |
彩星玩具(00869)再次获美国对冲基金Pelham Investment增持，持股升至6%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，对冲基金增持市值仅6亿多元的彩星玩具，可能憧憬公司日后或出售生产忍者龟玩具的权利，又或未来或逼使手头现金充裕的彩星，派发特别股息，但上述猜测未必会于短时间内发生。 |
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| 罗明立 |
2025-07-24T17:55 |
美国同日本达成贸易协议后，谈判焦点转至其他大国，市传美欧好快就会达成协议，美国商务部部长卢特尼克(Howard Lutnick)指，美日贸易协议对欧盟有参考作用，欧盟关税税会唔会同日本一样都系15%？欧元后市会点走？ 亨达集团助理总经理罗明立指，美日倾掂数后，美国或会向欧盟施加更大压力，欧元兑美元近期跌至1.15水平后，已慢慢爬返上嚟，暂时仍可守住50天线，整体走势唔算差。 Patrick又补充，欧洲经济唔算特别突出，但近期联储局内部就货币政策嘅分歧大咗，又有唔同声音要求减息，再加上解雇主席鲍威尔(Jerome Powell)嘅风波，令市场多咗炒作空间，欧元有机会上试1.182至1.183水平，如果突破到，下半年有机会见1.21至1.23水平。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-24T17:29 |
商汤(00020)向无极资本配售逾16.66亿股新B类股份，配股价1.5元，较昨日(23日)收市价折让约6%，集资净额约24.98亿元，将用于支持公司生成式人工智能(Generative AI)研发等。值得留意系，集团去年两次配股都有多名承配人，今次只得无极资本，点睇呢单deal？商汤去年配股后，股价走势差，今次情况会唔会一样？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，无极资本近期动作都系同内地及AI发展有关，市场上冇太多关于呢间公司嘅纪录，如果商汤喺呢个范畴嘅表现明显改善，先可以为市场打一支强心针。 股价方面，Stanley提醒，短线要小心，过去商汤股价较波动，加上每次公司有消息传出，北水就会关注，喺北水参与下，股价有郁动并唔出奇，佢又话，前高位1.9元水平可视为短线目标，但佢提醒，公司仍处于一个“烧钱”比较多嘅阶段，所以都要小心。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-24T15:09 |
美国对全球各国征收“对等关税”，加上美国总统特朗普多次抱怨联储局主席鲍威尔太迟减息，甚至曾经扬言要鲍威尔辞职。市场忧虑环球关税风险升级推高通胀，加上联储局的独立性备受挑战，美国债息回落，美汇下挫，不少评论指美股有回吐压力，讽刺的是美国三大指数却在众人看淡之声中，持续破顶。 另一方面，内地面对通缩、内卷及房地产危机，加上环球关税风险再度升级及缺乏利好消息，早前不少分析指中港股市上升空间有限，但是在中美外长会面、内地似摆脱通缩、中央反内卷、Nvidia重新获准对华出口“H20”晶片、内地上半年GDP优于预期、中美元首传出可能今年内会面、中美贸易战缓和、北水持续流入、美元弱、人仔强等利好因素刺激下，中港股市表现不但比美股理想，甚至跑赢全球主要股市，恒指今个星期持续创出今年新高，最新已升至25,700点之上。 美国坚持对各国征收高额关税，导致通胀风险上升，加上美国经济数据保持强劲，7月减息可能性大幅回落，美汇自7月初以来于96水平触底反弹，并于上周三(16日)及上周四(17日)向上扑99关，相反港元持续弱势，港汇再次触发7.85“弱方兑换保证”，港股上周本来在24,800点水平受阻，并于上周四(17日)跌穿24,500点。 美国通胀数据增长低于预期，加上6月零售销售远超市场预期，缓解市场对美国经济忧虑，再配合不少美企业绩理想，美股上周四晚(17日)向好，带动港股于上周五(18日)显着高开，但恒指早上仍然受制于24,800关阻力回落至，中午过后似乎有聪明资金于24,600点水平趁低吸纳，港股开始出现V型反弹，事后得知原来中国市监局约谈阿里巴巴(09988)旗下饿了么、美团(03690)及京东(09618)等3间外卖平台，要求相关平台企业严格遵守多项法律法规，加上内地逾10省市的餐饮行业协会先后呼吁外卖平台停止“内卷”竞争，在憧憬外卖平台暂时“停战”下，港股于本周升势持续。 美国总统特朗普政府与联储局的矛盾不断，财长贝森特批评联储局装修超支，声称要调查整个联储局，令市场忧虑特朗普政府出花招向联储局施压减息，美汇于本周一(21日)开始回复跌势。本来美汇转弱、人仔转强，再配合中国政府反内卷，已经有利中港股市向上，加上多个利好消息相继出现，包括内地大型水电工程开工、京东收购“平价超市”佳宝、美国与欧盟有望达成贸易协议、中美财金官员将于下周在瑞典再度会唔及中美元首传出可能于10月底或11月初会面，恒指连升5日，于本周四(24日)升至高见25,735点。 事实上，笔者上周亦未能估到中港股市本周的升势会如此强劲。相信英伟达(美：NVDA)获美国批准向中国销售H20芯片令中美关系缓和、中国政府反内卷及美汇转弱、人仔转强，这三大因素是重要的催化剂令港股出现价值重估，向上爆上。 技术上，恒指本周初，同时向上突破短期阻力上周三(16日)顶位24,867点，及长期阻力今年3月19日顶位24,874点后，气势如虹，不但连续5日未曾跌穿上日低位，而且从未出现即日“阴烛”回落，反映市场追货取态明显。虽然港股短期升幅已巨，但升市莫估顶，切忌造谈，好仓可以继续持有，高追则要审慎。 投资者可以留意恒指支持区域大约24,600点至25,000点捞货，投机者可以尝试在恒指跌穿上日低位时，小注Long Call 8月价外1,000点恒指期权，博港股升势持续。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-24T12:13 |
港股本周终于破顶而上，久攻不破的今年三月高位24,874点，在一连串利好消息配合下，终于在本周一(21日)攻破，直至昨日(即23/7)的表现，港股可谓势如破竹，缔造五连升的局面，不仅攻破25,000点水平，更一度升穿25,500点水平，暂高见25,538点，是2021年11月后新高；港股成交亦显着增加，本周成交平均也能超过2,500亿元水平，昨日(23日)更超过3,330亿元。港股本周能够转势突围的原因，相信是由于市场有接踵而来的利好消息。 首先，近半年来一直被“内卷”竞争缠绕并导致股价持续向下的内地外卖平台，如美团(03690)、京东集团(09618)及阿里巴巴(09988)，近日终有突破性发展，内地监管机构拟出手整治电商平台“内卷”的问题，指出外卖内战会进一步削减各餐饮业门市利润，在订单量激增下，反而会增添营运压力。面对商家困境，中国烹饪协会、中国连锁经营协会等多个协会纷纷发声，呼吁平台规范低价补贴竞争，维护市场公平秩序，保障餐饮业的利润空间。 消息一出，美团及阿里的股价立即作出反应，先后升穿10天、20天及50天线，前者股价更直逼135元水平，后者则已升穿120元，可谓吐气扬眉。而另一只早已被投资者遗忘、有大笨象之称的汇丰控股(00005)，本周连续两个交易日，股价一度升穿100元的重大阻力区，昨日(23日)终于成为“红底”股，是2008年9月后首次。与此同时，上证指数亦持续上升，逼近3,600点水平，创下近4年新高，带动股皇腾讯(00700)及港交所(00388)双双发力而上，均创下52周新高，因而令港股气势走强，破位而上。港股升势如此凌厉，北水定必是主要助力，更出现连续第14日净流入的美好光景。 据彭博统计，今年以来北水合计流入近8,000亿元，距离去年全年流入约8,080亿元只差一小步，按现行走势推算，相信短期内有机会超越去年全年的水平。多间大行更估计，北水直到年底流入规模将超过万亿元。由于港股本周持续在大成交下破顶，加上市场上各类消息均对港股有利，故此升势短期内可能未完，如投资者想做淡，确实要三思而后行。 作为贸易战发起人，美国总统特朗普本周态度有所缓和，宣布与印尼签订贸易协议，美国所有出口到印尼的货品将不须缴付关税，相当于消除99%关税，而印尼进口到美国的货品则被征收19%关税。美国更宣布，对日本的“对等关税”将由25%下调至15%，双方亦同意将汽车及零件征收的进口关税总额从25%下调至15%。美国财长贝桑称，他下周在瑞典斯德哥尔摩与中国财长蓝佛安会晤时，可能会讨论延长8月12日为提高关税最后期限的问题。 除此之外，狂人特朗普再度释出善意，预告可能会在未来一段时间访问中国。如消息属实，这将是特朗普在第二任期内，与中国国家主席习近平的首次面对面会晤。在各类利好消息带动下，美国股市亦显着造好，标指和纳指均盘中破顶，收市亦创历史新高。故此，本周全球股票市场可谓歌舞升平。 笔者认为，港股今年以来能够持续强势，升幅更达全球之冠，除因为今年香港股票市场的基本因素外，亦因为国内股票市场同样有不俗表现，且受到外资垂青。日前，国家外汇管理局在发布会上表示，今年上半年外汇市场表现远胜预期，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1,273亿美元。数据更显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持的情况，而在5月、6月净增持规模更增加至188亿美元，显示全球资本市场对内地股市的投资意欲持续增强，因而间接令国内股市呈现屡创新高的格局。 在此优势下，一直与内地股市有着“唇齿相依”关系的港股，亦自然会受惠，而此“受惠”亦间接带动港股持续向上，这相信亦跟国内公募基金南下“买货”成新趋势有关，有数据显示，2025年第二季，已有近1,800个内地基金在该季度提高了港股仓位，部分基金的增持幅度更超过50%，增持对象以高股息的银行股为主，可见港股气势如虹，指数暂创下逾3年半新高，更直逼26,000点，并非无迹可寻。 值得一提的是，新能源汽车延续快速增长态势，产销量同比均实现40%以上的高位增长。新能源汽车获得如此佳绩，可见曾经令消费者对其续航和充电的忧虑等问题已逐渐解除，因而带动新能源车股近日有所异动，部分车股亦早已重返招股价，不过小鹏汽车(09868)走势则较为含蓄，距离招股价仍有一段距离，投资者不妨留意。 |
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| 陈伟聪 |
2025-07-24T11:42 |
继美日菲达成贸易协议后，市传美国及欧盟亦好快倾掂数，刺激美股昨晚(23日)大升，道指收市升逾500点，纳指及标指就双双破顶。据LSEG最新数据显示，分析师普遍预期，标指成分股第2季纯利按年增长7.5%，主要由市值高嘅科技股带动，公司业绩乐观，加上关税又陆续有好消息，美股系咪可以继续上冲？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，关税拹议进展乐观，美国已经同东南亚、英国倾掂数，而美日嘅15%关税对美欧谈判有参考价值，加上欧盟之前提及嘅反制措施，会迫使美国作出让步，因此，预期美国同其他主要贸易伙伴达成贸易拹议嘅机会好大。 Jason又指，公司业绩方面，由于4月至5月受关税战影响，市场对美企第2季业绩嘅盈利预测较保守，即使之后传嚟关税进入“休战期”呢啲利好消息，整体上调幅度都唔会太大。佢又估计，美股将会维持破顶势头。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-24T10:09 |
富途证券首席分析师谭智乐推介众安在线(06060) 推介原因： -第3代互联网(Web3.0)和真实世界资产(RWA)发展布局 -上月蚂蚁集团减持和公司配股消息已反映。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-23T16:09 |
国产重磅游戏《明末:渊虚之羽》明日(24日)就会喺内地游戏市场正式发售，《明末:渊虚之羽》昨日(22日)喺游戏平台Steam畅销榜排第2位，今日(23日)已升上榜首，哔哩哔哩(B站)(09626)作为呢个game嘅内地发行商，股价可唔可以趁机炒上200元？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，相比《黑神话:悟空》《明末:渊虚之羽》开售时嘅话题性可能有啲输蚀，始终《西游记》系家传户晓嘅故事，不过，呢款游戏胜在剧情系虚构，玩家玩起嚟会有更多新鲜感，所以唔排除会吸引到玩家探索。 至于B站股价，聂Sir话，《明末:渊虚之羽》可以间接带动集团股价，相信最迟下星期就可以企稳200元，喺8月甚至有可能去到2022年4月高位，即250元水平。 |
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| 庄志雄 |
2025-07-23T15:07 |
若预期美国经济前景会较为暗淡，又或者会转差之下，投资者系咪都要密切留意美国长债息走向？尤其30年期长债息，依家已升至逾4.9厘。 “股市渔夫”创办人庄志雄指，股市短期未必同经济挂钩，尤其喺一个负利率环境下，其实系有利资产价格，依家处于一个相对稳定嘅情况，因为长债息仲未抽上去，之前试过几次冲上5厘水平，其后唔知系咪有一啲“有形之手”压返落去，到底压唔压得住都未知，对上一次冲上5厘系长债拍卖结果较差当日，之后又压返落去，呢个情况系要留意，如果联储局嚟紧真系减3次息，应该会刺激通胀，长债息就会跟住升上去。 债息落唔到去之余，股市一样落唔到去。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-23T14:14 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为ASMPT(00522)、药明合联(02268)、药明生物(02269)、比亚迪股份(01211)及腾讯控股(00700)。 ASMPT出咗业绩，上半年盈利倒退30%，虽然上季收入按年增长约2%，但两者都差过预期，集团预期，今季收入介乎4.45亿至约5亿美元，即按年及按季分别增长约9%至10%，点睇今季指引？ 富途证券首席分析师谭智乐指，ASMPT唔少负面影响已开始纾缓，如果市场将目光放喺“最坏嘅已经过去”，咁业绩及指引都可能会收货，不过，系咪可以支持股价继续向上，仍然系一个争议点。 佢又指，值得留意系，考虑返ASMPT现时估值、市盈率(PE)近100倍，虽然业绩向好，但毛利率按季仍要跌，收入按季增长约10%，呢个增速相对现时嘅估值都只系仅仅合格，Arnold相信，ASMPT股价短线或会借“最坏已过”回升，但估值修正空间就未必大。 |
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| 卢志威 |
2025-07-23T10:01 |
美股今晚(23日)收市后就轮到Google母公司Alphabet，同埋Tesla派季度成绩表，其中，Alphabet股价喺放榜前已连升10个交易日，累升约10%，升幅睇落唔算大，但对一家万亿美元市值嘅科企嚟讲，呢个升幅都唔细。Alphabet季绩值唔值得憧憬，Google Cloud增长系咪亮点？市场亦关注集团人工智能(AI)模型Gemini发展。 润淼资产管理董事卢志威估计，Alphabet业绩应该唔差，虽然Google Search肯定会走下坡，亦拖低咗集团估值，反而变成预期之内，要留意Google service及Google Cloud收入，会唔会因为出咗AI而好咗，所以整体表现应该系向好。 |
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| 李伟杰 |
2025-07-22T17:29 |
内地监管部门近期密密约谈外卖平台，“内卷”竞争或有望告一段落。不过，京东集团(09618)似乎唔肯罢休，近期频频有动作，除咗宣布直接自营外卖店，更传出收购本地食品零售批发商佳宝食品超级市场，收购背后又有咩盘算？ 天风国际李伟杰表示，京东开设自营外卖店，希望喺“反内卷”政策下杀出一条血路，成为供应链上层，虽然呢个策略要不断烧钱，但一旦成功，京东就唔需要再畀优惠商家，亦可以喺市场分一杯羹。虽然京东目标系3年内开设1万间分店，但相信发展到一定程度，就会调整扩张规模。 Jason又认为，京东今次收购佳寳，可能系利用佳宝作为拓展海外市场嘅试金石，但佳寳嘅市场形象同京东有好大差异，呢方面较难说服投资者。 |
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| 文锦辉 |
2025-07-22T11:21 |
今个星期将会有逾百家标指成分股企业派第2季成绩表，标指及纳指昨晚(21日)再破顶，其中，纳指已连升6个交易日，而标指预测市盈率(PE)已高达24.7倍，系咪反映市场对美企季绩好有信心，令美股持续强势？ 艾德证券期货投资策略总监文锦辉指，不论美国经济数据及企业业绩都反映联储局现阶段冇必要减息，但由于美国总统特朗普(Donald Trump)不断施压，联储局有机会喺9月，等经济数据回落后就开始减息。虽然依家美息高企，但企业业绩仍然对办，所以市场憧憬减息后，美股喺第3及第4季仍唔会掉头。 Felix又话，环球股市嘅经济韧性冇美国咁强，虽然市场之前话要“去美国化”，但最后资金都系重新流入美国，反映投资者对美元资产仍然有信心，所以唔使担心美股表现，但升幅就可能冇之前咁劲。 |
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| 卢志明 |
2025-07-22T10:59 |
恒生指数今早(22日)高开30点，开市即升穿25000关，但其后走势转差及倒跌，跌至24900点边缘。好仓昨日(21日)继续有资金流出，涉及约1740万元，淡仓则连续两日有资金流入，昨日流入约3400万元。此外，牛证重货区喺23600点，最多人加仓系24500点。熊证重货区就上到25300点，最多人加仓系25500点。恒指昨日一度升上25000点，但之后企唔稳，见到牛证资金多咗，熊证重货喺25300点，有冇咩启示？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，呢啲都系重要嘅关口，25300点系有一啲代表性，睇返5月及6月，每一次嘅顶部位置相对之前都有一个韵律喺度，最近两转都触及50天线后再弹返上去，都系差不多1600点，睇返两星期前，即25250至25300点，呢个正正系牛熊证分布重点位。 Ken又话，呢啲位可能有投资者博短线调整，现阶段系一个牛皮拉扯格局。 |
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