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瑞銀集團首席美國經濟學家Jonathan Pingle表示，他20年來從未像現在這樣對美聯儲即將做出的利率決定感到如此不確定，上次感到不確定還要追溯到伯南克擔任美聯儲主席的時候。他指出，沃
瑞銀首席美國經濟學家Jonathan Pingle表示，他對即將到來的美聯儲決議感到的不確定程度，是20年來之最——上一次有類似感受，還是伯南克剛剛接任美聯儲主席之時。「沃什將在未來幾次會
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 專家評論
2026-07-30　百威亞太(01876)今朝(30日)開市前出左業績，表現好過預期，刺激股價業績後一度炒高10%，高見7.64元。雖然百威第2季收入及銷量都要跌，EBITDA亦跌9.7%，但純利按年增長41%至2.47億美元，點睇呢份成績表？ 耀才證券研究部總監植耀輝認為，百威亞太係高端品牌，由於公司係各地建立新品牌，令銷售情況好轉，令毛利有改善。佢指出，集團南韓業務次季錄得低雙位數增長，可能受惠於世界盃及其他大型節日，反觀內地業務一直未有改善，表現較差。 Stanley續稱，鋁罐成本佔比唔細，加上今次業績主要受惠於所得稅開支大減，因此，對下半年業績有保留，建議未有貨慨投資者可以再觀望。
2026-07-30　美國聯儲局一如預期按兵不動，但值得留意係，今次罕有3名官員投反對票，並建議加息，釋出慨強烈鷹派訊號更震散美股，其中，道指暴瀉逾千點。此外，中東戰事再升溫刺激油價飆升，令市場重燃對通脹上升慨憂慮，會對市場造成咩影響？ 臻享顧問董事總經理王良享認為，現時油價處於80至90美元水平，仍算係正常區間，如果未來油價持續高企，甚至升穿每桶100美元，或迫使聯儲局係第4季加息。佢又提及，美國將會係11月舉行中期選舉，美國總統特朗普(Donald Trump)每逢見到有威脅，就會宣布停戰幾日，以免再影響民望，因此，相信美伊再陷入泥漿式戰事機會唔大。 Tommy續指，美國汽油平均零售價係5月見過每加侖4.5美元，6月就回落至3.88美元，而6月核心通脹按月持平，即係零增長，加上就業市場冇想像中咁好，都會影響通脹數字。
2026-07-29　中東局勢持續反覆，伊朗曾用飛彈突襲駐約旦美軍基地，但被美軍成功攔截，美國總統特朗普(Donald Trump)計劃同以色列總理內塔里亞胡(Benjamin Netanyahu)進行外交談判，加上石油輸出國組織及盟友(OPEC+)或於10月起暫停增產3個月，都令油價走勢反覆。 獨立外匯商品分析師盧楚仁認為，新一輪戰爭令油價反彈已告一段落，每當紐約期油下跌就對伊朗不利，相反，會利好美國，因此，伊朗見到油價跌到某水平時，就會有動作令局勢再升溫，但佢相信美國唔會咁易中計，美軍會適時暫停攻勢，所以即使油價反彈都唔會持續好耐。 Jasper續指，除非兩國再爆發大規模戰爭，否則，油價進一步攀升機會唔大，反彈亦只係短暫，若油價短期失守每桶80美元，之後會下試76美元。
2026-07-29　渣打集團(02888)今日(29日)中午派左中期成績表，第2季稅前溢利按年增長2%至23.34億美元，淨利息收入升6%至逾28億美元，都好過市場預期，中期息大增66%，又宣布加碼回購股份，刺激股價午後拗腰倒升，一度大升6%，高見237元，點睇呢份業績？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，渣打利潤唔算增長好多，而市場之前對中期息期望唔高，但今次大增66%，出手非常闊綽，為市場帶黎驚喜，集團核心業務有改善，雖然股價依家企係高位，但未來仍要做些野去維持投資者信心。 KK又話，渣打股價有些尷尬，午市早段升得多，但歐洲交易時段開始升幅就收窄，不過，以渣打係新興市場慨定位黎睇，估值仍有上升空間，但短期投資者有機會選擇獲利，繼而令股價出現波動，依家落返230元水平，反而係中長線買入機會。
2026-07-28　據《華爾街日報》報道，英偉達(Nvidia)同OpenAI傾緊一筆高達2500億美元融資擔保，支持OpenAI租用軟銀(SoftBank)係美國慨超大型數據中心，OpenAI係Nvidia客戶，Nvidia又投資返OpenAI，係咪市場擔心「內循環」問題，所以Nvidia股價昨晚(27日)要捱沽，收市挫近5%？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，市場見到融資規模愈黎愈大，之前講緊幾百億美元，現時動不動就過千億美元，市場一定會擔心，因為不論做擔保或提供融資，對Nvidia黎講，若OpenAI最終賺唔到錢或蝕錢，甚至倒閉，都會對Nvidia帶黎好大財務壓力，對財政健康有好大影響，而市場亦對信貸質素存疑，亦擔心呢些融資及擔保會對Nvidia盈利帶來潛在風險。 Wyman又話，其實呢個情況唔止發生係Nvidia身上，規模愈做愈大或有循環融資慨晶片企業，例如超微半導體(AMD)都會有類似問題。
2026-07-27　黃仁勳終於開了 X 帳號。他的第一篇貼文，不是炫耀輝達股價，不是展示新晶片，而是轉發一封聯署信。這個細節本身，已經值得你停下來想三秒鐘。 一個市值超過五萬億美元公司的CEO，在社交媒體處女秀上選擇「政治表態」，這絕非偶然。這封 7 月發布題為 《Open Weights and American AI Leadership》（開放權重與美國 AI 領導力）的信件，聯署方包括 NVIDIA、Meta、Microsoft、Mistral AI、Hugging Face、Mozilla、IBM、Andreessen Horowitz、Y Combinator，以及一批你可能從未聽過、但正在悄悄成長的中小型AI公司。表面上，這是一封呼籲美國政策制定者擁抱「開放權重模型」的政策倡議書。實際上，這是一份精心包裝的商業利益聲明，而包裝紙上印的是星條旗。 先把話說清楚：所謂「開放權重模型」，就是指任何人都可以下載、修改、在自己的基礎設施上運行的AI模型，代表作是Meta的LLaMA 系列。相對地，OpenAI 的GPT系列和Anthropic 的Claude系列則屬於封閉模型——你只能透過API付費使用，看不到內部結構，無從修改。這場開放對封閉的辯論，在AI圈早已撕裂多年，但這封信的出現，意味著這場爭論正式進入華盛頓的議程。 現在讓我們拆解聯署名單背後的財務邏輯，因為這才是真正的故事。 NVIDIA是這份聯署中最耐人尋味的存在。表面上，輝達是個「中立的基礎設施供應商」——無論你訓練的是開放模型還是封閉模型，都得用H100或B200，黃仁勳躺著收錢，何必表態？但這個論點在 2026 年已經過時了。封閉模型的頭部集中效應日益明顯：OpenAI、Google、Anthropic這幾家算力消耗大戶，已開始積累足夠的議價能力，甚至在自研晶片上加大投入。開放權重生態則相反——它的本質是分散、碎片化、廣泛部署。全球幾萬家中小企業、幾十萬個開發者，各自跑著微調後的LLaMA或Mistral，每個節點都需要GPU。對NVIDIA而言，開放生態是確保算力需求「毛細血管化」的最佳機制。換句話說，黃仁勳支持開放權重，是因為開放權重讓他的客戶群從三家變成三萬家。這不是慈善，這是市場策略。 Meta的邏輯更直白，甚至有些粗暴。朱克伯格的LLaMA系列是全球下載量最高的開放權重模型，這讓Meta在「開源英雄」的敘事中佔據了道德高地，同時消耗的研發成本由整個生態系攤薄——因為無數開發者免費幫Meta找bug、做微調、驗證性能。更重要的是，LLaMA的廣泛部署讓Meta的AI基礎設施標準成為事實上的行業規範，這種軟性壟斷比任何專利保護都更有持久力。Meta把開放源碼玩成了競爭護城河，這個操作的高明程度，值得寫進商學院教案。 Microsoft的出現則透著一股精緻的兩面性。這家公司既是OpenAI最大的股東和算力提供者（封閉模型陣營的核心資助者），同時又聯署支持開放權重生態。在正常的商業世界，這叫「對沖」；在AI政策的語境里，這叫「確保無論哪邊贏，你都在贏家名單上」。微軟此舉的潛台詞是：我們不反對開放，但我們也不放棄封閉，而任何針對開放模型的監管限制，都可能間接強化OpenAI的壟斷地位，而那恰好也是我們的資產。這種立場的模糊性，在政治上是聰明的，在道德上是懶惰的。 這封信的正文花了大量篇幅為開放權重的「安全性」辯護，這個論點值得認真審視，因為它既有道理，也有漏洞。 信中的核心安全論點是：封閉模型並不天然更安全，因為它們同樣可能被攻破、被濫用、以外界無法察覺的方式失效。集中在少數封閉模型上，反而製造了單點失敗風險。開放模型讓廣泛的研究社群得以檢視、測試、強化模型，透明度本身就是一種防禦機制——就像開源軟體的安全性往往優於閉源系統一樣。這個類比並非沒有根據。Linux 的安全記錄確實比 Windows 好看，密碼學界的「Kerckhoffs 原則」也明確指出，系統的安全性應建立在演算法的公開性上，而非依賴秘密。 然而，AI 模型與軟體源碼的類比存在一個根本性的裂縫：開源軟體的「開放」是公開演算法邏輯，讓人看懂、驗證、修補；但開放權重的「開放」是公開訓練後的神經網路參數，而這些參數的行為在數學上仍然是黑箱。你可以下載 LLaMA 的權重，但你依然無法完整解釋它為什麼在某個特定輸入下給出某個特定輸出。開放讓更多人能做紅隊測試，這是真的；但開放同樣讓更多人能做「越獄工程」，低門檻地移除安全限制、為特定有害目的微調模型。這兩件事是同一枚硬幣的正反面，信中對後者的輕描淡寫，是蓄意的敘事選擇。 最值得玩味的段落，藏在文章接近尾聲的地方。信中特別提到，政策制定者不應把「蒸餾」（distillation）這種正當的模型訓練技術與「盜竊」混為一談，並強調針對封閉模型的「非法提取行為」應透過「有針對性的法律框架」而非「廣泛的技術限制」來處理。 如果你熟悉 2025 至 2026 年間 AI 界最大的法律與地緣政治爭議，你會立刻認出這段話的射程。這是一顆精準校準過的炮彈，瞄準的正是 OpenAI 對 DeepSeek 的指控，以及由此引發的一系列關於開放模型是否可以合法「蒸餾」封閉模型輸出的政策辯論。聯署方的立場非常清晰：蒸餾是正當技術，別用監管武器化它。翻譯成白話是：別讓 OpenAI 的法律團隊幫整個行業制定技術規範。這句話的攻擊性，遠超信件的其他部分，只是包裹在學術語言里，顯得彬彬有禮。 從投資角度，這封信揭示了幾個值得長期追蹤的結構性張力。 第一，開放權重的擴散，在商業模式上存在根本矛盾。開放讓 AI 更廣泛地滲透到各個行業，信中的描述——工廠、醫院、農場、課堂、小企業——不是修辭，是真實的市場機會。但同時，開放也激烈壓縮了 AI 模型本身的利潤空間。當任何人都可以免費下載接近頂尖水準的模型，「AI 模型」這個層次正在快速商品化。真正的利潤最終將沉降到兩端：算力基礎設施（NVIDIA 笑了）和垂直應用層（能把 AI 真正嵌入特定行業工作流程的公司）。中間那層——以 API 收費的通用模型提供商——正面臨越來越大的壓力，無論封閉還是開放。 第二，地緣政治維度是這封信刻意低調處理、但實際上無處不在的底色。信中多次強調「美國領導力」、「主權」、「不讓創新出走海外」，這些措辭都在暗示同一個威脅：如果美國過度限制開放模型，其他國家（你知道指的是誰）將填補這個空缺，美國反而失去生態主導權。這個邏輯在政策遊說上相當有效，因為它把商業利益包裝成國家安全論述，而在當前的政治氣候下，後者的穿透力遠高於前者。 第三，也是最值得警惕的一點：這份聯署名單的構成，本身就是一種權力宣示。當 NVIDIA、Meta、Microsoft、Andreessen Horowitz 和 Y Combinator 站在同一陣線，這不只是一封倡議信，而是一個利益集團的公開亮相。在這份名單上看不到的名字——OpenAI、Anthropic、Google DeepMind——沉默地定義了另一個陣營的輪廓。AI 的開放對封閉之爭，正在從技術辯論演變為政治遊說的正面衝突，而這場遊說戰的結果，將直接影響未來五到十年 AI 產業的利潤分配格局。 黃仁勳選擇用這封信作為他 X 帳號的第一篇貼文，是一個經過精密計算的訊號。他不是在表達個人哲學，他是在為輝達最有利的競爭格局背書，同時用「美國領導力」和「民主化 AI」的語言，讓這種背書聽起來像是無私的遠見。這種能力——把商業計算包裝成歷史敘事——本身就是頂尖 CEO 的核心技能之一。 開放權重讓 AI 更普及，這是真的。它讓更多人受益，這也可能是真的。但當你讀到一封由五萬億美元公司聯署的「開放倡議書」，請記得問自己：誰在這個「開放」里贏得最多？答案往往不在信件本身，而在簽名欄的最上方。
2026-07-23　據《彭博》報道，有數據顯示，1名期權交易員重注2000萬美元，大手掃入逾10萬份睇升期權，合約會係11月到期，睇玉米價格升至介乎每蒲式耳5.5美元至6美元，係3年最高水平，農產品價格近期升得唔錯，點睇重注慨風險？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，最近玉米價格大幅回升，霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)被封鎖、油價上升、內地玉米價格升、化肥未能出口等因素，都對玉米價格有影響。若中美元首稍後會面，市場會憧憬美國增加購買中國農產品。 另一方面，由於美國厄爾尼諾現象(El Nino)加劇，玉米收成情況係一個問號，所以玉米價格未必可以升上3年高位。Jasper估計，玉米價格係5美元水平會有阻力，後市要留意係咪可以突破。
2026-07-23　金沙中國(01928)今朝(23日)出左第2季業績，表現差過預期，期內，經調整物業EBITDA按年跌24%至4.3億美元，係疫情以黎表現最差慨一季，不過，金沙博彩下注額增長顯著超越整體市場，同去年同期比較，所有業務分部博彩下注額都錄得強勁增長，點睇金沙呢份季績，收唔收貨？ 耀才證券研究部總監植耀輝認為，金沙呢份季績差過預期，首先高端博彩贏率異常偏低，其次係賭收增速放慢。此外，睇返過往舉行世界盃期間，賭股業績都比較差，今年都唔例外，亦拖累金沙上季業績，雖然大數麻麻，但睇返細分項，金沙中期增長其實跑贏市場，所以呢份業績都收貨。 Stanley又指，隨著世界盃閉幕，7月賭收理論上會有改善，又指第3季係關鍵，如果出現反彈，可以令市場對賭收睇法正面，相反，若數字較差，相信市場會對下半年及全年賭收持負面看法，繼而令賭股估值受影響，包括金沙。
2026-07-23　截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為金沙中國(01928)、地平線機器人(09660)、紫金礦業(02899)、華虹宏力(01347)及中國重汽(03808)。 金沙第2季度經調整物業EBITDA按年倒退24%至4.3億美元。中信里昂指，比市場預期低15%，主要係貴賓廳贏率偏低，又指第2季博彩收入市場份額按季跌2.6%至約24%。該行又稱，金沙中場業務具韌性，維持「跑贏大市」評級及目標價17.2元，點睇金沙未來業績走勢？ 天風國際李偉傑指，數字的確比預期差，尤其係EBITDA顯著放緩，股價係最誠實，上季調整幅度好深，所以市場應該解讀為已經消化左，值得留意係，睇返過往世界盃期間，影響整體賭收約10%至15%，今日出黎慨大數都麻麻。 Jason又指，展望下半年，可以留意金沙主打慨盛事，可唔可以進一步激發及轉化，例如酒店收入、賭收情況。 股價方面，佢就話，金沙估值吸引，雖然業績差，但今日(23日)都升到4%，金沙之前都跌左好多，如果想超賣後博反彈，依家已成功收復10天及20天線，所以黎緊就會向上修復50天線，即14.2元水平，中線更有可能挑戰100天線，即15.3元。
2026-07-23　2026年7月中，全球金融市場在貨幣政策、地緣政治與科技範式轉移的交織下，上演史詩級的資金大移防，港股更在這場風暴中走出極端行情。 回顧上周初，中東局勢在美伊雙方互襲下急劇惡化，霍爾木茲海峽關閉的陰霾疊加美國加息預期，導致離岸市場風險溢價急升。港股於上周二（7月14日）早上跟隨外圍恐慌下殺，恆生指數一度低見23,902點。然而，當晚美國公布6月消費者物價指數（CPI）按年降至3.5%，加上海關總署公布中國上半年對外貿易在AI終端外銷帶動下實現強勁的雙位數增長，宏觀通脹迷霧瞬間消散，引爆港股上演驚天V型大反彈。 這股流動性釋放的樂觀情緒隨後因中國網信辦於上周三（7月15日）晚間發布手機端AI服務備案名單而達到高潮。其中蘋果（美：AAPL）與阿里巴巴(09988)通義千問的合作獲得監管確認，徹底點燃了重磅科網平台的做多狂熱，推動恆指高開高走，於上周四（16日）一路推進至25,221點的近期高位。五連升之勢明顯跑贏當時因兩倍槓桿ETF爆倉而慘遭血洗的南韓股市。 然而，估值高處不勝寒的危機在上周五（7月17日）赫然引爆，全球科技股隨後迎來史詩級大清算。台積電（美：TSM）的資本開支恐慌拖累代表三十家全球頂尖晶片巨頭的費城半導體指數（SOX）於上周四晚急插4.3%，宣告全球AI投資全面告別「無腦炒作硬體產能」的第一階段。亞洲主要股市於上周五雖受累集體暴挫，日本記憶體製造商鎧俠（日：285A）單日更閃崩超過16%，但港股當天表現明顯跑贏台、日、韓股市。資金深知以阿里巴巴（09988）為首的港股互聯網應用端是全球低成本AI時代的直接受益者，促使對沖基金在無差別去槓桿（De-risking）的洪流中仍對港股保留低位承接，令恆指當天僅跌446點（-1.78%），收報24,562點。這印證了大市短期內具備防禦力，後市將很難明顯跌穿上周五（17日）恆指低位24,332點。 進入本周，中港股市迎來了國家隊的實彈護盤。在本周一（7月20日）及周二（7月21日）的日間時段，中央兩大資本營運平台——中國國新與中國誠通——動用股票回購增持專項再貸款等工具，大手買入合共高達六百億元人民幣的中資資產托底，中證監主席吳清亦親自定調引導中長期資金入市並規範量化交易。這番政策底宣告逼使全球放空外資瘋狂止損。與此同時，阿里巴巴宣布即將發布並開源擁有2.4T參數規模的Qwen3.8-Max旗艦模型，性能直逼全球最前沿頂尖水平，令外資確信港股作為低估值、高現金流的AI應用平台，是全球軟體通縮時代的絕對避風港。全球資金大舉執行「撤硬件、買應用平台」的大移防，推動恆指在本周一（20日）及周二（21日）日間延續反彈行情，周二盤中更一度衝高至25,253點。 然而，香港時間本周二（21日）清晨，美國總統特朗普突然在社交平台無預警發帖，宣布對加拿大進口的汽車及工業品全面加徵高達50%的懲罰性關稅。這場突如其來的關稅突襲重創跨國供應鏈，直接拖累外圍傳統製造業及汽車巨頭瘋狂失血，加之中東戰火持續燃燒，紐約期油飆升至每桶88美元的本月新高，進一步推高了美國債息，美匯指數持續強勢，日圓匯價更因套利交易（Carry Trade）和龐大能源逆差而無情跌破163關口，創40年新低。 恆指在周二（21日）高見25,253點後便掉頭回落，至本周三（22日）跌勢持續，全日再跌239點（-0.95%），收報24,892點，大市成交額增至3,128億元。這一方面是因為英國《金融時報》爆出中國監管機構正考慮加強對AI和半導體技術的出口管制，限制關鍵數據及模型權重轉移海外，短線引發市場對中資模型海外變現天花板被壓低的憂慮。更深層的觸發點，本質上源於本土公募基金季報的數據披露、全球算力爆倉引發的傑文斯悖論（Jevons Paradox），以及外圍流動性緊縮的三方共振。 當天密集曝光的內地公募基金第二季報告顯示，重磅科網平台股遭公募顯著減持。其中騰訊控股遭拋售187.37億元人民幣，導致其股價周三（22日）急瀉7.1%，單股便拖低恆指達144點；阿里巴巴亦遭減持129.36億元人民幣，股價下挫2.9%。公募基金在第二季「棄軟向硬」的調倉數據加劇了市場恐慌性拋售，而這筆拋售剛好撞上了全球晶片板塊對傑文斯悖論的鐵證落地。 周末阿里Qwen3.8-Max和月之暗面的Kimi K3發布後全球流量爆表，兩大平台在四十八小時內均因算力不足而導致系統爆倉，被迫暫停新訂閱。外資機構看到這點後得出結論：在當前產業鏈中，最賺錢、最供不應求的並非做出大模型的人，而是賣顯卡、賣記憶體、做晶片代工的硬件霸主；因為模型太火爆，應用平台股短期內反而要向硬件商支付天文數字的算力建置與擴容成本。 同時，美股硬件巨頭美光（美：MU）透露2026至2027年的高頻寬記憶體（HBM）產能已被不可取消的長期協議（LTA）完全訂滿並收取巨額預付款，向跨國機構提供了百分之百確定的盈利能見度。相比之下，港股平台科技股的AI業務何時能實現大規模盈利變現，仍存在時間上的不確定性。 在臨近美股科技七巨頭谷歌（美：GOOGL）與特斯拉（美：TSLA）正式引爆財報第一槍的前夕，全球長線基金情緒高度敏感。強美元引發新興市場系統性失血，跨國基金為了在美股盤後騰出實彈資金應對財報巨震，自然選擇「買硬不買軟」，將短期內累積不少升幅的港股平台股當成變現快線，換倉去搶購美、台、韓的超跌晶片股，導致台灣股市周二（21日）及周三（22日）暴升冠絕亞洲。港股近日轉弱並跑輸美國及亞洲其他硬件市場，並非基本面惡化，而是因為全球AI投資正從過去的單純炒作，走向「算法降價、應用爆發、倒逼實體硬件消耗大爆炸」的軟硬共振第二階段。港股作為離岸市場，在全球資金面對美股財報大考與宏觀避險的洪流中，無奈承受了短期的換手整固與陣痛。 雖然周三晚（22日）美股三大指數先升後回，主因是美國6月成屋銷售大跌短暫刺激減息預期後，盤中中東海戰與紐約期油狂飆破88美元的能源通脹風險重燃，壓制了市場情緒。然而，當晚恆指夜期卻不受美股下跌拖累，逆市回升81點（+0.33%），逼近兩萬五關口。某程度反映出港股現時在國家隊六百億托底後的抗逆力極其強悍，且北水當天在二級市場逆市逢低撈貨，錄得75.17億元淨流入為連續第二日吸資，有效抵銷了公募基金中報披露減持的後置恐慌。 當前恆指在經歷了散戶槓桿清洗與大行橫向換手後，大約在24,300點至25,300點的區間橫行打底、消化換手。這相較於過去兩年無腦瘋炒硬件產能的泡沫行情，未來的升勢反而會更加健康。 在投資策略上，鑑於港股已築起堅實的政策與應用底座，可考慮在恆指回落至24,700點以下時，利用股票期權策略，在持有足夠現金準備接貨的前提下，Short Put（沽出認沽期權）8月份等價的阿里巴巴，賺取高波幅下的期權金並鎖定低位吸納優質資產的機會。 技術上，若恆指未來能以「陽燭」在收市時升穿本周二（21日）的高位25,253點，則意味著橫行整固期正式結束，短期內或會引發另一波凌厲的挾淡倉升勢；屆時，策略上可考慮順勢而為，小注高追價外600點、於兩星期內到期的恆指每周期權（Weekly Options），以極低的成本博取大盤破位向上狂飆的槓桿倍數回報。 本專欄下周因筆者休假將暫停一期，下一次與大家見面的時間為8月6日（星期四），特此啟示。
 
 評語：美元走勢
2024-11-06　貨幣政策的調整對美匯指數影響顯著。例如，聯邦儲備局的加息或降息決策。加息會吸引國際資本流入美國，從而增加美元的需求和價值，有幫推動美匯指數走高；反之，降息則可能令到美匯指數下挫。
 
2024-11-25　美匯指數在１１月２２日強勢上升，一度突破１０８關口，最高觸及１０８．１１，創下自２０２２年１１月以來的新高。如今，美匯指數報１０７．５０，漲幅為０．４％，已連續三個交易日上升。美匯指數的持續走強重要受到市場對fed１２月不降息期望的升溫影響。依據芝加哥商品交易所的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，如今市場預期fed１２月保持利率不變的概率為４４％，而上星期這一概率僅為１７％。
 
2024-11-25　美國首次申領失業救濟人數降至4月以來最低，近期美元再度攀升至逾一年高點。然而，美匯指數已逼近超買區域，預估將出現技術性調整，目標位在106.1附近。
 
2024-11-28　目前美國聯儲局已將中性利率調升至3.25% 至 3.5%，預計明年美國經濟增長料仍較理想。因此即使聯儲局繼續減息，聯邦基金利率也不會降至上述水平。現時聯邦基金利率處於4.5% 至 4.75%，比中性利率高出1.25個百分點。
 
2024-12-01　魯賓尼指出，這主要是因為特朗普政府會將一些到期的暫時減稅措施轉為永久性、弱化美元匯價政策、干擾美聯儲獨立性以及逆轉氣候變化相關政策等因素所致。魯賓尼認為這些因素均會導致物價上漲，債息也可能隨之上升至8%左右。
 
2024-12-01　美匯指數微跌0.38%，至105.74，金價則一度上揚0.32%，報收於2649.87美元。儘管美國股市表現良好，但知名經濟學家魯賓尼預測，在特朗普明年出任總統後，美國通脹率可能回升至5%左右。
 
 評語：美國債券
2024-10-22　美聯儲官員昨晚發言前，美國10年期國債孳息率漲至4.17厘，對利率敏感的消費股及房地產股受壓。美匯指數昨維持在103水平。由於通脹預期上升，加上對美國財政支出的擔憂，美國10年期國債孳息率在未來6個月內可能觸及5厘大關。
 
2024-10-22　美聯儲官員昨晚發言前，美國10年期國債孳息率漲至4.17厘，對利率敏感的消費股及房地產股受壓。美匯指數昨維持在103水平。由於通脹預期上升，加上對美國財政支出的擔憂，美國10年期國債孳息率在未來6個月內可能觸及5厘大關。
 
2024-10-24　日本國內投資者的資產正在流入美國債券。美國９月降息已成定局，預期債券價錢將上揚。購買「降息國家」債券的動向將進一步擴大。另一方面，伴隨著對財政狀況惡化的擔心，存在加息風險的歐洲債券的淨出售額增大。
 
2024-11-03　美國債券市場已經遭受了６個月來最嚴重的賣出，目前正進入關鍵的兩周，這可能會決定其今年剩余時間的走勢。一系列影響市場的事件迅速接踵而至，首先是美國財政部周三宣布即將發行的國債規模，然後是周五發布的月度就業數據，這些數據將顯示，經濟降溫是否已經足以證明進一步降息是合理的。
 
2024-11-10　值得注意的是，投資者對聯儲局的降息期望降溫，令美國債券市場掀起了一輪猛烈減持潮，今個星期２年期、５年期、１０年期及３０年期的美債回報率全線走高，其中１０年期美債回報率已升至７月以來的最高點，已經對全球市場也造成了不小的沖擊。
 
2024-11-21　財聯社１０月２５日訊（編輯 瀟湘）周四，盡管１０年期美債回報率從三個月高位有所下滑，但美國債券市場的謹慎氛圍顯然依舊濃厚。在１１月美國大選日益臨近的背景下，許多華爾街人士並不願進行重大押注。而與此同一時間，由於兩黨總統候選人的經濟政策都可能令到美國財政赤字進一步擴大，並加重主權債務負擔，美國１年期主權ＣＤＳ如今已升至了近十二個月來的最高位。
 
 評語：美國經濟分析
2024-11-09　１１月１日，美國勞工統計局發布數據顯示，美國１０月非農新增就業人數從９月的２５．４萬（下修至２２．３萬）驟降至１．２萬人，增速創２０２０年底以來的最慢紀錄，遠不及道瓊斯此前預估的１０萬人。另一方面，美國１０月的失業率保持在４．１％的水平，持平預估和前值。美國消費者新聞與商業頻道報道稱，「由於經濟處於這場戰斗的最前沿，就業數據為下星期的大選蒙上了陰影」。
 
2024-11-12　在財經分析的眾多指標中，美國失業金數據是一個關鍵的晴雨表，它不僅反映了就業市場的健康狀況，還對宏觀經濟政策和市場預計產生深遠影響。本文將深入探討如何分析這一數據，並評估其對經濟的多維影響。
 
2024-11-16　北京時間１１月１３日晚間，美國勞工統計局公布的１０月ＣＰＩ報告顯示，美國１０月ＣＰＩ同比上揚２．６％，符合分析預期，高於前值的２．４％，為三個月高位，止步「六連跌」；美國１０月核心ＣＰＩ同比上揚３．３％，符合分析預期。
 
2024-11-30　通脹數據表明最近的價錢壓力有所緩解，但仍需進一步監測經濟情況，特別是勞動力市場的變化。美國勞工統計局９月６日發布的數據顯示，８月新增非農就業人數１４．２萬，失業率為４．２％，這些數據表明勞動力市場仍然健康。但是也有觀點相信，相比２０２３年年初的３．４％，失業率上揚不少。
 
2024-12-07　北京時間１２月６日晚間，美國勞工統計局公布的１１月非農就業報告顯示，美國１１月非農就業人數增長２２．７萬人，高於市場預料的２２萬人；美國１１月失業率為４．２％，為２０２４年８月以來新高，亦高於市場預料。
 
2024-12-07　經濟學者預料 １１ 月份非農就業人數將增長 ２１．５萬 人。此前１０ 月份僅增長了 １．２萬 人，遠低於預料的 １２萬人。美國勞工統計局認為，颶風海倫和米爾頓以及制造業的罷工可能會抑制招聘活動。
 
2024-12-07　宏觀數據方面，美國勞工統計局周三發布數據顯示，８月ＣＰＩ同比上升２．５％，符合市場預期，較前值回落０．４個百分點，為連續第五個月放緩，為２０２１年２月以來最低水平，環比上升０．２％，持平預期和前值。８月核心ＣＰＩ同比上升３．２％持平預期和前值，此前已經連續四個月放緩，環比上升０．３％，略高於預期和前值的０．２％，為四個月來最大漲幅。
 
 
 
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名稱 最後更新 指數/價格 變動 變動 %
澳元/港元 05-06 08:59 4.9977 0 0%
日圓/港元 05-06 08:58 0.0536 0 0%
倫敦黃金 12-15 2032.3 ▼ 13.8 ▼ 0.67%
歐羅/港元 05-06 09:00 8.7456 0 0%
英鎊/港元 05-06 08:57 10.282 0 0%
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