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| 陈凤珠 |
2023-06-27T10:53 |
汇盈集团研究部主管陈凤珠推介健倍苗苗(02161) 推介原因： -疫情放宽，品牌中药需求增长显着 -内地跨境电商平台销售增长强劲 -计划引入更多新产品。 |
壹家壹品 , 健倍苗苗 |
| 李浩然 |
2023-06-27T10:03 |
不论是基金经理或是个人投资，都经常面临着诸如是否应该卖出某只股票而犹豫不决。尤其是当决定沽出某股票后，其表现却继续跑赢市场，事后难免会深感后悔。但要留意的是，这种负面情绪往往会导致做出错误的投资决定。因此，投资者需要采取一些措施来避免这种事后的懊恼，从而更好地实现超额收益的长期目标。 理论上，后悔情绪的进化作用是一种学习工具，它可以帮助我们避免重复犯错。然而，在投资市场中，这种情绪却是不可取的。诺贝尔奖得主、被认为是行为金融学之父之一的丹尼尔．卡内曼(Daniel Kahneman)曾解释关于这种心理状况的话：“后悔情绪是致命的。当你处于亏损状态时，然后你决定‘哦，一切都错了，让我停下来’。这种冲动的决定可能不是最好的行动方案……你必须对后悔情绪进行免疫。你必须为事情出现不利情况做好准备。” 无疑，要在投资市场中令自己免于后悔是很难做到。因为没有人希望自己做出的决定看起来或感觉很愚蠢，更没有人喜欢赔钱。但除非我们做好应对不利结果的准备并坦然接受，否则就很难实现长期跑赢市场的目标。当然，这并不意味着不关心投资结果。反之，作为投资都需要十分关注！那么，我们如何才能最大程度地减少遗憾呢？ 首先，投资者需要有一个良好的投资过程，并仔细考虑Qualitative和Quantitative因素。例如投资错过了某某大升股，但事后来看，应该要后悔吗？实际上是不应该。这并不是在回避责任，因为除了股市评论员需要不停做事后孔明的分析以外，作为真正的投资者，都必须基于当前的分析做出前瞻性的决策。因此，即使分析过程多么的彻底，投资者所做出的任何决策都不可能有100%概率是正确的。好运和厄运始终在投资结果中扮演着角色，而这是投资者无法控制的。 在Michael Mauboussin《魔球投资学》(MORE THAN YOU KNOW)一书中，他曾写道：“结果是最终要紧的。而结果往往比评估过程更容易、更客观。然而，投资者经常犯的关键错误是‘假设好的结果是良好过程的结果，而失败的结果意味着糟糕的过程’。相比之下，在任何涉及概率(Probabilistic)的领域中，长期表现最好的人都会强调过程比结果更重要。” 如果将投资当作一个涉及概率的游戏，那么重点就应该是优化过程，而不是让结果左右情绪。事实上，在投资过程中更重要的是能够为投资组合识别优秀的企业，即使售出的股票最终获得了卓越的回报，这可能会让自己感到糟糕，但这并不意味着当初买入时做出了错误的决定(换句话说，买入的投资过程和决策框架可能是正确的)，只是需要知道它是由于那种原因不再符合标准而需要沽出。相反，如果在卖出后表现不佳，从外人来看虽然做了一个所谓“聪明”的决定，但实际上，投资更应该质疑当初将其被纳入投资组合的过程是否出现漏洞。 最后，如果投资者能够有纪律地遵循不断优化的过程，并耐心持有那些高质量、有吸引力估值的企业，那么就能够长期获得最大化的超额收益。 |
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| 林嘉麒 |
2023-06-26T17:53 |
夏季系用电高峰，电力股今日逆市炒上，当中表现最好嘅蓝筹华润电力(00836)最多升7%，收市仍升近6%，报17.28元。 元宇证券投资总监林嘉麒指出，润电嘅火电业务占去年收入近80%，随住煤价今年逐渐回落，燃料成本将下降，对润电改善经营利润嘅帮助好大。 不过，KK表示，短期有环球经济转差嘅隐忧，周五(30日)即将公布嘅内地官方制造业采购经理指数(PMI)对电力股嘅影响仲大过天气因素。佢解释，如果PMI等前瞻性经济数据冇明显好转，未来内地居民及工业用电量好大机会下跌，尤其对外出口订单减少，工厂开工时间少咗，占比最多嘅工业用电量或因而大跌，到时电力股或要捱沽。 佢又话，如果大市继续跌，润电将有调整压力，有货嘅投资者可以继续揸，但唔建议现价入市嚟博公司中长线前景转好。 |
中电力 , 华润电力 , 出口 |
| 梁杰文 |
2023-06-26T16:07 |
纺织股永盛新材料(03806)提出私有化，以要约方式进行，每股作价1元，较停牌前有逾58%溢价。股份今日复牌，早段曾爆升近89%至1.19元。 通告提及，主席李诚家族先要收购到不少于90%要约股份，而永盛大股东现时合共持股74.4%。 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，据港交所中央结算系统(CCASS)数据显示，公司股权多数集中喺非散户使用嘅券商，估计持有其余约25%嘅股东，大部分系大股东相关人士或其他机构投资者，因此，要过90%门槛并触发全面收购对公司冇乜难度。 公司建议私有化时，通常会提及未来唔会提价，但永盛就冇讲明，Mike认为，唔少投资者系博大股东提升要约价而追入股份，令永盛股价今早急升。 |
港股 , 新材料 , 香港交易所 , 永盛新材料 |
| 郭思治 |
2023-06-26T10:30 |
踏进本周，整个大市将渐受即月期指转仓及结算等相关活动所主导，直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂仍是由1日之低位18,190点升至16日之高位20,155点，即月内之波幅已有达1,965点，论幅度该已可满足月内之所需，加上本月高低位出现之距离已符合惯性需求，故单从技术上看，1,965点之波幅该已可满足月内之所需，故本月未必有更大之波幅点出现，但由于买盘渐趋薄弱，故整个大市在零碎沽压持续渗着涌现下，短期后市之走势颇令人担心。 再从移动线方面看，以恒指于23日曾一度低见18,800点计，即恒指已再反覆于各组常用的平均移动线之下，而目前各组常用之平均移动线由上而下之排列为100天线(约在20,060点左近），50天线(约在19,631点左近)，250天线(约在19,534点左近)，10天线(约在19,522点左近)及20天线（约在19164点左近），从上述资料看，恒指不但已跌穿上述五组平均移动线，且更渐呈跌离之趋势，单从走势上看，整个大市目前该已再度重陷反覆欲试底之弱态，而所指的底，暂该为5月31日之低位18,044点。 拉阔一点看，大市自步入2023年后，每月之高位均呈逐步下移之形态，资料如下，1月之高位为27日之22,700点，2月之高位为2日之22,311点，3月之高位为7日之21,005点，4月之高位为17日之20,864点，5月之高位为8日之20,321点，至6月之高位则暂为16日之20,155点，单从上述资料看，大市技术上正处逐级缓步下移之趋势中，而从技术上看，7月大市之高位可能会在20,000点之下，即是说，踏进今年第三季之后，大市之展望仍不能乐观，面对持续反覆偏弱之市势，投资者最好尽量保留现金，静待另一次低吸良机。 |
港股 |
| 植耀辉 |
2023-06-23T22:58 |
信义玻璃(00868)预期，上半年盈利倒退35-45%，原因是浮法玻璃需求受压，及能源、原材料成本上升。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，市场原先预计，纯碱及能源价格应回落，但信玻上半年相关成本仍上升，暂时难以理解实际原因，有待管理层解画，而除非中央短期内出招令楼市销情明显改善，否则信玻全年业绩难以达到市场预测水平。 |
能源 , 信义玻璃 , 公司业绩 |
| 关焯照 |
2023-06-23T18:14 |
美国联储局本月暂停加息，但主席鲍威尔明言今年内可能会加多1至2次息。美股仲喺高位徘徊，纳指、标普隔晚见反弹。究竟下半年美股走势会系点？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，市场预期下半年经济转差，道指等代表传统产业嘅指数或会受压；至于纳指，因为有微软、苹果公司、英伟达等重磅科技股撑市，预期经济衰退忧虑对纳指影响中性。 关博士续指，除咗以上嘅重磅股，纳指值得留意的股份包括现金充裕或有AI概念嘅股份，例如落后咗好耐嘅亚马逊，近日就爆返上约130美元嘅年内高位。 关博士认为，亚马逊仍有上升动力，因为公司手上现金多，可以收购好公司扩大业务，又有资本去长期投资AI概念，呢啲都会支持到股价。 关博士又预料，近排股价急升嘅美国连锁平价杂货店Dollar Tree会受惠经济衰退，因为经济差令民众倾向买廉价商品。 |
美股 , 科技 , 美元 |
| 梁伟源 |
2023-06-23T12:43 |
截至早上11时，1小时内《彭博》用户关注度上升最多嘅港股依次为腾讯控股(00700)、药明生物(02269)、比亚迪股份(01211)、友邦保险(01299)及中国恒大(03333)。 腾讯、网易(09999)有商业化手游获内地当局批出版号，但股价双双跌逾1%，其中，腾讯中午收市报334.8元。 大华继显执行董事梁伟源认为，港股靠北水支撑大市，但今日北水暂停交易，令腾讯等重磅科技股有好消息都要受压，他相信，下星期一(26日)北水重临会对消息有反应，因为重磅游戏对腾讯、网易未来收入有好大帮助；高盛估计，两款大作收入规模可以达到过百亿元人民币。 Steven续指，行业前景正好转，预期游戏相关股会受惠内地之后推出更多提振消费政策，建议股价回调时吸纳。 |
人民币 , 科技 , 港股 , 腾讯控股 , 比亚迪股份 |
| 聂振邦 |
2023-06-23T11:11 |
英伦银行加息0.5厘，幅度超出预期，至于早前暂停加息的联储局，主席鲍威尔噚晚到国会作证时暗示年内有可能再加息两次。美息走势会唔会影响美股强势呢？ 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，英国加息周期好大机会较美国长，因为英国通胀严峻好多，5月CPI高于市场预期，核心通胀按月升0.3%，可见英国有较大加息压力。 聂sir又指，由于美国通胀数据比其他国家低，股市走强可以理解，不过，佢强调加息周期持续不利经济增长，虽然好多科技股嘅盈利增长较传统股份理想，但升幅不足以支撑纳指逾40倍嘅市盈率。如果加息周期持续，科技股风险仍然高企，提醒有意入手嘅投资者唔适宜太进取。 |
美股 , 科技 |
| 许绎彬 |
2023-06-23T10:19 |
24只举足轻重的港股正式被纳入为双柜台证券，可以以港币或人民币作结算，更在政府及港交所(00388)努力推广下成为近日财经新闻焦点。惟首日(6月19日)正式交易结果出炉时，出现“雷声大、雨点小”的感觉，反应不似预期。在首天人民币柜台交易的成交只有1.67亿，占大市0.17%，其后数天成交亦未见转强的迹象。 人民币柜台在港其实并非新鲜产品，第一只双柜位股份早在2022年8月已经在港交所的交易平台推出，它就是盈富基金(港币(02800)，人民币(82800))，紧接其后市场较多人炒作的ETF(如港币(02828)，人民币(82828))亦相继出台，但此类股票在推出后，其成交量及成交金额并没有带来惊喜，所以尽管今次加入24只在港较为有份量的股份至双柜台交易，反应不似预期，可能亦是市场上的预期。 笔者认为，香港投资者或各地基金买卖港股，早已习惯以港币结算，因此人民币柜位的推出，相信亦未必会改变他们的结算方式。由于香港资本市场于回归后已作出重大的转变，尤以港股为例，“港股通”开通后，北水南下已是港股的主流，其影响力更可用“成也北水，败也北水”来形容，因此人民币柜位真正受惠者，相信是内地透过“港股通”计划来港的投资者，他们可以直接用人民币来港买入心仪的港股，省却及免除汇率的变动所带来的风险。因此24只被纳入人民币柜位的股份，在未接受“港股通”交易前，相信仍会淡静；但当开通“港股通”及在大市气氛有所起色后，就能见真章。现阶段可能只会吸引一些认为人民币处于低位，用人民币买入心仪的股份后，如股价及汇率有所上升，有可能会出现双赢局面的投资者。 至于港股，在端午假期前继续显示其疲弱一面，上周五(6月16日)曾因人民币汇率有所反弹，令在内房及物管股的带领下，曾重返20,000点以上，成交更一度超过1,500亿元。加上国家主席习近平会晤美国国务卿布林肯，更在会面上指出“让中美关系稳下来、好起来”。言论一出，普遍均认为不论对港股及人民币汇率也会带来半点生机，当投资者满以为港股有望重振雄风之际，两者不但没有出现预期的反应，反而再现新一轮跌浪，人民币再次偏软，更向半年低位迈进，港股升幅则全部消化，跌至19,200点水平。 总括而言，在人民币汇率继续一蹶不振下，北水更可能因为国内两天端午假期前，先行沽货以作安心，而令港股跌幅又再次在全球称冠。现阶段是全无走势可言，只有持续的弱势；但下星期是期指即月、第二季及半年结结算，单凭今时今日的指数点数来看，一定较上季逊色，但由于已跌近19,000点水平，淡友不论在本月或本季已肯定属赢家，故此在期结前可能会出现夹淡仓的情况，能否应验还请投资者拭目以待。 |
人民币 , ETF , 港资流向 , 港股 , 内房 |
| 彭伟新 |
2023-06-23T09:55 |
资深证券分析师彭伟新推介太平洋航运(02343) 推介原因： -预期运力增加，料明年盈利增长逾20% -现价计股息率13厘，股价收复20天线，料进一步反弹 -股份获大户投资者垂青。 |
航运 , 太平洋航运 |
| 陈伟明 |
2023-06-22T09:23 |
港股上周初继续在19,500点附近窄幅上落，静待美国联储局的议息结果，到上周四(6月15日)联储局一如市场预期暂停加息，加上美国国务卿布林肯落实访华，而市场又憧憬内地即将会有重大刺激措施出台，港股随即挟上。恒指不但升穿250天线，更向上突破两万点大关，至上周五(16日)高见20,155点，收报20,040点，成交急增至逾1,700亿元，为四个半月以来最多。 内地上周二(13日)接连下调逆回购利率及常备借贷便制(SLF)利率拖累人民币续弱创逾半年新低。港股本来向上动力不大，在250天线(大约19,600点)前受阻，但上周四(15日)中国5月“三头马车”数据(消费、工业、投资)全部未如预期反而令市场更憧憬内地快将有重大刺激措施出台，加上人民银行下调中期借贷便利(MLF)利率、中美紧张关系暂时降温、美国加息周期近尾声等因素亦利好市场气氛，人民币在上周四(15日)明显转强带动中港股市上周尾段大成交破顶突破两万点大关。 然而，布林肯访华面见习近平后，未见中美紧张关系有明显突破，内地亦未有如预期般出重招救市，港股本周一(19日)开始出现获利回吐迹象，到周二(20日)人民银行下调贷款市场报价利率(LPR)反而进一步拖累人民币汇价走弱再拖累港股昨日(20日)急跌逾300点回试250天线(目前大约19,550点)。 值得留意，恒指在5月31日低位18,044点计，在不足三周时间内回升超过2,000点，主要是憧憬内地有刺激经济措施出台，但目前笔者未看到中国有“大规模”刺激政策出台的倾向，反而联储局主席鲍威尔及储局官员近日亦发出鹰派言论，美国7月加息的机会明显上升，不难理解港股上周五大成交向上突破两万点是借好消息出货。 技术上，恒指很大机会已在18,045点见今年低位，但短期因上升过急在两万点以上有获利回吐迹象，支持大约在19,000点。简单讲，港股短期倾向在19,000至20,000点附近闷市上落。策略上倾向在恒指20,000点以上Long Put 7月价外1,000恒指期权“对冲”仓位下跌风险，强调是“对冲”不是造淡，并耐心等待机会在恒指大约19,300以下再继续分注Short Put吸纳笔者一直看好的“中特估”概念股票。 |
港股 , 人民币 |
| 罗尚沛 |
2023-06-21T22:43 |
中国中冶(01618)计划发行优先股，集资150亿元人民币，用以补充流动资金。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，中冶作为工程承建商，不少工程项目需要先垫支，之后才向客户收取款项，所以需要足够资金应付业务，但由于公司负债比率不低，因此选择发行优先股集资。 |
人民币 , 资金流向 , 润中国际控股 , 中国中冶 |
| 聂振邦 |
2023-06-21T18:13 |
网易(09999)股价今个月升得唔错，上月中出咗季绩后，获唔少大行唱好，股价一度炒上160元水平，之前嘅利好系咪已经反映晒？如果基本因素唔变，系咪反而系趁低吸纳嘅好时机？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦认为，网易股价喺现水平仲有下跌空间，因为由5月下旬低位128元，一直升到接近158元水平，足足升咗30元，保守估计股价要调整一半，后市可能落到140元至142元水平。 聂Sir又话，即使大行话手游前景吸引，但估计网易仍会有沽压，主要受港股投资气氛影响，建议投资者等网易跌多几蚊再入市会较安全。 |
港股 |
| 庄志雄 |
2023-06-21T17:22 |
美国联储局上周一如预期暂停加息，科网股继续炒上，不过，美股3大指噚晚向下，原因系市场观望联储局主席鲍威尔稍后喺国会听证会嘅发言，到底联储局7月系咪会再加息？如果再度加息，美股会点走？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，议息会议后，美债孳息率，尤其短息有啲想破顶，意味美国加息周期仍未结束。佢估计，如果冇重大事件出现，例如矽谷银行(SVB)倒闭事件，局方会倾向继续加息，因为核心通胀始终未见回落，过去5个月核心通胀都接近5%，但局方嘅目标系2%，因此，就算联储局唔加息，息口都要喺现水平维持一段长时间。 Lewis又话，最近推高美股主要系人工智能(AI)概念股，以美国晶片巨企Nvidia啱啱晋身万亿股王为例。 |
美债 , 美股 |
| 卢志威 |
2023-06-21T15:05 |
药明生物(02269)股价噚日急泻，因为公司喺投资者日自爆上半年业绩差，收入增长放慢至只有低双位数，纯利更可能零增长，集团今朝开市前出通告，重申集团业务运作正常，冇重大不利变化等。大和就话，药明生物股价噚日急泻系投资者反应过度，到底系咪跌过龙？药物外包行业(CRO) 前景又系点？ 润淼资产管理董事卢志威指，市场依家都比较风声鹤唳，其实好难讲边间公司会中招，但估计呢啲情况会陆续有来，所以拣股时最好选择喺消费疲弱下，影响较细嘅公司。 William又话，CRO股唔系特别高危，可能只系个别因素，不过，有好多行业其实系显而易见，例如高端消费品相关股就会跌得多啲。 |
公司业绩 , 生物 , 药明生物 |
| 潘国光 |
2023-06-21T10:41 |
本港银行同业拆息全线冲破5厘水平，其中，1个月HIBOR更升至逾15年高位，金融管理局总裁余伟文预期，港息会持续高企，甚至有机会超越美息，值得留意系，港息向上银行股应会受惠，但除咗汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)股价近期较强外，其他本地银行股表现只系一般，而对息口敏感嘅地产股，亦唔见有太大沽压。 富邦银行(香港)投资策略及研究部主管潘国光指，依家嘅利率环境唔系一面倒对银行股不利，有利亦有弊，好系净息差收入会受惠，因为拆息向上及经济回暖，估计未来1个季度，不论大小银行业绩都会唔错。 |
汇丰控股 , 港银 , 渣打集团 , 地产 , KLN |
| 郭家耀 |
2023-06-21T10:39 |
汇盈国际资产管理董事总经理郭家耀推介国泰航空(00293) 推介原因: -票价高企有助收入 -油价下跌助控制成本 -运力有望进一步上升 建议买入价:8元 目标价:9元 止蚀价:7. |
国泰航空 , 企业评级 , 壹家壹品 |
| 卢楚仁 |
2023-06-20T18:17 |
内地各项主要指标利率齐齐下调10基点，不过，离岸人仔今日再失守7.18，人行会唔会有第2轮减息行动？人仔系咪会持续贬值？ 独立外汇商品分析师卢楚仁估计，人仔会持续偏弱，其实今次减息幅度唔大，因此，市场预期，未来可能会有第3，甚至第4轮减息行动。 Jasper又话，如果内地经济短期内冇起色，人行会再减息，并估计人仔短期喺7.25水平有较大阻力，下半年有机会失守7.25，继而迈向7.5水平。 |
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| 梁振辉 |
2023-06-20T18:01 |
2023年上半年快将过去，但未来半年的波动或许会更大，因为市场似乎正在准备与央行展开角力，两者对经济及利率看法的分歧，很大机会为下半年的市况带来更大幅度的波动。 股票和其他风险资产在克服了早前美国银行业的危机、美国债务上限的戏剧性事件和中国经济活动转弱等多个障碍后于最近几周飙升，并突破了关键的技术阻力水平，意味升势有望进一步发展。与此同时，近期数据表明成熟市场的核心通胀率仍然很高，距离央行的目标甚远。因此，多个主要经济体的央行最近变得更加“鹰派”，令投资者在部分股票市场的配置变得更为困难。 央行继续打击通胀 我们的基本情景是未来12个月美国和欧元区的经济放缓将压低价格压力，这表明美联储和欧洲央行的政策紧缩或许已近完成。尽管如此，若果人工智能主导的科技行业持续上涨，央行就有进一步加息的可能。因此，我们在追逐股市持续上涨时会持有谨慎态度，继续专注于维持多元化的投资配置。 德国央行对市场上升缓解金融状况的不安显而易见，美联储预计到2023年底将再加息50个基点，欧洲央行将利率提高到23年来的最高水准，并预计利率会更高。此前，澳洲和加拿大央行出人意料地加息。本周英伦银行在通胀意外上升后可能会发出加息讯号。种种迹象表明主要央行尚未放弃对抗通胀。美国上周的数据亦显示，尽管整体通胀持续降温，但核心通胀率仍远高于目标。 未来两个可能走向 成熟市场国家核心通胀高企引发了投资者对美联储主席鲍威尔的“完美反通胀”论点的质疑，即通胀在就业没有显着恶化的情况下会大幅下降(留意鲍威尔本周在国会听证会的证词将阐述更多相关资讯)。相反，以下两种情况更有可能发生：其一是成熟市场国家通胀在增长进一步下滑的背景下大幅下跌，其二则是如果增长和通胀保持弹性，央行将会继续加息。领先指标继续标志着成熟市场国家增长显着恶化。因此，这两种情况都表明，尽管风险资产价格近期有所上行，但反弹不大可能在未来6至12个月内持续。 东西方政策分歧 成熟市场国家央行与中国和日本之间的货币政策分歧也增加了夏季市场波动的空间。上周，随着疫情后复苏的信号和通缩压力的加剧，人民银行10个月来首次下调了关键利率，于周二调低了贷款市场报价利率（LPR）的利率。尽管通胀压力不断上升，日本央行仍坚持其极端“鸽派”的货币政策。 由于核心通胀的粘性，成熟市场国家货币政策的“鹰派”转向可能会在未来几个月的某个时候挑战风险资产升势的持续性。近期市场多样性指标显示，全球股市逆转的风险正在增加，尤其是在美国通讯和科技行业、新兴市场本币债券和新兴市场（不包括亚洲）的股市。 因此，我们认为质素较高的债券市场 - 成熟市场国家政府债券和亚洲美元公司债券具有更好的投资价值。我们也看到了增持中国股市的机会，因为市场的情绪似乎过于低迷，而政策制定者开始采取协调一致的措施来恢复信心，有利未来的趋势发展。 |
澳元 , 美债 , 中国经济 , 美元 , 欧元 |
| 李伟杰 |
2023-06-20T17:27 |
阿里巴巴(09988)宣布主席兼首席执行官张勇卸任，未来会专注阿里云智能集团发展，而副主席蔡崇信会“坐正”接任阿里主席，今次人事变动对阿里云发展系咪一个更好嘅部署？ 华盛证券经纪部董事李伟杰指，张勇主力去做云业务，会有利阿里云分拆上市进程，虽然阿里云比同业更早投入云业务，市场占比亦相当大，不过，近年愈嚟愈多企业进军云业务，包括3大中资电讯商，而阿里云带头减价，反映行业竞争白热化。 Jason估计，阿里会力拓云业务，因为随着人工智能(AI)发展，云业务嘅速度、容量只会有增无减，但佢提醒，投资者要留意阿里云嘅盈利表现，因为要有理想盈利回报，先可以有理想嘅分拆叫价。 |
领益智造 , 新股IPO , 科技 , 新股IPO |
| 陈锦兴 |
2023-06-20T17:07 |
虽然港股今日显着下跌，但中电控股(00002)股价今日大幅抽升，主要系摩根士丹利及摩根大通都估计，去年劲蚀嘅澳洲业务今年有望转赚，派息有望加码，由于息率及估值吸引，大细摩都上调中电评级至“增持”。大行睇好中电澳洲营运改善，主要受惠于煤价跌，但其实煤价都回落咗一段时间，点解大行依家先上调评级？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，由于中电澳洲业务有机会显着复苏，大行就送上“祝福”，加上公用股近排受追捧，令中电股价强势，过往中电一直受海外业务问题拖累，依家澳洲业务有转机，一定对业绩有帮助。 Stanley又话，中电旧年派息已经唔错，今年澳洲业务有望复苏，市场对今年业绩及派息自然有憧憬。 |
中电控股 , 港股 , 澳元 , 公用 , 英皇资本 |
| 彭伟新 |
2023-06-20T13:46 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为腾讯控股(00700)、国泰航空(00293)、碧桂园(02007)、美团(03690)及龙湖集团(00960)。 国泰今日逆市升4%，重上8元水平，升至约5个月高位，集团上月爆出空中服务员涉嫌歧视非英语乘客风波后，国泰不断作出跟进，CEO又道歉之外，噚日又连推3项优化措施，国泰股价连续两日反应正面，市场系咪都认同公司处理事件嘅手法？ 资深证券分析师彭伟新指，相信市场认为呢啲优化措施有帮助，但始终要睇实际上可以带嚟几多乘客，但佢估计，随着香港同内地恢复往来，国泰受惠情况唔及内地航空公司咁直接，因为国泰仍未完全攞返之前由港龙航空营运嘅内地航线。 佢又话，相比内航股，国泰估值偏低，有望逐步追返估值修复，而股价近日造好系一个好嘅征兆，短线有望进一步弹上8.5元水平。 |
国泰航空 , 港股 , 腾讯控股 , 碧桂园 , 科技 |
| 梁伟民 |
2023-06-20T11:23 |
港股上星期因为憧憬中央推出重磅救市措施，恒生指数一度炒上20000点，但呢两日又缩返落去，连大行都唔睇好内地短期内会大规模刺激经济措拖出台，港股喺“六绝月”系咪好难再冲高？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，投资者要继续观望，因为根据过往经验，地方政府嘅政策都系逐步推出，但市场需要嘅未必系小修小补嘅措施，例如纯粹刺激买车、买家电，咁嘅力度系唔足够。 Wyman又话，市场憧憬中央会出大招救楼市，大动作刺激民众买楼及拯救有问题嘅房企，但佢提醒，中央政府唔想太倚赖内房刺激经济，因为担心治标唔治本，但佢估计，救市憧憬仲未消退，相信最少可以炒多几个星期，但港股就未必会大升。 |
港股 , 内房 , 恒生银行 , 内地楼市 , 港楼市 |
| 黄伟豪 |
2023-06-20T11:11 |
银河娱乐(00027)今朝一度升2.6%，系表现较好嘅蓝筹一，银娱股价今年一直喺50元至56元上落，依家股价喺呢个区间嘅中游位置，揸住好仓嘅投资者系咪应该考虑食糊？还是等埋暑期旺季，博酒店入住情况及赌收都理想？ 中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，对银娱睇法暂时都偏向正面，除咗暑假旺季因素外，通关后，过去半年赌收系有改善，虽然增幅系以倍数计，但其实金额只系相等于疫前60%至70%，反映去澳门已经唔再只系赌博，所以暑假期间可能会炒作呢个因素，而银娱非博彩设施都相对多，所以可以睇得正面啲。 佢又话，银娱股价仍有一定动力，因此，只要股价可继续企喺10天线楼上，揸住好仓嘅投资者不妨再等一等。 |
银河娱乐 |
| 李浩然 |
2023-06-20T10:54 |
人工智能被喻为引领第四次工业革命浪潮的主要驱动力，为人类提供了新的机遇，包括创新药物的研发、解决气候变化、实现太空探索等，也促使全球重新审视 AI 对社会的深远影响。事实上，人工智能早已以多种形式存在于我们周围的应用科技；现在，随着 ChatGPT等 AI 大型语言模型迅速升级，已预告新一代的强人工智能，又称“通用人工智能”(Artificial general intelligence，AGI)很可能是人类文明所创造的最重要，也是最好的东西之一。它不止可以与电力和微芯片相提并论，甚至可能超越这些伟大的发明。 不过，坊间有不少论者认为AI的风险很高。但以为AI将真正杀死人类的想法，显然是一个严重的类别错误。归根究底，人工智能并不是经过数十亿年进化而准备参与适者生存之战的生物，就像动物和我们一样。AI仅是数学、代码、计算逻辑，它由人类建造、由人类拥有、由人类使用、由人类控制。如果认为AI会在某个时候发展出自己的思想，并认定AI有天会拥有试图杀死人类动机的想法，这某程度上是一种极端阴谋论和迷信。值到目前为止，人工智能本身没有目标(Goal)，它不想杀死人类，因为它本身并没有生命。 一些危言耸听的参与者主张对AI实施各种奇怪和极端的限制，例如从禁止AI开发。然而，当中大部分人的立场或观点都是欠缺科学的；他们普遍会辩称，由于不能排除人工智能在未来产生灾难性的后果，因此必须采取预防措施，以防止潜在的生存风险。事实上，什么是可检验的假设(Hypothesis)？什么会证伪这个假设？我们怎么知道我们何时进入危险区域？除了“你无法证明它不会发生！”之外，这些问题基本上没有答案。 悲观者认为 AI 将承担人类所有工作，并将促使人类变成多余的科技；其潜台词是，人工智能将导致大规模失业——而不是经济、就业和工资的快速增长。不过，这是不会发生的。事实上，如果允许人工智能在整个经济中发展和扩散，可能会导致有史以来最剧烈和持续的经济繁荣，甚至会相应地创纪录更多的职位和工资增长。 自动化扼杀工作的厄运论者不断犯的核心错误，也被称为劳动力谬误(Lump Of Labor Fallacy）。这种谬误，主要是以为在任何特定时间内的经济中都只有固定数量的劳动要做，要不机器做或人做，如果机器做，人就没有工作可做。劳动块谬误某程度上源于直觉，但这种直觉在这里是错误的。当技术应用于生产时，社会的生产率(Productivity)将会大幅提高，即通过减少投入来增加产出。结果，商品和服务的价格都会随之而下降。随着商品和服务价格的下降，消费者为它们支付的费用也会减少，这意味着人们现在拥有额外的消费能力来购买其他东西。这将会增加了经济中的需求，并推动了新生产的创造，包括新产品和新产业。然后，再为那些被机器取代的工人创造了新的就业机会。其结果是一个更大的经济体，拥有更高的物质繁荣、更多的工业、更多的产品和更多的就业机会。 另一个禁止人工智能的论点是，犯罪份子会利用AI来辅助犯案。事实上，如果担心AI 会生成假人和假视频，那么答案就是构建新的系统，让人们可以通过加密签名验证自己和真实内容。再者，在AI面世之前就已经存在了真实和虚假的数字内容；而解决的答案不应该是禁止文字处理器、Photoshop—或人工智能，而是更积极的使用技术来构建一个真正解决问题的系统。 AI能够增强人类文明的发展，因此不应被看作是人类智慧或专业知识的替代品。相反，它应该被看作是一个可以增强和支持人类决策和解决问题的工具；而人工智能的成功，将取决于我们如何将其与人类智慧整合，并用于解决世界复杂的挑战。 |
中电力 , 生物 , 长城天下 , 科技 |
| 黄敏硕 |
2023-06-20T09:53 |
宝钜证券董事及首席投资总监黄敏硕推介阜博集团(03738) 推介原因: -内地SaaS行业仍处于高增长期 -人工智能(AI)数据系统有助提升资产拥有权保护 -加强多元化增值业务 建议买入价:2.8元 目标价:3.1元 止蚀价:2. |
企业评级 , 阜博集团 |
| 阮子曦 |
2023-06-19T22:45 |
医思健康(02138)预告，全年度盈利倒退61%。 中国通海证券投资策略联席董事阮子曦表示，医思上年纯利远少过预期，不排除当中有资产减值因素，但展望今个财年，在中港恢复通关后，公司生意应有明显改善，但盈警消息仍会对股价构成短期沽压。 |
公司业绩 , 医思健康 |
| 林嘉麒 |
2023-06-19T16:38 |
港币人民币双柜台交易今日(6月19日)登场，个别股份半日人民币柜台零成交；无论本港或内地的市场分析都不约而同指出，“不必高估”短期影响，市场应如何解读？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒指出，回顾不同的“互联互通”推出早期都是成交偏淡，可观望长线而言会否变成一个机会提升股份的资金流。 对于安踏半日零成交，同业的李宁则有成交80多万元人民币，林嘉麒认为情况有点奇怪，但或多或少反映外资的喜好。 比亚迪方面，林嘉麒认为。 |
人民币 , 港资流向 , 李宁 , 资金流向 , 比亚迪股份 |
| 梁杰文 |
2023-06-19T14:28 |
细价股天安(00028)、中国医疗网络(00383)及联合集团(373)原本今朝复牌，但开市前齐齐再出通告话继续停牌，等根据公布收购合并守则发布内幕消息，复唔到牌会惹嚟咩揣测？ 中国医疗网络之前宣布计划供股，而供股会导致天安喺中国医疗网络持股增加，连同一致行动人士持股，须提出全购，中国医疗网络嘅小股东应该点回应？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文估计，复唔到牌可能系通告有甩漏，例如文字问题，可能监管当局要求作出澄清，公司先可以正式复牌，暂时只能静观其变，但公司都停咗咁耐牌，之前供股都系买卖两闲，即使依家多咗个要约，但估计复牌都唔会因为咁大升大跌。 Mike又话，中国医疗网络股价相当集中，加上唔少小股东都喺高位买货，帐面都输唔少，加上估计冇乜小股东会接受全购价，迟啲公司复牌，或迟啲天安完成全购，可能最终都唔会有股东接纳要约，股权架构都唔会有大分别。 |
港股 , 天安 , 联合集团 , 天安卓健 |
| 陈锦兴 |
2023-06-19T10:16 |
英皇证券研究部总监陈锦兴推介中国建材(03323) 推介原因: -股价已反映首季季绩亏损，有追落后空间 -料受惠减息、增基建及稳楼市的宏观政策 -具中特估概念，短线动力增强 -煤炭、石油价格受压，有助公司控制能源成本。 |
能源 , 石油 , 中国建材 , 英皇资本 , 基建 |
| 郭思治 |
2023-06-19T09:54 |
6月大市在先低后高之形态主导下，直至执笔一刻止计，恒指暂是由1日之低位18,190点升至16日之高位20,155点，即月内之波幅已再扩阔至1,965点，论波幅该已不算小，或已可满足月内之所需，惟由于近日大市之成交金额已明显增加，故在动力改善及配合之下，短期后市仍有机会及条件再进一步往上寻月内之新高，前文已述多次，以本月恒指之低短是在1日出现计，衹要先低后高之形态不变，则高位该在中旬时份才出现，至于大市之升势能否伸延至下旬或月底，当需视乎资金之入市态度而定，从月内所见，大市之成交金额一直偏疏，直到近日才渐见增加，故大市之动力能否持续配合将至为关键。 再看移动线方式之表现，经过近周一轮之急步反弹后，恒指不但已成功重越20天线(约在19,166点左近)及10天线(约在19,435点左近)，且更进一步成功重越250天线(约在19,561点左近)及50天线(约在19,709点左近)单从技术上看，衹要恒指能续稳守于50天线(约在19,709点左近)之上，形态上该有利于再进一步上试100天线(约在20,163点左近)惟需指出，即使恒指能进一步重越100天线(约在20,163点左近)，亦衹代表大市之反弹可再稍作伸延而已，以目前之经济状况看，大市似不易发展成新一轮之中期升浪。 踏进6月份，大市不但摆脱“六绝”之传统智慧，且恒指更大幅反弹并重越20,000点大关，论表现确远胜预期，惟目前大市虽已转势，但后市如欲再作进一步之推升，成交金额不能退缩，因一旦动力减让退，则其时大市可能又会再度重陷反覆不明之中。 |
港股 |
| 赵晞文 |
2023-06-16T22:43 |
中国联塑(02128)获主席兼大股东黄联禧增持股权，涉资约0.2亿元。 信达国际研究部主管赵晞文表示，联塑大股东增持，显着他对公司业务前景有信心，而内地下半年有望加快基建项目投资，应对业绩有正面帮助，加上目前市盈率只有单位数，理论上股价再跌空间大不，不过要大升，仍需视乎实际业绩表现。 |
公司业绩 , 基建 , 中国联塑 |
| 陈锦兴 |
2023-06-16T17:23 |
环球股市气氛近期好转，港股今日更收复20000关，当中涉及好多因素，包括美国科技股强势、内地减息等，不过，高盛指，有1个较少人谈论嘅因素，就系亚洲债市回稳，据外电报道，中央有意发行特别国债支持基建，涉及金额高达1万亿人仔，投资市场似乎有啲反应，今个周末公布一系列重大刺激经济措施嘅机会大唔大？ 英皇资本财富管理方案研究总监陈锦兴指，由于今个星期出炉嘅经济数据比较弱，市场憧憬中央会尽快出招，相信官方都明白，如果再等可能令经济恶化，到时想救会更困难，睇到唔同渠道嘅消息指，中国高层官员已就点样刺激经济、重振房地产行业，征求商界领袖及经济学家意见，因此，好大机会短期内有公布，但确实时间较难估计，但应该唔会再拖延，因为会令金融市场波动加大。 |
港股 , 地产 , 科技 , 高盛 , 地产 |
| 陈建良 |
2023-06-16T16:27 |
市传内地将出大招救经济，不过，胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良认为，内地唔会好似以往咁大幅减息降准及谷基建。 KL分析指，内地当局或会针对青少年失业率创新高，鼓励年轻人重返校园，并放松教育政策同增加补贴，主营职业教育嘅教育股将会受惠。佢又预期，政府唔再谷房地产，但会增建公共住房，可能惠及建造相关股，并估计，内地会转向再生能源产业加大资本投资，有利光伏、风电等新能源板块。 佢续指，早前热炒嘅中资电讯股、内险股，表现或受累外围高息环境而引发嘅人仔贬值压力，因为呢类企业嘅资产同现金流大多以人仔结算。 KL又话，港股仍然摆脱唔到上落市格局，预期之后更大机会向下突破，建议投资者趁呢排多好消息出货，无谓喺高位追入。 |
港资流向 , 港股 , 能源 , 地产 , 地产 |
| 梁伟源 |
2023-06-16T14:51 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户关注度上升最多港股，依次为腾讯控股(00700)、美团(03690)、舜宇光学(02382)、中国石油股份(00857)、联想集团(00992)。 舜宇之前举行投资者日，集团向下修订今年智能手机出货量，包括全球及内地，摩根士丹利及瑞银都出报告跟进，大致系引述返投资者日嘅推介资料重点，指舜宇手机镜头业务面对挑战，但睇好汽车相关产品，以至XR及机械人业务，舜宇系今日榜上唯一一只要跌嘅股份，系咪反映市场担心集团嘅手机镜头业务？ 大华继显执行董事梁伟源指，投资者日大部分资讯市场都知道，喺冇正面消息刺激下，股价今日要逆市跌。佢又话，市场对舜宇手机业务冇太大憧憬，反而较睇好汽车相关业务，但集团又未涉猎到人工智能(AI)。 Steven又话，虽然大摩报告话，分析员引述管理层指，集团曾对苹果公司MR头戴装置Vision Pro成本进行评估，当中15%同光学相关，但暂时睇唔到舜宇积极争取定单，其实Vision Pro亮相后，市场反应一般，主要系售价太贵，预期销售未必理想，即使舜宇攞到订单，份额都唔大。 |
石油 , 港股 , 腾讯控股 , 中国石油股份 , 联想集团 |
| 聂振邦 |
2023-06-16T11:39 |
欧洲央行一如预期加息0.25厘，利率升至3.5厘，喺2001年以嚟最高水平，并确认下个月会停止对3.2万亿欧元量宽嘅回笼资金进行再投资。行长拉加德话，7月好大机会再加息。另一方面，美国经济增长放缓，联储局前副主席克拉里达估计，局方7月可能会加息，亦会系今个加息周期最后一次。 博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指，欧元区嘅通胀目标维持2%，但欧央行噚晚上调2025年通胀预测至2.2%，反映忧虑通胀会持续升温，因此，佢预期，欧央行除咗继续加息，更会考虑缩表，估计欧元短期会继续升。 聂Sir又指，美国消费物价指数(CPI)最近两次都显着回落，但有可能系高基数效应，但自旧年8月开始，美国通胀持续降温，如果情况持续，的确有条件结束加息周期，不过，白宫现时积极填补5月减慢发债导致嘅资金缺口，有机令通胀再度升温，因此，联储局未来仍有机会再加息两次。 |
欧元 |
| 卢志明 |
2023-06-16T09:44 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介佐丹奴国际(00709) 推介原因: -公司业务于东南亚有卖点；东南亚及海湾阿拉伯国家合作委员会市场销售增长 -业务多元化发展，去年业绩按年增12%，净利润多41%，派末期息15仙 -印度佐丹奴新增7间新销售点。 |
佐丹奴国际 |
| 林嘉麒 |
2023-06-15T22:41 |
国家市监总局正式公布盲盒经营行为规范指引，对泡泡玛特(09992)的业务会有什么影响？ 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，指引内容跟去年谘询文件相若，并没有更严格的新规，不过相信亦会影响投资情绪，短期不利泡泡玛特股价，至于公司业务前景亦难寄予厚望，因为内地盲盒市场竞争激烈。 |
|
| 陈欣 |
2023-06-15T17:56 |
欧洲央行今晚议息，市场预期将加息0.25厘，欧央行加息周期系咪会比美国长？欧元后市会点走？ 资深外汇分析师陈欣指，美国联储局可能继续加息，会抵销咗欧央行一直相对鹰派嘅态度，欧元升至现水平会开始缺乏上升动力，佢估计，欧央行今晚好大机会加息0.25厘，并唔排除之后会再加，但加幅未必会好大。 Chase解释，欧元区过去两季国内生产总值(GDP)都录得负增长，已陷入技术性衰退，所以经济数据未必可以支持到欧央行继续加息，佢预期，欧元走势横行偏强，短线支持位睇1.08水平。 |
欧元 |
| 植耀辉 |
2023-06-15T17:33 |
东岳集团(00189)噚晚发盈警，预期今年首5个月少赚83%，估计截至6月底止半年，纯利或大幅下跌，原因系主要产品平均市价按年大跌，虽然原材料成本下降，但都弥补唔到，导致收入减少及利润率下跌，东岳股价今日一度急泻21%，低见5.58元，跌势亦有成交配合，系咪令人感到意外？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，东岳主要从事化工业务，近两年业绩表现强劲，不论增长及盈利表现都好靓仔，令市场对东岳有一定期望，因此，呢个盈警的确令市场震惊，导致股价插水，反映投资者对盈警嘅负面睇法。 |
公司业绩 , 东岳集团 , 公司业绩 |
| 赵晞文 |
2023-06-15T17:33 |
舜宇光学(02382)今日中午喺公司网页上载咗1份文件，提到新业务延展实境(XR)嘅布局，包括扩境实境(AR)、虚拟实境(VR)及机械人等。睇返舜宇旧年业绩，AR、VR相关产品收入逾20亿人仔，按年增长53%，又话AR、VR或机械人等新兴行业市场空间巨大，会成为集团第3大业务，呢瓣业绩系咪有持续增长动力？ 信达国际研究部董事赵晞文指坦言，对舜宇新业务往后一至两年嘅增长动力有保留，主要系依家XR相关产品售价偏贵，令消费者却步，未来要视乎产品定价可唔可以慢慢降低，带动消费者需求，令XR业务嘅渗透率可以逐步提升。 佢又话，舜宇XR业务收入占比低，对呢项业务可以支撑整体业绩有保留。 |
新兴光学 , 舜宇光学科技 |
| 王良享 |
2023-06-15T16:57 |
联储局噚晚议息后维持利率不变，一如预期暂停加息，不过，点阵图预视今年仲会加两次息，至2024年底会减4次息，不过，主席鲍威尔喺记者会话，至于几时减息，佢话要等通胀显着回落，有可能系两年之后，点解鲍威尔同点阵图唔同？ 臻享顾问董事总经理及始创人王良享指，鲍威尔嘅讲法只系针对通胀，完全冇考虑美国经济增长情况，之前联储局官员做利率预测时，将全年国内生产总值(GDP)预测定喺0.4%至0.5%，但过咗两季GDP加埋可能有1.5%，所以必须调高经济增长预测，今次调高至1%，利率自然会升返少少。 Tommy又话，联储局官员对信贷环境好难有一致睇法，一方面唔知核心通胀几时会大幅回落，加上根据惯例，若非农就业人数3个月平均人数高过30万，就会触发即时加息，睇返过去两个月都系逾30万，若今次达26.5万以上，就好大机会触发加息。 |
美信贷 , AEON CREDIT |
| 陈伟明 |
2023-06-15T11:25 |
美债危机下，美汇转强；中国经济数据疲弱，人民币汇价回落，港股在“五穷月”反覆向下，于5月31日低见18,044点，自今年1月高位22,700点计更累跌逾20%踏入技术性熊市。 踏入“六绝月”，港股不绝反弹，主因早前短期跌幅过大，当利好消息出现便出现报复性反弹。美国债务危机解决、储局官员又“放鸽”支持6月暂缓加息，美汇转弱本已足够造成港股反弹藉口，及后市场憧憬中央推出刺激经济措施，港股不但在绝望之中出现反弹，昨天恒指更一度升穿250天线，高见19,641点。 值得留意，本港恒指5月31日曾踏入技术熊市(自高位回落超过20%)，相反美国近期无论纳斯达克指数或标准普尔500指数却在最近踏入技术牛市(自低位回升超过20%)，反映港股确实弱得可怜，而美汇自6月开始回软，而人民币汇价却仍然继续弱势，本周初人仔不但失守7.15关口，而且更持续弱势，背后原因当然是反映紧内地经济数据未如理想，在此情况下港股在“六绝月”上半场的升势有机会在250天线(大约19,600点)附近受阻，恒指短期上升空间应该有限。 近期美汇转弱其实已经反映联储局本月不会加息，昨晚联储局一如市场预期暂停加息，联邦基金利率维持5厘至5.25厘，重点是大部分官员都认为今年仍然有加息的需要，而最新利率点阵图预示今年内可能进一步加息0.5厘。当加息预期升温，美汇转强便会进一步拖低人民币汇价，进而拖累本港股市。策略上倾向在港股19,500点之上加强对冲，小注Long Put 即月价外600点恒指期权对冲仓位下跌风险。 |
港股 , 人民币 , 美债 , 中国经济 , 美汇 |
| 许绎彬 |
2023-06-15T11:08 |
踏入“六绝月”后，全球股票市场均没有出现“六绝”或“Sell in May and Go Away”，标准普尔500指数及纳斯达克指数更创下13个月新高；日本更犀利，创下33年新高；一直不起眼的韩国及台湾市场，也创下一年新高；较为逊色的港股暂时亦没有出现“绝”的景况，在缺水及干升的情况下，亦曾超越19,600点水平，总算有所安慰，可惜与20 ,000点仍有一段距离。 对比亚洲其他国家，港股的确是较为差劲，要数亚洲之冠，定必是日经指数，而就算点数只得三位数字的韩国指数，近日走势亦相当凌厉，就连台湾加权指数，亦已升至17,000点以上。外间更认为台股的点数更直逼恒指，为何有这样的说法？因为恒指的走势，在亚洲市场中一直滞后，有如慢步蜗牛；如从数据来看，单以2021年1月的恒指与日经相比，恒指当时28,500点左右，而日经当时只有26,500点左右；但时至今日，日经已把恒指抛离近14,000点之多。 出现此现象，除得到股神巴菲特加持及直接受惠于美股强势外，日本在新冠疫情困扰全球时，其基建及刺激经济措施上不但没有停步，而且非常进取，当“疫战”完结后，全球经济重新启动时，明显见其成效，从而令国际投资者亦开始确认日本企业管治改革的正面影响。 日本企业增加派息，加上在过去四年，公司回购量屡破纪录，并在2023财政年度的3月再创新高，均令日股受维权对冲基金、日本投资者、日本企业，以及国际投资者密切关注。尽管中国内地市场在疫后重开，本应全球投资者均以中国内地为投资首选，但由于中美互相制裁的问题一直喋喋不休，投资者因而回避政治风险的市场。 正所谓“鹬蚌相争，渔人得利”，中美制栽问题令部份高科技产品的生产线，流入一向以发展尖端科技见称的日本、韩国及台湾等地，从而提升无限商机；加上，日圆持续弱势均有利外地投资者于当地投资；在上述各项对症下药振兴经济措施下，日本股市能创 33年新高，并非浪得虚名。 笔者则认为，如撇除股票因素，香港提出的刺激经济方案，较为着重民生旅游为主，暂未见有一些实质能刺激香港主要经济命脉的股市及楼市措施，例如在股票市场提出削减印花税，则能与其他特低或宽免印花税的国家(如美国及日本)争一日之长短；楼市方面撤辣或减辣以抗衡其他各国(如新加坡等)急促发展中的楼市；或为在港企业减税以吸纳更多人来港投资等，尽管香港有祖国的强大后盾，但仍要自力更生。 谈回港股，在人民币仍持续在底位徘徊的情况下，北水力度相信在短期内仍难以改善，令成交萎缩的现象仍会持续，恒指会继续窄幅上落或逐级而上；但恒指原来在漫不经意下，已达19,500点，原因相信是每日均有恒指成份板块异动的情况，科技股跌，车股旅游股则升；中特股三桶油跌，科技股则补上。 笔者建议，在成交缺乏下，升幅很难会全面，如投资者仍无心水去捕捉异动板块而又觉得恒指有望重上20,000点，布林肯及盖茨相继访华下，或可能会为中港股市带来惊喜，不妨留意无需缴付印花税兼会随大市上落的盈富基金 (02800)。 |
港股 , 人民币 , 港资流向 , 美股 , 盈富基金 |
| 罗尚沛 |
2023-06-14T22:39 |
健合国际(H&H)拟发行至少2亿美元优先票据，三年期、年息13.5%，用以偿还2024年到期的票据。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，健合要筹集美元资金，因此要付出高昂的利息，意味未来融资成本将大幅增加，对盈利构成负面影响。 |
美元 |
| 聂振邦 |
2023-06-14T18:07 |
港交所(00388)将于下周一(19日)推出港元及人仔双柜台模式，首批证券名单21只股份中，有19只系蓝筹，蓝筹占比咁高，系咪有望刺激近期持续疲弱嘅港股成交？会唔会吸引到新资金入场？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，睇返名单上嘅蓝筹，大部分都系中资类，非中资股就有港交所(00388)、友邦保险(01299)及恒生银行(00011)等，若内地投资者睇好内地经济前景，当然会考虑中资股，但依家中资股投资气氛较弱，因此，佢对双柜台模式嘅吸引力有保留。 聂Sir又话，内地财富较多嘅投资者，未必会将资金全部投入用人仔计价嘅资产，如果想买港股，亦会倾向以港元结算，至于吸引新资金暂时亦只系一个憧憬。 |
恒生银行 , 港股 , 港银 , 香港交易所 , 友邦保险 |
| 庄志雄 |
2023-06-14T17:16 |
美国噚晚出咗5月通胀数据，消费物价指数(CPI)及核心CPI按年升幅双双放缓，市场预期，联储局6月会暂停加息，但7月会再加息，“股市渔夫”创办人庄志雄指，同意呢个睇法，但要留意通胀未来会唔会再升温，因为有基数效应，旧年上半年相对下半年嘅通胀偏高，如果睇返旧年下半年通胀数据，今年下半年通胀未必会回落，甚至回升。另一方面，美国超级核心通胀及核心通胀都高过预期，虽然依家回落紧，但速度缓慢，佢认为未来走势仍有好大变数。 Lewis续指，加息周期对资产价格有好大影响，包括美债、虚拟货币。 |
美债 |
| 梁振辉 |
2023-06-14T16:26 |
近期美国及日本等金融市场屡创新高，投资者或许关注升势是否能持续，但我们更忧虑的是走势似乎和基本面脱节。股市部份领域正呈现出互联网泡沫期间的狂热景象，因为许多人相信生成式人工智能(Generative AI)改变世界的步伐将比预期来得更快。与此同时，欧洲的基 本因素正在恶化，而中国在疫情过后复苏的经济活动近期亦渐趋于平缓。面对众多不明朗因素，我们认为投资者回归基本因素决定投资取向是明智决定，特别是确保投资组合的配置符合其风险偏好。 人工智能，是狂潮还是泡沫？我们认为应该谨慎决定要不要追逐人工智慧驱动的科技股狂潮，我们对美国、欧洲和中国的相关板块观点保持中性，这有助于我们在不主动追逐升势的情况有限度参与未来可能出现的升势。 AI的子行业估值已达到可与互联网泡沫时期相媲美的泡沫区域。投资者希望人工智能能够提高生产力，但这很可能需要数年而不是数月才成真，但市场似乎已正在定价。在此之前，我们更可能需要克服美国经济衰退。 美国债务上限的突破不太可能是市场的灵丹妙药：虽然，美国国会通过将暂停债务上限至2025年美国总统大选之后的法案，但它需要限制未来两年的联邦支出。无党派国会预算办公室估计，单是明年一年就将要削减640亿美元的开支。设定支出上限还意味着，如果美国今年稍后时间如我们所料进入衰退，政府的手脚将受到束缚。 此外，提高债务上限后美国财政部将加快举债，在风险资产面临全球增长放缓带来的逆风之际，这可能会吸走市场的流动性。 那种情况下，美联储可能会提前结束其量化紧缩政策，以缓解部分流动性紧缩，但可能仍不足以维持目前人工智能驱动的升势。 美联储会否再次加息？自3月以来，市场已经放弃了美联储在年底前减息三次的预期，现在仍不能排除6月加息的可能性。债务上限忧虑解除、银行业的危机得以缓解、消 费复苏、优于预期的第一季度业绩和走高的通胀促成了市场对美联储重新定价。 美国5月份强劲的就业市场和通胀数据，将会增加美联储在6月或7月再次加息的可能性。然而，以制造业和贸易为主的全球经济活动继续放缓，欧元区和中国的数据最近表现平平，增加了投资者的担忧；德国更已经进入技术性衰退。我们的基本假设是加息将会暂停以及美国经济从四季度开始陷入衰退，这可能会抑制企业盈利，并拖累股市。 无疑现时市场气氛仍然乐观，但随着美国的支出上限、流动性紧缩和全球经济活动进一步恶化，我们认为股市未来的上行空间有限，投资者或许可利用最近的股市反弹，趁高获利并转向更具防御性的资产，例如是成熟市场投资级政府债券及投资级亚洲美元债券。 |
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| 卢志威 |
2023-06-14T11:52 |
美国通胀进一步降温，5月消费物价指数(CPI)按年升4%，低过市场预期，连跌11个月，但按月升0.1%，而核心CPI按年升幅则是逾两年最小，市场憧憬联储局今个月会暂停加息，刺激美股3大指数噚晚向上，美元汇价就偏软，如果6月真系唔加息，7月再加息嘅机会大唔大？ 润淼资产管理董事卢志威指，如果美国通胀持续呈下降趋势，加息嘅机会就愈嚟愈细，但美息可能会喺高位横行一段较长时间。William又话，近日美股及罗素2000指数等都有唔错嘅反弹，反映市场预期美息已接近见顶，因此，对后相对乐观，不过，减息暂时仍未有眉目，仍要视乎未来嘅情况。 |
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