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| 陳建良 |
2025-11-14T15:51 |
騰訊控股(00700)昨日(13日)交左份靚季績，第3季賺逾631億人仔，當中以遊戲業務增長最標青，遊戲收入按年升15%，海外更按年急升43%，首度突破200億人仔，但值得留意係，集團資本開支減少，高盛估計，係同晶片供應有關，而騰訊亦下調全年資本開支指引，集團人工智能(AI)策略係咪有變？ 勝利證券首席顧問陳建良指，騰訊本身唔需要咁多資本開支，因集團已經有一個完整慨微信生態圈，遊戲、廣告、社群、支付等功能集於一身，騰訊慨AI發展有「後發先至」慨優勢。 KL又話，依家因為GPU缺貨先導致市場瘋搶，就算騰訊遲些先買GPU，仍可以做到強勁慨產品，市場唔需要擔心騰訊慨能力，佢又估計，騰訊股價有力跑贏恆生指數。 |
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| 梁偉源 |
2025-11-14T14:53 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為騰訊控股(00700)、碧桂園(02007)、京東健康(06618)、中芯國際(00981)及華潤置地(01109)。 騰訊季績好過預期，獲摩根士丹利及摩根大通等大行上調目標價，但股價今日(14日)反覆向下，到底係受大市氣氛同外圍拖累，還是集團資本開支減少，令市場質疑人工智能(AI)策略係咪有變影響？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，雖然騰訊業績好過預期，但撞正美股昨晚大跌，騰訊無可避免要跟大市跌，但跌幅唔算大，始終業績好會對股價有支持，所以仍有唔少大行上調整騰訊目標價。 Steven又指，騰訊遊戲業務及廣告收入都有改善，特別係騰訊善用AI技術刺激廣告收入。至於騰訊減少資本開支，佢認為反而配合到依家慨市場氣氛，因為投資者依家普遍擔心企業會過度投資AI，因此，騰訊採取較審慎慨策略反而更符合市場預期。 |
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| 聶振邦 |
2025-11-14T12:39 |
雖然美國政府結束史上最長，歷時43日慨停擺，但由於最少有3名聯儲局官員「放鷹」，令市場對12月減息預期急降溫，據最新利率期貨顯示，下月減息0.25厘慨機會唔夠50%，拖累美股3大指數昨晚(13日)重挫，其中，道指收市瀉近800點。點睇美股後市？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，美股呢兩日都係個別發展，傳統金融股向上，科技股就要捱沽，雖然12月再次減息慨機會大減，但隨著停擺結束，就業數據將重新發布，若數據偏弱，到時減息預期會再升溫。 聶Sir估計，1至2星期後，市場氣氛將會緩和，因此，美股下周止跌回升慨會較大。 |
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| 盧志明 |
2025-11-14T10:32 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介贛鋒鋰業(01772) 推介原因： -第3季多賺超過3.6倍，收入增長44% -政策支持、人工智能(AI)驅動數據中心供電設備需求。 |
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| 植耀輝 |
2025-11-13T17:37 |
機器設備股津上機床中國(01651)今日(13日)中午出左中期業績，收入按年增長26%，溢利按年增長47%至5億人仔，係歷來最多慨半年，公司指出，收入上升主要受惠於內地經濟回暖，公司係咪食正行業需求，前景係咪可以繼續睇好？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，津上機床展望正面，對下半年收入及發展有信心，加上公司自上半年以來一直保持樂觀，呢個心態都係業績表現理想慨主因之一，因為有呢個底氣，短期而言，業績表現仍然樂觀。 Stanley又指，精密機床設備主要用於新能源車、人工智能(AI)等範疇，而呢些都係內地未來大熱及受扶持慨板塊，係商機較大下較易帶動股價。 |
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| 梁傑文 |
2025-11-13T16:22 |
域能控股(00442)股價今日(13日)一度飆62%，高見1.4元，公司有2單消息，首先行計劃「2供1」，供股價71仙，較昨日(13日)收市價折讓17%，集資6100萬元。另一個消息係公司向控股股東兼主席蘇樹輝，收購虛擬資產交易所VAX約5.56%股本，代價1億元。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，域能本業過去幾年一直蝕錢，導致股價持續低迷，集團需要新概念或新業務，為投資者帶黎新憧憬。目前，虛擬資產係內地係唔合法，內地投資者憧憬香港有虛擬資產平台牌照，加上公司已完成收購香港金銀業貿易場會籍，有機會產生協同效應，加上賣點獨一無二，呢些因素都會炒起股價。 不過，Mike認為，呢單Deal令域能股價大升，投資者反而可以考慮趁高止賺套現。 |
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| 王良享 |
2025-11-13T15:57 |
「股神」巴菲特(Warren Buffett)年底就會退休，卸任巴邵(Berkshire Hathaway)行政總裁，作為價值投資者之父，面對投資市場慨轉變，價值投資會唔會變得不合時宜？巴郡未來慨投資策略會係點？ 臻享顧問董事總經理王良享指，價值投資其實已經唔太適用，始終要搵有潛力又被低估慨小企業，又要顯著成長的確好難，但用黎評估一家公司慨前景，仍然係可取，加上現時美國初創企業冒起後，好快就會被收購，所以實行起黎係有困難。 Tommy又話，巴郡持有慨有價證證券已逐漸減少，反映炒股唔再係集團主打。 |
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| 陳偉聰 |
2025-11-13T11:21 |
美國總統特朗普(Donald Trump)快將簽署法案正式結束政府停擺，期間由於政府長時間停擺，近期慨市場分析都係依賴民間數據，冇左官方數據會唔會影響聯儲局慨決策？隨著政府作復常，官方數據逐步出爐，市場對美國經濟前景慨憂慮會唔會加劇？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，由於短期內官方會出返10月停擺高峰期慨經濟數據，估計數值都會較差，加上11月且密歇根大學消費者信心指數跌至50.3，創新低，同埋預期第4季國內生產總值(GDP)將跌至1.5%，反映停擺影響美國市民消費及就業信心，但亦為聯儲局12月再減息提供條件，因此，就算經濟短期差少少，但係減息憧憬下，市道亦唔會太差。 Jason又估計，美國政府重啟後，明年第1季經濟數據將出現報復式增長。 |
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| 蘇沛豐 |
2025-11-13T11:04 |
投資者預期美國政府停擺風波快將結束，但美股3大指數昨晚(12日)個別發展，其中，道指又破頂，收市升326點，升穿48000關，但納指要跌，科技股持續偏軟，似乎同資金轉投傳統防守股有關，呢個趨勢會唔會愈黎愈明顯？想部署科技股或高Beta股慨投資者，係咪等明年會更好？ 金馬資本交易策略師蘇沛豐指，參考過往慨減息周期，低Beta及防守股跑贏慨機會較大，科技股領先一段時間後，間中會出現板塊輪動，資金流向較落後慨板塊追落後或短期避險。 佢建議，未來幾個月投資者可以留意防守股，例如電力及醫藥股，前者防守力強，加上有人工智能(AI)概念，數據中心帶動電力需求，有穩定增長動力。後者長時間跑輸大市，早前美國總統特朗普(Donald Trump)同藥企煇瑞(Pfizer)達成降低藥品價格協議，紓緩市場慨憂慮，醫藥股估值反彈，近期股價反覆向上，有追落後潛力。 |
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| 譚智樂 |
2025-11-13T10:02 |
富途證券首席分析師譚智樂推介優必選(09880) 推介原因： -中國機械人發展空間大，佔控制全球約70%的組件供應 -機械人關節靈活度約為人類60%至70%。 |
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| 羅尚沛 |
2025-11-12T22:39 |
騰訊音樂(01698)第三季收入升20.6%，經調整盈利升32.6%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛認為，騰訊音樂上季業績交到功課，籌辦演唱會業務仍可望保持高增長，看好其業務前景，目前估值亦算合理。 |
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| 莊志雄 |
2025-11-12T17:28 |
日本軟銀集團(SoftBank Group)昨日(11日)披露已清倉英偉達(Nvidia)，套現逾58億美元，轉向押注OpenAI，不過，睇返微軟(Mircosoft)早前公布慨季績，OpenAI仍未有錢賺，單季虧損更擴大至120億美元，拖累微軟股價，到底美國人工智能(AI)行業巨額投資係咪可以持續？幾時先有錢賺？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，呢些都係未知之數，只可以從OpenAI自己慨預測去睇，不過關於微軟我地可以留意股價係7月已經見頂，約555美元，依家距離高位約10%，雖然公司話盈利有改善，但股價係呢段時間向下，公司指出，原因係OpenAI仍然蝕緊錢，但其實呢件事好普遍，根本唔值得關注。 Lewis認為，未來更需要關注係，好似微軟呢些級數慨公司。 |
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| 彭偉新 |
2025-11-12T15:20 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為小米集團(01810)、申洲國際(02313)、協鑫科技(03800)、京東健康(06618)及百濟神州(06160)。 之前因SU7汽車起火事故，股價展開跌浪慨小米，終於係40元關口搵到支持，股價今日(12日)高開約1%後，升幅一度擴大至逾3%，高見44.62元，小米似乎已見底回穩，投資者係咪可以買貨？ 資深證券分析師彭偉新指，近日小米股價跌至保力加通道底部，相對強弱指數(RSI)跌穿30水平後回升，反映市場對股價有正面睇法，但仍未足以令投資者入市。 Castor續指，因為紅米手機需要減價，加上之前慨SU7事故，令市場對公司未來銷售存疑，相信要等下周二(18日)出左第3季業績，同埋股價升穿20天線、保力加通道中軸，即45元水平，資金先至會重新入貨。 |
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| 盧志威 |
2025-11-12T12:18 |
雖然港股昨日(11日)動力麻麻，但恆生指數埋單仍有得升，連升兩個交易日，主要由傳統板塊領軍，包括內銀及內險股，但成交方就唔係太配合，全日成交僅逾2000億元，點睇港股後市？投資者應該點部署？ 泓瀚資本董事盧志威認為，新股炒風已過，加上減息潮殺到，建議投資者轉戰傳統股，值得留意係，內銀係靠機構保險類資金做長期配置，所以當市況唔明朗時，只要防守性股份、內銀股或大型股仍keep住派息，投資者就可以考慮買入。 |
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| 植耀輝 |
2025-11-12T10:45 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介濰柴動力(02338) 推介原因： -第3季業績超出預期，業務具憧憬 -人工智能數據中心(AIDC)/數據中心發電機置業會成為未來焦點，增長空間大 -現價估值不算高。 |
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| 李偉傑 |
2025-11-11T17:47 |
小鵬汽車(09868)上周三(5日)舉行人工智能(AI)日，發布左4款新產品，其後券商出報告唱好小鵬，但小鵬股價過去3個交易日冇反應，直至今日(11日)股價先爆升，點解讀呢個情況？係咪同董事長何小鵬作出反擊有關，早前市場質疑集團新一代人型機械人IRON隱藏真人有關？ 天風國際李偉傑認為，小鵬股價今日爆上，除左因為市場相信何小鵬慨澄清外，昨晚(10日)納指大升逾2%，高Beta股亦升得唔錯有關，小鵬ADR昨晚收市較港股高近10%。 Jason又話，小鵬股價過去幾個交易日持續整固，今日「價量齊升」相信同IRON相關報道，以及第2代VLA大模型有關。 |
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| 譚智樂 |
2025-11-11T15:34 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為銀河娛樂(00027)、華潤置地(01109)、新世界發展(00017)、小米集團(01810)及貝殼(02423)。 匯豐證券指，11月首9日，澳門日均賭收按周跌4%，但跌幅較10月有所收窄，但值得留意係，10月有「十一黃金周」，會導致高基數效應。賭股今日(11日)個別發展，當中以銀娛表現較好。 富途證券首席分析師譚智樂指，雖然銀娛今日表現好過其他賭股，但其實只係升多少少，唔算好突出。佢又話，銀娛投放左好多資源升級非博彩項目，拖低整體回報率之餘，亦令市場擔心集團長線投資表現及投資回報。 股價方面，Arnold認為，銀娛中長線冇催化劑，好難跑贏大市，有貨慨投資者不妨繼續持有，但暫時睇唔到好吸引慨買入誘因。 |
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| 林嘉麒 |
2025-11-11T11:27 |
恆生指數昨日(10日)大升逾400點，好友即食糊離場，好倉昨日流出近6000萬元，但淡倉昨日轉為流入6710萬元。此外，牛證重貨區仍然係25100點，最貼慨26000點係最多人加倉，熊證重貨區就上移至27000點。大市今朝(11日)先升後跌，如果熊證收回價擺27000點，防守力算唔算強？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒指，大市上星期去返100天線，見到恆指出現反彈，有部分投資者選擇加倉，26000點係一個大關口，亦係上周裂口支持底部，今輪反彈有機會上到27000點，甚至10月高位27300點，所以熊證部署係呢個水平都好合理。 |
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| 梁偉民 |
2025-11-11T11:08 |
美國政府停擺風波有望係幾日之內正式結束，睇返對上一次停擺結束後，即2018/19年，標指、金價係1個月後分別升左約5%及約2%，再睇埋歷史數據，11月係美股全年表現最好慨月份之一，今個月都見到具指標性慨Palantir及英偉達(Nvidia)股價反彈力度好強，市場係咪又將估值貴呢個問題擺埋一邊？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，市場上星期仍擔心科技股估值貴問題，導致相關股份經歷左兩日較深慨調整，但昨日(10日)政府停擺有望結束消息帶動，股價出現反彈，但佢認為，宜再觀察多幾日，睇下市場係咪仍然對估值問題有戒心。 Wyman又話，市盈率(PE)去到咩水平叫做貴，甚至出現泡沫都係好主觀，如果同過去10年平均比較，PE確實有些貴，個別科技公司股價上升幅度，已大幅拋離盈收增長，依家市場就係買呢些公司慨「未來」，佢又認為，PE貴會成為美股後市調整其中一個主要藉口，所以仍然要小心。 |
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| 姚浩然 |
2025-11-11T10:39 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介敏實集團(00425) 推介原因： -開始交付人工智能(AI)服務器液冷產品 -具機械人概念，未來3年每年盈利增長逾20% -預測巿盈率(PE)約14倍。 |
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| 鄭家華 |
2025-11-10T22:51 |
貝殼(02423)第三季收入升2.1%，經調整盈利倒退27.8%。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，內地樓市仍在谷底徘徊，發展商業績亦不理想，作為房地產經紀的貝殼，業務亦難有改善。 |
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| 聶振邦 |
2025-11-10T17:00 |
海南離島免稅新政策自11月1日起已實施，新政擴大了免稅商品範圍，據內地媒體報道，政策實施首周，海關錄得5.06億元人民幣的購物金額，按年增長約35%，購物人數按年升約3.4%。另外，下月18日起，海南會實施全島封關，便利貿易、投資，料長遠可推動島內經濟，中國中免(01880)上季業績一般，收入及盈利按季及按年都要跌，兩項利好消息影響下，是否能帶動中國中免長遠業務？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，消息對股價有刺激作用，若海南免稅新政的成效顯著，不排除未來免稅安排會擴大至其他地區執行，有利中國中免下季業績憧憬，但要留意股價受消息刺激升得相當急，公司基本面未能跟上股價，股價企穩高位的動力不足，似乎已經「炒過龍」。 聶Sir又指，中國中免絕大部分業務與零售有關，未必可以直接受惠封關，但如果政府持續擴大免稅商品範圍，對中國中免股價就有更大刺激作用。 |
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| 梁傑文 |
2025-11-10T16:19 |
權識國際(00381)宣布收購一間內地品牌的飲料公司「愛之戀」72.5%股權，消息一出股價一度大升近15%，高見0.285元，而愛之戀主要向中國東南亞地區三、四線城市為主進行產銷，如何評估今次這個收購行動？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，權識本身市值不大，業務又廣泛，涵蓋禮品、玩具製造到物聯網4至5樣業務，但無一樣做得突出，仍是虧損狀態，今次收購唯一好處就是，本身愛之戀已有盈利，落實收購後對財務狀況有好大幫助，甚至可以扭虧為盈。 Mike提醒，本身愛之戀的品牌知名度不高，盈利數字反而幾理想，不過，公司始終是細飲料公司，難與大品牌公司例如農夫山泉(09633)、維他奶國際(00345)直接比較，如果之後業務做得起，可以反映出潛在增長空間大。 |
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| 潘國光 |
2025-11-10T12:08 |
全球咖啡巨頭星巴克(Starbucks)上周二(4日)宣布出售其中國業務60%股份予博裕資本(Boyu Capital)，涉及金額達40億美元。中國為星巴克第2大市場，但近年面對本土茶飲品牌競爭及內捲問題挑戰，在內地品牌強勢下，外資企業如何走出困局? 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光認為，內地電動車、茶飲咖啡類及手機品牌的競爭力提升，相對令外地品牌於內地市場表現弱勢，市佔率有下跌趨勢。他認為，此現象反映內地消費者的消費喜好，大眾傾向支持本土且價廉物美的產品，因此外國品牌產品吸引力下降。 Vicks又指，內地的消費情緒不算低迷，外國品牌在內地市場發展，始終要靠提升自身競爭力，包括保持供應鏈穩定等。 |
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| 郭思治 |
2025-11-10T11:12 |
大市已開始步入十一月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫時屬先低而後高。 恆指暫時由5日之低位 25,496點，升至6日之高位26,490點，即月內之波幅暫為994點。由於994點之波幅，相對仍細，該不能滿足月內所需。加上一個月之高低位是不該同時出現於2個交易日之內，故在本月餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅已滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之需求。 而從目前大市之走勢看，由於恆指目前已稍升離5日之低位 25,496點，故技術上該有利於短期後市候機上波6日之高位26,490點。 再看移動線方面之佈局，目前各組平均移動之排列由上而下為： 10天線 (約在 26,190 點左近)， 50天線 (約在 26,113點左近)，20天線 (約在26,010點左近)， 100天線 (約在 25,403點左近) 及250天線 (約在23,166 點左近)。 單從技術上看，祇要恆指能穩企於10天線之上，即表示大市仍有條件候機試頂。而所指之頂，暫該為11月6日之高位26,490點及10月30日之高位26,588點。但需要留意，恆指一旦再跌穿10天線，即表示整個大市又會再度重陷反覆不明之中，其時26,000點之支持亦可能會面臨考驗。 拉闊一點看，大市前中期升浪是由4月9日之低位 19,260點升至10月2日之高位27,381點，即累積之升幅由共達8,121點，而累積之上升時間為23周。由於大市自10月2日高位27,381點開始之調整，曾一度跌至10月17號之低位25,145點，故整個大市該已進入中期大幅上升後之正常調整中。 但從經驗來看，但是經過逾23周之中期上升後，一旦出現正常調整，估計需時約4至6周，甚至6至8周。即時說，整個十一月份之股市可能仍會屬於反覆拉鋸之中，故期間任何投機性之短炒行動，切勿過急及過勇，同時亦須做好一切風險管理。 |
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| 李浩然 |
2025-11-10T10:01 |
當下的投資者緊盯著納指單周回吐逾3%，心中充滿了既貪婪又恐懼的矛盾情感。過去十年超過500%的累積回報，讓每個人都在歷史檔案中瘋狂翻找相似的劇本，試圖預測這場盛宴將以何種方式收場。末日預言家們幾乎異口同聲地指向1929年的道指、1989年的日本，或是千禧年末的納指——每一次瘋狂的「融漲」（melt-up）之後，都伴隨著同樣慘烈的「熔斷」（meltdown）。 然而，這種對稱性的歷史敘事，卻刻意或無意地忽略了一位重要的缺席者：1950年代的標普500指數累積漲幅達490%，與1920年代道瓊斯的489%不相上下，卻沒有以1929年那樣的災難性崩盤收場。更令人玩味的是，1954年52.6%和1958年43.7%的年度漲幅，足以讓今天那些沾沾自喜於20%回報的基金經理汗顏。整個十年間，七年錄得雙位數增長，五年漲幅超過20%，四年突破30%。最糟糕的一年？不過是1957年10.5%的跌幅——這在今天恐怕連回調都算不上。 然而，最弔詭的是，這場史詩級牛市的開端，卻籠罩在徹底的悲觀主義之中。因大蕭條而心有餘悸的美國人對股票避之唯恐不及。正如 Martin Fridson 所記錄，1953年，在美國經濟空前繁榮的背景下，「華爾街卻成了一個蕭條的行業」。券商倒閉、合併，紐約證交所的交易量甚至不如1925年，交易所席位的價格跌回了1899年的水平。市場在極度的懷疑中攀升，這本身就是最經典的牛市特徵。 到了1959年末，《商業週刊》開始警告「股票崇拜」與1920年代末的相似性，另一位記者直言「現在的情況類似1929年」。但歷史的劇本這次沒有按照預期上演。1960年代的年化回報率為7.7%——不算輝煌，但絕對稱不上災難。從1950到1970年，市場經歷了多次10%到15%的正常回調，幾次20%左右的技術性熊市，最嚴重的是1968年末到1970年中的36.1%跌幅。沒有崩盤，沒有恐慌性拋售，沒有跳樓的投資者——只是一個正常的市場周期結束。 這段被遺忘的歷史給今天的市場參與者上了一課：不是每一場狂歡都必須以宿醉收場。當前市場的確展現出某些「融漲」特徵——納指100在過去十年上漲512%，與歷史上幾次著名的泡沫相當。評論家們已經開始重複那些陳詞濫調，警告即將到來的清算時刻。 但1950年代的經驗告訴我們，牛市可以優雅地謝幕，而非必須以災難收場。那個年代有其獨特性——戰後消費爆發、中產階級崛起、經濟高速增長——但每個時代都有其獨特之處。今天的人工智能革命、貨幣政策實驗、地緣政治重組，同樣前所未有。 華爾街的記憶選擇性地保留了災難，卻遺忘了奇蹟。這種偏見讓投資者總是在等待那個永遠不會到來的1929年重演，卻錯過了眼前的機會。 歷史給予的教訓從來不是單一的劇本，它提供的是一份包含多種可能性的菜單。那些只盯著後視鏡里最慘烈車禍的司機，往往會忽略前方道路上更為常見的顛簸與緩行。投資者若只為一場1999年式的崩盤做準備，市場往往會給出最意想不到的結局。 |
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| 植耀輝 |
2025-11-07T22:49 |
於非洲嬰兒紙尿褲和衛生巾市佔率第一的樂舒適(2698)，下周一掛牌，暗盤價顯著造好。 耀才證券研究部總監植耀輝認為，非洲嬰兒紙尿褲和衛生巾市場滲透率，只有兩成至三成，遠低於歐美及中國市場， ，業務增長潛力龐大，樂舒適收入及純利表現亦勝同業恆安。但他提醒文化因素，或影響嬰兒紙尿褲和衛生巾於非洲市場的的普及程度。 |
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| 黃敏碩 |
2025-11-07T16:56 |
太古地產(01972)在香港的三個商場，包括太古廣場商場、太古城中心及東薈城名店倉等，出租率都維持100%。至於內地商場方面，最少也有95%出租率，而且全部商場首3季零售銷售額按年都有增長。為何太古地產的業務抗跌力比同業強？北上消費對它旗下香港的商場似乎沒有太大影響? 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，太古擅長把握中高端定位，進行品牌聯乘，打造屬於自己的商場風格，例如上海興業太古匯的LV遊輪概念旗艦店，令太古旗下的商場能在同業中脫穎而出，維持高出租率和銷售額增長。 |
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| 梁偉源 |
2025-11-07T13:19 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多的港股，泡泡瑪特(09992)、快手(01024)、恆基地產(00012)、濰柴動力(02338)及協鑫科技(03800)。 泡泡瑪特接連傳出負面消息，包括盲盒印錯字，以及員工直播時失言，引發消費者對盲盒定價過高的猜疑。泡泡瑪特今早(7日)跌5%，一度低見205元，創5個月低位。究竟泡泡瑪特能否守住200元大關？盲盒經濟會否受影響？ 大華繼顯執行董事梁偉源解釋，泡泡瑪特本來已經股價向下，所以負面消息的影響加劇，即使瑣碎也會被市場用作做淡股價。不過Steven相信，第4季產品銷售會繼續有高增長，只要守得住200元大關，未來出新季度業績仍會見到較大的支持力。 |
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| 王良享 |
2025-11-07T11:33 |
中美貿易簽下新一輪協議，但美國政府仍然停擺，聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)都放口風，指12月未必會減息，市場上Risk off情緒會否越來越高？如何看未來息口走向？ 臻享顧問董事總經理王良享指，現在Risk off情緒比起9月或10月初時候高，主要有2大原因，一方面美國整體經濟表現不如理想，預計停擺會削弱第4季國內生產總值(GDP)1.5%至2%，另一方面就業市場惡劣，引起投資者憂慮。 Tommy又提到，現在市場料減息機會只有60%左右，聯儲局惟有「以不變應萬變」，標普500指數預計市盈率(PE)約23倍，但人工智能(AI)相關投資仍然多，估值偏高有回調都正常。但他依然相信聯儲局12月減息機會仍然偏高。 |
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| 林嘉麒 |
2025-11-06T22:42 |
華虹半導體(01347)第三季收入升20.7%，毛利率升至13.5%。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，華虹今年為止，每一季收入、毛利率及產能利用率均有改善，而第四季指引亦顯示，改善趨勢可持續，相信股價反應正面，但要留意股價今年已累積龐大升幅，若大市明顯回調，華虹股價可能出現較大調整。 |
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| 植耀輝 |
2025-11-06T17:46 |
濰柴動力(02338)與英國Ceres Power簽署固態氧化物燃料電池(SOFC)製造許可，消息一出濰柴股價反應正面，一度大升21%，高見21.66元，不過今日(6日)合作未有談及金額及細節，股價反應又合理嗎？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，不少投資者對濰柴的印象仍是重卡、發動機業務，但受惠人工智能(AI)對電力需求大的憧憬，公司的發電相關業務便與AI熱炒概念寫上關係，對濰柴股價有幫助。 Stanley又話，美國股市中與電力設備相關的股份升幅驚人，升幅以倍數計，濰柴亦能因此受惠，而大行看好其第3季業績，加上本身估值不算貴，又有正面消息刺激，股價即時有反應都合理。 |
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| 陳偉明 |
2025-11-06T15:44 |
美國聯儲局於上周四（10月30日）凌晨一如市場預期，宣布減息0.25厘，將利率區間下調至3.75%至4%，同時表示12月1日起停止縮減資產負債表。然而，聯儲局主席鮑威爾「放鷹」明言12月再次減息並非必然，且委員會內部對於是否進一步減息存在明顯分歧。市場對12月再度減息0.25厘的預期機率隨之急降，美國短期債息與美匯指數同步上揚，環球股市普遍上升乏力。中港股市於上周四（10月30日）破頂後回落，恆指未能站穩26,500點關卡。 在中美兩國元首會晤前，中港股市已偷步炒上，但明顯在高位上升乏力，因此筆者上周已明確指出，港股仍處於反覆上落格局，投資者應避免高追，並密切關注恆指回落至25,900點以下的低吸機會。結果，鮑威爾「放鷹」表示12月減息遠非定局，而「習特會」反而成為市場好消息出貨的時機。恆指於上周四（10月30日）早上一度升至26,588點高點，隨後在「習特會」結束後急速下跌，並且在內地10月製造業(PMI)數據遜預期及AI泡沫憂慮下，進一步加劇跌勢。直至本周三（11月5日），恆指跌至25,491點低位後才出現強勁反彈。 美國總統特朗普與中國國家主席習近平時隔6年，於上周四（10月30日）在南韓釜山會面。雙方在芬太尼、稀土等多個關鍵領域達成協議，美國將取消針對中國（包括香港和澳門）商品加徵的10%「芬太尼關稅」（即現行關稅由20%減半，平均稅率由57%降至47%），並暫停24%的對等關稅一年；中方也相應調整對美關稅的反制措施，雙方同意繼續延長部分關稅排除措施。然而，由於中美貿易休戰一年及美國對華關稅降至47%等消息已在市場預期之內，缺乏驚喜，加上中國10月製造業PMI數據遜預期，恆指於上周五（10月31日）進一步跌至25,906點低點。 美國白宮公布中美協議細節，除了延長中美貿易休戰一年外，更指出中方作出多項承諾，包括阻止芬太尼流入美國、暫停稀土管制措施、終止對美國半導體公司的調查、對美國大豆及農產品開放市場，以及安世半導體恢復出口等。 儘管中美貿易休戰一年的消息一度帶動中港股市於本周一（11月3日）反彈，但隨著市場對美國減息的預期持續降溫，美元走強拖累恆指於本周二（11月4日）從26,291點高位再度回落。隨後，高盛與摩根士丹利等大型投行對科技股發表悲觀看法，引發市場對AI泡沫的憂慮，美國納指於本周二（11月4日）晚間顯著下跌，進一步拖累亞洲股市於本周三（11月5日）裂口低開急瀉。然而，資金趁市場恐慌性拋售之際逢低進場，恆指在裂口低開後迅速於25,496點見底並作出V型急彈。 美國最高法院於本周三（11月5日）晚間審理特朗普對全球徵收關稅的合法性，市場預期美國對全球的關稅政策可能被撤回，避險情緒降溫，美元隨之回落。中港股市於本周四（11月6日）出現報復性飆升，恆指單日最多上升逾500點，重新站上26,400點關卡。 技術上，恆指向上「陽燭」收市升穿上周四（10月30日）「習特會」高位26,588點之前，未改反覆上落格局。策略上，傾向在恆指26,500點之上，買保險，極小注Long Put 兩星期內到的恆指價外800點每周期權，對沖倉位下跌風險。在恆指未來確認向上突破26,588點後，才再考慮高追策略。 |
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| 許繹彬 |
2025-11-06T10:54 |
傳統10月「股災月」，恆指最終累跌948點，終結連升五個月銳勢，成交亦較9月明顯回落。準備踏入11月之際，中美貿易戰傳出雙重利好——中國取消稀土出口管制、美國對華部分關稅再延一年。在中美緊張關係緩和下，恆指曾急彈至近26,600點水平，升穿10天線（25,999點）及50天線（26,267點）。可惜在好消息下，資金未見進取，恆指更以陰燭收場，反映投資者疑慮未除。 其後，在中美元首會面、貿易談判、減息等萬眾期待的利好消息消化完畢，而市場欠缺新催化劑下，恆指連失10天、50天線，周一（3日）更一度失守26,000點心理關口。昨日（5日）續隨美股調整，低見25,496點，100天線（25,355點）險守。幸好內地A股午後回穩，港股倒升至25,980點，最終跌幅收窄，總算保住顏面。值得留意的是，港股成交雖持續萎縮，但「北水」仍連續11日淨流入，累計近700億元，顯示內地資金未有離場。 至於昨日急跌，部分源於由香港金融管理局舉辦的「國際金融領袖投資峰會」，300位全球金融巨頭雲集香港，金融界均聚焦此次最新的政策動向，惟席間美資大行突然發表警告言論：高盛料美股兩年內跌20%、摩根士丹利看跌15%，資本市場估值過高，科技股「見頂」論調響徹全場。言論一出，納指急跌，日經平均指數更單日大瀉1,284點，亞洲科技板塊亦無一倖免。 外資看淡科技股並非空穴來風。2025年全球科技股「一支獨秀」，部分升幅高達5倍至10倍，估值遠超基本面，外資轉趨保守並不意外。幸而同一峰會上，多位與會的亞洲金融領袖普遍看好「亞洲投資市場可分散風險」，變相為中國資產說項。若資金持續南下，香港市場將水漲船高。 短期恆指料續於25,500點至26,100點牛皮徘徊，成交不破3,000億難改淡局。過去10年，11月「6跌4升」，「十個牛皮九個淡」恐再應驗。炒股不炒市格局下，「中特估」具一定防守力，而中國神華(01088)剛獲大行調升評級至「持有」，股價有望在淡市中突圍，投資者不妨留意。 |
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| 阮子曦 |
2025-11-06T10:35 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介周大福創建(00659) 推介原因： -業績表現相當穩健 -股息率吸引。 |
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| 羅尚沛 |
2025-11-05T22:48 |
好孩子國際(01086)首三季收入跌1.1%，單計第三季收入就跌8.1%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，好孩子的產品市場競爭大，內捲情況嚴重，相信第四季以至明年亦難以扭轉，營運狀況與今年股價升幅並不匹配。 |
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| 黃偉豪 |
2025-11-05T17:34 |
大市向下，但康師傅控股(00322)股價不跌反升，今早(5日)低開後，升幅一度擴大至逾4%，高見11.86元，有甚麼利好因素吸引資金流入康師傅？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，雖然有部分大行下調康師傅的目標價，但整體上仍持有正面看法。另外，自中期業績後，管理層有預期下半年部分業務，例如方便麵會有淨增長，相信市場因此而覺得公司下半年的業務會有改善，並對全年業績表現有憧憬。 Ravi續指，其實市場都是看估值做決定，康師傅的預期市盈率(PE)只有約14%，比百勝中國(09987)更低，因此吸引資金流入。 |
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| 關焯照 |
2025-11-05T16:34 |
美國高估值科技股大跌，市場關注美國最高法院周三(5日)審理美國總統特朗普(Donald Trump)實施「對等關稅」是否合法，加上聯邦政府進入第36日停擺，各種不明朗因素影響下，美股科技股可如何部署？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，法院審理關稅案非常值得關注，如果對等關稅被判不合法，會增加美股不確定性，已收取的關稅要退回各國，但另一方面可減輕通脹壓力，令聯儲局有更大減息空間。不過若判為合法，意味對等關稅塵埃落定，可減低美股的不確定性，只要英偉達(Nvidia)業績造好，可帶動美股科技股升勢，但通脹壓力仍會阻礙聯儲局減息，不利經濟前景。 關博士又指，相信未來兩至三年Nvidia的增長加快，加上持續與不同公司合作，可考慮趁低吸納。 |
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| 彭偉新 |
2025-11-05T12:38 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多的港股，依次為新世界發展(00017)、港交所(00388)、康師傅控股(00322)、比亞迪股份(01211)及泡泡瑪特(09992)。 市場料港交所季績強勁，但績前跟隨大市向下，今日(5日)一度跌近3%，低見413.2元，港交所股價會否受第4季市況及成交開始轉弱所影響？ 資深證券分析師彭偉新指，現時港股處於高位，要再上升比較困難，短期大市會出現回調，但不會跌太多。港股歷史市盈率(PE)約13.5倍，距離上次見頂接近16.5倍PE仍然有水位，整體估值比以前高，但不貴，港交所有能力繼續造好。 Castor續指，市場預估港交所今年每股盈利達到13元，比去年有26%上升空間，預示港交所第4季業績增長可能會減慢，不過整體表現可以繼續支撐股價向上，建議投資者趁低吸納。 |
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| 盧志威 |
2025-11-05T11:40 |
港股近期進一步轉弱，昨日(4日)阿里巴巴(09988)股價跌穿160元，下試10月中低位，見資金轉為流向油股、內銀股等傳統股，科技股是否無力再帶動大市？ 泓瀚資本董事盧志威指，過去是靠阿里及騰訊控股(00700)等科技股支撐大市，但從形勢上看，由年初至今科技股熱炒期已過，科技股開始有調整跡象，料暫時無力再支撐大市。 William續指，港股處於橫行整固階段，建議投資者更改配置，將高增長板塊換作防守型板塊。 |
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| 聶振邦 |
2025-11-05T10:42 |
高歌證券金融首席分析師聶振邦推介再鼎醫藥(09688) 推介原因： -基本面有改善 -預料今季營運收支平衡。 |
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| 趙晞文 |
2025-11-04T17:20 |
華住集團(01179)公布新品牌「JI ICONS」，希望可以豐富中高端市場產品供應，帶挈股價今日(4日)升逾5%，高見32.06元，預測市盈率(PE)約20倍，即將公布的第3季業績及第4季業務指引能否成為股價催化劑？ 資深分析師趙晞文指，酒店相關行業最重要的績效指標(KPI)是每間房的租金，過去幾年市場出現供過於求的情況，為酒店房租帶來壓力，雖然供求失衡最近半年開始有改善，但集團長期不能單靠節省成本來保持盈利。 他續指，第4季是傳統淡季，市場未必寄予厚望於業績指引，若集團的收入盈利能同步增長，中長期估值有重估的空間。 |
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| 李偉傑 |
2025-11-04T17:07 |
與華為聯合打造電動車品牌「問界」(AITO)的賽力斯(09927)H股明日(5日)掛牌，集團已經於A股上市，A股現價大約是154元人民幣，折合約168港元，H股IPO上限定價131.5元，比A股有逾20%折讓，H股的定價是否吸引？會否有倍升機會？ 天風國際李偉傑指，由於賽力斯是大價股及該集團的A股會抑制H股的上升幅度，所以它相對較難炒爆，未必會好似其他IPO一樣錄得倍升，但它會有約22%溢價，並會跟隨A股進行炒作。 Jason又話，賽力斯A股表現值得留意，它於10月才踏入歷史高位，中長線走勢比其他車股理想，特別是本港車股的股價自5月起由高位一直下滑，因此賽力斯高定價及毛利偏高，會令市場對它的期望較其他車股高。 |
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| 盧志明 |
2025-11-04T13:13 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多的港股，依次為新世界發展(00017)、國泰君安國際(01788)、中國石油股份(00857)、友邦保險(01299)及紫金礦業(02899)。 石油輸出國組織及盟友(OPEC+)明年暫停增產消息繼續發酵，油價連日造好，中國海洋石油(00883)今日(4日)升近2%，高見20.86元，中石油升逾3%，高見8.58元，見2007年以來高位，兩桶油輪流發力，預測股息率均超過6厘，投資者應該如何選擇？ 大唐資本投資策略部總監盧志明指，兩桶油股價過去走勢都差不多，炒「中特估」概念時，通常是中石油跑贏，炒油價時，中海油就跑贏。參考過去十多年股價走勢，中海油明顯跑贏中石油，現價更挑戰2011年高位，以油價或基本因素作標準，中海油是較好選擇。 想部署中石油的投資者不妨可以留意阻力位9.2元水平，適合短線部署。 |
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| 黃偉豪 |
2025-11-04T11:22 |
恆生指數今早(4日)輕微低開10點，好淡倉資金方面，好倉昨日(3日)流出3660萬元，5日合計仍有5440萬元資金坐貨，淡倉昨日轉為流入，5日合計有逾6470萬元資金坐貨。牛證重貨區為25100點，而熊證重貨區就保持在26600點。大市之後可能會維持上落格局，後市應該如何部署？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，最近大市以上落格局為主，沒有明顯方向。若投資者想博大市反彈，收回價不建議選太貼，可以考慮收回價25100點的牛證，雖然與現價有1000點距離，但比較適合過夜部署。而25100點以下的收回價，可以減少收回風險，槓桿亦不低。 另一方面，博大市回落的投資者，收回價可以留意現時阻力位26600點，下一步再考慮之前高位約27400點。 |
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| 梁偉民 |
2025-11-04T11:09 |
美股傳統10月股災沒有應驗，標普500指數自4月初以來更反彈37%，而以往股市每年表現最好的月份是11月，今次會不會反傳統有意外？後市部署需要留意甚麼？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，現在科技股升不停，估值亦越來越貴，開始在一個未必有長期支持的位置，出現憂慮，不過，市場氣氛完全無理會估值問題，不少大定單出現，令投資者覺得人工智能(AI)相關概念股會繼續火熱。 Wyman提醒，來到這個位置，11月要特別小心，始終美股升了一段時間，且升勢誇張，無論估值又好、企業背後是否有足夠盈利支持又好，對股市支撐都不太足夠，目前市場主要是炒氣氛，留意這個氣氛未來會否冷卻或逆轉，特別美股業績期後，市場沒有太多新消息再次推動大市。 |
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| 郭家耀 |
2025-11-04T10:41 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介中國海洋石油(00883) 推介原因： -產量增長強勁。 |
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| 阮子曦 |
2025-11-03T22:41 |
微創腦科學(02172)遭大股東微創醫療(00853)大手減持股份，減持價折讓逾12%。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，微創腦科學業績波動，今年上半年純利倒退35%，但股價卻因市場炒作腦機接口概念而上升42%，大股東減持難免令市場認為，公司業績短期內難以好轉，相信股價會受壓。 |
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| 聶振邦 |
2025-11-03T16:38 |
內地調整黃金增值稅扣免條例，不再允許零售商在銷售黃金時抵銷增值稅。花旗指將珠寶商採購黃金的增值稅抵扣率由13%降至6%，稅收政策的變動或會令零售商採購黃金的成本上升約7%，消息拖累內地金飾股急跌，如周大福(01929)今日(3日)股價一度跌逾10%，消息對金飾股前景有多大影響？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，稅收改變令市場憂慮商戶成本增加，如果未能將成本轉嫁予消費者，就有機會影響盈利，如果將黃金採購移至海外進行，可避免相關稅項，但額外運費同樣會增加成本，亦有機會減少境內黃金儲備，對未來貨幣發展穩定性及去美元化等不利。不過目前市場對金價前景樂觀，珠寶商毛利率急升，仍有提價能力，即使成本轉嫁至消費者，對盈利影響亦可控。 至於金價走勢，聶Sir就指今季黃金再大升可能性不高，金價暫時未能企穩高位，在約每盎司4400美元的位置回落約10%，加上早前聯儲局言論令市場更加不確定美國減息預期，因此相信金價在每盎司3800美元較有支持，但仍然看好明年金價走勢。 |
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| 梁傑文 |
2025-11-03T16:22 |
吉星新能源(03395)今日(3日)開市前公布，透過將股東貸款資本化，去償還債務，以每股0.3元發行2.1億新股，清償約6300萬元的債務，資本化還債不算常見，這次為什麼要用這個方法解決還款問題？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，公司現金水平及財務狀況不樂觀，近年業務仍然虧損，負債居高不下，公司沒有錢還唯有用以股代債，償還大股東債務。 Mike又話，以股代債是好事，但不算太大驚喜，公司主席柳永坦在股價低時增持股份，但發行股份大幅改善公司財務表現，對後續發展更理想。 |
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