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| 陈建良 |
2024-11-06T16:42 |
若特朗普(Donald Trump)胜出美国总统大选，入主白宫，好有可能会随即对华加征关税，对中国企业影响大，中央又会怎样应对？有机会加码刺激？ 胜利瑞柏基金管理合伙人暨投资总监陈建良指，加征关税主要影响中国出口企业或部分科技企业，因为晶片可能会受到限制，中央会加大财政政策，集中刺激内需，部分美国零售企业依靠中国内需，例如苹果公司(Apple Inc.)及Starbucks。除了加大财政措施，中央亦会加大力度兴建及推动科技及电讯基建。 |
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| 林嘉麒 |
2024-11-06T16:41 |
领展房产基金(00823)今日(6日)公布业绩，上半年收入及物业收入均增长约6%，可分派收入总额增约4%至34亿几，见到领展午后股价可以倒升，是否代表投资者对这份业绩感到满意？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，领展业绩的确好过预期，即使过去半年本地经济状况不太好，但领展今次收入和可分派总额都有增加，属市场意料之外，反映股价在午后倒升的原因，另外都和特朗普胜算增加有关，一些短期资产都会因为现时收租股利好，而吸引资金流入。 佢又话，现时领展98%的出租率已经很高，加上人流旺，领展租务问题唔算太差，未来续租情况会不会变差仍是未知之数，暂时不需要看得太负面，之后要留意市场避险情绪有几高，对收租、公用股而言，未必再有大量资金流入，股价再上会令收益率变得不吸引，如果现时领展有货可以继续持有，但就不建议现货买入。 |
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| 彭伟新 |
2024-11-06T14:00 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为金山软件(03888)、中信建投证券(06066)、中国信达(01359)、融创中国(01918)及瑞安房地产(00272)。 券商股在港股方面今日(6日)个别发展，中信建投早段逆市升逾5%，跑赢同业，近日传出中信建投及中信证券(06030)互换管理层，引发投资者对于两间中信系的券商有合并憧憬，而中信建投除净前都吸引到资金，是否代表市场已经消化这个消息？ 资深证券分析师彭伟新指，内地各方现时都传有并购消息，令市场普遍对券商股看法正面，除了并购消息，还有之前推出的互换便利操作(SFISF)，令不少金融公司有足够流动资金继续做投资，无形中加大了券商的杠杆，亦鼓励企业透过银行借钱做回购。 佢又话，以上的动作都牵涉到券商所提供的交易服务，所以市场都看好券商整体的未来收益和估值，希望进一步上升，所以目前短期券商股仍有炒作空间，相信可以有延续性，继续受资金追捧。 |
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| 卢志威 |
2024-11-06T12:10 |
美股于总统大选有结果前，全线反弹，三大指数收市升逾1%，科技股亦都做好，英伟达(Nvidia)再升近3%，市值达到3.43万亿美元，超越苹果公司(Apple Inc.)成全球市值最大公司，英伟达6月曾短暂成全球市值最大公司，不过短时间就见顶，今次又应该如何分析英伟达？ 润淼资产管理董事卢志威估计，Nvidia调整后可以重拾上升动力，因为Nvidia股价是靠产品支撑，只要未有其他产品能够动摇Nvidia晶片龙头地位，市场都不需要担心股价会出现大幅度下跌，只会出现短期调整，反观Apple新产品缺乏以往的爆炸性及股价推动力。 William又指，美股大部分互联网股都处于稳定向好阶段，建议可分散买入，例如Nvidia估值已经偏高，高增长阶段已过，年内难再出现倍升情况，但可以作为投资组合一部分。 |
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| 郭家耀 |
2024-11-06T10:37 |
独立股评人郭家耀推介香港宽频(01310) 推介原因： -业绩复苏 -派息吸引 建议买入价：3.8元 目标价：4.5元 止蚀价：3. |
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| 赵晞文 |
2024-11-05T17:19 |
百胜中国(09987)第三季业绩造好，上季经营利润好过预期，获多间大行唱好及上调目标价，股价今日(5日)升逾7%，高见388.8元。肯德基(KFC)及必胜客(Pizza Hut)同店销售跌幅较第2季温和收窄，虽然管理层对内地消费前景信心不大，但如果配合政策因素，第四季表现能否扭转？百胜股价能否挑战10月初高位？ 信达国际研究部董事赵晞文指，现时股价与10月高位只相差20元，第三季业绩短期会触发盈利预测上调。最近资金链围绕着贺岁消费板块，除了衣服鞋履，餐饮亦归类为贺岁消费板块，虽然百胜第三季总体表现一般，但若第四季同店销售或翻台率有改善，股价冲上400元以上并不困难，但要留意估值有否进一步向上修复空间。 |
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| 李伟杰 |
2024-11-05T16:42 |
今日(5日) 手机设备股炒起，焦点放在苹果公司(Apple Inc.)及相关概念股，而iPhone 16的Apple Intelligence已于10月底登场，暂时只限美式英语，要到12月才再有其他功能陆续推出，推出后一个星期都未见有太大迥响和亮点，究竟iPhone 16第4季出货量会如何？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰指，对第4季出货量抱审慎态度，因为市场对Apple Intelligence回响不大，亦未有特别的AI手机功能，反观其他品牌年初已经有AI相关功能，令Apple手机并不吸引，加上大部分地区都未能正式使用Apple Intelligence，消费者会等到可以使用新功能才考虑购买，而市面上又有不同品牌推出新电话，此消彼长的情况下，iPhone 16第4季出货量会有一定影响。 |
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| 陈欣 |
2024-11-05T16:41 |
总理李强在进博会讲话时表示，对经济复苏有信心，货币及财政政策都有较大空间。而人民币离岸价今日(5日)报约7.1兑一美元，见约三周最强，人民币进一步转强空间有多大？ 连连STAR FX总经理陈欣指，市场憧憬中国货币政策或经济刺激措施能够带动更多资金流入中国，所以人民币受憧憬带动，走势一直强劲。即使特朗普(Donald Trump)胜出美国大选亦未必能够令美元上升，所以人民币中短线有机会进一步向上。 Chase续指，如果人民币7.15至7.17水平有支持，不排除人民币能够进一步向上，而阻力位则在7至7.05。 |
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| 谭智乐 |
2024-11-05T13:41 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为农夫山泉(09633)、融创中国(01918)、快手(01024)、中国信达(01359)及永利澳门(01128)。 农夫山泉股价今早(5日)平开，其后升幅一度扩大至逾10%，高见33.4元，同业华润饮料(02460)只是升约3%。上周有传创办人钟睒睒要求包装水部门抢市场份额，否则要“下课”被炒，不过消息传出时，股价没有太大反应，点解读今日股价炒高？内地水市场竞争大，能否提升市场份额？ 富途证券首席分析师谭智乐指，早前股价下跌，未必是因为市场份额，在9月未有政策憧憬前，这类型股份不断受市场信心影响，所以估值下跌至低残水平。农夫山泉是典型Beta股份，跟随大市走势，今日市况愈升愈有，A股及港股气氛好，加上估值吸引，吸引投资者追货。 Arnold建议投资者以100天线作为止蚀位，现时挑战关键阻力位，即10月10日高位33.45元，若能突破这个位置，可以上望35元，预测市盈率(PE)只有30倍以下，估值对国际投资者相对吸引，可以顺势跟炒。 |
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| 梁伟民 |
2024-11-05T11:31 |
美国大选今日(5日)正式投票，两位总统候选人特朗普(Donald Trump)和贺锦丽(Kamala Harris)的选情依然难分难解，有意见认为，如果贺锦丽选情追上会令美元下跌，带动人民币离岸价升穿7.1兑一美元，是否反映如果贺锦丽胜出，能够即时带动中资股？ 高富金融集团投资总监梁伟民认为，如果贺锦丽胜出，能够即时带动中资股，因为美元有机会转弱，对人民币会有帮助，而人民币靠稳甚至回升的话，能够利好港股。 Wyman又指，如果特朗普未能当选，大幅加关税潜在风险会减少，变相减少中国出口的不明朗，对港股有刺激作用，所以港股及A股投资者都希望贺锦丽能够当选。 |
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| 黄伟豪 |
2024-11-05T11:28 |
虽然中国就欧盟反补贴制裁措施提出诉讼，但理想汽车(02015)上星期仍然要大跌9%，昨日(4日)轻微反弹，但今日(5日)都要回吐，低开2%。现时是否适合开牛证博反弹？收回价81元，杠杆4倍，是否值得选择？ 独立股评人黄伟豪指，收回价81元与现价约96元有一段距离，所以即时收回风险不算太大，但至于理想是否适合博反弹，就要审慎观望。 Ravi续指，近期理想走势偏弱，在裂口下跌并跌穿10天及20天线后未能回升，反映理想短期走势会比较反覆。以14天RSI稍跌至50水平以下来看，反映理想股价短期内反弹可能性不高，如果跌穿50天线的支持位，即93.4元水平的话，继续向下机会较大，所以应以观望为主。 |
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| 陈伟聪 |
2024-11-05T11:27 |
隔晚(4日)美股开始出现轻微的“Trump Trade”退潮现象，人民币今早(5日)亦有异动，中间价大幅转强近200点子，如何解读人民币的升势？是与美国总统大选，还是人大常委会开会有关？ 东亚银行财富管理处高级投资策略师陈伟聪指，美国大选对人民币影响比人大会议更大，若特朗普(Donald Trump)胜出大选，就会加征关税、进一步制裁中国企业，对人民币汇价或出口影响大。 他续指，今日人民币回升，不代表“Trump Trade”会冷却，始终大选结果仍是未知数。若特朗普胜选，短线人民币受压，对A股及港股波动性大，而人大可能会大规模刺激经济，反而对人民币有支持。 |
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| 黄敏硕 |
2024-11-05T10:15 |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕推介中国南方航空股份(01055) 推介原因： - 首3季扭转上半年亏损状况，因航空市场需求旺盛带动收入增加 - 首3季客运运力投入增长逾17%，将持续提升运行效率，降低成本 - 持续建设广州、北京枢纽。 |
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| 阮子曦 |
2024-11-04T22:39 |
百胜中国(09987)第三季核心经营利润增长18.3%，并提高2024-2026年回馈股东金额50%。 华富建业证券投资策略联席总监阮子曦表示，百胜上季业绩，在内地整体消费疲弱下，已交到功课，加上提高回购股份及派息规模，相信会利好股价。 |
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| 聂振邦 |
2024-11-04T16:58 |
自9月内地宣布一系列刺激措施以来，股市气氛好转成交大增，券商股最受惠，内地50间券商首3季收入增长5%，纯利增长10%，第3季业绩未完全反映成交增加？接下来季度业绩能否延续增长趋势？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，券商股前景乐观，收入及纯利有增长，只是经纪收入下跌，10月交投仍然活跃，但未反映券商业绩上。未来业务收入将变得多元化，利好趋势会在第四季延续。 聂Sir续指，众多券商公布第3季业绩，投资者可以留意业绩表现亮丽的股份，收入增长10%或以上，就会比较吸引，广发证券(01776)第3季盈利增长约13%，华泰证券(06886)则增长超过30%，虽然国策利好仍然未完全反映在股价上，但券商股盈利增长已经不错，加上国策推动，未来增长引擎会更强，广发及华泰可以看高一线。 |
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| 梁杰文 |
2024-11-04T16:52 |
本港股市最近好淡增持，恒指在大选前已连跌4周，跌幅近10%，有分析指A股投资者在大选前表现淡定，或者憧憬一旦特朗普(Donald Trump)当选，中央政府会出台更多刺激政策，这样是否代表今星期港股市场会继续波动？几时适合再做部署？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，本星期市况一定有波动，不少投资者将焦点放在选举结果上，加上民调显示两位候选人支持比率不相伯仲，之后即使有定案，但仍不排除之后需要进入法律程序，令结果公布一再拖延，未必很快尘埃落定。 Mike建议，投资者过了美国大选再做部署会较合适，目前憧憬中央政策出台，代表他们有预视地针对特朗普当选后的一系列制裁，例如加关税，但就算有政策出台都好，最后会否派用场是未知数，始终留有悬念，建议等一切有确实定案之后再入场炒市，避开大市波动风险。 |
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| 林樵基 |
2024-11-04T13:09 |
美国大选将于周二(5日)举行，预计香港时间周三(6日)开始有结果，市场上不时出现“Trump Trade”，但股市整体表现主要有基本面支撑，大选对股市没有太大影响，反而大选对汇市及债市影响更明显，投资者是否需要更加关注债市及汇市？ 资深经济学家林樵基指，市场需要密切留意债市及汇市。如果美国国债继续“债膨胀”，中长期利息就会向上行，对债市并非理想的走势；而汇市方面，美国正处于减息周期，美元向下亦非好消息，因为美元以往一直强势，美元下调会令资产价值下调，间接影响其他资产价值。 他又指，如果特朗普(Donald Trump)上场，相信金价会继续上升，因为市场普遍相信经济波动会较大，加上美国联储局减息，都支持金价。 |
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| 黄丽帼 |
2024-11-04T11:49 |
最近，香港不少大专院校举办开放日，学生纷纷到心仪的院校参观。生处于这个AI发展迅速的年代，年轻人难免对未来应选择的科目及出路感到惆怅。Tesla 推出的Optimus机械人，其人工智慧技术与以往的机械人大相径庭，对未来工种会有甚么影响呢？ Optimus预计于11月Tesla AI 活动日亮相，拟于2025年少量生产，并于2026年大规模供应市场。Optimus 强调与人类的协作，能够理解和执行口头指令，并与人类进行流畅互动，提升工作效率，如日常家务、物流与搬运、照顾老人及残障人士、辅助教师教学、健康护理如运送医疗设备及病人、服务性行业如接待客人及环境，及帮助种植等园艺工作。 宜考量工种特性 AI机械人用途广泛，劳动阶层将成为最快被被取替的一群。摄影、音乐创作、以至艺术设计等AI辅助工具亦已面世。专业人士如医生、律师、会计及工程师，随着AI的发展进程，行业的人手需求亦会相对减少，特别是中后台工作者，依赖情感的工种相对有优势，如心理学家、社会工作者，甚或是较复杂决策工作的管理层及倚赖临床判断的医疗专业。人工智能往后或带来数据私隐及道德等种种问题暂不作讨论，唯一肯定的是对人类将作出革命性的改变。 Tesla第三季财报惊喜 Optimus 的售价目前为两万美元，如苹果的Vision Pro一样，非一般家庭能负担，故未能刺激Tesla的股价表现。不过其最新公布的第三季财报确实令人惊喜，毛利率及明年电动车销量双双增长。 对于投资者而言，AI科技亦处于发展周期，距离成熟期还有一段距离，亦无须忧虑泡沫爆破的迹象。 |
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| 姚浩然 |
2024-11-04T10:57 |
亨达财富管理董事总经理姚浩然推介美团(03690) 推介原因： - 外卖业务营运状况有改善 - 料第3季业绩有望胜预期 建议买入价：182元 目标价：195元 止蚀价：175元 |
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| 郭思治 |
2024-11-04T10:56 |
10月份下旬之市势确相当反覆，而恒指大部份时间均拉锯于10天线（约在20,532点）左近，由于大市去向不明，故好淡双方均多暂抱观望，在买卖两闲之下，大市之交投亦明显萎缩，估计情况暂时仍会稍延续，因踏进11月份后，有多项不明因素仍在持续困扰整个大市。 首先，市场较关注的是美国总统大选结果，当然，不论谁人当选，相信持续制裁中国之政策该不会改变，另外，市场亦关注美国联储局在议息后会否再减息0.25厘，由于市场对此已早作预期，故相信该不会带来太大刺激。 说到底，目前市场最关注的是中央政府在人大会议后，能否推出较具规模之刺激经济方案，以及何种方式推行，近日市传相关刺激经济之规模将达10万亿元人民币，如属实，相信该可为市场提振，但估计不会出现上次如狂牛般之升势，因不理性之急升定必引来急跌，反之，稳步有序之升市该更有利整个中期后市之发展。 再从技术上看，今年大市首季是由1月22日之低位14,794点升至3月13日之高位17,214点，即首季恒指上升2,420点，到第二季，大市是由4月19日之低位16,044点升至5月20日之高位19,706点，即第二季恒指上升3,662点，再到第三季，大市是由8月5日之低位16,441点升至9月30日之高位21,488点，即第三季恒指上升5,047点，再看第四季，大市暂是由10月7日之高位23,241点跌至17日之低位19,977点，即第四季恒指暂跌3,264点，由于目前至年底仍有八周之交易时间，如出现较具刺激性之利好消息，大市该可伺机推上，至于能否试顶或破顶，当需视乎资金之入市态度而定。 再看移动线方面之情况，由于目前恒指暂仍反覆于20天线（约在20,828点左近）及10天线（约在20,532点左近）之间，故大市技术上暂仍处反覆不明之形态中，惟直到执笔一刻止计，由于恒指仍持续稳企于50天线（约在19,324点左近），100天线（约在18,459点左近）及250天线（约在17,579点左近）之上，故从技术上看，整个大市之表现该不算太差。 |
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| 李浩然 |
2024-11-04T10:19 |
着名对冲基金经理钟斯（Paul Tudor Jones）在最近一次采访中掀起了波澜。他表达了对政府支出和赤字水准可能引发危机的担忧：“问题是，在这次选举之后，美国是否会出现‘明斯基时刻’，美国债市是否会崩溃？”琼斯提到的“明斯基时刻”指的是资产价格急剧下跌的情况。“我们是否会突然意识到他们所谈论的是财政上不可能、金融上不可能的事情？”他继续说道。 无疑，钟斯身为传奇对冲基金经理，口才、才智皆出众，备受尊敬。然而，美国政府债务水平真的需要杞人忧天吗？当然，联邦政府支出水平在未来可能成为一个问题，但也要明白，对冲基金经理人总是对这类问题感到担忧。例如，钟斯今年稍早曾表示：“这在当时听起来很有道理，但市场有史以来最好的一年之一。” 甚至在2022年，他也曾像其他人一样预测经济会进入衰退，结果却全然没有。早在2018年，他就对CNBC警告赤字：“我想持有商品、硬资产和现金。什么时候我会想买股票？当赤字为2%，而不是5%时；利率如此之低，你今天无法信任资产价格。”而自那以后，股市上涨了140%，赤字也持续增加。 其他对冲基金经理人的预测如何？ 德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）早在2013年为《华尔街日报》撰文，警告政府债务：“我猜政府支出现在更加不可持续了。”他和其他人一样，都在试图吓唬市场关于政府债务的问题。 达里奥（Ray Dalio）多年来预测1937年大萧条的重演，以及超级周期将在2015年结束。然而，事实并非如此。 最讽刺的是对冲基金Baupost Group行政总裁克拉曼（Seth Klarman）在2010年的“零利率陷阱论”。从那时起，标准普尔500指数已上涨超过530%。 当然，笔者并不是想要取笑这些传奇级的投资者。他们是优秀的交易员、投资者和风险管理者，拥有令人羡慕的业绩记录。市场和经济的走向谁都掌握不好。 实际上，钟斯、德鲁肯米勒、达里奥和克拉曼在发出警告的同时，他们自己的投资组合往往表现不错。换句话说，专注于他们的实际行动，而不是他们的言辞，才是关键。 这些对冲基金经理人常常会改变主意。他们的仓位随时可能会变化，并不总是与他们的言论相符。坦白说，在电视上谈论巨大的风险，也是一个吸引潜在客户的一种营销手段。毕竟，恐惧是最好的销售工具。 2018年至今，标指上涨了超过140%，而这些对冲基金经理人早期的担忧并未成为现实。更有意思的是，尽管警告不断，政府债务和赤字水平持续攀升，市场却持续繁荣，指数屡创新高。 因此，可以得出一个简单的结论：对冲基金经理人无疑是金融界的精英，他们的智慧和经验令人敬佩。然而，由于市场的复杂性和不可预测性，没有人能够精准地预测未来。 |
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| 赵晞文 |
2024-11-01T22:44 |
健倍苗苗(02161)中午发盈喜，全日大升超过20%收市。今次已经是公司连续第五个半年度盈喜，但股价多年来，未见因为业绩持续增长而向上，过去一年多只是在0.9元至1.2元区间上落，到底有何原因？ 信达国际研究部主管赵晞文指，健倍苗苗主要经营的品牌中成药，包括何济公与保济丸，是不少家庭看门口的药品。中期业绩反映香港地区销售大升，相信主要与内地旅客有回升趋势有关。不过，由于份属本地零售相关股，即使连年增长，仍然受制市场气氛拖累。当中一大关键，在于交易主要参与者以散户为主，缺乏机构投资者，即使近两年开始派息，股息率有大约6厘水平，若无机构投资者资金参与，股价暂时仍然难有作为。 |
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| 姚浩然 |
2024-11-01T18:05 |
澳门今日(1日)出咗10月赌收数据，按年增长6.6%至207亿澳门元，更创咗内地新冠疫情封关后单月新高，喺内地经济仍然疲弱下，系咪都算交到功课？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然表示，相比起疫情前日均赌收逾8亿澳门元，或者高峰时逾12亿澳门元，10月日均赌收只系6.7亿澳门元，其实唔算太理想，仅相等于疫情前约80%。不过，由于10月有国庆长假期，所以平均博彩收益比较好都唔意外。 佢又话，内地近一两外游嘅人明显多咗，澳门旅客量亦增加，带动赌场人流令赌收有改善，但依家最大问题系，过往赌收高企时，主要靠啲金矿主，呢啲人系好有钱会带钱去澳门赌博，但呢啲人依家较难拎巨款去澳门，所以赌收好难上返以往高位。 |
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| 庄志雄 |
2024-11-01T15:25 |
美国总统大选已进入倒数阶段，不论资产市场表现、民调等，都显示特朗普(Donald Trump)好大机会再入主白宫。 “股市渔夫”创办人庄志雄指，仲有啲民调指贺锦丽(Kamala Harris)会赢，但如果睇博彩公司赔率、股市表现，同埋一啲有权威性嘅机构，因为佢哋唔止睇民调，仲会睇数据后做一啲模型，呢几方面都显示特朗普胜算较大，今日想讲下如果真系特朗普胜出，有边啲板块最受影响，市场好多时都系讲“Trump Trade”，有乜嘢系特朗普上场要买，但由于佢胜算增加，其实已偷步炒咗，但有部分就会受影响。 受影响会系乜嘢？科技股昨晚(10月31日)开始有受压嘅情况，纳指中线市宽失守50水平，科技股未来会唔会受影响？此外。 |
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| 梁伟源 |
2024-11-01T12:16 |
截至早上11时止，1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为石药集团(01093)、中远海控(01919)、信达生物(01801)、路劲基建(01098)及长城汽车(02333)。 市传长汽发可换股债(CB)，集资最多10亿美元，若消息属实，就筹近78亿港元，相等于依家市值逾25%，摊薄效应都几大，不过，股价今朝(1日)先跌后回升，应该点解读市场嘅反应？真系咁快消化咗呢个消息，还是暂时都觉得唔太可信？ 大华继显执行董事梁伟源指，其实今朝车股普遍都系先跌后回升，近期因为欧盟关税事件令车股调整咗唔少，股价落到现水平开始吸引资金捞底，长汽方面，由于市传发CB嘅规模唔细，依家亦唔知换股价，系一个比较大嘅隐忧，因此，即使成个汽车板块反弹，长汽反弹幅度都好难跟得上。 |
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| 聂振邦 |
2024-11-01T11:20 |
苹果公司(Apple Inc.)及亚马逊(Amazon)昨晚(10月31日)喺美股收市后出咗业绩，Apple方面，市场一直最关注集团大中华市场表现，上季收入要，仲差过预期，今季展望都麻麻，预期收入只有中至低单位数增长，差过预期。虽然第4季系传统消费旺季，但睇返指引公司似乎都唔系好有信心，大中华市场系咪仍然令人担心？不过，亚马逊季绩好过预期，上季多赚55%，并预期今季收入最多按年升11%，高过预期，股价前景系咪好过Apple？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，大中华区焦点嘅内地市场，竞争愈来愈激烈，加上内地人多咗用国产手机，令iPhone销售面临考验，依家大中华区收入占整体仍未够20%，Apple主要收入来源仍然系美国，所以美国经济表现就比较关键。佢又估计，Apple内地市占率会面对几大挑战，就算扣除一笔过嘅税务考虑，相信Apple未来盈利表现唔会太好。 Amazon方面，聂Sir就认为，集团股价未来有望收复失地。 |
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| 卢志明 |
2024-11-01T10:51 |
大唐资本投资策略部总监卢志明推介小米集团(01810) 推介原因： -最新旗舰手机Mi 15。 |
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| 林嘉麒 |
2024-10-31T22:46 |
石药集团(01093)发盈警，预计首三季盈利倒退16%。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，按石药盈警数字计算，第三季纯利仅7.55亿元人民币，按年大减50.6%，相信会令市场惊吓，大行亦会相继调低其今明两年盈利预测，股价势必受压。 |
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| 罗明立 |
2024-10-31T17:37 |
美国上季国内生产总值(GDP)初值升幅放缓至2.8%，略低过预期，不过，有“小非农”之称嘅ADP私人企业就业职位，10月新增23.3万个，较预期多逾1倍，明日(11月1日)出炉嘅非农数据会唔会远好过预期，继而左右议息决定？美汇指数后市又会点走？ 亨达集团助理总经理罗明立指，除非美国周五(1日)出炉嘅非农数据偏离市场预期，否则，美国联储局今年应该会继续温和减息，后市亦要睇埋总统大选结果，共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)倾向减息，美汇指数暂时喺104.5水平有阻力，估计短期会出现调整，但整体走势仍比其他货币强。 佢又话，过去一段时间，美汇指数一直喺100至106上落，要突破呢个区间唔容易，建议投资者低买高沽，而大选结果出炉前唔好太大仓位入市，避免市场震荡。 |
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| 植耀辉 |
2024-10-31T17:18 |
啤酒龙头之一嘅百威亚太(01876)旗下有唔少高端及超高端品牌，包括Hoegaarden、Stella及Corona等，均面对青岛啤酒(00168)及华润啤酒(00291)嘅激烈竞争，但集团仍对亚太区啤酒高端化趋势充满信心，未来会继续投资集团品牌，内地市场方面，管理层话，最大问题系消费者信心低迷，百威走高端市场路线系咪正确？ 耀才证券研究部总监植耀辉指，百威嘅品牌定位一向都系高端化，系一个既有模式，所以好难突然降级，依家百威面对嘅最大挑战系同业竞争，同埋内地啤酒市场规模缩减，令百威嘅市占率被摊薄，呢两项挑战会令集团未来发展有较多不确定性。 Stanley又话，内地近年开始出现支持更多本土品牌嘅情况，令百威要稳定销售更困难，但青啤嘅销售比较好，反映百威缺乏竞争力。 |
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| 王良享 |
2024-10-31T16:27 |
日本政治环境唔明朗，加上外围政局不稳，对日本央行长远政策系咪带嚟好大变数？美国总统大选下星期就会举行，喺呢个时候日圆可唔可以发挥避险功能？ 臻享顾问董事总经理王良享指，日圆可以发挥避险功能，日本系一个经常帐盈余高，以及海外资产较多嘅国家，一旦出现风险事件，资金随时会涌向日圆。 Tommy又话，下星期嘅美国大选有机会令市场出现较大震荡，如果日央行持续加息，一啲长年期债券，例如30年期债券孳息率见2厘以上，会影响长线基金嘅资产配置，增加日本债券比重，减少外国债券比重，尤其美国债券，长远而言，日圆会有升值压力。 |
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| 陈伟明 |
2024-10-31T12:30 |
即使内地“救市”政策逐步落实，亦不敌“特朗普交易”重燃、 美汇升、人仔跌的拖累，港股目前明显受制于21,000关。人行上周五(9月18日)落实“证券、基金、保险公司互换便利”(SFISF)，并且已接2000亿元人民币申请，加上预告贷款市场报价利率(LPR)将下调0.2至0.25厘，同时支持上市公司回购和增持的再贷款亦相继落地，恒指前周五(18日)单日最多飙升873点，高见20,952点，惟多名美国联储局官员呼吁放慢美国减息步伐，及特朗普赢出美国大选的可能性上升，美汇强势冲破104关，外围股市上周普遍回落拖累港股受制于21,000关。 中国社会科学院称内地应发行2万亿元人民币特别国债，以设立股市平准基金，刺激中港股市上周三(23日)造好，恒指一度大涨443点，高见20,942点，惟美国债息继续攀升，美股急挫，限制港股升势，加上市场观望11月5日美国总统大选、11月8日美国联储局议息及内地财政政策增量刺激细节，港股观望气氛浓，上周大约在20,400点至21,000点闷市窄幅上落，本周一(28日)大市成交金额更缩减至1,363亿元，为中央公布救市招数，即9月23日以来最低。 伊朗的石油设施未有遭到以色列的报复攻击，中东紧张局势降温及憧憬美企业绩亮丽，美股周一(28日)晚造好，带动港股本周二(29日)回升，恒指最高升至20,890点，到达笔者上周提及的“造淡”区域。本周二(29日)港股收市后，路透社突然传出11月8日人大常委会上将批准未来几年发行逾10万亿人民币债券刺激经济方案，若特朗普当选美国总统，中国或加码宣布更强有力的财政刺激方案。 市场当时聚焦10万亿元的发债额相当于中国GDP的8%是何等庞大的金额，霎时间市场情绪由沉静转趋亢奋，刺激恒指夜期一度重上21,000关，高见21,177点。然而，事后证明港股又一次借好消息挟高后回落，恒指夜期于本周二(29日)晚很快已经急插至20,800点以下，到本周三(30日)弱势持续，恒指跌至低见20,270点。 市传内地即将发十万亿国债救经济，但中港股市不升反跌，市场 一时搵不到原因便归咎于忧虑特朗普上台，因为特朗普多次扬言要对中国货一律征收60%关税。事实上，若特朗普胜出美国总统大选，中国反而有可能推出更庞大的财政支出来刺激内需，以抵消出口大减速的影响。 笔者倾向中港股市好消息回落，主要原因是政策未落实，资金倾向高位减磅观望。另一方面，内地发十万亿国债救经济，数字看似很大，但推出时间却很耐，6万亿特别国债“分3年”帮助地方政府应对隐性债务风险，4万亿专项债券“分5年”用于闲置土地及收储过多的一手货尾，当聪明资金冷静下来知道所谓的庞大救市措施其实要拖好耐，自然地不愿过早把资金停留于中港股市。 然而，特朗普是商人，他所说对中国的60%关税未必一定在当选后执行，既然现在市场已经反映已知的利淡消息，反而可能在11月8日人大常委会落实刺激经济方案后有新的希望。笔者倾向中港股市股市未来两周内先跌后升，恒指在11月8日前不但上升空间有限，反而有进一步向下跌穿19,700点的风险，但人大之后有机会再展升势。策略上，倾向在恒指20,800点以上，小注Long Put价外1,000点两星期内到期的恒指每周期权，对冲仓位下跌的风险，并密切留意港股急跌之后，在大约19,700点以下捞底的机会。 |
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| 许绎彬 |
2024-10-31T10:21 |
十月转眼快将过去，中港两地股票市场本月确实可用奇幻之旅来形容，尤以港股曾经升穿23,000点，成交又曾经急升至超过6,000亿元，创下历史神话。 但这个奇幻旅程，可用“来也匆匆去也匆匆”来形容，原因是中港两地股票市场出现这般令人难以置信的纪录，其实全部是在十月上旬发生，而当十一长假完结后，尽管仍有几天成交出现3,000亿元或以上，但随着中央再没有新救市措施滋润下，两地股市的走势又再故态复萌，上证指数只能在3,200点至3,300点之间胶着，港股则只能在10天线(即20,500点左右)苦苦徘徊。除升势已大不如前，及成交已回落接近1,500亿元，中港两地股市可能因经常出现杯弓蛇影的情况，市场对任何由国内传出的救市消息好像已失去应有的效力。 在周二晚(29日)，市场再有消息传出，中国正考虑下周批准在未来数年额外发行逾10万亿元人民币的债券，从而能更有效振兴国内经济；消息一出，因而刺激恒指夜期应声抽高，曾高见21,116点，急升327点。由于夜期作出反应，投资者满以为此消息应该是“可信”，并期望在昨日(30日)港股应有一番作为。 但好景不常，港股在期指结算又一次不似预期，淡友又一次来袭，一开市不但没有上升，反而开市即几乎是昨日的高位，在重磅科技股如腾讯(00700)、美团(03690)、京东(09618)及阿里巴巴(09988)反覆向下的情形下，港股下跌320点，报20,380点，又几乎在全日低位（即20,270点）收市，稳守多时的10天线(即约20,530点)，最终亦失手收场。投资者开始对后市灰心，确实亦属正常。 笔者认为，由于太多消息在市场上充斥，反而变成港股走势的负担，原因是在低成交及无方向的情况下，如果投资者依赖这些所谓“消息”因而去投资衍生产品市场，但由于大市在没有成交下，则只会造成好淡双方的争持角力，而当那边有多人聚集，便将这群人一网成擒，成为大户点心。 就以昨日为例，投资者满以为稳守多时的10天线(即约20,530点)是重要支持点，因而集中投放资源在20,400点及20,300点的牛证上，殊不知，“市传消息”又一次将这批牛证在满怀希望下反而被屠杀。 因此，投资者在淡市中，牛熊证的聚集区亦是其中一个参考指标。尽管港股现阶段苦无方向，但部分早己被冷落的股份突然落镬翻炒，如有久违的钢铁股，突然传出憧憬内地会加快研究推进重组和推进产能治理，令重庆钢铁(01053)、鞍钢(00347)及马鞍山钢铁(00323)曾一度炒上，但当然只是昙花一现；而一向强势的油股，在以色列对伊朗的突袭中，发现石油设施未有遇袭，因而不像每次因战乱而刺激国际油价上升，今次则呈现下跌，令强势的中海油(00883)、中石化(00386)及中石油(00857)股价偏软。 未来值得留意的是，下周终于踏入美国总统大选周，市传如特朗普再次成功入主白宫，预计会为中国带来更大的经济挑战，因而可能令中港两地股市再存变数；惟无论特朗普或贺锦丽当选，美国会如常推出扩张性财政政策，大幅发债的作风亦会依旧，债息因而面临上行风险。 而一向对港股有深远影响的内地政策，在下月4至8日将举行人大会议，市传届时可能又会公布力度更大的财政刺激方案，以及新一轮刺激措施会集中在提高内需，“包括消费”，以满足全年经济增长目标，又以“规模会相当大”来“管理预期”，今次会否再为投资者带来惊喜，大家在保持冷静下，不妨拭目以待；如确实有所惊喜，港交所(00388)可能重新出发。 |
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| 谭智乐 |
2024-10-31T09:59 |
富途证券首席分析师谭智乐推介携程集团(09961) 推介原因： -出境游具领导地位 -出行需求仍强劲，下半年业绩仍会维持强劲增长 -存在并购机会。 |
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| 罗尚沛 |
2024-10-30T22:49 |
比亚迪(01211)第三季收入升24%，盈利升11.5%。 银河证券业务发展董事罗尚沛表示，内地新能源车行业竞争激烈之下，比亚迪的季绩已交到功课，目前估值并不偏高，但要挑战300元以上的高位亦有难度。 |
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| 林嘉麒 |
2024-10-30T17:27 |
两只国际银行股汇丰控股(00005)及渣打银行(02888)，已先后派发第3季成绩表，放榜后股价都反应正面。未来业务策略方面，汇控计划再做30亿美元回购，估计4个月内完成，符合市场预期，渣打就计划2024至2026年累计向股东回馈最少80亿美元，金额高过之前指引所提及，到底汇控同渣打边个“锡股东”多啲？两只股份又应该点拣好？ 元宇证券投资总监林嘉麒指，回馈股东方面，其实汇控及渣打都做得好，但对股价嘅帮助就较难衡量，因为都要睇埋派息。汇控除咗回购亦有派息，渣打每股回报高过汇控，但加埋息率，汇控又比渣打优胜，所以两只股份各有卖点。 KK又话，如果投资者只系睇派息次数、派息比率、派息金额等，就可以考虑拣汇控。 |
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| 彭伟新 |
2024-10-30T12:57 |
截至早上10时45分止，1小时内《彭博》搜寻量最多港股，依次为中国铝业(02600)、福莱特玻璃(06865)、协鑫科技(03800)、信达生物(01801)及联想集团(00992)。 中铝公布业绩后，AH股齐齐插水，上季税后利润按季大跌58%，摩根大通指表现令人失望，商品价格上升抵销唔到销量下跌嘅负面影响，但市场仲等紧管理层嘅解画及未来指引，呢份业绩系咪真系咁差？ 资深证券分析师彭伟新指，今年铝价处于持续上升嘅状态，但价格上升嘅同时销量就大跌，相信同内地经济下行情况有关，即使国内生产总总(GDP)有正增长，但幅度依然未如理想，加上铝和铜非常相似，都系一种基本金属，如果经济无办法持续快速扩张，铝销量跌系无可避免，导致最后拉低埋整体业绩。 佢又话，股价急跌除咗因为业绩之外，仲同管理层未公布嘅未来指引有关，依家要睇返公司点样解释返业务数据，如果之后指示唔清晰，大行就会根据以往嘅数据作出评估，对公司前景打大折扣，股价更难以反弹。 |
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| 卢志威 |
2024-10-30T11:49 |
美企继续派成绩表，昨晚(29日)轮到Google母公司Alphabet及晶片制造商AMD，其中，AMD业绩令市场失望，虽然上季业绩对办，但今季营收展望差过分析员预期，拖累股价昨晚(29日)盘后大跌7%，系咪反映人工智能(AI)投资已由晶片基建，转移至AI应用层面？如果依家买AI股应该点拣？ 润淼资产管理董事卢志威指，随着AI发展，未来大部分企业都会大量应用AI，但要分清楚企业公司同AI基建嘅关系，例如晶片巨擘英伟达(Nvidia)喺AI基建系不能被取代嘅龙头，令公司生意长做长有，但最近有半导体公司嘅业务指引显示增长放慢，所以拣半导体股要睇公司基本面，因为基本因素系反映公司喺AI行业细分领域嘅增长，以及可唔可以继续支持股价继续企喺高位。 |
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| 植耀辉 |
2024-10-30T10:54 |
耀才证券研究部总监植耀辉推介中国神华(01088) 推介原因： -上季纯利升14%，表现优于同业 -内地9月社会用电量上升。 |
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| 姚浩然 |
2024-10-29T17:48 |
“三桶油”股价今日(29日)逆市跌，以上游业务为主嘅中国海洋石油(00883)，以及有下游业务嘅中国石油化工股份(00386)已派咗季度成绩表，前者盈利微升，但后者大幅倒退55%，预期表现介乎两者之间嘅中国石油(00857)，业绩交唔交到货？ 亨达财富管理董事总经理姚浩然指，油价呢排偏弱，但整体波动性唔大，所以做上游业务可以保持盈利，但做中下游业务，产品售价就会受压，主要受内地经济增长问题影响，由于上季增长比上半年慢，下游需求有机会减少，所以下游业务比重愈大就愈易受拖累。 Patrick续指，中石油上中下游业务都有，佢估计，中石油中下游业务表现唔会太理想，盈利将会微跌，但中石油有天然气业务，因为成本低咗将会有改善，佢认为，中石油业务表现较中石化强，预期盈利增幅将介乎中海油及中石化之间。 |
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| 李伟杰 |
2024-10-29T17:40 |
汇丰控股(00005)今日(29日)中午出咗第3季业绩，税前多赚近10%至84亿美元，高过预期，整体表现向好，但净息差收窄24点子至1.46%，净利息收入跌17%，呢两条数系咪表现麻麻？ 华盛证券财富管理部董事李伟杰认为，净息差收窄在所难免，并有机会再恶化，所以要观察集团未来可唔可以透过基本业务及结构性改变，去抵销净息差收窄嘅影响，而低息环境可带动楼市，相信可以进一步抵销息差收窄嘅影响。佢又话，如果盈利能持续增长，持续派息嘅可能性亦较大。 收入方面，Jason指出，汇控其他业务如工商金融及“炒房”表现都唔错，因此，除咗靠费用收益带动外，其他业务都需要做好，先可以弥补净利息收入下降。 |
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| 聂振邦 |
2024-10-29T13:48 |
截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为舜字光学科技(02382)、中国石油化工股份(00386)、中国海洋石油(00883)、紫金矿业(02899)及协鑫科技(03800)。 中石化、中海油及中国石油股份(00857)今日(29日)齐跌，油价昨晚(28日)急挫，其实地缘紧张局势降温，点解油价仍要跌？系咪会继续拖累“三桶油”？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，市场依家留意环球经济表现，暂时睇嚟中美两大经济体嘅前景都唔乐观，石油输出国组织及盟友(OPEC+)亦下调需求预测，导致油价受压。佢补充，短期而言，环球经济仍然疲弱，加上油价短期缺乏利好因素，所以走势较弱。 聂Sir又指，中石油股价自7.07元高位回落到5.8元以下，调整幅度逾21%，而前低位系9月11日嘅5.35元，所以再跌空间有限，佢建议可以喺5.5元楼下买入炒波幅，估计上方阻力喺6.2元，中石油股息率逾8.5厘，估计油价去到60美元水平就会企稳反弹，所以中石油系值得留意。 |
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| 黄伟豪 |
2024-10-29T11:38 |
中国石油化工股份(00386)第3季少赚55%，股价今日(29日)已连跌第4个交易日，自10月初高位5.47元不断向下，投资者应该点部署？股价未来又会点行？ 独立股评人黄伟豪指，石油石化股系“中特估”概念股，加上消息及自身条件较好，中长线嚟讲，唔需要睇得太淡。不过，中石化今日大跌主要系业绩唔好，股价短线仍会反覆。 Ravi续指，中石化自10月初高位5.47元持续向下，已失守多条移动平均线，向下仲有条250天线，所以短线较大机会向下，所以唔建议短期做博反弹部署。 |
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| 梁伟民 |
2024-10-29T11:13 |
苹果公司(Apple Inc.)将会喺周四(31日)出业绩，Apple嘅人工智能(AI)技术一直落后，但近期AI发展似乎进入新阶段，究竟Apple有冇追落后本钱？AI对集团股价嘅推动力有几大？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，Apple推出Apple Intelligence首阶段功能后，股价由200美元楼下升至近期230美元水平，相信股价已反映AI功能带嚟嘅增长。不过，由于AI相关功能始终较迟推出，而面世后嘅吸引力亦唔算大，所以短期内对iPhone销售嘅刺激仍然系一般，相信要等明年相关功能进一步完善后，先可以判断AI功能嘅刺激作用。 业绩方面，佢指出，由于上季业绩未反映iPhone 16系列嘅销售情况，所以市场会更关注今季业绩。 Wyman认为，由于Apple估值偏高，市盈率(PE)约35倍，但以现时嘅业绩嚟睇，唔足以支持咁高估值，所以Apple股价未必有太大上升空间。 |
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| 陈凤珠 |
2024-10-29T10:04 |
独立股评人陈凤珠推介华润啤酒(00291) 推介原因： -料毛利扩张及经营支出控制下，利润增长仍正面 -集团续推展高端啤酒。 |
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| 郑家华 |
2024-10-28T22:49 |
海昌海洋公园(02255)澄清，并无出售资产的计划，另外，控股股东不时审视进一步优化股东结构的机会，但目前没有就股权出售达成任何协议。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，海昌海洋公园的回应，并无直接否认，中旅集团洽购公司大股东股权的传闻，但现阶段难以评估成事的机会及出价，不过若日后再传出相关消息，估计对股价仍有短者刺激。 |
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| 聂振邦 |
2024-10-28T18:14 |
内地手机品牌VIVO、华为、小米集团(01810)市场份额分别排首3位，力压苹果公司(Apple Inc.)嘅iPhone。第4季系内地智能手机品牌推出旗舰机型高峰，旗舰新产品会采用最新晶片，估计竞争会更激烈。小米明晚(29日)会举行新机发布会，届时小米15系列将会亮相，喺多机齐“发”下，会唔会引爆换机潮？小米15系列对集团盈利会有几大贡献？ 博威环球证券金融首席分析师聂振邦指，由于买手机占市民收入唔多，所以换唔换机未必同收入及经济前景有太大关系。唔少手机生产商拣第4季推出旗舰手机，主要系睇准企业年尾派花红，以及市民喺春节假期消费意欲较强，有助带动手机销情。 聂Sir又话，若消费者本身已经系小米用家，“转会”嘅机会一般唔大，对比Apple、三星(Samsung)嘅手机，小米15系列售价由4599人仔起跳，性价有一定吸引力。 |
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| 梁杰文 |
2024-10-28T16:39 |
今日(28日)有多只内房、物管股复牌，包括力高集团(01622)、力高健康生活(02370)、新明中国(02699)，系咪同中央不断出招撑内房，令呢啲公司销售及经营回暖，继而符合到复牌条件有关？力高及力高健康今日复牌股大冧，但新明一度狂飙3倍，呢几只股份买唔买得过？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文认为，除咗刺激楼市措施，市场对股市重拾信心都系原因之一，早前，港股成交一度高达4000亿元，虽然近期回落，但仍有近2000亿元，市场见到港股仲有一定成交，A股又反弹，对股市嘅憧憬就返嚟，唔排除投资者会借助现时嘅投资气氛，进行集资或融资以解决资金链困难。 Mike又话，新明中国股价弹高，系因为停牌前经历大跌，由于公司市值细，就吸引资金流入博反弹。佢续指，如果谂住短炒，就未必需要睇基本面，相反，若打算长揸，建议留意返公司管理层质素，因为有可能影响财务状况或管治。 |
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| 郭思治 |
2024-10-28T10:14 |
大市已开始步入10月份之尾声，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高而后低，恒指暂是由7日之高位23241点跌至17日之低位19,977点，即月内之波幅已达3,264点，由于波幅已不算小，该已可满足月内之所需，加上本月恒指高低位之距离亦可符合最低之惯性要求，故整个大市卒止跌并稍作技术性之后抽，在维稳买盘扶持下，大市续回升至23日之高位20,942点，即技术上已回升965点，惟由于高台买盘态度渐呈保守，故大市开始进入反覆整固之中，而直到目前一刻止计，整个大市暂仍持续反覆上落于19,977点至20,942点之间，等待变化，由于方向不明，故投资者多抱观望，而成交金额亦因而渐见萎缩。 经过近周之明显反覆后，移动线方面之表现亦稍见反覆，由于10天线（约在20,541点左近）已跌穿20天线（约在21,015点左近），加上恒指现已跌穿上述两组平均移动线，故整个大市不但已摆脱续寻顶之趋势，且亦渐进入大幅急升后之正常消化及回吐中，而自10月7日高位23,241点开始之回调，技术上仍在延续中，初步看，需待10月期指结算后及美国总统大选明朗后，大市之表现才有机会渐趋明朗，而最关键仍需视乎中央政府何时再推出刺激经济及股市之政策，因直到目前止计，市资对此仍抱有憧憬，由于是潮升市是由政策所主导，并非由实体经济所带动，故到最后，仍需等待中央之政策。 大市经过连续四年先高后低之弱态后，今年终扭转成先低而后高，直到目前止计，今年恒指暂是由1月22日低位14,794点升至10月7日之高位23,241点，即年内之波幅是上升8,447点，单以波幅计当已不算小，但由于大市虽稍见反覆，但恒指暂仍稳企于20,000点之上，故单从走势上看，大市暂衹属大幅急升后之正常回吐而已，一旦资金再度入市，大市可能又会候机涌上，至于能否在年底前试顶或穿顶，则需视乎动力能否配合。 |
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| 李浩然 |
2024-10-28T10:01 |
长期投资者常被贴上“永远的乐观者”的标签，但这个标签值得深思。 首先，先从数字的角度切入。历史数据显示，尽管市场经历了无数次的下跌和泡沫，长期来看，股市整体呈现上升趋势。在20世纪，美国经历了两次世界大战、经济大萧条、数十次经济衰退，但道琼斯工业平均指数从66点上升到近11,500点。而在21世纪，美国又经历了三次重大战争、911事件、三次经济衰退、以及疫情封锁，然而道指今年曾升至43,000点以上。 然而，市场的风云变幻莫测，任何投资者都无法预知未来的每一次波动。未来二十年内，投资者可能会经历两至三次经济衰退，三至四次熊市，甚至可能面临巨大的市场崩盘或金融危机。正如《Devil Take The Hindmost》这本书揭示了投机失败的历史，从17世纪的原始股市到南海泡沫、铁路狂热、1929年崩盘和1980年代的日本经济泡沫。人性的贪婪与恐惧在每一次市场波动中都得到了淋漓尽致的展现。 学习坏时光的历史——战争、经济衰退、金融危机和市场崩盘——往往提供最好的教训，因为它提醒投资者必须保持谦逊。没有人能从牛市中学到什么，真正的考验往往发生在困难时期。 面对不确定性，笔者选择保持乐观，但绝不盲目乐观。市场有涨有跌，但长期来看，积极的投资心态与稳健的策略往往能带来令人满意的回报。当然，这其中难免夹杂着一些幽默和讽刺，例如在市场高涨时那种“买高卖低”的心理迷思，真是让人哭笑不得。 透过回顾历史上的金融危机、战争以及其他突发事件，我深刻体认到，真正的投资智慧来自于对“坏时光”的理解与因应。正如“股神”毕非德在2008年《纽约时报》的专栏中所言，尽管经历了无数次的动荡，股市依然在长期中表现良好。这不仅是因为经济的韧性，更是因为人类不断追求进步与创新的精神。 虽然笔者倾向长期乐观，但并不代表对市场风云变幻视而不见。正是这些起伏与挑战，塑造了更为稳健与成熟的投资人。在这个充满不确定性的时代，只有保持数据驱动的理性分析，加上一点点幽默与讽刺，才能在投资的道路上走得更远、更稳。惟无论如何，在漫长的时间轴上，乐观与坚韧肯定是每个投资人不可或缺的特质。 |
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