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| 聂振邦 |
2026-04-17T16:25 |
智能产原始设计制造商(ODM)代理龙头华勤技术(03296)，周三(15日)至下周一(20日)招股，股份预期下周四(23日)上市，集团覆盖嘅产品包括智能手机、平板、智能穿戴、Notebook等，对比其他都招紧股嘅新股，华勤技术有冇吸引力？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，如果睇返呢个行业，华勤胜在够稳定，因为智能产品方面持续有增长，对消费者嚟讲，电子产品始终有一个持续换机需求。此外，华勤系行业龙头，竞争力就相对较强。 聂Sir又话，华勤依家逐步转移至人工智能(AI)相关领域发展，第2季将会有超节点相关项目，同英伟达(Nvidia)晶片嘅框架有关联性，因此，集团未来业务方向未必再聚焦喺代工方面，反而会同AI有更大关联性。 |
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| 聂振邦 |
2026-04-13T16:20 |
九毛九(09922)上周五(10日)出咗季度数据，其中，旗下自营店太二翻台率每日3.5次，人均消费保持74元人仔，表现较怂火锅及九毛九西北菜有改善。九毛九股价今日(13日)下昼逆市弹高，一度升3.7%，高见1.94元，九毛九上季嘅好表现，可唔可以延续落去? 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，九毛九第1及第2季业绩造好，主要受新年及黄金周带动，加上内地通胀数据逐步上升，反映居民消费意欲增加，饮食业都可以受惠。佢又提及，公司去年整体收入主要由收入占比逾70%嘅太二带动，因此，市场对集团整体表现都睇得比较乐观。 聂Sir又话，太二主打酸菜鱼，而唔系火锅店呢类客人逗留时间较长嘅餐厅，因此，日均翻台率有逾3次，同店销售压力细过怂火锅及九毛九西北菜，佢估计，集团未来会力谷太二，以提升业务收入及盈利增长。 |
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| 聂振邦 |
2026-03-30T16:18 |
TCL电子(01070)去年多赚42%，全纯利24.95亿元，符合盈喜预期，绩后股价强势，今日(30日)更一度大升13.8%，高见12.54元，过去1年，环球贸易关税动荡，今次份业绩又是否说明TCL电子并无受影响？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，今次TCL电子交到亮眼业绩，下半年业绩明显较上半年强，令市场惊喜，一方面海外销售上，令利润率增长摆脱内地“内卷”压力，另一方面高利润产品销情好，65吋电视、Mini LED电视带动销售，LCD面板做独市，议价能力强，即使关税、其他成本，都能容易转嫁至客户身上。 聂Sir又话，今日绩后有潜在利好消息带动，股价方面，TCL电子2月下旬曾上过高位13.3元水平左右，现价做短炒虽仍有上升空间，但吸引力低，考虑TCL电子为消费性电子产品，市盈率(PE)有12倍，行业PE则超过20倍，股价虽升但估值都有一定吸引力，进取投资者可现价买入博反弹，若相对谨慎，则可等回调至11.2元至11.8元再入手，会较安全。 |
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| 聂振邦 |
2026-03-27T16:19 |
从事人工智能(AI)计算机视觉解决方案应用嘅极视角(06636)已经喺周三(25日)中午截咗飞，股份计划下周一(30日)首挂，消息指，公开发售部分有逾15万人入飞抽，超额认购4569倍，系今年超购倍数第5多新股。极视角2024年开始已经有赚，但去年首3个月又蚀返钱，点睇呢只新股？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦表示，极视角收入增长的确唔错，招股书入面亦有2025年全年业绩数据作参考，按数据计算，2025年全年收入录双位数增长，是继2023年、2024年后，集团连续第3年收入录得增长。不过，集团似乎需要考虑成本控制问题，因为去年行政费及研发开支增长逾80%，但收入仅增长约10%，导致业绩“见红”。 聂Sir又话，收入增长要等到第4季先有爆发力，上市后嘅情况会影响市场估值，所以暂时嚟讲做短线操作会较吸引，做中长线投资部署要再睇定啲。 |
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| 聂振邦 |
2026-03-24T14:34 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为老铺黄金(06181)、恒基地产(00012)、友邦保险(01299)、康师博控股(00322)及泡泡玛特(09992)。 老铺黄金昨日(23日)派咗一份好靓仔嘅成绩表，去年纯利及收入都按年劲升逾2倍，公司又预告今季收入最多175亿人仔，刺激今日(24日)股价一度大升逾10%，但预测市盈率(PE)只得约13倍，后市点睇？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，老铺黄金呢份业绩有一定吸引力，但股价由今年1月高位近900元大幅回落，依家啱啱上返600元水平，反映投资者入市态度审慎，有机会系因为金价不确定性，同埋内地及本港零售市道仍然疲弱，由于利好消息已反映得七七八八，所以上望目标宜保守啲，暂定650元水平，相信要等港股整体气氛好转，先至有望展开更强劲嘅升浪。 聂Sir又指，若金价回落，要留意集团呢段时间会唔会进取啲入货，带动毛利率向上。佢续指，虽然老铺黄金去年业绩唔错，但去年上半年增速比下半年快，所以要留意今年上半年增长有放缓风险。 |
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| 聂振邦 |
2026-03-17T13:07 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为泡泡玛特(09992)、比亚迪股份(01211)、美团(03690)、吉利汽车(00175)、小米集团(01810)。 泡泡玛特喺美国加州开设地区总部，负责北美及拉美业务发展，集团依家喺美国已有逾60家分店，海外业务占比持续提升，系咪有利推高毛利率？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，海外占比提升会对毛利率有正面影响，去年上半年，泡泡玛特海外业务占比已逾40%，若北美市场持续发展，海外占比将进一步提升，海外利润率有望高于内地，带动盈利向好。 此外，Labubu以外嘅新角色产品，去年售出4亿件，尤其是星星人、Skullpanda及Crybaby，相信有利业绩表现，而股价近日亦有回升迹象。 |
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| 聂振邦 |
2026-03-13T16:19 |
依家有3只新股招紧股，分别系广合科技(01989)、国民技术(02701)以及飞速创新(03355)，其中，广合科技系内地最大及全球第3大算力服务器印刷电路板PCB制造商，客户包括戴尔(Dell)、惠普(HP)、联想集团(00992)等。初步嚟睇，国民技术及飞速创新有冇卖点？投资者又可唔可以当广合科技系人工智能(AI)算力基建股？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦表示，国民技术及飞速创新同广合相比，会有比下去嘅情况。虽然国民技术已经喺A股上市，但暂时仲蚀紧钱，国民技术同广合都属于晶片相关产业，如果要二拣一，广合似乎可以睇高一线。 至于飞速创新虽然有盈利基础，但由于集团同汽车产业相关，依家汽车股唔系市场焦点，所以孖展认购反应相对冷淡。聂Sir认为，可以暂时唔理国民技术及飞速创新。 佢又话，广合同唔少知名企业有合作，加上PCB用途相对广泛，例如好多电子产品都要用PCB，业务前景可以睇高一线。 |
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| 聂振邦 |
2026-02-27T16:16 |
有4只计划3月挂牌嘅新股，今日(27日)齐齐开始招股，分别系兆威机电(02692)、优乐赛共享(02649)、埃斯顿(02715)及美格智能(03268)，其中，兆威及埃斯顿都有依家最煞食嘅机械人概念，而本身亦已经喺A股上市，其中，埃斯顿招股价介乎15.36元至17元，入场费3434元，公司以生产工业机械人为主，人形机械人仍处于探索阶段，公司去年扭亏为盈，虽然今年春晚后，机械人概念股炒作冷却，但市场对呢个概念仍有憧憬，点睇埃斯顿前景？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，睇返埃斯顿业绩，公司基本面冇太大问题，但要留意，公司去年成功扭亏，但势头可唔可以延续至今年。 聂Sir又话，虽然机械人概念有吸金力，但市场竞争激烈，加上埃斯顿嘅人形机械人仍处于起步阶段，所以都要睇长线，但对上市初期表现唔会有好大影响，估计AH价差可以吸引到散户认购，但未必可以一上市就收复全部价差，但有信心股价可以造好，估计首挂可以炒上22元至24元，若以招股价上限价计，即最多炒高约40%。 |
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| 聂振邦 |
2026-02-23T16:27 |
美国总统特朗普(Donald Trump)对等关税(Reciprocal Tariff)被美国最高法院裁定违宪，港股嘅出口股今日(23日)随大市反弹，不过，家电股就个别发展，升得最靓嘅海尔智家(06690)都只系升咗3%，一度高见27.84元，虽然美的集团(00300)偏软，但单计2月已累升约9%。 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，关税消息其实对家电股业绩影响唔大，早喺去年4月关税消息发酵时，唔少家电商已经将生产线部署喺美国本土，或其他低关税地区，所以呢类股份美国法院嘅裁决冇咁敏感。 聂Sir补充，家电股升可能受本身嘅利好消息带动，例如海尔智家近日公布同冷冻装置相关嘅专利消息，刺激股价造好，冇消息嘅股份今日表现就相对差啲。 佢续指，美的去年已开始发展机械人，加上春晚嘅机械人效应，都可以吸引更多潜在资金关注，而市场对机械人发展前景乐观，都会帮到股价。 |
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| 聂振邦 |
2026-02-13T16:48 |
本身喺A股上市嘅美格智能，周三(11日)已通过咗港交所(00388)上市聆讯，短期内可以开始招股。美格系深圳上市嘅无线通讯模组及解决方案提供商，以高算力模组为核心，支持复杂算法及端侧人工智能(AI)应用。近期高算力智能模组处于产业链中游，但似乎从事下游业务嘅公司较受投资者欢迎，点睇呢只新股？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，下游业务对消费者及投资者嚟讲，应用及接触面都比较强，例如稀宇科技(MINIMAX)(00100)及智谱(02513)。佢又指，如果产业链偏向中游的确会有少少影响，但近期澜起科技(06809)都升得唔错，若美格智能上市时，AH股有明显价差就会有吸引力。 聂Sir续指，依家美格智能市销率(PS)偏低，市帐率(PB)就合理，如果可以保持盈利增速，中长线投资价值会较大，如果睇短线，AH股价差会系美格智能喺香港上市后嘅上升关键。 |
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| 聂振邦 |
2026-02-09T16:47 |
内地春节档期就快到，多部贺岁片已经开始预售，据报预售票房已冲破2000万人仔，业界估计，今年春节票房最高可以去到80亿人仔，会唔会睇得太乐观？如果真系咁好景，猫眼娱乐(01896)及大麦娱乐(01060)系咪可以炒返转？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦表示，虽然市场普遍视内地春节长假期系利好因素，但亦要留意消费者可能趁长假外游，反而分薄咗电影市场嘅客源，所以不宜对春节电影票房睇得太乐观。 聂Sir又话，睇返电影内容，虽然今年贺岁档期题材多元化，但唔系每一部都有好好嘅票房，以《飞驰人生3》为例，作为系列嘅续作，本身有一定口碑及票房打底，加上刺激、喜剧嘅定位，贴合春节喜庆嘅气氛。不过，《惊蛰无声》属于国安题材，气氛比较沉重，喺节庆期间受众层面可能相对狭窄。 至于《标人》就改编自漫画，虽然可以吸纳特定嘅Fans，但漫画改编嘅电影，评价一向都系好坏参半，票房会存在一定变数。 聂Sir又话，虽然喺股价操作层面睇，春节假期概念股往往可以带动整体投资气氛，大麦娱乐及猫眼娱乐可能短期有一定炒作空间，但未必有好强上升动力。佢提醒，呢类板块风险较高，原因系唔知电影最终叫座力系点，加上制作成本高昂，就算票房好好，要回本仍然有变数。 |
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| 聂振邦 |
2026-02-02T16:40 |
仲有约两星期就到马年，内地各大平台嘅“红包大战”已经开打，百度集团(09888)早前已宣布推出5亿人仔红包计划，腾讯控股(00700)旗下人工智能(AI)平台“元宝”更准备10亿人仔现金红包，阿里巴巴(09988)嘅“千问App”更豪掟30亿人仔，大搞“新春请客计划”，喺AI热潮下，今年嘅特色系“AI+社交”，到底边只股份会成为“红包大战”大赢家？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，单靠以往都有嘅抢红包，对带动整体消费作用唔大，但加入AI元素可以令市民有新鲜感，更可以间接推广AI应用，例如用户可以直接喺千问App买戏飞，变相增加咗消费入口，相信新元素对提升平台今个月嘅活跃用户(MAU)有绝对帮助。 聂Sir又话，3大巨头之中，大众对阿里及百度嘅生成式人工智能(Gen AI)较熟悉，而腾讯嘅AI应用暂时同电脑编程关联较多，喺今次活动入面可能稍为落后，由于阿里拥有商城同闪购等电商业务配合，喺带动消费同业务推动上更有优势，所以较睇好阿里，后市可以留意股价上半年可唔可以挑战190至200元水平。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-30T15:58 |
PCB专用生产设备解决方案服务商大族数控(03200)昨日(29日)开始招股，下周二(2月3日)截飞，预期下周五(2月6日)首日挂牌，入场费约9676元，筹最多逾48亿元，招股价上限95.8元，较A股上市价159元人仔有好大折让，估计上市初期会有几多水位？值唔值博？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，大族数控AH股有约45%折让，会有一定吸引力，集团今次发售约5000万股，基石投资者占一半，通常国际投资者有25%或以上，都算系反应唔错，但街货有2500万股，可能会限制咗上市初期嘅升幅。 聂Sir又指，大族数控嘅基石投资者有一定叫座力，包括国际大型投资公司及基金公司，例如新加坡政府投资公司GIC、施罗德旗下公司等都有参与，为中长线投资带嚟保证。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-26T16:24 |
内地能量饮品制造商，新股东鹏饮料(09980)今日(26日)开始招股，近年市场对能量饮品安全存疑，导致集团呢瓣收入减少，虽然毛利率保持40%以上，但点解仍低过同类嘅农夫山泉(09633)及华润饮料(02460)，到底抽唔抽得过？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，由于东鹏主要销售能量饮料，原材料成本嘅控制空间有限，所以毛利率较低，加上内地能量饮料普及性低，影响销售嘅议价能力，可能要等公司推出更贴合大众化口味嘅果汁产品，同埋要2至3年时间去转型，先可以提升到毛利。 聂Sir又话，东鹏A股跌咗落嚟，加上睇埋市盈率(PE)、市帐率(PB)及市销率(PS)，都会令公司估值较吸引。佢提醒，即使东鹏有供求炒作，但由于已上咗A股，估计会限制咗H股升幅，所以用现金抽会好过借孖展。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-19T17:11 |
国统局今日(19日)公布重磅经济数据，其中上月社会消费品零售总额，一如预期所料升幅放缓，仅升0.9%。摩根大通最新报告指，内地消费者越来越倾向体验式消费，月入1万元人民币的年轻人更愿意花钱于健身、身心健康、旅游等项目，是否代表可以继续看好新消费股、旅游相关股？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，现时行业相对吸引高消费客群，年轻人的可支配收入都较多，若产品、服务能赋予情绪价值，相信消费趋势会持续，未来继续看好新消费股、旅游出行股。 而健身相关消费股当中，李宁(02331)上星期公布第4季营运数据，零售流水比第3季有改善，但券商指今年来李宁销售还未见回升，后市应如何部署？ 聂Sir话，李宁产品以多功能及高科技配合为主，却未能大幅提升利润率，现以服装时尚概念做切入点，有望帮助提高产品单价，加上短线有冬奥这项体育盛事，令股价仲有上升空间，后续若有利好消息可上望26元，甚至更高水平。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-16T15:58 |
由2025年底至今年初，港股IPO冲过一轮，最近又淡静返，目前只有1只龙旗科技(09611)招股，未来估计IPO市场几时会重新旺起来？而今年上市的11只新股当中，有边几只股份值得跟进？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，通过聆讯后，1月还有大概4至5只新股招股上市，主要因为去年12月时冲过一轮，令港交所(00388)再批核新股时间有所推迟，不过，他预计，1月最后一星期会IPO增多，相信新股热度可以持续。 聂Sir又话，暂时看好3只股价表现，分别是兆易创新(03986)，今日(16日)升幅逾12%，第二是五一视界(06651)，最近5个交易日连升，月底可挑战上78元至80元，最后是卧安机器人(06600)，同样月底可上望130元至132元，这3只市场关注度都较高。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-12T16:32 |
内地锂离子电池出口数据由跌升，带动赣锋锂业(01772)等上游股回暖，虽然摩根士丹利预期，出口短期将会激增，但高盛估计，今年下半年随时供过于求，更重申赣锋及天齐锂业(09696)嘅“沽售”评级，点睇供应增加嘅潜在负面因素？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，内地将会喺2026年4月下调锂离子电池增值税出口退税率，新例实施后，短期会对上游行业有提振作用。此外，除咗手机设备及新能源汽车，机械人产业嘅蓬勃发展亦有望带动锂电池需求，相信产能过剩对锂业嘅实际冲击，未必好似预期咁大，所以仍对整体锂业前景乐观。 聂Sir又话，赣锋短期利好因素较多，投资者可以先留意股价今个星期企唔企得稳60元，建议要观察1至2个交易日，唔需要心急沽货。佢续指，投资者亦可以考虑现价入手，如果想再谨慎啲，亦可以等落到56至57元再考虑。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-05T17:11 |
南京熊猫电子股份(00553)有参与脑机接口技术嘅多模态人机交互系统集成关键技术，股价今日(5日)一度劲升近50%，高见7.22元，集团本身有3大业务，分别系智慧交通与平安城市、工业互联网、智能制造，值得留意系公司由2023年开始蚀钱，2025年首9个月仍蚀约9000万人仔，今日系咪乱炒，还是真系有炒作原因？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦估计，AH股折让嘅上升诱因较大，南京熊猫A股今日(5日)冇乜点升，但H股就升得好劲，加上脑机接口新业务由2025年6月开始逐步发展，令市场对公司扭亏有憧憬。 聂Sir又指，现时脑机接口或有助瘫痪病人，透过电子仪器进行思想表达，若配合多模态，更有机会可以控制轮椅及机械臂，帮到日常生活。 |
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| 聂振邦 |
2026-01-02T17:30 |
本港新股市场持续炽热最近有十只IPO，其中，内地“AI六小虎”之一嘅稀宇科技(MINIMAX)招股价介乎151元至165元，每手20股，入场费3333元，集资近42亿元，公开招股将会喺下周一(5日)截飞。截至2025年9月止9个月，MINIMAX收入约5300万美元，按年大增1.7倍，呢家公司有咩卖点？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，MINIMAX嘅业务类似DeepSeek，JASeek，都系主打人工智能(AI)大模型，包括语音、影片内容生成，将文本输入转换为多语言，会有迫真嘅人声，甚至识得作曲等，可应用喺唔同AI场景，所以唔少企业如金山软件(03888)，都引入佢嘅服务。 聂Sir续指，MINIMAX主要收入来源系接入唔同企业，然后收取API Token，目前嚟睇，MINIMAX用户基础大，有近2亿用户，收入亦唔错，只要增长势头持续，集团有望扭亏为盈。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-29T17:01 |
全国财政工作会议日前喺北京召开，财政部部长蓝佛安明确指出，明年将会扩大财政支出，大力提振消费，继续支持消费品“以旧换新”，虽然未有披露详情，但市场解读为“以旧换新”政策明年有望延续，带动车股今日(29日)造好，其中，比亚迪股份(01211)及吉利汽车(00175)收市升逾3%，“以旧换新”政策延续对行业有咩影响？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，补贴政策系好大机会延续，但相信会有调整，参考市传嘅购置税消息，将会由3万人仔全免，减半至1.5万人仔，意味补贴会减少，因为新能源车市场愈嚟愈成熟，国家补贴焦点或转向高科技市场，例如机械人。 聂Sir又话，政策调整或包括提高申请汽车续航力嘅要求，以鼓励车企生产更高质量新车款。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-24T13:00 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中芯国际(00981)、中国移动(00941)、友邦保险(01299)、泡泡玛特(09992)及老铺黄金(06181)。 老铺黄金股价今日(24日)一度挫逾5%，低见656元，失守多条主要移动平均线，国际金价今年累升逾70%，而且升得好急，集团系咪赶唔切透过加价，将成本转嫁予消费者？产品未来会唔会加价？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，理论上加价可以转嫁予消费者，但如果国际金价升得太急，公司就未赶及加价。此外，市场预期美国明年减息步伐会快过今年，美元弱会带动金价向上，所以老铺黄金喺成本控制方面或面临挑战。 聂Sir又指，近日见到消费者喺小红书出售老铺黄金金饰，二手价较一手价折让20%至30%，反映情感价值未能带动老铺黄金产品价格维持喺高水平，佢相信年底前，集团股价都会偏软，要留意650元有冇支持。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-23T11:57 |
恒生指数今日(23日)高开74点后，一直维持约100点升幅，暂时已连升5个交易日，新上市两日嘅牛证，25400点成加仓重点，熊证就未见明显加减仓变化，重货区继续喺25900至26300点，恒指牛证系咪可以食糊？可唔可以反手开熊证或PUT部署淡仓？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，依家恒指处于较高水平，牛证可以考虑食糊，如果想反手部署熊证或PUT，虽然长假期就到，但美股于12月26日已经复市，喺呢个时间期间唔肯定美股系咪会跌，所以暂时唔建议反手部署PUT或熊证，建议买牛证食糊。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-22T16:10 |
海南封关措施已经喺上周四(18日)实施，据暂时统计显示，销售数字都唔错，单计三亚市，两日累计免税销售额已逾1亿人仔，中国中免(01880)明显系新政策大赢家，股价今日(22日)尾市再升多浸，一度炒高近16%，高见81.95元，如果想入市应该点部署？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，中免受惠程度系较高，一方面零关税商品清单扩大，美妆、家电、保健品销量都比封关前有所提升，属于短暂刺激消费诱因，但系咪可以持续仍要继续观望。 聂Sir又话，中免除咗股价可以受惠，市场亦睇好中免明年第1季业绩，因为可透过免税作招徕，吸引消费者购物，不过，短线喺90元有阻力，建议想入嘅投资者喺78元或以下买货会较安全。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-15T16:22 |
内地准备推出更辣嘅法规遏止车企价格战，包括定价唔可以低过生产价，唔可以串通非理性竞争，若严重扰乱市场秩序等违规车企都会被罚，呢个新政策有几大作用？对车企影响有几大？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，呢个新政策都系针对“反内卷”，因为最新国策讲明售价唔可以低过生产成本，所以依家最主要考虑系车企自身生产成本有冇优势。 聂Sir又指，新政策会较有利已处于规模经济嘅车企，但毛利率或边际利润率偏低嘅车企，面对嘅竞争压力就会较大，佢续指，以比亚迪股份(01211)及理想汽车(02015)等为例，呢啲车企已有利润基础，所以新政策对呢类公司影响唔大。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-12T16:21 |
中央经济工作会议提出明年8大重点任务，其中，谷内需成为首要任务，提及要优化“两新”政策实施，即设备更新及“以旧换新”，有分析估计，补贴范围有机会扩大，餐饮股今日(12日)炒上，系咪憧憬餐饮业会获得补贴？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，提供餐饮补贴机会唔大，汽车、电子产品及家电属于耐用品，所以可以靠“以旧换新”作为诱因推动消费，但餐饮消费属于日常消费，就算派消费券，对再进一步谷消费诱因都唔大。 聂Sir又话，内地明年经济增长目标维持约5%，令市场对明年消费行情有信心，所以睇好餐饮股，其实呢类股份都唔系呢一两日炒起，过去一个星期都持续向上，今次只系借消息再炒多浸。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-08T16:23 |
内地公布最新一版国家医保目录名单，新增114种药物，有19种则获纳入“商业健康保险创新药名单”，其中，恒瑞医药(01276)入选药物最多，共有15种，其次系信达生物(01801)，共有7种，依家系咪入手呢两只医药股嘅好时机？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦认为，虽然恒瑞股价近日比较弱，但只要有利好消息，股价仍有唔少上升空间。佢又指，恒瑞有唔少药物入选国家医保目录，大部分系肿瘤领域、治癌标靶药及糖尿病药，呢啲药喺内地有好大需求，但由于集团盈利增速唔算快，预期股价会受制80元水平，建议喺70元楼下入手比较安全。 聂Sir续指，今日(8日)正式“染蓝”嘅信达生物股价大跌，后市要留意78元至80元有冇支持。佢又话，若港股短期仍然偏弱，唔排除信达生物会继续跌，如果打算持货1个月或以上，等股价落到83元再入手会比较好。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-05T15:42 |
本港新股市场今年十分旺场，截至今日(5日)止，已有93只新股成功挂牌，集资逾2600亿元，来到12月仍有新股赶搭“尾班车”，其中，遇见小面(02408)及天域半导体(02658)今日首挂，但股价齐齐“潜水”。展望2026年，依家排队等批嘅新股数以百计，预示明年港股IPO会继续炽热，散户拣新股时有冇咩窍门？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，自新股制度改革后，由于公开发售部分配额少咗，变得非常抽，所以多咗散户借孖展抽新股，希望可以成功抽中，甚至派多几手，但要留意，若上市后表现不似预期，就有机会输钱。 拣股方面，聂Sir建议，可以考虑招股规模相对细嘅新股，虽然未必抽得中，但唔会揸到成手蟹货，造成更大损失。佢又话，散户都可以留意孖展热度，一般500倍以下孖展认购相对少啲，如果招股第2日已有1000倍，热度较强就可以放胆少少去抽。 |
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| 聂振邦 |
2025-12-01T17:00 |
中兴通讯(00763)继同华为夺得越南5G合同，以及推出支持64张GPU嘅超节点伺服器后，今日(1日)再传出集团跟字节跳动(ByteDance)旗下豆包合作，推出人工智能(AI)手机，喺AI物理限制带来嘅投资机会呢个背景下，中兴系咪可以受惠？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，华为及中兴攞到越南5G合同，业务可直接受惠，中兴推出支持64张GPU超节点伺服器，可提升AI生成图像及影片效率，促进AI业务发展。 聂Sir续称，呢啲利好消息带动，一定对中兴有憧憬，事实上，股价喺11月底已逐步回升，估计今个月有机会升至39元水平，但要升穿40元，就要有更多利好消息先可以成事。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-28T11:11 |
昨日(27日)系美国感恩节(Thanksgiving)假期，今日(28日)就系“黑色星期五”(Black Friday)，有调查机构估计，喺年度黄金消费档期带动下，感恩节网购销售将按年升6%，呢个增幅算唔算理想？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，录得6%增长已经唔错，感恩节之后，好快就到圣诞节，系西方送礼嘅旺季，所以售销可望有改善。佢又话，消费理想亦可以略为抵销之前政府停摆对经济嘅影响，对第4季经济表现有帮助。 聂Sir又话，虽然美股亦会受销售气氛正面带动，但值得留意系，零售相关股份如亚马逊(Amazon)、沃尔玛(Walmart)等，股价已偷步喺感恩节前升咗上去，受投资者超前部署带动，但依家即市买入吸引力唔大，建议小注部署会较合适。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-17T18:02 |
吉利汽车(00175)今日(17日)中午出咗第3季业绩，上季收入创季度新高，其中，新能源汽车销量按季升15%至44.3万辆，呢份季绩收唔收货？ 资深分析师聂振邦认为，吉利第3季嘅销量、收入及纯利都录得双位数增长，表现相当唔错，其中，纯利按年增长60%，业绩明显有改善，整体表现收货，明年业务发展可以睇得较乐观。 聂Sir又提及，依家新能源车占吉利销量略多于一半，如果想业绩表现更理想及稳定，就要致力将占比提升至70%或以上，当高端汽车销情理想，未来就可以更有效抗衡行业“内卷”，长远就唔使再靠打价格战打低对手。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-14T12:39 |
虽然美国政府结束史上最长，历时43日嘅停摆，但由于最少有3名联储局官员“放鹰”，令市场对12月减息预期急降温，据最新利率期货显示，下月减息0.25厘嘅机会唔够50%，拖累美股3大指数昨晚(13日)重挫，其中，道指收市泻近800点。点睇美股后市？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美股呢两日都系个别发展，传统金融股向上，科技股就要捱沽，虽然12月再次减息嘅机会大减，但随着停摆结束，就业数据将重新发布，若数据偏弱，到时减息预期会再升温。 聂Sir估计，1至2星期后，市场气氛将会缓和，因此，美股下周止跌回升嘅会较大。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-10T17:00 |
海南离岛免税新政策自11月1日起已实施，新政扩大了免税商品范围，据内地媒体报道，政策实施首周，海关录得5.06亿元人民币的购物金额，按年增长约35%，购物人数按年升约3.4%。另外，下月18日起，海南会实施全岛封关，便利贸易、投资，料长远可推动岛内经济，中国中免(01880)上季业绩一般，收入及盈利按季及按年都要跌，两项利好消息影响下，是否能带动中国中免长远业务？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，消息对股价有刺激作用，若海南免税新政的成效显着，不排除未来免税安排会扩大至其他地区执行，有利中国中免下季业绩憧憬，但要留意股价受消息刺激升得相当急，公司基本面未能跟上股价，股价企稳高位的动力不足，似乎已经“炒过龙”。 聂Sir又指，中国中免绝大部分业务与零售有关，未必可以直接受惠封关，但如果政府持续扩大免税商品范围，对中国中免股价就有更大刺激作用。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-05T10:42 |
高歌证券金融首席分析师聂振邦推介再鼎医药(09688) 推介原因： -基本面有改善 -预料今季营运收支平衡。 |
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| 聂振邦 |
2025-11-03T16:38 |
内地调整黄金增值税扣免条例，不再允许零售商在销售黄金时抵销增值税。花旗指将珠宝商采购黄金的增值税抵扣率由13%降至6%，税收政策的变动或会令零售商采购黄金的成本上升约7%，消息拖累内地金饰股急跌，如周大福(01929)今日(3日)股价一度跌逾10%，消息对金饰股前景有多大影响？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，税收改变令市场忧虑商户成本增加，如果未能将成本转嫁予消费者，就有机会影响盈利，如果将黄金采购移至海外进行，可避免相关税项，但额外运费同样会增加成本，亦有机会减少境内黄金储备，对未来货币发展稳定性及去美元化等不利。不过目前市场对金价前景乐观，珠宝商毛利率急升，仍有提价能力，即使成本转嫁至消费者，对盈利影响亦可控。 至于金价走势，聂Sir就指今季黄金再大升可能性不高，金价暂时未能企稳高位，在约每盎司4400美元的位置回落约10%，加上早前联储局言论令市场更加不确定美国减息预期，因此相信金价在每盎司3800美元较有支持，但仍然看好明年金价走势。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-30T11:42 |
近期美股陆续公布业绩，几间科技巨头绩后股价大挫，Meta周三(29日)盘后挫逾8%，Meta指将加大投资人工智能(AI)支出，本应令市场对其前景憧憬增加，但Meta在第3季计入一笔近160亿美元的一次性非现金所得税费用，并表示2026年的总支出将大幅增加，引起市场关注。另外，据报OpenAI最快明年申请上市，微软(Microsoft)股价盘后仍要跌1%，背后有甚么原因？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，市场对AI股业绩表现的看法分化，投资者对科企在AI云收入等增长有较大期望，即使业绩表现不错，可能亦只是仅仅符合市场预期，加上科企巨头如Google、微软(Microsoft)等亦表明未来会大幅增加支出，这些因素都可能会令股价短期动荡。不过近期美国积极提升AI应用，加上行业巨头互相合作，有助支持AI股短期升幅，因此更应该趁低吸纳AI股。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-27T17:05 |
汇丰控股(00005)明日(28日)就会派季度成绩表，喺放榜前夕，集团披露要为马多夫(Bernard Madoff)诈骗案作出11亿美元拨备，汇控股价今日(27日)先升后跌，一度跌1.8%，低见101.2元，点解读呢个消息同股价反应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，汇控临近公布业绩，一有新消息好容易受影响，但其实要做拨备亦唔太意外，最差情况系要再拨多10多亿美元，但以汇控嘅财力系冇问题，只系后续嘅坏帐有机会影响盈利增长前景，对估值都有影响。 聂Sir又话，港股投资气氛唔错，中美贸易谈判进展良好，连带汇控股价都有支持，建议投资者睇埋明日出嗰份业绩，股价走势后市先系关键，如果集团税前盈利仍冇改善，一旦失守100元，股价沽压会进一步加大。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-24T14:57 |
美国白宫宣布，美国总统特朗普(Donald Trump)将会喺下周四(30日)出席亚太经合组织(APEC)峰会期间，跟国家主席习近平会面晤，相信会系未来1个星期环球市场焦点中嘅焦点，特朗普相信双方会达成好协议。“习特会”举行前，华府出手制裁俄罗斯嘅石油，导致油价抽升，市场担心会推高美国通胀，继而影响美国联储局减息部署。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，睇返特朗普上个任期嘅取态，估计大豆问题会较易倾掂数，但稀土问题会较为复杂。聂Sir相信，今次中美元首会面会有成果，但未必令市场非常满意。 至于制裁俄罗斯石油，佢相信，油价短期仍有上升空间，而美国再减息势在必行，但唔排除会调整减幅。聂Sir又指，若明年油价持续向上，导致美国物价受压，到时消费物价指数(CPI)可能升至介乎3.4%至3.5%嘅失控水平，咁就有机会影响减息步伐。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-20T17:18 |
内地3大中资航空股，中国国航(00753)、东方航空(00670)及南方航空(01055)今日(20日)跑嬴大市，信达证券指，国内航线唔计油费嘅平均票价由跌转升，中金就指出，内航票价基本上保持按年增长，航空股表现强势系咪归功于“反内卷”政策见效？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，“卷”系内地整体交通网络，唔系单一嘅同业竞争，内航嘅“反内卷”情况，更多系同内陆交通竞争，例如高铁及火车。佢认为，当机票价格竞争力较其他交通工具弱，就会影响航空业竞争力，变相行业提及“反内卷”时会对改善利润率有憧憬。 聂Sir又认为，长途线利润率较内陆线高，虽然美国反对中国客机沿俄罗斯直飞至美国，航程绕道会令成本失预算，但近日石油价格下跌，可减低燃油成本问题，因此，相内地航空业未来几个月嘅表现会有改善。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-13T17:15 |
内地上周四(9日)发布有关稀土出口管制公告时，被发现附件档案格式首次使用国产，来自金山软件(03888)WPS格式，而非微软WORD或者Adobe嘅PDF，引起外界热烈讨论，金山股价今日(13日)一度劲升近19%，高见38.2元，系咪同呢单消息有关？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，金山股价今日除受利好消息带动，亦因为恒生指数急泻，令部分资金转投金山推升股价。佢相信，商务部倾向用国产文书处理软件，但由于选择唔多，而金山普及性较强，所以选用金山系可以理解。 聂Sir又认为，金山6亿用户中，仅逾4000万属于付费用户，虽然政府认可对金山嘅付费服务提价能力有间接帮助，但如果政府使用后，只使用免费功能而冇付费安排，金山嘅潜在增长空间就未必好大。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-10T13:28 |
美汇指数昨日(9日)进一步反弹至近100水平，债息就变动唔大，美股下周就会进入业绩期，将由摩根大通及摩根士丹利等大银行打头阵，市场估计，银行股上季盈利普遍复苏，但仍担心启动减息周期会银行有影响，点睇美股后市？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美国经济数据如国内生产总值(GDP)等已逐步靠稳，佢相信，银行业绩好大机会符合市场预期，所以美股未必会有太大下行压力。 聂Sir又指，市场预期，美国联储局年内仲会减2次息，但美元仍然强势，主要是市场关注日本及法国政局变化，令日圆及欧元偏弱，美元向上，佢认为，美元强势可带动美股向上。 |
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| 聂振邦 |
2025-10-06T17:11 |
中国金融租赁(02312)配股引入新股东，承配人系独立第三方人士金鑫，同数字资产相关，中国金融租赁股价今日(6日)一度飙逾40%，高见1.81元，股价大升同今次配股有冇关？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，比特币(Bitcoin)价格冲破12万美元，再创新高系其中1个因素，带挈唔少加密货币概念股升，再配合引入新股东，对中国金融租赁股价有正面刺激作用，亦利好后续发展。 聂Sir又话，公司之前曾出现股权易手，消息刺激股价由毫子股升呢变蚊股，加上集团属第21章投资公司，限制咗唔可以做实业之类嘅商业活动，配股后，公司资金充裕咗，引入新股东亦应该有助释放公司价值。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-29T16:32 |
港股IPO市场继续畅旺，名创优品(09896)旗下潮玩品牌TOP TOY提交了上市申请，不过，IP热度有消退迹象，同业泡泡玛特(09992)今日(29日)更跌5%，低见254元，是否代表现在不是上市好时机？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，IP潮玩板块近期交投变得活跃，现在招股的话，IPO认购热度值得憧憬，招股时机不算特别差，加上现在等待聆讯，相信再要多少少时间。 聂Sir亦提到，泡泡玛特股价跌，市盈率(PE)亦超过47倍，而名创优品不足21倍，从投资者角度而言，估值吸引，所以会利好TOP TOY，可以看高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-22T16:52 |
小米集团(01810)将于周四(25日)晚上7点举行发布会，届时小米17系列及小米Pad 8将会亮相，总裁卢伟冰指，小米17系列将会系史上最强嘅标准版旗舰，又强调“加量唔加价”。值得留意系，今次系由小米15直接跳级至小米上17，明显系正面硬撼iPhone 17系列，小米赢面有几大？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，由小米15系列直接跳去小米17，纯粹系食住个势及热潮，又话小米及iPhone用家冇重叠，所以小米好难令“果粉”过档。佢又指出，小米未来要认真思考一下出新机嘅步伐，可唔可以追贴，甚或超前苹果公司(Apple Inc.)，否则，依家呢个跳级部署随时会弄巧反拙。 至于点睇小米17系列出货量，聂Sir认为，除咗“十一黄金周”及“双11购物节”呢两个促销旺季会影响小米销情外。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-19T16:38 |
内地储能技术系重点发展策略之一，除咗加快建设及完善机制，又拓展新型储能应用场景规划，希望3年内全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，宁德时代(03750)嘅储能客户可唔可以受惠？大行亦都继续唱好宁德时代，其中，中信里昂最新目标价睇670元，有冇机会到价？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，宁德时代好大机会受惠，增长速度惊人之余，亦基于佢嘅国企背景优势，前景可睇高一线，依家国家推动新能源发展，对储能需求大，尤其数据中心、人工智能(AI)算力需24小时运作，作为后备电源嘅储能有好大发展空间。 聂Sir又话，就算大行预期宁德股价可以升到600元楼上，都未必系短期内会发生嘅事，始终股价今年已累升近1倍，嚟紧keep唔keep到咁强劲嘅升幅，就要睇业绩表现，始终储能唔系宁德嘅主业，极其量只系作为新嘅增长引擎，如果增长持续稳定，股价要升至600元以上，可能要明年第1至2季先有机会。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-15T17:26 |
天岳先进(02631)今日正式获纳入港股通，刺激股价大升兼破顶，今早(15日)高开逾7%后，升幅一度扩大至逾18%，高见68.5元，天岳先进主要业务系生产“碳化硅衬底”(SiC)，系一种高性能晶片嘅原材料，不过，依家公司最大客户唔再系内地创新基础设施公司，已转为德国汽车晶片厂商，点睇呢样晶片原材料前景？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，SiC相对于常用嘅多晶硅电流及电压承受能力更高，热能力亦较强，相信用SiC制造嘅晶片需求会较大。此外，以现时集团海外收入占整体逾40%估计，海外业务利润率仍有发展空间，只要唔受政治或贸易管制，集团嘅地域发展会变得多元化，未来海外业务占比甚至有机会超越内地。 聂Sir又相信，近日中美关系又转趋紧张，厂商会减少对美国晶片嘅依赖，生产自强会继续成为催化剂，所以天岳先进前景仍值得憧憬及保持乐观。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-12T11:39 |
市传阿里巴巴(09988)、百度集团(09888)开始用自研晶片train人工智能(AI)模型，局部取代英伟达(Nvidia)嘅AI晶片。虽然阿里及百度距离完全唔用Nvidia嘅AI晶片，可能仲有一段时间，但市场系咪可以憧憬全面弃用呢个因素，除继续支持阿里股价外，亦可继续吸引资金追入AI建设投资主题？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，大型科技公司自行研发晶片系大势所趋，唔止内地科技公司，美国大型科技公司都有意自行研发晶片。长远嚟讲，自研晶片可以掌握技术层面，亦可有效控制成本，议价能力会更强。佢又估计，咗百度及阿里外，唔排除腾讯控股(00700)都会积极研发晶片。 聂Sir又话，阿里近期有唔少利好消息，包括淘宝闪购、“高德扫街榜”，以及自行研发晶片等，昨日(11日)更带领晶片股集体向上，如果呢啲消息持续发酵，估计半导体板块可继续睇高一线，对阿里股价亦有帮助，后市要留意阿里股价可唔可以突破160元阻力。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-08T17:03 |
新股禾赛科技(02525)公开发售部分今日(9日)至周四(11日)收飞，每股发售价最高228元，发售1700万股B类普通股，集资最多逾38亿元，其实集团2021年已经喺美国上市，今次再嚟港股挂牌，定价吸唔吸引？值唔值得入飞抽？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，禾赛喺美股上市时有啲亮点，包括融资金额最高、关注度高，禾赛美股股价今年累升91%，同港IPO发售价比较，仍相差约10%，加上集团去年第4季已扭亏，中长线嚟讲系有投资价值，值得认购。 聂Sir又话，喺激光板块中，禾赛市值最高，睇返市帐率(PB)，如果公司持续有钱赚，PB就会下行，去到明年比同业速腾聚创(02498)低，变得更有吸引力，所以禾赛不论港股、美股都可以睇高一线。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-05T16:20 |
美国就业市场持续转差，有“小非农”之称嘅ADP私人企业就业职位仅增5.4万个，只相当于7月一半，亦低过预期。此外，就业顾问Challenger最新调查显示，美国企业8月裁员近8.6万人，系5年以来炒人最多嘅8月。至于上周新领失业救济人数系6个月以来最多。点睇今晚(5日)出炉嘅非农数据？联储局今个月减息系咪已成定局？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，美国劳工市场明显转差，因为喺关税政策下，企业唔可以将呢啲成本转嫁畀消费者，就唯有炒人。虽然上述提及嘅数据差，但估计今晚嘅非农数据仍会符合预期，由于美国劳工市场明显转弱，今个月减息嘅机会好高。 美股方面，聂Sir就话，科网股仍倾向造好，若市场继续炒减息预期，纳指有力挑战22000关。 |
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| 聂振邦 |
2025-09-01T18:42 |
微创医疗(00853)公布中期业绩，微创机器人收入大增77%，当中，海外收入大增1.8倍，协助境内产品进军海外市场的平台收入更有50%以上增长，未来增长动力能否靠机器人“出海”及“出海”平台发挥正面效应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，未来一两年将会有显着成果，无论是内地或海外市场，业务成本都相若，不过海外收入对公司帮助更大，因为西方国家在医疗上愿意花费更多资金，有助提升公司利润率。就算短期收入占比未能显着提高，但“出海”策略对任何生科股份是不可或缺的。现阶段国内公司在控制成本上有优势，他相信收入占比在未来一两年将会显着提升。 聂Sir又指，技术走势方面，股价利好，2023年8月以来股价受制于16元水平，今次消息可能会带动股价重回15.5元至16元水平，但要突破两年以上水平，需要进一步利好消息才能推动股价，他建议没有货的投资者可等待股价回落至14元楼下才部署。 |
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| 聂振邦 |
2025-08-26T11:51 |
被市场形容处于慢牛状态嘅A股，近期持续强势，其中，上证综合指数企稳10年高位，而上月流入A股交易所买卖资金(ETF)嘅资金明显增加，昨日(25日)沪深两市成交冲破3万亿人仔，系历来第2多，到底A股今轮升浪系10年一遇嘅大牛市，还是只系去年10月嘅资金市翻版？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，今轮资金升市同去年10月明显唔同，因为去年升市有国策喺背后推动，多咗资金入市，但现在嘅情况系，既冇国策推动，亦冇利好消息，但交易规模已大过去年10月，反映投资者对A股前景非常有信心。 聂Sir又话，虽然A股好大机会继续上，但要留意上证指数4000点系一个重要心理关口，如果现阶段入市或会有变数，已经入市嘅投资者可以留意上证指数，今个星期上唔上到4000点，再吼位沽货获利。 |
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