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| 庄志雄 |
2025-03-19T16:08 |
早前，市场憧憬俄乌停火，带动美股反弹，中资股更跑赢美股，美股系咪要继续调整？投资者系咪可以继续睇好港股？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，最近美股反弹，其中，中资股表现唔错，甚至A股都做得好过美股，呢几日炒憧憬俄乌停火，CSI中国互联网指数升6%，沪深300指数升逾2%，都高过标指及纳指，美股市宽要跌至2023年低位约20%，才会触发较强劲嘅超买反弹，否则，弹几日又跌过。佢续指，港股走势唔错，愈嚟愈多股份升穿长期平均线150天线，亦有超过一半股份企喺150天线以上。 Lewis又话，港股市宽向上，代表愈嚟愈多落后股会追上嚟，例如阿里巴巴(09988)1月底至今持续强势，但佢建议，就算落后股有得升，都唔系选股嘅首选。 |
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| 彭伟新 |
2025-03-19T12:52 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为新奥能源(02688)、小米集团(01810)、比亚迪股份(01211)、长和(00001)及华润啤酒(00291)。 小米业绩强劲，获多家大行唱好兼上调目标价，最牛嘅花旗睇73.5元。自从小米“踩过界”进军电动车行业后，业绩愈做愈好，更带动整体小米产品生态链，小米股价要见70元水平才罢休？ 资深证券分析师彭伟新指，整体业绩及电动车交付量齐齐达标，市场对小米未来发展睇得更加乐观。小米由主打低端家电产品，升级至中高端嘅手机产品，再进军电动车，有助毛利率提升。资金追捧小米力度强劲，股价有可能会上到70元，不过，多数投资者会喺业绩后会“食糊”，可以等股价回调再入场，上望空间较大。 |
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| 卢志威 |
2025-03-19T11:14 |
人工智能(AI)晶片股巨头英伟达(Nvidia)行政总裁黄仁勋喺年度开发者大会(Game Developers Conference，GTC)上发布新AI晶片，下半年将会推出Blackwell Ultra芯片，Vera Rubin芯片就计划2026年交付。Nvidia推新晶片可唔可以谷高股价？ 润淼资产管理董事卢志威认为，投资AI嘅热潮已过，DeepSeek嘅出现令训练成本下降，或会冲击Nvidia喺晶片市场嘅垄断地位。佢又指，炒卖风潮已消退，之前市场price in得太多，估值已经撑唔住，股价未来有机会落返100美元水平。 |
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| 植耀辉 |
2025-03-19T10:14 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介腾讯控股(00700) 推介原因： -憧憬业绩表现理想 -北水持续追捧科技股 -人工智能(AI)发展成新亮点 建议现价买入 目标价：580元 止蚀价：508元 |
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| 赵晞文 |
2025-03-18T16:59 |
特步国际(01368)今日(18日)中午派咗去年成绩表，股价最多升1.4%，高见5.77元，收市报5.69元，无升跌。集团收入及纯利都有增长，但点解股价反应相对冷静？系咪市场唔收货？ 信达国际研究部董事赵晞文指，特步早已预告去年下半年收入增长放缓，纯利增长就符合预期，收入亦录得高单位数增长，其实都已经收货，只系呢份业绩冇乜惊喜，所以股价冇太大反应都系正常。 晞文续指，特步去年整体毛利率按年有得升，反映产品结构有改善，包括鞋履平均单价及毛利率较高，继而推高鞋履业务收入。不过，整体毛利率略低过市场预期，相信系受服装及配饰业务毛利率按年下跌影响，拖累整体毛利率增速。 |
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| 李伟杰 |
2025-03-18T16:34 |
华润啤酒(00291)今日(18日)中午派咗去年成绩表，全年少赚8%，差过预期，营业额按年跌唔够1%，但末期息仍增加10%。如果拆开上下半年睇，去年下半年赚得少过上半年，不过，高端市场做得唔错，毛利率前景系咪仍然乐观？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，去年营业额386亿人仔，去年上半年237亿人仔，下半年只有149亿人仔，全年赚47.39亿人仔，去年上半年赚47亿人仔，即系下半年白做，两条数都系差。不过，如果睇埋细数呢份业绩仍算过到关，只系盈利增速有少少放慢。 Jason续指，啤酒如喜力(Heineken)嘅消费群好稳定，旗下新品牌“老雪”、“红爵”销量翻倍，可以抢到更大市占率，未来只要高端啤酒嘅市占率keep到，毛利率就可以维持。 |
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| 谭智乐 |
2025-03-18T15:25 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为比亚迪股份(01211)、恒基地产(00012)、中国宏桥(01378)、紫金矿业(02899)、长和(00001)。 比亚迪发布“超级e平台”，推“兆瓦闪充”技术，充电5分钟可以行470公里，相比Tesla嘅超级充电站，充电15分钟先行到275公里，比亚迪无疑完胜Tesla，“超级e平台”可唔可以带挈比亚迪股价向上攻顶？ 富途证券首席分析师谭智乐认为，虽然充电技术对电动车非常重要，但佢认为系咪有必要“分秒必争”充电，就视乎用家需要，如果只系日常用途，5至10分钟嘅充电时间唔会造成太大困扰，所以Arnold认为呢个技术搞噱头嘅成分更多，希望吸引投资者注意。 Arnold又认为，市场其实更关注电池价格及寿命，虽然品牌有更好嘅充电技术，无论如何都系一件好事，但最终都系要睇基本问题。 此外，有消息指，比亚迪计划喺德国设厂，Arnold指出，若最终成事，增长空间将会更大，尤其中国制电动车喺当地有竞争力，比亚迪估值有望上调。 |
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| 黄伟豪 |
2025-03-18T12:05 |
药明康德(02359)昨日(17日)收市后出咗业绩，股价今日(18日)一度高见76元，劲升16%，但相关衍生工具选择唔多，反而下周二(25日)出业绩，同系嘅药明生物(02269)CALL轮有较多选择，有行使价28.8元，8倍杠杆嘅末日CALL，系咪可以用嚟短炒业绩？还是拣返3倍杠杆，年中到期嘅条款较好？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，好仓可以拣进取啲嘅选择，末日CALL都可以，因为近期强势，可以借市场气氛再推高股价，亦可炒业绩因素。 不过，Ravi提醒，始终只有约10日就到期，时间损耗快，所以拣呢类CALL需控制注码，小注博短线有较高回报，长期身少少嘅CALL好处系时间损耗慢，但杠杆只得3倍唔算吸引。Ravi又指，对药明生物中线睇法审慎，建议短期用以小博大策略较好。 |
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| 梁伟民 |
2025-03-18T11:22 |
据《彭博》综合分析员给予小米集团(01810)嘅平均目标价约54.99元，昨日(17日)收市已经到价，有分析担心，小米现价可能反映市场过分乐观嘅情绪，又指依家市场对小米嘅期权押注增加，未平仓合约已回升至2021年5月嘅高位，到底仲应唔应高追？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，市场普遍睇好小米汽车发展，尤其系自动驾驶嘅潜力，虽然小米电动车销量增长唔错，但值得留意系，依家生产规模仍然较细，同传统车厂每年销售几十万，甚至百万架比较，小米仲有一段差距。 此外，虽然市场对小米车款设计及物料有好高评价，但成本较高之余，售价亦较低，几时可以实现收支平衡仍然值得关注。 Wyman续指，竞争对手方面，例如比亚迪股份(01211)等近期推出嘅新技术会构成挑战，所以喺高估值下高追小米有一定风险。 |
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| 郑家华 |
2025-03-17T22:46 |
维他奶(00345)上周五及本周一接连回购股份，是上市以来首轮回购行动。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，维他奶去年10月获新加坡黄志达家族连番增持股份，引发市场关注会否爆发股权争夺战，公司这轮回购行动，可能是希望托高股价，增加黄氏进一步增持的成本。 |
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| 梁杰文 |
2025-03-17T15:06 |
由A股上市公司南山铝业分拆出来，东南亚氧化铝制造商南山铝业国际(02610)今日(17日)开始招股，入场费约3182元。睇返公司盘数，2021年开始盈收都快速增长，去年就多赚逾2倍，毛利率升至50.6%，依家市盈率(PE)约5至6倍，同业中国铝业(02600)等都差唔多，PE似乎都唔算贵。 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，南山铝业及同业中国宏桥(01378)去年盈利都大幅增长，原因亦都系一样，主要受惠于氧化铝价格急升近1倍，但去年底似乎已见顶及大幅回落，所以都担心成功上市后业绩会大走样。 Mike又指，南山铝业好似几吸引，但如果睇埋中铝及宏桥。 |
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| 李浩然 |
2025-03-17T11:09 |
市场在一夜之间翻脸并不新鲜，只是这次从“AI无敌”到“特朗普冲击”的转折，显得戏剧性十足。标准普尔500指数和加密市场两个月内蒸发了5.5万亿美元，平均一天就损失3,500亿。那些曾被捧上神坛的科技巨头，如今宛如被打回凡间。在美股世界里，从来没有所谓的“永恒信仰”，就算昨天还是冉冉升起的经济繁荣之星，今天也可能变成暴风中心。深层原因在于两大信念双双遭到动摇：一是美国科技的“本朝天命”似乎不再稳固，二是曾被市场寄予厚望的“新政”想像破灭。 AI曾被视为美股的“护身符”，尤其在Nvidia、Microsoft等股票市值扶摇直上之际，许多人几乎笃定美国在人工智慧领域一骑绝尘。然而所谓DeepSeek技术突破所带来的化学变化，让投资人突然冒出个大问号：如果AI霸权并非美国“生而拥有”，那这些高估值到底还能依赖什么？先前支撑市场的信仰一旦松动，就像神明一夜失灵，情绪雪崩，股价自然崩得极快。 特朗普政策的因素又在这档戏里添了几把火。一开始华尔街将“特朗普2.0”视为再次催化美国经济的燃料，企图重现减税、放水、降低监管的大手笔。可是从晶片出口管制到贸易再谈判，种种动作显示他似乎更在意债务结构、通膨压力以及产业迁回等长远议题，而不是讨好短期股市。如果说美国科技企业习惯了“我有天然优势，政府就会站台帮我撑腰”，现在只能发现：政府的政策走向未必完全迎合市场。这种心理落差让资金怀疑，过去那场持续两年的科技狂热是否已到尽头。所谓的“Magnificent 7”——Tesla、Apple、Microsoft、Google、Amazon、Nvidia、Palantir——也出现大幅抛售。Wedbush之类的券商依旧扮演摇旗呐喊者，试图安抚投资人：科技牛市并未结束，AI革命尚在第三个年头，不用担心长期趋势。只是当特朗普对晶片设限、全球宏观局势变动加剧，投资人也不得不思考“牛市究竟走了多远”的问题。 若将时间拉长，或许可以多一点耐心来看那些真有战略地位的公司。例如Nvidia和Microsoft向来是AI基建的双强，硬体与软体融合之势延伸可期，Tesla更是自动驾驶、机器人等话题的中心；Apple虽然还没在AI上使出强力招数，但拥有庞大生态系；Palantir则以企业端数据为落脚点。这些公司尽管看似估值高筑，可如果未来真有“两万亿美元级别”的AI资本支出浪潮，它们势必是最直接的受益者。Wedbush也在强调这点，认为未来5年甚至8到10年的AI进程只是刚刚起步，市场因特朗普大刀阔斧地实施新关税、出口管制而出现恐慌，实属短期扰动。问题是，在恐慌尚未散去之前，谁能笃定抛售潮什么时候结束？再细看被点名的Tesla、Nvidia、Apple、Microsoft和Palantir，这些股票年初看似高高在上，如今却跟着大盘翻腾不止，自然让投资组合动摇不安。 另一方面，也必须承认市场有它的健忘症：去年底的“AI光环”把科技巨头估得天高，一旦发现美国科技霸权并非无敌，又或是特朗普政策不再迁就华尔街需求，崩溃也以同样速度发生。如果市场氛围持续瓦解，希望落空的投资人也不会给过高估值太多宽容。毕竟巴菲特那句话依旧管用：短期来看，市场是投票机，情绪瞬息万变；但拉长时间，此处依旧是称重机，企业的真实价值终究会浮现。 对于坚持长线的投资者而言，也许最好的策略是远离市场的尖叫声，聚焦在企业的基本面：真能做出AI等革新技术、在地缘政治动荡中保持韧性者，长期仍具备扩大市占机会，特别是那几家在高阶晶片、云端服务、演算法领域占据龙头的公司。这些企业往往能把挫折当成淘汰对手的机会，只要市场的癫狂找到新的目标，故事又会重启。 简而言之，这一波科技股的抛售，和其背后“美国科技无敌”与“特朗普再造荣景”两大叙事的动摇关系深远。AI光芒仍在，但暂时蒙上一层阴霾。对于投资人来说，若真的相信第四次工业革命的蓝图，就该想想自己在接下来一、三、五年的布局能否紧扣那些核心企业。只要部署得当，这场脑力震荡或许只是给了市场一页荒诞的恐慌戏码，让真正坚定者更能逢低布局。至于恐慌大潮要持续多久？也许时间会证明，利润始终属于那些在喧嚣中能耐住寂寞、把注意力放在企业长期竞争力上的人。毕竟跳脱一切政治风暴和市场焦躁，AI时代当真才刚开始。 |
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| 郭思治 |
2025-03-17T10:48 |
大市已身处3月份之中旬，虽周来之市势颇为反覆，惟直到执笔一刻止计，3月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由4日之低位22,547点升至7日之高位24,669点，即在短短4个交易日内，累积之升幅已达2,122点，论升势确颇偏促，故一旦买盘不继，定必招来伺高回吐之沽盘，而市势亦会渐陷反覆不明之中，但需指出，即使大市再略见反覆，该衹属中期大幅急升后之正常回吐及消化而已，毕竟大市自今年1月13日低位18,671点开始之中期升浪，至3月7日高位24,669点止计，在短短8周内，恒指已急升达5,998点，论升幅当已不算小，且升势亦颇偏促，故在动力萎缩下，大市稍作回吐及消化乃正常现象，但有一点需留意，一个月之高低位是不该同时出现于4个交易日之内，故在本月底前，技术上或会有更大之波幅点出现，从而拉阔月内高低位之距离以符合惯性之要求。 上文提及，本月恒指是由4日之低位22,547点升至7日之高位24,669点，即月内之波幅是上升2,122点，而此波幅之中位数为23,608点，从周来大市之走势看，目前大市正持续整固于23,608点左近，属待变之格局，至于短期后市会试顶或试底，当需视乎资金之入市态度而定，但从技术上看，首先该关注恒指能否持续稳守于10天线（约在23,673点左近）及20天线（约在23,407点左近）之上，因衹要大市能稳守于上述两组平均移动线之上，技术上该有利于短期后市候机试顶，反之，如大市正式跌穿上述两组平均移动线，则后续之市势将进一步反覆。 值得留意的是，直到执笔一刻止计，主要恒指成份股之表现虽稍见反覆，但由于沽压并不明显，加上维稳之买盘亦续见涌现，即是说，目前大市即使再稍见反覆，但该衹属中期大幅急升后之正常回吐或调整而已，衹是经过近八周之中期上升后，大市或会持续消化及整固，直至资金再大手追捧，大市能在动力配合下再展新升浪，而在大局未明朗前，最好是暂作观望。 |
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| 植耀辉 |
2025-03-14T22:46 |
理想汽车(02015)去年第四季业绩好过预期，不过今年第一季收入及交付量指引却远逊预期。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，理想预期第一季交付量最多只升15.7%、收入至少跌3.5%，应是因为市场竞争激烈，加上理想要到下半年才有新车推出，因而影响销情及售价，整体看，公司销量增速放慢，并开始被其他汽车新势力追上，预计股价仍会跑输同业。 |
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| 黄敏硕 |
2025-03-14T17:46 |
内蒙古呼和浩特市卫健委网站发布当地生育补贴细则，鼓励生育，其中，最高单孩补贴可达10万人仔。有大行指，政策超预期，又估计短期内会有更多地方政府跟进，利好婴幼儿配方奶粉行业。今日升得最靓嘅育儿相关股系中国飞鹤(06186)及锦欣生殖(01951)，如果想炒相关憧憬应该点拣股？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕解释，呢啲受惠股今日大升主要系之前已落后咗一段时间，依家市场觉得要调整相关股份嘅估值，不过，呢类股份对内要小心消费力度不足问题，对外就要留意竞争及政策问题。 Michael又话，虽然鼓励生育政策消息可以推动资金入市，但要注意韧性方面配唔配合到，加上每只股份都有自己嘅特性，拣股时必须注意风险。 |
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| 关焯照 |
2025-03-14T17:35 |
美国今晚(14日)将会公布3月密歇根大学消费者信心指数初值，市场预期数据将会向下，要留意对已经“见熊”嘅美股有咩影响。此外，虽然纳指已跌入调整区，但昨晚(14日)英伟达(Nvidia)及软件公司Palantir股价冇跟纳指100破底，系咪预示纳指有机会出现超卖反弹？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，指数已严重超卖，系有机会反弹，如果今晚公布嘅数据差，就“揿佢一下”，然后趁势平仓，今日已经系星期五，如果期权借数据“队落下”平仓，再部署技术性反弹，首先系比美国总统特朗普(Donald Trump)一个警号，就系市民信心开始转差，通胀预期仍然系升，佢就好难解释，跟住就可能会“松手”，所以呢个Weekend有可能讲返一啲比较温和嘅说话。 Nvidia方面，关博士就话，纳指100近期破底，但Nvidia股价系升，Palantir亦冇跌穿之前个底，反而开始有啲稳定，呢两只股王应该对市况有帮助。至于台积电(TSMC)市盈率(PE)已跌到17倍，投资者可以留意返一啲有实力、稳定嘅股票，呢几只博反弹都可以考虑。 |
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| 梁伟源 |
2025-03-14T15:16 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为长和(00001)、药明生物(02269)、友邦保险(01299)、蒙牛乳业(02319)、中国飞鹤(06186)。 友邦今日(14日)开市前出咗业绩，新业务价值继续创新高，集团又宣布新一轮价值16亿美元嘅股份回购计划，但股价今日持续向下，系咪市场嫌回购规模细？股价有冇追落后空间？ 大华继显执行董事梁伟源认为，其实回购金额唔算少，新业务价值增长亦好理想，股价由2月中约51元升到依家嘅60元水平，已经升咗唔少，集团基本因素好，新业务价值增长又理想，其实股价都唔算跑输大市好多。 Steven又话，友邦股价现时只系短暂获利回套，若大市仍有上升动力，友邦股价喺60元水平会有较大支持。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-14T12:06 |
虽然美国通胀压力纾缓，但贸战不断升级令市场忧虑，美股3大指数昨晚(13日)齐跌至逾半年低位，继纳指后，标指已自2月高位回落逾10%，确认跌入技术调整区，200天线呢个关键位喺周一(10日)跌穿后，形势更难乐观，反观金价就再破顶，点睇美股后市？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦表示，标指200天线喺5700点以上，昨晚收市报5521点，相差唔够200点，港股嘅恒生指数一般睇250天线，标指就睇200天线，呢两个都系长周期盛衰分界线，依家标指已失守200天线，其实已经“见熊”，估计要出现较重大嘅利好消息先会出现明显反弹，若标指进一步向下，美股投资气氛就会更差。 金价方面，聂Sir认为，市场十分关注美国经济放缓情况，近期美元偏软会利好金价，估计金价未来1个星期企稳每盎司3000美元楼上嘅机会几大，投资者可以留意今个月可唔可以升至3050美元水平，由于短期冇乜利淡因素，所以金价可以继续睇好。 |
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| 植耀辉 |
2025-03-13T17:44 |
招商银行(03968)获摩根大通唱好，上调目标价至56元，评级“增持”，招行股价今年累升19%，市帐率(PB)喺内银股中罕有上到1倍水平，投资者应该买招行，还是其他PB未够1倍嘅内银股？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，招行盈利增速较其他内银快，所以PB会较高，虽然招行息率唔及其他内银股吸引，但估计股价潜在升幅及业务表现较好，所以较易吸引投资者。佢又话，若内地推出嘅刺激经济政策见效，到时内地经济好转，而招行同消费范畴关系较密切，业绩表现有望更好。 此外，Stanley对摩通估算有13万亿人仔潜在资金流入A股嘅讲法有保留，主要系投资产种类多，系咪会有大额资金流入内银股仍然系未知之数。 |
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| 陈伟明 |
2025-03-13T14:21 |
DeepSeek加速推出新AI模型R2的利好消息刺激港股于前周突破24,000关，惟美国总统特朗普特突然表示会在对中国“额外再加征”10%关税，累计加幅达20%，恒指于前周四(2月27日)于24,076点遇阻回落，并在中国推出反制措施对美农产品加征10%至15%关税后于上周二(4日)进一步跌至低见22,547点。 虽然中美贸易战升级，但美国或降低墨西哥及加拿大部分关税令关税忧虑暂缓、内地两会召开惹政策憧憬，加上由设计、度桥到执行一手包办的另一款爆红国产AI应用智能助理“Manus”出世，再掀内地AI应用软件炒作热潮，港股于上周二(4日)裂口低开逾300点，向下假穿22,716支持后，便于22,547点见底回升并且大挟淡仓，恒指由22,547点低位计，4日内升逾2,000点，于上周五(7日)升至高见24,669点，再创逾3年新高。 笔者上周明确指出恒指大约24,100以上已经反映内地AI及两会憧憬等利好消息，提醒大家在上周四(6日)开始要减持正股，并且候高Long Put 科指期权对冲仓位下跌风险。结果，恒指上周四(6日)向上假突破升穿2月27日高位24,076点后，便于上周五(7日)的24,669点迅速见顶回落，随后内地2月CPI及PPI逊预期，通缩阴霾再现、美国经济忧虑加剧，连特朗普亦不排除经济可能衰退，再加上美国与加拿大及欧洲的贸易战升温，港股反覆向下，失守23,500关。 技术上，港股由1月13日底位18,671点开始计，在两个月内已累升近6,000点，期间并未曾出现明显调整，恒指本周二(11日)因为特朗普的衰退言论拖累下裂口低开逾500点，出现笔者过往提及的“连续两日”跌穿上日低位的“见顶转势回落”讯号，估计恒指上周五(7日)的高位24,669点已见近期顶位。 虽然港股本周二(11日)低开高走，在裂口低开后很快于23,238点见底回升，并且在DeepSeek下周一(17日)发布新模型的利好消息刺激下，于本周三(12日)回升逼近24,000点，但在欧盟午后公布推出反制美国关税措施的利淡消息下再度受压回落，并且于本周四(13日)弱势持续。如果恒指经过本周二(11日)及三(12日)的技术后抽后，再出现另一利淡讯号“阴烛跌穿”上日低位，估计恒指短期有机会跌穿上周二(4日)低位22,547点。 在内地AI热潮下，即时港股短期在缺乏进一步的利好消息下面临调整风险，但下跌幅度应该是有限数，笔者倾向恒指短期会横行上落，利用时间消化超买压力后，港股大方向仍然有力再次破顶。策略上，进取投机者可考虑在恒指23,400点以上极小注Long Put 3月价外600点科指期权，保守投资者则耐心等待恒指回调至22,400点以下利用股票期权Short Put接货策略，在持有足够现金接货的情况下，分注Short Put 4月等价的科技板块的股票期权。 |
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| 林樵基 |
2025-03-13T11:24 |
美国2月通胀降温，市场对联储局减息预期升温，但市场对关税嘅忧虑持续，美股3大指数昨晚(12日)个别发展，其中，道指反弹82点。美国上月核心消费物价指数(CPI)按月升0.2%，按年则升3.1%，两者都低过预期，较1月有所降温，美国通胀系咪会持续回落？ 资深经济学家林樵基认为，由于通胀数据有滞后因素，所以未能完全反映关税嘅影响，因此，投资者唔应该咁快就认定通帐会持续急速回落。佢又提醒，现阶段可以肯定的是，美国关税政策一定会为全球带嚟负面影响，而美国经济会唔会因而陷入衰退都要稍后先可以判断到。佢相信，当有数据显示经济表现愈来愈差，联储局就会出手。 Benny又认为，依家唔适宜预测美国债息会唔会出现倒挂，事实上，美国进行多次量化宽松(QE)搞乱美股，令全球资金流动愈来愈快，所以市场会关注美国关税政策，点影响美国及全球经济。 |
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| 许绎彬 |
2025-03-13T11:09 |
本周金融界焦点，定必是近几年一直被市场誉为“金枪不倒”的美国股票市场，在踏入三月后出现每况越下的迹象。美股跌幅亦可谓相当惊人，单从今年2025年高位来看，截至上一个美股交易日计算，道琼斯工业平均指数已下调近4,000点。而一直深受投资者青睐的纳斯达克指数，如用不足20,000点的基数计算，跌幅更近15%之多。当中最受港人熟悉、由马斯克主持大局的特斯拉Tesla(TSLA)，周一(10日)收市报222.15美元，下挫15.4%，创下5年来最大单日跌幅；相较去年12月高位，股价已累挫超过50%，市值蒸发更超过8,000亿美元。 美股过去数年一直给投资者“逢跌必买”及“有买贵无买错”的神话，但在本月可谓几乎幻灭。被誉为“华尔街先知”、曾预测标指将攻上7,000点的Yardeni Research Inc.总裁Edward Yardeni，如今更表示“我们不能排除熊市可能已悄然开始”，呼吁投资者必须小心为上。 为何美股会突然由神坛跌落谷底？可以追溯至今年美国“狂人”总统特朗普再次进驻白宫说起，他一上任就把“关税”这个议题玩得“出神入化”，更令全球各国均因此严阵以待，时刻保持作战状态，构思如何作出反制措施迎战。当中最激烈的，相信是美国对加拿大和墨西哥商品征收关税问题，狂人在上任后即对上述国家征收25%关税，引起全球哗然。正因如此，加拿大亦进行反击威胁，宣布对输往美国各州的每兆瓦电力征收25%的报复性附加费。特朗普因此再度还以颜色，下令对加拿大钢铁和铝进口的关税再提高25%，令总关税提升至50%，将于周三(12日)起生效。之后加拿大又宣布反制措施，公布自今日(13日)起，向规模达298亿加元的美国产品加征25%报复式关税。 外间认为，未来由美国先挑衅而导致各国与美国互不相让的情况，相信会不断发酵。因为此类纠缠不清的问题，使美股的前景变得模糊难测，更因特朗普上任后政策混乱，令外界对美国通胀及经济增长放缓产生忧虑。加上美股在过年几年并没有正式调整，导致美股估值持续高企。而特朗普政府无论在关税措施，抑或对股市、经济的问题，均显得毫不在意，更无视自由贸易的重要性，只顾不断制造事端，令美国在国际的处境变得“孤掌难呜”。不仅如此，狂人更发出自我引爆的言论，指美国不排除经济会持续出现衰退，令美股持续出现“直插无水花”的状态，故此投资者对美股产生不安之感，亦属人之常情，因而先行减磅套现，令美股近期面临“易跌难升”的困局。 谈回港股，自今年二月起即有脱胎换骨的感觉，亦可能是美国政策混乱，令外围投资者想减低美国投资所带来的风险，从而将资金流入较低风险的国家。近日中港股市往往逆市靠稳，尤以港股，成交完全没有萎缩迹象，除一直大力支持的“北水”在本周一(10日)净流入高达296亿元创新高及金额按日增加1.44倍之余，短短4个交易日亦录得净流入累计达566亿元！而外资亦对港股投放的力度不断加大，据外媒报道，韩国投资者二月净买入折合约14.66亿港元的港股，踏入三月韩国资金扫港股更见凌厉，截至3月10日净买入折合约9.9亿港元，买入港股的额度是2021年初以来的最大两个月净买入。国际投行野村证券更指出，美股因忧虑经济衰退而出现暴泻的现象，因而加速令投资者重新考虑将资金转移至其他地方，外国投资者可能转战中国市场，亦是令港股更见巩固的重要原因。 但笔者认为，从种种迹象来看，中港两地股市确实有着占尽先机的优势，但毕竟港股已累积一定升幅，每当去到一个重要关口，便会出现较为波动及需要整固的格局，倘若国内数据不似预期，港股的调整幅度亦有所反映。单以本周一(10日)为例，内地官方于上周日(9日)公布2月的CPI、PPI数据逊市场预期，令市场再度忧虑经济陷入通缩困境，港股一度跌至23,200点水平；庆幸中港两地股市仍憧憬着当时仍在北京举行的两会会议带来喜讯，因而在跌穿10天线(约23,600点)后，便在北水带动下，慢慢又修复失地，重返10天线以上。但由于两会会议于前天(11日)正式闭幕，即令港股昨天(12日)呈现缺乏承接、高开低走的格局。 未来，港股支持位亦会在上日低位近23,200点左右，要突破24,000点，或挑战今年高位24,669点的水平，相信要待国内接下来发布的数据要“对办”，或再有新的AI人工智能等利好消息配合。如未有相关消息，可能只会继续在10天线辗转徘徊。建议投资者现阶段应固本培元，持盈保泰，不要急于进攻；如投资者仍然心痒痒，建议短炒为上。 |
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| 阮子曦 |
2025-03-13T10:17 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介吉利汽车(00175) 推介原因： -2月新能源汽车销售回暖，集团旗下品牌汽车增长亦符合预期 -旗下极氪(ZEEKR)新豪华车款9X将于下月上海车展亮相。 |
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| 罗尚沛 |
2025-03-12T22:42 |
平安好医生(01833)去年经调整盈利1.58亿元人民币，首次录得盈利，但就少过市场预期。 银河证券业务发展董事罗尚沛预期，平医依靠人工智能减省成本，未来几年应可持续录得盈利，而人工智能加健康医疗概念应未炒完，因此股价仍有上升空间。 |
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| 林嘉麒 |
2025-03-12T17:22 |
国泰航空(00293)今日(12日)公布业绩，去年整体货运的运载量上升逾8%，收益率升近3%，虽然货运收益率力保不失，但面对关税不确定性，对货运会造成多大影响？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，国泰面对巨大不确定因素，关税可能会令货运需求下降，加上美国经济正面对衰退危机，今年国泰的收益率及运载量均有机会下跌。 他续指，国泰短期股价开始见顶，因为国泰资产净值大幅下降及市帐率(PB)贵，所以现阶段不适宜沾手，他建议投资者可等环球经济稳定下来，股市调整后，才考虑买国泰。 |
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| 庄志雄 |
2025-03-12T16:20 |
美国总统特朗普(Donald Trump)上任已满50日，但暂时美股表现与他4年前首次任期对比，相差很远，有甚么要留意？甚么时候才可以买美股？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，股市中有两个事项要留意，第一是估值，美股估值一向都超贵，他建议是“炒”而不是投资，且要看第二个因素--动力，去年美国指数上的动力是正面的，所以用“炒”的角度而言，用指数权重的工具会较好，可是今年特朗普“回朝”时，美股却失去了动力，而在估值贵的情况下没有动力会很麻烦，假如估值及动力变负面后，就会影响投资气氛，即投资者情绪。 Lewis续指，要等投资者情绪去到极度悲观才可以博美股反弹或回升，若要博回升，则要看到些基本因素改变，可以是估值跌到够便宜，或是新政府做的事开始有效，成功帮美国政府减债，能提升美国政府效率，能控制通胀等，但这些改变不会是两三个月的时间就可见的，而是需要一些长期的政策。 |
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| 彭伟新 |
2025-03-12T13:06 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为长城汽车(02333)、普拉达(01913)、吉利汽车(00175)、安踏体育(02020)及速腾聚创(02498)。 车股造好，昨日(11日)零跑汽车(09863)扭亏，今日(12日)股价继续强势，有助提振汽车板块，小鹏汽车(09868)更加一度重上红底股，“两会”后市场预料好快有大型消费刺激措施，利好车股，追落后的有长汽、蔚来(09866)、车股是否“长炒长有”？ 资深证券分析师彭伟新指，若想推动经济、发展汽车行业，对汽车行业的补贴是不可或缺的，所以车股继续是市场焦点。 Castor续指，内地车企每月会公布交付数据，当交付量有增长，不少大行都会调升目标价，对相对落后的汽车股有提振作用。小鹏计划于2026年开始量产分体式飞行汽车，也有利股价表现。 |
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| 卢志威 |
2025-03-12T10:53 |
美国总统特朗普(Donald Trump)早前提出对所有进口钢铝征收25%关税，今日(12日)将会生效，昨晚(11日)原本宣布会对加拿大钢铝产品额外收多25%，即系合共收50%关税，但后来又取消额外加25%决定，拖累美股连跌第2日，虽然市场恐慌指数(VIX)指数回落3%，不过，美股反弹力度好弱，投资者暂时是否不宜低吸美股? 润淼资产管理董事卢志威指，于技术分析上，整个美股走势都较差，主要有两大原因：关税战令市场气氛差，通胀及企业成本升；投资者自DeepSeek出现后就离弃美股，对A股H股的科技股及相关人工智能(AI)应用类做大规模重估，转“炒”A股H股。 Ｗilliam续指，未来美股走势，要看关税对经济有多大冲击，但他认为，互联网类或AI应用类有关的美股受到影响不大，可趁低吸纳。 |
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| 赵晞文 |
2025-03-11T17:40 |
瑞银及摩根士丹利近期齐齐唱好新药研发外判龙头药明系，药明系股价过去曾因美国生物法案而暴泻，不过，行业市盈率(PE)似乎已重返消息前水平，成功修复估值，点睇药明系前景？ 信达国际研究部董事赵晞文指，单睇今年盈利预测，依家估值叫做成功修复，不过，同过去5年比较，仍低过平均值。晞文续指，药名系之前估值咁高，原因系5年前遇上疫情，攞到好多国际药厂定单，依家嚟到后疫情时代，定单自然回复至正常水平。 佢又话，虽然地缘政治因素略为纾缓，但仲未真正解决，所以要留意美国总统特朗普(Donald Trump)嘅政策，因为随时对药明系有重大影响。 晞文认为，药明系之中较睇好药明合联(02268)，因为公司近年专门发展嘅ADC药物，系国际大厂新趋势。 |
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| 叶佩兰 |
2025-03-11T17:33 |
市场对中美经济忧虑齐升温，2月内地居民消费价格指数(CPI)跌0.7%，相隔逾1年再陷入通缩，美国非农就业数据表现亦强差人意，美国总统特朗普(Donald Trump)对经济衰退问题避而不谈，油价本身已有唔少负面因素，下个月又要面临石油输出国组织及盟友(OPEC+)增产，虽然美国能源部长Chris Wright指，特朗普准备执行针对伊朗嘅石油制裁，但纽约期油仍要考验每桶65美元支持，后市有冇条件企稳？ 英皇期货营业部总裁叶佩兰指，OPEC+有机会喺4月再增产，到时石油供应进一步增加，但美国经济面临衰退危机，或会减少石油需求，喺供过于求下，油价势走弱，暂时可以先睇64美元至65美元呢个支持位，若油价大跌，OPEC+有机会叫停增产。 |
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| 李伟杰 |
2025-03-11T16:40 |
美国电动车生产商Tesla股价昨晚(11日)大冧，收市暴泻15%，报222.15美元，直插去年10月以来低位，市值缩水1300亿美元。马斯克(Elon Musk)带领嘅美国政府效率部(DOGE)嘅工作惹嚟极大争议，包括裁员计划，引起唔少美国人不满，而美国多地嘅Tesla陈列室爆发针对马斯克嘅示威，集团生产嘅Cybertruck更畀人纵火，Tesla股价弱势系咪同马斯克从政有关？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，由特朗普(Donald Trump)竞选前到当选后，马斯克嘅表现“突出”，难免惹嚟部分民主党支持者不满，依家马斯克企喺政治前线，态度太进取，喺商业角度嚟讲唔系一件好事，或会削弱大部分消费者购买意欲。Jason又认为，Tesla必须有新改变，才可扭转现时嘅情况。 |
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| 谭智乐 |
2025-03-11T15:23 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多嘅港股，依次为快手(01024)、紫金矿业(02899)、零跑汽车(09863)、优必选(09880)、信达生物(01801)。 快手再度上榜，今朝(11日)录得两宗大手成交，早市一度高见67.5元，大升近7%，冲上逾年半高位，快手股价上周累升25%后，至今仍未出现回套，如果要拣人工智能(AI)相关股，快手系咪其中1只值得考虑嘅股份？ 富途证券首席分析师谭智乐指，短线而言，快手的确有条件追落后，加上相对其他大型科技股，快手系比较平。佢又话，快手之前公布嘅生成式人工智能(Gen AI)“可灵AI”系一大突破，市场至今仍然炒作紧呢个因素，虽然“可灵AI”呢个消息已公布咗1个月，但相信快手短线仍会系较强势嘅科技股，只要股价企稳60元楼上，暂时仍可以继续睇好。 |
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| 苏沛丰 |
2025-03-11T12:03 |
市场对美国经济衰退忧虑加深，触发美股昨晚(10日)大冧市，其中，道指收市暴泻890点。亚太区股市今朝(11日)几乎全线向下，其中，恒生指数大幅低开逾500点，之后跌幅逐步收窄，系咪美股对港股嘅影响冇以前咁大？港股后市会点走？ 金马资本管理交易策略师苏沛丰指，美股跌系因为估值高，市场担心当地经济陷入衰退，难免会拖累其他地区嘅股市，加上美国关税政策主要针对中国，市场担心或会窒碍中国经济复苏，一定会对A股及港股带嚟一定压力。此外，自DeepSeek推出后，中资科网股大幅反弹，但人工智能(AI)未来系咪可以帮到中国企业改善盈利，甚至令中国经济增长步伐加快，投资者都要密切留意。 佢认为，恒指再向上重估嘅空间唔大，而现水平有一定整固压力，今年目标预测市盈率(PE)约11至12倍，估计仍有约10%上升空间，即年底可升至25000点水平。 |
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| 梁伟民 |
2025-03-11T11:16 |
美股昨晚(10日)经历“黑色星期一”，3大指数急泻，道指一度急泻逾1100点，收市仍跌重挫890点，标指，纳指更插4%，录得两年半最大单日跌幅，晶片及人工智能(AI)相关股大冧，Tesla收市重挫约15%。市场主要担心特朗普(Donald Trump)政府或出现政策错误，令美国经济陷入衰退嘅风险急升。 高富金融集团投资总监梁伟民认为，其实美国经济衰退风险唔算太高，估计至年底陷入衰退唔机会唔够一半，虽然近期美国零售、服务业，甚至消费信心都大跌，又差过预期，但Wyman指，美国就业市场仍然硬净，上周五(7日)出炉嘅非农新增职位仍有15万个，即使预期就业市场会逐步转差，但估计相关影响都要一段时间才明显浮现。 Wyman续指，依家最大不确定因素系特朗普嘅关税政策，如果特朗普真系向墨西哥、加拿大及欧洲等征高关税，将对经济构成好大冲击。此外，亦要关注特朗普系咪会大规模裁减联邦政府职位，因为可能会影响当地就业市场及失业率。 |
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| 黄敏硕 |
2025-03-11T09:58 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介潍柴动力(02338) 推介原因： -传统业务逐渐复苏，国内重卡销量去年第4季稳定下来 -近年开拓国内外数据中心高端市场，市场对用于数据中心的大口径高速发动机需求殷切 -推出全系列动力电池产品。 |
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| 阮子曦 |
2025-03-10T22:43 |
零跑汽车(09863)去年第四季首次录得经调整盈利，同时重申今年交付量目标为50万辆。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，零跑上季业绩好过预期，相信今年全年亦会录得经调整盈利，股价仍有上升空间，初步股价目标60元。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-10T16:35 |
近期机械人概念热炒，去年底上市嘅越疆(02432)股价今日(10日)一度大升逾10%，高见38.2元，其实集团去年招股时唔系咁多人留意，不过，依家市场气氛同当时比较已经唔同晒，依家再睇返招股结果有咩启示？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，越彊招股结果反映有街货有一定集中度，而据中央结算系统显示，第2至8名参与者已占招股规模87%，大户持货量明显较高，对股价嚟讲系一个利好因素，因为即使市况短期内逆转，股价仍可维持喺高位。 聂Sir又话，越彊受惠于人工智能(AI)、机械人热潮，估值获得上调，依家市销率(PS)约45倍，反映投资者对公司前景感到乐观，但值得留意系，45倍唔系市盈率(PE)，后市要留意越疆会唔会有炒到过热嘅情况。 |
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| 梁杰文 |
2025-03-10T15:44 |
铜锣湾大地主金朝阳集团(00878)今早(10日)复牌，股价一度抽升逾40%，高见7.73元，但仍低过大股东提出嘅8.5元私有化作价，港股私有化浪潮去年开始升温，系咪反映市场融资困难，公司宁愿进行私有化？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，情况啱啱相反，因为近年融资环境对地产商来讲其实系理想，所以金朝阳把握机会，趁股价低残提出私有化，加上港股一啲中小市值公司估值仍然低残，公司大股东今次以低价钱买贵资产，令身家“水涨船高”。 Mike又提及，对比起大股东，小股东就更加无奈，私有化作价较停牌前有55%溢价，属于偏低水平，加上地产市道下行，商厦租值大跌，小股东估唔到公司估值继续下行，而金朝阳算系咁多地产公司之中，折让较大嘅一家。 |
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| 姚浩然 |
2025-03-10T11:17 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介比亚迪股份(01211) 推介原因： -成功集资430亿港元。 |
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| 陈伟聪 |
2025-03-10T11:12 |
DeepSeek引爆嘅国产人工智能(AI)热潮及“两会”效应接力炒起港股，恒生指数上周累升近1300点，企稳24000点楼上，睇返依家嘅市场气氛，港股今年仲有几多上升空间？目标睇几多？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪估计，恒指今年可上望26000点，主要有两大因素支持，首先系AI技术突破超市场预期，其次系发改委设立万亿创投引导基金，利好一啲在港上市及权重高嘅科技股估值重估，继而推升大市。 佢又话，虽然内地推出财政政策稳定消费，所以唔使睇淡企业盈利前景，但都唔可以忽略一啲环球性风险，例如美国总统特朗普(Donald Trump)摇摆不定嘅行政命令、一啲针对AI嘅制裁，以及市场气氛转变。 |
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| 郭思治 |
2025-03-10T10:54 |
大市自踏进3月份后，走势相当反覆，恒指先由3日之高位23,405点急跌至4日之22,547点，其时恒指已正式跌穿10天线（现正位于23,497点左近），论形势，大市此刻确已开始进入中期大幅急升后之回调中，但由于资金再度不断涌入，故整个大市不但止跌回升，且恒指更于7日再度上升至24,669点，即在短短4个交易日内，恒指之上升波幅已有达2,122点，论形态，大市目前又再属先低而后高，但需留意，一个月之高低位是不该同时出现于四个交易日之内，加上2,122点之波幅虽不算少，惟该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离以符合惯性之要求，严格而言，衹要先低后高之形态不变，大市再往上寻月内新高之机会该较大。 从走势上看，大市自1月13日低位18671点开始之中期升浪，由于已成功升越2024年10月7日之高位23,241点，亦已升越2023年1月27日之高位22,700点，故目前之上望目标该为2022年2月10日之高位25,050点，惟大市虽仍处续寻顶之趋势，但有一点需留意，大市此潮中期升浪，恒指暂是由1月13日之低位18,671点升至3月7日之高位24,669点，即在短短七周内，累积之升幅已有达5,998点，单论升幅确已不算小，故一旦买盘之态度稍见保守，需慎防大市于高台又会再见反覆，故任何再冒高追入之投机性短炒行动，切记做好风险管理，同时亦不宜过急及过勇。 移动线方面之表现仍偏稳，目前各组平均移动线由上而下之排列为10天线（约在23,497点左近），20天线（约在22,933点左近），50天线（约在21,096点左近），100天线（约在20,600点左近）及250天线（约在18,925点左近），单从技术上看，衹要恒指能持续稳守于10天线之上，即表示大市仍处续寻顶之趋势中，但一旦10天线有失，该表示大市之升势已渐受规限，且技术上可能会渐进入大幅急升后之调整中。 笔者为证监会持牌人士。 |
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| 李浩然 |
2025-03-10T10:29 |
环球性多元投资者过去十年来仿佛背着一块沉重的铁锁，眼睁睁地看着美国市场一骑绝尘，而海外市场则像一场永无止境的马拉松，跑到一半却发现终点线还在不断后移。这种美国市场的长期优势似乎已经打破了历史上标榜的周期性轮动规律。然而，2025年伊始，市场风向突然转变，让人不禁怀疑：环球多元化投资终于要迎来春天了吗？ 数据显示，德国、法国、意大利和中国市场在今年头两个月的涨幅远超标准普尔500指数，后者甚至还出现了负回报。iShares德国ETF（EWG）录得22%回报，中国大盘股ETF（FXI）紧随其后，涨幅21.9%。法国和意大利市场也不甘示弱，分别上涨16.7%和19.2%。相比之下，标普500 ETF（SPY）仅能望尘莫及，年初至今的回报为-1.7%。这种戏剧性的转变让人不禁思考，这是否只是一次短暂的逆袭，还是国际市场终于找到了真正的催化剂？ 市场变化背后的最大推手之一来自欧洲经济政策的根本转向。长期以来，德国一直是财政纪律的忠实拥护者，对于政府债务的态度比对于足球的热情还要严格。然而，2025年，这种坚守突然被打破。新政府决定大规模放宽财政政策，计划通过 数千亿欧元的债务融资 来推动基础设施建设和国防开支，甚至愿意修改宪法以确保这一战略不受财政限制掣肘。 这一举措标志着德国经济政策的历史性转变。过去十年，欧洲市场之所以长期落后于美国，很大程度上与德国主导的财政紧缩有关。如今，这种“勒紧裤腰带”的做法终于被抛弃，转而采取“不计成本”的模式。市场自然不会对此视而不见，投资者迅速调整资产配置，推动欧洲股市大幅上扬。 与此同时，美国市场的独特优势正在受到挑战。过去十年，美国企业受益于低税收、宽松的货币政策以及科技行业的爆炸式增长，使其与全球市场拉开了巨大差距。然而，2025年，美国的政策环境开始转变。总统特朗普已经暗示将削减美国在欧洲的军事支出，这不仅意味着地缘政治格局的变化，也可能引发资本流动的重新配置。如果欧洲各国不得不加大自身的军事和经济投入，那么资金回流欧洲市场将成为一种合理的选择。 此外，美元的走势也是影响国际投资回报的重要因素。随着外资对美国市场的兴趣减弱，加上新一轮贸易政策可能降低外国投资，美国的资本市场可能面临一定压力。若美元走弱，国际市场的回报将进一步提升，这对于多年来被美国市场压制的国际股市而言无疑是一大利好。 当然，市场永远充满变数。人工智能（AI）仍然是美国市场的核心驱动力，而科技行业的创新能力依然强劲。即便国际市场短期内迎来反弹，但如果欧洲仍然无法突破沉重的监管枷锁，无法在科技创新方面赶上美国，那么这一波反弹可能只是昙花一现。 换句话说，虽然国际市场终于找到了合理的催化剂，但这并不意味着美国市场的时代已经终结。AI革命并未减速，美国企业的盈利能力仍然强劲。如果欧洲和中国无法持续推动经济改革，这场环球市场的“复仇之战”可能仍然只是一次短暂的技术性反弹，而非真正的趋势逆转。 环球市场的强劲表现令人耳目一新，但投资者应保持理性。市场周期的确存在，但过去几年的经验已经告诉我们，估值本身并不是投资的催化剂，真正的变数在于政策环境和资本流动的方向。 目前来看，欧洲的财政转向和美国政策的不确定性为国际市场带来了新的机遇。然而，这是否足以推动国际市场长期跑赢美国？这仍然是一个悬而未决的问题。投资者或许应该重新考虑国际多元化的战略，但全面押注环球市场仍然需要谨慎对待。毕竟，市场的“头假动作”并不少见，而真正的趋势转变，往往只有在回顾时才会显得清晰无比。 |
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| 赵晞文 |
2025-03-07T22:40 |
百度集团(09888)计划发行20亿美元换股债(CB)，债券为七年期，可兑换携程集团(09961)股份。 信达国际研究部主管赵晞文表示，百度已入股携程多年，且视为非核心资产，今次透过发行换股债，变相可能减持携程股份，属合理的商业决定，相信消息对携程股价影响不大。 |
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| 姚浩然 |
2025-03-07T18:23 |
港股今日(7日)走势反覆，中午前见到内需消费股升幅显着扩大，事实上，近期的确见到有资金流入非科技股，睇返今日嘅资金流向，系咪确认咗呢个现象？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然表示，近期市场的确出现资金由一个板块转投另一个板块嘅情况，不过，对呢个情况可以持续有保留，因为依家主要靠国产人工智能(AI)DeepSeek引爆嘅热潮推高大市，亦带挈相关概念股获估值重估，但对实体经济帮助唔大，包括房地产及制造业。 Patrick话，制造业受关税问题困扰，所以请人方面都手紧咗，导致整体就业唔理想，亦会影响消费意欲，所以不论消费信心指标及消费力都冇预期中强，资金就会憧憬“两会”出手，提出扶持内需嘅措施，因此，内需板块有资金追捧。 |
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| 陈建良 |
2025-03-07T17:59 |
“两会”首次将稳住股楼写入政府工作报告，而《新华社》亦喺“两会”开幕前发表一篇题为“习近平:我是一贯支持民营企业的”文章，系咪反映再度重视民企？另一方面，内地人工智能(AI)模型百花齐放，AI领域会唔会出现内卷情况？ 胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良表示，中央领导层对民企态度改变，足以令成个市场恢复，因为好少国家只靠国企或资源垄断性企业撑起成个市，因为好难产生一个好强劲嘅增长，不过，因为民企有能力去尝试唔同的机会，而环境又令佢哋有呢个机会，呢方面系重要，今次政府工作报告加入股楼，意味未来对民企嘅政策带嚟支持，其实楼市依家都稳定返，一线城市销售都好返啲，但依家冇乜人炒楼，已经帮到个市场，因为内地储蓄率一向唔低，涌返啲钱出嚟已经好足够了。 AI方面，KL认为，应着重会用到AI嘅二线科技股。 |
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| 植耀辉 |
2025-03-07T16:32 |
京东系昨日(6日)放榜后，3只股份嘅股价今日(7日)都要跌，其中，京东健康(06618)一度重挫逾13%，低见35.25元，公司表示，未来针对人工智能(AI)及扩张线下业务，会有一个较长嘅投入期，有大行担心集团资本开支大增，加上内地低息环境令利息收入减少，继而影响公司盈利，不过，发展AI可提升业务效率，大行嘅担心系咪过虑？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，投入一定资金发展AI后，经营效益方显着提升都唔出奇，因为好多企业都会透过AI减省成本，长远一定对公司有帮助，不过，依家京东健康嘅资本开支唔细，所以减极有限。 收入方面，佢指出，过去两年自AI嘅财务收入都唔少，有逾19亿人仔，而呢个数嘅多少对京东健康嘅利润有好大影响。 Stanley又话，虽然喺低息环境下，财务收入可能会少咗，但市场主要都系睇核心业务，佢又话京东健康未来收入增长表现审慎。 |
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| 梁伟源 |
2025-03-07T15:15 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为快手(01024)，京东物流(02618)、京东健康(06618)、长和(00001)、国泰航空(00293)。 喺人工智能(AI)热潮下，只要有AI呢个字就可以点石成金，快手自家AI大模型“可灵AI”升级后，带挈股价连日炒上，港股今日(7日)走势反覆，中午前一度倒升，全靠重磅科网股撑起。呢股中国AI热似乎唔系3分钟热度，继之前嘅DeepSeek后，最新又有国产嘅Manus接力，科技发展亦系“两会”重点之一，AI概念股及科网股系咪仲有排升？ 大华继显执行董事梁伟源指，近期港股重上高位明显系靠科网股，自从DeepSeek一夜爆红后，唔少科企都陆续推出自家AI模型，其中1个卖点系功能劲过外国嘅AI模型，而“两会”昨日(6日)亦提及设国家创投基金，市场猜测基金嘅钱会唔会用嚟发展AI。 AI概念股方面，虽然港股嘅相关股份升咗唔少，但相对美股同类股份，估值仍然较平，所以见到近期有外资流入港股及A股AI概念股，配合到港股今轮由AI引发嘅升浪，Steven又估计，港股呢浸升浪仍未结束。 |
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| 聂振邦 |
2025-03-07T11:49 |
美国总统特朗普(Donald Trump)嘅关税政策影响投资情绪，美股近期不断出现大震荡，“震央”集中喺科技及半导体股，而纳指已自高位回落逾10%，陷技术性调整，相反，传统股表现相对唔算太差，道指及标指分别自高位调整约5%至7%，美股大跌系咪同特朗普嘅政策有关？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，近期金融股嘅成绩表相对唔错，加强传统股嘅抗跌力，科技股方面，国产嘅司DeepSeek爆红后，令市场对人工智能(AI)发展及相关科技有改观，更带挈部分相关股份获估值重估，继而令美股吸引力细咗，当美股及相关股份估值偏贵时，资金就有诱因流走。 聂Sir又话，暂时美国科技股沽压较大，传统股就比较稳定，佢估计，纳指会继续跑输，短线可先留意17000点会唔会有支持，佢又建议依家揸住美国科技股嘅投资者，宜沽出手上嘅持股。 |
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| 谭智乐 |
2025-03-07T10:07 |
富途证券首席分析师谭智乐推介国泰航空(00293) 推介原因： -憧憬3月12日业绩，留意公司运力恢复后的表现 -公司料对冲比例将会下降，今年有望受惠油价下跌 -预测市盈率10倍以下，市帐率约1倍。 |
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| 林嘉麒 |
2025-03-06T22:34 |
京东集团(09618)去年第四季收入升13.4%，经调整盈利升34.2%，均好过预期。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，京东上季业绩强劲，而在手机补贴及家电以旧换新政策延续之下，今年首两季收入，预计仍可保持较高增长，相信即使股价过去一年累升逾一倍，后市仍一定上升空间。 |
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