| 评论员 |
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| 聂振邦 |
2022-09-28T16:32 |
内地电动车制造商零跑汽车(09863)听日首挂，招股反应冷淡，公开招股认购率得16%，最终以下限48元定价。 华盛证券分析师聂振邦指，公开招股未获认购嘅股份，会拨到大户参与嘅国际配售部分，而20大持股人士获配嘅股份，合共占街货量91.51%，货源极度集中，因此，大户有极强嘅控价能力，有助零跑听日首挂可企稳喺上市价48元水平。 不过，聂Sir补充，零跑上市首日“破发”机会唔大，因为上市前股东嘅持股唔少系设有半年禁售期。 聂Sir建议有货嘅投资者，如果零跑暗盘价比上市价高8%至10%，可以等听日先沽货赚差价，相反，如果暗盘最终低过IPO价，但上市头2至3日可以企稳喺46元楼上，可以持货观望，等升上50至52元再沽货离场。 |
新股IPO , 新股IPO |
| 陈锦兴 |
2022-09-28T16:32 |
中国中免(01880)今日大部分时间有得升，同“十．一”黄金周有冇关？内地疫情反覆，早前北京要求居民国庆假期“就地过节、减少出京”，集团193间店铺中，有30%系机场免税店，系咪内地一日未通关，日均客流量都唔可能大幅回升？还是憧憬陆路边境及火车站等免税店流量可以带动生意额及人流？ 英皇证券研究部总监陈锦兴指，憧憬黄金周只系短线因素，归根究底近排成个市场气氛都好差，投资者都搵唔到炒作新主题。其实今个星期黄金周相关股都算跑蠃，中免本身都有独特嘅卖点，包括近乎垄断嘅地位、完整嘅产品覆盖面、强大网络。 Stanley估计，中免股价未来或较为反覆，因为依家主要靠离岛免税业务去撑住，未来要再仔细留意业务发展，尤其系内地通关因素。 |
黄金 , 英皇资本 , 润中国际控股 , 中国中免 |
| 谭智乐 |
2022-09-28T14:32 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为旭辉控股(00884)、吉利汽车(00175)、长江基建集团(01038)、创科实业(00669)及中电控股(00002)。 据内媒报道，旭辉董事局喺内部信件中表示，虽然集团帐面有逾300亿人仔现金，但因为政府收紧监管资金提取而用唔到，加上市传旗下1家天津公司未有如期还债，旭辉今日“股债双杀”，股价插穿1元，曾低见0.93元，半日急泻近26%，报0.94元，而1只2024年到期美元债更录得有纪录以来最大跌幅。内房债危机仲未见出路，旭辉市值得返约85亿元，股价系咪都危危乎？ 独立股评人谭智乐指，就算系跌幅冇咁多嘅内房股，都仲有下跌空间，而旭辉股价短短个几星期由2元跌至唔够1元，如果小股东揸咗好耐，依家唔应该沟货，反而系时候考虑减持。 Arnold又话，即使现时内地多个城市陆续放宽楼市限购令，但经济疲弱令刚性需求减少，估计卖楼收入会继续减少，而唔少内房趁2018年当局收紧楼市监管时，逆市发债扩张，又有好多表外负债，依家经济下行，加上到期还债，呢场内房债务危机就逐渐浮面。 |
中电控股 , 吉利汽车 , 港股 , 内房 , 创科实业 |
| 王良享 |
2022-09-28T11:20 |
中共“二十大”将于10月16日召开，《路透》噚日报道，内地监管机构要求上海及深圳嘅基金经理、券商喺“二十大”前避免大规模抛售股票，维稳股市。过往每逢有重要会议召开，好多时都有维稳行情，点睇今次嘅情况？ 臻享顾问董事总经理王良享指，喺环球股市大吹淡风下，内地监管机构有机会针对太高杠杆嘅活动进行监察，但讲到明想维稳嘅机会唔大，原因系美国年底前仲有两次议息会议，上星期嘅议息结果市场都唔太满意，代表美国可能仲会加息1.25厘，甚至更多，因此，依家托高个市其实作用唔大，相信等到美国加完息，12月先出手托市嘅机会较大。 |
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| 文锦辉 |
2022-09-28T11:13 |
随着美国联储局今个月再加息0.75厘，拖累美股3大指数全部步入熊市，6月以来嘅反弹浪升幅已全数蒸发，自高位回调21%至33%。美股仲有3个交易日就到双重结算，展望第4季，系咪要进一步寻底？ 艾德证券期货投资策略总监文锦辉指，暂时睇唔到美股有止跌迹象，而美国经济下季好大机会陷入衰退，好多投资银行都出报告，建议投资者减磅转揸现金。佢又指，美股正式步入熊市，好多散户会趁技术反弹沽货套现，机构投资者同对冲基金又趁机造淡，加上投资者宁愿将资金泊去美元，喺欠缺新资金下，估计美股下季会继续寻底。 港股方面，噚日市传中央要求金融机构喺“二十大”前要维稳股市，A股噚日收市全线造好，但港股只系尾市掉头，收市仅微升5点。Felix认为，港股跌穿18000点后已不宜沾手，又话距离下个支持位15000点仲有好大下跌空间，建议等“二十大”完结，恒指上返18200点先考虑捞底。 |
港股 , 美元 , 美股 |
| 郭家耀 |
2022-09-28T09:32 |
安里资产管理董事总经理郭家耀推介丰盛生活服务(00331) 推介原因： - 业务表现稳定，在经济下行周期显韧性 - 派息水平理想。 |
丰盛生活服务 |
| 陈欣 |
2022-09-27T16:37 |
英镑日前出现恐慌性抛售后，终于出现反弹，一度上返1.09，最新喺1.08水平徘徊，系咪代表英镑已见底，还是弹完之后会再跌过？ 资深外汇分析师陈欣指，依家市场明显对英镑冇信心，不论英镑基本面或英国经济都系麻麻地，英伦银行亦预期当地经济第4季会步入衰退。此外，新政府推出50年以来最激进嘅减税方案，即时震惊市场，因为涉及大举发债，见到孳息率升但英镑跌，反映市场冇信心之余，亦有资金流出，或令英国赤字进一步恶化。 Chase又话，喺欠缺基本面支持下，唔排除英镑只系技术反弹，如果短期上唔返1.15，可能掉头跌到之前低位，所以未喺时候捞底。 |
英镑 , 资金流向 |
| 李伟杰 |
2022-09-27T15:48 |
世界银行月中已率先警告，随着各国央行大手加息遏通胀，明年全球经济恐步入衰退，如果单睇美股、港股主要指数，以至非美货币，年至今已累跌逾20%，系咪已率先反映咗衰退风险？ 华盛证券经纪部董事李伟杰指，虽然衰退风险未完全反映，但睇返港股走势已反映咗唔少，依家比较特别系资源重仓嘅俄罗斯、粮食重仓嘅乌克兰都有地缘政治因素，导致环球通胀升至一个较高水平，导致央行要大手加息遏通胀，喺加息仲未见到尽头下，各国有机会引发债务问题。 Jason又话，美股未完全反映衰退因素，但港股已先跌咗落去，因此，喺港股短期已经超买下，加上6月伸延落嚟嘅下降通道底部，都有足够条件出现技术反弹，不过，唔排除反弹后会再跌过。 |
美债 , 港股 , 美股 , 资源 |
| 彭伟新 |
2022-09-27T12:48 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为百威亚太(01876)，东亚银行(00023)，新奥能源(02688)，永利澳门(01128)，建设银行(00939)。 百威将于下月底出业绩，麦格理指，集团韩国业务强劲复苏，估计可带动售价，有助抵销部分内地市场转弱影响，但南韩圜系今年亚太区表现第2差货币，汇率对百威有咩影响？ 资深证券分析师彭伟新指，汇率对百威嘅影响系相对大，因为以业务分散度嚟睇，虽然之前公司受惠于整体业绩，加上汇兑盈利，可以话系锦上添花，但以国际化业务为主嘅公司嚟讲，最大嘅风险仍然系汇兑问题，尤其依家美元持续强势，汇兑影响将会喺第3、第4季业绩反映，因此，会见到个别大行下调百威目标价。 Castor又话，如果见到有券商维持百威评级，但下调目标价，意味佢哋睇淡公司股价，亦系百威股价下跌嘅主因。 |
东亚银行 , 美元 , 港股 , 能源 , 建设银行 |
| 卢志威 |
2022-09-27T11:39 |
市场噚日开始猜测英伦银行会紧急加息，一度带动英镑回升，虽然之后英伦银行行长贝利发声明，试图安抚市场，指会就英镑贬值进行全面评估，并会毫不犹豫地采取相应行动，但市场似乎唔太受落，英镑再遭抛售，英镑未来会点走？ 润淼资产管理董事卢志威指，英镑依家成个走势有小小过度反应，今次呢个半世纪以来，最大规模减税计划的确系出乎市场预期，低税率的确有助刺激经济，因为欧美唔少税项都较重，为咗吸引富裕人士去英国，呢个措施系无可厚非，中长期而言，亦会对英国经济有正面影响，但市场依家聚焦汇率，主要系美元近期强势，导致汇率波动性较大。 William又话，英镑应差唔多见底，短期有机会反弹，而汇市场短期亦应该开始回稳。 |
英镑 , 美元 |
| 黄伟豪 |
2022-09-27T11:21 |
受英镑急挫拖累，汇丰控股(00005)多个技术指标随即转弱，仲跌穿之前嘅横行格局，依家值唔值得博反弹？有汇控CALL轮价外20%，明年3月到期，杠杆8倍至10倍，有汇控牛证距离收回价10%，杠杆逾7倍，应该点拣好？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，CALL轮及牛证条款都可以，后者收回水平都唔算太贴，前者明年先到期亦唔算短身，所以博好仓两者都可以考虑，反而要谂下系咪要博好仓反弹，虽然汇控股价噚日跌得好急，今朝曾经有少少反弹，但大市持续向下，股价再转弱，反映股份个底偏弱，弹力亦唔太强，而近日主要受英镑急挫拖累，除非英镑显着反弹，否则，呢啲英国业务比重唔少嘅股份都会较差。佢又话，CALL轮及牛证之间，后者会较可取。 |
汇丰控股 , 汇控 , 英镑 |
| 梁伟民 |
2022-09-27T10:54 |
美国联储局上星期议息后，美股市况急速转差，截至噚晚为止，已连跌5个交易日，3大指数技术上已“见熊”，睇返投资市场嘅情况，股市投降式下跌，债息抽高，商品价格转弱，其中债息扯高系咪主要反映加息预期，还是经济衰退？此外，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson估计，美元每升1%，每股盈利嘅影响约0.5%，似乎反映美元持续强势不利美股。 高富金融集团投资总监梁伟民指，美国加息预期已经反映晒喺债息上，但联储局未来加息到底有几进取，最终都系睇通胀，但睇返市场依家嘅情况，似乎有过分紧张之嫌，近期商品及能源价格都回落咗，相信呢啲因素会逐步渗透落去通胀数据，继而令通胀见顶回落。 美股方面，Wyman坦言，美元太强系不利美股，因为唔少上市公司嘅收益都系来自海外，因此，当呢啲收益折算为美元时就会缩水，会直接影响盈利增长，不过，睇返美股今年嘅走势，美元唔系影响大市最主要因素，而系联储局加息步伐，美股今年一度反弹，原因正正系市场预期局方会放慢加息步伐，甚至停止加息，依家美股再跌过，亦系受加息因素拖累，佢估计，如果情况持续，美股将持续受压。 |
能源 , 美元 , 美股 , 新股IPO , 新股IPO |
| 梁振辉 |
2022-09-27T10:30 |
美联储上周又迈出决定性的一步，透过调升利率预期以表明其对抗通胀的决心。由于未来几个月加息有机会大幅上升，我们将美国经济在未来12个月内陷入衰退的可能性提高到75%，正如我们近月指出，衰退造成的短期影响甚大，我们预计10年期美国政府债券收益率在年底将上升至4%，2年期收益率将升至4.5%以上，美元亦会进一步走强，导致股市进一步下跌。 美联储连续第三次上调利率75个基点后，预计今年剩下的两次会议将合共上调125个基点，并在明年再上调25个基点，令息率升至4.75%的高位。美联储19位政策制定者中，近三分之一取态偏向强硬“鹰派”，预计明年所谓的“最终”利率将达到5%。美联储在会议后发出主要讯息，愿意牺牲增长来为美国就业市场降温，并接受高于4%长期目标的失业率，以便持续地将通胀率降至2%的目标。 在新闻发布会上，主席鲍威尔提出了暂停或放慢加息速度的三个条件，包括：低于趋势的增长、劳动力市场疲软以及明显的证据表明通货膨胀正在回到2%。根据最新预测，虽然预计到2024年，经济增长率仍将低于趋势水平，这预示着利率会更长时间地上升。 我们倾向于采取三管齐下的方法减轻对投资者的影响：首先是通过减持股票和政府债券来降低组合风险，因股票和政府债是最容易受到利率上升影响的资产之一。其次，多元化投资于波动较小、品质较高的亚洲和成熟市场的美元计价投资级公司债券，这些债券的收益率水平是过去十年来最高。最后，增持其他收益资产，包括一篮子高派息股票，这些资产在高通胀环境下往往表现出色。 在股票领域，降低风险可以从减少对欧元区股票的仓位开始，特别是随着俄乌冲突再次升级的风险增加。俄罗斯在大幅削减对欧洲的天然气供应后，也有切断石油供应的风险。与此同时，上周美国标准普尔500指数今年第二次进入熊市，可能会测试6月份的日中低位3,637点。动量指标显示，美国股市短期内超卖，但如果跌破6月份的低位，可能会导致测试3,250至3,540点。 我们认为，亚洲(不计日本)和英国股市的投资价值或许较佳，,与美国股市相比，两者市盈率分别折让28%和45%，除日本以外的亚洲股市还有机会受惠中国大陆持续的政策刺激。市场将密切本周公布的中国商业信心指数(PMI)会否带来经济进一步复苏的迹象。 |
石油 , 美债 , 美元 , 欧元 , 美联集团 |
| 黄敏硕 |
2022-09-27T10:24 |
宝钜证券董事及首席投资总监黄敏硕推介携程集团(00961) 推介原因: -次季业绩亏转盈，受惠本地游及酒店预定量迅速反弹 -旅游业逐步复苏，亚太地区旅游活动回暖，旅游限制放宽加快 -营运效率提升。 |
公司业绩 |
| 赵晞文 |
2022-09-26T23:44 |
权益披露显示，赣锋锂业(01772)遭上市时基石投资者三星SDI减持股权，沽出逾1600万股，套现逾10亿元。 信达国际研究部主管赵晞文表示，赣锋与三星SDI同属锂电产业链，相信三星SDI减持，是基于自身资金需要，而并非看淡锂价前景，而事实上，他预期明年锂价会在现水平横行，难以大幅下跌，即使会有新供应释放，但电动车对锂电的需求，可完全消化新增供应。 |
大股东动作 , 新股IPO , 新股IPO , 赣锋锂业 |
| 阮子曦 |
2022-09-26T22:58 |
理想汽车(02015)调低第三季车辆交付量指引至2.55万辆，理由是受供应链限制。 中国通海证券投资策略联席董事阮子曦表示，内地不少新能源车厂商，近期确实面对个别零部件供应短缺，相信不是理想汽车自身问题，不过行业竞争事实上越来越激烈，市场亦正寄望，公司即将推出的L8型号，能够刺激第四季销情，而理想股价向来比较波动，目前水平仍算值博。 |
能源 , 新能源 |
| 林嘉麒 |
2022-09-26T16:56 |
药明生物(02269)开市前出通告，话计划斥资最多3亿美元回购股份，折合逾23亿港元，如果以今日暂时即市高位约49元计，即涉及逾4700万股，占已发行股本比例好小，今次回购似乎唔够诚意。 元宇证券投资总监林嘉麒话，如果用回购金额计，规模当然唔系好大，但就释出两个讯号，首先系公司考虑回购，即价值可能浮现，亦系股价回稳嘅讯号，其次系公司一旦出手回购，“空军”就会即刻收敛，虽然回购金额唔大，但短线“空军”会减少或停仓，对药明股价都会有啲帮助。 KK又话，依家药明嘅市盈率(PE)及帐面值都算贵，因此，估计公司未必会咁快出手，依家可以视为先“出口术”，而“空军”之后系咪会收手先系重点，估计药明会睇住市场反应，再决定几时出手，如果股价守唔住40元关口，基本面就出现好大问题。 |
美元 , 生物 , 出口 , 药明生物 |
| 梁杰文 |
2022-09-26T15:44 |
疫情对食肆影响好大，主要经营拉面店“豚王”嘅创业板股份赏之味(08096)，计划按“2供5”比供股集资，供股价0.3元，较上周五收市价折让约14%，集资最多逾4000万元，事实上，集团业绩都唔系咁好，公司喺香港、内地及澳门都有拉面店，系咪经营上已经去到水深火热嘅地步，因为融资难唯有向小股东“伸手”？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文话，虽然依家逐步通关，但好难估计明年会唔会再有新一波疫情，要再收紧防疫措施，虽然防疫措施会影响餐饮业，但应该对中式酒楼影响较大，拉面店似乎冇直接影响，只要市民多啲外出消费，集团营业额有望逐渐复常，依家未至于去到水深火热嘅地步，虽然公司近几年亏损扩大，但负债水平好低，问题系流动资金已用得七七八八，想维持营运状况无可避免要向小股东“伸手”。 |
港资流向 , 港股 , 公司业绩 , 资金流向 , 赏之味 |
| 郭思治 |
2022-09-26T10:30 |
美国联储局在议息后宣布加息0.75厘，即联邦基金利率已上调至3至3.25厘，由于通胀仍然高企在8.3%，故联储局主席表示为压抑通胀将会进一步加息至4厘以上，受言论所影响，美股卒大幅急挫，道琼斯工业平均指数自8月16日高位34,281点开始之回落，于上周五(9月23日)终跌穿6月17日之低位29,653点，且道指于日中更一度低见29,250点，单从技术上看，新一轮跌浪似已经开始。 值得留意的是，由于29,653点之支持已失，即表示道指自今年1月5日之历史高位36,952点开始之跌浪，技术上已开始呈浪低于浪之格局，即是说，熊影已渐现，至于纳斯达克指数，目前较关键的支持为6月16日之低位10,565点，惟一旦此据点有失，即表示自去年11月22日之历史高位16,212点开始之回落，技术上已开始呈浪低于浪之弱态，同样是熊影渐现。 在美股连番急跌拖累下，港股当不能独善其身，论走势，港股已弱势多时，目前衹是再进一步偏弱而已，从走势上看，以恒指于23日曾一度低见17,926点计，即大市已正式跌穿今年3月15日之低位18,235点，单从技术上看，大市目前已正式踏进反覆续寻底之弱态中，从技术上看，相对今年恒指的高位为2月10日之25,050点，而低位暂为9月23日之17,926点计，即年内之波幅暂已稍扩阔至7,124点，惟此波幅或仍未能满足年内之所需，故在本年余下之交易日，衹要先高后低的形态不变，恒指仍会进一步往下寻年内之新低。 试看过去两年大市之波幅作比较，2021年恒指是由2月18日之高位31,183点跌至12月20日之低位22,665点，即年内之波幅为8,518点，而2020年恒指是由1月20日之高位29,174点跌至3月19日之低位21,139点，即年内之波幅为8,035点，单从上述资料看，今年大市之波幅该仍未能满足年内之所需，故大市在年底前进一步寻底之机会确不小。 |
港股 , 美股 |
| 陈锦兴 |
2022-09-26T10:30 |
英皇证券研究部总监陈锦兴推介中国电信(00728) 推介原因： –传统业务稳，云业务增长快速 –盈利、派息能见度高 –估值不贵。 |
英皇资本 , 中国电信 |
| 李浩然 |
2022-09-26T10:08 |
今年以来，标准普尔500指数单日下跌3%或更差有九次，单日跌幅2%或更差的有17次。反之，只有16个不同交易日上涨了2%或更多。无疑，美股今年的表现十分坎坷，而没有太过留心美股的读者可能仍会追问到底有多颠簸？标指在今年初创下历史新高后，到3月初就下挫了12%，接着从3月底又反弹11%。在短暂的复苏之后，到6月中旬大跌了20%；而6月中旬仍然是这个熊市的低点（以收市价计），但到8月中旬又出现反弹，股市飙升了17%。其后，上个月出现了-9%、+5%的波动，到现时又下泻了逾10%。 参考基金经理Ben Carlson在最近文章整理自第二次世界大战以来的12次美股熊市的表现可见，平均的回落幅度达到32.7%。当前，标普500指数下跌了20%以上、罗素2000指数下跌近30%、纳斯达克100指数下跌超过 30％。换句话说，目前的股市表现与过去并没有更差。 从宏观的大局来看，通胀率达到40年来的最高点，利率正以历史上最快的速度上升，联储局正在积极支持股市和房地产市场出现崩盘，并正试图策划一场衰退去阻止通胀进一步升温。然而，标指从历史高点仅下跌了21％左右，与2020年（-34%）、2007年（-57%）、2000年（-49%）、1987年（-34%）、1980年（-27%）、1973年（-48%）、 1968年（-36%）的熊市相比，今年的熊市到目前为止仍是相当的“小儿科”而已。 从1970年到2019年的50年间，美国股市经历了七次衰退、10次熊市和四次的市场崩盘，跌幅超过30%。从1920年到1969年的过去50年间，美国股市也经历了11次衰退、15次熊市和八次市场崩盘。每一次熊市和衰退都有其独特之处，考虑到今次是由全球疫情大爆发、政府大量派钱、负利率、供应链冲击等因素，这与以前见过的任何情况都不一样。换言之，市场随着时间的推移不断变化和发展，在某些方面来说，每个熊市都有不同之处。 然而，在人性方面，几乎每次都是一样，从古到今贪婪与恐惧的心态都没有明显的改变。无疑，每一次熊市都会引起恐慌和绝望，让人质疑拥有的投资信念，考验投资者是否有毅力坚持长期投资计划。 当然，我不会粉饰熊市所带来的痛苦，尤其是股票被大手抛售，股价无可避免可能会进一步下挫。尽管大部分的金融资产价格都在下泻，但预期回报却在上升。不过，当你在15至20年后再回顾时，个人始终相信不会有太多人会后悔现在购买股票。 |
美股 , 地产 , 地产 |
| 阮子曦 |
2022-09-23T16:47 |
时代电气(03898)股价今日逆市造好，公司噚日宣布透过中车时代半导体，投资两个中低压功率器件(IGBT)项目，包括新能源汽车及发电，涉资逾100亿人仔，时代电气呢个举动系咪食正新兴装备热潮，令公司业务更具增长动力？ 中国通海证券投资策略联席总监阮子曦指，由资本开支去睇，超过100亿人仔嘅产能扩展属于大投资，而消息公布后巿场反应都几正面，公司业务及股价都可以受惠。内地基建放缓后，时代电气嘅轨道项目业绩亦受拖累，进入新能源领域后，获得雷诺汽车等外国生产商认证，可以给予估值肯定。 |
能源 , 新能源汽车 , 新兴光学 , 时代电气 , 新能源 |
| 陈建良 |
2022-09-23T16:14 |
美国通胀维持高企，联储局就不断加息，希望遏制通胀，主席鲍威尔更直言，不惜牺牲经济都要继续加息遏通胀，不过，去到依家似乎仲系遏唔到通胀。 胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良指，依家联储局因为仲未遏制到通胀而继续加息，而今年系加息加得最急嘅一年。根据通胀马力，联邦基金率应高于通胀预期2厘，同埋要维持两年先可以遏制通胀。现时美国通胀属于结构性通胀，而非需求性通胀，如果美息维持喺4厘至6厘，会对能源及金融业有负面影响，睇返美国10年期债券下跌幅度，今年债价跌咗约17%，系历年最多，即代表加息加得好快，令金融机构喺稳定资产及负债之间更难取得平衡。 KL又话，负财富效应可以遏制通胀，但喺需求急跌下，可能会出现金融黑洞，更唔排除会喺11月出现，因此，未来要密切留意市场情况。 |
美债 , 能源 |
| 梁伟源 |
2022-09-23T13:04 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为中国石油化工(00386)、中国石油股份(00857)、中国移动(00941)、中银香港(02388)、中国电信(00728)。 中石化早前宣布拟斥资最多25亿人仔回购A股，集团噚日亦回购逾1500万股H股，3.43至3.46元，涉资逾5200万元，相比一啲合作计划，回购消息系咪更值得憧憬？ 大华继显执行董事梁伟源指，近期腾讯控股(00700)及比亚迪股份(01211)大股东都有减持计划，投资者听到大股东减持消息都即刻避开呢啲股份，相反，喺市况疲弱下，如果一啲公司有明确回购计划，投资者会认为买入呢啲股份风险相对低，而股价下行压力亦会较细，因此，预期中石化股价未来会继续跑赢大市。 |
中银香港 , 石油 , 大股东动作 , 港股 , 中国石油化工股份 |
| 聂振邦 |
2022-09-23T11:07 |
美股3大指数今年跌幅介乎17%至29%，由于债息持续飙升，对科技股嘅估值造成好大影响，标普500资讯科技类指数(SPLRCT)今年已累跌近28%，标指同期就累跌21%，根据最新点阵图显示，联储局未来两次议息会议，即11月及12月如无意外都要继续加息，嘁债息不断扯高下，科技股喺今年余下时间系咪都好难有转机？ 华盛证券分析师聂振邦指，投资者都要有心理准备，美国科技股嘅下行压力的确较大，因为科技股融资需求比传统股大好多，而加息步伐未有放慢减迹象，科技企业会面对融资挑战。聂Sir又话，当美国经济压力较大时，科技股嘅营业额会有下行压力，但另一方面融资成本上升，一旦处理唔到呢个情况，科技股有机会面对亏损嘅状况。 |
美债 , 美股 , 科技 |
| 卢志明 |
2022-09-23T10:01 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介国泰航空(00293) 推介原因： -传下周公布取消强制酒店隔离安排，较倾向“0+7”方案 -上月载客人次按年升87%，首八个月升1.33倍 -拟下季开设首间零售概念店。 |
国泰航空 |
| 林嘉麒 |
2022-09-22T22:30 |
海底捞(06862)四名执董一并请辞，公司表示，精简董事会结构，可提升决策效率。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，虽然海底捞请辞的四名执董，去年8月才获任命，但辞职未必代表公司精简门店的计划出问题，不过即使公司下半年业绩，成功扭亏为盈，目前估值仍偏贵。 |
公司业绩 , 海底捞 |
| 植耀辉 |
2022-09-22T16:40 |
化肥同农作物息息相关，俄乌开战后，市场先惊觉原来两国占全球小麦及玉米供应好大比重，担心影响农作物供应，化肥股即被炒高，睇返中国心连心化肥(01866)走势，开战初期的确好抢眼，系咪代表呢只股份有一定胜算？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，睇返心连心化肥早前公布嘅业绩，由于原材料价格如煤炭等上升，导致毛利率受影响，农民因原材料太贵，唔愿意出售农作物，股份亦跟随大市回调，反映公司未必真系有好大胜算，Stanley建议未买入嘅投资者，再观望一段时间。 至于市况低迷下，持有边类资产较好。 |
中国心连心化肥 |
| 王良享 |
2022-09-22T15:57 |
联储局自8月全球央行年会后，决意不惜牺牲经济都要加息遏通胀，联储局噚晚议息后宣布再加息0.75厘，市场嚟紧要做好心理准备，喺11月及12月两次议息会议中，起码有一次会再加息0.75厘，若再憧憬美国明年开始减息系咪不切实际？ 臻享顾问董事总经理王良享指，联储局最新嘅点阵图为市场带嚟惊吓，因为联邦基金利率年底嘅中位数系4.4厘，明年更升到4.6厘，可能有投资者憧憬明年3月息口封顶后，第2季可以开始减息，但点阵图就话畀投资者知系“谂多咗”，加上联储局官员将今年美国经济增长预测，由6月1.7%大幅降至0.2%，王良享认为，可能0.2%都有啲“水分”，因为联储局官员唔想抛出一个负数，不过，如果想弥补今年首两季嘅负增长，第4季GDP起码要有2%增长，而市场亦好清楚系好难做得到。 |
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| 陈伟明 |
2022-09-22T10:27 |
美国上周二(9月13日)公布的消费物价指数(CPI)超出市场预期，加上世界银行警告全球经济或陷入滞胀，美股急插拖累港股上周表现，而美元持续强势下，人民币汇价创逾两年底，曾失守7.05，港股续弱，昨日(21日)更在俄乌冲突升温拖累下再跌336点，失守18,500关，收18,444点。 目前港股走势大致符合笔者预期，美元强，人仔弱，港股闷市阴跌，上落波幅区间不断向下移。今早(22日)凌晨美国公布议息结果，美国联储局一如预期，连续第三次加息0.75厘，储局主席鲍威尔立场“偏鹰”，展望后市，美国高通胀短期不会改变，激进加息周期仍有好一段时间，美元强势持续，人仔跌穿7算后，跌速可能减慢，但弱势难改，因此港股目前即使估值便宜亦难大升。 由于港股已经跌至接近今年3月18,235点低位，后市有机会大幅波动，短期有机会反弹，但上升空间有限。策略倾向采取勒束式期权长仓策略(Long Strangle)，同时Long Call 及 Long Put 即月价外600点恒指期权博大市爆边。 |
港股 , 人民币 , 美元 , 美股 |
| 许绎彬 |
2022-09-22T10:26 |
本周焦点是各界向政府“苦苦哀求”尽快将隔离措施放宽至“0+7”。各国均开始视新冠病毒为“风土病”，积极放宽入境隔离政策重振经济，甚至不会为任何入境旅客作任何“隔离”；一向关注新冠病毒变化的世界卫生组织表示，全球新增新冠病毒个案大幅减少，各国应把握机会，尽快结束疫情。 但港府迄今仍未见新方案，只“放风”在积极检讨中，市场普遍预期短期内“有好消息出台”，故一众相关受惠股已“偷步”炒上，商场股九仓置业(01997)创下一个月新高及新秀丽(01910)更创出52周新高。未来建议继续留意此类受惠股份，高档商场股九置因受惠预期放宽政策而创下高位，但同样经营商场的领展(00823)，似乎被忽略了，值得关注。 笔者认为，本港放宽隔离政策来换取重振经济，此刻已是一个“刻不容缓”的“救命”方案；若再此问题上“叹慢板”，国际金融中心的地位誓必会被动摇；先暂不用与其他已一早放宽隔离限制的欧洲国家相比，只跟邻近的新加坡比较，早已作出重振经济的部署，不论“人才”及“钱财”上，均提出优厚条件积极招揽，出尽计谋吸纳本港金融机构进驻，此举足证狮城对国际金融中心的地位，早已虎视眈眈。港府若再“议而不决”，定必将香港辛苦打造的金融中心地位拱手相让，危在旦夕的经济必伤上加伤；盼望港府尽快作出行动，为经济速速“止血”。 本周另一焦点是投资者除了目送港股跌穿18,000点，以及两只强势股腾讯(00700)及港交所(00388)在失守300元大关后，大市仍然处于捱打状态，反弹乏力，两个昔日“股王”黯然失色，更创出52周新底，其他股份亦未见任何起色，继续寻底后市去向未明。尽管港股早前曾随美股回稳而作出“适量”的反弹，但弹力不足，反弹市亦只录得730亿元日均成交。 全球股市风雨飘摇下，“美国息咒”、“人民币穿七”均继续困扰全球经济，港股短期在成交额不足的前提下，难以扭转弱势，暂曾跌穿今年三月的底位18,237点，如短期内成交未有配合及不明朗因素继续困扰下，大市未能在短期内重返上述水平，港股便会反覆再寻底，还看17,800点有否支持；现阶段投资者只能苦候港股何时走出谷底。 |
人民币 , 港股 , 美股 , 九龙仓集团 , 香港交易所 |
| 罗尚沛 |
2022-09-21T22:37 |
权益披露显示，快狗打车(02246)第三大股东阿里巴巴(09988)于9月15日减持23.24万股，套现147.7万元。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，快狗打车上市未足三个月，阿里就减持，而沽货量偏少，套现金额不多，实在难以理解，不过，快狗打车面对激烈的市场竞争，业绩要扭亏为盈，将困难重重，暂时看不到投资价值。 |
公司业绩 , 大股东动作 , 领益智造 , 新股IPO , 科技 |
| 聂振邦 |
2022-09-21T16:52 |
腾讯音乐(01698)首日以介绍形式在港第二上市，不过，即使股东背景实力雄厚，唔代表业绩一定靓，集团今年中期盈利倒退，收入又录得双位数跌幅，过去唔少平台股曾受惠于疫情，点解腾讯音乐冇份？ 华盛证券分析师聂振邦指，腾讯音乐喺内地影响力都几大，所以公司业绩表现对整个音乐平台产业链有一定启示，现时内地疫情开始逐步回稳，唔少年青人开始外出参与唔同活动，会令音乐平台需求减少，因此，腾讯音乐中期业绩出现倒退系可以理解，不过，腾讯音乐用户数目每季都有增长，虽然业绩短期未必录得大褔增长，但有庞大嘅用户力撑，或可以发挥新业务引擎。 |
公司业绩 , 公司业绩 , 腾讯控股 , 新股IPO , 科技 |
| 陈锦兴 |
2022-09-21T16:42 |
航运股中远海能(01138)今日逆市破位，见52周高位，集团噚日举行投资者日，指对第4季油运市场行情乐观，原因系超大型油轮(VLCC)8月起持续复苏，加上燃油价格下跌，令日均收益有改善，又话行业正处于加快重塑石油贸易格局过程中，投资者日系咪中远海能今日大升嘅“推手”？ 英皇证券研究部总监陈锦兴指，虽然中远海能中期业绩麻麻地，但近几个月股价走势强劲，反映对集团未来业绩及营运前景乐观，投资者日就进一步确认呢个情况，由于投资者日主要畀国内基金参与，所以见到中远海能AH股齐升。 Stanley又话，当成个行业表现向好时，中远海能有逾160艘嘅大型船队，营运杠杆特别明显，佢估计，中远海能明年盈利表现将十分强劲，相信股价仍有能力向上突破。 |
石油 , 航运 , 英皇资本 , 公司业绩 , 中远海能 |
| 股中人 |
2022-09-21T16:07 |
资讯核爆时代，片言只语霎眼成明日黄花，要掷地有声不难，时日过去有余韵出来方是一流。 素来是金句王的万科(02202) 董事长郁亮，今年三大发言精警到位，2月指内房进入“黑铁时代”，6月底股东会指行业已见底，并逐步恢复，更指“但凡有一丝微光，就应该当是光明所在往前走。” 至9月初在传媒交流会上，郁亮提出自己两个月内走访35个城市、过百项目，看见点点微光，微光就是不躺平，无论天气如何变化要做好农民、种好地。7月以来停贷令行业复苏缓慢，但住屋刚性需求仍强，房地产市场仍是10万亿元人民币以上的市场。 更正是郁亮点出万科八个字发展逻辑：“尊重常识、敬畏市场”。常识是没有一个单边上扬、永远高杠杆的市场，也没有一个永远下跌，深不见底的市场。市场有高有低要有敬畏之心，没有做完的生意，只有做不好的生意。 本港上市内房股中，借款净额／股本比率少于100%、市值大于200亿的内房仅10只，除华润置地(01109)、中国海外(00688)和龙湖集团(00960)外，还有万科。万科首7月已发行174亿元人民币债券，在境内债市场仅次保利发展。 另外，月初中指研究院和克而瑞机构公布的1至8月TOP100房企销售榜单上，万科以2,790亿元人民币排第二，仅次碧桂园(02007)，比保利发展、中海地产和润地还要高。 |
人民币 , 内房 , 港资流向 , 华润置地 , 碧桂园 |
| 庄志雄 |
2022-09-21T15:58 |
联储局继续议息，香港时间周四凌晨就会公布结果，美股因议息变得波动，亦明显反映8月中嗰浸反弹系陷阱，基本上除咗美元，大部分资产或投资种类都自高位回落，加上联储局态度愈来愈鹰，令债息抽升得好急，美股估值及收息率亦愈来愈唔吸引。 “股市渔夫”创办人庄志雄指，喺黄金、标指、美元、纳指100等各类资产价格中，美股尤其纳指表现系最差，而标指喺1个月内亦跌咗10%，市场预期联储局会加息0.75厘或1厘，而联储局一向好少畀到惊喜市场，因此，美股8月开始跌咗咁多，夹淡仓亦唔出奇。 Lewis又指，美股近月表现差，但恒生指数及美国10期债券都跌得少过美股，其实今年标指同长债跌幅差唔多，但经过8月嗰浸跌幅后，长债跌幅已经系标指一半，如果美国濒临衰退或金融市场有好大压力，睇返过去20至30年表现，通常美元及美债都会升，但暂时只系美元有得升，若联储局加息加得好狠，令美国通胀回落，美债就会升，不过，若联储局最终同市场预期一样只加息0.75厘，美债就未必可以升。 |
美债 , 黄金 , 美股 , 恒生银行 , 港银 |
| 谭智乐 |
2022-09-21T13:17 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为舜宇光学(02382)、中骏集团控股(01966)、海螺水泥(00914)、交通银行(03328)、国泰航空(00293)。 iPhone14开始出货，一众Apple概念股中，舜宇呢只龙头股其实8月初升咗唔够半个月，就反覆跌到依家，即使早前出咗iPhone 14都炒唔起，虽然有分析师上调出货预测，但有内地网民指已炒燶机，似乎舜宇要炒得起，前提系先要iPhone炒得起？ 独立股评人谭智乐指，炒作新iPhone消息其实只系一日嘅事，投资者见到交货时间好迟，有错觉以为新电话多人买，但其实只因市场供应链紧张，全球经济向下时，非必要开支整体需求只会减慢，包括换机。 Arnold补充，见到舜宇中期业绩嘅毛利率跌咗好多，下半年压力只会更大，所以对股价破底唔会感到意外，更提醒投资者唔好随便估底。 |
国泰航空 , 港股 , 交通银行 , 海螺水泥 , 舜宇光学科技 |
| 梁振辉 |
2022-09-21T11:44 |
市场多次传出腾讯控股(00700)拟减持美团(03690)、贝壳(02423)、滴滴等股权套现，据《彭博》最新引述腾讯回应指，无意减持呢啲公司嘅持股。此外，本身喺美国挂牌，腾讯旗下腾讯音乐(01698)今日以介绍形式喺主板上市，睇返喺美国上市嘅中概股，回流香港或A股上市后，交投冇预期咁活跃，应该点解读呢个现象？ 渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉指，近期市场的确担心资金情况，不过，以腾讯为例，公司仍有增持股份，亦未见出现严重财务问题。中概股方面，相信美国证交会针对中概股嘅审计底稿工作进展仍然正面，但仍要密切留意事态发展，至于中概股回流其实唔算太炽热，股价表现亦唔系太理想，原因包括部分投资者忧虑内地经济前景，以及今年投资气氛欠佳等因素，希望随着加息逐步消化负面消息，情况喺第4季或明年会有改善。 |
港资流向 , 腾讯控股 , 港银 , 资金流向 , 渣打集团 |
| 文锦辉 |
2022-09-21T11:03 |
美国联储局噚日起展开一连两日嘅议息会议，并于香港时间周四凌晨2时公布结果，美国喺首日议息全线向下，债息就连续第2日抽升，美国2年期债息进一步逼近4厘，10年期债息就一度升穿3.6厘。商品方面，大宗商品及油价都要跌，金价就继续向下。联储局今晚公布议息结果后，市场会点反应？ 艾德证券期货投资策略总监文锦辉指，不论最终加息0.75厘，甚至1厘，其实都唔系太重要，市场最关心反而系联储局主席鲍威尔喺会后记者会嘅言论，如果佢“放鸽”，话加埋今次息，通胀似乎已见顶，未来会调整加息步伐及幅度，相信美股有机会反弹。 Felix又话，联储局为咗遏通胀，不惜付出经济代价，而加息嘅影响已经开始浮现，一旦加息造成嘅杀伤力太大，唔系咁容易解决。 |
美债 , 黄金 , 美股 |
| 陈欣 |
2022-09-20T16:28 |
日本央行将会喺周四议息，虽然市场预期会按兵不动，但关注货币政策委员会唔会抛出收紧货币政策嘅条件，还是日本同环球主要央行嘅息差继续拉阔？ 资深外汇分析师陈欣指，虽然日本8月核心消费物价指数(CPI)按年升2.8%，创近8年新高，虽然通胀偏高，但日央行好有可能继续维持宽松措施，因为行长黑田东彦多次提及要维持宽松措施及低利率，以支持工资增长，反映政策唔会有大改变，加上黑田任期只余半年，如果呢个时候有大动作，对佢本人及日本都有好大风险。 Chase又话，日圆暂时都好难扭转弱势，145水平未必系真正底位，后市要留意150守唔守得住。 |
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| 谭智乐 |
2022-09-20T16:17 |
通关概念股续两日有资金追捧，继续炒作放宽检疫安排至“0+7”，但会唔会开心得太早，因为仍有1个不明朗因素，就系临近“二十大”，唔少券商之前估计，“二十大”举行前中央唔会大幅调整防疫政策，呢方面会唔会同样适用于香港嘅检疫政策？ 独立股评人谭智乐指，同意“二十大”前中央唔会调整防疫政策呢个睇法，又话“0+7”其实唔算系一个好大嘅改变，如果睇返现时全球嘅防疫措施，即使香港由“3+4”变成“0+7”，其实分别唔大，虽然唔系要跟外国嘅做法，但睇返本港嘅经济状况，的确有需要逐步放宽防疫措施。 Arnold又话，与其去估“0+7”系咪可以落实，倒不如小注或分注吸纳一啲真正受惠于呢啲消息嘅股份，而某啲升得特别多嘅股份，必须搞清楚纯粹炒概念，还是可真正受惠。 |
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| 彭伟新 |
2022-09-20T12:35 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为恒生银行(00011)、国泰航空(00293)、金沙中国(01928)、万科企业(02202)、海底捞(06862)。 恒生银行旗下恒生投资管理正式接替道富环球，噚日起成为盈富基金(02800)新经理人，可以带来几多盈利仍然系未知数。另一方面，美国快将加息，本港银行好大机会跟随上调最优惠利率(P)，对银行息差系咪有帮助？ 资深证券分析师彭伟新指，的确会对银行息差有帮助，而本地银行股股价亦逐步反映加息因素。虽然银行仍未加P，但唔少人都会用银行同业拆息作参考，用P去减按揭息率，无形中加咗上去，因为之前P嘅减幅数值已封顶，可能会增加一般供楼人士负担，所以整体息率其实已经上调。 盈富方面，Castor话，接手做盈富经理人为恒生投资带来嘅盈利贡献唔会太多，因为之前道富可以将手头上嘅投资组合作为借贷，比金融机构作沽空用途，但呢部分恒生投资就未必做得到。 |
恒生银行 , 国泰航空 , 港银 , 港股 , 盈富基金 |
| 梁振辉 |
2022-09-20T12:15 |
由美联储主导的政策利率前景变化，是驱动今年市场走势的关键因素。今年初以来，市场对美联储政策的预期已经从加息三次、每次25个基点，转为年底时联邦基金目标利率上升至超过4%。 利率预期的转变，导致包括股票及债券在内的主要资产下跌，同时推升美元表现。换句话说，年初以来能避免负回报的资产寥寥无几，只有现金、部分商品和对冲基金策略幸免于难。 衰退程度或有限 上述的情况是否已经完结（即市场已经充分反映美联储潜在的整体加息幅度），还是加息预期还有进一步上升空间，从而不利主要资产后市发展，是如今投资者最关切的问题之一。特别在通胀持续高企下，美联储无视经济增长前景隐忧继续加息，同时亦令市场对加息的预期进一步升温。 笔者预期，最有可能出现的核心情景是美联储政策走向仍会大致符合市场预期。虽然未来12个月美国经济料有50%机会陷入衰退，但幅度相信可能很浅且不会持续太久。笔者相信，现时市场定价已经基本反映了衰退的可能性，不过也亦同时预示未来几个月市场可能会更加波动。 均衡地配置股债 在上述情景中，笔者偏好均衡地配置股票和债券，当中会较为偏好能受惠于政策宽松周期的资产，例如是中国股票；另外高派息资产，例如是英国股票都值得留意。除此之外，较高信贷质素的债券亦值得增持，例如是亚洲美元债，又或是透过减持美国/欧洲/亚洲高收益债而转投至投资级债券之上都是合适的部署。而作为对冲风险的选项，笔者仍相信黄金在一个多元化的投资组合中有其价值。 通胀续升下的准备 当然，假若后市美联储未能遏抑通胀而需要不断加息，令联邦基金目标利率突破4%甚至更高水平的话，投资者的部署或需要作出调整，尽管其出现的机率低于前述的核心情景，但笔者现时亦未敢抹煞这个可能性。 以往当通胀超过4%，黄金、商品和私募房地产，以及浮息贷款和美元通常都表现出色，另外全球房地产投资信托亦展现过一些能够对冲长期通胀的特质，不过由于对利率变动敏感，因此波动亦会较高。历史显示，虽然利率上行初期美国国债价格通常下跌，但从12至18个月前景来看，此类资产最终会受惠于债券收益率上行和经济增长忧虑。 |
黄金 , 美债 , 地产 , 美信贷 , 美元 |
| 卢志威 |
2022-09-20T10:32 |
美国联储局公开市场委员会今起一连两日举行议息会议，美股喺开会前终止两连跌，美汇指数就喺高位回套，不过，债息继续冲高，商品方面，金价喺29个月低位徘徊，国际油价就反覆上升，主要系继续受供应紧张忧虑带动，应该点解读资产价格喺议息前嘅走势？ 润淼资产管理董事卢志威指，美股噚晚算做得几好，主要系投资者认为联储局好大机会加息0.75厘，资产价格反映市场暂时已经接受咗呢个加幅，佢估计，加息潮去到明年差唔多可以停止，因为见到唔少公司业绩开始转弱，一旦需求转弱，通胀亦会降温。 William又话，转折点应该喺明年，相信捱埋今年就会有好转，因此，预期资产价格短期续受加息影响而向下，至于商品价格亦会逐步反覆回落。 |
公司业绩 , 黄金 , 公司业绩 , 美股 , 美汇 |
| 陈凤珠 |
2022-09-20T09:43 |
安里资产管理投资组合经理陈凤珠推介同程旅行(00780) 推介原因: -中期业绩盈转亏，因次季内地疫情反覆影响收入 -集团的微信小程序自开设以来，累计访问用户数目突破10亿 -料下半年内地疫情受控，国庆等假期旺季。 |
公司业绩 , 同程旅行 |
| 郑家华 |
2022-09-19T22:35 |
滨海投资(02886)拟入股中石化液化天然气2%，将支付意向金1.5亿元人民币。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，中石化液化天然气经营天然气接收站，长远或有助滨海投资的业务发展，但暂时未确定交易最终作价，不排除公司需要进行股本融资去支付整个交易，另一方面，滨海投资股票交投量疏落，因此并不建议股民沾手。 |
人民币 , 中国石油化工股份 , 滨海投资 |
| 林嘉麒 |
2022-09-19T16:22 |
仲有唔够两个礼拜就到“十．一”黄金档期，唔少行业都憧憬消费有起色，其中一个具指标性行业电影业，今日喺A股嘅影视娱乐股都要跌，个别仲要跌停板，港股呢边都有跟跌，但跌幅相对细，原因系唔少国庆档电影，仲未安排到档期，暂时只得几套合家欢电影排咗期，呢个情况系咪有啲唔寻常？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，相信同早前嘅防疫措施有关，成都只系啱啱解封，其他省市仲未知点安排，因国策都系以疫情为先，娱乐相关事宜未必会排咁前，所以今年黄金档期嘅电影数目唔会咁多，喺消费者冇乜选择下，可能对票房构成好大影响，相信负面情况已慢慢反映紧，但KK认为，咁亦代表今年电影行业一定差，只可以话现阶段仲未准备好。 |
港股 , 黄金 , 国策 |
| 梁杰文 |
2022-09-19T15:25 |
港股市况一直冇起色，恒指逐步下试今年3月低位，不过，由万科企业(02202)分拆嘅物管公司万物云(02602)今日起招股，睇返公司网页，集团对定位嘅形容有啲“虚”，话系独一无二由社区、商企及城市空间3大业务体系嘅空间科技服务商，系咪唔止物管股咁简单，到底系公司卖点，还是弱点？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文话，相信万物云系刻意淡化物管定位，可能想用一个新颖嘅卖点吸引市场，事实上，本港今年新股集资非常惨淡，加上市场已经有唔少已上市嘅物管民企、国企，如果万物云想争取更高估值，或者想喺招股期间，带出其他卖点吸引投资者，不过，物管业务占集团整体收入逾半，如果以旧年收入计，万物云属内地物管龙头，再加上半国企嘅身份，虽然港股市况较差，但相信市场未至于会完全冷待万物云。 |
港股 , 新股IPO , 新股IPO , 科技 , 万科企业 |
| 郭思治 |
2022-09-19T10:38 |
大市即将步入9月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高而后低，恒指暂是由1日之高位19,839点跌至16日之低位18,678点，即月内之波幅已稍扩阔至1,161点。 首先，本月高低位相隔之交易日已符合基本要求，但以1,161点之波幅计则相对仍细，故在本月余下之交易日，假如先高后低之形态不变，估计恒指仍会进一步往下寻找月内之新低，从而拉阔月内之波幅以满足所需，目前较值得关注的是，恒指会否于月内进一步下试今年3月15日之低位18,235点，因一旦18,235点之支持失守，即表示自今年2月10日高位25,050点开始之跌浪，技术上不但仍在延续中，且从走势上看，大市将出现中期浪低于浪之弱态。 拉阔一点看，今年大市之形态仍属先高而后低，恒指暂是由2月10日之高位25,050点跌至3月15日之低位18,235点，即年内之波幅暂为6,815点，由于一年恒指之高低位是不该同时出现于五周之内，加上6,815点之波幅相对仍细，该不能满足年内之所需，故在本年余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现，即是说，恒指如不能上破2月10日高位25,050点，则该会在反覆中跌穿3月15日之低位18,235点。 |
港股 |
| 李浩然 |
2022-09-19T10:04 |
回顾2008年的金融海啸之后，有些“末日论”的悲观主义者都曾预言美元即将崩溃。而吸引不少人相信这些末日论的主要论述是，联储局“印制”了数万亿美元，又把利率压至零水平；与此同时，美国已陷入自大萧条以来最大经济崩溃的恶性循环之中。近年来，加密货币极端主义信徒又再预言美元的全球储备货币地位将要终结；然而，美元至今年以来，却比以往任何其他主要已发展国家的货币都要强势。 当然，拉长至过去五年左右的时间里，美元兑一篮子其他发达市场经济货币或多或少没有任何太大的变化。换句话说，一篮子成熟经济市场的货币在过去五年左右的时间里，兑美元却只是得个“吉”。不过，笔者想指出的是，对于美元即将崩溃的每一个预测都是一个可怕的赌注。显然，美元有一天会被其他货币或数字资产取代吗？这当然有可能。美元会全面崩盘？但个人相信短期内似乎不太可能。为什么？美国比世界其他地方仍然拥有很大的优势，令美元仍然会垄断全球储备货币的霸主地位。 从历史上可见，日本曾在八十年代一度似要取代美国成为全球第一强国，但结果并没有发生。现在，中国紧跟在美国后面（早前不少分析认为中国在数年内将可弯道超车）。的而且确，近几十年来，拥有超过 13 亿人口的中国经历了巨大的经济增长，而经济增长基本上是人口和生产力的增长函数。然而，从人口的结构和出生率的数据可见，在未来几十年，中国可能会陷入困境（人口老化加剧）。从地理安全上来看，欧洲国家与一个无缘无故开战的疯狂独裁者距离近在咫尺，而美国东岸西岸两面都是大海，与南北邻国亦算友好。 另一方面，美国仍然主导消费方面的科技，尤其是互联网和智能手机是过去50年来最大的两项创新产品；目前都是由美国科技公司包括苹果、亚马逊、Facebook、微软、谷歌等等占先。更不用说像Tesla的电动车产业如何改变整个传统汽车行业的商业模式。 在能源独立方面，欧洲正面对最严重的能源危机的阵痛之中。在没更好的解决方案之前，欧洲大陆的平民百姓无奈要面临着异常高昂的能源账单。当时，美国也不能免受能源价格上涨的影响，但由于拥有大量的石油、天然气和煤炭，状况却比对欧洲要好得多。无疑，没有人喜欢天然气价格高企，但在能源危机方面，美国的状况比其他发达国家要好得多。 当然，美国能够成为全球储备货币，更重要的是拥有世界上最强大的军队支持。尽管没有发生世界大战，强大的军队表面上许并不像以前那么重要，但是紧张的地缘局势经常发生，能够保持货币坚挺与拥有一支“孔武有力”的军事力量其实是双辅双成。 美国的移民政策目前并不完美，但来自世界各地的人仍然想在美国生活。事实上，美国有超过一半估值高达十亿美元或以上的初创企业是由移民创立的。另外，有近八成的初创企业，要不是有移民的创始人，就是由移民担任关键的管理层角色。显然，只要美国的政治环境没有搞得太糟，来自其他国家的人们仍然希望在这里生活和创业。 在文化、意识形态上，尤其是影视娱乐方面，世界变得越来越平坦，但美国仍然是精彩电视节目、电影、名人、音乐和职业体育的最大出口国。尽管美国并没有引领世界的每一个潮流趋势，但在制作最好的内容、宣扬美国文化，来自传媒的影响力亦拥有近乎垄断的优势。 在经济层面上，美国不像许多其他发达和新兴经济体那样依赖任何单一行业或商品。美国目前拥有世界上最大（对比全球股市的相对规模约占59.9%，1900年为15%）、最多样化的股票市场。 英国在1763年自称“日不落帝国”，近年来却陷入困境，而美国成为真正的强国还不到100年，多少人会在百多年前预测美国会在20世纪主宰全球？ 当然，读者可能会问美国会否像罗马帝国般一样沦陷？这当然可能。但与历史上其他帝国称霸数百年的日子相比，美国的经济主导地位是在二战之后才真正开始的，至今亦不过是70年左右时间。 仍然看好美国拥有超然的优势，并不意味着笔者看淡世界其他国家、地区的发展。相反，个人认为“东升西降”从来都是一个伪命题；原因是科技创新早已令全球资源变得不再稀缺，也创造了公平的竞争环境；用地球村的角度将“饼愈做愈大”，相信世界各国不再是一场“零和游戏”，普遍人的生活仍然可以愈来愈得到改善和提升。 |
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