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| 黄伟豪 |
2026-01-06T10:57 |
恒生指数昨日(5日)有得升，好友又入返场，但5日合计仍有4720万元离场，淡仓昨日有少少资金流出，5日合计仍1.8亿元坐货。牛证重货区上移至25800点，亦系最多人加仓嘅位置，熊证重货区就上移至27000点，最多人加仓系26900点。此外，好友拣到最贴仍有近900点距离，熊证重货区距离现水平唔够300点，呢个距离够唔够？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，依家好淡友都似乎选择唔多，主要系港股近日升得好急，就算牛证拣到最贴，收回价可能都去到25800点，由于升得好急，拣熊证例如收回价27000点，可能本身唔系太贴，但依家都变成贴价。 Ravi又话，以好仓为例，牛证收回价拣25800点暂时都系合适。 |
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| 姚浩然 |
2026-01-06T10:22 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介洛阳钼业(03993) 推介原因： -受惠铜价急升，盈利显着增加 -资源股有望避开“内卷”忧虑。 |
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| 梁伟民 |
2026-01-06T09:57 |
市传内地金融监管机构要求银行，汇报对委内瑞拉嘅贷款风险敞口，内银股昨日(5日)受压系咪受呢单消息拖累？值得留意系，中国系委内瑞拉最大贷款国，透过国有银行向该国提供逾600亿美元石油担保贷款，而当地石油产业好大机会由美国主导，呢啲贷款要撇帐机会大唔大？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，都有呢个可能，因为委内瑞拉政局好大机会由美国控制，中国喺当地嘅融资系有机会出现坏帐，但暂时对内银及石油股嘅影响唔系咁直接，首先系金额唔系太大，其次系呢啲融资都预咗唔系全部收得返。 Wyman又话，到底呢啲融资有几多喺上市公司，因为可能喺一啲冇上市嘅国有银行或油企身上，而市场认为委内瑞拉政局仍有变数，虽然港股嘅内银股昨日(5日)跌咗少少，但佢相信，对内银唔会有好直接影响，尤其业绩方面。 |
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| 郑家华 |
2026-01-05T22:49 |
舜宇光学(02382)计划分拆车载业务——舜宇智行科技，在联交所主板上市。 阿仕特朗资产管理董事郑家华认为，若成功分拆，除了有助舜宇光学释放价值，亦可向舜宇智行科技员工，发放公司认股权证，藉以激励员工，推动业务增长。 |
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| 梁杰文 |
2026-01-05T17:57 |
中证国际(00943)今早(5日)复牌，集团昨晚(4日)公布，计划收购内地美容行业软件解决方案及SaaS业务“伊美众”100%股权，股权连股东贷款总代价6250万元，将会发新股支付，中证今日复牌一度飙33%，系咪纯粹炒呢单收购？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，中证股价反应正面系合理，集团近年有唔少会计问题，股价又大跌，依家出咗呢单收购消息，收购对象依家系赚紧钱，所以畀到憧憬股东及投资者，刺激股价今日大升。 Mike又指，中证市值细，加上公司近期做过合股，再加埋其他因素呢只股份的确有少少壳股味道。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-05T17:11 |
南京熊猫电子股份(00553)有参与脑机接口技术嘅多模态人机交互系统集成关键技术，股价今日(5日)一度劲升近50%，高见7.22元，集团本身有3大业务，分别系智慧交通与平安城市、工业互联网、智能制造，值得留意系公司由2023年开始蚀钱，2025年首9个月仍蚀约9000万人仔，今日系咪乱炒，还是真系有炒作原因？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦估计，AH股折让嘅上升诱因较大，南京熊猫A股今日(5日)冇乜点升，但H股就升得好劲，加上脑机接口新业务由2025年6月开始逐步发展，令市场对公司扭亏有憧憬。 聂Sir又指，现时脑机接口或有助瘫痪病人，透过电子仪器进行思想表达，若配合多模态，更有机会可以控制轮椅及机械臂，帮到日常生活。 |
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| 郭思治 |
2026-01-05T10:35 |
笔者首次于2026年首度执笔，先祝各位新年事事如意，股运亨通，财源广进，最紧要是身体健康。 未作展望之前，不妨先回顾过去两年大市之表现。首先看2024年，恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点。即年内之上升波幅为8,447点，其后大市出现中期调整，恒指在反覆中跌至2025年1月13日之低位18,671点方见喘定。由此刻开始，大市亦进入另一中期大升浪之中。 恒指于2025年是由1月13日之低位18,671点至10月2日之高位27,381点。即年内之上升波幅为8,710点。简单点说，2024年及2025年均属先低后高之形态，且年内之上升波幅亦相当明显。单从走势上看，大市自2024年1月22日低位14,794点开始之上升，技术上当已进入新一浪之牛市，而目前该正处牛市1期之中。 从走势上看，大市自2025年10月2日高位27,381点开始之中期调整。由于恒指已相继跌穿多组平均移动线，故整个技术性调整该仍在延续中。严格而言，大市如欲摆脱持续反覆不明之弱态。恒指必须先成功重越各组平均移动线并稳守其上，惟有一点需要留意，大市自2025年10月2日高位27,381点开始之中期调整，虽然曾于12月16日一度低见25,086点。但从年图上看，恒指并未有跌穿2024年10月7日之高位23,241点，即是说，整个大市技术上暂仍处浪高于浪之升势中。 踏进2026年首个交易日，大市先红盘高开至25,717点，其后稍作拉锯后便进一步升至26,345 点，即此刻恒指又再重越10天线 (约在25,751 点左近)， 20天线 (约在 25,720点左近)， 100天线 (约在 25,930点左近) 及250天线 (约在24,054 点左近)。单从走势上看，大市技术上又再重现却试顶之趋势。但需留意，大市之交投暂仍略为偏疏。故一旦大市之动力仍未见恢复前，升势可能仍会略受规限。 |
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| 李浩然 |
2026-01-05T10:14 |
每逢岁末、年初，财经媒体的预测潮总会席卷而来。投行分析师、财经KOL、甚至AI模型都纷纷亮出明年“十大风险”、“十大最佳机会”与“指数点位大猜谜”。这种集体预言仪式像极了春节贴春联——热闹非凡，但意义有限。毕竟，没人会在一年后追究这些预测的准确度，市场记忆比金鱼还短。 于是，另一种更容易“安全过关”的内容便顺理成章地登场：投资教训。这类文章仿佛是财经圈的万用感冒药，无论牛熊市、通缩通胀、AI热潮还是碳中和热议，总有几条万试万灵的箴言可以套用。这背后的真相令人莞尔——投资教训年年新瓶装旧酒，市场变幻莫测，但人性固执始终不愿长进。 数据显示，过去十年美股标普500每年经历平均14%的最大回撤，但持有者大多数时候唯一的“操作”就是追高杀低。牛市里自信爆棚，熊市里慌不择路，这种“情绪周期”的标准曲线，比华尔街的K线图还要规律。正如行为经济学家反覆强调，FOMO（错失恐惧）、Recency Bias（近期偏见）、Survivorship Bias（幸存者偏差）这些心理陷阱，早已内建于投资者大脑，哪怕你手上有的是Ray Dalio的桥水基金内部指引，还是会在市场震荡时按下卖出键。 这正是投资教训的尴尬之处——它们虽然正确，却无法阻止人类一次又一次地重蹈覆辙。换句话说，投资教训最大的价值，在于提醒我们：理性与人性的战争是一场永远不会结束的消耗战。市场剧情每天都在变化，投资者的故事却是一成不变的肥皂剧。 讽刺的是，市场对“新鲜感”的需求，远大于对“正确性”的渴望。人们要的是听起来高明的建议，而不是一成不变的老调重弹。这也是为什么每年总有人义无反顾地写出“Sell in May”或“这次不同”的预言，然后在历史烟尘中悄然隐去。毕竟，没人会为错误的预测负责，但谁都想为一个正确的预言领功。 如果说去年能给投资者带来什么新启示，只怕还是那句老话：不要高估自己的理性，也别低估市场的无情。真正的投资高手，不是那些能准确预测市场风雨的人，而是能够在风雨中坚持原则、不被情绪左右的异类。 至于2026年会发生什么？没有谁知道。唯一可以确定的是，明年这个时候，还会有人写出一篇“投资教训”，提醒我们记住那些我们永远学不会的道理。 |
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| 植耀辉 |
2026-01-02T22:49 |
曹操出行(02643)控股股东李书福自愿承诺，将股份禁售期延至今年9月30日，但同一时间，公司首席执行官（ＣＥＯ）日前场内减持股份。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，曹操出行刚过上市半年禁售期，公司首席执行官便减持，而上市前投资者及基石投资者均已过禁售期，若然未来沽货，公司股价势必破底。 |
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| 卢楚仁 |
2026-01-02T18:12 |
踏入2026年，汇市比较淡静，美汇指数守住98美元水平，变动唔大。美汇指数喺2025年累跌9%，表现系2017年以来最差，但去年1月表现其实唔算差，点睇今个月走势？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，大方向都系预期美国联储局今年仍有减息压力，美元会走弱，关键在于几时减，究竟系今个月减息，还是等新主席上场先减，虽然依家美元偏弱，但最近有见底回升迹象，佢估计，美汇指数今个月会继续偏淡，不过，都要留意美国今晚(2日)及下星期出炉嘅经济数据，若数据反映当地经济仍然强劲，美元或会反弹。 |
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| 陈建良 |
2026-01-02T18:07 |
今日(2日)系港股2026年第1个交易日，开局表现强势，依家大行及市场都继续看好中资股。恒生指数喺2025年累升逾27%，系其中1个表现靓仔嘅股市，恒指今年开局有个好开始，点睇新一年表现？ 胜利证券首席顾问陈建良认为，恒指今个月头2至3个星期，应该维持到升势，主要由喺靠去年第4季表现较差嘅科技股带动，因为腾讯控股(00700)及阿里巴巴(09988)呢啲重磅股，对拉动指数非常重要，呢啲股份大升，就会推高大市。 KL提醒，依家有大量科技相关新股排队上市，如果呢啲新股一直向上，到时唔止科指升，亦可以带动整体大市造好。 |
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| 黄敏硕 |
2026-01-02T17:47 |
网易(09999)旗下游戏《燕云十六声》周年版本上周六(2025年12月27日)上线，玩家反应唔错，带挈网易股价技术上出现突破，后市有冇机会挑战去年9月高位，即240元楼上？虽然《燕云十六声》中国版已上线1年，热度可能会稍为减退，但加咗新玩法及内容后，会唔会变成新增长引擎？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，要挑战去年9月高位要睇有冇新资金流入，例如有冇多啲北水，虽然技术走势有突破，但成交唔算多，若睇好股价向上，短期可以先睇240元呢个阻力。 Michael又话，依家《燕云十六声》好受欢迎，玩家忠诚度又高，未来要留意游戏更新情况。此外，网易旗下《第五人格》、《率土之滨》都有新模式及联动，相对于腾讯控股(00700)，市场认为网易更主力做游戏业务，而两家公司旗下游戏热度及吸引力其实都唔同，对网易嚟讲算系一个正面因素。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-02T17:30 |
本港新股市场持续炽热最近有十只IPO，其中，内地“AI六小虎”之一嘅稀宇科技(MINIMAX)招股价介乎151元至165元，每手20股，入场费3333元，集资近42亿元，公开招股将会喺下周一(5日)截飞。截至2025年9月止9个月，MINIMAX收入约5300万美元，按年大增1.7倍，呢家公司有咩卖点？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，MINIMAX嘅业务类似DeepSeek，JASeek，都系主打人工智能(AI)大模型，包括语音、影片内容生成，将文本输入转换为多语言，会有迫真嘅人声，甚至识得作曲等，可应用喺唔同AI场景，所以唔少企业如金山软件(03888)，都引入佢嘅服务。 聂Sir续指，MINIMAX主要收入来源系接入唔同企业，然后收取API Token，目前嚟睇，MINIMAX用户基础大，有近2亿用户，收入亦唔错，只要增长势头持续，集团有望扭亏为盈。 |
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| 梁伟源 |
2026-01-02T14:54 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为壁仞科技(06082)、华虹半导体(01347)、比亚迪股份(01211)、腾讯控股(00700)及中芯国际(00981)。 “国产GPU四小龙”之一壁仞今日(2日)首挂，开市报35.7元，较招股价19.6元，高逾82%，约10分钟已升至暂时时高位，即42.88元，高逾1.2倍，但其后走势转弱。上市后股价会点走？ 大华继显执行董事梁伟源指，人气新股上市初期表现主要睇市场气氛，以及有冇资金追入，睇返喺A股上市2只“GPU四小龙”，即摩尔线程及沐曦股份，上市首日开高几倍，壁仞今日高开唔够1倍，其后股价走势转弱，低过今朝开市价，之后才略为喘定。 Steven认为，呢类股份起码要观察2个月，首先要睇摩尔线程及沐曦股份下星期会唔会继续造好，而第4只“GPU四小龙”燧源科技，计划喺内地科创板上市嘅消息，有机会带动另外“3小龙”股价，其次要睇整个大市气氛，若晶片及人工智能(AI)相关股仍然系焦点，壁仞股价应该可以守住30至33元水平。 |
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| 彭伟新 |
2026-01-02T10:34 |
独立股评人彭伟新推介三一重工(06031) 推介原因： -内地有显着市场领导地位。 |
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| 赵晞文 |
2025-12-31T22:15 |
新鸿基公司(00086)决定，最低公众持股量要求采用替代门槛，即公众持股比例由25%可降至最少10%。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，新鸿基公司过去几年都有回购股份，但目前公众持股比例已贴近25%水平，改用替代门槛后，公司可回购的空间变大，但是否重启回购，则主要视乎股价表现。 |
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| 彭伟新 |
2025-12-31T12:43 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为紫金矿业(02899)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、江西铜业股份(00358)及碧桂园(02007)。 紫金发盈喜，预期全年多赚60%，但今年分拆上市嘅紫金黄金国际(02259)表现更好，估计全年多赚逾2倍，如果2026年要“二拣一”，应该拣边只？ 资深证券分析师彭伟新指，金价继续升系未来嘅大方向，一定会利好紫金系，但值得留意系，虽然紫金分拆紫金黄金后，手持嘅紫金黄金比重细咗，但公司其实冇真正沽货，因此，当紫金黄金股价有得升，紫金估值仍可受惠。 Castor续指，明年铜价亦有上升空间，对紫金股价推动力更大，因此，投资者买入紫金黄金之余，都不妨考虑埋紫金。 |
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| 陈伟聪 |
2025-12-31T10:10 |
环球股市陆续“收炉”，美股都进入最后倒数，经历3年牛市后，标指由唔够4000点，升到昨晚(30日)收市嘅6896点，累升逾72%，但仍有唔少大行睇好2026年表现，普遍预期标指可以升上8000点，点睇呢个预测？明年有冇潜在“黑天鹅”事件？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪指，展望2026年，标指上半年有机会见7500点，下半年就要留意美国总统特朗普(Donald Trump)喺中期大选前有咩动作，其中1个关键变数系中美关系。 Jason续指，“黑天鹅”事件方面，要留意个别人工智能(AI)公司高杠杆及融资问题，又提醒投资者要关注违约风险。 |
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| 郭家耀 |
2025-12-31T10:02 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介腾讯控股(00700) 推介原因： -游戏业务表现稳定 -持续回购有利股价走势 建议买入价：600.0元 目标价：700.0元 止蚀价：550. |
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| 赵晞文 |
2025-12-30T17:10 |
自美高梅中国(02282)宣布明年开始，上缴比母公司嘅授权费用率大升1倍后，股价已连续第2日急挫，虽然摩根士丹利及瑞银随即出报告唱淡，但目标价仍远高于现价，其实系咪市场过分忧虑，导致股价跌过龙？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，授权费用率倍升，市场反应大系正常，相比授权费用率，其实投资者更担心公司决策有问题，所以管理层未来有需要澄清。佢又指，授权费属于母子公司嘅关联交易，喺上市公司中并唔罕见，加上通常设有年度上限(Annual Cap)，唔会冇上限咁递增。 晞文建议，喺依家资讯未完全明朗下，投资者不妨持观望态度，亦可以留意2026年1月母企出业绩时，管理层会唔会有更清晰嘅指引，到时再做部署。 |
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| 梁伟源 |
2025-12-30T14:57 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为英矽智能(03696)、泡泡玛特(09992)、中国海洋石油(00883)、英诺赛科(02577)及美高梅中国(02282)。 “2025年新股尾班车”今朝(30日)开出，6只新股齐齐挂牌，表现最好暂时系有人工智能(AI)概念嘅药物开发企业英矽智能(03696)，系咪因为“AI”呢个字令呢只股份成功跑出？ 大华继显执行董事梁伟源指，由于市场上同类公司唔多，令唔少资金觉得呢间公司有独特性，具投资价值。呢只股今日高开，股价亦企得稳，加上早前英矽智能同日本企业武田制药有业务合作，亦会吸引到投资者。 Steven建议，如果喺35元水平“冇走到”嘅投资者，可以继续持有，因为开市获利回套压力已经过咗，事实上，集团未来发展的确有好大憧憬空间，冇货嘅投资者，由于股价喺年尾可能会较波动，加上今年只剩返今日及明日半日市，可以等股价落到30元至31元水平，再考虑买入，高追就唔值得。 |
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| 苏沛丰 |
2025-12-30T12:10 |
虽然港股近期有得弹，但今年最Hit嘅人工智能(AI)概念股似乎冇乜起色，而大型科网股嚟到年底表现一般，但外围AI股仍有资金追捧。展望2026年，大型科网股会唔会系重点部署股份之一？ 金马资本交易策略师苏沛丰表示，拣股主要睇企业盈利及增长前景，同埋公司本身嘅竞争力。佢又指，最Top嘅AI概念股大部分喺美国上市，资金自然追入美股嘅相关股份，事实上，美国AI股盈利及增长前景明显较强劲，所以估值相对较高系合理，加上市场预期美国联储局明年会继续减息，喺减息周期下，美股估值唔会点跌，所以维持较高估值系正常。 港股方面，Daniel认为，受制于内地经济表现疲弱，缺乏明显经济增长动力，相关企业盈利前景会较逊色，好难同美股相提并论。 |
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| 黄伟豪 |
2025-12-30T11:34 |
今日(30日)系期指结算日，明日(31日)就系年结，虽然恒生指数昨日(29日)跌近200点，但好友喺贴价嘅25600点积极加仓，资金流向亦转趋活跃，好友似乎比淡友更进取，去到年尾应该点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪表示，受假期因素影响，投资者入市意欲唔大，近期市况买卖两闲，令大市维持区间上落格局。佢提醒，若计划坐过夜，甚至持货到假期后，要留意假期期间外围或内地可能有突发消息，导致港股复市后出现显着裂口波动。 投资部署方面，Ravi建议，投资者可根据收市水平做决定，依家港股比较合适嘅上落区间喺25600至27000点，上方第1个阻力系50天线，即26000点水平，如果想博熊证，收回位可以摆50天线以上，即26300点以上会较安全。牛证方面，港股近期主要支持位喺25100点水平，建议拣24800点水平会较合适。 |
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| 黄敏硕 |
2025-12-30T10:24 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介古茗(01364) 推介原因： -从事经营现制茶饮店。 |
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| 梁伟民 |
2025-12-30T10:17 |
嚟到年底贵金属有新一轮行情，其中以白银价格最癫，破顶后出现大震荡，冲上每盎司84美元后，再急“跳水”，直插至70美元水平，更引发其他贵金属波动。市传有欧洲大行白银期货爆煲，美国联储局要紧急注资救市。技术上白银的确已超买，市场都预咗升得急、回得急，但点解会出现昨晚(29日)呢个情况？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为，其中一个原因系市场担心要加按金，会令市场流动性减少，更重要系白银价格今年已累升1.6至1.7倍，系1979年以来最大年度升幅。 Wyman又话，除咗基本因素，市场热钱流入及投机炒作，都令白银价格过去2至3个月升势加剧，所以当价格突然急回，投机资金及热钱就会好快流走，令昨日嘅回调速度更急。佢续指，白银价格暂时回调约10%，仍算系正常水平，至于市传有大行爆煲，佢认为呢个可能性相对细。 |
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| 阮子曦 |
2025-12-29T22:59 |
年底前港股迎来限售股解禁高峰期，相关股份股价波动，有公司选择回购股份或公布股东自愿延长禁售期，包括周二基石投资者解禁期届满的椰子水品牌母企IFBH(6603)。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦指，回购股份或股东延长禁售期，短线或可缓解短价短势，但能否撑到股价要视乎不同因素，包括是否AH同步上市、股价走势等。 |
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| 梁杰文 |
2025-12-29T17:52 |
港股有望连升两年，今年暂时升近30%，恒生指数喺10月一度冲破27000关，日均成交亦大增。新股市场方面，首次公开招股(IPO)集资额重夺“世一”，值得留意系，今年港交所(00388)进行新股机制改革，降回拨比例之余，又新增Plan B不设回拨，初始份额最少10%，点睇IPO新玩法？此外，人民银行同外管局上周五(26日)明确境外上市募集资金、减持或转让股份所得资金应汇返内地，对本港IPO市场有咩影响？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，今年大部分新股都拣Plan B，目的系留返更多份额畀保荐人及包销商，加上超额倍数极高，甚至过万倍都有，就连“顶头锤”都未必派到股份，不过，新机制令公司货源更集中，股价就更易炒起，散户可“高追”博股价炒上赚返笔，但风险就大好多。 内地方面，Mike认为，唔少公司想将资金留喺海外发展，喺海外做并购等，如果政策真系落实，好大机会削弱港股新股集资吸引力，甚至令部分企业返A股上市，因为喺内地上市可以攞到更高估值。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-29T17:01 |
全国财政工作会议日前喺北京召开，财政部部长蓝佛安明确指出，明年将会扩大财政支出，大力提振消费，继续支持消费品“以旧换新”，虽然未有披露详情，但市场解读为“以旧换新”政策明年有望延续，带动车股今日(29日)造好，其中，比亚迪股份(01211)及吉利汽车(00175)收市升逾3%，“以旧换新”政策延续对行业有咩影响？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，补贴政策系好大机会延续，但相信会有调整，参考市传嘅购置税消息，将会由3万人仔全免，减半至1.5万人仔，意味补贴会减少，因为新能源车市场愈嚟愈成熟，国家补贴焦点或转向高科技市场，例如机械人。 聂Sir又话，政策调整或包括提高申请汽车续航力嘅要求，以鼓励车企生产更高质量新车款。 |
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| 郭思治 |
2025-12-29T10:45 |
美股近期再续创历史新高，道琼斯工业平均指数在买盘不断追捧下，于12月12日创历史新高至48,886点，而纳斯达克指数则于12月26日创历史高位至6,945点。至于纳指，技术上虽仍未能升破10月29日之高位24,020点，但以上周五（26日）收于23,593点计，相差亦只得427点而已。从目前整体美股之走势看，纳指该有机会再创历史新高，只是年内美股累积升幅已不算小，故即使技术上能见突破，但要再大幅推升之机会似不易。 再看A股，近期上证综合指数在买盘支持下已逐渐转强，上证更于12月26日曾一度高见3,977点。从走势上看，只要买盘持续，上证该可伺机上破4,000点，一旦突破此关，上证该可伺机上试或上破11月14日之高位4,034点。一旦成功突围此关，即表示整个慢牛之升市不但可延续，且技术上亦会渐陷续寻顶之升势中，而目标该直指4,000点至4,300点。 至于港股，由于恒指已成功重越10天线(约在25,642点左近)及20天线(约在25,744点左近)，故整个大市该已渐摆脱早前续试底之弱态，且只要买盘持续，恒指该可再伺机上破100天线(约在25,892点左近)及50天线(约在25,962点左近)。单从技术上看，只要恒指能成功升破50天线，即表示大市该有机会上试26,000点及12月2日之高位26,264点。即在本年底前，大市技术上该可看高一线。 直到目前一刻止计，部分恒指成份股之走势仍持续偏强，其中以汇控(00005)，中国平安(02318)及友邦保险(01299)等之表现最强。至于港交所(00388)，腾讯(00700)及阿里巴巴(09988)等则只属平稳而已。但一旦大市出现突破，估计该可稍为做好。另外，中国移动(00941)，中国银行(03988)，工商银行(01398)及建设银行(00939)则可能需稍等，但相信亦会随大市上升而做好。 |
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| 李浩然 |
2025-12-29T10:30 |
市场从来不缺少讽刺，尤其当Oracle暴跌46%、Meta蒸发四分之一市值、Netflix股价腰斩近三成时，不少投资者或许以为这场AI盛宴即将散场，宾客们正在争抢出口。毕竟，这些公司合计市值高达九万代美元——相当于德国与法国的GDP总和——它们的崩塌理应让整个市场陷入恐慌。 然而标普500指数却悠闲地徘徊在历史新高附近，等权重指数更是刷新纪录，就连长期被遗忘的罗素2000小型股指数也突破了高点。这不是市场失灵，这是市场在嘲笑那些过去两年里日夜担忧“集中风险”的专家们。 问题从来不在市场的集中度，而在于投资人的记忆何其短暂。过去十年的宽松货币政策制造了一个错觉：只要买进苹果、微软、辉达，你就能轻松击败华尔街那些年薪百万的基金经理。这种“买你认识的公司”策略简单到令人发笑——毕竟这些企业的产品每天被数十亿人使用，它们的LOGO比你家门牌号码更眼熟。于是有投资者将大多数的积蓄押注科技股十年，然后在今年十月全身而退转向黄金。他赢了，至少到目前为止。 但历史数据揭示了一个残酷的真相：在正常的十年周期里，全球只有约40支股票能达成年化20%的复合增长；而在这个“钱不值钱”的黄金时代，这个数字膨胀到120支。这意味着什么？三倍于常态的公司在过去十年里表现得像伟大的复利机器，但它们当中有多少只是搭上了时代的顺风车，又有多少真正配得上“伟大”二字？ 市场的集中本身并不可怕，可怕的是投资人将运气误认为技巧。当投资者的投资组合押注在五支科技巨头上并获得惊人回报时，投资者很容易相信自己掌握了某种洞察力，某种超越市场的智慧。但事实可能只是恰好生在一个央行印钞成瘾、利率趋近于零的时代。大多人都不是巴菲特，而只是站在正确的时间点上。 “集中让你致富，分散让你保富”这句老话之所以流传至今，是因为它精准捕捉了财富的两面性。那些透过投机、创业或股权激励致富的人，他们已经完成了第一步——透过集中下注获得了改变人生的财富。但财富守卫战才刚刚开始，而这场战争需要的不是勇气，是谦逊。 显然，这轮科技股狂潮制造了太多自认为天才的投资者。他们看着自己的帐户余额，相信这只是开始，相信辉达还能再涨一倍，相信AI革命才刚刚起步。他们忘记了一件事：当120支股票都能年化20%时，这不是你选股能力强，而是整个系统出了问题。当潮水退去，那些裸泳者不会是市场指数，而是那些将全部身家押注在三五支“必胜股”上的个人投资者。 标普500能在科技巨头重挫时依然屹立不摇，是因为市场有三千多支股票提供缓冲。但你的投资组合呢？如果你的持仓表像是矽谷创投基金的缩影，当Oracle再跌20%时，谁来拯救你的投资组合？ 然而，这个时代未必会一直重演。利率正常化意味着资本终于有了成本，而那些依靠廉价融资支撑估值的“伪装者”正在逐一现形。市场已经给出了警告——只是大多数人还沉浸在过去十年的美梦中，不愿醒来。 分散投资或许无聊，或许无法让你在朋友聚会上炫耀惊人的回报率，但它能确保你不会在下一次市场崩盘时成为笑话的主角。集中策略确实创造了许多财富神话，但它也以同样的速度摧毁了无数家庭的未来。问题只在于，当音乐停止时，你是坐在椅子上的那个人，还是还在寻找座位的傻瓜。 |
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| 植耀辉 |
2025-12-24T22:07 |
泛亚环保(00556)为提升股东回报，拟斥资3亿元派特别息及回购股份，并拟动用2亿元建设AI中心。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，泛亚环保拟派特别息及回购股份，应对股价有支持，至于为多元化业务而再次进军AI业务，就似乎是不务正业。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-24T13:00 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中芯国际(00981)、中国移动(00941)、友邦保险(01299)、泡泡玛特(09992)及老铺黄金(06181)。 老铺黄金股价今日(24日)一度挫逾5%，低见656元，失守多条主要移动平均线，国际金价今年累升逾70%，而且升得好急，集团系咪赶唔切透过加价，将成本转嫁予消费者？产品未来会唔会加价？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，理论上加价可以转嫁予消费者，但如果国际金价升得太急，公司就未赶及加价。此外，市场预期美国明年减息步伐会快过今年，美元弱会带动金价向上，所以老铺黄金喺成本控制方面或面临挑战。 聂Sir又指，近日见到消费者喺小红书出售老铺黄金金饰，二手价较一手价折让20%至30%，反映情感价值未能带动老铺黄金产品价格维持喺高水平，佢相信年底前，集团股价都会偏软，要留意650元有冇支持。 |
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| 植耀辉 |
2025-12-24T10:23 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介建滔集团(00148) 推介原因： -股价已经横行一段时间。 |
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| 卢志威 |
2025-12-24T10:20 |
贵金属价格今年升得好靓，金银铜价格齐破顶，铜破每吨12000美元， 银价升穿每盎司70美元，金价就冲上4500美元楼上，而白金价格都终于破顶，首度突破2300美元，贵金属价格明年会点走？ 泓瀚资本董事卢志威指，贵金属价格上升动力主因来自美国减息，另一股动力就来自美元下跌，令资金涌入金银市场。佢估计，明年全球央行都以减息为主，金银价格好大机会向上，建议投资者可适量配置。 William续指，金价明年要升上5000美元难度唔大，又估计至少明年初减息周期都唔会逆转，贵金属牛市仍可持续。 |
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| 赵晞文 |
2025-12-23T16:06 |
快手(01024)昨晚(22日)遭黑客“黑灰产”攻击，大量色情内容涌入直播间，由于内容太多，快手都封唔切帐号，唯有关闭直播页面，亦报咗警，虽然直播功能今日(23日)已逐步恢复，但快手股价仍一度急挫6%，低见62.7元，其后跌幅收窄，点睇今次事件？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，其实快手今次处理得唔错，但内部仍有改善空间，相对于其他社交平台可以自动封阻不良内容，快手仍要靠人手处理，就无办法应对呢类网络攻击。 佢又指，政府部门未来有机会介入，进一步加强平台监管，审查开户程序等，有可能对市场造成一啲震荡，但相信快手唔会因为今次事件而被罚。 |
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| 李伟杰 |
2025-12-23T15:43 |
今年港股首次公开招股(IPO)集资额重夺全球No.1，今年已经有逾百家公司上市，另一方面，过去两个月，港股迎来限售股解禁高峰，上月有今年新股集资王宁德时代(03750)率先解禁，临近圣诞至年底有最少9家公司嘅现有股东、上市前投资者或基石投资者嘅禁售股解禁，包括曹操出行(02643)、周六福(06168)及IFBH(06603)等，点评估呢啲股份解禁后走势？ 天风国际李伟杰指，以周六福为例，虽然股价要跌，但现价仍远高过招股价，所以资金会先部署获利，而假期后系咪值得捞底，就要睇返核心业务表现，但公司中期业绩只系平稳，唔算有好大增长空间，不妨先等股价及业绩稳定后再做部署。 Jason又话，虽然IFBH今日(23日)微跌，但暂时仍要“潜水”，资金或会博技术性反弹，唔会蚀住沽，所以抛售压力相对细。 |
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| 庄志雄 |
2025-12-23T15:32 |
美国财政部正提供流动性，但支持去哂金矿股度，未见对成个股市有太大支持，点解会有呢个情况？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，金价喺联储局讲嘢或做嘢咗前已经升咗60%，金矿股就升超过1倍，但联储局喺12月10日宣布减息后，金价、银价及金矿股继续升，并带动其他白金、铜及其他基本金属价格向上升，当呢啲价格郁，某程度反映市场担心美元明年将会跌得更多，若市场对美元失去信心，通常会买入金属类产品，所以就出现呢个情况。 Lewis又指，依家释放出来嘅流动性，似乎唔足以托起成个股市，只系见到个别范畴郁，以指数计郁得最好系中型股指数，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布“放水”后，中型股指数升咗2.4%，标指只系升咗0.5%，纳指100就跌，所以流动性就算1个月有几百亿美元，都唔能够将成个市托起，只能托起个别范畴。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-23T11:57 |
恒生指数今日(23日)高开74点后，一直维持约100点升幅，暂时已连升5个交易日，新上市两日嘅牛证，25400点成加仓重点，熊证就未见明显加减仓变化，重货区继续喺25900至26300点，恒指牛证系咪可以食糊？可唔可以反手开熊证或PUT部署淡仓？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，依家恒指处于较高水平，牛证可以考虑食糊，如果想反手部署熊证或PUT，虽然长假期就到，但美股于12月26日已经复市，喺呢个时间期间唔肯定美股系咪会跌，所以暂时唔建议反手部署PUT或熊证，建议买牛证食糊。 |
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| 姚浩然 |
2025-12-23T10:26 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介中创新航(03931) 推介原因： -储能电池业务未来增长动力强，值得留意 -预计市盈率(PE)27倍。 |
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| 梁伟民 |
2025-12-23T10:13 |
美国科技股近日扭转之前嘅弱势，股价持续造好，更带动美股3大指数持续向上，其中，标指昨晚(22日)再升不足1%，收报6878点，迫近历史高位，科技股呢轮调整似乎已经完成。不过，Netflix同派拉蒙天舞(Paramount Skydance)拟收购华纳兄弟探索(Warner Bros Discovery)，最终花落谁家仍未明朗，而甲骨文(Oracle)联合创办人埃利森(Larry Ellison)为咗支持Paramount，同意为呢单收购进行股权融资，提供404亿美元个人担保，似乎Paramount胜算系咪更大？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，近日科技股回升，相信主要系美国日前公布通胀数据后，令减息预期升温，带动科技股升势，但长远嚟讲，估值问题始终系一个隐忧。 至于华纳争夺战，Wyman就话，市场普遍认为Netflix赢面较大，但Netflix股价暂时反应唔大，始终收购价格高，加上现时观众可能较偏好创新剧集、纪录片等，未必着重串流平台嘅IP数量，但收购最主要目的系减少竞争。 |
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| 郑家华 |
2025-12-22T22:43 |
三花智控(02050)预计，全年纯利增长25-50%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，按三花智控盈利预告中位数计，全年纯利增长逾37%，以工业股来说，增速算不俗，加上公司在仿生机械人及AI伺服器制冷零件方面，亦可望取得订单，相信即使H股上市半年禁售期完结，基石投资者亦未必急于沽货获利。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-22T16:10 |
海南封关措施已经喺上周四(18日)实施，据暂时统计显示，销售数字都唔错，单计三亚市，两日累计免税销售额已逾1亿人仔，中国中免(01880)明显系新政策大赢家，股价今日(22日)尾市再升多浸，一度炒高近16%，高见81.95元，如果想入市应该点部署？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，中免受惠程度系较高，一方面零关税商品清单扩大，美妆、家电、保健品销量都比封关前有所提升，属于短暂刺激消费诱因，但系咪可以持续仍要继续观望。 聂Sir又话，中免除咗股价可以受惠，市场亦睇好中免明年第1季业绩，因为可透过免税作招徕，吸引消费者购物，不过，短线喺90元有阻力，建议想入嘅投资者喺78元或以下买货会较安全。 |
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| 陈建良 |
2025-12-22T16:05 |
2025年即将完结，好快就踏入2026年，年底前股市会点行？点睇明年大市嘅气氛？ 胜利证券首席顾问陈建良指，美股及港股喺年尾呢几个星期观望气氛浓厚，但唔排除今年最后一个星期会有“Year End Rally”，如果大市喺圣诞后真系弹高，2026年第1季好大机会回调，所以唔弹反而更安全。 KL又话，今年唔少新兴市场都跑赢美股，未来最大浮动因子(Swing Factor)系美国联储局明年嘅货币政策取向，近期债息向上，反映市场唔相信美国嘅通胀数据。 佢续指，如果联储局挽回唔到市场信心，美债、美汇都会同时跌，喺唔暴跌嘅情况下对新兴市场仲有利，不过，若失业情况严重，局方因经济陷入衰退而减息，新兴市场就唔再系“避难所”。 |
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| 卢志明 |
2025-12-22T13:14 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为泡泡玛特(09992)、普拉特(01913)、中芯国际(00981)、万科企业(02202)及紫金矿业(02899)。 近期泡泡玛特股价时好时坏，今日(22日)就升得唔错，高开后，一度升逾4%，高见201.8元，市传Labubu电影导演系Paul King，佢之前有执导过同类题材，票房大收，如果消息属实，泡泡玛特股价可以炒到几高？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，呢个消息的确对股价有啲帮助，但最终仍要睇返IP系咪受欢迎，暂时都仲有啲憧憬嘅。 Ken又话，泡泡玛特股价时好时坏，虽然利好较多，但股价炒一浸又冇力再上，睇返技术走势，股价沿住大型下降轨落嚟，暂时睇唔到2024年嘅大升浪会重临，短线要留意2个阻力，分别系220元至230元，亦要留意成交配唔配合。 |
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| 李浩然 |
2025-12-22T10:26 |
当资本市场动荡不安时，投资者总渴望捷径。他们愿意支付高昂费用，听取各路“专家”的金玉良言，幻想能找到一条神秘的致富之路。然而，真正的秘密往往简单得令人失望：自动化、整合、长线思维、纪律跟踪、明确期限与持续加码储蓄。这些“老生常谈”之所以成为老生常谈，是因为它们效用卓越，而人类天性却偏爱自作聪明地违反它们。 首先，将投资过程自动化，让自己“退出干预”，看似平淡无奇，实则充满深意。人性最大的敌人就是自己。每当市场上演“大屠杀”或“疯牛奔腾”，人脑中的恐惧与贪婪总能瞬间击垮理性。自动化贯彻的是一种“不作为的智慧”——提前设计好规则，然后学会闭嘴。从心理学角度看，这简直是对人性的最大讽刺：你最明智的选择就是什么都别做。 而所谓的“大局观”，更像是一种对人类视野狭隘的无情嘲讽。投资者总是对个股津津乐道，仿佛苹果公司和特斯拉的每一个季度财报都能改变宇宙命运。但现实是，决定你财富走向的，是整个投资组合的协同效应，而不是哪一个明星股的分红派息。这种“整体>部分”的逻辑，对于每个热衷于“押宝”的投资者来说，始终是刺耳的逆耳忠言。 账户整合是一个被忽略得可笑的问题。一个普通投资者都可能拥有七八个投资账户，分散在不同银行、券商、退休机构间。这看似分散风险，实则分散注意力和管理能力。当你无法准确计算自己的资产配置时，拿什么谈资产配置？这种“帐户碎片化”是现代金融工具滥用的最佳注脚：科技让投资变简单，结果人们却让自己的财务变复杂。 至于绩效追踪，这是最容易被误用的“数据崇拜”。短期排名、季度比较、指数基准，这些指标带来的不是洞察，而是焦虑。真正有价值的回顾，往往只需一年一次，算一算你投入多少、赚回多少。长线绩效才是王道。那些自以为是“股神”的个人投资者，若敢诚实记录自己每一次买卖的实际表现，恐怕会发现自己只是资本市场的又一个“缴费用户”。 时间维度是投资的第四维空间。无数人混淆了投机与投资，短期与长期，结果常常“半路杀出程咬金”。你的投资期限决定了你能承受的波动，是你资产配置的唯一坐标。忽视时间，就是给市场情绪开放后门。 然后来到最有数据含金量、也最不讨喜的真相：储蓄率往往比资产配置更能决定结果。这句话之所以惹人厌，是因为它把“聪明”从投资技巧挪回了生活纪律。表格给出一个简单但刺耳的对照：在假设起始家庭收入约8万美元、每年收入增长3%、投资期25年下，即使你拿到更高的年化报酬，储蓄率不足也会让终值输给“较保守但更会存钱”的组合。具体地说，100%股票、年化约10%但只存10%，终值约109.9万美元；80/20、年化约8.9%但存15%，终值约140.3万美元，后者在“报酬更低”的情况下仍然赢了近30万。更讽刺的是，60/40存15%也能到约119.8万，照样压过100%股票只存10%。再把储蓄率提高到20%，即便40/60、年化约6.7%，终值约136.8万，也能胜过那个全股票却小气巴拉只存10%的“勇者”。这不是在歌颂保守，而是在揭露一个被忽略的现实：投资的胜利往往属于储蓄最多的人，而不是押中最多热门股的人。 金融媒体总爱鼓吹投资的复杂性，因为复杂意味着专家、顾问和各种收费服务有用武之地。但现实世界的残酷真相是，投资的成功来自于简单、重复、无聊的纪律。这或许是对现代理财业最大的不敬——你所需要的秘诀，恰恰是不需要太多秘诀。 |
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| 郭思治 |
2025-12-22T10:19 |
大市已开始步入12月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高以后低。恒指就是由2日之高位 26,264点跌至16日之低位25,086点。即月内之波幅暂为1,178点。当然，以1,178点之波幅计相对仍稍偏细，或未能满足月内之所需。但由于圣诞及新年大假已近，故受大节将至所影响，好淡双方均已无战意。 故在买卖两闲之下，本月大市之波幅可能会相对为细。从走势上看，由于恒指目前距离2日之高位26,264点确有点稍偏远。反之，相距16日之低位却较近，故单从形态上看，大市欲试底之机会较大。故目前买盘之态度明显较保守，因此祇要零碎沽压略作主动，大市祇可再反覆中再试底。 再看移动线方面之表现，目前各组平均移动线之排列由上而下： 50天线 (约在25,967点左近)， 100天线 (约在25,863 点左近)， 20天线 (约在25,751 点左近)， 10天线 (约在 25,577点左近) ， 250天线 (约在 23,886点左近)。 单从排列上看，由于10天线及20天线均已跌穿100天线及50天线，该表示大市暂已身处中期调整之中。但值得留意，上述四组平均移动线均全位于25,500点至26,000点之间，故祇要大市能作较明确之抽升，已可出现重越讯号，目前大市虽仍处于欲试底之弱态中，但似乎不宜过分看淡。 大市自2024年开始已呈先低后高之形态，是年恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点。即年内之上升幅为8,447点。到2025年，今年恒指暂是由1月13日之低位18,671点升至10月2日之高位27,381点。即年内之上升波幅为8,710点。 现不妨预测明年恒指之波幅，由于目前大市仍身处牛市一期之寻顶之中，故假如明年初恒指开局约在26,000 点计，祇要年内再保持先低后高之形态，而上升波幅均为6,000点计，恒指已可上破30,000点大关，并再伺机上试2021年2月18日之高位 31,183点，此亦为上潮熊市2期之高位。 |
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| 植耀辉 |
2025-12-19T22:47 |
重庆钢铁(01053)拟向大股东配售A股集资10亿元人民币，配股价较周五收市价折让10.8%。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，重钢配股集资，应有助减轻财务费用开支，至于公司今年业绩虽然仍见红，但亏损幅度已见收窄，不过内地基建、房地产投资未见明显增加，对重钢业务前景依然有保留。 |
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| 卢楚仁 |
2025-12-19T17:41 |
日本央行一如预期加息，美元兑日圆最新跌至156水平，担唔担心再爆拆仓潮？ 独立外汇商品分析师卢楚仁认为，现阶段对日圆拆仓放下戒心系言之尚早，日央行行长植田和男日表明，只要经济及通胀符合预期，就会继续加息。汇市方面，日圆又升又跌，同美元互相牵制，佢认为，投资者有机会喺假期前平仓离场，由于日央行态度“鹰得嚟又有啲鸽”，有机会令以为可以拆仓嘅投资者沽返转头。 Jasper建议，投资者留意明年美国及日本嘅货币政策，包括两国加息情况，由于美国减息会对日圆构成压力，令其他非美货币被睇高一线，因此，不宜对日圆睇得太淡。 |
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| 黄敏硕 |
2025-12-19T16:44 |
敏华控股(01999)宣布收购美国沙发公司，包括旗下Southern Motion及Fusion Furniture，消息一出，集团股价一度劲弹12%，高见4.94元，系咪反映市场对呢单Deal好受落？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，敏华股反应正面，原因系透过今次收购，喺当地建厂房，可以减低或避开贸易战带嚟嘅不明朗因素，对集团海外市场布局而言，呢单收购系利多于弊。 Michael又话，今次收购重点唔系改善资产质素，最重要系帮到公司分散业务，而推动未来收入就要靠敏华现有客户配合，再进一步合理化市销率(PS)，佢又估计，敏华股价短线有机会再弹高，但要留意呢只股份比较Chok。 |
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| 关焯照 |
2025-12-19T15:26 |
美国劳工统计局昨晚(18日)出咗11月消费物价指数(CPI)，按年升2.7%，低过市场预期，不过，有唔少市场分析指，通胀爆冷急降温同政府停摆有关，原因系收集唔到数据，令数据参考价值性不足，点解读上月CPI数据？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，经济数据当然以最新数字为准，所以10月份数据已冇乜参考价值，美国政府11月上旬结束停摆，有足够时间收集数据，整体通胀本身就处于一个“down trend”状态。 关博士又话，美国通胀会逐步受控，重返一个温和增长趋势，CPI唔系一个政策性通胀目标，而个人消费支出物价指数(PCE)较联储局预期行得快，变相比多咗空间联储局减息。 |
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