| 評論員 |
時間 |
內容 |
標籤 |
| 彭偉新 |
2025-07-04T10:15 |
獨立股評人彭偉新推介中國人壽(02628) 推介原因： -主要增長動力來自人口老化，持續優化產品結構與服務效率 -股息政策穩定，對追求穩定回報的投資者具相當的吸引力 -北水持倉持續上升。 |
|
| 植耀輝 |
2025-07-03T16:25 |
電動工具設備股創科實業(00669)有35%生產線搬左去越南，另有35%係內地，美越關稅協議已經有定案，近日美國似乎又鬆綁對華出口限制，創科業務前景係咪會明朗返？不過，創科股價4月急挫後，5月至今已收復大部分失地，股價今日(3日)繼續有得升，一度升3%，高見90.2元，再向上空間大唔大？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，近年創科有約一半產品經越南運去美國，早前市場擔心關稅稅率慨不確定性，所以對創科股價有較大影響。依家關稅政策有定案，投資氣氛有改善，對創科股價有正面影響。 Stanley又話，創科股價已經升左一段時間，作為美國經濟顯示股，只要美國經濟及股市造好，創科股價都唔會差。 |
|
| 趙晞文 |
2025-07-03T16:06 |
金山軟件(03888)重磅遊戲《解限機》昨日(2日)進行全球公測，不過，金軟股價今日(3日)一度大跌逾8%，低見33.8元。據遊戲平台Steam慨數據顯示，《解限機》今日中午正式公測，開始約1個鐘，最高在線人數突破13萬人，市場用2月測試時，最高在線32萬人，甚至用同公司爆紅慨《黑神話悟空》作比較，中信里昂認為，今日公測在線人數唔係太理想，甚至話市場有些失望，暫時《解限機》係Steam慨好評率約64%，點睇個Game慨前景？ 信達國際研究部董事趙晞文表示，遊戲開發商普遍都會面對新Game剛推出時，成效及反應有落差慨情況，即使開始時成績理想，未來會唔會繼續可以行落去，最終都要睇玩家探索後慨「玩後感」。 佢又指，現時《解限機》評價好壞參半，相信公司會做微調，而隨著遊戲時長增加，體驗感亦會成正比咁上升，因此，即使《解限機》初期成績唔理想，但只要遊戲好評率係短期內追返上黎，佢相信，金軟股價下半年仍有望重拾升勢。 |
|
| 陳偉明 |
2025-07-03T14:22 |
以色列與伊朗停火，油價大幅回落，通脹威脅大減，美國減息預期升溫，美匯急插、人仔回升，中港股市起飛，如果以低位至高位計，三日內升1,261點，由上周一(6月23日)低位23,272點，升至上周三(6月25日)高位24,533點。 然而，多間公司抽水配股及發可換股債集資，加上港匯弱勢觸弱方保證，港股急升後於上周三(6月25日)見頂回落，連帶早前的強勢股亦普遍出現回調，恆指於本周四(7月3日)曾跌穿24,000點。 值得留意，加拿大效法歐盟於本周一(6月30日)向美國科技公司徵收數碼服務稅(DST)，特朗普隨即終止與加國貿談，甚至威脅在本周內向加拿大制定新關稅報復，但市場仍然憧憬美國快將與其他國家達成貿易協議，美股強勢持續破頂。相反，港股不但沒有受惠於美股強勢、美匯弱勢、財新中國製造業採購經理指數(PMI)勝預期及美國越南達成貿易協議等多項利好因素，反而連續五日陰燭回落，其實已經反映資金離港留美。 筆者傾向港股短期弱勢持續，恆指有機會回調至大約23,800點以下。策略上，進取投機者可以考慮在恆指24,200點以上小注造淡，Long Put 價外400點，下周到期的恆指每周期權。投資者則繼續留意港股回落至23,800點以下的中線撈底機會。 |
|
| 許繹彬 |
2025-07-03T11:54 |
港股剛剛完成半年結，在最後一個交易日，資金完全沒有進行粉飾櫥窗的工作；但從數據來看，上半年除受惠於DeepSeek效應帶動一眾相關股份聞雞起舞外，國內推出不同的振興經濟及針對資本市場而來的措施，有效地帶動湧港的北水創近三年新高，亦是港股成交得以保持在高水平的主因。 而踏入第二季時，儘管一向有領頭羊作用的科技股銳氣大不如前，但傳統的 「中特估」接力領漲，如內銀內險股等久違份子，紛紛創下52周新高；再加上，在過去三年一直慘被鄰國超越及被擠出三甲的新股市場，於上半年可謂揚威全球，共有44隻新股上市，集資額突破千億元，較去年同期上升7倍，更晉升至全球新股集資額首位；僅僅上半年集資額已超越去年全年集資額，亦是近10年來同期的第二高，可謂一吐三年來的「烏氣」；再配合港股成交異常暢旺，平均成交亦有近2,000億元的良好數據，作為獨市生意的港交所(00388)走勢同樣亦不用多言，創下52周新高。 在上述種種優勢下，即使在半年結最後一日下跌，但恆指半年累計仍有4,012點升幅，此升幅亦是恆指有紀錄以來表現最好的上半年。如只用六月份來計算，儘管恆指、國指、科指在最後一個交易日均是以近全日低位收市，但單月升幅仍有近1,030點，因而「六絕月」魔咒亦沒有兌現。 如統計上半年走勢最突出的股份，除升幅達74%的小米(01810)外，其他則可能未必是投資者最為關注的份子，分別是周大福(01929)累計升幅達99.4%，翰森製藥(03692)升72%；而期間表現最差的藍籌，則是比亞迪電子(00285)，信義光能(00968)及金沙中國(01928)。 美國狂人總統特朗普上任後弄得全球股票市場滿城風雨，美股市場儘管在這半年曾經歷高山低谷，但在六月份狂人沒有太多動作下，持續呈現反彈；即使升幅沒有如港股般強勁，但在六月最後一個交易日仍然保持升勢下，道指在第二季累計升了2,093點，半年結總計有近2,103點升幅；納指在六月份再創歷史新高，第二季升幅達3,070點，半年結累計更有1,023點升幅。 總結全球股票市場在半年結的表現，整體均是顯著上揚；在總結完畢後，相信投資者要為2025年下半年作出精心部署，而一直與港股唇齒相依的國內A股，承香港市場正值回歸假期休戰之際，在下半年首個交易日亦有個好開始，上證指數創下年內新高，算是一個好兆頭。 但港股在回歸假後確實高開至24,300點左右，但後勁則沒有那麼強勁，部分舉足輕重的科技股，如騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)及恆指新貴泡泡瑪特(09992)走勢呈現疲態，即使恆指最後仍保持升勢，但從圖表來看則呈現高開低走的格局，慶幸成交仍能保持在2,000億元以上水平，現階段走勢變得含糊及欠銳的原因，相信可能是因為月初未有明確方向所致。 即使港股今年能擺脫「五窮月」及「六絕月」的魔咒，但踏入「七翻生月」仍需留意外圍突如其來的變數，尤其須關注突然靜下來的中美貿易談判進展，美國總統特朗普所提出暫緩90日對等關稅的談判窗口期即將結束，特朗普亦曾聲稱不會延長談判期限；即使狂人較早前曾表示與中國簽署貿易相關協議，只欠細節有待確認，但仍存在諸多變數。由於美國於本周二(7月1日)公布的就業數據遠遜預期，令市場對聯儲局減息的預期升溫，如情況似預期所料，亦是需要留意的重要因素。 筆者認為，能帶動港股更上一層樓或能衝破今年高位24,874點的因素，一定是國內再作出新一輪的救市措施最為實際；但在未有明確方向下，建議投資者先持盈保泰為上，選擇股份亦同樣以穩中求勝為大原則，內銀內險股在踏入2025年第二季時明顯呈現此特質，當中的中國財險(02328)亦是作風務實份子，投資者不妨留意。 |
|
| 阮子曦 |
2025-07-03T10:24 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介周大福(01929) 推介原因： -受惠產品需求持續改善，料全年同店銷售可重新增長 -品牌積極轉型，發展自身知識產權(IP)系列。 |
|
| 植耀輝 |
2025-07-02T22:57 |
鍋圈(02517)股價過去三個月累升逾80%，成交量亦明顯增加。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，鍋圈應正積極尋求新業務發展，早前有消息指，公司計劃開設酒飲便利門店，但推升股價的主要原因，相信是北水加持，業務基本面未見有明顯改善。 |
|
| 林嘉麒 |
2025-07-02T17:27 |
奈雪的茶(02150)今日(2日)傳黎一個好消息，集團係投資者交流會提及，今年5月門店平均定單量按年增長35%，同店定單量增長28%，去到6月仍保持到呢個增長勢頭，平均定單量增長26%，假期期間多家門店定單量更飆近5倍，奈雪股價今日一度高見1.81元，勁升逾43%。經營層面有好消息，係咪代表經營前景好轉，點睇呢些數據？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒指，其實同店平均銷售量及實質收入係有差別，因為大部分茶飲公司比到慨數都係賣幾多杯，但賣幾多錢或有冇涉及補貼，市場其實都唔清楚，當然，市場或會因為銷售數據，對未來收入及盈利有憧憬，但係內地茶飲店有「內捲」情況下，銷售量上升係咪可以改善財務狀況，仍然係未知之數。 KK續指，銷售上升或涉及外賣平台、促銷優惠或提供補貼等，可能係一個短期現象，所以持續性及未來收入變化都好重要。佢又補充，呢些數據初步可視為好消息，但公司盤數實質上係咪都靚左仍要觀察。 |
|
| 莊志雄 |
2025-07-02T15:48 |
回顧上半年，以歐洲高息股表現最好，點解呢類股份可以跑出？美股方面，雖然標指創新高，但其實都係落後，下半年進一步出現技術突破慨機會有幾大？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，先回顧上半年造好慨市場，上半年由於美匯指數跌左逾10%，導致非美股市造好，尤其係歐洲，因為歐洲將會加大財政刺激措施，係主要歐洲國家中，見到德國最明顯增加左未來投放係軍備慨資源，所以德國股市連埋歐元升左35%，而歐洲慨價值型類別，例如銀行股或金融股就帶動高息股表現，連埋歐元升左41%。 Lewis續指，由於人民幣升幅冇歐元咁大，港元又同美元掛鉤，加上大部分MSCI中國股票都係用港元計價，所以升18%都算唔錯，跑贏埋被印度拖累慨新興市場。 美股方面，標指受美元拖累而落後，Lewis認為。 |
|
| 李偉傑 |
2025-07-02T13:04 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為銀河娛樂(00027)、金沙中國(01928)、永利澳門(01128)、紫金礦業(02899)及安踏體育(02020)。 澳門6月賭收逾210億澳門元，按年增長升19%，遠勝預期，賭收係淡季下表現亮麗，係咪演唱會帶旺埋賭場人流？展望7月至8月將會有更多焦點演唱會舉行，包括陳奕迅、郭富城等，邊隻賭股可以睇高一線？ 天風國際證券經紀業務部董事李偉傑指，暑假期間唔同酒店都會搞演唱會，遊客可以預定演唱會加酒店配套，就算唔「旺財」，都可以「旺丁」，有助帶動酒店業務，投資者不妨留意一些將會舉辦演唱會慨公司，股價有望繼續上。 Jason又話，雖然新濠國際(00200)股價短線落後同業，但股價已升穿2024年10月高位，而集團4月公布「2供1」之後，股價炒左上去，但唔建議高追。 |
|
| 盧志威 |
2025-07-02T12:03 |
港匯再觸及弱方保證，金融管理局唔夠一星期又再度入市，今早(2日)承接200億港元沽盤，其實港美息差大，係聯匯制度下都預左會引發套息交易，令港匯觸及7.85慨弱方兌換保證，金管局都要再出手，但呢個情況係半年結後明顯加劇，拆息係咪會大幅抽升？ 潤淼資產管理董事盧志威指，拆息走向係由市場決定，因為受資金進出影響，其中1個因素可能係郁到好多錢慨股息結算，另1個因素可能係之前要預備半年前慨首次公開招股(IPO)。 William續指，今年IPO集資金額大，有一批資金入黎抽IPO，但其實抽IPO都有季節性，通常係半年及全年尾段最旺。 佢補充，關鍵係港元流出量有幾大，雖然依家仲有新股排隊招股，但如果預備IPO慨因素消退，就會影響資金流。 |
|
| 黃麗幗 |
2025-07-02T10:31 |
近幾個月，網絡上關於日本2025年7月5日將發生毀滅性大地震的傳言鬧得沸沸揚揚，來源自日本漫畫家龍樹諒的《我所看見的未來》。香港人尤其恐慌，紛紛改動復活節假及暑假行程，更有業界人仕關心若然地震，會否有應對日本市場的投資策略。龍樹諒近日接受《每日新聞》採訪時隨即一改口風，夢境並非鐵定預測，呼籲大眾理性看待。 這本1999年出版的漫畫因精準預測2011年「311大地震」而聲名大噪，書中提及2025年7月5日將有海底火山爆發，引發40米高海嘯，波及日本、台灣、香港及菲律賓，震央位於三地海域之間，甚至可能令日本三分之一土地沉沒，新大陸隆起。龍樹諒自稱夢境能預見未來，書中15個預知夢已有10個應驗，包括神戶大地震、戴安娜王妃之死及新冠疫情等，令人不得不對其預言刮目相看。 唯獨香港人減少訪日 不過，據日本國家旅遊局（JNTO）6月18日發布的5月訪日遊客人數為369萬3300人，比上年同月增長21.5%。創下5月單月的歷史新高，當中南韓人最多，為82萬5800人，同比增長約12%，內地客亦增近四成半，香港的遊客人數為19萬3100人，同比減少11%，是唯一減少的地區。香港大灣區航空更宣布5月中至10月底減少往仙台及德島航班。 這場預言引發的蝴蝶效應最觸動港人神經，皆因網上謠言四起，YouTuber製作逾1400部相關影片，總觀看次數超1億，中文影片更佔200部，點擊量達5,000萬，進一步加劇恐懼。 預言模糊受爭議 預言的準確性備受爭議。龍樹諒曾被形容為應驗的夢境，包括神戶地震和東日本大地震的夢境描述，如建築倒塌及海嘯是地震的常見場景，這些意象可能適用於多次地震事件，而非特定於某一次。戴安娜王妃和 Freddie Mercury 的死亡預言並未明確指出姓名，僅描述「名人車禍」或「音樂家去世」，這類描述可能適用於多位名人，而這種模糊性是預言文學的常見特徵，讓讀者或信眾在事件發生後自行「填補空白」，認為預言應驗。再者，龍樹諒提到她的預言常在夢境後15天或15年應驗，這種時間規律增加了預言的神秘感，亦增加了類似事件的發生的可能性。另外，部分預言如2021年富士山爆發已被證偽，顯示其預測並非全中。 日本氣象廳2024年8月首次發布南海海槽地震預警，僅指出未來30年發生概率達80%。專家如前台灣氣象局地震中心主任郭鎧紋指出，日本地震頻發，但精準預測時間地點缺乏科學根據。 投資者亦可轉向防災相關產業如建築材料或應急設備公司，長期則可關注災後重建概念股。日本主動型基金或者更是更好的選擇，基金經理更能就當前息率的變化揀股。 |
|
| 郭家耀 |
2025-07-02T10:13 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介小米集團(01810) 推介原因： -YU7定單勝預期 -手機業務表現良好 建議買入價：58元 目標價：65元 止蝕價：53元 |
|
| 鄭家華 |
2025-06-30T22:49 |
維他奶(00345)再次獲新加坡黃志達增持股權，持股增至14.17%。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，黃志達去年10月至11月多次增持股權，當時令市場猜測會與羅氏家族掀起股權爭奪戰，但之後其增持行動放慢，最近一次已是今年1月，相信市場今次不會再炒作股權爭奪。 |
|
| 聶振邦 |
2025-06-30T16:12 |
老鋪黃金(06181)上周六(28日)剛上市滿1年，市場原本擔心會有大批「解禁股」出籠，令股價捱沽，但股價今日(30日)不跌反升，仲要破埋頂，一度勁升18%，高見1035元，到底係咩原因升得咁勁？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，可以將「解禁」慨約8000萬股分為3部分，分別係基石投資者、上市前股東及上市前投資者，當中，佔最大份額係上市前股東，合共持有約5500萬股，大部分由公司管理層或執董持有，呢類股東沽貨意欲低，換言之，僅約2400萬股有沽貨壓力，所以沽壓冇市場想像中咁大。 聶Sir又指，老鋪黃金今日暫時成交股數逾350萬股，對比撇除大股東持股後慨「解禁股」唔算多，反映不論係基石投資者，還是上市前投資者，沽貨誘因都唔大，相信係因為投資者對未來金價有信心，加上有好多散戶投資者睇好後市，係資金持續流入下，沽盤都一直有承接，所以推高股價。 |
|
| 梁傑文 |
2025-06-30T15:23 |
英皇國際(00163)上周五(27日)出左全年業績，勁蝕逾47億元，值得留意係，集團有166億元銀行貸款已經逾期，有機會被銀行要求立即還款。睇返公司通告，英皇國際有可能會出售投資物業還錢，如果真係用呢個方案，救唔救到公司？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，睇返公司年報，英皇楂住唔少優質商廈及地舖，依家面對債務違約，相信集團未來要出售呢些優質資產套現解決問題。 Mike又話，依家香港市道呈兩極化，雖然本港經濟開始回穩，但物業估值仍然低殘，加上英皇系內及其他中小型發展商都面臨同樣問題，係各方急於沽貨套現下，較難賣到一個靚價。 佢補充，變賣資產能唔能夠幫到公司過到呢一關，仍然好視乎本港經濟前景及息口走勢，近年美國息口向上，令本港商廈及地舖市場一直冇起色，雖然睇得出集團有誠意解決問題，無奈市道跌得太急，公司錯過左最佳沽貨時機，相信要較大折讓先可以成功沽貨套現。 |
|
| 梁偉源 |
2025-06-30T13:08 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為老鋪黃金(06181)、IFBH(06603)、泡泡瑪特(09992)、中芯國際(00981)、小米集團(01810)。 今日(30日)新消費股表現強勢，老鋪黃金上周六(28日)剛剛上市滿1年，意味上市前投資者慨股份「解禁」，股價今日未受影響之餘，更創新高，中午收市報1019元，大升16%，可能因為解禁壓力冇預期咁大，因為大股東徐家明家族承諾完成配股後，將解禁期延長90日，即8月15日先至「解禁」，雖然其他上市前投資者已經可以沽貨，但大股東延長解禁期，「解禁」壓力會比預期細好多，老鋪黃金現價仲值唔值博？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，對持有IPO貨慨投資者黎講，現價有好大沽貨獲利誘因，集團慨黃金業務擴至海外亦做得好好，市場對2024至2025財年收入增長有憧憬，市盈率(PE)有望升至約20倍。 Steven又話，海外業務似乎係公司未來重點發展方向，亦可能成為主要收入來源，所以資金都唔急於沽貨，但股價短時間內升得太急太多，不妨等股價略為回落再入手。 |
|
| 陳偉聰 |
2025-06-30T11:17 |
今日(30日)係6月最後一個交易日，投資者都準備做下半年部署，雖然傳出中美談判有進展，但另一方面亦傳黎美加暫停貿易談判慨消息，美國總統特朗普(Donald Trump)揚言要加徵加拿大關稅，目前，加拿大要為《美墨加協議》(USMCA)以外慨輸美商品支付25%芬太尼(Fentanyl)關稅，以及50%鋼鋁及汽車關稅，貿易談判仍有唔少不確定性，不過，美股持續強勢，其中，標指上周五(27日)又破頂，係咪意味美國係貿戰方面佔上風？點睇美股後市？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，美國同加拿大慨磨擦唔係一時三刻可以化解，但唔係冇得傾，只係雙方需時緩衝，亦要留意美國針對大部分國家慨對等關稅(Reciprocal Tariffs)90日暫緩期，將會係下周三(7月9日)屆滿，到時未必可以同所有貿易伙伴達成協議，但相信仍未傾掂數慨國家，影響力都係較細，所以市場對貿易談判仍有憧憬，相佔美股仍會向好。 Jason又話，股份方面，傾向睇好美股慨大型股份，尤其同資訊科技、人工智能(AI)等科技行業有關慨股份，因為呢些公司慨企業盈利，一般都可以領先其他行業，所以睇高一線。 |
|
| 李浩然 |
2025-06-30T10:30 |
在這個資訊流動比金錢還快的時代，「年輕致富」早已不是美國夢的專利，而成為全球青年的普世迷思。據統計，2023年全球40歲以下白手起家億萬富翁人數創歷史新高，多數來自科技與新媒體。這個現象的本質不是財富的普及化，而是貧富分化的新演算法。畢竟，YouTube千萬粉絲與矽谷創業神話背後，99.9%的年輕人只是在為頂端的0.1%創造流量而已。 「發財靠AI，爆紅靠臉皮」，這是當下主流的青年財富敘事。數據顯示，2022年TikTok百萬粉絲以上帳號平均年齡僅23歲，而同年AI創業投資額年增率高達38%。但這些數字的真相是什麼？「如果你到30歲還沒成功，那你完了」的潛台詞，當財富變得唾手可得，青春不再象徵努力與成長，只剩下被流量算法獵殺的焦慮。 還在講「贏在起跑線」？最新的神話已經是「起跑就衝線」。人們愛談馬斯克、朱克伯格20歲就億萬身家，卻忘了每年全美超過90%的新創企業三年內倒閉，網紅平台的自然流量紅利早已被資本壟斷。天才或幸運兒的故事為什麼能洗腦一代人？因為龐氏騙局總是靠少數中獎者維持幻象。事實上，根據彭博社數據，全球30歲以下自力更生的億萬富翁比例不到0.003%，你中大獎的機率遠低於被閃電劈中。 「年輕致富」的副作用早已寫在時代的臉上。童星、體育神童、網紅爆紅，人生多數以崩壞收場。Jon Hamm與佐治古尼的晚成故事，恰恰說明過早獲得財富只會讓人錯過建立成熟心智與人際網絡的機會。財富本該是人生的副產品，而不是主菜，否則只會吃出消化不良的靈魂。 真正值得深思的不是「怎麼年輕致富」，而是「為什麼我們如此渴望年輕致富」。這不是對未來的信心，而是對現實的絕望。面對房價收入比失控、就業市場內卷、社交媒體的炫富焦慮，所謂「財富自由」早已變成了逃避現實的集體幻覺。 與其追逐那0.1%的幸運，不如像老派人那樣無聊卻穩健地理財。數據證明，長期複利的力量遠比一夜暴富更可靠。財富的本質永遠是時間的朋友，而不是青春的敵人。當你焦慮於未能在25歲就擁有私人飛機時，記得：99.997%的人和你一樣，還在地鐵里擠著手機看這些神話。 年輕人啊，別太把快速「財自密碼」當真，這玩意兒往往比你的青春壽命還短。 |
|
| 郭思治 |
2025-06-30T10:21 |
大市已到6月份之尾聲，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低後高，恆指暫是由2日之低位22,668點升至25日之高位24,533點，即月內之波幅已稍擴闊至1,865點，此1,865點之波幅計該只屬一般，故在本月底之前，在半年結之效應下，只要機構性投資者之粉飾活動略為積極，大市或有機會再進一步往上尋年內之新高，單從技術上看，恆指如能突破本月25日之高位24,533點，再往上望之目標該有今年3月19日之高位24,874點， 此亦為今年暫時之高位， 大市一旦突破此關， 不但代表大市自4月9日低位19,260點開始之回升， 技術上或會漸發展成1個中期升浪，且大市亦會續往上尋今年之新高。 直到目前一刻止計，今年大市共出現兩個小型升浪，首個是由1月13日之低位18,671點升至3月19日之高位24,874點，故此次升浪累積之升幅為6,203點，第二個是由4月9日之低位19,260點升至6月25日之高位24,533點，即此浪之升幅為5,273點，值得留意的是，第二個小升浪之高位及低位均在第一個升浪之框架內， 即技術上仍有待突破，由於目前恆指仍緊扣著年內高位24,874點附近，故只要買盤態度稍為積極，大市該可先突破24,874點，然後再進一步上尋年內新高。 再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為10天線 (約在23,947點左近)，20天線 (約在23,907點左近)，50天線 (約在23,221點左近)， 100天線 (約在22,969點左近)及250天線 (約在20593點左近)，單從排列上看，該屬標準之升市模式，故只要資金之入市態度持續保持積極，在交投暢旺之下，大市之動力定會續往上推，而其時恆指該可續上尋年內新高，需留意期間大市會不斷出現反覆，惟大方向則保持上升，以今年低位為1月13日之18,671點計，如年內約8,000點至8,500點之上升波幅，恆指已可上望26,671點至27,171點。 |
|
| 趙晞文 |
2025-06-27T22:44 |
香港科技探索(01137)行政總裁王維基，增持公司大股東Top Group股權，於Top Group持股將會超過51%。因此觸發對香港科技探索全購，但表示無意私有化。而由於出價只有0.654元，大幅折讓近六成，公司股價今日收市僅升2%。 信達國際研究部主管趙晞文指出，自從京東3月進軍本港市以來，有關HKTV MALL的如何應對的新聞流量大增。今次大股東Top Group兩名股東，雖然以大折讓賣股，但股東成本往往遠低於現水平，因此不能作為參考。反而股東在此關頭退出，或會觸發市場其他聯想，但現階段實在無從稽考。 唯一肯定的是王維基未來若果要迎戰京東，在今次交易後，獲得超過51%的絕對控股權後，未來在營運方針上的任何變化，日後推行會更加順利。根據之前披露，HKTV MALL毛利率約25%，雖不至於要與京東只有10%看齊，但未來為應對競爭，難以避免犧牲部分毛利率。 |
|
| 盧楚仁 |
2025-06-27T17:24 |
受惠於中東局勢緩和及貿易戰風險降溫，加上美元持續弱勢，新台幣進一步轉強，升至3年高位，已連續4日轉強，累計升值3%，似乎升得好急，點睇新台幣後市？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，新台幣轉強，唔止因為美元弱，今輪升勢都有基本因素支持，年初至今累計升幅唔少，所以成功跑贏區內其他貨幣，而台灣經濟數據正在好轉，主要係半導體及晶片行業帶動經濟增長，佢估計，新台幣升勢持續，今年第3季有機會見27.5至28兌1美元。 |
|
| 姚浩然 |
2025-06-27T17:10 |
《時代》雜誌最新公布2025年全球最具影響力百強企業名單，串流服務商Netflix 有入選，公司2022年尾推出包括廣告的訂閱方案，一度令市場憂慮可能會拖累業務，不過低價策略的確可以成功吸客，未來業務會唔會受惠人工智能(AI)應用？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，Netflix業務唔受經濟盛衰影響，每月月費唔會造成好大負擔，用戶人數及收入有穩定增長。Netflix亦有涉獵製片業務，AI令製作時間加快及節省營運成本，係消閒類別中慨顛覆者(Disrupters)，將受惠於生產更多片種，吸引更多訂閱者。 Patrick又話，Netfilx估值吸引，值得長楂。 |
|
| 陳建良 |
2025-06-27T15:27 |
恆生指數今年暫時累升近21%，雖然第2季經歷過4月美國總統特朗普(Donald Trump)突然發動關稅戰，以及中東局勢急升溫，但單計第2季，恆指仍升5%，點睇下半年走勢？邊些股份買得過？ 勝利證券首席顧問陳建良指，美國關稅戰仍然唔明朗，而中國制定慨經濟措施就要睇關稅戰慨發展，佢估計，恆指第3季將會維持「慢升急跌」格局，導致長線資金要繼續坐貨，但反而對港股有利。 KL又話，恆指第3季有機會見25000點，又話二、三線股可能會跟住唔同主題炒作，尤其係二線科技股及個別醫藥股。此外，亦可以留意第2季表現唔好慨股份，例如電動車股，當唔同主題輪流炒慨時候，呢些股份有機會受惠。 |
|
| 梁偉源 |
2025-06-27T12:56 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多慨港股，依次為小米集團(01810)、紫金礦業(02899)、阿里健康(00214)、中國信達(01359)及百濟神州(06160)。 小米昨晚(26日)舉行發布會，集團首架SUV YU7預售反應熱烈，刺激股價今早(27日)開市即破頂，一度高見61.45元，大升近8%，但之後企唔穩60元關口，YU7基本版定價平過SU7，有好大競爭力，理想汽車(02015)、小鵬汽車(09868)等車股股價今朝都要跌。此外，大行對YU7亦睇得好正面，認為銷售反應好大機會超出市場預期，但暫時未見銷售、毛利率預測等數據，點睇YU7銷售表現？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，YU7功能及售價都係主打高性價比，售價成功吸引市場關注，導致其他車股股價今日都要跌，但值得留意係，預訂慨定單之後其實可以取消，所以要等確實銷售數據公布後先可以作準。 佢又指，小米表示，早前預訂SU7慨客人有機會轉買YU7，雖然可能會影響SU7需求，但整體黎講兩款車都好有競爭力，可望係市場中突圍。 |
|
| 聶振邦 |
2025-06-27T11:49 |
近日市場熱炒虛擬資產、穩定幣交易商概念股，國泰君安國際(01788)、勝利證券(08540)等呢幾日一度喪炒，市場對呢個現象有唔同猜測，有指同憧憬「7‧1」、穩定幣等有關，投資者應該點做部署？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，恆生指數最近突破24000關，有機會出現單邊升市，估計科技股會有資金流入，而大市成交增加，主要係有大量內地散戶買港股，而散戶投資操作好多時受消息影響，即使消息未經核實已廣泛流傳，吸引資金入場，當證實消息並非屬實時，資金就即時離場，因此，預期港股近期會持續出現異動，投資者視乎情況做即日操作會更穩陣，暫時長楂股票風險較大。 |
|
| 盧志明 |
2025-06-27T10:30 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介上美股份(02145) 推介原因： -多品牌發展方向 -去年收入升逾60%。 |
|
| 植耀輝 |
2025-06-26T22:42 |
市場焦點小米(01810)新產品發布會公布新車YU7定價，以及另一焦點產品智能眼鏡，到底有無帶給市場驚喜? 耀才證券研究部總監植耀輝認為，YU7普準版及MAX版定價分別為25.35萬及32.99萬元人民幣，大致與市場預期價格範圍上下限相若，而智能眼鏡入門價1999元人民幣，同樣低於對手Ｍeta。以價格而言繼續帶給市場驚喜。 小米即晚宣布，YU7 MAX版三分鐘內大訂已突破20萬輛。 不過，植耀輝仍然擔心電動車行業競爭激烈，可能對YU7後續銷情帶來影響，尤其是近日再有龍頭車企傳出可能減產的消息；而智能眼鏡方面，則擔心定價偏低，產品毛利率受壓。加上小米股價在發布會前已出現相對強勢，要小心短線有回套風險。 |
|
| 植耀輝 |
2025-06-26T16:19 |
榮昌生物(09995)將核心藥物「泰它西普」授權畀Vor Bio，係大中華區以外開發及商業化產品，但股價不升反跌，一度跌25%，低見50.05元，以前都有唔少醫藥股有獨家授權協議，點解係榮昌跌得咁勁？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，股價插水主要係集團慨公告令市場失望，一方面首付銀碼細，亦涉及股權問題，另一方面，對比以往有類似合作形式慨股份，例如三生製藥(01530)同輝瑞(Pfizer)合作，榮昌慨合作方名氣就差好遠。 Stanley又話，依家榮昌股價波動，佢對股價短線走勢有保留，由於股價今年升左唔少，要再進一步上升，就要睇之後慨藥物研發，又話依家股價波動唔建議高追。 |
|
| 黃偉豪 |
2025-06-26T16:11 |
國泰君安國際(01788)昨日(25日)表示，獲證監會批准將現有1號牌升級，變相可以提供虛擬資產交易服務，股份昨日成交金額高達163億元，係最活躍港股，北水淨流入近17億元，股價今日(26日)早段一度再抽升，但午後要跌，點睇今輪炒作？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，升級1號牌後，理論上提供多一個新服務係有利公司業務發展，而虛擬資產係近期焦點，集團亦可以話係首家獲准升級1號牌慨上市中資券商，相信會有正面影響。此外，有內媒話，國泰君安有左呢個牌之後，有埋穩定幣概念，所以炒得更癲，但Ravi指，必需釐清呢兩個係唔同慨牌照，升級1號牌後只係可以提供相關服務，唔係可以自己發幣。 Ravi又認為，今次比較似炒作，雖然中長線黎講，市場對呢類業務睇法愈來愈正面，憧憬增長空間，但依家仍處於起步階段，國泰君安開展新業務後，受惠程度到底有幾大仲係未知之數，相信資金係偏向短炒。 |
|
| 陳偉明 |
2025-06-26T16:06 |
中美雙方重啟貿易談判並達成貿易框架共識，港股6月2日於22,668點見底反彈，由低位至高位計，前後8個交易日內反彈近1,771點，於6月11日升至高見24,439點。然而，港股欠缺進一步的上升催化劑，恆指在高位開始上升乏力，隨後以色列與伊朗開戰，中東緊張局勢迅速升溫，加上鮑威爾「放鷹」表示 「沒必要急於減息」，恆指於上周四(19日)跌至低見23,185點，由高位至低位計跌1,254點。 伊朗拒絕投降，投資者開始擔憂美國可能直接捲入中東衝突，然而美國總統特朗普暗示暫緩對伊朗的攻擊行動，紓緩市場的緊張情緒，港股於上周五(20日)反彈近300點，恆指高見23,538點，到達筆者提及的短期造淡區域。 美國周日(22日)突然出手，空襲伊朗核設施，中東緊局勢急速升溫，港股本周一(23日)開市回落裂口低開近200點後，出奇地很快在23,272點見底急升，面對這種應跌不跌的反常情況，筆者當時的反應是聰明資金可能掌握筆者未知的消息炒上，淡倉隨即離場。隨後油價不但沒有因為美伊緊張局勢升溫爆升，相反越跌越有，港股亦越升越勁，最終恆指在本周一(23日)反常地回升158點，陽燭收市升穿上周五(20日)23,538點高位，出現技術轉好跡象。 美軍轟炸伊朗核設施，伊朗威脅要封鎖石油樞紐霍爾木茲海峽，並且報復向卡塔爾美軍基地發射導彈，油價卻反常地越跌越急，事後發現伊朗核設施未被完全摧毀，濃縮鈾更早已被轉移，特朗普更表示美軍無人傷亡，明顯是美伊事前已傾掂數，聰明資金早已發現美伊衝突未必如市場想像般嚴重，早著先機，沽油離場。隨著美國總統特朗普於本周一(23日)晚突然宣稱伊朗和以色列宣布正式停火後，美股回升，環球股市急彈，帶動港股於本周二(24日)持續升勢再升487點，逼近24,200點水平。 以伊停火、油價大跌、通脹威脅大減，聯儲局主席鮑威爾表態不排除提前減息可能，美匯急插、人仔回升，中港股市起飛，恆指本周三(25日)升至高見24,533點，比起本周一(23日)的「假」恐慌低位23,272點，升1,015點。 港元弱勢，加上多間公司配股集資，港股市急升後似有獲利回吐跡象，日台股市本周四(26日)續升，但港股受壓回落，筆者傾向炒股不炒市，高追近期明顯跑贏大市的內銀股，可考慮小注Long Call 7月8.5行使價的建設銀行(00939)。 |
|
| 許繹彬 |
2025-06-26T12:00 |
本周全球金融市場的焦點，必定是中東局勢的變化，偶一不留神，就錯過這場速戰速決的戰事。事緣在本周一(6月23日)，一直對兩伊戰爭採取觀望態度的美國突然介入，令地緣政治緊張局勢升溫，預期會令全球股市濺起浪花。在美股期貨市埸急跌的情況下，港股反而未受影響，受惠內地A股走勢轉強，在低位開始有買盤湧入，令恆指在低位23,272點起展開低開高走之旅，最後能夠倒升158點收市，可謂盡顯強勢。是次令港股能夠逃過一劫，又是得到北水的拔刀相助，再進帳78.92億元，是5月底以來最大的單日淨流入。 中東局勢升溫，可能導致航道受阻，從而推高運費，因此航運股再度落鑊，個別更飆升近2成。而在戰雲密布下，油價亦因而抽升，布蘭特期油及紐約期油於周一(23日)亞洲市場早段每桶分別曾升逾5%及6%，因而帶動「三桶油」股價亦報捷，當中中國海洋石油(00883)最為標青，股價收升逾1%，報18.1元；另炒作戰火下，航運股亦炒高。 當投資者以為中東戰事會是一場長久戰之際，沒想到僅一天後，兩伊雙方便同意分階段停火。隨著這場戰事以「速戰速決」完成，令一向予人穩健印象的港股市場再加添動力，更承美股反彈的氣勢，一口氣升穿10天線(23,868點)和20天線(23,759點)，更再度升穿24,000點水平，氣勢一時無兩。「北水」又再成為港股過五關斬六將的主要泉源，即使北水已錄得20日連續淨流入，但可能畢竟在24,000點以上的水平，因而北水掃貨力度變得含蓄，淨流入金額按日減少逾67%。 在昨日(25日)，港股更因地緣政治局勢降溫及內地股市又再發力下，港股再展升浪，升幅直逼近24,500點；恆指在連升四日下，累積升幅達1,200點，收市高見24,474點，創下三個月高位，交易亦顯然有所上升，超過2,500億元。恆指距離今年高位24,874點只欠400點，依現行氣勢來看，要破位好像並非沒有可能。狂人特朗普每次舉動一出，美國金融市場均似中了「七傷拳」般，可謂損人不利己，令資金有「此地不宜久留」之感，從而令資金流向較為穩固的市場。 由此看來，中港兩地確實是資金的最佳選擇，其中港股的優勢更顯突出，資金調配更能方便自由，因而股市再度呈現「東升西降」的格局。在良好的條件下，令港股在六月以來(截至25日)，已有超過1,400點升幅，預期在剩餘的三個交易日，港股有望再下一城，打破「六絕月」魔咒。而個別股份，在本周持續創下52周新高，而傳統股走勢(尤以久違的外銀外險股)最為亮麗，昔日傳統勁旅、有獅皇之稱的匯豐控股(00005)亦在本周稍有異動，相信重返紅底股不是夢。 |
|
| 陳偉聰 |
2025-06-26T11:17 |
美股昨晚(25日)個別發展，其中，科技股持續強勢，美國人工智能(AI)晶片巨企英偉達(Nvidia)股價3連升，再破頂，至今已自4月低位反彈逾60%，佔集團收入逾40%慨超級大客如微軟(Microsoft)，Meta等慨AI開支未見減少，Nvidia及AI相關股前景點睇？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，依家全球係AI應用層面方面仍處於起步階段，近年唔少公司都升級AI大模型，例如由一開始只能生成文字，到可以係短時間內製造短片，背後都需要高端晶片、雲計算慨基建，以及硬件設備支持發展，因此，Nvidia呢類上游公司，尤其資料中心(Data Center)方面會有好大增長空間。 Jason又補充，Nvidia表示，未來唔止發展晶片，仲會發展埋雲計算業務，呢些範疇都有較大發展空間。此外，相信自動駕駛及機器人係未來幾年都會高速發展，有咁多業務處於高增長期，Jason又指睇好Nvidia股價前景。 |
|
| 譚智樂 |
2025-06-26T09:50 |
富途證券首席分析師譚智樂推介港鐵公司(00066) 推介原因： -受惠地產市場前景好轉，息口及人口也利好地產市場回暖 -美國減息預期持續升溫，公用及收息股受惠 -鐵路業務具防守性。 |
|
| 林嘉麒 |
2025-06-25T16:22 |
眾安在線(06060)股價今日(25日)全日受壓，低開後，一度見18.68元，大跌7.7%，其後收復大部分失地，眾安股價上月累升逾70%，6月至今就升2%，本港及美國先後通過穩定幣相關法案，本身有投資虛擬資產慨思眾安，作為1隻相關概念股，股價係咪可以食住呢個勢繼續上？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，穩定幣主要係各自國家先推行，之後慢慢再同國際接軌，而眾安係呢方面只係岩岩起步，有唔同業務更新，雖然股價短線出現調整，但認為仍有得炒。 KK又話，要發行穩定幣門檻非常高，眾安未必係第一梯隊，加上螞蟻集團離場，令兩者關係出現變化，雖然對業務冇影響，但好難再有好大慨協同效應，建議投資者睇實眾安自身發展，用投機心態去衡量呢隻股份。 |
|
| 彭偉新 |
2025-06-25T12:47 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為新鴻基地產(00016)、京東物流(02618)、恆隆地產(00101)、金沙中國(01928)、小米集團(01810)。 本地地產股今早(25日)向好，其中，新地股價一度升4.7%，高見94.25元，集團最近出左屯門新盤最後一期價單，售價較之前平左，點解股價仍有得升？ 資深證券分析師彭偉新指，主要係港股市況好轉，本港銀行同業拆息(HIBOR)低企，投資者憧憬本地地產股見底，加上估值平，息率又吸引，所以受唔少短線投資者追捧。 Castor又話，對地產商黎講，最重要係提升變現能力，依家有資金流入有助改善現金流，雖然二手市場持續淡淨，但新盤銷售回復動力，趁機盡快還債，降低負債比率。 |
|
| 盧志威 |
2025-06-25T10:59 |
美股今年以來跑輸歐洲股市及港股，3大指數及納指100僅錄得低至中單位數升幅，展望下半年，有冇機會發力追落後？投資者應該點部署？ 潤淼資產管理董事盧志威指，今年跑贏大市慨股份主要係半導體及科技股，反映當市場脫離危機後，投資者仍偏好創新科技產業，例如人工智能(AI)。佢又話，由於以伊戰事對AI產業鏈影響好細，因此，可以考慮做長線部署，並增加資產配置。 William續指，以伊戰事問題基本上已解決，所以油、金暫時唔值得再部署，至於落後慨板塊，例如受關稅影響慨消費股，表現相對其他板塊弱，雖然關稅問題轉趨明朗化，消費板塊增速亦加快，但由於不確定性仍大，所以只適合配合政策做短線部署博反彈。 |
|
| 植耀輝 |
2025-06-25T10:06 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介同程旅行(00780) 推介原因： -股價早前重挫，走勢現已轉穩 -擁龐大用戶群。 |
|
| 黃敏碩 |
2025-06-24T16:46 |
Tesla慨Robotaxi係剛過去周日(22日)正式係得州落地，Tesla股價隔晚(23日)炒高8%。瑞銀假設技術、監管及規模化成功，至2040年車隊規模可達230萬架，瑞銀睇到咁遠，係咪反映Robotaxi距離規模化仲有一段長時間？短期又有咩值得留意？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，Tesla作為先行者，本身技術有優勢，無論係規模效益、研發同投入開支上，競爭對手都難以超越。佢認為，未來需要留意Robotaxi定價同成本控制，能唔能夠維持高增長及高毛利率，甚至有機會面臨降價壓力，都有機會減低市場對Robotaxi慨憧憬。 Michael認為，目前難以預測Tesla長遠股價變動，因為Tesla自身因素、外來壓力等都會令股價有波動。 |
|
| 李偉傑 |
2025-06-24T16:17 |
小米集團(01810)將會係周四(26日)發布新車YU7，股價橫行左兩個月之後，今日(24日)終於出現突破，一度升4%，高見57.2元，YU7有冇機會好似去年SU7面世時，引爆股價新一輪炒作？ 天風國際證券經紀業務部董事李偉傑指，上年推出SU7後，雖然產能線未能配合得到大量定單，但小米只係用左約1年時間，就可以將交付量提升至2.9萬架，反映小米生產線成長速度快，並有足夠定單擴充產能，一定係好事。 Jason又話，今次YU7未必好快可以複製上次SU7發布時慨行情，因為上一次發布SU7已經大幅price in左，所以今次新車發布爆發點較細，但仍預期YU7可以為小米營業收入帶來增長，整體而言，股價仍有上升動力。 |
|
| 梁傑文 |
2025-06-24T13:32 |
截至早上11點，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中國宏橋(01378)、小米集團(01810)、中國平安(02318)、創科實業(00669)及泡泡瑪特(09992)。 宏橋昨日(23日)收市後發盈喜，預告中期多賺35%至約124億人仔，摩根士丹利指，盈喜好過該行預期，並估計鋁價下半年會繼續係高位浮動，料宏橋下半年業績可以保持平穩。宏橋股價今日(24日)破頂，早市一度大升8%，高見17.28元，值唔值得高追？ 宏高證券董事梁傑文指，宏橋發盈喜係預期之內，但無諗過咁早發，市場一定會收貨，加上市場估計鋁價會持續高企，而係原材料供過於求下，公司可以壓低成本，所以毛利率有擴闊空間。 Mike補充，集團去年多賺1倍，但係高基數效應下，預期今年增速將會放慢，但佢認為，股價短期仍有上升動力，冇貨要考慮係咪有需要高追。 |
|
| 黃偉豪 |
2025-06-24T11:44 |
市傳比亞迪股份(01211)以回傭形式向經銷商派錢，每部車666元人仔，預期涉及10億人仔，比亞迪股價連升2個交易日後，今朝(24日)再高開1%，其後一度升逾3%，上返10天線，回傭消息對公司有咩影響？依家應該開好倉定淡倉？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，消息面方面，比亞迪近期有較多利淡消息，包括早前慨減價戰、「內捲」風波等，再加埋今次回傭事件，都對比亞迪盈利預期及估值有負面影響。 Ravi建議，如果投資者想博好倉，以正股跌穿100天線做止蝕會比較好，如果股價繼續彈高，下一步可留意135元至136元水平。 |
|
| 梁偉民 |
2025-06-24T11:25 |
6月中旬以伊爆發衝突以來，終於傳黎好消息，美國總統特朗普(Donald Trump)今早(24日)宣布，以色列及伊朗已達成停火協議，意味為期12日慨戰事結束，市場風險胃納應聲上升，美股期貨延續昨晚(23日)升勢，油價就急跌，美元及金價都回落，比特幣(Bitcoin)就企穩10萬美元，中東緊張局勢緩和，風險資產短線又點睇？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，油價大跌，股市亦趁勢反彈，意味市場對中東局勢慨憂慮急降溫，不過，究竟伊朗係咪完全同意停火，以及停火條件係點，都要繼續密切留意事態發展。 Wyman又話，雖然油價下跌令聯儲局冇咁擔心，但關稅憂慮仍然持續，因為關稅會直接影響美國進口價格，同埋通脹風險，所以要等到7月初對等關稅(Reciprocal Tariffs)90日「冷靜期」完結後，特朗普會點應對，先可以判斷到聯儲局慨減息取向。 |
|
| 李浩然 |
2025-06-24T10:17 |
在企業世界里，最被誤解的不是創新、不是ESG，也不是AI，而是股價。對大多數CEO而言，股價就像一個總是「說錯話」的親戚，無論漲跌都讓人尷尬。根據八十年代一項調查，超過六成的高階主管認為市場低估了他們的公司。不出所料，認為自家股票被高估的，只有2%。這和問酒鬼自己醉不醉差不多有說服力。 但市場並不喝醉，它只是冷血。它不關心你努力不努力，只在乎你值不值得。每一個股價，其實都是一張未來現金流的折現票據，是市場對你五到十年後會不會還錢的判斷。而這個價格，遠比企業年報或投資者簡報誠實得多。 讓我們先回顧一個真實案例：一家大型企業股價從$50漲至$75，漲幅遠超大盤。管理層欣喜若狂，但市場的訊號其實是：「我們預期你會變成另一家公司。」管理層做了功課，從分析師報告中推估出市場對其未來十年的假設：要讓$50的股價成立，公司只需照著預期成長；但要撐住$75的價位，就得把銷售年增率從8%拉高至11%，或將營業利潤率從12%提升到16%。對一間老牌企業而言，這不是成長，而是重生。 更離譜的是，當時利率下滑本應對估值有正面影響，但實際貢獻的股價漲幅僅$5。剩下的$20？市場在下注公司會進行大規模重組或資產拆分。甚至有分析師喊出公司「零件」的價值比整體還高，估值高達$100。這不是投資信心，而是收購威脅。市場在說：「你不動刀，我們找人幫你動。」 這背後的數學也很赤裸。假設你是一家食品公司，要讓市場接受你值$65每股，只要你維持6%的銷售增長與6.8%的營業利潤率就夠。但若你想讓市場買單$80的價格，則利潤率要逼近8%。如果你膽敢開出$120的收購價，那就得保證6%成長下能跑出超過10%的利潤率。這種利潤率，連分析師都不敢寫進報告里。 再看一間科技企業：它一家科技製造商，股價為$128。根據市場預期，它需在未來六年內維持23.6%的公司整體回報率，才能讓股價合理化。問題是，它的資金成本（cost of capital）只有12%。這代表市場預期它的每一分投資都要創造出遠超資金成本的價值。 但管理層預測未來回報率僅約20%。這表示什麼？市場預期和管理層的戰略之間，出現了3.6%的落差。這不是小數點的細節，而是價值創造的缺口。這也是為什麼我們常看到企業股價不跌反漲，或不漲反跌：因為市場不是在看你今天做什麼，而是在問你明天會不會做錯。 許多公司設定的投資門檻仍僅以資金成本為準，似乎只要投資報酬率超過12%，就值得投資。這種邏輯就像說「只要考試不零分，就值得去考」。對市場而言，12%是起跑線，不是終點線。如果這家科技企想要證明自己配得上$128的股價，就不能只在資金成本附近打轉。 這不僅是估值問題，更是激勵問題。設定太低的投資門檻，會讓管理層安於現狀；設定太高，則可能錯失真正的價值創造機會。優秀的企業會從市場預期倒推出應該達成的戰略目標，再用具挑戰性的門檻來驅動投資決策。 更進一步，這個市場訊號分析法還能用來評估管理表現。當股價隱含的回報率高於管理層提出的計畫，那麼管理層不是天真就是偷懶。若企業只獎勵超越資金成本的投資決策，那麼任何一間僅僅「不虧錢」的企業，都能領獎金。但若以市場預期為標準，那麼只有真正創造價值的人才有資格加薪。 當然，也有人會說市場預期未必合理。這沒錯。但企業無法選擇市場的情緒，只能選擇自己的反應。你可以不喜歡股價，但你不能不讀懂它。因為在這個併購橫行、資本流動快速的時代，股價不只是一個結果，也是一個命令。它在說：「證明你值這個價，否則我們會找別人來證明。」 想像市場是一個不說安慰話的合夥人。他每天都給你一個數字，冷冷地說：「這是我對你未來的評價。」你可以忽略他，但他不會忘記。你可以辯解，但他不會聽。你唯一能做的，是讓他後悔低估你。 或者，更現實地說——別讓他高估你。 |
|
| 姚浩然 |
2025-06-24T10:03 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介建設銀行(00939) 推介原因： -股息率約5.6厘 -預計巿盈率(PE)約5.3倍。 |
|
| 阮子曦 |
2025-06-23T22:51 |
太平洋航運(02343)在大成交下，股價抽升19.8%。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽，航隻或需繞路，市場因而憧憬運費上升，帶動一眾航運股造好，至於太平洋航運升幅及成交量特別大，不排除拓維集團進一步增持公司股權所致，但若單靠中東局勢因素，未必能支持股價持續向上。 |
|
| 聶振邦 |
2025-06-23T16:41 |
3隻新股今日(23日)齊齊掛牌，其中兩隻醫療股都有炒炸，當中又以B仔股藥捷安康(02617)表現明顯較好，股價一度被大幅掃高，較招股價13.15元，高逾82%，現價仲值唔值得追入？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，公司主打研究慨核心產品多靶點抑制劑進程良好，提高治死癌細胞有效程度，亦獲美國食品及藥品管理局(FDA)開快速通度，有望明年可商業化，由於有利些好消息，股份就成為追捧對象。 聶Sir又話，雖然藥捷安康招股反應理想，更出現供不應求慨情況，睇埋基石投資者部分，只有逾500萬股畀散戶認購，如果睇股價可以炒高1倍，即26.3元，較現價仍有14%，如果仍想高追博股價繼續向上，建議投資者小注買一至兩手。 |
|
| 梁傑文 |
2025-06-23T15:45 |
3隻新股今日(23日)硬撼，齊齊首掛，股價個別發展，其中，以Tesla供應商三花智控(02050)表現最差，股價幾乎一「潛」到尾，好彩尾市發力，成功上返水面，三花首掛表現對新股市場有咩啟示？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，幾隻新股表現分化，股價有得升慨集資額比較細，集資額大就「潛水」，佢建議普通散戶都唔好再入場，因為炒新股熱潮已過左高峰，與其不停「內捲」倒不如搵嚇其他機會。 此外，蘋果公司(Apple Inc)供應鏈之一慨藍思科技，已通過上市聆訊，計劃黎香港發H股，Apple股價都上返200美元，呢隻新股又抽唔抽得過？ Mike就話，藍思科技係Apple供應鏈之一，唔可以忽略箇中潛在風險，建議留意中美關係變化，再作考慮。 |
|
| 潘國光 |
2025-06-23T11:28 |
美國上周六(21日)出手打空襲伊朗3處核設施，伊朗受襲後揚言會報復，令中東緊張局勢再升級，不過，投資市場反應仍算冷靜，暫時僅油價飆升，金價及美元升幅唔大，美股期貨就跌唔夠1%。市場憧憬企業第2季業績及減息，睇好美股下半年走勢，加上中美關稅戰緩和，點睇美股下半年走勢？ 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光指，歐洲大部分國家慨央行已經減息，美國亦兩度回購發債，美國財政部處於戒備狀態，只要債息有任何風吹草動，就會作相應部署，增加市場流動性，加上市場預期關稅戰會慢慢消退，暫時美國經濟只係輕微降溫，只要中東緊張局勢只係一個短期衝突，唔會擴大至地區性，甚至演變成全球戰爭，相信仍會有唔少資金趁低吸納，投資者維持審慎樂觀投資情緒之餘，亦要為中東局勢作對沖、避險部署。 |
|
| 郭思治 |
2025-06-23T08:50 |
大市已開始步入6月份之下旬，從一周所見，大市確出現明顯之反覆, 且恆指更已跌穿10天線(約在23,916點左近)及20天線(約在23,698點左近)，更從走勢上看，目前較重要之支持已退守至23,000點，但即使大市出現明顯反覆，但直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫仍是由2日之低位22,668點升至11日之高位24,439點，即在短短8個交易日內，恆指已急升1,771點，由於上升步伐頗偏促，故當買盤態度略見保守後，定必引來伺高回吐之短炒獲利沽，而大市亦因而漸呈反覆，而恆指亦逐步回落，其後再受中東局勢緊張所累，技術上出現較明顯之急跌，由於恆指已稍跌離20天線及10天線，故單從走勢上看，目前大市較關鍵之支持已下移至23,000點大關。 大市周來雖見明顯反覆, 但直到執筆一刻止計，各組平均移動線之排列仍暫屬標準之升市模式，目前由上而下為10天線(約在23,916點左近)，20天線(約在23,698點左近)，50天線(約在22,870點左近)，100天線(約在22,759點左近)，250天線(約在20,471點左近)，單從技術上看，由於移動線方面之排列未見大變化，故周來大市之反覆回落該只屬大幅急升後之正常調整而已，畢竟恆指自4月9日低位19,260點開始之小升浪，至6月11日高位24,439點止計，在短短九周內，恆指之升幅已達5,179點, 論幅度實已不算小，故稍作回吐亦屬正常。 主要恆指成份股之表現及個別走勢偏穩有匯豐控股(00005)，中國移動(00941)，港交所(00388)，中國銀行(03988)，工商銀行(01398)及建設銀行(00939)，至於騰訊(00700)，阿里巴巴(09988)，美團(03690)及比亞迪(01211)等就反覆偏軟, 其他如友邦(01299)，中國平安(02318)及小米(01810)等則仍整固等變，由於各主要恆指成份股之走勢仍屬於個別發展，故大市即使無法往上試頂，但估計亦不該出現大幅急跌。 |
|