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貴重金屬 - 黃金

論壇
黃金，金價走勢	12-06, 財經茄呢啡
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專家評論

2025-07-29　截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多股份，依次為小米集團(01810)、石藥集團(01093)、老鋪黃金(06181)、眾安在線(06060)及中升控股(00881)。受季節性因素影響及補貼效應減弱，小米第2季智能手機出貨量跌4%，係咪股價兩連跌，今日(29日)更落到50天線慨「死因」？富途證券首席分析師譚智樂指，近期資金對科技股興趣唔大，北水及資金多數炒醫藥及唔同類型慨話題性股份。小米股價4月底開始，一直企穩係好靚慨上升軌道，因此，佢認為今日下跌只係技術上向下突破，若今日收市仍然係1支大陰燭跌落黎，企唔穩55元以上，先可以視為跌穿上升軌慨訊號。 Arnold續指，小米將會係8月19日出業績，放榜前股價會較為敏感，市場會用出貨量及數據預測業績，唔排除之後有更多負面消息，所以現階段不宜做部署，等股價回落至50元水平再諗。

2025-07-25　國際金價今個星期一度衝上5周高位，現時係每盎司3400美元水平有較大阻力，美國經濟數據堅韌，市場估計，美國聯儲局下周議息後將按兵不動，金價下周會唔會出現回套？獨立商品外匯分析師熊俊傑指，金價依家處於較高水平，所以唔會特別睇好，3400美元水平已係日線圖形成「4頂」形態，反映市場視呢個阻力為一個心理關卡，以技術形態黎睇，能向上突破呢個位慨機會唔大。 Ken又補充，美國已陸續同各國就對等關稅(Reciprocal Tariff)達成協議，估計下一個會係歐盟，如果呢些較大慨經濟體都可以傾掂數，相信市場慨風險情緒會降溫，屆時對黃金慨需求將會減少，事實上，各國央行買入黃金慨消息愈來愈少，呢些因素都不利金價向上突破，Ken估計，金價會先下試3200美元，下一站就會係3150美元。

2025-07-18　截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為紫金礦業(02899)、英皇國際(00163)、美圖公司(01357)、協鑫科技(03800)及美團(03690)。紫金冇乜新消息，金價、銅價亦未見起色，但紫金股價今朝(18日)愈升愈有，係表現最強勢藍籌。不過，美國昨晚(17日)公布慨經濟數據唔錯，加上內地最新經濟數據大致好過預期，令金屬價格回穩。睇返資源股，以金屬股表現較搶鏡，加上紫金本周初發盈喜，股價本周暫時累升5%，係金價橫行下，上望空間仲有幾大？大華繼顯執行董事梁偉源指，隨著美國關稅逐步落實，金融市場回復平穩，各國央行近期積極買入黃金，令金價有支持，雖然最近金市較淡靜，但好快就到業績期，估計會有資金炒作業績股。 Steven又話，金價大升機會唔大，亦要視乎美國下半年減息步伐，同埋各國央行增持黃金慨態度，加上紫金盈喜消息已反映係股價上，除非金價突破每盎司3400至3500美元，否則，紫金股價上望空間唔多。

2025-07-10　信達國際研究部董事趙晞文推介老鋪黃金(06181) 推介原因： -預期發盈喜 -下半年或提價；估值吸引建議買入價：1030元目標價：1180元止蝕價：921元

2025-07-07　在金融市場，最響亮的聲音往往來自於派對最喧囂的角落。此刻，沒有比環繞著輝達（Nvidia）GB系列晶片的AI伺服器供應鏈更熱鬧的地方了。從台北到矽谷，預測數字被描繪得如同黃金般璀璨：僅GB200伺服器機櫃在第三季的出貨量就上看萬台，2025年全年整個GB系列更劍指兩萬大關。這場由輝達擔任主祭的盛宴，讓台積電及其供應鏈的每個參與者都相信，一場史詩級的資本盛宴已然降臨。然而，市場愈是興高采烈的時候，我們更必須提出那個煞風景的問題：當音樂停止時，誰會發現自己手上沒有椅子坐？表面上看，目前的市場環境是一幅無懈可擊的成長藍圖。台積電的5奈米與4奈米產能被預訂一空，訂單能見度延伸至2026年，這讓公司主席魏哲家有底氣喊出「AI榮景至少還有五年」。營收預期以美元計價將成長超過25%，這在關稅與匯率波動的逆風中，聽起來簡直像是經濟奇蹟。下游的組裝巨頭如廣達、鴻海，也紛紛上調資本支出，準備迎接雪片般飛來的訂單。這一切都指向一個結論：AI不僅僅是浪潮，而是一場改變產業地貌的板塊運動。但魔鬼往往藏在細節里，而市場的狂熱尤其擅長掩蓋這些細節。首先，讓我們審視這份近乎完美的訂單簿。整個供應鏈的繁榮，幾乎完全繫於輝達一家公司的成功。這是一種極其危險的集中度風險。市場將所有雞蛋都放在了黃仁勳那個價值連城的籃子里，並祈禱他永遠不會失手。儘管Meta與亞馬遜（AWS）的ASIC晶片需求為故事增添了些許多元性，但其規模與影響力，在輝達的光芒下仍顯得微不足道。供應鏈的韌性，在單一客戶的絕對主導下面前，更像是一句空談。其次，地緣政治的蜜糖可能瞬間變為毒藥。文章提及由特朗普支持的《一個美麗大草案》（One Big Beautiful Bill Act），將晶片投資稅收抵免從25%提高到35%，這對台積電在美國的擴張無疑是重大利好。然而，將企業的未來與華盛頓的政治風向綑綁，是一場高風險的賭博。美國的政策補貼從來不是免費的午餐，它附帶的是對技術、產能、甚至最終定價權的隱形控制。當下的慷慨，可能在下一次選舉後就變成嚴苛的枷鎖。台積電正小心翼翼地走在鋼索上，試圖平衡來自華盛頓的「善意」與自身經營的獨立性。再者，利潤的品質比營收的增長更值得玩味。報導輕描淡寫地提到「毛利率可能微幅下滑」，這在產能全開、價格上漲的背景下，是一個極不尋常的警訊。這背後揭示了殘酷的真相：在美國亞利桑那州設廠的成本遠高於預期，先進製程與CoWoS封裝技術的研發費用正以驚人速度吞噬利潤。即便全年總利潤能創下新高，但利潤率的侵蝕，已為未來的盈利能力埋下了隱憂。股東們慶祝的是創紀錄的利潤數字，但對沖基金看到的，卻是正在被壓縮的賺錢效率。最後，再看看那些在浪潮中跟隨台積電起舞的「夥伴們」。從漢唐、帆宣等工程服務商，到辛耘、京鼎等設備材料供應商，他們手握創紀錄的積壓訂單，看似風光無限。但他們在本質上是這場盛宴的「抬轎者」，而非座上賓。他們的利潤空間更薄，對終端需求的變化更為敏感。一旦輝達的需求放緩，或台積電因成本壓力而延後擴產計畫，這些處於產業鏈末梢的公司將最先感受到寒意。他們今日的榮景，完全是建立在巨人肩膀上的倒影，而巨人任何一次輕微的晃動，都可能讓他們跌入深淵。總結而言，台灣的半導體產業無疑正處於一個黃金交叉點，AI的確是真實且強大的驅動力。但當所有人都為眼前的數字狂歡時，真正的投資價值在於辨識出被熱潮所掩蓋的脆弱性。事實上，在台灣半導體供應鏈的繁榮背後，潛藏著一個根本性問題：這是一場由AI需求與政策紅利聯合驅動的短期狂熱，還是一個真正可持續的成長故事？答案可能比我們想像的更加複雜，也可能令人不安。當所有人都在吹捧AI的無限未來時，也許最值得關注的數字，不是伺服器的出貨量，而是那些即將到來的需求增速拐點。

評語：金價走勢

2024-11-28　吳菁琛也認為盡管短期金價可能面臨調整，但中長期來看，黃金投資仍具有吸引力。認為，投資者應維持以下策略：一是中長期持有策略，在聯邦儲備局降息周期下，貴金屬走勢依然樂觀，建議投資者長期持有黃金資金。二是采取分散投資策略，透過配置黃金現貨、黃金ＥＴＦ、黃金股票、黃金期貨等多類資金，實現投資組合多元化，調降單一資金持有風險。三是避險策略，地緣風險在短期內對金價產生較大影響，但長期上揚趨勢不變。

2024-11-30　盡管黃金價位高位震動，但金飾櫃台前探市、詢價的消費者並不少。「我重要過來看看款式，心里有個數，等金價回落的時候再購入。」正在物色黃金手鐲和四葉草手鏈的消費者盧曉舟說，會持續關注黃金價位走勢，等待合適時機購入。有人相信，金價上升，金飾行業回報會更好。但如今市場反饋並不盡然。數據顯示，今年以來，多個金飾品牌同店銷售收入出現明顯回落，部分企業關閉了銷量較差的門店。

2024-11-30　１１月以來，連續３周國際金價經歷了罕見的大幅震動，重要受到特朗普贏得美國大選、俄烏局勢升溫、黎以停火協議等因素影響，觸發了獲利盤賣出和避險買盤湧入等市場大規模操作行為。當前市場多空分歧巨大，預估國際金價將保持一段時間震蕩行情走勢，１２月國際金價大概率在２５６０美元~２６８０美元/盎司區間震蕩運行。

2024-11-30　黃金價位走勢猶如「過山車」，美國大選後出現「六連跌」，本月下旬又恢復上升態勢，１１月２４日一度沖上２７００美元/盎司高位。不過，１１月２５日，國際黃金價位再度出現回調，當日振幅超過了１００美元/盎司。

2024-12-01　吳菁琛也認為盡管短期金價可能面臨調整，但中長期來看，黃金投資仍具有吸引力。相信，投資者應維持以下策略：一是中長期持有策略，在美聯儲局降息周期下，貴金屬走勢依然樂觀，建議投資者長期持有黃金資金。二是采取分散投資策略，透過配置黃金現貨、黃金ＥＴＦ、黃金股票、黃金期貨等多類資金，實現投資組合多元化，下調單一資金持有風險。三是避險策略，地緣風險在短期內對金價產生較大影響，但長期上揚趨勢不變。

2024-12-03　國際金價再度站上２７００美元/盎司關口，重要因避險心理快速升溫，但美匯指數也強勢上升制約國際金價漲勢。今周避險心理能否繼續主導國際金價有待觀察，如避險心理稍有下挫，國際金價或出現調整。預估今周國際金價小幅回調。

2024-12-05　黃金ＥＴＦ的規模與淨值呈現同步提升的態勢，充分彰顯了國內投資者對黃金ＥＴＦ投資渠道的廣泛認可與青睞，在全球范圍內黃金ＥＴＦ整體淨流出的大背景下，中國黃金ＥＴＦ市場逆勢淨流入的趨勢顯得尤為突出。全球不確定性因素不斷加劇，反映出黃金作為避險資金的地位愈發凸顯。華安基金指數與量化投資部研究員周泓灝認為，投資者對黃金ＥＴＦ的配置需求持續攀升，有力地有幫帶動了國內黃金ＥＴＦ規模的穩步擴張。

2024-12-07　出於對聯邦儲備局可能暫緩降息的預料，國際金價可能會有一段時間承壓，不過到２０２６年年底，全球不確定性上揚、央行的購金需求將繼續支持金價。瑞銀預料國際金價到２０２６年年底將進一步上升至２９５０美元/盎司。

2024-12-07　金價上升對黃金珠寶行業的影響受到關注。東吳證券５月１９日公布研報稱，２０２２年底至今，金價已經累計漲幅超４０％，黃金類產品兼具消費和投資屬性，也為消費者提供了較好的消費需求支持。金價持續上升雖然對消費量會有一定的擾動，但對於黃金珠寶公司的盈利率會有正面的拉動。整體來看，金價上升對於黃金珠寶企業業績增加利大於弊。

2024-12-08　本周五，受美國11月份失業率上升影響，市場預期本月將降息。黃金價格收報每盎司2,632.84美元，較上周上漲0.03%，但全周跌幅仍達0.83%。

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2009年的年黃金供求及其對金價的意義
黃金 ETF的需求將主導黃金市場，並使金價達到新高，站穩到1000美元之上。
全球黃金供求方面數據統計報告
2009年第一季度以噸數計算，黃金需求為1015.5噸，與去年同比大增了38 ％，黃金需求持續旺盛，其中主要是因為黃金的投資需求大大增加。
金礦股
股票價格，新聞，投資評級
世界黃金協會
由全球主要的黃金礦業公司成立，提供黃金的相關數據及投資機會。

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指數/價格
名稱	最後更新	指數/價格	變動	變動 %
HKJGA 足白金	06-27	13100	0	0%
CGSE 九九九九金	08-01	30770	▼ 230	▼ 0.74%
CGSE 九九金	08-01	30839	▼ 179	▼ 0.58%
倫敦黃金	12-15	2032.3	▼ 13.8	▼ 0.67%
倫敦白銀	12-15	24.19	▲ 0.2	▲ 0.83%
倫敦鉑金	12-15	946	▲ 2	▲ 0.21%
倫敦鈀	12-15	1138	0	0%
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