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| 阮子曦 |
2024-08-15T11:04 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介万国数据(09698) 推介原因： - 环球人工智能(AI)应用对集团资讯中心需求与日俱增 - 环球步入减息周期。 |
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| 许绎彬 |
2024-08-15T10:58 |
全球股市在上周出现“黑色星期一”事件后，本周可算是回归平静。作为上周主要跌市元凶，亚洲代表日经及台湾加权等、美国代表道指及纳指等股票市场指数虽然仍未重返未跌前水平，但亦可算是收复部分失地。以日经来说，上周低位最恐怖时曾跌至31,000水平，但本周已升逾36,000水平；而其难兄难弟台湾加权在上周曾跌穿20,000大关，但现今已重返22,000水平；道指及纳指虽然升幅不及日经显着，但道指起码亦已重上40,000大关，总算对投资者有所交代，给予重拾升轨的希望。 尽管上述市场曾作出深度调整，但调整过后会懂得反弹，确实令投资当地股票的投资者有“心服口服”及“有来有往”的感觉，亦会令他们认为“每次调整便是机会”，愿意继续留下交易。但港股在踏上复常之路后，确实未曾令投资者有一刻产生“心服口服”的感觉，因为港股每次调整后，只会呈现一浪低于一浪的形态，在跌穿了某些重要心理关口后（如18,000点），就好像要望天打卦，苦等机会才有望突围；即使港股偶有一次机会反弹时，也只是低头碎步，像矮仔爬楼梯般一级一级上，并不会好像其他邻国的股票市场般，会作出昂首阔步的反弹；再者，由于成交持续不振，如果外围偶有风吹动，便将这矮仔吹至节节后退，又要以一小步一小步再重新出发。因此投资者对港股仍有保留，可谓情有可原。 港股现阶段可谓屋漏偏逢连夜雨，相信投资者在心里上已接受，在外资欠奉的情况下，只有国内经济体系复苏才有机会令北水充裕，从而才能养活港股；但通常理想美好，现实残酷，在投资者苦候机会发围之际，国家外汇管理局公布一项国际收支平衡数据，指今年第二季“直接投资负债”减少1,050亿元人民币，反映外商从中国净撤出的资金额创下了33年有纪录以来最高，此数据亦可证明不单止外资少了投资香港市场，连对中国市场的投资也是进一步萎缩。而另一数据可谓直接反映到港股的走向，就是内地股市本周成交不足五千亿元人民币，创逾4年新低；而港股在此情况下再次陷入低谷，成交更不足700亿元，创下半年低位，简直惨不忍暏；正因中港股双双跌入“水尽鹅飞”的境界，相信港股短期如要翻身，难度亦倍增。 香港金融市场完全缺乏自理能力，相信没有人会否认，但其实中央曾致力为香港金融业开路，犹记得今年4月，内地曾为香港金融业发出“新五条”，外间普遍认为中央明撑港股，其中一条相信最令港股重新振作的措施，就是支持合资格的内地企业来港上市，但去到现在港股成交只剩不足700亿及新股已被投闲置散的情况下，为何不努力跟进并促使中央尽快落实措施？又例如今年庆祝回归前夕时，亦曾传出中证监、国家税务总局等内地监管部门考虑当内地投资者经港股通投资港股，可豁免获股息时所缴纳的20%股息红利税，但当然现在亦只是传闻，只是听见楼梯响，但为何港府没有部门再主动跟进？笔者认为，香港仍拥优良的地利优势及无限的机会，但如何争取机会去激活资本市场，令外间重新重视这个曾叱吒风云的金融市场，就要先知道“幸福并非必然”，而是“幸福是要靠自己争取”的道理。 谈回港股，现阶段国内及香港成交持续萎缩，加上人民币持续疲弱下，成交可能没有最低，只有更低；在难有实质数据支持下，宜守不宜攻，如突如其来跌近或跌穿17,000点，则可小试牛刀，但到17,300至17,400点水平时，可能呈现举步维艰的境况。 |
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| 罗尚沛 |
2024-08-14T22:43 |
新秀丽(01910)上半年经调整盈利微升1.8%，单计第二季则要倒退3.1%，逊预期。 银河证券业务发展董事罗尚沛预料，新秀丽未来两季业绩难有明显改善，不过由于股价今年已累跌15%，已反映业绩转弱，再大跌空间应不大。 |
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| 林嘉麒 |
2024-08-14T16:28 |
腾讯控股(00700)今日(14日)收市后派成绩表，股价业绩前向下，同系腾讯音乐(01698)昨日(13日)已经出咗业绩，由于市场忧虑公司前景，拖累股价今日一度泻逾22%，同样由腾讯持有嘅阅文集团(00772)出完绩后，股价连续两日受压，今日就轮到腾讯，到底呢份业绩有边部分要特别留意？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，腾讯收入及纯利增长未必系重点，市场主要关注点包括腾讯游戏业务复苏动力，尤其可以跟大热手游《绝地求生》相提并论嘅新手游《地下城与勇士》，系咪比到投资者好大憧憬，因为近年好多科技股，包括腾讯，都系靠“悭”令纯利可以高过市场预期，如果腾讯业绩可以见到有实质增长，相信会比腾讯音乐及阅文更有卖点。 |
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| 庄志雄 |
2024-08-14T16:17 |
美国昨晚(13日)公布嘅生产物价指数(PPI)温和，增加联储局9月减息嘅筹码，据最新利率期货显示，联储局减息0.5厘嘅机率略为升温，更略高于加0.25厘，点睇最新通胀同减息预期嘅变化？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，市场已经就短期减息预期计价，问题在于唔知减0.25厘还是0.5厘，早前，《彭博》报道指，如果睇利率期货联储局会减9次息，每次0.25厘，其实睇美汇指数都可以睇到市场嘅取态，但依家市场认为要合共减超过2厘息，问题系减息期间系咪循序渐进，即每次减0.25厘，合共减9次，如果依家要减2厘以上，就代表美国经济陷入衰退，如果冇出现衰退，其实唔需要减2厘以上，如果经济系“软着陆”应该减1厘以下。 Lewis又指，依家嘅变数系当联储局真系慢慢减息，通胀系咪会回升，因为通胀仍未完全受控，今次系因为联储局之前做错嘢引发通胀，通胀开始之后，通胀预期亦升咗好多，呢个谂法唔系咁易改变，联储局需要加息加得好狠，先可以完全遏制通胀，但如果9月启动减息周期，就应该遏唔晒，将会死灰复燃，持续减息就会令通胀回升，到时联储局就会面临困局。 |
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| 卢志威 |
2024-08-14T12:07 |
美国7月生产物价指数(PPI)低过预期，按年及按月升幅都放缓，整体及核心PPI按年升2.2%和2.4%，反映通胀持续放缓，刺激美股3大指数昨晚(13日)齐升，其中，道指大升逾400点，纳指更升2.4%。美国今晚(14日)会出消费物价指数(CPI)，数据系咪继续左右美股大局？ 润淼资产管理董事卢志威表示，睇返联储局长期温和通胀目标，PPI升2.2%其实都收货，所以昨晚美股表现兴奋。另一方面，市场对联储局减息嘅信心好大，包括短期减息嘅持续性，以及幅度会较大，都对大市及资产价格有正面作用。 William又指，经济数据主要反映个别业绩表现，其实金融市场对利率变化较敏感，因为会直接影响融资、贷款等活动，可更大程度超前反映投资者行为。佢续指，如果CPI冇明显走弱，再加埋各项数据指标及组成部分冇异动，基本上美股今晚易升难跌，同埋PPI数据靓仔，相信CPI应该唔会令市场失望。 |
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| 郭家耀 |
2024-08-14T10:18 |
宏汇资产管理投资总监郭家耀推介创科实业(00669) 推介原因： - 中期业绩增长强劲。 |
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| 赵晞文 |
2024-08-13T18:34 |
裕元集团(00551)及宝胜国际(03813)出完业绩后，股价齐齐造好，裕元上半年赚逾1.8亿美元，达到盈喜上限，不过，收入按年跌逾3%，旗下宝胜上半年就多赚约10%，但收入跌约9%。两家公司都系收入跌但盈利升，系咪反映纯粹靠控制成本推高盈利？ 信达国际研究部董事赵晞文指，集团主业系造鞋，今年上半年业绩仍算唔错，首季整体生产量都有增长，考虑到本身主要客户回补库存，导致体育用品平均单价下跌，一定会拖累制造业务增长。 晞文又话，裕元上半年业绩同之前嘅盈喜绝对值差唔多，run-off因素及汇率抵销对业绩实际影响唔大。虽然裕元收入按年跌逾3%，但值得留意系，呢条数系计埋宝胜，整体而言，上半年业绩算对办。 |
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| 李伟杰 |
2024-08-13T17:08 |
喺柬埔寨开赌嘅金界控股(03918)，股价今日(13日)一度泻逾11%，低见2.95元，其后跌幅收窄。摩根士丹利指，第2季到访柬埔寨嘅内地旅客按年增长47%，据柬埔寨旅游部统计显示，上半年国际旅客316万人次，按年增长23%，其中，内地旅客增长45%，成为当地旅游业主要动力，虽然当地旅游业复苏，旅客又增长理想，但似乎反映唔到喺业绩上面？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰指，近年柬埔寨成为旅游热点，周边旅游、综合度假已成为旅游项目，而旅客较重视旅游体验，唔系净系去赌场。此外，由于内地赌客资金方面有一定限制，因而影响赌收，故金界业绩未能受惠。 至于金界股价，Jason估计，金界股价喺3元水平有初步支持。 |
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| 叶佩兰 |
2024-08-13T16:10 |
国际油价一度反弹，纽约期油昨晚(12日)曾升至每桶80美元，伦敦布兰特期就见过82美元，双双冲上3周高位，不过，纽油今日(13日)受制80美元，系咪预期美国国务卿布林肯(Antony Blinken)去中东做协调可以令局势降温？需求旺季过后，就系石油输出国组织(OPEC)终止减产嘅时间，油价短期系咪已见顶？ 英皇期货营业部总裁叶佩兰指，油价基本因素仍较弱，呢浸升势主要同中东局势有关，至于局势系咪有机会缓和仍有变数，其中，伊朗涉及石油供应，如果局势进一步升级，美国有机会再制裁伊朗，届时就会影响供应，相信呢件事短期会持续发酵，Fion估计，油价短期喺84美元水平会有较大阻力。 |
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| 谭智乐 |
2024-08-13T15:19 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为建设银行(00939)、同程旅行(00780)、美团(03690)、华润置地(01109)及联想集团(00992)。 内银今日(13日)整体表现强势，除咗建行，好多只内银股都趁势向上突破，派中期成绩表前，市场系咪炒内银股会派中期息？喺依家嘅市况下，7厘息系咪好吸引？ 富途证券首席分析师谭智乐指，如果呢类高息股嘅派息能力畀到市场信心，今年有望跑赢大市。虽然经济低迷，但主要同消费降级或经济疲弱有关，今年亦未见有大型内房出现坏帐、违约等问题，所以市场对内银派息能力有信心，短期关键在于会唔会派中期息。 Arnold续指，国企改革鼓励企业提升透明度，派息由每年派1次，改为1年派两次，但喺股息率不变下，企业都愿意跟政策行。佢估计，内银股业绩前仍会强势，但短线而言，唔建议喺贴近52周高位追入，中长线而言，投资者可以喺现价买入建行，有近8厘股息率之余，股价有机会上试6元水平。 |
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| 梁伟民 |
2024-08-13T12:19 |
虽然港股已连升4日，但继续系一个窄幅上落格局，恒生指数昨日(12日)波幅仅逾百点，全日成交只有约700亿元，系近6个月最奀，A股昨日成交就唔够5000亿人仔，系4年最少，系咩原因导致资金唔愿意入市？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，港股持续弱势主要系内地经济仍然冇起色，由于短期睇唔到股市有咩亮点，港股好难大幅反弹，所以资金就唔愿意入市。 Wyman又话，港股过去数周走势唔算太差，至少恒指已由低位16500点上返17000点楼上。另一方面，7月中至今，美股持续出现调整，但港股仍可以同美股打成平手已算硬净。佢认为，经济数据冇惊喜，加上内地冇大规模刺激经济措施出台，令港股上升动力不足，喺呢个情况下，恒指守到17000点已经可以接受。 |
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| 黄伟豪 |
2024-08-13T11:05 |
恒生指数已连升第4个交易日，好仓转为流入，昨日(12日)流入逾270万元，不过，5日合计有逾1亿元资金离场，淡仓就连续4日有资金流入，昨日流入逾500万元，5日合计有逾1.25亿元资金坐货。 此外，牛证重货区大幅上移至16700点，熊证重货区就继续喺17400点。昨日好淡仓都有资金流入，似乎反映后市仍然未有明确方向，恒指今朝(13日)走势反覆，做部署时有咩要留意？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，港股近期都系一个窄幅拉锯格局，昨日成交亦好少，仅约700亿元，短线有机会继续拉锯，又或者突然爆边，外围波动性亦较大，佢认为后市突然爆边机会较大，做好淡仓部署时，宜同现价有一段距离比较好，尤其做过夜部署。 佢又话，如果睇淡后市，收回价宜距离现价逾800点，例如18000点以上，若做好仓部署，收回价宜摆16100点水平。 |
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| 黄敏硕 |
2024-08-13T10:12 |
注册财务策划师协会会长黄敏硕推介和黄医药(00013) 推介原因： - 截至上半年取得现金逾8亿美元，受惠于持续提升关键研发项目及提高商业效率 - 旗下肿瘤及结直肠癌产品销售反应理想，针对治疗肺癌产品于纳入国家医保药品目录后持续增长 - 采取合作以实现药物全球化。 |
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| 阮子曦 |
2024-08-12T22:54 |
阅文集团(00772)上半年经调整盈利增长16.4%，优于预期。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，阅文中业业绩好过预期，对股价应有短期利好作用，不过下半年只有一套重磅剧集推出，加上难以肯定是否受市场欢迎，相信大升空间不大，目前估值只算合理。 |
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| 梁杰文 |
2024-08-12T15:53 |
资源股万国国际矿业(03939)近几个交易日，出咗几份通告兼有唔少消息，从中睇到公司一啲发展轨轨迹，其中，股东特别大会通过咗改名为“万国黄金集团有限公司”嘅提案，此外，公司又发咗中期盈喜，而其中一份通告就交代集团增持金矿权益，上述种种明确咗公司主业嘅黄金定位，虽然对股价刺激唔算大，但集团似乎有咗一个明确发展方向？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，万国国际连串消息都好正面，公司之前收购嘅所罗门群岛金矿开始步入收成期，带动盈利增幅十分夸张，可以提早发盈喜，由于公司都觉得呢个发展方向系啱，所以直接宣布增持金矿权益，进一步确认公司转型。 至于股价近日冇太大反应，Mike认为，可能系股价过去1年已经超前反应，由去年唔够2元升到现时7元楼上，仲一度上过9.9元嘅高位，升咗3倍有多。 |
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| 姚浩然 |
2024-08-12T11:28 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介阿里巴巴(09988) 推介原因： -市场憧憬9月有机会获纳入港股通 建议买入价：77元 中线目标价：85元 止蚀价：72元 |
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| 李浩然 |
2024-08-12T10:40 |
随着全球股市的震荡，投资者的心情也随之起伏，但如果你以为市场是一场简单的数位游戏，那你可能就错过了其中的人性戏剧。上周，从纽约到东京，从忧郁到狂喜，市场情绪的过山车再次验证了一件事：市场永远不缺乏戏剧性。 市场的“忽然之间” 市场的波动性如同鬼魅，总是在你最不留意的时候突然出现。全球市场上周的表现堪比一场突如其来的惊悚电影，特别是日本市场的暴跌，让人不禁想起1987年的黑色星期一。尽管如此，标准普尔500指数仅比历史最高点低约9%，技术上甚至还未真正进入修正区域。这种矛盾的现像不禁让人想问：这是人们对经济前景过于悲观，还是只是市场对风险的重新评估？ 经济与市场：谁引导谁？ 有趣的是，尽管股市和经济常被视为紧密相关，但两者的关系远非铁板一块。例如，2022年的熊市就错误地预测经济将出现衰退，就可以作为反证股市作为经济衰退预测工具的不可靠性。事实上，市场常被视为经济的晴雨表，但它也有可能只是反映了投资者的集体情绪而已。换句话说，市场有时候像是在猜测天气，虽然偶尔猜中，但多数时间都在猜风向。 就业市场的微妙变化 从就业市场来看，尽管失业率的突然上升通常预示着经济衰退的临近，但目前的数据显示，主要劳动年龄组的劳动参与率却在攀升。这种表面的矛盾也许提示我们，即使劳动市场达到充分就业状态，也可能只是正常波动的一部分。换言之，经济学家和市场分析师可能需要重新评估他们对市场动态的理解。 不确定性的艺术 投资市场总是充满不确定性，这也是其魅力所在。即使是最精明的分析师也必须承认，在预测市场短期内的动向时，“我不知道”可能是最诚实的回答。如同《三体》小中的科学家对宇宙的敬畏一样，市场同样是一个不可预测但又极具吸引力的存在。最终，无论市场如何波动，定期投资仍是许多投资者的选择。不是因为试图抄底或做出宏观经济预测，而是因为这是一种长期的、不受市场波动影响的投资策略。 总之，对于市场的每一次“修正”，最好的策略可能就是保持冷静，坚持自己的投资计划，并准备好适时应对市场的每一个惊喜。毕竟，股市就像是一场没有终点的马拉松，而不是一场短跑比赛。 |
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| 郭思治 |
2024-08-12T10:23 |
大市已开始步入8月份之中旬，而直到执笔一刻止计，本用大市之形态仍暂属先高而后低，恒指暂是由1日之高位17,408点跌至5日之低位16,441点，即月内之波幅暂为967点，由于一个月之高低位是不会同时出现于三个交易日之内，加上967点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离以符合惯性之要求，而从近日大市之表现来看，由于恒指已稍轻越10天线（约在17,004点左近），故技术上该已初呈回稳之讯号，惟后市能否再作较明显之推升，当需视乎资金之入市态度而定，因大市之动力如不相配，升势定必渐受规限。 移动线方面之表示仍略见反覆，目前各组常用之平均移动线之排列由上而下为50天线（约在17,725点左近），100天线（约在17,651点左近），250天线（约在17,339点左近），20天线（约在17,258点左近）及10天线（约在17,004点左近），如恒指反覆于上述五组平均移动线之下，即技术上该属反覆欲试底之弱态，而所指的底，暂该为4月19日之低位16,044点，值得留意的是，恒指一旦跌穿16,044点，即表示自4月19日开始之中、短线部署，账面上全部要亏蚀，其时衹要有小许止蚀沽压涌现，大市之跌势或会再见明显，故大市如欲摆脱此弱态，恒指必需先成功重越10天线并稳守其上。 近期日元之拆仓行动对环球股市带来相当大冲击，期间多地股市均出现大幅急挫，而经过一轮大幅急跌后，多地股市均出现反弹，但需留意，目前多地股市之反弹衹属大幅急跌后之技术性回升而已，并非新升浪之开始，一旦日元拆仓行动再现，环球股市又会再受冲击，故投资组合如偏重者，最好是先做好风险管理，以免一旦再出现恐慌性抛售时，又需面对较预期为大之损失。 |
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| 赵晞文 |
2024-08-09T22:47 |
中粮家佳康(01610)七月生猪出栏量按年减少28.5%，而商品大猪售价则升33.8%。 信达国际研究部主管赵晞文表示，家佳康近月商品大猪售价持续回升，主要因为业界减少供应托价，而非终端餐饮需求上升，担心未来数月，猪农开始增加生猪供应，会导致猪价回落，至于家佳康第二季业绩应受惠猪价回升而改善，股价亦有望追落后，但大升空间不大。 |
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| 关焯照 |
2024-08-09T18:58 |
今个星期一(5日)全球冧市，亚太区股市以日本及台湾股市“灾情”最严重，港股表现相对硬净，之后受内地数据带动，恒生指数出现反弹，到底内地经济下半年形势系点？港股又应该点部署？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，内地跟本港经济融合已有一段时间，全球冧市当日港股冇受外围明显着拖累，除咗内地数据带来支持外，亦因为港股之前已跌咗唔少，削弱外围嘅杀伤力，加上临近业绩期，港股亦借一啲外围利好因素反弹。 至于内地下半年经济表现，关博士认为唔会太理想，但今日(9日)出炉嘅7月内地居民消费价格指数(CPI)好过预期，反映通缩情况有改善。 投资部署方面，关博士指出，投资者要见机行事，进取型投资者可以考虑押注ATM业绩，佢就睇好阿里巴巴(09988)及美团(03690)。至于恒指预期会喺19000点见顶，短期会继续喺16000至17700点上落。 |
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| 姚浩然 |
2024-08-09T17:52 |
去年派返息嘅赌股只有美高梅中国(002282)、永利澳门(01128)及银河娱乐(00027)，澳门博彩业前景似乎仍有隐忧，会唔会导致赌股派唔到息？此外，银娱下周四(15日)会出业绩，一旦集团宣布恢复派息，可唔可以令投资者对赌股重拾信心？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然认为，大部分澳门博企已过咗高资本开资阶段，派息压力会细咗，所以唔需要担心派唔到息。不过，要留意赌股盈利或会减少，始终过往有5厘，甚至更高嘅股息率，但依家可能只得2厘至3厘，反观其他板块如石油、电讯、银行等，股息率更高。 银娱方面，未来要睇整个行业嘅发展状况，7月属暑假旺季赌收一般较好，虽然银娱上月收益增长约5%，跟去年同期嘅10%仍有一段距离，Patrick又话，呢个情况反映银娱喺旺季赌场人流都冇增加，难免令市场有忧虑。 |
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| 梁伟源 |
2024-08-09T13:16 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为中芯国际(00981)、万科企业(02202)、快手(01024)、太古地产(01972)、中国移动(00941)。 中芯昨日(8日)出咗中期业绩，股价今朝(9日)成为升幅最大蓝筹，一度大升9.5%，高见17.3元，集团上季收入符合预期，毛利率超预期，前景指引亦唔错，预期第3季收入按季最多增长15%，料毛利率升至介乎18%至20%，远高于上季嘅13.9%。反观同业华虹半导体(01347)第3季指引就唔系太进取，毛利率同第2季差唔多，系咪意味中芯前景较乐观？ 大华继显执行董事梁伟源指，人工智能(AI)相关发展对晶片嘅需求好大，虽然中芯嘅技术水平未去到好先进，但有国家支持发展，上季业绩又令人满意，公司亦睇好前景，所以大幅上调今季毛利率预测。 Steven估计，中芯下半年业绩继续向好，股价今日跑赢其他成分股，未来仍会对中芯股价有好大刺激作用。 |
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| 梁伟民 |
2024-08-09T11:54 |
美国昨日(8日)再禁止5家中国企业产品进口，指呢啲公司涉嫌侵犯维吾尔族人权及强迫劳动，被制裁企业包括在港上市嘅稀镁科技(00601)、稀镁母公司世纪阳光(00509)，同埋紫金矿业(02899)子公司新疆哈巴河阿舍勒铜业有限公司，今次消息对紫金股价有几大影响？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，市场开始对呢类消息感到麻木，始终美国制裁中国企业制裁已有一段时间，而紫金跟美国之间嘅出口、贸易唔多，相信消息对紫金影响好细。 Wyman又指，紫金股价近期下跌只系跟大市回落，现时国际金价仍偏强，企喺每盎司2400美元以上，对紫金嚟讲系利好因素，虽然消息令紫金股价再跌多浸，但亦系买入嘅好时机。 |
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| 卢志明 |
2024-08-09T10:45 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介中航科工(02357) 推介原因： -中国军事支出，在全球第2，今年国防预算增加7.2% -中共中央政治局提倡建设强大现代边海空防。 |
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| 林嘉麒 |
2024-08-08T22:49 |
太平洋航运(02343)上半年少赚32.5%，中期息4.1仙，减少37%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，太平洋航运业绩令人失望，亦显示即使运费上升，对公司业绩未必利好，估计今年全年业绩时，不会再派特别息，意味股息率难以达到市场预期的7%，相信股价仍有下跌压力。 |
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| 卢楚仁 |
2024-08-08T18:11 |
金价连跌5日后略为回稳，但反弹乏力，现货金价仍未上返每盎司2400美元水平，美国减息预期及经济衰退风险升温，理应为金价带来支持，但金价似乎受日圆拆仓潮影响。美国今晚(8日)会出就业数据，加上地缘政局因素，可唔可以带动金价反弹？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，虽然金价今日有少少反弹，但弹力唔够，反映市场对金市信心不足，即使避险情绪升温，但金价仍炒唔起。此外，基本金属包括铜、铝，受环球经济及股市拖累，工业用基本金属价格大跌，直接拖低埋金价。 佢又话，伊朗可能只系象征式还击，未必会令地缘政治升温，之前炒地缘政治推高金价嘅投资者会逐步出货。 投资部署方面，Jasper表示，就算今晚就业数据利好金价，但上到2413美元水平会有阻力，如果升唔穿呢个位，或跌至2364美元，甚至保历加通道，即2357美元水平。 |
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| 植耀辉 |
2024-08-08T17:33 |
统一企业中国(00220)昨日(7日)出咗业绩，纯利、收入、毛利率，以至食品及饮品业务收入全部都有增长，呢份成绩表系咪都应该收货？不过，统一股价今日(8日)一度重挫10%？展望下半年，统一会有咩业务策略？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，基本上所有大行对呢份业绩都收货，盈利表现亦好过大行预期，如果撇除部分一次性因素，纯更多赚约50%，表现十分唔错，依家市场较为关注集团下半年表现，不过，统一下调咗全年销售增长指引，由年初8%至12%，下调至介乎5%至8%，公司对销售增长指引冇信心，有机会系股价大跌嘅原因。 Stanley又指，统一对下半年销售比较审慎，但对毛利率仍好有信心，不过，内地市场竞争激烈，靠价格突围系其中一个方案，当同业加价统一唔加嘅时候，统一可能有机会受惠，但由于同业有一定客源，所以受惠程度可能唔会太大，如果统一想提升市占率，就要增加宣传及推更多新产品。 |
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| 陈伟明 |
2024-08-08T13:59 |
日本央行上周三(7月31日)第二度加息，意外地同时上调利率至0.25厘及缩减购买国债规模，而且行长植田和男“放鹰”表示今年底前仍会再加息，并且提醒需要重视日圆走弱推高进口价格，市场随即预期今年底前日央行会把利率加至0.5厘。日本爆冷加息、日圆升势加速，当时亚太区股市反应不大，中港股市更因为政治局会议强调以提振消费为重点扩大内需而作出明显反弹，恒指罕有单日升逾300点逼近250天牛熊分界线大约17,400点。 美国联储局上周三(7月31日)晚一如预期维持利率在5.25厘至5.5厘不变，主席鲍威尔表明9月减息可能是当局一个选项，消息一度带动近期弱势的美股于当晚回升，惟内地制造业数据收缩，拖累中港股市于8月首个交易日回落，日股亦因为日圆走强而开始再度出现沽售压力。另一方面，随着瑞士及欧洲央行于上半年先后踏入减息周期，英伦银行终于亦在上周四(8月1日)宣布减息0.25厘，为2020年3月以来首次减息。关键是上周四(8月1日)晚，美股多只股份业绩逊预期，加上美国公布最新的就业和制造业数据表现疲弱，美国衰退忧虑升温，美国道指当晚急挫近500点，美国联储局9月减息预期持续升温。 亚太区股市于上周五(8月2日)跟随美股向下，随着环球主要央行陆续开始减息周期，而日本告别负利率后加快加息步伐，终于再度触发套息交易拆仓，交易员放弃以低成本借人民币及日圆作套息交易，沽出高风险股票，拖累以往升幅较大的市场有明显回吐压力。先是欧美股市回落，再扩散至亚太区股市同样受挫，环球股市经历“黑色星期五”全线急插，当晚美股更因为7月份非农业职位增长远低于预期加剧投资者对当地经济“硬着陆”的忧虑，美股跌势持续，美国道指再插逾600点。 市场开始忧虑美国减息太迟，经济会陷入衰退，在恐慌情绪不断升温下，市场避险情绪升温，套息交易拆仓持续，日圆飙升，本周一(5日)亚太股市暴跌出现“小股灾”，日本冧逾12% 、台湾及南韩亦插逾8%。中港股市因为已处低位，而且近期外资参与较低，拆仓影响轻微，当天只是象征式受累下跌不足2%，恒指在16,600点以下明显出现资金吸纳。 美国“硬着陆”忧虑增加，加上日圆套息交易拆仓，美股连续3日出现恐慌抛售，道指于本周一(5日)晚曾暴挫超过1,200点，正当市场开始出现恐慌情绪，日圆套息拆仓似乎短暂完结，环球股市于本周二(6日)开始出现反弹，而日本央行副行长内田真一亦于本周三(7日)放鸽表示若金融市场不稳定，日本央行将不会加息。 环球股市风险渐增，相反港股估值低残随时再获外资关注，策略上倾向在恒指16,900以下，利用股票期权收期权金接货策略，在有充足现金接货下，分注Short Put 9月等价科技版块。 |
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| 许绎彬 |
2024-08-08T10:54 |
本周全球股票市场的焦点，定必是本周一全球金融市场上演了一套“黑色星期一”股灾大逃杀；但今次的股灾对投资者来说，可谓完全没有预兆，事缘今次股灾的原因令投资者哑口无言，因为近两年的大跌市通常是因为美国减息步伐放慢，令股市作出急促调整，但是次调整的理由，则是市场忧虑美国经济出现硬着陆，令减息压力大增，此言论可谓令投资者“抓晒头”。 另一说法，则是因为日本启动货币政策正常化，驱使日圆汇率急剧上升，引发大量日圆拆仓潮，令股票市场出现沽货套现的现象。笔者较为认同后者的说法，相信日圆汇率急涨是导致今次“黑色星期一”全球股灾的元凶；原因是今次的股灾是先由日经带动：日经当日急跌4,451点，低见31,458点，与上月创下的新高相比，不足一个月，足足调整了近11,000点，累积升幅可谓全部蒸发。 除令指数出现史上最大的单日跌幅外，更有理由相信令全球股票市场当日出现骨牌效应。除了日经指数外，一直与其并肩作战的台湾加权指数在该天更曾跌穿20,000点水平，一度低见19,815点，与上月高位24,416点相比，同样地不足一个月已下调了逾4,500点之多。其他亚洲主要金融市场可谓无一幸免，连首尔综合指数在该天收市亦跌8.77%，创下2008年10月以来最大单日跌幅。 一向肩负全球股市领航者角色的道指亦在该天低见38,703点，与上月高位41,198点相比，下调近2,500点。纳指亦不能独善其身，该天低见16,682点，与上月高位18,647点相比，亦已下调近2,000点。尽管本周二曾被血洗的股票市场一度作出报复式反弹，跌市元凶日经率先升近3,000点之多，带动全球股市(香港除外)出现急促反弹；但外间预料，九霄惊魂会继续上演，环球金融市场短期震荡序幕相信已经展开，大上大落的情况会相继出现。 谈回港股，仍然是用不值一提来形容，原因是港股在“黑色星期一”虽有跟随下跌，但只下跌247点，从点数看来，以为港股好“硬净”，但不知“好嬲定好笑”，当全球股市在本周二出现报复式反弹时，香港则反而是跌市收场；如投资者用“硬净”来形容港股，笔者则有所保留，事关港股其实在上周已经参加了高台跳水项目，在无缘无故的情况下，已表演了“直插冇水花”，急跌低见16,865；与上月高位18,371点相比，下跌超过1,500点，跌幅其实也相当惊人；因此，其实未到“黑色星期一”早已被洗仓。 另一个看法则是，外资对港股的持仓比例可谓非常之少，甚至可能是“零”，所以当出现全球股票市场因日元急升，而出现从资本市场沽货套现时，香港股市根本没有货可以套现，所以出现此情况，不知是“幸运”还是“不幸”。 由于港股欠缺自理能力，已不是今时今日才知悉的问题，如要依靠或等待港府推出振兴资本市场措施，相信谈何容易；现阶段唯有希望中央政府能突然出招救经济，挽救资本市场，从而使Ａ股反弹，带动港股在有成交配合下作出相应的反弹，否则未来港股仍会出现日上日落的格局。建议投资者静观其变，只宜候位短炒，当大市在回落时买入反弹力高的蓝筹份子，在反弹时就沽出；提到反弹力高的蓝筹，相信望来望去，暂仍得腾讯(00700)值得关注。 |
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| 谭智乐 |
2024-08-08T10:14 |
富途证券首席分析师谭智乐推介FA南方比特币(03066) 推介原因： - 市场恐慌情绪慢慢改善中，有助风险资产价格表现 - 去中心化需要，长远继续有助比特币 - 预料短期价格波动。 |
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| 罗尚沛 |
2024-08-07T22:43 |
统一企业中国(00220)上半年多赚10.2%，毛利率升至33.8%。 银河证券业务发展董事罗尚沛认为，统一中期业绩表现不俗，预测股息率逾6％，以食品股来说算高，不过股价今年已累升逾三成，目前估值只是合理。 |
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| 林嘉麒 |
2024-08-07T17:12 |
国泰航空(00293)今日(7日)中午出咗业绩后，股价午后倒跌。国泰中期少赚逾15%，营运开支大增18%，主要受燃油成本急升27%拖累，但收入按年增长近14%，派中期息0.2元，主席贺以礼(Patrick Healy)指，上半年客运运力按计划回复至疫情前80%水平，收入、运力复苏步伐符预期，更重要系，集团相隔5年后，终于恢复派息，其实呢份业绩似乎都唔系咁差？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，业务未完全恢复至疫前水平下，中期息甚至派得多过疫情前，即2019年，所以呢份业绩其实已经算唔错。KK又话，燃油成本一向系航空公司一大挑战，但全球用油量唔系因为经济变差而减少，而系用多咗新能源，因此，预示油价未来唔会持续高企，若国泰能恢复埋余下嗰20%运力，就可以出现规模效益，纾缓燃油成本压力。 |
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| 庄志雄 |
2024-08-07T16:32 |
环球股市经历两日大跌后反弹，以为今早(7日)会静一静，点知日本央行官员突然出口术，提到唔会喺金融市场唔稳定嘅时候加息，令到日圆今早一度转弱至147水平，日股早段曾抽升逾1000点。日圆拆仓加埋美国经济陷入衰退嘅忧虑，触发全球冧市，原本市场拗紧呢只镬应该由日央行，还是美国孭，但日央行一出口术，市场即时回稳，似乎日圆拆仓先至系冧市“元凶”？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，都可以咁讲，最大触发点系日央行加息多过市场预期，因为之前累积大量利差交易(Carry Trade)，又冇人知道有几多，不过，德意志银行(Deutsche Bank)估计有20万亿美元，咁只能听大行讲，因为冇准确嘅统计或指标，可以知道真正有几多Carry Trade存在。 Lewis又指，有部分杠杆真系好劲，但如无意外都应该“死晒”，睇返日圆长短仓分布，如果去到零就代表长短仓都冇，但呢个系高盛嘅统计，如果由负数转正数，就代表做日圆短仓嘅人几乎全部被“夹死晒”，如果纯粹系“偷鸡”用杠杆做，呢类嘅Carry Trade如无意外都“死晒”。 |
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| 苏沛丰 |
2024-08-07T15:12 |
美国经济数据疲弱，加上日本央行突然加息，以及部分企业季度成绩表及业务指引都唔好，尤其系晶片制造商英特尔(Intel)，市场就借势沽科技股，加上之前科技股已累积好大升幅，大调整系咪已杀到？ 金马资本管理交易策略师苏沛丰指，爆发日圆拆仓潮前，其实美国科技股已出现个别发展嘅情况，即使部分企业业务指引仍然正面，但仍受其他科技股拖累，不过，佢认为未有扭转科技股短线继续向上嘅趋势，但投资者未来拣股时可能要更小心。 佢又话，科技股反弹会有先后次序，之前首当其冲嘅晶片股，当大市喘定后，而日圆拆仓潮又结束，资金才会重新流入人工智能(AI)相关股。 |
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| 彭伟新 |
2024-08-07T13:51 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》全球用户关注度上升最多首5只港股，依次为永利澳门(01128)、中国石油股分(00857)、建设银行(00939)、长和(00001)、万科企业(02202)。 永利澳门母公司永利度假村(WYNN RESORTS)公布上季业绩，期内，澳门业务盈利增长逾10%。摩根大通指，呢份业绩差过预期，但利润率仍然健康，并指竞争未有恶化，营运及宣传支出亦控制得宜，不过，集团亦提及非博彩收入按季跌11%，系疫后重启以来最低水平，其中，以零售收入打击最大。点睇呢份业绩？永利股价持续弱势，到底几时先止跌？ 资深证券分析师彭伟新指，澳门博企净赢率一直维持2%至4%，但疫后冇咗贵宾厅(VIP)收益，单靠中场一直无法重返疫前总收益80%以上，所以要靠非博彩收入抵销呢个缺口，不过，现时非博彩收入嘅跌幅，导致市场现时对澳门博彩业前景，已经冇疫后重启时咁乐观，因此，股价要重拾升势需要一段较长时间。 |
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| 卢志威 |
2024-08-07T11:32 |
周一(5日)出现嘅“黑色星期一”股灾，有指由日本央行爆冷加息引爆嘅日圆拆仓潮系“元凶”，虽然日圆近期转强，但摩根大通指，日圆仍严重被低估，之前嘅利差交易(Carry Trade)平仓或拆仓潮仲未结束，现时投机领域拆仓只系完成咗50%至60%，日圆依家去返144、145，系咪只系大跌过后短暂企稳？若日圆继续升值，速度系咪会比之前慢？此外，日本6月实际工资数据按年升1.1%，系27个月以来首次有得升，呢啲数据都会系日本央行再加息及“收水”嘅理据，日圆会升到咩水平？ 润淼资产管理董事卢志威指，到底日圆未来会点走，如果要拆Carry Trade嘅仓，可以需时好耐，所以日圆短线会比较波动，继续升嘅机会仍较大，对日股嚟讲系非常不利。 William又话，其实日圆之前系跌过龙，每百日圆兑港元兑到5算楼下，虽然日圆依家升返，但都唔系一个离谱嘅水平，所以应该仲有上升空间，短线系会波动，但迎来新一轮升势亦系合理，不过，受拆仓潮等影响，投资者再入市会更加小心，所以短期离场嘅人会较多，会出现日圆易升日股易跌嘅局面。 |
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| 植耀辉 |
2024-08-07T10:05 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介中国移动(00941) 推介原因： - 波动市况中的首选，具防守性 - 业务稳定。 |
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| 赵晞文 |
2024-08-06T18:09 |
九龙仓置业(01997)股价喺今日(6日)早市持续受压，中午出咗业绩后，跌幅逐步收窄，尾市更倒升。集团上半年转蚀逾10亿元，收入近乎持平，主要受物业重估减值损失高逾44亿元拖累，同盈警预告一样，值得留意系，减值亏损仲高过基础盈利，九置一早发咗盈警，蚀钱已经预咗，咁呢份成绩表及派息收唔收货？ 信达国际研究部董事赵晞文指，业绩及派息都唔算特别意外，不论睇收租股或本地地产股，比较重要嘅衡量指标都系撇除物业重估减值变动后嘅基础盈利，因为呢类投资物业亏损唔系实数，只系考虑物业价值变动防利或防亏，唔会带嚟亏损。 晞文又话，虽然上半年本港整体零售市道麻麻，但九置上半年基础盈利及收入都达至市场全年综合预测嘅一半，算系交到功课，加上九置派中期息嘅金额，相当于基础盈利约65％，都算几慷慨，总括而言，九置呢份成绩表算系啱啱合格。 |
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| 叶佩兰 |
2024-08-06T17:57 |
近期金属价格普遍向下，其中，以铜价跌幅较大，主要系市场忧虑环球经济衰退，会减少对铜嘅需求，伦敦金属交易所(LME)期铜价格跌穿每吨9000美元，跌至4个月低位，14天RSI就跌至30嘅超卖水平，加上环球投资市场回稳，铜价短线系咪可以反弹？ 英皇期货营业部总裁叶佩兰指，自铜价5月见过11000美元后，基本上都系持续调整，而自5月以来，LME铜库存已累升140%，反映供应大幅增加，依家库存系3年以来最多，由于需求跟唔上，估计铜价短期以调整为主，铜价现处于8800美元，相信仍有下调空间，后市要睇8600至8700美元水平搵唔搵到支持。 |
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| 李伟杰 |
2024-08-06T17:44 |
舜宇光学科技(02382)上个月发咗盈喜，预告上半年多赚最多1.5倍，但股价不升反跌，更延续7月中展开嘅跌浪，今日(6日)终于跟随大市回升，收市升近2%，报40.3元。 舜宇股价由盈喜前高位53元，跌至现水平已累跌逾10元，集团将于8月20日出中期业绩，值唔值得提前部署？华盛证券财富管理部董事李伟杰指，舜宇股价自高位回落至今，已形成比较斜嘅下降通道，未来两星期可唔可以向上突破42元水平嘅通道顶部，就要睇外围股市会唔会转势，同埋集团将于未来一周出炉嘅7月出货量数据有冇惊喜，否则，或要下试38元水平嘅通道底部。 基本面而言，舜宇6月嘅手机摄像模组出货量按年大减20%，公司解释系因为优化产品组合而出少咗低阶产品，手机镜头出货量则按年大增近20%。 Jason就话睇好舜宇前景，因为舜宇做开高端手机用嘅镜头，唔少内地品牌近两季都推出旗舰机型，而市传华为、小米集团(01810)将于下半年推出高阶摺机，估计市场对高端前置镜头嘅需求将进一步增加，相信可以弥补来自苹果公司(Apple Inc.)定单减少嘅不确定性。 |
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| 谭智乐 |
2024-08-06T13:19 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中国移动(00941)，中电控股(00002)、国泰航空(00293)、美高梅中国(02288)、中升集团(00881)。 港股今朝(6日)反弹，但中资电讯股继续插水，其中，中移动70元关口都危危乎，暂时已跌穿100天线，对于周四(9日)公布嘅业绩有冇期望？派息方面系咪值得憧憬？ 富途证券首席分析师谭智乐指，现阶段中移动派息比率仍达标，但要高过原来介乎60%至70%就比较难，所以都唔会有咩期望，依家中移动股息率逾6厘仲系好吸引，相信会有投资者博反弹，不过，短线嚟讲，由于中移动唔系跌得最伤，股价自高位回落咗唔够10％，就算大市反弹，都未必会大升，但70元水平会有支持。 Arnold建议有货嘅投资者可以继续揸住，继续睇住业绩做部署，因为中资电讯股对经济敏感度唔高，加上市场预期美国联储局快将减息，由于公司毛利率仍维持下降趋势，所以投资者继续作为中长线收息，博财息兼收系一个唔错嘅选择。 |
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| 梁伟民 |
2024-08-06T12:01 |
今朝(5日)港股新加坡黑期反弹逾200点，上返17000点水平，美元下跌，带动离岸人仔一度创今年新高，高见7.0844兑1美元，人民银行有空间做野之余，港元亦上返强方兑换保证水平，投资者系咪要等恒生指数上返17000点再入货？ 高富金融集团投资总监梁伟民表示，相比亚太区其他股市大幅波动，港股系较稳定，睇返昨日(6日)港股收市都只系跌约1%。投资者应唔应该捞底，Wyman就话，暂时冇好大诱因捞底，因为港股仍然较弱，处于几个月低位，加上恒指短期应较难大幅反弹，所以建议做中线部署。 Wyman又指，人仔走势系港股主要利好因素，日圆转强，加上市场预期美国联储局好快减息，更可能会大手减息，都会纾缓人仔沽压，加上唔少内地企业喺港股上市，收入及盈利主要系人仔，依家人仔转强，折算返做港元会多咗，自然对港股都有帮助。 |
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| 黄伟豪 |
2024-08-06T11:12 |
恒生指数今日(6日)高开逾百点后，反覆偏软，好仓连续3日有资金流入，合共逾1.3亿元，5日合计有逾2亿元资金坐货，淡仓继续有资金流出，昨日(5日)流出逾6000万元，5日合计加埋有逾1.2亿元资金离场。此外，牛证重货区下移至16300点，熊证重货区则下移至17100点。大市今朝反弹，熊证昨日最多人加仓系最贴价嘅17000点，同现价距离200点系咪太贴？淡友摆位时系咪可以用250天线作参考？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，收回价距离现价200点，如果做即市部署问题唔大，但过夜就似乎太贴，依家不论港股或外围气氛都系差，但波幅都算大，所以唔排除港股会突然夹高。如果睇淡港股后市，熊证收回价最好摆17300点以上，即250天线楼上，风险就冇咁大，杠杆亦唔算太低，适合做过夜部署。 |
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| 陈凤珠 |
2024-08-06T10:13 |
独立股评人陈凤珠推介泡泡玛特(09992) 推介原因： - 早前发盈喜，料中期溢利增不少于90% - 收入和盈利上升主要受惠泡泡玛特品牌及旗下IP全球认可度提升 - 不断拓展海外市场，在东南亚及欧美加速开店。 |
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| 郑家华 |
2024-08-05T22:45 |
康耐特光学(02276)上半年多赚31.6%，并首次派发中期息，每股12分人民币。 阿仕特朗资产管理董事郑家华，康耐特半年盈利增速不俗，毛利率39.2%，若将公司视为工业股，属偏高毛利率，而10倍的预测市盈率，估值吸引。 |
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| 聂振邦 |
2024-08-05T17:51 |
内需股持续弱势，消费疲弱下生意难做，导致餐饮股爆盈警潮，最少有5只股份发咗盈警。一众火锅股中，九毛九(09922)仲有钱赚，反观呷哺呷哺(00520)唔单止中期收入下跌，更要转蚀最多2.8亿元人民币，话主要受累消费降级、竞争激烈，以及关闭部分店铺产生嘅减值损失。 对比同业，呷哺嘅经营状况系咪最严峻？博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，呷哺嘅业绩表现一向飘忽，虽然去年上半年按年转赚210万人仔，但利润率一直只得低单位数，反映集团成本控制唔理想。虽然大型餐饮企业嘅资金储备较充裕，但现时内地经济复苏缓慢，呷哺呷哺亏损嘅压力就显得比其他股份更大。 |
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| 梁杰文 |
2024-08-05T15:52 |
亚洲电视控股(00707)建议“2供1”，供股价0.1元，较上周五(2日)收市价折让46.81%，并指集资净额约6342万元嘅80%将用作还债。股份今朝低开9%后，午后曾急挫20%至全日低位0.15元。 公司似乎几手紧，7月中先配股集资完逾3400万元来还债，6月时又沽咗一批大马上市公司嘅持股，套现近1600万元。《香港股票财技密码》作者梁杰文表示，亚视截止去年底手持现金1390万元，而单计短期流动债规模已逾8亿元，一堆应付帐项同街数逾4亿元，光靠呢几次集资难以缓解短期债务压力，随时又畀债权人入禀法院申请将公司清盘。 公告亦交代，亚视正与部分债权人磋商将约2亿元债务资本化。Mike解释，即系以股代债，发行新股“抽水”，而小股东参与供股可谓有害无利，因为即使佢地愿意低价供股，手上持股仍有被大比例摊薄嘅风险。 此外，Mike认为，亚视同时宣布罢免主席刘敏斌相当耐人寻味，指刘敏斌作为最大单一股东，持股比例因上月配股被摊薄至约14%，而佢目前未表明会否参与供股，因此猜测其他董事或顺势借助今次供股“逼宫”，进一步摊薄主席嘅持股。 |
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| 郭思治 |
2024-08-05T11:33 |
大市现已身处8月份之上旬，由于买盘持续保守，加上零碎沽压又不断渗着涌现，故整个大市仍续处反覆不明之中，而直到执笔一刻止计，8月大市之形态已初呈先高而后低，恒指暂是由1日之高位17,408点跌至2日之低位16,865点，即月内之波幅暂为543点，首先，一个月之高低位是不会同时出现于两个交易日之内，加上543点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现，从而满足月内对波幅之需求，同时亦能拉阔月内高低位之距离以符合惯性之需求，而从技术上看，大市一旦跌穿7月26日之低位16,924点，即表示自5月20日高位19,706点开始之回落不但仍在延续，且较关键之支持亦顺势退守至4月19日之低位16,044点，值得留意的是，16,044点之支持相当重要，因一旦再有失，即表示自4月19日开始之入市行动，不论是短炒或是中线部署，全部均需承接投机或投资上之亏蚀。 移动线方面之表现亦进一步示弱，目前各组常用之平均移线之排列由上而下为50天线（约在17,913点左近），100天线（约在17,642点左近），20天线（约在17480点左近），250天线（约在17,398点左近）及10天线（约在17,228点左近），单从上述资料可见到，20天线已跌穿100天线，另10天线亦跌穿250天线，出现此弱态衹有一个原因，就是大市之下跌周期较长，而跌幅亦较明显，而照目前之市势看，大市之弱态暂似难已改善。 拉阔一点看，恒指今年首季是由1月22日之低位14,794点升至3月13日之高位17,214点，即季内之波幅是上升2,420点，到第二季，恒指是由4月19日之低位16,044点升至5月20日之高位19,706点，即季内之波幅是上升3662点，再到第三季，恒指暂是由7月12日之高位18,317点跌至7月26日之低位16,924点，即季内暂是下跌1,393点，由于此波幅相对仍细，故在本季内，当会有更大之波幅点出现。 |
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| 李浩然 |
2024-08-05T10:09 |
在经济指标的世界中，“萨姆法则”（Sahm Rule）犹如一个敏感的压力感测器，一有风吹草动，便预警可能的风暴。根据彭博报道称，这一法则已被触发。三个月平均失业率为4.1%（7月份失业率增加0.2百分点，至4.3%），比12个月低点高出50个基点。随着“萨姆法则”再次被触发，让市场参与者和政策制定者坐立不安。但真的有必要紧张吗？ “萨姆法则”的核心在于其简单精确的计算方式：当三个月的失业率移动平均值相较于前12个月中的最低点上升超过0.5个百分点时，便宣布经济进入衰退状态。看起来像是高中生物实验中的Litmus试纸，一遇到酸就变色。 自1950年以来，“萨姆法则”仅一次误报（1959年），但即便那次，六个月后美国经济仍然步入了衰退。换言之，即使是“误报”，最终也验证了其预言。这种“迟到的正确”在统计上或许能得到宽恕，但对于期待即时答案的经济决策者来说，可能就不那么可爱了。 虽然“萨姆法则”提供了一种及时的衰退警示，但它像是那种只能告诉你“车子可能会翻”而不会告诉你“何时何地以及如何翻车”的导航系统。它依赖失业率的数据，这些数据本身可能受到后续修正的影响，或忽略了其他可能预示衰退的经济因素。 对于投资者和企业家来说，“萨姆法则”无疑是一种有用的工具，它像是经济天气预报中的雷达，预示着可能到来的风险。然而，依赖单一指标做出重大决策，就像是在多变的天气中只准备一件外套，可能适合多数情况，但总有被大雨淋湿的风险。 总的来说，“萨姆法则”是经济分析师工具箱中的一把尖刀，简洁而有效。它提醒我们，有时候，观察最基本的变化──例如失业率──就足以掌握经济大势。但别忘了，任何工具的效用都取决于使用者的智慧和其他工具的辅助。在复杂多变的经济环境中，多准备几种分析工具，或许能更好地应对未来的不确定性。 |
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