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| 姚浩然 |
2025-09-30T10:11 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介哈尔滨电气(01133) 推介原因： -随着数据中心持续增长，电力需求增长殷切。 |
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| 郑家华 |
2025-09-29T22:47 |
希玛医疗(03309)持股21.8%的希华医药，向Gilead授予一只乳癌药的全球独家权利，希华医药可收取首付款1000万美元。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，希玛以往被市场认为只有眼科及牙科业务，突然拥有生物科技股概念，应对股价有刺激作用。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-29T16:32 |
港股IPO市场继续畅旺，名创优品(09896)旗下潮玩品牌TOP TOY提交了上市申请，不过，IP热度有消退迹象，同业泡泡玛特(09992)今日(29日)更跌5%，低见254元，是否代表现在不是上市好时机？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，IP潮玩板块近期交投变得活跃，现在招股的话，IPO认购热度值得憧憬，招股时机不算特别差，加上现在等待聆讯，相信再要多少少时间。 聂Sir亦提到，泡泡玛特股价跌，市盈率(PE)亦超过47倍，而名创优品不足21倍，从投资者角度而言，估值吸引，所以会利好TOP TOY，可以看高一线。 |
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| 梁杰文 |
2025-09-29T16:27 |
康特隆(01912)上星期五(26日)收市后公布，出售旗下一间负债高达56亿人民币的附属公司100%股权，作价10万元人民币，买方为独立第三方黄健。康特隆预计，出售事项将可录得约57亿人民币利润，今早股价一度升11%，高见0.106元，但好快转跌，怎样看这次的操作？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，牌面上，公司的通告数字的确有古怪，但估计相关负债只是公司层面，买方身为股东不需要孭上身，可以同债权人洽商、进行债务重组，相信不用还足这个金额。 Mike又提到，剥离附属公司都是一买一卖，理论上买家会直接买断，但通告就话如果成功收回应收帐，买方只拿走70%，后续安排亦难判断，要等待公司更多通告详情。 |
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| 郭思治 |
2025-09-29T15:50 |
大市已接近9月份之尾声，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍维持先低而后高，恒指暂是由4日之低位25,013点升至18日之高位27,058点，即月内之波幅为2,045点，由于2,045点之波幅已不算小，加上本月恒指高低位之距离已符合惯性之最低要求，故在本月底前，技术上或不会再出现更大之波幅点，而整个大市亦会渐陷高台拉据之中，甚至出现明显反覆，即是说，期间恒指会持续反覆穿梭于10天线(约在26,487点左近)之间，出现此情况，虽不代表大市会大幅回落，但至小表现大市已渐摆脱续寻顶之趋势。 本月大市虽再创年内及月内新高至27,058点，但在一众主要恒指成份股 只有腾讯(00700)，汇丰控股(00005)及阿里巴巴 (09988)等之表现较佳，至于其他主要恒指成份股则全部处反覆不明之中，论幅度虽颇不理想，或者大部份恒指成份股已开始进入中期大升后之技术回吐中，毕竟是潮中期升浪是始自4月9日之低位19,260点至9月18日高位27,058点止计， 大市累积之升幅有达7,798点，而运行之上升周期亦已有达22周，即不论上升周期及累积升幅均已可满足一个中期升浪之所需，故高台一旦买盘退缩，定必引来伺高回吐之获利沽盘，而整个大市会渐陷反覆不明之中，只是一旦恒指仍持续与10天线捆在一起，技术上该只属大幅上升后之高台整固而已。 拉阔一点看，今年大市至今止计，共出现两个中期升浪，第一个中期升浪是由1月13日之低位18,671点升至3月19日之高位24,874点，即在短短8周内，恒指累积之升幅共达6,263点，第二个中期升浪是由4月9日之低位19,260点升至9月18日之高位27,058点，即恒指累积之升幅共达7,798点，由于目前距今年底仍有12周，故相信第二个中期升浪该不可能延续至年底，因此，大市可能会先进入中期大幅急升后之正常消化式调整，然后才会再侯机重展今年第二个中期升浪，而此中期升浪将可能跨越2025年至2026年首季。 |
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| 李浩然 |
2025-09-29T10:30 |
矽谷最新的创新发明并非通用人工智能（AGI），而是一台“财技”永动机。Nvidia斥资千亿美元入股OpenAI，OpenAI则将高达三千亿美元的未来订单交予Oracle，而Oracle正是 Nvidia的大客户。这套精巧的资本闭环，宛如一条吞食自己尾巴的金融衔尾蛇，确保了派对上的每个人都能满载而归。这不是投资，这是科技寡头们精心编排的“你投我、我投你”协议——更让庞氏骗局都相形见绌——至少庞氏还需要找新韭菜，科技巨头们已经进化到自产自销的境界。 过去，泡沫总有其天真之处。无论是1840年代的铁路狂热，散户们将积蓄投入数百家新成立的公司，连达尔文都赔掉六成身家；还是1990年代末的网路泡沫，风险资本为无数亏损的“概念股”烧钱续命。它们的共同点是，燃料来自外部对未来的轻信。如今的AI浪潮则截然不同，这是一场“来自内部”的豪赌。驱动者是手握巨额现金流的科技巨头CEO们，他们不再需要向华尔街兜售梦想，他们自己就是市场。 Meta的朱克伯格（Mark Zuckerberg）坦言，宁可错掷数千亿美元，也不愿在通往超级智能的竞赛中落后半步。这番话术将恐惧包装成远见，将资本的挥霍辩护为战略的必要。这听起来更像是寡头间的军备竞赛，而非一场向大众开放的投资盛宴。当年的铁路泡沫催生了 14 份产业双周刊，而如今，我们只需要关注几位科技领袖的公开访谈。 然而，若将此轻率地归为又一次历史重演，便会错失其最诡异之处。这场泡沫的奇特在于，市场同时展现出极端的狂热与极度的避险情绪，近乎精神分裂。 一方面，AI相关股票贡献了自ChatGPT面世以来标普500指数75% 的回报、80%的盈利增长和90% 的资本支出增长。仅“科技七巨头”（Mag 7）的市值占比便已攀升至惊人的35.6%。市场的呼吸几乎完全依赖这几家公司的扩张。它们不仅能负担派对上的昂贵酒水，甚至拥有自己的酿酒厂。 但在另一面，近八万亿美元的资金正安静地躺在货币市场基金中，享受着高利率带来的无风险收益。这是有记录以来最大规模的现金囤积。更令人费解的是，自 AI 革命的号角吹响以来，被视为“野蛮遗物”的黄金，其回报率竟略微跑赢了代表科技未来的纳斯达克100指数。一个数千年的价值储存工具，在人工智能的曙光中，表现竟不逊于史上最强大的科技公司集群。这如何解释？ 答案或许是，这根本不是一场关于增长的泡沫，而是一场关于垄断的巩固。科技巨头们的巨额资本支出，与其说是为了开创未来，不如说是为了买断未来，确保没有新的颠覆者能够挑战它们的护城河。它们的盈利能力如此强大，以至于能够将一场潜在的、足以摧毁普通公司的非理性投资，内部消化为资产负债表上的一笔折旧。 当所有研究市场历史的分析师都异口同声地称之为“泡沫”时，真正的风险反而变得模糊。市场很少如此慷慨地给出明确的信号。这场由内部人资助、由寡头驱动、并与极端避险行为并存的怪异泡沫，其破裂方式可能远超历史经验。最大的危险或许并非泡沫的爆破，而是这些巨头已经变得太大而不能倒，它们正将整个市场变为其高风险实验的人质。投资者以为自己买的是指数，实际上却是在为这场豪赌的最终结果下注。 |
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| 植耀辉 |
2025-09-26T22:47 |
大众公用(01635)本周一急升21%的同时，遭第三大股东新奥能源(02688)大手减持股份。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，大众公用日前急升，原因是公司投资的的一只基金持有宇树科技，市场藉消息炒上，但新奥能源减持则反映对大众公用的本业——管道燃气业务并不看好，新奥余下的持股，相信亦会择机沽清。 |
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| 卢楚仁 |
2025-09-26T17:33 |
美元反弹，令加密货币(Cryptocurrency)市场停唔停，其中，比特币(Bitcoin)价格失守11万美元关口，以太币(Ethereum)则跌穿4000美元水平，周一(22日)至昨日(25日)，以太币交易所买卖基金(ETF)已有近3亿美元流走，今个星期整体数字资产价值已蒸发逾1400亿美元，有咩原因令资金对加密币兴趣大减？Bitcoin价格喺咩水平才有支持？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，虚拟货币一般跟随纳指升跌，当纳指回调时，虚拟货币回调速度及幅度会更快更大，加上美国联储局减息力度不及预期积极，令美股进一步回调，估计虚拟资产短期会继续跟随回调，不过，如果之后美国经济数据好转，又配合减息预期，美股就有支持，到时Bitcoin及以太币就会跟随回升，估计Bitcoin价格喺10.7万美元水平有支持，不过，一旦失守呢个位，就要喺10万美水平才有支持。 Jasper又话，以太币上升空间较Bitcoin大，所以更值博。 |
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| 黄敏硕 |
2025-09-26T17:25 |
比亚迪股份(01211)第2代秦PLUS上市，售价6.98万人仔起，集团又宣布多个版本车型推出10月限时优惠活动，部分车型减价1万人仔，新车开卖已经要减价，似乎唔系好事？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，减价促销绝对唔系市场乐见嘅事，但踏入第4季，唔止比亚迪，其他车企都要“追数”，增加销量不外乎推出新产品或降价清货，现时比亚迪距离要完成全年销量目标，即460万部仍有一段距离，除咗行业竞争，缺乏亮点都令集团销售表现一般，加上近期公布嘅业绩表现参差，好难挽回市场信心，股价自然向下。 Michael相信，减价战系无可避免，因为车企要推高股价，一系斗销量，一系斗技术，例如自动驾驶、续航力、储电等，或者能否喺海外市场发展。 |
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| 关焯照 |
2025-09-26T16:14 |
美股估值一直偏高，尤其系科技股，纳指市盈率(PE)最新高达35倍，近来美国科技巨企有互相投资及入股嘅动作，到底呢啲科企巨无霸结盟会唔会造成泡沫？还是系建立紧一个人工智能(AI)生态圈？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，唔需要太担心纳指PE高，因为AI市场仍处于成长阶段，先行者如“科技7雄”(Magnificent 7)会最先“收成”，由于市场预期市长快速增长，股价必定会被推高，令纳指PE行得好快。 对于呢啲科企巨无霸结盟，关博士认为，现阶段属于正常发展，因为AI市场都需要有先行者打好基础，后来者学习及拉近差距，甚至好似当年苹果公司(Apple Inc.)，完全改变行业生态，佢又认为，真正嘅“科技股王”仍未出现。 |
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| 李伟杰 |
2025-09-26T13:36 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为小米集团(01810)、地平线机器人(09660)、新世界发展(00017)、华虹半导体(01347)、微创医疗(00853)。 小米昨晚(25日)举行发布会前，股价直迫60元关口，但股价今日(26日)喺发布会后回套，利好消息系咪已反映晒？还是发布会冇惊喜令市场失望？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，市场的确期待小米会喺唔同科技层面有更多消息，加上晶片方面冇太大方向，市场难免有少少失望，今次发布会焦点落喺小米17系列，但其实家电方面都值得留意，小米家电业务喺内地占比大，如果业务稳定后向海外拓展销售，可以成为毛利率新推动力，佢又估计，小米股价暂时未必会大跌，喺55元以上仍有较大支持。 Jason又话，晶片可以成为小米股价催化剂，因为依家市场偏好人工智能(AI)、晶片等相关概念，对家电、汽车销售等业务憧憬空间冇咁大，如果小米做好本业后，能向呢啲方向发展，例如研发更高技术或量产晶片，相信市场会相当受落。 |
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| 彭伟新 |
2025-09-26T10:13 |
独立股评人彭伟新推介地平线机器人(09660) 推介原因： -拓展海外市场及于多家车企合作。 |
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| 植耀辉 |
2025-09-25T17:35 |
快手(01024)可灵2.5 Turbo模型周二(23日)已正式推出，刺激股价连升3日，虽然服务升咗级，但反而减咗价，反映竞争十分激烈，既要提升技术，又要靠价格取胜，快手上半年研发开支暂时占整体收入约9.7%，点睇呢个比例？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，喺依家嘅环境下，公司做研发或要用到人工智能见(AI)，会更易吸纳市场资金及受追捧，研发费系咪合理，都要睇埋之后嘅成绩表先可以下定论，只要投资者嘅耐性冇被消磨，相信都会系合理范围。 Stanley又话，如果研究成果显着，市场对公司嘅估值及信心自然会增加，睇返快手2.5Turbo模型，市场似乎都收货，因此，投资者依家加码投资都系好正常。 不过，虽然快手喺AI生成平台嘅发展快过同业，但用户忠诚度低，因此，即使快手暂时领先，但未来可能会有变数。 |
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| 陈伟明 |
2025-09-25T14:33 |
美国就业市场转差，市场炒作美国减息预期，加上在AI、晶片及芯片国产化憧憬支持下，港股一如笔者预期，于美国议息前持续破顶，并在议息后出现短期见顶回落。 美国联储局主席鲍威尔早于8月22日晚在杰克森霍尔(Jackson Hole)全球央行年会上转趋“放鸽”，表示就业市场下行风险正在上升，并强调当局重视劳动市场数据多于通胀，暗示9月可能减息。随后美国公布的就业数据出现放缓迹象，令市场几乎肯定美国将于9月减息至少0.25厘。美债息及美汇持续回落，环球股市向上，港股在美国9月议息前已偷步炒上，并非如大部分分析所指呈现牛皮观望格局。 特朗普于2024年11月再度当选美国总统，市场当时忧虑其更进取的关税政策可能推高通胀。美国联储局于2024年12月减息0.25厘后，连续5次维持利率不变。然而，随着美国就业市场显着放缓，加上特朗普政府不断施压减息，联储局终于在上周四（18日）再次减息0.25厘。 鲍威尔在议息记者会上提到就业市场下行风险上升，表明今次减息属风险管理式的“预防式减息”，但同时继续警惕关税引发持续通胀的风险。市场普遍认为此次减息属于“鹰式减息”，并不代表已重启减息周期。 由于减息0.25厘早已被市场预期，而重启减息周期的机会降低，加上阿里巴巴(09988)和百度(09888)自制AI晶片、中芯国际(00981)自制AI芯片、中国要求取消英伟达(Nvidia)人工智能(AI)芯片订单、中美就TikTok达成框架共识，以及两国元首通话等利好消息已相继反映，港股在美国议息后出现“好消息出货”，短期见顶回落，也绝对合情合理。 美国于上周四（18日）减息0.25厘后，美债息及美汇回升，人民币转弱，恒指在27,058点见顶后急插。即使本港银行跟随减息、高盛指中资股现“慢牛”、大摩称中资科技股仍处爆发前期、习特通话为10月韩国会面营造良好氛围，以及美日韩台股市持续破顶，亦无助中港股市回升。恒指连续4日以“阴烛”回落，并于本周二（23日）因内地国新办记者会未推出惊喜刺激措施而进一步受压，最低跌至26,003点，逼近笔者早前提到的捞底区域。 中国近期接连传出国产晶片技术突破的消息，不再需要依赖英伟达(Nvidia)的降级版晶片。美国政府亦加强推动AI发展，积极介入半导体业，先将对英特尔(美：INTC)的资助及贷款转换为股权，随后英伟达(美:NVDA)宣布以50亿美元入股英特尔(美:INTC)，并计划向ChatGPT母企OpenAI投资最多1,000亿美元，而OpenAI又计划在美国投资约4,000亿美元建设5个新数据中心。可以预期，中美科技竞争将加速两国AI发展，带动全球AI股上扬。 超强台风“桦加沙”袭港，香港于本周三（24日）悬挂10号风球，港股照常开市，笔者亦如常返工。阿里巴巴(09988)举行云栖大会，计划推进3,800亿元人民币的AI基础设施建设计划，并公布与晶片巨头英伟达(Nvidia)开展Physical AI(物理人工智能)合作。此外，有“女股神”之称的方舟投资创办人Cathie Wood旗下基金时隔4年再次买入阿里巴巴(09988)，并同日增持百度(09888)。阿里巴巴(09988)于本周三（24日）升逾9%，创逾4年新高，AI相关股带动港股在10号风球下回升逾350点，并于本周四（25日）早上高见26,640点。 港股好消息尽出，短期似要反覆上落，以横行消化升幅之后才再展升势。策略上，稳阵投资者可等待港股回调至25,900点以下，有足够现金接货的情况下，分注Short Put吸纳科网股。进步投机者，可考虑在恒指跌穿上日低位后短炒搏上，以极小注Long Call 两星期内到期的价外600点恒指期权。 |
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| 陈伟聪 |
2025-09-25T11:33 |
美国科技巨企英伟达(Nvidia)继入股英特尔(Intel)后，再入股OpenAI，而OpenAI又跟甲骨文(Oracle)相互投资，市场忧虑呢啲科技巨企嘅“关系”外，亦担心出现人工智能(AI)泡沬，点睇呢啲互相投资入股嘅操作？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，Nvidia跟以做晶片代工为主嘅Intel加强合作，对双方都有好处，首先对Intel喺AI晶片开发有帮助，其次系Nvidia可以喺美国本土搵到自家代工商。 Jason又话，虽然市场担心AI企业会随着竞争加剧互相“开战”，但暂时睇嚟，上述提及嘅科技巨企互相入股、投资都以合作为主，因此，暂时睇唔到呢啲龙头企业会出现恶性竞争。佢续指，相信市场估值时，呢啲科技巨企之间嘅战略性合作，会系考虑因素之一，而短期内亦会对股价有支持作用。 |
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| 许绎彬 |
2025-09-25T10:32 |
香港股市实施“打风不停市”政策在本周二（23日）满一周年，在过去一年内香港已六次在极端天气下如常进行港股买卖。而昨日（24日），本港再迎来历史性时刻，堪比“山竹”及“天鸽”的超强台风“桦加沙”袭港，挂上今年第二个10号风球。港股在“打风不停市”制度下如常开市，首次在10号风球下继续交易，缔造历史。 连同此次，香港已第七次实施“打风不停市”政策，先后经历黑雨、8号风球及10号风球等极端天气考验，交易及主要资金、股票交收运作均顺畅，与平日无异。这充分证明香港股市已能媲美全球各地市场，在任何天气下均可正常运作，进一步力证香港有能力与全球顶尖股市一较高下。此举亦令过去数年质疑香港国际金融中心地位、贬称其为“金融中心遗址”的言论大失所望。在港股脱胎换骨、越战越勇之际，建议港府乘胜追击，推出更多与世界交易所看齐的措施，甚至超前其他国家的创新政策，巩固“国际金融中心”金漆招牌，吸引全球投资者放心投资。 谈及金融市场，美国联储局上周三（23/9）终于在万众期待下宣布减息0.25厘，预期今年内再减0.5厘。受此消息刺激，港股高开至27,058点的近年高位。然而，港股走势却“故态复萌”，高开低走，减息公布后更出现四连跌的困局。内地市场在创新高后走势放缓，令依赖内地股市的港股陷入胶着。现阶段，市场寄望内地于10月1日国庆假期前后推出新一轮振兴经济方案，刺激港股突破27,000点水平；否则，市场或持续拉锯，甚至出现适度调整。投资者宜密切留意成交量变化。 本周另一焦点话题，非汽车股神话比亚迪(01211)莫属，其股价再次跌落神坛。事件源于股神巴菲特的投资旗舰巴郡将持有17年的电动车龙头比亚迪全数清仓。初步估算，巴菲特持股17年至少赚取约500亿港元利润。清仓消息一出，比亚迪股价遭遇重创，三天累计下跌近10%，股价逼近100元，市值蒸发逾4,000亿元。 巴菲特此举令高追的散户损失惨重，复苏之日遥遥无期。有分析认为，巴菲特结束对比亚迪长达17年的投资，或因中美贸易及关税冲突加剧，担忧美方进一步制裁具影响力的中企，甚至将比亚迪沦为中美贸易战的谈判筹码，因而选择止赚离场。此举并非无迹可寻，巴菲特早年因担忧台海地缘政治风险，果断沽清台积电（TSM）持股，虽错过更大收益，但其“不怕一万，只怕万一”的投资哲学显而易见。比亚迪可谓屋漏偏逢连夜雨，除被巴菲特清仓外，内地汽车行业持续掀起减价战，引发内卷风暴，连带中介代理面临破产结业。尽管中央多次提出反内卷措施，短期内恐难助比亚迪股价起死回生。受比亚迪事件影响，其他汽车股亦显着受压，前景未明。 港股即将迎来期指结算，此次不仅是月结，更是季度结算。在缺乏利好消息支持下，港股或欠缺上升动力，偶尔急升可能是夹淡仓反应。幸好成交量未见萎缩，市场可视为大涨小回。建议投资者以25,950（20天线）为防守线，上望则需突破26,800。个别股份方面，随着十一国庆长假临近，内地旅游人流预计络绎不绝，旅游相关消费需求上升，饮用水龙头农夫山泉(09633)有望受惠，业绩可期，值得投资者留意。 |
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| 阮子曦 |
2025-09-25T10:21 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介心动公司(02400) 推介原因： -上半年业绩优于市场预期，游戏及广告收入增长令投资者惊喜 -公司广告技术升级。 |
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| 卢志明 |
2025-09-24T12:46 |
恒生指数昨日(23日)跌185点后，今日(24日)好淡仓都有资金流入，5日合计分别有约8170万元及1.15亿元资金坐货，牛证重货区喺25600点，熊证重货区就由27200点下移至贴价嘅26700点。大市连跌2日，依家部署熊证嘅赢面系咪比较大？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，恒指就快到27000点呢个关键阻力区，如果参考返6月及8月嘅数据，两次破完高位后调整咗1200至1500点，如果27000点调整1200点，差少少就已经到25800水平，调整1500点的话，就25500点水平，即50天线附近，因为目前处于中间点，部署上会比较尴尬，不过，如果调整去到25800点水平，牛证嘅胜算会高啲。 |
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| 李伟杰 |
2025-09-23T18:07 |
美股科技股造好，但港股嘅中资科技股表现就一般，腾讯控股(00700)、百度集团(09888)股价今日(23日)都要跌，后市点部署好？ 天风国际李伟杰指，好似腾讯、百度呢类大型科技股，如果要进一步向上，相信要等市场气氛再积极啲，依家大市调整咗约1000点，加上缺乏新消息支持，估计腾讯未来会考验20天线，投资者可留意近622元至600元水平，防守能力明显较大。 Jason又提及，高息股由5月开始备受市场关注，其中，以内银相关股最有吸引力，因为美国启动减息周期，短线HIBOR有一定调整压力，但中长线仍有一定吸引力。 |
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| 谭智乐 |
2025-09-23T13:47 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为万科企业(02202)、长和(00001)、龙湖集团(00960)、泡泡玛特(09992)及港交所(00388)。 日前传出深圳核心区放开限购，如果有客户因为受购房资格限制而买唔到楼，可以申请特殊渠道解决，但深圳官方最新已经澄清，话传闻不实。其实深圳月初曾跟随北京、上海等放宽限购，加上“金九银十”憧憬，内房股已升咗一浸，但普遍都升唔穿8月底嘅前高位，今年嘅“金九银十”仲值唔值得憧憬，投资内房股有咩要留意？ 富途证券首席分析师谭智乐指，要视乎投资者点睇，如果可以理性用数据作比较，情况一定有改善，因为实体经济状况、楼市措施，以及过去1年内地不断下调LPR(贷款市场报价利率)等嘅利好因素，会反映喺传统节日上。 Arnold又指，投资万科及龙湖唔系单纯睇买楼销售，要睇整体行业板块流动性，由于美国联储局减息步伐冇市场预期咁快，令美元出现反弹，人仔升值，所以内房股喺高位出现调整系合理，而单日调整5%至6%亦唔出奇，因为内房系市场上最高风险嘅板块，建议一般投资者唔好参与。 |
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| 黄伟豪 |
2025-09-23T12:54 |
恒生指数今日(23日)反覆向下，一度挫200点，恒指好仓连续3日有资金流入，昨日(22日)流入6090万元，5日合计有约1490万元离场，淡仓则连续3日有资金流出，昨日流出4030万元，5日合计仍有1.33亿元资金坐货。此外，牛证重货区下移至25900点，25800点就最多人加仓，熊证方面，重货区连续4日喺27200点，最多人加仓系26700点。大市今朝续反覆向下，牛证重货正正系20天线，安唔安全？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，呢个位唔太安全，因为最近股市有调整，尤其上周升至27000点水平后，市场继续睇好大市整体趋势，虽然有唔少资金流走，但都有投资者尝试补返好仓，博大市反弹。 Ravi续称，如果补好仓，尤其系25900点水平，摆呢个位嘅投资者今日入场，今日收市离场会较好，摆过夜会有风险嘅。如果过夜就摆低少少，即25800点楼下，呢个位博反弹比较好。 |
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| 梁伟民 |
2025-09-23T12:37 |
受大型科技股带动，美股3大指数昨晚(23日)再创新高，连续3个交易日破顶，但早段昨晚早段曾出现过沽压，因为圣路易联储银行行长穆萨勒姆(Alberto Musalem)指，考虑到通胀仍然偏高， 进一步减息空间有限，但另一方面，美国总统特朗普(Donald Trump)亲信，由佢任命嘅联储局理事米兰(Stephen Miran)就认为要大手减息，因为要避免经济受损，但市场似乎仍倾向预期美国会继续减息。 高富金融集团投资总监梁伟民指，市场的确对联储局继续减息有憧憬，认为年内好大机会再减两次息，美国今年仲有两次议息会议，就算博其中一次减息嘅机率都高，睇返最新“点阵图”，局内官员预期年底前将减息两次，除非通胀突然飙升。 Wyman又提醒，通胀风险绝对唔可以忽视，因通胀未来一定会反弹，但由于反弹幅度难料，所以未知会唔会阻碍联储局减息，另一个关键因素系美国就业市场。 |
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| 黄敏硕 |
2025-09-23T10:42 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介赣锋锂业(01772) 推介原因： - 碳酸锂价格触底反弹，新能源车稳健成长下，需求仍在增长 - 旗下储能电芯实现规模化量产，与多家行业头部企业，建立长期供应，能保障对客户稳定支付 - 拥有固态电池上下游一体化布局，具商业化能力。 |
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| 阮子曦 |
2025-09-22T22:50 |
销售文件显示，阜博集团(03738)拟发行16亿元换股债，一年期、零息，换股价较周一收市价溢价10-20%。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，阜博这批换股价，潜在摊薄效应颇大，加上今年五月已先后配股及发行另一批换股价集资，消息可能触发股价出现调整，不过公司业务独特，上半年业绩亦交到功课，中长线仍值得看好。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-22T16:52 |
小米集团(01810)将于周四(25日)晚上7点举行发布会，届时小米17系列及小米Pad 8将会亮相，总裁卢伟冰指，小米17系列将会系史上最强嘅标准版旗舰，又强调“加量唔加价”。值得留意系，今次系由小米15直接跳级至小米上17，明显系正面硬撼iPhone 17系列，小米赢面有几大？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，由小米15系列直接跳去小米17，纯粹系食住个势及热潮，又话小米及iPhone用家冇重叠，所以小米好难令“果粉”过档。佢又指出，小米未来要认真思考一下出新机嘅步伐，可唔可以追贴，甚或超前苹果公司(Apple Inc.)，否则，依家呢个跳级部署随时会弄巧反拙。 至于点睇小米17系列出货量，聂Sir认为，除咗“十一黄金周”及“双11购物节”呢两个促销旺季会影响小米销情外。 |
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| 梁杰文 |
2025-09-22T15:59 |
百果园集团(02411)“抽水”，配股价1.17元，较上周五(19日)收市价折让19%，配售约2.8亿股，集资所得有60%用嚟支付贸易应付项目，30%用嚟还债，值得留意系，百果园股价今日大升，一度爆升逾33%，高见1.93元，到底系咩原因股价今日(22日)不跌反升？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文认为，百果园本身冇乜特别亮点，如果当今次配股集资系为咗还债，反映公司业绩差，资金比较紧张。佢又指，睇返供股条款，今次系折让价及供股比例有变，喺两个因素叠加下，令投资者误以为后续可能会有利好消息，就吸引资金入场扫高股价。 Mike又认为，受消费模式转变，即系以网购为主，令百果园呢类有传统店铺嘅零售公司陷入捱打困局，事实上，百果园收入录双位数跌幅，加上毛利愈跌愈夸张，最后业绩由盈转亏，所以佢唔睇好公司业务前景，甚至认为要用悲观嚟形容。 |
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| 郭思治 |
2025-09-22T11:40 |
大市已开始步入9月份之下旬，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由4日之低位25,013点升至18日之高位27,058点，即月内之波幅暂已有达2,045点，论波幅该已不算小，加上本月高低位之距离亦已符合惯性之最低要求，故在本月余下之交易日，大市在先低后高之形态主导下，恒指会否再进一步往上寻月内之新高，实需视乎资金之入市态度而定，当然一众落后于大市之恒指成份股能否进一步做好亦相当关键，而更重要的是，恒指必需继续稳守于10天线(约在26,313点左近)，此乃短期后市最重要的技术性支持据点。 移动线方面之表现暂仍颇稳健，目前各组平均移动线由上而下之排列为10天线(约在26,313点左近)，20天线(约在25,885点左近)，50天线(约在25,365点左近)，100天线(约在24,503点左近)及250天线(约在22,402点左近)，由于恒指暂仍稳企于10天线之上，故技术上该有利大市续步往上寻月内及年内之新高，但需留意，由于10天线目前正以每天近100点之速度上升，故一旦大市稍作较明显之反覆，技术上便有可能会触及或跌穿10天线，一旦出现技术上之跌破讯号，可能代表大市之走势会渐趋反覆，故任何再冒高追入之投机性短炒行动，切记要做好风险管理。 此潮中期升浪是始自4月9日之19,260点，至9月18日之高位27,058点止计，大市累积之升幅已有达7,798点，而整个上升周期亦已运行达22周，即大市累积升幅及运行周期均已符合1个中期升浪之所需，故一旦稍有利淡事件出现，可能会成为大市回调之借口，故投资者目前宜做好风险管理，有获利货在手者，不妨着量回吐或先自设止赚位，况且，不小股份已累积一定升幅，略作回吐及消化亦属正常现象。 |
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| 李浩然 |
2025-09-22T10:24 |
当债券市场成为血流成河的战场，过去十年那种温吞的“稳健资产”神话便显得格外讽刺。从2020年代开局至今，债券的回报表现可谓惨烈——5年期美债年化仅0.4%，10年期-1.2%，长天期更是惨烈地直落-4.4%。如果你还相信“债券能保本”这种童话，现在该醒醒了。更别提通胀调整后的“实质回报”——2020年代5年期美债-3.5%，10年期-5.1%，长天期-8.3%。与其说这是避风港，倒不如说是铁达尼号。 债券“熊市”这个词汇终于不再只出现在学者无聊的论文里，而是镶嵌进了每一位退休基金投资人和机构组合经理的资产负债表。那些曾经誓言“60/40永远有效”的资产配置教条，如今也只能强颜欢笑。幸运的是，美股在同一时期强势补位，让60/40组合还能勉强维持年化9%以上的体面增长——但这更像是股市的单边救援，而非资产配置的胜利。 你若还在问“债券跌成这样，现在是不是捡便宜？”恐怕忽略了债券与股票的本质差异。债券不是那种会大起大落、带来十倍报酬的戏剧化资产。它的价格与利率呈现逆相关，2021年之后，随着联储局货币收紧货币政策=，7年期以上国债价格几乎被踏入谷底：IEF指数从2021年初到今天，跌幅仍接近10%；TLT却让人心脏狂跳，35.9%的亏损已让不少“长线”投资者怀疑人生。 但观察过去六十年，5年期美债的起始殖利率与其后5年回报高度正相关，相关系数0.93——换言之，你买债券的起息点几乎决定了未来收益。现在4至6%的收益率，的确比2010年代零利率时代好看得多。但别太快鼓掌。这仅仅意味着未来的“预期回报”比过去十年有希望，而不是市场将迎来黄金年代。毕竟，通胀阴魂未散，财政赤字无底洞，贸易战和政治不确定性全都压在债市头上。若利率再度上行，现在“捡便宜”的勇士很可能只是在接飞刀。 更讽刺的是，这场债券浩劫，让所有人都不得不重读资产配置教科书，发现原来现金、短票和浮息债才是利率上升期的真英雄。长债、MBS这些利率敏感资产，现在只能躺平认命。当然，不缺人喊着“现在的利差、信用利差扩大，杠杆债、EM债和私募债是新机会”——但这背后的现实是：你只是在用更高的风险，换一点点看起来还不错的回报，前提是全球经济别再爆雷。 债券的三大功能——收入、避险、流动性——在这一轮血洗中彻底被市场验证。你为了什么而持有债券？如果只是图个心安，那么这场熊市已经给你上了一课。如果你看重长期收益，现在的收益率值得你耐心等待。但任何对“债券即将剧烈反弹”的幻想，都该和2020年代的债券报酬率一样，写进历史的负数栏目里。 总结一句：债券不再是过去那个能让你一觉到天亮的乖孩子。这个市场终究会回归均值，但没人保证你能等到那一天，神话已碎，现实很冷酷。至于“满街鲜血时是入市时机”的勇气——请确认你手里的不是白布，而是真正能承担风险的资本。 |
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| 赵晞文 |
2025-09-19T22:49 |
快手(01024)旗下成都快购科技遭市监局立案调查，涉嫌违反电子商务法。 信达国际研究部董事赵晞文相信，快手及旗下公司应会主动配合调查及整改，最终未必被巨额罚款，不过由于股价今年已累升逾80%，消息或导致股价出现调整，但预计跌幅不会太大。 |
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| 卢楚仁 |
2025-09-19T18:38 |
日本央行议息后维持利率不变，并指会减持交易所买卖基金(ETF)及房地产投资信托基金(J–REIT)，系咪反映未来加息机会大咗？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，日央行按兵不动系意料之内，但减持ETF及J-REIT就有啲意外，但其实过去喺量化宽松(QE)时期，有部分资金流入股市买ETF、日股，所以依家趁日股升上高位减持都好正常。 Jasper相信，日央行未来会陆续减持手上嘅ETF，或继续暗示将会加息，但应该会等美国联储局减息周期告一段落，大概明年才会加息。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-19T16:38 |
内地储能技术系重点发展策略之一，除咗加快建设及完善机制，又拓展新型储能应用场景规划，希望3年内全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，宁德时代(03750)嘅储能客户可唔可以受惠？大行亦都继续唱好宁德时代，其中，中信里昂最新目标价睇670元，有冇机会到价？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，宁德时代好大机会受惠，增长速度惊人之余，亦基于佢嘅国企背景优势，前景可睇高一线，依家国家推动新能源发展，对储能需求大，尤其数据中心、人工智能(AI)算力需24小时运作，作为后备电源嘅储能有好大发展空间。 聂Sir又话，就算大行预期宁德股价可以升到600元楼上，都未必系短期内会发生嘅事，始终股价今年已累升近1倍，嚟紧keep唔keep到咁强劲嘅升幅，就要睇业绩表现，始终储能唔系宁德嘅主业，极其量只系作为新嘅增长引擎，如果增长持续稳定，股价要升至600元以上，可能要明年第1至2季先有机会。 |
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| 关焯照 |
2025-09-19T16:38 |
美国联储局日前启动咗今年首次减息，刺激美股3大指数连同反映中小型股表现嘅罗素2000指数齐齐破顶，大市似乎形势大好，第4季可唔可以延续升势？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，虽然几个指数齐破顶，但其实绝对唔平均，其中，罗素2000仍然系大落后，今次联储局减息符合预期，但只系一种保险做法，反映美国经济仍有韧性，减息主要系一个平衡作用。 关博士又话，美国企业盈利理想，加上人工智能(AI)推动，相信美股升势可延续至第4季，虽然“三巫日”(即股票期货、股票指数期货及个股期货同时到期)会有少少技术波动，但都属于正常，始终整体大市趋势向上，建议有货嘅投资者，可以考虑“慢慢坐”。 |
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| 梁伟源 |
2025-09-19T15:10 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为山高控股(00412)、银河娱乐(00027)、金沙中国(01928)、小米集团(01810)及安踏体育(02020)。 山高股价今日(19日)一度暴泻63%，低见5.18元，相信同公司被证监会“点名”，指公司股权高度集中有关，2名主要股东已合共持有逾68%股权，而另外20名股东就持有24%，即街货只有逾7.5%，货源极度归边，股价今日插水咪都预咗？点睇山高后市？ 大华继显执行董事梁伟源指，股权集中嘅股份必须小心，山高今年4月由6元水平起步，一度升至19元水平，由于货源极度归边，即使好少人沽货，都足以将股价推到好低，股价依家只系打回原形。 佢又话，睇返山高嘅股权分布，反映股价好受人为因素影响，当少数人一齐沽货时，有可能触发其他人掟货，亦解释咗今日股价急泻之余，点解成交亦比平时多。 |
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| 赵晞文 |
2025-09-19T11:07 |
信达国际研究部董事赵晞文推介零跑汽车(09863) 推介原因： -业绩理想 -新车销售向上。 |
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| 林嘉麒 |
2025-09-18T22:51 |
今年股价累升逾三倍的长飞光纤光缆(06869)，股价是否可望再破顶？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，长飞光纤上半年业绩虽然不理想，但市场对其空芯光纤、七芯海底电缆抱有憧憬，加上有北水加持，只要市场对于AI概念仍有炒作，股价应可破顶。 |
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| 植耀辉 |
2025-09-18T17:40 |
微盟集团(02013)计划折让8%配股，集资逾15亿元，当中30%会用嚟扩大媒体渠道，加强喺抖音、小红书嘅影响力，不过，公司上半年收入按年跌10%，系因为广告平台对广告客户嘅回馈减少，令商户订阅收入减少。今次“抽水”所得用嚟扩大媒体渠道，可以帮到公司收入几多？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，今年上半年经调整净利润由亏转盈，但公司开支大减，先令亏损收窄兼有钱赚。到底部分集资金额用嚟扩大媒体渠道有冇成效，就有待观察。 Stanley又话，愈嚟愈多北水流入微盟，令股价更加波动，投资者要有心理准备呢类股份会大升大跌。佢对业务发展前景有保留，止蚀位睇2.3元，若股价升至2.7元至2.8元，可以考虑先食糊。 |
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| 王良享 |
2025-09-18T15:56 |
美国联储局启动今年首次减息外，局方亦上调今、明两年美国经济增长预测至1.6%及1.8%，不过，市场仍担心关税会推高通胀，甚至忧虑经济会陷入衰退，到底通胀问题暂时浮现咗几多？联储局系咪睇得太乐观？ 臻享顾问董事总经理王良享指，自美国总统特朗普(Donald Trump)宣布向全球加征关税后，美国通胀率只系轻微上升，现时大部分相关成本都系入口商“啃晒”，若入口商加价，消费者可能要承担20%成本，佢估计，美国通胀年底好大机会高过联储局预期嘅3.1%。 Tommy又话，依家长息反弹，10年期债息升至4.1厘，未来要留意美国财长贝森特(Scott Bessent)及白宫经济顾问委员会主席米兰(Stephen Miran)对联储局嘅影响，因为两人都认为要压低长息，所以有可能会提出提早结束减少买债。佢续指，若就业数据录得负增长，或失业率大幅飙升，到时有可能重启量化宽松(QE)，而长期利率向下将有助政府控制利息支出。 |
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| 陈伟明 |
2025-09-18T15:07 |
《彭博》于前周四(4日)引述消息人士报道，指内地监管机构正考虑推出措施，以抑制市场投机活动，为股市降温。此消息一度拖累中港股市急跌，恒指当日最低见25,013点。正当市场情绪转趋悲观，忧虑A股升势仅属资金推动的“水牛市”，可能出现大幅波动并拖累港股回落之际，中港股市却在传出该利淡消息当日见底，并随即展开新一轮升势。这令人怀疑是有心人刻意制造坏消息，从而低吸入货。 美国就业市场出现放缓迹象，市场对联储局9月减息的预期进一步升温，带动全球股市向上。另一方面，内地加大对光伏和AI晶片行业的支持，加上美汇回落、人民币回升，推动中港股市从低位强劲反弹。虽然传出内地出手为A股降温后，A股炒风有所收敛，升势放缓甚至出现“慢牛”迹象，但港股走势却气势如虹，持续破顶。恒指自前周四(4日)于25,013点见底后连升4日，更于上周三(10日)高见26,296点。 其后传出美国计划限制中国药品进口，以及墨西哥拟将中国汽车关税上调至最高50%，两大利淡消息导致中港股市于上周四(11日)裂口低开。正当市场普遍在联储局议息前转趋观望，笔者当时已察觉恒指走势呈低开高收，所谓坏消息对港股的实质影响有限，并提前提醒战友，指美国议息前港股仍有望再创新高，应把握机会追入强势股。 最新数据显示，美国8月消费物价指数(CPI)按月上升0.4%，创今年初以来最快增速；另一方面，美国首次申领失业救济人数回升至26.3万人，创2021年11月以来新高。虽然通胀数据高于预期，但就业市场明显转差，抵销了通胀升温的影响。不仅市场对9月减息的预期持续升温，更有分析指联储局今年底前或减息3次。美债息及美汇回落，推动全球股市向上，中港股市于上周五(12日)破顶上升。不过，内地8月“三头马车”经济数据全逊预期，加上市场在联储局议息前态度审慎，中港股市于高位明显受压，恒指在26,600点水平受阻回落，自上周五(12日)至本周二(16日)，大致在26,300至26,600点之间窄幅徘徊。 近日市传港股重磅股阿里巴巴(09988)和百度(09888)，已开始采用自行设计的晶片训练人工智能(AI)模型。此外，彭博报道指阿里巴巴创办人马云已“强势回归”，大力押注人工智能(AI)发展，带动科技股造好。本周三(17日)再传出中芯国际(00981)正测试中国首款芯片生产设备，加上中国据报禁止企业购买英伟达(美：NVDA)人工智能(AI)芯片，在AI及晶片国产化憧憬支持下，港股一如笔者 预期，于美国议息前再创新高。恒指本周三(17日)急升469点，大阳烛收报26,908点。 美国联储局一如预期减息0.25厘，为2024年12月以来首次减息。不过，主席鲍威尔发表偏“鹰派”言论，表示此次减息属风险管理性质，因应劳动市场风险变化而作出，并不代表已重启减息周期。 中港股市在议息后出现获利回吐，符合笔者预期。恒指本周四(18日)裂口高开，一度挟高至27,058点，但于上午10时08分后出现明显沽压并急速回落，大有机会已形成短期顶部。策略上，建议可考虑在恒指26,600点以上小注Long Put 9月份价外600点恒指期权。投资者应耐心等待恒指回落至25,900点以下，再分段低吸。 |
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| 许绎彬 |
2025-09-18T10:23 |
港股在上周创下四年新高后，本周初走势稍为放缓，且呈现好淡争持的格局。适逢美国联储局议息前，恒指曾升穿26,500点水平，但因缺乏承接力，沽盘随即涌现；回落至近26,300点水平时，又有重新振作之势，但力度不及较早前“一鼓作气”，只能用“拾级而上”来形容。板块继续呈现轮流炒作的格局，今天或许是AI及机械人相关股份，明天则是医药创科股份。庆幸成交金额未因市况反覆而减退，仍能保持在3,000亿水平。成交得以维持的主因，仍是南下“北水”对港股的持续支持。北水已连续12个交易日净流入，日均净买入港股约150亿港元。 本周北水继续对阿里巴巴(09988)青睐有加，每日买入金额占总北水净流入近五成，更创下连续17日净买入阿里巴巴共计约470亿港元的纪录。另一只长期被市场忽视的股份中芯国际(0981)，亦出现连续5日净买入的情况。值得一提的是，近日走势与大市背离的泡泡玛特(09992)，则录得净流出。因此，北水对个别股份的偏爱，可为投资者提供一定指引。 然而，在9月16日（周二），港股走势呈现“高开低走”现象，南下“北水”终止12天净流入的情况，突然转为净流出，因而令恒指最终在该日下跌收场。正当投资者以为恒指仍处于胶着状态，被市场遗忘的淡友一心想着是否“有利可图”时，受上证指数创下今年新高的影响，港股突然再度发力，一度急升超过500点，高见26,936点，直逼27,000点，成交额更超过3,600亿，为近月新高，好友在此役再胜一仗。 笔者认为，中港两地股市突然转强的原因，除预期美国联储局本周减息外，内地国家统计局日前发布的8月经济数据均逊于市场预期。踏入“金九银十”，尽管内地在一线城市推出多项楼市“撤辣”政策，但市场仍处于消化阶段，销售情况未见突出，入市情绪依然观望。在经济数据欠佳及楼市销情未改善的情况下，市场随即憧憬中央会出台刺激经济措施，因而令市场预测第四季或将减息降准，以加快经济增长步伐。在市场充斥正面消息下，股市先行一步亦属合理。 由于大市在高成交量下转强，建议投资者暂不宜“估顶”，即使不看好，亦暂不宜做淡，防守区间则希望能守稳26,500点。适逢内地长假将至，内需销情料将明显上升；再加上国内全运会即将举行，运动服饰需求有望进一步提升，体育用品股李宁(02331)因而有望双重受惠，投资者不妨留意。 |
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| 谭智乐 |
2025-09-18T10:16 |
富途证券首席分析师谭智乐推介耐世特(01316) 推介原因： -未来1年L3级车型生产并准备投入市场，线控转向将为市场焦点 -为线控转向引领者，具产品及技术实力。 |
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| 罗尚沛 |
2025-09-17T22:43 |
市场消息指，中芯国际(00981)正测试首台国产DUV光刻机，另有消息指，监管当局要求内地科企加快研发自家晶片，刺激中芯股价升逾7%。 银河证券业务发展董事罗尚沛认为，中央会继续支持芯片自强，而国内自行研发的的芯片，很大机会交由中芯代工生产，所以即使公司估值已不便宜，但有关概念仍会成为炒作藉口。 |
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| 林嘉麒 |
2025-09-17T17:36 |
新股健康160(02656)今日(17日)首日挂牌，股价大幅炒上，集团今次发行逾3364万股，当中仅10%喺香港公开发售，超额认购逾750倍，就算行使超购配股权，再多发15%股份，公开发售股份都只得约504万股，而集团最终以下限11.89元定价，至于国际配售就超购1.92倍，喺冇强制回拨机制下，公司最多都系酌情行使超购配股权，点分析呢个安排？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，健康160会唔会行使超购配股权，其实系视乎价位，如果个价好高，市场又满意，咁公司就未必要行使超购配股权。 KK续指，喺正常情况下，当公司上市后，见到市场气氛咁好，唔会无端端增加股份数量，摊薄现有股东利润，不过，如果公司有其他考虑，例如希望增加流通量，或者认为某啲基金可以帮到公司未来发展，先至会多发15%股份，甚至将旧股配新股畀佢哋，但KK认为健康160应该唔会咁做。 |
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| 庄志雄 |
2025-09-17T15:58 |
市场继续观望美国联储局(Fed)议息结果，市场依家普遍预期未来12个月，美国将会减息4次，但亦有人估减息5次，又或者只减息1次，减得多意味市场忧虑美国陷入衰退，要靠减息撑住经济，相反，反映市场对通胀高企有忧虑，市场系咪忽略咗减息5次或只减息1次呢啲情境？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，其实Fed已经打晒开口牌，话未来1年减4次息，即每季减1次息，无论减3次定4次，基本上市场已经预测到，而市场已Price in晒，例如今次会议减0.25厘，呢个举动市场已经预期晒，所以市场应该冇乜大反应。 不过，问题系好多时做投资唔系睇大家嘅市场共识，因为当大家都睇相同嘅野，有啲位就会忽略咗，而嗰啲位先至系要留意，依家见到60%至70%嘅基金经理都话会减3至4次息，佢认为，市场忽略咗其余两个大嘅可能性，其中1个可能性系未来12个月减超过5次息，甚至一次过减息0.5厘，呢啲情况反映住美国经济大幅放缓，甚至系有明显嘅衰退风险，联储局先会咁做。 Lewis又话，亦有政治上嘅影响，美国总统特朗普(Donald Trump)迫Fed减息，但市场似乎认为特朗普系迫唔到，如果迫到9月就应该减息0.5厘，而唔系0.25厘，另1个可能性系依家通胀已慢慢升返，一旦减息，如果美国经济冇出现衰退，通胀可能会升得好快，导致未来只可能只减1至2次息，呢两个情况投资者系要留意。 |
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| 彭伟新 |
2025-09-17T13:07 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，中芯国际(00981)、美团(03690)、哈尔滨电气(01133)、兖矿能源(01171)及优必选(09880)。 瑞银上调哈电目标价至18元，并将股份列入埋亚太区关键推荐名单，又大幅上调盈利预测，系咪瑞银估计哈电有机会获纳入港股通？哈电股价持续破顶，今年以来已累升逾3倍，如果真系纳入港股通，股价系咪有排升？ 资深证券分析师彭伟新指，虽然瑞银嘅报告可以为哈电股价注入新动力，但更重系基本因素大幅改善有关，由于内地经济发展逐步回稳，加上数据中心发展令电力需求大增，预期市场未来对电力股或电力设备股如哈电，都会有正面嘅预测。 Castor续指，哈电股价要升到瑞银目标水平机会唔大，即使纳入港股通亦唔足以将股价推到咁高，反而会有更多投资者选择食糊，继而限制咗股价上升空间，哈电现时系一只强势股，但如果要上到更高水平，需要更多利好消息。 |
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| 卢志威 |
2025-09-17T11:40 |
美国联储局议息前，国际金价又破顶，突破每盎司3700美元。汇市方面，美汇指数则失守97水平，欧元冲上4年高位，美元兑日圆就上返146水平。债市方面，债券价格向上，美国10年期债息落返4厘水平。美国议息结果出炉后，商品价格及汇市会唔会系“升嘅升更多，跌嘅跌更深”？ 资产管理董事卢志威指，现时有2个动力喺度拉扯紧，首先系价格升得太急，令市场情绪太乐观，一旦转向负面就会令市场急速波动，但依家债息向下，长远系向好，因为资金会搵嘢做配置，例如资金流入股市，或由长债变短债，就会产生换马需求，William又估计，换马资金长线都系流入股市机会较大。 |
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| 植耀辉 |
2025-09-17T10:58 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介中远海运国际(00517) 推介原因： -船舶涂料业务仍有稳健增长 -息率仍吸引，维持近100%派息率 -中期业绩表现理想。 |
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| 赵晞文 |
2025-09-16T17:44 |
摩根大通昨日(15日)发报告唱好协鑫科技(03800)，指集团独有嘅FBR生产技术，可以令公司成为全球成本最低嘅多晶硅生产商，长远会因生产效率大升令碳足迹远低于同业，而受惠于碳交易，未来可以获得更高生产配额，进一步提升市占率，公司嘅成本优势系咪可以维持？集团有冇机会扭亏？ 信达国际研究部董事赵晞文指，理论上协鑫科技可以keep到成本优势，但关键系整体光伏产业链嘅下游需求未来会唔会回升，“反内卷”可唔可提升行业盈利能力。近年由于供过于求，光伏行业嘅产业链价格面对好大压力，未来留意政策可唔可平衡返供求，同埋单位成本可唔可以因行业复苏而下降。 他续指，随着协鑫科技自身业务规模效应逐步提升，加上新业务嘅潜在贡献，集团盈利能力复苏指日可待，但到底几时可以扭亏，仍要睇下游嘅中端需求几时出现明显复苏。 |
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| 黄伟豪 |
2025-09-16T11:31 |
恒生指数今早(16日)高开约90点后，一度高见26601点，之后回落。好淡仓资金方面，好仓昨日(15日)流出6260万元，5日合计有约4.02亿元离场，淡仓连续两日流入，5日合计仲有2.94亿元资金坐货。此外，牛证重货区上移至25900点，亦系最多人加仓嘅位置，熊证重货区喺27000整点关口，最多人加仓嘅位置喺26700点。大市呢两日都无咩明确方向，想入市要点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，现时整体市况仍算强，恒指短期升咗咁多，有少少调整都系合理，但估计港股未来会继续强势，如果想逆市做淡，要小心唔好拣得太贴，熊证收回价拣26700、27000点以外会较好，因为可以避开收回风险。如果睇好大市继续向上，建议可以留意25900点水平，如果短线企得稳，反覆上试高位嘅机会都大咗。 |
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| 梁伟民 |
2025-09-16T11:10 |
美国科技股持续强势，“科技7雄”(Magnificent 7)当中，Tesla受大股东马斯克(Elon Musk)大手增持刺激，股价昨日(15日)再炒高逾7%，另一只科技股Google母公司Alphabet亦升逾4%，依家14天RSI已升至近90嘅极超买水平，点睇呢两只科技股前景？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，Tesla股价今年有机会破顶，但未必会不断传嚟好消息，首先系业务基本面仍然较差，电动车销售疲弱，估计仍未见底，其次系估值贵，依家市盈率(PE)约250倍，短线而言，虽然投资者乐观情绪高涨，但睇唔到有咩因素可以继续撑起股价。 Wyman又话，“7雄”中较睇好Alphabet，主要系公司估值唔贵，PE仅约20倍，虽然担心科技股升过龙，但Alphabet仍相对平，不过，近期已累升近40%，已经比较夸张，亦相信利好因素已差唔多反映晒，短线建议投资者先食糊，等股价回调返少少时再部署。 |
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| 阮子曦 |
2025-09-15T22:41 |
金蝶国际(00268)向大股东兼主席徐少春收购62.764%云之家，作价6825万元人民币。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，金蝶增持云之家股权后，双方业务应可产生协同效应，加上云之家今年首四个月录得盈利，应不会拖慢金蝶扭亏为盈的步伐。 |
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