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| 罗明立 |
2024-04-11T19:00 |
美国减息时间或进一步推迟，美汇指数重上105水平，非美货币就显着向下，日圆昨晚(10日)一度跌穿153水平，跌至逾34年低位。日本财务大臣铃木俊一指，日圆汇价过度波动唔可取，唔排除采取任何措施应对，其后日圆跌势略为喘定，到底日圆要跌到边个水平，日本政府先会出手？ 亨达集团助理总经理罗明立指，根据过往经验，日本央行喺152水平已经会有行动，但今次跌穿153水平都冇出手，炒家会继续推低日圆，因为美日息差仍对日圆不利。不过，佢指出，日央行行长近期提及，日本通胀正朝着目标水平进发，之后就未必需要太多刺激措施，而今年仍会加息，但由于日央行态度较为稳阵，日圆或要再试低位，短期或下试155水平。 |
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| 植耀辉 |
2024-04-11T18:23 |
上月内地居民消费价格指数(CPI)差过预期，虽然港股走势乏力，但电力股继续有得升。近期内地气温回升，中国电力企业联合会预期，今年夏季可能系近年电力供需最紧张嘅一年，内地今年首两个月用电量已开始回升，喺夏季需求支持下，电力股盈利系咪有进一步上升空间？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，电力股今年初表现已经唔错，除咗未来电力需求增加呢个正面因素外，煤炭价格下跌都有好大帮助，因为占火电总成本嘅比例唔细，所以煤炭价格向下会令电企悭唔少。 Stanley续指，内地上年11月推出《关于建立煤电容量电价机制的通告》，令电力股除咗电费收入外，亦多出一笔额外补贴。 |
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| 林樵基 |
2024-04-11T11:28 |
内地今早(11日)出咗3月居民消费价格指数(CPI)，虽然已连升两个月，但升幅放缓至0.1%，差过预期，按月更转跌1%，终止3个月升势。睇返CPI走势，担唔担心内地再陷入通缩？ 资深经济学家林樵基认为，都要考虑返假期因素，2月农历新年后，由于市场供应复常，导致3月食品价格按年跌2.7%，消费者经历1月及2月呢轮消费后，或会留待“五一黄金周”再消费，所以会影响3月通胀，CPI低过预期反映内地消费仍然疲弱。佢又估计，4月CPI仍会持续低迷，但喺“五一黄金周”消费需求将显着增加下，5月CPI可望升至一个较高水平。 内地为应对通缩，人民银行要继续实施宽松政策，但美国最新通胀高过预期，令6月减息预期急降温，中美息差系咪会继续困扰人仔？林樵基表示，人行都要取舍，如果再降准或减息，系可以刺激消费，但如果消费动力不足，会令人仔走弱，不过，内地可以透过公共财政政策，例如减税刺激经济，整体嚟讲，人行要喺货币政策及公共政策之间搵到平衡，先可以令经济稳定落嚟。 |
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| 许绎彬 |
2024-04-11T11:15 |
港股本周初在缺乏任何利好消息下，有感完全顿失方向，进退失据。投资者在继续观望中美最新经济数据下，港股周二(4月9日)成交曾大减至829亿元，仅多于上周五(5日)在没有北水加持下的736亿元成交，情况再度令投资者的雄心被动摇。 而令港股呈现胶着的原因，除主因国内A股在没有方向下，只能在3,000点附近窄幅徘徊外，一向在股票市场强劲的美国市场，亦因在上周五公布的3月非农数据远超预期，令减息进一步降温，首次减息预期原定在6月可能会押后至9月，因而令美股在高位作出显着回落。 一向跟随美股上升而创下高位的日、韩、台湾股市亦相继从今年高位急急回落，日股由高位累跌逾5％之多，其跌幅可为各市场中最大。市场普遍预期，由于联储局减息时间可能会押后，因而令一向强势及屡创新高的日、美等股市或高位已见。 正因如此，外资再次有机会增持，仍处于极低水平的港股有可能又在市场奏起，在资金的轮流炒作下及强势股票市场转弱势下，反而可能对港股有利，后市看法因而偏向稳中向好及更有人认为可以摆脱过去年三年的劣势，今年有机会向20,000点推进。投资者是否如愿以赏，仍有待时间去证明。 是否到两万点，可能言之尚早，但昨日(10日)在美股及国内A股持续牛皮的情况下，好友大军向上突袭万七关，一开市不足半小时，已升穿17,000的阻力位，下午更度高见17,190点，差24点便触及前高位17,214点，成交金额再次重返1,000亿元以上，成交与升势可谓相当匹配。 昔日带动大市向上的火车头“ATMXJ”再现雄风，当中欠被遗忘的阿里巴巴(09988)亦发力更曾升近一个月高位，最终能升4.894%。“股王”腾讯(00700)升3.01%及美团(03690)则升4.11%，两者均是升穿的一个月高位；尽管港交所(00388)只升1.47%，但亦已一改近日劣势。全部大蓝筹一同进攻下，大市在完全没有先兆的情况下一起发功，驱使在估你唔到的情况下，升穿17,000点的水平。 尽管港股昨日(10日)能升穿17,000点，但始终是在毫无先兆及不是受惠于其他国家，所以有夹淡仓之嫌，因而令17,000点此时看来可有点虚浮。而单凭只有千亿，就算有传外资重临，额度亦可能有限，除非未来在国内A股的带动下令港股一起上升，更因而令成交持续可推至1,500亿元左右或以上，相信这才可确认转势，否则港股可能仍会16,800至17,200点徘徊。 再者，有民企内房世茂集团(00813)继中国恒大(03333)后被申请清盘，亦是可能令港股存有不确定的隐忧，投资者除暂时只能观望内房股的潜在问题外，如其问题持续恶化，亦是令港股回调的可能，投资者定必格外留神。 而美国10年期债息由去年底约3.8厘回升至4.4厘以上，周初更高见4.464厘，突然创去年11月以来的新高，亦是令美国有机会作出调整。从外围存在不确定的问题，港股能否真是能独善其身，有待时间考证。近日“狮王”汇丰(00005)股价突然苏醒过来，而有异曲同工的友邦保险(01299)则有被忽视之感。 |
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| 陈伟明 |
2024-04-11T11:06 |
联储局主席鲍威尔在3月初时，曾经出口术表示对通胀回落至2%的目标有信心，而且认为今年某个时间减息可能合适，美债息及美汇一度回落本来已利好中港股市，加上内地2月居民消费价格指数(CPI)4个月来首录正数，在美国6月减息预期升温及内地有望摆脱通缩下，港股于3月13日升至高见17,214点。 然而，美国2月份通胀数据无论消费物价指数(CPI)或生产物价指数(PPI)同样高过预期，美国6月减息预期明显降温，美债息及美汇飙升，人仔转弱拖累港股回软，恒指在联储局公布3月议息结果之前反覆回落至大约16,500点水平。 美国联储局3月一如预期维持利率不变，点阵图继续预期今年底前减息三次合共0.75厘。尽管美国1月及2月通胀数据高过预期，而美国2月份非农业新增职位增长强劲，但减息预期竟然没有改变，主席鲍威尔更“放鸽”预计通胀将会逐步下降并重申今年某个时候减息是合适。 美国6月减息再度升温，美债息及美汇再度回落，美国三大指数创历史新高带动中港股市于美国议息后明显反弹，恒指于3月21日升至高见16,973点，再度逼近17,000关口。 美国政府有庞大的财政赤字，加上今年是美国大选年，总统拜登自然希望尽快减息减轻财政赤字压力及为总统大选造势，而鲍威尔可能是因为总统拜登施压减息才迫不得已地放鸽。 然而，在美国顽强的通胀及强劲的就业数据下，今年6月减息的预期有机会再次延后，对利率较为敏感的美国2年期债息在美国3月议息后很快已跌势喘定，而美汇亦随即再度走强，人民币汇价在3月22日突然急泻，在岸人民币(CNY)插穿人行一直坚守的7.2关口。在岸、离岸人民币均创逾4个月低位拖累港股于3月22日最多下泻超过500点，低见16,341点，失守16,500关。 美国3月议息后，人行主动调低人民币中间价，加上未来可能仍要减息降准，市场随即忧虑内地是否改变汇率政策，放弃维稳策略。 然而人民币汇价在3月22日意外急挫之后，人行于前周一(3月25日)调高人民币中间价反映维稳持续，人民币兑美元强势反弹，而港股在复活节假期前偏向淡静，恒指在大约16,300至16,700点窄幅上落。 虽然前周四(3月28日)曾经传出人行将入市买债推出“中国版QE(量化宽松)”，但在人行进一步减息及下调存款准备金率前，市场普遍认为内地量宽机会微。 美国3月份制造业活动意外回复扩张，联储局6月减息预期大降，美股回软、美债息及美汇向上、人民币承压，理论上不利中港股市，但中国3月官方及财新制造业PMI同样略优于市场预期重回扩张区间，反映内地春节后制造业活动扩张步伐加快，市场开始相信内地经济回暖，A股回升带动港股复活节假期后于上周二(4月2日)裂口高开后一度急弹465点，高见17,007点，大市成交金额增加至1,441亿元。 以色列突袭伊朗驻叙利亚大使馆，中东紧张局势升温，加上石油出口国组织和盟友(OPEC+)会议后维持减产计不变，油价持续破顶，通胀忧虑升温。 另一方面，虽然联储局主席鲍威尔重申年内减息是适当做法，但强调在有信心通胀可持续回至2%前不急于减息，加上有联储局官员“放鹰”预期美国今年可能不会减息，美股急挫拖累港股清明节假期后于上周五(5日)曾跌至低见16,480点，在缺乏北水下，大市成交金额仅736亿元。 内地清明节长假期结束，A股本周一(8日)复市，北水重临，但港股成交金额仍然偏低。美国3月非农就业职位增幅远超预期，加上多名联储局官员发表鹰派言论，美国减息预期持续降温，美债息本周初继续走高，但以色列宣布从加沙南部撤军令中东紧张局势降温从而减少美元避险需求，美元回落、离岸人民币汇价转强，港股在本周初再度向上并且突破17,000关。 A股本周初表现疲弱，但港股在没有特别利好消息情况下反覆向上，并且在美国公布通胀数据之前于本周三(10日)意外地飙逾300点，高见17,190点。 美国3月通胀数据高于预期，联储局今年减息预期再度降温，美股本周三(10日)晚急挫，美债息及美汇飙升，人民币回软，港股仍受制于大约17,200点阻力。 自从复活节假期前传出人行将入市买债后，港股16,500点之下明显多了资金吸纳，美股及A股转弱势下，港股仍能保持反覆向上或反映恒指准备向上突破。然而，恒指在向上突破3月13日高位17,214点之前，仍然是反覆上落格局。 策略上，倾向在恒指16,900点以下Long Call 4月价外800点恒指期权。如恒指未来连续两日阳烛收市企稳在17,214点之上，有机会可进一步向上挑战大约18,200点，到时策略可转进取高追4月价外600点恒指期权。 |
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| 阮子曦 |
2024-04-11T10:15 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介泡泡玛特(09992) 推介原因： -业绩令市场惊喜，盈利复苏程度超预期 -未来海外开店速度加快。 |
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| 罗尚沛 |
2024-04-10T22:40 |
思捷环球(00330)宣布，近期收到一名有意投资者口头示意，将提交一份无法律约束力的谅解备忘录，旨在与公司发展潜在合作伙伴关系。 银河证券业务发展董事罗尚沛质疑，是否真的会有国际私募基金，有意入股思捷，出手挽救公司业务，而思捷股价过去一星期已累升两倍，万一上述合作泡汤，股价随时大泻，因此现价并不值博。 |
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| 庄志雄 |
2024-04-10T16:12 |
由于美国经济及就业数据强劲，令市场对联储局嘅减息预期降温，但金价持续强势，商品、能源及黄金价格表现更跑赢美股，虽然最新利率期货显示，市场对美国年底减息嘅预期持续降温，但美股暂时未有太大反应，究竟依家反映紧乜嘢？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，减息预期暂时影响唔到股市，因为联储局官员经常出嚟发表言论，令市场有个错误预期，以为今年真系会减息，佢提醒，要留意联储局会唔会唔理通胀，6月就开始减息。 Lewis又认为，当市场估计联储局冇诚意减息遏通胀，就会谂有咩可以对冲通胀，因为股市估值贵，推高估值反而不利投资者，所以唔会从估值方面入手，反而睇返3月会发现减息预期降温，压制咗债价及科技股，唯独商品相关工具做得好，所以佢提醒，资产配置一定要有商品类，因为商品喺投资组合中最不受通胀影响。 |
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| 彭伟新 |
2024-04-10T14:01 |
截至早上11点止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为新奥能源(02688)、紫金矿业(02899)、新世界发展(00017)、恒生银行(00011)及中国移动(00941)。 外围气价昨日(9日)回落，但新奥股价今日(10日)仍然强势，A股嘅燃气股亦炒上，加上早前《彭博》有报道指，内地有逐步开放天然气价政策，并于短期内出台，连带电力股都炒上，燃气价格会唔会出现调整？新奥股价可唔可以继续上？ 资深证券分析师彭伟新指，多项利好因素刺激燃气需求增长，加上市场憧憬夏季电力供应紧张，以及有国策支持，令燃气股炒得火热。不过，天然气几时先会因应整体需求而调整供气价，相信唔会咁快落实到，因为燃气涉及民生因素，所以未能跟随市场定价机制，令燃气价格及企业盈利好转。 Castor又话，虽然新奥股价处于偏低水平，但贴近短期主要阻力67.5元，所以未必可以咁快进一步上升。 |
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| 郭家耀 |
2024-04-10T10:37 |
汇盈国际资产管理董事总经理郭家耀推介福寿园(01448) 推介原因： - 人口老化令墓园服务需求稳定增长 - 海外殡葬业电子化，有助增加收入来源 - 业务现金流强。 |
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| 赵晞文 |
2024-04-09T18:02 |
Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)上周五(5日)宣布，无人驾驶的士Tesla Robotaxi将会喺8月8日亮相，带动Tesla美股隔晚(8日)升近5%，但有分析认为，Tesla系试图用Tesla Robotaxi“转移视线”，唔想市场继续聚焦集团转弱嘅电动车业务，事实上，Tesla股价今年已累跌近30%，Tesla Robotaxi嘅主要“任务”系咪旨在分散市场注意力？ 信达国际研究部董事赵晞文认为，其实唔止Tesla，当上市公司缺乏增长动力时，一定会搵新增长亮点，吸引投资者眼球，Tesla早已表明会拓展新业务及产品，而推出新产品时，市场必定会有好大想像空间，但Tesla Robotaxi实际需求及交付量仍属未知数，至于对Tesla嘅收入贡献，就要等Tesla Robotaxi推出后2至3个季度嘅业绩，唔可以单睇1个季度表现就作出判断。 佢又话，Tesla毛利率持续受压，虽然可以牺牲毛利率谷销量，但喺全球新能源汽车竞争白热化之下，相信价格战仍会打多一段时间，所以必须要搵新增长亮点吸引投资者。 |
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| 李伟杰 |
2024-04-09T16:32 |
汇丰控股(00005)近年持续剥离非核心业务，早前已完成出售加拿大业务，集团预期，将会喺6月派0.21美元特别股息。集团今日(9日)又宣布，以5.5亿美元将阿根廷业务卖畀当地最大私人金融集团Grupo Financiero Galicia，但呢单交易会录得亏损，市场担心会影响派息，但汇控已大派定心丸，指唔会影响派息，维持派息比率50%，所以对股价冇乜影响？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰指，虽然蚀住卖阿根廷业务系负面消息，但对集团盘数影响唔大，但依家卖未必系一个好时机，如果美国今年真系减息，到时美元有机会转弱，会卖到一个更好嘅价钱。 Jason又话，汇控股价今日不跌反升，主要反映派特别息呢个因素，《彭博》综合逾20家大行及券商目标价，平均睇约74元，佢认为74元系长线目标，2020年上升通道顶部喺67元水平，短线睇67元至68元，上到呢个位可以考虑先行获利。 |
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| 梁伟源 |
2024-04-09T15:18 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为新奥能源(02688)、澳博控股(00880)、长城汽车(02333)、世茂集团(00813)、欧舒丹(00973)。 中信里昂最新上调今年澳门赌收预测，但轻微下调赌股EBITDA预测，今日(9日)上榜嘅澳博股价已连升第6个交易日，逼近250天线，跑赢银河娱乐(00027)、金沙中国(01928)，到底炒紧乜嘢？ 大华继显执行董事梁伟源指，澳博一直大幅落后其他赌股，近两个月先追返上嚟，依家股价上返去年10月高位，虽然近年市占率、赌收表现唔算特别好，但因为大市气氛有改善，农历新年及清明节假期开始，旅游相关概念股份表现唔错，旅游收入增加，资金就追入相对落后嘅澳博。 至于赌股拣落后还是蓝筹，Steven就话，金沙及银娱近年表现唔突出，赌收及市占率唔及永利澳门(01128)、美高梅中国(02282)，如果见唔到有改善迹象，都建议投资者拣返永利及美高梅。 |
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| 黄伟豪 |
2024-04-09T12:51 |
内地昨日(8日)公布，4月批咗14款进口网络游戏版号，虽然网易(09999)嘅游戏冇份，但股价今日(9日)仍有得升，今朝成交活跃嘅CALL集中喺9月至12月到期，行使价170元至200元，杠杆做到4至6倍，距离收回价10%至30%嘅牛证，杠杆做到3至7倍，两者杠杆差唔多，想做睇好部署应该点拣？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，网易股价近期走势比之前弱，所以建议拣牛证，避免出现缩窝情况，虽然网易股价或会慢慢回升，但始终动力唔大，所以拣CALL可能会缩窝。 Ravi又话，收回价同现价有一定距离，要留意150元系关键位置，只要网易股价唔跌穿呢个位，再下试空间唔大，如果守得住，博正股慢慢升返上160元水平。 |
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| 梁伟民 |
2024-04-09T12:13 |
美国商务部昨日(8日)公布，将会向台积电(TSMC)提供高达66亿美元，折合515亿港元嘅补贴，以及50亿美元低息贷款，协助集团喺亚利桑那州凤凰城兴建第3间先进晶圆厂。值得留意系，台积电第2间厂房仍未落成，预期2028年开始生产全球最先进嘅2纳米制程晶片，今次兴建第3间晶圆厂嘅消息，对台积电股价有几大帮助？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为帮助唔大，因为台积电都未必好想喺美国设厂，始终成本较高会影响毛利率，加上美国生产晶片配套一向唔多，所以较难搵到同台湾差唔多又比较好嘅配套，因此，即使美国提供补贴兴建第3间晶片厂，对台积电收入及盈利都未必有好大帮助。 Wyman又指，美国出于政治考虑，强调要喺美国本土生产晶片保障供应链，因此，晶片企业获邀去美国设厂系大势所趋。 |
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| 黄敏硕 |
2024-04-09T10:25 |
注册财务策划师协会会长黄敏硕推介中国重汽 (03808) 推介原因： -去年纯利大增逾2倍，派息比率升至50% -重卡车销量持续强劲。 |
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| 阮子曦 |
2024-04-08T22:42 |
中国中免(01880)第一季收入跌9.4%，纯利微升0.3%。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，中免上季业绩令人失望，若第二季业绩再度逊预期，相信大行会大幅调低其全年盈利预测，至于股价短期亦难望有起色。 |
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| 聂振邦 |
2024-04-08T17:59 |
内地3日清明节假期完结，期内，本土游客出行花费达539.5亿人仔，较2019年增长逾12.7%，人均消费数字更首次超越疫情前水平。 不过，今个假期内地人似乎倾向短线游，据携程集团(09961)统计显示，热门出发地及目的地主要集中在高铁20分钟车程嘅地方，同时内陆机航班数量少过比元旦、春节假期，系咪因为消费降级而令民众放弃长途旅行？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦表示，清明去祭祖多数系短线旅程，单以3日数据嚟判断出游结构改变系言之尚早，加上今个假期以短线游为主，但人均消费倍增，令人憧憬“五一黄金周”长假期旅游消费继续强劲复苏，相信短途定长途行程都有市场。 聂Sir续指，携程集团、同程旅行(00780)两只同系分别受惠于长线游及短线游，如果想提前部署“五一黄金周”短途游市场出现爆发式增长，可以考虑经营本土旅游为主嘅同程。中长线而言，市值较大嘅携程会受惠资金流入旅游股板块。 |
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| 梁杰文 |
2024-04-08T17:43 |
昔日嘅医疗器械明星股微创医疗(00853)，已连续4年蚀钱，股价跌足3年后，今年暂时累跌17%。微创最新公布，为偿还2026年可换股债券(CB)未偿还款项，逾4.4亿美元，跟原贷款人定立可换股融资协议，可换股融资净额最多1.95亿美元，年利率5.75厘，换股价7.46元，较上周五(5日)收市价有逾10%溢价。 《香港股票财技密码》作者梁杰文认为，微创呢个动作有啲矛盾，如果正面去睇系公司未雨绸缪，担心高息环境持续，趁现时平稳发展赎回部分CB，但奇怪的是，协议条款唔算特别优待。 另一方面，借款人除咗微创投资者高瓴外，亦包括集团主席及大股东，呢个可能小股东未必乐见，因股价跌可以赚息，股价升就可以赚多份，当中涉及利益冲突，所以系一单关连交易嘅主因。 点解贷款人会接受呢个协议？内媒指系为咗自救，Mike就认为，若从阴谋论角度出发，订立可换股融资协议，可将股价控制喺现时偏低水平，虽然CB行使价同现价比较有溢价，但只要股价自现时6元水平嘅低位反弹，当中嘅浮动利润已经好庞大，因此，唔止高瓴想加入协议，附属公司嘅管理层都可以加入成为贷款人，只有投资者或小股东唔可以加入，若某日微创股价突然回升，订立可换股融资协议就变得合情合理。 |
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| 郭思治 |
2024-04-08T10:20 |
大市目前仍身处4月份之上旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态暂已初呈先高而后低，恒指暂是由2日之高位17,007点跌至5日之低位16,480点，即月内之波幅暂为527点，由于一个月之高低位是不会同时出现于三个交易日之内，加上527点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上定必有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦可拉阔月内高低位之距离以符合惯性之需求，而从目前大市之表现看，似进一步往下寻低位之机会较大。 上文提及大市再试低位之机会较大，原因是移动线方面之表现已转弱，经过周来之一轮反覆后，10天线（约在16,631点左近）现已跌穿20天线（约在16,652点左近），表示大市已渐摆脱欲试顶之趋势。 另外，以恒指于5日报收于16,723点计，即恒指目前仍持续反覆穿梭于20天线，10天线及100天线之间，暂无明确方向感，单从技术上看，目前大市已再度重陷反覆不明之中，而较关键之支持据点已退守至50天线（约在16,310点左近），此防线之支持相当重要，因一旦再有失，即表示其时恒指已跌穿各组常用之平均移动线，单从小图上看，此刻之支持据点将退守至2月5日之低位15,336点。 再拉阔一点看，大市在17,000点左近似渐呈小三顶，分别为1月2日之高位17,135点，3月13日之高位17,214点及4月2日之高位17,007点，此小三顶该为后市之上升阻力，大市于本年第二季如不能上破此小三顶，需慎防在零碎沽压不断涌现下，恒指会在反覆中不断往下试底或寻底，投资者如自感持货偏重，最好是做妥个人之风险管理，在持续反覆不明之市况中，最好是尽量多保留现金在手，此建议虽较保守，但却属最自保之道。 |
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| 姚浩然 |
2024-04-08T10:13 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介新秀丽(01910) 推介原因： - 全球旅游业持续复苏，对旅行箱的需求增加 - 若集团成功寻找到另一地方上市。 |
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| 李浩然 |
2024-04-08T09:57 |
今年以来，投资者见证了苹果（AAPL）和特斯拉（TSLA）股价的起伏，苹果下跌了12%，而特斯拉更是下跌了31%。这一波动引发了市场对科技股未来的深思熟虑。但这一切，是否只是冰山一角？ 苹果，这个曾经的科技界宠儿，现在似乎正面临一场前所未有的估值危机。其市盈率（PE）已接近过去十年的最高点，投资者开始质疑，智能型手机的更换周期和中国市场的疲软是否预示着成长的放缓。 同时，特斯拉，这个电动车领域的先驱，其股价的大幅下跌，似乎也为市场敲响了警钟。当下市场的一个重要转折点是，投资者开始从依赖低利率的故事，转向对人工智能（AI）能力的重视。在这场AI的军备赛中，苹果似乎正在失去它的光芒，至少比起谷歌（GOOGL）和微软（MSFT）。 美国经济的强劲，似乎也改变投资者的偏好。从过去的防御型成长股，到现在的经济敏感型股票，市场的口味正悄悄转变。在这一点上，苹果似乎处于不利地位，因为它的防御魅力正在减弱。 让我们再来看看市场的情绪。花旗银行的Levkovich情绪指标已经进入了“狂热”（Euphoria）区域，而历史告诉我们，这往往是未来回报平平的先兆。不过，策略家似乎对这种情绪波动并不担忧。例如，研究机构Strategas的宏观研究主管Chris Verrone指出，市场宽度的上升有助于缓解市场的狂热。 市场的动能仍然强劲，尽管科技股的相对强度有所减弱，但有超过85%的股票收盘价高于其200天移动平均线，显示市场的深度和广度。这状况在过去80年的标普500指数历史中，也属于最高水平。 现实中，美国经济的持续惊喜加强了市场的信心。花旗美国经济惊喜指数表明，经济数据持续优于分析师预期。美国制造业的扩张，更为市场注入了一剂强心剂。 在这样的情况下，市场的强劲动能和狂热情绪并未引发市场太多的担忧。只要经济成长持续给市场带来惊喜，这种狂热或许可以得到合理的解释。然而，一旦成长的脚步放慢，市场可能需要重新评估这种乐观情绪。 综上所述，市场的情绪和动能似乎正在玩一场危险的游戏。在这场游戏中，只有持续的经济成长才能维持现有规则的逻辑不变。但对于智能型手机和电动车市场来说，这场游戏似乎更加复杂，因为它们已经成为了投资者情绪波动的风向标。围绕着苹果和特斯拉的争论，不仅是关于技术和创新，更是关于未来的预期管理。 投资者需要抚心自问的问题是：在这样的市场环境中，自己是否能保持冷静？投资者是否已经为可能到来的波动做好了准备？ 在未来的几个月里，这些问题将会得到答案。作为市场的参与者，无疑将会见证市场自我调节的力量，不论是向上或向下。 |
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| 赵晞文 |
2024-04-05T22:41 |
佐丹奴国际(00709)更换行政总裁后，品牌定价及业务策略、以至股息政策会否出现重大改变？ 信达国际研究部主管赵晞文认为，佐丹奴大股东以改变为由，罢免原主席兼行政总裁，因此相信公司业务将会有较大转变，但必然牵涉一笔前期投资，而收入则未必同步增长，所以短期内业绩很可能转差，投资者宜先观察未来业绩表现。 |
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| 植耀辉 |
2024-04-05T17:23 |
港股今日(5日)走势反覆，交投亦十分淡静，不过，朗廷(01270)今日复牌逆市狂飙，一度炒高逾60%，集团周三(3日)停牌，当日收市后公布大股东鹰君(00041)计划将公司私有化，并会撤销上市地位。虽然朗廷估值远低过帐面值，市盈率(PE)2.5倍，但市帐率(PB)仅0.3倍，交投一向较为淡静，朗廷成功捱过3年疫情，去年业绩显着反弹，点解鹰君想喺呢个时候私有化朗廷？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，虽然朗廷去年业绩反弹，但股价一直冇起色，今年1月更见过上市新低，集团去年多赚逾倍，但冇派息，令投资者失望，所以私有化消息一出股价就有咁大反应。 Stanley又指，朗廷本身街货唔多，加上市值较细，大股东可以趁市值仲喺低位，以较相宜嘅价钱私有化。 |
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| 关焯照 |
2024-04-05T16:26 |
近日，有多个消息来源指，人民银行将会以下场购买国债方式注入流动性，被市场解读为人行或快将启动量化宽松政策，即“中国版QE”，甚至美国联储局嘅现代货币理论(MMT)，即无限量印银纸支持政府开支，喺呢个情况下，边类股份最受惠？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，“中国版QE”背后重点系撑基建，但由地方发债，所以人行或会喺二手市场透过银行或商业机构买债，之后再回套，直接撑基建。佢又话，QE跟MMT最大分别系，后者直接支持政府开支，可能将支出债务或货币化，前者就涉及埋商业债市，但暂时未见相关做法。 关博士又话，若内地行MMT，资金买债后会流入基建项目，基建股就会受惠，中国交通建设(01800)及中国中铁(00390)等本身较呆滞嘅股份，一旦有呢啲刺激措施，就可以增加收入，加上现时息率有7厘以上，相对抵买。 |
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| 梁伟源 |
2024-04-05T15:03 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为中国石油化工股份(00386)、紫金矿业(02899)、港交所(00388)、药明生物(02269)、金沙中国(01928)。 中石化股价今日(5日)一度急挫逾4%，插穿10天及20天线，表现系“三桶油”之中最差，中东紧张局势进一步推高油价，不利下游业务较多嘅中石化，摩根士丹利认为，中石化下游业务将持续疲弱，但股价已经反映，中石化前景系咪“三桶油”之中最差？ 大华继显执行董事梁伟源指，中石化股价今日急挫主要受下游业务拖累，近日油价急升，加上下游业绩产品价格疲弱，导致生产成本持续上升，但短期难以转嫁予客户，的确对集团中长线盈利构成负面影响，而中东局势似乎会进一步恶化，估计油价会持续高企，因此，“三桶油”之中以中石化嘅处境最不利，反而中国海洋石油(00883)就相对受惠。 |
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| 陈伟聪 |
2024-04-05T11:37 |
联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)日前继续“放鹰”，指美国经济及就业市场强劲，加上通胀高过预期，局方仍有时间观察通胀情况，小心考虑首次减息时间。不过，最新有联储局官员指，今年有可能唔减息，市场减息预期随即，更拖累美股昨晚(4日)下挫，亚太区股市今早(5日)普遍受压，究竟官员嘅言论参考价值大唔大？ 东亚银行财富管理处投资策略师陈伟聪指，鲍威尔一直都冇畀一个清晰嘅息时间点，只不断重申要观察通胀，而所有数据都反映美国经济仍然强劲，包括美国楼市销售数据强劲、3月消费物价指数(CPI)及生产物价指数(PPI)高企，所以官员嘅言论有变系合理。 不过，Jason认为，联储局“放鹰”都同市场预测太进取有关，因此，官员嘅言论其实冇太大参考价值，佢又提醒，投资者要继续留意数据，例如今晚出炉嘅非农就业数据，唔好只着眼于新职位有几多，亦要留意失业率及修订数字等。佢又指，要出现极端情况先会令市况压力增加，只要唔系“黑天鹅事件”，对美股或外围股嘅影响唔大。 |
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| 聂振邦 |
2024-04-05T11:20 |
憧憬减息，加上受惠于中东局势紧张等因素，金价一度冲破每盎司2300美元，仲不停挑战新高，4月至今已累升逾3%，不过，昨晚(4日)有联储局官员指，今年可能未必减息，美股3大指数应声下挫。联储局官员喺减息时间上多次“弹弓口”，一时“放鹰”，一时又话可能唔减，但地缘政局持续紧张，喺呢个情况下，金价会点走？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，最近地缘政治变数多，尤其以色列喺停止攻击加沙问题上再受压，但以色列态度仍然强硬，更唔排除伊朗亦会有同等攻击，令金价下周有机会进一步上升，佢估计，金价应可以企稳2300美元，后市可上望2330至2350美元水平。 聂Sir又话，投资者可以考虑部署油股、电力相关股及资源股，因为近期有色金属股走势唔错，不过，过去几周油价及金价能够逆市升都系靠利好消息，由于随时会出现变数，所以暂时只适宜做短线及小注部署，但由于油股息率高，如果想做中长线部署，可以拣返较稳阵嘅“三桶油”。 |
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| 许绎彬 |
2024-04-05T10:30 |
港股随着首季完结仍是未能摆脱下跌的宿命后，次季在复活节假后正式展开序幕。港股在次季开局，总算有一个好开始，在首个交易日，再次向17,000点水平试探，结果确实成功，曾高见17,007点，可惜又再次是试一试便回落的情况；庆幸成交在次季的首个交易日近1,500亿元，是近三周以来最高的一个交易日。 港股能在复活节后有复活的感觉，相信又是受惠国内Ａ股做好的缘故，而能带动A股做好的原因，相信一定是中国制造业采购经理指数（PMI）数据亮丽所致。而市场普遍认为，内地连番救市措施可谓初见成效，投资者因而对内地经济复苏信心加强，从而令恒指因而受惠。 但一向好事多磨的港股，暂仍是难见有顺风顺水的感觉，短期升穿万七点关后投资者可能仍要再坐一会。港股偏软的原因，相信是因为美国10年期债息又一度触及4.4厘，令市场而再度忧虑美国在6月减息的预期速度可能放慢。 加上油价创近5月新高，增加通胀压力，随即令道琼斯工业平均指数再度从40,000边缘回落至39,000点的水平，而一直与美股同上同落的日经指数，亦时同样地从40,000点回落至39,000点水平。 港股昨日(4月4日)在国内Ａ股没有好消息刺激而缺乏方向下，稍作回调。与其唇齿相依的港股当然亦难独善其身，再度跌穿16,800点，究竟港股在短期会否能打破“唔怕一万最怕万七”的命运，相信仍要看A股的走向及成交是否有所配。 随着国内在去年第四季持续使出不同的招数来振兴经济外，资本市场尤以股票市场，相信亦是国内希望能够振兴的重要一环。 而从近期披露2023年多只交易所买卖基金（ETF）的年报中，亦证实中央汇金去年出手买入大量ETF。以华夏沪深300ETF为例，截至去年底，中央汇金持有份额为28.93亿份。 根据该基金中期报告，截至去年6月底的上半年，中央汇金持有份额为17.91亿份，而到下半年，中央汇金再庙增持华夏沪深300ETF逾10亿份。而另一只嘉实沪深300ETF截至去年6月底，中央汇金持有为8,330.11万份，截至去年底，则增加至26.82亿份。由此可见，中央以身体力行的方式，证明出手救股市或稳定股市的决心，从而令外资重临A股市场，从数据可见，外资可始酌量垂涎A股，亦是有迹可寻的事实。 谈回港股，自身欠缺基本因素，走势现只能依靠Ａ股的变化，已是铁一般事实外；近期亦有一个值得留意的现象，就是公布业绩后若未如理想，就会跌超过15%至25%，如北京控股(00392)及粤海投资(00270)就是一个活生生的例子。 更甚的情况，会在季结后的业绩高峰期出现，有70间上市公司能未能赶在“死线”前公布2023年度业绩而停牌，数量远超疫情期间并创近年新高，当中亦包括蓝筹股碧桂园(02007)，连同50多间长期停牌公司，现时超过百间港股停牌。 有报道指出停牌公司数量的增加，反映经济环境基本面转差，若今年内整体经济未能改善，预期“停牌潮”仍会持续从以上例子来看，投资者在投资股票前，除要了解其公司的基本因素外，业绩期所公布的业绩好坏亦是在投资前需要考虑的其中一因素，建议投资前，要多加留意该股票的公布业绩日期。 |
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| 卢志明 |
2024-04-05T09:53 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介携程集团(09961) 推介原因： -清明节旅游市场。 |
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| 罗尚沛 |
2024-04-03T22:48 |
敏实集团(00425)近日获主席以及两名执董增持股份，是否有助增强市场对公司业务前景的信心？ 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，敏实三名高层增持涉及的金额不多，应难以提振市场信心，加上电动车价格竞争激烈，敏实作为零部件供应商，可能被压价，而去年暂停派发末期息，亦引起市场关注其现金流状况。 |
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| 林嘉麒 |
2024-04-03T18:18 |
锦欣生殖(01951)上周三(3月27日)出咗去年业绩，收入增长18%，纯利更大升1.8倍，其实呢份业绩算靓仔，不过，招银国际照狠削目标价40%，由7.35元劈至4.43元，点解业绩唔差都要劈价？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒认为，可能同估值有关，依家锦欣市盈率(PE)约20倍，所以今年业绩未必录得显着增长，大行考虑到估值问题，唔会将未来12个月嘅目标价定得太高，不过，锦欣现价只系2.4元，其实大行已经好进取，仍愿意比30倍，甚至更高PE。 KK续指，见到好多公司就算基本因素理想，大行都唔敢畀生物科技板块太高估值，所以下调目标价都好常见，由于市场对估值高股份憧憬唔大，因此，即使有政策消息配合都炒唔起。 |
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| 庄志雄 |
2024-04-03T16:30 |
由于市场预期，美国联储局唔会咁快减息，美国10年期国债息率一度创今年新高，突破4.4厘，呢个走势有咩启示？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，一直叫市场留意4.4厘呢个位，因为“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)曾经讲过，4.4厘呢个高位会对资产价格造成压力，系一条警戒线，第2季一开局就挑战呢个位，暂时唔肯定冲穿4.4厘后，会唔会再一直上冲，如果真系冲穿，突破埋5厘都唔出奇。 Lewis又分析指，联储局2022年中启动加息周期后，当年第2季都曾加息0.75厘，债息几日内抽高50点子，但之后一直冇乜大变动，直至今年2月公布消费物价指数(CPI)后，债息急升逾30点子，后来联储局不断“放鸽”，令市场认定上半年将会减息，不过，债息不单冇跌穿4厘，反而向上挑战4.4厘，反映债市或长债投资者认为，联储局依家嘅做法会令长期息率落唔返黎，意味美国长期通胀已较难控制。 |
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| 彭伟新 |
2024-04-03T14:56 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多首5只港股，依次为吉利汽车(00175)、中国宏桥(01378)、建设银行(00939)、紫金矿业(02899)、五矿资源(01208)。 排榜首嘅吉利股价自逾4个月高位显着回落，半日最多跌3%至9.16元，下试10天线。 资深证券分析师彭伟新认为，吉利之前升咁多，系反映旗下电动车品牌极氪首季交付量嘅正面消息，实质欠缺基本面支持。佢解释指，交付量按年大增1.1倍，乍眼睇数据有显着增长，但极氪实际产量远低于其他一、二线生产商，低基数效应令唔少人忽略极氪尚未收支平衡嘅事实。 |
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| 卢志威 |
2024-04-03T10:18 |
Telsa首季交付量按年跌8.5%，系2020年以嚟首见，令市场十分惊讶，更形容为一场灾难，按季更大跌20%，远差过预期，拖累股价昨晚(2日)一度挫近7%，有分析员更直指，除非集团可以扭转劣势，否则，Tesla可能会步入黑暗日子，系咪意味Tesla暂时可以放埋一边，转吼其他股份？ 润淼资产管理董事卢志威指，全球电动车市场环境开始逆转，竞争进一步白热化，比亚迪股份(01211)及小米集团(01810)等都追紧上嚟，大打价格战，喺多项因素夹击下，令整个电动车市场前景唔明朗及唔乐观，再加上销售及交付量急速下滑，会令市场非常失望，继而令Tesla股价向下，佢建议暂时先避开Tesla。 内地电动车股方面，William估计，Tesla会逐渐失去龙头地位，内地将会有车企跑出成为新龙头，亦会好快出现汰弱留强嘅局面。 |
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| 植耀辉 |
2024-04-03T10:03 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介猫眼娱乐(01896) 推介原因： - 内地首季票房理想。 |
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| 赵晞文 |
2024-04-02T17:55 |
软件即服务(SaaS)股微盟集团(02013)去年收入按年大涨21%至22.27亿人仔，亏损亦由2022年嘅19亿人仔大幅收窄至7.61亿人仔。 不过，业绩公布后过埋复活节长假期，集团股价今日(2日)逆市急跌最多17%，创1.59港元嘅上市新低。信达国际研究部董事赵晞文预期，短期出现轻微超跌反弹后，股价或会继续摸底。 点解业绩有改善，微盟今日仲要大成交下急跌？赵晞文认为有两大原因，首先收入增速远低于市场预期，占集团收入约60%嘅订阅解决方案业务，去年仅按年增长4.5%。佢续指，经营环境转差下，作为主要客户嘅中小型企业更审慎投放资源，或因此决定延后投资唔保证回报嘅SaaS服务，并拖累去年收入增长放缓。虽然微盟管理层话今年有望扭亏为盈，但市场质疑集团未必能够维持收入双位数增长。 赵晞文续指，“致命伤”系独立核数师喺财报中点明微盟现金流状况严峻，并提到6月初就有一批逾14亿人仔可换股债券(CB)到期，而集团手上“头寸”唔算充裕，令市场担忧集团届时未能顺利还款。 |
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| 李伟杰 |
2024-04-02T16:15 |
华晨中国(01114)全年收入按年持平，盈利就增长8%，全年毛利率升近5个百分点，公司发通告指，将会喺4月中宣布派特别息。其实去年完成出售华晨宝马25%股权，公司已两度派特别息，分别派0.96元，今年派股息后，股价系咪难有支持？集团卖埋余下嘅华晨宝马25%股权机会大唔大？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰指，母企华晨汽车集团嘅债务问题，会令华晨卖埋剩余嘅华晨宝马股权机会大增，依家母企持有华晨29.99%股权，变相日后唔使卖华晨宝马股权，而系成间公司卖盘。佢又话，市场短期会关注再派特别息会唔会推升股价，如果未来计划出售华晨宝马余下股权，华晨股价有机会再上，因为到时会有更多现金派特别息。 不过，Jason唔建议投资者高追华晨，因为公司仲有好多不确定性，不妨等股价调整至10天线水平，即约5.5元，睇下消息面有咩变化再做部署。 |
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| 谭智乐 |
2024-04-02T12:49 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多首5只港股，依次为中银香港(02388)、小米集团(01810)、中国石油股份(00857)、碧桂园(02007)、中国石油化工股份(00386)。 中银喺长假期前公布嘅亮丽业绩，刺激股价裂口急升，今朝最多升近9%至22.8元嘅逾半年高位。集团去年多赚26%，末期息亦大增25%至每股1.145元，大行高盛更随即上调中银今年盈利及股息预测。 富途证券高级策略师谭智乐就认为，本地银行现阶段仍受经济转差等负面因素困扰，预期中银今年嘅净息差表现好难如去年跑赢同业。不过，佢指出，本地银行股嘅估值已跌至极低水平，日前公布嘅业绩改变咗市场对行业前景过分悲观嘅睇法，继而出现估值修正。 Arnold续指，本地银行股仍有稳健嘅派息能力，资本负债比率相对较低，一级资本充足比率(CET1)远高于监管要求，相信经济下行对银行嘅冲击有限，如果有货可以继续揸住收息。 |
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| 梁伟民 |
2024-04-02T11:36 |
小米集团(01810)旗下首款电动车“小米SU7”公布售价，介乎21.59万至29.99万人仔，集团指，定单表现强劲，首24小时定单量已超过8.8万部。大行对新车评价普遍正面，话定价合理，有竞争力，中信里昂估计，SU7全年交付量6万部。 小米嘅美国预托证券(ADR)上周五(3月29日)收市价比本港上周四(3月28日)收市高13%，今朝港股承接美股升势，大幅高开近15%，一度升穿17元水平。不过，高富金融集团投资总监梁伟民认为，短期冇咩利好因素支持小米股价，唔建议喺现水平高追小米。佢指出，后市更应关注集团生产规模系咪足够支持如期交付，以及交付后客户对SU7嘅反应。 |
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| 陈凤珠 |
2024-04-02T09:48 |
汇盈集团研究部主管陈凤珠推介珍酒李渡(06979) 推介原因： - 去年收入增20%，纯利大升逾1倍 - 旗下4个白酒品牌发展理想，推动收入增加 - 集团不断优化产品组合，高端产品收入贡献提升。 |
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| 黄丽帼 |
2024-04-02T09:00 |
最近台湾掀起ETF热潮，有媒体拍摄到连“出家人”都抢先申购台股高息ETF，最终公布集资1,752亿元（约港元），创下台湾ETF成立金额的纪录。今年以来，台湾先后推出多只半导体、美债及高息动能ETF均大受欢迎。据统计，台湾过去五年的年复合增长率近四成，全球排列第一名，规模达3.9兆元(台币．下同)，在亚洲仅次于日本和中国，较2022年底的2兆3,365亿元增加约1.5兆元。 长线投资工具 ETF由一篮子的股票组成，管理费较基金便宜，且于二手市场交易方便，美国市场甚为流行，约占全球ETF市场规模近七成。2005年巴菲特提出的十年赌局，加强投资者对ETF的信心，他以100万美元的赌注，挑战市场上的对冲基金经理。巴菲特当时买入标准普尔500指数基金，而接受挑战的Protégé Partners 共同创办人Ted Seides则买入五只对冲基金应战。2007年环球金融海啸后，标数出现报复式反弹，最终以8.5%的平均年回报，远胜于Seides 的2.96%增长，ETF作为长期的投资工具毋庸置疑。 台湾藏富于民 亚洲人较喜欢储蓄，台湾人工资不高，但本土消费娱乐的渠道不多，生活水平亦较低。行政院主计总处预测，2024年台湾超额储蓄率(GDP比例)将升至14.46%，超额储蓄高达3.55兆元，远超于低单位数超额储蓄率的韩国、日本和中国。据2023年全球财富报告，台湾2022年的人均金融资产在全球名列第五名，仅次于新加坡。以往的资金主要停泊于境外基金、定存或投资型保单，惟近年兴起的高股息ETF标榜固定领息，成功憾动民心。随着台湾民众对ETF的认识愈来愈多，林林总总被动型ETF产品成功吸引保守型投资者。 ETF投资令资金回流到台湾，刺激台股续创新高，迫近20,200点，形成良性循环，投资者故然水涨船高，赚价赚息，特别美国减息在即，高息产品更具吸引力。目前当地金管会亦正积极研究于年内开放主动型ETF，预计“饼会愈做愈大”。 |
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| 熊俊杰 |
2024-03-28T19:39 |
首季表现最差嘅商品期货天然气期货大跌逾30%，欧洲天然气期货跌至逾5个月低位，跌穿每兆瓦时30欧元，虽然天然气价仍比2022年俄乌战事爆发时高，但比高位已显着回落，到底各国系咪已经成功解决供应问题？ 独立商品外汇分析师熊俊杰指，无论系欧洲定美国，全球天然气需求都系减少紧，各国现时库存量都系较高。除咗需求减少之外，美国液化天然气出口终端开发商(Freeport LNG)其中1个液化装置，因电力问题暂时关闭咗，而另外两个液化装置，之后都需要进行维修，相信要到5月左右先有机会解决到天然气问题。 |
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| 植耀辉 |
2024-03-28T17:41 |
今日(28日)系港股月结及季结日，科技指数今季累跌逾7%，有得升嘅成分股只得7只，其中，头两位都系旅游出行股，分别系同程旅行(00780)及携程集团(09961)，前者冲上逾两年半高位，展望下季，呢类旅游出行股系咪仍然可以睇高一线？至于另一只科指成分股美团(03690)首季亦有得升，今日一度逼近“红底”，美团近日当炒，但炒亏损收窄系咪已七七八八？ 耀才证券研究部总监植耀辉认为，出行概念应该会持续向好，尤其疫后旅游出行股业务相当理想，所以资金有机会继续追捧呢类股份。虽然同程旅行首季升幅跑赢携程，但Stanley认为，如果比较两只股份，携程其实更有优势，投资者值得考虑。 至于美团，Stanley估计，升势应无以为继。 |
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| 许绎彬 |
2024-03-28T12:00 |
不经不觉，2024年首季快将过去，尽管在首季港股的成交略为有所好转，但从点数来看，港股首季截至昨日(3月27日)仍要下跌743点；但从数据来看，3月份港股暂可说是尚有交待，因为除非今日会跌穿16,390点收市，如在此水平以上作三月的总结，港股终于可以终止七连跌；长假将至，有份参与港股的投资者，相信只有一个盼望，就是希望下季港股有机会能够与台湾加权指数的距离，进一步拉近，如能实现，相信已还得神落。 谈回港股首季的走势，在2月份开始回暖，尽管其实波幅不算大，主要持续在15,300点至17,200点的1,500点内的窄幅徘徊；而踏入3月份，恒指更是大部份时间在16,000点以上，成交更曾持续多次增至1,000亿或以上。 尽管从点数来看，当然仍然滞后于人，但凭实际数据来看，可谓转趋稳定；稳定的原因，相信是国内Ａ股市场，在多番救市措施下开始呈现好转，暂在3,000点大关持续展转反侧；更由于可能是因国内多番救市措市下，外资亦对Ａ股市场开始作出适度的买入。 就以近日为例，Ａ股一直仍只在3,000点附近紧守，及呈现没有方向，但外资则透过股通及深股通净买入近56亿元，而沪深两市成交额亦超过1万亿元人民币之多，可见国内股票确实开始回暖迹象；而港股一向均与国内股票有着唇齿相依的关系，北水仍然持续净流入港股；现阶段来说A股守稳在3,000点附近，港股则会企稳在16,000附近。 当国内A股曾升至3,100点水平，而港股亦跟随升至17,000点附近；未来，除非美国市场有所巨变或地缘政治突然紧张，港股继续跟随国内Ａ股的变化的定律，短期内相信不会改变。 昨日(27日)适逢“三期”期指月结及季结日，港股在开市时曾一度跌穿16,400点水平；但“股王”腾讯(00700)再度肩负领军角色，令科技股开始从低位反弹，令恒指略为喘定后收复部份失地；但最后因国内Ａ股在收市前突然跌穿3,000点的大关，令港股午后再现跌势，最终在16,392收市；而一向被视为举足轻重另一只港股领军份子交易所(0388)，近日走势相当失色，昨日更跌穿230及做出一个月低位；投资者对其股价亦显得相当失望。 笔者认为，港交所(00388)股价之所以未见有起色的原因，相信是由于受到今年一直寄予厚望由阿里巴巴(09988)分拆的其下的菜鸟原定准备在联交所上市的申请，突然宣布撒回上市申请。 较早前当菜鸟在入纸申请在港上市后，相信不论集资额会非常庞大及因其公司的知名度影响下，外间均纷纷认为成功上市后，定必改善整个香港IPO市场的气氛，因而令香港IPO 市场有望今年会重回全球三甲位置。 但由于今次如意算盘未能打响，亦对未来的港股IPO会受到一定程度的影响，因而交易所(0388)的股价再度受压，亦无可厚非；其实，笔者一直认为，香港股票市场受惠于他人灌溉及扶持，绝对是一件好事；但其实除要别人搀扶外，自救亦好重要。 在自救方面，港府去年曾高调成立的研究推动港股流通量的小组，好像至今连楼梯响的自救消息方案亦未有所闻；在国内多番的挽救资本市场的措施下，及连印度股票市场正不断冒起的情况下，港府若仍在叹慢版，确实不该。 |
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| 阮子曦 |
2024-03-28T10:53 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介神州控股(00861) 推介原因： - 积极转型成人工智能(AI)数据中心业务。 |
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| 陈伟明 |
2024-03-28T10:32 |
在美国减息预期升温、内地有望摆脱通缩及两会大推“新质生产力”推动传统产业转型升级下，港股于前周初飙升。然而美国2月份通胀数据高于预期，美债息向上、美汇转强、人仔回软，恒指于前周三(3月13日)的17,214点见顶回落，随后美国再度制裁中国企业，加上日本历史性加息后，日圆意外地不升反跌，增加外资从中港股市转而流入日本股市的诱因，港股在复活节长假期前牛皮偏弱，相反日股仍然保持强势持续破顶。 尽管美国1月及2月通胀数据高过预期，但利率点阵图显示美国联储局今年仍会减息3次，刺激美国三大指数上周议息后继续破顶带动港股于上周四(21日)一度反弹逾300点逼近17,000关。然而美国疑立法限制美国基金投资中国指数产品，加上人民币突然急挫，中港股市于上周五(22日)回落，恒指最多急插521点低见16,341点。 日本央行结束负利率，美国联储局维持利率不变，基本上都是预期之内，但瑞士央行上周四(21日)突然减息0.25厘却令市场感到意外。瑞士央行是十国集团 (G10)中首个经历高通膨后减息的国家，市场憧憬各地欧洲央行及其他欧洲国家亦会跟随减息，欧元急插推高美汇指数，从而拖累上周五(22日)人民币汇价急挫，在岸人民币(CNY)更升穿人行一直坚守的7.2关口。然而人行本周一(25日)开出的人民币中间价靠近7.1明显高过市场预期，反映中央维稳决心，恒指亦于本周初略为反弹并于周二(26日)升高见16,728点。 值得留意，即使人民币汇价本周初反弹，但内地A股仍然疲弱，反映资金有撤离迹象，而本周三(27日)人民币汇价再度转弱，港股终于跟随内地股市回落。如技术上恒指进一步阴烛跌穿上周五(22日)低位16,341点，小心港股跌至16,000点以下才有支持。由于港股近期有转弱迹象，策略宜转势保守，倾向等待恒指跌穿100天浅(日前大约16,150点)才Short Put近期相对强势的腾讯(00700)4月等价期权。 |
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| 罗尚沛 |
2024-03-27T22:42 |
比亚迪(01121)业绩后股价受压，又要面临小米(01810)即将推公布新车的挑战，但董事长王传福在投资者会议上，继续持乐观看法，预计今年销量增长20%，销量目标360万辆。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，比亚迪近月股价表现，与业绩的关连性减弱，主要由于内地电动车市场正面临急速变化，包括价格战、订单情况、出口关税争议等。甚至连交付目标的重要性亦开始减弱，所以即使比亚迪对前景充信心，股价亦未必有反应。现时车企关键经营指标是每部车的毛利水平，因此理想(02015)、蔚来(09866)先后下调交付目标，其实无碍比亚迪对前景看法，因为比亚迪在控制毛利方面更胜不止一筹。 不过，现时市场焦点仍然落在小米新车的定价，若果定价高于抑或低于预期范围，都将会成为市场重要指标。 |
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| 林嘉麒 |
2024-03-27T16:30 |
阿里巴巴(09988)近日接连有动作，除咗昨晚(26日)突然宣布撤回菜鸟嘅港IPO申请外，旗下高鑫零售(06808)董兼首席执行官林小海亦辞任，会调返阿里另有任务，消息刺激高鑫股价今日(27日)一度飙逾13%，令市场揣测阿里卖出售实体零售资产嘅机会愈来愈高，过去半年，阿里不断出售股票资产，系咪要集中火力做好核心业务？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，阿里嘅非核心业务同国策息息相关，其实集团有盲目扩张之嫌外，亦系一家跟国策走嘅科技企业，由于依家大市及自身业务表现都唔理想，所以呢啲业务系应该剥离。 KK又话，阿里依家主攻网购平台，希望进一步提升市占率，而实体店对公司嚟讲亦冇乜作用，当年阿里计划采取网上及实体并行嘅策略，但睇返高鑫嘅情况，即使派高层去负责管理都搞唔掂，所以卖走零售资产嘅机会系颇大，但相信好难卖到好价，所以唔好期望财务上会有得益，卖走呢啲资产只系想重新聚售核心业务。 |
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| 彭伟新 |
2024-03-27T13:37 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多首5只港股，依次为腾讯控股(00700)、申洲国际(02313)、中国石油化工股份(00386)、中国银行(03988)、建设银行(00939)。 腾讯股价升穿100天线，今朝低开1%后，随即掉头向上，半日最多升逾2%，高见307.6元。据内媒报道，腾讯将为苹果公司(Apple Inc.)嘅混合实境头戴装置Vision Pro提供重要应用程式。 资深证券分析师彭伟新认为，虽然市场对Vision Pro评价好坏参半，但见到腾讯有新动作，可以同国际科技巨企合作开发新业务，令唔少投资者对集团前景更乐观。 Castor续指，近日明显见到多咗资金流入股份，除咗腾讯绩后持续回购，北水亦狂扫腾讯，昨日(26日)净买入录得逾8亿元，带动股价昨突破过去2个月嘅主要双底及颈线，即297元水平，预期将进一步触发资金流入，短线继续带动股价向上。 |
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