| 评论员 |
时间 |
内容 |
标签 |
| 关焯照 |
2026-03-06T15:12 |
美以伊战事发展左右环球投资市场大局，乱局下要精准拣股绝对唔易，近期热炒嘅电力设备股，例如东方电气(01072)、哈尔滨电气(01133)，以及人工智能(AI)相关股潍柴动力(02338)系咪可以继续睇好？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，由于内地要持续发展AI，AI数据中心需要庞大嘅电力供应，加上有“以旧换新”等政策支持，设备需求较大，所以见到过去几季，电力设备股表现亮丽，值得留意系，东方电气依家可以从外国客户攞到定单，令定单量急增，因此，预期股价未来会持续强势。 关博士又话，潍柴近年重新专注电力设备业务，加上储能方面出现突破，尤其氢气、电池等，令集团嘅电力设备基础性变强，虽然现时股价相对落后，但相信未来会转强。 |
|
| 梁伟源 |
2026-03-06T12:37 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为蒙牛乳业(02319)、普拉达(Prada)(01913)、腾讯控股(00700)、中国宏桥(01378)及比亚迪股份(01211)。 近期相对弱势嘅科网股今日(6日)集体反弹，弹得最劲系昨日(5日)出咗业绩嘅京东系，腾讯就要过多2星期先出业绩，咩原因带动大型科网股集体反弹？ 大华继显执行董事梁伟源表示，恒生指数喺过去一段时间受科网股走弱影响，不过，今日有冚淡仓嘅买盘推高科网股，又认为今日系技术性反弹，未来一段时间中东局势及油价走势仍会主导全球市场。 Steven又话，市场普遍认为，腾讯业绩唔会有太大惊喜，佢建议投资者留意业务指引，同埋腾讯可唔可以利用佢哋近期发展得几好嘅人工智能(AI)新模型，喺应用层面受惠，令集团盈利前景更乐观。佢建议投资者可以喺500元水平小注买货，博业绩有惊喜带动股价再升。 |
|
| 王良享 |
2026-03-06T11:26 |
中东战局持续紧张，市传呢场仗或要打到9月，过去1周，油价系咁多资产中表现最好，纽约期油价格曾升至每桶82美元水平，油价会唔会继续上？ 臻享顾问董事总经理王良享表示，美国总统特朗普(Donald Trump)冇兴趣揿低油价，因为近年油价低迷，美国油企倾向唔投资或减少投资，但依家油价反弹有利油企投资，而呢个正正系特朗普嘅竞选承诺，要令油企成为美国第一。 Tommy续指，若特朗普唔揿低油价，欧洲天然气价亦会上升，继而传导至美国通胀，现时市场对通胀上升有好大忧虑，因为担心通胀升温导致美国人唔消费，所以沃尔玛(Walmart)股价都要跌。 佢认为，虽然特朗普愿意接受及欢迎油价向上，但如果升得太多就会推高通胀，到时就会令选民反感，呢个系比较重要嘅因素。 |
|
| 卢志明 |
2026-03-06T10:16 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介东方电气(01072) 推介原因： -国家电网“十五五”投资计划出炉，较“十四五”投资增长40% -国内发电装备龙头企业，重型燃气轮机技术实现国产突破，成功开拓国际市场 -关键战略突破。 |
|
| 林嘉麒 |
2026-03-05T22:40 |
哔哩哔哩（Ｂ站）(09626)去年第四季经调整盈利增长93.8%，好过预期。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，B站上季业绩理想，其中广告业务最为抢眼，不过公司的直播业务面对监管政策风险，目前估值只算合理，未算吸引。 |
|
| 陈伟明 |
2026-03-05T10:29 |
尽管美国人工智能（AI）晶片龙头辉达（美：NVDA）业绩优于预期，集团行政总裁黄仁勋亦强调AI与成熟软件平台为互补关系，加上人民币持续走强，惟市场对“AI泡沫论”与“AI替代论”的忧虑挥之不去，大型科技股跌势未止，拖累恒指于上周四（2月26日）出现“穿头破脚”的利淡技术形态，单日急跌近400点。 其后，中央政治局会议提出，将继续实施适度宽松货币政策及扩大内需，市场憧憬内地将放水刺激经济，带动港股于上周五（2月27日）略为反弹，重上26,600点水平。 回顾农历新年假期前后，恒指连续七个交易日于26,300点至27,200点之间窄幅上落，走势缺乏明显方向。相反，受惠于人工智能（AI）芯片及相关硬件需求持续强劲，亚洲区内的南韩及台湾股市表现突出，成为区内亮点。 美国最新通胀数据升幅远超预期，市场对减息的预期随之降温，加上AI泡沫阴霾未散，拖累美股上周五（2月27日）急挫。与此同时，美国及以色列于上周六（2月28日）中午突然联手袭击伊朗，伊朗其后作出报复性攻击，中东多国均受牵连，地缘政治局势持续紧张。 受战火扩大、油价飙升及通胀压力重燃影响，能源危机威胁导致芯片制造成本急升，环球股市于本周一（3月2日）起相继急挫。市场开始忧虑美伊战争演变成持久战，避险情绪升温，美汇指数转强，加上环球基金降杠杆，早前涨势强劲的日本、韩国及台湾股市大幅暴跌。亚洲股市之中，以南韩股市跌幅最为惨烈，两个交易日累计挫近20%。 尽管中港股市较区内其他市场展现相对较强的抗跌力，恒指于本周三（3月4日）午后仍最多泻809点，一度跌穿25,000点关口及250天牛熊分界线，低见24,958点。然而，港股在25,000点以下开始见资金吸纳，为大市带来初步支持。 与此同时，市场传出在美国总统特朗普施压下，西班牙已同意与美军合作使用军事基地进行补给任务，意味美伊战争有望加快结束。受消息带动，连日急跌的亚洲股市有望绝地反弹，恒指亦有机会在24,958点已见恐慌性低位。策略上，可考虑小注Long Call 3月价外800点恒指期权博大市短暂反弹急升。 |
|
| 许绎彬 |
2026-03-05T10:27 |
全球股市在3月新年伊始突然大幅调整，这次并非一般所称的技术性调整，而是中东局势急剧恶化引发的恐慌性抛售。美国联同以色列突袭伊朗，导致伊朗最高领袖哈梅内伊及其亲属死亡，以及包括伊朗国防部长、参谋总长在内的40多名政府及革命卫队高层亦全部罹难。伊朗随即展开报复，向中东多国发射导弹及无人机，港人熟悉的杜拜地标帆船酒店亦遭无人机击中起火。 战火迅速蔓延，除令伊朗及中东部分地区满目疮痍外，更触发全球金融市场恐慌性抛售。始作俑者的美国，道琼斯指数本周一（3月2日）度跌至48,000点附近水平；备受投资者青睐的纳斯达克指数失守23,000点，低见约22,500点。 亚洲方面，上月屡创新高的日韩台股市全面急挫：日经指数跌至54,000点水平；台湾加权指数失守33,000点，插至32,800点左右；韩国综合指数更从突破6,300点历史高位后，瞬间回落至5,000点边缘，成为亚洲股市的核心灾区。沪深综指虽在本周二（3日）曾创10年高位，但受外围股市恶化拖累，亦连番下挫。 虽说港股一向走势相对温和，然而恒指在本周三个交易日累计急泻逾1,381点，所有主要移动平均线（10天、20天、50天及100天线）全部失守，年初至今升幅尽数蒸发，一度低见24,958点。幸好昨日（4日）收市重返25,000点以上，跌市成交额更急增至接近4,000亿港元。尽管“北水”继续流入，连续第四个交易日录得净买入，但仍难以扭转大市颓势。由于战事发展难以预测，投资者暂宜观望，不宜轻举妄动。 笔者认为，美国总统特朗普突然批准联同以色列突袭伊朗，尽显强硬立场，撼动全球股市，战事不仅造成生灵涂炭，更触发环球股灾及资产大洗牌。战争祸害令市场忧虑货币政策走向，美国前联储局主席耶伦指出，战乱将拖慢减息步伐，能源价格急涨更直接冲击复苏中的经济环境。 回看港股，每年3月为公司年结及业绩公布高峰期，股市过往已累积一定升幅，本来就容易出现波动。适逢内地“两会”召开，市场一度憧憬中国会因应中东战事推出特别措施，但战事持续恐冲淡正面预期。过往恒生指数能在地缘冲突中越战越勇、屡创新高，主要受AI及科技股带动，但今次亚洲股市跌势如此急劲，某程度正因这类股份调整所致。 因此，笔者建议投资者稳守突击，密切留意局势变化。而在不稳定的市况下，具有息口支持的蓝筹股或可发挥避险作用。其中，汇丰控股(00005)近年走势脱胎换骨，即使大市调整，其股价仍相对稳固，防守性高，投资者不妨留意。 |
|
| 谭智乐 |
2026-03-05T10:26 |
富途证券首席分析师谭智乐推介腾讯音乐(01698) 推介原因： -估值回落到较合理水平，预测市盈率(PE)15倍 -竞争对手汽水音乐的增速放慢，有助降低市场忧虑 -版权为核心护城河。 |
|
| 罗尚沛 |
2026-03-04T22:45 |
统一企业中国(00220)去年多赚10.9%，末期息47.47分人民币。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，虽然统一去年下半年纯利倒退，但以全年计，在市场竞争剧烈之下，公司业绩已交到功课，股息率逾6厘，亦算不俗。 |
|
| 庄志雄 |
2026-03-04T15:26 |
中东战事持续，美国总统特朗普(Donald Trump)更声称稍后会向伊朗，发动真正及大规模攻击，投资者亦担心战事会拖长，亚洲股市今日(4日)爆发小股灾，其中，南韩股市曾暴泻逾12%，恒生指数一度插穿25000关，暂时投资市场都系跟住战事发展及消息走，美股昨晚(3日)都一度重挫，道指曾泻过千点，而油价就继续系赢家，金市及股市都好Chok。 “股市渔夫”创办人庄志雄指，1月时已经讲过，1月个市应该系OK，但2月之后就要小心，当时有好多人睇淡美元，其实都讲过好多次美元似乎唔肯跌，同埋喺特朗普第1及第2次任期，头280个交易日都系跌，但到某个时间就会升，而暂时都系咁，一升好多股市都会受压，尤其是新兴市场。 Lewis又话，3月开局当然系差，全球股市都要跌，新兴市场相对跌得多，而之前升得劲嘅市场，例如南韩股市。佢续指，如果由2月开始计，金价升完再跌返落嚟。 |
|
| 彭伟新 |
2026-03-04T13:12 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为新世界发展(00017)、小米集团(01810)、ASMPT(00522)、创科实业(00669)及中远海能(01138)。 中东战事持续困扰大市，最新战线系霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)争夺战，航运股连日大幅波动，中远海能股价今日(4日)一度暴泻34%，低见13.76元，点睇航运股后市？ 资深证券分析师彭伟新指，船只一旦进入霍尔木兹海峡，好大机会受袭，即使买咗保险，亦已经受保，如果最后船只被破坏、沉船唔系净系赔钱就算，更严重系流失定单，而造过1只新船，由落单至完成交货最少要3年时间。 Castor又话，货船进入危险地区风险大，甚至影响公司未来几年整体收入，依家进入波斯湾嘅船只唔多，有啲已经“兜路行”，对运油、能源相关嘅中远海能敏感，相关股份亦更倾向保障自身资产安全而停泊，等情况好转再启航。 |
|
| 苏沛丰 |
2026-03-04T11:04 |
内地2月官方制造业采购经理指数(PMI)回落至49，非官方PMI就好过预期，升至52.1，点分析今次嘅数据？中东紧张局势未有降温迹象，霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)被封锁影响原油供应，内地经济会受几大影响？ 金马资本高级交易策略师苏沛丰指，现时要留意两点，首先系基于农历新年效应，今年1或2月嘅PMI需小心解读，可能按年比较会有落差，其次要留意官方生产经营活动指数，其实都升至53.2，虽然短期因新年PMI会轻微下跌，但预期数字会扩张，反映企业前景唔会太差。 至于近期地缘局势对内地济嘅影响，Daniel话，要视乎原油供应受阻持续几耐，一旦油价持续飙升，对企业成本以至整体经济影响都大，虽然现时局势唔明朗，但根据过往经验，地缘政治因素嘅影响会较短暂，因此，估计恐慌情绪本周可望逐步纾缓。 |
|
| 植耀辉 |
2026-03-04T10:36 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介香港交易所(00388) 推介原因： -短期市况波动带来低吸机会 -预料北水会有持续性增长 建议买入价：405元 目标价：440元 止蚀价：392元 |
|
| 卢志威 |
2026-03-04T10:29 |
美以伊战事已踏入第4日，战火愈烧愈烈，但睇返2022年嘅俄乌战事、2014年伊斯兰国攻打伊拉克北部等战事嘅数据，虽然遇上重大地缘政治冲突，但美股一般都“消化”到呢啲事件带嚟嘅冲击，整体仍可录得正回报。此外，而当重大地缘政治事件爆发6个月后，标指平均回升约9%，其实依家系咪一个趁低捞货等升嘅契机？ 泓瀚资本董事卢志威指，每次爆发地缘政治冲突，美股一般跌约10%至20%，但投资者应该等局势开始好转，先开始入货，值得留意系，其实去到最后，地缘政治冲突都唔会对市场造成好大影响，反而基本因素嘅影响更大，例如人工智能(AI)等，William又话，唔少企业嘅股价已经喺高位回调约10%，甚至更多，投资者可以吼位买货。 |
|
| 赵晞文 |
2026-03-03T17:09 |
小米集团(01810)股价已连跌6个交易日，今年以来累跌近19%，面对储存晶片成本大幅上升压力，集团毛利率系咪都好难乐观？股价要跌到几时？ 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指，小米股价已回落至近年低位，毕竟智能手机高增长期已过，现时整个行业都面对困难及挑战，手机板块今年嘅毛利率压力会较大，所以市场都一直下调盈利预测，变相令股价持续受压。佢相信，起码去到今年第3季，小米成本及销售压力都仍然较大，股价短期仍有下跌空间，但中长线而言，基本面未必有太大问题。 晞文又提及，如果想趁股价跌入市做中长线部署，就要有心理准备要喺低位捱一捱价，始终整个板块热度已经今时唔同往日，需时去消化现时困扰股价嘅负面因素。 |
|
| 李浩然 |
2026-03-03T12:51 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为稀宇科技(MINIMAX)(00100)、潍柴动力(02338)、泡泡玛特(09992)、山东墨龙(00568)及紫金矿业(02899)。 MINIMAX昨日(2日)派咗上市后第1份成绩表，虽然亏损扩大3倍，但收入按年大升逾1倍，超预期。摩根大通喺1个月内两度调高MINIMAX目标价，虽然业绩“见红”，但似乎无阻市场继续睇好呢间人工智能(AI)公司？ 方德证券分析师李浩然指，虽然MINIMAX亏损扩大，但市场普遍都唔太担心，因为公司研发开支增加唔少，主要用喺云服务及多模型训练，呢啲都系长线技术投资，唔系追求短线盈利。佢又话，今次呢份业绩睇到海外收入亮丽，覆盖逾200个国家及地区，令投资者有信心集团嘅大语言模型可以成功“出海”。 Eric又话，大部分纯大语言模型企业都未上市，喺冇乜选择下，资金自然涌入MINIMAX，加上国策鼓励投资AI领域，对纯粹开发大语言模型嘅公司较有利。佢估计，喺Anthropic或OpenAI等巨头上市前，MINIMAX会较易成为炒作焦点。 |
|
| 黄伟豪 |
2026-03-03T11:04 |
恒生指数喺昨日(2日)3月开局泻逾500点，好仓资金转为流入，淡仓就转为流出，牛证重货区喺25800点，熊证重货区就下移至26500点。地缘政局升温持续影响投资气氛，好淡友都拣到最贴，策略上有咩建议？ 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，依家全球市场都受地缘局势影响，虽然港股今日(3日)有得弹，但相对昨日(2日)嘅跌幅，反弹力度都比较弱，反映对后市都唔系太乐观。 佢又话，点解投资者牛熊证摆位摆得咁贴？首先系抱博一博嘅心态，佢建议要以小注为主，始终有收回风险，熊证收回价摆位可以考虑26800至27000点会较合适，牛证就可以摆25500点楼下。 |
|
| 梁伟民 |
2026-03-03T09:50 |
伊朗局势急升温，美以针对伊朗嘅军事行动持续，伊朗亦作出反击，包括向区内多个能源设施施袭，美国总统特朗普(Donald Trump)最新表示，唔会完全排除派出地面部队嘅可能，如果真系咁做系史无前例。不过，纳指及标指昨晚(2日)收市仍可倒升，系咪反映战事影响初步可控？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，派唔派地面部队的确会影响中东局势，但投资市场最关注始终系油价，而现阶段估计派地面部队嘅机会唔大，但如果出动地面部队能成功控制伊朗局面，市场当然唔会觉得系坏事。佢又认为，依家油价唔稳定仍会带嚟好大风险，未来仍有机会上到每桶80美元楼上。 Wyman又话，虽然美股昨晚(2日)止跌回升，但只要油价仍向上，相关风险及忧虑仍然存在。至于资金昨晚喺低位吸纳无人机、国防及科技股，而有“恐慌指数”之称嘅VIX都只系升到约21，佢指出。 |
|
| 郑家华 |
2026-03-02T22:50 |
半新股MINIMAX((00100)去年收入升1.6倍，经调整亏损就扩大至2.5亿美元。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，MINIMAX是人工智能大模型公司，虽然市场对产品需求越来越大，但同时行业竞争亦激烈，意味公司收入可望保持高增长，但短期内未必有钱赚。 |
|
| 梁杰文 |
2026-03-02T14:45 |
星太链集团(00399)日前公布，同喺美国纳斯达克上市嘅Newbridge Acquisition Limited订立谅解备忘录，探讨并购交易，值得留意系，公司去年11月中出过通告，话被联交所质疑未能维持足够运营水平，勒令集团停牌，引爆“逃亡潮”，今次签呢份谅解备忘录，目的系咪想化解退市危机？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，星太链近几年收入都唔多，只系略为多于1000万元，系非常低水平，收到联交所“警告”后系会有一段时间畀公司去改善，今次同Newbridge Acquisition签谅解备忘，间接希望解决联交所嘅问题，但Mike认为，有啲“远水不能救近火”嘅情况，至少似乎好难帮到星太链喺短期内创造到可观收入。 |
|
| 郭思治 |
2026-03-02T10:26 |
2月大市相当反覆，且波幅亦较预期为细。直到执笔一刻止计，恒指是由6日之低位26,295点升至10日之高位27,397点，即月内之波幅仅得1,102点，其后大市一直反覆上落于上述波幅之内。由于去向不明，故投资者各采取观望态度，故市内之交投亦祇属一般般。 但需指出，2月大市虽持续处反覆不明之中，但整个大市祇是上落于1月份之框架之内 (一月恒指是由2日之低位25,717点升至29日之高位28,056点，即月内之波幅为2,339点)。从技术上看看，一日恒指仍未能突破此框架之前，任何形式之反覆均祇属上落待变而已。况且，目前仍祇属2026年之首季，大市往后存在之变数仍大。 再看移动线方面之表现，由于大市持续处反覆不明之中。影响所及，移动线方面之排列已稍欠理想。目前各种平均移动线之排列由上而下： 20天线 (约在26,937点左近) ， 10天线 (约在 26,743点左近) ， 50天线 (约在26,522 点左近)， 100天线 (约在 26,328点左近) 及 250天线 (约在 24,981点左近) 。 大市经过周来之一轮反覆后，恒指已相继跌穿20天线，10天线及50天线。单从技术上看，目前较重要之支持已退守至100天线。惟大市虽已初呈欲试底之弱态，但如拉阔一点看，情况并不算太差，祇是目前买盘态度较为保守而已。 拉阔少少看，恒指于1月29日曾一度高见28,056点，即此刻已一举升越2024年10月2日之高位27,381点及2024年10月7日之高位23,241点。即是说大市自2024年1月22日低位14,794点开始之牛市1期，技术上仍在延续中，祇是高台略见反覆而已。 至于近期之反覆，原因乃市场传闻腾讯(00700) 可能会被调高增值税。由于内地官方虽未有承认，但却一直未作否认，故在事态不明之下，投资者之信心当受打击。而腾讯股份亦因而大幅急跌至500元附近，影响所及，大市亦受打击。或者，当腾讯事件明朗后，大市之走势该可渐趋明朗。 |
|
| 李浩然 |
2026-03-02T09:48 |
历史上最大的谎言，不是政客的竞选承诺，而是每一个时代都相信自己正站在文明崩溃的边缘。 19世纪末，工业革命的烟囱开始吞噬农田。当时的评论家忧心忡忡：七八成的劳动人口以农为生，一旦机器介入，社会秩序将如何维系？结果呢？农业人口从美国劳动市场的绝对主力，跌至今日不足1%，而文明非但没有崩溃，反而愈发茁壮。这个数字本身就是一记响亮的耳光，打在每一位末日预言家的脸上。 问题从来不在于工作消失，而在于人类是否足够聪明，去创造下一批工作。答案，至少到目前为止，是肯定的。 翻开那份消亡职业的名单，读来既令人唏嘘，又带着几分荒诞的喜感。电话接线员，那些坐在巨型插线板前、以闪电般速度接驳通话的女性，曾是现代通讯的神经中枢。点灯工，每逢黄昏提着火把穿梭街巷、逐一点燃煤气路灯，这份工作的存在本身就带着某种诗意，而电力的普及让这份诗意一夜消散。更绝的是“叫醒工”——在闹钟尚未普及的年代，真的有人靠着一根长竿敲打窗户维生，以人肉闹钟的身份换取微薄薪酬。这份职业的灭绝，大概是人类工业史上最无人怜悯的一次技术性淘汰。 冰块切割工与冰块运送工的故事则更具讽刺意味。在电冰箱问世之前，有整个行业的人从事着在严冬凿冰、储存、再分发至千家万户的工作——这是货真价实的冷链物流，只是动力来源是人的肌肉与汗水。制冷技术的诞生，不仅让冰块变得廉价，更让这整条供应链上的所有人同时失业。电梯操作员则是另一个经典案例：曾几何时，按下楼层按钮这件事需要一位身着制服、训练有素的专业人士代劳。这不是在开玩笑——这是真实存在过的职业，有薪酬，有工会，有职业尊严。 然而，吊诡之处恰在此：自1950年代至今，涵盖上述所有技术飓风横扫的八十余年间，美国失业率的长期均值仅5.66%，而最新数据更低至4.3%。这个数字的背后，是整个社会以难以置信的韧性，将每一波技术浪潮转化为新的就业机会。农场工人进了工厂，工厂工人转向服务业，文字处理机让打字员失业，却创造了无数个软体工程师的职位。这是一场永无止境的就业轮回，而轮回的结果，始终未曾演变成预言中的大规模社会崩解。 现在，轮到AI了。 这一次，恐慌的对象不再是蓝领，而是白领。律师、会计师、财务顾问、分析师——这些曾以学历与证照构筑职业护城河的人，正在面对一个不需要休息、不要求加薪、也不申请育婴假的竞争者。矽谷的投资人兴高采烈地宣称AI将取代九成的白领工作，媒体则以同等的热情将这句话放大成世界末日的预告。 然而，这里有一个被忽视的逻辑陷阱：提升效率，往往不是缩减需求，而是扩大供给。一位律师若能借助AI在同样时间内处理三倍的案件，其服务费率下降的结果，是更多原本负担不起法律服务的人得以进入市场。税务会计师的算力提升，意味着他能服务的客户数量倍增，而非其中一半人就此失业。这是基本的需求弹性经济学，却在AI恐慌的舆论洪流中被淹没得几乎无声无息。 当然，转型期的阵痛是真实的，不容以长期乐观主义轻巧带过。“铁锈带”（Rust Belt）城市的空洞化、制造业外移对中西部工人阶级的冲击、中年技术性失业者在再培训市场上的困境——这些都是有血有肉的代价，不是GDP增长曲线上的一个微小波动。AI的白领冲击，很可能在最初几年制造出一批新的结构性失业群体，而这批人的年龄、资历与心理状态，都使得适应成本远高于想象。 但历史的韵律告诉我们，惧怕本身比技术更具破坏力。在AI工具日益普及的当下，真正的分水岭不在于“你的工作是否被AI取代”，而在于“你是否比你的同行更快学会驱动AI”。那些掌握AI的律师，将取代那些不会用AI的律师，而非被AI取代——这个区别，粗看微妙，实则决定了未来十年整个白领市场的财富分配格局。 更值得关注的，是AI对创业生态的潜在加速效应。疫情期间美国新创企业申请数量出现了历史性的爆炸式增长，这一趋势本已令人瞩目。若AI将创业的技术门槛进一步压低——让一个人便能完成过去需要十人团队才能实现的产品开发周期——那么我们可能正站在一轮创业浪潮的前夜，其规模之大，足以吸收AI在传统就业市场上所造成的全部冲击，乃至有余。 乌托邦论者说，AI将带来全面丰盛，人人无需工作。这是矽谷精英喝多了Kool-Aid之后的白日梦，对绝大多数以劳动换取尊严的普通人而言，“不需要工作”从来不是祝福，而是剥夺。反乌托邦论者说，AI将制造全面失业与社会崩溃。这是另一种懒惰——用最坏的情境替代思考，以恐惧充当洞察。 现实，一如既往，坐落在这两个极端之间某个沉闷却坚实的位置。 叫醒工消失了，但没有人因此挨饿。电梯操作员进了历史，但电梯依然上上下下。接线员让位给了自动交换机，而那一代女性，大多数找到了新的去处。这不是因为市场仁慈，而是因为人类在面对淘汰时，展现出的适应力，永远比末日论者预计的更为顽强。 AI是一场真实的颠覆，但它绝非第一场，大概也不会是最后一场。在那张漫长的消亡职业名单上，未来会再添几笔新条目。而在那张尚未被书写的新职业名单上，将会出现我们今天连名字都叫不出口的工种。 历史的唯一确定性，就是它从未按照我们最坏的预期上演。 |
|
| 植耀辉 |
2026-02-27T22:45 |
信义光能(00968)全年少赚16.2%，但就恢复派发末期息。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，根据信义光能的展望，今年光伏玻璃需求将明显转弱，供应过剩情况亦未有显着改善，意味供过于求的情况会持续，惟有期望小型厂房退出市场后，行业供需逐步回复平衡，但相信公司上半年业绩表现依然不理想。 |
|
| 卢楚仁 |
2026-02-27T17:46 |
贵金属价格1月底单日暴跌后，2月出现反弹，期金及期银最少弹10%，两者走势其实差唔多，但黄金又唔少基本因素支持，值博率系咪较白银高？ 独立外汇商品分析师卢楚仁认为，都要视乎情况，若为咗避险，黄金功能毋庸置疑，如果受地缘政治因素影响，买金系稳阵过银。佢续指，银价通常会跟金价升，有时甚至升得更多，如果属进取型投资者，睇好银价升幅会继续跑赢金价，就可以买白银。 不过，Jasper提醒，每次银价升至高位时，都会有大户减仓，佢都担心之后都会有同样情况，因此，虽然银价后市乐观，但系咪可以再创新高仍然系未知数。 |
|
| 谭智乐 |
2026-02-27T16:26 |
德昌电机控股(00179)股价今日(27日)一度飙近22%，高见32.24元，亦有大成交配合，但其实公司冇传出重大利好消息，早前春晚嘅机械人表演，带挈相关概念股炒多转，但德昌当时冇乜反应，点睇股价今日突然“开车”？ 富途证券首席分析师谭智乐指，依家炒“影子股”可以话系气氛到位，对呢类估值平，又有概念嘅股份再炒上唔意外，市场依家估紧德昌会唔会转型，尤其喺多新股上市、春晚效应下，德昌相关零部件有机会可以渗透入行业当中。 Arnold又话，德昌系一只典型情绪交易股份，虽然有条件转型，但相信要喺研发方面进行投资，等时机成熟后再发布消息，但佢认为，“空穴来风，未必无因”，市场依家有呢种谂法，唔可以抺杀佢同机械人嘅可行性，所以短线跟随市场情绪炒，亦系高风险高回报。 |
|
| 聂振邦 |
2026-02-27T16:16 |
有4只计划3月挂牌嘅新股，今日(27日)齐齐开始招股，分别系兆威机电(02692)、优乐赛共享(02649)、埃斯顿(02715)及美格智能(03268)，其中，兆威及埃斯顿都有依家最煞食嘅机械人概念，而本身亦已经喺A股上市，其中，埃斯顿招股价介乎15.36元至17元，入场费3434元，公司以生产工业机械人为主，人形机械人仍处于探索阶段，公司去年扭亏为盈，虽然今年春晚后，机械人概念股炒作冷却，但市场对呢个概念仍有憧憬，点睇埃斯顿前景？ 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，睇返埃斯顿业绩，公司基本面冇太大问题，但要留意，公司去年成功扭亏，但势头可唔可以延续至今年。 聂Sir又话，虽然机械人概念有吸金力，但市场竞争激烈，加上埃斯顿嘅人形机械人仍处于起步阶段，所以都要睇长线，但对上市初期表现唔会有好大影响，估计AH价差可以吸引到散户认购，但未必可以一上市就收复全部价差，但有信心股价可以造好，估计首挂可以炒上22元至24元，若以招股价上限价计，即最多炒高约40%。 |
|
| 陈建良 |
2026-02-27T15:38 |
港股今日(27日)升得唔错，但恒生指数2月埋单好大机会要跌近3%，科技指数更累跌近10%，录得2024年1月以来最大单月跌幅。今年以来，资金为补捉人工智能(AI)浪潮，由中资科技巨头转投AI新力军、纯AI营运商，同埋传统股，展望3月，呢个势头会唔会持续？ 胜利证券首席顾问陈建良指，今年本地地产股处于复苏阶段，银行股亦升咗唔少，市场反而开始担心点解中国科技发展得快，但科指仲要跌，主要系内地科企开始“内卷”，又认为科企“内卷”好难停止，所以科技股系情有可原。 对于AI新力军及纯AI营运商，KL认为呢股热潮会慢慢消退，佢又认为，最近上市嘅新股已经唔及年初啲，依家竞争已经非常激烈，令人担心又出现“内卷”，因此，佢唔睇好3月至4月初市况。 |
|
| 卢志明 |
2026-02-27T12:59 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为新鸿基地产(00016)、MINIMAX(00100)、长实集团(01113)、银河娱乐(00027)及小米集团(01810)。 新地股价今日(27日)创52周新高，一度升逾7%，高见146.5元，集团昨日(26日)派咗中期成绩表，基础溢利按年增长17%至122亿元，超预期，中期息增3%至98仙，为市场带嚟惊喜，喺楼市复苏下，点睇新地前景？ 大唐资本投资策略部总监卢志明指，新地呢份业绩令人眼前一亮，若未来新盘可逐步加价，物业发展项目毛利率亦可以改善，佢估计，未来半年或大半年新盘都会卖得唔错，继而令本地地产股势头好转。 Ken又话，虽然新地股价创52周新高，但参考性唔大，自2010年开始，新地好多时升到135元以上，就开始跌返落嚟，股价今年可以升穿呢个位，创15年新高，相信资金会继续追入，建议以135元水平作为防守位做部署。 |
|
| 文锦辉 |
2026-02-27T10:58 |
英伟达(Nvidia)出完季绩后股价急挫，就算业绩靓仔，都不敌市场对美科技股嘅忧虑，但睇返往绩，Nvidia股价喺放榜后表现都唔好，但跌完之后又会破顶，今次会唔会重演呢个情况？ 艾德金融投资执行董事文锦辉指，Nvidia每次出完业绩，都好视乎行政总裁黄仁勋嘅言论，一般嚟讲，佢都可以化腐朽为神奇，令市场继续有憧憬。 佢又话，Nvidia股价过去一段时间升得太多，依家开始有少少调整都无可厚非，不过，见到部分资金已撤离科技股股板块，尝试搵其他投资机会，建议投资者唔好太心急，可以等到股价落到170美元水平再买入。 |
|
| 植耀辉 |
2026-02-26T16:16 |
港交所(00388)今日(26日)中午派咗去年成绩表，单计去年第4季，集团赚逾43亿元，按年增长14%，超预期，港股去年日均成交金额2498亿元，创新高，按年大升90%，呢份业绩仲有冇其他惊喜位？港股成交仲有冇向上动力？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，港股去年成交咁劲，相信同北水南下有关，睇返港股通日均成交量达1211亿元，相对于2024年约400亿元，大增1.5倍，随着愈来愈多内地资金南下，相信成交只会有增无减。 Stanley又话，睇返港交所主要收入，只要成交有好表现，就会令港交所大数更有睇头，佢又对港交所未来交易状况乐观。 |
|
| 陈伟明 |
2026-02-26T10:56 |
美国多家大型科企在最新业绩中披露，未来数年仍需每年投入以千亿美元计的资本开支。与此同时，中国AI龙头企业亦不惜钜资，透过各类红包活动吸引用户上线其AI应用程式。加上AI编程能力日益提升，传统电脑软件的存在价值备受质疑。在“AI泡沫论”与“AI替代论”两大因素夹击下，中美传统科网股及软件股自今年1月底开始遭市场抛售。 资金撤出传统软件股的同时，却涌向国产大模型AI概念板块。以“大模型双雄”为代表的半新股备受追捧——智谱(02513)和MINIMAX(00100)因前周四（2月12日）上线新模型而股价暴涨；国产晶片股如壁仞科技(06082)及天数智芯(09903)亦顺势炒上。此外，AI无法取代的“硬资产”及“重资产”股份板块同样录得资金流入成为跌市中的避风港。 受累于美国科技巨企资本开支大幅增加，以及中国科技巨企陷入“内卷式”激烈竞争，缺乏有形资产支持的传统科网股估值持续受压。在市场去杠杆压力下，相关板块惨遭抛售，科技指数近一个月明显跑输大市。与此同时，恒生指数亦于1月29日高见28,056点后见顶回落。 尽管美国1月通胀升幅有所放慢，惟就业增长数据远超市场预期，或将推迟联储局的减息步伐。加上大型科企股价受压，以及美伊双方在中东地区剑拔弩张，地缘政治局势紧张，美股近期表现欠佳。受外围气氛拖累，港股于农历新年假期后首个交易日未能红盘高收。上周五（20日），恒生指数收市挫近300点，最低曾跌至26,356点。 然而，美国最高法院于上周五（20日）晚裁定，总统特朗普的关税政策并不合法。尽管特朗普随即反击，引用《1974年贸易法》第122条，向全球开征15%临时关税，惟关税威力减退，美股三大指数反弹，带动亚洲股市本周一（23日）向上。 港股更受到特朗普将于下月31日至4月2日访华的利好消息刺激，一度飙升逾700点，高见27,156点。相反，受累于算力资源供应的忧虑，早前热炒的“AI大模型双雄”智谱和MINIMAX大幅回调，逆市捱沽。 美国总统特朗普可能即将下令对伊朗发动大规模空袭，地缘政治局势再度升温。与此同时，有“黑天鹅之父”之称的Mark Spitznagel警告，在人工智能（AI）冲击下，软件行业恐现破产潮。美国亦有研究报告指出，AI未来将颠覆多个行业，导致大量白领失业或转业，“AI替代论”正由软件业扩散至其他行业。受多重利淡因素夹击，美国道指于本周一（23日）晚急泻逾800点，拖累港股于本周二（24日）回落近500点，恒指一度低见26,480点。 尽管特朗普计划引用《贸易扩展法》第232条，寻求以合法方式对六大关键行业征收“国家安全关税”，惟市场焦点迅速被强劲的业绩消息所转移。汇控(00005)去年全年及第四季业绩均胜预期，股价急升5.5%至142.7元创新高，单一股份已贡献恒指140点，带动港股于本周三（25日）反弹175点，收报26,765点。 另一方面，中东局势持续紧张，带动金银价格近日反弹。同时，美国人工智能（AI）晶片龙头辉达（美：NVDA）业绩优于预期，有助缓和由“AI恐慌交易”引发的过度抛售压力。 技术上，港股近期仍难摆脱反覆上落的格局，投资者宜采取“炒股不炒市”的策略，较为稳妥。值得留意的是，近日资金持续追捧AI无法替代的“重资产”及“贵金属”板块。策略上，可考虑短线操作，透过Long Call买入3月到期、行使价12.5元，新世界发展(00017)股票期权，捕捉潜在升幅。 |
|
| 许绎彬 |
2026-02-26T10:51 |
令人兴奋的蛇年终于结束，港股在蛇年表现出色，全年累积升幅达32%。回顾历史，自1970年以来，每逢蛇年恒指多数以跌市收场，被视为最差生肖年，惟刚过去的蛇年却录得惊人升幅，打破这个宿命，为马年注入强心针。统计显示，过往马年恒指表现不俗，今次蛇年成绩出众，马年能否延续升势、马运亨通，投资者不妨拭目以待。 踏入马年，港股在大年初四（2月20日）首个交易日、内地股市仍休市之际，未能红盘高开，全日低开低走，收报26,413点，为6年来最差的新春首日表现。当日成交仅1,653亿元，为今年1月2日后最少。由于欠缺北水，投资者观望情绪浓厚、谨慎入市，亦属正常。正当大家静待周二（24日）内地复市才有进一步策略，谁料戏剧性一幕突然上演。 美国联邦最高法院上周五（20日）历史性裁定，特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的对等关税政策违宪非法。裁决公布后，美股温和反弹，但港股周一（23日）则报复式急升，恒指开市即升穿26,800点，其后升幅扩大，曾抽升742点，高见27,156点，直逼27,200点水平，最终升668点收市，报27,081点，企稳27,000点以上，创逾一周高位。当日港股表现跑赢其他亚洲股市，一洗年初四颓风。当中，出口股尤其强劲，惟北水仍未回归，大市成交仅1,729亿元。 千呼万唤，周一（24日）内地长假结束，A股复市，首日不负众望，上证指数红盘高收。虽然北水回归令港股成交回升至2,509亿元，全日南向资金净流入31亿元，恒指却未能延续升浪。而特朗普亦不甘示弱，即时行使特权，宣布向各国征收15%新关税，市场更忧虑其可能对伊朗动武以振声势，加上Citrini一篇描述人工智能未来的反乌托邦式报告，引发市场对未来就业市场的忧虑，道琼斯指数于香港时间周二凌晨一度急跌近900点，最终以接近全日低位收市。 港股亦受美股拖累，再度低开低走，早段一度回吐逾600点，在科技股“ATMX”腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)、美团(03690)、小米(01810)集体下跌拖累下，大市急挫近500点，不仅跌穿27,000点大关，连10天线（约26,843点）及20天线（26,980点）亦齐失守，收市跌至26,600点水平以下。 昨日（25日）虽随美股反弹175点，但力度不足，仍未能重越10天线。值得一提的是，其他亚洲主要市场如日本、南韩及台湾并未跟随美股调整，反而在过去两个交易日急升，并创历史新高。港股若可于短期内重返27,000点，才有望走得更远。 特朗普对等关税被裁定违宪，笔者相信他不会就此罢休，必会各出奇谋报复。裁决后他即重施故技，玩弄关税于股掌之间，向各国加征15%新税，未来特朗普或再制造火种，以示不满。但各国对其行事风格已有心理准备，狂人发难后，对其他主要金融市场影响有限，留在美国的资金或因忧虑其未来奇招摧毁市场，宁愿抽离转投较稳健的亚洲市场。不过，特朗普招数难以捉摸，未来市况料较波动，投资者须小心行事。 踏入3月，内地召开两会，加上多数公司年结，种种不明朗因素下，选股宜审慎防守。保险股向来具防守作用，投资者不妨留意近日走势稳健的友邦(01299)。 |
|
| 阮子曦 |
2026-02-26T10:05 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介ASMPT(00522) 推介原因： -市场料记忆体、逻辑晶片需求持续上升。 |
|
| 罗尚沛 |
2026-02-25T22:39 |
海螺创业(00586)单一大股东海螺集团正考虑，增持公司股份，持股拟由10.39%增至约21%，并打算将海螺创业的业绩并表。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，海螺创业的估值偏低，或许是大股东有意增持的原因，不过公司第二大股东海螺工会，近年都有减持动作，目前持股约9%，要留意海螺集团增持的同时，海螺工会是否伺机沽货。 |
|
| 林嘉麒 |
2026-02-25T16:37 |
汇丰控股(00005)今日(25日)中午出咗业绩，股价最终以全日高位收市，大升逾5%，收报142.7元，集团派息比率维持50%，除咗大数，指引都交到货，期望2026至2028年平均有形股本回报率(RoTE)达17%，甚至更高，点睇汇控嘅业绩指引？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，改变嘅唔只RoTE，对恒生银行重组时间亦有重新估算，反映喺1个季度后，市场睇得乐观咗，甚至埋数比预期好，虽然唔似有好大推动力，但可以维持17%已经系一个高水平，无形中向市场传达一个讯息，就系汇控业绩已有一定稳定性。 派息比率方面，KK就话，要睇返所处地区同以往比率，去判断今次系咪吸引，汇控以一家国际银行嚟讲，受制于本港经济状况，派息比率可以维持50%，已经系非常理想，所以市场都收货。 |
|
| 庄志雄 |
2026-02-25T14:54 |
近期外围市况波动，虽然美股及软件股昨晚反弹，但标指今年以嚟只系原地踏步，跑输唔少环球主要股市指数，点睇美股依家嘅弱势？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，美股由上年开始已经跑输其他市场，今年情况再差啲，指数亦冇乜表现，多个板块都跌得好劲，尤其系“科技7雄”(Magnificent 7)、软件股，依家只系靠半导体、军工及防守股顶住个市，佢相信呢个情况会持续。 Lewis又话，依家嘅情况反映投资者开始将焦点放返喺估值上，亚太区股市、新兴市场靠盈利增长推动股价及指数向上，而美股估值已经好贵，唔能够再炒高，相比之下，亚太区股市、新兴市场更加吸引投资者。 |
|
| 卢志威 |
2026-02-25T11:02 |
Anthropic宣布推出新人工智能(AI)工具，并同多家金融机构、企业软件公司，联手开发唔同场景应用嘅工具，消息刺激近期重挫嘅软件股反弹，值得留意系，其实今次同集团旗下嘅法务AI工具系同一样嘢，点解市场反应又冇咁夸张？ 泓瀚资本董事卢志威指，对软件公司嚟讲，今次主要都系一个合作模式，而唔系要取代，市场就觉得啱听啲及安心，一开始时软件股系畀基本因推低，如果继续行代工模式，程序员会首先被取代。 William又话，如果可以多于代工，例如有IP、网络安全机制等，相信软件股之后唔会好似依家咁被一窝蜂抛售，可以回复至冷静分化嘅情况，佢相信，呢一波唔系金融海啸，而系产业转移，客户慢慢转走，令企业价值及前景有变，建议投资者要小心分清利害。 |
|
| 郭家耀 |
2026-02-25T10:35 |
港湾家族办公室业务发展总监郭家耀推介香港电讯(06823) 推介原因： -业绩稳定增长 -派息水平有吸引力 建议买入价：12元 目标价：13. |
|
| 林嘉麒 |
2026-02-24T22:41 |
猫眼娱乐(01896)预期，去年纯利介乎5.4-5.9亿元人民币，按年增长2-2.2倍。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，猫眼业绩远超市场预期，对股价短期会有刺激，但始终公司其中一项主要收入来自电影投资，该业务表现视乎每出电影是否卖座，存在不确定性，市场未必即时大幅调高公司估值及未来盈利预测。 |
|
| 李伟杰 |
2026-02-24T15:52 |
渣打集团(02888)今日(24日)中午出咗业绩后，股价午后坐过山车，一度急挫2.6%，低见187元，之后又拗腰倒升，曾高见201.8元，升逾5%，睇返呢份成绩表，算唔算系好坏参半，市场又收唔收货？ 天风国际李伟杰表示，如果集中睇去年第4季业绩，其实整体表现符合预期，虽然理财业务收入少过预期，加上去年第4季资产价格变化冇去年首3季咁理想，但市场之前普遍担心嘅净息差收窄问题，反而未喺去年第4季出现，主要系虽然美国有减息，但香港嘅最优惠利率(P)冇跟减，某程度上抵销咗理财业务收入减慢嘅影响。 整体业绩方面，Jason认为，渣打呢份成绩表合格有余，不论利润增长及派息都好理想，虽然按个别季度变化嚟睇，或会令市场出现按季表现嘅震荡，但呢个其实系配合环球股市嘅形态格局去走。 |
|
| 李浩然 |
2026-02-24T12:55 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中国人寿(02628)、稀宇科技(MINIMAX)(00100)、恒基地产(00012)、中国平安(02318)及建滔积层板(01888)。 两只上榜内险股今日(24日)偏软，除咗受港股跟随外围大跌影响外，仲有冇其他跌因？ 方德证券分析师李浩然指，两只内险股今日下跌主要有2个原因，首先系跟大市跌，因为港股昨日(23日)大升，投资者趁机减磅，出现获利回套情况系正常。 其次系市场关注内险业绩及估值修复空间，Eric指出，A股去年首3季表现唔错，但第4季走势较波动，而2月开始进入业绩期，内险股估值能否进一步上调，某程度上取决于年第4季业绩，如果冇特别强劲嘅数据支持，内险股要进一步向上突破有一定难度。 |
|
| 黄敏硕 |
2026-02-24T10:39 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介中远海能(01138) 推介原因： -商品及航运等周期性行业前景改善 -美伊局势令油价保持高位 建议买入价：17. |
|
| 梁伟民 |
2026-02-24T09:55 |
美国总统特朗普(Donald Trump)输咗关税官司后，随即启动Plan B，当中引发嘅不确定性及忧虑，席卷欧美股市，美股3大指数昨晚(23日)跌逾1%，其中，道指收市泻逾800点，资金涌入美债、黄金、白银避险，虽然特朗普警告其他国家唔好“玩嘢”，但欧盟已经有行动，印度更暂停官员访问，关税裁决对市场嘅影响系咪未反映晒？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，依家市场关注美国同贸易伙伴嘅关系，会唔会因为今次法院嘅裁决而有变，之前同美国倾掂数嘅国家，喺新关税Plan B下系唔着数，例如欧盟、日本及英国，取消对等关税(Reciprocal Tariff)后，所有国家都系支付相同关税，呢啲国家可能会寻求修订之前嘅协议，但特朗普未必愿意。 Wyman又话，依家市场观望会唔会因此而出现新冲突，虽然有不明朗情况，但股市又唔系有太大隐忧。 |
|
| 阮子曦 |
2026-02-23T22:48 |
遇见小面(02408)早前发盈喜，之后亦多番回购股份，股价能否重上招股价？ 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，遇见小面去年盈利增长强劲，市场估计，公司不断扩充分店网络，未来两年盈利可保持高速增长，不过目前估值不算便宜，上市时的招股价定价亦较进取，未必能轻易重上招股价。 |
|
| 聂振邦 |
2026-02-23T16:27 |
美国总统特朗普(Donald Trump)对等关税(Reciprocal Tariff)被美国最高法院裁定违宪，港股嘅出口股今日(23日)随大市反弹，不过，家电股就个别发展，升得最靓嘅海尔智家(06690)都只系升咗3%，一度高见27.84元，虽然美的集团(00300)偏软，但单计2月已累升约9%。 高歌证券金融首席分析师聂振邦指，关税消息其实对家电股业绩影响唔大，早喺去年4月关税消息发酵时，唔少家电商已经将生产线部署喺美国本土，或其他低关税地区，所以呢类股份美国法院嘅裁决冇咁敏感。 聂Sir补充，家电股升可能受本身嘅利好消息带动，例如海尔智家近日公布同冷冻装置相关嘅专利消息，刺激股价造好，冇消息嘅股份今日表现就相对差啲。 佢续指，美的去年已开始发展机械人，加上春晚嘅机械人效应，都可以吸引更多潜在资金关注，而市场对机械人发展前景乐观，都会帮到股价。 |
|
| 梁杰文 |
2026-02-23T15:16 |
协合新能源(00182)发盈警，预期去年少赚逾80%，公司都有解画，盈利大幅倒退原因包括风力及太阳光不可控、政府补贴问题等，股价一度重挫逾8%，低见0.31元，点睇公司前景？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，公司业绩走样涉及好多因素，如果股价睇长少少，其实已远远落后于大市，协合新能源股价过去2年由高位跌咗落黎，之后一直喺低位徘徊，估计短期都好难扭转劣势。 Mike又话，内地光伏行业基于政府补贴嘅考虑，唔少相关企业蜂拥建立新发电站，导致恶性竞争、供过于求，令行业赚唔到钱。佢续指，虽然公司发咗盈警，但其实去年仍有钱赚，只系市场担心股价今年可能会再跌一浸，同埋有由盈转亏嘅风险。 |
|
| 郭思治 |
2026-02-23T10:50 |
马年首度为各位执笔，笔者先祝各位股运亨通，事事顺利，财源广进，最重要是身体健康。 踏进本周整个大市将渐受即月期指转仓及结算等相关活动所主导，而从形态上看，直到执笔一刻止计，本月大市暂仍属先低而后高。恒指就是由6日之低位 26,295点升至10日之高位27,397点，即月内之波幅暂为1,102点。 由于1,102点之波幅相对仍偏细，未必能满足月内之所需。加上一个月之高低位是不会同时出现于3个交易日之内，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现。从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，以符合惯性之需求。而从目前大市之表现看，祇要先低后高之形态不变，大市技术上仍有试高之机会。 但值得留意，大市经过周前之一轮反覆后，移动线方面之表现已稍偏淡。目前各组平均移动线之排列由上而下： 20天线 (约在 26,957点左近)， 10天线 (约在26,849点左近)， 50天线 (约在 26,420 点左近)， 100天线 (约在 26312点左近) 及 250天线 (约在 24,905点左近)。 由于恒指目前已稍跌穿10天及20天线。且10天线亦已跌穿20天线，即整个大市目前已重陷反覆不明之中。大市如欲摆脱目前之困局，恒指必须先成功重越10天线及20天线并稳守其上，此乃大市欲回稳之首要条件。 目前大市之不明，相信主要原因乃受腾讯(00700) 所累，现市场仍待腾讯将需缴付增值税。虽然消息祇是传闻，并未有官方认证，但对大市而言已造成相当大致困扰，因持现金者会续抱观望静待公布。但对持货者而言则会造成极大之心理压力，部份持货偏重者可能会按耐不住，从而减磅或止蚀。故腾讯股价会持续受压，从而不断拖累着整个大市。 |
|
| 李浩然 |
2026-02-23T10:18 |
历史有时候喜欢开玩笑，而且笑得很大声。 一个高喊“美国优先”的政治强人，用关税、贸易战和美元武器化把全球秩序翻了个底朝天，结果2026年开年才过了六周，美国股市相对于全球其他市场的表现，却跌出了自1995年有纪录以来最惨烈的开局——差距达到-8.3%。这不是一个统计异常，这是市场对一个时代的判决书。 当大多数人长年被华尔街和矽谷的“美国例外论”洗脑，会忘记钱这东西其实很现实，即所谓“资本没有祖国”。 把时间拉回2025年初，所有人都还在辩论美股是否估值过高，欧洲是否仍是一潭死水，新兴市场是否永远是“价值陷阱”。然而现实以其一贯的残酷方式给出了答案：从2025年1月至今，追踪欧洲股市的VGK上涨44.96%，涵盖亚太地区的VPL飙升53.94%，新兴市场的IEMG录得47.29%，而被奉为圣经的SPY——也就是S&P 500——仅仅爬升了17.88%。 这不是相差一点点，这是被辗压。 若把视野再拉长到五年，画面更加讽刺。iShares MSCI南韩ETF（EWY）五年累计回报101.1%，翻了一倍有余；DFA国际小型价值股（DISV）录得88.71%；德国ETF（EWG）的71.98%，全数超越SPY的60.03%。那些过去几年被华尔街分析师嘲笑为“没有增长引擎”的市场，安静地把美国的旗舰指数甩在了身后。 理解这场轮动，必须从美元说起，但又不能只谈美元。 美汇指数过去一年从108的高位跌至97，贬值幅度接近10%。对于持有美元的外国投资人而言，这意味着美国资产的实际回报在换算回本币后被悄悄蚕食；对于以美元持有国际资产的美国投资人而言，这却是一阵可观的顺风。汇率的剪刀差，在过去十年是压制国际投资回报的隐形税，如今方向逆转，默默地替国际股票的持有者加了一道杠杆。 然而最有意思的，是把汇率因素剔除后的世界。以当地货币计算，南韩Kospi今年YTD上涨30.7%，台湾加权指数16.1%，日本日经225录得13.5%，MSCI新兴市场整体11.1%，欧洲Stoxx 600有6.0%，FTSE 100有7.6%，而S&P 500？0.3%。 这就说明了一件事：这不只是美元贬值的故事。美国股市在本币计算下就已经输了，而且输得很彻底。所谓“汇率效应”只是锦上添花，真正的问题，出在美国的基本面估值叙事上。 过去五年，美国科技巨头把标普 500的本益比推到了22到25倍的高位，而同期欧洲股市的本益比徘徊在12到14倍，亚洲更低。这种估值差距在流动性宽裕、零利率的年代尚且说得通——投资人愿意为增长付溢价。但当利率正常化、AI狂热第一波浪潮退去、科技巨头开始面临反垄断与地缘政治双重压力，这个溢价的合理性就开始被市场重新审视。 南韩的案例值得单独解剖。Kospi年初至今暴涨30.7%，这背后是多个因素的罕见共振：2024年底尹锡悦戒严闹剧导致的政治折价被快速修复，三星与SK海力士在AI记忆体需求爆发周期中的盈利能见度大幅提升，加上韩国监管机构推动企业治理改革，强迫长期折价的控股架构拆解。用一句话概括：一个被低估的市场，遇上了几个同时向好的催化剂。这种组合，在美股很难找到——因为美股早就把所有乐观预期提前定价了。 德国的故事更具讽刺意味。长期背负“欧洲病夫”标签的德国，在俄乌战争的烈焰下被迫觉醒，大规模国防支出解禁、能源转型加速、财政紧缩的桎梏松动。一个以前被嫌弃“没有增长故事”的市场，突然发现自己有了一个非常清晰的增长故事——而且这个故事的估值起点极低。EWG五年71.98%的回报，不是魔法，是均值回归加上政策转折的化学反应。 若把政治经济学带进这个分析，特朗普的关税政策，本意是把制造业和资本拉回美国，结果却意外地充当了催化剂，把欧洲、亚洲各国政府从财政保守主义的舒适区里踹了出去。德国废除了债务煞车，欧洲各国国防预算集体上调，日本继续推动企业治理改革与工资增长，韩国加速资本市场开放。 去全球化的浪潮，本应让美国得益，却反而逼着其他国家建立自己的内需循环与科技生态系。当世界不再那么依赖美国消费者和美元体系，美国市场的“流动性溢价”和“避险溢价”也就相应缩水。这是一个自食其果的政策逻辑，而市场的反应——美元走弱、外资流出美股、资金流向被低估的国际市场——只不过是在如实翻译这个逻辑。 从2005年到2024年、各已开发市场年度表现的二十年的数据里，没有任何一个国家能够持续霸占榜首。加拿大、芬兰、挪威、丹麦、奥地利——那些你几乎叫不出几家上市公司名字的小市场，曾经都拿过年度冠军。 这不是在说分散投资是万灵丹。这是在说，用后视镜选择“最好的市场”，是一个代价高昂的幻觉。2020到2024年间，美股霸主地位让无数投资人相信美国例外论是永恒真理；然而历史数据告诉你，每一次“这次不一样”的确信，往往都是周期顶部最响亮的回响。 笔者不会假装能准确预测这轮轮动的终点。科技股的盈利能力依然强大，美国资本市场的深度与流动性无可替代，矽谷的创新密度短期内没有任何地方能复制。任何认为美股从此一蹶不振的论断，都是另一种形式的过度自信。 但有几个结构性变化值得认真对待：美元长周期顶部的形成、美国财政赤字的失控轨迹、AI第一轮炒作周期的估值修正、以及美国主动选择疏远盟友所带来的地缘政治折价——这些不是短期杂音，而是足以改变资金长期配置逻辑的信号。 在这个背景下，那些过去几年砍掉国际配置、把所有筹码押在美股的投资人，正在付出逆向集中的代价。这个代价在2026年开年仅六周就已经高达8.3个百分点——按年化计算，那是一个让人难以释怀的数字。 上一次美股在一个完整十年周期中落后国际市场，是2000年到2009年，也就是科技泡沫破裂后的那个“失落的十年”。没有人说历史正在精确复制，但当估值、政策、货币、地缘政治四个因素同时指向同一个方向，无视这个信号需要相当程度的勇气——或者，相当程度的傲慢。 而市场，向来对傲慢的惩罚毫不手软。 |
|
| 赵晞文 |
2026-02-20T22:45 |
越疆(02432)一款机器人产品在春晚节目亮相，股价藉势炒高21%。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，2025年春晚，宇树的人形机器人亮相后，一众机器人相关股亦有炒作，今年越疆产品有份参与表演，因此股价亦藉势炒高，不排除下周内地A股复市，会延续多一两日的炒作。 |
|
| 黄敏硕 |
2026-02-20T17:11 |
速腾聚创(02498)发盈喜，主要受惠于激光雷达产品销售持续增长，呢个核心产品业务主要应用喺辅助驾驶(ADAS)、机械人及其他产品，到底系边方面推动整体激光雷达产品收入增长？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，相信系由汽车方面推动，公司之前公布嘅定单主要系针对无人驾驶，加上公司会定时供应激光雷达产品畀小鹏汽车(09896)、吉利汽车(00175)等车企，变相激光雷达产品会有稳定嘅收入，值得留意系，无人驾驶项目未来会扩展至海外，相信激光雷达产品会继续有唔错嘅销售增长。 |
|