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| 黃偉豪 |
2023-09-05T12:13 |
騰訊控股(00700)上月中公布業績後，股價有輕微回落趨勢，兩周前一度見314元水平，不過，之後逐步回勇，上返330元水平，短線有冇力上試較高水平，例如334元慨50天線、337元慨100天線，係咪適合做好倉部署？ 中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，騰訊正股股價過去4個月維持橫行格局，係315元至360元上落，Ravi又話，現價屬於中等水平，如果想博升穿移動平均線，不妨等回落至325元樓下再開好倉，而止蝕位就定係區間底部。 |
TENCENT , IT |
| 陳鳳珠 |
2023-09-05T11:07 |
匯盈集團研究部主管推介安踏體育(02020) 推介原因： - 中期收入增長強勁，較疫前大升1倍，營運效率提升 - 「單聚焦，多品牌，全球化」策略於復常後成效顯著 - 下半年內地有較多體育賽事。 |
ANTA SPORTS , EJE HOLDINGS |
| 鄭家華 |
2023-09-04T22:42 |
中芯國際(00981)股價抽升逾10%，原因是有報道指，華為新手機採用中芯生產的七納米處理器。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，若報道屬實，代表中芯在晶片技術上確實取得突破，不過是否能轉化為盈利，則有待觀察，因為中芯之前給予的第三季業務指引，收入及毛利率均按年下跌，而理論上，供應予華為的七納米處理器，應對第三季業績有正面幫助。 |
SMIC , Earnings , US Stock |
| 梁傑文 |
2023-09-04T18:25 |
中譽集團(00985)獲主席兼大股東趙渡提出以1元私有化，溢價逾60%。公司上月24日始停牌，股份今日復牌一度急升逾56%，高見0.97元，收市報0.94元，仍大升逾51%。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，中譽今日股價同私有價仲有些少距離，但潛在利潤空間僅約5%，建議想套戥慨投資者要先計下有冇肉食先。 中譽呢隻殼股慨前身，多年前曾有劉鑾雄、鄭裕彤等唔少股壇猛人持股，當年佢地可全身而退兼有錢落袋，不過，Mike認為大股東今次就冇咁好彩，驟眼睇有好大溢價，但其實比趙渡當年入主慨成本平一大截。 據資料顯示，趙渡2020年以每股2.5仙，收購前主席逾13%持股，入主之餘亦提出以每股2.8仙作全面要約，結果持股量增至74.6%，同年年底，公司宣布將股份「80合1」。 Mike解釋，計返合股效應，當年慨要約價及收購價，即係依家約2元，對比今次私有價，大股東帳面蝕約50%，情況都幾罕見。 |
Stock , CST GROUP |
| 聶振邦 |
2023-09-04T17:31 |
內地房地產仲介貝殼(02423)中期轉賺逾40億人仔，單計第2季，經調整淨利潤亦好過預期，賺逾23億人仔。貝殼績後受捧，今日一度飆22% 高見49.7元，收市仍升逾19%，報48.55元。 博威環球證券金融首席分析師聶振邦認為，貝殼除左盈利表現唔錯，呢份業績最大亮點係首次派息，派特別息5.7美仙，折合約0.45港元，雖然金額唔算多，但集團今次拿左逾2億美元派息，係以行動證明現金流穩健，相信唔少資金因而追入股份。 管理層又話，未來會繼續回購，並擴大規模至20億美元，聶Sir指，貝殼今年累計回購約27次，反映公司積極支持股價，會利好後市走勢。 內地頻頻出招撐樓市，據內媒報道，近期睇樓量上升，聶Sir指，如果睇好內地二手樓需求，可以中長線關注貝殼，並指現價距離年初高位55.8元，仲有一定上升空間，若以市帳率(PB)計，貝殼現時PB只得2.2倍，據歷史數據顯示，貝殼合理PB約３倍，意味股價最少有逾20%水位。 |
HK Cap Flow , Earnings , Real Estate , China real est , Capital Flow |
| 李浩然 |
2023-09-04T15:15 |
在疫情爆發前，Alphabet旗下Google率先推出了MEENA模型，短暫時間內它成為了世界上最好的大型語言模型。與當時OpenAI的GPT-2相比，Meena的模型規模大1.7倍，訓練時使用的數據量也多8.5倍。然而，僅僅幾個月後，OpenAI就推出了更強大的GPT-3，該模型的參數數量超過GPT-2的65倍，Token數量超過GPT-2的60倍，FLOPS（每秒浮點運算次數）超過GPT-2的4,000倍，並再次將兩個模型之間的性能差距拉遠。 令人錯愕的是，Google明明早已擁有一切關鍵技術，但卻錯失了機會，並把事情搞砸了。然而，可能不顯眼的是，沉睡的巨人Google經已醒來，並正在以前所未有的速度進行迭代和建設基礎設施。據報導，Google的Gemini是一套將GPT-4與AlphaGo相結合的大型語言模型（LLM），在訓練FLOPS方面將比即將發布的GPT-4快5倍。如按目前的基礎設施的建設進度，估計運算能力到明年年底將可增長20倍。然而，Google是否有勇氣在不削弱其創造力或現有商業模式的情況下公開推出這些模型，這又牽涉另一個更複雜的討論。 惟見微知著，GPU肯定是訓練大型神經網絡模型的關鍵資源之一。一些大型公司和研究實驗室擁有大量的 GPU 資源（以萬計的 A100/H100 GPU），而一些初創公司和開源研究者則缺乏這些資源。這種不平等的分配導致了一些研究者無法進行高效的實驗和模型訓練。其中主要的公司包括OpenAI、Google、Anthropic、Inflection、X和Meta，在運算資源和研究人員之間的比例最高。在矽谷，最有趣的趨勢之一是頂級機器學習研究人員會因為他們有多少個GPU或者他們將獲得多少個GPU的使用權限為榮。事實上，在過去幾個月，這種現象已經變得如此普遍，也成為一個直接影響頂級研究人員選擇去哪里工作的考慮條件。其中，Meta作為世界上擁有第二多H100 GPU的公司，就積極將其作為一種招聘策略。 然後，還有一大批初創公司和開源研究人員正面臨著GPU資源匱乏的困境。而直接坦率說法就是，他們花費大量時間和精力試圖做一些根本無濟於事的工作。例如，許多研究人員花費了大量時間在 VRAM不足的GPU上對模型進行微調，但這是一種非常低效地使用他們的技能和時間的方式。 除GPU資源分配問題外，這里也衍生一些與Nvidia競爭相關的挑戰。例如 HuggingFace、Databricks 和 Together 等一些AI公司，與Nvidia相比在GPU資源方面就明顯處於劣勢。這些公司也難以與 Nvidia 正面競爭，因為它們缺乏自己的硬件基礎設施。為了解決這個問題，這些公司需要加大對硬件基礎設施的投資，以滿足客戶不斷增長的需求。這可能包括購買更多的GPU，建立更強大的運算集群，或與硬件供應商建立合作關係。 事實上Nvidia在其DGX雲服務和各種內部超級計算機中使用了海量的GPU。此外，Nvidia的DGX雲服務同時提供預訓練模型、數據處理框架、向量數據庫和個性化、優化的推理引擎、API以及該公司的技術支援，以幫助企業針對其自定義需要調整模型。該服務已經吸引了包括了SaaS、保險、製造、製藥、軟件和汽車等垂直領域的多家大型企業使用。雖然並非所有客戶均已公佈，但即使是 Amgen、Adobe、CCC、ServiceNow、Accenture、AstraZeneca（阿斯利康）、Getty Images、Shutterstock、Morningstar、Evozyne、Insilico Medicine、Quantiphi、InstaDeep、Oxford Nanopore、Peptone、Relation Therapeutics、ALCHEMAB Therapeutics等公開名單，已相當令人印象深刻。 目前，Nvidia所提供的AI訓練和推理服務方面佔據著主導地位。因此，從Meta（Facebook 母公司）到微軟（Microsoft）再到初創公司，都只是能乖乖成為Nvidia的忠誠客戶。那麼有誰能挑戰 Nvidia一哥的地位？ 答案是有的，而Google有機會就是那個潛在的挑戰者。事實上，Google除了在內部使用大量GPU外，也通過Google Cloud Platform（GCP）銷售相關的服務。當然，Google手上還是有一些技術王牌，例如文首提到Gemini。而最重要的優勢，那就是Google自家擁有無與倫比的高效基礎設施和Tensor Processing Unit（TPU，一個專為加速機器學習而設計的處理器）。這使Google能夠有效處理大規模的機器學習工作負載，並以高性能和可靠性為客戶提供服務。 |
GW TERROIR , JACOBSON PHARMA , Resources |
| 郭思治 |
2023-09-04T11:10 |
大市已開始步入9月份之初旬，不妨先回顧月來大市之表現，恆指自7月31日高位20,361點開始之小跌浪，暫該已止步於8月22日之低位17,573點，即是說，期間恆指共回調2,788點，由於跌幅已不算小，加上跌勢亦頗偏促，故在內地下調股票印花稅刺激下，大市卒作較明顯之反彈，而自8月22日低位17,573點開始之反彈，至8月30日高位18,742點止計，恆指共反彈1,169點，相對2,788點之跌幅作比較，即大市已反彈跌幅之41.9%，論幅度似已不算小，故大市在動力不配下漸轉拉據乃正常現象，從技術上看，目前較關鍵的是恆指能否持續穩守在10天線（約在18,086點左近）之上。 有一點需留意，以恆指於8月31日報收在18,382點計，技術上雖仍能持續穩守在10天線（約在18,086點左近）之上，但由於現指距10天線頗近，在買盤持續保守下，衹要沽壓稍作主動，技術上便會再出現跌破訊號，故任何投機性之短炒部署均不宜過急及過勇，同時亦需做妥一切風險管理，以目前之大環境論，最重要是盡量保留實力，靜待另一次中期低吸良機。 從技術上看，恆指雖已連續四天穩企於10天線（約在18,086點左近）之上，但衹代表大市跌勢略見喘定而已，在動力未能配合之下，大市暫確難抱太多上望憧憬，畢竟恆指仍反覆於20天線（約在18,535點左近），50天線（約在18,906點左近），250天線（約在19,196點左近）及100天線（約在19,296點左近）等四組平均移動線之下，即是說，整個大市技術上仍持續處於反覆不明且帶軟之弱態中，如情況持續下去，100天線將會跌穿250天線，即是說，其時各組常用之平均移動線將會再呈倒序之模式，論形態當不利後市之發展。 今年恆指暫由1月27日之高位22,700點跌至8月22日之低位17,573點，即年內大市之跌幅暫為5127點，由於此波幅相對仍偏細，故在本年餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，而衹要先高後低之弱態不變，恆指進一步往下尋年內新低之機會該較大。 |
Stock |
| 黃麗幗 |
2023-09-01T10:00 |
最近看了新上映的《GT跑車浪漫旅》，講述一個遊戲玩家成了有名的賽車手。這個看似天芳夜譚的故事，比起同期上映，擬提倡女權主義的《Barbie》，少了點人氣與噱頭，惟它以真人真事作賣點吸引了我。觀後感可以四個字形容：太精彩了！ 電影講述男主角Jan Mardenborough自小想成為賽車手，終日沈迷遊戲世界，引起父母不悅的典型家庭問題。Nissan和Sony PlayStation合作創辦了GT Academy，從2008至2016年GT Academy共舉辦八個賽季，提供遊戲玩家展開真實的職業賽車生涯機會。Jan Mardenborough參加旗下GT遊戲的網絡預選及線下國家總決賽，最終贏在起跑線，達成夢想，踏上了英國職業賽車手之路。 遊戲人生 這並不是影評，我就不形容故事起承轉合如何緊張刺激，年輕人是否要堅持夢想，或父母應如何與子女溝通的老生常話。我想說的是這齣戲充分說明了人生如遊戲，更甚遊戲如人生，一個再出色的遊戲玩家，要踏上真實的跑道參加極具危險性的賽車比賽，難以令人相信，而Jan Mardenborough 玩的賽車遊戲就是早於1997年由曾任汽車設計師山內一典開發的《Gran Turismo》，以超真實的畫面及競速模擬見稱。 從桌上遊戲到VR遊戲至最近幾年興起的元宇宙，電子遊戲市場如科技一樣日新月異，帶給玩家更真實的感受。Sony今年更推出一款能輕便捕捉動作的裝置MONOPI，六顆的感應器每顆僅重8克，只要分別固定於雙手、雙腳、額頭及腰部後，就能捕捉人的全身動作，方便不少創作者應用元宇宙的技術製作電影、動畫、VR、VTuber等。 遊戲市場持續增長 遊戲研究機構Newzoo報道全球游戲市場在2022年產生1,844億美元收入，同比下降-4.3%，為首次觀察到游戲市場年收入下降，不過則要考慮到該年大部分國家巳實施開放疫情政策，意味封控帶來的居家福利消散。與此同時，全球玩家數量2022年再創新高，達到32億，增長近半成。除電子遊戲主機，從軟件到硬件，玩家亦著重各種電玩設備，而越好的遊戲需要越快的運算處理速度，顯示卡尤其重要。光看全球兩大晶片廠之一的Nvidia的業績可見端倪，AI市場的引領下，Nvidia今年第二季營收增加了兩倍多至135.1億元，預期下一 季收入更能達到160億美元。 |
USD , CARRIANNA , IT |
| 植耀輝 |
2023-08-31T18:07 |
心動公司(02400)中期業績扭虧轉盈，符合盈喜預告，但睇到信息業務，不論中國版、國際版月活躍用戶都大跌近20%，遊戲收入亦僅增長2%，活躍用戶亦跌近10%，呢個情況會唔會影響下半年收入？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，對心動公司下半年業績睇法比較審慎，因為隨著內地有好多遊戲獲批版號，變相加大遊戲公司之間慨競爭，所以要視乎遊戲本身有冇吸引力，不論變數及挑戰都唔少，始終依家遊戲有太多選擇，要留住玩家及課金，而廣告收入主要睇網頁瀏覽量，同埋下半年活躍用戶人數有冇機會反彈，都會對公司業績有好大影響。 至於點揀網遊股，Stanley就話，睇估值會傾向揀大公司，例如網易(09999)，因為相對吸引。 |
Results , Earnings , XD INC |
| 陳欣 |
2023-08-31T17:54 |
內地今朝出爐慨製造業採購經理指數(PMI)好過預期，但經濟動力仍然疲弱，離岸人仔今日一度轉強，之後走勢轉趨平穩，高盛指，人民幣加權貿易匯率每眨值7%，經濟增長就有望提升0.5個百分點，中央會唔會基於呢個原因唔會特別抗拒人仔貶值？ 資深外匯分析師陳欣指，數的確係咁計，但睇返全球經濟復甦情況，增長比預期差，甚至有國家慨經濟陷入衰退，因為需求減少，即使幣值較弱，貿易出口量亦好難提升。 Chase認為，即使人仔持續貶值，對中國外貿未必有好大正面影響。不過，由於中央針對唔同行業推出政策，唔排除中國經濟中短期復甦情況較之前理想。 |
RMB , China Econ , Sachs , Expo |
| 陳偉明 |
2023-08-31T11:53 |
內地7月份政治局會議後一直未見強力的刺激措施，加上內地經濟數據疲弱、內房違約問題湧現、中美息差拉闊、人民幣持續貶值等利淡因素，拖累港股由7月31日高位20,361點持續下插，大約三周內由高位跌2,774點，跌至上周二(8月22日)的年內低位17,573點才開始初見底部回升。 雖然美匯指數上周持續強勢，但歐美的採購經理指數(PMI)意外地疲弱，加息預期降溫，美債息回落，加上中央努力維穩令人民幣匯價靠穩，恆指七連跌後在科技股帶領下於上周二(22日)低位17,573點開始連彈三日，於上周四(24日)高見18,272點。然而，美國聯儲局官員「放鷹」，美國債息在上周四晚(24日)抽升，美股急跌拖累港股於上周五(25日)再度失守18,000點。 美聯儲主席鮑威爾上周五晚(25日)於全球央行年會繼續「放鷹」，表示美國通脹仍然太高，可能需要進一步加息，並打算把利率維持在限制性水平，直至有信心通脹可持續朝2%的目標水平進發。但他又指聯儲局將等待進一步的數據，以決定是否進一步加息，加息仍須審慎行事。雖然演說過後，美元及美債息一度上升，但本周初已再度回落。 周日(8月27日)內地終於出招救市，同時將證券印花稅減半及下調孖展買股成本，而且亦宣布限制大股東減持及暫停IPO等救市措施。四招齊發，中港股市於本周一(28日)開市隨即裂口高開，恆指曾升近600點，高見18,564點，惟市場似乎等待好消息出貨，A股裂口急升後隨即見頂急回拖累港股回至18,130點收市。然而，美國債息持續回落、美匯回軟、人仔靠穩，加上市場憧憬內地再減息救市，港股本周二(29日)開始重拾升勢，挑戰18,800至19,000點阻力區域。 展望後市，內地救市取態明顯，但是仍然缺乏實質的刺激經濟政策出台，在經濟數據疲弱下，中港股市升勢容易受阻，高位容易出現阻力。恆指自本周二(22日)開始連續三日升穿上日高位便出現回吐壓力，目前不建議輕易高追，傾向港股仍然是上落市格局，恆指大約在17,500點至19,000點上落。 策略上，恆指18,800點以上可極小注Long Put 9月價外1,000點恆指期權對沖倉位下跌風險，密切留意恆指跌至17,700點以下分注Short Put 撈強勢科指成份股的機會，其中海爾智家(06690)、小米(01810)及快手(01024)亦是強勢撈底對象。 |
Stock , RMB , US Bonds , China Real Estate , IPO |
| 許繹彬 |
2023-08-31T11:51 |
內地財金部門在周日(27日)傍晚突然連發四箭，推出一系列措施，目的非常明確，是挽救內地疲弱的股市。中國內地財金部門在周日(8月27日)傍晚突然連發四箭，推出一系列措施，目的非常明確，是挽救內地疲弱的股市交投，此舉除希望能激活內地股票投資市場外，更能藉此令資本市場變得更靈活，從而直接提升中國實體經濟。 是次推出一系列的改革，重點包括立即將股票印花稅下調，減幅更高達一半；第二是於下月初降低股票孖展要求，將買入股票時的孖展保證金的最低比率由100%降低至80%；第三是循收緊新股上市，嚴控上市公司「抽水」，防止股東持股被攤薄；第四是監管股票減持制度，鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東，承諾不減持股份或延長股份禁售期等令股民振奮的措施。 筆者相信，直接減印花稅一定是投資者最欣喜的措施，此舉能令投資者在投資股票時因成本降低而令投資變得更靈活，亦可以令股票市場的交易量金額直接提升，有效振興股票交投，更令稅收變相「因減得加」，締造出雙贏局面。國內是次推出一系列刺激股市交投的措施「快狠準」，因為減印花稅「今日宣布，明天實行」，深信此等措施是對症下藥的良策，彰顯挽救疲弱經濟的決心。 受惠國內宣布推出一系列措施後，令持續低迷的港股終於走出谷底反彈，由本月低位17,573點的本月低位，「逐級逐級地」向上爬，除升穿20天線18,591點，最高更曾一度直逼18,800點，從點數來看確實有氣勢，但成交則沒有顯著增加，只仍保持在1,000億附近，所以是次的反彈略欠銳利。 國內瞬間宣布一系列措施，給人果斷、急市民所急、存心搞好國內經濟為大前題及讓人有精密部署的感覺。相反，香港投資者現在仍每日對減股票印花稅等振興股市政策望穿秋水，望天打卦，昐望港府能盡快在股票上出招，激活股票市場的成交，從而協助香港經濟能走出谷底。 可惜，直至筆者撰文的一刻，對振興股票市場的政策仍未有所聞，只能繼續「望梅止渴」。聽到周邊國家將股票印花稅上調來激活股票市場，振興經濟，而港府仍未肯與時並進及無動於衷，還未能釋出實際的措施或仿傚中國的「快狠準」做法，現階段才稱設立小組研究如何增加股市流動性，有感仍然在歎慢板，未有挽救水深火熱經濟的決心。 港股投資者一直憧憬快將有新措施公布，所以港股現階段看來有隱陣的感覺，但由於成交依然沒有改善，所以在升穿某個水平後，走勢變得保守，未敢再向上進攻，但淡友則怕突然有好消息出台，所以亦未敢做淡，因令港股形成膠著的困局。 筆者認為，在憧憬香港會減印花稅的情況下，港股大跌機會可能會暫緩，但政策只是帶來短暫刺激，當政策出台時，如基本因素未有改善，如人民幣匯率持續弱勢，美債持續上升，中美爭拗再度升溫，港股的走勢會再度回歸現實。 |
RMB , US Bonds , HK Cap Flow , Stock , IPO |
| 阮子曦 |
2023-08-31T09:47 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介華住集團(01179) 推介原因： -中期業績超預期，上調2023年平均每間可供出租客房收入 -內地旅遊復甦。 |
CHINNEY INV |
| 趙晞文 |
2023-08-30T23:36 |
北京控股(00392)上半年少賺7.6%，中期息卻大增至93仙。 信達國際研究部主管趙晞文表示，北控早前承諾，今年派息比率提高至30%，到2025年進一步提高至35%，若果做到，股息率應高於市場預期，對股價有一定支持作用。 |
BEIJING ENT |
| 林嘉麒 |
2023-08-30T18:09 |
大唐新能源(01798)中期純利僅增長1%，營業收入增長12%，單計第2季，純利更按年倒退18%，大唐新能源股價業績後急瀉，一度重挫17%，係咪反映市場唔滿意呢份成績表？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，大唐新能源第2季表現的確唔算太好，雖然發電量維持到一定水平，但去唔到盈利層面，導致盈利近乎冇增長，股價自然大跌。佢坦言，擔心下半年業績會「見紅」，由盈轉虧，除左日常開支，一些國家工程有可能會加快，到時開支又再增加，市場或者都留意到呢個情況，亦係投資者績後掟貨其中一個主因。 KK估計，大唐新能源下半年前景會較暗淡，不過，即使業績遠差過預期，但股價唔會咁易跌穿舊年10月低位，即1.7元水平。 |
Results , Earnings , Energy , New Energy , ChinaElec |
| 梁偉源 |
2023-08-30T13:31 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為新世界發展(00017)、快手(01024)、比亞迪股份(01211)、騰訊控股(00700)及小米集團(01810)。 據報新世界上半年已經完成300億元融資，集團可能提早贖回部分永續債，集團發言人指，截至去年底止，銀行貸款息率平均約3.8厘，呢個回應有冇令市場多返些信心？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，當然會令投資者信心好返些，加上內房股近日開始回穩，都利好新世界股價，依家關鍵在於內房債務問題會唔會有更明朗慨進展，未來銀行對新世界慨融資會有更多考慮，下半年未必可以再有咁低慨融資水平。 Steven續指，雖然新世界負債比率達47%，比其他本地地產股高，但仍未到危險水平，所以下半年要再融資都唔難，加上母公司周大福集團慨財力相當強，足以支持新世界慨資金需要，所以毋須太擔心新世界慨債務情況。 |
China Real Estate , NEW WORLD DEV , Real Estate , Stock , TENCENT |
| 盧志威 |
2023-08-30T10:37 |
美股3大指數噚晚3連升後，全線收復50天線，技術走勢明顯改善，今輪調整係咪已經完結？美股8月只剩返兩個交易日，3大指數暫時跌約2%，展望9月，美股市況樂唔樂觀？ 潤淼資產管理董事盧志威指，美股走勢好轉，依家已收復返一些重要慨移動平均線，之前出現調整係受加息預期等因素影響，但呢些因素都比較反覆，所以調整幅度都唔會太大，同埋美股之前已經升左唔少，而調整仍處於橫行消化階段，需要更重大慨利好消息，先可以將個指數推上去。 William又指，其實美股表現已經好強，始終面對住唔少壞消息，由於科網巨企業績唔錯，相信會繼續有資金流入美股，而蘋果公司將會係美國時間9月12日舉行發布會，估計iPhone 15將會亮相，對美股有咩影響。 |
Capital Flow , US Stock |
| 郭家耀 |
2023-08-30T10:15 |
匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀推介中國海洋石油(00883) 推介原因： - 產量穩定增長 - 成本控制理想 - 派息水平吸引 建議買入價：12.5元 目標價：14.5元 止蝕價：11. |
Oil , CNOOC , Rating , EJE HOLDINGS |
| 鄭家華 |
2023-08-29T22:45 |
小米集團(01810)第二季經調整盈利增長1.5倍，毛利率升至21%。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，小米上季業績有驚喜，尤其是智能手機業務，雖然收入減少，但毛利率改善，股價方面，基於整體市況仍未明朗，相信股價在12.6元會遇到較大阻力。 |
Earnings |
| 陳錦興 |
2023-08-29T17:28 |
美圖公司(01357)噚日收市後出左業績，股價今日係大成交下一度飆22%，衝上1個月高位，其中VIP訂閱一直都係收入主要增長動力，截至上半年止，應用程式VIP用戶達720萬，按年增長44%，付費滲透率約2.9%，人工智能生成內容(AIGC)功能愈來愈多，付費滲透率增長潛力係咪好大？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興指，美圖付費滲透率增長潛力大，因為AIGC生作圖像切合到用戶需求，加上用戶體驗良好，有助推動付費用戶增長。 Stanley又話，美圖付費用戶仍有增長空間，因為依家活躍用戶超過2.47億，加上用戶數目繼續平穩增長，因此，付費滲透率仍有機會提升，繼而推動收入增長。 |
EMPEROR CAPITAL , MEITU |
| 李偉傑 |
2023-08-29T16:32 |
嘉里建設(00683)中午派左中期成績表，基礎溢利增長15%，但純利跌37%，中期息維持0.4元，雖然賺少左，但派息仲keep到，呢份成績表收唔收貨？ 華盛證券經紀部董事李偉傑認為，嘉里建設派息同過去3、4年一樣，股息率都超過9厘，可以繼續留住投資者。負債方面，依家嘉里建設淨負債比率33.3%，Jason就話，負債比率唔算高，但市場擔心息口一直上慨同時，債務利息成本亦會持續上升，要釋除呢個疑慮，就要視乎資金可唔可以正常回籠，但佢認為，暫時唔使太擔心。佢認為，負債比率低亦未必係好事，意味發展商慨發展規模或資金調配能力可能較低。 |
KERRY PPT , JACOBSON PHARMA , KEEP |
| 梁振輝 |
2023-08-29T15:51 |
過去數月市場對內地經濟復甦的憂慮持續，原以為疫後復甦的反彈將會相當強勁，但實際上卻只維持了很短的時間，踏入第二季開始數據已見疲態，預期下月公布的八月份數據亦乏善可陳，因此上證指數在5月初升至3,418點後反覆向下，上周五(8月25日)更創出今年新低的3,053點，但隨之而來是內地再次推出政策「組合拳」，宣布將印花稅減半，並放寬融資要求，中港股市在週一隨即大幅高開，雖然收市升幅收窄，但至少對「好消息」反應正面。目前投資者最關心的或許是A股是否已經轉勢?抑或只是另一次曇花一現? 前景還看政策 中國股票在八月份已連跌三周，雖然本周初兩度大幅走高，但目前仍然難以斷言底部已經出現，即使市況往後或許仍有波動，但已有跡象表明中國企業的盈利已觸底反彈，政策刺激也由上而下全方位推進。 根據彭博數據，摩根士丹利中國32%的成分企業已經公布了第二季業績，當中盈利和銷售分別較預期共識低1%和5%。在11個主要的板塊之中，只有五個板塊的盈利能夠超預期，包括我們看好的通訊服務和可選消費品。在盈利表現理想下，我們依然相信這兩個板塊未來將會跑贏大盤，因為有望受惠於消費支出的進一步復甦。 今年以來內地政策大致以貨幣寬鬆為主，但因為外圍加息限制了寬鬆的空間，因而尚未能有效發揮刺激企業投資回升的作用。由於對經濟前景普遍缺乏信心，內地家庭依舊維持相當高的儲蓄率，一方面拖累了消費開支，另一方面則打擊疫情後的經濟復甦。 我們相信，需求不足仍然是經濟面臨的關鍵問題，可能需要政府通過更積極的財政刺激作出直接的干預。我們認為內地存在擴張性財政政策的可能性，只不過很可能會以定向的形式出現以刺激消費，並扶持重點產業，希望用最少的資源達到最大的效果。 根據新華社的報道，財政部長劉昆和國家發改委主任鄭柵潔在周一(28日)向人大報告的時間，便誓言將加強政策支持，並加快政府的支持，藉以提振第三及第四季度的經濟表現。由於人民銀行今年已經兩度調降利率，而監管機構正採取措施放寬房地產市場的調控，因而市場目光料將放到直接推動經濟復甦的財政措施之上。財政部長指今年新增專項債券將力爭在9月底前完成發行，並在10月底前使用完畢。 樂觀地看，A股本周至少已經扭轉了早前的弱勢，只要持續推出刺激政策，料將有助提振市場信心，並支持資本市場的表現。 |
Stock , Earnings , Real Estate , Real Estate , Resources |
| 黃偉豪 |
2023-08-29T12:05 |
比亞迪股份(01211)中期多賺2倍至逾109億人仔，但唔派中期息，股價今朝一度逼近240元，但仍然係近期相對低位。今朝成交活躍慨比亞迪牛證，距離收回價10%以內，槓桿做到9倍，而12月到期慨熱門CALL，就做到7至9倍槓桿，應該點揀好？ 中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，比亞迪短期可以做返好倉部署，雖然比亞迪近日借業績炒高左，但其實集團盈利未必可以大升，因為毛利率低過預期，估值亦唔係平，可以博好倉，但未必一下子會大升。Ravi又話，CALL慨值博率會較大。 |
BYD COMPANY , Earnings |
| 梁偉民 |
2023-08-29T11:33 |
美股3大指數連升兩個交易日，其中，標指及納指係8月以黎首錄兩連升，美國聯儲局主席鮑威爾係Jackson Hole全球央行年會慨演說「鷹中帶鴿」，都利好美股表現，而市場關注慨核心個人消費支出平減指數(PCE)及非農就業數據今個星期就會出爐，美股後市會點走？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，美股今個月調整左唔少，主要係之前累積升幅比較誇張，而債息近期都開始自高位回落，但由於美股估值仍貴，可能仲會有調整，入市都要等一等。佢又指，英偉達(Nvidia)業績理想，短期可能會幫到美股，始終美股今年慨升勢好大程度上都係靠人工智能(AI)熱潮。 Wyman續指，美國通脹壓力近月回升，不過，整體格局仍然係反覆向下，因此，唔使太擔心PCE及非農數據會大幅改變通脹走勢。 |
US Stock |
| 黃敏碩 |
2023-08-29T09:39 |
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩推介中國宏橋(01378) 推介原因： - 內地電解鋁錠社會庫存自首季開始回落 - 著力調整區域布區。 |
CHINAHONGQIAO |
| 阮子曦 |
2023-08-28T22:43 |
洪九果品(06689)上半年少賺6.3%，期內貿易應收帳減值虧損增加47.8%。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，洪九收入增速明顯較過往年度慢，同時應收帳減值大增，即使實際金額不多，但整體應收帳逾百億元人民幣，難免令市場擔心，未來會否需為應收帳作巨額減值，相信股價仍未見底。 |
RMB , CHINNEY INV , HONGJIU FRUIT |
| 聶振邦 |
2023-08-28T19:01 |
建設銀行(00939)、交通銀行(03328)、招商銀行(03968)上周末陸續公布中期業績，交行、建行純利按年增長3至4%，招行更多賺9%。 博威環球證券金融首席分析師聶振邦認為，以內地上半年經濟增長逾5.5%作指標，3隻內銀股中，得招行慨賺錢能力算係突出，加上銀行慨淨利息收入、息差等業績表現按年大致平穩，所以股價今日有支持，雖然出現少許回套壓力，仍無阻股價向上，反映市場滿意業績。不過，佢話內銀下半年業績走向仲存在好大變數，關鍵因素係內地全年經濟增長係咪維持到中央目標5%。 淨利息收入方面，建行、交行分別跌逾1%及3%，僅招行按年升1.2%。聶Sir指，雖然招行暫時跑贏同業，但市場預期人民銀行為左撐內房，或會透過下調貸款市場報價利率(LPR)令按揭利率繼續下行，因此，下半年內銀淨息差有機會進一步收窄而影響收入。 |
China Banks , Results , CCB , BANKCOMM , CM BANK |
| 梁傑文 |
2023-08-28T15:11 |
小鵬汽車(09868)會收購滴滴集團慨智能汽車開發業務資產，仲會研發新電動車，項目叫MONA，將會係新品牌慨頭炮，今次合作都應該有協同效應，算唔算係雙贏？除左電動車，小鵬仲會共享滴滴出行平台運營、金融及保險服務等，對小鵬黎講似乎幾著數。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，小鵬今次係泊左一個大碼頭，而滴滴慨Call車App係內地基本上人人都有裝，平台咁大、出租車咁多一定利好小鵬，若未來研發成功，優先採購呢些產品，對小鵬未來營收有保證。 Mike又話，小鵬今次買入滴滴慨研發平台，資產淨值唔夠10億元，而今次交易代價最高近60億元，市帳率(PB)介乎5至6倍，反映小鵬為泊到呢個大碼頭，唔介意買有溢價或被高估慨資產，而今日股價表現都值回票價。 |
Stock |
| 李浩然 |
2023-08-28T11:17 |
筆者最近讀到《天下》雜誌訪問麻省理工學院（MIT）史隆管理學院黃亞生教授，談到他的新書《The Rise and Fall of the EAST: How Exams, Autocracy, Stability, and Technology Brought China Success, and Why They Might Lead to Its Decline》（下簡稱「EAST」），又剛好遇上中國經濟陷入困境的跡象接踵而至，香港的獨特性亦逐漸被扼殺。中國的繁榮期落幕，接下來會怎麼樣? 說起黃亞生教授，他的爺爺是中國共產黨的前50名黨員，可以說是紅色家族的第三代，並在1981年留學哈佛大學。不少評論家認為，中國成功建立了一套獨特的發展模式 ——「超越社會主義和資本主義」，使其在不需要採用西方構建的法治和市場金融等的情況下實現了奇蹟般的增長。然而，黃亞生教授從長期觀察中國政經的發展進程後，卻率先否認中國模式的特殊論。事實上，十多年前，普遍人們（包括西方社會）還相信，隨著中國經濟發展，國內會出現政治轉型；但現在來看，顯然是大錯特錯。 在黃教授新書《EAST》談的不是「東方」的起落，而是四個英文單字的縮寫分別為科舉（Exams）、專制（Autocracy）、穩定（Stability）和科技（Technology）。從古代科技數據、歷史資料發現，由於在大一統朝代的科舉導致思想的統一，結果人均的發明相對減少。此外，在傳統中國古代的科舉制度下，國人都傾向崇拜權威，也缺少抽象思維和系統性分析。反之，在魏晉南北朝（當時最多曾多達30幾個政權）因互相競爭，既有豐富的文學創造，也有較大的思想自由，結果在歷史上的人均發明數目最高。 與當代的對比，現代科技的發展除了是政府的支持和資源投入，更重要是尋求多樣性，創造力更需要有思想自由的空間。換句話說，現在科技發明和高科技發展，其實就是背靠全球化。比如台灣晶片生產代工龍頭台積電（TSM）、荷蘭晶片生產設備製造商艾司摩爾（ASML）就是多樣性最好的代表，是多個國家、多家企業合作，不斷吸納新知的結果。 有趣的是，中國過去很多高科技企業都是靠歐美創投支持，例如阿里巴巴(09988)、華為和聯想(00992)等大型科技公司在創業階段就沒有得到中國本土風投的資助，騰訊(00700)早期最大的支持者就是南非傳媒集團Naspers。再從學術上來看，中國過去被引用愈多的科技論文，幾乎都都跟海外大學合作。換言之，共產黨就是把「學術自由」外包到MIT、哈佛等海外學府。惟不幸的是，按照中國最新的法律，幾乎所有重要的數據都不能對外分享，博士生的論文也不能例外，中國變相是對外界封鎖。 現在多樣性沒有了，與海外交流的渠道切斷了，結果只剩下政府的支持，那就是進入所謂的「蘇聯模式」。事實上，蘇聯和後蘇聯時期的俄羅斯在許多領域都有一些先驅的技術，包括各種武器、改進的鐵路和激光技術，然而這些技術並未對國家經濟產生實質性的好處。歸根究底，「蘇聯模式」下的俄羅斯在經濟方面表現慘淡，就是因為缺乏創業家精神。與中國創投過去投技術、投人才的邏輯不同，現在都是政策驅動，最終結果必然是浪費的。此外，中國目前最大的問題是經濟現在是非常、非常困難，中國政府能提供龐大的經費肯定會減少，再希望科技發展（例如半導體這樣的硬科技）可以用錢砸出來，幾乎是不可能。 在2019年以前，香港可以作為一種藏而不露的法治、金融市場的功能，對中國許多高科技企業家提供重要作用。在1997年前仍是英國殖民地，到1997至2019年以一國兩制的形式運作，雖然香港在中國主權之下，但保留了法律和運作自主性，維持歷史上放任經濟和市場為本的金融制度、法治、以及財產權保障。中國企業（尤其是高新科創企業）表面上是主要是受惠於GDP高速上升帶來增長機遇，但香港把中國科企與全球風險投資聯繫起來，並提供安全港，令兩者皆取得法治保障，其實十分關鍵。 不少分析都認為，香港對中國的重要性已經不再那麼重要，因為中國經濟現在已經超過香港。北京的政策制定者是否也這樣看待香港？很可能是這樣。然而，不少誤判形勢的人可能將會有一個令人不快的覺醒。2020年後，將香港從法治拉向中國式的以法管治，遇上正值地緣政治緊張、去全球化和經濟封閉日益加劇的時候，新的安全港口雖然已經出現，比如新加坡；但這一次，新加坡只會接納的是來自中國經濟難民的好處，而不再承擔以往香港在推動中國高新科創發展上所發揮制度上的功能。 |
IT , HK Cap Flow , LINGYI ITECH , China Econ , U-PRESID CHINA |
| 郭思治 |
2023-08-28T11:02 |
大市已接近8月份之尾聲，故即月期指之轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恆指暫是由1日之高位20,331點跌至22日之低位17,573點，即月內大市之波幅已有達2,758點，論波幅實已不算小，該已可滿足月內之所需，故衹要沽壓略為收斂，而買盤又稍作主動，大市已可作較明顯之回升，而自22日低位17,573點開始之回升，至24日高位18,272點止計，大市在短短三日內共回升699點，相對2,758點之跌幅計，即恆指已回升跌幅之25%，以一個暫屬技術性後抽計，升幅或已不算小，至於短期後市能否作進一步之後抽，則需視乎資金之入市態度而定。 拉闊一點看，今年大市之形態仍暫屬先高而後低，恆指暫是由1月27日之高位22,700點反覆跌至8月22日之低位17,573點，即年內之波幅暫為5,127點，值得留意的是，以5,127點之波幅計相對仍較細，不妨參考過去三年大市之波幅作比較，2022年恆指是由2月10日之高位25,050點跌至10月31日之低位14,597點，即年內之跌幅為10,453點，2021年恆指是由2月18日之高位31,183點跌至12月20日之低位22,665點，即年內之跌幅為8,518點，至於2020年恆指是由1月20日之高位19,174點跌至3月19日之低位21,139點，即年內之跌幅為8,035點，故相比之下，今年大市之波幅衹為5,127點，技術上當仍偏細，即是說，假如先高後低之形態不變，大市在本年餘下之交易日，理論上仍會再進一步往下尋年內之新低，從而擴闊波幅以滿足年內之所需。 面對持續反覆偏軟之市勢，投資者最好是盡量保留現金，靜待另一次低吸良機，至於如欲作投機性之短炒部署，最好是做妥風險管理。 |
Stock |
| 陳錦興 |
2023-08-28T10:04 |
英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興推介安踏體育(02020) 推介原因： - 中期業績佳。 |
ANTA SPORTS , EMPEROR CAPITAL |
| 植耀輝 |
2023-08-25T22:49 |
華潤燃氣(01193)上半年多賺16.4%，中期息維持15仙。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，潤燃上半年盈利增加，主要是有特殊項目帶動，不過核心燃氣銷售業務表現亦不俗，燃氣銷量上升，採購成本亦下降，總括來說，下半年業績仍要視乎內地經濟表現，因此存在不確定性，現價不宜撈底。 |
Earnings , CHINA RES GAS |
| 姚浩然 |
2023-08-25T17:07 |
中石油(00857)下星期三(30日)將公布中期業績，市場預料上半年多賺8%，至1282億元人民幣。係三桶油之中，中石油表現會唔會比較好呢？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，中石油中期業績有機會較為亮麗，雖然油價上半年回調，但預計石油整體使用量會多左，加上公司天然氣業務增長理想，如果單係睇業績，中石油盈利或者有增長，賺錢能力會比中石化及中海油更強。 |
Oil , RMB , Earnings , CINDA INTL HLDG , SINOPEC CORP |
| 陳建良 |
2023-08-25T16:49 |
恆指上個星期又破底，創今年新低，雖然近日曾重上18000點，但成交都好麻麻，點解港股咁平都冇人吼？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，港股平係有原因，因為香港經濟跟內地，貨幣政策就跟美國，所以係中國經濟比較差的情況下，香港同時面對上市公司業績前景普通同緊縮慨貨幣政策，不利投資者入市意欲。 |
Stock , Results , Earnings , China Econ , IPO |
| 梁偉源 |
2023-08-25T12:42 |
截至早上11時，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多慨港股依次為美團(03690)、新奧能源(02688)、新世界發展(00017)、騰訊控股(00700)及友邦保險(01299)。 新奧能源上日派中期業績，收入同純利都差過預期，拖累到股價創2018年以黎最大單日跌幅。管理層下調今年全年業務指引，核心盈利由預期按年升超過10%，調低至最多跌5%；亦下調零售氣量銷售指引至跌5%。除左業績唔靚仔之外，係咪因為管理層調低業務指引，所以震散左股價？ 大華繼顯執行董事梁偉源就話，新奧能源出業績前，股價已經一路向下，投資者冇好大憧憬。市場會覺得上半年已經唔係咁好，仲要大幅調低指引，令沽壓相當大。呢點反映公司覺得經濟前景唔太樂觀，本來已經好受經濟周期影響，即使有分析指，近期燃氣價格開始回落，對成本有幫助，但始終不及中國經濟增長狀況未如理想，導致下半年業績展望比上半年更差。 |
Results , NEW WORLD DEV , Stock , Energy , TENCENT |
| 聶振邦 |
2023-08-25T10:49 |
美國晶片製造商英偉達(Nvidia)交出靚業績，股價創新高後近乎平收，升幅只有1%，呢個係咪人工智能(AI)板塊升浪終結訊號？ 博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦指，Nvidia短線急升令市場有戒心，而中印先後宣布限制出口晶片原材料，令公司產能緊張，估計股價會回套至近400美元先有支持。 |
USD , Expo |
| 林嘉麒 |
2023-08-24T22:46 |
平安好醫生(01833)上半年虧損收窄至2.49億元人民幣，公司表示，業務調整已基本完成，快速向盈虧平衡衝刺。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，平安好醫生近兩年的業務調整方向正確，縮減盈利水平低的業務，並將業務重點，轉向企業客戶及中國平安(02318)的保單客戶，不過公司可能仍需一至兩年時間才到收成期，屆時才可望扭虧為盈。 |
RMB , PING AN , PA GOODDOCTOR |
| 植耀輝 |
2023-08-24T19:00 |
瑞聲科技(02018)中期毛利率係上市以來最差，聲學產品收入33.2億元，按年跌19.9%，跌幅大過整體收入好多。不過，瑞聲8月又斥資3.2億美元收購高端音響公司Acoustics Solutions，聲學業務下半年有冇條件改善？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，呢個要睇大環境，始終安卓系統手機公司去庫存壓力大，大行預測今年全球手機出貨量按年多6%，意味下半年氣氛有機會改善，但未必會有好大反彈。 Stanley又話，收購消息屬正面，因為會多左生意，但行業不景氣情況會延續，所以估計對公司改善下半年盈利冇乜幫助。 |
AAC TECH , USD , IPO , IT , IPO |
| 羅明立 |
2023-08-24T18:26 |
金磚國家峰會有兩大重點，包括增加成員國及金磚國家去美元化。如果金磚國家影響力增加，會否有利人民幣走勢？ 亨達集團助理總經理羅明立指，金磚五國係同美國關係唔好慨情況下，都希望可以擴大影響力、去美元化，但他相信去美元化過程會相當慢，認為人民幣轉強與峰會無關。他又指目前仍睇淡人民幣，短期或有些反彈，但整體依然有下行壓力。 |
RMB , USD , CINDA INTL HLDG |
| 趙晞文 |
2023-08-24T17:00 |
藥明生物(02269)上半年收入升近18%，但毛利率下跌，純利跌逾一成兼唔派息。大摩話藥明非新冠業務增長勁，按年錄得近60%增長，中期「綜合項目」數量多左，整體項目升至621個，其中近580個係非新冠綜合項目，呢份業績有咩亮點？ 信達國際研究部主管趙晞文認為，市場較關注藥明係非新冠業務入面新增項目慨進展，因為隨著疫情消退，新冠項目需求將下降、發展難以持續，有關收入貢獻只會愈黎愈少，反而應該將焦點放係其他非新冠項目。 Hayman又話，毛利率跌係短期因素，之前三年藥明慨產能利用率基本達到百分百，今年上半年部分產能要進行常規維修，導致毛利率會有壓力，隨著檢修完成，相信下半年毛利率會有改善。 |
Results , Bio , WUXI BIO |
| 陳偉明 |
2023-08-24T11:32 |
內地經濟數據不似預期、內房債務危機湧現、人民幣持續貶值、內地未見大型刺激經濟政策出台，加上美國利率可能尚未見頂，恆指在一連串利淡消息下跌穿7月24日中央政治局的政策憧憬低位18,562點後便持續下插，上星期跌足五日後，本周一(8月21日)再因內地8月貸款市場報價利率(LPR)減幅遜預期而急插跌至低見17,587點再創今年新低。 事情上，內地上周二(15日)公布的7月三頭馬車(消費、工業、投資)數據全遜預期是這次港股新一波跌市的觸發點，當天人行意外下調政策利率，令本來弱勢的人民幣進一步貶值拖累恆指跌穿上周一(14日)的18,554點低位(沒有向下假突破回升)，當時筆者已有心理準備港股這次應該會有打破反覆上落格局轉而向下急插跌穿18,000點的風險。 由於港股估值便宜，加上在政策憧憬下，筆者原本認為恆指向下跌穿18,000點後，有機會急彈，但見港股一直未出現上周提及的1,500億成交見底訊號，反映資金未敢積極撈底，加上恆指在上周四(17日)急彈後在上周五(18日)便大陰燭回落再次失守18,000點，反映弱勢持續，看來目前港股撈底仍然要耐心等待。 值得留意，美國上周三晚(16日)公布的7月聯儲局會議紀錄顯示儲局官員取態偏鷹，擔心通脹仍有上行風險，暗示或需進一步加息。當美國由憧憬加息見頂，到目前再有加息的風險，內地可能未敢輕易放大水導致人民幣跌勢加劇。當內地經濟數據疲弱，而刺激經濟政策力度不及預期，中港股市自然難言何時見底。 港股估值便宜，理論上跌至17,500點以下再大跌空間有限，但目前美股見頂回落，港股弱勢持續下，撈底仍然要謹慎。技術上，恆指於上周五(18日)的19,346點開始見中期頂位回落連跌七個交易日至本周一(21日)的低位17,587點，高低跌幅近1,800點，本周二(22日)向下假穿17,587點後，於17,573點短期見底挾淡倉回升，但近兩日也在18,000點阻力附近再現沽壓，暫時判斷恆指在陽燭收市升穿上一個交易日高位之前，未有見底跡象。策略上，傾向在恆指18,200點以上極小注Long Put即月價外400點恆指期權對沖倉位下跌風險。如恆指17,500點以下單日跌逾400點便趁低分注吸納反彈力較強的科指成份股，Short Put 9月等價網易(09999)、阿里巴巴(09988)及京東(09618)。 |
Stock , RMB , China Real Estate , LINGYI ITECH , US Stock |
| 許繹彬 |
2023-08-24T11:20 |
港股本周跌穿五月份低位18,044點後不但未見起色，更進一步尋底，曾低見過17,573點，返回上年十二月水平，港股的持續弱勢不禁令投資者感到心灰意冷，未來前景不敢猜想。一眾投資者相信已經不敢盼望港股能追美趕日，連返回20,000點的基本水平，都有「遙不可及」的感覺。 導致港股再一次掉下萬丈深淵的原因，相信是由於內房所發酵出來的問題繼續擴大，解決燃眉之急的靈丹必然是國家政策出手。而國家確實在本周曾伸出援手，由於中國經濟再出現惡化的跡象，國內首七個月財政收入為第二季以來最弱，反映事態嚴重，國家便作出維穩國內財務措施，降低實體經濟融資成本是可控的做法。 人民銀行日前罕有進行非對稱減貸息，對一年期貸款市場報價利率(LPR)降0.1厘，以解決市場上的現金流問題，惟投資者一直期待與樓按有關的5年期以上LPR，仍然沒有變動，減輕供樓負擔變相可挽救樓市的措施，再一次「失望而回」。加上，國內除在本月28日調低印花稅盼能激活資本市場交易外，新措施未包括「T+0」交易機制，市場上普遍認為只減印花稅未能直接將疲弱的資本市場進一步改善。 上述兩項政策出台後，因被市場認為未有針對當前因內房危機而產生的火燒連環船的問題，令外資毫不留情地連續11日瘋狂沽A股，驅使Ａ股市場持續不振，反覆尋底；港股自身已經處於高危的狀態，受到Ａ股進一步拖累，繼續尋底實屬自然反應。 筆者認為，國內釋出有效的挽救方案才能扭轉國內疲弱的經濟，相信這亦是投資者這大半年每天所憧憬的。一般投資者均認為恆大(03333)問題一定會有終極的解決方案；然而，直到現在，依然是空談及空想。 如今，港股跌至九月低位已是鐵一般的事實，正因元氣大傷，持續低迷的情況相信短期內難以扭轉。更因投資者在毫無防範下，投資組合跌到難以置信的低位，因而出現信心危機，引致港股逢反彈至某些心理關口，沽壓便會顯得沉重。相信未來港股的反覆波動在國內未有實質政策出台前難以改善。 筆者提醒各位投資者務必要格外留神，下周適逢期指結算，港股在持續低迷的情況下，可能會有夾淡倉的情況出現，但相信只屬技術反彈，前景仍難以推算。如投資者有此想法，建議可以短炒反彈力強的股份，美團(03690)及騰訊(00700)一向被視為彈力十足份子。 |
HK Cap Flow , Stock , China Real Estate , China Econ , HK real estate |
| 盧志明 |
2023-08-24T09:39 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介快手(01024) 推介原因： -第二季業績理想，平均日活躍用戶按年增約8% -第二季直播收入按年升16%，網上廣告收入按年升30% -自研的大語言模型快意。 |
|
| 林嘉麒 |
2023-08-23T17:58 |
Tesla概念股敏實集團(00425)中期純利升逾30%，不過，銷售成本亦都大升近40%，毛利率跌2.8%。 元宇證券投資總監林嘉麒認為業績唔算太差，佢指出電池盒係公司希望未來發展慨業務，所以爬坡期要等見到電池盒收入佔總營業額一半以上，或者完善國際產能布局先結束。 KK提醒，爬坡期完結唔等於到左收成期，爬坡期後盈利會繼續波動，面對國際市場競爭毛利率或下滑，未來可能「增收入唔增利潤」。 |
Results , MINTH GROUP , Earnings |
| 莊志雄 |
2023-08-23T16:34 |
隔晚美國銀行股受壓，穆迪同標普都調低美國幾間地區銀行評級，除了內房引發的信託產品兌付危機，美國系統性風險係咪都不容忽視呢？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，睇番過去一年銀行股表現，恆生中國內地銀行指數跌得仲少過美國的花旗同美銀，所以美國的系統性風險都不容忽視。 佢又話，向來環球金融危機出現，通常都會通縮。 |
China Real Estate , HANG SENG BANK , HK Banks , Rating , US Stock |
| 梁偉源 |
2023-08-23T14:13 |
截至早上11時，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多慨港股依次為安踏體育(02020)、騰訊控股(00700)、快手(01024)、友邦保險(01299)及恆基地產(00012)。 安踏出左中期業績，今日最多升超過10%，係表現最好藍籌，安踏上半年賺多左32%，中期息同派息比率都有增加，券商話比預期好，毛利率及經營溢利率都唔錯，全年業務指引亦無令市場失望。安踏表現明顯跑贏李寧(02331)，李寧上半年純利同毛利率都下跌，股價繼續向下，同樣都係體育品牌，點解安踏同李寧會差咁遠？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，安踏慨盈利增長率比李寧快，優勢在於FILA，消費者被FILA慨外國品牌影子所吸引，所以FILA慨業務增長較高，毛利率亦比安踏好。 |
HENDERSON LAND , Results , ANTA SPORTS , Stock , TENCENT |
| 陳偉聰 |
2023-08-23T11:22 |
大市今日繼續跌，恆生指數預測市盈率(PE)接近9倍，市帳率(PB)就唔夠1倍。《彭博》統計，約一半藍籌的14天RSI，已落到30樓下慨超賣水平。恆指8月暫時跌約11%，係去年10月以來最大跌幅，恆指後市走勢會點？ 東亞銀行投資策略師陳偉聰表示，最近一周已將未來一年恆指目標價，降至20700點。相比起新冠疫情時期，佢認為依家恆指PB同PE其實唔算低，有可能修正返小小再反彈。技術層面RSI方面，佢就指，雖然睇日線圖係去到20幾的超賣水平，但週線圖顯示仲係34水平附近，未去到好嚴重超賣慨地步。 |
BANK OF E ASIA , HK Banks , HANG SENG BANK , Stock , Rating |
| 梁偉民 |
2023-08-23T10:52 |
繼穆迪後，標普都調低美國幾間地區銀行評級和展望，理由都係經營環境艱難，包括高息率、存款下跌加上商業貸款有危機等，當債息回升、經濟數據參差時，依家呢個環境，銀行危機會唔會再發酵？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，美國銀行倒閉風險較4、5月時，已經相較之前低，但唔代表中小型銀行過左最難慨時間，佢地營運仲未轉好，仍然要面對存戶流失、營運資金減少，引致可承造貸款的資金都減少等問題，影響中長期收入情況，所以預計中小型銀行業未來1至2年業績較差。 Wyman提醒，美國對銀行業監管收緊，包括大幅增加資本金要求，呢個消息可能影響埋大型銀行。 |
Capital Flow , Rating , US Stock |
| 植耀輝 |
2023-08-23T10:10 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介銀河娛樂(00027) 推介原因： -上半年業績符預期 -行業持續復甦 -未來加大力度發展非博彩業務 建議買入價：現價買入 目標價：60元 止蝕價：47. |
GALAXY ENT , Rating |
| 阮子曦 |
2023-08-22T22:42 |
康師傅(00322)上半年多賺30.7%，沒派中期特別息。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，康師傅上半年盈利，主要靠毛利率改善推動，業績算不俗，不過公司淨現金大減的同時，沒有一如過去兩年派發中期特別息，相信會令市場失望，股價將受壓。 |
Earnings , CHINNEY INV , TINGYI , Food |