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| 郭家耀 |
2026-09-21T10:07 |
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀推介長江基建集團(01038) 推介原因： -出售資產帶來豐厚收益 -資產負債表強勁。 |
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| 趙晞文 |
2026-09-18T22:40 |
中信資源(01205)將於9月30日舉行董事會，考慮宣派特別股息。 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文表示，中信資源之前減持美國鋁業，套現後令手頭淨現金大幅增加，截至六月底，手頭淨現金相等於市值84.6%，有足夠彈藥派發特別股息，不過股民別過份期望會派發絕大部分，因為公司應會儲備現金作潛在收購。 |
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| 盧楚仁 |
2026-09-18T17:34 |
美國聯儲局3年以來首度加息，高盛認為，美國加息唔會打斷金價升勢，維持明年底見每盎司5400美元慨預測，係咪真係咁樂觀？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁指，對金價走勢都樂觀，雖然美國加息，但美元唔係因為加息而上升，係因為油價開始見頂回落，令市場認為聯儲局未必會好進取咁加息，反而美股轉弱令金價兜底上。 Jasper又認為，黃金基本因素冇變，油價就繼續回落，暫時先上望4700美元，若成功突破，再向高盛目標價進發。 |
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| 黃敏碩 |
2026-09-18T17:24 |
順豐同城(09699)今日(18日)中午出通告，指獲控股股東順豐控股(06936)增持，透過大宗交易買入4584萬股H股，佔已發行股本約5%，消息公布後，順豐同城股價午後抽高，收市勁升11％，以全日高位9.49元收市。係咪純粹炒增持消息？理論上有人沽先有得買，若賣家係阿里巴巴(09988)應該點解讀？ 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩指，增持消息都屬於正面，睇返公司上半年業績，都反映順豐同城處於高質量、增長健康慨狀況，亦配合返成個網絡、數字化能力，因此，把握到餐飲、服務、零售行業慨趨勢，今次控股股東增持，對推動未來業務發展屬正面。 Michael又話，過往市場聽到阿里呢類巨企係一家公司慨投資者，感覺上會信心大些，但佢認為，依家反而留意公司自身業務質量、效益，咁樣會比較實際。 |
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| 聶振邦 |
2026-09-18T15:58 |
光通信概念股納真科技(09856)昨日(17日)截飛，公司計劃發行1.72億股，當中10%會係本港公開發售，招股價32.96元，每手100股，入場費約3329元，集資約5.67億元，股份預期係下周二(22日)首日掛牌。納真上市前，人工智能(AI)概念股今日(18日)有唔錯慨反彈，可唔可幫手造下勢，納真掛牌有冇機會響頭炮？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，睇返納真基本面，不論用市盈率(PE)、市帳率(PB)，還是市銷率(PS)計，公司數值都低過行業，所以初步睇黎定價有一定吸引力。此外，集團上半年收入及盈利按年增長約30%，再配合基石投資者佔招股規模50%，因此，投資者認購做中長線部署都係合理。 不過，聶Sir提醒，納真短線表現仍要視乎市況，同埋會唔會有不確定性。 |
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| 陳建良 |
2026-09-18T15:38 |
今年中秋同國慶黃金周假期中間，只相隔3個工作日，所以內地打工仔請3日假，就可以連放13日假，有一個悠長假期，會唔會刺激到旅遊消費？雖然人仔轉強，但內地經濟麻麻，消費降級，油價又高，點睇內地旅遊業前景？ 勝利證券首席顧問陳建良指，內地旅遊業前景唔係唔樂觀，今次中秋及國慶長假期可以鼓勵到旅遊消費，雖然內地有資金外流憂慮，但唔會嚴重打擊外遊意欲，加上國內遊亦好普遍，境內機票、高鐵、酒店預訂按年都錄得升幅，未受高油價等因素影響，而隨著內地居民慢慢富起來，外遊意欲更愈來愈大。 KL續指，依家流行「形象經濟」(Image Economy)，相信都有利內地旅遊業發展。 |
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| 梁偉源 |
2026-09-18T13:02 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，分別係英矽智能(03696)、聯想集團(00992)、新世界發展(00017)、MiniMax(00100)及智譜(02513)。 金瑞斯生物科技(01548)同禮來公司(Eli Lilly and Company)昨日(17日)公布合作消息，推高英矽智能股價，英矽智能本身做生成式人工智能(Gen AI)平台業務，例如Phrama AI等慨相關業務，但市場現時係咪更關注AI製藥、AI測試等業務？ 大華繼顯執行董事梁偉源認為，呢個消息令投資者重新評估AI平台發展研究製藥慨潛力，過往較少呢方面慨大型合作消息，消息一出，同類股份呢兩日都有得升，英矽智能上半年收入按年勁升2.9倍，相信今年有望扭虧為盈，估值有較大上升空間。 股價方面，Steven認為，英矽出完業績後，短短1個月，由40元水平升至現時約60元，相信需要抖一抖，更重要係，今次始終係金斯瑞同禮來合作，唔係英矽智能有業務新發展，相信要等英矽智能未來有類似合作計劃，先可以再推升股價。 |
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| 盧志明 |
2026-09-18T10:12 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介聯想集團(00992) 推介原因： -估值被低估 -x86伺服器出貨量按年增長45%。 |
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| 植耀輝 |
2026-09-17T17:23 |
金斯瑞生物科技(01548)今日(17日)公布同禮來公司(Eli Lilly and Company)達成合作，消息刺激股價破頂，收市報36.78元，飆近13%，市場依家熱炒公司AI製藥(AIDD)驗證業務，點睇公司未來發展？ 獨立股評人植耀輝指，金斯瑞AIDD業務增速好快，發展空間亮麗，雖然本地相關概念股唔係特別多，但其實AI醫療概念係美股已經炒左1至2季，相信股價可以受惠於愈來愈多公司參與，以及市場認知度提升，金斯瑞上次配股後，股價表現硬淨，雖然業務仍處投資階段，規模亦有待擴大，但相信集資後，投資者會憧憬其未來發展更有保證。 Stanley又話，市場預期，AIDD係2026至2035年間，複合年增長率可達24.8%至33%，係醫療科技中發展算快，未來呢個範疇對集團慨貢獻只會持續擴大。 估值方面，按業務慨藥物驗證工作而言，金斯瑞同傳統藥明系較為接近，但依家藥物驗證規模或比以前大好多，加上算係新概念，兩者身處慨位置都有些分別，所以未必可以同舊有概念作比較。 |
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| 李偉傑 |
2026-09-17T16:42 |
濰柴動力(02338)股價今日(17日)大幅高開10%，其後升幅一度輕微擴大，高見32.54元，濰柴合作供應商Generac(GNRC)近日同亞馬遜(Amazon)簽左大定單，其實濰柴同Generac早係去年4月已經有合作，當時2隻股份走勢相若，但Generac股價近月顯著回落，濰柴就冇乜點跌，濰柴係咪可以複製今年2月中，上調指引時升勢？ 元宇證券證監會持牌人士李偉傑指，今年6月30日前，人工智能(AI)相關業務受惠於AI熱造好，但7月2日後，相關板塊全面被洗倉，依家AI算力硬件股整固緊，所以未有明確方向。 Jason續指，雖然濰柴有機會因為合作公司造好而跟隨，但中長線而言，仍要視乎亞洲區係AI算力公司慨資金投放程度，暫時睇黎濰柴股價未必可以上返2月時水平，即使合作伙伴Generac拿到Amazon大定單，對濰柴黎講係正面，但未必會咁快係股價反映。 |
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| 王良享 |
2026-09-17T15:32 |
美國聯儲局一如預期加息0.25厘，係沃什(Kevin Warsh)接任後「頭炮」，亦係3年以黎首度加息，睇返美國最新通脹數據，美國今年仲會唔會加息？今次加息點影響美國經濟？ 臻享顧問董事總經理王良享指，據「點陣圖」(Dot Plot)顯示，12月應該有機會加息，美國長債息8月開始持續上升，市場透過長債息扯高觀察聯儲局遏通脹能力及決心，美國總統特朗普(Donald Trump)唔想加息，但沃什似乎目標明確，就係要將通脹降至2%，雖然加息冇辦法壓低油價，亦唔能夠令特朗普停止加關稅，係控制唔到外部價格下，聯儲局唯有透過加息令經濟放緩，待失業率上升、美國經濟增長放緩先會停手。 Tommy又認為，美國經濟結構近年出現轉變，唔再單靠消費，自去年《大而美法案》推行企業投資100%紅利折舊(Bonus Depreication)後，今年企業投資佔美國增長好大部分，尤其人工智能(AI)，加上美國家庭債務佔國內生產總值(GDP)比例，已由2008年100%降至71.6%，債務與資產比例僅約15%至20%，反映美國消費者有能力借錢，不過，現時比較擔心AI企業相繼搶高原材料價格，未來一旦有大型雲端製造商削減投資，高度依賴資金投入慨AI產業鏈或面臨考驗。 |
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| 陳偉明 |
2026-09-17T10:49 |
港股在過去兩周，經歷了由政策喘息期走向內憂外患的深水區。追溯至前周五（9月4日），受惠於美國8月ADP就業數據爆冷及ISM非製造業PMI穩守榮枯線，市場對美國硬著陸恐慌降溫，疊加聯儲局加息威脅短暫暫緩，引發環球資金一度啟動風險偏好。在美匯指數走弱及人民幣反彈三重刺激下，港股當天飆升至25,791點高位。 然而，這波由「壞消息即好消息」堆砌的虛假繁榮轉瞬即逝。隨著官方8月非農就業職位大增16.2萬，薪酬通脹頑固，市場對新任聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）的鷹派加息預期死灰復燃。與此同時，中東局勢全面失控，美伊在荷姆茲海峽互相襲擊運油輪，也門胡塞武裝更攻佔紅海航運咽喉曼德海峽的祖卡島。加上OPEC報告驚爆沙特原油日產量跌至623.8萬桶的36年新低，引發國際能源供應極度恐慌，紐約期油暴衝至104美元，布蘭特期油高見109美元。通脹海嘯與高息陰霾相互交織，美國10年期債息瘋狂突破4.9厘心理大關。在強美元與高息環境的無情絞殺下，外資對亞洲離岸資產展開全方位提款，重擊了香港實施聯繫匯率下的資產估值，導致恆指隨後連跌5個交易日，至上周五（11日）跌至24,570點低位。 港股自上周五（11日）低見24,570點至本周三（16日）陷入極致膠著狀態，恆指在這4日內只在364點的極窄幅區間內拉鋸。這種窒息的牛皮格局，表面上是全球市場在聯儲局議息大考前夕集體躺平，深層原因卻是港股內部多空板塊發生了極端的結構性對沖。一方面，科技板塊遭遇地緣政治科技戰與行業價格戰的骨牌式重擊。美國政府日前指控6個中國人工智能模型「大規模蒸餾」美國技術並揚言擴大制裁，隨後DeepSeek宣布大模型API價格調降8成引發踩踏。更致命的是，一線獨角獸智譜(02513)突發公告配股發債集資391.5億元，兩個月內累計在市場抽水700億元，而壁仞科技(06082)亦在禁售期滿前夕傳出擬急配股78億元。兩大巨頭在OpenAI宣布2026年不上市及AI三巨頭高呼放慢發展步伐的寒冬前夕「瘋狂搶錢儲糧」，向二級市場施加了極嚴重的流動性虹吸。 科技板塊大失血形成沉重沽壓，但與此同時，5厘美債息又吸引避險資金與南下北水瘋狂湧入高股息的「中特估」金融防線，匯豐控股(00005)及內銀股發揮了強大的剛性護盤作用。「買金融、賣科網」的多空拉扯，最終將恆指死死鎖定在364點的窒息區間之內。 這場虛假的平衡在本周一（14日）曾短暫延續。當天美國8月核心CPI按月微升0.3%完全符合市場整體預期，觸發外圍市場演繹「靴子落地」的技術性反彈。前期恐慌超跌的港股引發淡頭集體平倉，配合日間國家統計局公布內地8月工業增加值按月升5.2%勝預期，令恆指當天反彈111點，收報24,917點，連同上周五（11日）出現連續兩日跑贏亞洲主要股市的表現。 然而，實體經濟「工業強、內需弱」的隱憂隨即在本周二（15日）全面爆發。內地8月社會消費品零售總額僅升0.4%接近停滯，固定資產投資跌7.2%，創6年最差，其中房地產開發投資更暴瀉19.9%。傍晚人民銀行公布的金融數據進一步落入冰點，8月新增人民幣貸款僅600億元，遠遜預期的4,000億元，其中住戶貸款淨萎縮2,029億元，證實居民正瘋狂去槓桿，實體經濟深陷「錢送不出去」的流動性陷阱。 信貸需求崩盤意味著銀行業未來的淨息差面臨嚴重惡化，疊加美國銀行（美：BAC）總裁深夜預警第三季投行收入疲弱，美債息向上突破5厘，導致恆指本周二（15日）開市即為全天最高位的24,934點，隨後沽壓傾瀉。一直死守大盤的匯控及內銀股集體補跌回落，中銀香港(02388)大跌4.57%，建設銀行(00939)跌2.83%，大市失守最後防線重挫250點。 到了本周三（16日），港股跌勢持續，日間在市場對聯儲局宣判的最高戒備中震盪尋底，恆指最低曾見24,574點。雖然下午傳出中國外長王毅在北京秘密斡旋伊朗外長阿拉格齊，伊朗承諾為國際航運安全提供再保證，令國際油價連續兩天高位急回，且美國8月零售銷售按月顯著增加1.2%證實經濟軟著陸，推動外圍納指100指數及美國費城半導體指數在本周三晚（16日）早段微彈。 然而，本周四（17日）凌晨2時聯儲局公布的議息結果給了全球離岸市場致命一擊。聯儲局如期加息0.25厘，但18名儲局官員提交的點陣圖中，竟有16人預期年內會繼續加息。主席沃什隨後在記者會上拒絕承諾停止加息，表態「broad金融狀況不具限制性」，其極端鷹派姿態徹底粉碎了市場的降息幻覺。 這觸發資金再度瘋狂拋售現貨債券，美國10年期債息在深夜呈倒V型暴衝回升至5.025%的歷史高位，美匯指數更強勢衝破100阻力。強美元與5厘美債息形成了強烈的環球流動性絞殺，外資在深夜無條件清倉中港跨國資產，導致恆指夜期崩跌287點，失速砸穿二萬五關口收報24,401點，港股再度表現全亞墊底。 展望未來一星期，港股大概率將持續跑輸亞洲主要股市。本周五（18日）日本央行即將公布利率決議，若跟隨共同社所傳加息至1.25%，全球Carry Trade套利資金將面臨二次清倉，加劇新興市場失血。而香港主要銀行亦面臨跟隨美國調升最優惠利率的壓力，本港港元拆息將被死釘在高位。這將直接推升本地企業與房地產的資產融資成本，地產與本地銀行股將首當其衝承受高息痛苦。在內地LPR利率宣判前夕，港股缺乏本土資金剛性護盤，極易在強美元周期中形成單邊下跌的流動性黑洞。 |
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| 趙晞文 |
2026-09-17T10:17 |
元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介藥明康德(02359) 推介原因： -業績勝預期 -手頭訂單持續增加 建議買入價：185元 目標價：220元 止蝕價：160元 |
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| 許繹彬 |
2026-09-17T10:14 |
恆指本周波幅顯著收窄，截至昨日（9月17日），首四個交易日高低位對比只有272點（於低位24,662點至高位24,934點之間徘徊）。儘管港股上周累跌845點後本周呈現反彈，但此反彈顯然屬於「乾升」，成交持續萎縮。 自本周二（15 日）起，大市成交更不足2,000億元，昨日（16日）全日成交僅約1,811億元，創今年五月以來新低。鑑於全球主要股市本月集體陷入「乍暖還寒」狀態，忽上忽落已成常態；在主要市場未有明確方向下，本已疲弱的港股顯得格外脆弱。昔日堅守許久的25,000點大關原本是強勁支持位，但在跌穿後缺乏成交配合，現已轉化為關鍵阻力區。 筆者認為，全球股市陷入膠著，主因是美國最新通脹數據再度升溫，市場普遍預估聯儲局本周加息機會高達九成。再者，美股三大AI龍頭Anthropic、OpenAI及SpaceX傳出放緩AI投資的消息，令依賴AI發展的科技股首當其衝，相關軟硬件股份普遍受壓，進而拖累日、韓、台等亞洲三大股市急促回吐。期間雖有反彈，可惜僅屬「死貓彈」，缺乏成交支持，足見市場對後市信心不足。 不過，市場亦非一面倒受利淡消息包圍，仍有為投資者帶來憧憬的消息。中美兩國元首下周將於華盛頓會面，這場矚目的會談勢將牽動環球金融市場。外間預料，雙方除討論傳統的大宗商品與晶片議題外，熱門的人工智能（AI）安全問題亦是一大焦點。美資大行高盛早前就兩國元首會面進行調查，發現約38%內地投資者預計會面有望取得突破性進展，逾半受訪者則預期人民幣升值步伐保持不變，可見此會談對後市走向影響舉足輕重。 談回港股，現階段走勢與方向確實未明。適逢中秋及國慶長假期將至，「無成交、無波幅」的局面恐怕要維持至十月初。在觀望氣氛濃厚下，防守性強及高收息的板塊頓成資金避風港，內銀股相信能發揮「避風塘」的作用，當中招商銀行(03968)不妨多加關注。 |
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| 羅尚沛 |
2026-09-16T22:45 |
智譜(02513)調高今年底年度經常性收入(ARR)指引至30億美元，又表明回A前不會再進行股本融資。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，AI發展日新月異，智譜給予的收入指引未必一定做到，而且即使收入大升，虧損亦可能加劇，相信股價回升，純粹是超跌後反彈。 |
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| 林嘉麒 |
2026-09-16T16:26 |
香港首個五年規劃其中1個重點係打造「留學香港」品牌，吸引更多內地及海外學生，在港修讀本地評審全日制專上課程慨非本地生數目，預期由2024-25學年慨7.98萬人，增至2029-30學年慨10萬人，升幅高達25%。早前，差餉物業估價署公布7月慨樓價指數13連升斷纜，但租金繼續破頂，隨著更多人才及學生來港，係咪可以繼續撐起租金，甚至為本港樓價帶黎支持？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，《施政報告》強調，要推進香港成為國際人才集聚高地，並推動專才計劃，再加上積極發展人工智能(AI)、北部都會區、大學城等，唔止非本地生數量增加，更會吸引大批專才來港，尤其係內地專才，佢又話，過去幾年，留學生熱門居住地區慨租金飆升，亦變相推高樓價。 KK又話，人才集中對本港樓價一定有幫助，但都要視乎供應、租金、回報點樣拿個平衡，近兩年租金回報非常誇張，租金差唔多升左10%至20%，若未來整體流量再升，而供應相對唔多，有望進一步推高租金，繼而令樓價受惠。 |
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| 聶振邦 |
2026-09-16T15:58 |
政府公布本港首份五年規劃，指要鞏固香港領先全球慨跨境財富管理中心地位，推動人民幣櫃台納入港股通，並研究以人仔支付政府開支。匯豐證券降港交所(00388)評級至「持有」，目標價削至410元，原因是銀行、資本市場及地產活動，係6月初開始減慢，為港交所收入及盈利帶來壓力，不過，摩根士丹利上調港交所目標價至538元，主要是預期未來資本市場活動持續活躍。大行對港交所睇法好壞參半，投資者應該點部署？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦認為，短期黎講，匯證慨預測較可信，2022年至今，港交所股價走勢同恆生指數息息相關，佢又指，若港股成交唔活躍就無法帶動恆指，並估計港交所股價未來兩月好難上返460元。 聶Sir續指，大摩慨報告係偏向長線慨分析，但未知幾時可以到價，因為當中可能有唔少變數。他提醒，如果想做長線部署，港交所係一個唔錯慨選擇，建議等股價落到370元水平再考慮入手，即較現水平再跌逾6%。 |
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| 莊志雄 |
2026-09-16T15:23 |
沙特阿拉伯東西原油管道遇襲受損需暫時關閉，紐約期油及倫敦布蘭特期油昨晚(15日)再飆3%至4%，依家原油供應問題係咪比之前封鎖霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)時更嚴重？油價又點影響債息走勢？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，當前局勢完全冇改善，沙特8月產量已係1990年以來最少，雖然美國話幾日內可修復受損輸油管道，但亦有人估計要停運5至6周，國際能源資訊署(IEA)已警告，2026年全球原油日供應會減少近600萬桶，唔止影響供應，亦會影響埋需求，依家油價企係100美元樓上，IEA將2026年原油需求下調至每日減少250萬桶，反映高油價引發需求破壞，令消費者開支緊縮。 此外，美國原油庫存爆冷大增逾700萬桶，反映當地實體需求受損，而高度依賴紅海重要港口延布(Yanbu)慨歐洲，冬季能源價格或受到重大衝擊，現時確立左全球供應鏈極度緊繃及脆弱慨結構，並非短時間內可以解決。 Lewis又話，最近油價同債息慨1個月滾動相關性升至0.96，即油價每升1美元，長債息就升1至2個基點，呢個情況並唔常見，如果兩者唔能夠盡快脫鉤，加上胡塞武裝控制紅海關鍵島嶼，油價恐進一步推高債息。 佢認為，聯儲局今晚(16日)加息0.25厘已係市場共識，重點在於會後聲明會否展現偏鷹言論以壓抑市場需求，先有望壓住債息，並打破油價主導債息慨關係。 |
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| 彭偉新 |
2026-09-16T12:47 |
截至早上11時止，過去1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股，依次為智譜(02513)、濰柴動力(02338)、壁仞科技(06082)、聯想集團(00992)及MiniMax(00100)。 市傳OpenAI擬啟動新一輪融資，令爭奪資本市場資金戰升級，智譜繼7月之後再開「抽水機」，股價繼昨日(15日)插穿配股價後，今朝(16日)一度低見655元，再跌3.6%，但其後回升，更收復714元配股價，中午收市報736.5元，升逾8%，智譜兩度配股係咪可以應付到人工智能(AI)發展要不斷燒錢？ 資深證券分析師彭偉新指，依家最大問題唔係集唔集到資，而係幾時會出現集資困難，市傳月之暗面(Moonshot AI)及DeepSeek計劃來港上市，估計到時整體估值會破紀錄，集資能力或會出現好大折扣，所以要趕係「巨無霸」公司未黎上市之前集資，至少現時睇好AI慨資金仍願意買貨。 Castor又話，隨著AI相關股自高位回調近一半，依家呢個買入時間感覺上平左好多，加上早前公布慨半年業績反映整體收入有改善，唯一要留意係，如果集資後要係市場上投放數據中心所需慨硬件，金額可能又會好龐大，所以若唔及早集資、未來冇錢燒，分分鐘比人搶走市場份額，所以完成集資後，股價有機會逐步回穩，甚至有輕微反彈慨機會。 |
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| 盧志威 |
2026-09-16T11:29 |
英偉達(Nvidia)行政總裁黃仁勳指，業界唔需要新法規去規管人工智能(AI)，企業會自行兼及安全和發展，不過，同場慨AI初創公司Anthropic行政總裁阿莫迪(Dario Amodei)，再度呼籲業界放慢研發步伐，美股慨AI硬件股昨晚(15日)個別發展，網絡安全相關軟件股續跑贏，AI半導體硬件股後市仍面對幾大壓力？ 泓瀚資本董事盧志威指，市場上愈來愈多反對AI慨聲音，主要係AI搶走唔少人飯碗，例如AI結合汽車，顛覆傳統慨自動駕駛。此外，AI帶來慨財富集中係使用者手上，未能受惠慨人自然傾向反對。 不過，佢認為AI發展唔會因為咁而放慢，雖然Anthropic主張放慢AI發展步伐，但仍保持領先地位，始終涉及利益衝突，企業即使口頭上講得審慎，最終都會繼續發展AI。 |
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| 植耀輝 |
2026-09-16T09:44 |
獨立股評人植耀輝推介中國移動(00941) 推介原因： -市況轉弱宜持有較穩陣股份 -6厘以上股息率有較大支持 -業務成熟及穩定性較高 建議買入價：78元 目標價：85元 止蝕價：73元 |
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| 趙晞文 |
2026-09-15T17:36 |
騰訊控股(00700)旗下《王者榮耀》IP衍生英雄策略對戰遊戲《王者萬象棋》，又稱《王者榮耀:ACE》，手機及PC版同步推出，截至剛過去周日(13日)止，《王者萬象棋》上線第4日已打入中國iOS遊戲暢銷榜第5位，匯豐證券估計，《王者萬象棋》首12個月總流水達36億人仔，反應係咪真係可以咁理想？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，市場唔太擔心騰訊慨核心業務，騰訊幾隻王牌遊戲慨整體流水，係過去幾年表現好，而王牌遊戲慨升級版推出，可以增加下半年，甚至推出後1年慨整體收入存在增量空間。 他續稱，騰訊下半年遊戲業務表現，應該要去到第4季先可以全面反映，唔排除表現可以為市場帶黎驚喜。 |
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| 梁偉民 |
2026-09-15T11:25 |
沙特阿拉伯關閉重要輸油管，刺激油價再飆升，令市場對通脹慨憂慮加劇，繼而令美國聯儲局加息預期持續升溫，拖累美債遭拋售，美國10年期債息昨晚(14日)一度高見5.0121厘，係2007年7月以黎最高水平，亦係2008年金融海嘯爆煲前水平，後續仲有幾大上升空間？ 到左引爆金融問題臨界點未？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，債息抽升會對經濟造成壓力，影響企業借貸成本，對新投資會更審慎。消費層面上，透過借貸慨消費因利息成本上升，一定令消費者減少消費，增加儲蓄，繼而影響整體經濟。股市方面，投資者會擔心息口上升令企業盈收減少，或導致高增長、高估值板塊受壓。 Wyman續指，雖然近日股市調整幅度唔算大，但債息已自低位大幅扯高，美國10年期債息由年初約4.2厘，抽升至現時約5厘，但估計短期仍未見頂，因為通脹、加息仍然不明朗，加上市場擔心美國債務問題，期限溢價仲升緊，而長債息亦會跟升。 |
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| 鄭家華 |
2026-09-14T23:42 |
BOSS直聘(02076)第二大股東騰訊控股(00700)擬減持3660萬股，配股價折讓2.5-3.9%，套現逾22億元。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，騰訊視BOSS直聘為非核心資產，今年1月亦曾減持，相信這次進一步減持，純粹基於自身投資策略，跟BOSS直聘業務表現無關。 |
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| 梁傑文 |
2026-09-14T15:06 |
俊知集團(01300)計劃收購青海中利光纖技術有限公司100%股權，作價4.55億人仔，折合約5.26億港元。俊知本業包括電線、電纜及光纖等，其中，光纖業務最新佔比大升至15%，半年收入已逾2.6億人仔，公司今次係咪想擴大呢瓣業務？俊知股價今日(14日)一度狂飆71%，高見3.465元。 《香港股票財技密碼》作者梁傑文表示，近年俊知光纜生意快速增長，純利以倍數上升，如果有合適慨收購對象，收購後再融入公司產能，先可以盡快適應人工智能(AI)新興投資，而今次呢個收購計劃亦睇到公司對前景充滿野心。 Mike又話，雖然俊知財務狀況唔差，但銀行借貸水平偏高，短期債務逾10億元，如果依家進行股本融資、發新股引入專業投資者應該冇難度，畢竟好多大型企業都想分一杯羹，佢有信心投資者及大型機構認購公司股份。 |
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| 郭思治 |
2026-09-14T09:56 |
大市現已身處9月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態已扭轉為先高而後低。 恆指暫時由4日之高位25,791點跌至11日之低位24,570點，即月內之波幅暫為1,221點，以1,221點之波幅計相對仍略偏細，該不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是不該同時出現於6個交易日之內，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需。同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之要求。 而從目前大市之表現看，由於恆指現已跌穿各種常用之平均移動線，故單從技術上看，大市已開始進入反覆欲試底或續尋月內之新低之格局。 移動線方面之表現仍欠理想，直到執筆一刻止計，各組平均移動線之排列由上而下為： 250天線(約在25,761點左近)， 20天線(約在25,440點左近)， 10天線(約在25,284點左近) ， 50天線(約在25,221點左近) 及 100天線(約在25,171點左近)。 單從排列上看，已可表示整個大市目前仍處反覆不明且帶軟之中。值得留意的是，大市自6月26日低位22,518點開始之反彈，雖已受制於8月4日之高位26,187點，即恆指共反彈3,669點。 但從走勢上看，整個反彈至今已運行達11周。惟移動線之排列仍屬倒序模式。由此可見，大市祇屬於牛市2期大跌後之技術性反彈而已，大局則仍偏淡。 上文提及，大市自6月26日低位22,518點開始之反彈，至8月4日高位26,187點止計，恆指累積之升幅共達3,669點。 由於恆指目前已跌穿各種平均移動線，故整個大市該已開始進入大幅反彈之正常回吐中，如恆指需回吐升幅3,669點之三分一，則首個下試目標為24,964點，但如大市需回吐升幅3,669點二之一，則恆指該會進一步下試24,352點，故任何投機性之短炒行動，切勿過急及過勇，同時亦需做好一切風險管理。 |
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| 彭偉新 |
2026-09-11T10:32 |
獨立股評人彭偉新推介中遠海運港口(01199) 推介原因： -全球港口網絡完整，分散市場風險 -預測市盈率(PE)為7至8倍，息率約5厘。 |
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| 盧楚仁 |
2026-09-10T18:23 |
美伊戰事除推高油價、天然氣價外，銅價亦飆升，亦係其中之1類破頂商品，倫敦金屬交易所(LME)銅價迫近每噸1.5萬美元，不過，有分析警告，銅價出現泡沫，又指升勢係源於為關稅做準備，加上倫敦慨銅搬去紐約，令倫敦庫存急跌及價格急升，到底銅價係咪真係有泡沫？ 獨立外匯商品分析師盧楚仁直言，唔同意銅價有泡沫呢個分析，因為係人工智能(AI)大時代下，對銅有龐大需求，因為用於AI基礎設施，例如建AI晶片廠等。 佢又話，AI對電力慨需求亦大增，因為銅係電線及電纜主要原材料，相信銅需求有增無減，Jasper又估計，銅價將繼續破頂。 |
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| 李偉傑 |
2026-09-10T17:17 |
蘋果公司(Apple Inc.)推出首款iPhone摺機「iPhone Duo」，摺mon供應商係藍思科技(06613)，而南韓三星(Samsung)摺mon供應商，主要係及旗下三星顯示(Samsung Display)及康寧(Corning)，依家Apple加入摺機戰場，三星摺mon慨供應商生意係咪會少左？投資者買Apple產業鏈股，還是直接買返Apple？ 元宇證券證監會持牌人士李偉傑指，三星摺mon慨供應係多左競爭者，同埋藍思科技供應摺mon畀Apple，可能因而受其他手機生產商關注。 Jason續指，依家手機設備商的確面臨生存壓力，但要視乎企業係咪有自身業務或拓展新業務，例如康寧係呢方面做得比較好，因此，投資者不妨多關注相關企業，係咪有新業務可以替代傳統業務，紓緩業務太單一化慨壓力。 |
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| 陳偉聰 |
2026-09-10T11:37 |
國際油價顯著上升，其中，倫敦布蘭特11月期油收市大升3.4%，報101.21美元，美國能源資訊署(EIA)再上調今、明兩年油價預測，其中，估計今年升近5%，雖然美國總統特朗普(Donald Trump)曾表示，中期選期後，美伊戰爭會即時結束，到時油價就會大跌，點睇特朗普呢個講法？美國通脹又會點行？ 東亞證券高級投資策略師陳偉聰指，美伊停戰時間仍有變數，加上依家有唔少產油國開始利用管道，或其他海峽運油到亞洲區，令原油供應唔會即時太緊張，所以布油暫時仍未升穿前高位。 美國通脹方面，Jason就話，除左油價，亦要睇埋整體經濟、就業市場、人工智能(AI)等因素，佢坦言，美國核心通脹比較難回落。 |
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| 陳偉明 |
2026-09-10T11:27 |
8月底，聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾（Jackson Hole）央行年會上意外「放鷹」。隨後，停火協議到期導致美軍空襲伊朗拉拉克島火箭發射器，伊朗德黑蘭政權則以導彈轟炸美軍基地，中東陸地實體開火。這兩大事件直接撕裂了全球海運與航空物流的保險費率，推高通脹預期，使得港股在上周二（9月1日）再度回落。 上周三（2日）早上，市場持續消化美國新任財長貝桑（Scott Bessent）推出金融二級制裁黑名單細節落地帶來的合規壓力，港股外資權益資金出現防禦性外逃，恆指一度跌至低見25,008點。 然而，這份下行壓力在當天下午引發了中港銀行股與本地銀行股的集體暴動護盤。隨著美債息因地緣通脹預期狂飆，市場意識到高息環境持久將直接推動銀行業的淨息差顯著擴張，資金迅速湧入低估值、高股息的銀行權重股，帶動港股從兩萬五邊緣上演驚天V型反彈，最終收市僅微跌18點，收報25,311點。 到了上周四（3日），美國8月ADP私營部門就業數據大爆冷門，僅增3.8萬人，證實高利率已實質傷害美國實體經濟，重創了聯儲局新主席沃什（Kevin Warsh）的加息銳氣。港股開市受此流動性鬆綁預期刺激裂口高開，升至高見25,538點。 但由於美國官方非農數據即將於上周五晚（4日）宣判，加上《日本經濟新聞》首發關於中美峰會前擬降低非敏感項目關稅的暖風並未提供即時的水份，機構資金紛紛採取高開套現、持現金過周末的防守策略，導致大市由升轉跌，收報25,213點。 然而就在上周四（3日）深夜，聯儲局核心理事沃勒（Christopher Waller）發表世紀轉軑的鴿派演講，呼籲給通脹放緩一個機會，且表態若通脹受控傾向9月會議維持利率不變，白宮副總統萬斯（JD Vance）亦高調施壓要求減息，導致美匯指數跌破99關口，美債息同步急回，引發歐美股市及恆指夜期盤後全面狂飆。 外圍的驚天逆轉，直接解開了港股科技股的估值枷鎖，導致上周五（4日）港股開市即裂口高開逾300點，此前網絡股累積的龐大淡倉被迫不計成本買回平倉，形成了劇烈的挾淡倉踩踏，推動恆指當天最高衝高578點，高見25,791點。 然而，上周五（4日）深夜美國公布的8月官方非農就業職位大爆表，驚人增加16.2萬個，遠超市場預期，完全推翻了上周三（2日）ADP數據的疲弱假象。這份就業報告徹底向全球宣告美國經濟毫無衰退風險。雖然周末傳出中國財政部發行特別國債3,000億元向內銀內險注入資本、總規模達3,600億元人民幣的重大政策，但在全球美債息重新掉頭失控狂飆的環境下，外資反向解讀該大規模 注資暗示金融央企資本防線吃緊，且發債本身在二級市場產生抽水憂慮。在強非農帶來的利淡遞延效應與特別國債消息利好出盡的雙重夾擊下，內銀保險股集體重挫，導致港股本周一（7日）轉弱回落237點，收報25,413點。 本周二（8日）及本周三（9日），港股陷入了極端的利好與利淡正面撞車，全天僅在周二（8日）高位25,394點與周三（9日）低位25,161點這233點之內窄幅上落。一方面，也門胡塞武裝大規模空襲沙特阿拉伯阿美石油設施，隨後美伊在阿曼灣直接爆發海上實體對攻並互相襲擊運油輪，地緣戰火惡化導致美國紐約期油升至近月新高的97.79美元，布蘭特期油更歷史性衝破每桶101美元大關。油價破百直接點燃了惡性通脹復燃的死結，將美國10年期國債息率推向4.857%的近年新高，重創了美國道指。高債息導致恆生科技指數遭到外資有計劃地殺估值。 但另一方面，美國財長貝桑發表「我是莊家」的大鱷宣言，聯手日銀大舉干預買日圓並加碼財政部回購美債計劃，直接擊穿美元，美匯指數崩跌至98.599的近日低位。美元的塌陷帶動離岸人民幣大幅走強，加上受惠於高油價的中國海洋石油(00883)及高淨息差預期的銀行股逆市大漲，好淡力量完美對沖，形成兩天的極窄幅整固。但目前最新市況，受美伊海戰未有緩和跡象及外圍高債息的拖累，恆指本周四（9月10日）早上曾跌穿二萬五心理關口。 展望未來一星期，環球股票資金流向將進入下周四（9月17日）凌晨兩點聯儲局世紀利率決議公布前夕的極高壓觀望期。市場在迎戰聯儲局新主席沃什的利率宣判前，將率先在本周五（9月11日）晚迎來美國8月核心CPI通脹數據的關鍵大考。在全球能源價格破百的背景下，若核心通脹再度超預期，美債息恐將直接挑戰五厘大關，從而對高溢價的香港科網股構成持續的流動性擠壓。 相反，強非農數據已全面封殺經濟衰退的可能，這確保了全球巨頭對AI晶片硬件的資本開支絕不會因利息高低而縮減，預期環球資金將繼續抱團於手握強勁現金流且無衰退擔憂的AI硬件及半導體股票，例如在美股逆市連漲兩天的美國費城半導體指數。對於港股而言，在內需零售數據公布前，資金依然會傾向在資源類股票以及具備高股息、高淨息差擴張紅利的本地及內地銀行股中進行防禦性抱團。 策略上，可考慮在恆指24,900點以下，市場恐慌情緒會推高期權的引伸波幅（IV），而美國10年期債息高企至4.85厘以上已成中期常態。高利率環境將直接推動銀行業的淨息差顯著擴張，為其盈利帶來實質的基本面支撐。 因此，在手頭持有足夠現金儲備、願意在低位接貨的前提下，利用股票期權策略Short Put 9月到期、等價的匯豐控股(00005)及建設銀行(00939)期權，是極佳的收息卡位選擇。即使大市被動下挫觸發接貨，這類具備淨息差利好與高分紅特性的資產亦具備極高的長線持有價值。然而，恆指最新已跌穿上周三（9月2日）技術支持低位25,008點，不得不提防恆指未來跌勢有機會加速，可考慮Long Put恆指9月到期、價外600點的恆指期權，為手頭持有的正股組合對沖鎖定下行風險。 |
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| 許繹彬 |
2026-09-10T10:46 |
港股氣氛依然沉靜、鮮有走勢可言，成交金額持續不振，僅剛好過2,000億水平。在欠缺波幅及成交下，港股氣氛維持靜局。事實上本周的港股並非沒有利好消息支持，內地再度出招，挽救正在復甦的金融市場，為使金融機構能更有效提升營運能力，財政部聯同中國煙草等機構啟動新一輪向金融機構放水的措施，受惠對象定必是銀行、保險及政策性金融機構，金額高達3,600億人民幣。 財政部更計劃在短期內發行3,000億特別國債，以支持8家中央金融企業補充核心資本。外電分析指，今次的救市措施是有效及有前膽性，有助增強經營、服務實體經濟和抵禦風險。消息又指，中央或有意加大對中港股市的投資額度，一經落實，獲注資的企業在政策支持下，所持有的股份有望受惠。 此利好消息一出，令投資者滿心期待，以為定必為沉悶的股市添上生氣，又認為倘若大市未有反應，一眾的內銀內險股定必能帶動反彈，可惜全部事與願違，今次的救市措施不但沒有為大市帶來生機，反而出現反向，港股20天線（約25,477點）及10天線（約25,422點）相繼失守，就連50天線（約25,143點）也是岌岌可危。 筆者認為，港股的弱勢已持續了一段頗長時間，外圍市況不論好壞，都未能為大市產生動力，今次就連內地再次使出的「放水」措施，也未能振興港股的頹勢；出現此現象的主因，其實可能是全球金融市場，尤其上半年升幅顯著的市場均出現疲憊，相關當炒的板塊，全部已失去昔日的光環，令投資的資金進退失據。 地緣政治方面，美國與伊朗的關係不但未見緩和，反而衝突驟然升溫，霍爾木茲海峽又面臨封鎖，再次將全球油價推高。投資銀行更指在地緣政治持續不穩的情況下，油價可能會升至每桶120美元；再者，近日沙特阿拉伯多個能源設施遇襲，不但推高油價，連帶部份有色金屬股逆市造好，其中洛陽鉬業(03993)及江西銅業股(00358)均創下近日新高；多種不利因素夾擊下，全球市場恐會承受疫情後的通脹壓力，亦使美國加息的預期大幅升溫；對於本已處於弱勢的港股，無疑是雪上加霜，令投資者感到迷茫亦屬情理之中。 在當前欠缺明確方向下，若投資者仍深信大市有夾淡倉或向上突破的可能，卻又苦於無從選擇個股，不如關注匯聚全港藍籌股、在大市反彈時一定會跟隨上升的盈富基金(02800)。 |
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| 阮子曦 |
2026-09-10T10:33 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介聯想集團(00992) 推介原因： -業績顯示毛利。 |
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| 羅尚沛 |
2026-09-09T22:42 |
迅策(03317)計劃投資120億元人民幣建設AI數據中心，並打算向金融機構籌組100億元人民幣銀團貸款。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，目前興建數據中心的成本高昂，迅策不打算繼續租用其他數據中心，反而計劃自行興建，這個決定值得商榷，並且相信公司未來會進行多次配股，以籌集資金興建數據中心及償還相關貸款。 |
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| 林嘉麒 |
2026-09-09T17:04 |
攜程集團(09961)下周三(16日)會派第2季成績表，參考同程旅行(00780)下調全年收入及核心在線旅遊平台OTA業務指引，擔唔擔心攜程慨業績表現？係反壟斷之下，攜程前景又如何？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒估計，攜程慨情況可能比同程更差，因為同程業績暗示一線城市消費力不似預期，而攜程主要客戶正正集中於一線城市，呢些數據的確影響攜程未來慨指引，唔排除會再調整，繼而拖低股價，估計短期仍偏向負面。 KK續指，消費意欲未見明顯回升，一定影響旅遊出行情況，再加上反壟斷政策，負面情緒一直在疊加，導致整個行業市盈率(PE)非常低，除非作為龍頭慨攜程業績好過市場預期，股價先有機會回穩。 |
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| 聶振邦 |
2026-09-09T16:34 |
內地商用服務機械人公司優地機器人(03231)今日(9日)首掛，成功扭轉近期新股市場劣勢，收市炒高逾1.5倍。至於智能機械人組件供應商梅卡曼德機器人(09615)，上市至今仍然「潛水」，集團今年第1季營業額大升逾70%，股東都好有份量，當中包括美團(03690)，梅卡曼德機器人幾時可以上返水面，集團當日招股定價101.7元？ 高歌證券金融首席分析師聶振邦指，暫時黎睇，梅卡曼德機器人走勢逐步向好，公司屬於產業鏈中游業務，生意較穩定，上市初期，由於撞正港股冇乜方向，加上散戶持股佔比較大，隨著散戶沽貨沽得七七八八，沽壓已明顯細左，股價會有回升空間，不過，都要睇埋機械人板塊熱度keep唔keep到，如果炒作熱度降溫，上到90元水平會有阻力。 |
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| 莊志雄 |
2026-09-09T16:00 |
《彭博》綜合環球主要國債平均孳息率指數，升至2008年金融海嘯前高位，美國、日本、德國長債價格相繼失守低位。雖然美國財政部即將公布回購國債規模，但市場認為，除非金額遠超預期或11月新季度持續做，否則作用有限，環球長債息高企係咪暫時解決唔到？呢個情況同超大型人工智能(AI)企業發債又有冇關係？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，環球通脹問題由2020年開始一路向上，如果央行想根治通脹，加息幅度必須高過通脹率1%至2%，但依家各央行都冇呢個決心，純粹靠回購操作等，力度應該唔夠，必須由聯儲局出手，做量化寬鬆(QE)或扭曲操作(Operation Twist)，加上美國總統特朗普(Donald Trump)傾向減息，估計聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)都唔會逆佢意，財政部只可以將長債息係5.3厘水平封頂，力保唔會失守5.5厘，但要跌落5厘以下就好難。 Lewis又話，6月底SpaceX發行250億美元長債後，各大科技巨企都開始加碼，美國30年期孳息率由4.8厘水平飆至5.3厘，依家巨量AI相關債務發行，規模相當於美國每年發債總量70%，呢些優質債變相係同美國國債爭緊生意，從而出現供求問題。 佢續指，有分析指，大量發債會推高美債約0.3個百分點，例如Google母公司Alphabet發30年期債，孳息率接近6.4厘，遠遠高過美國債券，自然好多投資者都會選擇佢，令整體債券長期融資成本全面提高。 |
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| 彭偉新 |
2026-09-09T13:10 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為海底撈(06862)、李寧(02331)、濰柴動力(02338)、長飛光纖光纜(06869)及京東健康(06618)。 《彭博》昨日(8日)報道，海底撈大股東張勇妻子舒萍，計劃折讓配股售2.59億股公司股份，又話減持係個人財務安排，國家稅務總局針對內地居民離岸信託最新規定，將會對過去3年離岸信託追收稅款，若張勇妻子今次減持真係同交稅有關，係咪可以視作一次性事件？ 資深證券分析師彭偉新指，短線睇應該係一次性減持，但長遠而言，如果內地未來再收緊離岸信託稅款措施，可能再有減持套現動作，當市場消化左今次呢個利淡消息後，會重新睇返海底撈基本面，不過，內地整體內需仍未有改善，餐飲行業仍處於寒冬，所以短期睇黎，可以繼續留意10元關口。 |
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| 盧志威 |
2026-09-09T12:22 |
美股昨晚(8日)假期後復市，3大指數都要跌，其中，道急瀉逾600點，主要受油價抽升拖累，其中，倫敦布蘭特期油迫近每桶100美元。不過，人工智能(AI)基建股及光通信股表現突出，而油價飆升及美國加息預期升溫，似乎對呢兩類股份冇乜影響，呢個情況會唔會持續，股價有冇機會上返7月大調整前水平，甚至更高？ 泓瀚資本董事盧志威指，息口變化對AI基建投資成本來講係可以接受，正常慨硬件回本期約2年，投資回報極高，就算融資成本加到3厘至4厘都可以接受，只要推出慨AI模型成功及整體成本穩定，加上OpenAI新一代模型「GPT 6 Astra」，大規模用算力提升模型表現，因此，預期硬件股會繼續有追捧，亦唔怕加息。 William估計，硬件股慨股價會慢慢上，只要AI有收入，半年後股價應該會隨著大模型推出而上返黎，至於光通信股亦會慢慢重上高位。 |
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| 潘國光 |
2026-09-09T11:45 |
內地今朝(9日)出左通脹數據，8月全國居民消費價格指數(CPI)按年升0.8%，工業生產者出廠價格指數(PPI)按年升3.8%，雖然數據略為回升，但7月以來整體經濟仍然靠出口撐，若內需短期內冇明顯起色，今年國內生產總值(GDP)要增長4.5%至5%係咪好難達標？ 富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光指，目前情況有正有負，正面在於即使係人民幣升值背景下，中國出口競爭力仍然好強勁，佔全球出口逾30%，並以中高科技半導體、無人機等高端產品為主，令競爭力唔會咁易受匯價影響，但長遠而言，可能會出現「K型經濟」(K-shaped Economy，即經濟係復甦或增長時，唔同產業及企業等發展時，出現極端分化情況。)，低端產業或受影響向下滑，衍生出貧富懸殊同就業問題，潘國光認為，除左針對內需增加財政開支外，亦可以讓人民幣升，令購買力強些，減輕通脹壓力。 佢又話，GDP增長的確有隱憂，若10月初公布慨第3季GDP增長低過4.5%，相信10月召開慨中央會議將會有升級慨財政政策出台。 |
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| 盧志明 |
2026-09-09T10:30 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介美圖公司(01357) 推介原因： -上半年收入升逾22%，淨利潤近40% -管理層表示，生產力應用每付費用戶平均收入(ARPPU)較生活場景應用高約5%，料成下一增長動力 -基本面穩固。 |
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| 植耀輝 |
2026-09-08T16:33 |
聯想集團(00992)今日(8日)股價突然急瀉，一度重挫逾11%，低見28.62元。美國晶片製造商英特爾(Intel)慨中央處理器(CPU)又加價，市傳10月5日起，電腦CPU加價約10%，係2025年底以來第3次加價，現時聯想主要收入來源仍然係智能設備業務，包括個人電腦(PC)，重要零部件加價令市場擔心聯想業務及毛利率，但股價跌到咁有冇跌過龍？ 獨立股評人植耀輝指，加價消息唔單止令聯想股價大跌，亞太區內好多同PC相關慨股份都要跌，反映加價對公司股價造成壓力，依家市場更看重聯想慨人工智能(AI)數據中心發展，業績見到方案服務業務表現強勁，呢項業務可能先係公司較大賣點，佢又認為，聯想股價今日係跌過龍，而市場亦有過分憂慮之嫌。 Stanley又指，聯想最近慨業績睇到毛利率按年上升，反映公司轉嫁成本能力較高，加上聯想同好多供應商簽左長期供應合約，都可能幫到公司消化加價影響。 |
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| 趙晞文 |
2026-09-08T16:18 |
寧德時代(03750)股價近期弱勢，今日(8日)輕微低開後，一度挫4.5%，低見546.5元，睇返技術走勢，「寧王」已失守曬主要移動平均線，更跌穿埋4月時配股價628.2元，點分析集團股價走勢？ 元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文指，「寧王」股價4月至今都行緊一個好大範圍，但又唔係跌足成個量度跌幅目標，即400元，因為基本面冇明顯轉差。 晞文又話，大行過去一段時間講慨AH差價，係過60日溢價相對較高，當中因為「寧王」係H股之中屬於稀缺性標的，亦同H股流動性相關，境外機構投資者相對願意比一個較高慨溢價，而過去5個交易日慨溢價收窄約30%。 佢續指，「寧王」作為行業龍頭，考慮全球市佔率仲係靠前，有「護城河」，面臨慨挑戰又唔係好大，加上行業最近亦又冇太多增量消息出現，相信短線資金暫時需要鎖定做估值修正。 |
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| 黃偉豪 |
2026-09-08T12:28 |
港股昨日(7日)跌完，今朝(8日)再低開過百點，好倉轉為有資金流入，昨日流入8670萬元，5日合計，有約3000萬元坐貨，淡友就獲利離場，淡倉昨日流出7360萬元，5日合計，近3000萬元離場。牛證整體都有加倉，重貨區上移至24900點，最多人加倉係25200點，熊證重貨區係25800點，近兩個星期，恆指都係25000點至25800點上落，牛熊證點擺位較合適？ 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指，恆指暫時係25000至26100點上落，後市要留意幾時可以突破呢個框框，今個星期可以留意美國消費物價指數(CPI)，因為會影響美國聯儲局議息結果。 Ravi又指，如果向上突破26100點，或進一步向挑戰26500點水平，若失守25000關，或要下試24800點以下水平，如果做即市部署，下方可以擺25000點，上方可以擺26100點，但如果做過夜部署，牛證可以擺24800點樓下，熊證可以擺26100點樓上，呢些位置做收回價會比較合適。 |
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| 梁偉民 |
2026-09-08T11:39 |
油價升上逾6周高位，倫敦布蘭特11月期油昨日(7日)一度升2%，高見每桶98.06美元，主要係沙特阿位伯國營石油公司沙特阿美位(Saudi Aramco)再受襲，但有分析認為實際影響唔大，不過，由於美伊局勢再度升級，伊朗或再攻擊美國係區內慨能源設施，油價係咪有機會上返100美元？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，美伊衝突近期又升溫，令油價再衝高，因市場擔心霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)封鎖，加上中東石油設施受襲，都會影響石油供應，繼而推高油價。 Wyman又話，油價暫時仍算克制，今年3月至4月期間曾上到100美元，甚至120美元水平，中東局勢一日未緩和，油價都有可能上返100美元樓上，甚至再挑戰120美元。 他續稱，市場依家仍偏向樂觀，因美國聲稱即使伊朗封鎖霍爾木茲海峽，大部分石油仍可正常出口，不過，若封鎖行動真係嚴重影響石油出口，到時油價再升亦唔出奇。 |
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| 黃敏碩 |
2026-09-08T10:21 |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介國銀租賃(01606) 推介原因： -內地行業龍頭 -中期業績理想，受惠全球航空市場復甦 -估值落後，預測市盈率只有3倍。 |
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| 阮子曦 |
2026-09-07T22:42 |
樂舒適(02698)六個員工持股平台日前減持股份，套現近4億元。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，樂舒適員工持股平台減持，未必因為不看好公司業務前景，而事實上公司上半年業績表現強勁，不過基於上市未夠一年，加上業務主要集中在非洲，對其業績可信性仍持觀望態度。 |
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| 梁傑文 |
2026-09-07T14:57 |
嗶哩嗶哩(B站)(9626)股價今年暫時累跌逾37%，更創左今年新低，騰訊控股(00700)上周五(4日)收市後宣布，沽出4億股B站股份，但認購約2億美元，B站計劃發行慨可換股債(CB)，呢個舉動為投資者帶來咩啟示？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文認為，呢個屬於利淡消息，B站股價由逾200元跌至現水平，即120元水平，已經跌過龍，好多股東都預期股價會出現反彈，但其中1名大股東係低位清倉，認購部分5年期、2031年到期慨CB，不過，就算騰訊咩都唔做，減持後楂返CB都會全數拎返現金。 Mike又指，今次減持同以往騰訊減持美團(03690)、京東集團(09618)性質一樣，都係剝離非核心業務，因此，參考美團及京東遭騰訊減持後慨股價表現，B站股價應該冇咁易反彈。 |
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| 郭思治 |
2026-09-07T10:51 |
大市已身處9月份之上旬，雖只是過了4個交易日，惟已初呈先低後高之形態。恆指暫是由2日之低位25,008點升至4日之高位25,791點，即月內之波幅暫為783點。 首先，以783點之波幅計相對仍偏細，定不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是不會同時出現於3個交易日之內，故在本月餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之要求 至於恆指會往上尋頂或往下試底，則不妨先看移動線方面之表現。直到目前一刻止計，各組平均移動線之排列暫仍屬倒序模式。現由上而下為： 250天線（約在25,764點左近）、 20天線（約在25,529點左近）、 10天線（約在25,490點左近）、 100天線（約在25,221點左近）及 50天線（約在25,005點左近）。 單從排列上看，該表示大市整體仍處反覆不明之中。加上月來大市之交投持續偏疏，故在動力不配之下，即使大市能偶作明顯抽升，但亦只屬波幅性之升市而已。再者，目前大市暫仍處身於牛市二期之中，故不宜對大市抱太多上望憧憬。 大市於9月上旬雖見明顯上升，但由於交投仍見偏疏，故在動力不足之下，技術上暫只屬波幅性之上升而已。有一點需留意，目前大市該仍身處牛市二期之中，故期間即使偶見抽升，但該不能輕易發展成新升浪。況且，直到目前一刻止計，整個大市仍欠缺實質性之上升借口，加上中東局勢持續緊張，國際油價亦再重越90美元/桶，另美息亦有上升壓力，即是說，對大市宜抱較審慎之態度。 |
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| 李浩然 |
2026-09-07T10:27 |
二十五歲的人說自己經歷過熊市，通常意思是他在手機 App 上看到退休帳戶少了幾千元，然後買了一杯咖啡壓驚。四十五歲的人經歷同樣的跌幅，看到的是一輛車、一年薪水，甚至一間房子的頭期款蒸發。百分比看起來一樣，神經系統可不這麼想。 投資教科書喜歡把風險寫成標準差。市場行銷喜歡把風險包裝成長期回報的入場券。理財顧問喜歡說：「不要看帳戶。」這些都對，也都沒什麼用。因為當投資組合變大，投資者面對的不是數學問題，而是身份問題。你不再是那個用薪水餵養投資組合的人；你開始變成一個被投資組合反過來威脅情緒穩定的人。 這就是中年投資者的尷尬處境。年輕人有時間，退休人士有劇本，中年人什麼都有一點，也什麼都不夠。他們仍在工作，仍在儲蓄，仍被告知要長期投資；同時，他們可能有孩子、大學學費、房貸、年邁父母、職涯瓶頸，以及一個已經大到會在市場下跌時發出心理噪音的投資組合。財務規劃產業最愛談「人生階段」，但談到中年時，語氣通常像在討論辦公室盆栽：存在，但不太需要澆水。 問題是，中年其實是整個投資生命週期中最危險的心理階段。不是因為你最容易破產，而是因為你最容易在看似理性的名義下，做出悄悄改變人生軌跡的決策。 早期累積階段的投資信念很簡單，甚至有點粗暴：持續買入，忍受波動，讓時間工作。這套信念之所以有效，部分原因是它正確；另一部分原因是本金還小，錯誤不夠痛。當你的退休帳戶只有幾萬、甚至幾十萬元時，市場腰斬固然難看，但新一年的儲蓄就能修補相當大一部分傷口。當你的帳戶有過百萬、甚至數百萬元，市場跌 10%，螢幕上消失的是幾十萬元。這時再說「只是波動」就像牙醫在拔牙前說「只是壓力」。技術上沒錯，情感上近乎犯罪。 最諷刺的是，這種痛苦正是成功的副產品。你之所以感到恐懼，不是因為你做錯了，而是因為你做對了太久。 定期定額是一種非常優雅的投資機器。它讓投資者在無知、恐懼和噪音中保持行動。它把「我不知道市場會怎樣」轉化為「我照樣買」。在資產較小時，這種機械性是一種護城河。你不需要每天判斷估值，不需要預測聯準會，不需要假裝自己知道十年期公債殖利率背後的宇宙意義。你只需要工作、儲蓄、買入，然後重複。 但當投資組合變大，這台機器會開始發出怪聲。不是因為機器壞了，而是因為操作者終於聽見引擎有多大。 一個投資者從二十多歲開始儲蓄，到中年後遇到的最大心理變化，是控制感的轉移。早期，儲蓄是主角，市場是配角。你的努力、紀律、加薪和節省能明顯推動淨值上升。後來，複利接管舞台，儲蓄退到幕後。這是所有投資書承諾的天堂，也是許多投資者醒來後發現自己睡在火山口上的原因。 舉個例子：二十五歲時，假設帳戶餘額約為 5,136 元，其中累計儲蓄 4,800 元，投資增值只有 336 元。換言之，超過九成的帳戶來自儲蓄，複利只是來湊熱鬧的實習生。三十五歲時，餘額升至 92,527 元，累計儲蓄約 61,477 元，投資收益 31,050 元，儲蓄仍佔三分之二。你仍可相信自己是這個故事的主角。 到四十五歲，劇本改了。餘額約 2,927,860 元，累計儲蓄 1,376,470 元，投資收益 1,551,390 元。此時複利首次超過儲蓄，佔整體資產的 53%。你以為自己還在駕駛，其實方向盤已經慢慢轉到市場手上。五十五歲時，餘額 7,248,220 元，投資收益 4,848,090 元，複利佔比接近 67%。到了六十五歲，餘額 16,259,000 元，其中累計儲蓄 3,775,840 元，投資收益 12,483,160 元，複利貢獻接近 77%。這時再說「我靠努力存錢致富」，就像蘋果公司說 iPhone 銷售只是副業。 這張表真正揭示的，不是複利多美妙，而是複利多冷酷。它在早期給你希望，在後期給你胃酸。當投資收益成為資產的主要來源，市場波動就不再只是影響未來報酬的變數，而是直接敲打你已經累積出的生活選項。年輕時下跌，是少賺；中年時下跌，感覺像被搶。 這就是為什麼「以百分比思考」是一種必要但不充分的心理技術。專業投資人會說，10% 就是 10%，不應因本金大小而改變理性判斷。這話在試算表里乾淨得像手術刀。但人不是試算表。100 萬元跌 10% 和 10,000 元跌 10%，在資本市場里是同一條公式，在大腦杏仁核里是兩場不同級別的火災。 問題因此變得尖銳：當投資組合變大，你到底需要改變策略，還是只需要改變心態？ 這是所有中年投資者必須回答的問題。可惜，多數人會用最糟的方式回答：等市場崩盤時才回答。 真正成熟的投資規劃，不是在恐慌中發明策略，而是在平靜時承認自己的恐慌容量。這點很不討喜，因為它要求投資者停止扮演英雄。金融媒體喜歡崇拜「長期主義者」，彷彿每個人都應該在市場暴跌時面帶微笑加碼，最好一邊買進一邊引用巴菲特。這種敘事有商業價值，也有心理毒性。它讓投資者誤以為降低風險就是懦弱，持有現金就是失敗，買債券就是承認自己老了。 其實，風險承受能力不是男子氣概測驗，也不是社群媒體人格競賽。它是一項資產負債表決策，更是一項睡眠品質決策。你不能用別人的時間跨度、別人的薪資穩定性、別人的家庭責任和別人的胃黏膜來配置自己的資產。 中年投資者最該防範的，不是市場下跌本身，而是在下跌時突然發現自己其實從未真正同意過原來的配置。牛市里的 100% 股票部位看起來像信念，熊市里才知道它是不是誤會。當你看著帳戶一天少掉半年薪水，才開始問「我真的能承受這個嗎」，那已經不是資產配置，是即興劇場。 這也是為什麼生命事件往往比市場事件更常改變投資組合。結婚、生子、離婚、繼承、失業、創業、換工作、照顧父母、準備退休，這些事件比聯準會點陣圖更能重塑投資者的真實風險能力。市場波動只是價格變了；人生事件會讓你的負債、現金流、責任和恐懼全都變了。 對中年人而言，所謂「投資中年危機」不是想買跑車，而是突然想把股票賣掉買短債，而且還能為自己寫出一篇很有邏輯的投資備忘錄。 這未必是錯。事實上，逐步降低風險可能正是合理答案。目標日期基金做的事，本質上就是制度化的中年退讓：隨著退休接近，慢慢賣出風險資產，買入波動較低的資產。若一個人從 100% 股票慢慢轉向 80/20 或 75/25 的股債組合，他放棄的是一部分預期報酬，買回的是一部分心理穩定。這筆交易不性感，但很多好交易本來就不性感。性感通常是金融災難穿西裝時使用的香水。 批評者會說，四十五歲或五十歲仍有很長投資期限，過早降低股票比例會犧牲複利。這是對的。支持者會說，如果較低波動能防止投資者在真正熊市中砍倉，那麼較低的理論報酬可能換來較高的實際報酬。這也對。投資世界最煩人的地方在於，兩個相反建議經常都合理，錯的只是套用在錯的人身上。 因此，答案不應是「股票多一點」或「債券多一點」。答案應該是：哪一種錯誤你比較活得下去？ 如果你保持高股票配置，錯誤可能是中途遇到深熊，帳戶大幅縮水，情緒痛苦，甚至被迫延後某些人生計畫。若你降低風險，錯誤可能是牛市繼續上漲，你看著別人賺更多，後悔自己太早保守。前者是下跌的痛，後者是錯過的痛。投資者總以為自己在選回報，其實多數時候是在選哪種後悔。 這一點非常重要，因為後悔才是中年投資的核心風險。年輕人還有時間用新的收入、新的市場周期、新的錯誤修復舊錯。中年人開始意識到，人生不是無限局遊戲。你仍有時間，但不能再像二十五歲那樣假裝每一次錯誤都只是學費。學費這個詞在中年聽起來尤其刺耳，因為真正付錢的可能是孩子的大學帳戶、父母的醫療照護，或你原本想提早兩年離開那份令人靈魂脫水的工作。 那麼，保持「機器式定期定額」心態還有可能嗎？有，但它需要升級。二十五歲的定期定額是盲目執行，四十五歲的定期定額應該是有邊界的自動化。前者靠無知保護自己，後者靠設計保護自己。 真正的機器不只是一直買。真正的機器有風控、有斷路器、有備援系統。若投資者把所有自律都押在「我不會恐慌」這句話上，那不是紀律，是自戀。更成熟的做法，是承認自己可能恐慌，然後在恐慌前安排制度。再平衡規則、現金桶、債券配置、趨勢跟隨、分帳戶管理、未來三到五年大額支出的低風險資產，這些工具的目的不是讓你看起來聰明，而是讓你在自己變笨的時候不至於毀滅。 其中最值得討論的是「槓鈴式」心理配置。一邊是退休帳戶中的高風險資產，繼續讓長期資本承受波動；另一邊是流動性資金、現金、短期債或保守資產，用來支撐生活安全感。這種配置在教科書里未必最有效率，卻很符合人性。人類不是總資產最佳化機器。人類需要一個心理安全屋，哪怕它在牛市時看起來拖累報酬。安全感沒有夏普比率，但它能防止你在錯誤時間做錯事。 趨勢跟隨策略也可被視為一種風險管理語言。它不承諾預測市場，只承認市場下跌時有時會繼續下跌。對於已累積較大資產的人，這種策略的吸引力不在於它每年都贏，而在於它提供一種「我不是裸奔」的心理緩衝。當然，任何策略都有成本。趨勢跟隨可能在震盪市場中反覆失誤，可能在快速反彈時落後，可能讓投資者在牛市高潮中覺得自己像穿雨衣參加泳池派對。但對某些中年投資者而言，這正是可以接受的尷尬。 最差的選擇，反而是什麼都不承認。嘴上說自己長期投資，實際上每天偷看帳戶；嘴上說能承受 50% 下跌，實際上跌 12% 就開始研究「總經是否已經結構性改變」；嘴上說相信複利，實際上只相信向上的複利。這不是投資哲學，是情緒套利失敗。 重新定義分母，是另一個有效但有限的技巧。不要用金額看波動，而用百分比、時間與目標進度看波動。帳戶少了數十萬、甚至上百萬元很可怕；若那只是長期股票配置中常見的 10% 回撤，且不影響未來十年的支出能力，它就不一定是災難。投資者需要把螢幕上的數字翻譯成財務計畫中的意義。市場會用金額嚇你，你必須用結構回應它。 然而，這種心理重構不能變成麻醉。若一個 10% 回撤已讓你夜不能寐，那麼真正的問題不是你需要看更多長期回報圖，而是你的配置可能已經超出神經系統承載能力。金融業很愛叫人「放長遠看」。這句話有時是智慧，有時只是把痛苦延期入帳。 中年投資者最需要的是誠實，不是勇敢。誠實地問自己：如果股票跌 30%，我是否還會買？如果跌 40%，我是否還能工作、睡覺、照顧家庭，而不是半夜三點閱讀末日預言？如果我的投資組合從 150 萬元跌到 100 萬元，我會認為這是周期，還是人生倒退？如果答案令人難堪，那很好。難堪比自欺便宜。 這里還有一個更深層的殘酷事實：隨著資產變大，投資成功的定義必須從「最大化」轉向「足夠好」。年輕時追求最大化合理，因為本金小、時間長、失敗成本低。中年後，若你已經接近或走在達成目標的路上，繼續為了額外幾個百分點承受毀掉行為紀律的風險，未必是理性，而可能只是貪婪穿上了長期主義的外套。 華爾街討厭「足夠好」。它沒法賣高費用產品，也不利於製造焦慮。但對個人投資者而言，足夠好往往是最被低估的策略。能讓你持有三十年的次優配置，通常勝過讓你在第三次崩盤時投降的最優配置。投資組合不是寫給 CFA 考試評分員看的，它是寫給未來那個疲憊、焦慮、可能失業、可能照顧父母、可能對世界失去耐心的你看的。 所以，投資組合變大後該怎麼辦？不必急著把自己改造成保守派，也不必假裝自己仍是二十五歲。你可以繼續定期定額，但要把風險預算寫清楚。你可以繼續持有股票，但要知道哪些資金不能陪你坐雲霄飛車。你可以逐步建立債券、現金或其他低波動資產，不是因為你不相信股票，而是因為你終於相信自己也是人。你也可以維持高風險配置，只要那是經過壓力測試後的選擇，而不是牛市養出的幻覺。 真正的問題從來不是市場會不會跌。市場當然會跌。它若不跌，就不叫市場，叫詐騙簡報。真正的問題是，下一次下跌時，你的投資策略是否仍像一套策略，而不是一封寫給恐慌的辭職信。 中年複利階段的投資者不需要更多雞血。他需要的是一套能容納恐懼的系統。早年，紀律是持續買入；中年，紀律是知道自己為何持有、為何降低風險、為何保留現金，以及為何不因別人的回報率羞辱自己的計畫。 複利最終會把每個成功投資者帶到同一個地方：資產大到足以改變生活，也大到足以破壞心情。這是好問題，不是壞問題。只是別把它誤認為純粹的心理問題。當螢幕上一天蒸發一棟房子的金額時，你不是不夠堅強；你只是終於有了值得害怕的東西。 而金融成熟的標誌，不是你不害怕。 是你在害怕之前，已經把該做的安排做好。 |
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