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| 植耀辉 |
2024-09-04T10:32 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介阿里巴巴(09988) 推介原因： -憧憬纳入港股通及北水吸纳 -业绩持续有改善 建议买入价：80.00元 目标价：85.00元 止蚀价：75. |
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| 陈欣 |
2024-09-03T17:41 |
美国周五(6日)会出非农就业数据，汇市暂时变动唔大，日圆暂时企喺两周高位，即146至147水平，日本及美国今个月都会议息，有分析指，日本央行有机会加息，若美国联储局减息，日央行加息，系咪会利好日圆表现？ 连连STAR FX总经理陈欣指，美国9月肯定会减息，日本亦有机会加息，通胀数据系可以支持日央行加息，但服务业及制造业开始恢复扩张，如果咁快再加息，或会打断复苏嘅持续性，对经济发展造成一定压力。 Chase续指，日圆7月至今已升咗唔少，暂时喺140至142水平有较大阻力，若美国非农数据差，日圆有机会出现突破，中短线睇150水平。 |
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| 李伟杰 |
2024-09-03T16:51 |
内银股价今日(3日)几乎全线向下，昨日(2日)逆市造好嘅农业银行(01288)，今日都要回套，一度挫逾5%，低见3.35元。摩根大通指，内银季绩大致符合预期，但预期股价未来两个月会走弱，主要系业绩触发市场对净息差、借贷成本等忧虑。内银股出现调整，系咪反映部分投资“中特估”概念股嘅资金食糊离场？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰估计，内银股短期仍有调整压力，股价跌主要系今年升得太多，上到高位冇新消息支持股价再上。佢又话，大部分内银收入及盈利都微跌，仅农行表现较好，派中期息及不良贷款率下降系正面消息，但派中期息其实只系拆开嚟派，由于利好消息尽出，股价上到高位已经冇上升动力，所以就出现调整压力。另一方面，市传内地准业主做转按，如果属实会直接影响内银净息差，亦令唔少投资者趁高获利离场。 拣股方面，Jason话，内银股首选中国银行(03988)，其次系农行。 |
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| 林嘉麒 |
2024-09-03T14:51 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为农业银行(01288)、中广核电力(01816)、国泰航空(00293)、新世界发展(00017)及信义光能(00968)。 内银股业绩后见顶回落，其中，农行股价持续回套，系咪派中期息因素已炒完？内银派息比率普遍介乎30%至40%，股息率仍然吸引，系咪可以趁股价调整后趁低吸纳？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，农行业绩其中1个焦点系派中期息，睇返几条大数，只有收入及净利润有增长，其他都倒退，虽然盈利有增长，但派息比率冇提升，令市场对全年派息唔会有额外期望。 内银板块系表现最好嘅“中特估”概念股，农行股价今日(3日)曾跌5.6%，主要同发行“总损失吸收能力”债务工具(TLAC)有关，市场可能担心集资问题，加上明年初要做全球系统重要性银行(G-SIB)审计，既然近期冇利好消息，只有坏消息，不如呢段时间先沽内银股。 KK又话，农行喺内房中嘅敞口较少，加上主要客户同农村相关，坏帐相对少，大环境因素对集团盈利影响亦较小，所以内银股首选农行。 |
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| 黄伟豪 |
2024-09-03T11:45 |
美团(03690)上季业绩胜预期，并宣布回购计划，带动股价造好，连日逼近120元关口，不过，好仓连续3日有投资者食糊离场，业绩后买入，行使价135元嘅CALL，分别喺120元及130元有明显阻力，应该点部署？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，短线要睇实美团能唔能够升穿120元，美团业绩绩后走势的确唔错，由100元水平升至现时近120元，但过去几个月，美团股价喺120元水平都有阻力，要留意未来几日可唔可以借势企稳120元以上，再上试5月高位，否则，可以考虑先沽出会比较合适。 |
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| 梁伟民 |
2024-09-03T10:38 |
苹果公司(Apple Inc.)将会喺本港时间周二(10日)凌晨1点举行发布会，估计将会发布iPhone 16系列，但昨日(2日)内地网上突然流传iPhone 16可能唔支援微信(Wechat)嘅消息，可能同Wechat嘅小程序会连结应用程式以外嘅支付系统有关。此外，对手华为(Huawei)突然宣布同日开发布会。两单消息同步传出系唔系巧合，还是国产品牌联手造势？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，内地市场始终对Apple好重要，加上近期iPhone销售有下跌迹象，如果再失去内地市场，不论对Apple销售及Wechat都有好大影响，所以暂时嚟睇iPhone 16用唔到Wechat嘅机会好微。 Wyman又指，相信两单消息同时传出只系巧合，因为腾讯控股(00700)冇必要帮华为造势，始终两家公司有互惠互利关系。此外，近年华为国内销售持续上升，已对Apple构成威胁，之前亦要减价谷销售，未来要留意华为嘅销售情况会唔会影响Apple前景。 |
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| 陈凤珠 |
2024-09-03T10:08 |
独立股评人陈凤珠推介珍酒李渡(06979) 推介原因： -上半年收入按年增加17.5%，受惠旗舰品牌珍酒增长贡献 -集团逐步以自产基酒取代第三方供应基酒。 |
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| 郑家华 |
2024-09-02T23:00 |
内地首次推出电动自行车以旧换新政策，当中对老旧锂离子电池电动自行车，换购铅酸电池自行车，会加大补贴力度，消息刺激天能动力(00819)抽升14%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，电动自行车以旧换新政策，可望带动整体销量，而天能最大收入来源，来自相关的铅酸电池供应，加上是内地龙头企业，下半年业绩应可受惠。 |
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| 聂振邦 |
2024-09-02T16:42 |
新世界发展(00017)发盈警后，股价今日(2日)插水，收市重挫近13%，收报6.83元，集团预告全年最多蚀200亿元，近期市传新世界旗下K11 Art Mall，获中资以90亿元洽购，摩根大通认为，呢个价钱吸引力较低，如果真系用呢个卖K11 Art Mall，反映集团流动性压力比预期大，可能不利其他资产出售时嘅估值，到底新世界卖K11 Art Mall机会大唔大？会唔会影响公司派息？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，新世界嘅亏损都比较大，估计之后会减少派息，但公司积极减债，可望纾缓财政压力，亦有助集团收支平衡。另一方面，市传集团有可能出售核心资产K11 Art Mall，但K11系新世界好主要嘅品牌，所以卖K11 Art Mall仍然有不确定性，聂Sir相信，除非新世界有好严重嘅财务问题，否则，相信集团仍会等美国启动减息周期后，先会做出售资产嘅部署。 |
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| 梁杰文 |
2024-09-02T15:56 |
中策资本控股(00235)最新公布，收购是菲律宾银行Citystate Saving Bank(CSB)约27%股权，作价1亿港元，截至6月底止，CSB资产净值1.56亿港元，以今次交易作价金额计，出价嘅市帐率(PB)约2.4倍，而CSB截至去年底止，PB仅约1.28倍，点解中策今次出手咁阔绰？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，虽然中策通告话睇好菲律宾系因为当地经济高速增长，银行业前景理想，但睇返CSB财报，近两年都蚀钱，而今次出价嘅PB约2.4倍，同环球银行股相比系偏高，反映今次收购溢价及估值都偏高。 Mike又话，虽然中策睇好CSB潜力，但后市仍要留意中策高层点样可以令CSB“起死回生”，改善CSB经营前景嘅计划。 |
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| 李浩然 |
2024-09-02T15:22 |
随着人工智能（AI）技术的飞速发展，全球的大国正将这一战略资源视为未来主权的延伸。从谷歌前行政总裁施密特（Eric Schmidt）的论述中，我们可以看到一场由数字驱动的新型冷战正在悄然升温。而在这场战争中，钱似乎是比核弹还要有效的武器。 首先，Schmidt提到的AI投资金额令人瞠目结舌，从数十亿到数百亿美元不等，似乎每个人都想在这场盛宴中分一杯羹。但这背后的真相可能更像是一场豪赌。当然，谁会在意呢？当你的对手是全球经济的巨头时，不投资仿佛就是商业自杀。这也许解释了为什么即便是那些对AI一知半解的投资者，也愿意将资金投入这一无底洞。 Schmidt 指出，AI领域的创新不仅仅局限于现有的Transformer模型。他提到的一位“朋友”和巴黎的一个团队都在开发新型的non-Transformer模型。这是否意味着AI的未来将由这些黑马公司主导？或者这只是技术泡沫中的又一次空中楼阁？时间将会告诉我们答案。 在全球范围内，中美竞争已成为日常新闻的老生常谈。但Schmidt的分析提醒我们，不仅仅是这两个超级大国在角逐。他提到印度作为AI人才的重要出口国，其在全球AI战略中扮演着不可忽视的角色。然而，欧洲似乎因为官僚体制而自陷困境，无法有效参与这场速度与激情的竞赛。 在这场全球范围内的AI大赛中，资金、创新和地缘政治是三个主要的驱动力。无论是资本的巨浪，还是技术的新发展，抑或是国与国之间的策略博弈，都在塑造着这一领域的未来走向。然而，不可否认的是，这一切都可能是另一场科技泡沫的前奏。如同历史上的许多类似情景，当泡沫破裂时，投资者都希望能找到救生圈，而不是纯粹“赢了经验”的自我安慰。 |
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| 郭思治 |
2024-09-02T10:27 |
大市在动力改善下，恒指于上周五(8月30日)不但再稍创8月份之新高，且亦顺势稍轻越18,000点大关，8月大市在先低后高之形态主导下，恒指是由5日之低位16,441点升至30日之高位18,202点，即月内之波幅再扩阔至1,761点，以8月之交投平均较为偏疏计，1761点之波幅实己不算小，但有一点可见到，恒指目前不但己成功升越各组平均移动线，且技术上更呈渐升离之感，衹要恒指能保持此形态不变，而成交金额又能续见改善，在动力配下，技术上该有利于9月上旬大市之发展，而目前较关键之目标该为7月12日之高位18,317点。 大市自5月20日高位19,706点开始之小跌浪，技术上己稍见一顶低于一顶之弱态，因往下第二个顶是6月5日之高位18,724点，第三个顶是7月12日之高位18,317点，至于第四个顶当为8月30日之高位18,202点，大市如欲打破一顶低于一顶之弱态，恒指必需先升越7月12日之高位18,317点，如大市能突破此关，而成交金额亦保持畅旺，则在动力配合之下，大市该有机会进一步上试6月5日之高位18,724点，衹要大市能突破此关，则一顶低于一顶之弱态将被打破，其时衹要动力不退，恒指该可进一步上试19,000点大关，而从目前大市之表现看，技术上该有利于短期后市之发展。 再看移动线方面之表现，目前各组平均移动线之排列由上而下为100天线（约在17,779点左近），10天线（约在17,689点左近），50天线（约在17,517点左近），20天线（约在17,352点左近）及250天线（约在17,273点左近），目前恒指不但己成功重越上述五组平均移动线，且更呈渐升离之趋势，衹要恒指能保持此形态，而成交金额又能保持畅旺，在动力配合下，该有利9月上旬大市之发展，至低限度，大市会初呈先低后高之形态。 |
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| 黄丽帼 |
2024-09-02T08:57 |
日本央行7月底意外加息，并释放偏“鹰派”信号，推升了日圆的升值预期。然而，受美国就业疲软等因素拖累，美联储主席鲍威尔的讲话巩固了市场对9月降息的预期，不过仍强调任何宽松都将取决于数据。日本股市经历了一轮剧烈的波动，主要受到利差交易（Carry Trade）被重新定价的影响。 利差交易平仓 日股超卖 大量投机性的日圆空头头寸被挤出，因为市场担心美国经济，或日本央行将进行一系列的利率上调而市场无法成功消化。显而易见，日圆及美元实际利率差异，一直在推动利差交易。即使利差小幅收窄，也会导致投资者平仓。 8月5日的VIX恐慌指数（反映未来30天的股票市场风险)从20以下激增至60以上，其后波动性才有所缓解。日本股市曾经超卖，TOPIX市盈率跌至11倍左右，造就企业回购股票和机构投资者入货良机。TOPIX随后反弹，市盈率回升至15倍。 投机性空头已清算 日圆有支撑 在市场波动再度升温后，日本央行副行长内田真一表示，在市场不稳定的情况下，不会再次加息。根据IMM投资者持仓报告，大量投机性日圆空头已经清算，美元兑日圆也稳定在145水平以上(略高于日本企业在日本央行7月短期经济观测调查中的预期汇率水平)。随着美日利差的持续收窄，美元兑日圆存在下行压力。不过，投机性日圆空头已基本清算，也限制了日圆大幅贬值的可能性，相信难再次升至150以上水平。 不过日本工资和价格的良性循环将保持不变，日本刚上调去年第4季国内生产总值(GDP)，由原本的按年收缩0.4%修正为增长0.4%，避过连续两季收缩，市场预期日本央行即将结束负利率政策。通胀率也有望超过日本央行2%的目标。同时，日圆也比预期更快地收复了之前的部分跌幅。结合美联储降息的展望，日本央行逐步正常化政策的决心很可能会令日圆保持适度支撑，预计日圆兑美元可能会导致一些暂时性的波动，影响股票估值，但也可能会创造买入机会。至于日圆反弹可能会对企业收益产生一些滞后的二次影响，存在一定风险。 |
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| 植耀辉 |
2024-08-30T22:46 |
名创优品(09896)第二季收入升24.1%，经调整盈利升9.4%，两者增速都慢过第一季。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，内地消费市场疲弱，名创上半年内地同店GMV录得倒退，海外同店GMV增长率亦低于去年同期，相信在市场关注未来两季，收入及盈利增速能否重拾动力之下，股价难有好表现。 |
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| 姚浩然 |
2024-08-30T17:37 |
小鹏汽车(09868)周二(27日)公布纯电动车MONA M03售价，MONA M03上市仅48小时已收到逾3万架嘅定单，有大行指，由于新车价格较平，可能会影响小鹏收入。据集团财报显示，上半年仍要蚀钱，毛利率13.5%，担唔担心新车会令毛利率受压？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然估计，小鹏仍会蚀钱，原因系集团有沉没成本(Sunk cost)，要卖到一定数量嘅车先可以回本，所以继续要蚀钱，由于毛利率低导致集团赚钱能力较差，若要盈利明显改善及提升毛利率，估计小鹏交付量要大增至约10万架，否则，公司仍难“止血”。 |
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| 陈建良 |
2024-08-30T16:25 |
整个人工智能(AI)行业都睇住英伟达(Nvidia)份业绩，虽然交到货，但市场对Nvidia及AI行业嘅期望愈嚟愈高，AI行业开始达唔到市场嘅高期望，对美股后市有咩影响？AI仲系唔系热炒嘅主题？ 胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良指，相信纳斯达克100指数今年已经见顶，道指及标指近期都喺顶部徘徊，市场会形容为“板块轮动”，美国联储局喺通胀未完全受控之际开始减息，资金会转投小型及价值型股份，2000年科网股爆破时都出现过“板块轮动”，当时资金流出科技股，投资者要留意全球资金流出增长股或AI股，转投估值较平兼高息嘅股份。 |
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| 梁伟源 |
2024-08-30T13:02 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为新世界发展(00017)、中国人寿(02628)、中银香港(02388)、比亚迪股份(01211)及万科企业(02202)。 市传华润隆地出价90亿元洽购新世界旗下K11 Art Mall，新世界股价今早(30日)一度高见7.99元，炒高3.6%，跑赢同业，公司最新又话，过去两个月完成逾160亿元贷款安排及债务偿还，集团积极减债，又有减息憧憬，对股价有冇帮助？ 大华继显执行董事梁伟源指，过去几个月，新世界努力做债务重组，有出售资产及进行再融资计划，减债进度亦唔错，不过，公司负债比率始终较高，减债后债务仍比同业多，需进一步减债。 佢又话，若成功出售K11 Art Mall，对公司债务问题会有明显帮助，未来要留意出售进度，一旦事成，将会对股价有支持，新世界现价已反映减债动作，若要突破8元关口，需落实更多减债计划。 |
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| 聂振邦 |
2024-08-30T11:43 |
美国“AI股王”英伟达(Nvidia，美股:NVDA)日前出完业绩后，股价持续受压，昨晚(29日)收市挫逾6%，虽然Nvidia季绩唔差，但市场对集团前景指引反应一般，虽然Nvidia股价业绩后持续向下，但跌幅系咪仍算温和？股价会调整到几时？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，Nvidia收入及盈利都好过预期，但市场对集团前景睇法有保留，导致股价放榜后向下，而相比拼多多(美股:PDD)及快手(01024)业绩后嘅跌幅，Nvidia跌幅已算温和，加上Nvidia盈利仍可倍升，市盈率(PE)有条件回落，令估值变得吸引，但市帐率(PB)仍偏高，所以短期仍有机会受压，建设投资者再观察多两个交易日，如果企得稳110美元楼上，可以考虑入场，但股价暂时仍受制于130美元。 |
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| 彭伟新 |
2024-08-30T10:18 |
独立股评人彭伟新推介中国财险(02328) 推介原因： -上半年原保费收入增逾1倍，纯利跌约9% -自2013年以来再派中期息。 |
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| 罗明立 |
2024-08-29T18:12 |
受惠于经济数据转强，即使早前新西兰央行宣布减息，仍无碍纽元今个月嘅强势，纽元兑美元今日(29日)成功突破0.621阻力，更逼近0.63水平，上返年初高位。新西兰明日(30日)将会公布消费信心指数，数据会唔会进一步推高纽元？ 亨达集团助理总经理罗明立指，唔可以用单一经济数据做判断，亦要睇整体经济状况，现时新西兰经济有降温迹象，加上美元近期疲弱，令非美货币近期表现唔错，但值得留意系，过去两年，纽元一直喺0.64水平遇阻，依家已上到0.63水平，未来仲有几多上升空间，需要睇更多数据再做判断，短期内唔建议喺0.63以上水平高追。 |
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| 植耀辉 |
2024-08-29T17:46 |
蒙牛乳业(02319)上半年少赚19%，收入跌13%，但毛利率按年有得升，唔派中期息，但集团宣布未来12个月，最多动用20亿元回购股份，虽然股价收市大升近10%，但今早(29日)曾创逾7年新低，但好快掉头向上，股价今日系咪纯粹因为业绩因素及股份超卖而出现反弹？股价几时会真正转势？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，蒙牛股价依家的确比较弱势，短期而言，回购系会利好股价，但中长线仍要基本面好转，加上做回购需要资金，要业绩理想先有资金回笼，除非未来嘅业绩有更大改善，否则，单靠回购好难扭转跌势。 |
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| 谭智乐 |
2024-08-29T16:16 |
美团(03690)交靓业绩兼公布新回购计划，刺激股价今早(29日)高开7%后，升幅不断扩大，午后一度高见116.5元，大升13%，放榜后最少有7家大行上调美团目标价，系咪反映大行睇好美团盈利前景？点睇美团新回购计划？ 富途证券首席分析师谭智乐认为，喺现时内地经济疲弱下，美团能维持唔错嘅增速，已经畀到市场惊喜。佢又指，现时美团估值较以往平，能整合唔同业务之余，又可以维持高增长，相信呢啲优势有助提升美团估值。 不过，Arnold认为，单靠回购及派息好难支持股价持续向上，但美团公布回购后股价大升，反映集团喺竞争激烈下，盈利能力仍不断提升，收入亦录得高增长，为公司带嚟强劲嘅现金流，足以支持进一步回购。 |
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| 陈伟明 |
2024-08-29T12:15 |
日本央行早前意外加息，加上美国就业市场市场迅速转弱、衰退忧虑上升，在日本加息、美国减息的预期下触发套息交易(Carry Trade)拆仓拖累环球股市于8月初急挫，美国道琼斯工业平均指数3日累挫逾2,100点，俗称“恐慌指数”的美股VIX波动指数曾攀至65.73的高位，市场当时普遍对环球股市抱着谨慎态度，认为后市仍有机会持续寻底，恒指有机会受拖累跌至16,000点甚至更低水平。 一如以往，市场情绪往往在大市暴跌时过度悲观，环球股市在8月5日“黑色星期一”当天已见底位。日本央行放鸽，表明不会在市场动荡期间加息，日圆拆仓压力减低外，美国最经济数据包括零售销售增长和申领失业救济金人数均略胜预期，衰退风险纾缓，美国经济“软着陆”的憧憬上升，环球股市在8月5日“黑色星期一”后出现明显反弹。 随着愈来愈多联储局官员相信美国通胀受控，并“放鸽”支持美国9月减息，美国三大指数亦重返8月初急挫之前的顶位。美国联储局上周三(21日)公布的7月份议息纪录反映大部分官员支持9月减息，而联储局主席鲍威尔上周五(23日)杰克森霍尔(Jackson Hole)央行年会上，表明是时候调整政策以提振就业市场，强烈暗示9月开始减息，市场对联储局9月减息半厘的揣测升温，美汇指数急挫失守101，美国道指当晚升逾400点后，于本周一(26日)晚再创即市历史新高，带动港股于本周二(27日)升至高见17,879点。 在美国上市的中国电商平台一哥拼多多(PDD)预警盈利及收入前景放缓拖累在港上市电商股下跌，阿里巴巴(09988)及京东(09618)急挫，加上美国晶片巨擘辉达(NVDA)业绩后受压，港股大约在17,800关遇阻回落。近期不少中资股季绩胜过市场预期亦未能带动港股向上突破7月中的“岛形顶”高位18,380点，而且反弹力度明显比环球主要股市弱，或反映外资仍未重投中港股市，小心美汇急挫后出现技术反弹，拖累港股进一步回落并且再度跌穿250天线大约17,300点。策略上，倾向候高在恒指17,700点以上，小注Long Put 9月价外600点恒指期权。 |
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| 关焯照 |
2024-08-29T11:36 |
交通银行(03328)及中信银行(00998)昨日(28日)派咗中期成绩表，并双双宣布派中期息，交行派0.182元人仔，信行派0.1847元人仔，前者系首次派中期息。交行指，派息比率维持约30%，但其实系咪将末期息“一拆二”，攞部分出嚟做中期息？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，今次派息的确有“拉上补下”嘅情况，但“提早”派息可以带嚟正面心理作用，虽然交行派息比率仅约30%，但相比派息理想及高派息率嘅企业，交行派息空间其实相对较大。 关博士又指，若美国联储局减息，相信内银都会跟，减息会令息差压力变大，所以要留意喺息差收窄下，公司预期盈利能否保持稳定，但宏观而言，减息会利好整体内银股。 |
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| 许绎彬 |
2024-08-29T10:50 |
本周投资者关注的焦点，定必是憧憬美国联储局将于9月预期减息。全球股票市场确实因此消息已稳步上扬，道琼斯工业平均指数更在本周二(8月27日)创下收市新高；被喻为亚洲股票龙头的日本市场，在本月5日经历了31,156点的“黑色星期一”后，尽管未似道指般创新高，但已重返38,000点水平。 全球股票市场在本周歌舞升平，而港股亦总算有所跟随，并曾缔造出五连升的良辰美景，但在成交仍然不足的情况下，现阶段仍在18,000点以下徘徊；而昨天更因科技股调整，港股连升被终止，正因未有成交配合，即使有减息的大好消息，港股现阶段仍难有突破的条件。 本周另一焦点，相信一定是只荣登首富短短两周便极速卸下此名衔的内地平价电商拼多多创办人黄峥，他八月初时仍以486亿美元身家，超越农夫山泉(09633)创办人钟睒睒，成为中国首富；但不知是否巧合，当全城热论一只以售卖平价货的电商拼多多的市场足以令创办人荣登中国首富之际，拼多多突然发出盈警，表示电商行业竞争加剧，不看好未来电商的前景，令利润增长不可持续，收入增长亦将放慢。 言论一出，相信不用多言，其在美国上市的股价即大幅“插水”，急挫28.5%，收报100美元，因此导致创办人黄峥身家单日蒸发141亿美元，跌至352亿美元，其在中国富豪榜排名急跌至第四位，暂成为最短暂的中国首富。而拼多多的盈警，不止令其创办人失去中国首富的宝座，更令在港上的电商同业阿里巴巴(09988)及京东(09618)也难逃捱沽的厄运。 而本周市场还有一焦点，就是“AI股王”英伟达(NVDA)会于本周三(28日)美股盘后公布业绩，其业绩相信将会左右科技股和AI主题股的未来走向；当市场等待英伟达的财报之际，在港上市的科技股在本周二(27日)先行偏软，股王腾讯(00700)及美团(03690)的下调，当然令一直疲弱的恒生指数下挫近200点，暂守在50天平均线17,536点之上。 笔者认为，全球焦点相信会集中在美国下月减息的幅度，憧憬带动全球主要股票市场即时舞动跳跃，美股及日股的投资者当然是喜上眉梢；但港股的投资者仍未受惠，只有减息受惠份子收租股及地产股在本周初曾稍作反弹，但弹到某水平后，又开始举步维艰；而其他蓝筹份子则仍是出现旧瓶新酒的剧情，稍为反弹后又再次回落。 在息口持续高企下，香港经济复苏步伐一直受阻，现在终于等到息口有机会回落，相信会为其复苏进程带来曙光；可惜在国内经济复苏未有突破下，香港经济亦难以独善其身，庆幸在美元回落下，人民币的汇率稍作回暖。现阶段只可静待国内公布重要数据会出现惊喜，带动A股有所反弹，从而令港股随之水涨船高。今日(29日)适逢期指结算，港股在八月出现持续无力感的情况下，下周有可能会出现夹淡仓的情况，如投资者欲小试牛刀，一定选反弹力足的腾讯。 |
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| 阮子曦 |
2024-08-29T10:13 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介瑞声科技(02018) 推介原因： - 业绩已走出谷底，市场聚焦智能汽车声学产品 - 开拓智能电动车扬声器产品。 |
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| 罗尚沛 |
2024-08-28T22:50 |
理想汽车(02015)第二季经调整盈利倒退45%，不过第三季收入及交付量指引，均高于市场预期。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，内地新能源车行业竞争激烈，即使做到交付量，可能是要牺牲毛利，所以理想就算第三季交付量目标高于市场预期，股价亦难以大幅反弹。 |
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| 林嘉麒 |
2024-08-28T17:34 |
申洲国际(02313)今日(28日)中午公布业绩后，股价午后一度急挫近10%，集团上半年赚逾29亿元人民币，按年增长近38%，值得留意系，利息收入按年大增65%，但盈利增长似乎主要系靠利息收入，呢份成绩表又收唔收货？ 元宇证券投资总监林嘉麒表示，睇申洲股价反应市场明显系唔收货，但其实系好正常，因为呢类公司唔应该靠利息收入撑起盈利，市场会担心未来经济情况进一步转差，申洲盈利及收入会再出现波动。 KK又话，由于申洲收入分布唔健康，令定单及库存喺下半年面临好大挑战，加上大客Nike收入按年大跌，令市场更忧虑申洲会唔会畀个别客户拖累，继而令业绩下滑。 |
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| 彭伟新 |
2024-08-28T15:39 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为农夫山泉(09633)、安踏体育(02020)、华润置地(01109)、商汤(00020)及紫金矿业(02899)。 农夫山泉昨日(27日)出完业绩后，股价今日(28日)急挫，一度大跌近13%，创新低，虽然业绩交到货，但股价今日沽压沉重，到底衰乜嘢？ 资深证券分析师彭伟新指，虽然农夫山泉中期业绩唔错，但毛利率要跌，反映喺竞争对手用减价策略吸引消费者时，农夫山泉反而想加价，或会适得其反，拖累盈利及毛利率进一步下跌。 佢又话，依家整个内需行业都面对好大挑战，虽然集团控制成本能力高，但最主要都系要吸引消费者购买自家产品，现时股价呈下跌趋势兼未企得稳，相信喺消费环境欠佳下，内需行业竞争仍然激烈。 |
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| 卢志威 |
2024-08-28T11:43 |
喺美国上市嘅内地电商股拼多多(美股:PDD)出完业绩后，股价暴泻，昨晚(27日)仍未止跌，再挫4%，收报95.91美元，到底拼多多现价系咪已反映所有利淡因素？ 润淼资产管理董事卢志威指，作为一只高增长股，拼多多市盈率(PE)跌到10倍楼下，虽然已反映咗利淡因素，但市场仍对内地消费有降级预期，所以拼多多短线而言，100美元关口系好难顶得住，但中长线而言，等股价落到90美元水平买入，赢面仍然好大。 此外，拼多多竞争对手京东集团(09618)公布新一轮回购计划，未来36个月会动用唔超过50亿美元回购股份，虽然回购价高过上次，但市场仍然睇得唔乐观。佢认为，市场睇淡嘅唔止系消费股，而系整个投资市场气氛。 |
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| 郭家耀 |
2024-08-28T10:30 |
宏汇资产管理投资总监郭家耀推介紫金矿业(02899) 推介原因： - 业绩增长强劲 - 受惠减息周期展开。 |
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| 陈欣 |
2024-08-27T18:02 |
据最新期权押注显示，交易员对英镑嘅睇法系2020年以嚟最牛，过去5日，英镑系十国集团(G10)货币中升幅最大，市场似乎博美国9月一定减息炒起英镑，但英镑过去两周累升逾3%，冲上两年高位，但喺1.321水平似乎有阻力，利好因素反映晒未？仲有几多水位？ 连连STAR FX总经理陈欣指，由于英国通胀较顽固，英伦银行可能要押后减息，所以英镑有机会再升。此外，现时英国经济唔错，第2季国内生产总值(GDP)有增长，制造业或服务业采购经理指数(PMI)都持续向上，都会支持英镑向上。 技术走势方面，陈欣指，若英镑可以上到1.32，短线好大机会见1.34水平，相反，如果突破唔到1.32，可能会出现整固，若1.305水平搵到支持，加上基本因素理想，相信英镑可以保持升势。 |
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| 赵晞文 |
2024-08-27T16:42 |
中海物业(02669)今日(27日)中午公布业绩后，股价午后由跌转升，一度升近8%，高见4.73元。集团中期多赚近16%，收入按年增长近9%，中期息按年大增逾54%，毛利率升0.8个百分点至16.8%。睇返内房依家嘅情况，公司盈利增长仍达双位数系咪已经唔错？不过，毛利率上升空间系咪唔大？ 信达国际研究部董事赵晞文指，中海物业司盈利增长唔错，不过，对应返过去几年及市场预期就惊喜唔大，属于平稳增长。 毛利率方面，晞文认为，短期而言，集团只可以靠节省成本提升毛利率，例如人力资源成本及杂费，但上升空间都唔大。长远而言，若要再推高毛利率，就要靠优质项目及增值业务，但要留意集团嘅增值业务盈利占比呈下跌趋势。 |
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| 李伟杰 |
2024-08-27T16:31 |
华润电力(00836)今日(27日)中午出咗业绩，股价午后由跌转升，升逾4%，曾高见23.1元，中期息有加码，派息比率维持约23%，期内公司现金多咗1倍，理论上有能力支持派更多息，全年派息系咪值得憧憬？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰指，全年派息系可以憧憬，不过，虽然润电现金多咗，但负债都好重，所以即使系长期债务，公司都会考虑返呢个情况，加上润电去年11月都派过特别息，全年派息系可以期待，但未必年年都派高息。 股价方面，人工智能(AI)用电量未必可以利好内地电企，因为呢类公司主要受惠于煤电容量电价机制提升，股价喺业绩后市场反应正面，短期仍有动力挑战24元至25元水平。 |
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| 梁伟源 |
2024-08-27T15:48 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中国石油股份(00857)、中国石油化工股份(00386)、中国海洋石油(00883)、建设银行(00939)及新奥能源(02688)。 中石油昨日(26日)已出咗业绩，上半年多赚近4%，派中期息0.22元人仔，另一方面，利比亚东部政府暂停原油生产，加上中东局势紧张，刺激油价昨晚(26日)升3%，中石油股价今日(27日)一度升逾5%，高见7.23元，到底边个先系中石油股价嘅“幕后推手”？股价仲有几多水位？ 大华继显执行董事梁伟源指，油价喺今年第2季呈上落市格局，纽约期油喺每桶70至80美元上落，未见出现明显突破，令油股冇办法向上突破。佢又话，近期油价急升推高油股股价，所以同业绩及憧憬冇关。 不过，油价受制于全球经济增长放慢，石油需求难有太大增长空间，因此，油价好难冲破80美元阻力，估计油股后市会喺现水平上落。 |
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| 黄伟豪 |
2024-08-27T12:08 |
携程集团(09961)业绩后股价造好，今日(27日)升幅不断扩大，并升穿50天线，能否寄望进一步突破以及作杠杆部署？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪认为，短线投资可考虑携程，因为旅游业相关股在去年旅游复常后表现平稳。至于携程股价由今年5月份452.2元高位，下调了逾100元到近期约300元水平，下调幅度相对较大，所以在业绩胜预期下，股价稍微回升至合理估值不足为奇。不过从短期角度而言，Ravi同意50天线属于短期关键支持位，如果能够站稳356元水平，可以再留意388元水平。 |
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| 梁伟民 |
2024-08-27T11:15 |
晶片股王英伟达(Nvidia)于星期三(28日)收市后出业绩，市场预期Nvidia年尾开始增长放慢，究竟要如何部署业绩及未来增长？ 高富金融集团投资总监梁伟民不建议现阶段入市，因为由8月份大跌至100美元楼下，到近期已经反弹30%至130美元附近水平，股价暂时不太吸引，虽然市场预期业绩会达标，但估值已经相对较高，年至今累积升幅不少，除非业绩有超预期表现，否则短期内难有明显升幅，加上年底因为高基数效应令增长开始减慢，对市场情绪有一定影响，Wyman指，Nvidia回落到110美元水平可以开始吸纳。 |
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| 王良享 |
2024-08-27T11:14 |
近日美国联储局“放鸽”，但相反日本央行“放鹰”，日本央行行长植田和男在上周五(23日)日本国会作证时指，只要通胀及经济符合日本央行预期便会进一步加息，导致日圆走高。市场应该如何预测日本央行加息步伐及日圆走势？ 臻享顾问董事总经理王良享指，现时日本利率尚未处于均衡水平，因为日本工资增长率上升，令通胀持续处于高位，所以加息是必然的。但由于日本央行会于每季初作决定，如果在今年10月加息会过于仓猝，所以王良享预料日本央行较大机会于明年1月加息。 王良享又认为，日圆拆仓潮未必会再于短期内发生，虽然美元下跌会令日圆上升，但拆仓主要做高杠杆的对冲基金，而上次拆仓已经拆了约70至80%，所以不用担心新一轮拆仓潮。 |
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| 黄敏硕 |
2024-08-27T10:33 |
注册财务策划师协会会长黄敏硕推介特步国际(01368) 推介原因： -中期纯利增长理想，主品牌收入稳健上升 -出售亏损业务予大股东，可重点发展主品牌业务 -息率5厘，预测市盈增长率低于0.7倍。 |
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| 郑家华 |
2024-08-26T22:53 |
康师傅(00322)上半年多赚15.1%，毛利率改善至32.6%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，康师傅中期业绩对办，但由于市场竞争激烈，下半年业务挑战大，相信股价只会在现水平横行。 |
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| 聂振邦 |
2024-08-26T17:54 |
建滔积层板(01888)今日(26日)中午出咗半年业绩，上半年纯利及中期息都有增长，但值得留意系，过过去几个半年业绩见到毛利率喺过去1年急跌。管理层表示，电子行业迎来新一波增长周期，导致覆铜面板需求上升，带动覆铜面板营业额增加，但未来数年覆铜面板需求又系点？电子行业增长周期对毛利率有冇帮助？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，建滔积层板收入较稳定，有大行睇好印刷电路板(PCB)板块前景，由于建滔积层板呢只股份本身有稀有性，所以不时有资金流入，不过，公司始终属于制造业，技术层面上或存在竞争，加上唔似下游业务有品牌效应，所以前景或有暗涌。 聂Sir又认为，建滔积层板毛利率有波动性，所以要睇多2或3次中期业绩，先可以判断毛利率系咪已经稳定，佢又认为，集团毛利率要上返20%唔难，但要去到30%以上就有较大难度。此外，亦要关注集团成本控制问题。 |
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| 梁杰文 |
2024-08-26T16:25 |
GEM(前称创业板)今年1月1日起实施改革以嚟，计埋今日(26日)开始公开招股(IPO)嘅集信国控(08629)，只有3只新股申请喺GEM上市，系咪代表改革唔成功？集信国控又值唔值得入手？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，上市数字少反映改革失败，甚至连入纸申请上市嘅公司数目都唔多，背后原因可能系因为高息及港股估值偏低，所以就算进行改革，对本港或内地企业嚟讲仍然缺乏吸引力。虽然转板机制简化咗，但符合资格转做主板嘅GEM公司数目少之又少，大部分新股留喺GEM嘅时间较长，亦会影响投资者嘅热情。佢又话，睇返今年头两只GEM新股，上市后交投冷清，都会影响投资者对嚟紧上市嘅集信国控投资意欲。 睇返集信国控，Mike认为，公司业务冇乜特别，加上公司收入飘忽，所以市场普遍会畀较低估值，但公司招股架构同估值相对进取，甚至可以话非常贵，所以预期反应会比之前两只GEM新股更低，佢认为未必值得入飞抽，如果想买呢只股份，不妨等上市后，等股价消化咗估值或大跌后再考虑。 |
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| 陈伟聪 |
2024-08-26T12:10 |
美国联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)喺Jackson Hole全年央行年会上，直指减息时机已到兼“放鸽”，明确为减息“开绿灯”，但未有提及实际减息时间及幅度，到底联储局系咪如市场预期9月出手？ 东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，市场对联储局减息预期经常有变，早前美国公布嘅就业数据欠佳，加上拆仓令美股大跌，令市场一面倒认为9月会减息0.5厘，甚至今年可能要减息1.25厘至1.5厘。不过，由于近期嘅经济数据反映经济“硬着陆”及陷入衰退嘅机会唔大，相信联储局减息时间及步伐始终要睇数据，若数据反映经济持续稳健增长，未有大幅放缓，相信局方会循序渐进减息，9月可能先减0.25厘，之后两次议息就每次减息0.25厘。 Jason又话，美国今个减息周期会持续几耐好难讲，因为要视乎近期经济数据及整体通胀表现，但据市场统计显示，预期今个减息周期会持续至明年。 此外，据美国芝加哥商品交易所(CME)FedWatch最新显示，联邦基金利率明年底会落到3厘水平，意味联储局要减息约2.25厘至2.5厘。 |
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| 郭思治 |
2024-08-26T10:34 |
踏进本周，大市将接近8月份之尾声，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到目前一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由5日之低位16,441点升至19日之高位17,685点，即月内之波幅暂为1,244点，由于大市之交投持续萎缩，故1,244点之波幅或已可满足月内之所需，但在本月底前，如维稳买盘再稍作主动，大市该仍有机会再上试月内高位，但有一点需指出，目前资金之入市态度相当审慎，故在动力不配之下，即使大市能偶作推升，但可能亦衹属有波幅而冇升幅，有反弹而冇大升之技术性后抽而已，况且，市内仍有零碎沽压不断涌现，即购买力持续被消耗。 再看移动线方面之表现，目前各组平均移动线由上而下之排列为100天线（约在17,724点左近），50天线（约在17,545点左近），10天线（约在17,366点左近），250天线（约在17,274点左近）及20天线（约在17,185点左近），从目前之市势看，由于恒指已成功重越20天线，250天线及10天线，并持续稳守上述三组平均线之上，故整个大市该结束由5月20日高位19,706点开始之小跌浪，且技术上已进入大幅急跌后之正常反弹中，衹是在动力不足之下，升势未见畅顺，但从走势上看，衹要恒指能持续稳守于10天线，250天线及20天线之上，即表示大市技术上仍处反弹之趋势中，如恒指能成功升越19日之高位17,685点，则大市当可进一步上寻月内之新高，而其时之上望目标该为18,000点。 拉阔一点看，大市自5月20日高位19,706点开始之跌浪，至8月5日低位16,441点止计，累积跌幅共达3,265点，如大市能反弹此跌幅之二份一，则目标该可上望18,073点，当然，成交金额能否再见畅旺至为关键，因大市之动力如不相配，升势亦会渐受规限。 |
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| 李浩然 |
2024-08-26T10:24 |
在投资估值、经济展望甚至政治预测的领域中，我们经常可以看到一个简单而复杂的公式：将今天的一个确切数字与一个关于明天的故事相乘。这听起来像是数学题，但其实更接近文学创作。 首先，要面对一个不争的事实：尽管今日的数字可能确凿无误，但明天的故事却充满了个人的希望与主观臆断。就像在对一家公司进行估值时，即使可以准确知道其收入、现金流和利润，但是赋予这些数字的未来增长倍数，往往只是基于一种对未来的美好想像或预期。 “历史不能脱离想像力和直觉来解读。”选择性的历史阅读就像是艺术作品，往往只关注那些能证实自己观点的历史片段。这不仅是历史学家的通病，金融分析师也不例外。有人戏称，Excel中编织的虚构故事比Word还要多。 面对这样的现实，笔者认为应该保持几点警醒。 首先，事实与故事的乘积永远小于事实本身。这意味着几乎所有的预测都不可能百分之百准确。这不是一个大胆的声明，但如果能够接受这一点，就会自然而然地促使为潜在的误差和意外留出空间。 其次，最具说服力的故事往往是人们希望相信的，或是基于亲身经历的延伸。这就是为什么预测如此困难的原因之一。 要预测未来的走向，需要了解的不仅是技术可能性，还要理解人们对这些可能性所持的故事。这些故事在预测方程中占了重要的比重。 当利率低时，故事的比重就会增加。在短期结果不受利率影响的情况下，公司的估值大部分来自于未来可能实现的成就，这本质上还是一个故事。而人们对于这些故事，往往能想得非常离奇。 预测不是一门科学，更像是一种艺术。它需要数据支持，但同样依赖故事的力量。在这个过程中，既需要数字的严谨，也需要故事的想像。就像在财务报表中，要看到的数字背后，往往隐藏着一个又一个精心编织的故事。所以，下次当你看到一个光鲜亮丽的预测报告时，不妨问一问：这背后的故事。 |
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| 姚浩然 |
2024-08-26T10:13 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介中国联通(00762) 推介原因： -盈利增长稳定 -市盈率(PE)约8倍。 |
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| 赵晞文 |
2024-08-23T22:47 |
中国飞机租赁(01848)上半年少赚34.5%，中期息减至12仙。 信达国际研究部主管赵晞文表示，中飞租赁过去三年中期息维持15仙，今次削减派息，可能是想预留资金，提早偿还高息债务，以降低未来利息开支，而即使减少派息，中期息股息率仍有4%，属吸引水平。 |
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| 关焯照 |
2024-08-23T17:12 |
市场预期，美国联储局将于9月开始减息，但对减幅仍有分歧，联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)今晚(23日)会喺Jackson Hole全球央行年会发表演讲，佢嘅讲话会唔会令减息时间及幅度明朗化？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照预期，鲍威尔嘅言论会较中性，甚至偏鸽，因为唔想令市场受惊，但佢提醒，市场唔好期望9月会减息0.5厘，因为参考过往数据，每逢联储局减息0.5厘，美国经济就会出现衰退，加上现时经济数据唔算太差，所以好大机会减息0.25厘以稳定市场信心。 关博士又话，早前股市大冧市系担心因为衰退而减息，但依家股市表现正面，亦冇受日圆强势影响，未来减息次数及时间仍然要睇9月估计嘅终端利率，如果今个减息周期嘅终端利率维持3.1厘水平，市场普遍认为经济稳定，股市下半年有望继续升。 |
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| 梁伟源 |
2024-08-23T14:06 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为海底捞(06862)、中国平安(02318)、龙湖集团(00960)、东方海外国际(00316)及万科企业(02202)。 平保昨日(22日)收市后出咗业绩，半年多赚近7%，中期息0.93元人民币。中信里昂指，平保呢份业绩符合预期，喺充满挑战嘅环境下，业务表现仍然稳定。平保股价今日(23日)重上50天线，如果企得稳，仲有冇上升空间？ 大华继显执行董事梁伟源指，平保出业绩前，大行对保险业睇法比较悲观，主要系内地经济及A股表现都唔好，平保有房地产相关投资，导致平保及其他保险股表现唔好。 Steven续指，平保喺咁困难嘅环境下，主要业务寿险嘅新业务价值仍增长11%，估计全年增长10%，事实上，市场对下半年新业务价值增长睇法乐观，现时资金已重新流入平保，加上市场对下半年业绩有憧憬，股价有机会收复失地。 |
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| 聂振邦 |
2024-08-23T11:57 |
美股经历8月大冧市后，美国经济数据表现参差，其中，8月标普全球美国综合采购经理指数(PMI)初值54.1，跌至4个月低位，制造业PMI更跌至48，跌至8个月低位之余，更跌穿50嘅盛衰分界线，反映制造业收缩。联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)今晚(23日)会喺Jackson Hole全球央行年会发表演讲，经济数据及鲍威尔嘅讲话，对联储局减息有咩影响？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，8月综合PMI报54.1，制造业PMI及服务业PMI分别报48和55.2，平均为51.6，虽然综合PMI偏向服务业PMI，反映服务业权重较大，但市场明显关注制造业数据，要留意未来两个月制造业PMI会唔会贴近返盛衰分界线，由于较7月嘅49.6有一定跌幅，若PMI数据未来持续向下，势影响联储局9月减息幅度。 |
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