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| 卢志威 |
2026-06-10T10:30 |
美伊战事再度恶化，美股3大指数昨晚(9日)个别发展，道指收市升86点，标指及纳指就向下，而油价昨晚跌3%，但今早(10日)喺亚洲交易时段反弹，纽约期油最新报每桶88.84美元，伦敦布兰特期油报92.23美元，油价走势反覆对美股有咩影响？ 泓瀚资本董事卢志威认为，虽然美伊持续爆发冲突，但油价近期一直上唔返100美元以上高位，反映市场可能有新供应，所以未有引发恐慌性“抢油”，因此，暂时毋须太担心石油库存问题。佢又提及，即使市场再Price in地缘政治冲突，但由于油价稳定会逐步利好通胀及金融市场，所以道指昨晚可以收高。 William又话，由于依家受美国加息预期升温、美伊战事拉锯、大型IPO融资活动等夹击，而且系负面消息居多，所以好难要求股市只升不跌，佢又估计，美股喺世界杯期间成交将会缩减，而指数会喺高位整固横行一段时间，表现会较为“牛皮”。 |
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| 植耀辉 |
2026-06-10T10:27 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介鹰普精密(01286) 推介原因： -业务受惠包括人工智能数据中心(AIDC)等概念 -首季收入表现理想。 |
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| 郭家耀 |
2026-06-09T17:05 |
美国国防部昨日(8日)更新“中国军事企业”(CMC)名单，呢啲公司被认定协助中国军方发展，阿里巴巴(09988)、百度集团(09888)、药明康德(02359)等数十家企业“上榜”，不过，消息对市况影响唔大，可能因为呢啲企业可以上诉，还是市场早已经预咗？ 港湾家族办公室业务发展总监郭家耀表示，要从两方面去分析，首先，名单设有剔除机制，亦有先例，所以仍要观望后续发展，其次，各企业业务面向嘅客群唔同，若主要客源喺美国影响就会较大，相反，只系少咗业务发展想像空间，加上市场都有心理准备，中美喺“习特会”后，可以恢复公平贸易嘅机会唔大。 Matthew续指，以被列入“黑名单”嘅比亚迪为例，股价今日(9日)午后一度迫近90元，主要系集团海外销售理想，获摩根大通上调目标价至124元，暂时睇唔到黑名单事件有好大影响。 |
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| 李伟杰 |
2026-06-09T16:03 |
停牌逾1个月嘅康特隆(01912)今日(9日)复牌，股价一度狂飙逾1.9倍，集团宣布向认购人Zhuang Hezhong按每股0.365元配售新股，占扩大后发股本58.81%，另向最少6名投资者配售12.61%股份，合共集资1.2亿元，虽然配售价较停牌前折让达35%，但市场今日反应好好，后市应该点部署？ 天风国际李伟杰指，今次注资最少可以帮公司解困，过去半年，公司传出嘅消息大部分都唔太正面，喺经营出现困难下，唔使对今次配股嘅折让幅度太紧张，依家新主连同其他股东合共持股逾70%，股权易手后，可以留意公司会唔会有新营运模式。 至于还债后业务会唔会有转机，Jason就话，公司转型需时，但相信还债后余下嘅3000万元资金，足以支持公司待变，市场亦关注康特隆可唔可以利用新大股东，喺内地及亚洲嘅消费电子买卖、半导体出口贸易嘅人脉网络，让康特隆切入近期热炒嘅板块。 不过，佢提醒，股份今日暴升后，理论上会出现小阴烛，股价会慢慢返落嚟，可以留意公司会唔会拓展新业务，例如人工智能(AI)领域，又建议投资者唔使喺现价高追。 |
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| 黄伟豪 |
2026-06-09T11:25 |
腾讯控股(00700)计划发美元及离岸人民币债，集资30亿美元，股价今早(09日)一度升近5%，高见468.4元，上方50天线唔算企得稳，现时喺10天及20天线水平徘徊，睇好腾讯可以点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，腾讯股价近日又反弹，但仍受制于50天线，反映投资者做中线部署都比较审慎，他又指，做睇好部署用CALL或牛证都可以。 Ravi又提醒，如果用CALL轮博反弹，建议等股价回稳，升穿50天线，再以510元水平做短期目标价去做部署，牛证就建议选择收回价420元以下。 |
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| 郭思治 |
2026-06-09T10:43 |
自踏进6月份后，恒指先由1日之低位26,517点急升至2日之高位26,045点，即在短短2个交易日内，恒指已急跌升87点，且其时恒指已曾一举重越10天线（约在25,401 点左近）、250天线（约在25,699 点左近）、50天线（约在25,716点左近）及20天线（约在 25,720 点左近）。 单从走势上看，祇要大市能进一步重越100天线（约在26,096 点左近）并稳守其上，则此刻之大市，技术上已初呈欲试顶之趋势，但由于高台买意渐趋保守，加上沽压又不断渗着涌现，故大市便在动力不足之下渐转反覆。而恒指亦顺势于5日跌穿1日之低位25,174点。即是说，6月大市之形态现已扭转为先高而后低。恒指暂是由2日之高位26,045点跌至5日之低位24,928 点。当然，恒指亦再度跌穿所有平均移动线。论形态，大市又再重陷反覆欲试底之弱态中。 直到执笔一刻止计，本月恒指暂是由2日之高位26,045点反覆跌至5日的低位 24,928 点，即在短短4个交易日内，恒指已急跌1,117 点。首先，以1,117点之波幅计定不能满足月内之所需，加上1个月之高低位是不会同时出现于4个交易日之内，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，以符合惯性之需求。而从目前之市势看，大市之支持已退守至25,000点及5月28日之低位24,727点。 拉长一点看，今年大市已渐呈一个大型三角形态。恒指自1月9日高位28,056点开始之下移，连接5月14日之高位26,844点，已形成一道“下降轨”。另外，恒指自3月23日低位24,203点开始之上升，连接5月28日之低位24,727点，亦已形成一道“上升轨”。即是说，此两条轨道已形成 一个中期三角形态。由于恒指目前已走到此中期三角形之末端，即较关键时刻已到。 |
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| 梁伟民 |
2026-06-09T10:27 |
虽然美汇、芝加哥期权交易所波幅指数(VIX)及油价等风险指标全线回落，但债息不跌反升，市场系咪仍忧虑通胀及加息风险？美股昨晚(8日)一度反弹，可能受Google加单、OpenAI已交IPO申请等消息刺激，但收市都要跌，点睇美股后市？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，近期债息有明显上升趋势，主因系美国经济数据强劲，虽然美国10年期债息未去到令人最担心嘅水平，但2年期债息已升上逾5月高位，而债息一向行得快过联储局嘅货币政策决定，就算市场开始担心加息风险上升，都只系提早反映年底有机会加息1次，佢估计，联储局未来几个月都会按兵不动，投资者要留意美国明晚(10日)出炉嘅通胀数据。 Wyman又话，科技股相关消息短线有利市场气氛，市场对人工智能(AI)嘅信念仍然好大，只要科企继续投入资本开支，即使息口上升会令估值受压，半导体及记忆体公司嘅盈利及收入，未来1至2年仍可持续高企。 不过，最近好多科企都要发债或发新股集资，所以要留意明年科企资本开支，仲可唔可以维持大幅增长，以及投资变唔变到现，以支撑未来开支。 |
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| 姚浩然 |
2026-06-09T09:26 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介宁德时代(03750) 推介原因： -业务增速强劲 -今年预测市盈率(PE)约28倍 建议买入价：680元 目标价：740元 止蚀价：628元 |
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| 郑家华 |
2026-06-08T22:42 |
胜宏科技(02476)大股东兼董事长陈涛卷入桃色纠纷，拖累股价受压，是否值得趁低吸纳？ 阿仕特朗资产管理董事郑家华认为，事件纯属胜宏董事长的私事，对公司日常营作不会产生影响，亦始终有解决的一日，而公司业务前景仍值得看好，待股价喘定后可考虑吸纳。 |
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| 李浩然 |
2026-06-08T18:40 |
“只要音乐还在播放，你就得起身跳舞。”这句话来自2007年7月的花旗集团行政总裁Chuck Prince。几个月后，舞池塌了。历史从不押韵得那么精准，否则投资就太容易了。但它喜欢开同一种玩笑：每次周期尾声，人们都会把简单的算术包装成新时代。 今天的新时代叫AI。也叫火星。也叫“这次不一样”。通常，这句话的估值倍数不低。 先从最无聊、也最残忍的地方开始：数学。 如果一名投资者希望在股票上赚取年化10%的回报，而他买入的是一个市盈率32倍、股息率1%的资产，那么他的愿望清单其实很短，也很苛刻。企业盈利需要每年增长约9%，而且卖出时市场仍愿意给它32倍市盈率。换言之，他不只是在买盈利增长，也是在买估值永恒。 这不是不可能。伟大的企业确实存在。它们能在多年内以高于GDP、通胀与常识的速度增长盈利。但问题在于，这里讨论的不是某间小型软件公司，而是整个标普500指数。一个占据美国资本市场核心、成熟、庞大、被无数资金拥抱至变形的指数。 长期而言，美国大型企业盈利增长大约在6%至7% 的区间更接近现实。如果你用32倍市盈率买入一篮成熟企业，而它们的盈利只能以6.5%增长，再加上1%股息，你得到的是约7.5%的理论回报。这还是假设估值倍数不下跌。可若市场有一天醒来，发现32倍市盈率并不是自然法则，而只是零利率、流动性与集体亢奋的混合物，那么算术会立刻变得不友好。 假设十年后市盈率从32倍回到15倍，估值收缩本身每年会拖累回报约7%。这意味着投资者用十年时间等待盈利增长，最后却发现增长被估值压缩吞掉。 牛市的反驳也很熟悉。AI会改变世界。这句话大致正确，却不等于AI会让所有以 AI 名义定价的资产都合理。电力改变了世界，铁路改变了世界，互联网改变了世界。它们也都改变过投资者的净值，只是方向未必如愿。 问题不是AI是否重要。问题是它能否把整个企业部门的盈利增长率永久从6.5%抬升到9%。对一个已是全球最大经济体的市场而言，这不是技术问题，而是重力问题。规模越大，增长越难。树可以长高，但不是每棵树都能长成卫星发射塔。 更微妙的是，AI在短中期对企业盈利的作用未必全是增量。它可能降低成本，也可能压低价格；它可能创造新需求，也可能摧毁旧利润池。每家公司都说自己会因AI而提高效率。这在总量上听起来很美，但如果所有企业同时变得更有效率，竞争往往会把部分好处交还给客户，而不是股东。资本主义最擅长把奇迹变成毛利率压力。 真正值得警惕的是AI生态里愈来愈明显的循环融资味道。供应商投资客户，客户再把钱花回供应商的产品上。这种结构在繁荣时被称为生态合作，在周期下行时通常改名为需求透支。多头说这些安排对巨型企业而言“不重要”。这句话本身就有趣。若不重要，为何要做？企业很少花时间设计无关紧要的资本结构，除非那些结构能让无关紧要的收入看起来相当重要。 这正是当前市场的深层焦虑。AI不是一个行业叙事，而是正在变成整个指数的估值支柱。Google、Amazon、Meta这类公司原本是现代资本主义最可怕的现金机器。如今它们正把现金流推向一场前所未有的资本开支竞赛。Google在2025年赚了约1,300亿美元净利，2026年计划资本开支约1,850亿美元。Amazon 2025年净利约780亿美元，2026年资本开支预期约2,000亿美元。Meta 2025年赚约700亿美元，2026年打算花约1,350亿美元。 若一家公司每年赚1,000亿美元，然后把1,000亿美元投入回报率为零的项目，股东的经济现实其实接近于没有赚钱。会计盈利仍然漂亮，新闻稿仍然自信，行政总裁仍然站在台上谈未来。但对股东而言，真正重要的不是盈利有多大，而是盈利最后有多少能以合理回报率重新配置。 AI资本开支不太可能完全零回报，这不是悲观主义。但巨额投入能否产生足以支撑今日估值的增量利润，是另一回事。资本市场现在的默契是：先给倍数，后看回报。这种做法在牛市中叫远见，在熊市中叫证据不足。 然后，市场又端上了更华丽的一道菜：SpaceX上市。 若标普500是估值过高的正餐，那么 SpaceX 可能是把甜点、烟火和火箭燃料放在同一个盘子里。根据招股资料与市场报导，SpaceX可能寻求约1.75万亿美元估值。2025年，公司收入约187亿美元，净亏损约49亿美元。调整股权薪酬后，自由现金流为负158亿美元。累计亏损约410亿美元。收入过去两年复合增长率约34%，但2026年第一季同比增长降至 15%。 市场给这样的公司什么估值？约100倍收入。 100 倍收入是一个美妙的数字，因为它让市盈率这种老派概念自惭形秽。若没有盈利，就不用讨论市盈率；若没有自由现金流，就不用讨论自由现金流收益率；若连留存收益这个词都不太出现，那就更干净了。估值不再是对现金流的折现，而是对人类命运的订阅费。 Warren Buffett在2000年曾说过一段话，大意是：如果你用5,000亿美元买一家公司，而你要求10%回报，那么若公司今年不给你钱，明年就必须给更多；你越晚从灌木丛里拿到鸟，最后需要的鸟就越多。这不是哲学，是乘法。 套在1.75万亿美元估值上，数字很快变得刺眼。若要求10%回报，这家公司第一年就应该产生约1,800亿美元可分配现金。若第一年没有，第二年开始就需要每年约1,980亿美元。若前两年都没有，第三年开始需要约2,180亿美元。若未来十年累计盈利仍不显着，那么第十一年以及之后每一年，需要约4,660亿美元利润，才能让今日1.75万亿美元估值在10%折现率下说得过去。 这里的喜剧效果在于，地球上还没有公司年利润超过2,000亿美元这条线。SpaceX的估值则要求它未来不只是成为伟大公司，而是要成为一种财务自然灾害。 再看业务本身。招股资料中的分部表显示，2025年SpaceX有三个主要报告分部。Space分部收入约40.86亿美元，Connectivity 分部收入约113.87亿美元，AI分部收入约32.01亿美元，合计约186.74亿美元。公司总收入成本约94.51亿美元，因此综合毛利率大约49%。表面看不差。但营业费用很重。研发费用约86.43亿美元，销售、一般及行政费用约26.44亿美元，另有重组与减值项目。结果是，公司报告分部合计营业亏损约25.89亿美元，再扣除净利息与其他项目后，税前亏损约42.19亿美元。 更有意思的是分部结构。Connectivity是唯一真正赚钱的核心分部，收入约113.87亿美元，营业利润约44.23亿美元。Space分部收入约40.86亿美元，营业亏损约6.57亿美元。AI 分部收入约32.01亿美元，营业亏损高达63.55亿美元。换言之，这家公司最像公用事业的连接业务在赚钱，最像未来叙事的 AI 业务在烧钱，而火箭业务本身也还未证明能稳定贡献利润。 这并不代表SpaceX不是卓越企业。它可能是本世纪最重要的工业公司之一。但卓越企业与卓越投资之间，隔着一条名为价格的深渊。资本市场最常犯的错，就是把“公司很重要”翻译成“任何价格都便宜”。 按照较慷慨的假设，若SpaceX十年后能达到15%净利率，要支撑前述第十一年约4,660亿美元的利润要求，就需要约3.1万亿美元收入。若美国名义GDP从约32万亿美元以7%年增长十年，大约会达到64万亿美元。这意味着SpaceX需要在十年后创造相当于美国GDP约4.8%的收入。 这个比例比历史上最庞大的美国企业相对经济规模还要夸张。General Motors在1950年代的收入曾约等于美国GDP的2.3%，那时它几乎支配美国家庭第二大资产的购买决策。Walmart今日收入约占美国GDP 2.2%。Standard Oil的历史估算约在1%至2%。SpaceX若要让今日估值合理，就不只要超越这些公司，还要用火箭穿过它们的天花板。 从187亿美元收入增长到 3.1 万亿美元收入，十年复合增长率需要接近 67%。这与过去两年约 34% 的收入增长相比，不是加速，而是换了一套物理定律。尤其当最近一季增长已降至15% 时，市场要求的不是商业执行，而是时间旅行。 还有那份薪酬安排。招股文件显示，2026年1月13日，公司董事会批准向Elon Musk授予10亿股基于绩效的B类限制性股票。这些股票的归属条件包括达成15个等额市值里程碑，以及公司建立一个永久性火星人类殖民地，且居民至少达100万人。文件还提到，2026年2月2日xAI合并完成后，相关市值里程碑作出调整。 这段文字值得被放进公司治理教材，标题可以叫“当董事会开始写科幻小说”。若火星百万殖民地条件遥不可及，那它看似严格，实则装饰性强；若它真的可及，那么少数股东面对的稀释可能也相当宇宙级。无论哪种情况，把一个近 2 万亿美元估值企业的高管激励与星际殖民绑在一起，都不像资本纪律，更像把薪酬委员会发射进了低轨道。 当然，泡沫从不缺少反驳。最近最流行的一句是：“如果这么多人都说是泡沫，那就不可能是泡沫。”这听起来聪明，其实只是社交媒体时代的认知错觉。1999年没有今日这种分众媒体，2007年也没有这种演算法回音室。现在，每个投资者都可以住进自己的叙事公寓。相信 AI 将接管世界的人，有一整排播客替他装修客厅；相信火星移民会重塑文明的人，也总能找到十个穿Patagonia背心的人说这是保守假设。 泡沫的特征不是没有人喊泡沫。泡沫的特征是喊泡沫的人也开始怀疑自己是不是太老油条，因为价格每天都在惩罚怀疑者，这正是泡沫最有效的防御机制。它不需要证明自己正确，只需要让你在它错之前先破产、失业或闭嘴。 Micron一年涨十倍，AI初创企业吸走几乎所有风险资本注意力，全球最大现金流公司把利润重新投入同一个基础设施赌局。这些现象单独看都有理由，合在一起就像一场资本市场的集体催眠。每个人都说自己不是在买泡沫，而是在买算力、能源、模型、轨道、文明、下一个平台。泡沫最讨厌的词是“收入”。 那么投资者该怎么办？ 最诚实的答案是：别假装自己能精准敲钟。说市场过热很容易，靠这句话赚钱很难。很多理性投资者在过去几年都觉得市场昂贵，也都被市场教育得相当谦卑。宏观判断经常是智力上的胜利、财务上的失败。你可以正确地说估值离谱，然后看它再涨50%。市场不需要尊重你的时间表。 但这不代表价格不重要。恰恰相反，价格是唯一真正可靠的风控语言。BBDO与Omnicom 的长期案例说明了这一点。同样一门好生意，在1970年以7.5倍盈利买入，与在2000年以30倍盈利买入，得到的是两个完全不同的命运。前者让投资者享受高回报与估值修复，后者让投资者花十年学习均值回归的拼写。 优秀企业也不是护身符。30倍盈利买入成熟公司，100倍收入买入亏损公司，通常都需要未来替你做很多义工。市场愿意在牛市里把这些义工叫作“长期主义”。但真正的长期主义不是无视价格，而是知道价格会决定长期回报的大部分。 我更愿意反过来做。买入EV/EBIT低于5倍、资产负债表有净现金、长期大多数年份能盈利、资本配置不愚蠢的企业。这些公司很少出现在CNBC，也不会被KOL用来展示前瞻性。它们通常小、无聊、被忽略，没有火星，没有AGI，没有一页写得像宗教文本的投资者简报。这正是优点。 若你以6倍盈利买入一门稳定生意，而盈利能以合理方式返还或再投资，你的起始收益率已接近17%。这不需要相信人类十年后住在火星，也不需要假设一家公司吞下美国GDP的5%。你只需要它不要做傻事。投资中，这已是相当奢侈的要求。 市场现在的主流审美，是追逐最大故事。我的偏见则相反：故事越大，越需要折价；故事越小，越可能被错价。当一家公司需要殖民火星才能让高管股票归属、需要十年内收入增长百倍以上才能让估值合理、需要资本市场永远用创世纪而不是现金流折现它时，投资者至少应该承认自己买的不是股票，而是一张带投票权的太空歌剧门票。 也许这场泡沫还会持续。也许AI的回报率将高到足以羞辱所有怀疑者。也许SpaceX真能成为史上最伟大的公司，并让今日1.75万亿美元估值在未来看起来像捡便宜。市场偶尔确实会用奇迹支付账单。 但资本配置不能建立在奇迹，而应该是基本情境之上。 当音乐还在播放，舞池里的人总会嘲笑靠墙站着的人。问题是，投 |
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| 聂振邦 |
2026-06-08T16:19 |
机械人股优必选(09880)旗下消费级人形机械人品牌UWORLD推出超仿生人形机械人，首发预订量6日已累计突破2110台。受消息刺激，股价今日(8日)平开后，一度高见121.3元，升近10%，优必选股价及新产品系咪值得憧憬？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，优必选过往都系生产工业类机械人，今次民用嘅高仿真度机械人外形，加上能够提供情感上陪伴，都令市场有更大期望。不过，佢指出，由于呢款机械人续航时间短，亦未有配套做二次开发，意味更新可能去到某个程序就会暂停，因此，会令吸引力打折扣。 股价方面，聂Sir指出，依家半导体股有回软迹象，加上集团自身利好消息带动，有望带动埋港股其他机械人股，因此，佢认为优必选短期可睇高一线，保守嘅投资者可以留意110元水平，较进嘅投资者可以考虑喺120元做部署。 |
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| 梁杰文 |
2026-06-08T15:33 |
大陆航空科技控股(00232)股价今日(8日)一度暴升近1.3倍，高见0.45元，集团拟悉售业务及派特别息最多44.33仙，交易完成后，集团将唔再持有任何业务，因此，建议撤销上市地位，如果冇货现在买入有冇着数？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指出，若方案喺股东会通过，公司就会出售业务及派息，而公司悉售业务后就会进入除牌阶段，但唔代表系一个终结，因为派息及还债后，集团计划向主要股东中航科创(香港)出售旗下物业，所得款项将以现金股息形式派畀小股东。 Mike提醒，根据以往经验，一家上市公司要彻底清盘，估计需时3至6年，就算将剩余现金派畀小股东，都要5至6年后才收到，所以呢个系咪一个咁大嘅买入诱因，投资者就要小心衡量。 |
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| 谭智乐 |
2026-06-08T10:35 |
美国5月就业数据远超市场预期，令加息预期升温，加上投资者对人工智能(AI)有疑虑，晶片股遭抛售，美股3大指数上周五(5日)急泻挫，道指泻近700点，纳指重挫逾4%，录得逾1年最大跌幅，而费城半导体指数重挫10%，到底今次市场“真系惊”，还是只系借势获利？ 易方达(香港)资产管理高级策略师谭智乐认为，美国数据一直有利联储储局加息，只系市场焦点之前落喺AI故事上，加上非农数据显示，美国5月失业率有修正，令市场开始担心滞胀(Stagflation)问题，认为联储局有需要加息。佢又话，近日AI股嘅“鬼故事”令市场忧虑晶片及记忆体需求减少，继而会Cut单，提醒呢啲因素都有机会发酵，成为加减息藉口。 Arnold续指，经济现况对比打仗引发嘅经济衰退仍相差好远，因此，佢预期，美股短线以反覆横行为主，长远就要留意下周议息会议再下定论。 |
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| 赵晞文 |
2026-06-05T22:41 |
壁仞科技(06082)上市半年禁售期将于7月1日届满，需否担心基石投资者届时会沽货获利？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，壁仞现价较招股价高出近两倍，有个别基石投资者于禁售期届满后沽货获利亦属合理，相信市场亦已有预期，至于公司业务前景仍值得憧憬，因此股价未必会大跌。 |
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| 姚浩然 |
2026-06-05T16:29 |
受内地发布境外投资新规定影响，内地跨境投资喺香港开户或受限制，金融股首当其冲，汇丰控股(00005)、渣打集团(02888)都要跌，其中，渣打今日一度重挫5%，低见199.8元，点评估内地收紧境外投资对金融股嘅影响？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然认为，政策唔会令呢啲公司业务前景大打折扣，现阶段仍然睇好，汇控及渣打都力谷财富管理业务，基本上以家族办公室作主力，而恒生银行植根喺香港较长时间，唔少华人家族都系恒生嘅客户，亦解释咗点解汇控要将恒生私有化。 Patrick又话，跨境投资开户方面，呢类大型银行喺组织调查方面都比较审慎，开户口都会做详尽嘅查证，因此，佢相信对汇控及渣打业务打击唔系想像中咁大，只系一个股价下跌嘅导火线，市场借消息推低股价，加上两只股份早前已分别创咗52周新高，估计近期只系借势调整。 |
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| 关焯照 |
2026-06-05T16:10 |
全球瞩目嘅世纪IPO，美国富商马斯克(Elon Musk)旗下SpaceX，预期会喺下周五(12日)首日挂牌，定价135美元，有冇预留水位？集团上市第1日应该点部署？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，SpaceX属于巨无霸，好大机会快速纳入指数，都预咗抢爆。佢又话，若首挂当日股价高开10%至15%，可以当“上快车”，如果上市后几日就纳入指数，指数基金一定会扫货，咁就要减持其他大型权重股，所以条路都好清楚，但如果开得太高就唔好追，因为会蚕食上升空间，如果照追货就有危险，因为怕股价太Chok。 早前气势如虹嘅日本及南韩股市近日转弱，其中，南韩股市今日(5日)挫逾5%。 |
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| 梁伟源 |
2026-06-05T12:59 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为友邦保险(01299)、MiniMax(00100)、XL二南方海力士(07709)、联想集团(00992)及金沙中国(01928)。 摩根大通认为，市场过度放大内地MCV监管忧虑，即专程来港购买人寿及医疗保险嘅内地客，拖累友邦股价昨日(4日)急挫逾6%，但其实内地仍未出台针对MCV销售嘅措施，市场系未惊过龙？点影响保险股？ 大华继显执行董事梁伟源表示，友邦股价两日累跌约10%，反映市场担心新政策打击银行及保险业生意，友邦去年内地及本港业务占比约45%，但由于集团有国内官方保险销售点，所以政策对集团影响唔大。 |
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| 彭伟新 |
2026-06-05T10:37 |
独立股评人彭伟新推介中创新航(03931) 推介原因： -内地主要锂电池生产商，规模仅次于宁德时代(03750)及比亚迪股份(01211) -今年出货目标超过180GWh。 |
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| 植耀辉 |
2026-06-04T16:11 |
上市“满月”冇耐嘅曦智科技(01879)今日(4日)午后复牌，股价一度急泻近25%，低见532元，公司出通告指，董事会决定唔派息，系咪因为咁所以对股价造成咁大冲击？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，本身呢类公司派息机会都细，因为呢类潜力大、高增长嘅公司，通常都系蚀紧钱，又或者冇乜收入，其实派息真系“谂多咗”，虽然最后决定唔派息，但毕竟之前都比咗个憧憬市场，同埋最近市场气氛一般，所以两个因素结合下，就对股价造成较大冲击。 Stanley又话，光通讯相关股系一个焦点板块，唔少公司都不断强调将来行业发展嘅重要性，相信系未来发展大趋势，前景相对睇得乐观，不过，现阶段技术仍未到一个好成熟嘅阶段，有好多难题都未解决，后续发展仍充满挑战，所以短线唔会考虑曦智。 |
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| 陈伟明 |
2026-06-04T10:32 |
2026年5月全球股市出现极端分化，背后源于一条清晰的AI资金流向。微软（美: MSFT）与谷歌（美：GOOGL）在4月底带头承诺大增AI资本开支，为市场注入强心针。紧接其后，晶片龙头英伟达（美：NVDA）在5月20日交出顶级财报与强劲现金流，彻底打破“AI只是泡沫”的传言。这两大关键利好，直接引爆全球资金自5月21日起依循产业链线索精准配置，疯狂扫入垄断全球晶片代工、记忆体及伺服器组装的台、日、韩硬件供应链。 相反，中港股市同期明显跑输，核心在于板块结构未能对接市场焦点，且缺乏AI全球定价权。受限于美国科技禁令，中港企业难以买到最先进晶片。更致命的是，中港科技股至今仍以“互联网平台与软件应用”为主，严重缺乏当前全球疯抢的“硬科技晶片股”支撑，导致在这一轮全球AI狂潮中，完全无法直接分到全球算力建设的千亿美元盛宴。 除了结构性劣势，港股5月下旬更接连遭遇流动性重击。外围方面，由于中东局势再度推高能源价格，美国核心通胀数据持续升温并偏离目标。刚于5月22日宣誓就职的新任联储局主席沃夫什及多位官员，为了极力压制市场攀升的通胀预期，连番发表“鹰派”言论，警告不排除再度加息的可能性。 此举导致美元高息预期急速升温，持续抽走亚洲新兴市场资金。内地方面，中国证监会联同公安部、外汇局等八个部委发布综合整治方案，依法打击境外机构的非法跨境炒股行为，导致大量内地存量违规资金为避险而急忙清仓，进一步加剧了港股跌势。 在硬科技缺阵、外围放鹰、以及跨境资金面临历史性清理的内外夹击下，港股于上周三（5月27日）跌势转急。其后，在美国上市的电商巨头拼多多（美:PDD）业绩逊预期，进一步打击海外资金对中资科技股的信心；加上美军突袭伊朗引发油价反弹，以及联储局理事库克的“鹰派”加息言论拖累，港股于上周四（5月28日）期指结算日爆发恐慌性急泻，恒指低见24,727点，创下近两个月新低。 随后市场迎来短暂喘息。美国4月核心PCE物价指数升幅慢于预期，加上美伊拟延长停火60日，令地缘政治通胀恐慌降温，极大程度安抚了市场对库克此前鹰派言论的焦虑。受此利好刺激，日、台、韩股市于上周五（5月29日）率先反弹。然而，市场传出国家大基金减持晶片龙头中芯国际(00981)的消息，导致两地半导体板块信心受挫，中港股市明显缺乏反弹动力。 本周一（6月1日），全球AI狂热再掀高潮。戴尔（美:DELL）AI伺服器业绩爆棚，加上英伟达（美：NVDA）执行长黄仁勋于台北GTC大会发表重磅演讲，直接推升日、韩、台三大股市集体向上破顶。对比之下，同日公布的中国5月官方制造业PMI跌至50.0荣枯线边缘，凸显内需与出口疲弱，拖累A股续跌。港股当日只能靠仅有的SaaS（软体即服务）板块逆市爆发带动，恒指最终微升215点至25,398点收市。 然而，市场风向在本周二（6月2日）迎来戏剧性扭转。先前由于全球资金疯狂追捧“硬体晶片链”，以软件和平台为主的港股科技股因被冷落而严重超跌。市场传出权重股腾讯(00700)即将推出“微信AI Agent（智能体）”，能直接在应用程式内帮用户完成各项任务，瞬间触发资金对港股应用层价值的重新估值。叠加美国总统特朗普公开证实美伊和平谈判重新步入正轨，地缘政治风险大减。内外利好共振下，资金疯狂涌入港股传统科技股，推动恒指报复性飙升逾600点，高见26,045点。 可惜好景不常，这场由单一概念支撑的升势在本周三（6月3日）被冷酷现实粉碎。本周二（6月2日）晚陆续有报导指出，由于微信拥有高达14亿用户的极大体量，其在内地的合规与监管审批流程将极为严格，腾讯根本无法确定“微信AI”的上线时间。在产品推出无期的恐慌下，大行高盛适时发表报告，继续大唱“捧硬体AI（日台韩）、贬软体平台（港股）”的论调。 两大重击下，港股在周三（6月3日）随即沦为全球资金的“提款机”，恒指裂口低开后持续下插，单日暴跌405点，最终以25,633点收市，将前一日的升幅蒸发大半。全球资金“重硬件、轻软件”的残酷现实，再次在港股身上表露无遗。 这股利空巨浪随后在周三（6月3日）晚上席卷美股。尽管特朗普称本周末或与伊朗达成协议令油价下跌，但利好旋即被利淡消息吞噬。当晚美国就业数据超预期，引发通胀担忧，导致年底加息概率飙升，美债息率冲高。更甚的是，特朗普正式宣布向60个经济体(包括中国、欧盟、英国、日本、南韩、台湾等)加征关税，引发全球贸易战恐慌。在加息阴霾与关税重击下，美股三大指数当晚急挫，亦连带拖累日、台、韩硬科技晶片链于盘后回吐。 总结而言，中港股市短期内大概率会再度向下寻底，并继续跑输美、日、台、韩股市。随着美国加征关税，以出口为主的内地经济首当其冲，令本已跌至50.0荣枯线边缘的制造业PMI进一步受压。 在基本面转弱、官方大基金减持硬科技、以及严打跨境资金的背景下，中港股市缺乏资金支撑。相反，美、日、台、韩股市拥有科技巨头扩大资本开支的刚性订单护城河，在全球资金“重硬件、避关税”的流向中，中港股市短期内依然难逃被边缘化而续寻底的困局。 策略上，可考虑在恒指25,500点以上，候高Long Put 6月到期、价外600点的恒指期权，以捕捉恒指再跌穿上周四（5月28日）低位的机会。 |
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| 许绎彬 |
2026-06-04T10:23 |
港股在传统“五穷月”累跌近600点，是全球少数在五月份下跌的主要市场。本周进入“六绝月”，投资者普遍对六月港股未敢抱太大期望，但恒指在本周首两个交易日随亚太股市造好，合共急升近870点，更一度收复250天牛熊线（约25,675点），并攻破26,000点关口，高见26,045点，创半个月新高。是次升浪成交配合理想，全周维持在3,300亿元以上，周二（6月2日）更达3,737亿元。 带动升势的主力，是五月份曾令股民失望的科技板块，“ATMXJ”（腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)、美团(03690)、小米(01810)、京东(09681)、快手(01024)）齐齐发力，其中，有消息传出沉寂已久的“股王”腾讯将推出微信AI助手，更指该助手将植入微信用户帐户，可直接惠及内地逾14亿用户，为公司带来新商机。消息一出，腾讯周二（2日）一度急升超过10%，创2022年11月以来最大单日升幅，高见481.6元的一个月新高，成交额高达477亿元，成为当日最活跃、成交最多及表现最佳蓝筹。 其他科技股亦同步造好，阿里巴巴、小米、京东、快手均升逾5%；去年受内地消费疲弱及同行内卷竞争影响的美团，更升近10%。随着日韩股市受科技股带动再度破顶，市场一度憧憬港股有望打破“六绝月”的宿命，吐气扬眉。 然而，世事未能尽如人意，正当韩日股市连续多日创新高、内地A股维持平稳之际，港股又展现其独特“跑输”本色，出现明显背驰。周三（3日）开市后，早前强势的科技股突然无声无息大幅回调。大市焦点腾讯在不足24小时内，再有消息指无法确定微信AI助手推出时间，外资投行对相关AI消息转趋谨慎，引发获利回吐，股价回落逾3%。美团更大跌近6%，阿里巴巴及小米亦全线下滑，跌幅均超过4%。 此外，受美伊停火谈判陷入僵局影响，中东局势再度紧张，原油价格上扬，部分航空股亦下挫近5%。恒指最终跌405点收市，不仅失守26,000点，连250天牛熊线（25,675点）亦告失守，收报25,633点，前景再度陷于模糊。 笔者认为，虽然较早前的急升有成交配合，但可能只是因为五月表现令人失望，淡仓在六月平仓反弹，属正常现象。腾讯上月持续偏软，令相关淡仓衍生产品累积一定额度，本周或出现一轮夹淡仓行动，因此升势未必能尽信。 展望未来，港股弱势格局未改，加上世界杯效应等因素，投资者宜保持审慎，相信大市仍会维持攻防战，在25,000至26,000点之间上落。中东局势持续紧张，油价有机会重上100美元以上，建议投资者不妨留意中海油(00883)的走势。 |
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| 罗尚沛 |
2026-06-03T22:42 |
兖矿能源(01171)拟向大股东收购电厂资产，总作价164.15亿元人民币。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，兖矿今次交易的估值尚算合理，加上市场近期炒作AI算力增长，增加电力需求，相信交易会被市场受落。 |
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| 卢楚仁 |
2026-06-03T17:11 |
美汇指数暂时已连升第3日，升至99.3，十国集团(G10)货币兑美元全线下跌，其中，澳元排尾3，澳洲今朝(3日)出炉嘅首季国内生产总值(GDP)略低过预期，按季升0.9%，进一步放缓，系咪因为澳洲央行连续加息3次打击当地经济？点睇澳元前景？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，澳洲央行之前积极加息，主要系当地通胀持续高企，有加息需要，但呢个都系双刃剑，遏通胀嘅同时，亦将当地经济压咗落去，虽然澳洲经济持续有增长，但增速明显放缓。 Jasper估计，唔排除澳洲央行今个月会暂停加息，等经济数据好转后，再重新考虑加息，但佢认为，澳元前景仍可睇高一线，但升势唔会好似之前咁凌厉，但仍较美元可取。 |
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| 聂振邦 |
2026-06-03T15:58 |
长飞光纤光缆(06869)获摩根士丹利大升目标价近4倍，由47元调高至230元，但仍低过现价，不过，股价今日(3日)都有反应，一度劲升逾17%，高见273元。值得留意系，大摩话，光纤主要产品价格大升75%至80%，但点解同公司去年业绩唔太匹配？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，英伟达(Nvidia)创办人黄仁勋昨日(2日)指，美国晶片企业Marvell可以成为下一家万亿企业，令市场意识到全球对光通讯嘅需求炽热，所以今日成个板块都受资金追捧，加上公司唔只有需求强劲嘅中国市场，海外市场占比都高达42.7%，喺人工智能(AI)基建需求咁大，加上光纤价格仍呈上升趋势，长飞光纤明显受惠。 聂Sir又话，其实长飞光纤今年第1季业绩已有改善，纯利大升逾2倍，若呢个强劲增长势头持续，今年上半年盈利有机会超越去年，大摩基于首季强劲嘅爆发力，又认为增速应该可以持续，所以大幅修正集团估值。 |
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| 庄志雄 |
2026-06-03T15:28 |
美股近期升势强劲，不断破顶，依家啲动力股嘅动力有几夸张？后市有咩重要事件要留意？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，目前动力非常夸张，今年动力股喺大部分时间都跑赢低波幅股，但跑赢幅度已经偏离趋势线5个标准差，系非常罕见嘅现象，以往出现类似偏差后，市场都会自动修正，例如2008年6月指数同样偏离极远，随后下半年爆发金融海啸，动力股跑输，当时个股沽空比例都系好高，同现时市场状况相近，相似情况亦出现喺2021年的“契妈”热潮，但现阶段好难预测大市几时会正式掉头。 Lewis又话，嚟紧可以留意几个大日子，包括下周三(10日)美国将公布消费物价指数(CPI)，要留意今次会唔会突破4%，另外下周五(12日)SpaceX预期上市，相信会吸引庞大资金，早前被热炒嘅半导体及储存股，随时有机会因资金流走而转弱。 佢又补充，欧洲央行及日本央行将会喺下周四(11日)及6月16日公布议息结果，可以留意加息幅度会唔会超出市场预期，或反映环球央行开始收紧抗通胀，同埋6月17日，新任联储局主席沃什(Kevin Warsh)将会公开发言，可会关注其言论会唔会释放收紧货币政策嘅讯号。 |
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| 彭伟新 |
2026-06-03T14:40 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为美团(03690)、腾讯控股(00700)、药明生物(02269)、 新鸿基地产(00016)及中国平安(02318)。 腾讯股价昨日(2日)因市传快将推出微信人工智能(AI)助手，爆升逾10%，不过，股价今日(3日)一度回套4%，因为有内媒报道，腾讯话仍未确定微信AI助手推出时间，要视乎监管审批进度，腾讯后市点睇？ 资深证券分析师彭伟新指，腾讯昨日升势凌厉，更迫近保力加通道顶部，但昨日收市有25亿元资金流走，反映唔少做中线部署嘅投资者见，见到股价升得太急，选择趁高位获利减磅，亦反映市场对腾讯前景仍然审慎。 Castor又话，微信AI助手未有确实推出时间，所以市场都唔确定对微信生态圈嘅实质增长贡献，所以股价昨日爆升，纯粹借消息迫淡仓空仓补货，当后续缺乏新资金追捧时，股价自然会回套。 佢估计，腾讯股价短期未必会跌到前低位，但有机会回落至445元水平，若股价未来1至2个交易日唔再跌，之后先有反弹条件，所以现阶段唔使急于喺高位做部署。 |
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| 王良享 |
2026-06-03T11:41 |
美股表现强势，人工智能(AI)相关股喺英伟达GTC(GPU Technology Conference)大会加持下，继续热炒。美国总统特朗普(Donald Trump)日前签署行政命令，建立一套自愿性框架，要求AI开发商向公众发布模型前，须先同政府分享相关模型，华府呢个动作对AI发展有咩影响？ 臻享顾问董事总经理王良享认为，呢个行政命令好坏参半，若美国政府试用后选择入股相关公司，就会为股价带嚟好大“加持”作用，推升股价，例如未来成功入股英伟达(Nvidia)，可以进一步加强市场信心。 不过，AI高速发展令软件股成为输家，加上AI或可以取代广告、医疗科技等行业，市场会忧虑AI长远会独大，导致其他高增值行业自然消失，因此，Tommy认为，当政府有一定程度监管，意味当局有能力影响整个市场嘅发展速度，未来AI踢走其他行业，或会引爆金融风暴，所以存在一定负面影响。 |
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| 卢志威 |
2026-06-03T10:35 |
英伟达(Nvidia)创办人黄仁勋施展“点石成金”魔法，佢点名美国晶片制造商Marvell可以成为下一家万亿企业，刺激喺美国上市嘅Marvell股价昨晚(2日)狂飙逾32%，市值已突破2500亿美元，市盈率(PE)飙升至193倍，预测PE则约72倍，呢个“预言”系咪会成真？ 泓瀚资本董事卢志威指，半导体市场嘅存储问题仍可以透过产能解决，但樽颈位逐渐转移至连接及通讯嘅技术层面，喺有庞大资料需要快速传输嘅时代下，市场都倾向揾一啲可以帮手解决问题嘅公司，将成为市场下一个投资焦点。 William又话，虽然未必下季就反映到，但过去半年，半导体板块走势好疯狂，不论存储或通讯相关股，概念一旦爆发，股价升幅就可以好夸张，所以有资金选择提早落注都合理。佢建议，投资者拣股时，最好选择一啲概念处于初期、估值唔系太离谱嘅股份。 |
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| 郭家耀 |
2026-06-03T09:33 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介腾讯控股(00700) 推介原因： -据报，微信将接入人工智能(AI)助手。 |
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| 赵晞文 |
2026-06-02T16:35 |
英伟达(Nvidia)行政总裁黄仁勋宣布，同内地人形机械人龙头宇树科技(Unitree)合作，推出1.8米人形机械人，Nvidia会提供“大脑”，宇树就提供“身体”，手指部件由总部设于新加坡嘅机械人独角兽公司Sharpa提供。此外，据官媒报道，宇树IPO申请已闪电获批，好大机会喺A股上市。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，睇返宇树招股文件，集团今年收入增速放慢，又提及同业竞争开始加剧，所以要留意宇树嘅先发优势可以持续几耐。佢又话，今日(2日)港股嘅机械人概念股表现参差，直接生产机器人嘅股份有反应，但相关供应链股就走势分化。 他又提醒，整个产业持续性发展要注意两点，首先系人形机械人交付量，其次系人形机械人行业产业链，以及终端应用后续变现流程，例如后续软件更新及维护等，可以从中分析系咪可以持续录得盈利，同埋要睇实宇树后续发放嘅消息。 |
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| 李伟杰 |
2026-06-02T15:51 |
澳门昨日(1日)出咗赌收数据，表现好过预期，摩根士丹利话，主要系市场之前下调咗预测，似乎唔系特别睇好。赌股方面，今年以来表现都麻麻，近期连日造好后，利好因素系咪已反映得七七八八？ 天风国际李伟杰指，赌股昨日弹高，今日(2日)继续升，今年单数月份赌收普遍维持喺226亿澳门元以上，因此，5月赌收达226.1亿澳门元，已算系偏高水平，虽然好过市场预期，但唔算有太大惊喜，加上世界杯好快就开锣，可能会对赌收有影响。 Jason又话，今年1月澳门赌收都系约226亿澳门元，当时数据公布后，赌股即时有反应，再配合市况造好，不过，股价之后喺冇乜消息下跌返落去，主要受大市及经济预期影响，投资者可以留意嚟紧嘅博彩收入，可唔可以突破226亿澳门元呢个今年高位。 佢补充，赌股近期冇明确方向，不如拣返较高息，两者都喺差唔多嘅波动区间，一旦股价回落，高息股至少有股息做防守，所以金沙中国(01928)及永利澳门(01128)都系唔错嘅选择。 |
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| 黄伟豪 |
2026-06-02T11:33 |
美团(03690)首季亏损大幅收窄，股价喺放榜后延续昨日(1日)升势，今朝(2日)一度再大升近9%，高见85.15元，重上10天及20天线，若投资者想追好仓，应该拣CALL还是牛证？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，由于暂时未能确认股价升势系咪可以持续，建议投资者做短期部署，所以唔建议拣中长期条款。 Ravi续指，牛证会比CALL轮可取，因为前者唔使担心引伸波幅问题，后者就因为唔知上升动力系咪足够，情况会比较被动，如果部署牛证，建议拣收回价喺78元楼下嘅条款。 |
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| 梁伟民 |
2026-06-02T10:35 |
英伟达(Nvidia)创办人黄仁勋昨日(1日)喺台北GTC大会(GPU Technology Conference)公布一系列新产品，刺激Nvidia股价昨晚大升逾6%，黄仁勋提及，Nvidia将会踩入个人电脑(PC)市场，推出CPU+GPU一体化产品，并宣布新一代人工智能(AI)晶片Rubin已全面量产，点睇呢个消息？CPU大战系咪已白热化？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，市场担心其他科技巨企自行研发AI晶片，会威胁到Nvidia嘅市占率，所以依家有1个新增长点，对投资者嚟讲都系好消息，但问题在于PC及CPU市场本身竞争已经好大，例如传统参与者英特尔(Intel)、超微半导体(AMD)等，因此，Nvidia可唔可以突围仍要观望，虽然Nvidia股价被炒起，但Wyman认为，短线未必对实质业绩有好大帮助。 佢又话，过去两个月，市场投资焦点落喺CPU身上，今年以来，Intel股价已飙近2倍，但CPU新贵当中，Arm反而更突出，因为喺AI应用方面，Arm耗电量相对较少，未来科技企业喺人工智能代理(AI Agent)方面，或会选择有悭电优势嘅Arm架构，投资者要留意市场格局或会出现变化。 |
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| 黄敏硕 |
2026-06-02T09:26 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介中国电力(02380) 推介原因： -加速发展绿色能源，包括水电业务，料今年水电收入有显着增长 -风电光电业务回稳。 |
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| 植耀辉 |
2026-06-01T22:48 |
美团(03690)第一季收入5.6%，经调整亏损约50亿元人民币。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，美团上季核心本地商业业务，亏损按季有所收窄，属市场共识，而管理层预料，第二季外卖业务单位经济效益按季大幅改善，市场亦应该收货。 |
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| 梁杰文 |
2026-06-01T18:33 |
毫子股CAI控股(00080)喺上周五(29日)收市后公布按特别授权，以每股0.33元，有10%溢价，批股予控股股东蔡文胜，发行4.3亿股新股，占扩大后股本逾16%，集资约1.42亿元，CAI股价今日(1日)早段一度飙逾28%，高见0.385元，其后升幅显着收窄，点解股价今日会大升？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，一般嚟讲，大部分配股都系有折让，如果向不知名人士配股，权益会被摊薄，但今次向大股东配股，权益睇落似系被摊薄，但货源冇流出去。 Mike又话，蔡文胜用10%溢价买公司新股，意味佢都认可公司前景，所以刺激股价今日大升。 |
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| 阮子曦 |
2026-06-01T17:37 |
英伟达(Nvidia)GTC大会(GPU Technology Conference)今日(1日)喺台北举行，行政总裁黄仁勋喺今朝发表主题演讲，并指今次会同唔同PC厂商合作，想将人工智能个人电脑(AI PC)“带入屋”，并发布咗一系列Notebook及Workstation，形容今次系个人电脑(PC)业界40年来一个完整嘅重新设计，点睇Nvidia今次嘅重大更新？ 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦指，现阶段进入“代理式人工智能”(Agentic AI)年代，当所有人都惯用Window，Nvidia希望将Agentic AI带入屋，不过，Harry估计，未来发布嘅新产品价钱唔平，等同“喺屋企养龙虾”，所以需时普及。 佢又指，如果去到128GB记忆体(RAM)，买RAM都最少要逾10000元，如果要买Notebook或Workstation，估计要用逾30000元，同一般家庭用嘅Notebook价钱相差好远，对普罗大众嚟讲，要留意未来会唔会冇平价版。 |
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| 李浩然 |
2026-06-01T10:55 |
过去十年的资本市场，本质上是一场挑战人类认知极限的造富实验。从加密货币的狂热，到超大型科技股的霸权，再到如今生成式 AI 的军备竞赛，我们见证的不再是传统意义上的财富积累，而是资本以几何级数暴增的失控印钞机。当 OpenAI 和 Anthropic 这类企业在短短几年内，将估值从几十亿美元以重力加速度推向逼近一万亿美元的关口时，我们该关注的早就不是那几个注定成为超级富豪的创办人，而是那些在资产膨胀的余波中，瞬间被推上财富金字塔顶端的无数员工。 如果你身处美国旧金山湾区，你会发现这里的空气中弥漫着的不是创新的多巴胺，而是错失恐惧症（FOMO）发酵后的酸腐味。美国风投 Menlo Ventures 负责人达斯（Deedy Das）近期对矽谷情绪的观察，精准地刺穿了这层镀金的幻象。在这个由 AI 狂潮主导的微型经济体里，那些领着优渥薪水、本该是社会精英的科技从业人员，正陷入一种集体的无力感。他们看着身边的同侪一夜暴富，同时又恐惧自己的技能随时会被 AI 劳动力市场淘汰。这是一种极具讽刺意味的现代焦虑：在历史上财富最密集的中心，人们却因为觉得自己“没赶上这班印钞列车”而感到无比贫穷。 但这场资本游戏中最荒谬的笑话，莫过于那些已经“上岸”的富豪们其实也并不快乐。当然，没有人会为这些人流下一滴同情泪，但从数据与行为金融学的角度来看，这种现象极具病理学的研究价值。想像一下，一个人的年收入在毫无缓冲的情况下，从不到十五万美元瞬间暴冲到五千万美元的净资产。这不是阶级跃升，这是一场摧毁人生既有蓝图的金融海啸。这群三十岁不到就达成“后经济时代（post-economic）”成就的科技新贵，惊恐地发现自己除了钱，一无所有。他们逃往纽约寻找所谓的“生活”，或者为了刷存在感而盲目创立毫无意义的新公司。曾听闻一位不愿将公司套现出场的创办人给出了一个令人拍案叫绝的理由：“如果我卖了公司，我就只剩下钱了；现在至少每个人都还想跟我说话。”这真是一首令人鼻酸的矽谷悲歌。 这证明了一个冷酷的市场铁律：富人与常人无异，他们只是把对生存的焦虑，升级成了对资产缩水与社会地位丧失的焦虑。金钱可以买到极致的便利、舒适与安全边际，但它无法对冲灵魂的做空，更无法修复情感的赤字。 面对这种“财富与意义错配”的系统性风险，解药其实异常廉价，廉价到华尔街根本无法将其证券化——那就是“感恩”。好莱坞巨星夏里逊福曾用一句话精准概括了这种心态。在谈及他获得《星际大战》韩索罗一角的运气时，他自嘲道：“我很感激自己能成为一个‘一夜成名’的奇迹，尽管这个‘一夜’长达十五年。” 对比之下，今天那些只花了十五个月就身价过亿的 AI 新贵们，缺少的正是那“十五年的漫长黑夜”。如果你有幸成为这场资本狂欢中的前 1%，你该做的不是盯着试算表焦虑，也不是为了虚荣心去创办下一家注定倒闭的 SaaS 公司。你只需要找到一种方式，时刻提醒自己：你现在的处境，已经远远击败了过去的那个自己。在资本市场里，没有意义的金钱只是一堆随时会被通膨吞噬的数位；而在人生的资产负债表上，缺乏感恩的财富，永远是一笔无法平帐的负债。 |
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| 郭思治 |
2026-06-01T10:43 |
5大市已到尾声，在先高后低之形态主导下，月内恒指是由14日之高位26,844点反覆跌至28日之低位24,727点，即月内之波幅已再扩阔至2,117点。由于月内高低位之距离已符合惯性要求，加上2,117点之波幅已不算少，该可满足月内之所需。 而最重要的是已接近月底，故大市经过周来之一轮反覆急跌后，整体市势该可稍作喘定，甚至出现少许技术性反弹，祇是在人生虚怯之下，伺低吸纳之买盘或会相当保守，惟祇要恒指能成功重越25,000点并稳守其上，大市之跌势该可见喘定。 受大市持续反覆急跌所累，移动线方面之排列现已处倒序模式。即技术上属反覆却试底或续寻底之弱态。目前各种平均移动线之排列由上而下为： 100天线(约在 26,132点左近)， 20天线(约在25,887点左近)， 50天线(约在25,739点左近)， 250天线(约在 25,657点左近) 及 10天线(约在 25,520点左近) 。 单从上述资料看，已表示整个大市仍身处反覆带软之中。而从小图上看，由于恒指目前已跌穿上述5组平均移动线，故技术上属欲试底之弱态。而所指之底，暂该分别为5月28日之低位24,727点及3月23日之低位24,203点。大市如欲摆脱欲试底之弱态，恒指必须成功重越10天及250天线并稳守其上，此乃大市欲回稳之首要条件。 踏进6月份，由于有半年结之因素，故即使大市于6月中旬前仍续见反覆，但估计踏进下旬时分后，大市之走势该可望稍为做好，因基金经理传统上多会有旗下之投资组略作美化，目的当然是希望优化旗下投资，从而争取较佳之表现。故月来急跌之腾讯 (00700) ，阿里巴巴(09988) ，中国平安(02318) 等该可望出现正常反弹。至于周来大受追捧之半导体股，如ASMPT(00522)，华虹半导体(01347) 及中芯国际(00981) 则或会出现大幅急升后之正常回吐及消化。 |
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| 赵晞文 |
2026-05-29T22:47 |
舜宇光学(02382)炒高逾13%，原因是有消息指，公司计划进入AI伺服器CPO/矽光耦合元件。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，下一代AI伺服器将采取CPO技术，当中涉及光学技术，相信舜宇有能力生产相关配件，市场亦期待六月的投资者日，管理层作出更详细交待，不过今明两年业绩仍主要依赖现有的手机及车载镜头及模组，而市场对现有主业亦不抱太大期望。 |
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| 黄敏硕 |
2026-05-29T16:30 |
近日华南地区受热浪侵袭，由于市民纷纷开冷气消暑，令用电量急升，火电股亦火热，其中，华润电力(00836)今日(29日)轻微低开后，好快发力向上，一度升逾5%，高见21.4元，成功扭转横行局势。除咗天气因素，上周山西发生17年以来最严重矿难，若导致煤炭供应紧张，继而推高煤价，将令火电厂发电成本大增，到时或会加电费，利好火电股。 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，其实早于3月底、4月初已见到电力股嘅上升势头，原因系市场见到电费市场化，虽然未至于“想加几多 就加几多”，但都见到当局态度软化，令火电股摆脱浮浮沉沉嘅格局。 Michael又指，要留意原材料成本增加，会唔会拖低火电股毛利率，即使用电量大升亦会影响收入。此外，要留意相关企业有冇沾到人工智能(AI)概念，例如新能源业务发展涉猎较多，以及能否配合智慧算力中心发展等，都系推动估值嘅催化剂。 |
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| 聂振邦 |
2026-05-29T15:54 |
港产“药妆王”龙丰集团(02290)昨日(28日)开始招股，将会喺下周二(6月2日)截飞，预期下周五(6月5日)首日挂牌，市传孖展暂时已录得超额认购，值得留意系，同期有另外两只股招股，龙丰有冇机会成为“黑马”？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，依家唔少IPO都系中资、生物及人工智能(AI)相关股，反观龙丰呢啲零售股就较少，所以有行业稀缺性。另外，龙丰孖展暂时已超购逾10倍，而投资者一般会喺截飞前先考虑“最后冲刺”，因此，佢认为孖展最终仍有机会超购百倍。 聂Sir续指，有别于莎莎国际(00178)，龙丰除咗有护肤、美妆等业务外，仲有药品及宠物食品等，产品类别好多元化，可以吸引唔同消费群。虽然集团面对激烈竞争，但现时盈利表现唔错，今年首8个月盈利增长逾80%，业绩都反映集团开始步入收成期。 |
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| 陈建良 |
2026-05-29T15:09 |
6月“大事件”除咗世界杯2026及美国联储局议息外，SpaceX上市系另一个焦点，集团好大机会成为全球史上最大型IPO，成功上市后势纳入指数，对“科技七雄”(Magnificent 7)有冇影响？ 胜利证券首席顾问陈建良表示，现时美股投资气氛仍然乐观，市场暂时已Price in咗中东局势有机会缓和呢个因素，虽然油价持续高企，但投资者对人工智能(AI)、科技嘅热情完全冇减退迹象，喺资金相对充裕下，估计6月头一、两个星期仍会贴住高位行一行。 但KL坦言，再之后嘅走势就较难预测，因为SpaceX上市始终会吸走唔少资金，好多散户亦会超前部署，唔想一次过抽到尽，以防公司上市后仲有动作。佢又话，其实见到资金早已部署太空概念股，尤其系商用领域，因为市场对AI嘅需求庞大、发展迅速，相信嚟紧仍会受追捧。 |
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| 梁伟源 |
2026-05-29T12:50 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为联想集团(00992)、地平线机器人(09660)、泡泡玛特(09992)、碧桂园(02007)及信达生物(01801)。 美国伺服器制造商戴尔(Dell)昨晚(28日)出咗上季业绩，远胜市场预期，刺激股价喺美股昨晚收市后延长交易时段狂飙40%，更带挈近期强势嘅联想，联想股价今日(29日)大幅高开近15%，其后升幅一度扩大至逾30%，高见25.7元，创新高，其实联想炒Dell利好因素已经炒咗几日，今日再裂口大升，到底反映晒未？ 大华继显执行董事梁伟源指，受业绩带动，联想股价呢几日股价已翻倍，相信升幅已反映大部分利好因素，但因为Dell业绩超靓，加上2027指引乐观，同埋业绩喺美股昨晚收市后公布，投资者想追都追唔到咁多，因此，今日有部分资金转追入联想。 Steven续指，人工智能(AI)发展令基建、伺服器及电脑投资前景愈来愈乐观，如果Dell股价继续升，联想都会跟住升。 |
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| 文锦辉 |
2026-05-29T10:20 |
美国首季国内生产总值(GDP)向下修订至1.6%，而上周新申领失业救济人数系逾1个月以来最多。此外，美国联储局重视嘅个人消费支出物价指数(PCE)，4月按年升幅扩大至3.8%，录得3年以来最大升幅，核心PCE就升3.3%，系约2年半以来最大升幅。至于个人收入无升跌，储蓄率就跌至2.6%，或反映美国人要靠储蓄应付开支。美国出现滞胀(Stagflation)嘅风险有几高？ 艾德金融投资执行董事文锦辉认为，现时美国冇滞胀风险，因为人工智能(AI)概念仍然煞食，可以带动美国经济，市场反而更担心美国息口会比预期高，怕减唔到息之余，更要掉头加息。 Felix又话，即使霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)开通，亦唔可以喺短短1至2个月内，解决全球石油短缺问题，石油危机最快年底前才可以纾缓，依家距离年底仲有6个月时间，只要油价维持喺每桶93美元或以上，通胀肯定会高企。 |
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| 卢志明 |
2026-05-29T09:45 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介上海电气(02727) 推介原因： -海外业务已落实发展 -“十五五”规划期间，预期投资逾5万亿人民币。 |
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| 林嘉麒 |
2026-05-28T22:46 |
理想汽车(02015)第一季业绩见红，毛利率回落至单位数，第二季业务指引亦差过预期。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，理想第二季交付量指引保守，显示公司对新车型销量亦不太乐观，平均售价亦预计持续向下，相信股价难有起色。 |
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| 卢楚仁 |
2026-05-28T17:32 |
金价最新失守每盎司4400美元，较1月底约5600美元历史高位，回落约22%，若失守现水平，下个支持位系咪要睇4000美元？短线系咪冇利好催化剂？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，金价的确比较弱势，理论上美元跌会利好金价，但依家不论美元升跌，金价都要跌，估计系因为有神秘大户喺高位不断出货，逢高就沽，因此，预期金价会下试4350美元及4300美元，一旦失守4300美元，下个支持位就睇4100美元水平。 Jasper又话，当相对强弱指数(RSI)落到30嘅超卖水平，金价或出现强劲反弹。 |
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| 植耀辉 |
2026-05-28T16:10 |
从事积层陶瓷电容业务(MLCC)嘅天利控股集团(00117)，股价已连升第5个交易日，随着人工智能(AI)伺服器对MLCC嘅需求增加，加上两家日本MLCC大厂传出加价消息，刺激股价今日(28日)一度劲升逾53%，高见5.99元，今轮炒作又可以炒几耐？ 耀才证券研究部总监植耀辉认为，由于90%以上投资者完全唔熟悉呢只蚊型市值嘅天利，所以成交长期低迷，但佢认为，只要市场有其他炒作带动，就可以吸引投资者追入，继而炒起股价。 Stanley又话，虽然睇返公司去年业绩，手头现金约4000万元，但银行负债高逾13亿元，所以天利好大机会趁股价被踢高CAP水。佢提醒，即使MLCC市场好转，需求又大增，除非公司未来真系有改善，否则，都系小心为上。 |
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| 许绎彬 |
2026-05-28T10:39 |
尽管美伊近日再起冲突，但市场已消化相关消息，并持续憧憬双方能迅速达成和平协议。油价因此跌穿100美元大关，逼近90美元水平；美国债息本周亦普遍回落。 在多重利好下，美股三大指数普遍上扬，纳指及标指再创新高。全球晶片相关股份更呈一片升势，获投行大幅上调目标价的美光科技，股价创历史新高，市值首次突破1万亿美元。其他在美上市的记忆体股如SanDisk及西部数据亦跟随造好。 受记忆体晶片股热捧带动，亚洲主要股市昨日（5月27日）表现强劲。日本与南韩股市齐创新高。南韩KOSPI指数创下新高后，KOSPI 200期货因急升而两周内再次触发熔断机制，程式化交易暂停五分钟（上周则因急跌触发）。KOSPI指数对比年初几乎倍升，受市场追捧的SK海力士除再创历史新高外，市值更突破1兆美元；三星电子因解除工潮问题，股价上涨约8%。 日经平均指数昨日（27日）亦再度创下新高，一度狂飙至66,485点。 国内股市亦为亚洲争光。华为周一（25日）发表半导体领域新技术，带动A股半导体板块大幅拉升。有“中国版英伟达”之称的寒武纪股价创历史新高，高见1,435元人民币，总市值曾突破9,000亿元。 其他受惠股份如华虹公司A股、中芯国际A股、甬硅电子及兆易创新A股等均创新高，科创50指数直逼1,900点关口。全球晶片股热潮下，市场相信能摆脱“五穷月”魔咒。 港股同样受惠AI及半导体板块上升，恒生科技指数重上5,000点以上，跑赢恒生指数。半导体股华虹(01347)、中芯国际(00981)、曦智科技(01879)及智谱(02513)受基金追捧；AI老牌劲旅联想集团(00992)截至昨日(27日)股价持续强势，创历史新高，并暂为本周表现最佳蓝筹之一。 不过，半导体股上升未能扭转大市弱势。恒指在佛诞假期后持续调整，昨日(27日)在内地股市回调下，再度跌穿250天平均线（约25,644点），低见25,258点。截至昨日(27日)，恒指五月份已累跌约880点，确定成为少数应验“五穷月”魔咒的市场。 笔者认为，港股本月走势乏善可陈，远逊全球及日韩市场。主要原因是恒指成份股中，科技股比重虽大，但涉及全球热炒的AI及晶片半导体股的比例却极低，加上科技龙头腾讯(00700)股价持续偏软，缺乏反弹动力，小米(01810)业绩后更创52周新低，均拖累恒指表现。期指结算在即，好友难以发力，淡友或仍稍占上风。投资者现在宜先行静观其变，待六月再寻找较佳入市时机。现阶段继续“炒股不炒市”，与其空想恒指何时破顶，不如寻找具破顶潜力的个股。 在全球半导体及AI股保持强势下，即使有调整，相信仍会维持大涨小回格局。建议继续留意此类股份，其中香港蓝筹代表中芯国际(00981)值得重点关注，可视乎其走势判断是否有能力向新高推进。 |
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