| 评论员 |
时间 |
内容 |
标签 |
| 罗明立 |
2023-08-24T18:26 |
金砖国家峰会有两大重点，包括增加成员国及金砖国家去美元化。如果金砖国家影响力增加，会否有利人民币走势？ 亨达集团助理总经理罗明立指，金砖五国喺同美国关系唔好嘅情况下，都希望可以扩大影响力、去美元化，但他相信去美元化过程会相当慢，认为人民币转强与峰会无关。他又指目前仍睇淡人民币，短期或有些反弹，但整体依然有下行压力。 |
人民币 , 美元 , 信达国际控股 |
| 赵晞文 |
2023-08-24T17:00 |
药明生物(02269)上半年收入升近18%，但毛利率下跌，纯利跌逾一成兼唔派息。大摩话药明非新冠业务增长劲，按年录得近60%增长，中期“综合项目”数量多咗，整体项目升至621个，其中近580个系非新冠综合项目，呢份业绩有咩亮点？ 信达国际研究部主管赵晞文认为，市场较关注药明喺非新冠业务入面新增项目嘅进展，因为随着疫情消退，新冠项目需求将下降、发展难以持续，有关收入贡献只会愈嚟愈少，反而应该将焦点放喺其他非新冠项目。 Hayman又话，毛利率跌系短期因素，之前三年药明嘅产能利用率基本达到百分百，今年上半年部分产能要进行常规维修，导致毛利率会有压力，随着检修完成，相信下半年毛利率会有改善。 |
公司业绩 , 生物 , 药明生物 |
| 陈伟明 |
2023-08-24T11:32 |
内地经济数据不似预期、内房债务危机涌现、人民币持续贬值、内地未见大型刺激经济政策出台，加上美国利率可能尚未见顶，恒指在一连串利淡消息下跌穿7月24日中央政治局的政策憧憬低位18,562点后便持续下插，上星期跌足五日后，本周一(8月21日)再因内地8月贷款市场报价利率(LPR)减幅逊预期而急插跌至低见17,587点再创今年新低。 事情上，内地上周二(15日)公布的7月三头马车(消费、工业、投资)数据全逊预期是这次港股新一波跌市的触发点，当天人行意外下调政策利率，令本来弱势的人民币进一步贬值拖累恒指跌穿上周一(14日)的18,554点低位(没有向下假突破回升)，当时笔者已有心理准备港股这次应该会有打破反覆上落格局转而向下急插跌穿18,000点的风险。 由于港股估值便宜，加上在政策憧憬下，笔者原本认为恒指向下跌穿18,000点后，有机会急弹，但见港股一直未出现上周提及的1,500亿成交见底讯号，反映资金未敢积极捞底，加上恒指在上周四(17日)急弹后在上周五(18日)便大阴烛回落再次失守18,000点，反映弱势持续，看来目前港股捞底仍然要耐心等待。 值得留意，美国上周三晚(16日)公布的7月联储局会议纪录显示储局官员取态偏鹰，担心通胀仍有上行风险，暗示或需进一步加息。当美国由憧憬加息见顶，到目前再有加息的风险，内地可能未敢轻易放大水导致人民币跌势加剧。当内地经济数据疲弱，而刺激经济政策力度不及预期，中港股市自然难言何时见底。 港股估值便宜，理论上跌至17,500点以下再大跌空间有限，但目前美股见顶回落，港股弱势持续下，捞底仍然要谨慎。技术上，恒指于上周五(18日)的19,346点开始见中期顶位回落连跌七个交易日至本周一(21日)的低位17,587点，高低跌幅近1,800点，本周二(22日)向下假穿17,587点后，于17,573点短期见底挟淡仓回升，但近两日也在18,000点阻力附近再现沽压，暂时判断恒指在阳烛收市升穿上一个交易日高位之前，未有见底迹象。策略上，倾向在恒指18,200点以上极小注Long Put即月价外400点恒指期权对冲仓位下跌风险。如恒指17,500点以下单日跌逾400点便趁低分注吸纳反弹力较强的科指成份股，Short Put 9月等价网易(09999)、阿里巴巴(09988)及京东(09618)。 |
港股 , 人民币 , 内房 , 领益智造 , 美股 |
| 许绎彬 |
2023-08-24T11:20 |
港股本周跌穿五月份低位18,044点后不但未见起色，更进一步寻底，曾低见过17,573点，返回上年十二月水平，港股的持续弱势不禁令投资者感到心灰意冷，未来前景不敢猜想。一众投资者相信已经不敢盼望港股能追美赶日，连返回20,000点的基本水平，都有“遥不可及”的感觉。 导致港股再一次掉下万丈深渊的原因，相信是由于内房所发酵出来的问题继续扩大，解决燃眉之急的灵丹必然是国家政策出手。而国家确实在本周曾伸出援手，由于中国经济再出现恶化的迹象，国内首七个月财政收入为第二季以来最弱，反映事态严重，国家便作出维稳国内财务措施，降低实体经济融资成本是可控的做法。 人民银行日前罕有进行非对称减贷息，对一年期贷款市场报价利率(LPR)降0.1厘，以解决市场上的现金流问题，惟投资者一直期待与楼按有关的5年期以上LPR，仍然没有变动，减轻供楼负担变相可挽救楼市的措施，再一次“失望而回”。加上，国内除在本月28日调低印花税盼能激活资本市场交易外，新措施未包括“T+0”交易机制，市场上普遍认为只减印花税未能直接将疲弱的资本市场进一步改善。 上述两项政策出台后，因被市场认为未有针对当前因内房危机而产生的火烧连环船的问题，令外资毫不留情地连续11日疯狂沽A股，驱使Ａ股市场持续不振，反覆寻底；港股自身已经处于高危的状态，受到Ａ股进一步拖累，继续寻底实属自然反应。 笔者认为，国内释出有效的挽救方案才能扭转国内疲弱的经济，相信这亦是投资者这大半年每天所憧憬的。一般投资者均认为恒大(03333)问题一定会有终极的解决方案；然而，直到现在，依然是空谈及空想。 如今，港股跌至九月低位已是铁一般的事实，正因元气大伤，持续低迷的情况相信短期内难以扭转。更因投资者在毫无防范下，投资组合跌到难以置信的低位，因而出现信心危机，引致港股逢反弹至某些心理关口，沽压便会显得沉重。相信未来港股的反覆波动在国内未有实质政策出台前难以改善。 笔者提醒各位投资者务必要格外留神，下周适逢期指结算，港股在持续低迷的情况下，可能会有夹淡仓的情况出现，但相信只属技术反弹，前景仍难以推算。如投资者有此想法，建议可以短炒反弹力强的股份，美团(03690)及腾讯(00700)一向被视为弹力十足份子。 |
港资流向 , 港股 , 内房 , 中国经济 , 港楼市 |
| 卢志明 |
2023-08-24T09:39 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介快手(01024) 推介原因： -第二季业绩理想，平均日活跃用户按年增约8% -第二季直播收入按年升16%，网上广告收入按年升30% -自研的大语言模型快意。 |
|
| 林嘉麒 |
2023-08-23T17:58 |
Tesla概念股敏实集团(00425)中期纯利升逾30%，不过，销售成本亦都大升近40%，毛利率跌2.8%。 元宇证券投资总监林嘉麒认为业绩唔算太差，佢指出电池盒系公司希望未来发展嘅业务，所以爬坡期要等见到电池盒收入占总营业额一半以上，或者完善国际产能布局先结束。 KK提醒，爬坡期完结唔等于到咗收成期，爬坡期后盈利会继续波动，面对国际市场竞争毛利率或下滑，未来可能“增收入唔增利润”。 |
公司业绩 , 敏实集团 , 公司业绩 |
| 庄志雄 |
2023-08-23T16:34 |
隔晚美国银行股受压，穆迪同标普都调低美国几间地区银行评级，除了内房引发的信托产品兑付危机，美国系统性风险系咪都不容忽视呢？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，睇番过去一年银行股表现，恒生中国内地银行指数跌得仲少过美国的花旗同美银，所以美国的系统性风险都不容忽视。 佢又话，向来环球金融危机出现，通常都会通缩。 |
内房 , 恒生银行 , 港银 , 企业评级 , 美股 |
| 梁伟源 |
2023-08-23T14:13 |
截至早上11时，1小时内《彭博》用户关注度上升最多嘅港股依次为安踏体育(02020)、腾讯控股(00700)、快手(01024)、友邦保险(01299)及恒基地产(00012)。 安踏出咗中期业绩，今日最多升超过10%，系表现最好蓝筹，安踏上半年赚多咗32%，中期息同派息比率都有增加，券商话比预期好，毛利率及经营溢利率都唔错，全年业务指引亦无令市场失望。安踏表现明显跑赢李宁(02331)，李宁上半年纯利同毛利率都下跌，股价继续向下，同样都系体育品牌，点解安踏同李宁会差咁远？ 大华继显执行董事梁伟源指，安踏嘅盈利增长率比李宁快，优势在于FILA，消费者被FILA嘅外国品牌影子所吸引，所以FILA嘅业务增长较高，毛利率亦比安踏好。 |
恒基地产 , 公司业绩 , 安踏体育 , 港股 , 腾讯控股 |
| 陈伟聪 |
2023-08-23T11:22 |
大市今日继续跌，恒生指数预测市盈率(PE)接近9倍，市帐率(PB)就唔够1倍。《彭博》统计，约一半蓝筹的14天RSI，已落到30楼下嘅超卖水平。恒指8月暂时跌约11%，系去年10月以来最大跌幅，恒指后市走势会点？ 东亚银行投资策略师陈伟聪表示，最近一周已将未来一年恒指目标价，降至20700点。相比起新冠疫情时期，佢认为依家恒指PB同PE其实唔算低，有可能修正返小小再反弹。技术层面RSI方面，佢就指，虽然睇日线图系去到20几的超卖水平，但周线图显示仲系34水平附近，未去到好严重超卖嘅地步。 |
东亚银行 , 港银 , 恒生银行 , 港股 , 企业评级 |
| 梁伟民 |
2023-08-23T10:52 |
继穆迪后，标普都调低美国几间地区银行评级和展望，理由都系经营环境艰难，包括高息率、存款下跌加上商业贷款有危机等，当债息回升、经济数据参差时，依家呢个环境，银行危机会唔会再发酵？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美国银行倒闭风险较4、5月时，已经相较之前低，但唔代表中小型银行过咗最难嘅时间，佢哋营运仲未转好，仍然要面对存户流失、营运资金减少，引致可承造贷款的资金都减少等问题，影响中长期收入情况，所以预计中小型银行业未来1至2年业绩较差。 Wyman提醒，美国对银行业监管收紧，包括大幅增加资本金要求，呢个消息可能影响埋大型银行。 |
资金流向 , 企业评级 , 美股 |
| 植耀辉 |
2023-08-23T10:10 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介银河娱乐(00027) 推介原因： -上半年业绩符预期 -行业持续复苏 -未来加大力度发展非博彩业务 建议买入价：现价买入 目标价：60元 止蚀价：47. |
银河娱乐 , 企业评级 |
| 阮子曦 |
2023-08-22T22:42 |
康师傅(00322)上半年多赚30.7%，没派中期特别息。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，康师傅上半年盈利，主要靠毛利率改善推动，业绩算不俗，不过公司净现金大减的同时，没有一如过去两年派发中期特别息，相信会令市场失望，股价将受压。 |
公司业绩 , 建业实业 , 康师傅控股 , 食品 |
| 陈欣 |
2023-08-22T16:43 |
各国债息持续攀升，日本10年期债息见0.66厘，日本央行应如何应对？ 资深外汇分析师陈欣指，上次调整YCC已经试咗反应唔大，同埋日本央行行长话过货币政策唔会咁快正常化，仍然会维持超宽松货币政策。佢又话，日本之前调整货币政策原因系通胀数据高企，但最新通胀回软，加上日本经济改善，令日本央行冇乜诱因去调整货币政策。 Chase提醒，日圆近嚟走势较低，唔排除日本政府可能会喺145至150位置再出手托汇市。 |
|
| 陈锦兴 |
2023-08-22T16:21 |
名创优品(09896)业绩后股价创新高，最多曾升9%至42.8元。 名创优品截至6月底全年及第四季度业绩理想，收入及纯利见上市以来新高，全年同上季纯利倍升，毛利率挨近40%。 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴表示，名创股价有亮丽业绩支持，预期短线走势继续向好。不过，名创PE逾60倍，认为公司要向市场证明持续盈利增长，股价才有进一步突破机会。 Stanley续指，如果投资者喺39元附近有货，可以上望44元，当股价跌穿35元则要考虑止蚀。 |
公司业绩 , 公司业绩 , 英皇资本 , 新股IPO , 新股IPO |
| 黄伟豪 |
2023-08-22T13:43 |
表现较差的药明生物(02269)四连跌，暂于所有移动平均线下，股价今年持续下挫，今日股价贴近年内35.45元低位，博反弹的话，热门CALL有较长身，明年3月至12月到期，一款价外22%，3倍杠杆，另一款价外2%，2倍杠杆。 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，第一款值博性比较大，虽然价外幅度大，但起码杠杆都多少少，博中长期有较明显反弹。 Ravi又话，药明短线难调头向上，因为内地医药行业有整顿因素，影响整个板块投资气氛，加上股价持续低迷，所以中线博好仓会好啲，如果冇延伸跌浪，中线上望44元水平。 |
生物 , 药明生物 |
| 梁伟民 |
2023-08-22T11:23 |
晶片设计公司ARM向美国证交会(SEC)递交上市申请文件，预计会在纳斯达克上市，有望成为今年全球最大IPO，传估值有600至700亿美元，之前大宗上市反应都唔太好，点睇走势？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为市场不用太担心，目前见唔到有其他科技公司急住上市，同埋ARM估值合理。再者，之前英伟达(Nvidia)都试过收购ARM，但因为监管机构阻拦，令最终收购唔成功，所以ARM上市绝对唔系市场炒过龙到接近泡沫阶段。 不过，Wyman提醒，科技巨头Nvidia同微软(Microsoft)最近都有高位回落情况，反映人工智能(AI)相关热潮有少少冷却，佢又话，Nvidia今个星期公布嘅业绩会系睇AI热潮会唔会延续嘅一个重要因素。 |
新股IPO , 新股IPO , 美元 , 科技 , 美股 |
| 陈凤珠 |
2023-08-22T09:48 |
汇盈集团研究部主管陈凤珠推介欧舒丹(00973) 推介原因： -各区销售额维持增长 -首季销售额按固定汇率计，按年增长逾24%。 |
壹家壹品 |
| 郑家华 |
2023-08-21T22:43 |
权益披露显示，佐丹奴国际(00709)被David Webb减持，持股降至低于5%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，David Webb属于价值型投资者，在佐丹奴股价近日创下近年高位后，得知其减持股份的消息，对股价将构成压力，同时亦会令市场关注，佐丹奴下半年纯利及派息，会否不及上半年水平。 |
佐丹奴国际 |
| 聂振邦 |
2023-08-21T16:07 |
东方甄选(01797)将获纳入科指成分股，股价今日逆市最多升近9%，高见39.45元。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，东方甄选成为科指新贵嘅利好消息已经反映喺今日嘅升势，至于市场预料股份可获9亿元被动基金买盘，佢话季检结果喺9月1日才生效，相信对股价刺激作用唔大。 聂Sir续指，目前东方甄选嘅市盈率(PE)近60倍，如果股价再上升，PE或升至最多70倍，届时股份未必能承受咁高估值，加上股价最近未能突破42元水平，佢认为短期要先睇下股价系咪企得稳42元，再作部署。 |
东方甄选 |
| 梁杰文 |
2023-08-21T15:32 |
制作内地歌唱比赛节目《中国好声音》嘅星空华文(06698)近日丑闻缠身。上星期网传已故歌手李玟控诉节目唔公平嘅录音后，争议继续发酵，但上市公司目前仲未出通告表态，公司股价亦喺2个交易日内由124元重挫逾40%，曾低见64.55元。 《香港股票财技密码》作者梁杰文表示，星空华文估值被严重高估，现价显着高于上市价26.5元，PE近300倍，唔鼓励小股民冒高风险尝试捞底。 Mike又指，呢类声誉性损害可大可小，取决公司系咪能够短期内平息事件，否则随时火烧连环船，影响其他节目制作甚至赞助商。公司出事前就出咗盈警，而公司超过80%收入来自综艺节目，单系《中国好声音》近几年占公司收入约30%，Mike话对下半年收入预测会更保守。 |
港股 , 新股IPO , 新股IPO , 星空华文 |
| 潘国光 |
2023-08-21T11:41 |
美债、美股受压，美国10年期债息曾迫近4.33厘，见2007年年底以来高位，30年债息亦见2011年以来水平。 富邦银行(香港)投资策略及研究部主管潘国光认为，如果长债息率短时间内升至5厘水平，美国经济未必顶得住，股市或现大幅度回套，标普500指数有可能跌穿4000点。 Vicks补充指，现时美国长期按揭利率已经升至逾7厘，若稍后升到8厘，令楼市下行，当地下季至明年初经济将面临更大衰退压力，加上中国经济或转差，全球经济步入衰退风险势将上升。 |
美债 , 美股 , KLN , 中国经济 , 港楼市 |
| 郭思治 |
2023-08-21T11:06 |
8月大市在先高后低之形态主导下，恒指仍在不断往下寻月内之新低，而直到执笔一刻止计，本月恒指暂是由1日之高位20,331点跌至17日之低位17,900点，即月内之波幅已再扩阔至2,431点，单论波幅确已不算少，该已可满足月内之所需，但由于目前大市之气氛相当淡薄，故在买盘态度仍较审慎下，衹要零碎沽压仍不断持续渗着涌现，整个大市已可再进一步往下寻月内之新低，期间即使偶见技术性回升，惟在动力不配下，暂衹属有波幅而冇升幅，有反弹而冇大升之少许后抽而已。 经过周来之一轮急跌，由于恒指曾于17日一度低见17,900点，即走势上已跌穿5月31日之低位18,044点，单从形态上看，大市自今年1月27日高位22,700点开始之中期大型跌浪，技术上不但仍在延续中，且衹要零碎沽压持续渗着涌现，大市该仍会进一步往下寻年内之新低，以低位暂为17日之17,900点计，即年内大市之波幅暂为4,800点，但此波幅相对仍偏细，该不能满足年内之所需，单看过去三年大市之波幅作比较，已显示今年大市仍会有更大之波幅点出现，而照目前之市势看，大市再进一步往下寻底之机会该较大，至低限度，恒指目前是反覆于各组常用之平均移动线之下，单从此点看，目前大市暂确身处反覆续寻底之弱态中，严格而言，一日恒指仍未能成功重越10天线（约在18,825点左近）并稳守其上之前，整个大市仍将续处不断寻底之弱态中。 移动线方面之表现仍续偏弱，目前各组常用之平均移动线由上而下之排列为100天线（约在19,476点左近），250天线（约在19,255点左近），20天线（约在19,192点左近），50天线（约在19,176点左近）及10天线（约在18,825点左近），而恒指则反覆于上述各组平均移动线之下，单从上述形态已可见到，整个大市仍持续偏弱。 |
港股 |
| 李浩然 |
2023-08-21T10:19 |
内地今年GDP增长估计可能只有5%左右，加上房企的财务困难加剧，不少人都质疑中国是否正在进入类似于日本90年代泡沫破灭后，整体经济会陷入漫长的迷失阶段。当然，投资者会很直觉地试图从国内股票市场的表现来寻找蛛丝马迹，也会尝试从国内交易的中国公司的股票（A股）与在香港交易的同一公司的股票（H股）之间差距，去解读海外投资者对国内经济的分歧。 通常情况下，当在岸和离岸市场因资本管制而分开，并且套利受到限制（就像A、H股的情况一样），在岸市场的交易价格会低于主要离岸市场。但内地A股溢价普遍高逾H股几成以上，这使得情况有点反常。那么为什么同样的股票在内地的价值比在海外的价值高得多呢？ 一种理论认为，这反映了对政治风险的不同看法，与外国人相比，大陆人不太担心政治“事件”扰乱企业营商前景的风险。另一种理论认为，这表明内地投资者比海外投资者更看好中国的增长前景。第三种理论认为，它反映了信息不对称，即境内投资者比境外投资者能够获得更高质量的信息，因此能够以较低的利率折算未来的增长前景。 然而，这些解释都没有任何意义。坊间都错误地认为，中国股市的价格反映了对增长前景的“基本面”看法，即以未来预期现金流的现值来衡量。惟不幸的是，这种情况从来没有，也从未发生过。在过去的几十年里，几乎不可能在中国股市的表现与任何衡量增长前景或盈利能力的指标之间找到可信的相关性。股价每月10至20％或更多的上涨或下跌发生得太频繁，根本不足以表明与正常的经济波动有任何关系。 事实上，这个问题某程度上在于，面对一个宏观经济数据存疑、财务报表不可信、公司治理不明确、政府干预不可预测、利率受到压制的市场中，除非这些不确定性得到更高的贴现率，导致价格大幅下降，否则不可能成为价值型的投资者的青睐。换句话说，那些旨在根据基本面作分析的投资者，几乎被超高估值挤出了大陆股市。这亦解释了，尽管内地本土基金经理承诺其复杂的基本面选股过程，但内地市场反映出来的情况却完全是投机性的行为。 某程度上，内地股市更像是一场凯恩斯主义的选美比赛：“获胜者”获得奖励不是因为选择了最漂亮的参赛者，而是因为他们有能力找出共识。换句话说，成功的投资者不是那些了解经济的人，而是那些善于解读政府信号、识别流动性变化的人，最重要的是，能够迅速洞察甚至引发市场共识变化的人。因此，内地股票市场也许需要很多年才能发展出鼓励基本面投资的品质。尽管内地市场正在慢慢朝这个方向发展，但目前股价根本无法提供有关中国经济的任何有意义的信息。 简而言之，A 股市场上的大部分波动，无非反映了国内流动性过剩或收紧而已。 |
港资流向 , 中国经济 |
| 赵晞文 |
2023-08-18T22:45 |
小鹏汽车(09868)第二季经调整亏损扩大至26.7亿元人民币，汽车毛利率为负8.6%。 信达国际研究部主管赵晞文表示，市场原先预计，小鹏第二季毛利率可回复至正数，可惜事与愿违，而第三季毛利率能否转正，目前仍存在不确定性，原因是内地汽车业正爆发新一轮减价战，小鹏的车型亦可能要降价迎战，相信股价短期要面对沽压。 |
人民币 |
| 黄敏硕 |
2023-08-18T17:21 |
内房阴霾未散下，内房民企代表龙湖集团(00960)上半年业绩出乎预期地好，按年多赚7%至逾80亿人仔，虽然收入大跌34%，但期内成本减少35%，令毛利率按年有改善。 宝钜证券董事及首席投资总监黄敏硕指，龙湖呢份成绩表已经算有交代，内房经营环境困难下，仲有得派中期息，每股32分同上年大致持平，反映集团现金流充裕。 Michael又话，现时中央集中谷一二线城市嘅房地产市场，相信主要喺呢啲地区发展中高档项目嘅龙湖会较同业受惠。 不过，龙湖中午出业绩后，股价愈跌愈多，收市要跌近4%。Michael认为系受目前市场气氛拖累，因为内房股同人仔汇价息息相关，人仔弱势加上A股最近走势向下，连中国海外发展(00688)、华润置地(01109)等国企内房都要捱沽。 |
内房 , 中国海外发展 , 华润置地 , 地产 , 地产 |
| 关焯照 |
2023-08-18T15:57 |
港股呢几日沽压沉重，恒生指数仲未企得稳18000点关口，冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，技术上港股仲未跌完。 关博士分析指，港股近月一直以约200点波幅横行，但近日保历加通道突然扩阔后，呢几日就急挫，并提及上次喺同样情况下，恒指泻逾1000点先识停，但估计恒指短线跌至17500点会有支持。 佢认为，同内地关系大嘅股份，即使有盈喜都撑唔住股价，目前不宜沾手，不过，个别股份如中国移动(00941)，高息之余有政策支持，仲可以考虑下。另外，欧洲三宝亦可以秤下，其中，佢最睇好新秀丽(01910)，因为最新中期业绩靓，业务发展稳健，又有唔少资金捧场博升。 |
港股 , 公司业绩 , 恒生银行 , 中国移动 , 公司业绩 |
| 梁伟源 |
2023-08-18T12:19 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为中国恒大(03333)、中芯国际(00981)、腾讯控股(00700)、龙湖集团(00960)及友邦保险(01299)。 市传正在停牌嘅恒大喺美国申请破产保护，恒大系股价今日受压，恒大物业(06666)一度急泻逾19%，低见0.53元，创新低，恒大汽车(00708)亦一度重挫17%。 大华继显执行董事梁伟源认为，恒大申请破保可能系为咗确保境外债务重组谈判，唔会受债权人发起嘅法律行动影响，对集团未来做进行债务重组系正面发展。 |
港股 , 腾讯控股 , 中芯国际 , 恒大汽车 , 科技 |
| 聂振邦 |
2023-08-18T11:23 |
加息忧虑持续发酵，美债美股抛售潮加剧，继纳指及标指后，道指噚晚亦失守50天线，收报34474点。美股整体出现中线转势讯号，道指系咪会调整至6月嘅突破位，即33000点水平？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，科技股8月初开始回落后，纳指升势已暂告一段落，而反映传统经济股表现嘅道指近几个交易日亦开始回落，反映资金正流出美股。佢认为，市场已经留意到美股走势偏高，预期资金稍后或会大洗牌，投资者由欧美转投亚洲市场。 聂Sir续指，道指于7月底曾突破35500点水平，但依家已向下调整逾1000点，落到30000至34500点嘅横行区。佢估计，道指短线喺34000点有支持，一旦失守，下个支持位喺33000点，仍处于横行区底部，因此，估计道指暂时冇显着下行压力。 |
美股 , 美债 , 科技 , 资金流向 |
| 彭伟新 |
2023-08-18T09:44 |
资深证券分析师彭伟新推介比亚迪股份(01211) 推介原因： - 出车量跑赢一众同业 - 过去5年的平均Beta值为0.65。 |
比亚迪股份 |
| 罗明立 |
2023-08-17T18:19 |
据联储局议息会议记录显示，局内大部分官员认为，美国通胀仍有重大上行风险，可能需要再加息，同市场之前预期9月唔再加息有明显落差，不过，据最新利率期货显示，9月唔加息嘅机会仍高达86%，到底9月系咪真系会加息？ 亨达集团助理总经理罗明立认为，美国零售销售数据及消费者信心仍几强劲，联储局会继续关注通胀及工资增长情况，如果就业情况对通胀造成压力，唔排除联储局会再加息，但未必系9月。 此外，美汇指数升至两个月高位，冲上103.5水平，Patrick指出，呢个位置系对上两次嘅阻力位，美元近期偏强，但美汇指数再冲上去就要小心。 |
美元 , 美汇 , 信达国际控股 |
| 植耀辉 |
2023-08-17T17:46 |
银河娱乐(00027)上半年转赚28.9亿元，收益亦按年大升逾1.4倍，集团更成为疫后首家恢复派中期息嘅澳门博企，每股派20仙。 耀才证券研究部总监植耀辉指，市场冇预期银娱喺业务复苏期间派息，虽然今次中期息同疫前嘅46仙相差一截，但已畀到市场惊喜。 Stanley认为，银娱债务水平及净现金规模都系行业中最好，相信今次派息唔会造成好大负担，不过，集团路氹第3、4期工程或要用唔少资金，所以往后派息未必咁爽手。 此外，银娱股价今朝一度跌至51.5元嘅1个月低位，中午出完业绩后偏软。 Stanley指出，集团中长线仲有复苏空间，值得喺现价做部署，虽然银娱股价今年累计升幅唔大，但仍跑赢大市，相信业绩憧憬已提前反映喺股价上，不过，近日股价喺250天线，即50元水平有支持，如果短期企得稳呢个位，银娱后市就较乐观。 |
银河娱乐 |
| 陈伟明 |
2023-08-17T10:59 |
联储局官员表示明年有望掉头减息理论上有助港股上周初继续在19,400点获支持，但中国公布的外贸数据远逊预期，加上突然爆出碧桂园(02007)未能如期缴付两项债券的到期利息，人民币汇价转弱拖累恒指上周二(8月8日)向下阴烛跌穿上周一(7日)支持19,352点，技术上开始出现转弱讯号。 穆迪下调多间美国中小型银行的信贷评级、拜登签署了行政命令禁止美国资金投入中国敏感技术、内地通胀数据又似现通缩风险，港股在多个利淡消息下仍能在上周稳守19,000点关口曾经一度令市场认为恒指跌势放缓，但美国经济数据强劲，加息预期升温，加上内地信贷数据疲弱及内房债务危机恶化，港股由上周五(11日)开始再连跌四日累挫927点，昨日(16日)收报18,329点，短期大有机会跌穿今年低位18,044点。 值得留意，港股在过去三个月往往在成交超过1,500亿时出现见顶见底讯号，这次港股借内房债务危机回落有机会亦须要见成交超过1500亿才见中期底部。然而，恒指过去几个月在大约18,000点至20,000点的区间反覆上落，目前已处波幅区间底部，向下追势造淡值博率欠佳，笔者反而倾向在恒指18,000点以下分注Short Put 吸纳反弹力较强的科指成份股作中线部署，并密切留意港股短线向下假突破回升的机会。 技术上，恒指正式跌穿7月24日中央政治局的政策憧憬低位18,562点，反映市场已由政策憧憬改为聚焦坏消息的层面。策略上，倾向候低Short Put吸纳表现相对较好的餐饮及科指板块，在恒指18,100点附近先Short Put 9月等价海底捞(06862)，如恒指进一步跌穿18,000点才考虑分注Short Put吸纳上周提及的科指成份股。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 内房 , 碧桂园 |
| 许绎彬 |
2023-08-17T10:55 |
内地房债问题令港股再陷苦战，甚至出现新一轮跌浪，淡友又发围，将港股再次推落18,500点以下。上周六(8月12日)，当投资者在享受两日的股市休战假期之际，国内老牌地产商“碧桂园”继早前已预告上半年亏损将达人民币450至550亿元后，在周六(12日)深夜突出公告，宣布其下11只公司债券于本周一(14日)开始停止交易，直至另行通知，总发行规模逾160亿元人民币。 消息一出，碧系孖宝(即碧桂园(02007)及碧服(06098))两只蓝筹中坚份子，在周一(14日)开市均相继下跌超过15％以上，更骨牌式推倒其他内房及物管股，令恒指仅用短短三日合共急挫近746点，万九大关失守固理所当然，连18,000点水平亦显得岌岌可危；更可怕的是，个别股份更跌至一个月或52周新低，前景一片暗淡模糊。 笔者认为，困扰近三年的恒大(03333)债务问题一直未有解决曙光，年初公布业绩负债总额逾2.4万亿天文数字，令市场震惊。这惊人的数字，令市场上均普遍认为，短期内一定会有救市方案挽救临危边缘的楼市，但最终却是只闻楼梯响；而内房企业更由于国内经济不景气的情况下，使各区各市均出现“价量齐跌”的现象，导致其收入锐减，加上在人民币持续疲弱，促使国内资金链紧绌，令楼市雪上加霜。在苦无对策的情况下，碧桂园因资金链断裂，导致今日整个集团出现财政问题，亦实属正常。 由于国内楼市危机并非个别问题，因此，自碧桂园公布债券暂停交易后，其他内房如远洋集团(03377)相继效法主动将问题揭露，而此现象已不单影响内房物管，所触发其他行业的连锁问题亦会相继出现。众所周知，内房企业所衍生的连锁问题均涉及多个行业，尤以银行及保险业，可能因为内房财政问题而要增加拨备，坏帐比率亦因而上升，上市公司可能会频频出现盈警。倘若内房问题持续发酵，投资者必须格外留心“火烧连环船”的险象可能会出现。 笔者指出，现阶段港股除受制于内房所衍生的各种问题外，人民币的弱势突然又再重现，兑美元汇率再次触发半年低位，因而令北水力度定必再度受阻；公司业绩的好坏等因素，均是令港股陷于苦战的原因。现阶段港股无论任何块板都正处于“捱打”状态；相信港股再次进入寻底之旅，如市场上再没有任何冲喜的消息，港股跌穿5月份低位18,044点或更低水平，并非无可能。 |
公司业绩 , 公司业绩 , 港股 , 人民币 , 内房 |
| 林嘉麒 |
2023-08-17T09:45 |
元宇证券投资总监林嘉麒推介比亚迪股份(01211) 推介原因： - Tesla减价影响轻微 - 外国市场发展有憧憬 建议买入价：225元 目标价：250元 止蚀价：218元 |
比亚迪股份 , 企业评级 |
| 罗尚沛 |
2023-08-16T22:43 |
腾讯控股(00700)第二季收入增长11.3%，经调整盈利增加33.4%。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，腾讯上季收入全靠网络广告推动，而占比最大的增值服务，收入仅微升3.5%，其中内地游戏收入按年持平，按季更要倒退，令人失望，总括来说，虽然整体季绩不俗，估值亦不高，但相信股价短期仍有压力。 |
腾讯控股 , 科技 |
| 聂振邦 |
2023-08-16T18:51 |
海丰国际(01308)中期按年少赚73%至3.12亿美元，收入大跌逾44%，中期息按年大减75%至0.6港元。 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，下半年经济活动通常较蓬勃，外运需求亦会上升，预期海丰下半年业绩应略有改善，又指大股东持股逾50%，派息或较慷慨，小股东可以憧憬末期息有机会高过中期息。 集团中午放榜后，股价愈跌愈多，最终以接近全日低位收市，收报14.84港元，大跌逾11%。聂Sir指出，海丰股价表现强势，自5月逆市造好，今日忽然有负面消息，先会出现较明显沽压。佢又话，如果股份连续两日收喺15元楼下，有货嘅投资者可考虑先行食糊离场，等股价跌至14元边缘及喘定后再入市。 |
美元 , 海丰国际 |
| 陈锦兴 |
2023-08-16T18:39 |
港交所(00388)中午出咗业绩，第2季按年多赚近34%至约29亿元，略逊预期，期内，主要业务收入增长5%至逾47亿元，收入及其他收益则按年增长18%，呢份业绩又收唔收货？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，按季计，上季表现系差过第1季，因为第1季仍受复常及整体市场气氛带动，日均成交亦较多，但内地经济第2季表现不似预期，导致市场气氛逆转，交投逐步减少，加上IPO市场欠佳，但佢认为，港交所第2季喺呢个情况下，仍交到呢个成绩已经唔错。 Stanley续指，港交所呢份业绩，除咗中期息按年大增30%外，交易所买卖基金(ETF)成交增逾20%，系另一个亮点，因上半年开通咗ETF互联互通，令相关成交增加，尤其是南向ETF特别活跃，佢估计情况将会持续。 |
ETF , 香港交易所 , 英皇资本 , 恒生中国企业 , 新股IPO |
| 庄志雄 |
2023-08-16T18:01 |
美股近期持续调整，“股市渔夫”创办人庄志雄指，最近息口上升，增长股嘅估值会受到挤压。 Lewis比较纳指5只“股王”包括英伟达(Nvidia)、Google母公司Alphabet、微软(Microsoft)、苹果公司(Apple)、亚马逊(Amazon)8月至今嘅股价表现，当中仅市销率(price-to-sales ratio)最低，即估值最平嘅亚马逊有得升。 佢分析指，5只股份中，英伟达嘅市销率最高，最高峰时曾达45倍，意味集团喺零成本下，需要45年才回本。佢又话，Tesla喺2021年热炒时，市销率逾20倍，英伟达嘅估值泡沫爆破后，市销率下调至约39倍，但仍属“疯狂”估值水平。 Lewis续指，随着8月息口抽升，呢类增长股面对嘅沽压愈大，因为债息愈来愈高，买债收息嘅回报比买股票更吸引，机构投资者会逐渐减持高估值股，再将资金泊落债市赚利息，继而拉低纳指。 佢又提及，纳指已跌穿50天线，跟长线市宽走势背驰，指数喺冇大股支撑下，将会进入唔短嘅调整期。 |
美股 |
| 彭伟新 |
2023-08-16T12:52 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为碧桂园(02007) 、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、友邦保险(01299)及美团(03690)。 港股持续寻底，资金炒股唔炒市，上榜嘅腾讯今日收市后会出业绩，集团游戏业务方面有好消息，《王者荣耀》再蝉联全球游戏收入榜首位，而市场对腾讯嘅业绩预测唔差，系咪应该依家做部署？ 资深证券分析师彭伟新指，腾讯业绩应该唔差，关键系下半年整体状况有冇进一步转弱，因为市场开始担心经济回落，腾讯部分收入来自网上广告，会对收益构成一定程度嘅负面压力。佢又指，就算腾讯第2季交到一份令市场对未来有较大憧憬嘅成绩表，亦未必令投资者即时对集团整体前景有好正面睇法。 Caster续指，唔少大行最少下调腾讯目标价3%，虽然下调幅度唔大，但市场会认为大行都系睇淡，加上内地最新出炉嘅“三头马车”等经济数据唔理想，即使腾讯第2季业绩好过预期，相信都对股价冇太大帮助。 |
港股 , 腾讯控股 , 比亚迪股份 , 碧桂园 , 企业评级 |
| 卢志威 |
2023-08-16T10:51 |
美国3月爆发嘅地区银行危机好快平息，不过，有评级机构认为，银行经营环境转差，其中，惠誉最新指，包括摩根大通在内等大银行评级，亦有下调风险。另有消息指，美国监管机构会向资产规模唔少过1000亿美元嘅银行，提出发行足够长债嘅要求，以弥补资本损失。到底美国银行危机系咪好似评级机构讲到咁严重？ 润淼资产管理董事卢志威指，其实3月爆发嘅地区银行危机唔系市场讲到咁严重，依家美国监管机构明显想睇少几家银行，希望高息环境可以推动银行合并、重组，因为喺呢个操作下，银行体系会变得更健康，唔会咁易冧，但提醒投资者中小型银行股嘅股价会比较飘忽。 佢又话，虽然小型银行依家冇乜优势，好难揾到新定位，因此，都系朝着合并、重组嘅大方向发展，合理之余，美国监管机构亦乐见。 |
美元 , 企业评级 |
| 郭家耀 |
2023-08-16T09:55 |
汇盈国际资产管理董事总经理郭家耀推介中国电信(00728) 推介原因： - 中期业绩符合预期，业务表现稳定 - 云计算服务投放占比高，符合市场需要 - 抵御经济周期能力较强。 |
中国电信 , 公司业绩 , 壹家壹品 |
| 陈锦兴 |
2023-08-15T18:01 |
361度(01361)中午出咗上半年业绩，纯利约7亿人仔，按年增长逾27%，收入增长18%，毛利率升至41.7%，唔止符合盈喜，亦系2011年下半年以来最好嘅中期业绩，不过，股价喺放榜后一度急泻23%。 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，361度呢份业绩系收货，集团成本控制做得好，纯利增幅大过收入，反映营运表现及执行能力达标。 内地7月社会消费品零售总额按年升幅收窄至2.5%，系7个月以来最差，反映消费复苏力度较差，Stanley就话，依家内地经济环境较差，市民都唔敢随便消费，会倾向发掘低档次品牌。 此外，杭州亚运会将于9月23日至10月8日举行，361度系官方合作伙伴，不过，Stanley认为，亚运会过后，361度增长有机会放缓，市场亦唔会有太大憧憬。 |
公司业绩 , 公司业绩 , 英皇资本 |
| 陈欣 |
2023-08-15T17:30 |
受出口带动，日本上季国内生产总值(GDP)按年增长6%，远超预期，并连续3季录得增长。不过，日圆延续噚日跌势，今午一度低见145.8，点解日本经济数据强劲，日圆反而系咁跌？ 资深外汇分析师陈欣分析指，虽然当地通胀早已超过2%嘅目标水平，按道理日本央行需收紧超宽松货币政策控制通胀，但其实日本整体经济唔系表面上咁好，最新入口、私人消费支出数据仍要跌，反映存在内需疲弱嘅隐忧，货币政策突然转向嘅风险都几大。佢估计，日央行会等到明年才调整货币政策，期间日圆都难以扭转弱势。 Chase又估计，日圆会继续喺145至150水平横行，日央行之前喺日圆贬值至145水平时出手干预，若当局喺日圆跌至150水平再出手，日圆有望回升至介乎138至140水平，否则，或要喺150徘徊一段长时间。 |
出口 |
| 李伟杰 |
2023-08-15T16:34 |
腾讯控股(00700)听日(16日)收市后出中期业绩，据《彭博》综合预测，估计第2季收入按年增长13%至1519.5亿人仔，经调整纯利362.6亿人仔，按年增长31%。 高盛预期，腾讯第2季游戏收入增长9%，较首季嘅11%有所放缓，华盛证券经纪部董事李伟杰认为，受惠于去年底基数效应，腾讯游戏收入上季增幅应该唔会太差，而市场预期上季国际游戏收入增长会比内地快。佢又提及，青少年限玩政策早于两年前已经实施，相信股价已消化相关负面影响。 Jason又认为，腾讯要喺业绩仔细分开讲及人工智能(AI)及云业务效益，投资者先可以搵到新增长亮点。 佢指出，近排腾讯股价跑赢大市，喺300至370元上落，相信除咗业绩，股份回购亦可支持股价。腾讯上次公布业绩系5月17日，5月22日就开始回购，估计今次业绩后数日就会有回购行动，成为股价短期新动力。 |
公司业绩 , 腾讯控股 , 高盛 , 科技 |
| 黄伟豪 |
2023-08-15T11:58 |
港股噚日再失守19000点，今朝低开过百点，内地“三头马车”经济数据出炉后，大市跌幅一度扩大至逾200点，低见18559点。恒指牛证重货区喺18500点，淡友就比较进取，熊证重货区喺贴价嘅19500点。 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，虽然由上月底高位约20300点计，恒指已调整咗唔少，按道理短期有机会出现技术反弹。 不过，佢认为，内地经济数据差过预期，加上人仔持续贬值都利淡港股，技术上相对强弱指数(RSI)亦先向下突破，反映大市仍有下跌空间，估计恒指有机会下试18000点水平。 Ravi提醒，淡友唔好拣太贴价嘅熊证，好友博反弹可以拣收回价18000点或以下嘅牛证，减低收回风险。 |
港股 |
| 梁伟民 |
2023-08-15T11:24 |
内地“三头马车”数据逊预期，加上人民银行爆冷下调逆回购及中期借贷便利(MLF)利率，拖累离岸人仔今朝一度跌穿7.3兑1美元，跌至去年11月以来低位。 高富金融集团投资总监梁伟民指，上次港股弱势正正系人仔下试7.3水平，当时恒生指数失守18300点，佢认为，单系人仔因素已可以再推低港股。 Wyman又预期，随着美中息差进一步扩阔，人仔将会进一步贬值，相信短期仍会持续弱势，甚至有机会下试7.32水平。 |
美元 , 港股 , 恒生银行 , 港银 |
| 李浩然 |
2023-08-15T10:38 |
想像一下，给你提出以下的赌博：投掷一个公平的硬币时，如果“公”朝上，将把你的财富增加50％；反之，如果“字”朝上，将减去你目前财富的 40％。当面对这个游戏时，你会选择参与吗？当然，你可能会问到，这个赌博是否允许重复，而这将带出了一个金融理论中的Ergodicity problem（遍历问题）。 所谓的Ergodicity problem，就是根据许多不同系统在平均的波动数量和时间下，是否能够得到相同的数字。就以这个掷硬币的赌博为例子，并以数学公式 xi(t) 作为系统集。在这个赌博系统下，对应于 N 个不同的玩家，每个人的起始财富为xi=100美元，并且每个人独立地投掷硬币。硬币被投掷后，大约一半的人会得到“公”，另一半会得到“字”。当玩家数量趋近于无穷大（N→∞）时，“公”和“字”的比例将精确趋近于1/2；即一半的玩家将有150美元，另一半将有60美元。 在这种极限情况下，整体的平均值将是1/2x（150 + 60）= 105 美元。换句话说，这个平均值也被称为期望值（expected value）。对于“硬币投掷”这个系统，它每轮赌博都以5％的速度增长，因此⟨x(t)⟩=100美元× 1.05^t 然而，为了确认这个赌博不是ergodic，由于“公”和“字”的比例趋近于 1/2，对于连续出现“公”或“字”，与“公”、“字”各一的玩家所经历是完全不同的。假设初始财富为 100 美元，掷出“公”的结果将使财富增加到150美元，然后掷出“字”后，财富将减少40％至90美元。在两轮过去后，玩家损失了10％，即每轮大约损失5％。平均而言，若每轮损失5％，个人的整体财富在长时间下必然趋近于零（或在对数尺度上趋近于负无穷）。 因此，这里将得出了一个有趣的结果，许多系统表面上可将财富以平均每轮5％增长 ，但实际上，却可以长时间将财富以平均每轮5％左右收缩。事实上，《黑天鹅效应》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）亦认为，在投资和金融市的重要部分中，现实的体验都是 non-ergodic；换言之，Path dependence（路径依赖）会是非常重要。 目前，大多数主流的经济学理论都是基于期望值（expected value）这个概念，但某程度上在 Erpodicity Breaking 的情况下其实值得受到质疑。 |
美元 , 天元医疗 |
| 黄敏硕 |
2023-08-15T10:20 |
宝钜证券董事及首席投资总监黄敏硕推介中国联通(00762) 推介原因： - 下半年将推进基础业务和新兴板块，拟分拆智网科技上市 - 派息慷慨。 |
中国联通 , 新兴光学 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 阮子曦 |
2023-08-14T22:44 |
港华智慧能源(01083)上半年纯利增长7.1%，若撇除特殊收益，基本盈利则倒退13.7%。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，港华上半年收入及基本盈利，均逊预期，预计股价短期受压，但中长线看，相信内地经济逐步恢复增长动力，加上上游气价可望回落，又或公司透过天然气价格联动机制转嫁成本，可改善毛利率，因此前景不太悲观。 |
能源 , 建业实业 , 港华智慧能源 |
| 林嘉麒 |
2023-08-14T18:57 |
内房违约危机拖累内险股走弱，其中，中国人寿(02628)最多跌逾4%，低见12.08元。国寿将于下周三(23日)出中期业绩，市场预期，集团赚逾242亿人仔，若不计首季纯利178亿人仔，实际上系预期上季增长放缓。 元宇证券投资总监林嘉麒认为，国寿前景唔乐观，除咗保费收入下跌，公司为持股近30%嘅远洋集团(03377)债券违约风险做几多拨备，亦会影响未来盈利表现。 截至去年底止，国寿已累计拨备58.62亿人仔，集团曾提及，远洋股价每跌10%，将会令拨备增加2.19亿人仔，而远洋上半年股价累跌近60%，系咪至少要拨备多13亿人仔？ KK估计，国寿将由今次中期业绩起陆续增加拨备，令人忧虑上季加大嘅拨备会抵销赚到嘅钱，加上双方仲倾紧重组，难以估算实际财务损失，恐怕未必靠拨几百亿人仔就搞得掂，预期下半年盈利表现会更差。 国寿股价今日低位险守250天牛熊线，但KK预期股价起码跌至早前远洋事件嘅低位11.1元，出现双底后先有机会反弹。 |
公司业绩 , 中国人寿 , 内房 , 公司业绩 , 远洋集团 |