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| 植耀輝 |
2026-06-12T22:44 |
MINIMAX(00100)上市半年禁售期快將完結，股價會否失守招股價？ 耀才證券研究部總監植耀輝表示，MINIMAX上市時的基石投資者，及一批原有股東，設有的半年禁售期，將於7月8日屆滿，兩批投資者共持有近50%股本，屆時沽壓將湧現，加上近日OPENAI降價的消息，亦不利公司收入，股價前景不樂觀。 |
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| 黃敏碩 |
2026-06-12T17:11 |
周大福(01929)昨日(11日)出完業績後，股價今日(12日)勁升逾18%，高見13.2元，其後升幅略為收窄。周大福全年收入按年增長5%，純利按年增長逾50%至90億元，超預期，毛利率升至32.3%，毛利率改善係咪導致收入增長唔大，但純利有明顯升幅慨關鍵？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩表示，純利升幅較收入高一大截，係因為集團高端項目、成本控制做得比較好，加上內地業務較集中，純利可觀亦反映內地高消費意欲增加，而末期及全年派息都加碼，都係股價今日大升慨推手。 Michael又話，周大福產品組合多左「一口價」金飾，高端門店數量又多左，都會帶動到毛利率上升，加上周大福開始改變銷售策略，就係順應潮流同不同IP合作，擴闊產品鏈之餘，又可以吸引更多年輕顧客，而年輕客群消費力絕對不容忽視，因為同樣可以帶動到毛利率。 |
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| 聶振邦 |
2026-06-12T16:29 |
創新藥B仔股華健未來(06132)今日(12日)開始收飛，下周三(17日)截飛，集團計劃發行1360萬股H股，股數相對較少，上市後股價會唔會較硬淨？公司旗下核心新藥HJ787，係內地唯一處於臨床開發慨外用選擇性TYK2抑制劑，係咪都要留意內地限制出口或美國制裁等風險？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，華健未來基石投資者約45%，意味市面只得逾700萬股，街貨少會令股價沽壓顯著減少，所以有一定吸引力，不過，參考天辰生物(01779)上市時，首日升幅唔及暗盤，認為依家玩「B仔股」應以短線操作為主。 聶Sir又話，現時新藥仍處於臨床階段，所以擔心制裁係言之尚早，想入飛抽慨投資者不妨留意下周三截飛前慨孖展認購反應，若超額認購1800倍或以上，可以考慮借孖展認購。佢又估計，華健未來首掛有望升，不過，若暗盤表現好，或升幅較上市價高50%以上，對謹慎慨投資者黎講，止賺會較安全。 |
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| 陳建良 |
2026-06-12T16:08 |
全球首富馬斯克(Elon Musk)旗下SpaceX，今晚(12日)就會登陸納斯達克，呢個史上最大慨世紀IPO集資額高達750億美元，雖然市場質疑集團估值太貴，睇返以往慨明星股上市首年，股價都自高位大幅回調幾成，如果散戶想係上市後買貨，應該點部署？ 勝利證券首席顧問陳建良指，有分析指，買SpaceX就好似10幾年前買比特幣(Bitcoin)，一係輸曬，一係升幾百倍，以往慨明星股上市後跌得比較多，係因為之後出現左明顯競爭對手，甚至替代公司，KL估計，SpaceX上市首日股價好大機會升，但由於市值大，唔會一開市就倍倍聲咁升，加上太空概念進入門檻好高，市場上暫時搵唔到第2隻同類股份替代，佢預期，SpaceX之後好大機會可以發展到好似人工智能(AI)般大慨概念，所以唔使太擔心，但就要留意呢類股份好易受個別事件影響。 KL又話，傾向等股價回調之後再買貨，因為上市首日一般都會出現雙位數波幅，投資者情緒好易受影響，如果有擔心，就可以等出左衍生產品再參與，但相信依家太空相關交易所買賣基金(ETF)，已經係私人市場慢慢吸納SpaceX，散戶唔需要等SpaceX入指數，應該都會有被動投資者，有封閉性基金(Closed-end Fund)同埋太空相關慨ETF成為被動買盤。 |
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| 梁偉源 |
2026-06-12T12:48 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為周大福(01929)、洛陽鉬業(03993)、美團(03690)、紫金礦業(02899)及MiniMax(稀宇科技)(00100)。 周大福昨日(11日)交左一份好靚慨全年成績表，純利按年增長52%至90億元，創新高。此外，集團亦公布左4月、5月銷售數據，港澳同店銷售大升40%，末期息又大增40%，周大福股價今日(12日)一度飆逾18%，高見13.18元，點睇集團前景？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，周大福整體業績勝市場預期，今年4月、5月慨營運數據反映市場對金飾產品需求頗大，金價自3月底至今累跌約10%，所以見到唔少累積慨需求趁金價回落時湧現，帶動銷售數字造好。 Steven補充，新財年關鍵在於全年金價走勢，金價係去年下半財年起持續急升，若金價今年穩定係現水平，即每盎司約4200美元，將對周大福業務更有利，因為一方面對消費者黎講，金飾價格相對吸引，另一方面對集團慨對沖業務都有幫助，或帶黎輕微利潤，對集團而言屬正面發展，加上近期市場擔心美國聯儲局有加息風險，如果真係加息，金價都唔會大升。 |
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| 盧志明 |
2026-06-12T10:16 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介現代牙科(03600) 推介原因： -去年純利升46%至5.9億元，早前獲高瓴大筆增持 -行業需求持續。 |
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| 林嘉麒 |
2026-06-11T22:43 |
周大福(01929)上年度多賺52.2%，好過市場預期。 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，周大福上年度業績雖然理想，但隨著金價回落，對其今年業務前景不太樂觀。 |
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| 植耀輝 |
2026-06-11T16:30 |
恆指「新貴」極兔速遞(01519)遭國家郵政局立案調查，並指今年以來，集團發生多宗安全事故，場內多次檢查被揭發有安全事故隱患，認為公司嚴重缺乏安全管理，值得留意係，呢類事故一般由市監局或中證監出手，今次罕有由國家郵政局出手，點解會上升到法定機構層面？受消息拖累，集團股價今日(11日)一度急瀉逾14%，低見7.54元。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，國家郵政局主要負責全中國郵政業安全監督管理，例如市場進入及質量監管等，而市監局負責監管市場價格壟斷、虛假廣告、不正當競爭，以及保護消費者一般權益等，從字面意思上睇，因為極兔今次係涉及安全生產及行業規管，所以由國家郵政局負責。 Stanley續指，從主要業務性質上睇，極兔同一般速遞公司唔同，主要從事輕資產，集團有自家轉運中心及加盟商負責派送，估計係呢方面出現左問題，導致公司被調查。 |
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| 陳偉聰 |
2026-06-11T11:02 |
甲骨文(Oracle)昨晚(10日)出左第4季業績，表現好過預期，不過，集團巨額融資計劃倍升至400億美元，盤後股價一度急瀉10%，值得留意係，集團曾經話今年唔使發債集資，股價跌到咁係受咩因素拖累？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，美國人工智能(AI)企業，尤其係雲計算，之前簽左好多定單，依家要滿足返客戶需求。此外，電腦記憶體(RAM)、高寬頻記憶體(HBM)等基礎硬件設施價格大升，相關企業要進一步投資新數據中心，導致成本大升，令甲骨文最新融資指引較預期高出1倍，除左定單多，投資人工智能(AI)成本大增亦係其中一個因素。 Jason續指，甲骨文集資後，中長線投資者就會留意需求係咪可以持續，若公司抽完水後，未來1至2年收入仍錄得較高增長，市場就唔會因為公司集資而畀太低折扣，但值得留意係，現時有好多估值高慨科技公司進行股權融資，市場資金會被鎖定，加上Oracle財務狀況唔太理想，如果要進一步融資，一定會增加市場憂慮，短期會對股價有負面影響。 |
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| 許繹彬 |
2026-06-11T10:35 |
全球股票市場，本周有如乘上過山車，大上大落，是因為上周美國最大的晶片公司博通的AI收入不及預期，加上非農就業數據強勁，令市場認為加息的可能升溫。在雙重夾擊下，投資者因而對科技股估值會受到打壓而產生擔憂，最終引發連鎖效應，令美股率先大跌，進而觸發亞太區股市經歷「黑色星期一」，所有股票市場全線下挫。 持續保持勇態及屢創新高的南韓綜合指數（KOSPI）於周一（8日）開市後已跌穿8,000點大關，不久就觸發了20分鐘的熔斷，收市連7,500點也告失守。其餘跌幅較為顯著的亞洲市場，除日本台灣股票市場外，連印尼股市仍出現急挫，上證指數跌穿4,000心裏關口，而港股亦當然不能獨善其身，儘管一開市便失守25,000點大關，其後更連24,700點亦跌穿，但可能港股較早前一直長期低迷狀態，所以最終在「黑色星期一」當日只跌304點，跌幅尚算溫和。「北水」繼續為港股加持，淨流入達113億元，結束連續兩日淨流出，但有「北水」持續關愛港股，並未有扭轉近日的弱勢。 亞洲股市在慘歷了「黑色星期一」後，本周二（9日）承隔夜美股止跌回升下，呈現急彈，日前跌勢最為激烈的韓、日股升幅，又再成為亞洲反彈力最強的地方，其中韓國綜合指數在重磅股SK海力士及三星電子領軍下，帶動指數急漲8.2%，重返8,000大關，升勢贏盡亞洲股市外，更將周一（8日）的失地全部收復。上證綜合指數亦有跟隨外圍反彈，升1.3%。不過，港股則繼續我行我素，堅持絕不跟隨亞洲的反彈浪，繼續反覆下沉，保持發揮其疲弱本色，除24,600點失守外，更再度蟬聯亞洲表現最差的股票市場代表。 而正當投資者滿以為經歷了大上大落後，全球主要股票市場可能會呈現喘定之際，美伊雙方關係衝突再度升級。事緣美國總統特朗普指，伊朗在霍爾木茲海峽上空擊落美軍直升機，美軍採取報復。即使美國總統特朗普再三單方面指，美伊停火協議已進入最後階段，但市場信心有所動搖，觸發全球股市出現拋售，韓國綜合指數8,000點得而復失，日經下挫超過1,000點，上證輕微回調近1%。 而一直不振的港股，在金融及資源類別股份下挫，近日走勢異常強勁的聯想集團(00992)，因受產品加價消息影響而急挫，在多層夾擊下，港股最終在24,407點收市，25,000亦宣告失守。港股連續第六日下跌，合共下挫1,631點，但港股昨日（10日）曾低見24,207點，差點跌至今年低點24,203只差4點，令投資者對港股的走勢或前景，顯得無所適從。 筆者認為，港股在過去兩個月，只能用「跟跌唔跟升」來形容，而走勢可謂苦不堪言，但慶幸跌幅並非全面，個別與AI扯上關係的相關股，走勢異常突出，就以老牌電子股建滔集團(00148)為例，在市況不景氣下，股價反而持續創52周新高。 相關AI股仍保持升浪，因而被外間認為，即使全球股市有調整跡象，但只屬正常調整，未有改變由人工智慧（AI）所帶動的升勢，更指AI主題仍有長遠發展空間。是否兌現？就留待時間證明。而港股成交額持續保持在3,000億元以上，對在持續大成交下最有利的代表，一定非港交所(00388)莫屬，投資者不妨留意。 |
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| 陳偉明 |
2026-06-11T10:31 |
特朗普證實美伊和談步入正軌，加上傳出騰訊(00700)即將推出微信AI Agent，港股於上周二（6月2日）飆升逾600點至26,045點。由於科技股嚴重超跌，該消息逼使大批造淡資金集體認輸斬倉，帶動騰訊單日暴升10.4%，「ATMXJ」等科網股集體爆發。 惟上周三（3日）港股隨即倒跌405點，收報25,633點。主因是有報道指微信AI上線無期，推出時間取決於監管審批，引發追高資金恐慌止蝕；同時高盛發表報告「捧硬件AI、貶軟件平台」，導致港股淪為外資換馬的提款機。利淡消息隨後於上周四（4日）進一步擴大。美伊停火協議破裂並爆發直接軍事衝突，加上美國突然向全球60個經濟體加徵關稅，引發通脹與高利率陰霾，導致亞洲主要股市紛紛回落，拖累港股再度急插。 及至上周五（5日）亞洲交易時段，亞太股市爆發「黑色星期五」股災。主因是美股半導體巨頭博通（美:AVGO）於上周四（4日）美股盤後公布的AI展望缺乏驚喜，引爆市場對「AI估值過高」的懷疑；高度依賴AI硬件晶片的南韓股市遭猛烈拋售，一度觸發熔斷機制。港股當日受累再跌291點，創兩個月新低，但由於港股缺乏硬件晶片股且估值已極低，跌幅相對日、韓輕微。 直至香港時間上周五（5日）深夜，美國公布的5月份非農就業人數大幅高於預期，顯示就業市場異常火熱。這項數據徹底粉碎了市場的減息預期，反而令聯儲局被迫維持高利率甚至重啟加息的恐懼急劇升溫。與此同時，市場正值SpaceX歷史性IPO的認購高峰，高達750億美元的全球最大集資額在美股引發了嚴重的「抽血效應」。在加息恐懼與資金大失血的雙重打擊下，當晚美股出現恐慌性急瀉：道指狂跌695點（-1.35%）、納指100崩盤1,450點（-4.77%）、標普500亦大挫200點（-2.64%）。 更致命的是，中東地緣政治在周日（7日）晚上爆發了數月來最嚴重的「全面破裂式衝突」，直接宣告脆弱的停火協議失效，刺激國際油價再度飆升。在美股暴跌、加息預期重燃，以及中東戰火升級的連環利空夾擊下，本周一（8日）亞洲股市遭遇真正的「黑色星期一」。南韓股市再次觸發熔斷機制，暴瀉8.29%；日、台股市亦遭到重創；港股受累再跌304點，收報24,657點。 惟本周二（9日）全球市場形勢大扭轉，呈現「亞洲股市全線暴彈、唯獨港股逆市續跌」的極端分化，恆指慘錄五連跌。周一晚以色列與伊朗宣布暫停互相襲擊，令油價回落，加上科技股超賣，抄底資金湧入日、韓、台及A股，刺激南韓股市周二（9日）大漲8.18%。然而，港股當日逆市再跌91點，完全無法跟隨外圍反彈。主因是當天清晨美方將阿里巴巴(09988)、百度(09898)、比亞迪(01211)等188家中國實體列入1260H軍方黑名單。由於這批民營巨頭全屬港股核心權重股，直接引發外資顧忌法律合規而拋售；相反，內地A股以內資和國企為主，對此近乎免疫。 同時，本周五（12日）上市的SpaceX集資達750億美元，並封鎖了中港兩地的認購渠道，跨國大基金被迫在毫無資本管制的香港市場拋售資產以騰出資金，令港股淪為亞洲提款機。更致命的是，內地此時突然收緊資本流入香港股市，導致過往負責護盤的「北水」資金全面受限、無力接盤，港股在內外資金同時斷絕下獨自下跌。 這些壞消息在本周三（10日）進一步擴大，導致亞洲主要股市再度集體回調，而港股更慘錄六連跌。主因是市場在等待周四（11日）晚公布的美國最新CPI通脹數據。鑑於先前非農數據遠超預期，國際對沖基金為了避險，在亞洲時段搶先執行減倉，導致半導體與科技板塊缺乏買盤承接。 在亞洲全線走弱下，港股當日表現依舊墊底，恆指日間最低跌至24,207點，午後雖略為V型反彈，但收市依舊跑輸。港股除了承受黑名單對阿里、藥明等權重股的合規拋售外，還持續遭遇SpaceX的跨市場抽血與內資流入收緊，離岸市場在多重打擊下反彈乏力，表現顯著跑輸美、中、日、台、韓等環球股市。 直至香港時間周三（10 日）深夜，全球市場遭遇「通脹嚴重惡化」與「中東戰火重燃」的雙重打擊。美國公布的5月消費物價指數（CPI）增幅高達4.2%，創三年新高，而推升本次通脹的主要原因正是中東局勢——地緣衝突導致能源價格暴漲，海上航運局部中斷引發全球原油供應衝擊。 更致命的是，特朗普在盤中突然變臉，揚言要伊朗「付出代價」；美國中央司令部隨即發動大規模空襲，猛烈轟炸伊朗南部軍事基地；伊朗革命衛隊亦同步反擊，向巴林、約旦的美軍基地發射飛彈，脆弱的停火協議徹底破裂。 「戰火＋加息」的終極恐懼瞬間引爆當晚美股恐慌性急瀉：道指狂跌953點（-1.87%）、納指100崩盤576點（-1.98%）、標普500亦大挫119點（-1.62%）。然而，近期跌勢慘烈的恆指夜期卻逆市微升29點。這並非港股基本面轉好，而是因為港股日間已「超前跌足」至嚴重超賣，當通脹過熱與美伊開戰等壞消息正式證實後，反而促使資金在「利空出盡」的預期下進行短線抄底；同時，國際大基金瘋狂從高位美股撤資後，部分長線資金選擇流入市盈率極低、具高股息特色的中資國企股避險，形成了短線背馳現象。 展望下周五（19日）端午節假期前，港股因SpaceX上市抽血、1260H黑名單合規拋售、內地收緊資本流入，以及中東戰火引發的高息重壓，料將反覆下探尋底，並持續跑輸環球股市。策略上切忌盲目抄底，可考慮在恆指24,500點以上候高Long Put 6月到期、價外600點的恆指期權，以捕捉長假期前大市破底的造淡機會。 |
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| 盧楚仁 |
2026-06-10T17:55 |
地緣局勢再升溫，油價係今日(10日)亞洲時段反彈，雖然仍未重返每桶100美元慨危險水平，但近日有能源機構開始接連針對石油庫存發預警，其中，美國能源資訊署(EIA)指，全球主要經濟體石油庫存迫近2003年以來最低水平，若中東局勢冇改善，經濟合作暨發展組織(OECD)成員國庫存，至年底將減至約23億桶。油價現水平係咪未反映庫存問題？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，現時油價主要睇住伊朗局勢發展，其他數據都冇太大參考價值，即使今朝(10日)出慨原油庫存大減，但油價都冇乜反應，反映局勢反覆拉鋸，而油價最終都會呈反覆向下格局。 Jasper又提醒，昨晚(9日)紐約期油曾見87.36美元，呢個係短期支持位，一旦失守，油價好大機進一步下挫，有機會未來幾日跌至79美元水平。 |
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| 林嘉麒 |
2026-06-10T17:15 |
長飛光纖光纜(06869)、建滔積層板(01888)、英諾賽科(02577)及天岳先進(02531)都係今日(10日)50大活躍成分股之一，雖然大部分股價都跌得多，但個別仍係相對高位，港股已連跌6個交易日，係市況欠佳下，邊些屬於高危股？ 元宇證券投資總監林嘉麒認為，如果企業需投資數據中心，涉及慨成本一定較高，投資者或會擔心公司要向國家，甚至股東「伸手」，因此，一些股價升至高位慨AIDC(人工智能數據中心)股會跌先，相反，若企業屬於供應鏈上游，例如長飛光纖及建滔積層板，由於投放量唔多，以產出為主，短期抗跌力會明顯較強。 此外，KK又提及濰柴動力(02338)，公司首季盈利差過預期，加上新能源收入佔整體比例仍偏低，加上市場依家處於避險狀態，因此，預期盈利短期難大幅增長，建議投資者吼股價回落至介乎32至33元再入手。 |
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| 莊志雄 |
2026-06-10T15:18 |
地緣局勢持續反覆，雖然美國向伊朗發動慨新一輪打擊結束，但消息令股市及油價波動，油價昨晚(9日)大跌，雖然係今日(10日)亞洲交易時段反彈，但仲未上返近日高位，加上美方指，可以通過霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)慨船隻開始增加，油價暫時平穩向下，不過，國際貨幣基金組織(IMF)及美國能源資訊署(EIA)最新就石油庫存發出警告，會否會觸發油價大舉反撲？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄認為，依家美伊都認為可以拖到對方讓步，現時有個講法叫「Peace on」、「Peace off」，如果和平協議有得傾就係「Peace on」，咁個市就會升，冇得掂或談判有阻滯就「Peace off」，咁個市就會有震盪。 Lewis認為要傾掂數唔容易，但石油庫存持續減少，而庫存方面要留意一樣野，唔係減到零先唔Work，其實庫存要Keep住有70%至80%，一旦低過呢個水平，會對好多油管、煉油設施、運油設施有影響，雖然依家全球都冇一個單一明確數字，去定義極低庫存，但有唔少分析指，困存慨石油包括管道、抽唔出慨油、在運途中慨油等，都要Keep住有70%至80%。 佢續指，如果以之前慨水平為例，當係一個正常水平。 |
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| 彭偉新 |
2026-06-10T14:46 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為濰柴動力(02338)、國泰航空(00293)、敏實集團(00425)、泡泡瑪特(09992)及友邦保險(01299)。 泡泡瑪特股價今日(10日)一度升逾5%，高見177.4元，管理層表示，期望第4季係美國開旗艦店，又指去年非Labubu產品佔美國總收入逾50%，亦佔日本、南韓、東南亞銷售大多數，例如「星星人」系列已成為亞洲增長最快慨IP之一，期望消費者唔好只聚焦Labubu，到底海外增長可唔可以彌補到整體增長放緩？ 資深證券分析師彭偉新指，最新非Labubu銷售數據，相信可以令市場冇咁擔心，加上市場喜好有變，可以令增長放緩慨負面影響逐步消退。 不過，Castor指出，泡泡瑪特內地銷售佔比之大仍然係不容忽視，雖然其他國家慨銷售有增長，但佔比始終唔大，不過，都會對股價有一定推升作用，因為投資者主要睇消息面，見到集團海外銷售理想，有機會吼位買貨。 股價方面，佢坦言，未來會唔會顯著上升仍比較難估計，因為唔係每個IP都可以帶黎相同效果，仍要等數據出左黎，先可以判斷股價未來走向。 |
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| 盧志威 |
2026-06-10T10:30 |
美伊戰事再度惡化，美股3大指數昨晚(9日)個別發展，道指收市升86點，標指及納指就向下，而油價昨晚跌3%，但今早(10日)係亞洲交易時段反彈，紐約期油最新報每桶88.84美元，倫敦布蘭特期油報92.23美元，油價走勢反覆對美股有咩影響？ 泓瀚資本董事盧志威認為，雖然美伊持續爆發衝突，但油價近期一直上唔返100美元以上高位，反映市場可能有新供應，所以未有引發恐慌性「搶油」，因此，暫時毋須太擔心石油庫存問題。佢又提及，即使市場再Price in地緣政治衝突，但由於油價穩定會逐步利好通脹及金融市場，所以道指昨晚可以收高。 William又話，由於依家受美國加息預期升溫﹑美伊戰事拉鋸、大型IPO融資活動等夾擊，而且係負面消息居多，所以好難要求股市只升不跌，佢又估計，美股係世界盃期間成交將會縮減，而指數會係高位整固橫行一段時間，表現會較為「牛皮」。 |
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| 植耀輝 |
2026-06-10T10:27 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介鷹普精密(01286) 推介原因： -業務受惠包括人工智能數據中心(AIDC)等概念 -首季收入表現理想。 |
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| 郭家耀 |
2026-06-09T17:05 |
美國國防部昨日(8日)更新「中國軍事企業」(CMC)名單，呢些公司被認定協助中國軍方發展，阿里巴巴(09988)、百度集團(09888)、藥明康德(02359)等數十家企業「上榜」，不過，消息對市況影響唔大，可能因為呢些企業可以上訴，還是市場早已經預左？ 港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀表示，要從兩方面去分析，首先，名單設有剔除機制，亦有先例，所以仍要觀望後續發展，其次，各企業業務面向慨客群唔同，若主要客源係美國影響就會較大，相反，只係少左業務發展想像空間，加上市場都有心理準備，中美係「習特會」後，可以恢復公平貿易慨機會唔大。 Matthew續指，以被列入「黑名單」慨比亞迪為例，股價今日(9日)午後一度迫近90元，主要係集團海外銷售理想，獲摩根大通上調目標價至124元，暫時睇唔到黑名單事件有好大影響。 |
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| 李偉傑 |
2026-06-09T16:03 |
停牌逾1個月慨康特隆(01912)今日(9日)復牌，股價一度狂飆逾1.9倍，集團宣布向認購人Zhuang Hezhong按每股0.365元配售新股，佔擴大後發股本58.81%，另向最少6名投資者配售12.61%股份，合共集資1.2億元，雖然配售價較停牌前折讓達35%，但市場今日反應好好，後市應該點部署？ 天風國際李偉傑指，今次注資最少可以幫公司解困，過去半年，公司傳出慨消息大部分都唔太正面，係經營出現困難下，唔使對今次配股慨折讓幅度太緊張，依家新主連同其他股東合共持股逾70%，股權易手後，可以留意公司會唔會有新營運模式。 至於還債後業務會唔會有轉機，Jason就話，公司轉型需時，但相信還債後餘下慨3000萬元資金，足以支持公司待變，市場亦關注康特隆可唔可以利用新大股東，係內地及亞洲慨消費電子買賣、半導體出口貿易慨人脈網絡，讓康特隆切入近期熱炒慨板塊。 不過，佢提醒，股份今日暴升後，理論上會出現小陰燭，股價會慢慢返落黎，可以留意公司會唔會拓展新業務，例如人工智能(AI)領域，又建議投資者唔使係現價高追。 |
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| 黃偉豪 |
2026-06-09T11:25 |
騰訊控股(00700)計劃發美元及離岸人民幣債，集資30億美元，股價今早(09日)一度升近5%，高見468.4元，上方50天線唔算企得穩，現時係10天及20天線水平徘徊，睇好騰訊可以點部署？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，騰訊股價近日又反彈，但仍受制於50天線，反映投資者做中線部署都比較審慎，他又指，做睇好部署用CALL或牛證都可以。 Ravi又提醒，如果用CALL輪博反彈，建議等股價回穩，升穿50天線，再以510元水平做短期目標價去做部署，牛證就建議選擇收回價420元以下。 |
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| 郭思治 |
2026-06-09T10:43 |
自踏進6月份後，恆指先由1日之低位26,517點急升至2日之高位26,045點，即在短短2個交易日內，恆指已急跌升87點，且其時恆指已曾一舉重越10天線（約在25,401 點左近）、250天線（約在25,699 點左近）、50天線（約在25,716點左近）及20天線（約在 25,720 點左近）。 單從走勢上看，祇要大市能進一步重越100天線（約在26,096 點左近）並穩守其上，則此刻之大市，技術上已初呈欲試頂之趨勢，但由於高台買意漸趨保守，加上沽壓又不斷滲著湧現，故大市便在動力不足之下漸轉反覆。而恆指亦順勢於5日跌穿1日之低位25,174點。即是說，6月大市之形態現已扭轉為先高而後低。恆指暫是由2日之高位26,045點跌至5日之低位24,928 點。當然，恆指亦再度跌穿所有平均移動線。論形態，大市又再重陷反覆欲試底之弱態中。 直到執筆一刻止計，本月恆指暫是由2日之高位26,045點反覆跌至5日的低位 24,928 點，即在短短4個交易日內，恆指已急跌1,117 點。首先，以1,117點之波幅計定不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是不會同時出現於4個交易日之內，故在本月餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之需求。而從目前之市勢看，大市之支持已退守至25,000點及5月28日之低位24,727點。 拉長一點看，今年大市已漸呈一個大型三角形態。恆指自1月9日高位28,056點開始之下移，連接5月14日之高位26,844點，已形成一道「下降軌」。另外，恆指自3月23日低位24,203點開始之上升，連接5月28日之低位24,727點，亦已形成一道「上升軌」。即是說，此兩條軌道已形成 一個中期三角形態。由於恆指目前已走到此中期三角形之末端，即較關鍵時刻已到。 |
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| 梁偉民 |
2026-06-09T10:27 |
雖然美匯、芝加哥期權交易所波幅指數(VIX)及油價等風險指標全線回落，但債息不跌反升，市場係咪仍憂慮通脹及加息風險？美股昨晚(8日)一度反彈，可能受Google加單、OpenAI已交IPO申請等消息刺激，但收市都要跌，點睇美股後市？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，近期債息有明顯上升趨勢，主因係美國經濟數據強勁，雖然美國10年期債息未去到令人最擔心慨水平，但2年期債息已升上逾5月高位，而債息一向行得快過聯儲局慨貨幣政策決定，就算市場開始擔心加息風險上升，都只係提早反映年底有機會加息1次，佢估計，聯儲局未來幾個月都會按兵不動，投資者要留意美國明晚(10日)出爐慨通脹數據。 Wyman又話，科技股相關消息短線有利市場氣氛，市場對人工智能(AI)慨信念仍然好大，只要科企繼續投入資本開支，即使息口上升會令估值受壓，半導體及記憶體公司慨盈利及收入，未來1至2年仍可持續高企。 不過，最近好多科企都要發債或發新股集資，所以要留意明年科企資本開支，仲可唔可以維持大幅增長，以及投資變唔變到現，以支撐未來開支。 |
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| 姚浩然 |
2026-06-09T09:26 |
亨達財富管理董事總經理姚浩然推介寧德時代(03750) 推介原因： -業務增速強勁 -今年預測市盈率(PE)約28倍 建議買入價：680元 目標價：740元 止蝕價：628元 |
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| 鄭家華 |
2026-06-08T22:42 |
勝宏科技(02476)大股東兼董事長陳濤捲入桃色糾紛，拖累股價受壓，是否值得趁低吸納？ 阿仕特朗資產管理董事鄭家華認為，事件純屬勝宏董事長的私事，對公司日常營作不會產生影響，亦始終有解決的一日，而公司業務前景仍值得看好，待股價喘定後可考慮吸納。 |
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| 李浩然 |
2026-06-08T18:40 |
「只要音樂還在播放，你就得起身跳舞。」這句話來自2007年7月的花旗集團行政總裁Chuck Prince。幾個月後，舞池塌了。歷史從不押韻得那麼精準，否則投資就太容易了。但它喜歡開同一種玩笑：每次周期尾聲，人們都會把簡單的算術包裝成新時代。 今天的新時代叫AI。也叫火星。也叫「這次不一樣」。通常，這句話的估值倍數不低。 先從最無聊、也最殘忍的地方開始：數學。 如果一名投資者希望在股票上賺取年化10%的回報，而他買入的是一個市盈率32倍、股息率1%的資產，那麼他的願望清單其實很短，也很苛刻。企業盈利需要每年增長約9%，而且賣出時市場仍願意給它32倍市盈率。換言之，他不只是在買盈利增長，也是在買估值永恆。 這不是不可能。偉大的企業確實存在。它們能在多年內以高於GDP、通脹與常識的速度增長盈利。但問題在於，這里討論的不是某間小型軟件公司，而是整個標普500指數。一個佔據美國資本市場核心、成熟、龐大、被無數資金擁抱至變形的指數。 長期而言，美國大型企業盈利增長大約在6%至7% 的區間更接近現實。如果你用32倍市盈率買入一籃成熟企業，而它們的盈利只能以6.5%增長，再加上1%股息，你得到的是約7.5%的理論回報。這還是假設估值倍數不下跌。可若市場有一天醒來，發現32倍市盈率並不是自然法則，而只是零利率、流動性與集體亢奮的混合物，那麼算術會立刻變得不友好。 假設十年後市盈率從32倍回到15倍，估值收縮本身每年會拖累回報約7%。這意味著投資者用十年時間等待盈利增長，最後卻發現增長被估值壓縮吞掉。 牛市的反駁也很熟悉。AI會改變世界。這句話大致正確，卻不等於AI會讓所有以 AI 名義定價的資產都合理。電力改變了世界，鐵路改變了世界，互聯網改變了世界。它們也都改變過投資者的淨值，只是方向未必如願。 問題不是AI是否重要。問題是它能否把整個企業部門的盈利增長率永久從6.5%抬升到9%。對一個已是全球最大經濟體的市場而言，這不是技術問題，而是重力問題。規模越大，增長越難。樹可以長高，但不是每棵樹都能長成衛星發射塔。 更微妙的是，AI在短中期對企業盈利的作用未必全是增量。它可能降低成本，也可能壓低價格；它可能創造新需求，也可能摧毀舊利潤池。每家公司都說自己會因AI而提高效率。這在總量上聽起來很美，但如果所有企業同時變得更有效率，競爭往往會把部分好處交還給客戶，而不是股東。資本主義最擅長把奇蹟變成毛利率壓力。 真正值得警惕的是AI生態里愈來愈明顯的循環融資味道。供應商投資客戶，客戶再把錢花回供應商的產品上。這種結構在繁榮時被稱為生態合作，在周期下行時通常改名為需求透支。多頭說這些安排對巨型企業而言「不重要」。這句話本身就有趣。若不重要，為何要做？企業很少花時間設計無關緊要的資本結構，除非那些結構能讓無關緊要的收入看起來相當重要。 這正是當前市場的深層焦慮。AI不是一個行業敘事，而是正在變成整個指數的估值支柱。Google、Amazon、Meta這類公司原本是現代資本主義最可怕的現金機器。如今它們正把現金流推向一場前所未有的資本開支競賽。Google在2025年賺了約1,300億美元淨利，2026年計劃資本開支約1,850億美元。Amazon 2025年淨利約780億美元，2026年資本開支預期約2,000億美元。Meta 2025年賺約700億美元，2026年打算花約1,350億美元。 若一家公司每年賺1,000億美元，然後把1,000億美元投入回報率為零的項目，股東的經濟現實其實接近於沒有賺錢。會計盈利仍然漂亮，新聞稿仍然自信，行政總裁仍然站在台上談未來。但對股東而言，真正重要的不是盈利有多大，而是盈利最後有多少能以合理回報率重新配置。 AI資本開支不太可能完全零回報，這不是悲觀主義。但巨額投入能否產生足以支撐今日估值的增量利潤，是另一回事。資本市場現在的默契是：先給倍數，後看回報。這種做法在牛市中叫遠見，在熊市中叫證據不足。 然後，市場又端上了更華麗的一道菜：SpaceX上市。 若標普500是估值過高的正餐，那麼 SpaceX 可能是把甜點、煙火和火箭燃料放在同一個盤子里。根據招股資料與市場報導，SpaceX可能尋求約1.75萬億美元估值。2025年，公司收入約187億美元，淨虧損約49億美元。調整股權薪酬後，自由現金流為負158億美元。累計虧損約410億美元。收入過去兩年複合增長率約34%，但2026年第一季同比增長降至 15%。 市場給這樣的公司什麼估值？約100倍收入。 100 倍收入是一個美妙的數字，因為它讓市盈率這種老派概念自慚形穢。若沒有盈利，就不用討論市盈率；若沒有自由現金流，就不用討論自由現金流收益率；若連留存收益這個詞都不太出現，那就更乾淨了。估值不再是對現金流的折現，而是對人類命運的訂閱費。 Warren Buffett在2000年曾說過一段話，大意是：如果你用5,000億美元買一家公司，而你要求10%回報，那麼若公司今年不給你錢，明年就必須給更多；你越晚從灌木叢里拿到鳥，最後需要的鳥就越多。這不是哲學，是乘法。 套在1.75萬億美元估值上，數字很快變得刺眼。若要求10%回報，這家公司第一年就應該產生約1,800億美元可分配現金。若第一年沒有，第二年開始就需要每年約1,980億美元。若前兩年都沒有，第三年開始需要約2,180億美元。若未來十年累計盈利仍不顯著，那麼第十一年以及之後每一年，需要約4,660億美元利潤，才能讓今日1.75萬億美元估值在10%折現率下說得過去。 這里的喜劇效果在於，地球上還沒有公司年利潤超過2,000億美元這條線。SpaceX的估值則要求它未來不只是成為偉大公司，而是要成為一種財務自然災害。 再看業務本身。招股資料中的分部表顯示，2025年SpaceX有三個主要報告分部。Space分部收入約40.86億美元，Connectivity 分部收入約113.87億美元，AI分部收入約32.01億美元，合計約186.74億美元。公司總收入成本約94.51億美元，因此綜合毛利率大約49%。表面看不差。但營業費用很重。研發費用約86.43億美元，銷售、一般及行政費用約26.44億美元，另有重組與減值項目。結果是，公司報告分部合計營業虧損約25.89億美元，再扣除淨利息與其他項目後，稅前虧損約42.19億美元。 更有意思的是分部結構。Connectivity是唯一真正賺錢的核心分部，收入約113.87億美元，營業利潤約44.23億美元。Space分部收入約40.86億美元，營業虧損約6.57億美元。AI 分部收入約32.01億美元，營業虧損高達63.55億美元。換言之，這家公司最像公用事業的連接業務在賺錢，最像未來敘事的 AI 業務在燒錢，而火箭業務本身也還未證明能穩定貢獻利潤。 這並不代表SpaceX不是卓越企業。它可能是本世紀最重要的工業公司之一。但卓越企業與卓越投資之間，隔著一條名為價格的深淵。資本市場最常犯的錯，就是把「公司很重要」翻譯成「任何價格都便宜」。 按照較慷慨的假設，若SpaceX十年後能達到15%淨利率，要支撐前述第十一年約4,660億美元的利潤要求，就需要約3.1萬億美元收入。若美國名義GDP從約32萬億美元以7%年增長十年，大約會達到64萬億美元。這意味著SpaceX需要在十年後創造相當於美國GDP約4.8%的收入。 這個比例比歷史上最龐大的美國企業相對經濟規模還要誇張。General Motors在1950年代的收入曾約等於美國GDP的2.3%，那時它幾乎支配美國家庭第二大資產的購買決策。Walmart今日收入約佔美國GDP 2.2%。Standard Oil的歷史估算約在1%至2%。SpaceX若要讓今日估值合理，就不只要超越這些公司，還要用火箭穿過它們的天花板。 從187億美元收入增長到 3.1 萬億美元收入，十年複合增長率需要接近 67%。這與過去兩年約 34% 的收入增長相比，不是加速，而是換了一套物理定律。尤其當最近一季增長已降至15% 時，市場要求的不是商業執行，而是時間旅行。 還有那份薪酬安排。招股文件顯示，2026年1月13日，公司董事會批准向Elon Musk授予10億股基於績效的B類限制性股票。這些股票的歸屬條件包括達成15個等額市值里程碑，以及公司建立一個永久性火星人類殖民地，且居民至少達100萬人。文件還提到，2026年2月2日xAI合併完成後，相關市值里程碑作出調整。 這段文字值得被放進公司治理教材，標題可以叫「當董事會開始寫科幻小說」。若火星百萬殖民地條件遙不可及，那它看似嚴格，實則裝飾性強；若它真的可及，那麼少數股東面對的稀釋可能也相當宇宙級。無論哪種情況，把一個近 2 萬億美元估值企業的高管激勵與星際殖民綁在一起，都不像資本紀律，更像把薪酬委員會發射進了低軌道。 當然，泡沫從不缺少反駁。最近最流行的一句是：「如果這麼多人都說是泡沫，那就不可能是泡沫。」這聽起來聰明，其實只是社交媒體時代的認知錯覺。1999年沒有今日這種分眾媒體，2007年也沒有這種演算法回音室。現在，每個投資者都可以住進自己的敘事公寓。相信 AI 將接管世界的人，有一整排播客替他裝修客廳；相信火星移民會重塑文明的人，也總能找到十個穿Patagonia背心的人說這是保守假設。 泡沫的特徵不是沒有人喊泡沫。泡沫的特徵是喊泡沫的人也開始懷疑自己是不是太老油條，因為價格每天都在懲罰懷疑者，這正是泡沫最有效的防禦機制。它不需要證明自己正確，只需要讓你在它錯之前先破產、失業或閉嘴。 Micron一年漲十倍，AI初創企業吸走幾乎所有風險資本注意力，全球最大現金流公司把利潤重新投入同一個基礎設施賭局。這些現象單獨看都有理由，合在一起就像一場資本市場的集體催眠。每個人都說自己不是在買泡沫，而是在買算力、能源、模型、軌道、文明、下一個平台。泡沫最討厭的詞是「收入」。 那麼投資者該怎麼辦？ 最誠實的答案是：別假裝自己能精準敲鐘。說市場過熱很容易，靠這句話賺錢很難。很多理性投資者在過去幾年都覺得市場昂貴，也都被市場教育得相當謙卑。宏觀判斷經常是智力上的勝利、財務上的失敗。你可以正確地說估值離譜，然後看它再漲50%。市場不需要尊重你的時間表。 但這不代表價格不重要。恰恰相反，價格是唯一真正可靠的風控語言。BBDO與Omnicom 的長期案例說明了這一點。同樣一門好生意，在1970年以7.5倍盈利買入，與在2000年以30倍盈利買入，得到的是兩個完全不同的命運。前者讓投資者享受高回報與估值修復，後者讓投資者花十年學習均值回歸的拼寫。 優秀企業也不是護身符。30倍盈利買入成熟公司，100倍收入買入虧損公司，通常都需要未來替你做很多義工。市場願意在牛市里把這些義工叫作「長期主義」。但真正的長期主義不是無視價格，而是知道價格會決定長期回報的大部分。 我更願意反過來做。買入EV/EBIT低於5倍、資產負債表有淨現金、長期大多數年份能盈利、資本配置不愚蠢的企業。這些公司很少出現在CNBC，也不會被KOL用來展示前瞻性。它們通常小、無聊、被忽略，沒有火星，沒有AGI，沒有一頁寫得像宗教文本的投資者簡報。這正是優點。 若你以6倍盈利買入一門穩定生意，而盈利能以合理方式返還或再投資，你的起始收益率已接近17%。這不需要相信人類十年後住在火星，也不需要假設一家公司吞下美國GDP的5%。你只需要它不要做傻事。投資中，這已是相當奢侈的要求。 市場現在的主流審美，是追逐最大故事。我的偏見則相反：故事越大，越需要折價；故事越小，越可能被錯價。當一家公司需要殖民火星才能讓高管股票歸屬、需要十年內收入增長百倍以上才能讓估值合理、需要資本市場永遠用創世紀而不是現金流折現它時，投資者至少應該承認自己買的不是股票，而是一張帶投票權的太空歌劇門票。 也許這場泡沫還會持續。也許AI的回報率將高到足以羞辱所有懷疑者。也許SpaceX真能成為史上最偉大的公司，並讓今日1.75萬億美元估值在未來看起來像撿便宜。市場偶爾確實會用奇蹟支付賬單。 但資本配置不能建立在奇蹟，而應該是基本情境之上。 當音樂還在播放，舞池里的人總會嘲笑靠牆站著的人。問題是，投 |
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| 聶振邦 |
2026-06-08T16:19 |
機械人股優必選(09880)旗下消費級人形機械人品牌UWORLD推出超仿生人形機械人，首發預訂量6日已累計突破2110台。受消息刺激，股價今日(8日)平開後，一度高見121.3元，升近10%，優必選股價及新產品係咪值得憧憬？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦認為，優必選過往都係生產工業類機械人，今次民用慨高仿真度機械人外形，加上能夠提供情感上陪伴，都令市場有更大期望。不過，佢指出，由於呢款機械人續航時間短，亦未有配套做二次開發，意味更新可能去到某個程序就會暫停，因此，會令吸引力打折扣。 股價方面，聶Sir指出，依家半導體股有回軟跡象，加上集團自身利好消息帶動，有望帶動埋港股其他機械人股，因此，佢認為優必選短期可睇高一線，保守慨投資者可以留意110元水平，較進慨投資者可以考慮係120元做部署。 |
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| 梁傑文 |
2026-06-08T15:33 |
大陸航空科技控股(00232)股價今日(8日)一度暴升近1.3倍，高見0.45元，集團擬悉售業務及派特別息最多44.33仙，交易完成後，集團將唔再持有任何業務，因此，建議撤銷上市地位，如果冇貨現在買入有冇著數？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指出，若方案係股東會通過，公司就會出售業務及派息，而公司悉售業務後就會進入除牌階段，但唔代表係一個終結，因為派息及還債後，集團計劃向主要股東中航科創(香港)出售旗下物業，所得款項將以現金股息形式派畀小股東。 Mike提醒，根據以往經驗，一家上市公司要徹底清盤，估計需時3至6年，就算將剩餘現金派畀小股東，都要5至6年後才收到，所以呢個係咪一個咁大慨買入誘因，投資者就要小心衡量。 |
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| 譚智樂 |
2026-06-08T10:35 |
美國5月就業數據遠超市場預期，令加息預期升溫，加上投資者對人工智能(AI)有疑慮，晶片股遭拋售，美股3大指數上周五(5日)急瀉挫，道指瀉近700點，納指重挫逾4%，錄得逾1年最大跌幅，而費城半導體指數重挫10%，到底今次市場「真係驚」，還是只係借勢獲利？ 易方達(香港)資產管理高級策略師譚智樂認為，美國數據一直有利聯儲儲局加息，只係市場焦點之前落係AI故事上，加上非農數據顯示，美國5月失業率有修正，令市場開始擔心滯脹(Stagflation)問題，認為聯儲局有需要加息。佢又話，近日AI股慨「鬼故事」令市場憂慮晶片及記憶體需求減少，繼而會Cut單，提醒呢些因素都有機會發酵，成為加減息藉口。 Arnold續指，經濟現況對比打仗引發慨經濟衰退仍相差好遠，因此，佢預期，美股短線以反覆橫行為主，長遠就要留意下周議息會議再下定論。 |
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| 趙晞文 |
2026-06-05T22:41 |
壁仞科技(06082)上市半年禁售期將於7月1日屆滿，需否擔心基石投資者屆時會沽貨獲利？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，壁仞現價較招股價高出近兩倍，有個別基石投資者於禁售期屆滿後沽貨獲利亦屬合理，相信市場亦已有預期，至於公司業務前景仍值得憧憬，因此股價未必會大跌。 |
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| 姚浩然 |
2026-06-05T16:29 |
受內地發布境外投資新規定影響，內地跨境投資係香港開戶或受限制，金融股首當其衝，匯豐控股(00005)、渣打集團(02888)都要跌，其中，渣打今日一度重挫5%，低見199.8元，點評估內地收緊境外投資對金融股慨影響？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然認為，政策唔會令呢些公司業務前景大打折扣，現階段仍然睇好，匯控及渣打都力谷財富管理業務，基本上以家族辦公室作主力，而恆生銀行植根係香港較長時間，唔少華人家族都係恆生慨客戶，亦解釋左點解匯控要將恆生私有化。 Patrick又話，跨境投資開戶方面，呢類大型銀行係組織調查方面都比較審慎，開戶口都會做詳盡慨查證，因此，佢相信對匯控及渣打業務打擊唔係想像中咁大，只係一個股價下跌慨導火線，市場借消息推低股價，加上兩隻股份早前已分別創左52周新高，估計近期只係借勢調整。 |
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| 關焯照 |
2026-06-05T16:10 |
全球矚目慨世紀IPO，美國富商馬斯克(Elon Musk)旗下SpaceX，預期會係下周五(12日)首日掛牌，定價135美元，有冇預留水位？集團上市第1日應該點部署？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，SpaceX屬於巨無霸，好大機會快速納入指數，都預左搶爆。佢又話，若首掛當日股價高開10%至15%，可以當「上快車」，如果上市後幾日就納入指數，指數基金一定會掃貨，咁就要減持其他大型權重股，所以條路都好清楚，但如果開得太高就唔好追，因為會蠶食上升空間，如果照追貨就有危險，因為怕股價太Chok。 早前氣勢如虹慨日本及南韓股市近日轉弱，其中，南韓股市今日(5日)挫逾5%。 |
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| 梁偉源 |
2026-06-05T12:59 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為友邦保險(01299)、MiniMax(00100)、XL二南方海力士(07709)、聯想集團(00992)及金沙中國(01928)。 摩根大通認為，市場過度放大內地MCV監管憂慮，即專程來港購買人壽及醫療保險慨內地客，拖累友邦股價昨日(4日)急挫逾6%，但其實內地仍未出台針對MCV銷售慨措施，市場係未驚過龍？點影響保險股？ 大華繼顯執行董事梁偉源表示，友邦股價兩日累跌約10%，反映市場擔心新政策打擊銀行及保險業生意，友邦去年內地及本港業務佔比約45%，但由於集團有國內官方保險銷售點，所以政策對集團影響唔大。 |
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| 彭偉新 |
2026-06-05T10:37 |
獨立股評人彭偉新推介中創新航(03931) 推介原因： -內地主要鋰電池生產商，規模僅次於寧德時代(03750)及比亞迪股份(01211) -今年出貨目標超過180GWh。 |
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| 植耀輝 |
2026-06-04T16:11 |
上市「滿月」冇耐慨曦智科技(01879)今日(4日)午後復牌，股價一度急瀉近25%，低見532元，公司出通告指，董事會決定唔派息，係咪因為咁所以對股價造成咁大衝擊？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，本身呢類公司派息機會都細，因為呢類潛力大、高增長慨公司，通常都係蝕緊錢，又或者冇乜收入，其實派息真係「諗多左」，雖然最後決定唔派息，但畢竟之前都比左個憧憬市場，同埋最近市場氣氛一般，所以兩個因素結合下，就對股價造成較大衝擊。 Stanley又話，光通訊相關股係一個焦點板塊，唔少公司都不斷強調將來行業發展慨重要性，相信係未來發展大趨勢，前景相對睇得樂觀，不過，現階段技術仍未到一個好成熟慨階段，有好多難題都未解決，後續發展仍充滿挑戰，所以短線唔會考慮曦智。 |
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| 陳偉明 |
2026-06-04T10:32 |
2026年5月全球股市出現極端分化，背後源於一條清晰的AI資金流向。微軟（美: MSFT）與谷歌（美：GOOGL）在4月底帶頭承諾大增AI資本開支，為市場注入強心針。緊接其後，晶片龍頭英偉達（美：NVDA）在5月20日交出頂級財報與強勁現金流，徹底打破「AI只是泡沫」的傳言。這兩大關鍵利好，直接引爆全球資金自5月21日起依循產業鏈線索精準配置，瘋狂掃入壟斷全球晶片代工、記憶體及伺服器組裝的台、日、韓硬件供應鏈。 相反，中港股市同期明顯跑輸，核心在於板塊結構未能對接市場焦點，且缺乏AI全球定價權。受限於美國科技禁令，中港企業難以買到最先進晶片。更致命的是，中港科技股至今仍以「互聯網平台與軟件應用」為主，嚴重缺乏當前全球瘋搶的「硬科技晶片股」支撐，導致在這一輪全球AI狂潮中，完全無法直接分到全球算力建設的千億美元盛宴。 除了結構性劣勢，港股5月下旬更接連遭遇流動性重擊。外圍方面，由於中東局勢再度推高能源價格，美國核心通脹數據持續升溫並偏離目標。剛於5月22日宣誓就職的新任聯儲局主席沃伕什及多位官員，為了極力壓制市場攀升的通脹預期，連番發表「鷹派」言論，警告不排除再度加息的可能性。 此舉導致美元高息預期急速升溫，持續抽走亞洲新興市場資金。內地方面，中國證監會聯同公安部、外匯局等八個部委發布綜合整治方案，依法打擊境外機構的非法跨境炒股行為，導致大量內地存量違規資金為避險而急忙清倉，進一步加劇了港股跌勢。 在硬科技缺陣、外圍放鷹、以及跨境資金面臨歷史性清理的內外夾擊下，港股於上周三（5月27日）跌勢轉急。其後，在美國上市的電商巨頭拼多多（美:PDD）業績遜預期，進一步打擊海外資金對中資科技股的信心；加上美軍突襲伊朗引發油價反彈，以及聯儲局理事庫克的「鷹派」加息言論拖累，港股於上周四（5月28日）期指結算日爆發恐慌性急瀉，恆指低見24,727點，創下近兩個月新低。 隨後市場迎來短暫喘息。美國4月核心PCE物價指數升幅慢於預期，加上美伊擬延長停火60日，令地緣政治通脹恐慌降溫，極大程度安撫了市場對庫克此前鷹派言論的焦慮。受此利好刺激，日、台、韓股市於上周五（5月29日）率先反彈。然而，市場傳出國家大基金減持晶片龍頭中芯國際(00981)的消息，導致兩地半導體板塊信心受挫，中港股市明顯缺乏反彈動力。 本周一（6月1日），全球AI狂熱再掀高潮。戴爾（美:DELL）AI伺服器業績爆棚，加上英偉達（美：NVDA）執行長黃仁勳於台北GTC大會發表重磅演講，直接推升日、韓、台三大股市集體向上破頂。對比之下，同日公布的中國5月官方製造業PMI跌至50.0榮枯線邊緣，凸顯內需與出口疲弱，拖累A股續跌。港股當日只能靠僅有的SaaS（軟體即服務）板塊逆市爆發帶動，恆指最終微升215點至25,398點收市。 然而，市場風向在本周二（6月2日）迎來戲劇性扭轉。先前由於全球資金瘋狂追捧「硬體晶片鏈」，以軟件和平台為主的港股科技股因被冷落而嚴重超跌。市場傳出權重股騰訊(00700)即將推出「微信AI Agent（智能體）」，能直接在應用程式內幫用戶完成各項任務，瞬間觸發資金對港股應用層價值的重新估值。疊加美國總統特朗普公開證實美伊和平談判重新步入正軌，地緣政治風險大減。內外利好共振下，資金瘋狂湧入港股傳統科技股，推動恆指報復性飆升逾600點，高見26,045點。 可惜好景不常，這場由單一概念支撐的升勢在本周三（6月3日）被冷酷現實粉碎。本周二（6月2日）晚陸續有報導指出，由於微信擁有高達14億用戶的極大體量，其在內地的合規與監管審批流程將極為嚴格，騰訊根本無法確定「微信AI」的上線時間。在產品推出無期的恐慌下，大行高盛適時發表報告，繼續大唱「捧硬體AI（日台韓）、貶軟體平台（港股）」的論調。 兩大重擊下，港股在周三（6月3日）隨即淪為全球資金的「提款機」，恆指裂口低開後持續下插，單日暴跌405點，最終以25,633點收市，將前一日的升幅蒸發大半。全球資金「重硬件、輕軟件」的殘酷現實，再次在港股身上表露無遺。 這股利空巨浪隨後在周三（6月3日）晚上席捲美股。儘管特朗普稱本周末或與伊朗達成協議令油價下跌，但利好旋即被利淡消息吞噬。當晚美國就業數據超預期，引發通脹擔憂，導致年底加息概率飆升，美債息率衝高。更甚的是，特朗普正式宣佈向60個經濟體(包括中國、歐盟、英國、日本、南韓、台灣等)加徵關稅，引發全球貿易戰恐慌。在加息陰霾與關稅重擊下，美股三大指數當晚急挫，亦連帶拖累日、台、韓硬科技晶片鏈於盤後回吐。 總結而言，中港股市短期內大概率會再度向下尋底，並繼續跑輸美、日、台、韓股市。隨著美國加徵關稅，以出口為主的內地經濟首當其衝，令本已跌至50.0榮枯線邊緣的製造業PMI進一步受壓。 在基本面轉弱、官方大基金減持硬科技、以及嚴打跨境資金的背景下，中港股市缺乏資金支撐。相反，美、日、台、韓股市擁有科技巨頭擴大資本開支的剛性訂單護城河，在全球資金「重硬件、避關稅」的流向中，中港股市短期內依然難逃被邊緣化而續尋底的困局。 策略上，可考慮在恆指25,500點以上，候高Long Put 6月到期、價外600點的恆指期權，以捕捉恆指再跌穿上周四（5月28日）低位的機會。 |
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| 許繹彬 |
2026-06-04T10:23 |
港股在傳統「五窮月」累跌近600點，是全球少數在五月份下跌的主要市場。本周進入「六絕月」，投資者普遍對六月港股未敢抱太大期望，但恆指在本周首兩個交易日隨亞太股市造好，合共急升近870點，更一度收復250天牛熊線（約25,675點），並攻破26,000點關口，高見26,045點，創半個月新高。是次升浪成交配合理想，全周維持在3,300億元以上，周二（6月2日）更達3,737億元。 帶動升勢的主力，是五月份曾令股民失望的科技板塊，「ATMXJ」（騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)、小米(01810)、京東(09681)、快手(01024)）齊齊發力，其中，有消息傳出沉寂已久的「股王」騰訊將推出微信AI助手，更指該助手將植入微信用戶帳戶，可直接惠及內地逾14億用戶，為公司帶來新商機。消息一出，騰訊周二（2日）一度急升超過10%，創2022年11月以來最大單日升幅，高見481.6元的一個月新高，成交額高達477億元，成為當日最活躍、成交最多及表現最佳藍籌。 其他科技股亦同步造好，阿里巴巴、小米、京東、快手均升逾5%；去年受內地消費疲弱及同行內捲競爭影響的美團，更升近10%。隨著日韓股市受科技股帶動再度破頂，市場一度憧憬港股有望打破「六絕月」的宿命，吐氣揚眉。 然而，世事未能盡如人意，正當韓日股市連續多日創新高、內地A股維持平穩之際，港股又展現其獨特「跑輸」本色，出現明顯背馳。周三（3日）開市後，早前強勢的科技股突然無聲無息大幅回調。大市焦點騰訊在不足24小時內，再有消息指無法確定微信AI助手推出時間，外資投行對相關AI消息轉趨謹慎，引發獲利回吐，股價回落逾3%。美團更大跌近6%，阿里巴巴及小米亦全線下滑，跌幅均超過4%。 此外，受美伊停火談判陷入僵局影響，中東局勢再度緊張，原油價格上揚，部分航空股亦下挫近5%。恆指最終跌405點收市，不僅失守26,000點，連250天牛熊線（25,675點）亦告失守，收報25,633點，前景再度陷於模糊。 筆者認為，雖然較早前的急升有成交配合，但可能只是因為五月表現令人失望，淡倉在六月平倉反彈，屬正常現象。騰訊上月持續偏軟，令相關淡倉衍生產品累積一定額度，本周或出現一輪夾淡倉行動，因此升勢未必能盡信。 展望未來，港股弱勢格局未改，加上世界盃效應等因素，投資者宜保持審慎，相信大市仍會維持攻防戰，在25,000至26,000點之間上落。中東局勢持續緊張，油價有機會重上100美元以上，建議投資者不妨留意中海油(00883)的走勢。 |
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| 羅尚沛 |
2026-06-03T22:42 |
兗礦能源(01171)擬向大股東收購電廠資產，總作價164.15億元人民幣。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，兗礦今次交易的估值尚算合理，加上市場近期炒作AI算力增長，增加電力需求，相信交易會被市場受落。 |
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| 盧楚仁 |
2026-06-03T17:11 |
美匯指數暫時已連升第3日，升至99.3，十國集團(G10)貨幣兌美元全線下跌，其中，澳元排尾3，澳洲今朝(3日)出爐慨首季國內生產總值(GDP)略低過預期，按季升0.9%，進一步放緩，係咪因為澳洲央行連續加息3次打擊當地經濟？點睇澳元前景？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，澳洲央行之前積極加息，主要係當地通脹持續高企，有加息需要，但呢個都係雙刃劍，遏通脹慨同時，亦將當地經濟壓左落去，雖然澳洲經濟持續有增長，但增速明顯放緩。 Jasper估計，唔排除澳洲央行今個月會暫停加息，等經濟數據好轉後，再重新考慮加息，但佢認為，澳元前景仍可睇高一線，但升勢唔會好似之前咁凌厲，但仍較美元可取。 |
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| 聶振邦 |
2026-06-03T15:58 |
長飛光纖光纜(06869)獲摩根士丹利大升目標價近4倍，由47元調高至230元，但仍低過現價，不過，股價今日(3日)都有反應，一度勁升逾17%，高見273元。值得留意係，大摩話，光纖主要產品價格大升75%至80%，但點解同公司去年業績唔太匹配？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，英偉達(Nvidia)創辦人黃仁勳昨日(2日)指，美國晶片企業Marvell可以成為下一家萬億企業，令市場意識到全球對光通訊慨需求熾熱，所以今日成個板塊都受資金追捧，加上公司唔只有需求強勁慨中國市場，海外市場佔比都高達42.7%，係人工智能(AI)基建需求咁大，加上光纖價格仍呈上升趨勢，長飛光纖明顯受惠。 聶Sir又話，其實長飛光纖今年第1季業績已有改善，純利大升逾2倍，若呢個強勁增長勢頭持續，今年上半年盈利有機會超越去年，大摩基於首季強勁慨爆發力，又認為增速應該可以持續，所以大幅修正集團估值。 |
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| 莊志雄 |
2026-06-03T15:28 |
美股近期升勢強勁，不斷破頂，依家些動力股慨動力有幾誇張？後市有咩重要事件要留意？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，目前動力非常誇張，今年動力股係大部分時間都跑贏低波幅股，但跑贏幅度已經偏離趨勢線5個標準差，係非常罕見慨現象，以往出現類似偏差後，市場都會自動修正，例如2008年6月指數同樣偏離極遠，隨後下半年爆發金融海嘯，動力股跑輸，當時個股沽空比例都係好高，同現時市場狀況相近，相似情況亦出現係2021年的「契媽」熱潮，但現階段好難預測大市幾時會正式掉頭。 Lewis又話，黎緊可以留意幾個大日子，包括下周三(10日)美國將公布消費物價指數(CPI)，要留意今次會唔會突破4%，另外下周五(12日)SpaceX預期上市，相信會吸引龐大資金，早前被熱炒慨半導體及儲存股，隨時有機會因資金流走而轉弱。 佢又補充，歐洲央行及日本央行將會係下周四(11日)及6月16日公布議息結果，可以留意加息幅度會唔會超出市場預期，或反映環球央行開始收緊抗通脹，同埋6月17日，新任聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)將會公開發言，可會關注其言論會唔會釋放收緊貨幣政策慨訊號。 |
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| 彭偉新 |
2026-06-03T14:40 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為美團(03690)、騰訊控股(00700)、藥明生物(02269)、 新鴻基地產(00016)及中國平安(02318)。 騰訊股價昨日(2日)因市傳快將推出微信人工智能(AI)助手，爆升逾10%，不過，股價今日(3日)一度回套4%，因為有內媒報道，騰訊話仍未確定微信AI助手推出時間，要視乎監管審批進度，騰訊後市點睇？ 資深證券分析師彭偉新指，騰訊昨日升勢凌厲，更迫近保力加通道頂部，但昨日收市有25億元資金流走，反映唔少做中線部署慨投資者見，見到股價升得太急，選擇趁高位獲利減磅，亦反映市場對騰訊前景仍然審慎。 Castor又話，微信AI助手未有確實推出時間，所以市場都唔確定對微信生態圈慨實質增長貢獻，所以股價昨日爆升，純粹借消息迫淡倉空倉補貨，當後續缺乏新資金追捧時，股價自然會回套。 佢估計，騰訊股價短期未必會跌到前低位，但有機會回落至445元水平，若股價未來1至2個交易日唔再跌，之後先有反彈條件，所以現階段唔使急於係高位做部署。 |
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| 王良享 |
2026-06-03T11:41 |
美股表現強勢，人工智能(AI)相關股係英偉達GTC(GPU Technology Conference)大會加持下，繼續熱炒。美國總統特朗普(Donald Trump)日前簽署行政命令，建立一套自願性框架，要求AI開發商向公眾發布模型前，須先同政府分享相關模型，華府呢個動作對AI發展有咩影響？ 臻享顧問董事總經理王良享認為，呢個行政命令好壞參半，若美國政府試用後選擇入股相關公司，就會為股價帶黎好大「加持」作用，推升股價，例如未來成功入股英偉達(Nvidia)，可以進一步加強市場信心。 不過，AI高速發展令軟件股成為輸家，加上AI或可以取代廣告、醫療科技等行業，市場會憂慮AI長遠會獨大，導致其他高增值行業自然消失，因此，Tommy認為，當政府有一定程度監管，意味當局有能力影響整個市場慨發展速度，未來AI踢走其他行業，或會引爆金融風暴，所以存在一定負面影響。 |
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| 盧志威 |
2026-06-03T10:35 |
英偉達(Nvidia)創辦人黃仁勳施展「點石成金」魔法，佢點名美國晶片製造商Marvell可以成為下一家萬億企業，刺激係美國上市慨Marvell股價昨晚(2日)狂飆逾32%，市值已突破2500億美元，市盈率(PE)飆升至193倍，預測PE則約72倍，呢個「預言」係咪會成真？ 泓瀚資本董事盧志威指，半導體市場慨存儲問題仍可以透過產能解決，但樽頸位逐漸轉移至連接及通訊慨技術層面，係有龐大資料需要快速傳輸慨時代下，市場都傾向搵一些可以幫手解決問題慨公司，將成為市場下一個投資焦點。 William又話，雖然未必下季就反映到，但過去半年，半導體板塊走勢好瘋狂，不論存儲或通訊相關股，概念一旦爆發，股價升幅就可以好誇張，所以有資金選擇提早落注都合理。佢建議，投資者揀股時，最好選擇一些概念處於初期、估值唔係太離譜慨股份。 |
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| 郭家耀 |
2026-06-03T09:33 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介騰訊控股(00700) 推介原因： -據報，微信將接入人工智能(AI)助手。 |
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| 趙晞文 |
2026-06-02T16:35 |
英偉達(Nvidia)行政總裁黃仁勳宣布，同內地人形機械人龍頭宇樹科技(Unitree)合作，推出1.8米人形機械人，Nvidia會提供「大腦」，宇樹就提供「身體」，手指部件由總部設於新加坡慨機械人獨角獸公司Sharpa提供。此外，據官媒報道，宇樹IPO申請已閃電獲批，好大機會係A股上市。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，睇返宇樹招股文件，集團今年收入增速放慢，又提及同業競爭開始加劇，所以要留意宇樹慨先發優勢可以持續幾耐。佢又話，今日(2日)港股慨機械人概念股表現參差，直接生產機器人慨股份有反應，但相關供應鏈股就走勢分化。 他又提醒，整個產業持續性發展要注意兩點，首先係人形機械人交付量，其次係人形機械人行業產業鏈，以及終端應用後續變現流程，例如後續軟件更新及維護等，可以從中分析係咪可以持續錄得盈利，同埋要睇實宇樹後續發放慨消息。 |
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| 李偉傑 |
2026-06-02T15:51 |
澳門昨日(1日)出左賭收數據，表現好過預期，摩根士丹利話，主要係市場之前下調左預測，似乎唔係特別睇好。賭股方面，今年以來表現都麻麻，近期連日造好後，利好因素係咪已反映得七七八八？ 天風國際李偉傑指，賭股昨日彈高，今日(2日)繼續升，今年單數月份賭收普遍維持係226億澳門元以上，因此，5月賭收達226.1億澳門元，已算係偏高水平，雖然好過市場預期，但唔算有太大驚喜，加上世界盃好快就開鑼，可能會對賭收有影響。 Jason又話，今年1月澳門賭收都係約226億澳門元，當時數據公布後，賭股即時有反應，再配合市況造好，不過，股價之後係冇乜消息下跌返落去，主要受大市及經濟預期影響，投資者可以留意黎緊慨博彩收入，可唔可以突破226億澳門元呢個今年高位。 佢補充，賭股近期冇明確方向，不如揀返較高息，兩者都係差唔多慨波動區間，一旦股價回落﹐高息股至少有股息做防守，所以金沙中國(01928)及永利澳門(01128)都係唔錯慨選擇。 |
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| 黃偉豪 |
2026-06-02T11:33 |
美團(03690)首季虧損大幅收窄，股價係放榜後延續昨日(1日)升勢，今朝(2日)一度再大升近9%，高見85.15元，重上10天及20天線，若投資者想追好倉，應該揀CALL還是牛證？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，由於暫時未能確認股價升勢係咪可以持續，建議投資者做短期部署，所以唔建議揀中長期條款。 Ravi續指，牛證會比CALL輪可取，因為前者唔使擔心引伸波幅問題，後者就因為唔知上升動力係咪足夠，情況會比較被動，如果部署牛證，建議揀收回價係78元樓下慨條款。 |
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| 梁偉民 |
2026-06-02T10:35 |
英偉達(Nvidia)創辦人黃仁勳昨日(1日)係台北GTC大會(GPU Technology Conference)公布一系列新產品，刺激Nvidia股價昨晚大升逾6%，黃仁勳提及，Nvidia將會踩入個人電腦(PC)市場，推出CPU+GPU一體化產品，並宣布新一代人工智能(AI)晶片Rubin已全面量產，點睇呢個消息？CPU大戰係咪已白熱化？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，市場擔心其他科技巨企自行研發AI晶片，會威脅到Nvidia慨市佔率，所以依家有1個新增長點，對投資者黎講都係好消息，但問題在於PC及CPU市場本身競爭已經好大，例如傳統參與者英特爾(Intel)、超微半導體(AMD)等，因此，Nvidia可唔可以突圍仍要觀望，雖然Nvidia股價被炒起，但Wyman認為，短線未必對實質業績有好大幫助。 佢又話，過去兩個月，市場投資焦點落係CPU身上，今年以來，Intel股價已飆近2倍，但CPU新貴當中，Arm反而更突出，因為係AI應用方面，Arm耗電量相對較少，未來科技企業係人工智能代理(AI Agent)方面，或會選擇有慳電優勢慨Arm架構，投資者要留意市場格局或會出現變化。 |
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| 黃敏碩 |
2026-06-02T09:26 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介中國電力(02380) 推介原因： -加速發展綠色能源，包括水電業務，料今年水電收入有顯著增長 -風電光電業務回穩。 |
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| 植耀輝 |
2026-06-01T22:48 |
美團(03690)第一季收入5.6%，經調整虧損約50億元人民幣。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，美團上季核心本地商業業務，虧損按季有所收窄，屬市場共識，而管理層預料，第二季外賣業務單位經濟效益按季大幅改善，市場亦應該收貨。 |
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