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| 聂振邦 |
2025-07-28T16:56 |
恒瑞医药(01276)同葛兰素史克(GSK)达成授权协议，前者将1款治疗慢性阻塞性病药物权利授予GSK，消息刺激恒瑞股价今日(28日)一度飙近20%，高见81.2元，之前三生制药(01530)跟辉瑞(Pfizer)合作，总额只系恒瑞嘅一半，但股价已大幅上升，系咪代表恒瑞呢浸升势只系啱啱开始？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，恒瑞同GSK嘅授权协议，金额系一个亮点，更刷新内地药企“出海”项目新高，继而刺激股价今日大劲升，消息面系利好，但短线要再出现倍数升幅机会较微。 聂Sir又话，依家创新药板块潜力大，亦有一定吸引力，如果恒瑞可以成功将自主开发嘅药品商业化，估值都可睇高一线，跟同业比较，6月至今三生制药股价累升61%，恒瑞仅累升37%，有一定追落后空间。 |
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| 梁杰文 |
2025-07-28T15:55 |
企业“抽水潮”未停过，最新有“周同学概念股”巨星传奇(06683)，集团计划以先旧后新方式，配售逾3750万股，配股价9.13元，较上周五(25日)收市价折让近20%，筹逾3.4亿元。巨星传奇股价懒理配股消息，今日(28日)一度炒高8.5%，高见12.38元，今次系公司第2次“抽水”，集团上次配股后1个月，股价累升40%，今次会唔会历史重演？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，唔会将市场今次反应解读为正面，因为依家只系资金市嘅负面消息未影响到股价，今次集资规模唔算大，咁啱周杰伦近期宣布进驻抖音，令粉丝数量急增，令投资者睇到知识产权(IP)经济有一定前景。 Mike又话，依家当红艺人经济潜力大，随着内地消费改善，内需产品、新消费股都围绕唔同IP推出，吸引唔少年轻人，周杰伦更可以话系IP“顶流”，但要留意，睇返巨星传奇业务，有一半涉及健康产品、护肤品，唔系只做演唱会。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-28T11:15 |
美股仍处于季绩高峰，依家有约34%企业派咗成绩表，其中，Google母公司Alphabet季绩好过预期，令市场对人工智能(AI)巨额投资信心大返，今个星期轮到Meta、微软(Microsoft)公布季绩，点睇今个业绩期对美股整体影响？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为，今个业绩期美企业绩达标机会好大，甚至可能超标，只系幅度未必好夸张，预期盈利普遍按年增长8%至10%，但佢提醒，相关利好已差唔多反映晒，所以唔会再大幅推高美股。 Wyman又话，市场忧虑美国下半年经济转弱，加上关税问题未完全解决，令美国进口、零售、消费以至企业都受影响，虽然市场仍保持乐观态度，但美股始终已升咗唔少，所以未来要有更多正面因素，先可以进一步推升大市。 佢提醒，市场亦要小心判断减息因素系咪真系利好股市。 |
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| 郭思治 |
2025-07-28T11:10 |
大市已身处7月份之下旬，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到执笔一刻止计，7月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由4日之低位23,690点升至24日之高位25,735点，即月内之波幅已扩阔至2,045点，单论波幅该已不算小，惟由于周二(29日)已为本月期指转仓高峰日，而周三(30日)则是即月期指结算日，到周四(31日)则是即月场外衍生工具结算日，故在好仓大户主控下，大市技术上仍处续寻顶之中，即是说，一众早前建立之淡仓，如没有及时平仓，目前当需面对较沈重之转仓成本，至于在高位才结算者，则需承担颇为明显之亏损。 拉阔一点看，这期升浪是始自4月9日之低位19,260点，至7月24日之高位25,735点止计。大市经过逾近15周之中期上升后，累积之升幅已达6,475点。首先，一个中期升浪所运行之周期约为14至16周，加上以6,475点之升幅计亦已不算小，故大市可能需略作消化，而伺高回吐之获利货亦会渐增，故大市技术上或会出现适量调整，尤其是累积升幅较明显之股份可能会出现较深之调整，故投资者作任何投机性之短炒行动，最好先做足风险管理，目前大市正处风高浪急之阶段中，故任何投机性之入市行动均需紧扣安全带。 再看移动线方面之情况，直到目前一刻止计，各组平均移动线之排列仍属标准之升市模式，由上而下为10天线(约在24,935点左近)，20天线(约在24,501点左近)，50天线(约在24,040点左近)，100天线(约在23,414点左近)及250天线(约在21,099点左近)，而恒指则位于各组平均移动线之上方，严格而言，一日恒指仍能稳守于10天线之上，即表示大市技术上仍处续寻顶之中，但上文已述大市累积之升幅已不少，故在持货续上望之余，需留意大市之变化，一旦发现大市之走势出现逆转便需小心。 |
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| 李浩然 |
2025-07-28T11:03 |
请原谅那些在牛市里意气风发、指望美股像阿波罗火箭一样永远直冲云霄的投资者。毕竟，当你被过去十年科技巨头的赚钱能力烧得头晕目眩，谁还想理会经济学的老古董理论？“新经济”、“新利润率”、“新时代”——这些词每隔一代就会被重新包装一次，像打折清仓的iPhone。 经典说法是：过去百年美股年化报酬约10%，如今新一代七巨头（Magnificent 7）利润率高得吓人，难道不是该把未来预期拉到13%、甚至15%？太天真。这种乐观预期就像相信一杯咖啡能让你三天三夜不睡，终归会撞到墙。 先来看看数据。标准普尔 500指数的市盈率，如今稳稳站在24倍以上，远超中型股和小型股的17倍。有人说，科技股主导时代，这种溢价理所当然。这话没错，但这些估值已经把“新利润率”榨干了。除非你相信苹果和微软未来能像大白鲨一样把整个经济都吞掉，否则这种估值只会把未来收益提前消耗殆尽。 经济增长有极限，这不是情绪问题，而是物理学。Kleiber’s Law的启示是：体型越大，效率越高，但增长速率越慢。一只大象比一只老鼠节能，但没见过大象长到像邮轮一样大。现今全球股市市值已近50万亿美元，继续指望其以复利15%狂奔，逻辑上等同于预期美国GDP像病毒一样无限繁殖——最后只会让经济模型和现实脱节。 企业利润终归要靠全球消费者掏钱。当然，软体订阅和数位广告比造车造铁轨赚得快，但消费者的钱包却没有跟着AI的曲线指数化膨胀。每一分超额利润，最终都要找市场接盘。当全世界都把退休储蓄押在“科技股永动机”上，风险就像雪球一样在估值底下悄悄滚动。 牛市里没人会问这些问题，因为大家都忙着在网上发财文、重读巴菲特语录，仿佛只要信仰够虔诚，复利奇迹就会降临。但一旦熊市来临，这些乐观论调会像流行语一样一夜之间过时，转而开始崇拜末日预言家。投资人的心理波动，和市盈率的曲线一样，从来没什么创新。 投资的现实很残酷：高成长时代终究会让位于规模经济的物理上限。那些把15%当作新常态的人，无异于相信地球是平的。估值越高，未来回报越低。这不是悲观，而是算术。 至于那些还在牛市狂欢，幻想自己比邻家更快致富的人，最好记得：市场永远能以你想不到的方式让你清醒。至于市盈率24倍的标普500，祝你好运。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-25T22:48 |
微创医疗(00853)单一大股东大冢控股拟减持逾2.9亿股，占股本15.71%，接货的包括上实资本、尽善尽美科学基金会、管理层持股平台。 信达国际研究部董事赵晞文表示，大冢控股已持股多年，沽出大部分持股或因本身业务有资金需求，而上实资本成为微创医疗战略股东后，市场或憧憬对公司业务有正面帮助。 |
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| 熊俊杰 |
2025-07-25T17:50 |
国际金价今个星期一度冲上5周高位，现时喺每盎司3400美元水平有较大阻力，美国经济数据坚韧，市场估计，美国联储局下周议息后将按兵不动，金价下周会唔会出现回套？ 独立商品外汇分析师熊俊杰指，金价依家处于较高水平，所以唔会特别睇好，3400美元水平已喺日线图形成“4顶”形态，反映市场视呢个阻力为一个心理关卡，以技术形态嚟睇，能向上突破呢个位嘅机会唔大。 Ken又补充，美国已陆续同各国就对等关税(Reciprocal Tariff)达成协议，估计下一个会系欧盟，如果呢啲较大嘅经济体都可以倾掂数，相信市场嘅风险情绪会降温，届时对黄金嘅需求将会减少，事实上，各国央行买入黄金嘅消息愈来愈少，呢啲因素都不利金价向上突破，Ken估计，金价会先下试3200美元，下一站就会系3150美元。 |
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| 姚浩然 |
2025-07-25T16:21 |
农夫山泉(09633)股价今日(25日)逆市升，上周至今已累升17%，市监局发布《价格法》嘅修正草案兼征求意见，内地“反内卷”政策对改善茶饮股竞争有几大作用？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然指，《价格法》至少可以减少恶意减价，因为以往市场最怕企业为咗抢市占率，旗下产品不断同对手斗减价，依家开始留意到价格唔牵涉“内卷”，就会令售价稳定返，亦可以keep到毛利率，有助盈利回稳。 Patrick续指，农夫山泉估值唔算平，预测市盈率(PE)约30倍，市场预期，集团上半年收入及利润按年增长约20%，但呢个增幅就唔算好吸引，市场唯一可以炒系习惯及必须性，否则，呢啲饮品股嘅股价未必有好大上升空间。 |
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| 陈建良 |
2025-07-25T15:27 |
“反内卷”已成为国策，中央昨日(24日)再出手，发改委及市监局就修订《价格法》公开征求意见，明确不正当价格行为，花旗认为，修订草案利好太阳能行业，因为内地大部分太阳能光伏产品都系以蚀本价出售，究竟内地点解决“内卷”问题？ 胜利证券首席顾问陈建良指，因为未来嘅人工智能(AI)及高质素生产力，都需要大量低成本电力供应，所以每个国家都用紧自己嘅方法抢占紧能源市场，美国系狂开采石油，而内地就靠太阳能。 KL续指，太阳能行业已经斗到烂晒，喺过去几年都冇见过人LONG，斗得太烂时就要蚀住卖，即中国要贴钱畀外国增加能源供应，佢相信，中国会出手禁止呢个情况出现，反而会crack down太阳能产能，然后发展垃圾发电、核能发电、水力发电。 佢认为，内地今次会花更多精力喺能源基建上，因为呢啲行业喺“反内卷”及大部分资金严重不足下，相对容易有曙光。 |
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| 梁伟源 |
2025-07-25T12:50 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为美图公司(01357)、药明生物(02269)、碧桂园(02007)、维立志博(09887)、快手(01024)。 美图股价今早(25日)低开近1%后，跌幅一度扩大至逾10%，低见10元，大股东蔡文胜于周一(21日)减持400万股，年初至今累计减持11次，之前一直减持都仲行紧升浪，点解释今次会跌？依家系咪买入嘅好时机？ 大华继显执行董事梁伟源指，大股东今次减持股数唔多，之前公司发盈喜后，股价曾升至11.5元水平，睇返公司基本因素，盈利都有改善，可能因为今日大市转弱，加上传出大股东减持消息，睇返今日跌幅，相信系短线获利回套。 Steven又话，美图业务配合到市场人工智能(AI)发展，跟得非常贴市，公司亦有一定技术水平，所以吸引到更多用户，喺盈利继续改善下，今次股价调整至10元水平，都系一个可以考虑买入嘅时机。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-25T11:11 |
美国总统特朗普(Donald Trump)昨晚(24日)踩上联储局(Fed)华盛顿总部，系近20年首次有总统咁做，一如预期，佢继续向主席鲍威尔(Jerome Powell)施压，不过，美国昨晚出炉嘅经济数据继续显示，美国经济仍有韧性，其中，7月企业活动增速系今年以嚟最快，而上周新领失业救济人数系4月中以来最少，点预测联储局下周嘅议息结果？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，依家经济数据向好，睇返现时嘅利率水平，今个月仍冇需要减息，但9月机会就明显较大，但减息机会相比两周前系细咗，反映市场仍持观望态度，因为对等关税(Reciprocal Tariff)嘅安排似乎有机会再推迟，所以Fed评估唔到关税政策对美国经济及物价嘅实际影响。 聂Sir又话，陆续有国家同美国达成贸易协议，基本上最新税率都低过4月公布嘅水平，相信等整体协议落实后，Fed再去规划议息路径会较明确，所以下星期嘅议息结果应该唔会有太大惊喜。 |
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| 卢志明 |
2025-07-25T10:06 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介联想集团(00992) 推介原因： -上季联想个人电脑(PC)出货量按年升15.2%，市占率第一 -文远知行推出与联想车计算共同研发、首发搭载英伟达新一代DRIVE Thor X芯片 -美国恢复H20等供应。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-24T22:44 |
彩星玩具(00869)再次获美国对冲基金Pelham Investment增持，持股升至6%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，对冲基金增持市值仅6亿多元的彩星玩具，可能憧憬公司日后或出售生产忍者龟玩具的权利，又或未来或逼使手头现金充裕的彩星，派发特别股息，但上述猜测未必会于短时间内发生。 |
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| 罗明立 |
2025-07-24T17:55 |
美国同日本达成贸易协议后，谈判焦点转至其他大国，市传美欧好快就会达成协议，美国商务部部长卢特尼克(Howard Lutnick)指，美日贸易协议对欧盟有参考作用，欧盟关税税会唔会同日本一样都系15%？欧元后市会点走？ 亨达集团助理总经理罗明立指，美日倾掂数后，美国或会向欧盟施加更大压力，欧元兑美元近期跌至1.15水平后，已慢慢爬返上嚟，暂时仍可守住50天线，整体走势唔算差。 Patrick又补充，欧洲经济唔算特别突出，但近期联储局内部就货币政策嘅分歧大咗，又有唔同声音要求减息，再加上解雇主席鲍威尔(Jerome Powell)嘅风波，令市场多咗炒作空间，欧元有机会上试1.182至1.183水平，如果突破到，下半年有机会见1.21至1.23水平。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-24T17:29 |
商汤(00020)向无极资本配售逾16.66亿股新B类股份，配股价1.5元，较昨日(23日)收市价折让约6%，集资净额约24.98亿元，将用于支持公司生成式人工智能(Generative AI)研发等。值得留意系，集团去年两次配股都有多名承配人，今次只得无极资本，点睇呢单deal？商汤去年配股后，股价走势差，今次情况会唔会一样？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，无极资本近期动作都系同内地及AI发展有关，市场上冇太多关于呢间公司嘅纪录，如果商汤喺呢个范畴嘅表现明显改善，先可以为市场打一支强心针。 股价方面，Stanley提醒，短线要小心，过去商汤股价较波动，加上每次公司有消息传出，北水就会关注，喺北水参与下，股价有郁动并唔出奇，佢又话，前高位1.9元水平可视为短线目标，但佢提醒，公司仍处于一个“烧钱”比较多嘅阶段，所以都要小心。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-24T15:09 |
美国对全球各国征收“对等关税”，加上美国总统特朗普多次抱怨联储局主席鲍威尔太迟减息，甚至曾经扬言要鲍威尔辞职。市场忧虑环球关税风险升级推高通胀，加上联储局的独立性备受挑战，美国债息回落，美汇下挫，不少评论指美股有回吐压力，讽刺的是美国三大指数却在众人看淡之声中，持续破顶。 另一方面，内地面对通缩、内卷及房地产危机，加上环球关税风险再度升级及缺乏利好消息，早前不少分析指中港股市上升空间有限，但是在中美外长会面、内地似摆脱通缩、中央反内卷、Nvidia重新获准对华出口“H20”晶片、内地上半年GDP优于预期、中美元首传出可能今年内会面、中美贸易战缓和、北水持续流入、美元弱、人仔强等利好因素刺激下，中港股市表现不但比美股理想，甚至跑赢全球主要股市，恒指今个星期持续创出今年新高，最新已升至25,700点之上。 美国坚持对各国征收高额关税，导致通胀风险上升，加上美国经济数据保持强劲，7月减息可能性大幅回落，美汇自7月初以来于96水平触底反弹，并于上周三(16日)及上周四(17日)向上扑99关，相反港元持续弱势，港汇再次触发7.85“弱方兑换保证”，港股上周本来在24,800点水平受阻，并于上周四(17日)跌穿24,500点。 美国通胀数据增长低于预期，加上6月零售销售远超市场预期，缓解市场对美国经济忧虑，再配合不少美企业绩理想，美股上周四晚(17日)向好，带动港股于上周五(18日)显着高开，但恒指早上仍然受制于24,800关阻力回落至，中午过后似乎有聪明资金于24,600点水平趁低吸纳，港股开始出现V型反弹，事后得知原来中国市监局约谈阿里巴巴(09988)旗下饿了么、美团(03690)及京东(09618)等3间外卖平台，要求相关平台企业严格遵守多项法律法规，加上内地逾10省市的餐饮行业协会先后呼吁外卖平台停止“内卷”竞争，在憧憬外卖平台暂时“停战”下，港股于本周升势持续。 美国总统特朗普政府与联储局的矛盾不断，财长贝森特批评联储局装修超支，声称要调查整个联储局，令市场忧虑特朗普政府出花招向联储局施压减息，美汇于本周一(21日)开始回复跌势。本来美汇转弱、人仔转强，再配合中国政府反内卷，已经有利中港股市向上，加上多个利好消息相继出现，包括内地大型水电工程开工、京东收购“平价超市”佳宝、美国与欧盟有望达成贸易协议、中美财金官员将于下周在瑞典再度会唔及中美元首传出可能于10月底或11月初会面，恒指连升5日，于本周四(24日)升至高见25,735点。 事实上，笔者上周亦未能估到中港股市本周的升势会如此强劲。相信英伟达(美：NVDA)获美国批准向中国销售H20芯片令中美关系缓和、中国政府反内卷及美汇转弱、人仔转强，这三大因素是重要的催化剂令港股出现价值重估，向上爆上。 技术上，恒指本周初，同时向上突破短期阻力上周三(16日)顶位24,867点，及长期阻力今年3月19日顶位24,874点后，气势如虹，不但连续5日未曾跌穿上日低位，而且从未出现即日“阴烛”回落，反映市场追货取态明显。虽然港股短期升幅已巨，但升市莫估顶，切忌造谈，好仓可以继续持有，高追则要审慎。 投资者可以留意恒指支持区域大约24,600点至25,000点捞货，投机者可以尝试在恒指跌穿上日低位时，小注Long Call 8月价外1,000点恒指期权，博港股升势持续。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-24T12:13 |
港股本周终于破顶而上，久攻不破的今年三月高位24,874点，在一连串利好消息配合下，终于在本周一(21日)攻破，直至昨日(即23/7)的表现，港股可谓势如破竹，缔造五连升的局面，不仅攻破25,000点水平，更一度升穿25,500点水平，暂高见25,538点，是2021年11月后新高；港股成交亦显着增加，本周成交平均也能超过2,500亿元水平，昨日(23日)更超过3,330亿元。港股本周能够转势突围的原因，相信是由于市场有接踵而来的利好消息。 首先，近半年来一直被“内卷”竞争缠绕并导致股价持续向下的内地外卖平台，如美团(03690)、京东集团(09618)及阿里巴巴(09988)，近日终有突破性发展，内地监管机构拟出手整治电商平台“内卷”的问题，指出外卖内战会进一步削减各餐饮业门市利润，在订单量激增下，反而会增添营运压力。面对商家困境，中国烹饪协会、中国连锁经营协会等多个协会纷纷发声，呼吁平台规范低价补贴竞争，维护市场公平秩序，保障餐饮业的利润空间。 消息一出，美团及阿里的股价立即作出反应，先后升穿10天、20天及50天线，前者股价更直逼135元水平，后者则已升穿120元，可谓吐气扬眉。而另一只早已被投资者遗忘、有大笨象之称的汇丰控股(00005)，本周连续两个交易日，股价一度升穿100元的重大阻力区，昨日(23日)终于成为“红底”股，是2008年9月后首次。与此同时，上证指数亦持续上升，逼近3,600点水平，创下近4年新高，带动股皇腾讯(00700)及港交所(00388)双双发力而上，均创下52周新高，因而令港股气势走强，破位而上。港股升势如此凌厉，北水定必是主要助力，更出现连续第14日净流入的美好光景。 据彭博统计，今年以来北水合计流入近8,000亿元，距离去年全年流入约8,080亿元只差一小步，按现行走势推算，相信短期内有机会超越去年全年的水平。多间大行更估计，北水直到年底流入规模将超过万亿元。由于港股本周持续在大成交下破顶，加上市场上各类消息均对港股有利，故此升势短期内可能未完，如投资者想做淡，确实要三思而后行。 作为贸易战发起人，美国总统特朗普本周态度有所缓和，宣布与印尼签订贸易协议，美国所有出口到印尼的货品将不须缴付关税，相当于消除99%关税，而印尼进口到美国的货品则被征收19%关税。美国更宣布，对日本的“对等关税”将由25%下调至15%，双方亦同意将汽车及零件征收的进口关税总额从25%下调至15%。美国财长贝桑称，他下周在瑞典斯德哥尔摩与中国财长蓝佛安会晤时，可能会讨论延长8月12日为提高关税最后期限的问题。 除此之外，狂人特朗普再度释出善意，预告可能会在未来一段时间访问中国。如消息属实，这将是特朗普在第二任期内，与中国国家主席习近平的首次面对面会晤。在各类利好消息带动下，美国股市亦显着造好，标指和纳指均盘中破顶，收市亦创历史新高。故此，本周全球股票市场可谓歌舞升平。 笔者认为，港股今年以来能够持续强势，升幅更达全球之冠，除因为今年香港股票市场的基本因素外，亦因为国内股票市场同样有不俗表现，且受到外资垂青。日前，国家外汇管理局在发布会上表示，今年上半年外汇市场表现远胜预期，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1,273亿美元。数据更显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持的情况，而在5月、6月净增持规模更增加至188亿美元，显示全球资本市场对内地股市的投资意欲持续增强，因而间接令国内股市呈现屡创新高的格局。 在此优势下，一直与内地股市有着“唇齿相依”关系的港股，亦自然会受惠，而此“受惠”亦间接带动港股持续向上，这相信亦跟国内公募基金南下“买货”成新趋势有关，有数据显示，2025年第二季，已有近1,800个内地基金在该季度提高了港股仓位，部分基金的增持幅度更超过50%，增持对象以高股息的银行股为主，可见港股气势如虹，指数暂创下逾3年半新高，更直逼26,000点，并非无迹可寻。 值得一提的是，新能源汽车延续快速增长态势，产销量同比均实现40%以上的高位增长。新能源汽车获得如此佳绩，可见曾经令消费者对其续航和充电的忧虑等问题已逐渐解除，因而带动新能源车股近日有所异动，部分车股亦早已重返招股价，不过小鹏汽车(09868)走势则较为含蓄，距离招股价仍有一段距离，投资者不妨留意。 |
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| 陈伟聪 |
2025-07-24T11:42 |
继美日菲达成贸易协议后，市传美国及欧盟亦好快倾掂数，刺激美股昨晚(23日)大升，道指收市升逾500点，纳指及标指就双双破顶。据LSEG最新数据显示，分析师普遍预期，标指成分股第2季纯利按年增长7.5%，主要由市值高嘅科技股带动，公司业绩乐观，加上关税又陆续有好消息，美股系咪可以继续上冲？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，关税拹议进展乐观，美国已经同东南亚、英国倾掂数，而美日嘅15%关税对美欧谈判有参考价值，加上欧盟之前提及嘅反制措施，会迫使美国作出让步，因此，预期美国同其他主要贸易伙伴达成贸易拹议嘅机会好大。 Jason又指，公司业绩方面，由于4月至5月受关税战影响，市场对美企第2季业绩嘅盈利预测较保守，即使之后传嚟关税进入“休战期”呢啲利好消息，整体上调幅度都唔会太大。佢又估计，美股将会维持破顶势头。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-24T10:09 |
富途证券首席分析师谭智乐推介众安在线(06060) 推介原因： -第3代互联网(Web3.0)和真实世界资产(RWA)发展布局 -上月蚂蚁集团减持和公司配股消息已反映。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-23T16:09 |
国产重磅游戏《明末:渊虚之羽》明日(24日)就会喺内地游戏市场正式发售，《明末:渊虚之羽》昨日(22日)喺游戏平台Steam畅销榜排第2位，今日(23日)已升上榜首，哔哩哔哩(B站)(09626)作为呢个game嘅内地发行商，股价可唔可以趁机炒上200元？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，相比《黑神话:悟空》《明末:渊虚之羽》开售时嘅话题性可能有啲输蚀，始终《西游记》系家传户晓嘅故事，不过，呢款游戏胜在剧情系虚构，玩家玩起嚟会有更多新鲜感，所以唔排除会吸引到玩家探索。 至于B站股价，聂Sir话，《明末:渊虚之羽》可以间接带动集团股价，相信最迟下星期就可以企稳200元，喺8月甚至有可能去到2022年4月高位，即250元水平。 |
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| 庄志雄 |
2025-07-23T15:07 |
若预期美国经济前景会较为暗淡，又或者会转差之下，投资者系咪都要密切留意美国长债息走向？尤其30年期长债息，依家已升至逾4.9厘。 “股市渔夫”创办人庄志雄指，股市短期未必同经济挂钩，尤其喺一个负利率环境下，其实系有利资产价格，依家处于一个相对稳定嘅情况，因为长债息仲未抽上去，之前试过几次冲上5厘水平，其后唔知系咪有一啲“有形之手”压返落去，到底压唔压得住都未知，对上一次冲上5厘系长债拍卖结果较差当日，之后又压返落去，呢个情况系要留意，如果联储局嚟紧真系减3次息，应该会刺激通胀，长债息就会跟住升上去。 债息落唔到去之余，股市一样落唔到去。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-23T14:14 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为ASMPT(00522)、药明合联(02268)、药明生物(02269)、比亚迪股份(01211)及腾讯控股(00700)。 ASMPT出咗业绩，上半年盈利倒退30%，虽然上季收入按年增长约2%，但两者都差过预期，集团预期，今季收入介乎4.45亿至约5亿美元，即按年及按季分别增长约9%至10%，点睇今季指引？ 富途证券首席分析师谭智乐指，ASMPT唔少负面影响已开始纾缓，如果市场将目光放喺“最坏嘅已经过去”，咁业绩及指引都可能会收货，不过，系咪可以支持股价继续向上，仍然系一个争议点。 佢又指，值得留意系，考虑返ASMPT现时估值、市盈率(PE)近100倍，虽然业绩向好，但毛利率按季仍要跌，收入按季增长约10%，呢个增速相对现时嘅估值都只系仅仅合格，Arnold相信，ASMPT股价短线或会借“最坏已过”回升，但估值修正空间就未必大。 |
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| 卢志威 |
2025-07-23T10:01 |
美股今晚(23日)收市后就轮到Google母公司Alphabet，同埋Tesla派季度成绩表，其中，Alphabet股价喺放榜前已连升10个交易日，累升约10%，升幅睇落唔算大，但对一家万亿美元市值嘅科企嚟讲，呢个升幅都唔细。Alphabet季绩值唔值得憧憬，Google Cloud增长系咪亮点？市场亦关注集团人工智能(AI)模型Gemini发展。 润淼资产管理董事卢志威估计，Alphabet业绩应该唔差，虽然Google Search肯定会走下坡，亦拖低咗集团估值，反而变成预期之内，要留意Google service及Google Cloud收入，会唔会因为出咗AI而好咗，所以整体表现应该系向好。 |
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| 李伟杰 |
2025-07-22T17:29 |
内地监管部门近期密密约谈外卖平台，“内卷”竞争或有望告一段落。不过，京东集团(09618)似乎唔肯罢休，近期频频有动作，除咗宣布直接自营外卖店，更传出收购本地食品零售批发商佳宝食品超级市场，收购背后又有咩盘算？ 天风国际李伟杰表示，京东开设自营外卖店，希望喺“反内卷”政策下杀出一条血路，成为供应链上层，虽然呢个策略要不断烧钱，但一旦成功，京东就唔需要再畀优惠商家，亦可以喺市场分一杯羹。虽然京东目标系3年内开设1万间分店，但相信发展到一定程度，就会调整扩张规模。 Jason又认为，京东今次收购佳寳，可能系利用佳宝作为拓展海外市场嘅试金石，但佳寳嘅市场形象同京东有好大差异，呢方面较难说服投资者。 |
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| 文锦辉 |
2025-07-22T11:21 |
今个星期将会有逾百家标指成分股企业派第2季成绩表，标指及纳指昨晚(21日)再破顶，其中，纳指已连升6个交易日，而标指预测市盈率(PE)已高达24.7倍，系咪反映市场对美企季绩好有信心，令美股持续强势？ 艾德证券期货投资策略总监文锦辉指，不论美国经济数据及企业业绩都反映联储局现阶段冇必要减息，但由于美国总统特朗普(Donald Trump)不断施压，联储局有机会喺9月，等经济数据回落后就开始减息。虽然依家美息高企，但企业业绩仍然对办，所以市场憧憬减息后，美股喺第3及第4季仍唔会掉头。 Felix又话，环球股市嘅经济韧性冇美国咁强，虽然市场之前话要“去美国化”，但最后资金都系重新流入美国，反映投资者对美元资产仍然有信心，所以唔使担心美股表现，但升幅就可能冇之前咁劲。 |
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| 卢志明 |
2025-07-22T10:59 |
恒生指数今早(22日)高开30点，开市即升穿25000关，但其后走势转差及倒跌，跌至24900点边缘。好仓昨日(21日)继续有资金流出，涉及约1740万元，淡仓则连续两日有资金流入，昨日流入约3400万元。此外，牛证重货区喺23600点，最多人加仓系24500点。熊证重货区就上到25300点，最多人加仓系25500点。恒指昨日一度升上25000点，但之后企唔稳，见到牛证资金多咗，熊证重货喺25300点，有冇咩启示？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，呢啲都系重要嘅关口，25300点系有一啲代表性，睇返5月及6月，每一次嘅顶部位置相对之前都有一个韵律喺度，最近两转都触及50天线后再弹返上去，都系差不多1600点，睇返两星期前，即25250至25300点，呢个正正系牛熊证分布重点位。 Ken又话，呢啲位可能有投资者博短线调整，现阶段系一个牛皮拉扯格局。 |
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| 姚浩然 |
2025-07-22T10:18 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介渣打集团(02888) 推介原因： -有机会取得香港稳定币牌照之一 -未来加强虚拟货币发展。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-21T16:16 |
斥资约1.2万亿人仔嘅西藏雅鲁藏布江下游水电工程项目，已经喺上周六(19日)正式开工，摩根士丹利估计，整个工程需时最少18年，水泥需求最多3000万吨，预期水泥股会成为大赢家，其中，华新水泥(06655)因为业务地区主要集中喺西藏、上海、张家界等地区，比同业更有优势，华新上周发咗盈喜，估计中期多赚最多61%，中长线而言，华新似乎会垄断工程需求，华新股价今日(21日)一度飙逾1倍，高见20.1元，华新中长线能唔能够维持强势？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，华新业绩好难单靠呢项工程撑起，虽然工程耗时长，但由于唔系一次过买入所需嘅水泥，所以未必可以喺年度业绩反映，但呢项工程会对公司形象有帮助，令公司更易接到其他水泥定单，如果华新成为主要供应商，亦都有助稳定未来生意额，但呢啲利好因素已经喺今日股价反映。 聂Sir又话，如果投资者喺14元以下买入华新，不妨考虑先“食糊”，始终唔确定升势可唔可以持续，因为要视乎后续消息，如果喺约16元入手，可以再观望多两个交易日，如果企唔稳15元，先行离场可能较稳阵。 |
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| 梁杰文 |
2025-07-21T15:26 |
科轩动力控股(00476)宣布以每股0.45元，较上周五(18日)收市价折让近34%，向现有股东徐化配售6000万股新股，集资净额2680万元，徐化持股量将会由9.42%大升至28.36%，成为单一最大股东，公司有3大主业，分别系采矿、金属矿物买卖、发展及销售电动车，其中，电动车辆销售以电动巴士主打，睇返公司截至3月底止全年业绩，基本上100%收入都系来自电动车业务，但表现非常差，收入按年大跌约93%，亏损就扩大至逾3.7亿元。公司曾经话，业务会持续转型至“电动公共交通”领域，今次配股集资有逾70%，用作现有采购定单及开发专用电动交通解决方案业务，符合公司发展方向，新股东加上业务转型，科轩动力值唔值得憧憬？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，买家都系大型机构及公司，包括政府机构等，但市场只集中喺香港，全年业绩收入只得300万元，反映交付量低，如果收入持续得几百万，有机会被港交所(00388)评定为业务不足而除牌，加上本港电动车市场竞争十分激烈，包括比亚迪股份(02011)等龙头，虽然公司新业务有憧憬，但始终竞争大，依家公司首要系谂办法改善业绩。 Mike又话，徐化系可再生能源、清洁能源相关嘅行业有经验，加上其金融知识，相信成为大股东之后会有新动作，否则唔会用咁大笔钱接手。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-21T11:05 |
美股3大指数上周表现分化，全周埋单计，道指微跌，标指及纳指有得升，后者更再创新高。美国总统特朗普(Donald Trump)正式签署稳定币法案，又指会提升美元实力，值得留意系，稳定币嘅设计可以用美元或美国国债做抵押，系咪有助化解美国债务危机？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美国政府债务高企，稳定币法案未必可以完全化解债务危机，不过，若稳定币未来可以喺全球流通，会令美元需求增加，所以市场认为对美元嚟讲系一个正面因素，不过，到底有几多公司会申请发行稳定币，同埋流通程度都系未知之数，相信最快要1至2年后，才知道情况系咪好似市场预期咁理想。 美股方面，Wyman话，依家投资气氛仍然理想，市场对关税前景冇4月时咁担心，不过，关税问题始终未明朗，美国同大部分国家仍未倾掂数，所以仍要小心市场嘅乐观情绪会逆转。 |
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| 郭思治 |
2025-07-21T10:55 |
大市开始步入7月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态暂仍属先低而后高，恒指暂是由4日之低位23,690点升至16日之高位24,867点，即月内之波幅暂为1,177点，首先，本月高低位是相隔9个交易日，基本上已符合最低之惯性要求，但1,177点之波幅计则仍略偏细，似仍未能满足月内之所需，故在本月底之前，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，而从技术上看，只要恒指能持续稳守于10天线 (约在24,273点左近)之上，即表示大市仍处欲试顶之中，而所指之顶，暂该为3月19日之高位24,874点及25,000点大关。 本月大市暂仍属先低而后高，且恒指亦持续紧扣高台，估计稍作整固后，只要买盘态度略为积极，恒指该可见突破，不妨参考大市5月及6月大市之走势，5月恒指是由2日之低位22,058点升至21日之高位23,917点，即月内之波幅是上升1859点，到6月份，恒指是由2日之低位22,668点升至25日之高位24,533点，即月内之波幅是上升1,865点，到7月份，以低位暂仍为4日之23,690点计，只要先低后高之形态不变，而月内之上升波幅有约1,500点及1,800点，恒指已可望上试25,190点及25,490点，当然，成交金额能不配否至为关键，因大市之动力如不能配合，升势当会渐受规限。 再看移动线方面之走势，目前各组平均移动线之排列由上而下为10天线(约在24,273点左近)，20天线(约在24,175点左近)，50天线(约在23,838点左近)，100天线(约在23,320点左近)，250天线(约在20,994点左近)，单从排列上看，技术上该属标准之升市模式，即是说只要恒指能持续稳守在10天线之上，即表示整个大市仍会处续寻顶之中，以今年低暂仍为1月13日之18,671点计，假如今年大市有约8,000点至8,500点之上升波幅，大市之中期目标已可上望26,671点至27,171点。 |
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| 李浩然 |
2025-07-21T10:13 |
如果华尔街有一块坟场，2020年代的美国国债很可能已经在那里预留了自己的墓碑。翻开德意志银行的长期收益率图表，那条1920年代后几乎没有见过底的蓝线，如今彻底栽进了负增长的泥潭。这不是什么技术性调整，也不是什么正常回归，而是“史上最惨十年”—如果还嫌这个说法不够戏剧化，不妨问问那些以为自己买了“无风险资产”的债券持有者。 冷冰冰的数字胜过千言万语。按名义回报计算，2020年代美国10年期国债年化报酬率-1.2%，长年期国债更是惨烈至-4.4%。这还只是表面。当通胀的恶魔入侵，现实比表格更残酷。以实质回报观之，10年期国债-5.1%，长年期国债-8.3%。放眼近百年，只有二战与70年代石油危机能与之并肩，然而那时候至少名义利率还撑得住面子。 这不是什么隐性损失。iShares 20+年美国国债ETF一路下杀，至今仍在高点腰斩的40%深坑里挣扎。若同样情况发生在美股，金融媒体恐怕会天天直播“资本主义完蛋了”大戏。但债券市场的血流成河，却只换来一片死寂。原因也许很简单——债券还有个“到期还本”的自欺安慰剂。然而，这种“只要不卖就没损失”的鸵鸟哲学，无法掩盖现实：一整代人正在亲身经历“固定收益”如何变成“固定失血”。 更讽刺的是，这场灾难本可以避免。当2020年长端利率趴在地上，短债、T-bill收益率明显更高，风险更低——明明摆在眼前的选择，却还是有无数投资者迷信久期神话，咬牙死守长债，仿佛美联储永远不会加息，通胀永远是历史名词。 现在，利率终于回到4%-5%。债券突然变得“有吸引力”了？这不过是从地狱爬回人间的幻觉。没错，未来回报确实有望改善，但也仅仅因为过去跌得够惨。美国国债，这个曾经的“全球风险资产定价基石”，现在成了金融市场最大的黑色幽默。 或许有人还会安慰自己：“只要不再升息，回报就会修复。”但历史教训摆在眼前，市场不会永远善待习惯于零利率时代的投资者。这个十年，债券市场终于证明了自己不是避风港，而是风暴中心。未来是否会更好？也许吧。但很少有资产能像美国国债这样，既能让你睡得安稳，又能让你在梦里流血不止。 这不是最糟糕的十年吗？当然是——而且还远未结束。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-18T22:46 |
长城汽车(02333)披露，上半年纯利跌10.2%，基本盈利跌36.4%。 信达国际研究部董事赵晞文表示，长汽第二季业绩相比第一季有改善，下半年亦有多款新车推出，但业绩能否持续向好，则要视乎公司的执行能力。 |
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| 卢楚仁 |
2025-07-18T17:39 |
美国众议院周四(17日)通过3项加密货币(Cryptocurrency)法案，今日(18日)交由美国总统特朗普(Donald Trump)签署正式成为法律，而且最新据报特朗普会签署另一项新嘅行政命令，允许美国国民以401(K)退休福利计划帐户投资加密货币、贵金属、私募股权、基建资产等，消息支持比特币(Bitcoin)重上12万美元，仲有冇动力再破顶？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，Bitcoin一连有多个好消息，相信能够继续支持Bitcoin再破顶，加上香港亦即将会喺8月举行国际瞩目嘅比特币大会Bitcoin Asia 2025，令市场对Bitcoin更有憧憬，进一步支持再破顶，因此，预期Bitcoin下一站睇13万美元水平，若能突破，唔排除年底有机会挑战15万美元水平。 |
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| 黄敏硕 |
2025-07-18T16:40 |
周黑鸭(01458)今日(18日)发盈喜，刺激股价一度抽升逾18%，高见2.82元，公司提及，受惠于优化店铺及原材料成本下降，上半年多赚最多近95%，点样周黑鸭呢个盈喜？股价仲有冇上升动力？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，今次盈喜系公司控制成本得来嘅成果，同产品创新冇关，业务仍流于传统模式，不过，市场最关心始终都系毛利率，未来仲有冇上升空间，就要靠自身业务推动，呢个仍要观望。 Michael又话，喺新消费热潮中，周黑鸭相比茶饮股、IP股等可塑空间较细，依家市盈率(PE)28.5倍，唔系特别平，股价今日冲高后，升幅好快收窄，反映动力不足，佢对周黑鸭有条件再破位向上有保留。 |
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| 陈建良 |
2025-07-18T16:04 |
虽然中央不断出招力谷及扩大内需，但消费仍相对疲弱，原因都离唔开价格战及“内卷式”竞争，如果情况持续，长远更会影响内地经济发展，投资者做部署时有咩要留意？ 胜利证券首席顾问陈建良指，过去一段时间经常听到“内卷”呢两个字，即系竞争非常激烈，基本上市场谂得到嘅行业都有“内卷”，外卖平台、电商，甚至人工智能(AI)都有。 KL又话，面对呢个情况，相信投资者要减持嘅股份都已经减持晒，见到过去两个月嘅投资方向都系避开“内卷”严重嘅板块，转拣有定价权、“内卷”情况轻微嘅股份。 佢又估计，8月嘅投资方向都会偏向拣“反内卷”嘅行业，而“内卷”相对轻微嘅行业板块。 |
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| 梁伟源 |
2025-07-18T13:07 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为紫金矿业(02899)、英皇国际(00163)、美图公司(01357)、协鑫科技(03800)及美团(03690)。 紫金冇乜新消息，金价、铜价亦未见起色，但紫金股价今朝(18日)愈升愈有，系表现最强势蓝筹。不过，美国昨晚(17日)公布嘅经济数据唔错，加上内地最新经济数据大致好过预期，令金属价格回稳。睇返资源股，以金属股表现较抢镜，加上紫金本周初发盈喜，股价本周暂时累升5%，喺金价横行下，上望空间仲有几大？ 大华继显执行董事梁伟源指，随着美国关税逐步落实，金融市场回复平稳，各国央行近期积极买入黄金，令金价有支持，虽然最近金市较淡静，但好快就到业绩期，估计会有资金炒作业绩股。 Steven又话，金价大升机会唔大，亦要视乎美国下半年减息步伐，同埋各国央行增持黄金嘅态度，加上紫金盈喜消息已反映喺股价上，除非金价突破每盎司3400至3500美元，否则，紫金股价上望空间唔多。 |
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| 聂振邦 |
2025-07-18T11:29 |
美国今个星期踏入“加密货币周”，有3项涉及加密货币嘅监管法案成功喺众议院闯关，虽然相关法案周二(15日)爆冷过唔到众议院呢关，但之后喺议员转軑力撑下，众议院最终喺昨日(17日)通过3项加密货币(Cryptocurrency)法案，估计今日(18日)会交畀美国总统特朗普(Donald Trump)签署正式成为法律，而加密货币将会受联邦及州政府监管，提升呢个规模高达逾2600亿美元嘅市场认受性，确立比特币(Bitcoin)监管，相信会有更多投资者麂参与呢个市场，想投资Bitcoin应该点部署？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，特朗普取态鲜明，有助推动加密货币发展，未来可能会有其他国家跟随通过呢类法案，Bitcoin价格一度冲破12万美元，再创历史新高，但要有进一步消息，先可以刺激价格再上，佢估计，Bitcoin价格短期续于高位徘徊。 聂Sir又话，现水平高追Bitcoin风险较大，不妨等好消息消化后，价格略为回落再考虑入手，亦要留意个人风险承受能力，作为中长线投资，投放喺加密货币嘅注码唔超过整体10%会较稳阵。 |
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| 彭伟新 |
2025-07-18T10:47 |
独立股评人彭伟新推介哔哩哔哩(09626) 推介原因： -集团推出的人工智能(AI)技术应用，在广告和内容推荐提高了效率，广告商更精准地触达目标用户 -成功改善用户体验，推动广告收入增长。 |
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| 植耀辉 |
2025-07-17T17:23 |
台积电(TSMC)第2季多赚61%至3983亿元台币，胜预期，集团预期，第3季销售额介乎318亿至330亿美元，按季增长约6%至10%，并上调全年销售增长预测至30%，系咪意味公司对下半年销售有信心？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，撇除汇兑因素，整体业绩表现亮丽，3纳米需求强劲，呢个情况未来几年仍然会持续，加上今年第4季会开始批量量产2纳米，届时先进制程占比会不断提高。 Stanley又话，以往台积电嘅预测都比较保守，即使第1季增长强劲，目标仍维持25%增长，在基数效应下，下半年增长或会放慢，所以今次上调至30%系比较现实，如果要再上调目标，就留意住第3季盈收表现。 佢续指，业绩对股价有支持作用，建议有货嘅投资者继续持有。 |
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| 陈伟明 |
2025-07-17T14:20 |
“对等关税”的暂缓期原本于上周三(9日)届满，但与美国达成贸易协议的国家仍寥寥可数，于是美国总统特朗普采取“拖字诀”，于上周一(7日)签署行政命令，把“对等关税”实施时间从7月9日推迟到8月1日，消息带动环球股市反弹，恒指于上周二(8日)升至高见24,159点。 然而，特朗普上周二(8日)晚威吓要向进口铜征收50%关税，药品关税更可能高达200%，而且特朗普更警告不会再推迟8月1日各国开始支付对等关税的新期限，消息拖累港股于上周三(9日)开始再度回落，并于上周四(10日)跌至低见23,820点。 正当市场开始忧虑环球关税风险再度升级、内地面对通缩、内卷及房地产危机，港股或会受累进一步下跌，笔者已开始提醒各位把握捞底机会，认为最近美国的关税战战场主要集中于欧洲和日韩等国家，而中央亦关注内卷及楼市未止跌等问题，估计中港两地股市下跌空间应该是有限数。 结果，港股上周四(10日)在笔者多次提及的23,800点中期捞底位置拒绝下跌，随后突然传出中央即将照开高层会议讨论刺激楼市措施，港股见底反弹，并于上周五(11日)因为中国外长王毅与美国国务卿鲁比奥(Marco Rubio)在马来西亚吉隆坡会面的消息，令恒指进一步飙升至高见24,506点，而港股上周五(11日)主板成交更增至3,240亿元，创3个月高。 港股于上周五(11日)最多挟升近500点后，于24,500点水平明显出现资金获利迹象，特朗普于上周四(10日)宣布要对加拿大加征35%关税后，于上周末又向欧盟及墨西哥征收30%关税，正当市场忧虑相关国家或作出反制，新一轮关税大战或会拖累环球股市下跌，港股于本周一(14日)表现异常冷静，可能因为内地6月份全国居民消费价格指数(CPI)按年转升0.1%，结束连续4个月通缩，加上憧憬7月下旬举行中央政治局会议推出楼市政策及特朗普与习近平今年内会面，恒指本周一(14日)先企稳于24,200关，并于本周二(15日)配合美国已批准辉达(Nvidia)H20晶片销往中国的消息，令港股进一步飙升，向上突破6月高位24,533点。 事实上，港股本周二(15日)走势异常波动，中国第二季国内生产总值(GDP)按年增长5.2%，优于预期，恒指早上一度涨逾300点至24,500点水平阻力位置，但随后公布的6月“三头马车” 数据表现则好坏参半，当中消费及固定资产投资均逊预期，GDP虽劲，但内需疲弱，加上内地70城市房价跌幅扩大，恒指随即急插至大约24,150点水平，当时即市技术上颇有转势向下的迹象。然而，辉达(Nvidia)创始人兼首席执行官黄仁勋突然公布，美国政府已批准可恢复向中国供应AI晶片H20，加上国统局表示正制定相关措施要破除“内卷式”竞争，近期竞争激烈的外送平台“AMJ”升幅明显，带动科技股攀升，恒指起死回生， V型反弹，飙升至24,590高位“大阳烛”收市。 “AI股王”辉达(Nvidia)破顶，美国纳指100指数本周二(15日)晚曾创新高，惟美国6月消费物价指数(CPI)按年及按月升幅均加速，美国7月减息机会明显下降，美股三大指数回落，美汇持续强势，拖累港股于本周三(16日)于24,687点见顶回落。 港股在中美外长会面、内地似摆脱通缩、中央反内卷及美国批准“H20”芯片销往中国等利好消息下连日向上，恒指于上周四(10日)低位23,820点，至本周三(16日)高位24,867点计，5日内升1,047点。重点是，当恒指开始逼近今年3月高位24,874点似是出现好消息出货迹象。目前倾向审慎为上，避免高追， 耐心等待恒指回落至24,200点以下，才利用股票期权Short Put 接货策略捞入科网板块。 |
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| 许绎彬 |
2025-07-17T11:40 |
本周全球市场焦点，定必是美国狂人特朗普，虽然他上周宣布延长对等关税暂缓期，从7月9日推迟到8月1日，但仍急不及待，近日立即宣布向各国发动新一轮贸易战，8月1日起，美国将对欧盟进口货物征收30%关税；欧盟国家因而努力与美国周旋，贸易战发起人特朗普更表示，对欧盟关税谈判仍持开放态度。但欧盟恐防一旦与美国谈判破裂而产生重大影响，因而亦快速在本周一(14日)推出新一份反制措施清单，先将对价值约6,604亿港元的美国货品征收报复关税，当中包括飞机、汽车及波本威士忌等畅销产品。 欧盟贸易专员谢夫乔维奇直言，倘若美国向欧盟开征30%关税，实际上等同禁止欧美贸易。互相制裁的消息一出，近日强势的美股市场随即作出调整，日本等亚太股市亦走弱；市场避险情绪升温，近期走势颇为淡静的国际金价市场突然转强，部分国际投行更唱好金价，预测今年底每盎司会达3,700美元，明年年中更可望见4,000美元。而股票市场再呈现“东升西降”的情况，内地及香港股票市场再次“完全”不受影响，受惠内地新一轮数据出炉，第二季国内生产总值（GDP）按年增长5.2%，胜预期；按季比较，第二季GDP增长1.1％；内地上半年GDP总值额660,536亿元人民币，较去年同期增长5.3%，6月进出口数据和新增贷款数据好过预期。 在利好数据的推动下，港股不跌反升。再加上美国批准英伟达（Nvidia）向中国销售H20晶片，AI及晶片相关股份再度落镬热炒，带动港股越战越勇；昨日(16日)更急升至24,867点，创近4个月高位，距离今年3月高位24,874点，只差不足10点；可惜，尾市在科技股调头回落下，令恒指跌至低位24,517点收市，而本周成交则超过2,500亿元，因而暂视作破位不成，大市呈现大涨小回的格局。 笔者认为，美国总统特朗普再次急不及待向全球发动新一轮贸易战，令原本开始喘定及稳步上扬的美股市场，在贸易战消息影响下，随即调头回落；由于美国市场再度存在很多不确定因素，在前车可鉴的情况下，资金再度由美股市场流出，转战内地及港股市场；再加上在北水力度仍旺盛下，港股再呈现强势，更再一次跑赢全球。而在内地数据好坏参半的情况下，连续两日举行的中央城市工作会议和国家统计局会议发言中，均令投资者憧憬国内再度推出救市政策的可能，因而令中港两地股市走势除不受美国市场调整所拖累，再一次印证“东升西降”的言论。未来，即使美国道指及纳指可能继续呈现弱势，但倘若纳指金龙指数仍然保持强势下，可能仍属港股未来走势的指标，投资者不妨多作参考，看看是否应验。 另外，内地高温范围继续扩大，多个地区气温升至40度以上，受高温高湿天气影响，未来部分地区的体感温度将超过50度，中央气象局呼吁民众不要在高温时段长时间处于户外，以防中暑；而适逢暑假，到访内地的游客相信亦会不断增多，在高温下定必需要多喝饮料消暑，因而有机会带动农夫山泉(09633)销量急升，从而有利其未来盈利，而股价近日亦见有所异动，投资者不妨留意。 |
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| 阮子曦 |
2025-07-17T10:38 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介大麦娱乐(01060) 推介原因： -由电影业中介，积极转变为更多元化的知识产权(IP)及线下娱乐活动经营者，导致估值重估 -内地演唱会活动行业火热。 |
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| 罗尚沛 |
2025-07-16T22:43 |
德昌电机(00179)与上海机电成立合资公司，生产人形机器人核心部件和子系统。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，德昌股价今年累升一倍，很大程度是市场炒作其机器人业务前景，今次正式成立合资公司生产相关核心部件的消息，股价反应要视乎未来市场是否继续热炒机器人概念。 |
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| 林嘉麒 |
2025-07-16T17:42 |
首程控股(00697)于周一(14日)除净，呢段时间上车嘅投资者赚息又赚价，值得留意系，公司喺上周四(10日)及上周五(11日)，分别做咗1次大额回购，其中，上周四涉资逾3400万元。投资者系咪唔使咁重视公司嘅回购动作，因为呢个情况好常见？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，首程喺回购过程中，展示公司手头现金充裕，同埋有稳定嘅现金流，每股盈利亦稳定，集团转型至今，派息绝对唔差，加上喺转型初段中引入内地及日本大型基金，有基金支持之余，盈利未来亦有可能出现爆发式增长，集团第1季盈利增长高达80%，系咪有机会炒埋盈喜概念，博发中期盈喜，股价再升多一浸，有短炒概念。 KK续指，投资者掌握唔到公司几时分拆，亦唔知道投入金额及潜在可以升几多，但喺猜测过程，会对估值及股价有帮助，虽然首程系国资委旗下公司，但都有一定炒味，如果短炒应该可以吸引资金留意。 |
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| 彭伟新 |
2025-07-16T12:53 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为万科企业(02202)、泡泡玛特(09992)、安踏体育(02020)、吉利汽车(00175)及快手(01024)。 泡泡玛特盈喜远超市场预期，上半年收入料大增2倍，税后盈利更最少飙3.5倍，发完盈喜又获多家大行上调目标价及盈利预测，不过，股价今日一冲即散，早段升过3%后，走势急转直下，一度失守250元，倒插逾6%。泡泡玛特股价过去1年累升逾5倍，近期就喺240至280元横行，虽然睇返盈喜及大行预测，集团盈利增速其实仍加快紧，但股价升咗咁多，获利诱系咪好大？ 资深证券分析师彭伟新指，如果喺民间层面分析，以Labubu炒卖变化为例，由最初不问价疯抢，到后来炒价跌咗10%，炒家要喺网上用唔同手法，企图掩盖炒价回落嘅实况。 股价方面，最近已明显失守20天线，同埋跌穿保历加通道中轴，令震荡指标转弱。Castor续指，喺追捧泡泡玛特嘅资金少咗之下，市场担心股价会见顶，以现价嚟讲，如果股价真系见咗顶，相信要有一定下调幅度，先可以吸引投资者入场，又认为股价喺现水平有较大压力。 |
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| 梁伟民 |
2025-07-16T11:45 |
英伟达(Nvidia)行政总裁黄仁勋昨日(15日)指，Nvidia已获美国政府“开绿灯”，可以恢复向中国销售H20晶片，令市场重新聚焦内地人工智能(AI)领域，相关股份如阿里巴巴(09988)，依家估值相对落后，可唔可以食住Nvidia呢个好消息个势，发力“追落后”？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，Nvidia呢个消息未必利好中资科技股，又或者有实际帮助，反而现时主要炒作内地AI科企可以做自主研发，同埋摆脱美国嘅技术限制，甚至封锁。佢认为，呢啲消息短期会利好市场气氛，但唔会对内地AI发展格局有实际影响，反而Nvidia H20可以再销售去中国，会令内地相关企业发展得更快。 阿里方面，Wyman指，未来要留意电商竞争会唔会再升级，因为生意难做，阿里要不断提供大量补贴保住市场份额，佢又估计，阿里股价要升至130元有难度。 |
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| 谭智乐 |
2025-07-16T11:25 |
富途证券首席分析师谭智乐推介快手(01024) 推介原因： -美国向中国恢复H20晶片供应，有助市场焦点重返中国人工智能(AI)投资赛道 -“可灵AI”海外市场每日活跃用户数(DAU)有良好表现。 |
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| 陈欣 |
2025-07-15T16:43 |
日本国债孳息全线扯高，10年期债息升至2008年以嚟高位，喺周日(19日)参议院选举前债市波动，债券遭抛售，市场除咗忧虑执政党系咪可以保住大多数议席，亦担心政府开支会加大，日圆守唔守到147？ 连连STAR FX总经理陈欣指，选举对Yen产生唔少压力，如果呢次执政党失咗优势，会加大日本整体财政压力，Yen有机会持续回落，佢估计，Yen未来持续偏弱，中短线可能喺150至152水平有支持，会喺144水平或142遇阻。 |
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| 赵晞文 |
2025-07-15T16:37 |
内地锂价自6月底起反弹，炒起A股及H股锂业股，但天齐锂业(09696)及赣锋锂业(01772)今日(15日)发中期业绩预告，前者发盈喜，后者就发盈警，但股价都要跌，分别一度挫逾3%及逾6%，中期业绩预告有咩启示？ 信达国际研究部董事赵晞文指，天齐第2季盈利相比第1季明显倒退，当中可能涉及好多项目，例如可持续盈利、投资收益、公允值变动等，令第2季盈利转弱。 晞文续指，赣锋第2季表现同天齐差唔多，都系处于盈亏平衡。两家公司收入都受第2季锂价下跌影响，但成本下降，但盈利系单靠成本下降“悭”返嚟唔系好事，反映公司盈利能见度低。 佢又补充，两家公司商业模式唔同，天齐自给自足率较赣锋高，所以成本优势较明显，相反，赣锋就要硬食成本，盈利会跑输天齐。 |
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