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| 陈锦兴 |
2023-05-08T10:43 |
英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴推介时代电器(03898) 推介原因： - 首季业绩合符预期，盈利表现不俗 - 新兴装备产品发展较市场预期好，增长动力及收入占比亦不错 - 铁路项目批出有增长。 |
公司业绩 , 新兴光学 , 英皇资本 |
| 李浩然 |
2023-05-08T09:48 |
股神巴菲特战友芒格（Charlie Munger）早前再次谈到矽谷银行(SVB)的崩溃。他认为管理层在矽谷银行犯下的问题，包括：(一)集中的存款基础、(二)短视的思维、(三)不良的资本配置。当中，(二)和(三)这些决策更多是由激励机制所驱动的。 事实上，许多公司拥有集中的客户群，有些公司甚至建立了仅服务于一个主要客户（政府合约承包商、Costco供应商等）的长期业务。集中的客户群总是存在一定程度的风险，但通常这种风险是可以被有效管理。打个譬喻，虽然木头可以燃起火来，但木头房子被烧成平地通常不是木头的错。 理论上，SVB并没有因为银行挤兑而倒闭。它的失败，是因为耗尽了资本，然后创造了导致挤兑的条件。那么是什么导致了银行的帐面价值被抹去呢？在激励机制下，管理层为实现一定的 ROE目标和股价升值，导致他们进行高风险的投资，包括购买长期债券并获得极低的收益率。这种短视行为在许多行业中都是一个常见问题，如果不加以管理，可能会带来灾难性的后果。矽谷银行的集中客户群体，只是冒高风险（买入大量低收益率的长债）才成为真正的问题。 矽谷银行的现金流表显示，其从2020年到2021年有超过1,180亿美元的存款流入，其中920亿美元用于购买收益率为2％或更低的长期债券。这种投资决策非常危险，虽然没有信用风险，但在购买股票或债券时，还必须考虑估值风险。 矽谷银行为什么会做出这样的决策？在代理声明中就提供了答案。管理层的奖金基于实现一定的ROE目标和股价升值，这在银行业并不罕见。实现高ROE是一个有价值的目标，但问题在于时间跨度。ROE的（“R”）是净收入，这意味着管理团队被鼓励在在今年尽可能多地利用他们的资本创造利润。这使得他们在处理超过1,000亿美元的新存款时，很容易做出决策：在0％和2％之间选择，后者提供了20亿美元的利息收入，而大部分更会直接变成银行的净利润。更糟糕的是，代理声明中的注脚还提到，薪酬委员会可以根据“管理层无法控制的因素，如投资证券的收益和损失”等非常规或其他项目，对这些盈利目标进行调整。换句话说，管理层的决策就如“公就我赢，字就你输”（掷硬币估公字）。 美国监管机构在接管地区银行第一共和银行（FRB）后，随即将该行出售给摩根大通，但这是否意味银行倒闭潮是否“接近尾声”?在毕非德的旗舰投资公司巴郡举行股东大会上，毕非德认为市场不应该对近期发生的银行业风波过于担忧，更对美国监管当局在应对银行业风波上表示赞赏，因为如果矽谷银行的存款没有得到担保，将产生灾难性影响。然而，世上没有“免费的午餐”（更何况救生圈）。尽管所谓的“系统性风险”被政府“包底”而抵消，但打救银行意味再次促成“道德风险”，而且也为下一次意想不到的金融危机埋下伏线。 |
美债 , 美元 |
| 赵晞文 |
2023-05-05T22:46 |
创维集团(00751)早前提出，以每股5元回购最多1亿股的议案，获股东特别大会通过，要约期至本月19日。 信达国际研究部主管赵晞文表示，创维提出的回购价，较市价溢价逾27%，若能按市价买入，算是极低风险投资，至于公司三年来两度回购及注销股份，变相令大股东持股比例提高，相信日后会有其他动作，包括可能分拆新能源业务上市。 |
能源 , 创维集团 , 新能源 , 新股IPO , 新股IPO |
| 姚浩然 |
2023-05-05T18:30 |
苹果公司(美股:AAPL)上季纯利虽然跌3%，但仍胜预期。不过公司展望，今季收入表现只会同第2季度相若，如果今季收入按年再跌，将会连续3季收入按年下跌，近7年嚟都未试过。 Apple股价今年累升约27%，仲跑赢纳指100。如果Apple股价撑唔到，其实会动摇埋美股几大主要指数。 亨达财富管理董事总经理姚浩然指，唔太担心公司前景，认为美国今年就业数据唔差，唔会出现大衰退，消费市场亦唔会萎缩得好快。佢又话，品牌用户黏性强，习惯产品生态圈后好少“转会”，相信收入仍然稳定。 Patrick又话，唔少资金系睇中Apple手上现金多，喺经济不稳定时有优势，先会泊埋去。 |
美股 , 信达国际控股 |
| 陈建良 |
2023-05-05T17:17 |
自今年初通关到最近“五一黄金周”假期，市场一直唱好消费股前景，不过，胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良认为，市场忽视后疫情时代下消费股嘅成本上升压力。 KL点出市场对消费股嘅5大分析盲点。 首先，疫情后大部分消费者嘅财政状况较疫情前转差。第二，虽然疫情后积压需求(pent-up demand)引发报复式消费，但后续嘅消费力度可能无以为继。第三，唔少产品已经加价，反而令销售量减少，收入未必会大幅增长。第四，通胀高企下好难控制好产品成本，如运输、人工等，因而压缩咗毛利率。 KL续指，现时利率高于2019年水平，所以依家嘅估值好难同当年相比，而估值要低于2019年水平先算吸引。 |
黄金 |
| 叶佩兰 |
2023-05-05T17:02 |
市场预期美国息口见顶，加上银行业及债务上限危机，以及经济前景转弱，喺市场避险情绪升温下，金价逼近2020年历史高位，今个星期暂时累升约3%，上返每盎司2000美元，金价短期内破顶机会有几大？ 英皇期货营业部总裁叶佩兰指，金价依家仍未突破阻力，喺2100美元有颇大阻力，主导市场一定系息口，而黄金今年暂时仍录得正流入，不过，Fion估计，如果金价短期升唔穿2100美元，有机会出现调整。 |
黄金 , 美元 |
| 梁伟源 |
2023-05-05T12:52 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为腾讯控股(00700)、中国平安(02318)、融创中国(01918)、美团(03690)及碧桂园(02007)。 腾讯同中国联通(00762)合资喺北京成立名为云宙时代科技嘅公司，主要从事内容分发网络(CDN)与边缘计算业务，其实早于去年11月，联通与腾讯已签署战略合作协议，同期嘅战略合作仲有中国电信(00728)同阿里巴巴(09988)，以及中国移动(00941)和京东集团(09618)。 腾讯股价早段曾升逾2%，高见347元，中午升幅收窄至1%，收报342.6元。大华继显执行董事梁伟源认为，股份今日跟住一众科网股反弹，主要系受阿里分拆消息刺激。而科网企业同电讯公司合作搞数字基建，仍然处于早期投资阶段，短期内唔会见到具体回报，因此，现阶段对腾讯每股价值影响有限。 Steven续指，股价早前跌至330元附近水平，吸引唔少中长线资金趁低部署今月中公布嘅第1季季绩，可能因而撑返起股价。 |
中国联通 , 科技 , 港股 , 腾讯控股 , 中国电信 |
| 聂振邦 |
2023-05-05T11:42 |
美股连跌4日，道指率先蒸发晒今年升幅，标指及纳指今年暂时仍累升约5%及14%，究竟美股仲有几大下跌空间？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦认为，美股今轮调整幅度唔会好似3月时咁深，预期道指会喺32000点至32500点喘定。 重磅股苹果(美股:AAPL)盘后升逾2%，虽然上季盈利倒退约3%，但业绩已好过预期，加上公司季度息加码，又宣布额外900亿美元股份回购计划，都支持股价喺收市后延长交易时段造好。 不过，聂Sir话，美股整体气氛仍差，资金倾向流入有利好消息嘅股份，但佢认为今晚开市后，Apple升幅好大机会收窄返，投资者亦要留意集团收入已连跌2季。 |
美股 , 公司业绩 , 资金流向 , 美元 |
| 卢志明 |
2023-05-05T10:28 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介阜丰集团(00546) 推介原因： - 业绩亮丽，去年收入增28%，纯利增2倍，派息率40% - 内地饮食业需求上升，消费升级令产品结构提升。 |
公司业绩 , 阜丰集团 |
| 林嘉麒 |
2023-05-04T22:47 |
中国联通(00762)建议分拆智网科技于上海科创板上市，获联交所同意，仍须待大股东的股东会及中证监批准。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，联通若成功分拆智网科技上市，有助释放价值，不过，智网科技去年纯利仅1亿元人民币，公司规模细，因此所释放的价值，相对逾1800亿港元市值的联通来说，比例很小，相信对股价刺激作用有限。 |
人民币 , 中国联通 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 罗明立 |
2023-05-04T16:41 |
市场预期联储局会暂停加息已经一段时间，而美元亦持续弱势，噚晚联储局公布议息结果后，美汇指数变动唔大。不过，喺今个加息周期前，即2022年3月，当时美汇指数喺97水平，虽然依家未至于打回原形，但美汇指数现水平系咪企得稳？ 亨达集团助理总经理罗明立指，美汇指数似乎有掉头向下趋势，虽然唔会落到100以下水平，但反弹力度已经冇咁强，好难上返102楼上，103水平阻力亦好大，佢建议投资者趁高沽，因为落到100.5呢啲支持位，有机会再寻底。 Patrick又话，要留意明日美国公布嘅非农就业数据，因为就业支撑美国经济，如果冇咗呢个利好因素，美汇指数会跌至更低水平。 |
美元 , 美汇 , 信达国际控股 |
| 植耀辉 |
2023-05-04T16:33 |
百威亚太(01876)今朝出完季绩后捱沽，系咪反映市场担心第2季业绩？百威股价今日插水，失守250天线，同业华润啤酒(00291)及青岛啤酒股份(00168)都要受压，啤酒股后市应该点部署？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，乐观啲睇，喺复常概念下，夜间消遣娱乐活动会慢慢增加，有利百威销情，加上夏季系啤酒销售旺季，所以第2季业绩或会明显反弹。佢又话，近年青啤、润啤力拓高端市场，百威系内地高端啤酒市场龙头，唔排除之后会爆发价格战，因此，第2季业绩系好关键。 投资部署方面，Stanley建议投资者再睇定啲，因为百威业绩冇惊喜，加上啤酒业竞争愈嚟愈激烈，百威可能会为增加宣传推广而牺牲毛利率，所以要再观望。 |
青岛啤酒股份 , 华润啤酒 , 食品 , 百威亚太 |
| 许绎彬 |
2023-05-04T16:32 |
港股本周踏入传统的“五穷月”，在劳动节后首个交易日(5月2日)，承美股的升势，给投资者留下好印象。一开市终可重上20,000点，更一度升至近20,300点水平，指数好像突然企稳，如投资者在此刻已认定本月（即五月）不会穷，相信是言之尚早，由于国内五一长假，北水欠缺供应，大巿只有不足800亿元成交，昨日(3日)成交量更只有662亿，创下七个月新低。 而五月首日反弹，予人感觉并非全面反弹，只是侧重在数只大蓝筹身上，主要由港交所(00388)、腾讯(00700)、美团(03690)及赌股银河娱乐(00027)所贡献出来，其他股份则只是在高开一下后，便反覆低走，部份更创近月低位。大市在欠缺动力和美股下跌的夹击下，港股又再应声下挫，跌穿19,600点水平的重要支持区，更曾回落至接近四月份的低位19,520点，所有曾领涨股份的股价再次出现“昙花一现”的情况，令投资者气馁。 转谈美国，令投资者忧虑的银行经营问题又一次出现，美国加州金融保护和创新部（DFPI）日前宣布，当局已关闭并接管深陷财务困境的美国第一共和银行（FRCB），并将FRCB全部935亿美元存款和大部分资产转让给摩根大通。今次是美国两个月内第三间地区性银行倒闭，一般认为情况根本未有改善，美国银行业问题可能陆续有来，因而令市场对经济放缓的担忧加剧。 笔者认为，虽然美股今次在此等坏消息阴霾下，未有像上回矽谷银行“爆煲”时所产生的重大回响，仍可游走在33,400点以上，确实让投资者有安全感，但已发生的终究是发生了，不可当没事来看待。尽管欧美市场上有部份分析员称现时银行的倒闭问题，不会出现2008年“雷曼”翻版，但有谁能保证历史不会重演？ 因此，投资者应理性分析问题所在，对一向较为敏感的港股，现阶段投资者作出较为保守或忧虑的态度看后市，及呈现见高即沽的情况实属人知常情。此外，港股一向的动力来自北水，在没有北水护荫下，港股一如既往会顿失明确的方向，投资者现阶段确实不宜轻举妄动，否则会出现“左一巴右一巴”的情况。 “狮皇”汇丰(00005)日前公布业绩，有脱胎换骨之感，更重派季度息，外界均认为最灰暗的日子已过去，股价在逆市中见其强势，如投资者想找一只能与其相提并论的股票，建议可考虑友邦保险(01299)，论其质素前景亦有可能会焕然一新。 |
港股 , 汇丰控股 , 银河娱乐 , 美元 , 美股 |
| 陈伟明 |
2023-05-04T16:29 |
美国总统拜登拟限制美国企业向中国投资半导体、人工智能等“高科技”产业，加上港元及人仔弱势，恒指上周初一度失守250天线，并于上周三(4月26日)低见19,520点，然而笔者早已提醒港股近期很容易出现穿底回升、穿顶回落的“假穿形态”，并建议战友密切注意恒指向下假穿250天线后挟上的机会。 结果五一黄金周假期前，港股在成交淡静下一如笔者预期急弹，本周二(5月2日)早上再借美国第一共和银行被摩根大通收购消息升至接近20,300点，目前笔者倾向认为这次港股挟淡仓之后会有再回落机会，投资者要提防“五穷月”出现。 联储局一如市场预期加息0.25厘，虽然鲍威尔暗示可能暂停加息，但否定短期减息的可能性，市场预期美国亦大机会维持高息周期一段颇长时间，但本港却未必会在短期内跟随加息。当港美息差继续扩阔，港元汇价续弱，港股很难转为上升趋势，加上拜登为求下年连任亦会对中国科技行业打压限制港股升幅。 五一黄金周假期前港股在没有特别好消息情况下低成交挟上，本周初又在银行危机降温及汇丰(00005)业绩远胜市场预期的好消息下高位回落，有好消息出货的迹象。笔者倾向相信恒指上周尾至本周初的升势是跌穿250天线后的后抽，反弹后有机会打破近期窄幅上落闷局并有条件再下试19,000关。策略上倾向在恒指20,000点以上，寻求机会做Long Put对冲仓位下跌风险，并且仍然以“中字头”股票作为低位Short Put捞货目标。 |
港股 , 黄金 , 汇丰控股 , 中誉集团 , 科技 |
| 王良享 |
2023-05-04T15:15 |
瑞银资产管理认为，市场仍对联储局嘅货币政策过分乐观，瑞银认为，美国通胀仍然高企，联储局会倾向维持较紧嘅货币政策，持续嘅时间亦较市场预期长，即使联储局暂停加息，但要行到减息呢一步，系咪仍有排等？ 臻享顾问董事总经理王良享指，依家美国系结构性通胀，经历疫情后会高过以前，因为有唔少人离开咗就业市场，令工资升咗上去就落唔返，佢估计，美国通胀喺未来5至10年会维持喺较高水平，因此，联储局2%嘅通胀目标系不合时宜。 Tommy又话，会有一两个月嘅核心通胀系较高，例如4月介乎4.5%至4.6%，联储局估计，年底会回落至约3.6%，如果进度良好，再睇埋第2、第3季嘅经济增长数据，如果近乎冇增长， 甚至出现负增长，联储局11月或12月就有机会减息.。 |
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| 罗尚沛 |
2023-05-03T22:43 |
有报道指，可口可乐生产汽水的一种原材料，或因苏丹内战而断货，导致汽水生产于半年内中断，中国食品(00506)有75%收入来自销售可乐汽水，今年业绩会否蒙上阴影？ 银河证券业务发展董事罗尚沛相信，可口可乐最终能够找到替代品，继续生产汽水，所以事件不会对中国食品业务构成影响，至于中国食品目前估值合理，但同时亦缺乏催化剂令股价有明显升幅。 |
中国食品 , 食品 , 美股 |
| 陈锦兴 |
2023-05-03T17:35 |
百胜中国(09987)首季业务表现好过预期，净利润按年大升近2倍至2.89亿美元，收入、同店销售、系统销售及经营利润等，通通都有得升，主要受惠于疫后重启带来嘅需求复苏，以及公司嘅推广策略，呢份季绩算唔算有惊喜？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，百胜中国呢份季绩的确超出市场预期，所以股价反应都比较大，集团系内地连锁快餐店龙头，业务规模十分庞大，有超过13000间店铺，因此，当利润率表现突出，杠杆效应就特别大。 Stanley又话，百胜中国第1季赚近3亿美元已经十分唔错，预期第2至第4季业务动力会更突出，全年有机会赚60亿至70亿港元。 |
美元 , 英皇资本 |
| 股中人 |
2023-05-03T16:45 |
美国网上学习平台Chegg(CHGG)季绩超预期，股价却遭栏腰斩半，不过是三个行为。 第一是讲了一句使用ChatGPT做家课的学生日渐增加，3月的新用户增长已受损害。 第二是公布本季收入指引1.75至1.78亿美元，所谓“差过市场预期”。 第三是拒绝交出全年业绩指引。 隔晚所有学习类股份全面受压，连教科书之王Pearson(PSON)也要受靶。 另一边厢。IBM CEO Arvind Krishna公开预期，集团有7,800个职位，未来五年内可以由AI或自动化技术取代。这不是裁员，而是结构性地的缩减雇员规模。 化石级市场意见认为AI不足惧，的确历史上新科技发明带来的影响需要时间发酵。Alan Turing制造bombe是1939年，第一部商业化个人电脑是1965年的PDP-8，广义上获大规模认同的个人电脑是1968年HP的Hewlett-Packard 9100A，距bombe近30年。 但现实是世界每天点点滴滴的改变提速中，第一代iPhone是2007年面世。还记得舆论天天讽刺的“低头族”吗？打稿的、发长辈图的，最好今天仍是抬头族。 AI面前，“危”及“机”的确巨大，但更“危”是选择性失明，更直白说是无知。 |
美元 , 长城天下 , 科技 , 企业裁员 |
| 聂振邦 |
2023-05-03T16:27 |
优品360(02360)发盈喜，预期截至3月底止，全年最少多赚80%，以去年度赚1.09亿元推算，即今年度纯利有机会达破纪录嘅2亿元，优品360股价今日一度大升近12%，表现系咪有惊喜？招商局今年3月底入股，成为优品360第一大股东，招商局可唔可进一步推高优品360股价？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，依家大市向好，资金会吼一啲有好消息嘅股份，不过，值得留意系，优品360今日因有好消息大升，但成交股数都只得百几万股，反映平日都交投淡静。 聂Sir又话，招商局入主优品360嘅价值仍未完全反映，始终只系入主咗约1个月，相信有助减低优品360物流成本，毛利率及经营利润仲有上升空间。至于优品360会唔会被私有化，公司现价同资产净值唔系有好大差距，市帐率(PB)保持4倍以上，一般而言，PB要低至0.5倍先有诱因进行私有化。 |
公司业绩 , 资金流向 , 招商局港口 |
| 庄志雄 |
2023-05-03T15:42 |
美国通胀见顶，银行危机又可能令联储局要再“放水”，加上标指持续向上，美股系咪已经见到曙光，甚至步入牛市？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，虽然美国通胀持续降温，但同联储局2%嘅目标仲有一段距离，因此，通胀见顶唔代表联储局会“放水”。佢又话，唔可以单凭标指表现去判断市况，因为当中几只大价股已占几成市值，佢认为依家只系托住标指畀大户散货，其实Silvergate爆煲后，近两个月标普中型股指数及小型股指数都大跌，而避险资产如黄金及美国10年期国债都跑嬴标指，如果美股真系步入牛市，情况应该系相反。 Lewis续指，依家美股“最后逃生门”已倒数紧，依家市宽表现差，1月仍有80%股份升至50天线楼上，依家减少至不足40%，反映市场依家喺度派紧货。 |
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| 谭智乐 |
2023-05-03T13:38 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为美高梅中国(02282)、金沙中国(01928)、中国石油股份(00857)、腾讯控股(00700)、美团(03690)。 今日头两位都系赌股，“五一黄金周”效应，加上4月赌收劲升4.5倍，虽然有咁多好消息，但今日赌股全线向下，其中，美高梅挫逾8%，公司噚日出咗首季业绩，好过市场预期，经调整业绩成功扭亏，又获汇丰证券唱好，大幅上调目标价约20%至12元，系咪可以趁低吸纳？ 独立股评人谭智乐指，今朝赌股受压，主要系4月偷步入市嘅资金获利回套，因为赌股未必有条件延续升势，吸引资金再追入，虽然美高梅跌得比较多，但呢只股份一向波动性较大，投资者可以睇下未来1、2日有冇新消息。 Arnold又话，有货嘅投资者可以将止蚀位摆喺9.5元，跌穿要先离场。 |
黄金 , 石油 , 港股 , 汇丰控股 , 腾讯控股 |
| 卢志威 |
2023-05-03T11:17 |
联储局公布议息结果前夕，市场忧虑再有地区银行爆煲，导致多只地区银行股暴跌，例如西太平洋银行及西方联合股价分别急泻28%及15%，而美股3大指数噚晚全线跌逾1%，其实市场都预咗联储局会加息0.25厘，点解投资者仍咁惊？ 润淼资产管理董事卢志威指，第一共和银行(First Republic Bank，FRC)等陆续爆煲，造成恐慌性存款转移，因此，市场仍忧虑有更多地区银行可能会爆煲，而呢个情况会祸及大银行，即使受惠于存款增加，但大银行佢都未必会做并购，导致金融股受压。 William又话，依家联储局最大问题系比唔到市场一个清晰嘅加息预期，即系几时停止加息，或系咪直接鼓励银行做并购应对加息，若短期内联储局政策冇实质转向，估计市况仍然会好波动。 |
美股 |
| 梁振辉 |
2023-05-03T11:07 |
中港股市在四月份表现失色，恒指收市更低于20,000点，表现大幅跑输欧美市场。虽然期间负面消息不多，但同样欠缺上升的催化剂，加上市场交投淡静或许亦是表现欠佳的原因。来到五月份，投资者或许会再次担心是否又是一个“五穷月”的出现，无疑四月份的市况乏善足陈，但却不代表要看淡五月的市况。 传统四月份表现欠佳 回顾恒指历来在四月份的表现，最近两年均上升逾1%，但近十年只有四年录得升幅，反映“五穷月”也有一定根据，但要留意刚过去的四月份，恒指在之前的十年是八年升一年跌，但结果今天要跌2.48%，显示数据也只是给大家参考而已。 全球股票市场在刚过去的四月份仍然保持着显着的弹性。 强劲的美国就业市场导致消费持续，以及极度悲观的投资者仓位可能是升市背后的原因。几个基于市场表现的指标与基本经济数据形成鲜明对比。标准普尔 500 指数仓位数据支持许多投资者已经为看跌作出部署，基金经理调查亦显示类似的看跌情绪，这可能表明短期内风险资产展现韧性甚或是持续上涨，因为从历史上看，极度悲观的仓位往往会导致股市出现短期“急升”。 股票若急升将逢高减持 我们认为在短期的一至三个月内，股票很可能会暂时扩大近期优于债券的表现，其中一个关键驱动因素正是极度悲观的投资者仓位，这情况需要修正才会令股票跑输债券的走势有更令人信服的发展。不过，除了这一个短期发展之外，我们认为在基本因素支持下，债券的表现在中长期将继续优于股票。虽然市场可以辩论什么时候才是美国经济衰退的开始，但我们仍不愿意持有和基本因素不配合的仓位。 我们继续认为未来6至12个月美国经济有极大可能陷入衰退， 这可能会支持债券表现优于股票，因为盈利预期和债券收益率走低。亚洲(除日本)股票可能提供转仓的机会，该地区的股票市场近期表现不及全球股票，因为市场为中国分配了更高的地缘政治风险溢价，即使区内经济前景有所改善，盈利增长更为强劲。 我们预计这个风险溢价终见下降，特别是如果美元走势持续转弱。亚洲股市近期表现欠佳或正好提供了一个机会，让投资者将资金在成熟市场趁高减持，并投放到亚洲区内。 |
港股 , 美债 , 美元 , 新股IPO , 新股IPO |
| 植耀辉 |
2023-05-03T10:21 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介东方电气(01072) 推介原因： - 季绩理想，扣除非经常性损益增长达44% - 首季新增定单逾226亿元人民币，按年增长26% - 内地对电气设备需求仍然庞大。 |
人民币 , 东方电气 |
| 陈锦兴 |
2023-05-02T16:41 |
时代电气(03898)上周五收市后出咗季绩，第1季多赚逾27%，扣除非经常损益后嘅净利润更大升50%，其中新兴装备业务增长1.1倍，超越另一大业务轨道交通装备嘅收入，其中功率半导体器件(IGBT)业务增长81%，时代股价今午一度升逾7%，呢份成绩表系咪都应该收货？两大业务增长潜力有几大？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，时代电气嘅业绩有亮点，市场睇到新兴装备业务嘅增长动力，而第1季因为交通项目未出到嚟，系轨道交通装备业务传统上嘅淡季，所以市场都预期呢瓣业务嘅增长会放缓。 Stanley又估计，轨道交通装备业务全年表现平稳，因为有发展高铁等嘅国策支持。至于IGBT业务，因为新能源、电动车产业仍处于上升期，加上内地鼓励使用国产半导体嘅芯片及技术，因此，相信能维持强劲增长。 |
能源 , 新兴光学 , 英皇资本 , 时代电气 , 新能源 |
| 陈欣 |
2023-05-02T16:28 |
澳洲央行爆冷加息0.25厘，议息结果公布后，澳元一度升逾1%至67美仙水平，喺今个加息周期中，加拿大及澳洲央行系最先“收手”，澳洲央行之前连加10次息后，4月议息会暂停加息，但踏入5月又出乎预期再加息，系咪经济数据令澳洲央行要转軑？ 资深外汇分析师陈欣指，今次澳洲央行整体态度鹰派，预期未来可能要继续加息，虽然通胀回落，但可能未符合当局目标，加上核心通胀回落速度偏慢，而当澳洲失业率低，加上市场炽热，核心通胀就更难回落，但对仲有几多加息空间持保留态度，因为再加息会打击澳洲经济，但短线会对澳元有刺激作用，后市可挑战68至69美仙。 |
澳元 , 澳元 , 澳元 , 新股IPO , 新股IPO |
| 姚浩然 |
2023-05-02T16:21 |
汇丰控股(00005)中午派咗季度成绩表，3大环球业务都录得增长，收入占比最大嘅财富管理及个人银行，按年大升82%至近90亿美元，按地区计，香港汇丰银行列帐基准税前利润按年升逾倍，虽然内地供应链复常有利银行业务，但内地复苏力度开始减弱，第2季系咪可承接第1季嘅强势？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然认为，第2季情况会有变化，因为预期美国联储局今个月加息0.25厘，将会停一停，净息差增长会减慢。 佢又话，出现收购地区银行事件后，相信大银行都要提升现金水平及增加贷款，并要减少债券投资，因为几家爆煲银行都因为唔够现金，借咗出去嘅钱都要call back返，或者将未到期嘅债券沽出，建议投资者喺第2季后期再评估银行股前景。 |
汇丰控股 , 港银 , 美债 , 美元 , 汇控 |
| 黄伟豪 |
2023-05-02T11:48 |
汇丰控股(00005)今日中午会派首季成绩表，市场预期，汇控业绩造好，如果依家先做业绩部署会唔会太迟？拣短身CALL可唔可取？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，博业绩做短线部署有得谂，估计汇控呢份季绩及股价走势都唔差，股价依家仍处于反覆上升格局，睇基本面预期及技术走势，有条件再试高啲，投资者可以考虑拣短身CALL，但要控制注码，唔好太重手，因为股价可能喺出完业绩后缩。 |
汇丰控股 , 汇控 |
| 梁伟民 |
2023-05-02T11:20 |
美国第一共和银行(First Republic Bank，FRC)倒闭，摩根大通迅速接手，美股噚晚开市前已完成收购。摩通又话，美国银行倒闭危机已接近尾声，股价收市升2%，而美股3大指数收市亦只系微跌，今次事件似乎未有打击市况，银行倒闭危机系咪好快完结？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，对市场嚟讲，摩通接手FRC系最好结局，最少可以帮FRC“止血”，令存户唔会再大量流失，而今次收购对摩通亦冇乜影响，因为涉及金额唔多，市场更期望收购返嚟嘅资产，中长期会为摩通带嚟收益。 不过，Wyman提及，睇返流入大行嘅存户数字，以及流入货币基金嘅金额，反映美国存户对中小型银行嘅信心仍未恢复，存户流失问题持续，因此，唔能够排除未来会有更多银行爆煲，若要解决问题，最终都要靠美国政府去稳定存户信心。 |
美股 |
| 黄丽帼 |
2023-05-02T09:39 |
Open AI的自然语言对话模型Chat GPT短短五日获得100万用户。根据Statista数据，最受欢迎的社交媒体Instagram及Facebook亦分别需要2.5个月及10个月，串流媒体Netflix却要花3.5年时间才获100万用户订阅。可想而知AI 科技已经迅速渗入我们的生活。 盖兹预计AI将取代白领 微软联合创办人比尔盖兹预计，AI人工智能将取代白领阶级的工作。早前谷歌、微软和亚马逊分别裁掉了12,000、10,000和18,000个员工，最近迪士尼亦计划从超过22万名员工中裁减7,000人，合共减少约55亿美元年度成本，而Meta亦拟今年裁员一万人。有人担心人工智能已渐渐取代人类工作。 一些需要处理大量的数据和重复性的任务，这正是人工智能擅长的领域，如自动化的客服、销售、财务、金融科技，甚至法律及医疗行业。至于需要高度创造性和人际交往能力的工作，例如艺术、设计、心理辅导等，目前还无法被人工智能取代。如何寻找自己的职场价值，将成为人类探讨的问题，与人工智能共存，亦需要从小学起。 香港大学率先表示禁止学生于课堂、功课及其他评估，使用ChatGPT或其他人工智能工具。其后多间院校均纷纷发声明积极检讨，禁止学生做出这些视为“抄袭”的行为，惟何不想想如何问问题及修正答案也是一门学问？毕竟人工智能不能尽是提供正确的信息。 AI概念ETF 人工智能广泛应用，就如最初手提电话及电脑的冒起，均为划时代的突破，全面改变人类的生活。各国科技巨企正加紧步伐，积极研发相关技术，初期的投资成本或令企业迎来阵痛，不过相信它将比任何的传统媒体、社交平台，以至云计算发展得更快更广。 |
港资流向 , ETF , 美元 , 长城天下 , 恒生中国企业 |
| 郑家华 |
2023-04-28T22:49 |
时代电气(03898)第一季多赚27.6%，期内新兴装备收入增长逾倍，占收入比重逾50%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，时代电气的新兴装备业务，虽然毛利率低于轨道交通装备，但业务增长空间大，亦可令公司摆脱只依赖内地铁路建设发展，整体业绩前景仍值得憧憬。 |
港铁公司 , 新兴光学 , 时代电气 |
| 黄敏硕 |
2023-04-28T17:47 |
中国中免(01880)喺今年1月曾升过一浸，原本以为公司会受惠于内地疫后重启，但股价之后都要回落，大和指，中免股价已反映大部分利淡因素，包括毛利受压及销售增长放缓，又话依家系入市时机会，目标价240元，评级“买入”，投资者应该点部署？ 宝钜证券董事及首席投资总监黄敏硕指，内需股毛利率低过30%，对投资者嘅吸引力唔大，中免喺硬件方面系行业领头羊，但现时发挥嘅效益及复苏嘅爆炸性仍未够，可能同成本控制唔太理想、实体店开得太快、太多，导致供过于求有关。 佢建议投资者睇定啲先，依家买入仍有机会再跌，所谓“宁买当头起”，等市场或股价更有信心时再入手会更安心。 |
企业评级 , 润中国际控股 , 中国中免 |
| 关焯照 |
2023-04-28T16:19 |
近期外围科网股如微软(Microsoft)、Meta股价喺公布业绩后急升，反观喺香港上市嘅科网股，就明显比下去，到底港股嘅科网股，几时先可以好似Meta咁绝地反击？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，腾讯控股(00700)南非大股东Naspers及旗下Prosus仲沽紧货，其实腾讯跌到现水平，即330元水平已经好低，佢估计，大股东沽完呢批货之后，腾讯股价有机会上返400元，但唔太可能好似微软、Meta咁持续向上。 至于美团(03690)，关博士话，有啲货仍畀腾讯大股东压住，又冇提及分拆，但只要呢手货沽完，股价反弹10%至20%唔难，但阿里巴巴(09988)就真系唔好掂。 |
港股 , 腾讯控股 , 领益智造 , 科技 , 新股IPO |
| 叶佩兰 |
2023-04-28T16:08 |
国际油价已连跌5个月，虽然石油输出国组织(OPEC)减产，但市场忧虑环球经济前景，令油价再度受压，OPEC下月就开始减产，可唔可以支撑到油价？一旦油价再跌，OPEC会唔会进一步减产？ 英皇期货营业部总裁叶佩兰认为，OPEC再减产机会唔大，除非油价再跌落去，依家应留意需求层面，美国银行业危机再升温，市场担心会影响经济，令油价再度向下，但估计油价喺每桶70美元水平有较大支持，而84美元水平就有较大阻力。 |
石油 , 美元 |
| 梁伟源 |
2023-04-28T15:09 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、腾讯控股(00700)、中国海洋石油(00883)、中国恒大(03333)。 比亚迪上季多赚逾4倍，收入亦大升逾60%，睇返呢份业绩似乎冇受Tesla减价影响，畀唔畀到市场惊喜？比亚迪交靓绩，股价今日冇大升之余，反而有唔少获利盘，后市有冇机会上望更高水平？ 大华继显执行董事梁伟源指，比亚迪季绩表同市场预期差唔多，公司一向主打高档车款，所以未受Tesla发动嘅减价战影响。佢又话，比亚迪会陆续会推出新车款，旧车款去货会轻微影响毛利率，但唔会对业绩造成太大负面影响。 梁伟源续指，比亚迪股价经历短暂获利回套后，后市有机会落返225元水平，但由于集团有新车款，前景仍然乐观，股价第2季好大机会向上。 |
石油 , 港股 , 腾讯控股 , 中国海洋石油 , 比亚迪股份 |
| 聂振邦 |
2023-04-28T11:28 |
美国科技企业陆续派成绩表，市场上周仍担心科企业绩未必理想，但微软(Microsoft)、Google母公司Alphabet及Meta业绩最终都为市场带来惊喜，带动纳指噚晚收市升逾2.4%，冲上近期高位12142点，但投资者对亚马逊(Amazon)业绩反应麻麻，会唔会窒碍纳指升势？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，纳指旧年8月升至13000点水平，因此，未必会喺12000点水平止步，未来主要留意美国经济表现，以及市场点样解读加息，因为科技股对息率比较敏感，如果市场对加息解读有变，难免会影响纳指升势，不过，只要纳指继续可以企喺11500点楼上收市，就可以确认后市仍有上升动力。 |
科技 , 美股 |
| 谭智乐 |
2023-04-27T17:16 |
友邦保险(01299)首季新业务价值升逾20%，好过市场预期，中国市场继续带来最大贡献，新业务价值按年录双位数增长。香港市场增长显着，泰国更录得双位数增长，回顾去年下半年，大部分市场均录得单位数增长，今年首季已明显改善，系咪反映疫后重启带动需求？ 独立股评人谭智乐指，今次未至于系疫后重启需求爆发，如果真系爆发，新业务价值应好快就回复至疫情前70%至80%水平，但赌股就出现重启需求爆发嘅情况，其实保险业纯粹系因上年基数太低，导致今年增长强劲，所以严格嚟讲唔算系爆发。 佢又话，对保险公司嚟讲，重点唔会全部落喺利润率，依家较重要系新业务价值增长，如果单睇新业务价值增长，友邦一直都跑嬴唔少同业。 |
友邦保险 |
| 罗明立 |
2023-04-27T16:03 |
欧洲央行下周会公布议息结果，听日下午会出首季GDP数据，预期按季再录得增长，但按年会回落，GDP数据会对欧元进一步向上有几大支持？欧元噚日已企稳1.1水平，后市有几大上望空间？ 亨达集团助理总经理罗明立指，近期欧元走势唔错，基本上企稳20天线稳步向上，但升幅较小，主要系市场仍等紧联储局议息结果，入市态度审慎，但整体仍可以睇好，有机会试1.12水平。 |
欧元 , 信达国际控股 |
| 陈伟明 |
2023-04-27T11:54 |
港股上周一(4月17日)在大约20,800点见顶回落，即使内地上周二(18日)公布的首季经济增长(GDP)胜预期亦未能带起本港股市，及后有联储银行行长支持联储局应该继续加息，而美国总统拜登拟限制美国企业向中国投资半导体、人工智能等“高科技”产业，加上港元及人仔弱势，恒指最近两日一度失守250天线，曾跌至19,500点附近，市场情绪开始转趋悲观。 事实上，笔者最近两星期不断提醒港股只是窄幅区间上落格局，很容易出现穿底回升、穿顶回落的“假穿形态”，而上周亦重点提醒战友小心恒指在20,750点以上有再次回落的风险，科网板块在高位尽量避免，而且不排除恒指会失守两万关，捞货要等，但整体港股大方向仍然反覆向上，密切留意候低吸纳港股机会。 中美紧张关系再度升温，最近多了投资者担心恒指会跌至今年3月低位18,829点。笔者提醒各位，中美纷争问题应该长时间内亦都不易解决，问题是股市已经开始适应这方面的消息，而美企亦不见得以往有在中国高科技领域有重大投资，总统拜登为求下年连任对中国科技行业的打压相信影响有限，加上目前港股市况应该很难比3月欧美银行危机时更差，因此笔者认为这次港股调整很难明显跌穿今年3月18,829点低位，投资者不要恐慌，反而应该把握机会趁低吸纳。 |
港股 , 中誉集团 , 科技 |
| 许绎彬 |
2023-04-27T11:44 |
港股本周突然出现一沉百踩的局面，从周初起坏消息接踵而来。首先，上周美国媒体报道，美国财政部长耶伦发表拜登政府对美中经济关系愿景的讲话，强调国家安全优先于经济利益，表明会加强限制美国机构对中国企业的投资，市场均普遍认为茅头直指科技股及AI股。 其次，内地媒体引述腾讯(00700)员工消息指旗下天美工作室已于近期暂停研发旗舰级游戏项目，消息若属实令集团利润受损。上述两宗不利消息一出，“ ATMXJ”即成为目标箭靶，在他们的领跌下，港股在本周一(4月24日)开市已下挫，在收市更跌穿20,000点收场，一度失守 250天线。 祸不单行的是，再传出美国总统拜登预计将签署行政命令，限制美国机构对中国高科技领域的投资，由于言之凿凿，令处于弱势的港股再一次受到侵袭，除早已失守的20,000点外，19,600点亦显得岌岌可危。 美方霸权行为可谓层出不穷，美国政府更警告韩国两大DRAM厂三星电子和海力士，倘若中国政府制裁美国美光科技的记忆储存用晶片，不要试图抢夺有关市占率，进而填补中国的市场缺口。 港股在踏入四月完全无走势可言，尽管曾气势凌厉升穿20,800点水平，但只可用“昙花一现”来形容，出现此情况主因是根本未有成交量配合，往往只能维持在1,000亿左右，那有动力可言？而港股在每个重要支持位在未有任何动力下，只能尽量守住，在市场上充斥坏消息的情况下，投资者人心惶惶，最终只会出现久守必失的局面。 而下周国内正式踏入“五一黄金周”长假，港股在北水欠奉的情况下，前景只会变得迷茫；美国拜登总统正式宣布明年角逐连任，预期在大选前对涉及中国的问题一定会动作多多及继续无中生有；种种言论尽管是拜登老生常谈的行为，对现在仍处于弱势的港股，则有可能会掀起巨浪；投资者必须要有心理准备。 而港股跌穿19,800点，适逢快将期指结算，可能会出现“死猫弹”的情况，但在成交量持续萎缩下，反弹不能尽信，建议投资者先行留意会否能稳守19,300点，明确的走势需待黄金周假后，北水重临再作部署。 |
科技 , 港股 , 黄金 , 国美零售 , 腾讯控股 |
| 阮子曦 |
2023-04-27T10:42 |
华富建业证券投策略联席总监阮子曦推介中国平安(02318) 推介原因： - 新一季营运数字明显改善 - 股价已攞脱内房负面消息 建议现价买入 目标价：58元 止蚀价：48元 |
内房 , 中国平安 , 建业实业 , 企业评级 |
| 罗尚沛 |
2023-04-26T22:42 |
香港宽频(01310)上半年度经调整自由现金流下跌48.7%，中期息减半，只有0.2元。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，香港宽频中期息股息率3.3%，全年息率推算6.6%，属不过不失，虽然公司看好一两年后的业务增长动力，但市场竞争激烈，届时实际上是否有强劲增长，仍有不确定性。 |
香港宽频 |
| 聂振邦 |
2023-04-26T17:45 |
半导体股ASMPT(00522)今朝开市前出咗季绩，表现差过预期，股价今朝低开后，跌幅不断扩大，一度重挫近13%。集团首季少赚近62%，销售收入、毛利率及新定单全部都要跌，不过，全球半导体市场上季都好疲弱，台积电及南韩SK海力士季绩都麻麻，ASMPT业绩系咪都差得有道理？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，反差其实都比较大，ASMPT首季盈利大跌近62%，去年同期就增长逾50%，睇返往绩，集团过往第1季表现都唔错，上季突然走弱，对市场嚟讲系会略为失望。 股价方面，聂Sir话，ASMPT旧手11月至今年3月期间，有3个月都有得升，依家已经超买，所以一旦有略为负面嘅消息出现，股价就会跌得比较多，但佢认为ASMPT今日大跌，可能纯粹因为市场一时间未能评估到业绩表现，导致沽压比较明显。 |
公司业绩 , ASMPT |
| 谭智乐 |
2023-04-26T14:13 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为比亚迪股份(01211)、小米集团(01810)、碧桂园(02007)、中国平安(02318)及港交所(00388)。 据《彭博》统计显示，比亚迪第1季全国汽车销量逾44万辆，超越德国福士成全国最畅销嘅汽车品牌，同期福士销量42.7万辆。比亚迪董事长王传福上月曾指，目标系今年销量可以超越福士，而Tesla行政总裁马斯克早前亦指，策略上倾向“做量”多过“做价”，小鹏汽车(09868)联席总裁顾宏地就话，目标系做到年产量300万辆，到底比亚迪嘅王者地位系咪难以动摇？ 独立股评人谭智乐认为，比亚迪嘅地位难以动摇，因为依家汽车市场主要睇电动车，比亚迪喺电动车范畴有好大竞争力，公司亦开始进军香港、欧洲等市场，估计未来数年出口将会出现爆发性增长，但须视乎能唔能够打入海外市场。佢又话，除咗销量，亦要考虑毛利率可唔可以保持稳定，比亚迪暂时唔太受Tesla价格战影响，加上电池成本大幅下降，盈利前景仍然乐观，亦解释到点解车股中比亚迪股价相对硬净，若后市可以突破235元呢个关键水平，有机会重拾升势。 |
港股 , 比亚迪股份 , 碧桂园 , 中国平安 , 香港交易所 |
| 卢志威 |
2023-04-26T12:05 |
美股3大指数噚晚全线跌逾1%，主要系第一共和银行(First Republic Bank，FRC)首季存款流失幅度大过预期，加上市传FRC可能出售最多1000亿美元资产自救，或者寻求外部注资，拖累股价噚晚惨被“腰斩”，更拖冧埋欧洲嘅银行股，市场似乎重燃对美国银行业危机嘅忧虑，点评估未来嘅事态发展？ 润淼资产管理董事卢志威认为，美银行业高危时期已经过去，短期而言，主要系心理冲击及银行估值会再调整，多过相关事件会唔会再发酵，继而演变成下一个危机。 佢又话，股价下跌对银行影响唔大，最重要系存户仍有信心，虽然再传出坏消息，但整体而言，市场气氛仍未去到好差，投资者唔需要过度恐慌。 |
美元 , 美股 , 新股IPO , 新股IPO |
| 苏沛丰 |
2023-04-26T11:39 |
美国银行业爆发危机以来，依家存款情况已经回稳，地区性银行PacWest指，3月下半个月嘅存款已稳定返，而4月较首季尾更录得增长。不过，据《彭博》报道，陷入流动性危机嘅美国地区银行第一共和银行(First Republic Bank，FRC)，拟变卖最多1000亿美元资产，拖累股价噚晚暴泻49%，点评估FRC嘅问题蔓延程度？ 招银国际证券股票部执行董事苏沛丰指，今次美国银行业爆发危机，由于美国财政部及联储局快速出手应对，令存户有返信心，冇出现挤提嘅情况。 不过，佢话唔排除仲有美国中小型银行出现倒闭危机，但相信银行再出现大型系统性风险机会唔大，主要令贷款审批更严格，同埋影响整体信贷供应。 |
美信贷 , 美元 , 润中国际控股 , AEON CREDIT |
| 郭家耀 |
2023-04-26T10:49 |
安里资产管理董事总经理郭家耀推介青岛啤酒(00168) 推介原因： -首季业绩理想 -产品高端化趋势持续 建议买入价：78元 目标价：90元 止蚀价：70元 |
青岛啤酒股份 , 企业评级 , 食品 |
| 陈欣 |
2023-04-25T17:18 |
上日有欧洲央行官员指，唔排除欧央行下周会加息50点子，而欧元兑美元重上1.1水平，点睇下月加息50点子可能性?欧元有几大机会突破? 资深外汇分析师陈欣话，部分经济数据表现好，例如服务业PMI创11个月高位，商业信心指数亦向好，支持欧洲央行的鹰派加息路线。 Chase又话，虽然通胀放缓幅度好似偏大，但3月能源价格偏低，4月回升返，反映欧洲通胀可能仲会高位，同通胀目标仍然有一段距离，所以央行有需要维持进取嘅加息路线，加50点子同欧元继续向上嘅机会大。 |
美元 , 能源 , 欧元 |
| 陈锦兴 |
2023-04-25T17:10 |
近日智利出“锂资源开发战略”，计划国有化锂矿，同时国家会参与锂矿整个生产过程。持有智利化工矿业SQM约22%股权的天齐锂业(09696)今日破底，智利呢个消息对天齐锂业有咩影响？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴话，一定有影响，但仍要评估影响有多大，投资者担心咗先系正常；他指出，智利嘅国有化，应该有别于完全共产主义之下嘅国有化。 |
英皇资本 , 资源 |
| 李伟杰 |
2023-04-25T16:32 |
海伦司(09869)过去四个半年度净亏损持续扩大，刚公布嘅首季业绩终于有钱赚！ 不过海伦司今年首季收入唔算突出，只有约3.5亿元人民币，不及去年中期收入嘅一半，然而高盛仍乐观预期，海伦司今年上半年收入突破10亿元，全年收入超过24亿元。 华盛证券经纪部董事李伟杰就睇得审慎啲，指如果上半年收入要达到10亿元，海伦司今季收入至少要有7亿元以上，即系比上季多1倍。佢认为，除非内地“五．一”长假期嘅营收大升，否则佢预期集团上半年收入最多突破8亿元。 海伦司今日股价曾挑战250天线，Jason指，目前唔多资金流入餐饮股，预期股价喺13.5元至14元阻力区，会有较大抛售压力，下个支持位在11.5元呢个横行区间底部。 |
人民币 , 公司业绩 , 资金流向 , 高盛 |