| 評論員 |
時間 |
內容 |
標籤 |
| 關焯照 |
2026-03-06T15:12 |
美以伊戰事發展左右環球投資市場大局，亂局下要精準揀股絕對唔易，近期熱炒慨電力設備股，例如東方電氣(01072)、哈爾濱電氣(01133)，以及人工智能(AI)相關股濰柴動力(02338)係咪可以繼續睇好？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，由於內地要持續發展AI，AI數據中心需要龐大慨電力供應，加上有「以舊換新」等政策支持，設備需求較大，所以見到過去幾季，電力設備股表現亮麗，值得留意係，東方電氣依家可以從外國客戶拿到定單，令定單量急增，因此，預期股價未來會持續強勢。 關博士又話，濰柴近年重新專注電力設備業務，加上儲能方面出現突破，尤其氫氣、電池等，令集團慨電力設備基礎性變強，雖然現時股價相對落後，但相信未來會轉強。 |
|
| 梁偉源 |
2026-03-06T12:37 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為蒙牛乳業(02319)、普拉達(Prada)(01913)、騰訊控股(00700)、中國宏橋(01378)及比亞迪股份(01211)。 近期相對弱勢慨科網股今日(6日)集體反彈，彈得最勁係昨日(5日)出左業績慨京東系，騰訊就要過多2星期先出業績，咩原因帶動大型科網股集體反彈？ 大華繼顯執行董事梁偉源表示，恆生指數係過去一段時間受科網股走弱影響，不過，今日有冚淡倉慨買盤推高科網股，又認為今日係技術性反彈，未來一段時間中東局勢及油價走勢仍會主導全球市場。 Steven又話，市場普遍認為，騰訊業績唔會有太大驚喜，佢建議投資者留意業務指引，同埋騰訊可唔可以利用佢地近期發展得幾好慨人工智能(AI)新模型，係應用層面受惠，令集團盈利前景更樂觀。佢建議投資者可以係500元水平小注買貨，博業績有驚喜帶動股價再升。 |
|
| 王良享 |
2026-03-06T11:26 |
中東戰局持續緊張，市傳呢場仗或要打到9月，過去1周，油價係咁多資產中表現最好，紐約期油價格曾升至每桶82美元水平，油價會唔會繼續上？ 臻享顧問董事總經理王良享表示，美國總統特朗普(Donald Trump)冇興趣撳低油價，因為近年油價低迷，美國油企傾向唔投資或減少投資，但依家油價反彈有利油企投資，而呢個正正係特朗普慨競選承諾，要令油企成為美國第一。 Tommy續指，若特朗普唔撳低油價，歐洲天然氣價亦會上升，繼而傳導至美國通脹，現時市場對通脹上升有好大憂慮，因為擔心通脹升溫導致美國人唔消費，所以沃爾瑪(Walmart)股價都要跌。 佢認為，雖然特朗普願意接受及歡迎油價向上，但如果升得太多就會推高通脹，到時就會令選民反感，呢個係比較重要慨因素。 |
|
| 盧志明 |
2026-03-06T10:16 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介東方電氣(01072) 推介原因： -國家電網「十五五」投資計劃出爐，較「十四五」投資增長40% -國內發電裝備龍頭企業，重型燃氣輪機技術實現國產突破，成功開拓國際市場 -關鍵戰略突破。 |
|
| 林嘉麒 |
2026-03-05T22:40 |
嗶哩嗶哩（Ｂ站）(09626)去年第四季經調整盈利增長93.8%，好過預期。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，B站上季業績理想，其中廣告業務最為搶眼，不過公司的直播業務面對監管政策風險，目前估值只算合理，未算吸引。 |
|
| 陳偉明 |
2026-03-05T10:29 |
儘管美國人工智能（AI）晶片龍頭輝達（美：NVDA）業績優於預期，集團行政總裁黃仁勳亦強調AI與成熟軟件平台為互補關係，加上人民幣持續走強，惟市場對「AI泡沫論」與「AI替代論」的憂慮揮之不去，大型科技股跌勢未止，拖累恆指於上周四（2月26日）出現「穿頭破腳」的利淡技術形態，單日急跌近400點。 其後，中央政治局會議提出，將繼續實施適度寬鬆貨幣政策及擴大內需，市場憧憬內地將放水刺激經濟，帶動港股於上周五（2月27日）略為反彈，重上26,600點水平。 回顧農曆新年假期前後，恆指連續七個交易日於26,300點至27,200點之間窄幅上落，走勢缺乏明顯方向。相反，受惠於人工智能（AI）芯片及相關硬件需求持續強勁，亞洲區內的南韓及台灣股市表現突出，成為區內亮點。 美國最新通脹數據升幅遠超預期，市場對減息的預期隨之降溫，加上AI泡沫陰霾未散，拖累美股上周五（2月27日）急挫。與此同時，美國及以色列於上周六（2月28日）中午突然聯手襲擊伊朗，伊朗其後作出報復性攻擊，中東多國均受牽連，地緣政治局勢持續緊張。 受戰火擴大、油價飆升及通脹壓力重燃影響，能源危機威脅導致芯片製造成本急升，環球股市於本周一（3月2日）起相繼急挫。市場開始憂慮美伊戰爭演變成持久戰，避險情緒升溫，美匯指數轉強，加上環球基金降槓桿，早前漲勢強勁的日本、韓國及台灣股市大幅暴跌。亞洲股市之中，以南韓股市跌幅最為慘烈，兩個交易日累計挫近20%。 儘管中港股市較區內其他市場展現相對較強的抗跌力，恆指於本周三（3月4日）午後仍最多瀉809點，一度跌穿25,000點關口及250天牛熊分界線，低見24,958點。然而，港股在25,000點以下開始見資金吸納，為大市帶來初步支持。 與此同時，市場傳出在美國總統特朗普施壓下，西班牙已同意與美軍合作使用軍事基地進行補給任務，意味美伊戰爭有望加快結束。受消息帶動，連日急跌的亞洲股市有望絕地反彈，恆指亦有機會在24,958點已見恐慌性低位。策略上，可考慮小注Long Call 3月價外800點恆指期權博大市短暫反彈急升。 |
|
| 許繹彬 |
2026-03-05T10:27 |
全球股市在3月新年伊始突然大幅調整，這次並非一般所稱的技術性調整，而是中東局勢急劇惡化引發的恐慌性拋售。美國聯同以色列突襲伊朗，導致伊朗最高領袖哈梅內伊及其親屬死亡，以及包括伊朗國防部長、參謀總長在內的40多名政府及革命衛隊高層亦全部罹難。伊朗隨即展開報復，向中東多國發射導彈及無人機，港人熟悉的杜拜地標帆船酒店亦遭無人機擊中起火。 戰火迅速蔓延，除令伊朗及中東部分地區滿目瘡痍外，更觸發全球金融市場恐慌性拋售。始作俑者的美國，道瓊斯指數本周一（3月2日）度跌至48,000點附近水平；備受投資者青睞的納斯達克指數失守23,000點，低見約22,500點。 亞洲方面，上月屢創新高的日韓台股市全面急挫：日經指數跌至54,000點水平；台灣加權指數失守33,000點，插至32,800點左右；韓國綜合指數更從突破6,300點歷史高位後，瞬間回落至5,000點邊緣，成為亞洲股市的核心災區。滬深綜指雖在本周二（3日）曾創10年高位，但受外圍股市惡化拖累，亦連番下挫。 雖說港股一向走勢相對溫和，然而恆指在本周三個交易日累計急瀉逾1,381點，所有主要移動平均線（10天、20天、50天及100天線）全部失守，年初至今升幅盡數蒸發，一度低見24,958點。幸好昨日（4日）收市重返25,000點以上，跌市成交額更急增至接近4,000億港元。儘管「北水」繼續流入，連續第四個交易日錄得淨買入，但仍難以扭轉大市頹勢。由於戰事發展難以預測，投資者暫宜觀望，不宜輕舉妄動。 筆者認為，美國總統特朗普突然批准聯同以色列突襲伊朗，盡顯強硬立場，撼動全球股市，戰事不僅造成生靈塗炭，更觸發環球股災及資產大洗牌。戰爭禍害令市場憂慮貨幣政策走向，美國前聯儲局主席耶倫指出，戰亂將拖慢減息步伐，能源價格急漲更直接衝擊復甦中的經濟環境。 回看港股，每年3月為公司年結及業績公布高峰期，股市過往已累積一定升幅，本來就容易出現波動。適逢內地「兩會」召開，市場一度憧憬中國會因應中東戰事推出特別措施，但戰事持續恐沖淡正面預期。過往恆生指數能在地緣衝突中越戰越勇、屢創新高，主要受AI及科技股帶動，但今次亞洲股市跌勢如此急勁，某程度正因這類股份調整所致。 因此，筆者建議投資者穩守突擊，密切留意局勢變化。而在不穩定的市況下，具有息口支持的藍籌股或可發揮避險作用。其中，匯豐控股(00005)近年走勢脫胎換骨，即使大市調整，其股價仍相對穩固，防守性高，投資者不妨留意。 |
|
| 譚智樂 |
2026-03-05T10:26 |
富途證券首席分析師譚智樂推介騰訊音樂(01698) 推介原因： -估值回落到較合理水平，預測市盈率(PE)15倍 -競爭對手汽水音樂的增速放慢，有助降低市場憂慮 -版權為核心護城河。 |
|
| 羅尚沛 |
2026-03-04T22:45 |
統一企業中國(00220)去年多賺10.9%，末期息47.47分人民幣。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，雖然統一去年下半年純利倒退，但以全年計，在市場競爭劇烈之下，公司業績已交到功課，股息率逾6厘，亦算不俗。 |
|
| 莊志雄 |
2026-03-04T15:26 |
中東戰事持續，美國總統特朗普(Donald Trump)更聲稱稍後會向伊朗，發動真正及大規模攻擊，投資者亦擔心戰事會拖長，亞洲股市今日(4日)爆發小股災，其中，南韓股市曾暴瀉逾12%，恆生指數一度插穿25000關，暫時投資市場都係跟住戰事發展及消息走，美股昨晚(3日)都一度重挫，道指曾瀉過千點，而油價就繼續係贏家，金市及股市都好Chok。 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，1月時已經講過，1月個市應該係OK，但2月之後就要小心，當時有好多人睇淡美元，其實都講過好多次美元似乎唔肯跌，同埋係特朗普第1及第2次任期，頭280個交易日都係跌，但到某個時間就會升，而暫時都係咁，一升好多股市都會受壓，尤其是新興市場。 Lewis又話，3月開局當然係差，全球股市都要跌，新興市場相對跌得多，而之前升得勁慨市場，例如南韓股市。佢續指，如果由2月開始計，金價升完再跌返落黎。 |
|
| 彭偉新 |
2026-03-04T13:12 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為新世界發展(00017)、小米集團(01810)、ASMPT(00522)、創科實業(00669)及中遠海能(01138)。 中東戰事持續困擾大市，最新戰線係霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)爭奪戰，航運股連日大幅波動，中遠海能股價今日(4日)一度暴瀉34%，低見13.76元，點睇航運股後市？ 資深證券分析師彭偉新指，船隻一旦進入霍爾木茲海峽，好大機會受襲，即使買左保險，亦已經受保，如果最後船隻被破壞、沉船唔係淨係賠錢就算，更嚴重係流失定單，而造過1隻新船，由落單至完成交貨最少要3年時間。 Castor又話，貨船進入危險地區風險大，甚至影響公司未來幾年整體收入，依家進入波斯灣慨船隻唔多，有些已經「兜路行」，對運油、能源相關慨中遠海能敏感，相關股份亦更傾向保障自身資產安全而停泊，等情況好轉再啟航。 |
|
| 蘇沛豐 |
2026-03-04T11:04 |
內地2月官方製造業採購經理指數(PMI)回落至49，非官方PMI就好過預期，升至52.1，點分析今次慨數據？中東緊張局勢未有降溫跡象，霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)被封鎖影響原油供應，內地經濟會受幾大影響？ 金馬資本高級交易策略師蘇沛豐指，現時要留意兩點，首先係基於農曆新年效應，今年1或2月慨PMI需小心解讀，可能按年比較會有落差，其次要留意官方生產經營活動指數，其實都升至53.2，雖然短期因新年PMI會輕微下跌，但預期數字會擴張，反映企業前景唔會太差。 至於近期地緣局勢對內地濟慨影響，Daniel話，要視乎原油供應受阻持續幾耐，一旦油價持續飆升，對企業成本以至整體經濟影響都大，雖然現時局勢唔明朗，但根據過往經驗，地緣政治因素慨影響會較短暫，因此，估計恐慌情緒本周可望逐步紓緩。 |
|
| 植耀輝 |
2026-03-04T10:36 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介香港交易所(00388) 推介原因： -短期市況波動帶來低吸機會 -預料北水會有持續性增長 建議買入價：405元 目標價：440元 止蝕價：392元 |
|
| 盧志威 |
2026-03-04T10:29 |
美以伊戰事已踏入第4日，戰火愈燒愈烈，但睇返2022年慨俄烏戰事、2014年伊斯蘭國攻打伊拉克北部等戰事慨數據，雖然遇上重大地緣政治衝突，但美股一般都「消化」到呢些事件帶黎慨衝擊，整體仍可錄得正回報。此外，而當重大地緣政治事件爆發6個月後，標指平均回升約9%，其實依家係咪一個趁低撈貨等升慨契機？ 泓瀚資本董事盧志威指，每次爆發地緣政治衝突，美股一般跌約10%至20%，但投資者應該等局勢開始好轉，先開始入貨，值得留意係，其實去到最後，地緣政治衝突都唔會對市場造成好大影響，反而基本因素慨影響更大，例如人工智能(AI)等，William又話，唔少企業慨股價已經係高位回調約10%，甚至更多，投資者可以吼位買貨。 |
|
| 趙晞文 |
2026-03-03T17:09 |
小米集團(01810)股價已連跌6個交易日，今年以來累跌近19%，面對儲存晶片成本大幅上升壓力，集團毛利率係咪都好難樂觀？股價要跌到幾時？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，小米股價已回落至近年低位，畢竟智能手機高增長期已過，現時整個行業都面對困難及挑戰，手機板塊今年慨毛利率壓力會較大，所以市場都一直下調盈利預測，變相令股價持續受壓。佢相信，起碼去到今年第3季，小米成本及銷售壓力都仍然較大，股價短期仍有下跌空間，但中長線而言，基本面未必有太大問題。 晞文又提及，如果想趁股價跌入市做中長線部署，就要有心理準備要係低位捱一捱價，始終整個板塊熱度已經今時唔同往日，需時去消化現時困擾股價慨負面因素。 |
|
| 李浩然 |
2026-03-03T12:51 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為稀宇科技(MINIMAX)(00100)、濰柴動力(02338)、泡泡瑪特(09992)、山東墨龍(00568)及紫金礦業(02899)。 MINIMAX昨日(2日)派左上市後第1份成績表，雖然虧損擴大3倍，但收入按年大升逾1倍，超預期。摩根大通係1個月內兩度調高MINIMAX目標價，雖然業績「見紅」，但似乎無阻市場繼續睇好呢間人工智能(AI)公司？ 方德證券分析師李浩然指，雖然MINIMAX虧損擴大，但市場普遍都唔太擔心，因為公司研發開支增加唔少，主要用係雲服務及多模型訓練，呢些都係長線技術投資，唔係追求短線盈利。佢又話，今次呢份業績睇到海外收入亮麗，覆蓋逾200個國家及地區，令投資者有信心集團慨大語言模型可以成功「出海」。 Eric又話，大部分純大語言模型企業都未上市，係冇乜選擇下，資金自然湧入MINIMAX，加上國策鼓勵投資AI領域，對純粹開發大語言模型慨公司較有利。佢估計，係Anthropic或OpenAI等巨頭上市前，MINIMAX會較易成為炒作焦點。 |
|
| 黃偉豪 |
2026-03-03T11:04 |
恆生指數係昨日(2日)3月開局瀉逾500點，好倉資金轉為流入，淡倉就轉為流出，牛證重貨區係25800點，熊證重貨區就下移至26500點。地緣政局升溫持續影響投資氣氛，好淡友都揀到最貼，策略上有咩建議？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，依家全球市場都受地緣局勢影響，雖然港股今日(3日)有得彈，但相對昨日(2日)慨跌幅，反彈力度都比較弱，反映對後市都唔係太樂觀。 佢又話，點解投資者牛熊證擺位擺得咁貼？首先係抱博一博慨心態，佢建議要以小注為主，始終有收回風險，熊證收回價擺位可以考慮26800至27000點會較合適，牛證就可以擺25500點樓下。 |
|
| 梁偉民 |
2026-03-03T09:50 |
伊朗局勢急升溫，美以針對伊朗慨軍事行動持續，伊朗亦作出反擊，包括向區內多個能源設施施襲，美國總統特朗普(Donald Trump)最新表示，唔會完全排除派出地面部隊慨可能，如果真係咁做係史無前例。不過，納指及標指昨晚(2日)收市仍可倒升，係咪反映戰事影響初步可控？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，派唔派地面部隊的確會影響中東局勢，但投資市場最關注始終係油價，而現階段估計派地面部隊慨機會唔大，但如果出動地面部隊能成功控制伊朗局面，市場當然唔會覺得係壞事。佢又認為，依家油價唔穩定仍會帶黎好大風險，未來仍有機會上到每桶80美元樓上。 Wyman又話，雖然美股昨晚(2日)止跌回升，但只要油價仍向上，相關風險及憂慮仍然存在。至於資金昨晚係低位吸納無人機、國防及科技股，而有「恐慌指數」之稱慨VIX都只係升到約21，佢指出。 |
|
| 鄭家華 |
2026-03-02T22:50 |
半新股MINIMAX((00100)去年收入升1.6倍，經調整虧損就擴大至2.5億美元。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，MINIMAX是人工智能大模型公司，雖然市場對產品需求越來越大，但同時行業競爭亦激烈，意味公司收入可望保持高增長，但短期內未必有錢賺。 |
|
| 梁傑文 |
2026-03-02T14:45 |
星太鏈集團(00399)日前公布，同係美國納斯達克上市慨Newbridge Acquisition Limited訂立諒解備忘錄，探討併購交易，值得留意係，公司去年11月中出過通告，話被聯交所質疑未能維持足夠運營水平，勒令集團停牌，引爆「逃亡潮」，今次簽呢份諒解備忘錄，目的係咪想化解退市危機？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，星太鏈近幾年收入都唔多，只係略為多於1000萬元，係非常低水平，收到聯交所「警告」後係會有一段時間畀公司去改善，今次同Newbridge Acquisition簽諒解備忘，間接希望解決聯交所慨問題，但Mike認為，有些「遠水不能救近火」慨情況，至少似乎好難幫到星太鏈係短期內創造到可觀收入。 |
|
| 郭思治 |
2026-03-02T10:26 |
2月大市相當反覆，且波幅亦較預期為細。直到執筆一刻止計，恆指是由6日之低位26,295點升至10日之高位27,397點，即月內之波幅僅得1,102點，其後大市一直反覆上落於上述波幅之內。由於去向不明，故投資者各采取觀望態度，故市內之交投亦祇屬一般般。 但需指出，2月大市雖持續處反覆不明之中，但整個大市祇是上落於1月份之框架之內 (一月恆指是由2日之低位25,717點升至29日之高位28,056點，即月內之波幅為2,339點)。從技術上看看，一日恆指仍未能突破此框架之前，任何形式之反覆均祇屬上落待變而已。況且，目前仍祇屬2026年之首季，大市往後存在之變數仍大。 再看移動線方面之表現，由於大市持續處反覆不明之中。影響所及，移動線方面之排列已稍欠理想。目前各種平均移動線之排列由上而下： 20天線 (約在26,937點左近) ， 10天線 (約在 26,743點左近) ， 50天線 (約在26,522 點左近)， 100天線 (約在 26,328點左近) 及 250天線 (約在 24,981點左近) 。 大市經過周來之一輪反覆後，恆指已相繼跌穿20天線，10天線及50天線。單從技術上看，目前較重要之支持已退守至100天線。惟大市雖已初呈欲試底之弱態，但如拉闊一點看，情況並不算太差，祇是目前買盤態度較為保守而已。 拉闊少少看，恆指於1月29日曾一度高見28,056點，即此刻已一舉升越2024年10月2日之高位27,381點及2024年10月7日之高位23,241點。即是說大市自2024年1月22日低位14,794點開始之牛市1期，技術上仍在延續中，祇是高台略見反覆而已。 至於近期之反覆，原因乃市場傳聞騰訊(00700) 可能會被調高增值稅。由於內地官方雖未有承認，但卻一直未作否認，故在事態不明之下，投資者之信心當受打擊。而騰訊股份亦因而大幅急跌至500元附近，影響所及，大市亦受打擊。或者，當騰訊事件明朗後，大市之走勢該可漸趨明朗。 |
|
| 李浩然 |
2026-03-02T09:48 |
歷史上最大的謊言，不是政客的競選承諾，而是每一個時代都相信自己正站在文明崩潰的邊緣。 19世紀末，工業革命的煙囪開始吞噬農田。當時的評論家憂心忡忡：七八成的勞動人口以農為生，一旦機器介入，社會秩序將如何維繫？結果呢？農業人口從美國勞動市場的絕對主力，跌至今日不足1%，而文明非但沒有崩潰，反而愈發茁壯。這個數字本身就是一記響亮的耳光，打在每一位末日預言家的臉上。 問題從來不在於工作消失，而在於人類是否足夠聰明，去創造下一批工作。答案，至少到目前為止，是肯定的。 翻開那份消亡職業的名單，讀來既令人唏噓，又帶著幾分荒誕的喜感。電話接線員，那些坐在巨型插線板前、以閃電般速度接駁通話的女性，曾是現代通訊的神經中樞。點燈工，每逢黃昏提著火把穿梭街巷、逐一點燃煤氣路燈，這份工作的存在本身就帶著某種詩意，而電力的普及讓這份詩意一夜消散。更絕的是「叫醒工」——在鬧鐘尚未普及的年代，真的有人靠著一根長竿敲打窗戶維生，以人肉鬧鐘的身份換取微薄薪酬。這份職業的滅絕，大概是人類工業史上最無人憐憫的一次技術性淘汰。 冰塊切割工與冰塊運送工的故事則更具諷刺意味。在電冰箱問世之前，有整個行業的人從事著在嚴冬鑿冰、儲存、再分發至千家萬戶的工作——這是貨真價實的冷鏈物流，只是動力來源是人的肌肉與汗水。製冷技術的誕生，不僅讓冰塊變得廉價，更讓這整條供應鏈上的所有人同時失業。電梯操作員則是另一個經典案例：曾幾何時，按下樓層按鈕這件事需要一位身著制服、訓練有素的專業人士代勞。這不是在開玩笑——這是真實存在過的職業，有薪酬，有工會，有職業尊嚴。 然而，弔詭之處恰在此：自1950年代至今，涵蓋上述所有技術颶風橫掃的八十餘年間，美國失業率的長期均值僅5.66%，而最新數據更低至4.3%。這個數字的背後，是整個社會以難以置信的韌性，將每一波技術浪潮轉化為新的就業機會。農場工人進了工廠，工廠工人轉向服務業，文字處理機讓打字員失業，卻創造了無數個軟體工程師的職位。這是一場永無止境的就業輪迴，而輪迴的結果，始終未曾演變成預言中的大規模社會崩解。 現在，輪到AI了。 這一次，恐慌的對象不再是藍領，而是白領。律師、會計師、財務顧問、分析師——這些曾以學歷與證照構築職業護城河的人，正在面對一個不需要休息、不要求加薪、也不申請育嬰假的競爭者。矽谷的投資人興高采烈地宣稱AI將取代九成的白領工作，媒體則以同等的熱情將這句話放大成世界末日的預告。 然而，這里有一個被忽視的邏輯陷阱：提升效率，往往不是縮減需求，而是擴大供給。一位律師若能借助AI在同樣時間內處理三倍的案件，其服務費率下降的結果，是更多原本負擔不起法律服務的人得以進入市場。稅務會計師的算力提升，意味著他能服務的客戶數量倍增，而非其中一半人就此失業。這是基本的需求彈性經濟學，卻在AI恐慌的輿論洪流中被淹沒得幾乎無聲無息。 當然，轉型期的陣痛是真實的，不容以長期樂觀主義輕巧帶過。「鐵銹帶」（Rust Belt）城市的空洞化、製造業外移對中西部工人階級的衝擊、中年技術性失業者在再培訓市場上的困境——這些都是有血有肉的代價，不是GDP增長曲線上的一個微小波動。AI的白領衝擊，很可能在最初幾年製造出一批新的結構性失業群體，而這批人的年齡、資歷與心理狀態，都使得適應成本遠高於想象。 但歷史的韻律告訴我們，懼怕本身比技術更具破壞力。在AI工具日益普及的當下，真正的分水嶺不在於「你的工作是否被AI取代」，而在於「你是否比你的同行更快學會驅動AI」。那些掌握AI的律師，將取代那些不會用AI的律師，而非被AI取代——這個區別，粗看微妙，實則決定了未來十年整個白領市場的財富分配格局。 更值得關注的，是AI對創業生態的潛在加速效應。疫情期間美國新創企業申請數量出現了歷史性的爆炸式增長，這一趨勢本已令人矚目。若AI將創業的技術門檻進一步壓低——讓一個人便能完成過去需要十人團隊才能實現的產品開發週期——那麼我們可能正站在一輪創業浪潮的前夜，其規模之大，足以吸收AI在傳統就業市場上所造成的全部衝擊，乃至有餘。 烏托邦論者說，AI將帶來全面豐盛，人人無需工作。這是矽谷精英喝多了Kool-Aid之後的白日夢，對絕大多數以勞動換取尊嚴的普通人而言，「不需要工作」從來不是祝福，而是剝奪。反烏托邦論者說，AI將製造全面失業與社會崩潰。這是另一種懶惰——用最壞的情境替代思考，以恐懼充當洞察。 現實，一如既往，坐落在這兩個極端之間某個沉悶卻堅實的位置。 叫醒工消失了，但沒有人因此挨餓。電梯操作員進了歷史，但電梯依然上上下下。接線員讓位給了自動交換機，而那一代女性，大多數找到了新的去處。這不是因為市場仁慈，而是因為人類在面對淘汰時，展現出的適應力，永遠比末日論者預計的更為頑強。 AI是一場真實的顛覆，但它絕非第一場，大概也不會是最後一場。在那張漫長的消亡職業名單上，未來會再添幾筆新條目。而在那張尚未被書寫的新職業名單上，將會出現我們今天連名字都叫不出口的工種。 歷史的唯一確定性，就是它從未按照我們最壞的預期上演。 |
|
| 植耀輝 |
2026-02-27T22:45 |
信義光能(00968)全年少賺16.2%，但就恢復派發末期息。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，根據信義光能的展望，今年光伏玻璃需求將明顯轉弱，供應過剩情況亦未有顯著改善，意味供過於求的情況會持續，惟有期望小型廠房退出市場後，行業供需逐步回復平衡，但相信公司上半年業績表現依然不理想。 |
|
| 盧楚仁 |
2026-02-27T17:46 |
貴金屬價格1月底單日暴跌後，2月出現反彈，期金及期銀最少彈10%，兩者走勢其實差唔多，但黃金又唔少基本因素支持，值博率係咪較白銀高？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁認為，都要視乎情況，若為左避險，黃金功能毋庸置疑，如果受地緣政治因素影響，買金係穩陣過銀。佢續指，銀價通常會跟金價升，有時甚至升得更多，如果屬進取型投資者，睇好銀價升幅會繼續跑贏金價，就可以買白銀。 不過，Jasper提醒，每次銀價升至高位時，都會有大戶減倉，佢都擔心之後都會有同樣情況，因此，雖然銀價後市樂觀，但係咪可以再創新高仍然係未知數。 |
|
| 譚智樂 |
2026-02-27T16:26 |
德昌電機控股(00179)股價今日(27日)一度飆近22%，高見32.24元，亦有大成交配合，但其實公司冇傳出重大利好消息，早前春晚慨機械人表演，帶挈相關概念股炒多轉，但德昌當時冇乜反應，點睇股價今日突然「開車」？ 富途證券首席分析師譚智樂指，依家炒「影子股」可以話係氣氛到位，對呢類估值平，又有概念慨股份再炒上唔意外，市場依家估緊德昌會唔會轉型，尤其係多新股上市、春晚效應下，德昌相關零部件有機會可以滲透入行業當中。 Arnold又話，德昌係一隻典型情緒交易股份，雖然有條件轉型，但相信要係研發方面進行投資，等時機成熟後再發布消息，但佢認為，「空穴來風，未必無因」，市場依家有呢種諗法，唔可以抹殺佢同機械人慨可行性，所以短線跟隨市場情緒炒，亦係高風險高回報。 |
|
| 聶振邦 |
2026-02-27T16:16 |
有4隻計劃3月掛牌慨新股，今日(27日)齊齊開始招股，分別係兆威機電(02692)、優樂賽共享(02649)、埃斯頓(02715)及美格智能(03268)，其中，兆威及埃斯頓都有依家最煞食慨機械人概念，而本身亦已經係A股上市，其中，埃斯頓招股價介乎15.36元至17元，入場費3434元，公司以生產工業機械人為主，人形機械人仍處於探索階段，公司去年扭虧為盈，雖然今年春晚後，機械人概念股炒作冷卻，但市場對呢個概念仍有憧憬，點睇埃斯頓前景？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，睇返埃斯頓業績，公司基本面冇太大問題，但要留意，公司去年成功扭虧，但勢頭可唔可以延續至今年。 聶Sir又話，雖然機械人概念有吸金力，但市場競爭激烈，加上埃斯頓慨人形機械人仍處於起步階段，所以都要睇長線，但對上市初期表現唔會有好大影響，估計AH價差可以吸引到散戶認購，但未必可以一上市就收復全部價差，但有信心股價可以造好，估計首掛可以炒上22元至24元，若以招股價上限價計，即最多炒高約40%。 |
|
| 陳建良 |
2026-02-27T15:38 |
港股今日(27日)升得唔錯，但恆生指數2月埋單好大機會要跌近3%，科技指數更累跌近10%，錄得2024年1月以來最大單月跌幅。今年以來，資金為補捉人工智能(AI)浪潮，由中資科技巨頭轉投AI新力軍、純AI營運商，同埋傳統股，展望3月，呢個勢頭會唔會持續？ 勝利證券首席顧問陳建良指，今年本地地產股處於復甦階段，銀行股亦升左唔少，市場反而開始擔心點解中國科技發展得快，但科指仲要跌，主要係內地科企開始「內捲」，又認為科企「內捲」好難停止，所以科技股係情有可原。 對於AI新力軍及純AI營運商，KL認為呢股熱潮會慢慢消退，佢又認為，最近上市慨新股已經唔及年初些，依家競爭已經非常激烈，令人擔心又出現「內捲」，因此，佢唔睇好3月至4月初市況。 |
|
| 盧志明 |
2026-02-27T12:59 |
截至早上10時45分止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為新鴻基地產(00016)、MINIMAX(00100)、長實集團(01113)、銀河娛樂(00027)及小米集團(01810)。 新地股價今日(27日)創52周新高，一度升逾7%，高見146.5元，集團昨日(26日)派左中期成績表，基礎溢利按年增長17%至122億元，超預期，中期息增3%至98仙，為市場帶黎驚喜，係樓市復甦下，點睇新地前景？ 大唐資本投資策略部總監盧志明指，新地呢份業績令人眼前一亮，若未來新盤可逐步加價，物業發展項目毛利率亦可以改善，佢估計，未來半年或大半年新盤都會賣得唔錯，繼而令本地地產股勢頭好轉。 Ken又話，雖然新地股價創52周新高，但參考性唔大，自2010年開始，新地好多時升到135元以上，就開始跌返落黎，股價今年可以升穿呢個位，創15年新高，相信資金會繼續追入，建議以135元水平作為防守位做部署。 |
|
| 文錦輝 |
2026-02-27T10:58 |
英偉達(Nvidia)出完季績後股價急挫，就算業績靚仔，都不敵市場對美科技股慨憂慮，但睇返往績，Nvidia股價係放榜後表現都唔好，但跌完之後又會破頂，今次會唔會重演呢個情況？ 艾德金融投資執行董事文錦輝指，Nvidia每次出完業績，都好視乎行政總裁黃仁勳慨言論，一般黎講，佢都可以化腐朽為神奇，令市場繼續有憧憬。 佢又話，Nvidia股價過去一段時間升得太多，依家開始有少少調整都無可厚非，不過，見到部分資金已撤離科技股股板塊，嘗試搵其他投資機會，建議投資者唔好太心急，可以等到股價落到170美元水平再買入。 |
|
| 植耀輝 |
2026-02-26T16:16 |
港交所(00388)今日(26日)中午派左去年成績表，單計去年第4季，集團賺逾43億元，按年增長14%，超預期，港股去年日均成交金額2498億元，創新高，按年大升90%，呢份業績仲有冇其他驚喜位？港股成交仲有冇向上動力？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，港股去年成交咁勁，相信同北水南下有關，睇返港股通日均成交量達1211億元，相對於2024年約400億元，大增1.5倍，隨著愈來愈多內地資金南下，相信成交只會有增無減。 Stanley又話，睇返港交所主要收入，只要成交有好表現，就會令港交所大數更有睇頭，佢又對港交所未來交易狀況樂觀。 |
|
| 陳偉明 |
2026-02-26T10:56 |
美國多家大型科企在最新業績中披露，未來數年仍需每年投入以千億美元計的資本開支。與此同時，中國AI龍頭企業亦不惜鉅資，透過各類紅包活動吸引用戶上線其AI應用程式。加上AI編程能力日益提升，傳統電腦軟件的存在價值備受質疑。在「AI泡沫論」與「AI替代論」兩大因素夾擊下，中美傳統科網股及軟件股自今年1月底開始遭市場拋售。 資金撤出傳統軟件股的同時，卻湧向國產大模型AI概念板塊。以「大模型雙雄」為代表的半新股備受追捧——智譜(02513)和MINIMAX(00100)因前周四（2月12日）上線新模型而股價暴漲；國產晶片股如壁仞科技(06082)及天數智芯(09903)亦順勢炒上。此外，AI無法取代的「硬資產」及「重資產」股份板塊同樣錄得資金流入成為跌市中的避風港。 受累於美國科技巨企資本開支大幅增加，以及中國科技巨企陷入「內捲式」激烈競爭，缺乏有形資產支持的傳統科網股估值持續受壓。在市場去槓桿壓力下，相關板塊慘遭拋售，科技指數近一個月明顯跑輸大市。與此同時，恆生指數亦於1月29日高見28,056點後見頂回落。 儘管美國1月通脹升幅有所放慢，惟就業增長數據遠超市場預期，或將推遲聯儲局的減息步伐。加上大型科企股價受壓，以及美伊雙方在中東地區劍拔弩張，地緣政治局勢緊張，美股近期表現欠佳。受外圍氣氛拖累，港股於農曆新年假期後首個交易日未能紅盤高收。上周五（20日），恆生指數收市挫近300點，最低曾跌至26,356點。 然而，美國最高法院於上周五（20日）晚裁定，總統特朗普的關稅政策並不合法。儘管特朗普隨即反擊，引用《1974年貿易法》第122條，向全球開徵15%臨時關稅，惟關稅威力減退，美股三大指數反彈，帶動亞洲股市本周一（23日）向上。 港股更受到特朗普將於下月31日至4月2日訪華的利好消息刺激，一度飆升逾700點，高見27,156點。相反，受累於算力資源供應的憂慮，早前熱炒的「AI大模型雙雄」智譜和MINIMAX大幅回調，逆市捱沽。 美國總統特朗普可能即將下令對伊朗發動大規模空襲，地緣政治局勢再度升溫。與此同時，有「黑天鵝之父」之稱的Mark Spitznagel警告，在人工智能（AI）衝擊下，軟件行業恐現破產潮。美國亦有研究報告指出，AI未來將顛覆多個行業，導致大量白領失業或轉業，「AI替代論」正由軟件業擴散至其他行業。受多重利淡因素夾擊，美國道指於本周一（23日）晚急瀉逾800點，拖累港股於本周二（24日）回落近500點，恆指一度低見26,480點。 儘管特朗普計劃引用《貿易擴展法》第232條，尋求以合法方式對六大關鍵行業徵收「國家安全關稅」，惟市場焦點迅速被強勁的業績消息所轉移。匯控(00005)去年全年及第四季業績均勝預期，股價急升5.5%至142.7元創新高，單一股份已貢獻恆指140點，帶動港股於本周三（25日）反彈175點，收報26,765點。 另一方面，中東局勢持續緊張，帶動金銀價格近日反彈。同時，美國人工智能（AI）晶片龍頭輝達（美：NVDA）業績優於預期，有助緩和由「AI恐慌交易」引發的過度拋售壓力。 技術上，港股近期仍難擺脫反覆上落的格局，投資者宜採取「炒股不炒市」的策略，較為穩妥。值得留意的是，近日資金持續追捧AI無法替代的「重資產」及「貴金屬」板塊。策略上，可考慮短線操作，透過Long Call買入3月到期、行使價12.5元，新世界發展(00017)股票期權，捕捉潛在升幅。 |
|
| 許繹彬 |
2026-02-26T10:51 |
令人興奮的蛇年終於結束，港股在蛇年表現出色，全年累積升幅達32%。回顧歷史，自1970年以來，每逢蛇年恆指多數以跌市收場，被視為最差生肖年，惟剛過去的蛇年卻錄得驚人升幅，打破這個宿命，為馬年注入強心針。統計顯示，過往馬年恆指表現不俗，今次蛇年成績出眾，馬年能否延續升勢、馬運亨通，投資者不妨拭目以待。 踏入馬年，港股在大年初四（2月20日）首個交易日、內地股市仍休市之際，未能紅盤高開，全日低開低走，收報26,413點，為6年來最差的新春首日表現。當日成交僅1,653億元，為今年1月2日後最少。由於欠缺北水，投資者觀望情緒濃厚、謹慎入市，亦屬正常。正當大家靜待周二（24日）內地復市才有進一步策略，誰料戲劇性一幕突然上演。 美國聯邦最高法院上周五（20日）歷史性裁定，特朗普依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的對等關稅政策違憲非法。裁決公布後，美股溫和反彈，但港股周一（23日）則報復式急升，恆指開市即升穿26,800點，其後升幅擴大，曾抽升742點，高見27,156點，直逼27,200點水平，最終升668點收市，報27,081點，企穩27,000點以上，創逾一周高位。當日港股表現跑贏其他亞洲股市，一洗年初四頹風。當中，出口股尤其強勁，惟北水仍未回歸，大市成交僅1,729億元。 千呼萬喚，周一（24日）內地長假結束，A股復市，首日不負眾望，上證指數紅盤高收。雖然北水回歸令港股成交回升至2,509億元，全日南向資金淨流入31億元，恆指卻未能延續升浪。而特朗普亦不甘示弱，即時行使特權，宣布向各國徵收15%新關稅，市場更憂慮其可能對伊朗動武以振聲勢，加上Citrini一篇描述人工智能未來的反烏托邦式報告，引發市場對未來就業市場的憂慮，道瓊斯指數於香港時間周二凌晨一度急跌近900點，最終以接近全日低位收市。 港股亦受美股拖累，再度低開低走，早段一度回吐逾600點，在科技股「ATMX」騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)、小米(01810)集體下跌拖累下，大市急挫近500點，不僅跌穿27,000點大關，連10天線（約26,843點）及20天線（26,980點）亦齊失守，收市跌至26,600點水平以下。 昨日（25日）雖隨美股反彈175點，但力度不足，仍未能重越10天線。值得一提的是，其他亞洲主要市場如日本、南韓及台灣並未跟隨美股調整，反而在過去兩個交易日急升，並創歷史新高。港股若可於短期內重返27,000點，才有望走得更遠。 特朗普對等關稅被裁定違憲，筆者相信他不會就此罷休，必會各出奇謀報復。裁決後他即重施故技，玩弄關稅於股掌之間，向各國加徵15%新稅，未來特朗普或再製造火種，以示不滿。但各國對其行事風格已有心理準備，狂人發難後，對其他主要金融市場影響有限，留在美國的資金或因憂慮其未來奇招摧毀市場，寧願抽離轉投較穩健的亞洲市場。不過，特朗普招數難以捉摸，未來市況料較波動，投資者須小心行事。 踏入3月，內地召開兩會，加上多數公司年結，種種不明朗因素下，選股宜審慎防守。保險股向來具防守作用，投資者不妨留意近日走勢穩健的友邦(01299)。 |
|
| 阮子曦 |
2026-02-26T10:05 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介ASMPT(00522) 推介原因： -市場料記憶體、邏輯晶片需求持續上升。 |
|
| 羅尚沛 |
2026-02-25T22:39 |
海螺創業(00586)單一大股東海螺集團正考慮，增持公司股份，持股擬由10.39%增至約21%，並打算將海螺創業的業績併表。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，海螺創業的估值偏低，或許是大股東有意增持的原因，不過公司第二大股東海螺工會，近年都有減持動作，目前持股約9%，要留意海螺集團增持的同時，海螺工會是否伺機沽貨。 |
|
| 林嘉麒 |
2026-02-25T16:37 |
匯豐控股(00005)今日(25日)中午出左業績，股價最終以全日高位收市，大升逾5%，收報142.7元，集團派息比率維持50%，除左大數，指引都交到貨，期望2026至2028年平均有形股本回報率(RoTE)達17%，甚至更高，點睇匯控慨業績指引？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，改變慨唔只RoTE，對恆生銀行重組時間亦有重新估算，反映係1個季度後，市場睇得樂觀左，甚至埋數比預期好，雖然唔似有好大推動力，但可以維持17%已經係一個高水平，無形中向市場傳達一個訊息，就係匯控業績已有一定穩定性。 派息比率方面，KK就話，要睇返所處地區同以往比率，去判斷今次係咪吸引，匯控以一家國際銀行黎講，受制於本港經濟狀況，派息比率可以維持50%，已經係非常理想，所以市場都收貨。 |
|
| 莊志雄 |
2026-02-25T14:54 |
近期外圍市況波動，雖然美股及軟件股昨晚反彈，但標指今年以黎只係原地踏步，跑輸唔少環球主要股市指數，點睇美股依家慨弱勢？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，美股由上年開始已經跑輸其他市場，今年情況再差些，指數亦冇乜表現，多個板塊都跌得好勁，尤其係「科技7雄」(Magnificent 7)、軟件股，依家只係靠半導體、軍工及防守股頂住個市，佢相信呢個情況會持續。 Lewis又話，依家慨情況反映投資者開始將焦點放返係估值上，亞太區股市、新興市場靠盈利增長推動股價及指數向上，而美股估值已經好貴，唔能夠再炒高，相比之下，亞太區股市、新興市場更加吸引投資者。 |
|
| 盧志威 |
2026-02-25T11:02 |
Anthropic宣布推出新人工智能(AI)工具，並同多家金融機構、企業軟件公司，聯手開發唔同場景應用慨工具，消息刺激近期重挫慨軟件股反彈，值得留意係，其實今次同集團旗下慨法務AI工具係同一樣野，點解市場反應又冇咁誇張？ 泓瀚資本董事盧志威指，對軟件公司黎講，今次主要都係一個合作模式，而唔係要取代，市場就覺得岩聽些及安心，一開始時軟件股係畀基本因推低，如果繼續行代工模式，程序員會首先被取代。 William又話，如果可以多於代工，例如有IP、網絡安全機制等，相信軟件股之後唔會好似依家咁被一窩蜂拋售，可以回復至冷靜分化慨情況，佢相信，呢一波唔係金融海嘯，而係產業轉移，客戶慢慢轉走，令企業價值及前景有變，建議投資者要小心分清利害。 |
|
| 郭家耀 |
2026-02-25T10:35 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介香港電訊(06823) 推介原因： -業績穩定增長 -派息水平有吸引力 建議買入價：12元 目標價：13. |
|
| 林嘉麒 |
2026-02-24T22:41 |
貓眼娛樂(01896)預期，去年純利介乎5.4-5.9億元人民幣，按年增長2-2.2倍。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，貓眼業績遠超市場預期，對股價短期會有刺激，但始終公司其中一項主要收入來自電影投資，該業務表現視乎每齣電影是否賣座，存在不確定性，市場未必即時大幅調高公司估值及未來盈利預測。 |
|
| 李偉傑 |
2026-02-24T15:52 |
渣打集團(02888)今日(24日)中午出左業績後，股價午後坐過山車，一度急挫2.6%，低見187元，之後又拗腰倒升，曾高見201.8元，升逾5%，睇返呢份成績表，算唔算係好壞參半，市場又收唔收貨？ 天風國際李偉傑表示，如果集中睇去年第4季業績，其實整體表現符合預期，雖然理財業務收入少過預期，加上去年第4季資產價格變化冇去年首3季咁理想，但市場之前普遍擔心慨淨息差收窄問題，反而未係去年第4季出現，主要係雖然美國有減息，但香港慨最優惠利率(P)冇跟減，某程度上抵銷左理財業務收入減慢慨影響。 整體業績方面，Jason認為，渣打呢份成績表合格有餘，不論利潤增長及派息都好理想，雖然按個別季度變化黎睇，或會令市場出現按季表現慨震盪，但呢個其實係配合環球股市慨形態格局去走。 |
|
| 李浩然 |
2026-02-24T12:55 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中國人壽(02628)、稀宇科技(MINIMAX)(00100)、恆基地產(00012)、中國平安(02318)及建滔積層板(01888)。 兩隻上榜內險股今日(24日)偏軟，除左受港股跟隨外圍大跌影響外，仲有冇其他跌因？ 方德證券分析師李浩然指，兩隻內險股今日下跌主要有2個原因，首先係跟大市跌，因為港股昨日(23日)大升，投資者趁機減磅，出現獲利回套情況係正常。 其次係市場關注內險業績及估值修復空間，Eric指出，A股去年首3季表現唔錯，但第4季走勢較波動，而2月開始進入業績期，內險股估值能否進一步上調，某程度上取決於年第4季業績，如果冇特別強勁慨數據支持，內險股要進一步向上突破有一定難度。 |
|
| 黃敏碩 |
2026-02-24T10:39 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介中遠海能(01138) 推介原因： -商品及航運等周期性行業前景改善 -美伊局勢令油價保持高位 建議買入價：17. |
|
| 梁偉民 |
2026-02-24T09:55 |
美國總統特朗普(Donald Trump)輸左關稅官司後，隨即啟動Plan B，當中引發慨不確定性及憂慮，席捲歐美股市，美股3大指數昨晚(23日)跌逾1%，其中，道指收市瀉逾800點，資金湧入美債、黃金、白銀避險，雖然特朗普警告其他國家唔好「玩野」，但歐盟已經有行動，印度更暫停官員訪問，關稅裁決對市場慨影響係咪未反映曬？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，依家市場關注美國同貿易伙伴慨關係，會唔會因為今次法院慨裁決而有變，之前同美國傾掂數慨國家，係新關稅Plan B下係唔著數，例如歐盟、日本及英國，取消對等關稅(Reciprocal Tariff)後，所有國家都係支付相同關稅，呢些國家可能會尋求修訂之前慨協議，但特朗普未必願意。 Wyman又話，依家市場觀望會唔會因此而出現新衝突，雖然有不明朗情況，但股市又唔係有太大隱憂。 |
|
| 阮子曦 |
2026-02-23T22:48 |
遇見小麵(02408)早前發盈喜，之後亦多番回購股份，股價能否重上招股價？ 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，遇見小麵去年盈利增長強勁，市場估計，公司不斷擴充分店網絡，未來兩年盈利可保持高速增長，不過目前估值不算便宜，上市時的招股價定價亦較進取，未必能輕易重上招股價。 |
|
| 聶振邦 |
2026-02-23T16:27 |
美國總統特朗普(Donald Trump)對等關稅(Reciprocal Tariff)被美國最高法院裁定違憲，港股慨出口股今日(23日)隨大市反彈，不過，家電股就個別發展，升得最靚慨海爾智家(06690)都只係升左3%，一度高見27.84元，雖然美的集團(00300)偏軟，但單計2月已累升約9%。 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，關稅消息其實對家電股業績影響唔大，早係去年4月關稅消息發酵時，唔少家電商已經將生產線部署係美國本土，或其他低關稅地區，所以呢類股份美國法院慨裁決冇咁敏感。 聶Sir補充，家電股升可能受本身慨利好消息帶動，例如海爾智家近日公布同冷凍裝置相關慨專利消息，刺激股價造好，冇消息慨股份今日表現就相對差些。 佢續指，美的去年已開始發展機械人，加上春晚慨機械人效應，都可以吸引更多潛在資金關注，而市場對機械人發展前景樂觀，都會幫到股價。 |
|
| 梁傑文 |
2026-02-23T15:16 |
協合新能源(00182)發盈警，預期去年少賺逾80%，公司都有解畫，盈利大幅倒退原因包括風力及太陽光不可控、政府補貼問題等，股價一度重挫逾8%，低見0.31元，點睇公司前景？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，公司業績走樣涉及好多因素，如果股價睇長少少，其實已遠遠落後於大市，協合新能源股價過去2年由高位跌左落黎，之後一直係低位徘徊，估計短期都好難扭轉劣勢。 Mike又話，內地光伏行業基於政府補貼慨考慮，唔少相關企業蜂擁建立新發電站，導致惡性競爭、供過於求，令行業賺唔到錢。佢續指，雖然公司發左盈警，但其實去年仍有錢賺，只係市場擔心股價今年可能會再跌一浸，同埋有由盈轉虧慨風險。 |
|
| 郭思治 |
2026-02-23T10:50 |
馬年首度為各位執筆，筆者先祝各位股運亨通，事事順利，財源廣進，最重要是身體健康。 踏進本周整個大市將漸受即月期指轉倉及結算等相關活動所主導，而從形態上看，直到執筆一刻止計，本月大市暫仍屬先低而後高。恆指就是由6日之低位 26,295點升至10日之高位27,397點，即月內之波幅暫為1,102點。 由於1,102點之波幅相對仍偏細，未必能滿足月內之所需。加上一個月之高低位是不會同時出現於3個交易日之內，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現。從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之需求。而從目前大市之表現看，祇要先低後高之形態不變，大市技術上仍有試高之機會。 但值得留意，大市經過週前之一輪反覆後，移動線方面之表現已稍偏淡。目前各組平均移動線之排列由上而下： 20天線 (約在 26,957點左近)， 10天線 (約在26,849點左近)， 50天線 (約在 26,420 點左近)， 100天線 (約在 26312點左近) 及 250天線 (約在 24,905點左近)。 由於恆指目前已稍跌穿10天及20天線。且10天線亦已跌穿20天線，即整個大市目前已重陷反覆不明之中。大市如欲擺脫目前之困局，恆指必須先成功重越10天線及20天線並穩守其上，此乃大市欲回穩之首要條件。 目前大市之不明，相信主要原因乃受騰訊(00700) 所累，現市場仍待騰訊將需繳付增值稅。雖然消息祇是傳聞，並未有官方認證，但對大市而言已造成相當大致困擾，因持現金者會續抱觀望靜待公布。但對持貨者而言則會造成極大之心理壓力，部份持貨偏重者可能會按耐不住，從而減磅或止蝕。故騰訊股價會持續受壓，從而不斷拖累著整個大市。 |
|
| 李浩然 |
2026-02-23T10:18 |
歷史有時候喜歡開玩笑，而且笑得很大聲。 一個高喊「美國優先」的政治強人，用關稅、貿易戰和美元武器化把全球秩序翻了個底朝天，結果2026年開年才過了六周，美國股市相對於全球其他市場的表現，卻跌出了自1995年有紀錄以來最慘烈的開局——差距達到-8.3%。這不是一個統計異常，這是市場對一個時代的判決書。 當大多數人長年被華爾街和矽谷的「美國例外論」洗腦，會忘記錢這東西其實很現實，即所謂「資本沒有祖國」。 把時間拉回2025年初，所有人都還在辯論美股是否估值過高，歐洲是否仍是一潭死水，新興市場是否永遠是「價值陷阱」。然而現實以其一貫的殘酷方式給出了答案：從2025年1月至今，追蹤歐洲股市的VGK上漲44.96%，涵蓋亞太地區的VPL飆升53.94%，新興市場的IEMG錄得47.29%，而被奉為聖經的SPY——也就是S&P 500——僅僅爬升了17.88%。 這不是相差一點點，這是被輾壓。 若把視野再拉長到五年，畫面更加諷刺。iShares MSCI南韓ETF（EWY）五年累計回報101.1%，翻了一倍有餘；DFA國際小型價值股（DISV）錄得88.71%；德國ETF（EWG）的71.98%，全數超越SPY的60.03%。那些過去幾年被華爾街分析師嘲笑為「沒有增長引擎」的市場，安靜地把美國的旗艦指數甩在了身後。 理解這場輪動，必須從美元說起，但又不能只談美元。 美匯指數過去一年從108的高位跌至97，貶值幅度接近10%。對於持有美元的外國投資人而言，這意味著美國資產的實際回報在換算回本幣後被悄悄蠶食；對於以美元持有國際資產的美國投資人而言，這卻是一陣可觀的順風。匯率的剪刀差，在過去十年是壓制國際投資回報的隱形稅，如今方向逆轉，默默地替國際股票的持有者加了一道槓桿。 然而最有意思的，是把匯率因素剔除後的世界。以當地貨幣計算，南韓Kospi今年YTD上漲30.7%，台灣加權指數16.1%，日本日經225錄得13.5%，MSCI新興市場整體11.1%，歐洲Stoxx 600有6.0%，FTSE 100有7.6%，而S&P 500？0.3%。 這就說明了一件事：這不只是美元貶值的故事。美國股市在本幣計算下就已經輸了，而且輸得很徹底。所謂「匯率效應」只是錦上添花，真正的問題，出在美國的基本面估值敘事上。 過去五年，美國科技巨頭把標普 500的本益比推到了22到25倍的高位，而同期歐洲股市的本益比徘徊在12到14倍，亞洲更低。這種估值差距在流動性寬裕、零利率的年代尚且說得通——投資人願意為增長付溢價。但當利率正常化、AI狂熱第一波浪潮退去、科技巨頭開始面臨反壟斷與地緣政治雙重壓力，這個溢價的合理性就開始被市場重新審視。 南韓的案例值得單獨解剖。Kospi年初至今暴漲30.7%，這背後是多個因素的罕見共振：2024年底尹錫悅戒嚴鬧劇導致的政治折價被快速修復，三星與SK海力士在AI記憶體需求爆發週期中的盈利能見度大幅提升，加上韓國監管機構推動企業治理改革，強迫長期折價的控股架構拆解。用一句話概括：一個被低估的市場，遇上了幾個同時向好的催化劑。這種組合，在美股很難找到——因為美股早就把所有樂觀預期提前定價了。 德國的故事更具諷刺意味。長期背負「歐洲病夫」標籤的德國，在俄烏戰爭的烈焰下被迫覺醒，大規模國防支出解禁、能源轉型加速、財政緊縮的桎梏鬆動。一個以前被嫌棄「沒有增長故事」的市場，突然發現自己有了一個非常清晰的增長故事——而且這個故事的估值起點極低。EWG五年71.98%的回報，不是魔法，是均值回歸加上政策轉折的化學反應。 若把政治經濟學帶進這個分析，特朗普的關稅政策，本意是把製造業和資本拉回美國，結果卻意外地充當了催化劑，把歐洲、亞洲各國政府從財政保守主義的舒適區里踹了出去。德國廢除了債務煞車，歐洲各國國防預算集體上調，日本繼續推動企業治理改革與工資增長，韓國加速資本市場開放。 去全球化的浪潮，本應讓美國得益，卻反而逼著其他國家建立自己的內需循環與科技生態系。當世界不再那麼依賴美國消費者和美元體系，美國市場的「流動性溢價」和「避險溢價」也就相應縮水。這是一個自食其果的政策邏輯，而市場的反應——美元走弱、外資流出美股、資金流向被低估的國際市場——只不過是在如實翻譯這個邏輯。 從2005年到2024年、各已開發市場年度表現的二十年的數據里，沒有任何一個國家能夠持續霸佔榜首。加拿大、芬蘭、挪威、丹麥、奧地利——那些你幾乎叫不出幾家上市公司名字的小市場，曾經都拿過年度冠軍。 這不是在說分散投資是萬靈丹。這是在說，用後視鏡選擇「最好的市場」，是一個代價高昂的幻覺。2020到2024年間，美股霸主地位讓無數投資人相信美國例外論是永恆真理；然而歷史數據告訴你，每一次「這次不一樣」的確信，往往都是週期頂部最響亮的迴響。 筆者不會假裝能準確預測這輪輪動的終點。科技股的盈利能力依然強大，美國資本市場的深度與流動性無可替代，矽谷的創新密度短期內沒有任何地方能複製。任何認為美股從此一蹶不振的論斷，都是另一種形式的過度自信。 但有幾個結構性變化值得認真對待：美元長周期頂部的形成、美國財政赤字的失控軌跡、AI第一輪炒作週期的估值修正、以及美國主動選擇疏遠盟友所帶來的地緣政治折價——這些不是短期雜音，而是足以改變資金長期配置邏輯的信號。 在這個背景下，那些過去幾年砍掉國際配置、把所有籌碼押在美股的投資人，正在付出逆向集中的代價。這個代價在2026年開年僅六週就已經高達8.3個百分點——按年化計算，那是一個讓人難以釋懷的數字。 上一次美股在一個完整十年週期中落後國際市場，是2000年到2009年，也就是科技泡沫破裂後的那個「失落的十年」。沒有人說歷史正在精確複製，但當估值、政策、貨幣、地緣政治四個因素同時指向同一個方向，無視這個信號需要相當程度的勇氣——或者，相當程度的傲慢。 而市場，向來對傲慢的懲罰毫不手軟。 |
|
| 趙晞文 |
2026-02-20T22:45 |
越疆(02432)一款機器人產品在春晚節目亮相，股價藉勢炒高21%。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，2025年春晚，宇樹的人形機器人亮相後，一眾機器人相關股亦有炒作，今年越疆產品有份參與表演，因此股價亦藉勢炒高，不排除下周內地A股復市，會延續多一兩日的炒作。 |
|
| 黃敏碩 |
2026-02-20T17:11 |
速騰聚創(02498)發盈喜，主要受惠於激光雷達產品銷售持續增長，呢個核心產品業務主要應用係輔助駕駛(ADAS)、機械人及其他產品，到底係邊方面推動整體激光雷達產品收入增長？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，相信係由汽車方面推動，公司之前公布慨定單主要係針對無人駕駛，加上公司會定時供應激光雷達產品畀小鵬汽車(09896)、吉利汽車(00175)等車企，變相激光雷達產品會有穩定慨收入，值得留意係，無人駕駛項目未來會擴展至海外，相信激光雷達產品會繼續有唔錯慨銷售增長。 |
|