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| 郭思治 |
2025-01-06T13:56 |
踏进新的一年，不妨先稍作回顾，去年大市确已打破连续四年先高后低之弱态，即技术上已渐摆脱不断反覆寻底之趋势，资料如下：2020年大市在先高后低之弱态主导下，年内之下跌波幅为8,035点，到2021年，大市之形态仍属先高后低，年内之下跌波幅为8,518点，再到2022年，大市之形态亦属先高后低，年内之下跌波幅达10,453点，最后到2023年，大市同样在先高后低之下，年内大市之下跌波幅为8728点，经过连续四年之跌市后，去年大市终见技术上之突破，2024年大市属先低而后高，恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点，即年内之升幅为8,447点，但大市虽见技术上突破，惟由于实体经济仍持续不明及偏弱，故资金之入市态度相当保守，在动力不足之下，大市之升势当不能持续，且在零碎回吐沽压主导下，大市卒反覆回调至11月26之低位19,054点，即相对升幅为8,447点计，大市已回调升幅之49.5%，而直到目前一刻止计，大市暂仍持续整固于回调低位附近，衹是情况尚不算太差，至低限度，大市虽稍见回落，惟恒指衹是反覆于去年波幅之上半段，但如19,054点之支持一旦有失，则大市将初呈浪低于浪之弱态。 从技术上看，大市经过近日之一轮急跌后，由于恒指已相继跌穿50天线（约在19,993点左近），20天线（约在19,940点左近）及10天线（约在19,888点左近），故大市之走势已明显转弱，而目前之支持亦已顺势下移至100天线（约在19,390点左近），此防线之支持相当关键，因一旦有失，大市可能会进一步下试去年11月26日之低位19,054点。 1月大市之形态仍未现，但以高位暂为2日之19,932点，另外低位则暂为同日之19,542点计，照目前之市况看，恒指如不能成功重越20天线及10天线并稳守其上，则本月大市可能会先下寻月内之低位。 笔者为证监会持牌人士。 |
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| 李浩然 |
2025-01-06T13:40 |
美股光是2024年就创下接近60次历史新高，但这对于2025年的投资回报意味着什么？坦白说，笔者也不知道。如果有人告诉你他知道答案，那他要么是天才，要么是在骗你（猜猜哪个更可能）。 事实是，短期内市场走向无人能控。更有趣的是，目标价这个工具，尽管屡屡出错，却依然让人趋之若鹜。 目标价格的吸引力在于它提供了一个确切的数字，帮助你决定何时买卖股票。但是，听起来不错的理论在实践中却行不通。 2020年3月，一家着名的美资投行对另一个亚洲区的银行发出了罕见的“卖出”建议，并将目标价下调；但三个月后，该投行的研究团队竟将目标价上调46%—这恰恰暴露了目标价预测的荒谬性。这不禁让人好奇，究竟是什么导致了如此戏剧性的转变？ 事实上，目标价的计算基于数学模型，分析师的假设是模型的输入值。但公式本身没有情绪，分析师却有。假设乐观，结果就是天花板的目标价；假设悲观，则跌进谷底。这不过是“人性公式化”的结果。换句话说，目标价看似精确，其实只是带着光环的猜测。 再以亚马逊（Amazon）为例子。2010年，它的年收入为245亿美元，主要来自于线上零售业务。然而，谁能想到，十年后，这家公司的业务将变得多么不同？ 2015年，亚马逊公司首次披露了其云计算部门Amazon Web Services（AWS）的财务数据。当时，AWS的年收入已经达到了46亿美元，经营利润达到了6.6亿美元。2023年，AWS的年收入已经接近900亿美元，经营利润达到了246亿美元。 如果你以为这已经够疯狂，那还有更多惊喜。在2017年，亚马逊披露其订阅业务的年收入为64亿美元。到了2023年，该业务的收入已飙升至402亿美元。再加上广告业务的快速崛起─2023年广告收入达到470亿美元─亚马逊的新兴业务在短短十多年内创造了1,780亿美元的收入，远超2009年的整体收入七倍。 问题是，谁能在2009年预测到这一切？答案是：没有。这正是价值投资的魅力所在，因为它不是靠猜测未来，而是寻找能适应变化的好生意。 那么，如果我们无法准确预测未来，是否应该放弃对股票的估值？橡树资本（Oaktree Capital Management）联合创始人Howard Marks曾说过一句耐人寻味的话：“我们永远不知道未来，但我们应该知道我们当下的位置。” 这句话在估值中同样适用。与其追逐目标价，不如看看股票当前的估值（如市盈率）与其历史水平相比是高还是低。当然，股票估值偏高或偏低也可能有正当理由。比如，如果一家公司正在面临重大挑战，它的估值可能会因此被压低。 因此，关键不在于估值的精确性，而在于提高投资胜算。找到优质且估值合理的公司，才是长期制胜之道。 投资有很多条路可以通向罗马。确实，有些人单纯依靠估值也能获得成功。但对笔者来说，估值的真正意义在于帮助管理风险，而非预测未来。 需要注意的是，一家业务萎缩的公司，即使估值再低，也可能是一个投资陷阱。因此，从高质量的企业入手才是明智之举。接下来，你可以根据企业的风险水平来调整你的投资规模和分批买入的策略。 目标价是一个有趣的心理游戏，但它带来的更多是精确的错误，而非正确的精确。投资的核心在于找到好公司，并在合理的价值范围内买入。毕竟，时间才是投资者最好的朋友，而不是那些看似科学的目标价。 |
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| 陈伟聪 |
2025-01-06T12:52 |
东亚银行财富管理处发表2025年第1季投资展望，环球股市方面，喺美国总统当选人特朗普(Donald Trump)上个任期出现“红色浪潮”期间，标指累升约33%，“特朗普2.0”时代月底就来临，市场普遍共识系美股喺2025年会延续2023及2024年强势，如果真系咁，标指今年上半年目标应该定喺边个水平？ 东亚银行财富管理处高级投资策略师陈伟聪表示，标指今年上半年目标大约介乎6178点至6335点，同现水平比较有约10%上升空间，但系一个较中线嘅目标，短期而言，指数反覆波动嘅机会较大。 Jason续指，过去两个月，美股嘅金融、科技、非必需消费等板块，受惠于“特朗普交易” (Trump Trade)已升咗一浸，估值已偏高，因此，短期再炒Trump Trade风险会较大，如果预期仍有上升空间，必须密切留意市况变化，因为大市有可能先行回调及整固。 |
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| 植耀辉 |
2025-01-03T22:52 |
权益披露显示，JS环球生活(01691)主席兼大东王旭宁于上月30日，场内以溢价近28%增持0.3亿股。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，JS环球大股东溢价增持，应有后续动作，不排除会仿效同业VESYNC(02148)提出私有化。 |
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| 关焯照 |
2025-01-03T16:24 |
美汇指数持续强势，今日(3日)一度升穿109水平，美国总统当选人特朗普(Donald Trump)将会喺2025年1月20日上任，意味加中国货关税嘅日子愈嚟愈近，呢啲因素都不利人仔，究竟应该点投资好？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，特朗普本身就系最大不明朗因素，因为佢所有政策都会推高通胀，不利股市。佢又话，美元强势系因为长息扯高，而长息升意味通胀预期转强，亦代表投资者沽美国长债，但仍持有美元。值得留意系，美元强势亦同欧元疲弱有关，欧元兑美元已失守1.03。 关博士认为，短期而言，喺美元强势下，亚洲股市都应该冇乜运行，而随着特朗普上任，好多消息及政策都会落实，政策细节会逐步曝光，睇返大环境系对港股及A股不利，因为美国系唔会“放过”中国。佢建议投资者可以考虑保守型股票，但要喺内地推政策后立即行动，如果唔想跟咁贴，就可以考虑防守型板块。 |
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| 梁伟源 |
2025-01-03T13:06 |
截至早上11点，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为小米集团(01810)、紫金矿业(02899)、商汤(00020)、高鑫零售(06808)及港铁公司(00066)。 小米系今朝(3日)升幅最大嘅恒生指数及科技指数成分股，股价一度升穿36元，创新高。发改委今朝开记者会，宣布“以旧换新”政策会扩至手机等数码产品，补贴个人消费者购买相关数码产品，呢个消息系咪今日股价破顶嘅关键？ 大华继显执行董事梁伟源指，小米近期有唔少消息，例如发展人工智能(AI)及机械人、电动车交付达标等，今朝发改委补贴消息一出，市场更加聚焦喺小米身上。 Steven续指，新数码产品嘅功能有冇好大突破，以及补贴力度都会影响消费者换机意欲，若数码产品会加入AI相关功能，而政府补贴金额又够多，相信可以吸引消费者换机。 |
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| 聂振邦 |
2025-01-03T10:55 |
“科技7雄”(Magnificent 7)之一嘅Tesla昨晚(2日)出咗2024年嘅交付数据，全年仅交付178.9万辆电动车，除少过预期及2023年，亦系集团历来首次全年交付量出现倒退，更拖累股价一度大跌7%，Tesla前景系咪冇想像中咁乐观？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，Tesla去年交付量减少，反映供应链紧张之余，更大机会系因为小错而流失咗客户。佢又预期，集团2025年最大挑战仍然系交付量，因为欧洲飞机制造商空中巴士(Airbus)嘅交付量都跌，所以如果供应链问题解决唔到，相信市场对Tesla嘅业绩及前景都会存疑。 聂Sir提醒，Tesla股价依家喺380美元水平，之前股价大升系受惠于“Trump Trade”效应，不过，当美国总统当选人特朗普(Donald Trump)嘅光环减退，Tesla股价就会有下行压力，又估计现价仍有约10%嘅调整空间。 |
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| 彭伟新 |
2025-01-03T10:14 |
独立股评人彭伟新推介中海油田服务(02883) 推介原因： -受惠全球能源需求回升，尤其是在新兴市场的强劲需求 -预期中海油田服务的2024年及2025年每股盈利分别为0.73元及0.96元 -未来3年内。 |
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| 卢楚仁 |
2025-01-02T17:48 |
今日(2日)系商品期货2025年首个交易日，之前出炉嘅美国联储局“点阵图”，预示2025年减息次数少过预期，金价喺2024年12月明显缺少上升动力，依家金价喺每盎司2630美元徘徊，如果再冇力向上突破，守唔守得住2600美元呢关？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，现阶段会比较睇淡金价，上到2600美元水平只系借地缘政局炒作，其实冇任何实质支持，若金价2025年开始走强，再加上债息升，相信金价过咗呢轮反弹浪见顶后，就会展开新一轮跌势。 佢又话，一旦展开新一轮跌势，或要跌到2580美元先搵到支持，但呢个位仍有机会失守，若再跌深啲，就要落到2500美元才有支持。 |
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| 植耀辉 |
2025-01-02T17:26 |
美国电动车巨擘Tesla今晚(2日)会出2024年第4季及全年交付数据，市场估计，上季交付量约50.6万架，呢个预测是好是坏？Tesla之前系“Trump Trade”大赢家之一，股价一度炒上480美元水平，不过，随着“Trump Trade”热潮近期降温，Tesla股价亦回落至400美元水平，今晚出炉嘅交付数据，对股价有冇影响？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，如果数据唔系同预期有好大落差，应该对股价影响唔大，特朗普(Donald Trump)当选后，Tesla股价如坐火箭，加上资金炒作科技相关概念，例如近期热炒嘅机械人概念，而Tesla都有涉足呢个范畴，呢啲因素都可以令Tesla维持升势。 不过，Stanley提醒，特朗普今个月正式上任后，Tesla股价唔一定受惠，因为特朗普有部分政策存在矛盾，例如一方面要放宽自动驾驶监管，但另一方面为燃油车松绑，不利Tesla等电动车企发展。 佢又指，如果美股行情唔差，Tesla股价表现唔会太差，相反，如果大市气氛转差，加上特朗普嘅政策对Tesla不利，Tesla股价好大机会调整。 |
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| 黄丽帼 |
2025-01-02T16:19 |
Labubu的Zimomo最近现身于中环某商场的圣诞布置，不少人批评今年的装饰不及往年，虽然欠缺了些少圣诞气氛，不过这个人气的公仔品牌绝不失礼。泡泡玛特(09992)曾出产了不少知名的公仔品牌，包括Molly、Pucky，不过论及受欢迎程度还不及Labubu，我承认自己亦是粉丝之一。 盲盒炒价逾十倍 泡泡玛特于2020年上市，今年上半年的收入按年增长62%至45.6亿元人民币，来自海外的增长更是两倍，毛利率高达64%。即大约是售价100元的盲盒，商家赚约64元，当中Labubu的产品无论是门市或网上销售均长期售罄。泡泡玛特内地门店增至374家，机械人商店数量更多达2,189店。它的成功之道在于与不同的知名的艺术家及品牌合作，盲盒就是会给人无限的惊喜感，加上产品多样性、收藏价值及明星效应，亦成功俘虏了青少年的心。 虽然外界经常抨击盲盒助长赌博，令人上瘾。公道而言，即使拆去了销售包装，这些潮流公仔炒价仍达数千元。 乐高逆线增长 毋惧时代挑战 当奢侈品牌LVMH首九个月业绩出现下滑，全球玩具巨头乐高，纵受到俄乌战事影响，今年首6月销售额仍增长13%至约46.5亿美元，分店数目达到1,100家。乐高是一家丹麦公司，已有90年历史，曾因电玩时代的冲击下，一度面临破产，后来业务成功改革，产品开始与电影联名，开设游乐园，并开始迎合成年人及女性市场，如名车品牌或植物的积木，还有各大卡通品牌的版权，总会找到小朋友喜欢的卡通人物。 市场研究公司Circana数据显示，了2023年美数据，2023年美国玩具销售额为280亿美元，同比下降了8%，并出现了自2020年疫情爆发以来的首次下跌。面对人口老龄化，在11项玩具类别当中，只有3项突围而出，包括积木、毛绒玩具及车载玩具，均解释了泡泡玛特及乐高不败的原因。 |
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| 许绎彬 |
2025-01-02T10:49 |
踏入2025年首个交易日，在此祝愿所有读者“股”运亨通，“期”开得胜，身体健康，今年胜旧年！总结2024年，港股在最后一个交易日，即使只有半日市，最终仍能以20,059点收市，总结全年共升3,012点，摆脱四年持续下跌的局面，总算有所交代。 全年表现最好的蓝筹，相信投资者不难估中，因为仍属科技股范围，但并非腾讯(00700)及阿里巴巴(09988)此等前列份子，而是小米集团(01810)，荣获最佳可谓实至名归，因为此公司在过去几年国内经济仍未有太大改善的情况下，仍积极开拓版图，早已凭智能家居设备及手机设备在全球有可观的市占率外，去年更勇于尝试，自行研发电动车，推出后亦深受市场欢迎及认可，从而再进一步奠定其积极进取的营商策略；获最佳蓝筹殊荣的小米集团全年股价累升超1.2倍，能在逆境中突围，可见其付出努力，倘若国内经济之后有所改善，相信未来前景仍有可为！ 有最佳就一定有最差，2024年在全球高通胀下，内需股的业务饱受冲击，加上市场上代替品涌现，已经失去其独特优势，荣获最差蓝筹股的百威亚太(01876)全年累跌近50%，并非无迹可寻；相信未来内需股的前景，仍存在一定考验！而一直与香港股市唇齿相依的内地股市，在2024年最后一个交易日又再一次受压，上海综合指数以全日低位3,351点收市，未能摆脱弱势，只可寄望2025年有一番作为！ 笔者认为，国内股市未能承接中央于去年9月下旬使出的“连环拳”救市措施带来的升势，回落速度比港股还要快的原因，相信是人民币汇价在去年第四季持续疲弱，导致“连环拳”措施所提及的“稳股市、稳楼市”来刺激资本市埸，未能达到预期成效所致。即使中国人民银行过去一年持续强势进行维稳汇价，但人民币仍处极度疲弱水平。 加上，美国因踏入更换总统周期，美元在第四季再度转强，令人民币汇率反弹乏力，与美元挂钩的港元当然亦是强势，每百港元兑人民币更一度升穿94元，人民币汇率属2007年12月低位的水平。在港汇强劲下，久违的港元利息再度抽升，因而令外间预料近期港元兑人民币仍会在93.46元至95.24元之间徘徊，此水平来说，相信对北上消费人士属天大喜讯，但对在港从事饮食及零售的商家，相信则是“笑唔出”！ 但值得庆幸的是，2024年人民币兑每美元的中间价仅累计下跌1.49%，虽然已是持续三年回落，但跌幅较之前两年进一步收窄，彰显中央已尽全力维持人民币汇价，相信有利海外投资者未来增持人民币产品的可能，长远而言更有利经济复苏！ 谈回港股，随着圣诞假期完结，基金经理亦开始归位工作，而港股在2024年最后仍守着20,000点以上收炉；从势头来说相信仍可维持，成交亦可能在基金经理休假后会有所回暖；如愿望成真，港交所(00388)可能是2025年首季精选，不妨留意。 |
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| 阮子曦 |
2025-01-02T10:42 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介携程集团(09961) 推介原因： -近期季绩表现持续超预期，预计内地旅游消费畅旺。 |
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| 王良享 |
2024-12-31T16:01 |
内地今朝(31日)出咗12月官方制造业采购经理指数(PMI)，表现略差过预期，但非制造业商务活动表现就好过预期，应该点解读呢啲数据？制造业及非制造业表现分化情况系咪会持续？ 臻享顾问董事总经理王良享相信，制造业同非制造业分化嘅情况只系受周期性因素影响，由于制造业喺10月及11月已经赶工一段时间，所以12月就开始放缓，虽然数据低过预期，但情况唔算严重。非制造业方面，主要受楼市政策影响，其中，建筑业嘅商业指数升3.5%，表现较为突出。至于服务业亦出现适度反弹，都乎合明年嘅经济主轴，而市场亦关注内地居民愿唔愿意攞储蓄出嚟买楼、消费等。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-31T13:26 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为中芯国际(00981)、中国神华(01088)、微盟集团(02013)、中国石油股份(00857)及建设银行(00939)。 近日急升嘅中芯及微盟今日(31日)齐齐回套，收市跌2.4%及6.3%，中芯股价今年累升60%，微盟就累升约16%，展望明年，呢两只股份系咪继续可以睇好？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，中芯受美国针对晶片嘅制裁，令国产晶片销售可以受惠，佢估计，中芯升势有望持续，如果股价可以上到33元又企得稳，2025年第1季可以睇38元，甚至40元。 微盟方面，聂Sir认为，微信新功能“送礼物”令市场睇好微盟，加上受惠于春节假期，带动资金流入，不过，春节过后就未必再有推升股价嘅催化剂。佢又估计，微盟仍有上升空间，后市留意喺4元有冇阻力。 |
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| 梁伟民 |
2024-12-31T12:49 |
美股3大指数昨晚(30日)跌约1%，《彭博》指出，有19家大行及研究机构嘅分析师，都冇预期美股明年会跌，其中，标指最牛睇7100点，较昨日收市有20%上升空间，市场似乎认为美股明年将会延续今年嘅乐观情绪，到底系市场太乐观，还是都系一个合理预测？ 高富金融投资总监梁伟民指，标普明年要见7000点以上，即系要升约20%，估值及盈利增长都要配合，呢个系比较夸张及期望较高嘅预测。佢补充，由于过去两年市场已price in咗对盈利增长较乐观嘅睇法，但到依家仍未满足到市场嘅乐观预期，因此，标指明年要大升，企业盈利就要大幅增加，或市场嘅乐观情绪进一步升温。不过，佢认为人工智能(AI)相关嘅热度明年会降温，因为呢类企业过去两年嘅盈利表现唔系好对办。 Wyman又话，美股明年嘅憧憬及惊喜主要来自放宽监管，但具体放宽程度、咩行业会受惠等，都要等美国总统当选人特朗普(Donald Trump)上任后先明朗化。 |
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| 黄伟豪 |
2024-12-31T11:51 |
港股昨日(30日)喺期指结算日窄幅上落，恒生指数反覆向下，虽然资金昨日继续流入恒指好仓，但5日合计就有3191万元资金离场，淡友昨日亦转为流入， 5日合计有逾4113万元资金坐货。牛熊证方面，牛证重货区上移至19700点，亦系最多人加仓嘅位置，熊证重货区继续喺21100点，最多人加仓系20400点。今日(31日)除夕港股只得半日市，恒近期持续窄幅波动，资金摆位都比较贴，20000点仍然守得住，牛证收回价19700点系咪都可以考虑？ 独立股评人黄伟豪指，港股明日(2025年1月1日)假期休市，周四(2日)复市会点走都有变数，所以牛证收回价拣19700点似乎有啲贴，亦唔系好安全，依家关键支持位系19900点水平，考虑到假期因素，恒指牛证收回价宜摆19500点楼下。 |
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| 黄敏硕 |
2024-12-31T10:07 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介东岳集团(00189) 推介原因： -从事制销高分子材料、有机硅、制冷剂及专注于氟硅产业链的发展 -今年受家电“以旧换新”补贴刺激，空调、冰箱等全年销售超预期 -内地对3代制冷剂开始制定配额，政策改变使3代制冷剂供应受到限制。 |
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| 郑家华 |
2024-12-30T22:58 |
中国中车(01766)于8至12月签订若干新合同，合计金额693.5亿元人民币，相当于去夫收入29.6%。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，中车不定时披露新签合同金额，意味未来收入有一定保障，而公司近年业绩亦稳定增长，目前预测市盈率约十倍，属合理水平。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-30T18:20 |
优必选(09880)嘅1年股份禁售期已届满，主席自愿延长禁售期承诺12个月，但未有提及其他股东，股价今日(30日)即刻跌咗落嚟，股份去年底以90元上市，今年3月股价一度升至300元楼上，但其后股价反覆回落，今日大冧逾30%，成交亦好夸张，成交金额高逾22亿元，市场消化咗禁售期相关消息后，股价会唔会有运行？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，重上返330元水平机会唔大，要大市气氛及业务表现配合到，股价先有望推高，估计2025年重上高位机会好微。 佢又话，如果半新股过咗禁售期后，股价开始跌，一般唔会一两日就跌完，有机会持续一至两个星期，之后先会喘定，优必选今日(30日)成交好多，有可能继续捱沽，估计跌多一至两日先会喘定，所以依家唔适宜捞底，可以等股价落到50元至55元喘定咗再入货。 聂Sir又话，机械人研发相关股主要以概念为主，呢啲公司仍未有实际盈利，所以公司2025年成功扭亏机会唔大，如果想入市，宜做中长线部署。 |
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| 林嘉麒 |
2024-12-30T17:36 |
思摩尔国际(06969)向主席等人发购股权，明年至2030底前，期间连续15个交易日平均市值达到或超过3000亿至5000亿元，就可以行使最少30%购股权。2020年底至2021年初，思摩尔股价处于89元水平，高峰时期市值近5000亿元。不过，公司今年上半年只系赚逾7亿人仔，假设下半年表现差唔多，即系全年赚约14亿人仔，未来盈利系咪好难重返高峰？股价跌至现水平系咪入场嘅好时机？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指，思摩尔盈利表现同2022年、2023年有一段距离，相信好难重返近5000亿元市值嘅高峰，现时市盈率(PE)逾40倍，除咗要睇港股整体气氛外，公司估值方面，亦要市场愿意畀一个更高嘅溢价，先可以做到3000亿元嘅市值目标，因此，思摩尔要实现呢个目标嘅机会唔高。 KK又话，不论业务状况、市场气氛都好难令思摩尔喺几年后达标，佢建议，投资者可以留意公司未来半年至1年表现，再作部署。 |
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| 庄志雄 |
2024-12-30T17:20 |
美股今年表现强劲，标普500指数累升约25%，主要系靠大股撑起整个升势，高盛估计，相比标指其他股份嘅股价，明年“科技7雄”(Magnificent 7)跑赢幅度将唔及今年及去年咁劲，估计只会跑赢7个百分点，而上一次出现相若情况系2018年，相比2018年，依家嘅情况系好咗还是更差？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，依家嘅情况同2018年好唔同，市宽50%系牛熊分界，现时市宽低过50%，代表有超过一半嘅股票跌穿200天线，意味超过一半嘅股票有“蟹货”，睇返2018年初，市宽约65%，当时大部分股票都冇“蟹货”，并企喺200天线楼上，若2025年开局冇太大变化，2025年嘅市宽将会低过2018年，反映大市明显弱过2018年，当年“7雄”只系跑赢大市8个百分点，估计2025年“7雄”表现将会比大市更差。 Lewis又话，2018年第4季，标指迫近历史高位，但市宽跌穿50%，当时美国联储局做错决定，依家联储局亦有机会做错决定，所以要小心大市及大型科技股会大跌。 |
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| 郭思治 |
2024-12-30T10:33 |
踏进本周，大市已进入2024年之尾声，而剩下之交易日亦只得一日半。周一(30日)是即月期指结算日，而周二(31日)是除夕日，只得半日市，是为即月场外衍生工具结算日，同时亦是2024年之年结日。从周来大市之走势看，一众维稳买盘及粉饰厨窗等相关活动该已渐主导大局。 即是说，只要没有黑天鹅事件出现，即月期指该可在20,000点左近进行转仓及结算。单从技术上看，大市如能持续紧扣着20,000点左近，即使不能作较明显之推升，但至少会给人已回稳之感，同时亦该有利于明年一月上旬大市之发展。 再看移动线方面之表现。目前各组平均移动线之排列由上至下为50天线(约在20,041点左近)，10天线(约在19,927点左近)，20天线(约在19,871点左近)，100天线(约在19,268点左近)及250天线(约在17,996点左近)。以恒指目前正整固于20,100点左近计，既大市技术上已成功重越各组平均移动线。只要大市能保持此形态不变，该表示大市已止跌回稳，且只要成交金额能再见畅旺，在动力配合下，大市该可再候机推上，而暂时技术性之上望目标该分别为12月3日之高位21,070点及11月8日之高位21,355点。从小图上看，此有点似技术性小双底。 市场目前较关注的是明年首季大市之走势会如何。谈到此点，不妨拉阔一点看。今年大市属先低而后高，即已打破连续四年先高后低之弱态。直到执笔一刻止计，今年恒指是由1月22日之低位14,794点升至10月7日之高位23,241点，即年内之波幅是上升8,447点，其后在动力减退下，大市卒进入中期大幅急升后之技术性回吐中。大市亦自10月7日之高位23,241点持续反覆回落至11月26日之低位19,054点，即恒指共回调4,187点。相对中期升幅为8,447点计，大市共回调升幅之49.5%。单从技术上看，情况并不算太差，而直到目前一刻止计，大市仍在年内波幅之上半段拉据及整固，等待变化。 |
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| 姚浩然 |
2024-12-30T10:25 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介心动公司(02400) 推介原因： -游戏业务增长理想 -预测市盈率(PE)约16倍。 |
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| 植耀辉 |
2024-12-27T22:50 |
灵宝黄金(03330)约3.86亿股内资股转换为H股，并已获联交所批准上市买卖，该批股份占总股本逾31%。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，这次H股全流通的内资股当中，有1.85亿股由大股东杰思伟业持有，连同本身已持有的3.2亿股H股，占总股本40.62%，虽然杰思伟业是一间投资公司，持股的平均成本价仅1.59元，但若仍看好金价前景，短期内亦未必会大手减持获利。 |
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| 黄敏硕 |
2024-12-27T16:42 |
理想汽车(02015)创办人李想日前喺“2024理想AI Talk”活动上指，集团已变身人工智能(AI)公司，又话未来100%会做人形机械人，更预期2030年有机会推出AI跑车，佢嘅言论为市场带嚟好大憧憬，带挈股价今日(27日)急升，一度大升7.6%，更成功晋身“红底股”， 公司发展AI业务有咩优势？生产工业机械人系咪一项合理投资？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，理想应该会从研发方面着手，但佢认为，业务方面未必会跨界发展，依家市场最关注集团点样引入AI产品、生态圈更普及点推广AI，同埋喺汽车市场以外揾机会。 Michael续指，全部企业都希望喺工业机械人方面着手，因为可以节省人手，但亦要留意安全性及市场对产品嘅信任度，佢认为，理想同其他企业唔同，因为冇包袱，可以有更大想像及创意空间，不过，品牌本身未畀到市场好大信心，所以市场只会观望，单靠企业自己做到应用落地，始终仲系有啲局限。 |
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| 陈建良 |
2024-12-27T15:32 |
港股喺年底终于收复20000关，2024年收炉时，恒生指数有机会扭转连跌4年嘅劣势，依家市场正静待应该喺明年3月召开嘅“两会”，而“两会”前会进入政策真空期，点睇港股2025年开局表现？系咪倾向睇淡？ 胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良估计，中央将因应农历新年期间整体消费，以及春节假后复工数据做部署，若消费数据向好，就唔需要推咁多刺激政策，反之亦然，所以的确会进入一个相对冇讨谈空间嘅时间。 KL续指，估计恒指明年较大机会呈横行格局，但同过往慢慢飘落去嘅横行唔同，因为外资唔会喺经济啱啱复苏后，就即刻投资港股及A股，所以佢认为港股明年唔会升好多，但亦唔会出现资金大举流走或沽空嘅情况。 佢又预期，港股明年板块轮动会几明显，唔同板块会轮流炒上，而且系短线升完一浸就跌，所以较难捕捉政策市反弹，佢建议投资者明年仅适量参与，唔好太进取。 |
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| 梁伟源 |
2024-12-27T13:05 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为联想集团(00992)，小米集团(01810)、万科企业(02202)、金山软件(03888)、李宁(02331)。 联想股价今日(27日)抽升，一度大升逾9%，高见10.58元，集团曾提及配备个人智能代理嘅人工智能电脑(AI PC)，第2季占内地笔记型电脑总出货量14%，渗透率唔算高，未来系咪仲有提升空间？ 大华继显执行董事梁伟源指，投资者继续积极追捧AI概念，虽然联想今年出咗唔少AI电脑，但占整体比例仍唔高，加上睇唔到AI相关功能可以带嚟重大盈利贡献，虽然外围炒作AI已经一段时间，但内地仍有追落后嘅机会，如果明年希望用高盈利增长呢个概念吸引资金，AI相关股始终都系比较重要嘅板块。 Steven又话，联想有足够能力将产品推向应用层面，加上集团提及会用火山引擎嘅AI功能，希望喺搜寻、写作及聊天等层面协助AI发展，因此，预期联想AI业务发展可以录得高增长。 |
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| 梁伟民 |
2024-12-27T10:58 |
美股过去一段时间一直靠重磅股撑，包括“科技7雄”(Magnificent 7)嘅Tesla及苹果公司(Apple.Inc)，后者更连续4个交易日破顶，依家最牛目标价睇325美元，但有分析指，美股表现同市宽唔配合，系咪市场低估咗人工智能(AI)推动嘅升级周期？资金会唔会继续捧“7雄”？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，美股市宽一直唔太理想，市场经常侧重某啲板块，但整体嚟讲，美股应可以继续向上，至少意味投资市场唔觉得市宽系好大问题。 Wyman续指，自特朗普(Donald Trump)胜选后，喺竞选期间出钱出力撑佢嘅“头号浸粉”马斯克，旗下公司成为大赢家，带挈股价累升逾50%，但佢认为已经升过龙，主要系集团无人驾驶的士短期未必可以推出市场，加上应该会有竞争对手。 Apple方面，已有嘅AI应用唔算多亦唔算吸引，较难掀起换机潮，值得留意系，随着大价股估值愈推愈高，如果一啲憧憬唔可以落实，股价就会回调，又指靠憧憬推高股价系唔实在。 |
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| 卢志明 |
2024-12-27T09:58 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介名创优品(09896) 推介原因: -主营品牌生活家居产品市场和潮流玩具市场 -西班牙最大门店于马德里开业 -叠纸旗下手游《恋与深空》推出联名毛绒玩偶。 |
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| 谭智乐 |
2024-12-24T13:22 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股，世茂集团(00813)、建设银行(00939)、农业银行(01288)、中国石油股份(00857)及东方海外国际(00316)。 虽然市传世茂劈价25%放售位于东涌嘅酒店，但最近本港零售及旅游业仍比较弱，系咪即使劈价都好难甩手？依家有唔少资产喺市场放售，相比之下，酒店项目系咪较商厦易卖得出？ 富途证券首席分析师谭智乐指，大型物业交投比较疏落，而东涌嘅经营模式变化较大，可能有估值落差风险，佢认为情况较复杂，建议投资者再观望，睇下项目卖唔卖得出再做部署，现阶段不宜沾手，整体嚟讲系博唔过。 Arnold又认为，难唔难甩手同资产类型冇关，现时卖资产嘅公司都有共通点，就系有债务问题，希望透过出售资产改善流动性，所以喺现时嘅经济环境下，买卖资产嘅消息都好难视为炒作，或提升估值嘅利好因素。 |
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| 黄伟豪 |
2024-12-24T12:13 |
美国政府宣布调查中国制传统晶片，晶片股连日有炒作，其中，中芯国际(00981)股价连升4日后，今日(24日)走势反覆，但中芯股价已累积咗一定升幅，距离收回价约15%嘅熊证，杠杆5倍至6倍，如果想反手开淡仓值唔值博？收回风险高唔高？ 独立股评人黄伟豪指，短线嚟讲，收回风险唔算太高，始终对比现价都有一段距离，但建议可以先睇一睇，可能中芯近期都升得比较多，令投资者想博一博，但依家利好因素唔多，投资者调转炒可能因为觉得事件会加快内地自主研发，但要留意股价有机会回调。 Ravi又认为，投资者可以等圣诞假期后，睇下股价可唔可以突破30元，因为中芯股价喺11月至12月初，见到喺呢个水平有啲阻力，如果未来突破唔到30元关口，再考虑做反手部署会较好，若中芯股价可企稳30元，就会开始慢慢挑战上一个高位，到时风险就会较大。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-24T11:36 |
美国踏入12月走势明显转差，其中，道指之前更罕有跌足10日，系1974年以来最长跌浪，虽然之后终于止跌，但12月至今仍跌超过4%，依家市场期待紧“Santa Claus Rally”(圣诞老人升市)，到底今年有冇机会出现“圣诞老人升市”？港股会唔会都出现呢个节日效应？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，今年出现“圣诞老人升市”机会唔大，因为11月初特朗普(Donald Trump)胜出美国总统大选时，市场已疯炒“特朗普交易”(Trump Trade)，令美股提前炒上，到依家仍喺高位徘徊。此外，市场预期联储局明年会放慢减息步伐，令投资者戒心大咗，见到唔少投资者今个星期都有沽货，相信美股年底前会倾向横行。 港股方面，聂Sir认为，港股突破20000关唔出奇，因为依家外围气氛偏向利好，但20000关唔系主要阻力，反而要睇下恒指可唔可以突破20500点，如果突破到就会展开新一轮升浪，明年要留意内地会唔会减息降准，或者有推动经济嘅利好消息，继而带动港股向上。 |
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| 陈凤珠 |
2024-12-24T10:18 |
独立股评人陈凤珠推介波司登(03998) 推介原因： -中期收入按年上升17.8%，纯利升23%至11亿元人民币 -产品持续创新，打造防晒衣，拓展冲锋衣鹅绒服等轻薄羽绒服，以拓展消费群 -计划未来3至5年为拓展国际市场试水温。 |
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| 郑家华 |
2024-12-23T22:55 |
美国对中国生产的传统半导体展开贸易调查，可能对相关晶片征收更多关税，对中芯国际(00981)的潜在影响会否很大？ 阿仕特朗资产管理董事郑家华认为，传统半导体应用范围广，美国若对中国生产的传统晶片加征更多关税，只会令当地企业生产成本更高，因此最终未必实行，即使落实，相信中芯亦可将产品售去其他国家，所以对业务的实际影响不大。 |
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| 聂振邦 |
2024-12-23T16:34 |
康耐特光学(02276)拟以每股15.86元，配股畀歌尔子公司，配股价较上周五(20日)收市价折让约20%，消息公布后，康耐特股价今日(23日)不跌反升，引入歌尔子公司后，康耐特业务会唔会变得多元化？歌尔又会唔会进一步扩展光学业务？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，相信康耐特有机会拓展更多业务，因为歌尔除咗同苹果公司(Apple Inc.)有合作，亦同三星电子(Samsung Electronics)、索尼(Sony)等大企业合作，康耐特可以由传统镜片行业，转向发展更多新经济产业，而今次配股集资所得，将会用嚟发展智能眼镜及延展实境(XR)镜片，有望成为新增长引擎。 不过，聂Sir认为，歌尔拓光学业务嘅机会唔大，但透过今次配股，歌尔业务范围扩大咗，公司可以接光学定单，然后再交比康耐特，从而提升歌尔喺行业嘅竞争力，暂时睇嚟次配股系一个双赢格局。 |
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| 梁杰文 |
2024-12-23T15:30 |
维信金科(02003)今早(23日)复牌，主席马廷雄因增持而触发技术性全购，收购价每股1.8元，较停牌前有约9%折让，系咪反映大股东唔想私有化公司？公司近年业绩转差，主席仍继续增持，系咪佢睇好公司经营前景会好转？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，对今次全面收购(GO)嘅价钱感到意外，佢认为关键在于基金投资者急住走，要钱唔要货，大股东就成人之美，佢都认同主席未必想私有化，今次GO有持股约26.39%嘅股东唔接纳要约，所以理论上都做唔到私有化。 Mike又认为，虽然维信金科近年经营环境较差，但公司上半年经营现金流仍然系正数，全年派息有0.1元，反映公司仍有竞争力，如果明年有政策支持，或行业前景好转，股价反弹2至3倍唔系冇可能，就算弹唔起，始终公司依家仲赚到钱及派到息，如果股东唔介意都可以坐一坐。 |
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| 郭思治 |
2024-12-23T11:01 |
大市已接近12月份之尾声，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂仍由3日之低位19,386点升至10日之高位21,070点，即在短短6个交易日内，月内之波幅已有达1,684点，论波幅计已不算小，或已可满足月内之所需，但一个月之高低位是很少同时出现于6个交易日之内，故单从理论上看，在本月底之前，月内可能会有更大之波幅点出现，但考虑到12月剩下之交易日已不多，因圣诞及新年大假已近，故不少基金经理及投资者已外游，故大市之交投会渐趋疏落，即期间沽压并不会太明显，衹要维稳买盘略作扶持，大市已可持续处整固之中，即恒指可续紧扣着20天线而不下，加上年结已近，维稳之部署或会进一步明显，即是说，本月大市之波幅可能不出现太大变化。 移动线方面之走势仍持续反覆，目前各组平均移动线之排列由上而下为50天线（约在20,074点左近），10天线（约在20,011点左近），20天线（约在19,764点左近），100天线（约在19,183点左近）及250天线（约在17,955点左近），从目前大市之走势看，恒指仍持续反覆于50天线及10天线之下，衹要在沽压并不太明显之下，恒指暂未有再进一步正式跌穿20天线，即大市虽仍续处反覆偏软之中，但走势尚不算太差，但需说明，目前大市虽已进入整固之中，跌势似稍见喘定，惟技术上并不算真正的回稳，单从技术上看，必需待恒指成功重越10天及50天线之后，才算真正的回稳。 大市已开始渐受即月期指转仓及结算等相关活动所主导，由于年结已近，故在维稳买盘部署下，大市可能会持续在整固中拉据至月底，即期间该不会有太明显之波动，当然，数百点之升或跌会持续到年结。 |
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| 植耀辉 |
2024-12-20T22:50 |
国泰航空(00293)预告，2024下半年业绩较上半年理想。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，国泰算是变相发盈喜，但下半年业绩理想，已属市场预期之内，加上股价早前已因为提早赎回换股债而炒上，所以相信消息对股价无大刺激。 |
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| 黄敏硕 |
2024-12-20T17:30 |
早前，美国商务部要求人工智能(AI)晶片龙头英伟达(Nvidia)，调查过去1年，喺华府禁令下，旗下产品系点样流入内地，中芯国际(00981)股价今日(20日)炒上，系咪同呢单消息有关？此外，美国总统拜登(Joe Biden)继续针对中国晶片业出招，而明年将重返白宫嘅特朗普(Donald Trump)，上任可能又有其他制裁行动，对中芯有几大影响？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，Nvidia呢单消息对中芯有一定帮助，但基本因素仍需加强，虽然中芯借消息炒上，但喺30元水平开始有阻力，佢又话，投资者仍对中芯有戒心，如果想买货，建议等股价企稳28元楼上再考虑。 Michael续指，美国制裁对中芯或多或少会有影响，但相信对股价造成嘅压力较小，因为市场早已预见到相关风险，相信投资者都以短炒为主，再视乎政策风向再做部署。 |
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| 关焯照 |
2024-12-20T15:44 |
据联储局最新“点阵图”显示，美国明年有可能只减息两次，每次0.25厘，即时震散美股，当晚道指急泻逾点，但昨晚(19日)已经喘定，收市升15点，扭转连跌10个交易日嘅劣势，系咪反映市场已消化联储局或放慢减息步伐呢个消息？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，市场已消化咗部分有关减息嘅消息，美股今轮调整嚟得比预期快，佢认为，美股之后大升嘅机会唔高，始终嚟紧仲有好数据，都会影响整体大市表现，包括今晚(20日)出炉嘅核心个人消费支出(PCE)，如果数据超预期，相信美股仍有下调压力。 关博士又指，“点阵图”其实系向特朗普(Donald Trump)发警示，暗示佢要重新审视加息嘅谂法，今次只系释出局方明年有机会放慢减息步伐，市场已经咁大反应，而特朗普一向好重视美股表现，若联储局加息有机会拖冧美股，呢个亦系局方“放鹰”嘅原因之一。 |
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| 梁伟源 |
2024-12-20T13:25 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，万科企业(02202)、腾讯控股(00700)、银河娱乐(00027)、中芯国际(00981)及万洲国际(00288)。 腾讯旗下微盟小程序接入微信小店，刺激微盟集团(02013)股价昨日(19日)狂飙35%，今日(20日)微信小店测试“送礼物”新功能，有分析指，将有助提升腾讯电商渗透率，近年微盟大力布局人工智能(AI)业务，虽然微盟股价近日爆升，但仍然低残，系咪反映强攻AI都帮唔到股价？ 大华继显执行董事梁伟源指，虽然中央过去1年不停出招谷经济，但市民消费心态仍然保守，今次小程序接入微信小店可以话系一个新出路，可以吸引到较年轻嘅消费群体。 但佢认为，线上礼物价钱平，对电商成交金额帮助唔大，但呢个新玩法有利微盟继续研发新程序，所以微盟股价近日表现抢镜。 |
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| 梁伟民 |
2024-12-20T12:36 |
日本央行昨日(19日)议息后宣布按兵不动，不过，行长植田和男之前讲过，如果经济及物价走势符合预期就会加息。当地最新炉嘅11月消费物价指数(CPI)升2.7%，超预期，系咪意味明年1月加息嘅机会大咗？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，虽然日本通胀回升，但仍算温和，事实上，通胀唔系日央行加唔加息嘅主要考虑，主要系睇利率可唔可以重返正常水平，因为之前实施负利率及零息政策一段长时间，日央行希望利率逐步正常化，而当通胀及经济情况容许时，日央行就会考虑加息。 不过，Wyman认为，日央行明年1月未必会加息，首先，加息会再引发通缩问题，其次系全球经济唔理想，明年仲有关税等不确定因素，相信日央行会先观望美国总统当选人特朗普(Donald Trump)上场后嘅政策走向，再作出决定。 |
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| 彭伟新 |
2024-12-20T11:00 |
独立股评人彭伟新推介滔搏(06110) 推介原因： -中国最大的运动服装零售商 -随着内地消费者对功能性运动服装需求增长，将迎来更大增长空间 -库存清理进展顺利。 |
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| 罗明立 |
2024-12-19T18:07 |
日本央行宣布维持利率不变，美元兑日圆升穿155水平，到底日央行几时会出手？下个月加息机会有几大？ 亨达集团助理总经理罗明立表示，由于日本通胀升得慢，所以日央行唔可以每次议息都宣布加息，如果经济及通胀走势同预期一致，日央行就会继续加息。佢又认为，日央行会继续货币政策正常化，但由于有好多不确定性，令日央行唔敢太进取，但佢估计，明年1月好大机会加息，但幅度唔会好大。 日圆方面，Patrick指出，喺美元持续强势下，日圆将继续受压，日圆有机会见160，但亦唔使睇得太淡。 |
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| 植耀辉 |
2024-12-19T17:56 |
近期3大中资航空股跑赢大市，12月6日至今日(19日)止，中国南方航空(01055)及中国东方航空(00670)股价累升逾6%，中国国航(00753)升逾2%，虽然之前一度回落，但3只股份当时都冇跌穿中央政治局开会当日水平，点解内航股近期咁强势？系咪炒旅游出行概念？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，中资航空股近期炒得咁劲有3个原因，呢个板块12月起其实已经表现唔错，因为国务院喺11月公布，明年起会多两日假期，估计呢两日假期会加喺春节或劳动节，因此，令消费者旅游意欲增加。此外，内地喺12月宣布同其他国家有免签安排，市场就开始憧憬国际航班会有较好表现，再加上近期油价回落好多，令内航股有跑赢大市。 |
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| 陈伟明 |
2024-12-19T14:19 |
在中国通缩、美国衰退，日圆拆仓的忧虑下，港股曾于9月初回落跌穿250天线低见16,964点，随后大手减息半厘以及内地推出救市“组合拳”这两大消息下起死回生，恒指于9月11日16,964点见底，在不足一个月于内火箭式飙升近6,300点至10月7日23,241点顶位，期间低位至高位升幅达37%，大幅跑赢全球主要股市。 9月24日内地意外放大招减息、降准、救股楼是这一转疯牛的催化剂，在外资、基金后知后觉地疯狂追入中港市场底下，9月30日港股成交额破纪录大幅增至逾5,000亿港元、沪深两市成交暴涨至2.59万亿元人民币。即使国庆长假期间A股休市，港股在缺乏北水流入的情况下仍能在接近3,000亿港元的成交额下，向上突破2023年1月22,700点高位，并在偷步炒发改委有进一步利好消息出台的憧憬下于10月7日升至高见23,241点两年半新高。 讽刺的是，正当中港两地证券户口开户人数疯狂上升、各大行纷纷转軑调升中港股市目标，期待港股在北水重临及中央政府继续放水下有能力持续破顶，恒指于10月8日A股复市、北水重临当天在超过6,200亿港元的破纪录成交额下急泻近2,200点。本来港股在A股复市前偷步炒上令AH股溢价大幅收窄，及美国就业数强劲令11月继续大手减息0.5厘的预期降温，这两大利淡因素已经令港股摇摇欲坠，加上北水甚少在高位接货，再配合发改委记者会欠缺措施细节令市场憧憬幻灭，中港股市自然见顶急插。 内地救市措施欠缺细节及具体银码、人大会议延迟至11月初举行，加上美国9月通胀数据超预期，恒指于10月7日23,241点见顶后反覆向下跌穿两万关，但随后人行落实“证券、基金、保险公司互换便利”(SFISF)，并且预告减息降准，恒指又再一次反弹，并在憧憬人大会有好消息出台于11月8日升至高见21,355点。 然而美国就业市场稳健及通胀高于预期，联储局11月只减息0.25厘，加上特朗普再度当选美国总统有机会令通胀进一步上升，连鲍威尔亦重申官员不急于减息，在美汇飙升、人仔受压的背景下，再配合人大会议没有惊喜，未有直接刺激内需和楼市措施的利淡消息下，中港股市再次回落。 人大救市方案失望、特朗普2.0及美国减息步伐或放慢这三大因素拖累下，港股于11月8日21,355见顶后再度急插，随后特朗普发言指在明年1月20日上任首日对中国货品只是加征10%关税，少过早前提到的60%，加上市场憧憬12月中央经济工作会议有额外刺激措施出台，港股终于在11月26日的19,054点见底回升，而上周一(12月9日)收市前突然公布的中央“政治局”会议声明，更加令恒指升势转急。 中央“政治局”会议提到要稳往楼市股市，并实施更加积极的财政政策，而且货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，把扩大内需放在首要位置，港股于上周初升势转急突破21,000点，惟政策未有太多具体方案出台，加上内地11月进出口表现均逊预期，港股于上周二(12月10日)开市随即于21,070点见顶急插，并且大阴烛于20,311点收市，明显出现好消息散货的现象。 市场期待的中央经济工作会议于上周四(12月12日)结束，基本上与中央“政治局”会议内容一致，未见惊喜，所谓救市，只有方向，未有实际数字，恒指于上周五(12月13日)再度急插，随后中国11月“三头马车”(消费、投资及出口)数据未算理想、美国减息0.25厘但鲍威尔放鹰表示或暂停减息，加上美国政府再现停摆风险，中港股市于于本周初跌势持续，恒指于本周四(19日)曾跌穿19,600点。 总结来说，中港股市近期往往在内地开会商讨救经济方案前急升，会后见顶急跌，看来在明年3月的人大会议之前，港股仍是 反覆向下格局，要小心港股有向下跌穿19,000点的风险。技术上，如恒指短期内进一步向下跌穿本周四(19日)低位19,591点，有机会跌势转急，可考虑小注低追Long Put 12月到期价外400点的恒指期权。如恒指短期先反弹至20,000点以上，则可考虑小注Long Put 价外800点两星期内到期的恒指每周期权。 |
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| 许绎彬 |
2024-12-19T11:12 |
国内政府于本年9月26日开始，不断使出不同的招数及言论，并推出一系列振兴经济措施，在推出后，一有感力度不足时，就不断加码再加码来刺激疲弱的经济；但从数据来看，过往救市措施推出后，仍未能挽留外资将资金留在国内投资的意向。 有此说法的原因，是因为国家外汇管理局最新宣布的数据显示，11月内地证券市场资金净流出规模扩大至约3,564亿港元，是有纪录以来的单月新高，出现此等情况，相信是“狂人”特朗普再度当选美国总统后，外资因而存在很多不确定性而作出的自然反应。 而正当市场在苦候每项措施有否成效之际，内地最新公布各项经济数据表现可谓“强差人意”，11月份的三项数据转弱，显示零售及固投表现最差，按年仅升3%及3.3%，与市场期望的4.6%及3.4%尚有一段距离；只有工业增速较预期5.3％为佳，录得5.4%。在一连串积极的财政政策及适度宽松的货币政策预期下，10年期及30年期国债收益率均同创史无前例的低位，低见1.71%及1.94%。 再有报道指，中央明年的预算赤字率拟提高一个百分点至4%，亦属史无前例，更务求国内生产总值（GDP）仍能增长约5%。从上述数据来看，一系列“连环拳”未能发挥最大的救市作用，仍未见有太大成效。 内地数据疲弱，加上圣诞假期效应下，港股继续呈现“一潭死水”的现象，即使昨日(即18日)结束三连跌，重返19,800点水平，但成交则萎缩至接近1,000亿水平；南下“北水”亦有“收兵”之感，持续出现净流出的现象。相信在2024年余下的交易日，港股离不开闷局，预料在低成交下徘徊在19,000点至20,300点区间上上落落。 美国候任总统“狂人”特朗普在未上任前经常发表出人意表的言论，本周提倡撤销拜登时期的电动车政策，主张停止对电动车及充电站的支持政策，再提出强硬措施以阻止来自中国的汽车、零部件及电池材料。 消息指出，虽然电池及其他电动车零部件“对国防生产非常重要”，但电动车及充电站并非主要项目，因而把目前用于建设充电站及降低电动车价格的资金，转移至国防优先事项，重点相信是确保电池及制造电池供应不再受制于中国。此言论一出，当然再对相关股份带来阵痛。未来，狂人相信仍会“语出惊人”，投资者亦必须留意会令什么板块受牵连。 谈回港股，沉闷及静，相信是未来余下交易日的形容词，可能偶有波幅，但没有成交的加持下，相信又是宰杀牛熊的时机；就如本周二(17日)早上原本仍是平平无奇，但在无声无息下，淡风突然吹起，跌穿19,700点，低见19,620点，瞬间将此区域的牛证杀清，然后便立即重返19,750点以上的水平，所以如喜欢捕捉上落而参与牛熊买卖的投资者，可能要买入区间与现有大市距离较远的产品，否则很容易掉进屠宰牛熊的陷阱。 而大市在2024年倒数前，相信仍是受制于20,122点(50天线)，而下方支持则希望在19,600点能企稳，待明年再战；而尽管大市在严重缺乏资金及方向下，部分股份仍成“逆市奇葩”，特别是中特估，在2024年完结前，均呈现粉饰的工作，纷纷创下一个月新高，当中建筑类呈现强势，当中中国中铁(00390)业务范围广阔，是中特估中的沧海遗珠。 |
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| 阮子曦 |
2024-12-19T10:05 |
华富建业证券投资策略联席总监阮子曦推介名创优品(09896) 推介原因： -集团旗下Top Toys准确捕捉市场对潮流玩物的需要，将推进销售增长 -管理层早前维持第4季销售20至25%的预测。 |
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| 赵晞文 |
2024-12-18T22:47 |
浦林成山(01809)要于美国召回逾54万条轮胎，公司仍在评估对财务表现的影响。 信达国际研究部主管赵晞文表示，浦林成山要召回的轮胎数量，占上半年销量约4%，占比不高，但就需关注美国以外地区，未来会否同样有召回行动，以及会否牵涉意外赔偿，但相信对整体业绩影响有限。 |
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