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| 許繹彬 |
2024-02-22T11:39 |
國內春節長期終於結束，本周一(2月19日)股票市場亦正式重啟，龍年首年的交易日，上證指數亦沒有令投資者失望，能夠升穿2,900點的心里關口，跟香港一樣紅盤高掛，相信中港兩地股民均希望龍年中港股市能夠做到龍精虎猛，喜見的是國內救市的決心可謂越來越強。 當初投資者以為要待新一輪經濟數據，國內才會再訂立另一輪救市措施來挽救經濟；誰不知國內在長假後，已急不及待推出挽救樓市的措施；人民銀行大幅將5年期貸款市場報價利率(LPR)下調0.25厘至3.95厘，是次減幅為紀錄以來最大減幅，減幅度比市場預期減0.1厘為高。 內地官媒更指出，下調將可進一步提振信貸及房地產市場，更可令人民節省房貸借款人利息支出，從而能夠做到穩投資、促消費，更可帶動社會綜合融資成本下降，進一步推動金融支持實體經濟力度進一步提升，更有外資投行認為LPR未來仍有機會下調。 消息一出，內地多間銀行亦即時調整按揭息率，首套及二套房按息降至3.85及4.25厘；儘管此消息的成效未經肯定，但已成為上證指數創下一個月高位及直逼3,000點的催化劑。 相反，港股在國內復市後，未有為港股帶來預期的驚喜，反而在連升三個交易日後，出現獲利回吐，一度回落至16,000點邊緣，成交更出現萎縮；正當投資者在猶豫港股是否又重演當到達50天線便出現自動回調之際，昨日(21日)港股突然出現在大成交下再顯升浪，一眾領頭大股，如美團(03690)、港交所(00388)及騰訊(00700)等聯合發功，更直逼100天線(即16,800點), 此情景確實久未聞矣；是次在超過1,200億成交下急升，相信除受惠於國內股市上揚外。 另一令港股充滿期盼的，就是特區政府宣布，港澳辦主任夏寶龍今日(22日)至下周三(28日)來港考察調研7日，主要目的是了解香港經濟發展、地區治理等最新情況。市場普遍認為夏主任會為正處於水深火熱的香港經濟伸出援手，消息一出令沉寂多時的港股立即充滿憧憬，因而令一直處於弱勢的科技股頓然作出顯著的反彈；再加上內地加大力度救樓市的消息下，內房股及物管亦作出報復式反彈，加推港股曾一度直逼16,800點的水平。 筆者認為，國內持續出招救市下，從而令國內股市已見顯著回穩並回升，資本市場亦因降準而令水源較為鬆動；加上國內連一直未能解決的樓市問題，亦在本周進一步出招關注，市場認為當國內資本市場得到改善下，港股亦會受惠，從北水近日的灌溉力度得以改善，就可獲初步的證明；希望成交能夠持續，而恆指在16,300點作支持，升穿100天線即近16,800點至17,100點水平，並非無可能；科技股有轉勢之感，當中「ATMXJ」的「A」即阿里巴巴(09988)升勢尚算含蓄，投資者不妨留意。 |
Stock , IT , 2nd Mortgage , China Real Estate , Real Estate |
| 譚智樂 |
2024-02-22T11:23 |
富途證券高級策略師譚智樂推介九龍倉置業(01997) 推介原因： - 中央政府將會擴大自由行來港 - 遊客人流開始復甦，有利租金回穩 - 現金流有望回穩。 |
WHARF HOLDINGS , WHARF REIC |
| 陳偉明 |
2024-02-22T11:21 |
自從美聯儲主席鮑威爾在1月尾的議息會議表明，今年3月不可能減息後，越來越多儲局官員相繼表示現階段不急於減息，美國債息及美匯指數上漲加上人民銀行降準「放水」，人民幣匯價曾一度轉弱拖累中港股市2月初持續尋底，然而中央繼續出招維穩股市，包括嚴格懲罰沽空活動、「國家隊」中央匯金加大力度增持A股及更換中證監主席，A股於前周一(2月5日)見底飆升帶動港股於前周三(7日)升至高見16,408點。 正當市場憧憬中央會繼續加碼救市，中港股市有條件繼續攀升，筆者早已提醒港股議息後的第一段升勢只屬「死貓彈」，小心恆指在50天線以上有回落風險，結果內地A股在農曆新年假期前繼續強勢急彈，但港股卻在阿里巴巴(09988)業績後急挫、藥明系續插及內地連續四個月通縮等因素拖累下跌至15,500點附近。 農曆新年假期間，美股繼續強勢破頂，加上美國1月強勁的非農數據令市場對美國延遲減息的憂慮放緩，市場分析普遍認為港股有能力在春節假期後紅盤高開，但平準基金仍未推出、內地通縮持續、美國制裁中國企業壓力仍在，加上昔日中國大好友摩根士丹利前亞太區主席羅奇撰文直指「香港玩完」，大部份分析認為恆指傾向在龍年首個交易日「高開低收」。 然而， 市場走勢往往與市場預期相反，美國上周二(2月13日)晚公布的1月通脹數據超預期，減息預期明顯降溫，美股當晚急插逾500點拖累港股上周三(2月14日)長假後復市裂口低開並且最多挫近290點後，意外地在15,456點見底急彈，反高潮地「低開高收」升至近15,900點收市。 新春期間美團(03680)外賣訂單大增、澳門旅客數目強勁，中國經濟似在復甦帶動恆指上周三(14日)回升，但在缺乏北水支持下，港股成交金額不足600億。正當市場仍然認為港股「乾升」格局下，升勢難持久而未敢入市，筆者已經提醒港股已擺脫頹勢。 2萬億元平準基金只聞樓梯響，加上鮑威爾及其他聯儲局官員亦相繼淡化美國減息預期，美匯續強、人仔轉弱拖累中港股市在2月初回落，正當A股傳出雪球產品融資爆倉持續穿底插穿五年低位，但港股不但沒有跌穿2022年14,597點疫情底，而且明顯地在15,500點以下見資金吸納，筆者當時已經估計恆指1月低位14,794點有機會已見全年低位，並且預期港股很大機會再次重演美國議息後急彈「假穿頂」再急插的形態。 雖然，港股一如筆者預期在中央匯金擴大增持A股ETF的消息下急彈升穿50天線後回落，但恆指隨後的跌幅比過往相對輕微，不但繼續在15,500點以下靠穩，而且上周二(13日)晚在美股急插的情況下，港股竟然能夠在上周三(14日)反常地炒春節概念回升，因此筆者當時大膽預計港股已擺脫頹勢，建議戰友追楂Long Call博恆指短期繼續挾上。 港股雖然缺乏北水支持成交低企，但外資已率先看好中資股，美國證監會報告披露著名對沖基金經理及加拿大養老基金去年第四季均有加碼中概股，當中美國上市的阿里及京東(09618)是主要吸納對象。另一方面美國最新零售銷售數據疲弱，為聯儲局未來減息提供理據，美國債息及美匯指數回落，人民幣匯價轉強，加上市場憧憬人行將下調中期借貸便利(MLF)利率，港股一如筆者預期在龍年復市後強勢反彈連漲3日並於上周五(2月16日)升至高見16,394點。 人行周末未有下調MLF利率，但中國新春假期消費數據強勁，加上市場憧憬中國仍有「降息」可能性，A股於本周一(19日)龍年復市紅盤高收，而港股始終在A股復市前偷步炒上，加上美國1月生產者物價指數(PPI)高過預期，減息預期進一步推遲，美股受壓拖累港股本周初略為回吐。 人行本周二(20日)大手減息救樓市，大幅下調5年期貸款市場報價利率(LPR)0.25厘，減息幅度為史上最大遠超市場預期，加上房地產項目「白名單」銀行融資累計金額持續擴大，A股繼續飆升，帶動港股於本周二(20日)跌至16,055點後便再次回升。 另一方面，滬深交易所加強監管量化私募基金利用自動程式集中大量「沽貨」，而且更有消息指出中證監進一步強化監管措施，不但禁止大型機構投資者在股市開市首30分鐘及收市前30分鐘內淨賣出(不得沽貨多於買貨)，而且禁止通過股指期貨沽空獲利。 港股本周三(2月21日)升勢轉急大挾淡倉升近500點高見16,756點，午後雖匯豐(00005)業績遜預期令恆指升福收窄，但仍能保持陽燭收市升穿50天線及雙頂阻力16,408點，反映港股確實有轉勢回升跡象，估計3月初兩會前政策憧憬仍在。上月議息會議紀錄顯示大多數局內官員不急於減息，但美匯繼續走弱有利於中國股市繼續強勢。 策略上，傾向在恆指回調至16,300點以下或未來進一步升穿本周三(21日)高位16,756點小注Long Call 下月價外1,000點恆指期權。如果恆指不幸陰燭收市跌穿本周二(20日)低位16,055點，代表早前升勢有機會是向上「假突破」，須提防港股有進一步回落風險，短炒好倉宜止蝕。 |
Stock , RMB , Roach , Real Estate , HSBC HOLDINGS |
| 林嘉麒 |
2024-02-21T17:54 |
人民銀行昨日(20日)大手減5年期以上貸款市場報價利率(LPR)，減幅大過市場預期之餘，更加係歷來最大，內房及內銀股今日(21日)都承接到噚日慨升勢，但內險股要到今日先有反應，其中，中國平安(02318)一度大升9%，迫近37元，點解平保升幅會大過其他內險股？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，減5年期LPR可以令內地債價上升，因為早前內地銀行減左存款息，加上減左LPR後，由於高息產品唔多，令資金重投債市，而平保楂住唔少投資級別以上慨高風險產品，帶動投資收益率向上。 KK又話，睇返今日成交及A股整體表現，平保股價繼續向上慨機會較大，長遠而言，股價有機會升穿100天線，甚至升至40元水平。 |
PING AN , China Real Estate , China Banks |
| 彭偉新 |
2024-02-21T15:39 |
截至上午10時45分止，1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為中國海外發展(00688)、快手(01024)、周大福(01929)、美團(03690)、建設銀行(00939)。 人民銀行昨日(20日)下調5年期以上貸款市場報價利率(LPR)後，對內銀股利好及利淡參半，利淡係擔心淨息差及銀行利潤，高盛指，下調5年期以上LPR 25點子，內銀今年純利將減少最多6.5%，利好作用就係，可以改善房貸及政府債償還能力，減低系統性風險，匯豐證券就話，有助內銀資產質素改善。 資深證券分析師彭偉新表示，內銀一向估值低，例如建行息率高，市盈率(PE)就非常低，反映個別內銀股估值被嚴重低估，佢又話，如果內銀股慨生意維持到，息率就會keep到，唔會因為息差及收入下跌派唔到息，所以內銀股短線會有一個唔錯慨上升空間。 彭偉新續稱，若人行未來再減息，令息差進一步收窄，到時先會反映係股價上，現階段慨影響相對輕微。 |
CCB , China Banks , US Bonds , Sachs , Stock |
| 莊志雄 |
2024-02-21T14:22 |
據美國最新數據顯示，當地通脹仍有好大韌性，令市場調整左對聯儲局幾時開始減息，減幾多次息慨預期，市場原本對減息慨預期及睇法都幾進取。 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，睇返美銀慨基金經理調查，過去20年，未見過咁多基金經理認為今年一定減息，如果睇2年期利率，未來兩年會減4次息，根據過往經驗，聯邦基金利率表現係緊貼2年期利率，而後者最近係升緊，尤其去年12月之後，因此，最易出錯就係呢個位，太多人以為今年開始減息，其實「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)指，如果用2年期利率量度，預期聯儲局今年減息1次，明年就減3次，呢個就係落差。 Lewis又話，但基金經理幾乎100%認為今年會減息，所以佢地買債買得好勁，見到overweight債券係最多，所以好大機會係呢度出錯。 |
US Bonds |
| 蘇沛豐 |
2024-02-21T12:19 |
A股龍年開局唔錯，人民銀行係農曆年長假前降準，昨日(20日)就大手減貸款市場報價利率(LPR)，反映中央穩住樓市慨決心，港股噚日係人行減LPR後反應唔大，但今早(21日)大幅上升，恆生指數一度升逾500點，係咪市場憧憬人行或中央會繼續出手？ 獨立股評人蘇沛豐認為，內房最壞時間已經過左，但相信違約、倒閉、清盤仍會發生，因為樓價及新樓成交仍然冇起色，同埋唔係所有發展商都會納入「白名單」，所以仍有違約壓力，由於投資者始終憂慮爛尾樓問題，對入市仍有戒心。 佢認為，市場依家炒緊政策預期，昨日人行減LPR內房股其實應該會有反應，但等到今日先升，相信同臨近「兩會」憧憬有更多政策出台有關。不過，內房基本因素始終唔係咁好，尤其現時針對高負債民企慨政策支持仍然唔足夠，所以資金揀股時都寧願揀有國企背景慨內房，因為勝在穩陣，而民企內房短期反彈後，唔排除有再尋底風險。 |
Stock , China Real Estate , HANG SENG BANK , HK Banks , HK real estate |
| 植耀輝 |
2024-02-21T10:41 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介IGG (00799) 推介原因： - 受惠遊戲收入急升，全年業績虧轉盈 - 全年盈利僅7000萬元，但單計下半年賺4.5億元 - 兩款遊戲去年為集團貢獻10億港元收入，前年僅4000萬元。 |
Earnings , IGG , IGG |
| 盧志威 |
2024-02-21T10:09 |
美國晶片巨企英偉達(Nvidia)會係今晚(21日)美股收市後出業績，但股價昨晚(20日)向下，拖低埋標指及其他科技股。市場一致睇好Nvidia上季業績，但係咪足以支持估值及股價強勢？呢份業績有咩地方要留意？ 潤淼資產管理董事盧志威指，Nvidia股價今年已累升40%，市場預期，上季盈利將以倍數增長，雖然股價大升有業績支持，但要留意今晚出爐呢份業績係咪同預期差唔多，其次係由AI熱帶動慨需求係咪可以持續，最後就係前景指引。至於股價噚晚跌，估計同投資者係業績前先行獲利回套，再睇下份業績可唔可再推高股價。 William又話，如果想買Nvidia唔使太心急，因為高增長已成定局，而增長唔係靠谷高估值，由正股轉去CALL/PUT都係合理，若短期穿左止賺或止蝕位，預期股價會好波動大，建議投資者業績後再做部署。 |
Earnings , IT , US Stock |
| 阮子曦 |
2024-02-20T22:52 |
固生堂(02273)預期去年純利增長35-45%，經調整盈利增長49-54%。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，固生堂2021年上市集資後，積極擴充線下及線上醫療，是去年業績增長的主要原因，但相信透過不斷擴展醫療機構數量，帶動盈利增長的模式，只能維持多兩、三年，同時目前市盈率近四十倍，估值並不算便宜，若未來缺乏新的催化劑，股價難以進一步上升。 |
Results , Earnings , CHINNEY INV , IPO , IPO |
| 陳欣 |
2024-02-20T17:47 |
據《彭博》今日(20日)報道，雖然市場預期美國聯儲局今年會減息，但投資者及企業仍不斷將手持慨現金，投入美國貨幣市場基金，年初以來，貨幣市場基金規模已增加1280億美元，似乎反映投資者或企業押注局方或要到5月，甚至6月才減息？美元後市會點走？ 連連STAR FX總經理陳欣指，美國1月消費物價指數(CPI)高過預期，相信當地冇咁快可以回落至聯儲局目標水平之餘，甚至有可能反彈。佢又認為，美國通脹有機會持續高企一段時間，投資者必須留意。 Chase續指，由於美國經濟仍然唔錯，聯儲局似乎冇減息慨迫切性，估計最快5月、6月先有機會減息，因此，美元暫時都會比較強勢，美匯指數會係103.5至104上落。 |
USD , USD |
| 李偉傑 |
2024-02-20T16:13 |
今年1月1日起，內地電力政策由以往「煤電單一制電價」調整為「煤電容量電價機制」，即兩部制電價，發改委等部門月初印發「關於建立全電輔助服務市場價格機制通知」，目的係促進清潔能源消納及綠色低碳轉型，呢兩項政策係咪都係有利電企？電力股近期升勢係咪受惠於呢些政策？ 華盛證券財富管理部董事李偉傑指，除左內地天氣轉冷，推動呢些政策正正係近期電力股跑贏大市慨主因。去年底，據內地人民網分析，機制改變主要係希望繼續推動綠色環保發電，但由於穩定度較低，就出現限電情況，依家進行慨改革，正正係彌補推動環保發電帶黎慨震盪，對清潔能源黎講就係補底政策。 Jason又話，煤炭發電相關股做得唔錯，但清潔能源股反彈幅度更顯著。 |
Energy , ChinaElec , AVIC JOY HLDG , Enviro |
| 譚智樂 |
2024-02-20T13:09 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為中國石油化工股份(00386)、萬科企業(02202)、中國海洋石油(00883)、比亞迪股份(01211)及永利澳門(01128)。 「三桶油」股價持續強勢，其中，中海油又破頂，今年已累升約20%，歐盟昨日(19日)宣布啟動紅海護航行動，以維護海域航行自由，雖然未見大幅刺激國際油價向上，但「三桶油」繼續衝高，係咪有其他因素？ 富途證券高級策略師譚智樂指，雖然油股同油價有關連性，但要判斷油價走勢唔可以單睇油股，今年開局以來，資金較鍾情追中特估，尤其係一些估值低慨概念股，油股就係其中之一，除左因為地緣政局因素，「三桶油」自身現金流都比較穩定，未來可以透過派息、回購股份等方式提升估值。 Arnold又話，想炒油股要先分清長短線，如果以短炒為主，中國石油股份(00857)及中海油都值博。 |
Oil , CNOOC , HK Cap Flow , Stock , SINOPEC CORP |
| 黃偉豪 |
2024-02-20T12:17 |
獲俄羅斯總統普京批准出售俄羅斯業務慨匯豐控股(00005)，明日(21日)會出業績，股價今日(20日)曾衝上1個月高位，報62.85元，如果想做績前部署可以用咩產品？ 中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，如果做短線業績前部署，用牛證會比較好，因為績前些CALL會比較高，就算業績表現正面，雖然股價會升，但亦有「縮窩」風險，所以依家揀CALL唔算特別值博。 Ravi又話，牛證慨條款唔錯，槓桿有逾10倍，收回價約58元，同現價有一定距離，加上市場對匯控業績慨預期普遍正面，所以建議揀牛證做部署。 |
HSBC HOLDINGS , HSBC , IPO , IPO |
| 梁偉民 |
2024-02-20T11:37 |
沃爾瑪(Walmart)及Home Depot將會係美股今晚(20日)開市前派第4季成績表，Walmart作為美國經濟指標之一，市場估計，集團季績會好過預期，到底呢兩份成績表，邊份會靚仔些？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，Walmart前景會比Home Depot理想，因為美國疫後復常後，市民用於家居裝修慨支出減少，導致Home Depot銷售係過去1年呈下跌趨勢，反觀Walmart仍保持增長，雖然增長幅度唔大，但將兩者比較，Walmart係秤先些。 Wyman又話，前景指引方面，相信對比Home Depot，Walmart會比到市場一個更滿意慨指引，始終Walmart主打大折扣銷售，係經濟唔算特別好慨環境下，受到慨影響相對較小，加上Walmart係過去1年強調，中產令集團市佔率不斷提升，對收入有正面幫助，相信亦會有利業務前景。 |
US Stock |
| 陳鳳珠 |
2024-02-20T10:05 |
匯盈集團研究部主管陳鳳珠推介百勝中國(09987) 推介原因： - 去年業績理想 - 市場繼續擴大店舖數目。 |
Earnings , EJE HOLDINGS |
| 鄭家華 |
2024-02-19T22:46 |
中集車輛(01839)公布，美國當局正調查公司進口產品，規避反傾銷及反補貼稅，調查結果由2月18日延至4月18日公布。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，中集車輛的美國業務佔比雖然最大，但相關指控未必成立，加上公司有意回購除大股東持有之全部H股，之前披露的意向價為每股7元，因此相信消息對H股股價影響不大。 |
CIMC VEHICLES |
| 聶振邦 |
2024-02-19T17:37 |
資源、電力股今日(19日)炒上，其中，又以煤炭股表現最標青，普遍升4%至7%。雖然煤炭行業去庫存係好事，但穩定煤價之餘，又要錄得增長始終要睇需求，內地持續出現通縮，而1月製造業採購經理指數(PMI)仍處於收縮區，雖然全國用電量持續錄得增長，但可唔可以維持用電及煤炭需求？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦就指，內地過去4個月慨PMI數據差距唔大，亦貼近盛衰分界線，而1月數據按月係有改善，佢估計，3月後工業活動將會較活躍，原材料價格傾向利好，煤炭價格可望受惠，加上近期中東局勢緊張，倫敦布蘭特期油企穩每桶80美元樓上，令內地油價呈上升趨勢，煤作為替代能源價格亦會有向上空間。 至於煤炭股應該點部署，聶Sir就話，部分股份市盈率(PE)仍然吸引。 |
Energy , Oil , ChinaElec , USD , Coal |
| 梁傑文 |
2024-02-19T16:31 |
創業板股靛藍星(08373)復牌，集團公布股權易手兼提全面購(General Offer，GO)，集團於2017年上市，係新加坡做鋼筋混凝土工程，其實早於2021年已經出過通告，指主席兼行政總裁及配偶有意出售股權，相隔兩年，終於搵到買家，要約價每股0.065元，較停牌前折讓約3%，值得留意係，今次出價較2023年9月底止，每股資產淨值(NAV)0.225元，折讓逾71%，出手似乎較低，對小股東係咪唔著數？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，相信係因為靛藍星股價及估值一直偏高，加上股權始終唔算太集中，所以一直吸引唔到買家，不過，睇返今次出價，賣家似乎係要錢唔要貨。 Mike又話，依家靛藍星NAV逾0.2元，對比要約價0.065元係有溢價，而買方須提全購，以全購價錢向小股東收購股份，但依家個價比買家壓低左，對小股東黎講，作價咁低的確有可疑，因為交易作價應該要反映公司潛質或NAV先至公平合理。 |
Stock , IPO , IPO , INDIGO STAR |
| 郭思治 |
2024-02-19T10:29 |
大市即將步入2月份之下旬，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由5日之低位15,336點升至7日之高位16,408點，即月內之波幅暫為1,072點，由於一個月之高低位是不會同時出現於三個交易日之內，加上1,072點之波幅亦未必能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求，而照目前之市勢看，衹要先低後高之形態不變，大市似會靜候機會升越16,408點再進一步往上尋月內之高位。 值得留意的是，目前10天線正位於15,862點左近，20天線亦位於15,748點左近，至於50天線則位於16,151點左近，即是說，上述三組平均移動線全位於本月波幅之內，故大市如欲上試本月7日之高位16,408點，恆指必需先成功重越上述三組平均移動線並穩守其上，至於大市在突破16,408點之後還能升多少，則需視乎資金之入市態度而定，惟直到執筆一刻止計，大市暫仍未見有技術上之突破。 另外，大市自1月22日低位14,794點開始之反彈，技術上仍在延續中，畢竟恆指自2023年1月27日高位22,700點開始之大型中期跌浪，至2024年1月22日低位14,794點止計，經過逾50周之反覆下跌後，恆指累積之跌幅已達7,906點，故不論下跌周期及累積跌幅技術上已不算小，故大市稍作反彈亦屬正常現象，而自1月22日開始之反彈，估計該可延續至2月底或3月上旬，至於反彈之幅度有多少，則需視乎資金之入市態度而定，假如大市能反彈跌幅7,906點之三份一，則恆指已可憧憬一試17,428點。 拉闊一點看，本年大市之形態仍屬先高而後低，恆指暫是由1月2日之高位17,135點跌至1月22日之低位14,794點，即年內之波幅暫衹有2,341點，由於一年之高低位是不會同出現於一個月之內，加上2,341點之波幅亦該不能滿足年內之所需，故衹要大市不再跌穿14,794點，技術上該有利於後市候機突破17,135點，從而上尋年內之新高。 |
Stock |
| 李浩然 |
2024-02-19T10:01 |
基金經理Ben Carlson在最近的文章中談到，挑選個股與投資組合管理根本不是同一回事。事實上，挑選個股一直都很難，而當試圖與財務規劃結合時，它就變得更加困難。相對而言，投資指數基金和量化策略比較容易。定期月供指數基金很簡單，那就是買入並持有，再買入並繼續持有，除了再平衡（Rebalancing）之外理論上從不需要賣出。而進行月供指數基金以及再平衡的好處是，不用擔心任何這些基金會崩盤並且無法恢復。然而，若以個別股票組成的投資組合，進行月供或類似的定期定額投資卻具有很大的挑戰性。 以個別股票組成的投資組合中作例子，可能有一些大幅上漲的股票，也有一些被壓垮的股票。那麼把新的資金分配到哪里？投入大贏家還是大輸家？這沒有一個簡單的答案。了解何時賣出個股，可能是持有個別股票最困難的部分。坊間有很多挑選買入個股的策略，但卻甚少聽過很好的解釋去如何紀律性沽出個股。 打個比方，賣出贏家買更多輸家？儘管從來沒有人因為獲利而破產，但這就像剪掉花朵來澆水到雜草，這如何讓贏家繼續成長？反之，賣出輸家，加倍投入贏家？你可能會反問，為什麼在別人恐懼時要感到害怕？為什麼在打折銷售時離開商店？再者，無論賣出了贏家或輸家，能忍受暫時持有現金等待最佳時機嗎？如果市場失去了機會怎麼辦？將那筆錢投入新的股票還是投入組合中的另一個持股？如果估值不太吸引人怎麼辦？顯然，基金經理就是以此為職業，他們有自己的流程和深入思考這些問題。 股市有時可能會表現得像一個瘋子，想想1987年的股市崩盤，整個市場在一天內下跌超過20％。不過，考慮現在個別股票，就經常發生類似1987年的崩盤。Snap在上周公布業績後下跌超過30％。同時，你也可以看到反向的暴漲，Meta在業績後上漲超過20％。這些情況在個別股票上經常發生。想想當前由股市整體引起的恐懼、貪婪和FOMO，將這種情緒波動乘以大約10倍，這就是持有個別股票可能給投資者帶來的情緒波動。 許多投資者認為他們可以超越市場，而證據是確鑿的─從長期來看，大約九成的專業基金經理的表現不如簡單的指數基金。儘管以此為職業，更有團隊日夜研究股票，與管理團隊交流，研究競爭對手，對公司財務報表進行模型預測，進行路演以發現新的想法。無奈地，他們中的絕大多數仍然失敗了。擊敗市場真的很難，在投資組合管理的背景下，更加困難。 相較之下，個人投資者的投資組合管理應該更重視整體風險分散和資產配置。透過在不同資產類別之間分散投資，投資組合管理可以降低整體風險。雖然挑選個股可能會帶來更高的回報，但需要的心力可能對普通投資者來說，可能最好只以興趣性質，用較小注碼作為考考眼光。惟無論是選擇挑選個股還是進行投資組合管理，或是兩者結合。重要的是要明確自己的投資目標，並根據自己的情況做出相應的決策。 |
Capital Flow |
| 盧楚仁 |
2024-02-16T17:43 |
美國1月零售銷售疲弱，美國國債孳息率及美元齊齊向下，帶動金價重上每盎司2000美元水平，不過，今個星期埋單仍錄得兩個月以來最大單周跌幅，金價後市守唔守得住2000美元？加沙局勢方面，雖然停火談判冇進展，但係咪都好難再撐起金價？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，唔會期望加沙局勢等地緣政治因素可以撐起金價，反而要聚焦持續轉強慨美元走勢，但估計美元短期會初步見頂。 Jasper又指，睇好金價後市可企穩2000美元以上，但短線未必可以行單邊市，投資者可繼續留意2040美元水平。 |
Gold , USD |
| 黃敏碩 |
2024-02-16T17:17 |
新春過後，內需股炒風持續，其中，旅遊平台股受惠於行業數據靚，摩根士丹利就唱好攜程集團(09961)，原因係睇好集團復甦進度比同業快，攜程係咪行業復甦慨大贏家？ 註冊財務策劃師協會會長黃敏碩表示，旅遊數據反映有穩定增長，攜程有唔少國際航線、酒店等，無論旅遊或公幹，唔多唔少都會透過平台預約，令單價額度變大，都多左推動空間。 Michael又話，雖然攜程股價升幅相對小，但有條件追落後，除非業績有好大偏差，否則，睇返市場氣氛，攜程股價可上望到330元水平，之後可唔可以再突破，就要睇返攜程慨業務指引。 |
|
| 關焯照 |
2024-02-16T15:52 |
美股、日股及台股表現強勢，主要係受惠於人工智能(AI)熱潮，帶動相關概念股造好，繼而推升大市，美股方面，雖然龍頭英偉達(Nvidia)股價昨晚(15日)回套，但超微電腦(SMCI)股價9連升，更衝破1000美元，美銀證券預期，未來3年AI伺服器年均複合增長率可達50%，不過，股價升到咁癲，AI板塊有冇出現泡沬慨跡象？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，短期係會出現泡沬，始終股價升得太誇張，個別晶片股如SMCI跑得特別快，市值不斷被炒高，令市場睇好成個板塊，令股價繼續向上，但整體而言，成個AI板塊只係岩岩見到「綠芽」。 關博士又話，AI科技股有好大影響力，所以唔可以低估今輪升浪，投資者不妨留意Nvidia下周三(21日)出左季績後，股價有冇機會升至1100美元。 |
IT , USD , US Stock |
| 梁偉源 |
2024-02-16T13:03 |
截至早上10時45分止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為龍光集團(03380)、長和(00001)、新秀麗(01910)、萬科企業(00700)及中國銀行(03988)。 龍光今日(16日)傳出利好消息，集團暫時可避過清盤。此外，內房「白名單」地產項目有加快落地跡象，5大國有銀行已對接逾8200個白名單項目，當中以農業銀行(01288)最多，已發放畀房企貸款逾500億人仔，白名單加快落地對「保交樓」有冇幫助？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，若市場反應正面，相信假期後4大國有銀行，即工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、交通銀行(03328)及中國銀行(03988)會加快審批貸款，利好內房股投資氣氛，但白名單唔可以完全解決內房債務問題，仍需當局再推出政策，先可以釋除市場對內房股慨疑慮。 |
China Real Estate , Stock , CCB , ICBC , BANKCOMM |
| 聶振邦 |
2024-02-16T11:30 |
美國晶片巨企超微半導體(AMD)股價已連升9日，累升73%，係另1隻受惠於人工智能(AI)熱潮慨股份，美銀證券昨日(15日)出報告，給予AMD「買入」評級，目標價睇1040美元，係華爾街大行中最牛，又估計集團慨AI伺服器需求，未來3年每年複合增長達50%。 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，雖然AI處於早期發展層面，但投資者未必可以用數字量化當中慨潛力，佢又話，只要市場有憧憬，呢類概念股慨股價就可以急炒上。 至於在港上市慨AI相關股，聶Sir指，聯想集團(00992)唔算太受惠於AI發展，雖然股價曾經炒上，但佢認為，聯想有制裁隱憂難免令外資有戒心，導致流入慨資金減少。股價方面，佢提醒，聯想股價要未來兩三日企穩8元，先可以挑戰9元以上水平，而短期爆升機會亦唔大。 |
HK Cap Flow , LENOVO GROUP , Rating , Capital Flow , USD |
| 彭偉新 |
2024-02-16T09:56 |
資深證券分析師彭偉新推介金沙中國(01928) 推介原因： -農曆年假期期間，訪澳旅客人數上升，澳門酒店入住率近90% -美高梅中國(02282)業績反映博企中場業務表現理想，賭收等均高於2019年初 -澳門博彩業復甦。 |
MGM CHINA |
| 趙晞文 |
2024-02-15T22:36 |
寶勝國際(03813)一月收入20.85億元人民幣，按年減少25.8%，是近五年最差。 信達國際研究部主管趙晞文表示，寶勝上月收入下跌，部分原因是春節因素，但主因是內地消費市道疲弱，整個運動用品市場表現也不濟，至於終極大股東繼2018年初提出私有化失敗後會否捲土重來？他認為，目前誘因或迫切性並不高。 |
RMB , POU SHENG INT'L |
| 植耀輝 |
2024-02-15T17:56 |
體育用品股今日強勢，龍頭李寧(02331)午後升幅一度擴大至逾6%，高見20.4元，係今日表現最好藍籌。值得留意係，有指李寧股價炒上係受惠於內地冰雪主題旅遊熱，如果真係咁，理論上收購左芬蘭戶外運動品牌Amer Sports慨安踏體育(02020)應該更受惠，但安踏股價今日升不足2%，點解會出現呢個情況？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，其實安踏都受惠於內地冰雪主題旅遊熱，唔少北上港人及內地人都會買安踏慨冰雪運動裝備，加上內地本地遊興旺，長遠而言，安踏受惠程度會更大。 安踏持有慨Amer 2月1日已係上市，首日較上市價升3%，Stanley指出，Amer同安踏股價互為影響，若Amer股價造好，會帶動安踏向上，依家安踏股價本身係缺乏催化劑。佢又提醒，內地體品股仍有去庫存壓力，所以揀股時都要小心。 |
ANTA SPORTS , LI NING , Sport , IPO , IPO |
| 羅明立 |
2024-02-15T15:58 |
日本經濟爆冷連續兩季收縮，陷入技術性衰退，對日本央行結束負利率政策有一定影響，係咪愈遲結束負利率政策，對日圓愈不利？不過，日圓未見進一步轉弱，仍然守得住150水平，係咪擔心日央行會出手干預匯價？ 亨達集團助理總經理羅明立指，日本經濟增長的確唔理想，會對日央行貨幣政策有少少影響，但今年仍好大機會將超寬鬆貨幣政策正常化，對日圓一定有影響，美國數據理想，而聯儲局好大機會6月減息，日圓無可避免會受壓，但見到日央行及員開始作出一些口頭干預，Patrick認為，日圓係151水平應該有支持，可以係呢個水平小注博反彈，後市就要睇美元點走。 |
USD , CINDA INTL HLDG |
| 陳偉明 |
2024-02-15T10:51 |
龍年首次與大家見面，先祝大家身體健康，橫財就手。回顧兔年，美股持續破頂，中港股市卻持續尋底，主要原因是近年全球主要炒AI概念，而美國大型科技股基本上是壟斷了全球市場，企業盈利被一直上調，相反內地疫情過後復常進度未如預期，加上內房危機未除，通縮壓力又來，自然地中港企業盈利被不斷下調，資本寧願追入估值昂貴的美國股市，捨棄估值低殘的中港股市。 人民銀行上周一(2月5日)正式下調存款準備金率0.5個百分點，惟農曆新年前夕資金短缺，A股跌勢未止創五年新低，市場開始質疑人行降準對內地實際經濟刺激作用不大，更憂慮A股連日洗倉式急瀉有融資爆倉的可能，並且普遍認為中港股市繼續尋底機會較大。 正當市場散播著恐慌情緒，中證監上周一(5日)罕有地在A股收市前發表聲明安撫市場，指出會採取有力措施防範股票質押風險，並在A股收市後再連刊三份聲明撐市，當時市場反應不大，普遍認為中央需要有實際經濟刺激措施或更重磅的寬鬆貨幣政策才能令A股止跌回升。 然而，筆者一直認為港股只不過是上落市格局，恆指15,500點以下再跌空間有限，加上當時已留意到中證監支持股市的言論開始愈見頻密，估計是內地出招先兆，而且港股近期通常在美國議息後短期爆上，因此當時大膽建議戰友把握低位用衍生工具放大槓桿造好，期望短炒小注博大贏提早發新年財。 結果上周一(5日)人行在降準「放水」釋放一萬億元人民幣及中證監嚴格懲罰沽空活動之後，中央匯金在上周二(6日)早上發出公告指出已於近日擴大交易型開放式指數基金(ETF)增持範圍，且力度及規模將會進一步加碼，而中證監亦緊接在當天出口術指A股市場估值水平處於歷史低位並且表態堅定支持匯金公司持續加大增持規模和力度，隨後更有消息指中證監將向國家主席習近平匯報近期的資本市場情況，終於A股止跌飆升帶動港股上周二(6日)單日急漲逾600點重上16,000關。 上周三(7日)突然爆出中證監換主席，易會滿被免去主席一職，改由監管較積極外號「券商屠夫」的原上海市委副書記吳清接任。由於過去兩次中證監易帥後，A股都能見底回升，市場隨即憧憬中央會繼續加碼救市，而內地股市亦在春節假期前繼續反彈。 然而恆指一如筆者預期在上周三(7日)向上假突破50天線後便於16,408點見頂回落，與A股走勢背馳。盡管阿里巴巴(09988)業績符合預期，而且宣布加碼回購，但遭質疑增加核心業務投資會影響短期盈利，拖累股價於上周四(8日)績後重挫6.1%。 另一方面，內地1月居民消費價格指數(CPI)按年降幅創逾14年最大，連續四個月出現通縮壓力，加上阿里巴巴(09988)及藥明系跌勢持續，拖累港股於年三十(9日)半日市跌至15,746點收市。 美國聯儲局於1月31日連續第四次暫停加息後，美國減息預期反而降溫，主要因為鮑威爾明確表示3月不可能減息後，在電視節目再度「放鷹」，加上近期美國就業市場數據強韌，更多聯儲局官員繼續表明不急於減息，而本周二(2月13日)美國公布的1月通脹數據較預期強勁，不但令市場更加相信3月不會減息，而且減息預期由5月再推遲至6月。 值得注意，美股本周二(13日)晚急插逾500點並沒有拖累港股表現，港股本周三(14日)在農曆新年假期後復市略為低開後明顯在在15,500點以下明顯見資金吸納，在科網及濠賭股領漲回升至高見15,911點或反映港股走勢已開始擺脫頹勢，有機會龍年重拾升勢。 技術上，如恆指能夠進一步陽燭收市升穿上周三(7日)高位16,408點便可確認擺脫橫行上落格局，升勢亦有機會短期轉急。策略上，傾向在恆指15,700點以下小注Long Call即月價外600點恆指期權。 |
Stock , RMB , IT , China Real Estate , ALIBABA |
| 許繹彬 |
2024-02-15T10:42 |
龍年伊始，祝各位讀者，龍精虎猛，龍馬精神，祈望龍年股市能做到「龍咁威」！ 港股在去年可謂經歷過一個艱苦的兔年，就算上周年三十(2月9日)只剩半日市，淡友也不讓好友安穩，依然繼續做淡，令恆指在兔年最後一個交易日內曾最多挫347點，低見15,531點，最終收市報15,746點。在沒有北水的滋潤，只有不足400億成交下，一直令投資者神魂癲倒的「ATMXJ」，股價在兔年簡直不堪入目，而科技指數在最後一個交易日仍然是捱打，最終收市報3,127點。 總結恆指在兔年全年累跌6,298點，跌幅達28.5%，是歷來表現最慘烈的兔年；科指全年共累瀉1,441點或31.5%；其中下跌最多的藍籌股首三位分別是藥明生物(02269)、李寧(02331)及碧桂園服務(06098)，上述三股均全年下跌超過七成以上，是近年極為罕見的現象。 即使新一年送兔迎龍，投資者的心里陰影還未除，令其對龍年首個交易日能否紅盤高收均存有懷疑，加上美股就好像刻意要為香港龍年的首個交易日(14日)來個「贈慶」；事緣美股在本周二(13日)以舊瓶新酒的方式，藉著似曾相識的通脹數據作出多達500多點的調整，這消息就是剛公布的美國1月通脹數據高過市場預期。 一般認為，美國通脹率速度較比預期慢，因而令聯儲局對減息的預期可能會放慢及變得審慎；但數據公布後，似曾相識的劇情又再出現，美元突然再度強勢，兌日圓升至150.88，觸及三個月新高，而美元兌其他貨幣亦顯著急升。 另一邊廂，除匯市起波浪外，股市的三大指數均顯著下跌，道瓊斯工業平均指數亦應聲下挫超過500點，不過由於其點數已經超過38,000點，所以跌幅可謂亦屬微不足道，純綷只視作技術性調整來看待；而一向被看低一線的港股，在美股三大指數下跌贈慶下，對港股紅盤已不敢有任何寄望。 但是，再一次證明港股與美股背馳的現象依然持續；儘管美股回肚，港股在賭股及美團(03690)的領軍下，恆指反而不跌反升，更升穿15,800點，還在此水平以上收市，正正就是龍年首個交易日「紅盤高收」，但在沒有北水的加持下，成交則只有不足600億。 今次的紅盤高收，市場上立即傳出龍年旺股市的傳聞，因為從數據顯示，近四次龍年港股全年都能升市收局，彷彿存在「龍年效應」，而另一數據則顯示過去恆指在龍年紅盤高收的概率最高，首個交易日的平均升幅為1.7%。 財爺亦就「龍年效應」發表此言論，更指2012年的龍年「最醒神」，該年累計升幅達15%。其實從恆指公司數據顯示，最勁的龍年效應要數到1988年，該年累計升幅達33.4%；究竟在過年三年持續低迷的港股，能否在龍年來一招鯉躍龍門，大家不妨拭目以待。 筆者表示，如投資者均認為有這樣的可能，就要先看大市能否升穿並要企穩50天線；因為從圖表來看，過去恆指曾有四次一到達50天線後，大市便會踏入自動回調機制，每次均是重返15,500點左右的水平；而有否動力升穿50天線，則要先著手留意大藍籌的反彈的力度，當中「股王」騰訊(00700)的氣勢是否能夠重現，成為大市轉勢的關鍵。 |
Stock , USD , US Stock , COUNTRY GARDEN , LI NING |
| 阮子曦 |
2024-02-15T10:11 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介新東方(09901) 推介原因： -公司業績回勇，表現有驚喜 -新版校外培訓管理條例意見稿。 |
Results , Earnings , CHINNEY INV |
| 植耀輝 |
2024-02-14T22:50 |
時代天使(06699)早前宣布將回購規模加碼至2億元，今日在場內斥資約101萬元，回購1.94萬股。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，時代天使回購總預算2億元，只相等於市值約2%，規模不大，加上行業競爭激烈，公司即使正開拓海外市場，但可能要一、兩年時間才見成效，目前估值並不便值，相信單靠回購長遠亦難令股價明顯回升。 |
ANGELALIGN |
| 莊志雄 |
2024-02-14T18:36 |
雖然美國1月消費物價指數(CPI)按年升幅放緩，但高過市場預期，據最新利率期貨顯示，聯儲局5月減息機會由數據公布前慨61%，急降至36%，而超級核心通脹似乎有掉頭回升慨勢頭，如果通脹真係仍未受控，短期內回落慨機會係咪唔大？雖然市場預期今年係減息年，但睇返依家慨情況，聯儲局今年會唔會仍未開始減息？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，可能係，甚至要掉頭加息，美國超級核心通脹按年升4.4%，按月升幅更加係2002年以來較高水平，但呢個已經唔計租金、能源及食品，但其實聯儲局已不斷搬龍門，連租金都剔除，但仍按年升4.4%，最大可能係美國人慨通脹預期愈來愈高，因為實質收入增長已經跟唔上通脹升幅，工資係被蠶食。 Lewis又話，呢度仲未計過去兩個月航運價格不斷上漲，唔少航線升幅已超過100%，有研究機構指，當航運價格升1倍，會影響環球通脹0.7個百分點，如果運費全線升200%，會影響環球通脹1.5個百分點，如果紅海、巴拿馬等危機未解決，通脹係好難回落。 |
Energy , BDI , Food |
| 聶振邦 |
2024-02-14T17:52 |
內地春節長假期放到下周一(19日)，雖然今年慨春節電影檔期頭4日(10日至13日)慨入場人次按年增長2%至9000萬，但受累於消費降級，平均票價跌6%，連帶累計總票房收入亦跌4%，錄得近45億元人仔。 目前領跑春節檔票房慨係勵志喜劇《熱辣滾燙》，由阿里影業(01060)擔任出品人及發行人，暫居第2慨《飛馳人生2》慨出品人則有貓眼娛樂(01896)同阿里，票房造好帶動兩隻股份升逾2%。博威環球證券金融首席分析師聶振邦分析指，目前2部電影佔總票房約65%，阿里影業會較貓眼更受惠，股價有望係春節檔期跑出。 不過，聶Sir提醒，阿里影業市盈率(PE)處於逾62倍慨高水平，又指毫子股慨股價會較波動，預期升到0.48元會遇較大阻力，距離現價0.435元水位唔多，只適宜小注部署。 |
DAMAI ENT , MAOYAN ENT |
| 彭偉新 |
2024-02-14T13:56 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多首5隻港股，依次為美高梅中國(02282)、恆基地產(00012)、領展房產基金(00823)、港鐵公司(00066)、藥明生物(02269)。 美高梅開市前公布上季業績，經調整EBITDA(稅息、折舊及攤銷前盈利)虧轉盈，2023年全年收入勝市場預期，按年激增逾3倍至近247億元，股價今日(14日)高開2%後，愈升愈有，半日一度升逾7%至12.1元，創52周新高。 澳門1月賭收193億澳門元，超預期，資深證券分析師彭偉新認為，澳門依家丁財兩旺，農曆新年訪澳旅客量差唔多恢復至2019年水平，估計農曆年期間整體賭收會繼續向好。 Castor續指，美高梅率先上返2021年以來澳門博彩板塊慨相對高位，而同業去年賭收出乎意外地好，令市場重新關注賭股，相信其他股份會陸續受惠於行業復甦。 |
HENDERSON LAND , MTR CORPORATION , Earnings , Stock , Real Estate |
| 梁偉民 |
2024-02-14T12:44 |
美國1月通脹超預期，報3.1%，令減息預期再降溫，10年期債息升至2個半月高位，即4.3厘水平。 息口敏感慨科技股亦跟住跌，季績造好慨ARM股價 (12日)大升30%後，昨日回落約20%至120美元水平，不過另一焦點股英維達(Nvidia)就係周一破頂，股價到上日仍靠穩，明顯跑贏大市，究竟係咪值得趁美股回調低吸呢類人工智能(AI)概念股？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，AI相關股已經炒過龍，升幅只有28%慨Nvidia已經算升得少，明明年初至今AI發展未見有重大突破，但ARM過去一個月升逾70%，美超微電腦(Super Micro Computer)更爆升逾1倍。Wyman續指，去年美股電動車股炒風一過，龍頭Tesla股價可以腰斬近一半，提醒想搭AI熱潮「順風車」慨投資者見好就收。 |
IT , USD , US Stock , VINDA INT'L , Food |
| 陳偉聰 |
2024-02-14T11:31 |
美國1月消價指數(CPI)超預期，令市場對聯儲局可能係上半年減息慨預期降溫，最新估計減息時間會由3月推遲至5月、6月，減息次數亦由7次減至3、4次，CPI昨晚(13日)出爐後，即震散美股，其中，道指收市瀉逾500點，美股係咪會繼續調整，資金流向又會出現咩變化？ 東亞財富管理處投資策略師陳偉聰指，依家美股估值近24倍，由於市場之前高估減息次數，依家美國10年期債息反彈，相信市場調整預期後，美股估值應會回落至約20倍，佢認為，公司業績唔對辦、預期經濟陷入衰退等因素，都唔係影響市場慨主因。 資金流向方面，Jason認為，基金等避險資產回報率已不及去年，市場預期，美國經濟仍會錄得增長，之前升左唔少慨人工智能(AI)概念股及科技股，適度回調後或獲利回套，估計資金會轉投非必須消費股、金融股，甚至公用股。 |
Results , Capital Flow , US Stock , Earnings , IT |
| 郭思治 |
2024-02-14T10:32 |
踏入龍年，筆者先祝各位新年進步，心想事成，生意興隆，最重要是身體健康，因此乃最大之財富。 大市已開始踏進2月份之中旬，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由5日之低位15,336點升至7日之高位16,408點，即月內之波幅暫為1,072點，由於一個月之高低位是不該同時出現於三個交易日之內，加上1,072點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上定必有更大之波幅點出現，從而滿足月內對波幅之要求，同時亦可拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求，問題是恆指是上破16,408點或跌穿15,336點而已。 談到年內大市之波幅，技術上如不能上破1月2日之高位17,135點的話，則剩下之可能性當會跌穿1月22日之低位14,794點，說到此點，當需先看恆指能否成功重越10天線（約在15,770點左近）及20天線（約在15,707點左近），因衹要恆指能成功重越此兩組平均移動線，即表示大市已暫擺脫反覆欲試底之威脅，當然，恆指必需再進一步成功重越50天線（約在16,204點左近）及100天線（約在16,884點左近）並穩守此兩組平均移動線之上，方有機會再上試本月1月2日之高位17,135點。 拉近一點看，大市自1月22日低位14,794點開始之反彈，技術上該有機會延續至2月份之下旬，因大市自去年1月27日高位22,700點開始之中期大型跌浪，至今年1月22日之低位14,794點止計，經過逾52周之反覆回落後，累積之跌幅已達7,906點，論下跌周期及累積跌幅計已不算小，故一旦出現正常反彈，一般估計該至少有約四至五周，故整個自1月22日低位14,794點開始之反彈，該有機會延續至2月底，至於反彈之幅度有多少，以累積跌幅為7,906點計，如大市能反彈跌幅之三份一，則首個反彈目標該為17,428點，當然，大市之成交金額能否配合至為關鍵，因動力如不配合，大市之升勢定必受規限。 |
Stock |
| 郭家耀 |
2024-02-14T10:22 |
匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀推介百勝中國(09987) 推介原因： - 業績優於預期 - 開店策略持續 建議買入價：300元 目標價：350元 止蝕價：270元 |
Earnings , Rating , EJE HOLDINGS |
| 植耀輝 |
2024-02-09T22:21 |
高鑫零售(06808)手頭淨現金較市值多出一倍，若大股東阿里巴巴(09988)落實出售持股，每股作價較市價會否有很高溢價？ 耀才證券研究部總監植耀輝表示，雖然阿里表明有意出售傳統零售業務，但高鑫主要經營大賣場，業務性質能否吸引投資者接手，則屬未知數，至於高鑫持有充裕現金，阿里亦可能先提出私有化，之後再研究如何處置有關資產。 |
ALIBABA , IT , SUNART RETAIL |
| 聶振邦 |
2024-02-09T11:57 |
軟銀(SoftBank)旗下芯片設計公司Arm季績靚，加上指引強勁，刺激股價昨晚(8日)飆升逾40%，市值突破1000億美元，依家股價已較上市價51美元升逾倍，Arm係咪今年要繼續關注慨人工智能(AI)概念股？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，Arm上季收入錄得雙位數增長，經調整每股盈利亦高過市場預期，加上第4季指引慨收入增長高過市場預期，呢些都係股價飆升慨主因。不過，Arm市盈率(PE)已逾千倍，市賬率(PB)更逾20倍，若未來收入及盈利增速差過預期，就會有估值偏高風險。 聶Sir又話，雖然市場繼續睇好AI發展會利好Arm股價，但唔排除未來會有更多競爭對手，睇返Arm股價走勢，市場似乎認為Arm冇乜對手，呢個睇法係太過樂觀，不過，短線黎講，估計Arm股價去到下月仍會走強，有機會升至125美元至130美元。 |
USD , IPO , IPO |
| 盧志明 |
2024-02-09T10:57 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介第一太平(00142) 推介原因： - 綜合企業主題股內穩定之選，業務四大主要部分 - 旗下附屬公司印尼JMEX與當地政府簽訂特許經營協議。 |
FIRST PACIFIC |
| 林嘉麒 |
2024-02-08T22:43 |
中遠海運國際(00517)預計，去年純利至少增長70%，主要由於利息收益及合營公司溢利大增。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，中遠國際去年業績理想，相信全年派息可觀，股息率可望高於10厘，但對其核心業務前景持保留態度，因為航運業船隻目前供應過剩，對塗料需求或下降。 |
Results , BDI , COSCO SHIP INTL |
| 植耀輝 |
2024-02-08T20:44 |
華虹半導體(01347)、中芯國際(00981)周二(6日)放榜後齊齊捱沽，不過，今日(8日)跟隨外圍晶片股炒起，華虹股價逆市飆10%，中芯亦升2%。 耀才證券研究部總監植耀輝提醒，呢兩隻晶片股基本面仍跑輸外圍。去年第4季，華虹毛利率按季顯著收窄12個百分點至4%，期內，中芯毛利率亦進一步跌至16.4%，遠遜於業內龍頭台積電(TSM)慨53%。Stanley預期，未來1年，內地晶片製造商除面對庫存囤積問題，又要燒錢追趕技術進度，加劇成本壓力，盈利能力或要繼續倒退。 此外，市傳中芯會為華為生產5納米晶片，較現時最先進慨3納米僅落後一代。Stanley話，雖然中芯不計成本咁提升先進製程(advanced process)技術，但其代工晶片貴TSM慨7納米及5納米晶片40%至50%，良率卻不足TSM慨三分之一。佢續指，中芯依家只得1條5納米晶片生產線，產能相對受限，短期難以追上先進製程業務佔60%以上慨TSM。 |
SMIC , HUA HONG SEMI |
| 熊俊傑 |
2024-02-08T20:44 |
美國天然氣價格昨日(7日)收市跌穿2美元，是去年3月以來首次，原因係今個冬天溫暖，削弱天然氣需求，加上頁巖氣鑽探商增產，令天然氣庫存遠超正常水平。天然氣價未來係咪會繼續係低位浮沉？ 獨立商品外匯分析師熊俊傑指，依家慨天然氣庫存高過正常水平10%至12%，足以令歐洲唔會爆發天然氣危機，美國情況都差唔多，庫存較去年多3%，5年平均亦多5%，因此，未來慨天然氣需求唔大。Ken估計，天然氣價仍有下行壓力，要落到1.8美元水平先搵到支持。 |
USD |
| 聶振邦 |
2024-02-08T16:18 |
心動公司(02400)旗下自研慨角色扮演RPG 遊戲《出發吧麥芬》係蘋果IOS榜排第2位，僅次於米哈遊旗下慨《原神》，呢類遊戲慨玩家持續性及變現能力係咪好強？ 內地近排接連有國產及進口遊戲獲批版號，而心動公司都有份，集團前景係咪逐步改善中？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，《出發吧麥芬》屬於放置式遊戲，即係唔需要一路楂住電話玩，比較適合上班族，操作上只要開左個遊戲，佢自己就會運作。佢又話，上班族慨消費力較強，唔介意「課金」，係有利心動公司前景。 聶Sir又話，國家新聞出版處1月批出115隻遊戲，代表國家有推動遊戲慨意向，同去年12月慨氣氛完全唔同，好多遊戲公司慨估值都會提升，加上去年行業整頓慨憂慮釋除後，今年市場會更關注環球消費狀況，間接反映係遊戲股上，呢些公司慨收入前景值得憧憬。 |
XD INC |
| 許繹彬 |
2024-02-08T11:33 |
儘管國內連番出招，上證指數還是在本周一(2月5日)曾一度出現急挫，並創下近年低位2,669點，但當一眾股民當時對國內連番出招振興資本市場的成效產生懷疑亦感絕望之制，由本周二(2月6日)開始，內地股市便出現了報復式反彈，更一度直逼2,800點。 而久殘的港股亦因而受惠，由15,300點附近連環升穿10天線及20天線急升至16,200點，更直逼16,300點，成交亦急升至超過1,200億，一洗近期頹風，中港兩地股市可謂吐氣揚眉；但昨日(7日)港股高開至16,282點就即見沽壓，投資者心情非常沉重，對久殘的港股再度失信心，因而見港股未能衝上50天線亦無計可施後，先行沽貨，靜侯回吐才再吸納。 雖然如此，慶幸港股昨日(7日)仍能在16,000點以上收市，成交亦過千億，希望這天的調整屬大仗小回的格局，仍能在15,800點有所支持，期待短期內能有大成交並衝穿50天線；如真有此事，港交所(00388)是最受惠的。 筆者認為，本周初港股曾作急彈的主因，相信是受惠於人行在2月5日開始降準百分之0.5%，令市場上釋出大量資金，預期會流入股票市場；話說未完，中央匯金就宣布擴大交易所買賣基金(ETF)增持範圍，未來亦會持續擴大增持的範圍。 公告一出，外資突然轉向，紛紛入市買A股，單是周二(6日)全日淨流入錄得126.04億人民幣，情況是近年罕見，可見中央對股市的振興方案，略有初步的成效。而國內維穩股票市場的決心，亦可謂非常強烈；繼在一月份先後推出不同程度的救市措市後；本周國內媒體引述中國證監會的消息，指出會引導券商等機構增加平倉線彈性，控制股票的沽壓。 在中證監的指示下，各大券商已透過適度調低機構投資者的私募產品平倉線與警戒線，從而有效減輕A股拋售帶來的沽壓。此外，中證監將引導證券公司全方位做好散戶的持倉，透過延長追保時間、動態下調平倉線，維持平倉線彈性，以減少強行斬倉的風險和市場壓力。中證監突然有此舉動，相信是從實際數據分析而制定的措施，要作出果斷的行動來振興股票市場，吸引投資者及外資對A股市場改觀，從投懷抱！ 由於近日國內連番出招救市，香港市場這邊的「促進股票市場流動性專責小組」不得不作出反應，消息傳出小組計劃上半年會就包括縮窄買賣差價等措施進行市場諮詢，同時亦傳出小組正積極擴大互聯互通機制以引入更多內地、中東、東南亞等資金，並研究更多投資產品種類、爭取海外企業來港上市，豐富市場產品。儘管該小組有相關提議，但對現行水深火熱的港股來說，救市的力度似乎不夠火喉亦不到位。 各界期待的貼地措施，如減印花稅仍未有蹤影；不過市場認為，有提議總好過隻字不提；只是，相比起國內推出及實施的措施，可以那麼快、果斷及到位；而香港真的要等待那麼長時間的諮詢，才通過及實行？事實可見，救市措施的出台必快而準，令港股不要再被其他國家拋離得遠，以吸引外資盡早重投港股的懷抱。 |
RMB , HK Cap Flow , Stock , ETF , Capital Flow |
| 陳偉明 |
2024-02-08T11:22 |
港股今年1月開局熊絕全球，在美國減息的預期降溫、內地通縮加劇及未有如市場預期「放水」等因素拖累下，恆指曾失守萬五關，正當市場充斥著悲觀情緒，甚至認為港股出現「價值陷阱」，筆者大膽高呼別人恐慌我貪婪，港股不但不會跌穿2022年14,597點「疫情底」，而且要把握機會去撈底。隨後中央連番出招救市，包括擬推出2萬億元平準基金、人行降準、將央企市值管理納入考核等相關政策，恆指亦在眾人睇淡下於14,794點見底，並在1月尾升至高見16,258點。 中央連出三拳救市，恆指1月尾重上萬六關，霎時間，市場樂觀情緒再次湧現，恆指快見萬七之聲再起，而「中特估」(中國特色估值體系)概念股亦再次成為市場焦點，但筆者卻在恆指16,000點之上保持警惕之心，認為今年美國大選年，中美角力隨時再起，而中國內房債務問題仍然存在，加上中國現通縮危機，相信港股仍然是反覆上落格局，恆指短期很難進一步向上升穿16,500點。 結果中央連番出招救市後，上周初壞消息便開始湧現，藥明系被美國制裁、中國恆大(03333)清盤、內地PMI數據疲弱、2萬億元平準基金只聞樓梯響，加上鮑威爾放鷹、聯儲局官員亦相繼淡化美國減息預期，美匯續強、人仔轉弱，A股急插拖累港股2月初回落至低見15,336點。 正當市場開始憂慮A股融資爆倉，加上農曆新年前夕資金短缺，中港股市恐有持續尋底風險，「國家隊」在本周二(6日)再度出手救市，中央匯金表示已於近日擴大增持A股ETF，加上有消息指中證監將向國家主席習近平匯報近期的資本市場情況，A股報復式反彈帶動港股急升逾600點後，本周三(7日)早上再升逾200點高見16,408點，幸好筆者早已提醒恆指15,500點以下再跌空間有限，把握引伸波幅急漲機會Short Put 撈底，上周更在各大傳媒預告港股短期會反彈升穿上周一(29日)16,258點高位，建議短炒恆指Long Call提早發新年財。 港股這次急彈，不難估計，A股六連挫，上證指數在本周一(5日)更急插跌穿2,700關創近五年新低，相反港股在筆者提及的15,500點以下開始明顯靠穩，當時已反映港股最少短期強於A股，而當天下午中證監更罕見發言會採取有力措施防範股票質押風險。 另一方面，近期無論鮑威爾放「鷹」還是放「鴿」，港股通常在美國議息後短期爆上，然而港股這種議息後升勢通常只屬「死貓彈」，向上「假穿」主要阻力位後便急速回落，加上筆者傾向港股是上落市格局，而上落市特點是假突破特別多，因此早已預期恆指向上升穿上周一(29日)16,258點高位後隨時有再度回落的風險。 事實上，恆指自從去年初22,700點見頂後，往往會在50天線之上出現明顯沽壓，港股本周三(7日)重上50天線之上再次出現回到壓力亦屬正常。短期恆指有再跌穿15,500點的機會，策略上，傾向在恆指16,200點以上小注Long Put 2月價外800點恆指期權。 |
Stock , China Real Estate , ETF , USD , HSCEI ETF |