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| 黄伟豪 |
2025-06-03T11:59 |
澳门5月赌收创逾5年新高，银河娱乐(00027)股价近日反覆向上，已升穿几条主要移动平均线，股价今日(3日)一度高见34.35元，依家CALL轮条款普遍唔够100日到期，行使价40元至46元，投资者应该点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，虽然近期出炉嘅赌收数据唔差，令赌股气氛好转，但始终升势唔强。此外，行使价40元以上，同正股现价有啲距离，佢认为，短期而言，正股上试至行使价水平，或变成价内嘅机会性唔高。 Ravi补充，行使价40元至46元，唔够100日到期嘅CALL，时间损耗值快，加上近期银娱动力减弱咗，做即市部署作用唔大，佢建议先行观望。 |
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| 梁伟民 |
2025-06-03T11:12 |
近期不断有资金流出美国市场，另一方面，财爷话依家有欧美资金流入港股，喺关税战阴霾下，买港股系咪好过美股？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美股经历2023年及2024年大升浪后，估值贵咗好多，加上关税战嘅不明朗因素，市场对美股可以再升系有质疑。佢又指，有私人投资者“去美国资产化”，减持美元资产以反映对美国总统特朗普(Donald Trump)政策嘅不满，因此，市场都担心美元、美债、美股会被抛售。 不过，Wyman认为，对美股影响唔会太大，始终唔少美国企业喺全球市场都有领导地位，系好难被取代，不过，当出现抛售潮时，其他股市系会受惠。 佢又提醒，投资港股仍要小心，始终港股表现同内地经济息息相关，加上中美贸易战持续，所以现阶段投资者未必会拣港股，反而见到资金正流向减息政策较明朗、经济较平稳嘅欧洲股市。 |
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| 黄敏硕 |
2025-06-03T10:04 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介安徽皖通高速公路(00995) 推介原因： -两条新收购高速，年利润贡献可以逾1.2亿元人民币 -随居民收入水平上升，汽车保有量增长仍有空间，货运也随经济发展向上 -预测市盈率(PE)10.1倍，比同行平均预测PE嘅11.6倍为低。 |
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| 阮子曦 |
2025-06-02T22:40 |
伟仕佳杰(00856)遭第二大股东深圳市怡亚通减持522.4万股，套现逾3300万元。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，怡亚通2008年入股伟仕佳杰，其大部分持股成本价仅1元，不排除未来仍会进一步沽货。 |
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| 聂振邦 |
2025-06-02T17:29 |
激光雷达一哥速腾聚创(02498)，但激光雷达产品成本相对贵，连原本嘅客户小鹏汽车(09868)都转用智能视觉系统(Camera-only solution)，智能视觉系统会唔会成为车企新趋势？究竟集团嘅激光雷达产品会唔会复苏？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，近期有好多新能源汽车售价相对低，所以控制成本考虑会较多，用智能视觉系统就会较划算。不过，智能视觉系统嘅光度识别唔强，喺特别强或暗嘅环境时，出错风险会较高，所以未来智能驾驶有交通事故出现时，市场关注度就会提升，令激光雷达嘅应用需求提升返。 聂Sir续指，车企唔会净系考虑低价嘅新能源汽车，会希望有中、高端汽车，呢个时候对激光雷达就会有需求。值得留意系，激光雷达唔系速腾独市嘅产品，唔排出市场上有其他竞争对手会影响速腾喺激光雷达嘅收入发展，所以佢相信，速腾会积极发展返机械人业务。 |
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| 梁杰文 |
2025-06-02T16:23 |
毫子股旷逸国际(01683)股价今日(2日)逆市大升，一度高见0.75元，大升近12%。集团上周四(5月29日)及上周五(5月30日)都有消息，分别系向福建中酿买资产及租用物业，集团会发股支付交易，福建中酿变相入主，同埋折让逾10%配股集资，股价今日先有反应。值得留意系，旷逸2022年开始年年蚀钱，业绩同财务都冇乜表现，但股价喺4月初发力，由0.15元水平升至早前最高0.77元，系咪福建中酿入股早已泄漏咗，“春江鸭”就出动？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，旷逸股价升应该同配股消息有关，连续宣布两单deal惹嚟市场关注。佢又话，未必系“春江鸭”，有可能系内部人士或高手sense到公司做嘢，所以半年前已部署捞底，加上旷逸系一只壳股，就炒起咗股价，集团上一次易主系2018年，股价曾高见3元，但易主后业务走下坡兼遇上股灾，沦为毫子股，亦曾经合股及供股，但近年庄家及市场感受到港股投资气氛逆转，公司开始有部署，吸引资金捞底推高股价，再宣布福建中酿入股，当中可能真系有“春江鸭”成分，因为收购唔会系短时间内落实，可能已做咗几个月尽职审查，可能保密功夫做得唔好，令消息走漏咗，吸引有心人喺低位买货。 |
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| 郭思治 |
2025-06-02T10:31 |
近日市场之讯息相当混乱，投资者实无所适从，29日新闻指美国法院指总统特朗普之关税违法，故市场马上作颇正面之反应，恒指亦伺机反弹至23,603点，即其时恒指已重越10天线（约在23,477点左近），单从技术上看，大市已初呈回稳之讯号，但至30日，新闻指美国上诉法院指禁令无效，即特朗普之对等关税有效，对此，市场之反应当然相当负面，大市在急跌之余，恒指更一举跌穿10天线（约在23,477点左近）及20天线（约在23,269点左近），单从走势上看，大市该已再重陷反覆不明之中，且一旦沽压再稍作主动，恒指一旦跌穿23,000点，其时之技术支持将退守至50天线（约在22,757点左近）。 拉阔一点看，大市自4月9日低位19,260点开始之反弹，至5月21日高位23,917点止计，在短短6周内，累积之升幅共达4,657点，由于目前恒指已稍跌穿10天及20天线，该表示整个技术反弹已受规限，而目前正处大幅反弹后之正常回吐及调整中，单从传统量度方法去推算，大市如需回调升幅4,657点之三份一，则恒指或会进一步下试22,364点，亦即是说，6月上旬之市势如持续反覆，技术上该可能初呈先高后低之形态，故如仍持重货在手，该先考虑个人之持仓能耐。 整个5月份之交投均持续偏疏，除12日之成交金额有达3,224亿元外，其余交易日之成交金额均衹得1,337亿元至2,400亿元，即大市之动力正逐步减退，在交投稍见偏疏之下，买卖双方多续抱观望，但时间一旦拉长，持货偏重者便会开始按耐不住，其时零碎沽压亦会逐渐增加，即所谓“十个牛皮9个淡，10个淡市9个跌”，身处持续反覆不明之市势，最好是暂抱观望，直至大市有明显转向时才入市。 笔者为证监会持牌人士。 |
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| 李浩然 |
2025-06-02T10:28 |
市场上充斥着自诩能预测未来的“先知”，他们声称能精准判断市场转折点。然而，真正的投资智慧并非来自水晶球，而是对风险的清醒认知。 华尔街有句老话：预测市场走势的专家分两种——错误的和即将错误的。市场时机的问题不只是在于它难，而是它逻辑上就不成立。你不只要一次对，还要两次对：一次在卖出时机，一次在买回时机。这种“双杀”模式，胜率比长期婚姻还低。根据 Morningstar 数据，过去20年最常见的投资错误之一，就是投资人错过了市场最好的几天，而那几天往往决定了全年的回报率。 事实上，当联储局坐拥全球最庞大的经济数据库和最顶尖的经济学家团队，却依然在2021年将通胀判定为“暂时性”。如果连他们都无法准确预测利率走向，那些在财经节目上侃侃而谈的“专家”又凭什么自信满满？ 反观风险管理，它的逻辑则简单粗暴：你不知道将来会发生什么，所以你准备好各种可能。这不是谦逊，而是务实。风险管理承认市场是混乱的、非理性的、时而疯狂的，并设法在这场混乱中找到生存之道。 在疫情期间，当美国国债收益率跌破1%，投资长债的风险远大于回报，于是他们选择转向超短年期债券。这不是预测利率会上升，而是拒绝接受“为了1%的收益，承担30%的下跌风险”这种拙劣交易。这种做法不是市场预测，而是值博率的评估。结果怎样？利率从0%狂飙至5%，债市崩跌。他们没预测对什么，他们只是没做蠢事，就赢了。 事实证明这个决定极其正确。从2021年至2023年，联储局将利率从近零推升至5.5%，创下40年来最激进的升息周期。长期美国国债价格暴跌超过40%，跌幅堪比2008年金融危机时的股市崩盘。那些坚守“买入持有”策略的债券投资者，至今仍在舔舐伤口。 当短期国债收益率飙升至5%时，为何要承担额外的久期（Duration）风险？这就像在赌场里，当庄家优势过大时，聪明的赌徒会选择离桌，而非加码下注。 更耐人寻味的是，市场时机往往被包装成“主动管理”的高级形态，收取2%费用，然后向客户解释为何错过了一整年的牛市。风险管理则不性感，它不承诺超回额报，只承诺降低愚蠢。它不像市场预测那样吸睛，也不会上电视台当嘉宾，但它活得比较久。 随着年龄增长调整资产配置、根据财务状况变化调整风险敞口、定期再平衡以维持目标配置——这些看似平淡无奇的操作，却是长期投资成功的基石。它们不需要预测未来，只需要承认我们对未来的无知。 然而，投资人的心理需求与市场的随机性永远矛盾。人类渴望确定性，而市场的本质是随机。市场时机就是这种心理需求的产物，是一种对控制的幻想。但幻想终究要付出代价。2008年的金融危机，2020年的闪崩，2022年的债灾，哪一个是预测成功的范例？更多时候，市场时机只是把风险延后，然后在最脆弱的时候爆炸。 风险管理则是一种对无知的承认。这不是投降，而是成熟。市场时机关心结果，但风险管理关心过程。前者追逐不可控的幻影——完美的进出场时机，后者建构未来。前者是赌徒，后者是工程师。 在一个充斥着自信预测的世界里，谦逊地承认“我不知道”，反而成为了最珍贵的投资智慧。聪明的投资者不是那些声称能看透水晶球的人，而是那些明白水晶球本就模糊不清，却依然能够在不确定性中前行的人。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-30T22:38 |
速腾聚创(02498)第一季经调整亏损扩大，同时建议增加法定股本，为日后筹集资金提供更大灵活性。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，速腾上季业绩逊预期，期内整体收入及产品均价皆下跌，反映行业竞争激烈，加上公司拟增加股本，明显是部署配股集资，相信股价反应会比较负面。 |
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| 姚浩然 |
2025-05-30T17:27 |
周一(26日)传出比亚迪股份(01211)推出“618”优惠，22款车减价最多34%，市场担心价格战升级，之后又传集团山东经销商爆煲，拖累股价今个星期跌足5日，而长城汽车(02333)董事长魏建军嘅言论，惹嚟市场揣测比亚迪会唔会变成“恒大2.0”，睇返比亚迪首季业绩，负债比率约70%，利润又跌紧，情况会唔会令人担心？集团隐性负债似乎亦不少，会唔会影响埋供应商，出现“火烧连环船”嘅情况？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然认为，比亚迪情况未去好严峻，而公司情况亦同恒大唔同，内地楼市本身供过于求，恒大主攻内地，比亚迪已逐步拓展海外市场，集团期望至2030年外销占50%，若比亚迪可以扩大海外市场，抗衡“内卷”之余，亦可减低风险。 Patrick又指，比亚迪所需嘅零件及产品数量较大，供应商会提供较长付款周期，相信减价促销某程度上系希望套现找数，今次减价嘅车款好全面，反映集团存货唔少，加上旧车款之后更难卖出，所以希望透过今次减价尽快去货，即使今次减价导致利润减少，但可以套现找供应商嘅数，佢认为出现“火烧连环船”机会较微。 |
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| 陈建良 |
2025-05-30T16:08 |
美国关税政策执行情况陷入乱局，美国联邦巡回上诉法院昨日(29日)就特朗普(Donald Trump)政府提出上诉，暂时搁置美国国际贸易法院(Court of International Trade)日前叫加关税嘅裁决，即上诉期间关税继续生效，不过，美股昨晚反应唔大，港股今日(30日)更回套返昨日因关税暂缓而反弹嘅升幅，点解会出现呢个情况，港股即将踏入“六绝月”，投资者应该点部署？ 胜利证券首席顾问陈建良指，特朗普上任后，市场一直关注佢喺社交平台X嘅言论，因为觉得佢喺X讲嘅嘢都会执行，但经过呢几个月，发现特朗普嘅言论其实系一种讨价还价嘅策略，另一方面，美国总统嘅权力系会受到限制，佢讲嘅嘢未必可以完全执行到，令市场反应愈嚟愈平淡，KL相信，呢个情况将会持续。 港股方面，KL估计，要小心6月上旬第1个突破有机会系假突破，投资者唔好跟车太贴，亦唔好对一啲消息太敏感，至6月下旬或会出现同美债及关税嘅传言，佢又认为，6月尽量避免追细，亦可能会出现资金轮动情况。 |
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| 梁伟源 |
2025-05-30T15:50 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为石药集团(01093)、比亚迪股份(01211)、新世界发展(00017)、联想集团(00992)及康师傅控股(00322)。 药股龙头石药昨日(29日)出咗业绩，虽然收入及纯利都差过预期，但股价今日(30日)照升，一度炒高逾12%，高见8.56元，可能同市场一个憧憬有关，石药指，现时同第三方倾紧3款创新抗体偶联(ADC)药物嘅授权协议，涉及50亿美元收入，呢个憧憬系咪好大？ 大华继显执行董事梁伟源指，过去几年，内地药业喺政府集中采购及医保价格影响下，令药价大跌逾70%至80%，虽然中标后产量回升，但都无可避免打击药企收入，令药厂经营十分困难。 Steven又指，3款创新ADC药物授权带嚟50亿美元收入，呢个的确系一个重大利好消息，石药一直主力发展创新药，佢估计，今次磋商嘅授权协议好大机会成事，令市场睇好公司前景，但值得留意系，授权费要分阶段收取，所以短期唔会带嚟盈利贡献。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-30T14:51 |
美国上诉法院暂缓美国国际贸易法院(Court of International Trade)就关税作出嘅裁决，喺特朗普(Donald Trump)上诉期间，关税暂时继续生效，不过，美股3大指数昨晚(29日)反应相对平静，但3大指数都有得升，其中，道指收市升117点，应该点解读呢个情况？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦相信，市场对消息早有心理准备，因为外界都知道一旦特朗普嘅政策，遭法庭或其他因素阻挠，佢一定会有行动，估计特朗普政府同法院之间，短期会继续处于一个拉锯局面。 聂Sir又指，依家对等关税(Reciprocal Traiff)处于暂缓状态，无论法庭依家有咩裁决，美国会继续向185个国家及地区征收10%基准关税。 佢估计，美国及全球经济短期唔会出现大变化，而美股及环球股市亦唔会因为关税消息，而出现大型抛售潮。 |
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| 卢志明 |
2025-05-30T10:12 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介嘉里物流(00636) 推介原因： -旗下嘉里医药与梯瓦(TEVA)达成独家第4方物流经销服务协议 -国际货运代理业务增长强劲 -中国仓储指数显示。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-29T22:41 |
理想汽车(02015)第一季经调整盈利倒退20.5%，第二季收入及交付量指引亦差过市场预期。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，理想上季收入仅升1.1%，可见增速已明显放慢，但仍属市场预计之内，而公司过往下半年收入及经调整盈利，增速会加快，因此全年盈利仍有可能达标，相信第一季业绩及指引对股价略为负面，但未至于会大跌。 |
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| 罗明立 |
2025-05-29T18:30 |
美国国际贸易法院(Court of International Trade)裁定美国总统特朗普(Donald Trump)4月2日公布嘅关税措施越权，消息一出，美汇指数即时上返100关，美元后市会点行？ 亨达集团助理总经理罗明立认为，美元短期会有反弹，但唔代表转势，因为特朗普嘅政策会为美元带嚟压力，甚至有机会削弱美元嘅国际地位及吸引力，因此，投资者宜趁美元反弹吼位沽，喺后市冇明确方向下，佢估计，美汇指数暂时会喺98.5至101上落。 |
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| 许绎彬 |
2025-05-29T11:05 |
在本周首三个交易日，适逢期指结算，因而显得份外“淡静”，高低波幅亦只有近300点，但如果以截至昨日(28日)收市23,258点来计算，本月暂仍有1,066点的升幅；除非在本周余下两个交易日不幸下跌超过1,066点，否则港股绝大可能打破“五穷月”的魔咒。尽管恒指走势转趋“闷静”，但仍能保持2,000亿元以上的成交，令港股总算仍属强势。照走势来看，除非外围有重大变化，否则港股在“六绝月”不会太绝，投资者请拭目以待。 当投资者以为，美国为关税问题宣布停火90天后，终于可以专注市场的变化，以为在此期间不用再为关税问题有所忧虑。如果投资者真有此想法，未免又再被狂人特朗普戏弄。事缘美国总统特朗普上周五(23日)港股收市后，突然威胁要向不在美国生产的iPhone收取25%关税，更指为公平起见，亦会同样地向包括三星在内的其他生产商征收对应的关税，可谓“躺着也中枪”。 市场普遍认为，狂人此行为应是想以加收关税逼令手机制造商迁回美国生产，但即使狂人迫使在美销售的苹果iPhone承担25%关税，所获的利润仍会比将生产线迁回美国为佳。消息一出，在美上市的苹果公司上周五(即23日)跌3.02%，低至两周低位，全球有份参与苹果产品的相关供应商股份当然亦是全线下挫：美国上市的台积电上周五(23日)跌2.15%，之后在港上市的舜宇光学(02382)于本周一(26日)亦下跌至近60元边缘，创下暂1个月低位，前景未明。 港股可谓祸不单行，除受累欧美关税战火再次重燃，汽车制造商龙头比亚迪(01211)亦于本周一(26日)宣布旗下的所有产品进行大劈价，部分车款劈价达34%，最低5.58万元人民币便可做车主；消息一出，其股价当然应声急挫，更创下近期罕见的三连跌，三个交易日股价已暴跌近53元，低见404元。 在比亚迪宣布再掀劈价战后，相关的汽车制造商的股价当然相继受压，以吉利汽车(00175)为例，股价亦同样在三个交易日下挫超过10%，预料汽车股在短期内难有所作为。港股在本周暂未有任何好消息加持，反而市场上接二连三出现不同程度的坏消息，因而拖累恒指跌穿10天线(即23,470点)，暂低见23,167点，短期反弹力度相信仍是欠奉。 本周亦是大型蓝筹股放榜周，包括美团(03690)、小米集团(01810)、快手(01024)等。美团宣布首季经调整纯利增46%胜市场预期，但股价在宣布业绩后并未有惊喜，只能平稳发展。尽管公司澄清并非“不惜一切代价赢得外卖价格战”，而是反对“低价低质内卷式竞争”，但市场忧虑美团与其他竞争者的行业斗争短期仍会持续，因而令其利润率承压，致使多家券商投行相继削减其目标价，其中以摩根士丹利看得较淡，将美团目标价由200元降至160元，降幅达20%。 而另一个市场焦点，小米公布截至今年3月底止首季业绩，期内收入按年增长47.39%至1,112.93亿人民币，经调整净利润亦按年增长64.46%，达到106.75亿元，两者均创下历史新高。其自行研发的电动车业务强劲增长，小米高管指这次季度业绩表现乃“史上最强”，但消息一出，并未有为其股价带来任何惊喜，同样地亦只是“平平稳稳”，未见突破。 笔者认为，港股在踏入本周，适逢期指结算周，成交没有增大下，走势显得份外胶着，亦属正常。港股在自身欠缺利好因素，加上国内亦没有任何刺激措施下，显得毫无方向，亦无可厚非；现阶段相信恒指只能在10天线内作出攻防战，唯有寄望“六绝月”的首周有较为明确的走势。建议投资者“持盈保泰”，静观其变。 |
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| 黄敏硕 |
2025-05-29T10:24 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介美的集团(00300)。 推介原因： -大力投资研发，提升竞争力。 -去年海外业务占比逾40%，完成全球化布局。 -近年收入贡献逐步扩大。 |
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| 罗尚沛 |
2025-05-28T22:41 |
金山软件(03888)第一季纯利微跌0.2%，逊预期，主要因为研发及销售开支大增。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，金山软件将于第二季及第三季推出新游戏，所以前期的宣传开支大增，但两款新游戏最终能否吸引大量玩家课金，仍是未知数，加上公司估值不便宜，在业绩不对办之下，相信股价会受压。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-28T16:31 |
万国数据(09698)股价今日(28日)显着受压，一度重挫12%，险守24元关口，原因系集团拟发美元债及美国存托股(ADS)，集资逾1亿美元，今日一跌，已蒸发晒上周业绩后嘅升幅，公司基本面系咪冇乜憧憬，加上业绩“见红”，市场系咪对万国已失去信心？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，业绩因素系万国股价持续低迷嘅主要“死因”，其次系CB条款，当换股价相近，手持万国正股或CB嘅投资者，就有好大诱因沽爆佢，加上万国基本面比较差，业绩唔掂，投资者就更加可以沽低啲，估值都会畀低啲。 |
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| 庄志雄 |
2025-05-28T15:31 |
自从美国总统特朗普(Donald Trump)上任以嚟，涉及关税、财政及外交等争议不绝，甚至触发金融市场动荡，之前中美为关税战设咗90日“休战期”，7月初就会结束，不过，近期美国部分经济数据仍然强劲，其中，昨晚(27日)出炉嘅消费信心，录得4年以来最大单月升幅，并好过预期，消费者系咪太乐观？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，哈佛商学院有一个美国零售品价格指数，而呢个指数喺特朗普宣布完解放日就已经飙升，本土产品定进口产品都大升，反映咗通胀预期，而喺正常情况下，本土产品唔应该太受关税影响，但见到指数明显高过3月，虽然5月12日宣布暂停关税之后，指数有纾缓迹象，但估计指数未来会继续升。 Lewis又指，睇返美国网站Truflation嘅实时指标，见到美国实质通胀指数同1个月前相比，已经升咗0.5个百分点，而呢个升幅系受关税影响，反映美国关税开始影响通胀。此外，长债拍卖反应差，都系受美国长期通胀影响，加上财赤问题及特朗普嘅政策，每样嘢都反映今年嘅减息空间会愈来愈细。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-28T12:52 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为快手(01024)、泡泡玛特(POP MART)(09992)、小米集团(01810)、比亚迪股份(01211)及领展房产基金(00823)。 小米首季业绩一如预期靓仔，收入按年增长47%至1113亿人仔，经调整多赚64%至107亿人仔，毛利率微升至22.8%，齐创新高。小米股价已自4月低位回升咗唔少，系咪已price in晒呢啲利好因素？系咪要等首款SUV车YU7及自主研发设计嘅3纳米晶片“玄戒O1”推出及正式应用后，股价先有动力继续向上？ 资深证券分析师彭伟新指，YU7肯定系一大卖点，集团亦提及唔会减价促销，所以投资者唔需要担心毛利率受压，而早前发生嘅交通意外对SU7销量冇太大影响，亦可维持增长。 Castor续指，晶片设计公司Arm祝贺小米自主研发新晶片，亦表示会支持小米新晶片，对小米日后推新手机有好大作用。佢认为，小米股价暂时冇向上突破嘅动力，相信要等新电动车及新手机推出后，再睇下市场嘅反应。 |
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| 卢志威 |
2025-05-28T11:36 |
内地多个行业“内卷”问题严重，除咗汽车业，电商平台系另一个“主战场”，拼多多亦无可避免受牵连，集团出完业绩后，拼多多美股昨晚一度急泻约14%，而在港上市嘅美团(03690)等电商股，股价亦连日受“内卷”问题困扰，“内卷”系咪会继续影响港股市况及投资气氛？ 润淼资产管理董事卢志威指，受“内卷”问题牵连嘅板块系全方位，包括车股、消费股及外卖等业务，核心原因系要为中美贸易战避险，因为随着贸易战开打，就可能会少咗个市场，所以相关行业会谂尽办法去攞返内地市场，又认为“内卷”情况好难逆转。 William又指，对存在“内卷”问题嘅企业嚟讲，公司盈利短期一定受到冲击，长远就有可能触发行业整合潮。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-28T10:06 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介华润电力(00836) 推介原因： -即将进入用电高峰期。 |
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| 陈欣 |
2025-05-27T17:41 |
美国关税政策造成乱局，更令市场对美元信心大减，抛售美元资产，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)呼吁把握提升欧元全球地位嘅机会，成为美元替代品，要提升欧元喺全球嘅使用量系咪好难？ 美国押后加欧盟关税嘅消息一出，欧元应声反弹，重上1.14水平，冲上1个月高位，但拉加德发言后，市场似乎冇乜反应，1.14系咪有较大阻力？ 连连STAR FX总经理陈欣指，去美元化唔系10年8载可以成事，而欧元想取代美元，仍有一段好漫长嘅路要行，欧元嘅出现就系要抗衡美元，但欧元区嘅内部矛盾好严重，成为欧元扩大结算占比嘅最大阻力。 佢又话，欧元要突破1.14关口唔容易，不过，若美元持续弱势，美国联储局继续偏鸽，都会有利欧元挑战1.14水平，甚至1.15水平，但要突破1.16难度好高。 |
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| 李伟杰 |
2025-05-27T16:21 |
内地汽车市场“内卷”问题持续，车企“淘汰赛”亦讲咗好多年，近日比亚迪控股(01211)发动新一波减价战，车企要点做先可以喺呢场“淘汰赛”下继续生存？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，之前比亚迪系靠技术提升销售吸引力，包括“天神之眼”及“3分钟快速叉电”，后来就出现减价嘅情况，先令市场关注“内卷”问题。佢又话，依家定价最吸引系入门版车款，即使未去到最极端情况，都已经令官媒“出声”，指要及时叫停及有效防范内卷，所以未来“内卷”未必会持续发生。 Jason又话，依家车企除咗要面对比亚迪发动嘅减价战，又要睇可唔可以靠自身技术或车款吸引消费者，加上近年唔少车企积极进军海外市场，因为海外销售毛利比内地高，但中欧同美欧关系嘅变化，会成为车企能否“出海”关键。 |
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| 梁伟民 |
2025-05-27T15:58 |
美国总统特朗普(Donald Trump)发动关税战以来，因为政策弹出弹入兼成日有变，搞到市场七国咁乱，更令投资者对美元资产信心大减，继而抛售美元，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)就呼吁，要趁机把握提升欧元喺全球地位嘅机会，到底欧盟可以点做？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，其实欧盟可以做到嘅事唔多，但可以继续完善佢哋制度，亦可以喺提高欧元使用量方面做多啲，但佢相信，要令美元进一步“失势”，其他国家未必要做太多，因为自特朗普4月大幅上调关税后，市场已展开对美元信任度下跌嘅讨论，例如受关税重击嘅国家会否有厌美情绪。 Wyman续指，呢个系未来几年美元喺全球支付比例会唔会下跌嘅关键之一，短期而言，美元嘅支付比例唔会有太大变化，会维持约50%，但长远要睇美元自身因素，亦都睇特朗普嘅政策取向，会唔会令盟友或全球投资者失去信心。 |
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| 卢志明 |
2025-05-27T15:40 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为美团(03690)、石药集团(01093)、地平线机器人(09660)、比亚迪股份(01211)及港交所(00388)。 车股龙头比亚迪连续两日上榜，股价亦持续受压，主要继续受“618 ”减价战影响，今日一度挫逾4%，低见407元，比亚迪今次减价涉及逾20款车，龙头都要减价，其他车企系咪都要跟减？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，连龙头比亚迪都要减价去库存，其他新能源车企都应该要“参战”，短期而言，投资者要比较小心，尤其系新能源车股，比亚迪股价依家调整紧，今日仲失守20天线，佢认为投资唔好心急入市，加上市场对汽车行业嘅忧虑仍在发酵，等股价喘定再吸纳都未迟。 佢又话，若以平均价340元作为起步点，之前迫近480元水平已经升咗好多，当中嘅利好因素基本上已反映晒，所以之前喺低位买入嘅投资者，不妨考虑先食糊。 Ken续指，如果未来一两日可以上返20天线，即425元水平，短期调整或已经完成，冇货嘅投资者不妨睇埋呢一两日，睇下股价可唔可以回稳，再考虑入手都未迟。 |
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| 黄伟豪 |
2025-05-27T12:51 |
恒生指数今早(27日)低开后，走势反覆，好淡友齐齐坐货，好友普遍较贴，重货区较现货有400点距离，淡友都算进取，加仓拣到最贴，睇好及睇淡大市应该点部署？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，港股暂时走势较反覆，市场观望美国总统特朗普(Donald Trump)嘅关税动作，例如针对欧盟嘅关税“弹出弹入”。此外，港股过去两个月由低位反弹后，形成上落格局，冇明确方向，所以摆位都要睇返个人策略。 Ravi续指，如果想做即市部署，建议摆贴啲，博两边发力之余又冇大突破，如果做过夜部署，建议距离重要关口远少少。佢又话，恒指即市支持位睇50天线，即21800水平，若好友想博牛证，收回价摆22800点以下较好，至少冇即时收回风险，如果博熊证，建议收回价摆24000点以上。 |
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| 姚浩然 |
2025-05-27T10:12 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介比亚迪股份(01211) 推介原因： -欧洲市场增长强劲，推出最低售价后，更利好优质汽车企业 -即将纳入科技指数。 |
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| 郑家华 |
2025-05-26T22:47 |
美团(03690)第一季业绩好过预期，但管理层预告，市场竞争加剧将导致核心本地商业利润率大降。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，美团上季业绩受京东外卖影响程度轻微，相信第二季开始才见真章，加上管理层对业务前景看法相对悲观，估计股价短期受压。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-26T16:35 |
内地电动车龙头比亚迪控股(01211)近日推“618”限时促销优惠，上周五(23日)开始至6月底前，包括“王朝网”及“海洋网”合共22款车，平均减价近20%，其中，减幅最大系去年8月推出嘅“海豹07 DM-i”智驾版，高达34%，就连今年1月上市嘅“王朝网”系列MPV“夏”都减价10%以上，即系新车旧车齐齐减价，会唔会再引爆更激烈嘅减价战？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，新能源汽车市场竞争十分激烈，见到不断有新车企冒起，例如近两年市场关注度较高嘅小米集团(01810)。佢提醒，其他大型科技企业有可能会投放资源，支援小型新能源车企，从而令大型车企面对挑战。 聂Sir续指，另1个原因可能系“五一黄金周”已经过去，要等到下一个长假期，例如暑假或“十一黄金周”先再有催化剂，所以比亚迪一过咗“五一黄金周”就开始有动作，包括减价系可理解。 |
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| 梁杰文 |
2025-05-26T16:04 |
金朝阳集团(00878)私有化交易告吹，拖累股价今日(26日)插水，计埋之前私有化失败嘅复宏汉霖(02696)、利福中国(2136)及金利来集团(00533)，金朝阳已经系今年第4只私有化失败嘅股份，其实私有化其中一个较大诱因系股价长期低迷，点解接连有公司私有化失败？对市场有咩影响？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，利福、金利来、金朝阳都系香港及内地人较熟悉嘅公司，市场好清楚呢啲公司嘅投资价值，所以当私有化价格唔系特别吸引，就会令股东更加容易判断应唔应该投赞成票，或大股东出价系咪合理。 Mike续指，另一原因系港股投资气氛今非昔比，2022至2023年投资气氛好差，所以当时好多公司成功私有化，不过，近半年港股已自低位大幅反弹，令市场感受到港股交投有改善，令小股东唔愿意投赞成票。佢补充，其实今年私有化宗数同去年比较已经大减，相信主要系港股成交金额由低位回升。 佢又提醒，大股东要权衡轻重，因为当私有化失败，过去嘅投资成本就变成徒劳无功，因此，如果要成事，或要接受比50%更高嘅溢价。 |
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| 李浩然 |
2025-05-26T10:26 |
股市再度上涨，投资者再度入场，ETF资金流入创新高，连一个1%的跌幅都能触发“买进狂潮”。这一切听起来已经不像市场，而像是一场集体催眠。问题是：这些钱到底从哪里来？答案是：几乎从你没注意的每个角落。 先看看数据。VOO 今年以来吸金超过620亿美元，是第二名（美国短债ETF SGOV）的四倍。这不是领先，而是“车尾灯”也看不到。这支标普500ETF的表现就像2000年巅峰期的老虎活士（Tiger Woods），其他ETF只能在后头喘气。摩根大通（JPMorgan）的数据更直接：只要标普500下跌1%，散户就冲进市场，4月9日中午12点前，美国散户净买入金额就突破40亿美元，创历史纪录。 这场疯狂的燃料从哪里来？一部分从债券市场撤退的资金。根据Morningstar数据，4月份美国可课税债券基金净流出超过430亿美元，而股票基金净流入212亿美元。债券不再是避风港，而是弹药库的火药——等股市一跌，立即开火。 再来是货币市场基金。这些“现金的最后堡垒”目前坐拥近7万亿美元。2025年4月，当市场下跌时，有1,250亿美元从这些基金中流出。这是什么概念？这不只是买低卖高的反应，更像是一场精心策划的抢购，只是抢的不是卫生纸，而是标普指数。 个人储蓄也没闲着。根据FRED数据，美国家庭握有的活期存款和现金仍维持在4.5万亿美元以上。疫情后的量化宽松像是给了美国人一笔不该存在的财富红利，如今这些钱正以ETF的形式重新进入市场。问题是：这真的是理性投资，还是“FOMO”的错失恐惧症？ 更讽刺的是，这一轮资金潮还有一位意想不到的推手：通胀。从2020年起，物价上涨了24%，但平均时薪涨了27%。看起来像是一场工资胜利战，其实是货币幻象。你赚得多了，但买到的东西没变多，只是你以为自己有更多可以投资的钱。这场游戏的本质，是名目增长的错觉驱动了实质资金流入。钱变多了，但价值没变多，资产泡沫却实实在在地膨胀了。 这种情况难道不令人联想到2000年初的网路泡沫？当年也是资金泛滥、投资者疯狂、估值严重偏离基本面。不同的是，这回的资金来源更加分散、更加隐蔽、更加日常化。这不再是科技热潮点燃的狂热，而是系统性流动性过剩下的集体自我安慰。 当然，这场资金洪流还未见顶。只要联储局不急着加息、只要散户还有子弹、只要ETF仍是“新时代信仰”，这场资金游戏就还会继续。但投资人最好记住：当所有人都知道“逢低买入”这一招时，低点很快就会变成陷阱，而不是机会。 钱不是从天上掉下来，更似是从左口袋拿到右口袋。以为自己变有钱了，但市场从不相信幻觉，最终会有一次是“终极”下跌。 |
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| 郭思治 |
2025-05-26T10:20 |
大市已接近5月份之尾声，而剩下之交易日亦不多，周三(5月28日)是即月期指转仓高峰日，周四(29日)是即月期指结算日至周五(30日)是5月最后一个交易日，亦是即月场外衍生工具结算日，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由2日之低位22,058点升至21日之高位23917点，即月内之波幅暂为1,859点，首先，本月恒指高低位相距之交易日为13日，该已可符合惯性之要求，至于1,859点之波幅则稍偏细，但在交投持续偏疏之下，由于动力不配，故即使恒指于21日已升至23,917点，惟无法乘势上破24,000点，而在升势渐受阻之下，伺高回吐之获利沽盘亦渐增，故整个大市之走势已开始渐呈反覆。 此潮反阵市是始自4月9日之低位19,260点，到5月21日高位23,917点止计，大市在短短6周内，累积之升幅已有达4,657点，相对前跌浪为5,614点计（3月19日之高位24,874点跌至4月9日之低位19,260点），即大市已反弹跌幅之82.9%，单论反弹之幅度计确已不算小，值得留意的是，大市暂衹属报复式反弹而已，因在交投持续偏疏之下，由于动力不配，技术上暂难发展成一个中期新升浪，而经过4,657点之快速反弹后，大市可能需稍作消化及整固，期间10天线（约在23,508点左近）之支持便颇为关键。 目前各组平均移动线之排列由上而下为10天线（约在23,508点左近，20天线（约在22,929点左近），50天线（约在22,793点左近），100天线（约在21,944点左近）及250天线（约在20,068点左近），单从排列上看，该属标准之升市模式，但由于大市在过去两周，交投方面持续偏疏，故在动力不配之下，大市之升势不但已渐受规限，且伺高回吐之沽压亦渐作主动，故在反覆不明之下，恒指可能会先下试10天线之支持，从技术上看，10天线一旦有失，该表示大市之反覆会进一步明显，投资者宜做好个人之风险管理。 笔者为证监会持牌人士。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-23T22:44 |
名创优品(09896)第一季经调整盈利跌4.8%，逊预期。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，名创上季收入增速已见放慢，加上于海外开设更多直营店，导致经营成本大增，相信这个势趋仍会持续，前景并不值得看好。 |
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| 黄敏硕 |
2025-05-23T17:37 |
美团(03690)下周一(26日)派成绩表，股价今日有得升，业绩焦点会落喺外卖业务，京东集团(09618)2月正式加入“外卖战”，近期亦加大相关投资。大行对美团嘅业绩预测普遍正面，京东加入战团对美团有几大影响？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕表示，睇返第1季，唔算系行业旺季，集团第3季业务部署方向都比较清晰，就系喺强大竞争压力下揾到出路，相信业务会进一步改善。 Michael又话，面对市占率转变嘅压力，美团无可避免要继续投放资本，所以唔好对呢份业绩睇得太乐观，反而要留意管理层未来点样推动新业务，令业务可以扭亏为盈，同埋点应对“内卷”问题及发展新业务，例如海外业务，呢啲会比较重要，若新业务发展唔理想，有可能会拖低毛利率，因为人工及业务成本都增加，相信美团都睇紧业务有冇机会横向发展，利用现有客户关系带动优势。 |
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| 关焯照 |
2025-05-23T16:15 |
1个月拆息今日(23日)一度跌至0.58厘，市场认为，拆息回落同资金预备认购大型新股宁德时代(03750)有关，宁德时代上市后，新股接连有好表现，系咪代表认购宁德时代嘅资金有意接力抽其他新股？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，美国政策带来嘅不确定性，令美元资产需求减弱，资金就会流入其他市场，包括亚洲区，香港只系其中一个受惠嘅市场，所以资金流入同香港本身嘅优势冇关。 关博士又话，资金流入香港会推低拆息，有助市场资金流动性，以及带动市场气氛，但佢认为，流入香港嘅资金未必全部都同抽新股有关。 |
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| 梁伟源 |
2025-05-23T12:52 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为巨子生物(02367)、新世界发展(00017)、比亚迪股份(01211)、小米集团(01810)、碧桂园(02007)。 内地医美及护肤品股巨子生物股价，喺5月下旬创新高，其中1个原因系“可复美”产品喺淘天、京东集团(09618)“618购物节”预售表现理想，最新有消息指，平安好医生(01833)同高和医药就“可复美”产品达成战略合作，但股份今日(23日)逆市跌4%，下试50天线，短线应该睇咩位？ 大华继显执行董事梁伟源指，巨子生物本身冇乜负面消息，所以估计今日(23日)下跌唔关基本因素事，集团4月17日配股后，股价沿着10天及20天线一直上升，近期曾升穿87元，高配股价逾30%，股价今日向下可能系试50天线支持，如果公司冇负面消息，投资者唔使太担心，因为集团产品销售一直理想，今日下跌可能同技术性沽盘有关，导致成交大增，佢估计，巨子生物要守住50天线唔难。 |
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| 聂振邦 |
2025-05-23T10:37 |
美国新一批20年期国债拍卖反应唔理想，加上市场忧虑陆续有国债到期，同埋经济前景唔明朗等，触发市场抛售美债。不过，美国众议院昨晚(22日)通过减税方案后，长债息又慢慢回落，到底减税方案对美国债市有咩影响？会唔会令美债“爆煲”？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，通过减税法案对美国短期影响唔大，但长远或会令美国未来10年嘅债务增加约3.8万亿美元，加埋现有嘅国债就增至约40万亿美元，造成庞大嘅债务。 聂Sir又估计，美国颇大机会再做量化宽松(QE)“放水”，但可能再令环球通胀升温。佢认为，美国经济未必会即时出现大萧条嘅情况，但依家市场正有序抛售美债，反映美元资产吸引力持续下降，相信美国股汇债前景会转差。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-23T10:16 |
独立股评人彭伟新推介万国数据(09698) 推介原因： -中国数据中心市场正经历快速增长 -万国数据在主要一线城市拥有领导地，人工智能(AI)推动基建需求，促进业务增长 -透过转换资产为房地产信托基金(REITs)及内地房地产信托基金(C-REIT)，可改善财务杠杆。 |
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| 植耀辉 |
2025-05-22T17:48 |
联想集团(00992)今日(22日)出咗业绩，其中，第4季纯利及毛利率都要跌，但收入有增长，集团都有为去年毛利率下跌解画，主要受基础设施方案业务毛利率较低拖累，但睇返过去4个财季，相关业务收入一直有增长，尤其系去年10月至12月嘅第3财季开始，经营溢利成功扭亏，但仍处于烧钱期，几时先会步入收成期？ 耀才证券研究部总监植耀辉相信，基础设施方案业务仍要一段时间先可以步入收成期，人工智能(AI)及数据中心方面嘅商机非常大，基本上可以话系“兵家必争之地”，由于集团依家较则侧重数据中心业务，所以加大呢方面嘅投入或经营支出系好合理。 Stanley又指，如果拆返开份业绩睇，下半年条数一定比上半年好，只系AI及数据中心方面有太多竞争对手，导致毛利率受压情况比较明显。 |
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| 罗尚沛 |
2025-05-21T22:41 |
小鹏汽车(09868)第一季经调整亏损收窄至4.26亿元人民币，管理层有信心，今年第四季可望实现盈利。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，虽然小鹏上季毛利率有改善，但面对行业内卷，能否进一步提高毛利率仍有待观察，而即使管理层有信心今年内能止蚀，但仍有待时间验证。 |
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| 林嘉麒 |
2025-05-21T16:27 |
阿里影业(01060)计划改名“大麦娱乐控股”，希望进一步提升全娱乐生态嘅市场知名度，重塑品牌形象，希望未来发展更多元化嘅业务。受消息刺激，阿里影业股价今日(21日)愈升愈有，一度劲升逾24%，高见0.76元。被阿里影业收购嘅大麦对公司嘅收入贡献持续增加，改名后继续侧重大麦系咪合理？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒认为，阿里影业嘅票务及影视制作协同效应大，所以公司进行业务转型系好合理，加上集团去年院线票房高，整体收入理想，都令投资者对公司有一定信心。 相对于同业猫眼娱乐(01896)，KK认为，阿里影业有自己嘅影视制作及院线，同大麦crossover合作，甚至可以推出更多优惠，都会提升大麦嘅潜在发展空间，带嚟更多协同效应，阿里影业未来发展都值得憧憬。 |
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| 陈建良 |
2025-05-21T15:29 |
三生制药(01530)昨日(20日)日公布，同辉瑞(Pfizer)签独家许可权，而辉瑞有机会入股三生制药，刺激三生制药股价急升。个别药股有正面消息利好整个板块投资气氛，内地药企有一定水平，又有成本优势，连外资都睇中，内地医药业前景系咪可以继续睇好？ 胜利证券首席顾问陈建良认为，内地人口老化问题令医药需求增加，而人工智能(AI)协助开发新药，逐渐取代进口药物，因此，内地医药股长远前景值得睇好。佢又指，现时唔少国家都倾向购买较平嘅内地药物，令内地药企攞到更多出口生意。 不过，KL认为，内地生物制药股或创新药股嘅portfolio唔及外国公司，而内地药企又要持续面对内卷问题，令投资者会较难预测药股走势。佢提醒，对药股有兴趣嘅投资者宜打散嚟买，佢相信未来整体药股嘅市值膨胀机会仍然好高。 |
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| 彭伟新 |
2025-05-21T15:06 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为紫金矿业(02899)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(POPMART)(09992)、新世界发展(00017)及美图公司(01357)。 泡泡玛特股价连日破顶，今日(21日)一度再升逾5%，高见220元，摩根大通最新首次给予泡泡250元目标，系咁多家大行之中睇得最牛，2026年预测市盈率(PE)32.6倍，系咪集团未来增长好劲？市场认为，泡泡玛特旗下“吸金王”Labubu有机会成为“中国版Hello Kitty”，即系成为一个长卖长有嘅长青产品，系咪值得憧憬？ 资深证券分析师彭伟新指，每当Labubu及Crybaby推出新款，海外市场都会疯狂追捧，睇返每年盈利增长，泡泡玛特系值得更大估值空间。佢估计，泡泡玛特市盈率(PE)未来几年将回落至30倍，由于市场愿意畀高估值，相信股价短期仍会进一步上升。 Castor又话，Labubu会唔会成为长青产品，依家系言之尚早，但以往内地推出嘅IP都未必可以长卖长有，又认为泡泡玛特需要推广更多IP，股价先可以长升长有。 |
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| 卢志威 |
2025-05-21T11:44 |
Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)喺一个经济论坛上承诺，未来5年会继续做Tesla CEO，又话会大幅削减政治开支。佢又透露Tesla嘅无人驾驶的士Robotaxi，计划6月喺得州奥斯汀推出。消息一出，刺激Tesla股价昨晚(20日)一度升近3.8%，马斯克唔搞咁多政治，专注返Tesla生意，系咪有利业务发展？ 润淼资产管理董事卢志威认为，马斯克嘅言论澄清咗之前Tesla搵新CEO嘅传闻，而大削政治开支市场及股东都会受落。佢又话，Tesla喺得州有工厂，马斯克可以直接要求当地政府配合Robotaxi测试，可以避开繁复嘅规管问题，所以Tesla股价昨晚造好系合理。William又话，Robotaxi有机会成为Tesla股价催化剂，进一步推升股价。 |
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| 郭家耀 |
2025-05-21T10:15 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介健倍苗苗(02161) 推介原因： -核心品牌增长强劲 -公司发盈喜。 |
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| 赵晞文 |
2025-05-20T22:39 |
哔哩哔哩(B站)(09626)第一季收入升23.6%，经调整盈利3.62亿元人民币，两者均胜预期。 信达国际研究部主管赵晞文表示，Ｂ站上季业绩继续靠游戏业务推动，不过由于《三国：谋定天下》去年六月推出，意味今年第三、第四季的比较基数偏高，除非广告收入能保持高增长，否则下半年整体收入增速或明显放慢。 |
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| 李伟杰 |
2025-05-20T17:43 |
恒生指数今日(20日)反弹，终止3连跌，加上宁德时代(03750)上市表现胜预期，提振市场气氛。不过大市气氛良好下，被视为防守型嘅高息股继续试高位，原因系咩？ 天风国际证券经纪业务部董事李伟杰指，由于美国继续延迟减息时间，最快都要6月，更有联储局官员指有机会延迟到9月先减息。 至于内地方面，Jason指内地今日减低存款息率，令市场投资意欲上升，将资金流入不同资产以透取高息。此外，本港银行同业拆息(HIBOR)持续向下，令高息产品更受欢迎。 Jason又话，由于北水对港股有较强影响力，而北水喺内银股及中资电讯股等持货比例较重，所以北水有能力推动高息股。 |
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