| Commentator |
Time |
Content |
Tag |
| 陳鳳珠 |
2023-09-19T10:05 |
匯盈集團研究部主管 陳鳳珠推介珍酒李渡(06979) 推介原因： -產品結構優化，毛利率較高的白酒產品收入貢獻 -產品組合涵蓋不同價格範圍，高端及次高端白酒佔總收入約62% -繼續擴充產能。 |
EJE HOLDINGS , ZJLD |
| 鄭家華 |
2023-09-18T22:47 |
權益披露顯示，大家樂(00341)首席執行官羅德承9月12-15日，四度增持共112.2萬股，涉資逾千萬元。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，羅德承身為大家樂大股東兼首席執行官，增持行動除了基於股價低殘之外，更可能意味公司上半年度業績有不俗表現，相信對股價有刺激作用。 |
Trades , CAFE DE CORAL H |
| 聶振邦 |
2023-09-18T16:30 |
名創優品(09896)上周五(15日)公布回購計劃，擬未來12月回購最多2億美元股份，不過，股價今日持續受壓，一度挫近8%，低見53.95元，點解市場反應咁負面？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，一般而言，上市公司會係股價低迷時回購股份，目的係支撐股價，但名創優品股價持續上升，集團係股價處於高水平時做回購，市場就未必能解讀箇中情況，但睇返名創優品慨情況，如果回購目的係幫股價維穩，市場就會揣測點解仲要維穩，就會利淡股價，導致出現沽壓。 聶Sir又話，名創優品股價8月底由45元起步，短短半個月已升左10元，雖然依家有少少調整，但只要股價企穩50元或以上，沽壓仍唔算太大。 |
USD , IPO , IPO |
| 梁傑文 |
2023-09-18T16:07 |
朗生醫藥(00503)獲主席兼控股股東吳鎮濤，提出以每股1.8元私有化公司，較股份停牌前有逾27%溢價，朗生今日復牌一度急升23%，高見1.75元。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文估計，私有化好大機會通過，又認為公司高層去年已就私有化鋪路。佢分析指，去年4月，公司突然以溢價11%配股，聲稱集資所得近6000萬元會用黎做併購，同埋補充一般營運資金，然而，過去年半，公司動用逾3000萬元做左80次回購，即逾半集資所得用黎做回購。 Mike續指，朗生配股前已手持逾3億元現金，集資所得又冇用黎發展業務，雖然承配人以溢價接貨，但股價好快已升穿配股價1.2元，計埋1.8元慨私有化作價，帳面上利潤可觀，因此，估計公司當日可能趁股價低迷，配股畀友好人士，以確保有足夠支持票通過私有化。 |
Stock , IPO , LANSEN PHARMA |
| 郭思治 |
2023-09-18T11:22 |
大市已身處9月份之中旬，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恆指暫是由4日之高位18,899點跌至11日之低位17,842點，即月內之波幅暫為1,057點，首先，一個月之高低位是不該同時出現於5個交易日之內，加上1,057點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而滿足月內對波幅之要求，同時亦可拉闊月內高低位之距離以符合慣性之所需。 從技術上看，恆指自7日開始，已連續5日低收於各組常用之平均移動線之下，單從此點看，大市表現當明顯偏淡，但再從過去5日之收市指數計，恆指一直穩收於18,000點之上，即是說，大市之形態雖明顯偏淡，但在18,000點水平卻有無形之手在維穩，故衹要買盤態度稍主動，大市該可伺機先重越20天線（約在18,175點左近）及10天線（約在18,270點左近），衹要恆指能成功重越上述兩組平均移動線，即表示大市已暫擺脫反覆欲試底之弱態，同時亦有利於短期後市再伺機上試50天線（約在18,756點左近），至於恆指能否乘勢挑戰本月4日之高位18,899點，則需視乎資金之入市態度而定，而經過15日之一輪明顯反彈後，恆指於日中曾稍輕越10天及20天線，即技術上已初呈回穩之訊號，衹是由於買盤不繼，故最後恆指僅稍重越20天線，10天線則得而復失。 但有一點需留意，由於大市之成交金額持續偏疏，故即使市勢能偶見回升，惟由於動力方面並不相配，故大市之升勢或會漸受規限，故任何投機性之短炒部署，最好是做好風險管理，因在當前之經濟環境下，保本至為重要，即盡量多留現金在手。 |
Stock |
| 植耀輝 |
2023-09-15T22:55 |
紛美包裝(00468)大股東怡和策略向山東新巨豐出售28.22%股權的交易，獲市監管批准。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，新巨豐成為紛美大股東應無懸念，不過由於紛美第二及第三大股東，即首席執行官畢樺及主席洪鋼之前一直反對交易，不排除二人未來會增持股權，以抗衡新巨豐，而新巨豐日後若派員加入紛美董事會，雙方亦很可能出現磨擦，或窒礙公司業務發展。 |
GAPACK |
| 葉佩蘭 |
2023-09-15T17:56 |
紐約期油價格由5月底一直沿住上升通道拾級而上，中美8月經濟數據普遍轉強後，紐油突破每桶91美元關口，再度刷新年內高位。 此外，據《彭博》報道，內地煉油廠8月處理原油量達6469萬噸，突破3月高位，反映內地原油需求急升。 SPI資產管理公司亦預期，石油輸出國組織及盟友(OPEC+)展現定價能力，即使提高價格，需求都唔會大幅下降。 英皇期貨營業部總裁葉佩蘭表示，第4季石油供應將繼續短缺，並引述OPEC最新數據指，下季將面臨每日逾300萬桶慨供應缺口。 Fion又預期，無論從基本面定技術上黎睇，油價都有力再向上衝，下一步或上試每桶93美元，而第4季油價會維持係84美元以上，即係早前升穿慨對上一個支持位。 |
Oil , USD |
| 黃敏碩 |
2023-09-15T16:17 |
貓眼娛樂(01896)股價今日強勢，一度升近7%，逼近12元關口，衝上逾兩年高位。摩根士丹利發報告唱好行業及相關個股，預期今年中國電影票房可回復至疫情前90%水平，加上國產片質素大幅提升，成為票房增長動力，並指貓眼係其中一個受惠者。不過，大摩估計，貓眼下半年盈利同上半年差唔多，係咪意味集團受惠程度其實有限？ 寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩認為，國產片係咪可以維持高質素，持續吸引觀眾入場仍存在不確定性，貓眼股價能突圍而出，主要係集團發行及出品上半年業績唔錯，參與發行出品慨國產電影，覆蓋同期總票房逾80%，但下半年慨盈利要睇公司發行慨電影可唔可以跑出或大賣。另一項穩定業務係票務平台，只要票房較高，貓眼都可以受惠，加上現時經濟環境較差，消費模式改變左，市民多左去睇戲，票務平台可以食正消費新動力慨紅利。 Michael續指，貓眼慨票務平台亦涵蓋演唱會等，內地疫後參與實體活動慨情緒比較高漲，由於演唱會等活動都唔少，幫到票務及廣告收入，令貓眼本身慨一條龍服務相得益彰。 |
Earnings , MAOYAN ENT |
| 關焯照 |
2023-09-15T15:36 |
人民銀行今日再降準「放水」，內地今朝出慨重磅經濟數據表現又唔錯，尤其零售數據，帶挈港股今日一度升逾300點，雖然早段曾短暫輕微倒跌，但最新都升逾200點，到底人行再「放水」對大市有幾大幫助？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為，恆指一度升逾300點，主要受內地零售數據超預期帶動，因為數據符合市場對內需慨憧憬。 不過，佢認為降準幫助唔大，因為降準後釋放出黎慨流動性，未必會流入實體經濟。內房方面，主要視乎企業借唔借到錢，有大行估計，今次降準最多釋放6000億人仔，數目唔算大，其實之前內地經濟差慨時候，人行都曾經降準，但當時都冇乜反應。 關博士又話，內房依家係面對資金問題，賣唔到樓，就算有流動性都冇用，加上內房息率本來已經偏低，好難透過減息提振市場，更重要係，內房會影響市場對整體經濟信心，所以降準亦好難提振經濟。 |
Stock , HK Cap Flow , China Real Estate , Capital Flow |
| 梁偉源 |
2023-09-15T12:47 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為騰訊控股(00700)、遠洋集團(03377)、碧桂園(02007)、友邦保險(01299)及中國平安(02318)。 平保受惠於內地下調金融機構降低存款準備金率外，內房亦有多項政策推出，帶挈股價有得升，係咪對「金九銀十」有憧憬？ 大華繼顯執行董事梁偉源認為，中央推出多項利好內房政策後，見到銷售的確有改善，尤其係「金九銀十」係一線城市慨內房成交量有較明顯慨轉勢改善，對持有內房資產慨個股有一定幫助，加上多項經濟政策出台後，相信會對國內金融市場，包括債券及股票市場等有一定慨支持，平保作為內險股，兼持有內房資產，會係多方面受惠。 Steven又認為，未來「金九銀十」會係關鍵因素，睇下可唔可以為內房，以及內險股帶來明顯支持。 |
PING AN , Stock , China Real Estate , TENCENT , COUNTRY GARDEN |
| 聶振邦 |
2023-09-15T10:54 |
軟銀集團(SoftBank Group)旗下英國晶片設計公司Arm噚晚係美國納斯達克交易所首日掛牌，以高招股價近25%收市，報63.59美元。 博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦認為，Arm首掛升得咁勁，炒作氣氛濃厚，暫時唔適宜用基本面衡量股價，並指公司市帳率(PB)已升至15倍，高於10倍以下慨健康水平，預期股份炒多一兩日或會出現較大回套壓力。 聶Sir續指，雖然AI概念股係港股冇乜鑊氣，但認為Arm在美上市慨消息會稍微利好半導體股，例如中芯國際(00981)，借消息同芯片需求上升，短期可能由現價約20元，升返到去21.5至22港元附近。 |
Stock , SMIC , IPO , IPO , USD |
| 彭偉新 |
2023-09-15T09:51 |
資深證券分析師彭偉新推介中國石油化工股份(00386) 推介原因： - 市場對今年盈利增長預期逾13% - 過去12個月市盈率(PE) 8.33倍，仍然偏低 - 大戶坐貨比率逾15%。 |
Oil , SINOPEC CORP |
| 羅明立 |
2023-09-14T17:54 |
美國通脹數據出爐後，據最新利率期貨顯示，市場預期，聯儲局下周暫停加息慨機會升至97%，美元短線係咪會轉弱？不過，11月及12月加唔加慨機會暫時仍然係一半一半，美元後市係咪仍然未有明確方向？ 亨達集團助理總經理羅明立指，美匯指數近期由105跌至104邊緣，聯儲局下周議息好大機會按兵不動，關鍵反而係美國利係11月及12月會點走，油價近期回升左唔少，短線仍有條件再升多少少，有機會推高美國通脹，事實上，美國整體通脹已連續兩月回升，因此，唔排除年底前聯儲局會再加息，佢認為暫時仍有優勢，留意美匯指數守唔守得住104水平。 |
USD , USD , CINDA INTL HLDG |
| 許繹彬 |
2023-09-14T11:45 |
港股承上周的頹勢，曾再度跌穿18,000點的水平，在走勢上完全不跟外圍市況走向，繼續我行我素維持低成交，更錄得六連跌。本周初時，港股曾一度跌至17,842點水平，10天及20天線相繼失守，周一 (9月11日)人民銀行穩定匯率力度再次升級，在外匯自律機制專題會議召開時，強調堅決杜絕投機炒作之風。 言論一出，境內外人民幣匯率大幅反彈近1%，中央是次再度出手干預人民幣匯率，令人民幣兌美金從低位近7.36水平瞬間急彈至7.28左右。是次人民幣反彈，隨即帶動A股及港股作出相應的反彈，可惜卻予人「死貓彈」的感覺，因為恆指只有跟大隊重回18,000點水平，隨後走勢又「死下死下」，完全沒有方向可言，成交更曾一回落至不足800多億，只能對港股慨嘆一句「真係唔知想點」。 筆者相信，導致本周港股不穩的格局，其中一個主因是受匯豐(00005)突然公布由9月18日起，將一手、二手物業的拆息按揭(H按)封頂利率，由目前的最優惠利率P減2.25厘，調整至P減1.75厘，變相加息0.5厘；按揭利率由3.625厘調高至4.125厘。同時，市場消息亦指出，該行將現金回贈也減至2%，中銀香港(02388) 同步仿效。市場預期，其他銀行亦將會效法，直接令市民供樓成本大增，對本港地產股呈現一定的沽壓。 加上，曾在八十年代開始叱吒風雲，擁有大量投資物業及現金流相當充裕的老牌藍籌地產—新鴻基地產 (00016) 在業績報告內提到，「集團在未來將緊守其股息政策，分派其基礎溢利的40%至50%為股息」。 此言論一出，外間肯定新地未來實際股息，將會較去年為少，在業績未算標緻及作出削減派息的舉動，令新地股價創52周新低。而所有地產股在內外夾擊下，均紛紛呈現沉重的沽壓，多隻老牌地產股亦同樣創下52周新低，光環盡失，因而令港股再度下沉。 筆者認為，新地削減派息的情況，與曾迷倒一眾「好息」股民愛戴的煤氣(00003) 去年在宣佈業績時，突然取消派送紅股的政策時相約，當時此舉令煤氣跌至體無完膚，現在的股價更是近年10年新低，確實令人唏噓﹗如香港的經濟情況一直未能改善，恐怕類似煤氣和新地此等失去光環情況，可能會相繼出現。 儘管三年疫戰正式在去年完結，但香港經濟的復元能力根本不似預期，今年更出現股樓齊跌的格局，負資產及銀主盤隨處可見；股票市場成交持續萎縮，走勢已不能與美國相比，最意想不到是落後於亞洲其他國家。投資者日日希望聽到股市減印花稅等救巿措施，能為成交低迷的股票市場注入動力；盡快推出樓市撤辣等措施，目的能振興疲弱的樓市，可惜本港的投資者只能得個「等」字，「等」到其他國家相繼出招救市，香港仍然在苦候。另一邊廂，港府對推行以民生為主的措施，則顯得不遺餘力，迅速傾巢而出地著手推動「夜經濟」，期望改善飲食及零售的生意環境以扭轉香港疲弱的經濟。 筆者由始至終對政府改善民生措施是非常支持，但如能在源頭出發，效果可能更為有效，先搞活資本市場，飲食及零售的生意來源自然會改善。尤記得2020年股市及樓市大旺時，飲食及零售、夜生活及各行各業歌舞昇平，巿面都洋溢著歡欣。由始可見，資本市場變得活躍，所有行業均受惠，內地已開始付諸實行推出措施激活資本市場。因此，投資者現階段仍對港府能出招激活資本市場有所期望，並非無因。 |
Stock , SHK PPT , RMB , BOC HONG KONG , Real Estate |
| 陳偉明 |
2023-09-14T11:05 |
中央8月底開始陸續使出政策「組合拳」刺激股、樓、匯市，加上「北上廣深」等一線城市正式落實「認房不認貸」政策，恆指上周一(9月4日)升至高見18,899點，成交增加至逾1,500憶元。正當市場氣氛好轉，期望港股繼續持續反彈，筆者早已提醒港股高追宜審慎，恆指不但在大約18,800至19,000點阻力重重，而且近來高位成交超過1,500億往往是見頂訊號，加上中國仍然缺乏實質的刺激經濟政策出台，港股一如筆者預期在上周一(4日)見頂，恆指上周二(5日)跌穿上周一低位18,575點開始確認短期跌勢，連跌六個交易日，但在本周一(11日)低位17,842點獲得短暫支持，最近幾日只是在18,000點上下窄幅上落。 這次港股回落，除了因為內地周二(5日)公布的8月份財新服務業(PMI)指數遠遜預期，主要因為油價攀升加劇通脹壓力，美債息向上帶動美元轉強、人仔轉弱，加上中美緊張關係升溫，中港股市自然有回吐壓力。華為上個星期推出5G手機Mate 60 Pro，採用中芯國際(00981)7納米技術製造的國產半導體，美國或加大制裁中國力度。市場亦傳出中國計劃要求政府機構和國有企業禁用iPhone以防敏感資料外洩。中美緊張關係升溫自然影響投資氣氛。 另一方面，港元拆息(HIBOR)持續高企，繼匯豐銀行(00005)上周率先大幅上調新做按揭息率後，中銀香港(02388)亦計劃短期內調升按息，拖旅本港地產股表現。昨晚公布的美國8月消費物價指數(CPI)略高過預期，而沙特阿拉伯及俄羅斯延長削減石油供應，冬季原油需求高峰時或會供應短缺，油價料保持強勢，在通脹壓力加壓下，即使聯儲局下星期暫停加息，在未來日子加息周期是否已經見頂仍存在變數。 港股上周五(8日)因黑色暴雨暫停交易，但人民幣貶至接近歷史低位，港股本周一早跌至低見17,842點，惟內地周一(11日)中午公布8月信貸數據勝預期，加上人行召開會議維穩匯率，人仔急彈帶動中港股市本周初在18,000點以下見資金吸納回升。 值得留意，中國外交部已經回應沒有發布禁止購買或使用iPhone等外國品牌手機的禁令，而美匯指數本周初升至105以上開始出現明顯回吐壓力，相信美匯今年105.883高位短期內不易輕易升破。相反，人行近期多次維穩，美元兌人民幣在7.3以上再大幅貶值難度大增，在此情況下筆者相信恆指在18,000點以下再大跌空間有限，但在中國再出大招救市前，港股上升力度同有限。目前傾向港股仍然在大約17,500點至19,000點上落，但如果恆指意外地陰燭收市跌穿8月22日低位17,573點，要提防有進一步急跌至16,500點的風險。 策略上，傾向在恆指18,000點以下才分注Short Put吸納反彈力較強的科指成份股。如恆指陰燭收市跌穿17,573點，則加強對沖Long Put 即月價外600點恆指期權。 |
Oil , Stock , RMB , BOC HONG KONG , HK Banks |
| 羅尚沛 |
2023-09-13T22:40 |
JS環球生活(01691)股價抽升12.9%，成交額亦增至1.2億元，是否獲北水再次垂青？ 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，JS環球在缺乏消息下異動，不排除是北水買貨，但以基本因素分析，公司自從分拆SharkNinja歐美業務後，目前主要收入來自深圳上市的附屬公司九陽股份，而九陽面對激烈競爭，前景並不值得看好。 |
IPO , IPO |
| 林嘉麒 |
2023-09-13T16:34 |
內地將於9月29日起，展開長達8日慨中秋連國慶長假期，若計埋長假後慨周末，即10月7日至8日，足足有10日假期，比年初慨春節假期更長。 距離「十一黃金周」仲有約兩星期，元宇證券投資總監林嘉麒表示，今次係疫情後第1個國慶長假期，市場預期，出遊人數會比暑假更多，可以考慮現價部署定出遊相關股，當中較睇好攜程集團(09961)及同程旅行(00780)，因為兩家公司慨中期業績，明顯受惠於復常後有更多旅客預訂行程。 KK續指，攜程出左中期業績後，唔少投資者借好消息出貨，拖累股價自高位約330元跌至現水平，即280元水平，亦係100天線水平，同7月下旬表現差唔多，佢認為，攜程現價未完全反映業績，以及暑假旅遊熱潮等利好因素。 佢又話，旅遊平台一般會率先公布假期預訂數據，比其他黃金周概念股更早有炒作，預期攜程股價有機會再炒上，現價買入博反彈慨勝算高。 |
Gold , ENTERPRISE DEV , TONGCHENGTRAVEL |
| 陳建良 |
2023-09-13T15:15 |
本地地產股近期受壓，其中，新鴻基地產(00016)周一(11日)急挫，之後獲郭老太增持，股價亦回穩返，其實係本地銀行相繼加按息，同埋本港經濟欠佳，地產市道都好難樂觀？發展商唔減價去唔到貨，會唔會導致大量樓盤積壓？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，新地周一急挫主要係唔肯保證唔減派息銀碼，投資者會擔心，若地產市道持續向下，意味新地派息會愈來愈少。不過，有一點係無辦法扭轉，雖然本港地產商借貸冇1997年咁多， 但始終個周期係向下，加上負擔成本上升，而新盤開售時亦肯劈價，由於利息成本高，亦限制左發展商還錢能力。 KL又話，睇返本地發展商依家慨借貸比率及派息比例，大部分都有Gearing，只得長實集團(01113)及信和置業(00083)係處於淨現金狀態，而呢兩隻股份會相對較好，因為唔會受利息上升影響。 |
SHK PPT , Real Estate , SINO LAND , Real Estate , CKH HOLDINGS |
| 陳錦興 |
2023-09-13T13:53 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為碧桂園(02007)、騰訊控股(00700)、阿里巴巴(09988)、匯豐控股(00005)及舜宇光學(02382)。 舜宇係半日表現最佳藍籌，股價早段最多升5%至63.2元，中午收報61.45元，升2%。 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興指，蘋果公司發布iPhone 15系列，加上舜宇上月手機鏡頭出貨量按年見改善，按月亦錄得增長，兩個利好消息都幫到舜宇股價逆市向上。 Stanley又相信，舜宇應該會係華為新推出慨5G手機供應鏈佔一席位，集團向華為供貨亦有助8月出貨增長，佢又認為，華為最近上調全年新機出貨量至最少4000萬部，市場期望舜宇未來數月慨出貨量可持續增長。 |
HSBC HOLDINGS , Stock , TENCENT , LINGYI ITECH , COUNTRY GARDEN |
| 梁振輝 |
2023-09-13T12:00 |
市場對經濟前景看法分歧，一方面認為「更高的利率水平且持續更長時間最終將導致硬著陸」，但另一方則覺得「通脹降溫且不衰退(所謂的軟著陸情景)」，預期兩派在未來一段時間仍會繼續爭論不休。儘管美國就業市場和服務業活動仍然保持彈性，但歐元區和中國的經濟數據則繼續反映前景具挑戰。沙特和俄羅斯延長減產後，油價飆升至10個月高位，更令通脹前景變得複雜。 在多元化的基礎配置中，我們因為近期市場利率上升而增持成熟市場政府債券，而其風險回報權衡仍然有吸引力。鑒於經濟基本面走弱，歐元區政府債券看起來特別有吸引力。日本股市在我們的地區偏好中排名最高，該市場今年表現向好，以美元計更飆升至33年來的新高。 單單是美國數據亦充滿矛盾，美國創造就業的步伐繼續放緩，之前兩個月的就業人數向下修正。然而，美國現時創造的就業職位仍然遠高於保持失業率穩定所需要的水平，即使出現下跌亦不會有重大影響。勞動力參與率的提高導致失業率躍升至3.8%，但參與率要進一步提高可能很有限。 與此同時，根據ISM的採購經理指數(PMI)，美國服務業的商業信心超過預期升至54.5。競爭對手標普的服務業 PMI(僅關注私營服務業公司)被下調至50.5，處於擴張和收縮之間。股票和債券市場面對強勁的ISM服務業PMI數據和油價上漲而做出負面反應，意味著投資者認為目前「好消息就是壞消息」。 美國利率預期上調，令政府債券收益率升至近16年高位。標準普爾500指數早前再次跌破50日均線。令政策制定者左右為難，美聯儲「鷹派」成員在9月20日的政策會議上料發出暫停加息的訊號，但有委員表示通脹仍然過高。我們認為市場仍然觀望CPI的走勢，但預計美聯儲本月暫停加息機會相當高。 在歐元區的前景增加不確定性下，歐洲斯托克600指數和歐元兌美元均跌破200日均線。該地區面臨滯脹風險，尤其是在石油價格繼續上漲的情況下更要注意。從製造業和服務業PMI收縮以及德國工廠訂單同比下降11%可以看出，歐元區的增長正在急劇放緩。 然而，歐元區核心通脹率仍遠高於美國。通脹偏高和就業市場緊張解釋了為何歐洲央行決策者在經濟增長低迷的情況下仍保持強硬態度。我們預計面對明顯的增長放緩，歐洲央行將在本周加息後停止加息。 中國市場近期成為焦點，對房地產行業等領域的支持措施以及碧桂園(02007)在最後一刻支付息票有助穩定中國的美元債券市場，但似乎不足以重振整體股票市場的氣氛。雖然市場倉位呈超賣加了短期股市反彈的可能性，但若要見到持續的升勢則可能需要更多及更果斷的刺激措施。 無疑最新數據增加了美國經濟出現硬著陸的風險，特別是若油價延續近期升勢，可能會推高利率水平和美元匯價。我們將會利用當前成熟市場政府債券收益率的升勢，透過增持以降低平均成本，因為在全球增長急劇放緩的前題下，債券提供了顯著的上行潛力和有限的下行空間。由於估值偏低、盈利趨勢積極、股息增加和創紀錄的企業回購，日本股市在全球股市中仍然引人注目，東證股價指數(TOPIX)已飆升至1990年以來的最高水平。 |
Oil , US Bonds , USD , COUNTRY GARDEN , Real Estate |
| 梁偉民 |
2023-09-13T11:04 |
萬眾期待慨iPhone 15系列及Apple Watch如期登場，新機共有4款，包括15、Plus、Pro及Pro Max，售價方面，只係Pro Max貴左100美元，其他售價同舊年一樣，Pro系列就首次用更輕慨鈦金屬材料，鏡頭亦有升級，並採用A17晶片等，升級方面有冇驚喜？不過，Apple股價係發布會後向下，點評估iPhone 15系列銷售反應，同埋公司股價走向？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，iPhone 15系列冇驚喜，功能升級亦同預期一樣，CPU快左、鏡頭靚左，其實用家都覺得每次升級分別愈來愈細，今次發布會除左iPhone 15及Apple Watch，亦冇其他特別產品。 Wyman又指，iPhone 15唔會令用家想即時換機，除非手上慨iPhone已非換不可，所以短期唔會大幅刺激Apple收入及盈利，股價方面，由於今年已累升逾30%，市盈率(PE)已貼近30倍，現水平再升空間唔大，始終過去兩季收入及盈利都冇乜增長，唔係好配合到股價升幅及估值。 |
USD |
| 郭家耀 |
2023-09-13T10:04 |
匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀推介比亞迪股份(01211) 推介原因： - 內地銷售持續增長 - 出口市場前景理想 建議買入價：245元 目標價：300元 止蝕價：220元 |
BYD COMPANY , Rating , Expo , EJE HOLDINGS |
| 陳欣 |
2023-09-12T17:29 |
英倫銀行將於下周四(21日)議息，英國最新公布慨申領失業金人數按月只係增加900人，遠少過預期，有英倫銀行鷹派官員指，將利率維持係現水平，或會令通脹持續，英鎊由1.254轉弱至1.25水平，如果下周三(20日)公布慨消費物價指數(CPI)回落唔到，就業數據又理想，9月係咪好大機會加息？ 資深外匯分析師陳欣指，英倫銀行處於一個兩難局面，加息會影響經濟，但通脹持續高企，唔加息亦會影響經濟，另一方面，英國政府財政似乎出左問題，係咁多因素影響下，令英鎊支持力度較弱，1.25水平係較為關鍵，如果短期升唔穿，有機下試1.22水平。 |
GBP |
| 陳錦興 |
2023-09-12T16:25 |
內地噚日公布慨8月金融數據好過市場預期，周五(15日)將會公布8月零售等重磅經濟數據，估計表現會好過7月，但值得留意係，其實7月數據好差，係呢個基礎下有改善，係咪唔值得太樂觀？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興認為，市場對經濟數據略為改善反應好大，而外貿數據、採購經理指數(PMI)等亦有改善，相信本周五公布慨數據情況都差唔多，但由於金融及房地產市場仍偏弱，所以即使有改善，都唔會有一個強勁表現。 此外，係數據好轉下，消費股係咪值得投資，包括啤酒股百威亞太(01876)及乳業股蒙牛乳業(02319)。雖然數據唔差，但百威股價表現唔算強勢，陳錦興認為，啤酒股今年增長差過去年，消費動力隨著經濟放緩而減弱，啤酒行業暫時都睇唔到有強勁復甦跡象。 蒙牛方面，佢話業績市場係收貨，投資者鍾意呢隻股份，主要係公司不斷回購，又提高派息比率，市場對蒙牛睇法已經冇上半年咁悲觀，所以見到有資金重新流入。 |
MENGNIU DAIRY , Real Estate , Capital Flow , Real Estate , EMPEROR CAPITAL |
| 李偉傑 |
2023-09-12T15:37 |
市傳中銀香港(02388)將會上調新造H按封頂息至4.125厘，同匯豐銀行睇齊，變相加息0.5厘，二手樓將會係下周一(18日)起生效。上星期以新鴻基地產(00016)為首慨地產股急挫，主因之一就係匯豐加按息，依家輪到中銀加，券商富瑞認為會令購買力減少5%，更形容本港樓市正處於「黎明前黑暗」，到底加按息影響有幾大？ 華盛證券經紀部董事李偉傑認為，睇返本港慨經濟環境，樓市暫時仍未見到曙光，經濟數據唔係特別好，股市表現又唔好影響財富效應，加上市受移民潮及加息潮夾擊，樓市仍會受壓。 對於近期有唔少發展商以低於二手價賣樓，Jason指呢個舉動都引起市場關注，而樓市未來可唔可以每年都維持增長亦係一大疑問。 |
SHK PPT , BOC HONG KONG , HK Banks , HK real estate , Real Estate |
| 盧志明 |
2023-09-12T12:53 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為阿里巴巴(09988)、碧桂園(02007)、比亞迪股份(01211)、騰訊控股(00700)及遠洋集團(03377)。 阿里宣布張勇全面退出阿里雲，未來會成立1個10億美元慨科技基金，阿里股價今日繼續跌，雖然新CEO吳泳銘向全體員工發信，宣布「用戶為先、AI驅動」兩大戰略重心，但都幫唔到股價，到底市場擔心乜野？ 大唐資本投資策略部總監盧志明認為，市場最擔心公司慨靈魂人物退落黎之後，人事布局會點發展，始終會對阿里利潤及股價有影響，而管理層出現變動，或多或少會令外界擔心。 佢又話，吳泳銘慨公開信整體上冇乜特別內容，雖然管理層離開唔一定令市場對公司失去信心或打左折扣，但始終前景不明朗，投資者都寧願睇定些，導致股價受壓。 股價方面，Ken認為，阿里近期表現都唔算太叻仔，加上美元偏強不利新經濟股，若股價能重上支持位又守得住，應問題不大，估計暫時會係82至94元上落。 |
IT , Stock , TENCENT , BYD COMPANY , LINGYI ITECH |
| 梁偉民 |
2023-09-12T10:19 |
內地噚日罕有係中午公布新增貸款及社會融資規模增量數據，兩個數字都好過預期，加上內地表明要防範匯率過度調整風險，刺激人仔一度顯著轉強至7.3水平，到底經濟數據罕有提早出爐，係咪為左托人仔？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，中央當然想托住人仔，但借靚數據托價慨意圖，始終只係市場慨猜測，佢認為，數據唔係人仔噚日大幅反彈慨主因，新增貸款強勁一向係中央慨目標，因為想透過貨幣供應及增加放貸刺激經濟，之前數據弱主要係企業唔肯借錢，但佢估計，直至年底新增貸款都會高企。 Wyman又指，人仔回升主要靠政府出手，唔排除會有政策限制企業買美元，若政府持續干預，相信人仔觸及或輕微跌穿1年低位後會有支持，但短期要上返7.2至7.1水平慨機會唔大。 |
USD |
| 黃敏碩 |
2023-09-12T10:06 |
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩推介第一太平(00142) 推介原因: -經營消費性食品及電訊，業務分散且相對平穩 -旗下營多食品(Indofood)為印尼最大綜合食品企業，針對基層用戶，符合消費降級趨勢 -年息率7厘，具防守性。 |
FIRST PACIFIC , Food |
| 趙晞文 |
2023-09-11T22:44 |
阿里巴巴(09988)六大業務集團之一的雲智能集團，董事長兼首席執行官張勇突然辭任，由吳泳銘出任代理董事長兼首席執行官。 信達國際研究部主管趙晞文表示，張勇辭去職務，確實是市場意料之外，估計阿里雲分拆的時間亦會延遲，不過相信股價不會持續受壓。 |
LINGYI ITECH , IT |
| 梁傑文 |
2023-09-11T18:11 |
新晉人蔘股寶沙發展(01069)停牌近1個月，今日復牌暴瀉，一度重挫近80%，低見0.29元。公司上周四(7日)公布，計劃以766萬港元收購一家做西洋蔘產品慨內地公司52%權益。 寶沙自7月底達成債務計劃後曾經復牌，股價係兩周內一路炒上2.25元慨高位，但之後急挫兼停牌。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，寶沙股價今日進一步插水，更變返毫子股，估計未來幾個月股價會係現水平浮浮沉沉，因為公司岩岩轉型，要等業績出左黎，睇下人參相關業務慨盈利及派息能力後，先衡量到公司中長線投資前景。 Mike續指，雖然寶沙概念獨特，目前港股冇其他公司做人蔘種植同銷售相關業務，但值得留意係，即使做實地考察，仍好難調查清楚業務慨真確性。事實上，過去唔少係本港上市慨農業股因為涉及造數，加上業績錄得巨額虧損而要停牌，甚至被除牌。 |
Earnings , Stock , agri , CARRIANNA , IPO |
| 聶振邦 |
2023-09-11T17:53 |
國家金融監督管理總局新發布《關於優化保險公司償付能力監管標準通知》，摩根士丹利指，險企償付能力充足率普遍有所提升，係新政策下，係咪多左資本可以做投資？係咪配合埋調整投資股票風險因子，真係可以幫到A股？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，銀行業慨理解呢個係類似降準，所以的確會有資金放出市場，但險企係咪會好積極將資金投入資本市場，當中亦有一些考慮，但睇返大摩慨報告，當局出手比較快，相信同近期人仔持續受壓有關，因為人仔弱會令資本市場流出壓力大，因此，希望新政策可以吸引到新資金，穩定整體成交。 聶Sir又話，繼呢個措施後，如果人仔繼續有下行壓力，唔排除會再放寬其他金融規管。 |
Capital Flow |
| 林樵基 |
2023-09-11T13:47 |
國家統計局上周六(9日)公布，8月內地居民消費價格指數(CPI)按年升0.1%，按月則升0.3%。 資深經濟學家林樵基認為，其實內地8月可擺脫通縮唔算有驚喜，只係同去年同期比較慨基數效應，反映係好多分項價格上，令整體CPI略為回升，事實上，內地整體經濟需求仍然疲弱，暫時睇黎消費價格較難上升，不過，由於9月至10月有中秋節及「十一黃金周」，相信經濟及需求會略為回暖，對消費價格有正面影響。 Banny續指，受節慶消費需求帶動，內地今年餘下4個月慨CPI，可望維持係零或以上，更直指內地唔再出現通縮已經好理想。 |
Gold |
| 陳錦興 |
2023-09-11T10:47 |
英皇證券研究部總監陳錦興推介龍源電力(00916) 推介原因： - 中期業績不俗，已消化電價下行壓力 - 有意回購股份，也具提高派息的空間 - 股價有望見底。 |
ChinaElec , EMPEROR CAPITAL , CHINA LONGYUAN |
| 李浩然 |
2023-09-11T10:00 |
關於中國經濟潛在崩潰的原因有很多說法，比如負債過重、國內生產總值投資過多、國家加強對私營部門的控制等等。外媒如《華爾街日報》、《經濟學人》等其實對中國經濟放緩的實際情況也做了一些精彩的報道。簡而言之，關於中國發生的事情，可以追溯到上世紀80年代、90年代和2000年代初，中國通過改革國有經濟的一些部分，從而獲得了巨大的生產力提升。產業政策主要由地方政府負責，他們吸引外國投資者並為他們開設工廠提供很多的便利。而中央政府則主要關注宏觀問題，例如維持貨幣匯價穩定、低價的能源等。結果，中國成為世界工廠，其出口和國內投資飆升，國內生產總值也隨之增長。 同時，這個時期中國經濟內部也得到巨大的推動力，包括大量的農村剩餘人口可以轉移到城市從事更有生產力的工作、年輕人口的增多暫時創造了有利的人口結構等等。此外，中國願意並且有能力購買、複製或『學習』（竊取?!）來自美國和其他發達國家的大量現有技術。與此同時，房地產也成為中國分配這一巨大經濟增長所帶來的收益的主要方式。它是普遍中國老百姓的主要財務資產，而土地出讓更成為地方政府支付公共服務的途徑。然後，2008年美國爆發了金融危機，接著幾年歐洲爆發了歐債危機。這些發達國家的經濟陷入困境，無法繼續購買越來越多的中國商品（這還不包括出口市場日益飽和的問題）。出口在中國經濟中的重要性突然開始退居次要地位。 隨著外國直接投資在2010年左右佔中國國內生產總值的比例開始下降，出口和外商直接投資的遞減收益威脅到中國的增長速度，中國的領導層做出了轉變，將一些工廠投資轉向房地產。政府要求國有銀行大量貸款，以避免經濟衰退，而銀行也了解到大多數可供投資的公司在某種程度上都與房地產業務有關。事實上，這一策略在2008年至2010年確實令中國成功避免了經濟衰退，並在接下來的十年里，中國每次面臨危機時都再次使用了這一策略，比如在2015年股市崩盤之後。也許中國領導層擔心如果增長放緩會給社會帶來嚴重不穩定的後果，又或者他們並沒有意識到的是，過度依賴房地產市場會導致金融風險和經濟不穩定。隨著時間的推移，房地產泡沫逐漸形成，中國基本上從出口導向型經濟轉向房地產導向型經濟，房地產相關產業佔總產值的比重飆升至近30%。面對房價飆升，許多城市出現大量投資炒房現象。地方政府通過土地出讓和房地產開發獲得了大量收入，但這也加劇了房地產市場的不穩定性。 儘管轉向固定投資使中國避免於進入衰退，但也帶來了一些意想不到的負面後果。首先，建築及相關行業的生產效率（Productivity）增長往往低於其他行業；因此，繼續將勞動力和資本資源大量投入到這些行業最終會降低總生產率的增長。其中，參考中國的全要素生產效率（Total factor productivity，TFP）在2000年代曾穩步增長，但在2010年代突然持平，並有緩慢回落的跡象。這種生產力下降可能不僅僅是由於房地產，也是隨著中國掌握了所有相對低階的東西後，要複製外國技術開始變得更加困難。當然，生產力並不是影響中國經濟增長的唯一因素，因為大約在同一時間，農村剩餘勞動力也漸見枯竭。不管怎樣，把所有這些放在一起，就會發現2010年代GDP增長放緩，從10%左右降至6%或7%左右。 雖然6%至7%仍然相當快，但為了保持這樣的增長速度，中國必須進行大量資本投資（佔 GDP 高達43%），比2000年代初期的輝煌時期還要多，也遠遠高於處於工業發展相似階段的日本和韓國。不過，中國並沒有有效地配置這些資本，而是將其投入到回報率越來越低的房地產領域，同時私營企業的資產回報率卻暴跌。中國向房地產的轉型在減緩生產率增長的同時，也引發了巨大的泡沫。由於房地產也是中國人的主要儲蓄工具，很多人把畢生的積蓄購買公寓，除了作為居住的地方，也當作為退休的生活儲蓄。而長期的繁榮可能會讓這個年代的人誤以為，國內房地產價格會一直上漲。結果，中國的大城市的房價在高峰期是普遍人年收入的18至50倍，遠遠高於舊金山或紐約。 無奈的是，所以存在的巨大泡沫，最終幾乎都必會破裂。有些人會歸咎於中央政府在2021年對房地產市場進行了笨手笨腳的打壓，而另一些人則表示，這是中國人均居住空間達到發達國家水平的自然結果。那個才是泡沫爆破的真正原因﹖也許永遠不會知道。然而，房地產價格顯然正在下降，大量的債務沒有得到償還，包括開發商違約、影子銀行違約、貸款直線下降等。所有這些看到的情況，與美國在2008至2010年和日本90年代初經歷都十分相似。 那麼國內的政治經濟又是如何讓中國走上這條道路的呢？與普遍的民主國家不同，經濟衰退很多時候會導致執政黨下台，但在中國則絕對不會出現。此外，在威權體制之下，對出現衰退的風險會採取零容忍的態度；換言之，會更傾向是採取短視的行動，儘管這樣做會帶來更大的長期成本。另一方面，由於中國沒有房產稅，因此地方政府需要出售土地來支付地方的開銷。向開發商提供大量銀行貸款無疑增加了對土地的需求，使地方政府能夠獲得更多收入。 出口拉動和外國直接投資拉動的增長肯定是不可能永遠持續下去。惟無論如何，房地產泡沫破裂之下，已導致房價暴跌，接連地方政府和企業陷入債務危機，銀行也面臨更多的壞帳風險。隨之而來的，就是消費和商業投資都受到抑制，經濟增長很大可能將停滯不前甚至下滑。當然，要實現國家的百年大計，最好還是將資本轉移到建立高科技製造業和服務業的均衡經濟上。 |
China Real Estate , Energy , China Econ , Real Estate , Real Estate |
| 郭思治 |
2023-09-11T10:00 |
大市自踏進9月份後，技術上已初呈先高後低之形態，直到執筆一刻止計，恆指暫是由4日之高位18,899點跌至7日之低位18,173點，即月內之波幅暫為726點，首先，一個月之高低位是不會同時出現於4個交易日之內，加上726點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而滿足月內對波幅之要求，同時亦能拉闊月內高低位之距離，從而滿足慣性之要求，從經驗所得，假如月內先高後低之形態不變，以4日出現月內之高位計，低位一般多會在中旬或之後才出現。 再從技術上看，目前10天線正位於18,360點左近，而20天線則位於18,357點左近，故衹要大市稍作較明顯之反覆，便會跌穿此兩組平均移動線，一旦出現跌穿訊號，即表示其時大市又再呈現欲試底之弱態，而所指的底，暫該為18,000點之心理關口，如此據點有失，則另一個技術性支持位將退守至8月22日之低位17,573點，由於此據點乃今年度之低位，故一旦恆指跌穿17,573點，即表示大市將再進一步往下尋找今年度之新低。 拉闊一點看，本年大市暫是由1月27日之高位22,700點跌至8月22日之低位17,573點，即年內之波幅暫為5,127點，此波幅相對仍偏細，參考過去三年大市之波幅看，2022年恆指是由2月10日之高位25,050點跌至10月31日之低位14,597點，年內共跌10,453點，2021年恆指是由2月18日之高位31,183點跌至12月20日之低位22,665點，年內共跌8,518點，再到2020年，恆指是由1月20日之高位29,174點跌至3月19日之低位21,139點，即年內之跌幅為8,035點，由上述資料可見到，以今年之波幅暫仍衹得5,127點計，相比之下確仍偏細，假如今年大市之形態不變，在先高後低之勢頭主導下，衹要今年大市有約6,000點至6,500點之波幅，恆指如不能上破22,700點的話，剩下之可能性當然會進一步往下尋年內之新低。 |
Stock |
| 林嘉麒 |
2023-09-07T22:41 |
江南布衣(03306)全年多賺11.2%，全年派息97仙，股息率11.7%。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，江南布衣受惠內地復常，上財年下半年業績明顯改善，但內地經濟增長動力已見減慢，意味今個財年盈利未必能夠維持高增長，不過公司低單位數市盈率及高股息率，確實有一定吸引力。 |
Earnings , JNBY |
| 植耀輝 |
2023-09-07T17:49 |
人工智能(AI)熱潮席捲全球，相關概念股當然熱炒，晶片製造商英偉達(Nvidia)作為AI界龍頭之一，上季交出非常靚仔慨季績。Nvidia高層預期，AI規模將達6000億美元，呢個概念都相當驚人，不過，睇返Nvidia股價走勢，市場都擔心泡沫問題，因為依家市盈率(PE)達100倍以上，Nvidia管理層慨預測，會唔會係一支強心針？ 耀才證券研究部總監植耀輝認為，6000億美元相對整個AI產業1.3萬億美元，呢個預測唔算好誇張，係咪一個泡沫就要視乎會唔會重蹈之前AI產業發展慨覆轍，即半途無疾而終。 佢又話，依家AI已經可以係日常生活接觸到，不論影響力及轉變都好大，所以Nvidia慨硬件、系統及應用可以受惠係合理。 |
USD |
| 羅明立 |
2023-09-07T16:21 |
有「最準分析師」之稱慨摩根大通日本市場研究部主管佐佐木融估計，日圓今年有機會跌穿152兌1美水平，明年或貶值至155，即每百日圓兌港元跌至5算，言論激發日本央行官員「出口術」，指會就匯率問題同政府密切協調，到底央行會唔會真係出手？ 亨達集團助理總經理羅明立指，日圓持續弱勢，主要源於美日貨幣政策慨分歧持續，係日本央行調整貨幣政策前， 日圓都會受壓，如果單邊跌得太急太多，央行好大機會出手干預，但未必可以令日圓轉勢，所以近期唔好博日圓大反彈，相信144至145水平會有支持，仍有機會試150水平。至於明年會唔會繼續跌，始終要睇貨幣政策，但佢相信央行應該會作出調整。 |
CINDA INTL HLDG , Expo |
| 陳偉明 |
2023-09-07T11:28 |
內地8月底開始陸續使出政策「組合拳」，多招齊發刺激股、樓、匯市。首先推出針對資本市場的政策，包括減半徵收股票印花稅、下調孖展買股成本，限制大股東減持及暫停IPO，隨後再接連公布下調存款利率、定存息、存量首套房利率等，市場開始憧憬中央加快救市及香港將會下調股票印花稅，中港股市於上周一(8月28日)開始反覆向上，但恆指在18,500點以上開始出現獲利回吐跡象，恆指上周四(8月31日)只能收報18,312點。 因颱風影響關係，港股於上周五(1日)休市一天，但內地繼續出招救市，匯市方面下調金融機構外匯存款準備金率再度釋出人民幣維穩訊號，樓市方面則進一步放寬一線城市的調控政策，「北上廣深」等一線城市正式落實「認房不認貸」政策，同時宣布不再區分實施「限購」城市和不實施「限購」城市，把全國首套住房和二套住房貸款最低首付款比例政策下限統一為不低於20%和30%。 在內地連環救市「組合拳」 刺激下，內房、內銀及內險全線反彈帶動港股股本周一(4日)曾升逾500點，高見18,899點。油價攀升增加通脹壓力，美債息回升、美匯走強、人仔回軟，加上內地8月財新服務業PMI遜預期拖累港股本周二(5日)回吐近400點後，周三(6日)低見18,256點。然而，內地官媒指內地包括限購樓市政策已不合時宜，市場憧憬內地進一步放鬆房地產限制措施，內房股急升帶動港股跌勢喘定，恆指昨天收報18,449點。 技術上，自從恆指於8月22日的17,573點見底開始，每逢升穿上日高位便出現回吐壓力，恆指本周一雖然大陽燭收穿近期高位，但大市當天成交超過1,500億出現見頂訊號，加上恆指大約18,800至19,000點阻力重重，高追宜審慎。策略上，傾向在恆指18,300點以下才分注Short Put吸納強勢科指成份股。如恆指升穿本周一(4日)高位，有機會短線續挾淡倉，到時可考慮小注Long Call恆指即月價外800點恆指期權。 |
Stock , RMB , China Real Estate , US Bonds , Real Estate |
| 許繹彬 |
2023-09-07T10:02 |
港股在九月迎來一個好開始，儘管首個交易日在颱風襲港下被迫休戰一天，但本周一(9月4日)開市便高開，曾一度急升至近18,900點，成交更超過1,500億，是近半年罕有的美好境況。原因當然受上月國內分段推出四項振興股市的措施所刺激，而緊隨其後，內地大城市如廣州、深圳、北京、上海等8月尾、9月初相繼官宣實施「認房不認貸」政策。 外間有感國內在短期內接連推出上述兩項振興股市措施政策，目的非常鮮明，有望令資本市場變得更靈活，而「認房不認貸」政策目的，更是穩定正處於水深火熱及久病未癒的樓市。由於政策來的急促，顯出國家對振興經濟的決心，市場上更不斷傳出不同形式的救市措施，如降準等。 反觀雖然香港財金官員仍然未對挽救水深火熱的經濟作出任何反應，但在市場上充斥港府可能會快將跟隨國內作出「摱車邊」的減印花稅政策，令港股在充滿憧憬的情況下，作出了相對的反應，氣勢如虹地升穿18,500點的20天線，單憑圖表來看，去到更高的水平，絕非無可能。 一眾投資者在這兩周不斷憧憬港府快將有實務的刺激及增加股市流動性的救市方案，其中減股票印花稅當然是全城均認為最直接及實際的救市措施，因而滿城均在熱切期待公布。不過，在截稿之時仍未見動靜。投資者仍在渴望之際，財爺陳茂波突然於本周日(3日)於個人網誌作出撥冷水的言論，稱「調低股票交易印花稅無助提振市況效果或適得其反」，言論一出，全城熱切期待的希望，突然幻滅。及後，財爺又突然發表言論，澄清並無排除減印花稅的可能，只是稱刺激股市需要打「組合拳」，就財爺彈出彈入的言論，確實令投資者的腦里充滿問號。筆者認為，香港經濟正處於水深火熱，股樓齊跌的現象亦已發生，必須要推出「即食快捷」的方案，令投資者見到政府振興經濟的決心，才有信心繼續投資。 由始至終，筆者再三強調，減印花稅不會令港股立即「起死回生」或令成交急促返回2,000億以上的光景，但減稅後，相信一定能保存競爭力與近年股市發展蓬勃的國家（如美股和日股）拉近距離，令港股不會再被投資者離棄。眼見中國或其他國家推行減印花稅的步伐快如閃電，就知一定對振興經濟有莫大的幫助，希望港府處事要「貼地」，不應一拖再拖。 談回港股現況，在每天不斷憧憬減印花稅情況下，確實曾出現持續向上的氣勢，但始終仍是「只聞樓梯響」，暫時仍是落空。由於憧憬的藥力在淡市中發揮的作用會有限期，所以在本周初急升後，周二(5日)國內公布8月中國服務業經營活動指數（PMI）跌至51.8，差過預期的53.5，數據一出隨即令A股市場作出相應的調整，加上美金兌人民幣匯率再次跌穿7.30水平，港股再次受不同程度的不利消息衝擊，沽盤令港股跌穿18,500點，成交亦頓然打回千億以下。筆者建議，現階段只能再次還原基本步，每日留意對港股有所影響的數據，見機行事；而油價突然作出突破，投資者不妨留意油股中國石油(00857)。 |
Oil , RMB , HK Cap Flow , Stock , China real est |
| 陳建良 |
2023-09-06T17:17 |
英國第2大城市伯明翰(Birmingham)係當地時間9月5日突然宣布破產，首相辛偉誠表明政府唔會出手救伯明翰，噚晚歐洲股匯未見波動，係咪意味市場覺得事件影響唔大？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良相信，呢次唔係單一事件，並指有統計顯示，英國仲有逾20個城市有破產風險，認為辛偉誠對伯明翰破產事件慨回應，似乎係警告其他城市政府，唔好期望一旦輪到佢地「爆煲」政府會出手打救。 KL又指，無論英國政府救定唔救，市場慨第一個反應好大機會係美元會升，會對全球風險資產偏向不利，仲話未來3個月要密切留意事態發展。 佢分析指，若英國政府用「印銀紙」方式打救，係當地高通脹環境下。 |
USD |
| 林嘉麒 |
2023-09-06T17:01 |
鋰業股近期走勢疲弱，其中，贛鋒鋰業(01772)及天齊鋰業(09696)股價逐步下試前底，兩家公司不論中期或第2季純利都要跌，更被唔同大行下調盈利預測及目標價，股價持續弱勢，究竟仲要跌幾多？依家贛鋒及天齊市帳率(PB)僅約1.4倍，估值係咪已經有一定吸引力？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，其實1.4倍PB係好吸引，但市場擔心公司產能利用率仍處於低水平，所以PB有可能會再低些。此外，暫時市場估計兩家公司2024年盈利預測會下調10%至20%，股價會唔會好轉，就要睇盈利預測會唔會好過市場預期，因為鋰價今年5月一度自低位反彈，加上淘汰落後產能，會對電池股龍頭會有幫助，繼而令股價回穩。 |
Rating , GANFENGLITHIUM |
| 盧志威 |
2023-09-06T16:07 |
傳統上，美股有個「9月魔咒」，表現都會比較差，睇返過去5年，道指3跌兩升，其中2022年大跌近9%，今個9月暫時都要跌，今年會唔會再應驗「9月魔咒」？ 潤淼資產管理董事盧志威認為，今年好大機會應驗，撞正美股過去幾個月都升得幾誇張，好多之前部署左慨淡倉都被夾爆，不論睇歷史數據或短期技術走勢，指數向下慨機會較大，其實睇返整體大市都係處於一個調整階段，但估計調整幅度唔會太大，因為呢個係技術調整，而美股基本面又冇出現太大轉變。 |
US Stock |
| 彭偉新 |
2023-09-06T16:02 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為融創中國(01918)、碧桂園(02007)、中國恆大(03333)、騰訊控股(00700)及新世界發展(00017)。 內房股今日爆升，其中，融創半日最多飆68%，高見2.66元，碧桂園、恆大亦一度升18%及34%。 內地官媒《證券時報》評論文章指，樓市供求關係改變，限制性政策已不合時宜。 資深證券分析師彭偉新認為，中央好想樓市回暖，但內地存在「不可能的三角」，唔想樓價升，咁點吸引人去買樓，另一方面又唔想樓價跌，因為銀行會受壓，解除限購限售，推出認房不認貸，都冇辦法令人願意再買樓，依家內房慨情況相比10年前嚴峻左好多，始終內地整體經濟已經冇10年咁興盛，內地居民買樓前都要考慮有冇能力供樓，其次係唔少內房慨項目仲未封頂，所以動用唔到託管資金用黎還債等，導致短期資金仍然緊張，因此，依家慨政策只能谷起內房股價，解決唔到資金不足慨問題。 Castor續指，除非容許內房可以將之前收到慨預售樓花資金，全部拿曬出黎還債或找數等，就可以解決到短期資金不足問題，但相信中央對呢個方法有一定考慮。 |
NEW WORLD DEV , Stock , China Real Estate , TENCENT , COUNTRY GARDEN |
| 植耀輝 |
2023-09-06T10:59 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介新秀麗(01910) 推介原因： - 上半年業績勝預期 - 受惠於休閒及商務旅遊持續復甦 - 有「染藍」憧憬、估值合理 建議買入價：25. |
SAMSONITE |
| 陳錦興 |
2023-09-05T19:01 |
藍籌攜程集團(09961)中期轉賺40億人仔，睇返分部表現，第2季旅遊度假、住宿預訂、交通票務業務收入按年最少大升1.7倍，反映復甦勢頭強勁。攜程既係國指「新貴」，又交到靚業績，但股價今日一度急插近9%，亦係今日表現最差國指成分股，股價插水係咪反映呢份業績仍有瑕疵？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興指，相比舊年及今年第1季，攜程第2季業績已十分靚仔，瑕疵亦唔算多，收入及盈利等均有增長。雖然內地經濟復甦速度較預期慢，但睇返集團旅遊及酒店等業務，其中，酒店預訂已超越疫情前水平，反映內地復甦情況其實頗為強勁。 Stanley提醒，出行方面仍要繼續觀望，但報復性旅遊動力仍然存在。股價方面，佢話攜程股價去年11月至今已累升近1倍。 |
Earnings , EMPEROR CAPITAL |
| 李偉傑 |
2023-09-05T17:52 |
白酒股珍酒李渡(06979)今日獲納入港股通，隨即就獲北水寵幸，股價係大成交下一度急升逾15%，高見10.88元，創4月上市以來新高，收市仍逆市升逾12%。 早前，高盛報告指，集團預期，今後3年經調整純利增長30%，毛利率最高達65%，淨利率則達30%，並於績後繼續唱好珍酒李渡，重申「買入」評級及14.4元目標價。 華盛證券經紀部董事李偉傑認為，管理層指引中慨利潤率目標高過中期業績，而9月底至10月初係白酒行業銷售旺季，反映集團對第3季以後慨銷售表現樂觀。 Jason續指，其實市場上月起已炒緊珍酒李渡入港股通慨憧憬，估計短線會有北水撐場，股價可望持續強勢。不過，佢提醒，珍酒李渡慨半年禁售期將於10月27日屆滿，到時要小心大股東係「解禁」後沽貨，繼而推林股價。 李偉傑又認為，如果部署半年至1年慨中長線投資，經滬港通買龍頭貴州茅台亦可以考慮，近月股價向好，已自低位逐步反彈。 |
Results , Stock , Rating , Sachs , CROSS-HAR(HOLD) |
| 梁振輝 |
2023-09-05T17:05 |
剛剛過去的8月份，由於經濟數據走勢轉弱，加上美元和政策利率見頂的預期，導致成熟市場政府債券的收益率大幅飆升，亦拖累全球股市下滑。市場在「經濟衰退」與「經濟理想增長」之間的情境擺動，令市場波動有機會持續高企，投資者因而應該把握市場亮點（Capitalise on market opportunities）、採取多元分散投資（Allocate broadly）、將投資重心偏向亞洲市場（Lean to Asia）及在爭取收益的同時要靈活管理波動（Manage volatility）。 我們在未來6至12個月看好成熟市場政府債和亞洲美元債。美國10年期國債收益率在8月份飆升至15年高位，在全球經濟增長放緩之際，這為投資者提供了一個分批買入並抓緊收益率上升和未來可能出現的資本升值機會。股票方面，我們則看好亞洲市場，當中日本和印度能分散地域的投資。我們亦會抓緊近期中國由政策主導的經濟反彈，聚焦那些符合政策支持或擁有定價權以抵禦通縮壓力的行業。 早前聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上強調了依賴數據的政策方針。他承認遏制通脹的工作還未完成，但指出必須謹慎行事，以平衡做得太多和做得太少的風險。一些重要數據(如亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow預測)的彈性證明了這一點，這與最近的負面經濟和通脹意外數據、製造業以至服務業表現疲軟、勞動市場初步出現疲軟跡象形成對比。我們預計聯儲局將維持利率在目前的22年高位5.5%不變直至年底，並假設2024年上半年可能出現經濟衰退。隨著經濟前景減弱，我們仍然認為美國10年期國債收益率將在未來三個月內回落至3.75至4%區間，這種預期的收益率逆轉，將對優質的成熟市場政府債有利。 由於美國10年期債券收益率的飆升，很大程度上反映了實際利率(扣除通脹)已經升至1.9%，接近全球金融危機前2.1%的平均水平。因此，現在市盈率接近20倍的美國股市顯得脫節(就像量化寬鬆時期，當時實際利率大多為負)。這種脫節意味著政府債券前景優於股票。 自從惠譽下調美國的信用評級後，長期國債的收益率隨即飆升，這在政府債券供應持續增加的背景下，引發了市場對財政赤字的憂慮。雖然我們不容易確定利率是否見頂，但上行風險明顯小於下行風險，這主要是因為宏觀經濟前景正在變差。最新的採購經理指數顯示，服務業的疲軟表現出乎意料之外，銀行貸款標準正在收緊。職位空缺、工時和平均時薪的增長也在持續下降。而且，因應過度消費和儲蓄的減少，我們仍然保持經濟可能衰退的悲觀看法。鑑於這些因素，我們預計美國10年期國債收益率將在未來三個月內回落至3.75至4%。 此外，歷史數據顯示，美國10年期國債收益率通常在聯邦基金利率見頂前後見頂。由於我們認為聯儲局的政策利率已經達到5.5%的高位，因此繼續超配優質的成熟市場政府債。與政府債券相比，由於信用評級不斷下調，信用債似乎被高估了。考慮到信貸利差擴闊和企業違約增加的風險，我們低配高收益債券，但仍然看好亞洲美元債。 |
US Bonds , US Credit , USD , AEON CREDIT , Rating |
| 陳欣 |
2023-09-05T15:57 |
澳洲儲備銀行議息後維持利率不變，結果出爐前澳元已偷步跌，由65美仙跌至64美仙水平，議息結果公布後變動唔大，當地第2季消費物價指數(CPI)開始回落，7月CPI更跌至年半低位，並重返去年5月開始加息前水平，但央行指高通脹仍會持續一段時間，或要進一步收緊貨幣政策，澳元後市會點走？ 資深外匯分析師陳欣指，澳洲央行之前持續加息慨效果已開始浮現，因為見到當地通脹不斷回落，但值得留意係，澳洲經濟有放緩跡象，失業率亦上升，所以央行必評估經濟可唔可以承受到再加息。 Chase又指，除左當地數據，中國經濟數據欠佳亦會影響澳元走勢，尤其是採購經理指數(PMI)，佢估計，澳元短期仍會偏弱，如果短期升唔穿64美仙，就會形成一個阻力。 |
AUD , China Econ , AUD , AUD |
| 梁偉民 |
2023-09-05T15:42 |
美股噚晚假期休市，但期貨繼續trade，道指及標指期貨變動唔大，隔晚外圍少左美股，反而歐洲股市3大指數全線低收，今年全球各主要指數都普遍錄得雙位數升幅，不過，摩根大通警告，話有「恐慌指數」之稱慨VIX指數持續係低位徘徊，一旦指數反彈，美股就會顯著調整，投資者係咪要趁機減磅？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，VIX抽升代表市場恐慌情緒升溫，但必須搞清楚因果關係，佢認為係股市郁帶動VIX向上慨機會較大，因此，單以VIX走勢預測美股走向冇太參考價值。 Wyman又稱，依家美股主要負面因素係估值較貴，其中，標指已逼近前高位，即4600點水平，值博率已經唔大，不過，大跌機會唔大，最多回落至4400點水平。 |
US Stock |