| 评论员 |
时间 |
内容 |
标签 |
| 李伟杰 |
2025-12-23T15:43 |
今年港股首次公开招股(IPO)集资额重夺全球No.1，今年已经有逾百家公司上市，另一方面，过去两个月，港股迎来限售股解禁高峰，上月有今年新股集资王宁德时代(03750)率先解禁，临近圣诞至年底有最少9家公司嘅现有股东、上市前投资者或基石投资者嘅禁售股解禁，包括曹操出行(02643)、周六福(06168)及IFBH(06603)等，点评估呢啲股份解禁后走势？ 天风国际李伟杰指，以周六福为例，虽然股价要跌，但现价仍远高过招股价，所以资金会先部署获利，而假期后系咪值得捞底，就要睇返核心业务表现，但公司中期业绩只系平稳，唔算有好大增长空间，不妨先等股价及业绩稳定后再做部署。 Jason又话，虽然IFBH今日(23日)微跌，但暂时仍要“潜水”，资金或会博技术性反弹，唔会蚀住沽，所以抛售压力相对细。 |
|
| 庄志雄 |
2025-12-23T15:32 |
美国财政部正提供流动性，但支持去哂金矿股度，未见对成个股市有太大支持，点解会有呢个情况？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，金价喺联储局讲嘢或做嘢咗前已经升咗60%，金矿股就升超过1倍，但联储局喺12月10日宣布减息后，金价、银价及金矿股继续升，并带动其他白金、铜及其他基本金属价格向上升，当呢啲价格郁，某程度反映市场担心美元明年将会跌得更多，若市场对美元失去信心，通常会买入金属类产品，所以就出现呢个情况。 Lewis又指，依家释放出来嘅流动性，似乎唔足以托起成个股市，只系见到个别范畴郁，以指数计郁得最好系中型股指数，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布“放水”后，中型股指数升咗2.4%，标指只系升咗0.5%，纳指100就跌，所以流动性就算1个月有几百亿美元，都唔能够将成个市托起，只能托起个别范畴。 |
|
| 聂振邦 |
2025-12-23T11:57 |
恒生指数今日(23日)高开74点后，一直维持约100点升幅，暂时已连升5个交易日，新上市两日嘅牛证，25400点成加仓重点，熊证就未见明显加减仓变化，重货区继续喺25900至26300点，恒指牛证系咪可以食糊？可唔可以反手开熊证或PUT部署淡仓？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，依家恒指处于较高水平，牛证可以考虑食糊，如果想反手部署熊证或PUT，虽然长假期就到，但美股于12月26日已经复市，喺呢个时间期间唔肯定美股系咪会跌，所以暂时唔建议反手部署PUT或熊证，建议买牛证食糊。 |
|
| 姚浩然 |
2025-12-23T10:26 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介中创新航(03931) 推介原因： -储能电池业务未来增长动力强，值得留意 -预计市盈率(PE)27倍。 |
|
| 梁伟民 |
2025-12-23T10:13 |
美国科技股近日扭转之前嘅弱势，股价持续造好，更带动美股3大指数持续向上，其中，标指昨晚(22日)再升不足1%，收报6878点，迫近历史高位，科技股呢轮调整似乎已经完成。不过，Netflix同派拉蒙天舞(Paramount Skydance)拟收购华纳兄弟探索(Warner Bros Discovery)，最终花落谁家仍未明朗，而甲骨文(Oracle)联合创办人埃利森(Larry Ellison)为咗支持Paramount，同意为呢单收购进行股权融资，提供404亿美元个人担保，似乎Paramount胜算系咪更大？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，近日科技股回升，相信主要系美国日前公布通胀数据后，令减息预期升温，带动科技股升势，但长远嚟讲，估值问题始终系一个隐忧。 至于华纳争夺战，Wyman就话，市场普遍认为Netflix赢面较大，但Netflix股价暂时反应唔大，始终收购价格高，加上现时观众可能较偏好创新剧集、纪录片等，未必着重串流平台嘅IP数量，但收购最主要目的系减少竞争。 |
|
| 郑家华 |
2025-12-22T22:43 |
三花智控(02050)预计，全年纯利增长25-50%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，按三花智控盈利预告中位数计，全年纯利增长逾37%，以工业股来说，增速算不俗，加上公司在仿生机械人及AI伺服器制冷零件方面，亦可望取得订单，相信即使H股上市半年禁售期完结，基石投资者亦未必急于沽货获利。 |
|
| 聂振邦 |
2025-12-22T16:10 |
海南封关措施已经喺上周四(18日)实施，据暂时统计显示，销售数字都唔错，单计三亚市，两日累计免税销售额已逾1亿人仔，中国中免(01880)明显系新政策大赢家，股价今日(22日)尾市再升多浸，一度炒高近16%，高见81.95元，如果想入市应该点部署？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，中免受惠程度系较高，一方面零关税商品清单扩大，美妆、家电、保健品销量都比封关前有所提升，属于短暂刺激消费诱因，但系咪可以持续仍要继续观望。 聂Sir又话，中免除咗股价可以受惠，市场亦睇好中免明年第1季业绩，因为可透过免税作招徕，吸引消费者购物，不过，短线喺90元有阻力，建议想入嘅投资者喺78元或以下买货会较安全。 |
|
| 陈建良 |
2025-12-22T16:05 |
2025年即将完结，好快就踏入2026年，年底前股市会点行？点睇明年大市嘅气氛？ 胜利证券首席顾问陈建良指，美股及港股喺年尾呢几个星期观望气氛浓厚，但唔排除今年最后一个星期会有“Year End Rally”，如果大市喺圣诞后真系弹高，2026年第1季好大机会回调，所以唔弹反而更安全。 KL又话，今年唔少新兴市场都跑赢美股，未来最大浮动因子(Swing Factor)系美国联储局明年嘅货币政策取向，近期债息向上，反映市场唔相信美国嘅通胀数据。 佢续指，如果联储局挽回唔到市场信心，美债、美汇都会同时跌，喺唔暴跌嘅情况下对新兴市场仲有利，不过，若失业情况严重，局方因经济陷入衰退而减息，新兴市场就唔再系“避难所”。 |
|
| 卢志明 |
2025-12-22T13:14 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为泡泡玛特(09992)、普拉特(01913)、中芯国际(00981)、万科企业(02202)及紫金矿业(02899)。 近期泡泡玛特股价时好时坏，今日(22日)就升得唔错，高开后，一度升逾4%，高见201.8元，市传Labubu电影导演系Paul King，佢之前有执导过同类题材，票房大收，如果消息属实，泡泡玛特股价可以炒到几高？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，呢个消息的确对股价有啲帮助，但最终仍要睇返IP系咪受欢迎，暂时都仲有啲憧憬嘅。 Ken又话，泡泡玛特股价时好时坏，虽然利好较多，但股价炒一浸又冇力再上，睇返技术走势，股价沿住大型下降轨落嚟，暂时睇唔到2024年嘅大升浪会重临，短线要留意2个阻力，分别系220元至230元，亦要留意成交配唔配合。 |
|
| 李浩然 |
2025-12-22T10:26 |
当资本市场动荡不安时，投资者总渴望捷径。他们愿意支付高昂费用，听取各路“专家”的金玉良言，幻想能找到一条神秘的致富之路。然而，真正的秘密往往简单得令人失望：自动化、整合、长线思维、纪律跟踪、明确期限与持续加码储蓄。这些“老生常谈”之所以成为老生常谈，是因为它们效用卓越，而人类天性却偏爱自作聪明地违反它们。 首先，将投资过程自动化，让自己“退出干预”，看似平淡无奇，实则充满深意。人性最大的敌人就是自己。每当市场上演“大屠杀”或“疯牛奔腾”，人脑中的恐惧与贪婪总能瞬间击垮理性。自动化贯彻的是一种“不作为的智慧”——提前设计好规则，然后学会闭嘴。从心理学角度看，这简直是对人性的最大讽刺：你最明智的选择就是什么都别做。 而所谓的“大局观”，更像是一种对人类视野狭隘的无情嘲讽。投资者总是对个股津津乐道，仿佛苹果公司和特斯拉的每一个季度财报都能改变宇宙命运。但现实是，决定你财富走向的，是整个投资组合的协同效应，而不是哪一个明星股的分红派息。这种“整体>部分”的逻辑，对于每个热衷于“押宝”的投资者来说，始终是刺耳的逆耳忠言。 账户整合是一个被忽略得可笑的问题。一个普通投资者都可能拥有七八个投资账户，分散在不同银行、券商、退休机构间。这看似分散风险，实则分散注意力和管理能力。当你无法准确计算自己的资产配置时，拿什么谈资产配置？这种“帐户碎片化”是现代金融工具滥用的最佳注脚：科技让投资变简单，结果人们却让自己的财务变复杂。 至于绩效追踪，这是最容易被误用的“数据崇拜”。短期排名、季度比较、指数基准，这些指标带来的不是洞察，而是焦虑。真正有价值的回顾，往往只需一年一次，算一算你投入多少、赚回多少。长线绩效才是王道。那些自以为是“股神”的个人投资者，若敢诚实记录自己每一次买卖的实际表现，恐怕会发现自己只是资本市场的又一个“缴费用户”。 时间维度是投资的第四维空间。无数人混淆了投机与投资，短期与长期，结果常常“半路杀出程咬金”。你的投资期限决定了你能承受的波动，是你资产配置的唯一坐标。忽视时间，就是给市场情绪开放后门。 然后来到最有数据含金量、也最不讨喜的真相：储蓄率往往比资产配置更能决定结果。这句话之所以惹人厌，是因为它把“聪明”从投资技巧挪回了生活纪律。表格给出一个简单但刺耳的对照：在假设起始家庭收入约8万美元、每年收入增长3%、投资期25年下，即使你拿到更高的年化报酬，储蓄率不足也会让终值输给“较保守但更会存钱”的组合。具体地说，100%股票、年化约10%但只存10%，终值约109.9万美元；80/20、年化约8.9%但存15%，终值约140.3万美元，后者在“报酬更低”的情况下仍然赢了近30万。更讽刺的是，60/40存15%也能到约119.8万，照样压过100%股票只存10%。再把储蓄率提高到20%，即便40/60、年化约6.7%，终值约136.8万，也能胜过那个全股票却小气巴拉只存10%的“勇者”。这不是在歌颂保守，而是在揭露一个被忽略的现实：投资的胜利往往属于储蓄最多的人，而不是押中最多热门股的人。 金融媒体总爱鼓吹投资的复杂性，因为复杂意味着专家、顾问和各种收费服务有用武之地。但现实世界的残酷真相是，投资的成功来自于简单、重复、无聊的纪律。这或许是对现代理财业最大的不敬——你所需要的秘诀，恰恰是不需要太多秘诀。 |
|
| 郭思治 |
2025-12-22T10:19 |
大市已开始步入12月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高以后低。恒指就是由2日之高位 26,264点跌至16日之低位25,086点。即月内之波幅暂为1,178点。当然，以1,178点之波幅计相对仍稍偏细，或未能满足月内之所需。但由于圣诞及新年大假已近，故受大节将至所影响，好淡双方均已无战意。 故在买卖两闲之下，本月大市之波幅可能会相对为细。从走势上看，由于恒指目前距离2日之高位26,264点确有点稍偏远。反之，相距16日之低位却较近，故单从形态上看，大市欲试底之机会较大。故目前买盘之态度明显较保守，因此祇要零碎沽压略作主动，大市祇可再反覆中再试底。 再看移动线方面之表现，目前各组平均移动线之排列由上而下： 50天线 (约在25,967点左近)， 100天线 (约在25,863 点左近)， 20天线 (约在25,751 点左近)， 10天线 (约在 25,577点左近) ， 250天线 (约在 23,886点左近)。 单从排列上看，由于10天线及20天线均已跌穿100天线及50天线，该表示大市暂已身处中期调整之中。但值得留意，上述四组平均移动线均全位于25,500点至26,000点之间，故祇要大市能作较明确之抽升，已可出现重越讯号，目前大市虽仍处于欲试底之弱态中，但似乎不宜过分看淡。 大市自2024年开始已呈先低后高之形态，是年恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点。即年内之上升幅为8,447点。到2025年，今年恒指暂是由1月13日之低位18,671点升至10月2日之高位27,381点。即年内之上升波幅为8,710点。 现不妨预测明年恒指之波幅，由于目前大市仍身处牛市一期之寻顶之中，故假如明年初恒指开局约在26,000 点计，祇要年内再保持先低后高之形态，而上升波幅均为6,000点计，恒指已可上破30,000点大关，并再伺机上试2021年2月18日之高位 31,183点，此亦为上潮熊市2期之高位。 |
|
| 植耀辉 |
2025-12-19T22:47 |
重庆钢铁(01053)拟向大股东配售A股集资10亿元人民币，配股价较周五收市价折让10.8%。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，重钢配股集资，应有助减轻财务费用开支，至于公司今年业绩虽然仍见红，但亏损幅度已见收窄，不过内地基建、房地产投资未见明显增加，对重钢业务前景依然有保留。 |
|
| 卢楚仁 |
2025-12-19T17:41 |
日本央行一如预期加息，美元兑日圆最新跌至156水平，担唔担心再爆拆仓潮？ 独立外汇商品分析师卢楚仁认为，现阶段对日圆拆仓放下戒心系言之尚早，日央行行长植田和男日表明，只要经济及通胀符合预期，就会继续加息。汇市方面，日圆又升又跌，同美元互相牵制，佢认为，投资者有机会喺假期前平仓离场，由于日央行态度“鹰得嚟又有啲鸽”，有机会令以为可以拆仓嘅投资者沽返转头。 Jasper建议，投资者留意明年美国及日本嘅货币政策，包括两国加息情况，由于美国减息会对日圆构成压力，令其他非美货币被睇高一线，因此，不宜对日圆睇得太淡。 |
|
| 黄敏硕 |
2025-12-19T16:44 |
敏华控股(01999)宣布收购美国沙发公司，包括旗下Southern Motion及Fusion Furniture，消息一出，集团股价一度劲弹12%，高见4.94元，系咪反映市场对呢单Deal好受落？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，敏华股反应正面，原因系透过今次收购，喺当地建厂房，可以减低或避开贸易战带嚟嘅不明朗因素，对集团海外市场布局而言，呢单收购系利多于弊。 Michael又话，今次收购重点唔系改善资产质素，最重要系帮到公司分散业务，而推动未来收入就要靠敏华现有客户配合，再进一步合理化市销率(PS)，佢又估计，敏华股价短线有机会再弹高，但要留意呢只股份比较Chok。 |
|
| 关焯照 |
2025-12-19T15:26 |
美国劳工统计局昨晚(18日)出咗11月消费物价指数(CPI)，按年升2.7%，低过市场预期，不过，有唔少市场分析指，通胀爆冷急降温同政府停摆有关，原因系收集唔到数据，令数据参考价值性不足，点解读上月CPI数据？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，经济数据当然以最新数字为准，所以10月份数据已冇乜参考价值，美国政府11月上旬结束停摆，有足够时间收集数据，整体通胀本身就处于一个“down trend”状态。 关博士又话，美国通胀会逐步受控，重返一个温和增长趋势，CPI唔系一个政策性通胀目标，而个人消费支出物价指数(PCE)较联储局预期行得快，变相比多咗空间联储局减息。 |
|
| 梁伟源 |
2025-12-19T12:39 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为地平线机器人(09660)、药明生物(02269)、农夫山泉(09633)、HashKey(03887)及中金公司(03908)。 智能驾驶概念股今日(19日)全线造好，其中，地平线机器人半日升7%，值得留意系，集团今年9月配过股，禁售期将会喺下周四(25日)届满，“解禁”会唔会对股价带来压力？ 大华继显执行董事梁伟源认为，配股消息令地平线机器人股价一度跌至7元水平，估计当时有货嘅投资者已经止蚀，因此，预期“解禁”唔会令股价大幅波动。 Steven又话，由于其他智驾及机械人股股价向好，加上明年人工智能(AI)及机械人发展空间仍大，近日亦有新股如“杭州六小龙”喺香港上市，呢啲消息都利好地平线机器人。 |
|
| 彭伟新 |
2025-12-19T10:28 |
独立股评人彭伟新推介名创优品(09896) 推介原因： -自有IP和产品收入占收25%，计划5年内将自有IP销售贡献提高至50% -国内外市场都取得稳定增长，透过扩张门店、强化本土化策略，以提高品牌认同感 -第3季度收入增28%。 |
|
| 陈伟明 |
2025-12-18T16:24 |
受中美贸易战暂缓一年、中国10月通胀数据改善，以及美国政府停摆危机结束等利好消息带动，港股于11月13日一度攀升至27,188点高位。然而，随着市场对美国12月减息的预期降温，加上AI概念股泡沫疑虑蔓延，以及中日关系恶化等地缘政治不确定性影响，港股在七个交易日内从高位急跌2,010点，至11月21日低见25,178点，跌幅约7.4%。 港股经历这一波恐慌性抛售后，于11月尾开始缺乏明确方向，进入反覆上落格局。美国就业数据疲弱，以及多名联储局官员发表“鸽派”言论支持减息，美汇指数回落、人民币汇率走强，带动港股从25,178点低位反弹，并于12月2日升至高见26,264点。 然而，在美国联储局12月议息会议前，市场观望气氛转浓。减息预期已被消化、内房危机持续及内地政治局会议无惊喜，港股踏入12月开始出现获利回吐压力，恒指于上周三(12月10日)回落至低见25,257点。 美国联储局12月一如市场预期减息0.25厘，加上中央经济工作会议表明挺内需，港股于美国减息后回升，并于上周五(12月12日)升至高见26,006点。中国11月“三头马车”(投资、消费、出口）数据全逊预期，加上市场预期日本央行即张加息0.25厘令日圆拆仓危机再见，拖累港股本周初再度回落，恒指于本周二(12月16日)跌至低见25,086点。 不过，市场传闻有“国家队”资金入市支持A股，加上人民币汇率持续强势，为大市带来支持。港股于本周三(12月17日)再度反弹，回升至大约25,500点水平。 技术上，港股短期虽有转弱迹象，但在“阴烛”收市进一步跌穿本周二(12月16日)低位25,086点之前，大型反覆上落格局未改，内需板块偏强，是短期重点吸纳对象。策略上倾向在恒指25,300点以下，且有充足现金准备接货的前提下，分注Short Put 下年1月到期的等价李宁(02331)及蒙牛(02319)。 |
|
| 许绎彬 |
2025-12-18T11:47 |
圣诞长假将至，全球股市于本周的走势，除美国相对稳定外，其他主要市场似乎受节日气氛感染，一同“快落”。一向备受关注的日经225指数，截至昨日（17日）累计下跌逾千点；南韩综合指数亦一度跌穿4,000点水平，昨日才勉强回稳；台湾加权指数则一度失守27,500点重要心理关口，三个交易日累跌数百点；沪深三大指数本周同步下跌。 在亚洲市场整体疲弱下，港股亦难以独善其身，本周曾回落至25,000点附近，收市创近期低位。然而昨日（17日）随日经回稳，港股才有幸重返25,400点以上。北水虽持续净流入，但金额缩减至低水平，为近月罕见。 亚洲市场回落的主因，是市场忧虑日本央行本周五（19日）可能加息0.25厘，引发日圆套息交易平仓，冲击全球股市，投资者先行减持。此外，美国失业率升至4.6%，高于预期，虽美股暂无大反应，但增添投资者不安。 港股则“屋漏偏逢连夜雨”，除上述因素外，内地国家统计局公布11月零售、工业及固定资产投资数据均逊预期：社会消费品零售总额约4.39万亿元人民币，按年仅升1.3%，增速为2022年12月以来最低；规模以上工业增加值按年亦只升4.8%，升幅为2024年8月以来最低；首11个月城镇固定资产投资按年跌2.6%，为2020年6月以来最大跌幅。 另一压制因素是内房债务问题持续发酵，上周雅居乐(03383)遭新濠国际(00200)旗下公司入禀清盘，另外，昔日内房龙头万科(02202)有一笔中期票据原定即将到期，但因财政流动性压力而寻求延期，推迟本金偿还期限。万科、雅居乐等不利消息，再度引发市场对内房危机影响内地经济复苏的忧虑。 笔者认为，踏入十二月，圣诞长假临近，加上基金结算因素，令港股遇上不利消息便易见沽压，低位又欠承接。而内地临近年结，多项数据公布及内房债务到期，亦容易惹起市场关注，担心引发连锁效应，投资者不可轻视。恒指接连跌穿10天及20天线，一度逼近25,000点，技术结构受损。 昨日（17日）反弹仅可视为技术反弹，不可过分乐观，大市宜尽快重上10天线(约25,660点)及20天线(约25,750点)，否则或会续试25,000点大关。建议投资者为2026年首季布局，在风雨飘摇的市况下，“中特估”具防守性，若选息口敏感股份，中国海洋石油(00883)不失为建仓对象。 |
|
| 阮子曦 |
2025-12-18T09:59 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介紫金黄金国际(02259) 推介原因： -黄金价格势创新高 -业务发展势头良好 建议现价买入 目标价：175.0元 止蚀价：135. |
|
| 赵晞文 |
2025-12-17T22:41 |
中金公司(03908)落实以换股方式，并购东兴证券及信达证券，交易规模逾千亿元人民币。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，中金今次并购，是汇金系内重组，合并后的中金公司，资产规模扩大，短期或对资产回报率产生压力，长远则视乎重组后能否产生明显的协同效应。 |
|
| 卢楚仁 |
2025-12-17T17:31 |
虽然美国总统特朗普(Donald Trump)下令全面封锁委内瑞拉受制裁嘅油轮，加大向该国政府施压力度，加上俄乌有机会停火，但呢啲消息仍不足以扭转油价弱势？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，油价之前受唔同地缘政治利好消息带动，但仅带来短暂反弹，而油价未来走向仍受唔同因素影响，例如环球经济不景气、委内瑞拉政局不稳定等。 Jasper表示，看淡油价后市，但某程度上仍取决于美国会唔会吸纳，若没有或等油价再跌先买入，油价就会持续向下，他又称，依家50美元系重要心理关口。 |
|
| 庄志雄 |
2025-12-17T15:39 |
美国联储局每月买入400亿美元短债，上星期都提到依家处于“Pre-QE”状态，估计最终都系好似2020年，即重启量化宽松政策(QE)，系咪反映市场忧虑通胀升温，经济有下行压力？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，美国经济有放缓迹象，据过往数据显示，当失业率咁升法，经济最后都会陷入衰退，如无意外联储局都要减息，甚至做QE救经济。 Lewis又话，但今次做QE难度比2019年高，一方面每次议息都减息，但10年期债息都唔跌，加上新任联储局主席人选未定，若依家重启QE，美元有机会大跌20%至30%，今年好多非美投资，不论A股、日股、新兴市场股票都跑赢美股，令唔少投资者慢慢离开美元资产，未做QE已开始避险。 |
|
| 彭伟新 |
2025-12-17T14:42 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为HashKey(03887)、新秀丽(01910)、李宁(02331)、美团(03690)及地平线机器人(09660)。 本地持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange母公司HashKey HLDGS今朝(17日)首挂，半日收市顶唔住招股价，近期新股市场气氛明显唔及之前炽热，加密货币价格亦受压，喺呢个情况下，点评估HashKey走势？ 资深证券分析师资深证券分析师彭伟新指，HashKey今日表现或多或少会吓亲市场，睇返公司业绩，2022年至今一直要蚀钱，相信短期内都好难扭亏为盈，未来好大机会要集资，因为要投入资源，即使之后有钱赚，但又要继续投放资金及资源，令派息遥遥无期。 至于估值可唔可以提升，Castor认为，要睇返行业变化，HashKey同投资实体资产嘅公司唔同，风险难以估计，呢方面都会令股价持续受压，加上比特币(Bitcoin)价格跌穿80000美元，虽然依家企稳返，但同之前高位仍有一段距离，因此，估计HashKey股价未来好大机会“潜水”。 |
|
| 潘国光 |
2025-12-17T11:11 |
美国昨晚(16日)出咗10月及11月就业及零售数据，10月非农就业职位减少逾10万份，虽然11月有增加，但失业率升至4.6%嘅4年高位，市场对数据嘅解读偏向负面，点评估美国就业市场前景？ 富邦银行投资策略及研究部主管潘国光指，10月零售数据差过预期，反映美国经济有轻微向下压力，综合采购经理指数(PMI)亦偏弱，加大联储局减息压力，但对股市嚟讲，只有短暂影响，投资者宜睇中长线。 Vicks又话，联储局上周减息后，估计外围年底会出现健康调整，展望明年，受政策及经济情况影响，预期泡沫会加快形成，以服务型经济为主嘅企业被人工智能(AI)取代嘅速度会加快，令未来就业情况持续低迷。 |
|
| 卢志威 |
2025-12-17T10:23 |
股价之前大落后嘅Tesla昨晚(16日)破顶，因为Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)证实正在测试无人驾驶的士Robotaxi，有分析估计，集团市值明年底有机会升至3万亿美元。不过，竞争对手如Google母公司Alphabet旗下Waymo及Uber，都开始喺唔同区域做测试，其实Tesla呢项技术冇好大领先优势，分析员对Tesla嘅市值预测系咪太乐观？ 泓瀚资本董事卢志威指，全球都加快无人驾驶商业化应用，估计明年会系爆发点，Tesla本身有生态链优势，可以自行生产汽车，加上软件等配合，都有助扭转现时嘅销售困境。 William又话，虽然Tesla股价今年表现唔突出，但估计年底及明年有机会继续追落后。 |
|
| 郭家耀 |
2025-12-17T10:09 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介港交所(00388) 推介原因： -新股上市热潮持续 -内地资金配置港股趋势未变 建议买入价：388.0元 目标价：450.0元 止蚀价：350. |
|
| 赵晞文 |
2025-12-16T17:50 |
智能驾驶概念股今日(16日)表现唔错，普遍逆市向上，其中，佑驾创新(02431)午后一度大升逾14%，高见11.45元，系咩原因股价今日升得咁靓？集团几时可以达至盈亏平衡？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，佑驾股价今日大升，主要系有短期消息面及股价催化剂，佑驾同行业龙头地平线机器人(09660)系战略合作伙伴，而喺地平线机器人稍后举行嘅技术发布日，将会有更多解决方案资讯披露，呢个合作可以为佑驾带嚟增长潜力。 晞文又话，佑驾研发投入大，如果收入增速唔进一步加快，就会影响其他营运开支及研发，佢又估计，如果佑驾明年收入增速可加快至介乎50%至60%，就有机会可以达至盈亏平衡点。 |
|
| 李伟杰 |
2025-12-16T16:25 |
恒生指数今日(16日)已落到牛证重货区，向下亦有层层牛证，向上最少要上返26000点先有资金部署熊证，而科技指数都落到250天牛熊线，恒指几时会出现技术反弹？不过，睇返港股3大指数，依家9天相对强弱指数(RSI)全部喺30或以上，唔算好超卖，短期有冇机会博反弹？ 天风国际李伟杰表示，港股下跌系承接A股嘅跌势，港股及A股走势敏感度好高，依家港股一浪低于一浪，反弹力度亦进一步转弱，情况系令市场担心。此外，外围投资者等消息亦令港股近期避险情绪升温，风险胃纳相应减低，估计恒指暂时要喺下方一啲支持位捱下。 Jason又话，市场十分关注日本央行议息结果，Carry Trade(套息交易)拆仓一定会影响市场，依家要观察一旦拆仓会唔会震荡到环球股市，因此，恒指25000点可以暂时捱住先，最紧要唔好失守24800点，否则，大市调整压力会进一步加大。 |
|
| 黄伟豪 |
2025-12-16T12:44 |
恒生指数今早(16日)低开后，跌幅不断扩大，一度泻逾500点，恒指牛证重货连续逾10日都喺25100点，大市近日波幅较大，好淡友应该点摆位？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，恒指近日又跌返落横行区域水平，若短期失守25100点，年底跌幅会更大，现时可以先留意可唔可以企稳25100点水平，如果守得住，可以考虑博收回价近啲嘅牛证，如果失守又想部署好仓，可以摆远啲，即24500点楼下。 Ravi又话，由于阻力位已经由50天线渐渐挨近100天线，即25900点水平，如果部署淡仓，可以喺呢个位或以上作为收回水平。 |
|
| 梁伟民 |
2025-12-16T10:39 |
投资者观望快出炉嘅经济及就业据，美股3大指数昨晚先升后回，但联储局减息后，市场或憧憬美股年底会再冲高，会唔会再出现板块轮动情况？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美股暂时都只系正常上落，虽然近日市场再次担心龙头科技股表现，例如甲骨文(Oracle)、博通(Broadcom)、英伟达(Nvidia)等，股价近期都比较弱，但始终呢啲股份今年已累积咗唔少升幅，所以回返少少都好正常，市场最近可能担心Oracle嘅人工智能(AI)投资太大，令集团财政状况恶化及引发其他问题。 Wyman续称，市场认为估值贵，导致股价调整系常态，估计2026年会继续出现呢个情况，所以投资者要继续留意情况会唔会明显冷却。 |
|
| 黄敏硕 |
2025-12-16T09:57 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介金风科技(02208) 推介原因： -首三季收入按年增34%，盈利增44%，第三季毛利率按季改善 -风电行业第三季经营性净现金流持续改善，第四季为需求旺季，料价格维持稳健 -盈利处于复苏周期。 |
|
| 阮子曦 |
2025-12-15T22:42 |
环球新材国际(06616)拟发行10亿元换股债(CB)，年息3.75-4.25%，换股价溢价7.5-12.6%。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，环球新材股价自11月至今，累升近90%，期间公司并没有披露特别的利好消息，不排除是年中完成一单收购后，带动全年业绩明显改善，春江鸭偷步炒高。 |
|
| 聂振邦 |
2025-12-15T16:22 |
内地准备推出更辣嘅法规遏止车企价格战，包括定价唔可以低过生产价，唔可以串通非理性竞争，若严重扰乱市场秩序等违规车企都会被罚，呢个新政策有几大作用？对车企影响有几大？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，呢个新政策都系针对“反内卷”，因为最新国策讲明售价唔可以低过生产成本，所以依家最主要考虑系车企自身生产成本有冇优势。 聂Sir又指，新政策会较有利已处于规模经济嘅车企，但毛利率或边际利润率偏低嘅车企，面对嘅竞争压力就会较大，佢续指，以比亚迪股份(01211)及理想汽车(02015)等为例，呢啲车企已有利润基础，所以新政策对呢类公司影响唔大。 |
|
| 梁杰文 |
2025-12-15T15:26 |
B仔新股华芢生物(02396)周三(17日)就会截飞，入场费过万元，预期下周一(22日)首挂，公司核心产品系2款血小板衍生生长因子(PDGF)凝胶，主要用嚟治疗烧烫伤及糖足，点睇公司前景？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，可以从收入及产品赛道分析华芢，以往部分B仔股未上市或上市嗰阵已经有收入来源，但由于未商业化，所以未有收入，所以就唔可从呢方面去分析华芢。 Mike续指，赛道方面，集团核心产品系2款PDGF凝胶，主要用喺烫伤病患，值得留意系，过往有前景或升幅较大嘅B仔股，赛道都系比较阔，例如癌症等，但华芢呢类凝胶喺内地及欧美已经有唔少市场化产品，加上公司产品未商业化，亦唔知可唔可以成功商业化，所以华芢前景似乎较差。 |
|
| 郭思治 |
2025-12-15T11:43 |
大市已身处12月份之中旬，而直到执笔一刻止计，本月之形态暂仍属于高后低。恒指暂时由于2日之高位26,264点跌至10日之低位25,257点，即月内之波幅暂为1,007点， 以1,007点之波幅计虽已不算少，但或仍未能满足月内之所需，加上一个月内之高低位是很少同时出现于7个交易日之内，故在本月余下之交易日，理论上似会有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅已满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，已符合惯性之需求。 至于大市会上破26,264或跌破25,257点，则不妨先参考移动线方面之表现，因此要恒指能成功重越10天线 (约在 25,816 点左近) 并稳守其上，则该表示大市已渐摆脱欲试底之弱态，至于其时恒指能否再伺机上试高位，当需视乎资金之入市态度而定。 目前各组平均移动线之排列由上而下为：50天线 (约在26,116 点左近)， 100天线 (约在 25,864点左近) ，20天线 (约在25,835点左近) ，10天线 (约在25,816点左近) 及250天线 (约在23,781点左近)。 单从各组平均移动线之排列来看，已得知整个大市确已身处中期调整之弱势中。严格而言，需待10天线及20天线再成功重越50天线及100天线之后，方能表示大市其时已摆脱中期调整之困局。但有一点要指出，目前恒指相距上述四种平均移动仅为600点左右而已，情况上尚不算太差。 大市自10月2日高位27,381点开始中期调整，最低之一刻为10月17日之低位25,145点，即回调之幅度为2,236点，其后大市一直处反覆消化之中，直到目前一刻止计，技术上仍处中期调整之弱态。 但需留意，即使大市如何反覆，但恒指却一直未有跌穿25,145点。单从此点看，大市之表现并不算太差。况且，相对整个前中期升浪之升幅为8,121点计 (4月9日之低位 19,260点升至10月2日之高位27,381点)，大市祇是回调升幅之27.5%而已，论跌幅该属较温和。 |
|
| 李浩然 |
2025-12-15T10:42 |
投资界有个肮脏的小秘密：历史数据既是安慰剂，也是毒药。 回顾过去两百多年的金融市场数据，厚重得足以压死任何对市场抱有天真幻想的散户。翻开它，你会发现一个令人不安的事实：所谓的“长期必胜”不过是幸存者偏差的精致包装。 先从最难看的伤疤说起。美国大萧条期间股市暴跌百分之八十六，这个数字已经足够吓人。但义大利投资者可能会冷笑一声——他们经历过三次跌幅超过百分之九十的灾难。肯尼亚股市从1994年开始的崩盘至今仍未恢复，最新跌幅停在负百分之八十九。希腊投资者在1999年入场的，到2011年还在亏损百分之七十二。 这就是华尔街所谓的“风险溢价”（Risk premium），在很多时候更像是“风险惩罚”。 更具讽刺意味的是，股票与债券的爱恨纠葛。传统智慧告诉我们，只要时间够长，股票总会跑赢债券。然而数据无情地打脸：在 25 年这样一个典型的退休储蓄周期里，股票跑输债券的概率竟然高达 22%。这不是什么极端尾部风险，这是五分之一的概率，意味着你有相当大的机会在承担了股市的惊涛骇浪后，发现自己还不如买国债睡大觉来得划算。这就是长期投资的肮脏秘密：它需要的不仅是时间，还需要运气。 但金融界的销售从业员不会告诉你这些。他们更愿意展示那张漂亮的六十比四十组合报率表。过去五十年，七大工业国的实质年化回报率介于百分之四点六到六点四之间。看起来稳健得体面，像是退休金计划书上的完美蓝图。问题是，这些数据就像航空公司的准点率统计——只有在你没遇上延误时才有意义。 如果再细心追溯美国股市从 1800 年至今的十年期回报。二十三个十年期中，只有两个十年录得负回报（1930 年代和 2000 年代）。听起来胜率惊人，直到你意识到那些负回报期恰好摧毁了无数人的退休计划。而且自 1950 年以来，八个十年期中有五个出现双位数回报，这统计让近期市场看起来异常慷慨——慷慨得令人起疑。 现在轮到人工智慧 AI 登场了。科技乐观主义者相信 AI 将为经济增长注入类固醇，让效率飙升到前所未见的高度。但看看数据吧：自 1999 年科网革命以来，已开发国家的实质GDP年增率大约只有百分之二，低于过去一百年的平均水平。这个吊诡值得玩味——我们发明了能让全球即时连线的技术，却没能让经济成长加速。 OpenAI联合创办人卡帕西（Andrej Karpathy）提出了更清醒的观点：人工智慧可能只是维持我们现有的增长轨迹，而非开启新纪元。这才是真实世界的运作逻辑。技术进步确实改变了生活方式，但经济增长受制于人口、资源和物理定律。树不会长到天上去，经济体的规模越大，加速越困难。 更讽刺的是，如果机器人真的取代了大部分工作，谁来消费那些 AI 帮忙生产的商品？矽谷的乌托邦愿景总是跳过这个尴尬的细节。股市需要经济增长，经济增长需要消费，消费需要就业。这个循环一旦断裂，再多的演算法也救不了市场。 所以当你盯着那些跨越世纪的亮丽回报曲线时，记得它们省略了什么：战争、通胀、金融危机、政治动荡，以及无数在错误时点进场的投资者。历史数据告诉我们市场长期向上，但它没说你是否有命等到那个“长期”。它展示了平均值，却隐藏了离群值对个人的毁灭性打击。 长期投资确实有效，但前提是你得活得够长，承受得起波动，并且幸运地不要碰上义大利式的连环崩盘。数据可以指引方向，却无法保证抵达。这就是投资的本质——一场与时间、运气和人性弱点的三方博弈。 |
|
| 赵晞文 |
2025-12-12T22:42 |
地平线机器人(09660)向主席兼大股东借出逾6400万元人民币，大股东会以若干B类股份做抵押，同时授权公司可随时沽货套现，用以偿还这笔贷款。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，地平线跟主席这笔贷款安排，似乎是暗示公司会沽出这批股份，以抵偿贷款，其实变相即是主席减持股份，属负面消息，不过相信实际要减持的股数不多。 |
|
| 卢楚仁 |
2025-12-12T17:47 |
巴西嘅阿拉比卡(Arabica)咖啡豆供应持续减少，按年跌近20%，阿拉比卡咖啡豆价格连升3日，虽然美国已放宽对巴西咖啡关税，但都刺激唔到出口，阿拉比卡咖啡豆价格未来会点走？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，暂时仍然喺高位争持，由于近期不断受好淡消息影响，令阿拉比卡咖啡豆价格持续大上大落，不过，若美元持续偏弱，巴西供应又持续减少，价格就有机会向上。 不过，佢认为暂时都唔可以完全睇好，始终全球经济疲弱，对咖啡豆嘅需求未必太大，加上阿拉比卡咖啡豆现价唔算高，估计暂时喺385美元水平有阻力。 |
|
| 庄志雄 |
2025-12-12T17:31 |
美国联储局今日(12日)起，每月购买400亿美元短期债T-bills(1年内到期零息债券)，纾缓短期流动性问题，理论上唔算量化宽松(QE)，但道指昨晚(11日)破顶，资产市场反应唔算差，点睇买T-bills呢个动作？系咪QE前奏？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，今次嘅行为属于准备量化宽松(Pre-QE)，对上一次最似今次系2019年，都系回购利率市场比较波动，波动较大嘅时候，联储局就会出来维持秩序。今次汲取咗2019年嘅经验，提早做好准备，尤其喺交税嘅月份，因为呢啲月份可能影响流动性，所以联储局要喺呢个月份之前做好准备。 Lewis又指，正式嘅QE系当央行将利率降到零之后，冇其他嘢可以做，唯有喺市场买长债，着重返长期资产，以支持整体经济，作出刺激作用，主要目的为压低长期利率。因此，联储局无论系今次定2019年嗰次，都表明唔系QE，佢哋买T-bills旨在提供短期流动性，而非压低长期利率。 他续指，今次同上次都有同样嘅背景，都系经济周期转弱，以及收税太多令流动性变差，喺两件事情夹击下，令联储局要出手维持秩序。 |
|
| 聂振邦 |
2025-12-12T16:21 |
中央经济工作会议提出明年8大重点任务，其中，谷内需成为首要任务，提及要优化“两新”政策实施，即设备更新及“以旧换新”，有分析估计，补贴范围有机会扩大，餐饮股今日(12日)炒上，系咪憧憬餐饮业会获得补贴？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，提供餐饮补贴机会唔大，汽车、电子产品及家电属于耐用品，所以可以靠“以旧换新”作为诱因推动消费，但餐饮消费属于日常消费，就算派消费券，对再进一步谷消费诱因都唔大。 聂Sir又话，内地明年经济增长目标维持约5%，令市场对明年消费行情有信心，所以睇好餐饮股，其实呢类股份都唔系呢一两日炒起，过去一个星期都持续向上，今次只系借消息再炒多浸。 |
|
| 梁伟源 |
2025-12-12T12:35 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)、紫金矿业(02899)、老铺黄金(06181)、小米集团(01810)。 “恒生港股通软体及半导体指数”即将改名“恒生港股通软体主题指数”，指数删除半导体元素，4只出局股份，即ASMPT(00522)、中芯、华虹及英诺赛科(02577)，股价今日(12日)齐捱沽，呢单消息系咪股价下跌“死因”？ 大华继显执行董事梁伟源指，追踪呢个指数嘅资金唔算多，但可能最近大市未有方向，所以趁有呢类消息炒作，出局股份一般会喺当日收市前几分钟进行，若资金喺收市前短炒呢个消息，就会令股份有沽压。 不过，佢又话，上周喺A股上市。 |
|
| 林樵基 |
2025-12-12T11:35 |
中央经济工作会议强调要谷内需，主要以延续已出台嘅政策为主，摩根士丹利认为，汽车仍会系明年重点补贴对象，一旦唔保住汽车销售，明年经济增长好难达标，但大摩认为，每部车嘅补贴可能会减少，最终或会影响车厂盈利能力，以龙头比亚迪股份(01211)为例，今年第3季盈利倒退，股价持续弱势，汽车销售疲态似乎愈来愈明显？ 资深经济学家林樵基指，过往中国经济好依赖外贸，但美国总统特朗普(Donald Trump)上台后，中美持续出现贸易纠纷，所以中国好难再靠外贸推动经济，所以谷内需系非常重要。 汽车补贴方面，佢认为，中央喺呢方面要好审慎，始终太多车企、供应过多都唔系好事，估计市场未来会逐步淘汰更多竞争力弱嘅车企，但由于汽车生产过程中，涉及太多唔同行业及就业机会，都有助推动经济，因此，预期中央会继续提供补贴。 |
|
| 卢志明 |
2025-12-12T10:43 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介三一国际(00631) 推介原因： -专注矿业设备，企业寻找新的矿车供应商 -首9月收入增14%，纯利增22% -港口业务设备方面。 |
|
| 林嘉麒 |
2025-12-11T22:41 |
创科实业(00669)今年底前终止HART业务，料可加强达至中期内部盈利目标的能力。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，创科近年的业绩，都无特别提及HART的收入，相信该品牌收入占比很细，结束业务虽然会产生一笔额外开支，但长远可减省营运成本，对提升盈利有正面帮助，相信市场会视为好消息。 |
|
| 王良享 |
2025-12-11T17:56 |
美国9月失业率升至4.4%，系4年以嚟最高水平，而美国企业11月裁员人数按年升近24%，今年以来就炒咗逾110万人，系疫情以来最多。点睇美国就业市场前景？ 臻享顾问董事总经理王良享表示，失业及裁员系大趋势，关键在于人工智能(AI)取代人手嘅速度。佢续指，过去1年AI取代人力嘅进程，实际上有所放缓，甚至停滞，可能同关税政策及营商环境有关。 Tommy又话，裁员数字上升，转工数字反而细咗，反映劳动市场对职位安全感有忧虑，依家基层员工及应届毕业生嘅职位空缺明显减少，其实系劳动市场嘅结构性问题。 |
|
| 植耀辉 |
2025-12-11T16:32 |
苹果公司(Apple Inc.)供应链巨头之一嘅蓝思科技(06613)，股价今日(11日)逆市造好，一度急升逾8%，高见27.6元。公司都有消息，就系昨日(10日)宣布收购裴美高国际全部股权，而呢家公司持有嘅元拾科技逾95%，元拾主要从事制冷装置相关业务，蓝思可以借今次收购进军人工智能(AI)基建，睇返股价反应，市场似乎都好支持呢单收购？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，元拾科技系全球5家拥有英伟达(Nvidia)RVL(推荐供应商名单)企业之一，向Nvidia提供核心组件，双方合作关系密切，加上未来市场对制冷装置需求较大，相信发展潜力好大。不过，Stanley提醒，呢单收购成效有几大，都要视乎作价。 |
|
| 卢志明 |
2025-12-11T13:00 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为京东工业(07618)、泡泡玛特(09992)、地平线机器人(09660)、中国平安(02318)及紫金矿业(02899)。 京东系第4只喺本港上市嘅股份京东工业(07618)今日(11日)首挂，一度较招股价14.1元，低逾10%，其后收复部分失地，点睇京东工业今早表现？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，最新经济数据反映内地整体工业情况唔理想，京东系各自面对唔同问题，某程度上系反映内地经济情况。佢又话，如果有炒作意味或幻想空间，例如医药及人工智能(AI)股，可能随便都升到30%，甚至1倍，相比之下，投资者就会变得谨慎，如果首日一开出嚟冇乜水位，见表现唔理想就抽返啲资金出嚟，因为陆续会有IPO，攞呢啲资金抽其他新股。 Ken又话，暂时第1日喺呢啲位置持平，唔会跌得好多，但亦唔会大升。 |
|
| 许绎彬 |
2025-12-11T11:26 |
本周港股继续缺乏明确方向。周一（8日）一度高开并升穿20天线（约26,074点），最高见26,150点，可惜一如过去数周走势，恒生指数每逢重上26,000点便无以为继，沽压涌现。下午受内地股市下跌及中日关系紧张影响，26,000点迅速失守，其后更节节下跌，连10天线及100天线（约25,850点）亦相继失守。周二（9日）跌势加剧，一度跌穿25,400点，所有技术支持位全线沦陷。昨日（10日）恒指低见25,257点后终现技术性反弹，收市重返25,500点水平。虽有北水连续10天净流入，可惜未能为大市增添显着动力，成交额仅维持约2,000亿元水平。 笔者认为，圣诞长假期临近，全球股市弥漫浓厚节日气氛，令成交异常淡静，波幅亦显着收窄，此乃正常现象。港股跌幅较其他市场为大的主因，除中日关系持续紧张且有升温迹象外，内地楼市久病未愈之际又爆出新危机，知名内地房企雅居乐集团(03383)突遭内地企业提出清盘呈请。 消息公布后，雅居乐股价于两个交易日内最多累跌近28%，其他内房股及内地物管股亦惨遭拖累，更令恒指跌穿已稳守多时的25,600点支持位。虽然大市昨日终止两连跌，但仍未能重返25,600点。鉴于2025年只剩不足三周，内房债务违约风险仍未完全排除，投资者若持有相关股份，务必密切留意最新进展。 回到大市走势，美国联储局本周议息，市场普遍预期再减息0.25厘。由于此预期早已充分消化，减息本身难以为市场带来惊喜，相信大市只会作有限度反弹，因此笔者预料港股本月余下交易日将继续缺乏方向，成交亦会继续淡静。而真正明确方向或需待明年1月中旬，基金经理放完年假归位后才逐步浮现。 若投资者欲为2026年首季作超前部署，现时可留意港交所(00388)。该股近日虽一度跌穿400元大关，但呈现强劲的反弹力，技术走势已改善，值得中线投资者睇位吸纳。 |
|
| 赵晞文 |
2025-12-11T10:17 |
元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文推介百度集团(09888) 推介原因： -料人工智能(AI)等业务持续高速增长 -潜在分拆芯片业务 建议买入价：118元 目标价：132元 止蚀价：105元 |
|