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| 潘國光 |
2025-08-26T11:38 |
美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)係Jackson Hole全球央行年為市場帶黎驚喜，為減息「開綠燈」，市場憧憬美國9月開始減息，投資者應該點部署？ 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光指，美股今年或會繼續創歷史新高，但今年以黎美股只係累升約10%，反觀港股累升近30%，近期強勢慨A股亦累升近20%，除左追落後因素，因為港股及A股估值仍然好平，所以先會升咁多。 Vicks續指，美股係科技股帶動下繼續破頂之旅，其實港美科技發展差距唔係非常大，而內地科技及人工智能(AI)層面及深度其實都比美國更廣，加上性價比高、競爭力強，係呢個情況下，就算美國繼續封鎖AI唔畀內地接觸，新興市場用內地慨「平靚正」科技都唔會有好大影響，值得留意係，就算呢個概念唔會完全發生，都會收窄美股及中概股慨價值。 |
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| 黃敏碩 |
2025-08-26T10:35 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介GX中國機智(02807) 推介原因： -A股中期展望向好，看好高啤打(Beta)股，包括電子及半導體等 -最大持股科大訊飛佔7.2%比重 -追蹤FactSet中國機械人與人工智能(AI)指數。 |
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| 阮子曦 |
2025-08-25T22:54 |
海底撈(06862)上半年少賺13.7%，期內翻檯率跌至3.8次。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，海底撈上半年業績差過預期，除了市場競爭激烈之外，外賣平台補貼，亦對其堂食生意構成打擊，相信在整體餐飲業內捲持續下，公司下半年業績亦難有明顯好轉。 |
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| 羅明立 |
2025-08-25T17:44 |
美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)係上星期慨Jackson Hole全球央行年會為市場帶黎驚喜，佢話就業市場風險升溫，可能要調整利率政策立場，市場估計，9月將會減息0.25厘，美匯指數又落返97水平，點睇鮑威爾轉「鴿」？如果下個月真係減息，係咪只減0.25厘？ 亨達集團助理總經理羅明立指，其實唔係因為鮑威爾發表講話後，市場才預期美國9月會減息，之前已經認為下個月好大機會減息，只係佢之前冇一個明確表態。 佢又話，暫時冇數據顯示關稅對經濟、通脹有好大影響，即使有都係一次性，羅明立估計，聯儲局下月會減息0.25厘，又指現階段毋須減0.5厘，至於之後餘下兩次議息會議會唔會再減息，就要視乎數據。 |
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| 梁傑文 |
2025-08-25T15:10 |
停牌約1周慨東風集團股份(00489)，今日(25日)復牌曾飆逾60%，集團會進行大重組，簡單黎講H股會私有化，再安排新能源車子公司嵐圖以介紹形式黎香港上市，H股股東可以收取每股6.68元現金，再加嵐圖股份，理論總價值10.85元，較停牌前慨5.97元，有逾80%溢價，點睇呢單Deal？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，東風股價今日大升反映市場都幾受落，未來成家公司都會轉型，唔再做傳統汽車，上市公司就全力造新能源車，佢又估計，東風小股東及基金股東都會贊成私有化，因為私有價應該已封左蝕本門，呢個價係參考東風股價過去10年慨表現，如果重組成功完成，小股東每股拿返6.68元，就算係摸頂買入都唔會輸錢，若係低位買更加會有可觀回報。 至於有貨小股東應該繼續楂住，等派嵐圖股份，還是依家都覺得回報合理就沽貨。 |
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| 郭思治 |
2025-08-25T11:40 |
大市現已身處8月份之下旬，故即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，由於本周三(27日)已是即月期指轉倉高峰日，而周四(28日)則是即月期指結算日，到周五(29日)則為即月場外衍生工具結算日，故在本周一(25日)及周二(26日)估計好淡之角力會較明顯。 直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫仍屬先低而後高，恆指暫是由4日之低位24,372點升至14日之高位25,766點，即月內之波幅暫為1,394點，單論1,394點之波幅碓稍偏細。 不妨參考過去3個月之波幅以作參考，5月大市之波幅是上升1,859點，6月大市之波幅是上升1,865點，至7月大市之波幅更是上升2,045點，相比之下，本月之波幅確明顯偏細，故在本月底之前，技術上或會有更大之波幅點出現。 目前大市正處於整固待變之中，即恆指持續反覆穿梭於25,000點，10天線(約在25,219點左近)及20天線(約在25,111點左近)之間，技術上確未有明顯之方向。 出現此情況乃由於主要恆指成份股之表現不一，如匯控(00005)，友邦保險(01299)，騰訊(00700)，港交所(00388)，中國移動(00941)及中國平安(02318)等之股價一直緊扣高台表現偏強，但阿里巴巴(09988)，小米(01810)，美團(03690) 及 比亞迪(01211)等則持續盤於低處，由於主要恆指成份股之走勢並非一致，故整個大市卒持續處於拉據之中，技術上全無方向感。 再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為10天線(約在25,219點左近)，20天線(約在25,111點左近)，50天線(約在24,626點左近)，100天線(約在23,680點左近)及 250天線(約在21,738點左近)，而恆指目前正反覆穿梭於10天線及20天線之間，單從技術上看，大市之成交金額雖仍見暢旺，但一日恆指仍持續反覆於10天及20天線之間，大市仍無較明顯之方向。 退一步看，大市目前可能已開始進入中期大幅上升之正常消化及整固之中，畢竟恆指自4月9日低位19,260點開始之上升至8月14日高位之25,766點止計，大市經過逾17周之上升後，累積升幅已達6,506點，論升幅已不算小，稍作消化乃意料中事。 |
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| 李浩然 |
2025-08-25T10:30 |
中國消費市場對全球投資者就像迷宮一樣，因為外界的評論卻像極了盲人摸象。有人指責中國正陷入「消費降級」——房價滑坡、餐飲冷清、航空酒店門可羅雀；也有人對演唱會一票難求、盲盒和黃金首飾熱銷等現象歡呼雀躍。這種割裂的敘事，恰恰證明中國消費的「真相」並非單線上升或直線下滑，而是結構性重組——一場資本與供給、渠道與消費層級的深度洗牌。簡而言之，這不是一場消費寒冬，亦非盲目的春天，而是一次徹底的「底層邏輯重構」。 真正的風暴眼，在於渠道的革命。當整體零售額增長步履蹣跚之時，抖音、快手等直播與社交電商，卻以每年30%的GMV增速野蠻生長，僅2024至2025年間就鯨吞了約兩萬億人民幣的增量。這不是在分餅，而是在砸爛舊餐桌，然後用碎片搭建自己的盛宴。傳統電商5至10%的增速已顯老態，線下實體則更像是在通往博物館的路上。這種系統性的替代，才是理解當下中國消費的唯一密碼。 細心觀察的話，你會發現這場革命的連鎖反應是顛覆性的。新的商業邏輯不再依賴於耗資巨大的廣告轟炸與層層分銷，而是取決於演算法的青睞、內容的病毒式傳播和主播與粉絲間那種脆弱而高效的新型信任。這也重塑了企業的財務模型，傳統的「高市場費用換增長」模式，正被「低銷售費用、高毛利、快增長」的新範式所取代。當美國的「閃購」還需要10至15分鐘來清理庫存時，中國的頭部主播早已在幾秒內結束戰鬥，這種效率鴻溝本身就構成了一種令人生畏的壁壘。 與此同時，供給側的進化速度同樣令人咋舌。這張加速競賽的記分牌上，數字冰冷而清晰：當耐克（Nike）需要18個月才能將一個概念變為貨架上的商品時， Shein 的設計到上線僅需3至7天；當孩之寶（Hasbro）還在為12至18個月的開發週期沾沾自喜時，泡泡瑪特用3-6個月就能完成從設計到引爆社交網絡的全過程。最驚人的是汽車業，當德國的豪華車廠仍固守著4至5年的燃油車開發節奏時，比亞迪(01211)僅用18至20個月就能推出一個全新的電動車平台。 中國企業似乎已將迭代速度本身變成了護城河，用高頻次的推陳出新，來對沖單一爆款的偶然性。這種「唯快不破」的哲學，固然有其風險——品牌沉澱或許會被犧牲——但它極大地提高了成功的概率，並在事實上定義了新的全球競爭基準。 這場深刻的結構變遷，也正在重寫中國的就業地圖。傳統餐飲連鎖的職位正在流失，而直播電商據估算已催生了超過五千萬個就業崗位，其中近兩千萬為全職。這不僅是經濟活動的轉移，更是社會資源與人力的重新配置，為新消費生態的穩定性提供了意想不到的社會基礎。 因此，用傳統零售的衰敗或餐飲業的困境來斷言中國消費的未來，無異於用馬車的標準去評價一輛電動車的性能。舊世界的確在崩塌，但一個規模龐大、邏輯迥異的新世界正在其廢墟上以驚人的速度崛起。對於投資者而言，挑戰已不再是判斷市場的宏觀走向，而是要具備在塵土飛揚的施工現場中，辨別出哪些是行將就木的恐龍，哪些是即將稱霸的新物種的能力。賭注押錯的代價，將會非常高昂。 |
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| 趙晞文 |
2025-08-22T22:48 |
東方甄選(01797)全年持續經營業務經調整盈利倒退75.5%，期內總商品交易額(GMV)減少39.2%。 信達國際研究部董事趙晞文表示，按持續經營業務計算，東方甄選上半年度錄得虧損，意味下半年度重拾盈利，不過用以衡量電商業務表現的主要指標GMV，下跌近40%，相信市場並不收貨。 |
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| 盧楚仁 |
2025-08-22T18:04 |
金價近日出現回調，依家投資市場焦點落係聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)今晚係Jackson Hole全球央行年會慨演講，希望搵到一些美息走向慨線索，但依家市場9月減息慨預期降溫，金價現水平係咪已Price In左今年美國將會減息？如果鮑威爾慨言論偏「鷹」，金價係咩位置會有支持？ 獨立外匯商品分析師譚家康指，相信金價現水平已Price In美國下月會減息，如果之後再減息，就會不利美元，但會帶動金價向上。 佢又話，市場依家普遍擔心鮑威爾會「放鷹」，所以美元持續回升，金價就回套，若鮑威爾「放鷹」，估計金價有機會跌穿每盎司約3311美元，之後可能要落到3298美元先有支持。 |
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| 阮子曦 |
2025-08-22T17:38 |
內地激光雷達及感知解決方案公司速騰聚創(02498)淨虧損按年收窄近50%至逾1億人仔，主要是收入按年增長逾7%，而整體收入增長就受惠於機器人產品收入按年大升1.8倍，成本及研發開支亦減少，集團下半年可唔可以維持到呢個勢頭？值得留意係，機械人相關產品毛利率遠高於輔助駕駛(ADAS)產品，會唔會成為主要增長動力？ADAS產品收入下跌情況會唔會持續？ 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦指，見到速騰開始受惠於規模效益，有效降低原材料成本，呢份業績為市場帶黎驚喜，雖然產品均價跌，但收入及毛利率繼續升，成功扭轉市場對公司慨睇法。 佢又指，ADAS產品短期內難有驚喜，原因係內地慨激光雷達已經「內捲化」，增長顯著放緩，速騰暫時側重機械人相關業務，加上產品在業界有一定知名度，可以接到唔少歐洲定單。 |
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| 植耀輝 |
2025-08-22T16:16 |
李寧昨晚(21日)派左上半年成績表，收入按年增長逾3%，但純利按年跌約11%，毛利率跌至50%，但仍屬高水平，股價今日(22日)大升，一度升9%，迫近20元關口。摩根士丹利對李寧積極去庫存有正面評價，值得留意係，雖然今年上半年李寧慨大型分店減少幾十間，但成本較高慨升級分店多左幾百間，係現時宏觀經濟偏弱下，開更多升級分店會唔會帶黎財政壓力？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，雖然李寧業績好過預期，但唔算突出，股價今日炒上可能同北水大舉買入李寧有關。佢又指，內地體育用品市場競爭非常激烈，想突圍而出，門店設計、經營等都要花唔少心思，加上李寧有奧運相關合作，宣傳廣告費可能要加碼，令下半年支出有一定壓力，所以宜對李寧持審慎睇法。 |
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| 陳建良 |
2025-08-22T16:01 |
【Now財經台】全球矚目慨Jackson Hole全球央行年會，將會係美國時間周四至周六(21日至23日)，係懷俄明州傑克遜湖旅館(Jackson Lake Lodge)舉行，重頭戲係美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)，將會係本港時間今晚10點發表演講，市場可唔可係佢慨言論中搵到減息線索？點睇美股後市？ 勝利證券首席顧問陳建良認為，聯儲局9月好大機會唔減息，又認為投資者未來3個月不宜對美股睇得太樂觀，建議減少持倉。 KL續指，市場依家受關稅、俄烏戰事等因素影響，仍有好多不確定，相信鮑威爾同美國總統特朗普(Donald Trump)慨角力會令股市出現動盪，而美股係傾向升慢急跌，如果持有大量貴價股會好難轉身。佢又估計，美股有機會出現大調整，其中，納斯達克100指數有機會挫3000點至21000點水平。 |
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| 梁偉源 |
2025-08-22T12:54 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為李寧(02331)、中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、快手(01024)及安踏體育(02020)。 李寧昨日(21日)收市後出左中期業績，收入按年增長3%，純利按年跌11%至17.37億人仔，毛利率微跌至50%，存貨周轉期減至61日。摩根士丹利指，李寧業務狀況良好，李寧股價今早(22日)向上，一度迫近20元關口，大升9%，高見19.75元，升上10個月高位，仲突破3月出業績前高位，似乎市場對公司前景樂觀？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，李寧過去慨每月銷售數據都唔太理想，所以市場對業績冇太大期望，但最終表現比預期好，就刺激股價大升。 佢又指，但整個體育用品股板塊係恆指早前升穿25000關時，未有跟升，直至約兩周前先有資金追落後，不過，內地對呢類體育用品需求唔大，只能靠政策谷銷量，如果冇政策幫手，公司估值亦唔吸引，估計呢輪升浪過後，股價好難再上。 |
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| 聶振邦 |
2025-08-22T11:37 |
據《Information》報道，英違達(Nvidia)下令停產人工智能(AI)晶片H20，已指示三星電子(Samsung Electronic)等供應商。報道又指，集團係中國敦促國內企業避免使用H20後，發布呢個指令。Nvidia下星期會派季度成績表，放榜前最少有9名分析師上調Nvidia目標價，平均上調幅度3%，調高至逾190美元，較現價有約10%水位，並估計收入及純利按年分別增長52%和40%，但預期毛利率下跌。呢兩個因素點影響Nvidia股價？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，Nvidia依家有較多負面消息，股價應該仍有沽壓，目標價比現價高約10%，意味會再創新高，但現時慨形勢唔係好配合，佢估計，Nvidia股價係180美元會有較大阻力，後市最多只會橫行，未必會大升。 |
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| 盧志明 |
2025-08-22T10:55 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介康耐特光學(02276) 推介原因： -全球領先樹脂鏡片製造商。 -集團採用自動化進程，可降低生產成本，令毛利及盈利受惠。 |
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| 林嘉麒 |
2025-08-21T22:46 |
快手(01024)第二季經調盈利增長20.1%，並且首次派發股息。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，快手派發特別息，雖然股息率不高，但有驚喜，至於整體業務雖然受惠AI賦能，但增速並非十分強勁，預料股價將會先升後回。 |
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| 羅明立 |
2025-08-21T17:42 |
一連三日係美國懷俄明州Jackson Hole舉行慨年會今日(21日)召開，市場重點關注聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)周五(22日)發表慨演講，有分析預期佢會暗示減息，但亦有人預期佢繼續「放鷹」。此外，美國統特朗普(Donald Trump)突然叫聯儲局理事庫克(Lisa Cook)辭職，指控佢呃房貸，同埋又再叫聯儲局減息，會唔會令股匯出現震盪？ 亨達集團助理總經理羅明立指，暫時唔需要太認真看待呢些消息，始終特朗普慨言論好難即時影響聯儲局政策，理事係咪真係違法都要調查後先知道。 佢又話，聯儲局9月好大機會減息，但今年會唔會減3次息，仍要睇經濟數據，所以預期鮑威爾慨言論未必會太「鴿」，除非鮑威爾慨言論為市場帶黎好大驚嚇，否則，唔會對股匯有好大影響。 |
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| 植耀輝 |
2025-08-21T17:21 |
華潤電力(00836)今日(21日)中午出左業績，中期少賺近16%，又削派息逾20%，股價午後插水，一度急挫逾8%，險守18元。面對需求受壓，潤電要維持盈利仍要靠控制成本，雖然燃料價格跌左唔少，但售電量仍未有起色，加上公司要發展新能源項目，令折舊及員工成本增加，點睇潤電前景？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，潤電轉向發展新能源，可降低燃料成本，而新能源相關裝機量佔比又會提升，所以市場最初都對集團業績有憧憬，認為新項目可以提振業績，可惜事與願違，潤電今次仲要削派息，可能會令市場預期公司業務前景轉弱，繼而影響集團投資價值。 |
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| 陳偉明 |
2025-08-21T15:53 |
美國非農業就業數據職位放緩，令衰退憂慮再起、9月減息機會大幅升溫、美匯轉弱、人仔轉強，港股於前周一(4日)的24,372點開始見底反彈，隨後標普中國7月服務業採購經理指數(PMI)及內地7月出入口數據勝預期，減輕市場對中國經濟憂慮，加上北水回歸掃貨，港股連升4日累漲574點，恆指於前周四(7日)收市升穿25,000點大關。 市場觀望中美談判進展及騰訊(00700)業績，恆指前周四(7日)升至高見25,115點後便窄幅上落，即使聯儲局理事鮑曼公開呼籲9月起應該開始減息，亦未能帶動港股重拾上升動力。聯儲局主席候選人名單突然急增至約10人，當中包括至少3名激進減息支持者，連美國財長貝桑亦加入催促聯儲局減息放水，市場普遍預期美國9月至少減息0.25厘。華府官員不斷施壓減息，美匯轉弱、人仔轉強，加上中美關稅「休戰期」再延長90日，港股於25,000點心理關口窄幅牛皮上落後，終於在上周一(11日)24,775點低位開始再度回升，並在上周三(13日)單日飆升643點，以2,840億大成交「大陽燭」於當天高位25,613點收市。 騰訊次季業績全面勝預期，不少大行將騰訊目標價提升至700元或以上，加上市場幾乎一面倒預期美國9月減息，市場情緒轉趨樂觀，認為港股有望向上挑戰26,000關。然而，恆指上周四(14日)裂口高開破頂創年內新高後，便於開市價25,766點見頂回落高開低收，隨後美國7月最終需求生產物價指數(PPI)數據增幅高過預期，令9月「大幅」減息的預期略為降溫，加上中國「三頭馬車」數據全線增長不及預期，恆指於上周五(15日)進一步回落至25,200水平，大市成交增至3,126億元，北水趁低大手撈貨，錄得淨流入358.76億元，創歷史最高單日淨買入紀錄。 財政部等多部門聯合推個人消費貸款貼息政策，協助釋放居民消費處理。中央再出大招撐內需，加上內地7月份經濟數據疲弱，引發市場對當局加碼推出刺激措施的憧憬，再配合中央主張「反內捲」及中美關稅戰最壞時期已過的基礎，內地投資者把資金由債券及儲蓄存款轉至投資內地股市，A股牛氣沖天，持續創10年新高。 A股屢創新高無助港股回升，一方面，美國7月份強勁的生產物價指(PPI)數據令美國9月「大幅」減息的預期略為降溫，美股回落、美匯反彈，人仔轉弱，拖累港股表現；另一方面，港美維持較大息差，令套息交易活躍，港匯持續偏弱，金管局連番入市沽美元及買港元，令銀行體系總結餘縮減、港元拆息(HIBOR)及匯價向上，港股繼續受壓。 技術上，恆指上周四(14日)於25,766點見頂回落，連跌4日後，於本周三(20日)低位24,887點開始略有反彈，惟聯儲局上月議息會議紀錄顯示，大多數儲局官員擔憂通脹上行風險，多於就業市場疲弱，美國9月「大幅」減息機會繼續降溫，美股回落、美匯續強，拖累恆指本周四(21日)於25,216點高位再度受壓回落。市場觀望美國聯儲局主席鮑威爾將於周五(22日)全球央行年會發言，以評估減息步伐。 目前，筆者傾向恆指大約在24,700點至25,600點橫行區間上落。策略上，傾向等待恆指回落至24,900點以下，逢插就撈，以足夠現金接貨的方式，分注Short Put 高Beta的科網版塊。如恆指短期內向上升穿25,260點，有機會升勢加速挾上，到時可考慮以有限注碼，小注Long Call 兩星期內到期的恆指價外400點每周期權。 |
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| 譚智樂 |
2025-08-21T11:07 |
富途證券首席分析師譚智樂推介靈寶黃金(03330) 推介原因： -受惠今年金價上升，目前18倍市盈率(PE)估值吸引 -金價在減息周期有望再創新高 -憧憬納入港股通。 |
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| 許繹彬 |
2025-08-21T10:46 |
本周投資港股的投資者，相信一定有「斯人獨憔悴」之感。事緣國內A股於本周一(8月18日)威盡全球，指數出乎意料地創下10年新高。今年A股累計升幅已達11.22%，以升幅計已跑贏一向強勢的美國市場，升勢更超越去年表現凌厲的日本及印度股市，今次可謂「吐氣揚眉」！更值得慶賀的是，A股總市值首次突破100萬億元人民幣。過去一年，中美貿易戰持續，互相制裁屢見不鮮，內地經濟亦挑戰重重，不少人擔心A股市場能否復甦。然而，當投資者仍在觀望經濟數據之際，A股卻創下10年新高，且在外資持續追捧下，成交量不斷增加。外資加持A股，指A股前景可持續看好，認為其將繼續一枝獨秀，投資者不妨拭目以待。 回看港股，國內A股市場一片光明，原本期望恆生指數能突破今年高位25,766點，衝上26,000點指日可待。然而，事與願違，恆指非但未能跟隨A股上升，反而連續四個交易日下跌。截至本周二(19日)，恆指累計下挫644點，收報25,122點。昨日(20日)更一度跌穿25,000點，低見24,968點。儘管最終微升43點，收報25,165點，但卻顯然「失威」。昨日(20日)「北水」或因港股表現不及A股，在市況不穩下趁反彈沽貨，淨流出金額達147億港元。未來，25,000點料將成為攻防戰關鍵，建議以50天線（即24,585點）為防守線，25,100點則為阻力位。 筆者認為，港股走勢過去一直受A股影響，但如今A股強勢，即使「北水」持續積極灌溉港股，港股走勢卻顯得乏力。這或因外資現階段選擇仍然處於低水平的A股，先行將資金從累積了一定升幅的港股市場抽離。此外，之前港股氣勢如虹，其中一個主要原因是銀行同業拆息（HIBOR）近數月顯著回落，息口低企自然令投資者利用槓桿原理入市，流入股市的資金增加，促進了市場活躍度，實現貨如輪轉。但近日，本港一個月HIBOR升穿2.5厘，連升六天，創一個月新高。巧合的是，這段期間正值A股連升，港股卻未能分享甜頭。未來，除「北水」流向外，HIBOR的高低亦將影響恆指走勢。 本周另一焦點是美國聯儲局能否如期於9月減息。焦點落在周五(22日)舉行的Jackson Hole全球中央銀行年會，屆時聯儲局主席鮑威爾的演說備受關注。值得留意的是，「北水」持續流入令AH股差價收窄至逾六年來最窄，建議投資者發掘有望進一步收窄AH差價的股份，例如中國平安(02318)，其AH差價近日已收窄至不足10%，投資者可留意其是否進一步收窄，甚至出現超越的可能。 |
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| 羅尚沛 |
2025-08-20T22:49 |
金山軟件(03888)第二季收入跌6.7%，扣除股份酬金成本前營運溢利跌48.2%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，金山上季業績差，主要受遊戲業務拖累，原因是公司缺乏一隻長期有大量玩家願意課金的遊戲，即使公司7月有一款新遊戲公測，相信也難以提振下半年業績。 |
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| 林嘉麒 |
2025-08-20T17:20 |
老鋪黃金(06181)中期多賺2.85倍至22億人仔，收入按年大增2.5倍，符預期。集團主打一口價黃金，需求係金價上升周期特別受惠，近幾年慨高速增長期，基本上都係食住金價升浪，金價係咪維持收入高速增長慨關鍵？股價仲有幾多水位？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，好多消費者係金價上升時先追金，若金價未來繼續向上，公司好大機會提高溢價，加上用古法手工製造黃金產品，所以加價能力同金價有一定關係。 KK又睇釨金價後市，因為美元持續弱勢，美息或會下調，聯儲局今年有機會減息2次或以上，雖然減息唔代表金價短期走勢，但若未來1、2年仍處於減息周期，將有利金價表現。此外，係去美元化之下，非美元資產會吸引唔少資金，令資金不斷流入金市。 股價方面，KK話，老鋪黃金780元水平係之前幾次慨支持位，由於貨源歸邊及憧憬毛利率向上，股價有機會上試900元至1000元。 |
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| 莊志雄 |
2025-08-20T16:07 |
納斯達克100指數連日回落，昨晚(19日)跌跌逾1%至21314點，納指中線市寬已跌穿50慨強弱分界，係咪預示就算美國聯儲局減息，大市都已經反映得七七八八？美股後市會唔會出現回調？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，現階段要留意一些高Beta、早前一窩蜂去炒慨股份，情況就同2021年第1季「契媽熱潮」一樣，好多股票狂升，但之後好快就大跌。機構投資者唔會只買最大幾隻股份，而係增加對沖，依家慨情況同2021年相似，所以有一定參考價值。 Lewis續指，未來40至50日有唔少重要事件可能會令波幅擴寬，包括Jackson Hole年會、英偉達(Nvidia)業績、8月非農數據、通脹數字。此外，要留意聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)9月會唔會減息，若最終唔減息，投資者應提前部署。 佢又話，7月納指中線市寬跌穿50強弱分界，跌穿後要再回升有難度。「契媽」基金ARK Innovation ETF(ARKK)係7月中開始見頂，之後畀市寬拉落黎，依家超過一半呢類型慨股份已經跌穿50天線，若指標跌到40以下，投資者就要小心指數會被大市拖累。 |
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| 彭偉新 |
2025-08-20T13:05 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為泡泡瑪特(POPMART)(09992)、舜宇光學科技(02382)、翰森製藥(03692)、小米集團(01810)及快手(01024)。 舜宇昨日(19日)收市後出左業績，中期多賺52%，雖然收入僅按年增長4%，但毛利率升至19.8%，股價今日(20日)一度抽升8%，高見81.6元。市傳iPhone 17係內地已進入量產階段，下個月開售，加上中美關稅暫緩期再延長90日，集團第3季業績係咪仍值得憧憬？ 資深證券分析師彭偉新指，蘋果公司(Apple Inc.)短期內將推出新iPhone，令整個手機設備板塊都有追捧，過去幾年舜宇不斷升級光學鏡頭，將會係未來收入進一步增長慨主因，加上汽車鏡頭需求上升，有助刺激股價，毛利率上升對估值有推動作用。 舜宇股價業績後大升，Castor估計，舜宇股價有條件進一步上試近期頂部，即82元水平。 |
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| 植耀輝 |
2025-08-20T10:45 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介中銀航空租賃(02588) 推介原因： -第2季業務保持穩定增長。 |
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| 聶振邦 |
2025-08-19T16:18 |
華潤啤酒(00291)今日(19日)中午交左一份靚業績，上半年盈利及毛利率齊創新高，中期息又加碼逾24%，刺激股價午後一度急升逾7%，高見28.66元，除左業績靚，國務院總理李強表示，要做強國內大循環，持續激發消費潛力，係呢些利好因素下，潤啤上望空間仲有幾多？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，雖然潤啤業績好，加上中央表明要繼續力谷消費，令市場憧憬或會再出招刺激消費，但值得留意係，潤啤股價曾經係3月升穿31元，但企唔穩，反映30元水平有阻力，而現價距離呢個阻力唔夠2元。 聶Sir續指，如果投資者有意買入，建議係27元樓下入貨會比較安全，有貨慨投資者可以睇多1個星期，如果股價升穿29元，可以考慮分段止賺離場。 |
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| 李偉傑 |
2025-08-19T16:09 |
中國生物製藥(01177)昨日(18日)派左中期成績表，上半年多賺12%，收入按年增長逾10%，中期息大增66%。不過，股價今日(19日)顯著受壓，一度重挫近8%。高盛係中生製藥放榜後指，集團持續經營業務純利按年大升1.4倍，但核心製藥業務經營溢利按年跌2%。雖然集團派息大增，但股價仍要插水，係咪因為股價今年已累升逾1倍，借勢回調？ 天風國際李偉傑指，中生製藥股價今日借勢回調，雖然集團盈利翻倍，但由於核心業務表現唔突出，基本上係靠15億人仔股息收入及逾5億人仔投資收益支撐，呢方面令市場感到錯愕，導致股價捱沽。 Jason又話，依家中生製藥市盈率(PE)約30倍，派息率又唔吸引，較難吸引投資者入手，加上盈利表現會因為產品周期波動而比較飄忽，觸發投資者係放榜後，趁股價企係相對高位獲利回套。 |
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| 譚智樂 |
2025-08-19T13:20 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多股份，依次為泡泡瑪特(09992)、富衛集團(01828)、中升控股(00881)、布魯可(00325)及中國生物製藥(01177)。 IP概念股布魯可股價今日(19日)低開1.7%後，跌幅一度擴大至約9%，低見111元，蒸發曬昨日(18日)升幅，集團股價於6月及7月累跌逾20%，去到今個月仲未止跌，受制於20天線，集團周五(22日)就會出業績，但冇發過盈利相關消息，去年虧損仲擴大緊，今年上半年會唔會有改善，令市場重拾信心？ 富途證券首席分析師譚智樂指，要成為強勢IP概念股，前提一定離唔開有盈利支持，同埋有自家設計IP，市場會用市盈率(PE)增長作為指標，但布魯可係以代理IP為主慨模式，估計即將派發慨成績表難有改善。 股價方面，Arnold認為，現階段最重要係守住100元水平呢條防線，一旦失「紅底股」，技術上可能會受頭肩頂形態影響，投資者需要小心。 |
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| 梁偉民 |
2025-08-19T11:49 |
市場觀望美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)本周發表慨講話，美股3大指數昨晚(19日)變動唔大，不過，藥股表現搶鏡，包括獲「股神」巴菲特(Warren Buffett)旗下投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)密密增持慨聯合健康(UnitedHealth Group Inc.)，不過，成個醫藥板塊近期好冇乜聲氣，係咪因為市場認為，係美國總統特朗普(Donald Trump)治下藥企冇運行？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，醫藥板塊暫時未見有利好消息，特朗普更聲稱針對藥物慨關稅，或上調至200%，甚至更高，由於美國大部分藥物都唔係本土生產，一定會對藥廠造成衝擊。 Wyman又話，藥企另1個隱憂係特朗普為左減少政府開支，會控制藥價，禁止藥企加價，因此，預期美國醫藥板塊今年餘下時間繼續下跌。 |
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| 黃偉豪 |
2025-08-19T11:31 |
泡泡瑪特(09992)股價今日(19日)受壓，平開後曾短暫向上，但其後走勢轉差，一度挫逾4%，低見273元，之後跌幅略為收窄，集團今日會出業績，呢份成績表可唔可以支持公司慨高估值？如果睇好泡泡瑪特後市，牛證收回價應該點擺位？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，由於泡泡瑪特股價波幅比較大，所以擺遠些會更好，股價仍然強勢，係高位等出業績就要更小心，除非業績有較大驚喜，否則，預期股價走勢會較反覆。 牛證方面，Ravi建議收回價可以擺超過260元，即20天線以上，減低收回風險。 |
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| 姚浩然 |
2025-08-19T10:11 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介浪潮數字企業(00596) 推介原因： -7月底發盈喜。 |
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| 鄭家華 |
2025-08-18T22:53 |
零跑汽車(09863)上半年賺0.33億元人民幣，但仍錄得經營虧損0.89億元人民幣。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，零跑雖然靠財務收入才錄得純利，但總算有錢賺，主要因為上半年交付量大增，不過不排除部分是要求經銷商接貨，股價方面，建議回調至65元才值博。 |
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| 聶振邦 |
2025-08-18T16:22 |
特步國際(01368)今日(18日)中午出左業績，整體收入68.3億人仔，按年增長逾7%，派中期息18港仙，特步股價午後一度衝高近10%，高見6.3元，係咪反映呢份業績有驚喜？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，今次最大驚喜係特步剝離左虧損業務，令未來業績可以保留值得憧憬慨部分，雖然盈利及收入略低過預期，但係零售市場「內捲」嚴重下，收入仍有7%增長，毛利率就超過40%，都會畀到信心市場。 聶Sir又話，特步能保持強勁盈利能力，主要睇公司係定位方面有咩考慮，估計會用一個雙線策略，即網店跟門市同步去做，係控制成本方面會有優勢，佢認為，特步有好大追落後本錢，股息率又吸引，建議有貨投資者繼續楂，目標價睇6.8元水平。 |
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| 梁傑文 |
2025-08-18T15:27 |
雙登集團(06960)今日(18日)起招股，周四(21日)截飛，招股價14.51元，入場費7328元，公司主要做設計、研發、製造和銷售儲能電池及系統，集團預期產品未來可以應用係數據中心，以及同人工智能(AI)相關領域，呢隻新股又抽唔抽得過？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，雙登慨招股機制吸引，不過，睇返基本因素、業務層面唔算特別突出，雖然收入有增長，但毛利率不斷收窄，由於行業激烈競爭，產品亦唔可以隨便加價。 Mike又話，數據中心係食正AI浪潮，但值得留意係，呢方面慨業務佔比其實較小，集團增長勢頭強勁會加少少分，不過，入場費比較貴對散戶黎講唔太吸引，集團概念新穎係「AIDC儲能第一股」，佢建議可以抱玩六合彩心態去抽，估計雙登超額認購都冇懸念，相信可以抽中慨機率較低。 |
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| 梁偉民 |
2025-08-18T11:37 |
美國零售銷售數據上星期五(15日)已經出爐，按月升0.5%，符預期，美股3個指數個發展，依家市場全部聚焦係減息上，8月消費者情緒指數下跌，通脹預期升溫，呢些消息對減息預期有冇影響？炒減息又應該點部署？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，雖然消費物價指數(CPI)和非農數字令減息情緒升溫，但後來生產物價指數(PPI)、零售銷售又降左，反映關稅對物價影響未完全浮現出來，無論聯儲局定市場都好，要再睇更多數據先做到判斷。 佢又話，依家經濟基本面和通脹情況多衝突，處於一個尷尬慨位置，之後年會，鮑威爾(Jerome Powell)慨演說亦未必會提出明確方向，如果炒減息要小心小型股，雖然會受惠，但減息情況始終未肯定，加上股市增幅已經反映曬盈利增幅，要小心睇仲有冇向上空間，目前值博率唔高。 |
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| 郭思治 |
2025-08-18T10:53 |
大市經過周來之一輪急升， 以恆指於14日曾高見25,766點計，即大市不但續創8月份之新高，且亦再創年內之新高，而直到執筆一刻止計，8月份之形態暫已屬先低而後高，恆指暫是由4日之低位24,372點升至14日之高位25,766點，即月內之波幅已稍擴闊至1,394點，論波幅該已不算小，但相對5月之波幅是上升1,859點， 6月之波幅是上升1,865點及7月份之波幅是上升2,045點計，本月之波幅明顯是偏細，故在本月餘下之交易日，技術上看， 可能仍會有更大之波幅點出現，問題只是大市會升破25,766點或是跌穿24,372點，說到此點，當需先留意買盤之入市態度如何，因大市之動力如不相配，升勢定必漸受規限，其時一旦稍有利淡消息出現，大市當會再見明顯反覆。 再看移動線方面之布局，直到執筆一刻止計，各組平均移動線之排列由上而下為20天線(約在25,151點左近)，10天線(約在25,077點左近)，50天線(約在24,519點左近)，100天線(約在23,601點左近)及250天線(約在21,577點左近)，從走勢上看，由於10天線已稍跌穿20天線，表示大市已漸呈高台反覆，但情況暫該不用太擔心，但有一點需留意，大市之反覆如再稍見明顯，恆指確有機會跌穿上述兩組平均移動線，一旦出現跌波幅訊號，則其時大市之支持將退守至50天線，此據點之支持頗關鍵，技術上實不宜有失。 今年大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指是由1月13日之低位18,671點升至8月14日之高位25,766點，即年內之波幅是上升2,095點，惟此波幅相對仍偏細，假如今年大市之波幅有約8,500點9,000點，則恆指該可在本年底前上望27,171點至27,671點，再者，目前距本年底仍有18周，論時間該可足夠發展新一輪之中期升浪，問題是此中期升浪是何時才啟動而已。 |
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| 李浩然 |
2025-08-18T10:15 |
又到了那個老掉牙的問題：當市場創新高時，是否註定迎來十年寒冬？對於那些以「估值太高」作為預言依據的所謂先知，歷史早已毫不留情地給予耳光。 從2009年到2025年，金融媒體和投資機構的預測記錄猶如一張滑稽的錯誤排行榜，例如：2009年，法興著名大淡友愛德華茲（Albert Edwards）預計美股要崩了，結果是牛市開啟；2014年，以淡見稱的美國基金經理赫斯曼（John Hussman） 認為泡沫論甚囂塵上，預言未來12年總回報預估僅0.6%；2018年，預測美股十年實質回報僅0.5%。結果呢？S&P 500一路高歌猛進，讓這些預言家們的水晶球成為笑柄。 如果只會盯著估值嚷嚷市場頂點，那麼你可能已經錯過了一場又一場的牛市盛宴。歷史的規律倒是簡單無情——當主流觀點極度悲觀時，市場往往默默醞釀著下一輪大牛市。1942年、1974年、2009年三大底部後，市場皆開啟長達26至27年的結構性上升。假設這次循環無意外，2009年的低點起算，2040年才是終章。這種推論未必嚴謹，卻遠比「這次不一樣」更有說服力，畢竟市場的健忘症比投資者的恐懼還要頑強。 技術派老生常談的50月移動均線，也許無法預測明天的開市價，但卻是檢驗牛熊分界的冷酷驗證工具。每當市場長期守穩於上升的50月均線之上，歷史都證明這是牛市的主場，而非熊市的溫床。與之對比，所謂「新常態」只是過度解讀短期雜訊的產物。當散戶和專家們齊呼「估值瘋狂」，牛市總會令人意外地延續下去，彷彿是對群體思維的最大諷刺。 這種慣性背後有殘酷的現實：長牛之路並非坦途。1958年至1968年，標準普爾500指數雖然翻倍，但期間有7次超過6%的回撤，平均跌幅接近14%。1991年至2000年，9次回撤，平均也有10%。對於那些幻想「只賺不賠」的投資者來說，市場唯一給的保證是讓你在上漲途中不斷懷疑人生。從1百萬到2百萬的旅程，途中總會讓你回吐大半獲利，再讓你重頭做心理建設。這正是複利的殘酷本質——非理性堅持，才能獲得理性回報。 在資產配置上，歷史也毫不留情地嘲笑了那些「逢低加倉小型股」或「全球分散」的理論。過去十年，IWM（小型股ETF）和ACWX（國際股）相對於SPY（標普500）的表現就是明顯的負面教材。只要長期趨勢沒翻轉，盲目配置這些資產不過是自討苦吃。科技股在過去十年被數次宣判死刑，卻一再證明「輪動」只是一種對抗無聊的投機藉口。當然，如果哪天趨勢圖真的翻轉，那就承認錯誤，調倉走人——市場不會因為你的自尊而改變方向。 更諷刺的是，2025年市場站在歷史高位，悲觀情緒卻依然壓倒性佔據主流，這與以往市場見頂時的集體亢奮截然不同。現在的熊市預言家們的論調，既無說服力，也無實質意義。過去一切「預言終結」的時刻，事後看來無非是牛市進行式的插曲。 真正的風險從來不是回撤本身，而是你在每一次回撤時懷疑整個投資邏輯，從而在最低點割肉離場。那些用「資產配置」或「輪動理論」來自我安慰的投資者，最終往往錯過了大牛市的主要漲幅。歷史給我們的唯一啟示，是保持開放、靈活且無情批判自己的假設。市場會不斷證明，群體的恐懼才是最好的反指標。 最後，對於市場未來十年的「上行空間」與「下行風險」——歷史從未允許我們用簡單的數學模型來預測人性的貪婪與恐懼。唯一確定的是，當大多數人懷疑牛市還能持續多久時，牛市往往還未到終點。至於那些不斷警告高估值、呼籲減倉的專家們，建議他們多讀點歷史，少看點新聞。畢竟，市場最喜歡的惡作劇，就是讓最悲觀的人錯過最大的財富轉移。 |
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| 植耀輝 |
2025-08-15T22:45 |
中國宏橋(01378)上半年多賺35%，但不派中期息，是六年以來首次無中期息。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，宏橋上半年業績符合早前的盈喜數字，但突然不派中期息，業績內又沒有解釋，加上公司以往屬高息股，因此相信股價會出現震盪。 |
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| 黃敏碩 |
2025-08-15T16:16 |
3大中資電訊股中國移動(00941)、中國電信(00728)、中國聯通(00762)先後派左成績表，3家公司上半年盈利增長僅約5%，收入方面，中移動更按年跌0.5%，集團表現跑輸同業有咩啟示？如果想買黎收息，中移動係咪最佳選擇？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，中移動業務基數較大，雖然收入增長輕微下跌，但經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBIDA)仍有2%增長，表現其實唔差。 佢又話，如果論派息，中移動有絕對優勢，集團現金流相對強勁，加上息率高及穩定，如果作為中線投資，投資者想穩中求進，中移動不失係一個好選擇。 |
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| 關焯照 |
2025-08-15T15:55 |
美國7月消費物價指數(CPI)及生產物價指數(PPI)已先後出爐，正當市場以為CPI數據令聯儲局9月減息機會大增之際，PPI升幅爆冷遠超市場預期，或令8月CPI急升，點解7月PPI高過市場預期咁多？月初非農數據公布後，美股出現波動，但3大指數昨晚(14日)表現冷靜，係咪相比通脹，市場更擔心勞工市場慨情況？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，7月PPI可以睇到關稅慨影響，尤其係原材料大幅加稅後，佢又指，CPI走勢要視乎企業會唔會將關稅成本轉嫁畀消費者，但係經濟環境欠佳時，企業就會諗辦法自己「啃」關稅，例如用人工智能(AI)技術降低成本，所以8月CPI未必一定大升，現時數據模型預測，美國通脹會升0.3%至0.4%。 關博士又提及，勞工市場數據滯後，亦好影響消費情緒，所以比通脹更能反映經濟，雖然勞動市場情況較2、3年前有改善，但仍然唔係一個理想水平。 |
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| 梁偉源 |
2025-08-15T13:52 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為京東健康(06618)、阿里健康(00241)、建設銀行(00939)、耀才證券金融(01428)及吉利汽車(00175)。 耀才股價今早(15日)一度急瀉逾26%，中午收市前跌幅顯著收窄。據《華爾街日報》報道，阿里巴巴(09988)旗下螞蟻集團收購耀才呢單交易惹起內地監管機構關注，收購可能要推遲，主要關注螞蟻係未有金融控股公司牌照下收購耀才，可能會引發更多監管問題。螞蟻之前煞停上市，今次收購又遇阻滯，呢單收購最後會唔會告吹？ 大華繼顯執行董事梁偉源認為，監管機構唔係針對螞蟻，反而係市場反應太激烈，收購消息一出，刺激耀才股價狂飆幾倍，所以引起監管機構關注。至於會唔會禁止呢單收購，Steven相信監管機構只係想令市場情緒降溫，未至於會出手阻止呢單交易。 |
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| 聶振邦 |
2025-08-15T11:29 |
美國7月生產物價指數(PPI)昨晚(14日)出爐，按年升3.3%，遠超市場預期，增速亦係3年以來最快，核心PPI則按年升3.7%，亦遠超市場預期，反映通脹壓力升溫，不過，美股3大指數昨晚收市變動唔大。數據對聯儲局未來減息步伐有咩影響？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，PPI相隔6個月再度高過市場預期，市場會更關注物價走勢，雖然下游企業未必想將成本轉嫁予消費者，但上游企業面對加價壓力，一旦需要加價，下游企業無可避免要跟加，佢又估計，8月消費物價指數(CPI)將會升溫。 聶Sir又話，美國財長貝森特(Scott Bessent)之前呼籲聯儲局大手減息0.5厘，但最新PPI即時令市場對減息0.5厘預期急降溫，據最新利率期貨顯示，9月維持利率不變慨機會逾10%，未來公布慨經濟數據對減息步伐慨影響更大。 |
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| 彭偉新 |
2025-08-15T10:29 |
獨立股評人彭偉新推介ASMPT(00522) 推介原因： -人工智能(AI)數據中心及高效能運算(HPC)應用對高帶寬內存(HBM)及先進封裝技術需求激增 -電動車普及推高對半導體設備的需求。 |
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| 植耀輝 |
2025-08-14T17:46 |
希慎興業(00014)今日(14日)中午派左成績表，上半年收入按年增長2%，經常性基本溢利10.3億元，計及物業公允值變動慨純利按年大跌82%，但派息維持0.27元，呢份成績表收唔收貨？租金收入中，佔比最大慨商舖收入按年增長2%，點睇下半年零售商舖復甦步伐？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，希慎撇除公允值變動後，經常性基本溢利仍按年升1.2%，表現算收貨，依家大環境比較艱難，市場對呢類收租股期望唔高，所以希慎仍有增長都算有少少驚喜，加上維持派息，息率都有約6.8厘，所以整體表現都收貨。 Stanley又話，下半年市道仍有唔少變數，舖租壓力持續，雖然舉辦唔同慨大型活動，可能對氣氛或個別零售銷情有幫助，但始終大環境唔係咁理想，所以好視乎商舖及地段有冇競爭力，現時希慎出租率跑贏同業之餘，租金仍有少少上調空間，佢估計，希慎下半年表現唔會太差。 |
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| 許繹彬 |
2025-08-14T11:31 |
港股踏入八月後一直維持悶局，徘徊在24,600至25,100點區間，幾次試圖突破25,000點關口亦無功而還；正當投資者苦候方向之際，昨日(即13日)一眾科技股終在股王騰訊(00700)領軍下發力，當中騰訊(00700)在公布業績前股價更創下4年新高，以日內高位586元收市。阿里巴巴(09988)﹑美團(03690) ﹑小米(01810)及京東(09618)亦集體發功，連同港交所(00388)護航下，恆指一度急升超過600點，突破25,600點，更以全日最高位25,613點收市。 而收市後騰訊公布的業績果然不負眾望，次季不論收入或純利，均勝市場預期。雖然恆指在股王帶領下終於作出突破，惟略嫌成交沒有特別增大，仍未能突破3,000億，下一站還看能否突破今年高位25,735點。 除了「股王」業績亮麗，成為港股大升的原動力外，內地再有新的救市政策出台，值得大家留意。新措施旨在釋放居民消費潛力，降低服務企業經營成本。當中，中國財政部聯同多個部門推出兩大貸款貼息方案，包括個人消費者於一間貸款經辦機構可享貸款補貼利息上限3,000元人民幣，合資格的服務業經營主體，單戶可享貸款利息補貼最高100萬元人民幣；此舉目標明確，重點要振興內需，提升消費，以緩解企業資金壓力。除此之外，美聯儲局理事鮑曼公開呼籲9月起應開始減息，在減息憧憬下，美股近日亦見「硬淨」，相信短期美股表現將繼續受貿易戰消息及息口去向左右。 據內媒報道，由8月4日至8月10日，南向資金淨流入217.51億港元，今年以來累計淨流入達9,008億港元，首次突破9,000億港元。有投行更料全年「北水」淨流入規模有望超過1.2萬億人民幣，「北水」湧入亦可望帶動外資流入港股，認為下半年「北水」及「外資」合力下，將推動港股成交持續增大。而南下資金主要流入對象，以為人熟悉的大型科技股為主。其中，阿里巴巴於期內獲南向資金淨買入，且已連續4周獲「北水」增持；其次是騰訊控股、小米集團、中芯國際(00981)，淨買入金額均在10億港元以上，可見科技股將主導恆指上落，「北水」威力足以左右港股興衰。 筆者認為，本周多項利好因素，如騰訊業績亮麗，證明中美貿易戰對龍頭科技企業影響有限；中美同意再延長徵收對等關稅限期，美國減息機會高唱入雲，令昨日(13日)恆指在漫不經意下作出突圍，升幅亦超過600點，屬近期罕有；出現此等情況，除了因騰炒業績外，亦可能有淡友在25,000點附近築起淡倉，而導致夾淡倉情況出現。此說法並非無跡可尋，因近日25,000至25,500點的熊證街貨量不斷增多，不過筆者對此輪反彈存有保留，始終成交未見增多，投資者宜繼續保持持盈保泰的心態；但如大家認為港股仍然「值博」的話，建議繼續尋找息率高且具防守性的股份。事實上，此類股份近日表現顯得特別強勢，紛紛創下52周新高；如想尋找下一隻高息股，中海油(00883)具備此優良特性，投資者不妨留意。 |
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| 陳偉聰 |
2025-08-14T11:08 |
市場呢幾日著眼於美國總統特朗普(Donald Trump)新政，指有意向英偉達(Nvidia)及AMD徵15%中國收入以換取晶片出口許可，亦傳出佢有意擴展到其他行業，不過，美國國內就有聲音指呢個做法違憲，消息對企業黎講係好定壞？政策最終會唔會成事？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，對公司而言可能係正面作用，特別對於科技股或晶片公司，佢地可以保留到中國呢個較大慨市場，繼續向中國供應人工智能(AI)晶片等產品，所以係收入上可以維持一個唔錯慨增長，當然部份業務可能要交15%稅，但對Nvidia呢類公司黎講，未必會太介意呢個比例，但Jason就覺得，出口關稅推到其他行業慨機會未必咁大。 至於違憲方面，Jason話，過去特朗普都有一些被懷疑係違憲慨舉動，最終都透過行政命令或者上訴去令到法院判決未必咁有效，所以都要繼續觀望。 |
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| 阮子曦 |
2025-08-14T09:33 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介晶泰控股(02228) 推介原因： -公司早前與DoveTree達成協議，並已收到最終協議項下約定的5100萬美元的首付 -集團剛已發布盈喜。 |
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| 羅尚沛 |
2025-08-13T23:14 |
騰訊控股(00700)第二季收入升14.5%，經調整盈利升10%，略好過市場預期。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，騰訊股價過去一個月已累積不少升幅，反映市場對季績抱有很大期望，雖然業績仍稍勝預期，但擔心股價衝上600元後，會出現顯著調整。 |
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| 莊志雄 |
2025-08-13T15:53 |
美國7月消費物價指數(CPI)昨晚(12日)出爐，按年升2.7%，略低過預期，令聯儲局9月減息預期升溫，年底前仲有3次議息會議，會唔會次次都減息？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，如果跟據依家市場預期，黎緊3次都會減，本身聯儲局會跟據利率期貨情況去決定減唔減，7月尾慨時候，主席鮑威爾(Jerome Powell)放鷹，市場就普遍認為唔減，但8月1日非農數據公布後，又比市場預期差，經濟放緩減息預期突然又升溫。 Lewis又話，利率期貨浮動不定，容易被新消息影響走勢，主要睇慨超級核心通脹，指不包括食品、能源及租金過去幾次都升，如果繼續睇經濟數據好難減到息，加上如果之後特朗普(Donald Trump)真係炒左鮑威爾，聯儲局大換血，減完3次息之後，撻著通脹慨機會好大，會好似2021至2022上半年咁控制唔到。 |
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